第四章 技术经济评价指标与方法
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第4章+技术经济分析的基本方法(2)
NPV NPVR = × 100% = Ip
∑ NCF (1 + i )
t =0 t 0
n
−t
∑ I (1 + i )
t =0 t 0
n
−t
式中： --全部投资的现值 式中： IP--全部投资的现值 净现值率的判别准则：用净现值率评价项目或方案时， 净现值率的判别准则：用净现值率评价项目或方案时，若 NPVR≥0，方案可行，可以考虑接受； NPVR<0，方案不可行。 NPVR≥0，方案可行，可以考虑接受；若NPVR<0，方案不可行。对 于多方案比选，NPVR取最大者 取最大者。 于多方案比选，NPVR取最大者。 P63 例4.9
三、比率性指标分析法
比率性指标是反映投资使用效率高低的一类 经济评价指标，以该类指标为核心， 经济评价指标，以该类指标为核心，形成了一组 评价方法。 评价方法。 净现值率 内部收益率
一、净现值率(NPVR) 净现值率
净现值率又称为净现值指数， 净现值率又称为净现值指数，是指技术方案的净现值与投资 现值之比。 现值之比。其计算公式为
已知A、 两种设备均能满足使用要求 两种设备均能满足使用要求， 设 例4-8 已知 、B两种设备均能满足使用要求，A设 备的市场价为150(万元 ，使用寿命为 年，每年可带来收 万元)，使用寿命为4年 备的市场价为 万元 入50(万元 ；B设备的市场价为 万元)； 设备的市场价为240(万元 ，使用寿命为6 万元)，使用寿命为 万元 设备的市场价为 万元 万元)， 年，每年可带来收入60(万元 ，试在基准折现率为 ％的 每年可带来收入 万元 试在基准折现率为10％ 条件下选择经济上有利的方案。 条件下选择经济上有利的方案。 解: NAV(A)=50-150(A／ NAV(A)=50-150(A／P，10％，4)=2.7(万元) 10％，4)=2.7(万元) ％，4)=2.7(万元 NAV(B)=60-240(A／ NAV(B)=60-240(A／P，10％，6)=4.9(万元) 10％，6)=4.9(万元) ％，6)=4.9(万元 因为NAV(B)>NAV(A)，故选择设备 在经济上更为合 因为NAV(B)>NAV(A)，故选择设备B在经济上更为合 NAV(B)>NAV(A) 理。因此在基准折现率为10％的条件下，选择设备 在 因此在基准折现率为 ％的条件下，选择设备B在 经济上是有利的。 经济上是有利的。
第四章技术经济效果的评价方法
静态评价指标
• 单位生产能力投资
年生产能力
A P Q
投资总额＝固定建设投资＋流动资金
– 反映投资节约效果。 – 值越低，表明效果越好。 – 适用于同类项目进行大致比较。
投资回收期
• 定义：在不考虑资金时间价值的条件下，以项目净 收益抵偿项目全部投资所需要的时间。
p1
(CL CO)t 0
第四章 技术经济效果的评价方法
项目经济评价方法
绝对－－
项
目
设置多个不同经济评价指标－－
经 济
用于判别单个方案是否可行
效
果 评
相对－－
价
基于各项指标的方案比较方法－－
用于多个可行方案的择优
• 资金的经济效应不仅与量的大小有关，而且与 发生的时间有关。
• 由于资金时间价值的存在，使不同时间上发生 的现金流量无法直接加以比较。
平均净收益额
R A 100%
I
总投资（所括建设投资、建
设期贷款利息和流动资金）
• 经济含义：反映了投资项目的盈利能力。其值 越大越好。
• 判别依据：R≥RC，项目可行。
行业平均投资收益率
例：某新建项目总投资65597万元，两年建设，投产后 运行10年，利润总额为155340万元，销售税金及附加 6681万元，自有资本金总额为13600万元，国家投资 13600万元，其余为国内外借款。试计算投资利润率、 投资利税率和资本金利润率。
（P/A,15,10%）
∵ NPV（15%）A1 －A0 =2026.32 元＞0，则A1 优于A0 A1作为临时最优方案。（否则A0仍为临时最优方案） 第四步：把上述步骤反复下去，直到所有方案都比
较完毕，最后可以找到最优的方案。
技术经济学第四章 技术经济分析的基本方法
因为NAVA < NAVB ，所以采购设备B较合理。
二、费用年值法
概念: 费用年值（Annual Cost， AC）是将方案计算期内不同时点发生的所 有费用支出，按一定折现率折算成与其等值的等额支付序列年费用， 用符号AC表示。 计算公式：
n CO ( P / F , i , t ) ( A / P, i , n) AC (i0 ) 0 0 t 0 t n ( K C S W ) ( P / F , i , t ) ( A / P, i , n) t 0 0 t 0
PC(i0 ) COt (P / F , i0 , t ) ( K C S W )t ( P / F , i0 , t )
t 0 t 0
n
n
