投资决策分析(1)
企业投资决策分析方法
企业投资决策分析方法企业投资决策是指在面临多项投资选择时，经过综合考虑和分析，确定最优投资项目的决策过程。
在当今激烈竞争的市场环境下，企业投资决策的准确与否将直接影响到企业的发展和竞争力。
因此，选择适当的投资决策分析方法对企业的长远利益至关重要。
在进行企业投资决策分析时，有许多常用的方法可以帮助企业从多个角度评估不同投资项目的优劣。
以下是一些常见的企业投资决策分析方法：1. 资本预算法：资本预算法是一种基于现金流量的方法，通过对投资项目的现金流量进行评估和分析，以确定投资的潜在回报。
它将考虑投资项目的全部生命周期，包括初始投资、运营成本、销售收入和资产价值等。
通过计算项目的净现值（NPV）、内部收益率（IRR）和投资回收期（ROI），企业可以评估项目的盈利能力和可行性。
2. 敏感性分析法：敏感性分析法通过调整投资项目关键因素的数值，分析其对项目结果的影响，以便评估项目的风险性。
通过对项目关键因素进行敏感性测试，企业可以确定项目在不同情况下的变化范围，并制定相应的应对策略。
3. 多目标决策法：多目标决策法将考虑不同的投资目标，如投资回报、市场份额、风险等。
通过将投资项目的各项指标加权，确定各项指标的重要性，从而得出最优投资项目。
4. 实物投资测度法：实物投资测度法是一种通过对投资项目的实物特征进行评估和比较的方法。
它将考虑投资项目所需的物质资源、设备条件、技术水平等因素，以及项目对环境的影响。
通过对实物特征进行评估，企业可以选择与其业务相匹配的投资项目。
5. 现金流量分析法：现金流量分析法将重点关注投资项目现金流量的产生和利用情况。
通过对项目的现金流量进行详细的预测和分析，企业可以评估项目的盈利能力、偿债能力和现金流动性等指标，以确定项目的可行性和风险。
除了以上提到的方法，企业还可以根据自身特点和需求，结合其他分析方法进行投资决策分析。
例如，SWOT分析法可以帮助企业评估投资项目的内外部优势、劣势、机会和威胁，以制定相应的战略和决策。
投资决策分析
投资决策分析投资是个人、企业和国家发展的重要手段。
不同的投资项目有着不同的风险和回报率，投资者需要进行决策分析以选择最佳的投资项目，并在投资过程中进行监控和调整。
投资决策分析的基本原则包括：风险与回报成正比，时间价值的考虑，全面分析现有的信息和数据，以及长远的规划与考虑。
在进行投资决策之前，需要了解自己的投资目标和风险偏好，以此选定投资组合。
投资组合的基本原则是要将资产分散投资，将收益最大化，风险最小化。
在评估某项具体的投资项目时，需要进行基本面分析和技术面分析。
基本面分析主要关注所投资企业的财务状况、市场前景、竞争状况和管理制度等方面。
技术面分析则关注所投资股票的价格趋势、成交量、股价动量等方面。
综合两种分析方法的结果，可以得出最终的投资决策。
然而，投资决策分析并不是一项简单的工作。
其涉及到许多复杂的因素和风险，需要投资者掌握一些相关的技能和知识。
以下是一些常见的投资决策分析所需的技能和知识：1. 财务知识。
投资者需要了解企业的财务报告，包括利润表、现金流量表和资产负债表等信息。
只有这样，才能综合考虑企业的各项财务指标，例如收益率、偿债能力、盈利能力等因素，从而做出更理性的投资决策。
2. 理财知识。
投资者需要了解不同类型的金融产品和投资工具，了解随着时间的逝去，钱的价值会随之发生变化。
这样，才能确定最佳的投资获利方式。
3. 风险管理。
投资者需要了解风险管理的基本概念和方法，以及如何控制投资风险。
而对风险的认识不仅涉及到个别企业的风险特征和行业风险特征，还包括国家的宏观经济风险及全球环境风险等方面。
4. 管理技能。
投资者还需要了解如何管理自己的投资组合和实施投资战略，并根据市场动态，进行投资组合的实时调整。
5. 战略思考。
投资者需要在投资决策分析中发挥战略性思考，进行长远和全面考虑，最终实现最佳的投资组合和投资决策。
总之，投资决策分析是一项复杂的工作，需要投资者掌握丰富的知识和技能才能进行有效的决策。
