私募股权投资基金基本知识——刘将茂
私募股权投资基金基础知识重点笔记
私募股权投资基金基础知识重点笔记私募股权投资基金基础知识第一章股权投资基金概述第一节股权投资基金概念全称“私人股权投资基金”（Private Equity Fund）,指主要投资于“私人股权”（Private Equity），即非公开发行和交易股权的投资基金。
包括非上市企业和上市企业非公开发行和交易的普通股、可转换为普通股的优先股和可转换债券。
在国际市场上，股权投资基金既有非公开募集（私募）的。
也有公开募集（公募）的。
在我国，只能以非公开方式募集。
准确含义应为“私募类私人股权投资基金”。
与货币市场基金、固定收益证券等“低风险、低期望收益”资产相比，股权投资基金在资产配置中具有“高风险，高期望收益”特点。
第二节股权投资基金起源和发展一、股权投资基金的起源与发展历史股权投资基金起源于美国。
1946年成立的美国研究与发展公司（ARD）全球第一家公司形式运作的创业投资基金。
早期主要以创业投资基金形式存在。
1953年美国小企业管理局（SBA）成立，1958年设立“小企业投资公司计划”（SBIC），以低息贷款和融资担保的形式鼓励小企业投资公司，以增加对小企业的股权投资。
1973年美国创业投资协会（NVCA）成立，标志创业投资成为专门行业。
20世纪50~70年代，主要投资于中小成长型企业，是经典的狭义创投基金。
70年代后，开始拓展到对大型成熟企业的并购投资，狭义创投发展到广义。
1976年KKR成立，专业化运作并购投资基金，经典的狭义的私人股权投资基金。
特别是80年代美国第四次并购浪潮，催生了黑石（1985）、凯雷（1987）、和德太（1992）等著名并购基金管理机构。
过去，并购基金管理机构作为NVCA会员享受行业服务并接受行业自律。
2007年，KKR、黑石、凯雷、德太等脱离NVCA，发起设立服务于狭义股权投资基金管理机构的美国私人股权投资协会（PEC）。
狭义上的股权投资基金特指并购投资基金，但后来的并购投资基金管理机构也兼做创业投资，同时市场上出现了主要从事定向增发股票投资的股权投资基金、不动产投资基金等新的股权投资基金品种，一般广义股权投资基金概念。
私募股权投资的基本知识
私募股权投资的基本知识私募股权投资是一种在全球范围内日益流行的投资方式。
与公开市场投资不同，它是一种通过私募基金或天使投资者等高净值人群，向未上市企业投资的形式。
本文将介绍私募股权投资的基本知识，包括定义、各种类别、投资策略、投资流程和风险管理等方面。
定义私募股权投资是指一种在未上市公司中进行的股权投资方式。
这种投资方式涉及到私人融资，没有公开市场上交易。
一方面，这意味着在这种投资中的股权流动性比较低。
但另一方面，它也提供了更多的机会，可以在初创期就投资成功，从而实现高额回报率。
各种类别私募股权投资分为几种不同的类型。
其中一种是天使投资，这种投资是在初创期对初创企业进行投资。
天使投资者在这种投资过程中可以为企业提供指导和建议。
还有类似于风险投资的私募基金和收购基金等等。
这些基金通常由私募基金经理、投资者和有经验的董事会成员管理。
投资策略私募股权投资的策略包括长期投资和中期增长。
长期投资是指私募股权投资者不以短期获利为重点，而是与企业建立长期合作关系，共同发展。
中期增长是指通过私募股权投资来实现中期增长的目标，通常是通过投资热门行业和新兴产业，创造更高的投资回报率。
投资流程私募股权投资的投资流程包括寻找投资机会，对投资机会进行基础研究和尽职调查，和投资决策等等。
一般来说，私募股权投资者会在多个投资中进行分散投资，以使他们的风险最小化。
在投资过程中，他们会与企业紧密合作，帮助他们创造更大的价值并提高回报率。
风险管理与任何投资一样，私募股权投资也存在风险。
在投资过程中，私募股权投资者需要对投资机会进行全面的风险评估，以确定投资方案的可行性。
此外，他们还需要监测投资的过程，并对未来的企业发展和增长进行预测，以便及时做出调整。
在私募股权投资的领域中，投资者可以采取多种不同的策略，以帮助他们实现更高的回报率。
最重要的是，他们需要对业务和市场环境进行深入研究和了解，以便确定最佳投资机会。
虽然这种投资方式可能不像公开市场投资那样套利简单，但是它提供了更大的机会，可以获得更高的回报率，成为成功的投资者。
