投资学1
第一章 投资概述《投资学》PPT课件
（四）固定收益投资与非固定收益投资
固定收益投资是指预先规定应得的投资收入， 一般用百分比表示，按文期本支付，收益在整个投资 期内不变。多数债券和优先股的收益都是固定文的本。
文本
非固定收益投资是指投资收益预先不规定， 收入不固定。如普通股的收益是不固定的。一 般来说固定收益投资风险小，文但本收益也低，非 固定收益投资风险大，但收益也高。
• （五）信托投资
文本
• （六）保险投资
文本
• （七）BOT投资
第三节 投资与投机
一、投机的概念
文本
所谓投机，就是指在市场上短期文内本通 过低买高卖方式来获取差价，如炒地皮、 炒楼花、炒权证、炒股票，它是市场上常 见文的本 一种买卖行为。
文本
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二、投机的作用
文本
平衡市场价格
文本
文本 增强证券市场上的流动性
（一）广义投资和狭义投资
广义的投资是指各个投资主体为了在未来获得经济效益或 社会效益而预先垫支一定资文本本的各种经济行为。
文本
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狭义的投资则仅指投资于各种有价证券，进行有价证券的 买卖，也可称为证券投资（securities investment），如购买股 票、债券等。文本 来自本（二）直接投资和间接投资
文本
证券投资（securities investment）是指投资者将货币资 金投资于各种各样的有价证券，如股票、债券、基金等等。这种 行为会使投资者在证券的持有期内获文得本与其承担的风险相称的收 益。
文本
实物投资和证券投资的联系
➢如果我们以股份制企业作为考虑问题的基础，对资本运动全过程进 行考察，“证券投资”与“文实本物投资”是同一投资运行过程的两个阶 段，而且，“证券投资”是最基本的资本垫付，对于“文实本物投资”具 有决定意义。
投资学专业大一知识点汇总
投资学专业大一知识点汇总投资学专业是金融类专业中的一种，涵盖了投资理论、资本市场、证券投资、固定收益投资、风险管理等多个领域的知识。
作为大一学生，你需要从最基础的知识点开始学习，并逐渐扩展你的知识面。
以下是投资学专业大一的知识点汇总。
一、投资理论投资理论是投资学的基础，它主要研究投资决策的原理、方法和规律。
在大一阶段，你需要了解以下几个重要的投资理论知识点：1. 投资目标：投资的主要目标是追求收益和控制风险。
了解不同投资者的目标可以帮助你更好地理解投资决策。
2. 投资组合理论：根据现代投资组合理论（MPT），通过有效的资产配置可以实现在给定风险下的最大化收益。
了解资产配置的基本原理对于制定个人投资策略非常重要。
3. 市场效率理论：市场效率理论认为市场上的股票价格包含了所有可用信息，并且价格反应了这些信息。
理解市场效率理论有助于你对市场行为和股票价格波动有更深入的了解。
二、资本市场资本市场是各种长期融资工具（如股票和债券）交易的场所，了解资本市场的基本知识对于理解投资决策和资产定价非常重要。
以下是大一阶段你需要学习的资本市场知识点：1. 股票市场：了解股票市场的基本概念，包括股票的流通性、股票指数和股票交易所等。
同时，了解各种不同类型的股票（如普通股和优先股）以及它们的特点也是必要的。
2. 债券市场：债券是一种借款工具，了解债券市场的基本知识对于理解债券的定价和风险管理非常重要。
学习债券的基本特征和不同类型的债券（如政府债券和公司债券）也是必要的。
3. 交易所与场外市场：了解交易所和场外市场的区别，以及它们在资本市场中的角色对于掌握资本市场的运作原理非常重要。
三、证券投资证券投资是指投资者通过购买和出售证券来获取收益的行为。
以下是大一阶段你需要学习的证券投资知识点：1. 股票投资：了解股票投资的基本原理和方法，包括如何选择股票、如何进行基本面和技术面分析等。
