黄金期货与黄金股票之间的关系
现货黄金和股票、期货、基金区别K
交易模式
T+1（权证除外）
T+0
T+0
占用资金
100%，买10万市值的股票，需要10万人民币现金
1：20保证金，10万期货合约，只需20000元作保证金。
1：100保证金，买10万美元货币，只需1000美元作保证。
100%，买10万市值的股票，就得10万人民币现金
金结算时间短：当日可进行多次反向交易，提供更多投资机遇。
作简单：有无基础均可，即看即会；比炒股更简单，不向选股那么麻烦，而且没有什么庄家。
可做渣，亦可做沽。
势好：次级债危机令全球投资市场存在不确定因素，黄金成最佳“避风港”。并且美国展开减息周期，美元弱势持续，利好金价。
保值强：黄金从古至今都是最佳保值产品之一，升值潜力大；现在世界上通货膨胀加剧，将推进黄金增值 。
有无涨跌幅限制
±10%
±5%
无
±10%
有无内幕消息
有
有
无
有
流动性
低
低
高
高
手续费
1.0%（含税）
万分之二
万分之1.2
2.5%左右
资金安全
高
高
高
高
是否纳税
是
否
否
是
投资风险与收益比
风险高，收益高，
风险高，收益高，但亏损难控
高风险，高收 益，以小博大。
增长十四小时交易，涵盖主要国际黄金市场交易时间。
现货黄金与股票、期货比较
品种科目
股票
期货
现货黄金
基金
交易方式
单向交易，只有在上涨时才能获利。
双向交易，上涨和下跌中都能获利。
黄金投资必备指导书
黄金投资指南1.关于我们（一）公司背景金火投资是一家为客户提供最新财经资讯、企业及个人理财咨询的专业咨询公司，是金日利集团在区域内的唯一合作伙伴。
公司总部位于陆家嘴金融中心，资金雄厚，网络庞大，可同时与东京、伦敦、纽约等黄金市场进行交易；公司人才辈出。
投资者就金融投资组合提供专业的投资理念和建议。
(2) 公司宗旨“关爱客户资产和服务提升价值”，把客户权益和客户服务放在首位，本着加强经济合作和技术交流的愿望，采用先进实用的咨询服务信息技术和熟练的实时经营分析方法为企业和个人服务，尽最大努力使企业和个人获得满意的经济效益。
二、黄金及黄金交易及其安全性1：什么是黄金？金，又称金，化学元素符号为Au，是一种具有黄色光泽的金属。
黄金具有物理性能好、化学性能稳定、延展性高、稀缺等特点，不仅是储备和投资的专用货币，也是珠宝工业、电子工业、现代通讯、航空航天工业等重要的部门的材料。
1970年代以前是世界货币，至今在各国国际储备中仍占有一席之地。
它是一种同时具有货币属性、商品属性和金融属性的特殊商品。
2：什么是国际现货黄金现货黄金，技术术语是黄金现货延迟交割，又称伦敦金，因其最早起源于伦敦而得名。
主要以保证金的形式进行交易，投资者在交易过程中交易的黄金无需全额支付。
，只需支付一定的保证金即可进行交易，赚取差价。
投资者的买卖交易记录在个人预先开立的“黄金交易账户”中。
3：什么是黄金交易？黄金交易市场是一个不受时间和空间限制的全球化国际交易市场。
它利用时差通过网络连接几个主要的交易市场，形成一个24小时的交易市场。
交易时，您可以通过网络直接买卖，交易赚取差价。
黄金价格受市场供需影响，交易量巨大，不易被人为操纵。
日交易量可达20万亿美元，相当于中国股市日交易量的60倍。
4：中国现在内容伦敦金交易吗？伦敦金什么时候可以交易？这种担忧是正常的。
作为投资者，您应该在投资前详细了解投资产品的各个方面。
尤其是投资产品的合法性和投资后的资金安全！该国是否有任何本地伦敦黄金交易？投资国际现货黄金（伦敦金）是否合法安全？答案是：中国目前还没有建立本地伦敦黄金结算系统，但这并不意味着中国不内容伦敦黄金投资交易，亚洲的伦敦黄金交易中心就在那里。
黄金现货价格和黄金类股票价格的关系分析
黄金现货价格和黄金类股票价格的关系分析作者：徐晰人来源：《经营者》 2020年第12期徐晰人摘要作为世界金融体系中的两个重要组成部分，在全速发展下的21世纪，股票市场与黄金市场对于全世界金融投资、资本良性持续运作而言具有重要意义。
