敏感性分析图表系数和临界点(第三版)
敏感性分析范文简述工程敏感性分析的步骤
敏感性分析范文简述工程敏感性分析的步骤敏感性分析一般按以下步骤进行。
(1)确定分析指标。
(2)选择需要分析的不确定性因素。
(3)分析每个不确定性因素的波动程度及其对分析指标可能带来的增减变化情况。
(4)确定敏感性因素。
1)敏感度系数(SAF)表示项目评价指标对不确定因素的敏感程度，计算公式为式中SAF——敏感度系数；△F/F——不确定性因素F的变化率(%)；△A/A——不确定性因素F发生△F变化时，评价指标A的相应变化率(%)。
SAF>0，表示评价指标与不确定性因素同方向变化；SAF<0，表示评价指标与不确定性因素反方向变化。
|SAF|越大，表明评价指标A对于不确定性因素F越敏感；反之，则不敏感。
据此可以找出哪些因素是最关键的因素。
2)临界点是指技术方案允许不确定性因素向不利方向变化的极限值。
临界点可用临界点百分比或者临界值分别表示某一变量的变化达到一定的百分比或者一定数值时，项目的效益指标将从可行转变为不可行。
(5)选择方案。
如果进行敏感性分析的目的是对不同的技术方案进行选择，一般应选择敏感程度小、承受风险能力强、可靠性大的技术方案。
敏感性分析是指从众多不确定性因素中找出对投资项目经济效益指标有重要影响的敏感性因素，并分析、测算其对项目经济效益指标的影响程度和敏感性程度，进而判断项目承受风险能力的一种不确定性分析方法。
敏感分析应用广泛，主要是在求得某个模型的最优解后，研究模型中某个或若干个参数允许变化到多大，仍能使原最优解的条件保持不变，或者当参数变化超过允许范围，与那最优解已不能保持最优性时，提供一套简洁的计算方法，重新求解最优解。
在本量利关系的敏感分析中,主要包括两个部分 1、研究分析有关参数发生多大变化时盈利转为亏损。
基本方程式：销量*（单价-单位变动成本）-固定成本=0 每次令一个参数为变量，其他为常量。
2、个参数变化对利润变化的影响程度。
主要采用敏感系数计量。
敏感系数=目标值变动百分比/参量值变动百分比。
《经济评价方法与参数》(第三版)解读(精)
《经济评价方法与参数》（第三版）解读《建设项目经济方法与参数》（第三版）（以下简称《方法与参数》）包括《关于建设项目经济评价工作的若干规定》、《建设项目经济评价方法》和《建设项目经济评价参数》三个文件。
它已由国家发改委和建设部于2006年7月3日以发改投资 [2006]1325号文批准发布，要求在开展投资建设项目经济评价工作中使用，这是我国投资建设、工程咨询和工程建设领域里的一件大事。
笔者结合从事建设项目经济评价工作实践对《方法与参数》作如下解读。
一、《方法与参数》是2004年《国务院关于投资体制改革的决定》的一个配套文件，更是对“社会主义市场经济条件下经济评价工作已无必要”错误观点的矫正。
1、过去我国实行不分投资主体、不分资金来源、不分项目性质，一律按投资规模大小分别由各级政府及有关部门审批的企业投资管理办法，企业没有投资自主权，经济评价工作往往流于形式，致力于作表面文章以谋求项目的“可批性”，对于经济评价的主旨——项目的经济可行性分析反而不够深入，投资效果不好。
《国务院关于投资体制改革的决定》规定，对于政府投资项目实行审批制，对于企业不使用政府投资建设的项目，一律不再实行审批制，区别不同情况实行核准制和备案制，以贯彻“谁投资、谁决策、谁收益、谁承担风险”的基本原则，落实企业投资自主权。
投资决策权的下放，增强了企业投资决策的谨慎程度，甚至导致一些企业无所适从，迫切需要相关指导性文件。
正是在这种背景下，有关部门对1993年发布的《建设项目经济评价方法与参数》（第二版）进行了修订。
它对于审批制项目经济评价起着规范的作用，对于企业投资项目则起着参考文献的作用，“对于实行审批制的政府投资项目，应根据政府投资主管部门的要求，按照《建设项目经济评价方法》与《建设项目经济评价参数》执行；对于实行核准制和备案制的企业投资项目，可根据核准机关或备案机关以及投资者的要求，选用建设项目经济评价方法和相应的参数”。
同时，十分重视市场这只“看不见的手”对经济评价工作的影响，强调“项目评价人员应认真做好市场预测”，项目经济评价参数“应进行定期测算、动态调整、适时发布”。
敏感性分析详细过程
项目投资决策——敏感性分析敏感性分析就是研究项目的评价结果对影响项目的各种因素变动敏感性的一种分析方法。
例如，当销售量、价格、成本等发生变动时，项目的净现值和内部收益率会发生不同程度的变化。
因素敏感性分析的步骤： ①选取不确定因素一般来说，投资额、产品价格、产品产量、经营成本、项目寿命期、折现率率和原材料价格等因素经常会被作为影响财务评价指标的不确定因素。
②设定不确定性因素的变化程度一般选取不确定因素变化的百分率，通常选择±5%，±10%，±15%，±20%等。
③选取分析指标敏感性分析指标就是确定要考察其不确定性的经济评价指标，一般有净现值、内部收益率和投资回收期等。
④计算敏感性指标第一，敏感度系数。
敏感度系数是反映项目效益对因素敏感程度的指标。
敏感度系数越高，敏感程度越高。
计算公式为：AE F∆=∆ 式中，E 为经济评价指标A 对因素F 的敏感度系数；F ∆为不确定性因素F 的变化率（%）；A ∆为不确定性因素F 变化F ∆时，经济评价指标A 的变化率（%）。
第二，临界点。
临界点是指项目允许不确定因素向不利方向变化的极限点。
