期货公司为证券公司提供股票期权中间介绍业务协议

期货公司为证券公司提供股票期权中间介绍业务协议(征求意见草案)

要点

甲方(期货公司)为乙方(证券公司)提供中间介绍业务,即甲方为乙方介绍客户参与股票期权交易,并协助办理开户手续、向客户提供行情信息、交易设施等相关服务。介绍业务报酬费用由双方另行约定,本协议未明确。特别说明:本业务目前还限于征求意见阶段,并未出台对应监管法规细则,因此本合同为征求意见版草案,仅供读者参考。待监管正式出台法规允许开展此项业务后,本合同方可成立、生效,并应按照新出台的法规政策修改相应条款。

期货公司为证券公司提供股票期权中间介绍业务协议

甲方(期货公司):

法定代表人:

乙方(证券公司):

法定代表人:

依据《合同法》、《期货公司监督管理办法》、《股票期权交易试点管理办法》、《证券期货经营机构参与股票期权交易试点指引》及其他相关法律、法规的规定,甲乙双方经友好协商,就甲方为乙方提供股票期权中间介绍业务(以下简称介绍业务)有关事宜达成如下协议:

第一章声明

第一条甲方声明

(一)甲方为依法设立的具有介绍业务相关资质的期货公司。

(二)甲方具有相应的人员、经营场所、设备和信息系统,能够为进行介绍业务提供必要的条件。(三)甲方承诺对所属营业部开展的介绍业务实行统一管理。

甲方保证上述声明的真实性、准确性,并承诺承担因违背上述声明给自己及他人造成的损失。第二条乙方声明

(一)乙方为依法设立的证券公司,具有股票期权经纪业务资质。

(二)乙方具有相应的人员、经营场所、设备和信息系统,能够为甲方开展介绍业务提供必要的条件。.

(三)在签订本协议前,乙方已充分认识到委托甲方提供中间介绍业务存在的风险,并愿意承担由此产生的一切后果,但因甲方过错导致的情形除外。

乙方保证上述声明的真实性、准确性,并承诺承担因违背上述声明给自己及他人造成的损失。第二章介绍业务范围

甲方接受乙方委托,为乙方介绍客户参与股票期权交易,并提供下列服第三条务:

3.1 协助办理客户开户手续;

3.2 为客户提供股票期权行情信息、交易设施;

3.3 协助乙方向客户提示风险;

3.4 双方约定的其他服务。

介绍业务的报酬及相关费用,由甲乙双方本着平等自愿、互利互惠的原则协商确定。

甲方按照本协议约定对乙方承担介绍业务受托责任,甲方与乙方客户之第四条间不存在基于股票期权交易产生的权利义务法律关系。乙方基于股票期权经纪合同直接对客户承担责任。

第五条甲方不得代理客户进行股票期权的交易、结算,不得代客户接收、保管或者修改交易密码,也不得利用客户的衍生品合约账户、衍生品保证金账户进行股票期权交易。

第六条甲方不得代乙方、客户收付股票期权保证金。

第七条甲方不得直接或者间接为客户从事股票期权交易提供融资或担保。

第三章介绍业务规则

第八条乙方向甲方提供与股票期权交易业务有关的《股票期权风险揭示书》、《股票期权经纪合同》、股票期权交易流程、股票期权保证金安全存管的方式和要求、股票期权结算结果的查询方式、必要的业务单据等资料,并为甲方提供开展介绍业务所必需的业务培训以及其他相应业务支持。.

甲方可以根据开展介绍业务的需要,要求乙方提供公司基本情况介绍、有关负责人和业务人员简历等资料,以备客户咨询。

第九条甲方按照合规、审慎经营的原则,制定并有效执行介绍业务规则、内部控制、合规检查等制度,确保有效防范和隔离介绍业务与其他业务的风险。

第十条甲方应在经营场所显著位置或其官方网站,公开下列信息:

10.1 受托从事的介绍业务范围;

10.2 从事介绍业务的管理人员和业务人员的照片和名单;

10.3 乙方衍生品保证金账户信息、保证金安全存管方式;

10.4 客户开户和交易流程、出入金流程;

10.5 客户交易结算结果的查询方式;

10.6 双方约定的其他信息。

乙方在经营场所显著位置或其官方网站,对前款(三)、(四)、(五)、(七)项规定的有关信息予以公开列示。

第十一条甲方在为乙方介绍客户时,应当向客户明示其与乙方的介绍业务委托关系,解释甲方、客户、乙方三者之间的权利义务关系,告知股票期权保证金安全存管要求。乙方也应在股票期权经纪合同中明确注明甲方、乙方、客户三者之间的权利义务关系。

甲方在开发客户过程中,应当向客户解释股票期权交易的方式、流程,充分揭示股票期权交易风险,并不得向客户作获利保证、共担风险等承诺,不得虚假宣传误导客户。

第十二条甲乙双方协商确定客户开户审查的方式、内容和程序,甲方设专人负责协助开户及开户审核工作。甲方在办理协助开户业务时,对客户开户资料和身份真实性等进行审核,向客户充分揭示风险,进行相关知识测试和风险评估,完成客户身份识别工作,采集并留存客户的影像资料,

严格执行投资者适当性制度。

第十三条甲方建立并有效执行协助开户制度,协助乙方严格执行适当性管理制度,指导客户阅

读和签署《股票期权风险揭示书》、《股票期权经纪合同》等相关文件,对客户开户资料的真实性、

合规性、完整性进行审查,做好开户入金指导,并及时将符合适当性管理要求的客户开户资料提

交乙方。

乙方在复核甲方提交的客户开户资料无误后,与客户签订股票期权经纪合同,办理开户手续。乙

方负责客户的反洗钱工作。

第十四条乙方应当及时对介绍业务客户进行回访,确认客户了解股票期权交易风险及股票期权

经纪合同主要条款。

第十五条甲乙双方应各自对股票期权交易涉及的行情、交易系统及设备负责,并共同作好股票

期权交易数据传送的安全保密工作。

甲方应协助乙方维护股票期权交易系统的稳定运行,保证股票期权交易数据传送的安全和独立。.第十六条甲方应告知所介绍客户获取股票期权交易结算结果的渠道或方式,提示客户有义务及

时查看,并协助有异议的客户向乙方提出异议。

第十七条客户出入金必须在乙方的衍生品保证金账户和客户所指定的股票期权结算账户之间

进行。

第十八条乙方变更或撤销衍生品保证金账户的,应当在向监管机关和股票期权保证金安全存管

监控机构备案之日起2个工作日内书面通知甲方,并依法向客户披露变更或者撤销情况。

第四章风险控制

乙方负责股票期权业务风险控制制度的制定和执行,并负责向客户发送追加保证第十九条

金通知和执行强行平仓。

甲方按照约定承担协助风险控制职责的,提供下列服务:第二十条

20.1 当客户被乙方通知追加保证金或被强行平仓时,甲方受乙方委托,对客户进行通知、督促

及解释工作;