与此同时，黄金价格与股票市场彼此间又存在着复杂的动态演变关系，相互影响，因此也成为很多界内人士、专业投资人的首选组合投资对象。
例如，黄金现货价格出现大幅波动，一定程度上会导致股票市场也发生较大波动。
反之，黄金现货价格本身也受到股票等金融市场的影响，尤其是对于黄金类股票，相互影响更为显著。
本文立足于“十一五”“十二五”“十三五”期间国内黄金市场、股票市场的发展历程及其同时期市场价格波动，选取几家样本企业，作进一步探究归纳。
分析黄金现货价格与股票价格的相关性，包括特点、规律。
结合分析评估结果，尝试为广大中小投资人群、市场监管部门提供些许建议，旨在促进两大资本市场协同健康发展。
关键词黄金价格股票价格市场波动相关性一、引言进入21世纪之后，伴随着经济社会迅猛发展，尤其是经历过2008年全球金融危机之后，国内金融市场得到了新一轮的突破发展。
因此，从这一时期开始，国内股票市场愈加火热，许多投资者纷纷看好股市行情。
正因如此，“十一五”“十二五”期间，我国股票市场迅速扩张，而股民也朝着全民化方向发展。
与此同时，近一二十年间，伴随着人们收入的大幅提升，经济财富也大量积累。
其中，进入“十二五”时期之后，与2001—2010年相比，在国民财富总规模持续大幅增长的前提下，消费和投资方向也发生了较大幅度转变。
例如，与2011年之前相比，近八九年间，商业银行存款利率普遍偏低。
正因如此，股票、债券，尤其是黄金现货的投资收藏，市场规模持续扩大。
正因如此，相较于股票而言，在如今通货膨胀的大背景下，一些拥有过多财富的持有者为了资产保值、增值，尝试着购买以黄金现货等实物为主的各类金融产品［1］。
总体来评价，近一二十年间，属于中国经济翻天覆地的20年，而股票市场、黄金现货市场全面成为国民投资对象，也呈现出显著的协同效应。
我国黄金期货价格与相关上市公司股价关系的实证研究
我国黄金期货价格与相关上市公司股价关系的实证研究【摘要】本文通过对黄金期货价格和相关上市公司股价之间关系的研究，为相关企业、市场参与者和监管部门提供有价值的信息，从而正确认识我国目前商品期货市场的价格发现功能，以及股票市场的运行效率。
【关键词】黄金期货协整理论 var模型 granger因果检验2008年金融危机让全球金融市场波动剧烈，经济增长减缓，各国竞相采取宽松货币政策刺激经济复苏，但是经济复苏的速度与程度远不及人们预期，而宽松货币政策带来的通货膨胀又成为各国复苏道路上的一道障碍。
因而具有避险与保值功能的黄金受到市场追捧，正确认识和深入研究黄金投资的重要性突显。
一、研究方法本文基于协整理论，通过协整分析，建立vec模型，进行granger 因果检验，对我国黄金期货价格与相关上市公司股价的关系进行实证分析。
本文以上海期货交易所的黄金期货，以及沪市的黄金上市公司中金黄金（600489）为例。
选用日收盘价格数据作为研究样本，这是因为在金融市场中，如果选用周或者更长的月数据作为分析样本，将会因为时间间隔太长而丢失掉许多重要的信息，这对于体现市场的特征与提高实证分析结果的精确度都是不利的，而且不能够体现市场短期内的动态关系。
二、实证分析（一）平稳性检验本文用adf单位根检验法对所选样本数据的平稳性进行检验，最优滞后阶数的确定依据aic准则与sc准则。
结果发现，所有变量的水平值都是非平稳的，而其一阶差分值在5%的显著性水平上都是平稳的。
因而变量之间有可能存在协整关系。
（二）向量自回归模型（var）分析建立var模型，其中fg和zg分别代表黄金期货价格和中金黄金股价，结果如下：由于本文主要是研究股票价格与黄金期货价格的关系，var模型中其他变量的表达式在理论上并无意义，本文不再给出。