⑤绘制敏感性分析表和敏感性分析图 ⑥对敏感性分析结果进行分析【例】 G 公司有一投资项目，其基本数据如下表所示。
假定投资额、年收入、折现率为主要的敏感性因素。
试对该投资项目净现值指标进行单因素敏感性分析。
敏感性分析基础数据解：（1）敏感性因素与分析指标已经给定，我们选取±5%，±10%作为不确定因素的变化程度。
（2）计算敏感性指标。
首先计算决策基本方案的NPV ；然后计算不同变化率下的NPV 。
NPV=-100000+(60000-20000)×(P/A ，10%，5)+10000×（P/F ，10%，5）=57840.68不确定因素变化后的取值不确定因素变化后NPV 的值当投资额的变化率为-10%时，A ∆=67840.68-57840.6857840.68= 17.3%A E F ∆=∆=17.3%-10%= -1.73其余情况计算方法类似。
我的敏感性分析Excel软件使用方法
我的敏感性分析Excel软件使用方法在我编的Excel软件中只要根据需要把黑色字改写好，其它的红色字和图表就会自动生成。
操作者不需要了解其表编制过程和原理，也能用它完成具体的敏感性分析。
但这几个黑色字怎样算出来的呢？没有解决这个问题的方法这个软件还不能普及使用。
现在我就解决这个问题。
原软件如下：敏感性分析表基础收益率0在这个软件中敏感性分析表有五个黑色数字，第一个10%是项目所决定的，操作者可以根据需要选5%、10%、15%、20%………中任意一个数字。
敏感度系数和临界点分析表中有六个数字Ic=12.00% 中的12.00%是由下表中选出来的或业主提出的要求值建设项目基准收益率取值表 %I0=20.05%中的20.05%是财务分析计算表全部投资财务现金流量表中正常情况算出来的。
IRR值敏感度系数和临界点分析表中的敏感度次序里的1、2、3、4是根据临界点绝对值大小来确定的，临界点绝对值最小的为敏感度次序里的1，临界点绝对值最大的为敏感度次序里的4，其它两个数类推。
到目前为止只剩下敏感性分析表中与、销售价格、销售数量、经营成本、固定资产投资变化范围为10%对应的四个黑色数字没有解决了。
下面我们主要讲的是解决这四个黑色数字的方法。
大家都清楚这四个黑色数字是销售价格、销售数量、经营成本、固定资产投资单独增加10%对应的全部投资财务现金流量表中算出来的IRR值。
如果不用这个软件的话，要计算敏感性分析表就要改变条件对全部投资财务现金流量表计算十六次才行。
现在只要算四次，工作量大大减少了。
在计算时还要注意销售价格、销售数量、经营成本、固定资产投资的变化对别的数据的影响，如对税收的影响。
这里我提醒大家如下几点：对于使用有狗锁的正版软件的单位，有两种：一种是用第三版的就不要使用本软件了，这种软件可以提供本软件全部功能，另一种是用第二版的，这种软件不能提供本软件提供的敏感度系数和临界点分析表内容，在这样单位的人只要把上面的四个黑色数字搬到本软件中就行了。
《敏感性分析》ppt课件
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以最简单的情况为例——只需两个方案，都受x影响，各自 的经济效果表述为：E1=f1(x);E2=f2(x)
当两个技术方案经济效果相等时，那么有
f1(x)=f2(x)
解方程式可以得到x,这便是盈亏平衡点——临界点
举例5-2：三个方案消费同质产品，固定本钱和单位变动本 钱各不一样，如下表。比较方案优劣？
着销售量的增减而增减，但不是成比例变化，这类费用称半变动费用 (semi-variablecost)。由于其在总本钱中占比例很小，在量本利分析中 不单独分析半变动费用。因此将它经过不同方法，按其倾向性大小， 以百分比如法将其划分为变动费用与固定费用。
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盈亏平衡分析的目的3
半变动费用在实践任务中广泛存在，如机器设备维修费，水、电、蒸气、冷气 等效力费，都属于半变动费用，这些费用中的固定部分是提供效力的最根 本支出，而其变动部分那么是随着效力量添加而添加的部分。
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100)=1300台
3、本钱构造对运营风险的影响
本课程，试图分析本钱构造对投资方案风险程度的影响。
所谓“本钱构造〞，指的是在总本钱中，固定本钱和变动 本钱各自所占的比例由多大？
定义：对应于预期的年销售量Qc及其对应的年总本钱Cc， 固定本钱占总本钱的比例为R,那么有
固定本钱Cf=Cc*R单位变动本钱Cv=Cc(1-R)/Qc
计算过程略，x 10。也就是说，10年是临界点。
那么,假设工程寿命大于10年，谁优？小于10年，谁优？
对于此题，由于B方案年净现金流大，10年以上定是B优。
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第二节敏感性分析
敏感性分析PPT课件
生产的变化而发生正比例变化，这种性质的费用称变动费用。
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盈亏平衡分析的目的2
另一些费用不随产量的变化而变化，甚至产量接近于零，也要照常开支， 这种叫固定费用(如固定资产折旧费、固定工资、办公费)。