20.2 当股票期权、现货市场行情发生重大变化或者客户可能出现交易风险时,甲方受乙方委托

进行风险提示。

甲方协助乙方从事向客户提示风险等工作的,乙方应向甲方提供必要的风险控制系统及报表等,以便甲方开展相关工作。

第二十一条甲乙双方中任何一方被监管机关采取限制、取消相关业务资质等监管措施时,应自

事发之日起3个工作日内书面通知对方。

第二十二条甲乙双方应当建立和完善介绍业务相关信息系统管理制度。任何一方变更、升级信

息系统的,应当做好变更、升级的书面留痕工作,提前3个工作日书面通知对方,并通过适当

的方式告知客户防范可能出现的风险。

第五章客户投诉

第二十三条乙方负责客户投诉的具体处理工作,如需甲方配合,甲方应予以协助。

第二十四条甲乙双方应当建立健全各自的客户投诉接待处理制度以及双方的

协作程序和规则,明确具体的部门和人员负责双方的客户投诉情况的沟通与联络,并将各自的客户投诉方式或渠道对外予以公布。甲乙双方应将各自的客户投诉方式或渠道对外予以公布。

第二十五条甲乙双方应按照约定的协作程序和规则,本着服务客户、服务合作伙伴的原则,积极、稳妥地处理客户投诉;对投诉本方的应及时处理不推诿,对.投诉合作对方的应及时移交并配合做好处理工作,对投诉涉及双方的应及时会同处理。

第二十六条乙方为甲方提供一般性问题的标准答案,供甲方用于客户一般事务性的解答。乙方专门设立统一的客户服务专线,用于客户的后续服务。乙方应设立专门的客户服务部门用于客户投诉的处理,并负责对客户的投诉进行解决或协调相关部门进行解决。

第六章报酬及相关费用

第二十七条介绍业务的报酬及相关费用,由甲乙双方本着平等自愿、互利互惠的原则协商确定。具体事宜双方另行协商并签署补充协议。

第七章违约责任及协议终止

第二十八条甲乙双方因任何一方违反本协议,而给对方所造成实际损失的,应当承担赔偿责任。一方严重违反本协议,导致本协议不能履行的,非违约方有权解除协议并要求赔偿,协议自非违约方发出书面解约通知之日起解除。

第二十九条因出现火灾、地震、瘟疫、社会动乱等不能预见、不能避免并不能克服的不可抗力情形,或因出现无法控制和不可预测的系统故障、设备故障、通讯故障、电力故障等异常事故,或因本协议生效后新颁布、实施或修改的法律、法规、规章、规则或政策等因素,导致协议任何一方不能及时或完全履行本协议的,其相应责任应予免除。

遭受不可抗力、异常事故或知悉政策法律变化的一方或双方应在遭受不可抗力、异常事故或知悉政策法律变化后的3日内书面通知另一方,并提供相应证明,双

方应积极协调善后事宜。

第三十条甲乙双方均有权解除本协议。除有本协议第二十五条规定的情形外,主张解除协议的一方应当提前一个月书面通知对方。

第三十一条甲乙双方因丧失业务资格或依法不能从事相关业务,本协议自动终止。

其他约定第八章.

第三十二条甲乙双方应妥善保存有关介绍业务的凭证、单据、账簿、报表、记

录、数据信息等资料。上述文件资料的保存期限不少于20年。

甲乙双方对于在介绍业务过程中获知的对方或客户的资料和信息,负有保密义务。未经另一方或客户事先书面许可,任何一方不得对外披露、透露或提供有关的资料和信息。违反本约定给对方或客户造成损失的,应当负赔偿责任。

国家有关部门依法要求查询或要求提供有关的资料和信息的,不受前款约束。

第三十三条有关本协议的签署、效力和争议解决等均适用中华人民共和国法律、法规及其他有关规章、规则。

本协议签署后,若有关法律、法规、规章、规则修订,本协议与之不相适应的内容及条款自行失效,相关内容及条款按新修订的法律、法规、规章、规则办理。但本协议其他内容和条款继续有效。

第三十四条本协议执行中如发生争议,由双方友好协商解决。协商不成的,双方可以提请中国证券业协会、中国期货业协会调解,也可以采取以下第

种方式解决:

(1)向仲裁委员会申请按照该会仲裁规则进行仲裁。

(2)向所在地人民法院提起诉讼。

第三十五条本协议自甲乙双方法定代表人或授权代表签字并加盖公章之日起生效。

第三十六条本协议一式份,双方各执份,报监管部门份,每份具有同等法律效力。

甲方(盖章):

法定代表人或授权代表(签字):

年月日

乙方(盖章):

法定代表人或授权代表(签字):年月日

XX证券公司期权经纪业务强制平仓流程

16-15 期权经纪业务强制平仓流程 一、版本信息 V1.0.1 修订日期:2019.02 二、业务要点描述 2.1强行平仓的触发条件包括但不限于以下条件: 客户日终保证金风险率1(公司标准)≥1; 客户日间保证金风险率2(交易所标准)≥1,即触发交易所保证金强制平仓线; 客户有违约、违规行为的; 根据交易所的紧急通知需要进行强行平仓的; 司法执行的强平; 备兑标的证券不足,转普通仓后客户保证金不足的强平; 备兑标的证券不足强制平仓(沪); 持仓超限强平(沪); 其他应予强行平仓的情况。 三、操作平台、工具 3.1 金证股票期权系统 四、适用表格、协议、凭证 4.1《监控日志》、《强制平仓监控处理日志》、《风险处置通知书》、《风险处置协作告知书》、《风险事项报告书》、《风险处置报告及后续处置协助书》、《风险执行日志》、《营业部监控日志》。 五、权限管理 5.1 操作柜员:衍生品管理部风险监控岗、衍生品管理部风险执行岗、营业部期权风控岗。 5.2 赋权级别:总部赋权。 5.3 复核级别:同机复核。 六、操作步骤 6.1 衍生品管理部风险监控岗在日常监控工作中,发现触发强制平仓的事项,启动强制平仓流程。 6.2 衍生品管理部风险监控岗根据风险事项制定强制平仓方案。 6.2.1 保证金强平方案 (1)平仓原则 ①按客户保证金不足数额确定客户平仓顺序。 ②对待平仓合约,按照占用保证金由大到小顺序选取待平仓合约,或前一交易日日终对冲后持仓量由大到小顺序选取待平仓合约,或可释放保证金由大到小顺序选取待平仓合约。 (2)价格策略:执行价格优先以限价GFD涨跌停价格申报。 (3)止平风险值:90%(公司标准)。 6.2.2 持仓超限强平方案 (1)平仓原则 ①客户对单个合约品种持仓超限的,待平仓合约选择范围为在该合约品种中,优先选取客户总持仓量大的合约作为待平仓合约。