2. 债券投资：了解债券投资的基本原理和方法，包括如何选择债券、如何评估债券的信用风险和利率风险等。
投资学第一章 投资学概论
投资学的研究对象 从理论上描述投资运动规律的科学
投资是内容丰富的经济活动（日常生活、生产、 流通等等）
第一章 投资学概论
第一节 投资的概念
投资的涵义
投资涵义的理解
投资的概念
资本主义与社会主义投资涵义的不同
第一章 投资学概论 投资的涵义：
第一节 投资的概念
投资这一名词，为人们的日常生活中经常碰到和用到。我 们可以列举许多投资的具体形式，如企业建造厂房和购买 设备，居民购买债券和股票等。但是，要给投资下一个准 确定义并不简单，因为投资定义要揭示投资的本质特征。 这种本质特征是各类投资共同的东西，蕴藏在各类投资的 内部，只有通过抽象思维才能把握。从目前的资料来看， 对于投资一词有着以下不同角度的表述：
• 为了将来获得收益或避免风险而进行的资金 投放活动
• 投资的资金：为获得一定收益或社会效益而 投入某种活动中的资财。 途经：直接投资、间接投资；实业投资或证券投 资
第一章 投资学概论
第一节 投资的概念
投资的概念：是将一定数量的资财 （有形的或无形的）投放于某种对象 或事业，以取得一定的收益或社会效 益的活动。
第一章 投资学概论
第一节 投资的概念
(五)分别不同社会对投资定义：“投资
在资本主义社会指货币转化为资本的过 程，在社会主义社会指货币转化为生产 经营资金的过程。”资本主义投资的目 的是为了获取剩余价值，社会主义社会 投资是为了发展社会生产，满足人民需 要。
第一章 投资学概论
第一节 投资的概念
投资的一般涵义
第一章 投资学概论
第二节 投资的类型
五、按投资的效用不同划分为：积极投资和 消极投资 •积极投资是指用于购买机器设备等直接生 产产品的生产资料的投资。 •消极投资是指用于建设厂房、道路等非直 接生产产品的生产资料的投资。
投资学第1章 投资分类
投资分类包括：按投资资金的转化形式分类；按投资项目的用途分类；按投资目的分类；按投资的费用构成或内容分类；按投资资金的来源分类；按投资项目的建设规模分类；按投资项目的产品性质和行业的差别分类；按投资的风险程度分类；按投资对象的形态分类共9种。
1.按投资资金的转化形式分类:直接投资&间接投资固定资产投资：2、按投资项目的用途分类：生产性投资和非生产性投资生产性投资是指是指直接用于物质生产或满足物质生产需求的投资，主要农、林、牧、渔、水利、工业、建筑业、交通运输业等的投资。
生产性投资直接形成生产能力或者直接为形成生产力服务。
是国民经济投资的主要方面。
非生产性投资是指用于满足人民物质和文化生活福利需要的投资，主要包括教育文化事业、房地产、公用事业、居民服务、咨询服务、卫生、体育、金融保险、科学研究、技术服务、党政机关和社会团体等的投资。
非生产性投资是直接为提高人民物质文化生活水平服务的。
，是社会物质产品生产的一个必要条件和保证。
生产性投资和非生产性投资的关系：生产性投资和非生产性投资是相辅相成的关系，生产性投资是进行非生产性投资建设的物质技术基础，非生产性投资又为生产性投资建设的顺利进行提供保障。
二者需要保持一定的比例关系才能够更好地促进国家发展，社会稳定。
3.按投资目的分类：经营性投资和非经营性投资。
4.按投资的费用构成或内容分类。
5.按投资资金的来源分类6. 按投资项目的建设规模分类：可分为大型项目投资、中型项目投资和小型项目投资。
7.按投资项目的产品性质和行业的差别分类：8. 按投资的风险程度分类：可分为一般投资和风险投资。
9. 按投资对象的形态分类:可分为有形资产投资和无形资产投资。
有形资产：是指实物资产和金融资产。
无形资产：包括专利、专有技术、商标、商誉等。
证券投资学 1 有价证券-2债券
权利性
02.
稳定性
05.
有期性
03.
安全性 —风险小
06.