• 要进行盈亏分析，首先按产品费用的不同性质，根据成本和产量的关 系，将其划分为固定费用和变动费用。
• 盈亏分析中所说的费用：是指企业从事生产经营活动所消耗的人力和 物力的货币表现。
• 任何一个从事经营的企业，其销售收入均可分为两大部分：
– 一是用以补偿生产和销售产品所发生的一切费用或称之为销售成本 – 二是企业获得的利润(含税金)。
Q*==100件
Cf P-Cv
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•练习题4：某厂生产新产品，销售价格为200元，2003
年销售量为1000台，Cf=8万元，总变动费用10万元。 ①求盈亏平衡产量Q? ②若2004年生产1200台，求：利润=? ③若上级要求完成利润额5万元，则应完成产量？
•解：
Cv=100000/1000=100 Q=80000/(200-100)=800台 Z=(P-Cv)*Q-Cf=(200-100)*1200-80000=4万 Q=(Z+Cf)/(P-Cv)=(50000+80000)/(200-100)=1300台
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盈亏平衡点确定方法2
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盈亏平衡点确定方法3
设： F—固定成本 V—变动成本 Cv—单位产品变动成本 Q—产量 Y—总费用=F+V=F+Cv*Q P—单价 S—销售收入=P*Q Z—赢利额 则可绘图如下：
(完整版)敏感性分析计算
不确定因素基本投资销售费用敏感性分析图25 20 ） % （ 15率 投资益 收 10 销售 部 内费用5 0-15.00% -10.00% -5.00% 0.00%5.00% 10.00% 15.00%因素变化率 (%)项目投资现金流量表 ( 万元)年限 年度2016年12017年 22018年3 2019年4 2020年5 2021年6 2022年7 2023年8 2024年9 2025年 10 2026年11 业务收入 1350.00 1552.50 1707.75 1844.37 1955.03 2072.33 2196.67 2328.47 2468.18 2616.27 2773.25 产品成本 769.50 884.93 973.421051.29 1114.37 1181.23 1252.10 1327.23 1406.86 1491.27 1580.75 费用 409.05 470.41 517.45 558.84 592.37 627.92 665.59 705.53 747.86 792.73 840.29 税金及附加 36.45 41.92 46.11 49.80 52.79 55.95 59.31 62.87 66.64 70.64 74.88 利润135.00155.25170.78184.44195.50207.23219.67232.85246.82261.63277.33基本利润135.00155.25170.78184.44195.50207.23219.67232.85246.82261.63277.33 120015% 0.87 0.756 0.658 0.572 0.497 0.432 0.376 0.327 0.284 0.247 0.215 1187.83117.45 117.37 112.37 105.5 97.16 89.52 82.59 76.14 70.1 64.62 59.62135.00 155.25 170.78 184.44 195.50 207.23 219.67232.85 246.82 261.63 277.33 14%0.8770.7690.6750.5920.5190.4560.40.3510.3080.270.237变化率 内部收益率敏感度系数% %%0.00% 14.83 10.00% 13.23 0.16 5.00% 14.04 0.158 -5.00% 15.73 0.18 -10.00% 16.7 0.187 10.00% 16.52 0.169 5.00% 15.68 0.17 -5.00% 13.96 0.174 -10.00% 13.06 0.177 10.00% 9.14 0.569 5.00% 12.11 0.544 -5.00% 17.37 0.508 -10.00% 19.760.4931259.93 118.4 119.39 115.27 109.19 101.47 94.5 87.87 81.73 76.02 70.64 65.73 内部收益率14.83% 14.82%投资10% 利润135.00 155.25 170.78 184.44 195.50 207.23 219.67 232.85 246.82 261.63 277.33 1320 14% 0.877 0.769 0.675 0.592 0.519 0.456 0.4 0.351 0.308 0.27 0.237 1259.93 118.4 119.39 115.27 109.19 101.47 94.5 87.87 81.73 76.02 70.64 65.73 135.00 155.25 170.78 