科目三私募股权投资基金共十章教材
第一章股权投资基金概述第一节股权投资基金的概念国内所称“股权投资基金”，其全称应为“私人股权投资基金”，是指主要投资于“私人股权”即企业非公开发行和交易股权的投资基金。
私人股权包括未上市企业和上市企业非公开发行和交易的普通股依法可转换为普通股的优先股和可转换债券。
在国际市场上，股权投资基金既有以非公开方式募集（私募）的，也有以公开方式募集（公募）的。
在我国，目前股权投资基金只能以非公开方式募集。
因此，所谓“私募股权投资基金”的准确含义应为“私募类私人股权投资基金”。
与货币市场基金、固定收益证券等“低风险、低期望收益”资产相比，股权投资基金这一资产类别在投资者的资产配置中通常具有“高风险高期望收益”的特点。
第二节股权投资基金的起源和发展一、股权投资基金的起源与发展历史股权投资基金起源于美国。
在第二次世界大战结束以前，股权投资比较零散，尚不构成组织化的力量，也没有成为一个行业。
1946年成立的美国研究与发展公司（ARD），被公认为全球第一家以公司形式运作的创业投资基金。
早期的股权投资基金主要以创业投资基金形式存在。
1953年，美国小企业管理局（SBA）成立，该机构直接向美国国会报告，专司促进小企业发展职责。
1958年，美国小企业管理局设立“小企业投资公司计划”（SBIC），以低息贷款和融资担保的形式鼓励成立小企业投资公司，通过小企业投资公司增加对小企业的股权投资。
从此，美国的创业投资市场开始迅速发展。
1973年美国创业投资协会（NVCA）成立，标志着创业投资在美国发展成为专门行业。
20世纪50年代至70年代创业投资基金主要投资于中小成长型企业，此时的创业投资基金为经典的狭义创业投资基金。
20世世纪70年代以后，创业投资基金开始将其领域拓展到对大型成熟企业的并购投资，相相应地，“创业投资”概念从狭义发展到广义。
1976年KKR成立以后，开始出现了专业化运作的并购投资基金，即经典的狭义意义上的私人股权投资基金。
私募股权投资基金基础知识教材
私募股权投资基金基础知识教材一、私募股权投资基金概述私募股权投资基金，英文名称为Private Equity Fund，是指由一些专业投资机构，向一定范围的受限合伙人募集资金，由基金管理人统一管理，以股权投资为主要投资方向，通过股权投资或其他股权投资相关业务获取投资回报的基金。
私募股权投资基金与传统的公募基金相比，其运作方式、投资对象等方面有较大的不同。
私募股权投资基金的投资对象主要包括未上市公司、处于重组、再融资或股权融资阶段的公司以及需要进行资本运作的上市公司等。
私募股权投资基金在投资中主要通过收购、参股等方式进行股权投资，通过积极参与公司经营管理，改善公司治理结构，提升公司价值，最终实现投资回报。
二、私募股权投资基金的运作模式1. 募集阶段私募股权投资基金募集阶段是指基金管理人通过成功与合适的受限合伙人签订基金合同，募集一定规模的资金用于投资的阶段。
基金管理人在募集阶段需要制定详细的募集计划、营销方案等，通过与机构投资者或个人投资者进行沟通、洽谈，最终实现基金规模的募集目标。
2. 投资阶段私募股权投资基金的投资阶段是指基金管理人根据基金合同和基金协议的约定，将募集到的资金投向各类股权投资项目，并在项目运作中积极参与公司经营管理，推动公司战略调整，增加公司价值，最终实现退出的阶段。
在投资阶段，基金管理人需要通过精细的尽调、谈判等方式，找到具有投资价值的项目，进行投资决策和交易结构设计，合理配置基金资产。
3. 管理和退出阶段私募股权投资基金在投资后需要积极管理投资所涉及的公司，推动公司治理结构的优化，控制风险，提高公司价值。
基金管理人需要根据市场环境、公司发展情况等因素，采取合适的退出策略，实现投资回报。
私募股权投资基金的退出方式包括股权转让、上市财务公司、管理层收购等，不同的退出方式对于基金的投资回报、税务安排等方面有着不同的影响。
三、私募股权投资基金的风险和收益私募股权投资基金是一种高风险高收益的投资方式。
私募股权投资基金基础知识考点精析[精品文档]