公司投资决策分析
公司投资决策分析公司投资决策分析作为一位人力资源行政专家，我意识到公司投资决策对于企业的发展至关重要。
在这篇文章中，我将探讨公司投资决策的重要性以及如何进行有效的分析。
首先，公司投资决策对于企业的发展具有长远的影响。
投资决策可以帮助企业扩大业务、增加利润、提高市场份额等。
因此，正确的投资决策可以为企业带来可持续的增长和竞争优势。
要进行有效的投资决策分析，我们需要考虑以下几个因素：1. 目标与策略：在做出投资决策之前，企业需要明确自己的目标和战略。
这将有助于确定投资的方向和重点。
例如，企业的目标可能是增加市场份额，那么投资决策应该集中在市场扩张和营销方面。
2. 风险评估：投资决策涉及一定的风险。
在进行投资决策分析时，我们需要评估潜在的风险，并确定如何降低风险。
这可以通过进行市场调研、分析竞争对手、评估市场需求等方式来实现。
3. 资金可行性：投资决策需要资金支持。
在分析投资决策时，我们需要评估企业的资金可行性，确保企业有足够的资金来支持投资计划。
这可以通过财务报表分析、现金流预测等方式来实现。
4. 回报评估：投资决策的关键是评估投资的回报。
我们需要分析投资的潜在收益，并与投资的成本进行比较。
这可以通过使用财务指标如投资回报率、净现值、内部收益率等来实现。
5. 时间因素：投资决策需要考虑时间因素。
我们需要评估投资的时间周期以及投资的回报周期。
这可以帮助企业确定投资的优先级和时间安排。
综上所述，公司投资决策分析是一项复杂而重要的任务。
通过考虑目标与策略、风险评估、资金可行性、回报评估和时间因素，企业可以做出明智的投资决策，为企业的发展提供有力的支持。
作为人力资源行政专家，我将继续关注投资决策分析的最新趋势和方法，为企业的成功做出贡献。
投资决策分析流程
投资决策分析流程投资决策是指在分析和评估潜在投资项目的可行性和风险后，做出是否进行投资的决策。
一个完整的投资决策分析流程通常包括以下步骤：1.明确投资目标：在进行投资决策之前，首先需要明确投资的目标和目标。
投资目标可以是长期资本增值、收益稳定性、资金流动性等。
这将有助于对潜在投资项目进行更好的筛选和选择。
2.确定投资范围：根据投资目标，确定需要投资的范围和领域。
不同的投资领域有不同的风险和回报特征，因此需要根据自身的风险承受能力和投资目标来进行选择。
3.收集信息：在进行投资决策之前，需要收集相关的信息来评估潜在投资项目的可行性。
这包括市场分析、经济环境、行业趋势、竞争对手等信息。
同时还需要了解潜在投资项目的财务状况、运营情况和发展前景等。
4.评估潜在投资项目的可行性：通过对潜在投资项目进行财务分析和风险评估，评估其可行性和预期收益。
财务分析包括现金流量分析、财务比率分析和投资回报分析等。
风险评估可以采用敏感性分析、场景分析和Monte Carlo 模拟等方法。
5.制定投资策略：根据对潜在投资项目的评估结果，制定适合的投资策略。
投资策略包括资产配置、投资组合构建和投资时间等方面的决策。
需要考虑的因素包括预期回报、风险承受能力、流动性需求和投资期限等。
6.实施投资决策：根据制定的投资策略和目标，实施投资决策。
这包括选择具体的投资产品或项目，以及进行买入、卖出或持有的决策。
在实施投资决策时，需要注意交易成本、投资时机和投资组合的多样性等因素。
7.监控和评估：投资决策的实施并不是一次性的，需要进行监控和评估。
监控可以通过定期审查投资组合的表现、风险暴露和市场变化来实现。
评估可以根据投资目标的达成程度、回报率和风险控制效果来进行。
8.调整和优化：根据监控和评估的结果，对投资策略进行调整和优化。
这包括重新配置资产、调整投资组合和重新评估潜在投资项目等。
通过不断调整和优化，提高投资决策的准确性和效果。
在整个投资决策分析流程中，需要充分考虑投资者的风险承受能力、投资目标和预期收益等因素。
项目投资决策 (1)
课堂讨论
怎样才能获得正的净现值？ 如果资本市场有效，为什么所有金融交易
的净现值都等于零？
