创投课程
(投资银行学课件)第四章创业投资
有限合伙制的研究
• 合伙制有380年的历史。 • 有限合伙人起源于16世纪的康曼达契约。
当时由于教会禁止借贷，出资者便采用这 种契约形式与航海人合伙。出资者以其所 出资金为限负有限责任，而航海人则负无 限责任，航海人在完成任务后，通常可取 得25%的利润，此种契约即为有限合伙的 前身。
• 合伙制在传入美国后得到了很大的发展。 1822年美国纽约州根据两合公司的精神制 定了全美第一部有限合伙法。
• 这种IIF得到批准和出资承诺后，再物色管理人， 后者通常向地方政府承诺将大比例的投资投向特 定地域和特定产业。因此带有很强的政府干预色 彩。
二、创业投资机构的组织模式选择
有限合伙制投资公司
创
准政府投资机构
业
投 资
金融机构的分支
机
构
产业或企业附属投资公司
小型私人投资公司
二、创业投资机构的组织模式选择
股份。
3
– 创业投资家丰富的管理经验弥补了一些创业家管理经验的不足，保证了 企业能够迅速的取得成功。
4
– 创业投资会通过企业上市的方式，从成功的投资中退出，从而获得超额 的资本利得收益。
阎焱
• 软银赛富投资基金首席合伙人。作为软银亚洲信息基础投资基 金团队的领头人，阎焱曾给投资人带来97%的年回报率，是 2001年以来全世界投资回报最高的基金之一。2009年12月15 日，《福布斯》中文版杂志“2009福布斯中国最佳创业投资 人”榜单，阎焱居首。
欧洲过去5年PE的资金来源构成
养老基金 银行 组合基金 保险公司 政府机构 个人投资者
中国的“个案特批”
• 产业投资基金（IIF）的筹备和成立都要经过国务 院的“个案特批”。这是最高级的审批。批准后 的IIF，可能得到全国社会保险基金、银行、保险 公司和证券公司（以下称为“四类金融机构”） 的出资。没有这种审批是不可能得到这四类机构 的出资的。
创新与创业的融资与投资培训课件
3
区块链技术的风险与挑战
区块链技术还处于发展初期，存在一些技术瓶颈 和监管难题，需要加强研究和规范。
人工智能在投资决策中的应用
人工智能在投资领域的应用
01
人工智能技术可以通过数据分析和模式识别，为投资决策提供
更加科学、准确的支持。
机器学习在投资策略中的应用
02
机器学习技术可以通过对历史数据的分析，自动发现潜在的投
与项目方进行投资协议和条款的谈判 ，达成一致意见。
04
CATALOGUE
融资与投资的挑战与风险
信息不对称风险
投资者与创业者之间的信息不对称可能导致投资者对项目的评估不准确，从而影响 投资决策。
信息不对称可能导致投资者对项目的发展前景和潜在风险了解不足，从而做出错误 的投资决策。
创业者应积极提供准确、全面的信息，以减少信息不对称对融资和投资的影响。
人才引进与培养计划
了解团队的人才引进和培养计 划，判断团队的成长潜力。
投资决策流程
项目筛选与初步评估
根据投资策略和标准筛选项目，进行 初步评估和筛选。
尽职调查
对筛选出的项目进行深入的尽职调查 ，核实相关信息和数据。
投资决策会议
组织投资决策会议，对项目进行全面 分析和评估，做出投资决策。
投资协议与条款谈判
详细描述
风险投资机构通常会对所投资的项目进行严格的尽职调查和 评估，并在企业成长过程中提供管理、市场等方面的支持。 风险投资是创业融资的重要来源之一。
众筹
总结词
众筹是指通过互联网平台向广大群众 募集小额资金的方式，通常用于支持 具有创新性和社会价值的项目。
详细描述
众筹具有门槛低、多样性强的特点， 创业者可以通过众筹平台展示自己的 创意和计划，吸引支持者并获得所需 的资金。众筹已成为一种重要的融资 方式。
风险投资私募股权与创业融资课程设计
风险投资私募股权与创业融资课程设计课程概述
本课程旨在帮助学生掌握风险投资私募股权和创业融资的基本知识和技能。
通过理论授课、实践演练、案例学习等方式，使学生了解风险投资和私募股权的基本概念和运作模式，掌握创业融资过程中的投资准备、谈判技巧、投资协议、投后管理等方面的知识和技能。