式中： COt——第t年的现金流出； C——年经营成本； S——计算期末回收的固定资产残值； W——计算期末回收的流动资金； K——投资额。 判断准则：备选方案的费用现值越小，其方案经济效益越好，费用现 值最小者为优方案。 适用范围：只能用于多方案优劣的比较，而不能判断单个方案的经济 可行性。
【例4-2】 在上例中，若其他情况相同，如果基准折现率 i0=5%，问此项设备投资是否值得？ 解：如果基准折现率i0=5%，则 NPV（5%）=－40000+（15000-3500）（P/A，5%，4） +5000（P/F，5%，4） = 4892.5(万元) NPV（5%）= 4892.5万元>0，这意味着若基准折现率为 5%，此项设备投资在经济上是可行合理的，投资是值得 的。
第四章
学习内容
第一节 第二节 第三节 第四节 第五节 第六节 第七节
技术经济分析的基本方法
现值法 年值法 投资内部收益率法 投资回收期法 投资收益率法 投资方案的比较与选择 技术经济综合评价方法
二、费用年值法
概念: 费用年值（Annual Cost， AC）是将方案计算期内不同时点发生的所 有费用支出，按一定折现率折算成与其等值的等额支付序列年费用， 用符号AC表示。 计算公式：
n CO ( P / F , i , t ) ( A / P, i , n) AC (i0 ) 0 0 t 0 t n ( K C S W ) ( P / F , i , t ) ( A / P, i , n) t 0 0 t 0
PC(i0 ) COt (P / F , i0 , t ) ( K C S W )t ( P / F , i0 , t )
t 0 t 0
n
n
式中： COt——第t年的现金流出； C——年经营成本； S——计算期末回收的固定资产残值； W——计算期末回收的流动资金； K——投资额。 判断准则：备选方案的费用现值越小，其方案经济效益越好，费用现 值最小者为优方案。 适用范围：只能用于多方案优劣的比较，而不能判断单个方案的经济 可行性。
【例4-2】 在上例中，若其他情况相同，如果基准折现率 i0=5%，问此项设备投资是否值得？ 解：如果基准折现率i0=5%，则 NPV（5%）=－40000+（15000-3500）（P/A，5%，4） +5000（P/F，5%，4） = 4892.5(万元) NPV（5%）= 4892.5万元>0，这意味着若基准折现率为 5%，此项设备投资在经济上是可行合理的，投资是值得 的。
第四章
学习内容
第一节 第二节 第三节 第四节 第五节 第六节 第七节
技术经济分析的基本方法
现值法 年值法 投资内部收益率法 投资回收期法 投资收益率法 投资方案的比较与选择 技术经济综合评价方法
第四章 技术经济评价基本方法例题
C C （ t P / F ,8%, t）
t 1 33
ห้องสมุดไป่ตู้
40000 ( P / F， 8%， 1) 90000 （P / F， 8%， 2） 50000 （P / F， 8%， 3） 310 （P / A， 8%， 30 ） ( P / F， 8%， 3）
156936 （万元）
方案 初始投资 年收益 年经营费 寿命
A B C
200 300 400
100 130 150
42 52 58
10 10 10
解： NPVB-A=-100+(78-58)(P/A,12%,10)=13(万元) ∵ NPVB-A＞0， ∴淘汰A，选择B。 NPVC-B=-100+(92-78)(P/A,12%,10)=-12.9(万元) ∵ NPVC-B＜0， ∴淘汰C，选择B， ∴最终选择B方案。
24
例 4-19 ： 两个互斥投资方案，现金流量如表所示，
4 500
5 1200
解： NFV=-2000（F/P，ERR，5）+300（F/P，10%，4）+ 500（F/A，10%，3）（F/P，10%，1）+1200 由NFV=0，可得：（F/P，ERR，5）=1.72985 查表可知： （F/P，10%，5）=1.611，（F/P，12%，5）=1.762
IRR
-100 -200
22.89 15.1
39
39.64 14.4
NPV、IRR----一致的绝对经济效果检验结果 NPV、IRR----不一致的相对经济效果检验结果
22
例 4-17 ： 现拟建一化学剂厂，有 A 、 B 、 C 三个
备选方案，有关资料如表所示，若资金利用 率为12%，试选择最优方案。
t 1 33
ห้องสมุดไป่ตู้
40000 ( P / F， 8%， 1) 90000 （P / F， 8%， 2） 50000 （P / F， 8%， 3） 310 （P / A， 8%， 30 ） ( P / F， 8%， 3）
156936 （万元）
方案 初始投资 年收益 年经营费 寿命
A B C
200 300 400
100 130 150
42 52 58
10 10 10
解： NPVB-A=-100+(78-58)(P/A,12%,10)=13(万元) ∵ NPVB-A＞0， ∴淘汰A，选择B。 NPVC-B=-100+(92-78)(P/A,12%,10)=-12.9(万元) ∵ NPVC-B＜0， ∴淘汰C，选择B， ∴最终选择B方案。