从方程的估计结果可以看出，中金黄金的股价变化受其自身的滞后一期值的影响最大，呈正相关的关系，其系数达到0.980629，并且在1%的水平上是显著的，说明只有中金黄金股价自身的一阶滞后值对股价具有显著的预测解释作用。
黄金投资和股票的区别
黄金投资和股票的区别据蒙特利尔银行资本市场BMO Capital Markets预计黄金价格将出现季节性回调，这将诱发抄底购买的机会。
该行上调了2021年平均黄金价格展望12%至1175美金/盎司, 上调银价展望5%至14.69美金/盎司。
因此购买黄金也会成为不少人投资商机。
一般来说，无论黄金价格如何变化，由于其内在的价值比较高而具有一定的保值和较强的变现能力。
从长期看，具有抵御通货膨胀的作用;房产从长期看，具有很大的实用性，如果购买时机、价格和地区比较合理，也有升值潜力;而储蓄对应对各种即时需求最为方便;股票赢利性与风险性共存。
这些投资的优势和作用，要根据各种目的、财力和投资知识而决定。
1 黄金投资与股票投资的区别①黄金投资只需要保证金投入交易，可以以小博大。
②黄金投资可以24小时交易，而股票为限时交易。
③黄金投资无论价格涨跌均有获利机会，获利比例无限制，亏损额度可控制。
而股票是只有在价格上涨的时候才有获利机会。
④黄金投资受全球经济影响，不会被人为控制。
而股票容易被人为控制。
⑤股票投资交易需要从很多股票中进行选择，黄金投资交易只需要专门研究分析一个项目，更为节省时间和精力。
⑥黄金投资交易不需要缴纳任何税费，而股票需要缴纳印花税。
2 黄金投资与期货投资的区别黄金期货合约与远期合约是有区别的。
首先，黄金期货是标准合约的买卖，对买卖双方来讲必须遵守，而远期合约一般是买卖双方根据需要约定而签定的合约，各远期合约的内容在黄金成色等级、交割规则等方面都不相同;其次，期货合约转让比较方便，可根据市场价格进行买进卖出，而远期合约转让就比较困难，除非有第三方愿意接受该合约，否则无法转让;再次，期货合约大都在到期前平仓，有一定的投机和投资价值，价格也在波动，而远期合约一般到期后交割实物。
最后，黄金期货买卖是在固定的交易所内进行，而远期交易一般在场外进行。
3 黄金保证金与纸黄金交易的区别纸黄金是中国的几家银行推出的一种理财业务，比如中国银行和工商银行在北京、上海、深圳、成都等大城市推出了纸黄金理财产品。
黄金投资的风险与收益
黄金投资的风险与收益随着经济的发展和全球化的深入，黄金投资逐渐成为了一项重要的资本运作策略。
投资者可以通过黄金投资获取稳定的收益，同时抵御经济下滑时的损失。
然而，黄金投资并非毫无风险，需要投资者在进行投资前，对其风险与收益有充分了解，才能投资得当。
本文将对黄金投资的风险与收益进行探讨。
主要分类黄金投资可以分为实物黄金投资和金融衍生品投资两类。
1.实物黄金投资实物黄金投资包括黄金珠宝和金条投资。
这种投资方式是一种稳定的财富存储方式，但存在单一性风险，例如受盗等风险，而且黄金本身并没有产生增值的价值，其价值主要体现在黄金的保值能力。
2.金融衍生品投资金融衍生品投资包括黄金期货、黄金ETF、黄金期权和黄金股票等。
这种投资方式是一种高风险、高收益的投资方式。
投资者需要考虑长期汇率变动、利率变化、政治动荡等因素对投资的影响。
此外，由于金融衍生品的特点，其收益与黄金价格的涨跌有关，因此需具有较强的市场预判能力。
投资风险1.价格波动风险黄金价格是由市场供求关系决定的，而供求关系受到政治、经济、社会等多种因素的影响。
这些因素的变化可能导致黄金价格的剧烈波动。
因此，投资者需适当关注市场消息，掌握市场变化动态，以做出正确的投资策略。
2.货币汇率风险黄金通常以美元为计价单位，因此黄金价格与美元汇率密切相关。
如果折算为其他货币，黄金价格可能会受到汇率变化的影响。
因此，投资者需要关注不同货币之间的汇率变化趋势，以充分评估投资风险。
3.政治风险政治动荡、战争、恐怖主义等因素都可能导致黄金价格的变化。
这些因素通常突发而来，难以预测。