课程目标
1.了解风险投资和私募股权的基本概念和运作模式；
2.掌握创业融资过程中的投资准备、谈判技巧、投资协议、投后管理等
方面的知识和技能；
3.学会利用案例学习和实践演练等方式增强理论知识的实际应用能力；
4.培养学生的团队协作能力和创新精神，提高其独立思考和解决问题的
能力。
课程内容
第一章风险投资和私募股权概述
1.1 风险投资概念和分类； 1.2 私募股权概念和特点； 1.3 风险投资和私募股权的关系和区别。
第二章风险投资的投资决策
2.1 投资标准和投资分析方法； 2.2 投资流程和投资策略； 2.3 投资组合和风险控制。
1。
创业创新相关课程
创业创新相关课程
随着创业和创新的兴起，越来越多的大学和商学院开始提供相关的课程，以帮助学生了解创业和创新的重要性，并提供他们所需的技能和知识来实现自己的创业梦想。
以下是一些常见的创业创新相关课程：
1. 创业基础课程：这门课程为学生提供创业的基本知识，包括商业计划书撰写、市场分析、融资、团队建设等。
2. 创新管理课程：这门课程重点介绍如何在组织中实现创新，包括创新流程、创新文化、创新策略等。
3. 创业融资课程：这门课程探讨不同的融资方式，包括天使投资、风险投资、私募股权等，并介绍如何制定融资计划和与投资者谈判。
4. 商业模式创新课程：这门课程介绍如何在已有市场中找到新的商业机会，包括创新商业模式、创新产品设计等。
5. 科技创新课程：这门课程重点介绍如何将科技创新转化为商业机会，包括技术评估、知识产权保护、技术转让等。
通过以上课程的学习，学生将能够了解创业和创新的基本概念和技能，并准备好成为一个成功的企业家或创新者。
- 1 -。
2024年大学生创新创业培训课
在当前快速变化的时代，大学生创新创业能力的重要性日益凸显。
为了帮助大学生更好地应对未来的挑战，提升他们的创新意识和创业技能，特开设本创新创业培训课程。
以下为课程内容：一、创新思维与创业精神创新思维是创业成功的关键要素。
本模块将通过理论讲解和案例分析，帮助学生理解创新思维的核心概念，如创造性解决问题、批判性思维、设计思维等。
同时，学生将学习如何将这些思维模式应用到实际创业项目中，培养他们的创新能力和创业精神。
二、市场分析与商业计划在创业过程中，对市场的深刻理解和制定切实可行的商业计划至关重要。
本模块将教导学生如何进行市场调研，识别市场机会，分析目标客户，以及如何制定商业计划书，包括市场营销策略、销售计划、财务预算等。
三、创业融资与财务管理资金是创业的血液，而财务管理则是企业运营的基石。
本模块将介绍不同的融资渠道，如天使投资、风险投资、银行贷款等，并指导学生如何准备融资材料和进行有效的融资谈判。
此外，学生还将学习如何进行日常财务管理，包括会计基础、财务报表分析、现金流管理等。
四、领导力与团队建设成功的创业往往需要一个高效的团队和一个有远见的领导者。
本模块将探讨领导力的不同风格，团队建设的策略，以及如何通过有效的沟通、激励和冲突解决来增强团队凝聚力。
五、法律与风险管理创业过程中不可避免地会遇到法律和风险管理的问题。
本模块将介绍与创业相关的基本法律知识，如公司法、知识产权法、合同法等，以及如何进行风险评估和制定风险应对策略。
六、实践操作与项目孵化理论知识固然重要，但实践操作更能加深理解。
本模块将通过模拟演练和实际项目孵化，让学生亲身体验创业的全过程。
学生将有机会将所学知识应用到自己的创业项目中，并得到导师的指导和反馈。
七、持续学习与个人发展创业是一个不断学习的过程。
本模块将鼓励学生持续提升自我，通过阅读、参加行业活动、寻求导师辅导等方式，不断丰富自己的知识和经验，为未来的创业之路打下坚实的基础。
通过上述模块的学习，学生将不仅获得创新创业的理论知识，更重要的是能够将这些知识应用到实践中，提升自己的创新能力和创业技能。
企业创业投资与资本运作