24
例 4-19 ： 两个互斥投资方案，现金流量如表所示，
4 500
5 1200
解： NFV=-2000（F/P，ERR，5）+300（F/P，10%，4）+ 500（F/A，10%，3）（F/P，10%，1）+1200 由NFV=0，可得：（F/P，ERR，5）=1.72985 查表可知： （F/P，10%，5）=1.611，（F/P，12%，5）=1.762
IRR
-100 -200
22.89 15.1
39
39.64 14.4
NPV、IRR----一致的绝对经济效果检验结果 NPV、IRR----不一致的相对经济效果检验结果
22
例 4-17 ： 现拟建一化学剂厂，有 A 、 B 、 C 三个
备选方案，有关资料如表所示，若资金利用 率为12%，试选择最优方案。
第四章经济评价方法
第四章经济评价方法名词解释静态投资回收期动态投资回收期资本金净现值净现值比净年值年费用内部收益率简答题1、什么是静态评价方法？有什么特点？常用的有哪些静态评价指标?2、静态投资回收期的经济含义是什么?有何优点和不足?3、静态投资效果系数的经济含义是什么?它包括哪几项具体的指标？这些指标各有何含义，如何计算?4、当对多个方案进行比较和评价时，有哪些静态评价指标或方法可以采用？用这些指标评判多方案优劣的准则是什么?5、与静态评价方法相比，动态评价方法有何特点?它包括哪些常用的方法或指标?6、试简述动态投资回收期法和动态投资效果系数法的含义。
当用于多方案比较和选择时，应采用相应的何种指标？7、净现值的含义是什么？为什么说净现值弥补了动态投资回收期的不足?用净现值对项目进行判别的淮则是什么?8、将净现值用于多方案比较和评价时，这些方案应满足什么条件才具有可比较性?9、将净现值的概念用于比较和评价投资额不同的两个或两个以上方案时，可采用何指标?该指标的经济含义是什么？10、与净现值法相比较，年值法有何优点?年值法包括哪两种具体方法?如何用这些方法评价项目?11、内部收益率的经济含义是什么？如何用于方案的评价?12、当用内部收益率方程求解项目的内部收益率时，是否求出的解一定是项目的内部收益率?如何判别?13、将内部收益率概念用于多方案比较时，能否以各方案的内部收益率大小判别方案的优劣?应该用什么指标或方法？14、在多方案评价时，独立型方案在资金不受限制或受限制条件下，其评价方法有何不同?15、在多方案评价时，寿命相等和不相等的互斥型方案的评价方法有哪些?16、在多方案评价中，除了独立型方案和互斥型方案外，还有哪些类型的方案?评价这些方案的原则方法是什么?计算题1、为了更准确地控制和调节反应器的温度，提高产率，有人建议采用一套自动控制调节设备。
该套设备的购置及安装费用为5万元，使用寿命为10年，每年维修费为2000元。
经济性评价方法
• 因此，必须利用净现值率作为辅助指标。
净现值率（NPVR）
净现值率（NPVR）又称净现值比、净现值指 数，是指项目净现值与原始投资现值的比率。
净现值率是一种动态投资收益指标，用于衡量 不同投资方案的获利能力大小，说明某项目单 位投资现值所能实现的净现值大小。
【例】B公司正考虑一项新设备投资项目，该 项目初始投资为40000元，每年的税后现金流 如下所示。假设该公司要求的收益率为12%。
一、静态投资回收期
静态投资回收期：未考虑资金时间价值 计算公式为：
T
(CI CO)t 0
t 0
使∑NCF=0 的t即静态投资回收期。
例1 某项目的投资及收入、支出表
单位：万元
年份
0
1
总投资 6000 4000
年收入
年支出
净现金流量 -6000 -4000
累计净现金 流量
-6000
-10000
判断准则：若IRR≥i0，项目可接受；
若IRR< i0，项目不可接受。
（二） IRR的计算方法——内插法
n
NPV (IRR) (CI CO)t (1 IRR)t 0 t 0
NPV
NPV1
NPV1＋| NPV2|
0
NPV2
NPV1
IRR i2
i1
i
IRR－i1
IRR i1 ＝ NPV1
i2 i1 NPV1 NPV2
解：
NPV1=-40000+(15000-3500)(P/A,8%,4)
+5000(P/F,8%,4)
=-40000+115003.312+50000.7350=1763（元）
由于NPV1>0,所以可以投资该设备。
净现值率（NPVR）
净现值率（NPVR）又称净现值比、净现值指 数，是指项目净现值与原始投资现值的比率。
净现值率是一种动态投资收益指标，用于衡量 不同投资方案的获利能力大小，说明某项目单 位投资现值所能实现的净现值大小。
【例】B公司正考虑一项新设备投资项目，该 项目初始投资为40000元，每年的税后现金流 如下所示。假设该公司要求的收益率为12%。
一、静态投资回收期
静态投资回收期：未考虑资金时间价值 计算公式为：
T
(CI CO)t 0
t 0
使∑NCF=0 的t即静态投资回收期。