第三节 债 券
CONTENTS
第三节 债 券
债券与股票的相同点和不同点？
第三节 债 券
债券与股票都是证券的主要品种，两者既有相同点又有不同点。 1. 债券与股票的相同点 (1)债券与股票都是有价证券，是一种虚拟资本，本身无真实的价值，但都是真实资本的代表凭证。都可凭此获取一定量的收入，并能进行权利的发生、行使和转让活动。都处于证券市场这个统一体中，都在证券市场上发行和交易。 (2)债券与股票都是发行者筹集资金的手段，能为投资者带来一定收益的投资工具。 (3)投资于债券和股票都要承担风险。
第三节 债 券
2．债券与股票的不同点
股票
债券
(5)价格波动规律不同
股票价格受国家政治环境、宏观经济环境、公司经营状况、公众心理以及供求状况等各种因素的影响，变动比较频繁，投机性很强；
债券的价格一般变动不大，投机性很小。
(6)在公司缴纳所得税时
公司股票的股息属于净收益的分配，不属于费用，在所得税后列支。
(2).发行者构成不同
股票只有股份有限公司才能发行
债券只要经过批准，任何有预期收益的机构如国家、地方政府、工商企业都可发行。
第三期限不同
股票一般是永久性的，因而是无需偿还的，公司发行越多的股票其破产的可能性就越小；
债券是有期限的，到期日必须偿还本金，且每半年或一年支付一次利息，公司发行过多的债券就可能资不抵债而破产。
第三节 债 券
一般付息债券: 是普通金融债券按面值发行，到期一次还本付息，不计复利，期限一般是1年、2年和3年。普通金融债券类似于银行的定期存款，只是利率高些。
投资学原理（1）
投资学原理（1）投资学原理⼀、名词解释：1.期货：⼜称期货合约，最初应⼤宗农产品交易的需要⽽产⽣，是规定持有者在未来特定时间以特定价格买⼊或者卖出⼀定数量标的物的标准化合约。
期权：是指期权买⽅向期权卖⽅⽀付⼀定费⽤后，获得在未来特定期间或时点按约定价格向卖⽅买⼊或卖出⼀定数量特定资产的权利。
如为买进标的物的权利，称为买⼊期权；如为卖出标的物的权利，则为卖出期权。
期权的买⽅对在规定的时间内是否⾏使权利有选择权，⽽卖⽅则必须履⾏相应的义务；为了得到这种权利，期权买⽅要⽀付给卖⽅⼀定的费⽤，该费⽤被称为期权费。
2.指数基⾦：指基⾦经理选取某个股票价格指数作为模仿对象，按照该指数构成的标准，购买该指数包含的全部证券，以获得与该指数相同的收益率⽔平。
3.效⽤⽆差异曲线（公式、画图、⽂字）：投资者在投资活动中获得的满⾜感被称为效⽤，是投资预期收益率和投资风险的函数。
理论上最具代表性的投资效⽤函数U为：U=E （R）σ2，式中A——风险厌恶系数。
风险厌恶型投资⼈的效⽤⼤⼩与预期收益率成正⽐关系，与风险（标准差σ）成反⽐关系。
实际投资中，可将效⽤⼤⼩相同的所有投资组合的集合描绘成⼀条向上倾斜的曲线，这条曲线被称为投资⼈效⽤⽆差异曲线。
4.发⾏市场：⼜称初级市场，是证券发⾏⼈发⾏证券、筹集资⾦的市场，其功能和作⽤是将新发⾏的证券从发⾏⼈⼿中销售到投资者⼿中。
5.⽺群效应：⼜称⽺群⾏为，是指投资者在信息环境不确定的情况下，受其他投资者的影响，或者过度依赖舆论，简单地模仿他⼈的⾏为。
⼆、简答题1.什么是系统风险⼜称市场风险、不可分散风险，是对市场上所有证券的收益都产⽣影响的风险。
国内外经济、政治、军事的重⼤变化，以及重⼤⾃然灾害等，都可能引发系统风险。
引发系统风险的有利率风险、汇率风险、购买⼒风险、政策风险、政治风险等。
1)利率风险：是指由于市场利率的变动⽽使投资收益发⽣的波动。
2)汇率风险：是指由于汇率的变化⽽使投资收益发⽣的波动。
完整课件：投资学基础
投资：“合理、可预期”，“股利、利息和租金”、“长期内在价值增值” 投机：“不确定性”、“资本利得”、“短期价格走势预测” 投机行为的存在为证券市场提供了流动性，但投机过度可能造成市场的泡沫，引发证券市场动荡 树立现代投资观念
3.社会公众股
投资学基础
知识目标
理解投资的概念 了解投资主体、 金融机构及投资环境 掌握投资环境分析方法
模块一 投资概述
能力目标与要求
学习任务
能够辨认身边的投资活动 能够运用投资学的思维看待问题 能够结合实例进行投资环境分析
掌握投资的含义、 特点和基本方法 了解各类投资主体及其动机 熟悉各类金融机构及其作用 分析目前投资环境的优势及局限性
第四单元 投资环境
三、 投资环境评价方法
冷热图表法
等级尺度法
双重评估法
投资环境 评价方法
