《财务管理学》(人大版)第五章习题+答案,DOC
财务管理学人大第五版课后习题参考答案
财务管理学人大第五版课后习题参考答案第一章摸索题1.答题要点：（1）股东财宝最大化目标相比利润最大化目标具有三方面的优点：考虑现金流量的时刻价值和风险因素、克服追求利润的短期行为、股东财宝反映了资本与收益之间的关系；（2）通过企业投资工具模型分析，能够看出股东财宝最大化目标是判定企业财务决策是否正确的标准；（3）股东财宝最大化是以保证其他利益相关者利益为前提的。
2.答题要点：（1）鼓舞，把治理层的酬劳同其绩效挂钩，促使治理层更加自觉地采取满足股东财宝最大化的措施；（2）股东直截了当干预，持股数量较多的机构投资者成为中小股东的代言人，通过与治理层进行协商，对企业的经营提出建议；（3）被解聘的威逼，假如治理层工作严峻失误，可能会遭到股东的解聘；（4）被收购的威逼，假如企业被敌意收购，治理层通常会失去原有的工作岗位，因此治理层具有较强动力使企业股票价格最大化。
3.答题要点：（1）利益相关者的利益与股东利益在本质上是一致的，当企业满足股东财宝最大化的同时，也会增加企业的整体财宝，其他相关者的利益会得到更有效的满足：（2）股东的财务要求权是“剩余要求权”，是在其他利益相关者利益得到满足之后的剩余权益。
（3）企业是各种利益相关者之间的契约的组合。
（4）对股东财宝最大化需要进行一定的约束。
4.答题要点：（1）财务经理负责投资、筹资、分配和营运资金的治理；（2）财务经理的价值制造方式要紧有：一是通过投资活动制造超过成本的现金收入，二是通过发行债券、股票及其他方式筹集能够带来现金增量的资金。
5.答题要点：（1）为企业筹资和投资提供场所；（2）企业可通过金融市场实现长短期资金的互相转化；（3）金融市场为企业的理财提供相关信息。
6.答题要点：（1）利率由三部分构成：纯利率、通货膨胀补偿、风险收益；（2）纯利率是指没有风险和没有通货膨胀情形下的均衡点利率，通常以无通货膨胀情形下的无风险证券利率来代表纯利率；（3）通货膨胀情形下，资金的供应者必定要求提高利率水平来补偿购买力的缺失，因此短期无风险证券利率＝纯利率＋通货膨胀补偿；（4）风险酬劳要考虑违约风险、流淌性风险、期限风险，他们都会导致利率的增加。
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财务管理学中国人民大学出版社第五版课后习题参考答案第一章思考题1.答题要点：（1）股东财富最大化目标相比利润最大化目标具有三方面的优点：考虑现金流量的时间价值和风险因素、克服追求利润的短期行为、股东财富反映了资本与收益之间的关系；（2）通过企业投资工具模型分析，可以看出股东财富最大化目标是判断企业财务决策是否正确的标准；（3）股东财富最大化是以保证其他利益相关者利益为前提的。
2.答题要点：（1）激励，把管理层的报酬同其绩效挂钩，促使管理层更加自觉地采取满足股东财富最大化的措施；（2）股东直接干预，持股数量较多的机构投资者成为中小股东的代言人，通过与管理层进行协商，对企业的经营提出建议；（3）被解聘的威胁，如果管理层工作严重失误，可能会遭到股东的解聘；（4）被收购的威胁，如果企业被敌意收购，管理层通常会失去原有的工作岗位，因此管理层具有较强动力使企业股票价格最大化。
3.答题要点：（1）利益相关者的利益与股东利益在本质上是一致的，当企业满足股东财富最大化的同时，也会增加企业的整体财富，其他相关者的利益会得到更有效的满足：（2）股东的财务要求权是“剩余要求权”，是在其他利益相关者利益得到满足之后的剩余权益。
（3）企业是各种利益相关者之间的契约的组合。
（4）对股东财富最大化需要进行一定的约束。
4.答题要点：（1）财务经理负责投资、筹资、分配和营运资金的管理；（2）财务经理的价值创造方式主要有：一是通过投资活动创造超过成本的现金收入，二是通过发行债券、股票及其他方式筹集能够带来现金增量的资金。
5.答题要点：（1）为企业筹资和投资提供场所；（2）企业可通过金融市场实现长短期资金的互相转化；（3）金融市场为企业的理财提供相关信息。