例1 某项目的投资及收入、支出表
单位：万元
年份
0
1
总投资 6000 4000
年收入
年支出
净现金流量 -6000 -4000
累计净现金 流量
-6000
-10000
判断准则：若IRR≥i0，项目可接受；
若IRR< i0，项目不可接受。
（二） IRR的计算方法——内插法
n
NPV (IRR) (CI CO)t (1 IRR)t 0 t 0
NPV
NPV1
NPV1＋| NPV2|
0
NPV2
NPV1
IRR i2
i1
i
IRR－i1
IRR i1 ＝ NPV1
i2 i1 NPV1 NPV2
解：
NPV1=-40000+(15000-3500)(P/A,8%,4)
+5000(P/F,8%,4)
=-40000+115003.312+50000.7350=1763（元）
由于NPV1>0,所以可以投资该设备。
电子教案与课件：《化工技术经济(第四版)》第4章 技术经济评价
特点：简单、直观、运用方便，但不够准确。 • 静态投资回收期法 • 静态投资效果系数法 • 评价标准
一、静态投资回收期法
（一）投资回收期的概念
投资回收期（投资偿还期、投资返本期）指投资回 收的期限，即用投资方案所产生的净收益或净利润抵偿 全部投资额所需的时间。
反映方案的投资偿还能力
投资回收期自项目投建（或投产）之日起计算,单 位通常用“年”来表示。
年份
净现金流量（万元） 累积净现金流量（万元）
0
－80
1
－20
2
20
－80 －100 －80
3
40
－40
4
40
0
5
40
406Leabharlann 40807
40
120
8
40
160
解：根据表中的数据可计算出项目方案各年净现金流量及累计 净现金流量如表4-2。根据表4-2的结果和式(4-3）可得：
Pt=5－1＋(0/40) =4(年)
净年值、净现值、费用现值和费用年值都是以货币表 示的价值型指标； 3、反映资源利用效率的效率型指标。
总投资收益率、净现值指数、内部收益率和外部收益 率都是反映投资效率的效率型指标。
§4-2 静态评价方法
静态评价方法
不考虑资金的时间价值，主要用于项目可行性研究 初始阶段的粗略分析和评价，以及技术方案的初选。
与其它指标结合起来进行方案的评价
二、静态投资效果系数法
——项目年净收益与投资总额的比值。
投资效果系数体现了项目投产后，单位投资所创造的净 收益额，是考察项目投资盈利水平的重要指标。
Q1=Q2时
P2 /1
I2 I1 C1 C2
I2 Y2
一、静态投资回收期法
（一）投资回收期的概念
投资回收期（投资偿还期、投资返本期）指投资回 收的期限，即用投资方案所产生的净收益或净利润抵偿 全部投资额所需的时间。
反映方案的投资偿还能力
投资回收期自项目投建（或投产）之日起计算,单 位通常用“年”来表示。
年份
净现金流量（万元） 累积净现金流量（万元）
0
－80
1
－20
2
20
－80 －100 －80
3
40
－40
4
40
0
5
40
406Leabharlann 40807
40
120
8
40
160
解：根据表中的数据可计算出项目方案各年净现金流量及累计 净现金流量如表4-2。根据表4-2的结果和式(4-3）可得：
Pt=5－1＋(0/40) =4(年)
净年值、净现值、费用现值和费用年值都是以货币表 示的价值型指标； 3、反映资源利用效率的效率型指标。
总投资收益率、净现值指数、内部收益率和外部收益 率都是反映投资效率的效率型指标。
§4-2 静态评价方法
静态评价方法
不考虑资金的时间价值，主要用于项目可行性研究 初始阶段的粗略分析和评价，以及技术方案的初选。
与其它指标结合起来进行方案的评价
二、静态投资效果系数法
——项目年净收益与投资总额的比值。
投资效果系数体现了项目投产后，单位投资所创造的净 收益额，是考察项目投资盈利水平的重要指标。
Q1=Q2时
P2 /1
I2 I1 C1 C2
I2 Y2
第四章工程项目单方案经济评价XXXX
4.3.1 动态投资回收期（P75）
1.定义式
•为了克服静态投资回收期未考虑资金时间价值的缺点，
在投资项目评价中有时采用动态投资回收期。
•动态投资回收期 T’P 是能使下式成立的值(单位：年)。
T
* p
CI COt 1 i0 t 0
t 0
式中： T’P ----动态投资回收期
C0 C1(1 i0 )1 C2 (1 i0 )2 C3 (1 i0 )3
3、不可能有一个统一的经济效益衡量标准。
*(指不同的行业、部门、企业)，因此也没有一个适应各种 经济条件和目标的通用的经济指标。
4.1 技术经济评价概述
4、方案的现金流量和利率水平。
*方案的现金流量----表明了方案自身的经济性。 *评价时采用的利率水平标准----表明了投资者的要求、决 策标准。 *对技术方案进行评价和决策分析时，主要依据方案现金流 量和投资者所要求的利率水平这两个基本因素来判断该方 案的有利性。