因此，投资者需要在闲置资金的前提下进行黄金投资，避免过度依赖黄金投资赚取利润。
投资收益黄金投资具有一定的收益性，且具有一定的保值性，因此很多投资者对黄金投资表现出浓厚的兴趣。
黄金投资带来的收益与其价格的变化有关，投资者需适当关注市场变化趋势，并根据自己的资本状况和风险承受能力等，采取合适的投资策略。
金融专业黄金期货分析PPT培训课件
中长线投资策略适合有充足资金和耐 心，能够承受一定市场波动的投资者。
案例分析
某投资者在2020年10月以350元/克 的价格买入1000克黄金期货合约，并 在2021年5月以380元/克的价格卖出， 从中获利。
实战操作案例二：短线交易策略
01
02
03
短线交易策略
利用市场短期波动，快速 买入卖出黄金期货合约以 获取短线收益。
政治稳定性
政治稳定性对黄金价格的影响主 要体现在投资者信心上。政治稳 定性较差的国家，投资者信心可 能受到打击，从而影响黄金价格。
金融市场动态对黄金期货价格的影响
01
股市表现
股市表现对黄金价格的影响主要体现在投资者风险偏好上。股市表现良
好时，投资者可能更倾向于投资股市而非黄金；反之，股市表现不佳时，
监管政策调整
02
金融市场的监管政策可能会随着经济形势的变化而调整，对市
场产生一定的影响。
国际合作加强
03
随着全球化的加速和国际合作的加强，各国金融市场之间的联
系将更加紧密，形成更加统一的市场体系。
谢谢观看
黄金期货市场的参与者
要点一
总结词
黄金期货市场的参与者主要包括个人投资者、机构投资者 和套期保值者。
要点二
详细描述
个人投资者是黄金期货市场的主要参与者之一，他们通过 购买和持有黄金期货合约来获取收益或进行风险管理。机 构投资者则包括对冲基金、养老基金、保险公司等，他们 通常利用黄金期货进行资产配置或对冲特定风险。此外， 套期保值者通过购买黄金期货来锁定未来采购或销售黄金 的价格，以规避价格波动风险。
金融专业黄金期货分析ppt培训课 件
目录
• 黄金期货市场概述 • 黄金期货投资基础 • 黄金期货价格影响因素分析 • 黄金期货市场分析方法 • 黄金期货市场实战操作案例分享 • 总结与展望
期货与股票的不同之处
2、交易集中化——在期货交易所内进行交易，实行会员制 ，只有会员方能进场交易。客户若想参与期货交易，只能 委托期货经纪公司代理交易。所以，期货市场是一个高度 组织化的市场，并且实行严格的管理制度，期货交易最终 在期货交易所内集中完成。 3、双向交易和对冲机制——可以买入建仓（俗称买涨）， 也可以卖出建仓（俗称买跌），也就是通常所说的“买空 卖空”。对冲机制，在期货交易中大多数交易这并不是通 过合约到期时进行实物交割来履行合约，而是通过与建仓 时的交易方向相反的交易来解除履约责任。期货交易的双 向交易和对冲机制的特点，吸引了大量期货投机者参与交 易，因为在期货市场上，投机者有双重的获利机会，期货 价格上升时，可以低买高卖来获利，价格下降时，可以通 过高卖低买来获利，并且投机者可以通过对冲机制免除进 行实物交割的麻烦，投机者的参与大大增加了期货市场的 流动性。
讲师
星火
于忠
讲师
星火
于忠 山东淄博人，1992年中专毕业，进入国企金属公司， 2005年开始自主经营钢材，2009年以13万资金进入期货 市场。 “儒商”账户获和讯期货第二届实盘大赛综合积分第二名， 账户收益率奖第三名。在第十届全国期货实盘交易大赛中 ，参赛账户“润东”荣获基金组亚军和十年长期稳定盈利奖 亚军。 蓝海密剑实盘大赛“齐商”和“金猴”两个账户2016年分别盈 利2.1亿和1.7亿，获元帅晋衔奖
期货市场与证券市场 1、证券市场的基本职能是资源配置和风险定价；期货市 场的基本职能是规避风险和价格发现。 2、证券交易的目的是获取利息、股息等收入和资本利得 ；期货交易的目的是规避现货市场价格风险或获取投机利 润。
讲师 星火