⒊ NPV评价： 优点：普遍适用性，在理论上也比其他方法更
完善。
运用了资金时间价值的原理 考虑了一定的风险因素 体现企业价值最大化目标
NPV缺点：
不能揭示投资方案本身实际的报酬率水平； 不同规模的独立投资项目不便排序。
⒊ PI评价： 优点：克服了净现值法不便于不同规模比
较的问题。 缺点：相同。
互斥方案：NPV大的项目； 独立方案：PI大的项目。
（三）内部报酬率法（IRR）
定义：使投资方案净现值为零的折现率。 计算方法：逐步测试法。
i1,NPV>0 IRR,NPV=0 i2,NPV<0
NPV正
i1
IRR
一、固定资产更新决策 两个方案：——继续使用旧设备
——采用新设备
二、寿命期限不等的投资决策 （一）年均净现值法 （二）年均成本法 三、资本限额的决策
第三节 投资项目的风险分析
NPV
n
t 1
税后现金流量t (1 i)t
一、风险调整贴现率法
基本思路：高风险的项目要求有较高的报酬 率，应采用较高的贴现率。
第六章 项目投资决策
第一节 固定资产投资评价的方法
一、折现的分析评价方法 二、非折现的分析评价方法
一、折现的分析评价方法 （一）净现值法（NPV）P120
⒈计算公式
n
NPV
It
n
Ot
t1 (1 i)t t1 (1 i)t
⒉净现值法的应用 NPV>0，项目报酬率> i；项目可行 NPV=0, 项目报酬率＝i；项目可行 NPV＜0，项目报酬率＜i；项目不可行
财务面试题目投资融资(3篇)
第1篇一、背景介绍随着我国经济社会的快速发展，企业投资融资已成为企业生存和发展的重要手段。
财务部门作为企业内部的核心部门，对企业投资融资决策起着至关重要的作用。
为了选拔具备专业素质、具备实际操作能力的财务人才，以下是一份针对投资融资的面试题目，旨在考察应聘者的专业知识、分析能力、决策能力和沟通能力。
二、面试题目1. 投资决策（1）请简要介绍企业投资决策的原则和方法。
（2）假设您所在的企业计划投资一个新项目，项目投资额为1000万元，预计年收益率为8%，投资期限为5年。
请根据此信息，运用净现值（NPV）和内部收益率（IRR）方法，分析该项目的投资可行性。
（3）在投资决策过程中，如何平衡风险与收益？2. 融资策略（1）请列举企业常见的融资方式，并简要说明其优缺点。
（2）针对以下几种融资方式，分别分析其适用场景和风险：银行贷款、股权融资、债券融资、融资租赁。
（3）企业如何根据自身情况选择合适的融资方式？3. 融资成本管理（1）请解释融资成本的概念及其影响因素。
（2）如何降低企业的融资成本？（3）假设您所在的企业融资成本较高，请提出降低融资成本的措施。
4. 投资风险与收益分析（1）请列举企业投资中可能面临的风险，并简要说明其产生原因。
（2）如何对企业投资风险进行评估？（3）如何制定风险应对策略，以降低投资风险？5. 融资与投资案例分析（1）请结合实际案例，分析企业在投资融资过程中可能出现的困境及解决方案。
（2）某企业计划投资一个新项目，项目投资额为5000万元，预计年收益率为12%，投资期限为10年。
请根据此信息，分析该项目的投资风险和收益，并提出相应的融资策略。
6. 财务报表分析（1）请解释资产负债表、利润表和现金流量表的作用。
（2）如何通过财务报表分析企业的投资融资状况？（3）请结合实际案例，分析某企业的财务报表，评估其投资融资风险。
7. 沟通与协调能力（1）请举例说明在投资融资过程中，如何与各部门进行有效沟通。
投资决策分析
投资决策分析在当今这个飞速发展的时代，人们的生活追求已经不仅仅满足于基本的生存需求，大多数人都已经开始寻求更好、更高质量的生活方式。
投资已成为人们追求高品质生活的一种方式，但是，在众多的投资机会中，如何进行投资决策分析，成为了很多人关注的焦点。
本文将就投资决策分析的相关内容进行讨论。
一、投资决策的基本概念投资决策是指个人或组织在投资过程中，根据自身利益追求和投资目的，对不同的投资机会进行分析和比较，最终做出明智的投资决策。
在做投资决策之前，我们需要对投资进行充分的了解和分析，包括市场、经济、政治等方面的信息。