*投资回收期（Pay back period）又称投资返本期，是指 从项目投建之日起，用项目各年的净收入（年收入减年支 出）将全部投资回收所需要的期限。 *其单位通常用“年”表示。投资回收期的起点一般应从 项目投资建设之日算起，有时也从投产之日或贷款之日算 起。
4.2 静态技术经济指标
2.静态投资回收期的定义式
CIt----第t年的现金流人额 COt----第t年的现金流出额
CTP' (1 i0 )TP'
0
n i0
----项目寿命年限(或计算期) ----基准折现率
这里：i0是基准折现率或基准收益率
Ct= CIt - COt
4.3 动态技术经济评价指标
2.判据
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资源税
环境工程技术经济
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重庆工商大学教案
▪以
第三章 技术经济的基本要素
关税
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第三章 技术经济的基本要素
企业所得税
▪对
环境工程技术经济
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▪ 企税
第三章 技术经济的基本要素
▪ 常用的基准收益率
➢ 行业财务基准收益率
➢ 社会折现率
▪ 基准收益率的确定必须考虑资金成本、目标利 润、投资风险、资金限制。
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第三章 技术经济的基本要素
理论要点二 静态评价
环境工程技术经济
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第三章 技术经济的基本要素
理论要点4-4 盈利能力分析指标
▪ 静态投资回收期（Pt） ▪ 总投资收益率（ROI） ▪ 项目资本金净利润率（ROE）
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第三章 技术经济的基本要素
静态投资回收期（Pt）
▪ 用投资方案所产生的净现金收入回收初始全部投资所需的时 间。
▪ 静态投资回收期的表达式如下：
第三章 技术经济的基本要素
计算4-1
静态投资回收期
－项目建成投产后各年净收益相同
Pt＝
I A
➢ 式中：I—项目投入的全部资金；
A—每年的净现金流量，即 A= (CI− CO)t 。
环境工程技术经济
环境与生物工程学院环境工程系
重庆工商大学教案
第三章 技术经济的基本要素
计算4-2
静态投资回收期
－项目建成投产后各年净收益不相同
项目资本金净利润率（ROE）
▪ 表示项目资本金的盈利水平，指项目达到设计能力后正常年 份的年净利润或运营期内年平均净利润与项目资本金的比率。
ROE NP 100％ EC
➢ 式中：ROE——项目资本金净利润率； NP——项目正常年份的年净利润或运营期内年平均净利润； EC——项目资本金。
▪ 项目资本金净利润率高于同行业的净利润率参考值，表明用 项目资本金净利润率表示的盈利能力满足要求。
▪ 评价的准则：
➢ 当利息备付率大于 2 时，认为项目的付息能力有保障；否则，表示项 目的付息能力保障程度不足。
环境工程技术经济
环境与生物工程学院环境工程系
重庆工商大学教案
第三章 技术经济的基本要素
偿债备付率
▪ 指项目在借款偿还期内，各年可用于还本付息的资金与当期 应还本付息金额的比值。
偿债备付率＝ 可用于还本付息资金 当期还本付息金额
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第三章 技术经济的基本要素
利息备付率
▪ 也称已获利息倍数，指项目在借款偿还期内各年可用于支付 利息的税息前利润与当期应付利息费用的比值。
利息备付率＝ 税息前利润 当期应付利息费用
➢ 式中：税息前利润=利润总额+计入总成本费用的利息费用； 当期应付利息——计入总成本费用的全部利息。
▪ 利息备付率表示使用项目利润偿付利息的保证倍率，可以按 年计算，也可以按项目整个借款期计算。
➢ 式中：可用于还本付息资金——包括可用于还款的折旧和摊销，成本 中列支的利息费用，可用于还款的税后利润等；
当期应还本付息金额——包括当期应还贷款本金额及计入成本 的利息。
▪ 偿债备付率表示可用于还本付息的资金偿还借款本息的保证 倍率，可以按年计算，也可以按项目整个借款期计算。
▪ 评价准则
➢ 指标应当大于 1，且越高越好。当指标小于 1 时，表示当年资金来源 不足以偿付当期债务，需要通过短期借款偿付已到期债务。
Rr——第t 年企业留利。
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第三章 技术经济的基本要素
▪ 计算数据可取自项目的财务平衡表或借款偿还计划 表，以年表示。
Pd＝借款偿还后出现盈余的
年份数－1
当年应偿还款项 当年可用于还款的收益
额
环境工程技术经济
环境与生物工程学院环境工程系
第四章
技术经济评价指标与方法