场外期权报告汇总

场外期权 研报荟萃20180208 行业背景 2017年以来,场外期权呈跨越式增长,场外期权名义保证金和交易笔数稳步增加。业内人士认为,尽管目前场外期权业务规模较小,短期内对券商业绩影响不大,但中长期看,随着金融机构对场外衍生品需求的逐步释放,场外期权业务有望成为券商创新业务的新增长点之一,尤其利好资金实力雄厚、风控能力较强的龙头券商。 中国证券业协会最新披露的数据显示,2017年前11个月,证券公司统计口径下,场外期权累计新增初始名义本金4497.57亿元,月均新增408.87亿元,同比增长37.76%。当月新增交易从1月422笔快速增长到11月的2914笔,同比增速在9月一度达427.89%。 名义本金稳定增长 交易笔数增长较快

交易对手方情况:以私募、银行和期货公司为主 交易标的情况:个股期权费占比高 从期权费的角度来看,个股期权的占比遥遥领先,除5月单月之外,其他月份的占比都在70%以上。从名义本金的角度来看,股指和个股平分秋色,10月份股指占比为50.07%,个股占比为33.34%,由此也可见到个股期权的利润率高于股指期货。

行业格局:中信中金表现突出

期权合约的标的构成,主要分为以沪深300、中证500、上证50为主的股指,A股个股、黄金期现货,以及部分境外标的。目前主要是股指期权和个股期权两个品种。从2017年新增场外期权品种来看,个股期权占比大幅提升。从组成结构来看,A股股指期权以名义本金、期权费为维度进行统计,占比分别达到49.25%、2.71%;A股个股期权以名义本金、期权费为维度进行统计,占比分别为41.51%、94.08%。 天风证券分析师陆韵婷表示,场外期权是用复制和合成的方式来满足对于风险对冲的需求。场外期权和一般的场内期权最大的区别就是它的非标准化,由于不同交易主体对于收益结构的需求是个性化的,对于风险对冲的期限和标的要求也有所区别,因此场外期权应运而生,空间广大。招商证券分析师郑积沙表示,从名义本金维度看,去年四季度新增个股期权合约占场外期权合约的比例为40%;而从贡献期权费维度看,新增个股期权合约占比达80%。A股个股期权市场处于起步阶段,未来增长空间广阔。存量场外期权规模占市值比例远低于国际成熟市场水平。预计2018年末场外股期权存量规模将达到3300亿元,占A 股市值比例达0.5%;平均每月新增名义本金将在200亿元以上。 市场集中度或持续提升 券商场外期权业务的利润来源于期权费和对冲成本之差。中信证券分析师邵子钦表示,券商期权交易业务本质是做市,在与客户背靠背的交易中抵消标的资

证券公司主要业务有这八大类!

证券公司主要业务有这八大类! 证券公司是证券市场的主要中介机构,在证券市场运行中发挥着重要作用。一方面,证券公司是证券市场投融资服务的提供者,为证券发行人和投资者提供专业化的中介服务,如证券经纪、投资咨询、保荐与承销等;另一方面,证券公司本身也是证券市场重要的机构投资者。 证券公司的主要业务包括证券经纪业务、证券投资咨询业务、与证券交易、证券投资活动有关的财务顾问业务、证券承销与保荐业务、证券自营业务、证券资产管理业务、融资融券业务、证券公司中间介绍(IB)业务及直接投资业务等。 下面一起了解证券公司八大主要业务: 证券投资咨询业务: 证券投资咨询业务是指从事证券投资咨询业务的机构及其咨询人员为证券投资人或者客户提供证券投资分析、预测或者建议等直接或者间接有偿咨询服务的活动。 与证券交易、证券投资活动有关的财务顾问业务: 财务顾问业务是指与证券交易、证券投资活动有关的咨询、建议、策划业务。具体包括: (1)为企业申请证券发行和上市提供改制改组、资产重组、前期辅导等方面的咨询服务; (2)为上市公司重大投资、收购兼并、关联交易等业务提供咨询服务;

(3)为法人、自然人及其他组织收购上市公司及相关的资产重组、债务重组等提供咨询服务; (4)为上市公司完善法人治理结构、设计经理层股票期权、职工持股计划、投资者关系管理等提供咨询服务; (5)为上市公司再融资、资产重组、债务重组等资本营运提供融资策划、方案设计、推介路演等方面的咨询服务; (6)为上市公司的债权人、债务人对上市公司进行债务重组、资产重组、相关的股权重组等提供咨询服务以及中国证监会认定的其他业务形式。 融资融券业务: 融资融券业务是指证券公司向客户出借资金供其买入证券或出具证券供其卖出证券的业务。由融资融券业务产生的证券交易称为融资融券交易。融资融券交易分为融资交易和融券交易两类,客户向证券公司借资金买证券叫融资交易,客户向证券公司借证券卖出为融券交易。 证券经纪业务: 证券经纪业务又称代理买卖证券业务,是指证券公司接受客户委托代客户买卖有价证券的业务。在证券经纪业务中,证券公司只收取一定比例的佣金作为业务收入。 目前,我国公开发行并上市的股票、公司债券及权证等证券,在交易所以公开的集中交易方式进行,证券公司从事经纪业务以通过证券交易所代理客户买卖证券

期货公司股票期权系统技术方案[1]

期货公司股票期权系统 技 术 方 案 2015/1/6 深圳市金证科技股份有限公司

期货公司股票期权系统技术方案 ................................................................. 1 1. 业务背景 .............................................................................................. 4 1.1. 股票期权业务的市场背景 ................................................................... 4 1.2. 期货公司的业务机会 ........................................................................... 4 1.3. 参与方式和准备事项 (5) 1.3.1. 独立结算模式参与 ..................................................................... 5 1.3.2. 非独立结算模式参与 .. (6) 2. 金证期权系统整体解决方案 ................................................................ 6 2.1. 业务平台架构介绍 . (7) 2.1.1. 业务系统架构图 ......................................................................... 7 2.1.2. 业务核心系统介绍 ..................................................................... 8 2.1.3. 系统间业务交互关系 ................................................................. 9 2.2. 技术平台架构介绍 .. (10) 2.2.1. 云服务架构图 ........................................................................... 10 2.2.2. 云服务内容介绍 ....................................................................... 11 2.2.3. 其他技术亮点 ........................................................................... 11 2.3. 系统详细功能介绍 .. (12) 2.3.1. 股票期权/现货订单系统 ......................................................... 12 2.3.2. 实时风控系统 ........................................................................... 13 2.3.3. 期权业务管理系统 ................................................................... 13 2.3.4. 现货业务管理系统 ................................................................... 14 2.3.5. 账户系统 .. (17) 3. 系统部署与配置说明 .......................................................................... 18 3.1. 多方系统部署图 ................................................................................. 18 3.2. 部署说明 (19)

股票期权交易试点管理办法(证监会令第112号)