6.答题要点：（1）利率由三部分构成：纯利率、通货膨胀补偿、风险收益；（2）纯利率是指没有风险和没有通货膨胀情况下的均衡点利率，通常以无通货膨胀情况下的无风险证券利率来代表纯利率；（3）通货膨胀情况下，资金的供应者必然要求提高利率水平来补偿购买力的损失，所以短期无风险证券利率＝纯利率＋通货膨胀补偿；（4）风险报酬要考虑违约风险、流动性风险、期限风险，他们都会导致利率的增加。
《财务管理学》(人大版)第五章习题+标准答案
《财务管理学》(人大版)第五章习题+答案————————————————————————————————作者：————————————————————————————————日期：第五章：长期筹资方式一.名称解释1) 1 长期筹资 2 企业内部资本 3 内部筹资4外部筹资2) 5 股权性筹资 6 债务性筹资7 混合性筹资8 注册资本3) 9 投入资本筹资10 股票11 普通股12优先股4) 13 国家股14 法人股15 个人股16 外资股5) 17自销方式18 承销方式19长期借款20 抵押贷款6) 21 信用贷款22 记名股票23 无记名股票24 固定利率债券7) 25 浮动利率债券26 收益债券27 可转换债券28 附认股权债券8) 29 私募发行30 公募发行31 租赁32 营运租赁9) 33 融资租赁34 直接租赁35 售后租回36 杠杆租赁10) 37 平均分摊法38 等额年金法39 认股权证二.判断题11) 资本是企业经营和投资活动的一种基本要素，是企业创建和生存发展的一个必要条件。
（）12) 处于成长时期、具有良好发展前景的企业通常会产生调整型筹资动机。
例如，企业产品供不应求，需要增加市场供应。
（）13) 在我国，非银行金融机构主要有租赁公司、保险公司、企业集团的财务公司以及信托公司、债券公司。
（）14) 在改革开放的条件下，国外以及我国香港、澳门和台湾地区的投资者持有的资本，亦可以加以吸收，从而形成外商投资企业的筹资渠道。
（）15) 处于成长期的企业，当面临资金短缺时，大多都选择内部筹资以减少筹资费用。
（）16) 根据我国有关法规制度，企业的股权资本由投入资本（或股本）、资本公积和未分配利润三部分组成。
（）17) 在世界范围内，公司注册资本制度的模式主要有三种，法定资本制、授权资本制和折中资本制。
（）18) 筹集投入资本也可以通过发行股票的方式取得。
（）19) 筹集投入资本是非股份制企业筹措自有资本的一种基本形式。
财务管理学人大第五版课后习题参考答案
财务管理学中国人民大学出版社第五版课后习题参考答案第一章思考题1.答题要点：（1）股东财富最大化目标相比利润最大化目标具有三方面的优点：考虑现金流量的时间价值和风险因素、克服追求利润的短期行为、股东财富反映了资本与收益之间的关系；（2）通过企业投资工具模型分析，可以看出股东财富最大化目标是判断企业财务决策是否正确的标准；（3）股东财富最大化是以保证其他利益相关者利益为前提的。
2.答题要点：（1）激励，把管理层的报酬同其绩效挂钩，促使管理层更加自觉地采取满足股东财富最大化的措施；（2）股东直接干预，持股数量较多的机构投资者成为中小股东的代言人，通过与管理层进行协商，对企业的经营提出建议；（3）被解聘的威胁，如果管理层工作严重失误，可能会遭到股东的解聘；（4）被收购的威胁，如果企业被敌意收购，管理层通常会失去原有的工作岗位，因此管理层具有较强动力使企业股票价格最大化。
3.答题要点：（1）利益相关者的利益与股东利益在本质上是一致的，当企业满足股东财富最大化的同时，也会增加企业的整体财富，其他相关者的利益会得到更有效的满足：（2）股东的财务要求权是“剩余要求权”，是在其他利益相关者利益得到满足之后的剩余权益。
（3）企业是各种利益相关者之间的契约的组合。
（4）对股东财富最大化需要进行一定的约束。