重庆工商大学教案
背景材料
第三章 技术经济的基本要素
环境工程技术经济
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第三章 技术经济的基本要素
理论要点一 评价方法与基准
环境工程技术经济
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第三章 技术经济的基本要素
评价方法
理论要点4-1: 技术经济评价方法
➢ 式中：ROI——总投资收益率； EBIT——项目正常生产年份的年息税前利润或运营
期内年平均息税前利润；
TI——项目总投资。
▪ 总投资收益率高于同行业的收益率参考值，表明用总 投资收益率表示的盈利能力满足要求。
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第三章 技术经济的基本要素
营业税
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第三章 技术经济的基本要素
营业税附加
▪ 城市
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第三章 技术经济的基本要素
土地增值税
▪ 凡是
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▪ 资源
第三章 技术经济的基本要素
理论要点3-12 税金及附加
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▪ 增值
第三章 技术经济的基本要素
增值税
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▪ 消费
第三章 技术经济的基本要素
消费税
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▪营
第三章 技术经济的基本要素
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第三章 技术经济的基本要素
理论要点4-5 清偿能力分析指标
▪ 借款偿还期 ▪ 利息备付率 ▪ 偿债备付率
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第三章 技术经济的基本要素
借款偿还期
▪ 是指在国家财政规定及具体的财务条件下，项目投产后可以 用作还款的项目收益(税后利润、折旧、摊销及其他收益等)来 偿还项目投资借款本金和利息所需要的时间。
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第三章 技术经济的基本要素
理论要点三 动态评价
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▪总
第三章 技术经济的基本要素
理论要点3-11 收入
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▪ 营业
第三章 技术经 借款偿还期法 增量投资回收期法 增量投资收益率法 年折算费法 综合总费用法
动态评价方法
津现值法 增量净现值法 内部收益率法 增量内部收益率法 费用现值法 费用年值法
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第三章 技术经济的基本要素
理论要点4-2 方案计算期
▪ 建设期
➢ 项目开始施工到建成投产所需时间
▪ 生产期
➢ 达产期：投产后达到生产能力的时间 ➢ 正常营运期：达产期以后
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第三章 技术经济的基本要素
理论要点4-3 基准收益率
▪ 投资者可以接受的，按其风险程度在金融市场 上可以获得的收益率，又称目标收益率、最低 期望收益率，用来贴现求现值又称贴现率。
上年累计净现金流量 Pt＝累计净现金流量开始 出现正值的年份－ 1 当年净现金流量
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第三章 技术经济的基本要素
总投资收益率（ROI）
▪ 指项目达到设计能力后正常年份的年息税前利润或运 营期内年平均息税前利润与项目总投资的比率。
ROI EBIT 100％ TI
Pd
Id＝ Rp D R0－Rr
i＝1
t
➢ 式中：Id——建设投资借款本金和利息(不包括已用自有资金支付的部
分)之和；
➢
Pd——借款偿还期(从借款开始年计算，当从投产年算起时，应
予注明)；
Rp——第t 年可用于还款的利润；
D′——第 t 年可用于还款的折旧；
R0——第t 年可用于还款的其他收益；
Pt
CI CO＝0
i＝0
t
▪ 式中：Pt——静态投资回收期；
CI——第 t 年的现金流入量； CO——第 t年的现金流出量。
▪ 静态投资回收期一般以年为单位。