只有了解和分析了这些因素，才能做出正确的投资决策。
二、投资决策分析的原则1. 风险收益原则：投资是一种风险和收益并存的活动，在进行投资决策时，必须要考虑到收益与风险之间的平衡。
2. 知识约束原则：在进行投资决策之前，必须充分了解与投资相关的市场、经济、政治等方面的信息，将决策建立在实际的基础上。
3. 合理预期原则：在进行投资决策时，必须根据自身的实际情况和投资目的，制定合理的预期目标。
4. 国际化原则：在进行投资决策时，必须考虑到国际化的因素，了解国际市场的情况，不断扩大自身的国际视野。
三、投资决策分析的方法1. SWOT分析法：SWOT分析是一种常用的投资决策分析方法。
SWOT分析是通过对自身优势、劣势、机会和威胁进行分析，来制定投资战略和决策。
2. 期望收益法：期望收益法是一种投资决策分析方法，它根据投资的预期收益和风险来进行决策分析。
在进行决策分析时，我们需要估计投资的预期收益和风险，从而决定是否进行投资。
3. 现金流量法：现金流量分析是一种比较全面的投资决策分析方法。
它以现金流量为依据，分析投资的财务状况，预测未来的盈利能力和现金流量。
四、投资决策分析的注意事项1. 合理选择投资对象：在选择投资对象时，应该根据市场需求和自身资源情况，选择具有潜力的投资对象。
2. 了解市场风险：在进行投资决策时，必须要了解市场风险，避免盲目跟风而导致损失。
投资决策分析
❖ 以上分析评价表示，新开设分店会给联邦 百货公司带来正净现值，是股东财富增加， 项目可行。
小贴士
❖ 其实企业在实际管理决策过程中，并不是每 次决策都要同时使用净现值法，内含报酬率 法，盈利能力指数法等进行评价，可在不同 情况下，选用不同的方法以提高工作效率， 减少工作时间。比如，在只有一个备选方案 的采纳与否决策中，NPV法，PIV法，IRR法 决策结果必然是一致的。此时只要任选一种 方法就可以了
置新设备看成两个互斥的方案，而不是 一个更换设备的特定方案
❖ 2.平均年成本法的假设前提是将来设备再 更换时，可以按原来的平均年成本找到 可替代的设备
三、投资决策的相关问题
❖ 资本限量决策 通货膨胀因素 敏感性分析 场景分析 盈亏平衡分析 决策树分析
判断题
❖ 1.某企业正在讨论更新现有的生产线,有 两个备选方案:A方案的净现值为400万元 ,内涵报酬率为10%;B方案的净现值为 300万元,内涵报酬率为15%.据此可认定 A的方案较好( )
投资决策分析实例
下面是一个资产扩张的典型案例，它可 以说明资本预算中现金流量的分析方法，并 强调所有的投资项目的现金流量必须通过公 司现金流量的变化来表示。
美国联邦百货公司（Federated Department Stores）在一个中等城镇商业 区有个分店。由于人口迁到郊区，联邦百货 公司发现它在这个分店的销售和收益都下降 了。经过细致的调查工作，它决定在另一个 地方开设一个新的分店。
❖ 根据内含报酬率法判断标准， IRR=13.51%>8%，即内含报酬率>资本成本， 所以，该投资项目是可以接受的。
❖ 最后使用盈利能力指数法。盈利能力指数 是来表现现金流现值与净投资的比率。
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投资决策分析(1)
(1)普通年金终值的计算
投资决策分析(1)
（2）普通年金现值的计算
普通年金现值pvA就是每期期末收入或支出等额款
项的复利现值之和。
计算公式：
1
i
［1－（1＋1i）h］为年金现值系数
投资决策分析(1)
例10 假定利群公司准备购置一台现代化生产设备， 需款150,000元，该设备可使用十年，期满无 残值。预计该设备每年可使利群公司回收净利 和折旧30,000元。若该公司购置设备款拟向银 行借入，目前借款利率为１６％（复利）。试 问此项购置方案是否可行？
解：递延期ｍ为３年，经营期ｎ为７年
投资决策分析(1)
递延年金现值：在前ｍ期没有收付款情况下的后ｎ 期内每期末收入或支出等额款项的复利现值之和。