企业资本运作与创业投资
刘健钧：理学学士，法学硕士，经济学博士，管理 学博士后。曾任原中国律师事务中心主任助理、原中 国农村发展信托投资公司基金部业务主任，参与过最 早设立创业基金－淄博基金的管理工作，并兼任中国 社科院研究生院教授、北大创业投资研究中心副主任、 光华管理学院MBA创业投资课程主讲人。
1.1 “资本运作”的真谛:从两方面误解谈 起
1、过于狭窄的理解：认为“资本运作”就是倒买倒卖 资产，尤其是证券形态的资产。
2、过于宽泛的理解：认为所有凭借资本获取“资本增 值”的经营活动都是“资本运作”，涉及产业资本、 商业资本、金融资本的各个层面。
笔者认为：“资本运作”是一个与“产品经营”相对 应的特定概念。产品经营和资本运作都需要付出资本， 但单纯的“产品经营”仅通过经营产品获取销售利润； “资本运作”则不直接经营产品，而只是运作资本。
1.4 资本运作与企业增长方式转变(3)
• 传统增长方式只需完善企业内部经营管理 • 新增长方式则必须开展资本运作，即通过
资本层面上的运作，来驾驭更广泛的产品 经营
1.5 资本运作的主要方式
1、资本扩张：通过支持他人的产品经营,来扩 张自身的产品经营范围,从而实现战略性目标。 因此，用于资本扩张的投资都属于战略投资。 包括：1）在公司内部创建新企业；2）在公司 外部投资建立新企业或并购已有企业。
2、资本经营：通过支持他人的产品经营，获得 资本增值收益。1）投资支持未上市企业从事产 品经营的，属于创业投资；2）以证券方式投资 支持上市企业的，属于证券投资。3）投资买卖 不动产，不动产投资。
1.6 从几个典型案例看资本运作
1、资本扩张类案例：
1）施乐集团：通过不断地公司内创业而成功实 现市场扩张、资本扩张；
亲子公益创投项目计划书
亲子公益创投项目计划书一、项目背景随着社会的发展，人们对于亲子关系的重视越来越高，特别是在当前社会中，亲子关系的和谐与家庭教育的重要性更是备受关注。
然而，在现代社会中，由于工作压力和生活节奏加快等种种原因，亲子之间的沟通和互动变得越来越困难，家庭教育的质量也面临着挑战。
因此，为了推动亲子关系的和谐发展，提高家庭教育的水平，我们策划了本项目----亲子公益创投项目。
二、项目目标1. 建立一个亲子公益平台，为家庭提供专业、系统的亲子教育服务。
2. 推动亲子沟通，加强亲子关系，促进家庭幸福。
3. 培养孩子的品格和情商，提高家庭教育的水平。
4. 发现和奖励优秀的亲子创业项目，促进亲子产业的发展。
三、项目内容1. 亲子教育课程：为家庭提供专业的亲子教育课程，包括亲子沟通技巧、亲子互动游戏、家庭和谐教育等方面的培训。
2. 亲子活动：定期举办各种亲子活动，包括亲子运动会、亲子游园会、亲子互动演出等，让家庭成员之间增强感情。
3. 亲子创投：面向亲子创投项目，提供资金支持、导师指导等服务，帮助优秀的亲子创业项目成长发展。
4. 亲子交流平台：建立一个亲子交流平台，让家长和孩子可以在线上交流经验、分享感悟，促进亲子之间的交流和互动。
四、实施方案1. 确定项目愿景和目标，构建项目团队，明确分工和责任。
2. 筹备项目资金，进行宣传推广，吸引更多的家庭参与。
3. 招募亲子教育专家、心理学家等专业人士，为家庭提供咨询和培训服务。
4. 设计和开展各类亲子活动，吸引家庭成员参与，提高亲子之间的互动性和趣味性。
5. 发现和评选优秀的亲子创业项目，提供资金和资源支持，帮助项目成长发展。
6. 持续不断地改进和完善项目内容，提高项目的知名度和影响力。
五、项目预期效果1. 家庭成员之间的互动和沟通更加频繁和融洽。
2. 孩子的品格和情商得到提高，家庭教育质量得到提升。
3. 亲子产业得到进一步发展，带动相关行业的发展。
4. 促进社会的和谐稳定，增进家庭的幸福感和满足感。
《智能时代下的创新创业实践》—教学大纲