▪ 当计算投资回收期小于等于所确定的标准投资回收期时，方 案可接受。
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理论要点3-13 利润
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第三章 技术经济的基本要素
课外作业
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第三章 技术经济的基本要素
本章结束
▪ 请预习下章内容
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▪以
第三章 技术经济的基本要素
关税
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第三章 技术经济的基本要素
企业所得税
▪对
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▪ 企税
第三章 技术经济的基本要素
▪ 常用的基准收益率
➢ 行业财务基准收益率
➢ 社会折现率
▪ 基准收益率的确定必须考虑资金成本、目标利 润、投资风险、资金限制。
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第三章 技术经济的基本要素
理论要点二 静态评价
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第三章 技术经济的基本要素
理论要点4-4 盈利能力分析指标
▪ 静态投资回收期（Pt） ▪ 总投资收益率（ROI） ▪ 项目资本金净利润率（ROE）
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第三章 技术经济的基本要素
静态投资回收期（Pt）
▪ 用投资方案所产生的净现金收入回收初始全部投资所需的时 间。
▪ 静态投资回收期的表达式如下：
第三章 技术经济的基本要素
计算4-1
静态投资回收期
－项目建成投产后各年净收益相同
Pt＝
I A
➢ 式中：I—项目投入的全部资金；
A—每年的净现金流量，即 A= (CI− CO)t 。
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第三章 技术经济的基本要素
计算4-2
静态投资回收期
－项目建成投产后各年净收益不相同
项目资本金净利润率（ROE）
▪ 表示项目资本金的盈利水平，指项目达到设计能力后正常年 份的年净利润或运营期内年平均净利润与项目资本金的比率。
ROE NP 100％ EC
➢ 式中：ROE——项目资本金净利润率； NP——项目正常年份的年净利润或运营期内年平均净利润； EC——项目资本金。
▪ 项目资本金净利润率高于同行业的净利润率参考值，表明用 项目资本金净利润率表示的盈利能力满足要求。
▪ 评价的准则：
➢ 当利息备付率大于 2 时，认为项目的付息能力有保障；否则，表示项 目的付息能力保障程度不足。
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第三章 技术经济的基本要素
偿债备付率
▪ 指项目在借款偿还期内，各年可用于还本付息的资金与当期 应还本付息金额的比值。
偿债备付率＝ 可用于还本付息资金 当期还本付息金额
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第三章 技术经济的基本要素
利息备付率
▪ 也称已获利息倍数，指项目在借款偿还期内各年可用于支付 利息的税息前利润与当期应付利息费用的比值。
利息备付率＝ 税息前利润 当期应付利息费用
➢ 式中：税息前利润=利润总额+计入总成本费用的利息费用； 当期应付利息——计入总成本费用的全部利息。
▪ 利息备付率表示使用项目利润偿付利息的保证倍率，可以按 年计算，也可以按项目整个借款期计算。
➢ 式中：可用于还本付息资金——包括可用于还款的折旧和摊销，成本 中列支的利息费用，可用于还款的税后利润等；
当期应还本付息金额——包括当期应还贷款本金额及计入成本 的利息。
▪ 偿债备付率表示可用于还本付息的资金偿还借款本息的保证 倍率，可以按年计算，也可以按项目整个借款期计算。
▪ 评价准则
➢ 指标应当大于 1，且越高越好。当指标小于 1 时，表示当年资金来源 不足以偿付当期债务，需要通过短期借款偿付已到期债务。
Rr——第t 年企业留利。
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第三章 技术经济的基本要素
▪ 计算数据可取自项目的财务平衡表或借款偿还计划 表，以年表示。
Pd＝借款偿还后出现盈余的
年份数－1
当年应偿还款项 当年可用于还款的收益
额
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第四章