知识目标
理解货币市场的含义 掌握储蓄投资的种类及技巧 了解票据的种类与票据市场的功能 了解银行间同业市场和中央银行公开市场的含义
模块二 货币市场投资
能力目标与要求
学习任务
能够辨认货币市场的各种投资工具 能够运用各种储蓄技巧
（三） 一般意义上投资的含义 一般来说， 投资是指经济主体 （国家、 企业、 个人） 以获得未来货币增值或收益为目的， 预先垫付一定量的货币与实物， 经营某项事业的经济行为。
三、投机与投资
投机：Speculation，原词意思是“在不掌握实物的具体事实和细节的情况下思考和讨论事情的原因和结果” 在我国传统商业文化背景下，“投机”成为违法、违规等商业活动的代名词 在现代市场经济背景下，“投机”是指投资者通过正常风险来获取经济利益的正常投资行为 另外，还指市场上以获取资本利得为目的的短期证券买卖行为。
证券投资学第1章证券投资工具PPT课件
证券投资基金具有投资门槛低、分散风险、专业管理、流动 性好等优点，同时也存在管理费用高、市场波动大等缺点。
证券投资基金的种类和特点
种类
根据投资对象不同，证券投资基金可分为股票基金、债券基 金、货币市场基金、混合基金等；根据投资理念不同，可分 为成长型基金、收入型基金、平衡型基金等；根据运作方式 不同，可分为封闭式基金和开放式基金。
债券的发行与交易
债券发行
债券发行通常包括确定发行规模、期限、利率等要素，以及选择承销商和确定发 行价格等步骤。发行人需要向监管机构提交相关文件并获得批准后才能进行发行 。
债券交易
债券交易可以在证券交易所或银行间市场进行。投资者可以通过证券账户买卖债 券，交易价格由市场供求关系决定。在交易过程中，投资者需要注意债券的信用 评级、到期收益率、久期等指标，以评估其投资价值和风险。
特点
证券投资基金具有投资门槛低、分散风险、专业管理、流动 性好等优点，同时也存在管理费用高、市场波动大等缺点。
证券投资基金的运作与管理
运作流程：证券投资基金的运作包括 设立、募集、投资、管理、收益分配 和终止等环节。其中，设立环节包括 制定基金合同、招募说明书等文件； 募集环节包括向投资者募集资金；投 资环节包括选择投资标的进行投资； 管理环节包括日常的投资管理和风险 控制；收益分配环节包括向投资者分 配投资收益；终止环节包括基金清算 和注销。
群体。
股票的种类和特点
01 02
按股东权利分类
普通股和优先股。普通股享有公司决策参与权、收益分配权和剩余资产 分配权；优先股享有优先收益分配权和剩余资产分配权，但通常没有决 策参与权。
按投资主体分类
国家股、法人股、个人股和外资股。不同投资主体享有不同的权利和义 务。
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S4-1 投资公司：金融中介
专业化产物:美国从80年代以来，成为个人投资
的主流，开放式达10000多只，而封闭式仅为几 十只。
资产集合的选择
功能：
1.记帐与管理 2.分散化与可分性（一股基金意味着细小的股票
组成） 3.专业化管理 4.降低交易成本 例：平安保险的理财代理，3种方式与心理测评。
单位投资信托 管理投资公司
封闭式 开放式
S4-3 共同基金
一、投资策略的多样性
货币市场基金 股权基金：以股票为主，可以高达80%。 固定收入基金：如南方基金公司准备推出债券基金。 平衡与收入型基金：股权与债权比例稳定。 资产配置型基金：与前者类似，但是根据收益情况，
经常变动基金构成资产的比例。 指数基金：模仿股指或债指。 特定行业基金：如电信、公共事业、生物制药。
二、中国的共同基金
1.封闭式基金的发展。 2.开放式基金——共同基金的问世 2001.08以来5只 华安创新、华夏成长、南方稳健、 国泰金鹰增长、 鹏华行业成长（普惠、普丰、普华、普润）
中国引入开放式基金的意义
规范投资者。有利于监管。 引领理性投资。可赎回性使得基金管理者必须将
部分资金投向平稳的绩优股。 优化上市公司。
Fixed -In com e Securities
Opitions, Futures and other Derivatives
Potfolio Management
教学计划
1.导言、证券、共同基金、利率（1-5） 2.风险度量、两基金配置（6-7）