184.44 195.50 207.23 219.67 232.85 246.82 261.63 277.33 13% 0.885 0.783 0.693 0.613 0.543 0.48 0.425 0.376 0.333 0.295 0.261 1338.02 119.48 121.56 118.35 113.06 106.16 99.47 93.36 87.55 82.19 77.18 72.38 内部收益率13.23% 11.83%投资5% 利润135.00 155.25 170.78 184.44 195.50 207.23 219.67 232.85 246.82 261.63 277.33 1260 15% 0.87 0.756 0.658 0.572 0.497 0.432 0.376 0.327 0.284 0.247 0.215 1187.83 117.45 117.37 112.37 105.5 97.16 89.52 82.59 76.14 70.1 64.62 59.62 135.00 155.25 170.78 184.44 195.50 207.23 219.67 232.85 246.82 261.63 277.33 13% 0.885 0.783 0.693 0.613 0.543 0.48 0.425 0.376 0.333 0.295 0.261 1338.02 119.48 121.56 118.35 113.06 106.16 99.47 93.36 87.55 82.19 77.18 72.38 内部收益率14.04% 13.23%投资-5% 利润135.00 155.25 170.78 184.44 195.50 207.23 219.67 232.85 246.82 261.63 277.33 1140 16% 0.862 0.743 0.641 0.552 0.476 0.41 0.354 0.305 0.263 0.227 0.195 1121.86 116.37 115.35 109.47 101.81 93.06 84.97 77.76 71.02 64.91 59.39 54.08 135.00 155.25 170.78 184.44 195.50 207.23 219.67 232.85 246.82 261.63 277.33 15% 0.87 0.756 0.658 0.572 0.497 0.432 0.376 0.327 0.284 0.247 0.215 1187.83 117.45 117.37 112.37 105.5 97.16 89.52 82.59 76.14 70.1 64.62 59.62 内部收益率15.73% 16.49%投资-10% 利润135.00 155.25 170.78 184.44 195.50 207.23 219.67 232.85 246.82 261.63 277.33 1080 17% 0.855 0.731 0.624 0.534 0.456 0.39 0.333 0.285 0.243 0.208 0.178 1062.32 115.43 113.49 106.56 98.49 89.15 80.82 73.15 66.36 59.98 54.42 49.36 135.00 155.25 170.78 184.44 195.50 207.23 219.67 232.85 246.82 261.63 277.33 16% 0.862 0.743 0.641 0.552 0.476 0.41 0.354 0.305 0.263 0.227 0.195 1121.86 116.37 115.35 109.47 101.81 93.06 84.97 77.76 71.02 64.91 59.39 54.08 内部收益率16.70% 18.95%销售10% 1200利润148.50 170.78 187.85 202.88 215.05 227.96 241.63 256.13 271.50 287.79 305.06 17% 0.855 0.731 0.624 0.534 0.456 0.39 0.333 0.285 0.243 0.208 0.178 1168.55 126.97 124.84 117.22 108.34 98.06 88.9 80.46 73 65.97 59.86 54.316%1234.04内部收益率销售5% 利润1200 16%1177.9415%1247.24内部收益率销售-5% 利润1200 14%1196.9313%1271.1内部收益率销售-10% 利润1200 14%1133.9313%1204.2内部收益率费用10% 利润1200 10%1130.7 148.50 170.78 187.85 202.88 215.05 227.96 241.63 256.13 271.50 287.79 305.06 0.862 0.743 0.641 0.552 0.476 0.41 0.354 0.305 0.263 0.227 0.195 128.01 126.89 120.41 111.99 102.37 93.46 85.54 78.12 71.4 65.33 59.4916.52% 18.13%141.75 163.01 179.31 