3、证券市场分为一级市场（发行市场）和二级市场（流 通市场）；期货市场并不区分一级市场和二级市场。 4、证券一般采用现货交易方式，须交纳全额资金；期货 交易只需缴纳期货合约价值一定比例的保证金。 期货市场的发展过程 1、商品期货——主要包括农产品期货、金属期货和能源 期货。（玉米、大豆、小麦、棉花、白糖、籼稻、菜油； 黄金、白银、铜、铝、锌、铅、螺纹；燃油、橡胶、朔料 、PVC、PTA、棕榈油、甲醇） 2、金融期货——外汇期货、利率期货和股票价格指数期 货。（沪深300指数） 3、期货期权——国债期货期权合约。期货期权交易的对 象既非物质商品，又非价值商品，而是一种权利，是一种 “权钱交易”。芝加哥期权交易所（CBOE）就是世界上最 大的期权交易所。
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中国黄金期货与黄金股票关系分析
摘要：本文利用相关性和Granger因果检验分析了黄金期货和黄金股票市场之间的关系，结果表明基金期货与黄金股票市场之间的相关性较小，但黄金期货市场的价格波动对黄金股票市场的波动具有一定的影响作用，是黄金股票价格波动的一个重要因素。
关键词：相关性分析、Granger因果检验分析、黄金期货、黄金股票
引言
黄金具有货币、商品和金融三大属性。
在经历了全球金融危机之后，美元不在同程度上有所贬值，以美元标价的黄金价格一路飙升，正如马克思所说的“货币天然是金银，金银天然不是货币”，但在制度层面上，黄金非货币化并不等于黄金已完全失去了货币职能。
黄金是一国外汇储备的重要组成部分，我国的黄金储量截止到2009年9月为1054吨，占外汇储备的1.9%，居世界第6位。
全球黄金产量自2001年达到2623吨历史最高水平之后，一直呈现下降趋势。
2008年，全球黄金总产量2416吨，比2007年下降2.5%。
而我国近年来黄金产量一直保持持续增长，继2007年首次超过南非居世界第一位之后，2008年我国黄金产量达到282吨，同比增加4.26%，继续保持全球第一，2008年的需求量为396吨，居世界第二位，中国已在全球的黄金市场上占有重要的地位（《黄金年鉴2009》）。
我国的黄金期货于2008年1月9日在上海期货交易所上市交易，添补了我国黄金期货的空白，为黄金生产商、加工商等提供了规避风险的有利工具。
我国的A股共有三支黄金股票：中金黄金、山东黄金、紫金矿业。
黄金期货反映了黄金的供求关系，而黄金股票不仅能够反应黄金的供求关系，还能反映出黄金企业的公司业绩。
因此，研究黄金期货与黄金股票之间的关系具有重要的意义。
一数据说明
本文选取的数据范围是2008年1月9日至2009年1月4日共485个数据。
黄金期货数据选取上海期货交易所的沪金指数，因为沪金指数具有一定的连续性，能够综合反映各个合约的价格变动情况。
黄金股票数据选取中金黄金、山东黄金、紫金矿业三支股票的以成交量为权重的加权平均值，加权平均值具有连续性，能够综合反映三支股票的变动情况，可以综合反映中国A股市场黄金股票
的价格变动情况。
二实证分析
将收集的数据用EViews软件进行分析，找出二者之间的关系。
图中V1为沪金指数，V8为黄金股票指数。
如图1所示，由于紫金矿业于2008年4月25日上市流通，股票相对于中金黄金与山东黄金来说较低，所以将三支股票的加权平均值拉低，由此出现了图中V8数据前期阶段中的大幅下降。
从两组数据图形走势来看，黄金期货与黄金股票之间存在着一定的相关性，当黄金期货达到某一高点时，黄金股票也相应地走到高点，并且黄金股票的波幅要远远大于黄金期货，但黄金股票与黄金期货相比具有一定的滞后性。
图1：黄金期市场与黄金股票市场之间的关系
运用EViews软件做两组数据的相关性分析，得出如图2结果。
数据结果证明沪金指数与黄金股票指数的相关性并不高，在显著性水平为0.01时，相关性仅为0.322。
沪金指数黄金股票
沪金指数Pearson
1 .322(**)