中国证券监督管理委员会令 第112号 《股票期权交易试点管理办法》已经2014年11月25日第68次主席办公会议审议通过,现予公布,自公布之日起施行。 中国证券监督管理委员会主席:肖钢 2015年1月9日 股票期权交易试点管理办法 第一条为了规范股票期权交易试点,维护股票期权市场秩序,防范市场风险,保护股票期权交易各方的合法权益,促进资本市场健康发展,根据《证券法》、《期货交易管理条例》、《证券公司监督管理条例》等有关法律法规,制定本办法。 第二条任何单位和个人从事股票期权交易及其相关活动,应当遵守本办法。 本办法所称股票期权交易,是指采用公开的集中交易方式或者中国证券监督管理委员会(以下简称中国证监会)批准的其他方式进行的以股票期权合约为交易标的的交易活动。

本办法所称股票期权合约,是指由证券交易所统一制定的、规定买方有权在将来特定时间按照特定价格买入或者卖出约定股票、跟踪股票指数的交易型开放式指数基金等标的证券的标准化合约。 第三条从事股票期权交易活动,应当遵循公开、公平、公正和诚实信用的原则。禁止欺诈、内幕交易、操纵股票期权市场以及利用股票期权交易从事跨市场操纵、内幕交易等违法行为。 第四条中国证监会对股票期权市场实行集中统一的监督管理。 证券交易所、证券登记结算机构、相关行业协会按照章程及业务规则,分别对股票期权交易活动及经营机构实行自律管理。 第五条证券交易所经中国证监会批准可以开展股票期权交易。 股票期权交易品种的上市、中止、取消或者恢复应当经中国证监会批准。 股票期权交易品种应当具有充分的现货交易基础,市场竞争充分,可供交割量充足等,适于进行股票期权交易。 第六条证券登记结算机构经中国证监会批准可以履行在证券交易所开展的股票期权交易的结算职能,并承担相应法律责任。

场外期权业务 - 对冲管理策略及历史测算 v5

目录 一、主要结论 (3) 二、Delta动态对冲策略简介 (3) 三、静态对冲 (3) 四、历史模拟对冲测算方法简介 (4) 五、价内外产品对冲测算结果及结论 (4) 六、不同对冲模型和对冲频率测算结果及结论 (5) 七、看涨与看跌产品对冲成本比较 (6) 附件一、价内外产品不同对冲波动率下对冲成本和收益 (7) 附件二不同对冲模型和对冲频率测算结果 (12)

场外期权产品对冲管理策略及历史测算结果 一、主要结论 1、综合考虑对冲收益、资金占用和客户接受度等因素,初期拟发行三月期5%价外产品,预期收益率5%,年化收益率20%。 2、对冲避险将采用2%BS避险带进行盘中盯市避险对冲交易。 二、D elta动态对冲策略简介 动态对冲策略主要有为以下七种对冲策略。 1、定时对冲策略 2、避险带—Delta neutral策略 3、避险带避险法—调至避险比率的上下界 4、避险带避险法—不足量避险策略 5、避险带避险法—过度避险策略 6、 Leland 避险策略 7、效用最大化策略 股价变动路径的不同、波动率的不同以及股票对数收益率均值的不同都会导致各个避险策略的避险绩效不同,所选择的最优避险策略也会有所不同。 初期,我们拟采用最常用的BS避险带对冲策略。未来在业务稳定后,逐步根据市场状况选取不同对冲策略,降低对冲成本。 三、静态对冲 静态对冲是通过多产品组合抵消单只产品的Greeks风险暴露,降低业务整体风险的对冲策略。其优点是对冲成本低、Greeks对冲效果好。 静态对冲主要手段包括:1、丰富自身产品线,以多产品收益相互抵补、风险相互对冲的策略降低整体业务风险。2、在未来期权市场推出后,以交易所期权组合进行静态复制方式对冲风险。 初期可行的静态对冲策略是定期评估自身产品组合对冲要求,主动发行能

了解证券公司业务部门.

了解证券公司业务部门 【摘要】证券公司因为接受证监会监管,因此和银行、信托、基金、期货、保险公司一样,都分比较明显的前中后台。这区分,是按接触客户的远近(或者说业务角度)来区分的。 一、序 本人自研究生毕业起,就一直在证券行业转,券商呆过,基金公司呆过,也在市场其他机构呆过,一共10年多了。所以不敢说十分了解,但是可以给这哥们的文章提供一些补充。 二、前台业务部门 任何公司,都有前中后台之分。证券公司因为接受证监会监管,因此和银行、信托、基金、期货、保险公司一样,都分比较明显的前中后台。这区分,是按接触客户的远近(或者说业务角度)来区分的。 先从前台说起,前台一般就是纯业务部门,给公司创造价值。 从传统意义来说,证券公司业务包括经纪业务、投资银行业务、资产管理业务、证券自营业务、投资咨询业务。大家可以从《证券法》和《证券公司监督管理条例》中看到对这些业务资格的定义。所以早期,证券公司一般都按照业务设了单独的部门,比如经纪业务总部、投资银行部、资产管理部、证券自营部、研究所等。 1)经纪业务 经纪业务最为广大投资者熟悉,为投资者提供代理买卖证券服务。在公司总部一般有经纪业务总部,管着全国几十个或者几百个证券营业部,而这些证券营业部通过现场或者非现场的方式给投资者提供了股票、基金买卖的平台。证券公司按照国家规定从中收取佣金。这块业务是证券公司较为稳定的业务来源。

为什么说较为稳定呢,在早期大约5-10年前的时候,这几乎是证券公司几乎的业务来源,有些全牌照的公司达到收入60%以上,一些小公司甚至达到收入的90%以上。但是这从交易中收取佣金,又不太稳定。因为佣金是交易量乘以佣金费率。交易量么,你打开行情软件看看就知道了,每年都不稳定,行情好的时候交易量上千亿一天也有的,交易量不好的时候甚至只有一百亿。(记住是交易量,不是指数)。此外,佣金费率和竞争关系密切。在一些竞争密集的地方,如北上广深,长三角珠三角等地方,一个城市有上百家证券营业部,所以现在佣金都降低到万3万5很正常(国家规定上限是千分之3)。但是在一些二线或者三线城市,一家城市只有几家甚至一家营业部,既然没有竞争,因此营业部佣金直接按千分之三来收也很正常。所谓各位同学,如果你或你父母炒股还收千三的佣金,没办法,谁让你在二线三线城市呢。早年证监会不批营业部新设,所以营业部牌照价值很高。后来逐渐允许A 级券商全国或者区域设,以国信为首的券商杀入二线城市,几乎将原有的本地券商营业部杀的七零八落。现在证监会几乎全面放开,允许设立轻型营业部和非现场开户。未来的竞争会更加激烈。 当然我这个竞争是只二、三线城市的营业部,以及地方类券商。因为刚才说了,北上广深的营业部竞争已经够激烈了,几乎接近成本线了。所以证监会放开政策后,影响最大的就是地方类券商。有兴趣的同学可以研究一下地方类券商的上市公司报表。地方类券商代表如:东北证券、国海证券。全国类券商代表如:海通、国泰君安、光大、国信、招商、中信等。所以从这个角度来说,经纪业务的收入第一靠天吃饭,第二如果光靠佣金前景不好。当然,现在证监会逐渐会放开营业部的业务资格,目前只允许经纪业务(包括代销基金),将来会允许代销各类金融产品。营业部如果能转型为为总部提供资源和客户的场所(给投行、资管部门介绍业务),未来前景会更好。 这里再说说经纪业务管理架构,一般是公司经纪业务总部,下面可能直接管几十家营业部。也可能设立经纪业务分公司,分公司下面管当地营业部。经纪业务总部一般就负责营业