《智能时代下的创新创业实践》教学大纲一、课程信息课程名称：智能时代下的创新创业实践课程类别：通识课课程性质：必修计划学时：计划学分：先修课程：无选用教材：适用专业：无专业限制，包括所有希望提升自我创新能力以及希望了解智能技术并进行创业实践的大学生。
课程对选择智慧树平台的在线慕课《智能时代下的创新创业实践》的师生非常有用，教师可以把配套教材《智能时代下的创新创业实践》作为该课程的辅助教材使用，用书中提供的教学活动开展线下教学同时也可以依照书中提供的训练方式进行创新创业能力训练。
课程负责人：二、课程简介当智能技术被应用在医疗、教育、工业等领域时，这些行业就开始发生翻天覆地的变化，而且这些变化几乎是一日千里的，这是智能时代不同于前两个时代的巨大变化。
可以预见的是在“全民创新，万众创业”的时代背景下智能时代的到来必将掀起更大的创新创业浪潮。
该课程通过对智能时代特点的描述和对智能技术的解读，让学生对创新产生兴趣，并初步激发学生的创业思维。
通过对创业现象的解读与创业特质的分析，让学生理解创业需要的基本特质，并结合自己的实际情况思考如何作为一个创业者。
同时课程通过对创业目的的思考进一步激发学生创业冲动，引导学生从不同的视角来看创业，以便学生对创业的理解更深入，更准确。
另外，课程从创业心理学的角度切入，结合智能时代创新思维进行深入讲解。
课程从实践案例讲解激发学生进行创业尝试，通过前面四部分学到的知识进行从无到有进行项目的选择、策划、与实施。
课程利用独有的“画布”体系引导学生进行创新实践；利用“项目驱动”的方式指导专创融合训练，并且利用三个画布来引导项目的深入，进一步训练创新的项目实现能力以及团队能力。
通过学习，学生基本上能组成团队完成项目的策划与实施，通过项目为核心的角度引导学生项目实践。
三、课程教学要求注：“课程教学要求”栏中内容为针对该课程适用专业的专业毕业要求与相关教学要求的具体描述。
“关联程度”栏中字母表示二者关联程度。
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• 要把握企业的生存能力、发展能力、融资能力还需要借助比率分析。 • 比率分析同时有助于管理者、股东自我诊断企业是否处于良性
投资人关注的重点3－－主营业务（产品或服务）的技术特征
• 技术来源 （自主研发、引进技术、合作开发、购买专利） • 技术的先进性 （权威机构、主管部门鉴定意见、主要技术指标比较） • 实施产业化的可行性（已经具备的生产条件， 政策支持、环境保护措施等 ）
• 技术壁垒（知识产权保护措施：专利、专有技术、商业秘密）
天使 投资 人
种子 基金
风险投资、兼 并收购、战略 投资 早期、 成 发展 熟期 期 PE C轮融 B轮融 资 A轮融 资 资
兼 并 上收 市购
增 发
兼 并 收 购
对于成熟期之前的企业来说，资金需求只是一方面，企业在不同阶段面临着 不同的发展制约，更需要持续的、全方位的专业协助。
4
1. 中小企业特点
中小企业特点
高风险 高成长 中小微 信 息 不对称
高风险：
高成长：
市场风险大； 技术风险大； 商业模式不清晰；
高成长利润指标
早期项目 成长扩张期项目
销售收入增长率
>100% >50% >30%
净利润增长率
>100% >50% >30%
团队经营管理经验不足。 成熟期项目
3
1. 中小企业特点
8
2.2 股权融资主要程序
1
签订保密协议(NDA)，提交商业计划书 初步意向的探讨与外围情报分析 第一阶段条件谈判与“关键条款”（Term Sheet)的签订 尽职调查（Due Diligence：含法律、财务、业务、团队等方面） 投资决策，起草法律文件并完成签署（外聘律师） 完成符合融资条件的企业法律结构，或入资先决条件 入资交割：完成审批及工商登记，入资及验资，颁发股票证（境外） 董事会改组完成，并召开融资后第一次董事会
2.2 股权融资主要程序
创投给企业带来的不只是资金，
更重要是全面增值服务。