3.最优风险资产组合（8） 4.资本资产定价模型（9） 5.单因素模型、套利定价理论（10-11） 6.市场有效性分析（12-13） 7.债券定价与利率期限结构（14-15） 8.久期与固定收益证券组合（16） 9.宏观环境、行业分析与股票评估（17-18） 10.期权定价（19-20） 11.期货定价（21） 12.风险管理与套期保值（27）
真实利率与名义利率
rR-i, r-—真实利率，R——名义利率，i——通胀率。 严格的公式： 1+r=(1+R)/(1+i)
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读书破万卷，下笔如有神。—唐·杜甫 。22.3. 2322.3. 23Wednesday, March 23, 2022
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一句良善有益的话，能让听者即使在 三冬严 寒中也 倍感温 暖；相 反，尖 酸刻薄 的恶毒 语言， 伤害别 人的感 情和自 尊心， 即使在 六月大 暑天， 也会让 人觉得 寒冷。 。14:08: 3414:0 8:3414: 083/23/ 2022 2:08:34 PM
第七讲 期货定价（21）
第八讲 风险管理与套期保值（27）
投资学--金融资产运营
微观经济学--金融经济学--宏观经济学
微观经济学：市场机制，价格信号，消费者与 生产者行为。
金融经济学：货币市场与资本市场机制，利率 信号，收益率运动（收益与风险），宏观调控。
宏观经济学：收入分配机制，国民收入（国内 生产总值）与利率信号，政府行为，市场体系 （产品、货币、劳动、国外）
第1讲 证券、共同基金、利率（1-5）
一、投资学研究对象（抽象） 证券（粒子）的运动，收益与风险特征。 设r为某证券的收益率，则随时间“随机”变化，
随机变量。
E(r), D(r)
表示“平均收益”和“收益波动”--风险
二、研究内容
1.股票组合的均衡定价——CAPM与APT。 2.债券定价——久期免疫。
CH5 利率史与风险溢价
利率--金融市场的价格信号； 风险溢价--风险证券的风险报偿。 S5.1 利率概念 S5.2 风险溢价 S5.3 历史--实证 S5.4 真实风险与名义风险:必须考虑实际利率。 例如：通胀率为13%时，名义利率为12%的20年期的国
债券的实际收益率为-0.885%。
S4-2 投资公司的类型
1.单位信托(unit investment trusts)：建立一个
固定的证券组合（pool) ,长期不变。关键是不 管理。
2.封闭式（closed-end funds).管理下的组合， 但是不可赎回，如同股票。市场价格往往低于 资产净值。
3.开放式（open-end funds).管理下的组合， 可按资产净值赎回。
投资学（Investment)
讲授：北航经管学院 韩立岩 教材： Investment--by Z. Bodie Investment--by W. Sharp
教学模块
Introdution
Portfolio Theory Equilibrium Theroy
Equity Security Analysis
紧凑的教学计划
第一讲 证券、共同基金、利率（1-5） 第二讲 两基金配置与最优风险资产组合（ 6- 8）
第三讲 资本资产定价模型、单因素模型、套利定价理论
（ 9 -11）
第四讲 债券分析（14-16）
第五讲 宏观环境、市场有效性、行业分析与股
票评估（12、13、17-18）
第六讲 期权定价（19-20）
3.期权与期货定价——BS公式。 4.组合管理。
三、主线：
证券的均衡定价，以及非均衡的套利与投机。
四、资本运作的基本理念 1.金匠法则——流动性创造
2.风险报偿法则——风险溢价与风险补偿
CH4 共同基金和其他投资公司
S4-1 投资公司：金融中介 S4-2 投资公司的类型 S4-3 共同基金 S4-4 共同基金的投资成本 S4-5 所得税 S4-6 信息
S4-4 共同基金的投资成本
1.费用结构：
前端费用：购买费用。在中国发起认购费率 为1%到1.2%，发起后的购买费率为1.6%左 右。
赎回费用：费率约为0.5%。 运作费用：管理费与咨询费，管理费约占资
产总额的0.2%到2%之所得。
3.软货币酬金（soft dollars)：基金向证券经纪 人支付较高佣金，证券经纪人替基金支付一些 管理费用，而基金对外宣称管理费率并不高。