Correlation
Sig. (2-tailed) . .000
N 485 485
黄金股票Pearson
.322(**) 1
Correlation
** Correlation is significant at the 0.01 level (2-tailed).
图2：黄金期货与黄金股票之间的相关性分析
运用EViews软件做两组数据的Granger因果关系检验，检验结果如图3所示。
结果表明在一定程度上，黄金期货的价格影响黄金股票的价格波动的概率较大，也就是说黄金期货价格的波动可以作为黄金股票价格波动的一个因素。
Pairwise Granger Causality Tests
Date: 01/10/10 Time: 18:29
Sample: 1 485
Lags: 3
Null Hypothesis: Obs F-Statistic Probability
GST does not Granger Cause GF 482 1.03510 0.37670
GF does not Granger Cause GST 3.57549 0.01398
图3：黄金期货与黄金股票的Granger因果关系检验结果
三结论
1、黄金期货综合反映了黄金市场上的供求关系，黄金股票不仅反映黄金市场的供求关系，还反映了黄金公司的公司业绩和经营状况。
尤其是2007年以来，由于金融危机、美元贬值等客观因素的影响，黄金价格在近期大幅度上涨，但金融危机引起了全球的经济萧条，增长速度趋缓，在一定程度上影响了黄金公司的经营业绩，所以黄金股票的增长与黄金期货的增长缺乏相关性。
2、虽然黄金期货与黄金股票的相关性较低，但通过分析可以看出，黄金期货的价格引导着黄金股票价格的趋势。
因此，在投资黄金股票时参考黄金期货价格的趋势具有一定的指导作用。
3、黄金价格受国际影响比较大，而黄金期货市场的价格恰恰反映了国际金价的走势，灵敏度也比较高，在投资黄金股票时可以利用黄金期货价格来了解国际金价的趋势，作为参考来分析黄金股票的走势是非常有必要的。
参考文献：
杜见喧、王静．国内外黄金期货价格关系的实证分析（J）．商场现代化，2009（08）
秦俊琦、邹楚楠．我国黄金期货市场有效性的实证分析（J）．当代经济，2009（20）
出师表
两汉：诸葛亮
先帝创业未半而中道崩殂，今天下三分，益州疲弊，此诚危急存亡之秋也。
然侍卫之臣不懈于内，忠志之士忘身于外者，盖追先帝之殊遇，欲报之于陛下也。
诚宜开张圣听，以光先帝遗德，恢弘志士之气，不宜妄自菲薄，引喻失义，以塞忠谏之路也。
宫中府中，俱为一体；陟罚臧否，不宜异同。
若有作奸犯科及为忠善者，宜付有司论其刑赏，以昭陛下平明之理；不宜偏私，使内外异法也。
侍中、侍郎郭攸之、费祎、董允等，此皆良实，志虑忠纯，是以先帝简拔以遗陛下：愚以为宫中之事，事无大小，悉以咨之，然后施行，必能裨补阙漏，有所广益。
将军向宠，性行淑均，晓畅军事，试用于昔日，先帝称之曰“能”，是以众议举宠为督：愚以为营中之事，悉以咨之，必能使行阵和睦，优劣得所。
亲贤臣，远小人，此先汉所以兴隆也；亲小人，远贤臣，此后汉所以倾颓也。
先帝在时，每与臣论此事，未尝不叹息痛恨于桓、灵也。
侍中、尚书、长史、参军，此悉贞良死节之臣，愿陛下亲之、信之，则汉室之隆，可计日而待也。
臣本布衣，躬耕于南阳，苟全性命于乱世，不求闻达于诸侯。
先帝不以臣卑鄙，猥自枉屈，三顾臣于草庐之中，咨臣以当世之事，由是感激，遂许先帝以驱驰。
后值倾覆，受任于败军之际，奉命于危难之间，尔来二十有一年矣。
先帝知臣谨慎，故临崩寄臣以大事也。
受命以来，夙夜忧叹，恐托付不效，以伤先帝之明；故五月渡泸，深入不毛。
今南方已定，兵甲已足，当奖率三军，北定中原，庶竭驽钝，攘除奸凶，兴复汉室，还于旧都。
此臣所以报先帝而忠陛下之职分也。
至于斟酌损益，进尽忠言，则攸之、祎、允之任也。
愿陛下托臣以讨贼兴复之效，不效，则治臣之罪，以告先帝之灵。
若无兴德之言，则责攸之、祎、允等之慢，以彰其咎；陛下亦宜自谋，以咨诹善道，察纳雅言，深追先帝遗诏。
臣不胜受恩感激。
今当远离，临表涕零，不知所言。