193.66 205.28 217.59 230.65 244.49 259.16 274.71 291.19 0.862 0.743 0.641 0.552 0.476 0.41 0.354 0.305 0.263 0.227 0.195 122.19 121.12 114.94 106.9 97.71 89.21 81.65 74.57 68.16 62.36 56.78 141.75 163.01 179.31 193.66 205.28 217.59 230.65 244.49 259.16 274.71 291.190.87 0.756 0.658 0.572 0.497 0.432 0.376 0.327 0.284 0.247 0.215 123.32 123.24 117.99 110.77 102.02 94 86.72 79.95 73.6 67.85 62.6115.68% 16.52%128.25 147.49 162.24 175.22 185.73 196.87 208.68 221.20 234.48 248.55 263.46 0.877 0.769 0.675 0.592 0.519 0.456 0.4 0.351 0.308 0.27 0.237 112.48 113.42 109.51 103.73 96.39 89.77 83.47 77.64 72.22 67.11 62.44 128.25 147.49 162.24 175.22 185.73 196.87 208.68 221.20 234.48 248.55 263.46 0.885 0.783 0.693 0.613 0.543 0.48 0.425 0.376 0.333 0.295 0.261 113.5 115.48 112.43 107.41 100.85 94.5 88.69 83.17 78.08 73.32 68.7613.96% 13.06%121.50 139.73 153.70 165.99 175.95 186.51 197.70 209.56 222.14 235.46 249.59 0.877 0.769 0.675 0.592 0.519 0.456 0.4 0.351 0.308 0.27 0.237 106.56 107.45 103.75 98.27 91.32 85.05 79.08 73.56 68.42 63.58 59.15 121.50 139.73 153.70 165.99 175.95 186.51 197.70 209.56 222.14 235.46 249.59 0.885 0.783 0.693 0.613 0.543 0.48 0.425 0.376 0.333 0.295 0.261 107.53 109.4 106.51 101.75 95.54 89.52 84.02 78.8 73.97 69.46 65.1413.06% 11.19%94.10 108.21 119.03 128.55 136.27 144.44 153.11 162.29 172.03 182.35 193.30 0.909 0.826 0.751 0.683 0.621 0.564 0.513 0.467 0.424 0.386 0.35 85.53 89.38 89.39 87.8 84.62 81.46 78.54 75.79 72.94 70.39 67.6594.10 108.21 119.03 128.55 136.27 144.44 153.11 162.29 172.03 182.35 193.309% 0.917 0.842 0.772 0.708 0.65 0.596 0.547 0.502 0.46 0.422 0.388 1210.96 86.29 91.11 91.89 91.02 88.57 86.09 83.75 81.47 79.13 76.95 75 内部收益率9.14% 1.80%费用5% 利润114.55 131.73 144.90 156.49 165.88 175.84 186.39 197.57 209.43 221.99 235.31 1200 13% 0.885 0.783 0.693 0.613 0.543 0.48 0.425 0.376 0.333 0.295 0.261 1135.31 101.37 103.14 100.42 95.93 90.08 84.4 79.21 74.29 69.74 65.49 61.42 114.55 131.73 144.90 156.49 165.88 175.84 186.39 197.57 209.43 221.99 235.31 12% 0.893 0.797 0.712 0.636 0.567 0.507 0.452 0.404 0.361 0.322 0.287 1208.33 102.29 104.99 103.17 99.53 94.06 89.15 84.25 79.82 75.6 71.48 67.53 内部收益率12.11% 9.13%费用-10% 利润155.45 178.77 196.65 212.38 225.12 238.63 252.95 268.12 284.21 301.26 319.34 1200 18% 0.847 