证券公司业务流程的优化

相应的监管部门应尽快制定并公布一个具体指南,给公允价值的定性和定量制定一个明确标准,使公允价值计量标准不会出现太大的差异。我们可以总体上规定公允价值计量的范围,在具体的会计业务上,可以有针对性地使用,这是国际上通行的做法。同时要注意会计准则与审计准则的一致性,中国注册会计师协会已经发布了《中国注册会计师审计准则第1322号—— —公允价值计量和披露审计》指南,所以也应该考虑制定公允价值计量和披露方面的会计准则。 3.加强对衍生金融工具公允价值计量与披露的监管。作 为新兴的金融市场,随着金融创新步伐的加快,我国的金融衍生产品市场目前逐步兴起。2006年10月24日召开的中国金融衍生产品大会,标志着我国金融衍生产品市场深入发展的大幕已经拉开。金融衍生产品市场的发展,需要各有关金融监管机构的协同作战。为推动金融衍生产品市场的健康发展,我们要做好各方面的基础性工作,比如要完善金融衍生产品的有关法规,营造良好的法律环境,要制定金融衍生产品的交易规 则和标准,要加强市场投资者的教育,普及金融衍生产品的有关专业知识。金融衍生产品交易的高风险性已经造成了很多问题,其中金融衍生产品交易的报告和披露不足是关键原因之一。鉴于此,在制定金融衍生产品会计准则时,我们应该以规范金融衍生产品的列报和风险披露作为重点,以提高会计信息的真实性、可靠性、全面性、准确性,向着反映经济实质的方向进行会计制度改革。例如,准则规定衍生金融工具一律以公允价值计量,并从表外移到表内反映,企业不但要考虑现金流等经济因素,还要考虑衍生金融工具对财务报表的影响,以避免给财务报表带来较大的波动。 主要参考文献 1.于永生.美国公允价值会计的应用研究.财经论从,2005;5 2.谢诗芬,戴子礼.现值和公允价值会计:21世纪财务变 革的重要前提.财经理论与实践,2005;5 3.财政部.企业会计准则2006.北京:经济科学出版社,2006 !!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!! 证券公司的健康发展对于证券市场的完善与发展至关重要,但“问题券商”的层出不穷,使走过十多年风雨历程的我国证券业现状堪忧。同时,证券公司也进入到一个前所未有的过度竞争时期,在激烈的市场竞争中如何保持持续的竞争力是证券公司在经营过程中一道难题。在此背景下很多证券公司寻求变革,但现实中的大量实例表明,公司的“文化壁垒”、既得利益阶层的阻力与旧的体制都制约了证券公司的变革。而美国的管理大师迈克尔?哈默教授所提出的业务流程再造理念为解决上述问题提供了一个很好的途径。 业务流程再造的含义为:有组织的活动,相互联系,为客户创造价值。业务流程再造与优化的核心思想是减少非增值活动,从而提高增值活动效率。基于这一核心思想,证券公司业务流程优化要遵循将经营组织的功能性(成本中心)观念转变为业务流程观念,通过特定的步骤使业务流程中每一个环节上的活动尽可能实现最大化客户增值,尽可能减少无效的或不增值的活动,并从整体流程全局最优(而不是局部最优)的目标出发,设计和优化业务流程中的各项活动。 一、证券公司业务流程优化目标与内容 营销视角下的证券公司业务流程优化的目的在于通过提高客户服务的质量,更快地提高经营效益,改善经营途径。事实上,业务流程的优化更侧重于为公司的长期利益做出贡献。具体来讲,就是为实现公司经营业绩的整体改善,将证券公司业务流程在各营业部门、技术支持部门及客户服务部门有机结合起来,建立一套整合的业务流程,将短期、中期及长远改善的机会结合起来,使证券公司实现即期利益,也为根本的长远的改善打下基础,保持公司持续的竞争力。如果将上述长远目标进行分解,进一步具体化,则主要有以下几个要点:①公司营业收入的增长,包括增强销售的有效性、增加新的业务机会、增加新的收费机会。②公司运营成本的削减,包括提高流程效率、提高组织机构的有效性、不做无附加价值的努力。③客户服务效率的提高,包括减少客户服务差错、改善客户沟通、发现服务机会。 证券公司营业部门、技术支持部门以及客户服务部门的最优化需要通过业务流程的整合来完成。因为三大部门中每证券公司业务流程的优化 彭明生 (西南财经大学会计学院成都610074) 【摘要】本文基于营销视角,探讨了证券公司业务流程优化目标、内容及具体实施步骤,以使证券公司在激烈竞争中保持持续的竞争力。 【关键词】营销视角 业务流程 优化 □?86?财会月刊(理论)2007.10

深交所证券结算系统涉及股票期权业务接口说明

证券结算系统涉及股票期权业务接口说明总体概述 证券结算系统中涉及股票期权业务的下发数据有: 1、备兑开仓担保券锁定 体现于对外接口SJSJG。每日发送日终锁定的全部担保券, 启用新的业务类别QQSD,属“通知”类数据。 2、期权行权标的券过户 体现于对外接口SJSJG。发送日期为行权交收日,内容是行 权交收的最终过户结果,启用的新的业务类别QQGH,属 “明细结果”类数据。 3、ETF期权行权付券方标的券交收锁定 体现于对外接口SJSJG。借用已有的业务类别FGSD(交收锁 定总股数),表示期权行权E+1日付券方已到帐份额中被锁 定的部分。 4、ETF期权标的券可用额度调整 体现于对外接口SJSFW。启用新的数据类别P1表示标的券

的可用额度调整。主要是三类数据的轧差结果:当日净买入 及净申购的可用份额用于备兑开仓的部分(记减)、行权E+1 日付券方当日净买入及净申购份额部分的锁定(记减)、行 权E+1日收券方实收的可用额度(记增)。。 5、期权账户开户申请及回报 申请及回报分别体现于实时接口FJYBS和FJYQR。启用新 的业务类别P2(注册)、P3(注销)。采用实时处理,不允许撤 单。 接口说明 1、明细结果库SJSJG.DBF

(1)本库用于向结算参与人发送各类明细结果,内含SJSMXn.DBF中非担保类清算明细的逐笔交收结果(要参见具体业务定义)、担保类业务交收违约待处置结果以及登记存管类股份和资金明细。券商可根据自身需要,根据明细结果进行相关交收和记账处理。 (2)JGSJLX(字段3:数据类型),‘01’:明细结果;‘02’:通知类数据。 (3)JGJSSL(字段15:交收数量),实际交收的股份数量,正数表示结算

了解证券公司业务部门,这一篇就够了!