计算公式：先求出递延年金在ｎ期初的现值，然后 把它作为终值乘上复利现值系数折成递延期ｍ的第 一期期初的现值。
（1） （2）
投资决策分析(1)
例１６ 根据例１５资料，要求为证券市场的潜在投资者 计算购买东方汇理银行的十年期债券，每张最多 出价多少？
问该公司八年后可取得多少钱来更新设备？
解：
s=120,000 X 3.278=393,360元
投资决策分析(1)
例3
若大陆公司董事会决定从今年留存收益中提取 280,000元准备兴建职工餐厅。根据施工单位按图 纸估算，需要600,000元才能建成。于是大陆公司 将280,000元存入银行。假定银行存款利率为8%， 每年复利一次。那么需要存多少年才能获得建餐厅 所需要的款项？
（1）根据企业要求达到的投资报酬率，求出该方 案要求的投资风险价值
（2）拿它与预期的投资风险价值进行比较，若预 期的风险价值小于要求的风险价值，则方案 可行，反之不可行
（3）计算公式：
要求的投资报酬率=货币时间价值＋要求的风险报酬率
要求的风险报酬率=要求的投资报酬率-货币时间价值 =未来收益预期价值/原投资额-货币时间价值
（3）
投资决策分析(1)
（3）优先股的成本
优先股成本Kp=优先股每年发放股利总额/
[优先股发行总额X（1-筹资费用率）]
= Dp / [Ps X (1-fp)]
（4）
或者
优先股成本Kp=优先股每股市价*固定股利率/
[优先股每股市价X（1-筹资费用率）]
=P0 X dp / [P0 X (1-fp)]
（三）根据投入资金是否分阶段 1、单阶段投资决策：一个投资项目一 次就能完成或建成的。 2、多阶段投资决策：一个投资项目要 分几次投资才能完成或建成的。
投资决策分析(1)
第二节 投资决策需要考虑的重要因素
一、货币时间价值
终值：某一特定金额按规定利率折算的未来价值 现值：某一特定金额按规定利率折算的现在价值
三种计算方法： １、单利—只就本金计算利息 ２、复利—不仅本金要计算利息，利息也要生息。
s 代表终值；pv 代表现值；i 代表利率；I 代表利息；n 代表期数 投资决策分析(1)
例1
假定中信公司董事会决定从今年留存收益中提取 120,000元存入银行，准备八年后更新设备。如银行 定期八年的年存款利率为16%，每年复利一次。试
解：
∴
这个方案不可行 投资决策分析(1)
（3）预付年金终值的计算
投资决策分析(1)
（4）预付年金现值的计算
▪ 预付年金现值pvＰA就是每期期初收入或支出等额 款项的复利现值之和。
▪ 计算公式：根据普通年金现值公式计算出来的 pvA乘以(1+i)即可
投资决策分析(1)
（5）递延年金终值与现值的计算
（7）
投资决策分析(1)
（5）留存收益的成本 留存收益—企业税后净利减除支付股利后的 未分配利润，其权益仍属于普通股股东。
①按固定股利估算： 留存收益成本（Ke）=普通股每股股利/普通股每股市价
=Dc/Pc
.或者
②按股利的固定增长比率估算： 留存收益成本（Ke） =普通股每股第一年末发放的股利
/ 普通股每股市价 +股利增长率 =（D1 / PC）+ g
§ 递延年金终值：在前ｍ期没有收付款情况下的后 ｎ期内的每期期末收入或支出等额款项的复利终 值之和。可以假设ｍ为建设期，ｎ为经营期，即 递延ｍ年
§ 计算公式：与普通年金终值计算公式基本相同
投资决策分析(1)
例15 若东方汇理银行于1991年初发行一种十年期长期债 券，当时的货币时间价值为12%。在发行条例上载 明前三年不偿还本息，从第四年起每张债券每年末 还本付息200元。试问直到2000年末止，每张债券 共还本付息多少金额？
“原始投资”：是指任何一个投资项目在初始投资时发 生
的现金流出量。一般包括：①在固定资产上的投资 ②在流动资产上的投资③其他投资费用
“营业现金流量”：是指投资项目在建设投产后的整个 寿命
（3）导入风险系数，计算预期风险价值 预期的风险报酬率（RPr）=风险系数X标准离差率
=FXR=0.4*36.84%=14.74% 预期的风险报酬额（RP）=未来收益的预期价值X