0.718 0.609 0.516 0.437 0.37 0.314 0.266 0.225 0.191 0.162 1159.53 131.67 128.36 119.76 109.59 98.38 88.29 79.43 71.32 63.95 57.54 51.73 155.45 178.77 196.65 212.38 225.12 238.63 252.95 268.12 284.21 301.26 319.34 17% 0.855 0.731 0.624 0.534 0.456 0.39 0.333 0.285 0.243 0.208 0.178 1223.27 132.91 130.68 122.71 113.41 102.66 93.07 84.23 76.42 69.06 62.66 56.84 内部收益率17.37% 19.75%费用-20% 利润175.91 202.29 222.52 240.32 254.74 270.02 286.23 303.40 321.60 340.90 361.35 1200 20% 0.833 0.694 0.579 0.482 0.402 0.335 0.279 0.233 0.194 0.162 0.135 1185.29 146.53 140.39 128.84 115.83 102.41 90.46 79.86 70.69 62.39 55.23 48.78 175.91 202.29 222.52 240.32 254.74 270.02 286.23 303.40 321.60 340.90 361.35 19% 0.84 0.706 0.593 0.499 0.419 0.352 0.296 0.249 0.209 0.176 0.148 1246.57 147.76 142.82 131.95 119.92 106.74 95.05 84.72 75.55 67.22 60 53.48 内部收益率19.76% 24.24%12 13 14 15 2027年2028年2029年2030年2939.65 3116.03 3302.99 3501.17 1675.60 1776.14 1882.70 1995.67 890.71 944.16 1000.81 1060.8579.37 84.13 89.18 94.53293.97 311.60 330.30 350.12293.97 311.60 330.30 350.120.187 0.163 0.141 0.12354.97 50.79 46.57 43.06293.97 311.60 330.30 350.120.208 0.182 0.16 0.1461.14 56.71 52.85 49.02293.97 311.60 330.30 350.12 0.208 0.182 0.16 0.14 61.14 56.71 52.85 49.02 293.97 311.60 330.30 350.12 0.231 0.204 0.181 0.16 67.91 63.57 59.78 56.02293.97 311.60 330.30 350.12 0.187 0.163 0.141 0.123 54.97 50.79 46.57 43.06 293.97 311.60 330.30 350.12 0.231 0.204 0.181 0.16 67.91 63.57 59.78 56.02293.97 311.60 330.30 350.12 0.168 0.145 0.125 0.108 49.39 45.18 41.29 37.81 293.97 311.60 330.30 350.12 0.187 0.163 0.141 0.123 54.97 50.79 46.57 43.06293.97 311.60 330.30 350.12 0.152 0.13 0.111 0.095 44.68 40.51 36.66 33.26 293.97 311.60 330.30 350.12 0.168 0.145 0.125 0.108 49.39 45.18 41.29 37.810.152 0.13 0.111 0.095 49.15 44.56 40.33 36.59 323.36 342.76 363.33 385.13 0.168 0.145 0.125 0.108 54.32 49.7 45.42 41.59308.66 327.18 346.81 367.62 0.168 0.145 0.125 0.108 51.86 47.44 43.35 39.7 308.66 327.18 346.81 367.62 0.187 0.163 0.141 0.123 57.72 53.33 48.9 45.22279.27 296.02 313.78 332.61 0.208 0.182 0.16 0.14 58.09 53.88 50.21 46.57 279.27 296.02 313.78 332.61 0.231 0.204 0.181 0.16 64.51 60.39 56.79 53.22264.57 280.44 297.27 315.11 0.208 0.182 0.16 0.14 55.03 51.04 47.56 44.11 264.57 280.44 