长文扫盲:了解证券公司业务部门,这一篇就够了! 一、序 自研究生毕业起,就一直在证券行业转,券商呆过,基金公司呆过,也在市场其他机构呆过,一共10年多了。所以不敢说十分了解,但是可以给大家提供一些实际情况的补充。 二、前台业务部门 任何公司,都有前中后台之分。证券公司因为接受证监会监管,因此和银行、信托、基金、期货、保险公司一样,都分比较明显的前中后台。这区分,是按接触客户的远近(或者说业务角度)来区分的。 先从前台说起,前台一般就是纯业务部门,给公司创造价值。 从传统意义来说,证券公司业务包括经纪业务、投资银行业务、资产管理业务、证券自营业务、投资咨询业务。大家可以从《证券法》和《证券公司监督管理条例》中看到对这些业务资格的定义。所以早期,证券公司一般都按照业务设了单独的部门,比如经纪业务总部、投资银行部、资产管理部、证券自营部、研究所等。 (1)经纪业务 经纪业务最为广大投资者熟悉,为投资者提供代理买卖证券服务。在公司总部一般有经纪业务总部,管着全国几十个或者几百个证券营业部,而这些证券营业部通过现场或者非现场的方式给投资者提供了股票、基金买卖的平台。证券公司按照国家规定从中收取佣金。这块业务是证券公司较为稳定的业务来源。 为什么说较为稳定呢,在早期大约5-10年前的时候,这几乎是证券公司几乎的业务来源,有些全牌照的公司达到收入60%以上,一些小公司甚至达到收入的90%以上。但是这从交易中收取佣金,又不太稳定。因为佣金是交易量乘以佣金费率。交易量么,你打开行情软件看看就知道了,每年都不稳定,行情好的时候交易量上千亿一天也有的,交易量不好的时候甚至只有一百亿。(记住是交易量,不是指数)。此外,佣金费率和竞争关系密切。在一些竞争密集的地方,如北上广深,长三角珠三角等地方,一个城市有上百家证券营业部,所以现在佣金都降低到万3万5很正常(国家规定上限是千分之3)。但是在一些二线或者三线城市,一家城市只有几家甚至一家营业部,既然没有竞争,因此营业部佣金直接按千分之三来收也很正常。所谓各位同学,如果你或你父母炒股还收千三的佣金,没办法,谁让你在二线三线城市呢。早年证监会不批营业部新设,所以营业部牌照价值很高。后来逐渐允许A级券商全国或者区域设,以国信为首的券商杀入二线城市,几乎将原有的本地券商营业部杀的七零八落。现在证监会几乎全面放开,允许设立轻型营业部和非现场开户。未来的竞争会更加

场外证券业务开展情况报告

场外证券业务开展情况报告 (20XX年第3期,总第6期)中国证券业协会 中证机构间报价系统股份有限公司20XX年3月15日 20XX年2月 目录 本期概要- 2 - 一、场外证券业务备案情况- 3 - 二、场外证券销售情况- 4 - 三、收益凭证发行兑付情况- 5 - 四、非公开发行公司债券备案情况- 5 - 五、场外金融衍生品业务- 6 - 六、场外证券资产融资业务开展情况- 6 - 七、场外证券登记托管业务开展情况- 7 - 八、证券公司开展柜台市场业务情况- 7 -

(一)柜台试点公司账户开立情况- 7 -(二)柜台市场转让情况- 8 -九、证券公司参与区域性市场情况- 8 -十、报价系统业务开展情况- 9 -(一)参与人情况- 9 -(二)产品发行情况- 10 -(三)产品转让情况- 10 -(四)衍生品业务情况- 11 -(五)企业挂牌情况- 11 -(六)互联网非公开股权融资业务情况- 12 -本期概要 1 场外证券业务2 备案:截至2月底,累计70家机构提交首次备案327笔。 1 本报告中各类数据来源为场外证券业务备案和报告主体按照《场外证券业务备案管理办法》要求向场外证券业务报告系统报送的数据,故报告中统计分析的准确性会受到备案和报告主体数据报送情况的影响。 2 本报告所称场外证券业务是根据《场外证券业务备案管理办法》,证券公司、证券投资基金公司、期货公司、证

场外证券销售与转让:本月,38家证券公司销售(含自销、代销)私募产品621只,销售金额381.04亿元;7家证券公司开展转让业务127笔,转让金额12.51亿元。截至2月底,本年度38家证券公司累计销售私募产品1382只,销售金额902.18亿元;累计248只产品实现转让,转让金额30.10亿元。锹籁饗迳琐筆襖鸥娅薔。锹籁饗迳琐筆襖鸥娅薔嗚。 场外衍生品:本月,证券公司开展权益类场外金融衍生品初始交易1005笔,涉及初始名义本金164.00亿元;共49家证券公司开展了场外金融衍生品业务,月末未了结初始名义本金余额2,973.00亿元。报价系统:本月,报价系统发行私募产品59只,月度发行金额40.33亿元;11只产品实现转让,转让金额0.76亿元。在互联网非公开股权融资方面,中证众创本月新增1个项目,拟融资3000万元;截至2月底,累计共17个项目完成募集,项目融资成功率23.61%,处于行业领先水平。 一、场外证券业务备案情况 截至2月底,共有70家机构累计提交首次备案327笔。从备案业务类型看,场外证券销售与推荐业务、场外自营与做市业务、场外证券资产融资业务集中度较高,约占到总申请量的61%。其中,38家机构提交了场外证券销售与推荐业务备案申请,约占总机构数量的54%。从机构类型看(图1),提交备案申请的证券公司有50家,占比约占71%。輒峄陽檉簖疖網儂號泶。輒峄陽檉簖疖網儂號泶蛴。 表1.场外证券业务备案情况表 券投资咨询机构、私募基金管理人,以及其他证券监管机关或自律组织规定机构在上海、深圳证券交易所、期货交易所和全国中小企业股份转让系统以外开展的,且应向中国证券业协会进行备案和报告的证券业务。

股票期权业务指南三篇.doc

股票期权业务指南三篇 第1条 为提高证券公司股票期权经纪和自营业务的风险管理能力,促进股票期权业务的顺利发展,根据《中国证券登记结算有限责任公司股票期权试点交易规则》、XX证券交易所、股票期权交易风险控制管理办法》(以下简称《风险控制办法》),制定本指引,供证券公司参考。 证券公司与客户之间的风险控制和管理以证券公司与客户签订的期权经纪合同中的具体约定为准,并应符合中国证监会、XX 证券交易所(以下简称“上海证券交易所”或“交易所”)和中国证券登记结算有限责任公司(以下简称“中国结算”)的相关规定。 本指南旨在为证券公司开展股票期权业务的风险控制和管理提供参考和指导。与本所股票期权业务规则不一致的,以本所股票期权业务规则为准。 本指引不能作为或代替证券公司实施风险控制的具体制度,也不能作为判断或处理相关纠纷的依据。 上海证券交易所和中国结算不保证证券公司根据本指引制定的风险管理制度及其具体实施,也不承担这方面的法律或经济责任。 本指引主要针对以开放式指数基金为合约主体的期权合约(以下简称ETF期权)交易的风险控制和管理。 上交所将根据股票期权业务的进展不断更新和调整本指引。