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私募股权投资基金基础知识第一章股权投资基金概述第一节股权投资基金概念全称“私人股权投资基金”（Private Equity Fund）,指主要投资于“私人股权”（Private Equity），即非公开发行和交易股权的投资基金。
包括非上市企业和上市企业非公开发行和交易的普通股、可转换为普通股的优先股和可转换债券。
在国际市场上，股权投资基金既有非公开募集（私募）的。
也有公开募集（公募）的。
在我国，只能以非公开方式募集。
准确含义应为“私募类私人股权投资基金”。
与货币市场基金、固定收益证券等“低风险、低期望收益”资产相比，股权投资基金在资产配置中具有“高风险，高期望收益”特点。
第二节股权投资基金起源和发展一、股权投资基金的起源与发展历史股权投资基金起源于美国。
1946年成立的美国研究与发展公司（ARD）全球第一家公司形式运作的创业投资基金。
早期主要以创业投资基金形式存在。
1953年美国小企业管理局（SBA）成立，1958年设立“小企业投资公司计划”（SBIC），以低息贷款和融资担保的形式鼓励小企业投资公司，以增加对小企业的股权投资。
1973年美国创业投资协会（NVCA）成立，标志创业投资成为专门行业。
20世纪50~70年代，主要投资于中小成长型企业，是经典的狭义创投基金。
70年代后，开始拓展到对大型成熟企业的并购投资，狭义创投发展到广义。
1976年KKR成立，专业化运作并购投资基金，经典的狭义的私人股权投资基金。
特别是80年代美国第四次并购浪潮，催生了黑石（1985）、凯雷（1987）、和德太（1992）等著名并购基金管理机构。
过去，并购基金管理机构作为NVCA会员享受行业服务并接受行业自律。
2007年，KKR、黑石、凯雷、德太等脱离NVCA，发起设立服务于狭义股权投资基金管理机构的美国私人股权投资协会（PEC）。
狭义上的股权投资基金特指并购投资基金，但后来的并购投资基金管理机构也兼做创业投资，同时市场上出现了主要从事定向增发股票投资的股权投资基金、不动产投资基金等新的股权投资基金品种，一般广义股权投资基金概念。
私募股权投资基金基础知识
私募股权投资基金基础知识
私募股权投资基金，是指由私募股权投资机构发起成立的、依法发行份额的投资基金，主要从事股权投资活动，为投资者提供投资服务。
私募股权投资基金的主要特点有：
一、投资范围广泛。
私募股权投资基金可以投资全球范围内的上市及未上市公司，如新兴市场、中小企业、初创企业等，投资者可以根据自身的风险承受能力及投资目标，选择不同的投资领域进行投资，从而拓展自身的投资收益。
二、投资成本低。
私募股权投资基金的投资成本比其他形式的投资低，一方面因为基金的规模会大一些，可以提高投资效率；另一方面，由于投资者不需要自己花费时间及精力去研究投资机会，所以投资成本会更低。
三、投资风险可控。
私募股权投资基金是由专业投资机构管理，而且投资者可以从基金的份额中获得股权，所以投资者可以控制好投资风险。
四、投资回报稳定。
私募股权投资基金的投资回报稳定，投资者可以选择适合自己的投资时机，投资者可以通过投资基金来实现长期的投资收益。
私募股权投资基金基础知识重点笔记精选版
私募股权投资基金基础知识重点笔记Document serial number【KKGB-LBS98YT-BS8CB-BSUT-BST108】私募股权投资基金基础知识第一章股权投资基金概述第一节股权投资基金概念全称“私人股权投资基金”（Private Equity Fund）,指主要投资于“私人股权”（Private Equity），即非公开发行和交易股权的投资基金。
包括非上市企业和上市企业非公开发行和交易的普通股、可转换为普通股的优先股和可转换债券。
在国际市场上，股权投资基金既有非公开募集（私募）的。
也有公开募集（公募）的。
在我国，只能以非公开方式募集。
准确含义应为“私募类私人股权投资基金”。
与货币市场基金、固定收益证券等“低风险、低期望收益”资产相比，股权投资基金在资产配置中具有“高风险，高期望收益”特点。
第二节股权投资基金起源和发展一、股权投资基金的起源与发展历史股权投资基金起源于美国。
1946年成立的美国研究与发展公司（ARD）全球第一家公司形式运作的创业投资基金。
早期主要以创业投资基金形式存在。