技术经济评价指标与方法
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第三章 技术经济的基本要素
理论要点一 评价方法与基准
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第三章 技术经济的基本要素
评价方法
理论要点4-1: 技术经济评价方法
➢ 式中：ROI——总投资收益率； EBIT——项目正常生产年份的年息税前利润或运营
期内年平均息税前利润；
TI——项目总投资。
▪ 总投资收益率高于同行业的收益率参考值，表明用总 投资收益率表示的盈利能力满足要求。
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第三章 技术经济的基本要素
营业税
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第三章 技术经济的基本要素
营业税附加
▪ 城市
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第三章 技术经济的基本要素
土地增值税
▪ 凡是
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▪ 资源
第三章 技术经济的基本要素
理论要点3-12 税金及附加
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▪ 增值
第三章 技术经济的基本要素
增值税
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▪ 消费
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消费税
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▪营
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理论要点4-5 清偿能力分析指标
▪ 借款偿还期 ▪ 利息备付率 ▪ 偿债备付率
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第三章 技术经济的基本要素
借款偿还期
▪ 是指在国家财政规定及具体的财务条件下，项目投产后可以 用作还款的项目收益(税后利润、折旧、摊销及其他收益等)来 偿还项目投资借款本金和利息所需要的时间。
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理论要点三 动态评价
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▪总
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▪ 营业
第三章 技术经 借款偿还期法 增量投资回收期法 增量投资收益率法 年折算费法 综合总费用法
动态评价方法
津现值法 增量净现值法 内部收益率法 增量内部收益率法 费用现值法 费用年值法
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理论要点4-2 方案计算期
▪ 建设期
➢ 项目开始施工到建成投产所需时间
▪ 生产期
➢ 达产期：投产后达到生产能力的时间 ➢ 正常营运期：达产期以后
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理论要点4-3 基准收益率
▪ 投资者可以接受的，按其风险程度在金融市场 上可以获得的收益率，又称目标收益率、最低 期望收益率，用来贴现求现值又称贴现率。
上年累计净现金流量 Pt＝累计净现金流量开始 出现正值的年份－ 1 当年净现金流量
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第三章 技术经济的基本要素
总投资收益率（ROI）
▪ 指项目达到设计能力后正常年份的年息税前利润或运 营期内年平均息税前利润与项目总投资的比率。
ROI EBIT 100％ TI
Pd
Id＝ Rp D R0－Rr
i＝1
t
➢ 式中：Id——建设投资借款本金和利息(不包括已用自有资金支付的部
分)之和；
➢
Pd——借款偿还期(从借款开始年计算，当从投产年算起时，应
予注明)；
Rp——第t 年可用于还款的利润；
D′——第 t 年可用于还款的折旧；
R0——第t 年可用于还款的其他收益；
Pt
CI CO＝0
i＝0
t
▪ 式中：Pt——静态投资回收期；
CI——第 t 年的现金流入量； CO——第 t年的现金流出量。
▪ 静态投资回收期一般以年为单位。
▪ 当计算投资回收期小于等于所确定的标准投资回收期时，方 案可接受。
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