第一部分证券公司股票期权经纪业务的风险控制第一章投资者适宜性管理的相关要求证券公司总部需要批准客户的开户资格和交易权限的设定并对其进行监控。 1 、准入证券公司应严格管理投资者的准入资格。上海证券交易所为个人投资者和普通机构投资者设定了相应的准入条件。 如发现不符合准入条件的投资者参与交易,应向上海证券交易所提交相关说明和整改报告,限制该投资者开仓并督促其平仓(证券公司不得强行平仓,平仓到期自动失效,投资者到期也可行使权利)。无持仓后,应及时注销投资者的合同账户。 上海证券交易所将酌情采取进一步措施。 二、分类证券公司应结合投资者知识测试结果确定投资者分类、模拟交易经验、风险承受能力和资产规模等。 证券公司应当对投资者的交易是否与其级别相符进行前端控制和严格监控。如发现投资者交易超级,应向上海证券交易所提交相关说明和整改报告,以限制投资者的交易权限,并督促投资者平仓(证券公司不能强行平仓,未平仓到期自动失效,投资者到期也可行使权利)。 上海证券交易所将酌情采取进一步措施。 对一级投资者交易权限的限制明确规定,一级投资者可以进行准备交易的未平仓头寸(卖出买入期权,仅针对持有基础证券的证券账户)或保险策略(买入卖出期权,在持有基础证券的前提下购买相应的卖出期权,包括持有基础证券的证券账户、已锁定准备交易的基

2018年券商场外期权业务分析报告

2018年券商场外期权业务分析报告 2018年5月

目录 一、券商场外衍生品业务的发展 (6) 1、金融衍生品包括场内、场外两大类 (6) 2、场外衍生品包括场外期权与收益互换两大类 (7) 3、2017 年场外期权业务明显提速 (9) (1)名义本金和交易笔数加速增长 (9) (2)券商交易对手:私募机构成第一位 (10) (3)个股期权与股指期权 (12) 4、监管定调规范化发展 (13) (1)对证券公司参与场外期权交易实施分层管理,产品创设期权权利集中于行业内少数头部券商 (14) (2)明确参与场外期权的投资者门槛 (15) (3)对场外期权的规模进行净资本约束 (15) (4)不得投资ST股票 (16) 二、盈利方式:期权费溢价+波动率下降 (16) 1、场外个股期权:看涨期权为主 (16) 2、Delta中性对冲,但仍面临波动率风险 (19) 3、若波动率一致,赚取期权费溢价 (21) 4、若波动率不一致,实际波动率下降则盈利 (22) 三、强者恒强,成长可期 (23) 1、市场集中度高,CR5 在90%左右,主要在于业务的规模效应 (23) 2、中信与中金规模较大,处于第一梯队 (23) 3、国内场外期权尚处于初始发展阶段,成长空间可期 (24) 4、衍生品市场是多层次资本市场建设中的重要一环 (25)

四、龙头券商利润增厚效应显著 (26) 1、案例测算:用资收益率6.5-10% (26) 2、2017年贡献利润40-60亿元 (27)

衍生品市场是多层次资本市场体系建设中的重要部分,衍生品市场的发展有助于释放券商业务空间,是券商产品创设的重要基础。从海外经验来看,美国场外衍生品规模远高于场内衍生品规模,国际一流投行的主要业务也主要集中在柜台市场和私募产品领域。国内券商场外衍生品业务仍处于初始阶段,规范化下未来发展空间可期。 券商场外期权业务开启规范化进程。2017 年结构性牛市行情激发私募基金场外个股期权的需求。从合约标的构成来看,2016 年10 月之前,个股期权名义本金、期权费占比均低于10%,而2017年以来名义本金占比提升至30%左右,期权费占比提升至80%左右。由于设计结构的不同,对于券商而言,个股期权利润率较股指期权高,贡献了大部分收入。 监管定调规范化发展。场外期权业务快速发展,但其中也产生投资者适当性的问题,4 月监管层暂停券商与私募基金开展场外期权业务,5 月11 日监管新规出台,开启规范化进程,预计对个股期权影响较大,对股指期权影响有限。新规提升参与门槛要求,且对券商参与场外期权交易实施分层管理,将创设的权利集中到了行业内少数头部券商,龙头券商优势显现。 盈利方式:期权费溢价+波动率下降。目前券商主流的对冲策略为Delta 中性对冲。以平价看涨期权为例,券商构建Delta 中性组合,包括期权短头寸和持有对应标的个股。Delta 中性策略的构建能够对冲股票价格变动风险,但仍面临波动率风险。券商利润来源于期权费对对冲成本之差,其中差异的关键在于标的波动率。

证券股份有限公司证券期货市场场外衍生品交易业务管理办法模版

证券股份有限公司 证券期货市场场外衍生品交易业务管理办法 第一章总则 第一条为保证公司证券期货市场场外衍生品交易业务(以下简称:场外衍生品交易业务)的顺利开展,建立相关业务规范、高效的决策、运行和管理体系,控制业务风险,促进业务的良性发展,特制定本管理办法。 第二条本办法所指场外衍生品是《中国证券期货市场场外衍生品交易主协议》及其补充协议、交易确认书等中国证券业协会、中国期货业协会、中国证券投资基金业协会发布的相关文件约定之下的交易,包括但不限于权益类、利率类、汇率类、大宗商品类的远期交易、互换交易、期权交易及其组合而成的交易等。 第三条本办法所指远期交易,指交易双方根据交易有效约定,在到期日以约定的远期价格和名义数量买卖挂钩标的并于结算日支付远期结算支付金额的交易。 第四条本办法所指互换交易,指交易双方根据交易有效约定,在约定日期交换收益金额的交易。其中,交易一方或交易双方支付的金额与权益类标的的表现相关,具体可分为: 1.杠杆交易型收益互换:证券公司运用客户缴纳保证金配资为客户购买标的证券的互换,或客户提供质押物,证券公司为其配资购买标的证券的互换; 2.保证金管理型收益互换:证券公司与客户签订协议,客户向证券公司支付固定收益,同时缴纳高比例履约保障金,证券公司根据客户指令使用履约保障金进行投资,并形成相关收益交付客户; 3.融资型收益互换:证券公司以互换形式从客户处融入资金作为自有资金使用,并在协议到期时向客户支付固定收益; 4.期权型收益互换:通过互换模式进行本质为期权的交易。 第五条本办法所指期权交易,指期权买方有权(但无义务)以约定的行权