1953年美国小企业管理局（SBA）成立，1958年设立“小企业投资公司计划”（SBIC），以低息贷款和融资担保的形式鼓励小企业投资公司，以增加对小企业的股权投资。
1973年美国创业投资协会（NVCA）成立，标志创业投资成为专门行业。
20世纪50~70年代，主要投资于中小成长型企业，是经典的狭义创投基金。
70年代后，开始拓展到对大型成熟企业的并购投资，狭义创投发展到广义。
1976年KKR成立，专业化运作并购投资基金，经典的狭义的私人股权投资基金。
特别是80年代美国第四次并购浪潮，催生了黑石（1985）、凯雷（1987）、和德太（1992）等着名并购基金管理机构。
过去，并购基金管理机构作为NVCA会员享受行业服务并接受行业自律。
2007年，KKR、黑石、凯雷、德太等脱离NVCA，发起设立服务于狭义股权投资基金管理机构的美国私人股权投资协会（PEC）。
基金从业私募股权知识点归纳
基金从业私募股权知识点归纳一、私募股权基金的概念和基本特征1.1 私募股权基金的定义私募股权基金是通过募集资金，专门投资于非上市的公司股权的一种基金。
1.2 私募股权基金的基本特征•高风险高收益：由于投资于非上市公司的股权，风险较大，但也有较高的回报潜力。
•长期投资：私募股权基金往往具有较长的投资期限，通常为5-10年。
•限制性流动性：私募股权基金的投资具有较高的流动性限制，不能随意转让或赎回。
•合伙制组织形式：私募股权基金通常以有限合伙制组织形式存在，由普通合伙人和有限合伙人组成。
•专业运作：私募股权基金由专业团队进行投资决策和管理。
二、私募股权基金的运作流程2.1 基金募集私募股权基金通过向合格投资者募集资金，形成基金规模。
2.2 投资决策私募股权基金通过对潜在投资标的进行尽职调查和风险评估，做出投资决策。
2.3 入股和退出私募股权基金通过与目标公司签署协议，以现金或股权形式入股，并在一定时期后通过上市、并购等方式退出。
2.4 基金管理私募股权基金由基金管理团队负责基金的日常管理和运作，包括投后管理、增值服务等。
三、私募股权基金的投资策略3.1 天使投资天使投资是私募股权基金早期投资的一种策略，重点投资于初创阶段的高增长潜力企业。
3.2 成长期投资成长期投资是私募股权基金中较常见的策略，投资于正在迅速成长的中期企业。
3.3 阶段退出阶段退出是私募股权基金的一种常用策略，通过在不同阶段退出投资，实现收益。
3.4 回购退出回购退出是私募股权基金在目标企业上市后，通过回购股权来实现退出。
四、私募股权基金的风险管理4.1 尽职调查私募股权基金在进行投资前，需要进行全面、深入的尽职调查，了解潜在投资标的的真实情况。
4.2 风险分散私募股权基金通过投资多个不同的企业，实现风险的分散，降低整体风险。
4.3 退出风险私募股权基金的退出风险通常较高，需要在投资决策时充分考虑，采取相应的风险管理措施。
4.4 资本回报风险私募股权基金的资本回报通常较长期，投资人需要充分认识到资本回报的风险和不确定性。
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深圳市财富天下基金合伙企业 （有限合伙）
联合管理委员会
首期出资：首期出资为各发起人承诺资金 总额的20% 基金形式：有限合伙企业 联合管理委员会：由投资人（合伙人）委 派代表组成，是基金的最高决策机构
投资决策委员会
投资决策
投资决策委员会：由基金管理人和合伙人 委派代表组成，负责投资决策（投资决策 委员会的产生、职权、责任等由发起人协 议中规定）
私募股权投资基金的运营
二、有限合伙股权投资基金与投资管理有限公司的比较
基金 投资公司 – 有限责任或股份有限公司(依据 《公司法》) – 自建团队，自行管理 – 依靠内部制度，难以杜绝被挪用、 侵占情况的发生 – 通过增资/减资方式进入/退出，手 续复杂（工商批准） – 受制于控股权之争，难以扩大规模 – 资金运用、投资决策等受制于实际 控制人 – 必须设股东会、董事会、监事会等 – 逐级批准，且受制于实际控制人， 缺乏透明度 – 双重征税，收益分配前需纳企业所 得税
私募股权投资基金相关背景
四、私募股权投资基金的其他特点