总的原则：扶上马，送一程。 不影响公司实际控制权，为公 司提供资金渠道、技术资源、 人脉资源、渠道资源、市场通 路、管理理念等全面增值服务。
工业设计 提升
产业链 合作
风险管理
金融 资源 财务状况 发展战略
品牌宣传 政府资源 商业模式 创新
股权投资
创业投资 (Venture Capital) 发展资本 (Development Capital) 并购基金 (Buyout/Buyin fund) 夹层资本 (Mezzanine Capital) 上市后私募 投资 PIPE
Pre-IPO资本
种子期
初创期
发展期
成熟期
Pre-IPO
上市后
7
2.1 阶段融资需求
投资人关注的重点4－－ 财务数据（续，基础数据列举）
• 反映获利能力的指标
指标名称
销售利润率 净资产利润率 毛利率
良性区间
> 15% > 30% > 30%
一般水平
2 – 20% 4 – 40% 10 – 60%
备注：数字为参考示例；具体项目因行业特点、资产轻重等因素，会有较大不同；
投资人关注的重点5－－法人治理和管控水平 • 公司治理完善程度（公司章程贯彻、三会建设等） • 风险管理和内控体系 • 质量管理体系认证情况 • 核心管理团队资历
取得竞争优势 体系驱动 创始人授权 市场扩张、确立 地位，IPO VC/PE 亿元级
手段扩张 战略转移 ……
目的 投资者 资金量 •
产能建设、运营建设 VC 2000万-1亿
开拓新业务、 收购兼并， IPO PE 亿元级
初创期：信息技术0.5-2年；光机电等：1-2年；生物：2-5年。
创业投资业务 课程提纲
万松
目录
MULU
۞ 关于创业投资业务
۞ 投资人的权益保护
۞ 投后管理
【保密声明】：本材料仅面向特定对象发送，自材料接收方收到本材料时刻 起，即对本材料之信息承担保密义务，未经信息发送方书面许可，不得以转 发、转述等方式向任何第三方泄露材料信息。
1. 中小企业特点
轻资产
轻资产：直接融资能力不足。 高风险：团队、技术、资产、市场等。 高成长：模式&技术创新带来高速成长。 中小微：基本为初创企业。 信息不对称：政策、市场、渠道等。
2
3 4 5 6 7 8
9
2.2 股权融资主要程序
投后管理：
增值服务： 为被投企业提供一系列服务，具体包括帮助和选择重要管理人员、参与制定战略与经营 计划、帮助企业筹集后续资金、协助申请政府相关扶持基金、帮助寻找重要的客户和供 应商、帮助聘请外部专家、帮助实现并购或公开上市等 。 监控活动： 监控财务状况、市场营销状况、监控股权变动、CEO的报酬、追加借款情况等。 一般要求： 完善公司章程关于董事会审批权限规定，组建有效运行的董事会； 委派专人任董事代表，参与公司重大决策会议（重大事项一票否决权）、协助解决企业 发展重大问题，不定期电话沟通和现场调研。 定期提供报表（如月报、季报，半年度、年度经营情况说明等）
种子阶段 Seed Stage 标 志 初步的商业计划
创意和目标 创始人的
创建阶段 Startup Stage 进入市场 获得收入
确认市场需求，
成长阶段 Development Stage 规模收入 并高速成长
营销渠道 管理体系建立 战略性资源与合作 制定中期战略 提升管理团队
业做横向比较，改善和提高运营质量。 • 潜在投资者也都会利用这些比率分析作为工具，判断所评估的企业是否具有投资 价值。
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3. 股权投资人关注点
投资人关注的重点4－－ 财务数据（续，基础数据列举）
• 反映资金结构和偿债能力的指标 指标名称 资产负债率 流动比率 良性区间 40-50% 2 一般水平 20 – 80% 0.8 – 2
股权投资说到底是对人的投资！
– （ISO9000,14000;HACCP;GMP;GSP;GAP等）
– 董事长、总经理、财务总监、技术负责人、营销主管