4.答题要点：（1）财务经理负责投资、筹资、分配和营运资金的管理；（2）财务经理的价值创造方式主要有：一是通过投资活动创造超过成本的现金收入，二是通过发行债券、股票及其他方式筹集能够带来现金增量的资金。
5.答题要点：（1）为企业筹资和投资提供场所；（2）企业可通过金融市场实现长短期资金的互相转化；（3）金融市场为企业的理财提供相关信息。
6.答题要点：（1）利率由三部分构成：纯利率、通货膨胀补偿、风险收益；（2）纯利率是指没有风险和没有通货膨胀情况下的均衡点利率，通常以无通货膨胀情况下的无风险证券利率来代表纯利率；（3）通货膨胀情况下，资金的供应者必然要求提高利率水平来补偿购买力的损失，所以短期无风险证券利率＝纯利率＋通货膨胀补偿；（4）风险报酬要考虑违约风险、流动性风险、期限风险，他们都会导致利率的增加。
财务管理学课后习题答案第5章
财务管理学课后习题答案第5章一、思考题1(试说明投入资本筹资的主体、条件和要求以及优缺点。
答案:投入资本筹资的主体是指进行投入资本筹资的企业。
从法律上讲，现代企业主要有三种组织形式，也可以说是三种企业制度，即独资制、合伙制和公司制。
在我国，公司制企业又分为股份制企业(包括股份有限公司和有限责任公司)和国有独资公司。
可见，采用投入资本筹资的主体只能是非股份制企业，包括个人独资企业、个人合伙企业和国有独资公司。
企业采用投入资本筹资方式筹措股权资本，必须符合一定的条件和要求，主要有以下几个方面:(1)主体条件。
采用投入资本筹资方式筹措投入资本的企业，应当是非股份制企业，包括个人独资企业、个人合伙企业和国有独资公司。
而股份制企业按规定应以发行股票方式取得股本。
(2)需要要求。
企业投入资本的出资者以现金、实物资产、无形资产的出资，必须符合企业生产经营和科研开发的需要。
(3)消化要求。
企业筹集的投入资本，如果是实物和无形资产，必须在技术上能够消化，企业经过努力在工艺、人员操作等方面能够适应。
投入资本筹资是我国企业筹资中最早采用的一种方式，也曾经是我国国有企业、集体企业、合资或联营企业普遍采用的筹资方式。
它既有优点，也有不足。
(1)投入资本筹资的优点。
主要有:投入资本筹资所筹取的资本属于企业的股权资本，与债务资本相比较，它能提高企业的资信和借款能力;投入资本筹资不仅可以筹取现金，而且能够直接获得所需的先进设备和技术，与仅筹取现金的筹资方式相比较，它能尽快地形成生产经营能力;投入资本筹资的财务风险较低。
(2)投入资本筹资的缺点。
主要有:投入资本筹资通常资本成本较高;投入资本筹资以未能以股票为媒介，产权关系有时不够明晰，也不便于产权的交易。
2(试分析股票包销和代销对发行公司的利弊。
答案:股票发行的包销，是由发行公司与证券经营机构签订承销协议，全权委托证券承销机构代理股票的发售业务。
采用这种办法，一般由证券承销机构买进股份公司公开发行的全部股票，然后将所购股票转销给社会上的投资者。
人大财务管理学(第五版)教材课后习题全部答案
到期日越长&债权人承受的不确定性因素越多&风险越大’ 三!案例题 案例分析要点! ! "赵勇坚持企业长远发展目标&恰是股东财富最大化目标的具体体现 ’ # "拥有控制权的股东王力$张伟与供应商和分销商等利益相关者之间的利 益取向不同&可以通过股权转让或协商的方式解决 ’ $ "所有权与经营权合二为一&虽然在一定程度上可以避免股东与管理层之 间的委托*代理冲突&但从企业的长远发展来看& 不利于公司治理结构的完善& 制约公司规模的扩大’ % "重要的利益相关者可能会对企业的控制权产生一定影响 & 只有当企业以 股东财富最大化为目标&增加企业的整体财富&利益相关者的利益才会得到有效 满足%反之&利益相关者则会为维护自身利益而对控股股东施加影响 &从而可能 导致企业的控制权发生变更’
西京公司的概率分布 市场 需求类型 旺盛 正常 低迷 合计 各类需求 发生概率 * + $ * + % * + $ ! + * 各类需求状况下 股票收益率 西京 ! * * , ! & , . * ,
" # 计算预期收益率&以概率作为权重&对各种可能出现的收益进行加权平 # 均’接上例!