1.主要通过非公开方式面向少数机构投资者或个人募集, 它的销售和赎回都是基金管理人通过私下与投资 者协商进行的，另外在投资方式上也是以私募形式进行 2. 多采取权益型投资方式，绝少涉及债权投资。反映在投资工具上，多采用普通股或者可转让优先股，以 及可转债的工具形式 3. 一般投资于私有公司即非上市企业，绝少投资已公开发行公司，不会涉及到要约收购义务 4. 比较偏向于已形成一定规模和产生稳定现金流的成形企业
中国大陆拉开了序幕；
虽然还未出台专门的法规规范私募股权基金，但各方面在这个领域的摸索和努力从未停止过，尤其
是2006年8月27日修订通过，2007年6月1日颁布实施的《合伙企业法》为私募股权投资基金的建立 提供了法律依据，并促成了2007年下半年国内PE机构的成立热潮。 强烈的进入PE投资领域的愿望和兴趣； 扎根于中国经济土壤的新兴 本土投资专业机构，将是中国未来私募股权基金最为活跃的部分，其中广大的中国民营资本显示了
私募股权投资基金相关背景
四、私募股权投资基金的其他特点
5. 投资期限较长，一般可达3至5年或更长，属于中长期投资 6. 流动性差，没有现成的市场供非上市公司的股权出让方与购买方直接达成交易
7. 资金来源广泛，如富有的个人、风险基金、杠杆并购基金、战略投资者、养老基金、保险公司等
8. PE投资机构多采取有限合伙制，这种企业组织形式有很好的投资管理效率，并避免了双重征税的弊端 9. 投资退出渠道多样化，有IPO、售出(TRADE SALE) 、兼并收购(M&A)、标的公司管理层回购等
审计/法律/ 投资估值
私募股权投资基金的运营
三、私募股权投资基金的法律架构 ——基金：深圳市财富天下基金合伙企业（有限合伙）
普通合伙人 （基金管理人） 有限合伙人1 有限合伙人2 有限合伙人….
普通合伙人：深圳市中信泰富基金管理有 限公司及其他GP作为普通合伙人，承担无 限责任；担任基金管理人 有限合伙人：有限合伙人数不超过49人， 以出资额为限承担有限责任
中国PE主体
境内的PE投资基金 如弘毅投资、申滨投资、鼎晖等
境外大型企业的投资基金 如GE Capital
国内新兴的股权投资基金 如达晨、九鼎
私募股权投资基金相关背景
六、私募股权投资基金的发展情况 ——随着财富水平提升私募股权投资行业将加速发展
私募股权投资基金相关背景
六、私募股权投资基金的发展情况 ——私募股权投资基金的额度缓慢回升，但募集数量快速上升
私募股权投资基金相关背景
六、私募股权投资基金的发展情况 ——中国私募股权投资基金的发展现状
整体表现为：新募基金数量创新高，但依旧处于“募资难”困境
2012年共有369支可投资于中国大陆的私募股权投资基金完成募集，新募基金个数大幅超越去年，
为历史最高水平，但募集金额较2011年有较大回落. 2012年中国私募股权市场中完成的投资仍以成 长资本最多，共有案例518起，占全部案例数的76.2%，披露金额450起，涉及金额110.73亿美元。 房地产投资和PIPE（投资上市公司）表现突出，分别有78起和69起投资发生，二者所涉投资金额的
一、私募股权投资基金的定义 私募股权投资基金，是指通过非公开方式，面向少数投资者募集资金而 设立的对于股权进行投资的基金； 由于私募基金的销售和赎回都是通过基金管理人与投资者私下协商来进 行的，因此它又被称为向特定对象募集的股权投资基金。 私募（Private placement）是相对于公募（Public offering）而言， 是就基金发行方法之差异，以是否向社会不特定公众发行或公开发行证券的 区别，界定为公募和私募，或公募基金和私募基金。
私募股权投资基金相关背景
二、私募投资基金的界定
第三，和公募基金严格的信息披露要求不同，私募基金这方面的要求低得多 – 加之政府监管也相应比较宽松，因此私募基金的投资更具隐蔽性，运作也更为灵活，相应获得 高收益回报的机会也更大
第四，私募基金一个显著的特点就是基金发起人、管理人必须以自有资金投入基金管理公司，基金运作 的成功与否与他们的自身利益紧密相关 – 从国际目前通行的做法来看，基金管理者一般要持有基金1％— 5％的股份，一旦发生亏损，管 理者拥有的股份将首先被用来支付参与者，因此，私募基金的发起人、管理人与基金是一个唇 齿相依、荣辱与共的利益共同体，这也在一定程度上较好地解决了公募基金与生俱来的经理人 利益约束弱化、激励机制不够等弊端