[预期风险报酬率/（货币时间价值+预期风险报酬率）]
=380*[14.74%/（12%+14.74%）]=209.456万元
投资的风险价值—就是投资者冒风险进行投资所 获得的报酬
投资风险价值的两种表现形式：
“风险报酬额”—由于冒风险进行投资而取得 的
额外报酬
“风险报酬率”—额外报酬占原投资额的百分
率
投资决策分析(1)
（二）投资风险价值的计算 1、计算未来收益的“预期价值” 2、计算标准离差和标准离差率
投资决策分析(1)
=139.992万元
投资决策分析(1)
（5）对该方案的评价
预期的风险报酬率(14.74%)>要求的风险报酬率(7%) 预期的风险报酬额(209.456万元) >
要求的风险报酬额(139.992万元)
说明该方案预期所冒的风险比要求的大得多， 所以是不可行的。
投资决策分析(1)
三、资本成本
资本成本—筹措和使用资本所应负担的成本， 用百分率表示。有两个来源：
投资决策分析(1)
2、加权平均资本成本的计算 加权平均资本成本 （ KA ）＝
WxKL+ WbxKb+ WpxKp + WcxKc + WexKe
例25：假定汇丰公司有一长期投资项目，预计其资本支出总 额为1500万元，资本来源共有四个方面，每个来源 的金额及其资本成本的数据，如图所示：
资本来源 债券 优先股 普通股 留存收益 合计
投资决策分析(1)
（2）加权资本成本计算表
资本来源 所占比重 个别资本成 加权平均资
(W) %
本%
本成本%
债券
30
8
2.4
优先股
10
10
1
普通股
40
12
4.8
留存收益 20
12
2.4
合计
100
---
10.6
投资决策分析(1)
四、现金流量
由于一项长期投资方案（或项目）而引起的在未 来一定时间内所发生的现金流出量与现金流入量。 其主要内容包括三个组成部分：
解：
投资决策分析(1)
n
｝ 9
?
｝x
1
10
sn’8%
｝ 12..919493｝0.144 0.16
2.159
X 1
=
0.144 0.16
X = 0.9
∴
n = 9 + 0.9 = 9.9年
投资决策分析(1)
３、年金－在一定期间内，每隔相同时期收入或支 出相等金额的款项。
普通年金：在每期期末收入或支出相等金额的款项 预付年金：在每期期初收入或支出相等金额的款项 递延年金：在第二期末或第二期以后某期末， 永续年金：无限期继续收入或支出相等金额的款项
投资决策分析(1)
（4）计算该方案要求的风险价值
要求的风险报酬率 =要求的投资报酬率-货币时间价值 =未来收益预期价值/原投资额-货币时间价值 = 380/2000-12%=7%
要求的风险报酬额 =未来收益预期价值X
[要求的风险报酬率/(货币时间价值+ 要求的风险报酬率)]
= 380*[7%/（12%+7%）]
600
0.2Biblioteka 4000.5200
0.3
若饮料行业的风险系数为0.4，计划年度的货币时间 价值（平均利率）为12%
投资决策分析(1)
要求：为太平洋公司计算创办饮料厂投资方案预 期的风险价值，并评价该项方案是否可行。
解： （1）未来收益预期价值：
投资决策分析(1)
（2）计算标准离差率：
投资决策分析(1)
= iL X（1-T）
（1）
（2）债券的成本
债券成本（Kb）=债券每年实际利息 X（1-所得税率） / [债券发行总额 X（1-债券筹资费用率）]
=Ib(1-T) / [(B-(1-fb)]
（2）
或者
债券成本（Kb） =债券实际利率 X（1-所得税率） /（1-债券筹资费用率）
=I X (1-T)/(1-fb)
（1）债务资本成本—向债权人借来资本的利率， 如：借款利率或债券利率
（2）股权资本成本—就是投资者预期的投资报酬率 一般情况下，包括:货币时间价值和风险报酬率
两个部分；如果通货膨胀形势严重，则还应加上 通货膨胀率
投资决策分析(1)
1、各种来源资本成本的计算
（1）长期借款成本
长期借款成本（KL）=长期借款利率 X（1-所得税率）