预期收益率的计算 市场 需求类型 " # ! 旺盛 正常 低迷 合计 各类需求 发生概率 " # # * + $ * + % * + $ ! + * 西京公司 各类需求下 的收益率 " # $ ! * * , ! & , . * ,
第"章!财务管理的价值观念
教材习题解析
《财务管理学》(人大版)第五章习题答案
《财务管理学》(人大版)第五章习题答案第五章：长期筹资方式一.名称解释1)1长期筹资2企业内部资本3内部筹资4外部筹资2)5股权性筹资6债务性筹资7混合性筹资8注册资本3)9投入资本筹资10股票11普通股12优先股4)13国家股14法人股15个人股16外资股5)17自销方式18承销方式19长期借款20抵押贷款6)21信用贷款22记名股票23无记名股票24固定利率债券7)25浮动利率债券26收益债券27可转换债券28附认股权债券8)29私募发行30公募发行31租赁32营运租赁9)33融资租赁34直接租赁35售后租回36杠杆租赁10)37平均分摊法38等额年金法39认股权证二.判断题11)资本是企业经营和投资活动的一种基本要素，是企业创建和生存发展的一个必要条件。
（）12)处于成长时期、具有良好发展前景的企业通常会产生调整型筹资动机。
例如，企业产品供不应求，需要增加市场供应。
（）13)在我国，非银行金融机构主要有租赁公司、保险公司、企业集团的财务公司以及信托公司、债券公司。
（）14)在改革开放的条件下，国外以及我国香港、澳门和台湾地区的投资者持有的资本，亦可以加以吸收，从而形成外商投资企业的筹资渠道。
（）15)处于成长期的企业，当面临资金短缺时，大多都选择内部筹资以减少筹资费用。
（）16)根据我国有关法规制度，企业的股权资本由投入资本（或股本）、资本公积和未分配利润三部分组成。
（）17)在世界范围内，公司注册资本制度的模式主要有三种，法定资本制、授权资本制和折中资本制。
（）18)筹集投入资本也可以通过发行股票的方式取得。
（）19)筹集投入资本是非股份制企业筹措自有资本的一种基本形式。
（）20)筹集国家的投入资本自有是通过获取国家银行的贷款。
（）21)所有企业都可以采用筹集投入资本的形式筹措自有资本。
（）22)发行股票是所有公司制企业筹措自有资金的基本形式。
（）23)对于股东而言，优先股比普通股有更优厚的回报，有更大的吸引力。
人大版财务管理第四版课后答案
中国人民大学会计系列教材·第四版《财务管理学》章后练习参考答案第一章总论二、案例题答：（1）（一）以总产值最大化为目标缺点：1.只讲产值，不讲效益；2.只求数量，不求质量；3.只抓生产，不抓销售；4.只重投入，不重挖潜。
（二）以利润最大化为目标优点：企业追求利润最大化，就必须讲求经济核算，加强管理，改进技术，提高劳动生产率，降低产品成本。
这些措施都有利于资源的合理配置，有利于经济效益的提高。
缺点：1.它没有考虑利润实现的时间，没有考虑资金时间价值；2.它没能有效地考虑风险问题，这可能会使财务人员不顾风险的大小去追求最多的利润；3.它往往会使企业财务决策带有短期行为的倾向，即只顾实现目前的最大利润，而不顾企业的长远发展。
（三）以股东财富最大化为目标优点：1.它考虑了风险因素，因为风险的高低，会对股票价格产生重要影响；2.它在一定程度上能够克服企业在追求利润上的短期行为，因为不仅目前的利润会影响股票价格，预期未来的利润也会对企业股票价格产生重要影响；3.它比较容易量化，便于考核和奖惩。
缺点：1.它只适用于上市公司，对非上市公司则很难适用；2.它只强调股东的利益，而对企业其他关系人的利益重视不够；3.股票价格受多种因素影响，并非都是公司所能控制的，把不可控因素引入理财目标是不合理的。
（四）以企业价值最大化为目标优点：1.它考虑了取得报酬的时间，并用时间价值的原理进行了计量；2.它科学地考虑了风险与报酬的关系；3.它能克服企业在追求利润上的短期行为，因为不仅目前的利润会影响企业的价值，预期未来的利润对企业价值的影响所起的作用更大。
缺点：很难计量。
进行企业财务管理，就是要正确权衡报酬增加与风险增加的得与失，努力实现二者之间的最佳平衡，使企业价值达到最大化。
因此，企业价值最大化的观点，体现了对经济效益的深层次认识，它是现代企业财务管理目标的最优目标。
（2）青鸟天桥的财务管理目标是追求控股股东利益最大化。