9 税收
私募股权投资基金的运营
三、私募股权投资基金的法律架构
①
深圳市财富天下基金合伙企业 （有限合伙）
委托 资金监管 ③ 银行 （基金托管人） 相互监督 委托 基金管理 ② 中信泰富基金管理有限公司 （基金管理人） 协助投资 审计监督 委托 中介服务
④ 专业中介机构 （第三方）
项目筛选/论证 /投资后管理 接受 指令划款 项目 收回投资本金及收益 投资项目 项目 项目 项目
私募股权投资基金相关背景
六、私募股权投资基金的发展情况 ——中国私募股权投资基金的全面发展以2007年合伙企业法实施为标志
从1995年开始，原国家计委就开始研究中国的私募股权基金（PE-private equity)； 2005年下旬，国家发改委批复同意设立第一只人民币产业投资基金－渤海产业投资基金，从此PE在
常设机构：基金没有常设机构，所有的管 理职能由基金管理人负责
项目1
项目2
项目3
项目…
私募股权投资基金的运营
三、私募股权投资基金的法律架构 ——基金管理人：深圳市中信泰富基金管理有限公司
占比已超过全部总投资额的四成。
2013年上半年中国私募股权投资市场共新募集完成70支可投资于中国大陆地区的私募股权投资基金，
募资金额共计62.02亿美元，数量与金额继续2012年以来的下降趋势。机构投资数量缩水显著，投 资策略呈现多元化趋势——私募股权投资机构所投行业分布在21个一级行业中，其中房地产行业以 25起案例位居各行业之首，互联网、电信及增值业务、生物技术/医疗健康行业分别以23起、20起、 19起紧随其后，位列第一梯队
3
私募股权投资基金相关背景
二、私募投资基金的界定
第一，私募基金通过非公开方式募集资金 – 在美国，共同基金和退休金基金等公募基金，一般通过公开媒体做广告来招徕客户，而按有关 规定，私募基金则不得利用任何传播媒体做广告宣传，其参加者主要通过获得的所谓“投资可 靠消息”，或者直接认识基金管理者的形式加入
私募股权投资基金相关背景
三、私募股权投资基金的基本特点
在信息披露方面 – 比公募低的多，相关的信息披露较少，一般只需半年或一年私下对投资者公布投资组合和收益
私募股权投资基金还有一个显著的特点 – 就是基金发起人、管理人必须以自有资金投入到基金中，基金运作的成功与否，与其自身利益 紧密相关 – 基金管理者一般要持有基金1%～5%的股份，一旦发生亏损，管理者拥有的股份将优先被用来 支付参与者，故私募基金的发起人、管理人与基金是一个荣辱与共的利益共同体
深圳市中信泰富基金管理有限公司
私募股权投资基金
基本知识
1
目录
私募股权投资基金相关背景
私募股权投资基金的定义 私募股权投资基金的发展情况
私募股权投资基金的运营
私募股权投资基金的基本架构 私募股权投资基金的管理和运营 私募股权投资基金的投资和风险控制
附录 私募股权投资基金的相关释义
私募股权投资基金相关背景
第二，在募集对象上，私募基金的对象只是少数特定的投资者，圈子小门槛却不低 – 如在美国，对冲基金对参与者有非常严格的规定：若以个人名义参加，最近两年个人年收入至 少在20万美元以上；若以家庭名义参加，家庭近两年的收入至少在30万美元以上；若以机构名 义参加，其净资产至少在100万美元以上，而且对参与人数也有相应的限制
私募股权投资基金相关背景
三、私募股权投资基金的基本特点
在基本属性上 – 私募股权投资基金仍然是一种进行投资的基金，是私募投资运作的载体。它具有一般基金的特 点和属性，本质是一种信托关系的体现 在发行方式上 – 它是非公开发行的，不同于公募基金的公开销售，它的出售是私下的，只有少数投资者参加 – 在美国，法律规定私募股权基金不得利用任何传媒做广告宣传。私募股权基金的参加者主要是 通过获得所谓“投资可靠消息”，或者直接认识基金管理者的形式加入 在发行对象上 – 它不是面向所有投资者的，它的发行对象仅限于满足相关条件的投资者。这些条件通常比较高， 把投资者限定在一定范围的人群中，人数是有限的 – 但这并不妨碍私募股权投资基金的资金来源广泛，如富有的个人、大型企业、风险基金、杠杆 收购基金、战略投资者、养老六、私募股权投资基金的发展情况 ——中国市场正成长为全球最重要的股权投资市场
私募股权投资基金相关背景