297.27 315.11 0.231 0.204 0.181 0.16 61.12 57.21 53.81 50.42204.89 217.19 230.22 244.03 0.319 0.29 0.263 0.239 65.36 62.98 60.55 58.320.356 0.326 0.299 0.275 72.94 70.8 68.84 67.11249.43 264.40 280.26 297.07 0.231 0.204 0.181 0.16 57.62 53.94 50.73 47.53 249.43 264.40 280.26 297.07 0.257 0.229 0.205 0.18364.1 60.55 57.45 54.36338.50 358.81 380.34 403.16 0.137 0.116 0.099 0.084 46.37 41.62 37.65 33.87 338.50 358.81 380.34 403.16 0.152 0.13 0.111 0.095 51.45 46.65 42.22 38.3383.04 406.02 430.38 456.20 0.112 0.093 0.078 0.06542.9 37.76 33.57 29.65 383.04 406.02 430.38 456.20 0.124 0.104 0.088 0.07447.5 42.23 37.87 33.76。
敏感性分析应用案例
项目投资决策——敏感性分析敏感性分析就是研究项目的评价结果对影响项目的各种因素变动敏感性的一种分析方法。
例如，当销售量、价格、成本等发生变动时，项目的净现值和内部收益率会发生不同程度的变化。
因素敏感性分析的步骤： ①选取不确定因素一般来说，投资额、产品价格、产品产量、经营成本、项目寿命期、折现率率和原材料价格等因素经常会被作为影响财务评价指标的不确定因素。
②设定不确定性因素的变化程度一般选取不确定因素变化的百分率，通常选择±5%，±10%，±15%，±20%等。
③选取分析指标敏感性分析指标就是确定要考察其不确定性的经济评价指标，一般有净现值、内部收益率和投资回收期等。
④计算敏感性指标第一，敏感度系数。
敏感度系数是反映项目效益对因素敏感程度的指标。
敏感度系数越高，敏感程度越高。
计算公式为：AE F∆=∆ 式中，E 为经济评价指标A 对因素F 的敏感度系数；F ∆为不确定性因素F 的变化率（%）；A ∆为不确定性因素F 变化F ∆时，经济评价指标A 的变化率（%）。
第二，临界点。
临界点是指项目允许不确定因素向不利方向变化的极限点。
⑤绘制敏感性分析表和敏感性分析图 ⑥对敏感性分析结果进行分析【例】 G 公司有一投资项目，其基本数据如下表所示。
假定投资额、年收入、折现率为主要的敏感性因素。
试对该投资项目净现值指标进行单因素敏感性分析。
敏感性分析基础数据解：（1）敏感性因素与分析指标已经给定，我们选取±5%，±10%作为不确定因素的变化程度。
（2）计算敏感性指标。
首先计算决策基本方案的NPV ；然后计算不同变化率下的NPV 。
NPV=-100000+(60000-20000)×(P/A ，10%，5)+10000×（P/F ，10%，5）=57840.68不确定因素变化后的取值不确定因素变化后NPV 的值当投资额的变化率为-10%时，A ∆=67840.68-57840.6857840.68= 17.3%A E F ∆=∆=17.3%-10%= -1.73其余情况计算方法类似。
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变化范围-10.00%-5.00%0 5.00%10.00%销售价格27.32%31.07%34.82%38.57%42.32%销售数量30.22%32.52%34.82%37.12%39.42%经营成本39.77%37.30%34.82%32.35%29.87%建设投资37.47%36.15%34.82%33.50%32.17%基准收益率
12.00%12.00%12.00%12.00%12.00%
序号
不确定因素变化率内部收益率敏感度系数敏感度次序
0基本方案034.82%1
10%39.42% 1.3211-10%30.22% 1.32114210%42.32% 2.1539-10%27.32% 2.15391310%29.87%-1.4216-10%39.77%-1.421624
10%17.67%-4.9253-10%22.27% 3.60433
基准收益率 Ic=
12%
基础收益率Io=
34.82%
说明:
图中基准收益率水平线与其它各线的交点就是该线的临界点数值
如果各线的交叉点(基本方案)在基准收益率水平线之下说明本项目不可行.临界点符号反映不确定因素与内部收益率变化的相互关系,同向为负,反向为正其值与图中数值相同.临界点数值的绝对值越小,其对应的不确定因素越敏感.使用方法:
敏感性分析表
固定资产投资
敏感度系数和临界点分析表
销售数量销售价格
经营成本
只改填写表中的黑色数字,红色数字和图自动生成。
黑色字来原于财务软件中临界点的绝对值最小的敏感度次序为1,其它类推
表生成后复制到报告中后将红色字变成黑色字
临界点(%)
-49.61
-30.43
46.10
34.65负,反向为正
因素越敏感.
件中。