– 知识背景、从业经历、经验、团队合作精神、驾驭能力、创业精神等
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3. 投资人关注点
投资人关注的重点6－－融资资金用途及未来发展战略 • 需新增资金需求量总额及来源 （自有资金、银行贷款、股权融资、政府补贴资助） • 新增资金用途 （土建装修、生产设备、仪器、流动资金、市场开拓等） • 企业未来三至五年发展规划 （品种规格、产销量、销售收入、利润、新产品开发等） 上述几点是让投资人清楚钱准备花在哪里？怎么花？为什么这么花？而这些问题的 背后就揭示企业未来的发展战略。 投资人关注的重点7－－融资方案和估值 • 增资扩股（发行新股） • 股权转让（引入股东，增强后续注资能力） • 优先股、可转债、企业债券等 • 股权作价方案（基于净资产作价、评估作价、结合市盈率、市净率作价、折价 转让或发行等） – PE法 – PB法
科创企业的生命周期与融资来源
种子期
家庭（Family）、朋友（Friend） 和创始人（Founder）。另外还 有天使投资、风险投资、政府扶持 基金、孵化器自有资金等。
成长期
风险投资、私募股权投资、银行
初创期
3F以及天使投资、风险投资、政 府扶持基金、科技孵化器等
成熟期
私募股权投资、银行、证券市场
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2.2 股权融资主要程序
一般投资机构投资率与工作量分布： 投资率：平均每收到100份商业计划书，5－10份受到重视进行调查，最后只有1-3个项 目可能投资。 工作量分布：20％在选项目，判断价值；50％对项目进行尽职调查；10％在谈判和设计 投资方案；20％在投资后管理。
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2.2 股权融资主要程序 退出
• 行业现状与未来趋势（国家产业扶持政策、新兴战略产业）
• 当前市场竞争格局与公司地位（局部、区域、全国市场占有率） • 主要竞争者竞争力对比（质量、品牌、价格等） • 上下游话语权（价值链位置、定价权、采购稳定性和销售稳定性）
• 潜在市场和潜在的竞争者（替代品的发展速度、潜在竞争者的力量）
上述几点是回答投资人最担心的问题－－投资风险有多大？这些风险是否可控？
• 一个奋发和谐创新的公司文化
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4. 投资人关注点
投资人关注的重点1－－盈利模式及可持续性 • 怎么赚钱？ • 赚谁的钱？ • 盈利可以持续么？ 上述三点直接关系到“盈利能力”、“营收规模”和“成长性”，而这三点恰恰是 资本市场遴选优秀企业的核心标准。 投资人关注的重点2－－行业前景与市场竞争力
对科创企业来说，随着企业进入成长和成熟期，愿意介入的金融机构越来越 多，融资约束越来越小。融资困难主要出现在种子、创始和成长阶段，恰恰 在这些阶段，企业的技术、市场和财务风险最大，俗称为死亡之谷。 同时，企业自身特点决定了债务融资难度大、成本高。 此时借助股权融资，获取资金、渠道、市场、人脉、管理等全方位扶持，能 平稳、快速度过最艰难时期，更早确立行业地位。
中国A股市场 上市退出 境外上市
代办股份转让系统（新三板）
产权交易中心或柜台交易 作为上市公司定向增发或配股项目
其它渠道
借壳上市 股东回购 管理层收购 企业清算
投资首要原则：无退不投
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第三章 尽职调查
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3. 投资人关注点
我们如何挑选企业? 科技创业企业的高风险现状及高增长预期，造就投资人的选择偏好。