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第五章：长期筹资方式
名称解释
1 长期筹资
2 企业内部资本
3 内部筹资4外部筹资
5 股权性筹资
6 债务性筹资
7 混合性筹资
8 注册资本
9 投入资本筹资10 股票11 普通股12优先股
13 国家股14 法人股15 个人股16 外资股
17自销方式18 承销方式19长期借款20 抵押贷款
21 信用贷款22 记名股票23 无记名股票24 固定利率债券
25
29
33
37
判断题
（）
司。
（）
成。
B股是指专门供外国和我国的港、澳、台地区的投资者买卖的，以人民币标明面值但以外币认购和交易的股票。
（）
在我国，股票发行价格既可以按票面金额确定，也可以超过票面金额或低于票面金额的价格确定。
（）
股份公司无论面对什么样的财务状况，争取早日上市都是正确的选择。
（）
股票按发行时间的先后可以分为始发股和新股。
两者的股东权利和义务都是一样的。
（）
上市公司公开发行股票，应当由债券公司承销；非公开发行股票，发行对象均属于原前十名股东的，可以由上市公司自行销售。
（）
股票发行结果如果过低，可能加大投资者的风险，增大承销机构的风险风险和风险难度，抑制投资者的认购热情。
（）
借款合同应依法签订，它属于商业合约，不具法律约束力。
（）
长期借款无论是资金成本还是筹资费用都较股票、债券低。
（）
凡我国企业均可以风险公司债券。
（）
抵押债券还可以按抵押品的先后顺序分为第一抵押债券和第二抵押债券。
（）
公募发行是世界各国常采用的公司债券发行方式。
但我国有关法律、法规尚未要求公开发行债券。
（）
发行公司债券所筹集到的资金，公司不得随心所欲地使用，必须按审批机关批准的用途使用，不得用于弥补亏损和非生产性支出。
（）
当其他条件一样时，债券期限越长，债券的发行价格就可能越低；反之，可能越高。
（）
（）
（）
一般在
业
业 D
投
A
领域，可利用的筹资渠道和筹资方式比较多。
D 间接筹资因程序比较复杂，准备时间较长，故筹资效率较低，筹资费用较高。
筹资股权资本是企业筹集（）的一种重要方式。
A 长期资本
B 短期资本
C 债券资本
D 以上都不是
国内联营企业吸收参与联营的企事业单位各方的投资即形成联营企业资本金，这种资本金属于（） A 国家资本金
B 法人资本金
C 个人资本金
D 外商资本金
采用筹集投入资本方式筹措股权资本的企业不应该是（） A 股份制企业 B 国有企业 C 集体企业
D 合资或合营企业
筹集投入资本时，要对（）的出资形式规定最高比例。
A 现金 B 流动资产 C 固定资产
D 无形资产
筹集流入资产时，各国法规大都对（）的出资形式规定了最低比例。
A 流动资产 B 固定资产 C 现金
D 无形资产
无记名股票中，不记载的内容是（）。
A 股票数量
B 编号
C 发行日期
D 股
票
D
）。
入
A
息
（
B
一般
D
D 抵
股份有限公司
投资主体投资设立的有限责任公司 D 国有企业和外商共同投资设立的有限责任公司
债券发行价格的计算公式为（）。
根据《公司法》规定，累计债券总额不超过公司净资产的（）。
A 60%
B 40%
C 50%
D 30%
融资租赁又称为财务租赁，有时也称为资本租赁。
下列不属于融资租赁的范围是（）。
A 根据协议，企业将某项资产卖给出租人，再将其租回使用。
B 由租赁公司融资融物，由企业租入使用 C 租赁期满，租赁物一般归还给出租者 D 在租赁期间，出租人一般不提供维修设备的服务
由出租人向承租企业提供租赁设备，并提供设备维修保养和人员培训等的服务性业务，这种租赁形式称为（）。
A 融资租赁
B 营运租赁
C 直接租赁
D 资本租赁配股权证是确认股东配股权的证书，它按（）定向派发，赋予股东以优惠的价格认证发行公司一定份数的新股。
A 优先股的持有比例
B 公司债券的持有比例
C 公司管理层的级别
D 股东的持股比例
多项选择题
企业需要长期资本的原因主要有（）。
A 购建固定资产 B 取得无形资产 C 支付职工的月工资D 垫支长期性流动资产等 E 开展长期投资
本
D
资
D
D
D
下列（
有价证券
D
A股E
法人股
普通股的特点包括（）。
A 普通股股东享有公司的经营管理权 B 公司解散清算时，普通股股东对公司剩余财产的请求权位于优先股之后 C 普通股股利分配在优先股之后进行，并依据公司盈利情况而定 D 普通股一般不允许转让
E 公司增发新股时，普通股股东具有认购优先权，可以优先认购公司所发行的股票
我国股票的发行程序主要包括（）。
A 公司董事会应当依法作出相关决议 B 公司股东大会就发行股票作出相关决定 C 公司申请公开发行股票或者非公开发行新
股，应当由保荐人保荐，并向中国证监会申报
D 中国证监会依照相关程序审核发行债券的申请
E 自中国证监会核准发行之日起，公司应在6个月内发行
股票发行价格的种类，通常包括（）。
A 最高价
B 等价
C 最低价
D 时价
E 中间
价
我国《公司法》等法规规定了股票发行定价的原则要求，主要有（）。
A 同次发行的股票，每股发行价格应该相同 B 任何单位或个人
所认购的股份，每股应当支付相同的价款 C 股票发行价格可以按票面金额，也可以超过票面金额，但不得低于票面金额 D 以超过票面金额为股票发行价格的，须经国务院债券管理部门批准 E 发行股票的企业都可以自行决定发行价格
5000万
人；E
即D
式都可以
E
策 D 债券投资的风险小于股票 E 可转换债券按规定可转换为股票
债券上市对发行公司和投资者带来的好处包括（）。
A 上市债券因其含有符合一定的标准，信用度较高，能卖较好的价钱
B 债券
上市有利于提高发行公司的知名度 C 上市债券成交速度快，变现能力强，更易于吸引投资者 D 债券上市的偿还风险比不上市更高 E 上市债券交易便利，成交价格比较合理，有利于公平筹资和投资
根据我国《公司法》，的规定，公司债券募集办法中应当载明的主要事项有（）。
A 发行公司名称 B 债券募集资金的用途 C 债券总额和债券的票面金额 D 债券利率的确定方式 E 还本付息的期限和方式
融资租赁租金的支付方式有（）。
A 按支付间隔期，分为年付，半年付，季付和月付 B 按在期初和期末支付，分为先付和后付 C 按支付次数，分为到期一次支付和租期内分次支付租金 D 按是否预付和延付，分为预付租金和延付租金
E 按每次是否等额支付，分为等额支付和不等额支付
融资租赁业务的程序主要有（）。
A 选择租赁公司 B 办理租赁委托C签订租赁合同 D 办理验货、付款和保险 E 支付租金
优先股按具体权利的不同，还可以进一步分为（）。
A 累计优先股和非累计优先股 B 参与优先股和非参与优先股 C 有表决权优先股和无表决权优先股
E
利
人民币
简答题
A A
两套具备可行性的方案。
方案一：向商业银行贷款。
贷款费用为贷款总额的1%，同时，商业银行要求卫士10%的补偿性余额，2009年的贷款利率为7%。
方案二：向全社会公开发行股票。
鉴于公司目前的情况，咨询公司暂定发行价格为每股10元，发行费用约为总金额的4%，同时2009年预计将按每股0.6元发放股票股利。
表5-1 A公司2008年12月31日的资本结构情况单位：万元
表格 1
（1）请分别计算2009年两种筹资方式的成本，并作出自己的选择。
（2）如果公司可以采用以上两种筹资方式的混合模式，同时公司第一大股东希望在筹资活动结束后，公司的资产负债率约为49%，请计算此时公司应该如何筹资（结果保留整数）。
（3）在第（2）问的基础上，填写公司新的资本结构表。
A公司2009年x月x日的资本结构情况
表格2
（1）方案一，由于银行要求维持10%的补偿性余额，此时A公司的最低借款额应为：900/（1—%10）=1000（万元）
此时2009年贷款的成本=1000*（1%+7%）=80（万元）
方案二，企业需要公开发行的股份数为：
900/10=90（万股）
此时2009年发行股票的成本=900*4%+90*0.6=90（万元）
因为贷款的成本小于公开发行股票的成本，所以财务部经理应选择采取贷款的形式进行融资。
（2）设公司在900万元的融资中预计有x万元采用公开发行股票的方式筹集，则{8000+x+（900-x）/1-10%}*（1-49%）=4400+x
x=180（万元）
即公司发行股票股数为：180/10=18（万股）
同时，公司将向银行贷款：（900-180）/（1-10%）=800（万元）
所以在这种情况下，公司将发行18万股股票，并向银行贷款800万元。
（3）公司筹资后的资本结构如表5-2所示
A公司2009年x月x日的资本结构情况
表格5-2。