价格在行权日买卖挂钩标的的交易。期权买方以支付期权费的方式拥有权利;期权卖方收取期权费,并在期权买方选择行权时履行义务。除非特别说明或交易双方另有约定,交易双方买卖挂钩标的以现金结算。具体可分为: 1.传统型场外期权:包括单向、双向、障碍、欧式、美式及奇异期权 2.通道型场外期权:证券公司充当两个客户间买卖期权的交易通道,证券公司赚取卖出期权合所得期权费与买入期权付出期权费的差; 3.融资型场外期权:证券公司以期权形式从客户处融入资金使用,并支付客户固定收益,业务模式与融资型收益互换相同。 第六条本办法适用于公司各部门、分公司及营业部参与场外衍生品交易业务。 第七条公司各相关部门应依据本办法结合自身实际工作制定本部门相关业务管理细则。 第二章业务决策和部门职责 第八条公司对场外衍生品交易业务采取集中管理、分级授权的管理方式。公司场外衍生品交易组织架构包括三个层级:董事会、公司管理层及下属专业委员会、各相关部门。 第九条公司董事会在股东大会授权范围内,授权管理层开展场外衍生品交易业务,授权管理层确定和调整业务规模。 第十条公司管理层授权业务部门在自身部门职责范围内开展场外衍生品交易业务,建立健全公司层面场外衍生品交易合规与风险管理体系,审批场外衍生品交易业务重大事项及重要制度等。 第十一条资产负债委员会确定公司层面场外衍生品交易业务开展规模,并分解到各个业务部门,业务部门、风险管理部、法律合规部对此提供决策支持。 第十二条风险管理委员会确定业务的风控指标限额,业务部门、风险管理部对此提供决策支持。 第十三条根据风险水平不同、名义本金规模大小以及对冲的难易程度,各业务部门可制定相应的分类标准,将场外衍生品交易业务划分为标准类交易与非标准类交易,并将划分标准提交公司管理层及下属专业委员会审核。对于涉及客户对我公司负有履约义务的场外衍生品交易,如:客户向我公司卖出场外期权等,

期权期货投资公司实习心得(体会心得)

期权期货投资公司实习心得 以前曾说大学生是“天之骄子”,是社会的宠儿。随着我国经济的进一步发展,大学生所面临的,将是社会进步所要求的不断提升素质和能力的压力。我平时在校园里也时常参加一些诸如拉赞助、对外联谊等活动。但真正到了公司,才真正发现自身能力的不足。 一个月的实习说长不长,说短不短。上海万向是家主要投资于期权期货的投资公司。主要产品是国外金属。由于我们该专业课还没具体学习。故对我而言是个全新的领域。刚开始的几天,什么都不知道,只得从头学起,公司的一位投资部成员给了我几本专业参考书,只有加班加点学习了。一星期过去了,渐渐开始适应公司的环境和企业文化。也开始能够初步看懂一些图表和数据了。公司领导逐渐让我阅读一些英文商业报告。都是摩根斯坦利等著名投资银行的研究报告。这时才发现,英文到用时方恨少啊!这可不是应付考试,这可是实实在在的阅读理解。在英文字典的帮助下,总算“啃”完了不薄的一叠英文资料。刚松了一口气,公司就提高了要求,要求我翻译两篇宏观经济评述的文章。那更马虎不得,重要句子一个字一个字的“抠”。这时才发现专业英语应该好好地学。随上查找信息了。每日下午,公司投资部成员都会一齐探讨大盘局势和分析操作策略,这于我而言,是个极好的学习机会,我也不时择机就投资方面的问题请教专家。 一个月的亲身经历使我对期货有了初步感性的认识。我觉得,期货业不同于股票,他通过资金的杠杆作用原理,以小博大,收益高,风险也大。在期货业中,基本面的分析和技术面的分析紧密相连。最重要的是对价格走势变动的预测。同时,由于公司涉及的是伦敦的lme金属市场,而这一切又与美国纽约道琼

斯股指紧密相关。而近期走势不仅与此相关,还受大额基金一举一动的直接干预。 我在公司的一段时间,正是纽约股市暴跌的时刻,公司的几只主要产品都被迫止损。没有正确的投资理念、没有好的投资策略,没有良好的心态,是绝对不可能有好的投资收益的。 一个月过去了。我从对期货的一无所知,渐渐开始了解和熟悉这个行业,在实际应用中,发现了理论知识和实践的确是两者不可分离。理论知识可看做是入门的铺垫和相关专业知识的准备。实践操作,则是对理论知识的一种灵活应用,并且更重要。因为它是工作的具体内容。一个月的亲身体验中,我总结出了个人在以下几个方面的心得: ●一、英语能力 在校只知道考四、六级英语,却从没想过英语学习的真正应用,到了公司,才知道英语的重要性。金融投资是个十分重视资讯和信息的专业,第一手资料都是以英文形式率先公布的,为抢得先机,必须能够看懂诸如摩根斯坦利等著名投资银行的商业报告,所以,以后的英语学习,要主要着重于英语实际阅读能力的提高。在公司期间,我还有幸参与了一次外商见面洽谈会,在今后这个国际一体花的社会里,我们与外商直接交流和贸易的机会必将大大增多,这就对我们的听说能力提出了更高的要求。 ●二、专业知识 金融行业是个专业性较强的专业,由于我们期权期货这门课要到下个学期作为专业课学习。故很多专业术语和操作包括整个行业对我而言都比较陌生。使得

证券公司股票期权业务指南

证券公司股票期权 业务指南 上海证券交易所 20一五年1月

目录 第一部分证券公司股票期权经纪业务指南 (6) 说明及声明 (6) 第一章总体要求 (6) 一、组织架构和职责分工 (7) 二、岗位设置 (8) 三、制度与流程 (9) 第二章股票期权经纪业务交易权限申请 (9) 一、申请材料 (10) 二、申请流程 (11) 三、交易权限开通流程 (11) 第三章投资者适当性管理 (12) 一、投资者适当性要求 (12) 二、适当性评估 (14) 三、期权知识测试考试 (15) 四、投资者分级管理 (16) 五、投资者适当性评估的动态持续管理 (17) 六、客户档案资料管理 (19) 七、本所持续监督管理 (19) 第四章账户管理 (20) 一、账户体系 (20)

二、账户开立与管理 (21) 第五章额度管理 (22) 一、持仓限额管理 (22) 二、客户限购额度管理 (24) 第六章交易信息及提醒 (25) 一、交易信息内容 (25) 二、信息公告与提醒 (26) 第七章协议行权 (27) 一、协议行权策略 (28) 二、协议行权注意事项 (29) 第八章客户结算 (29) 一、日常交易清算 (29) 二、清算后数据对账 (30) 三、日常交易交收 (31) 第九章投资者教育与客户投诉处理 (32) 一、投资者教育 (32) 二、客户投诉处理 (33) 附件一:股票期权投资者适当性综合评估方法及评估样表 (36) 附件二:上海证券交易所股票期权经纪业务联系人 (41) 第二部分证券公司股票期权自营业务指南 (42) 说明及声明 (42) 第一章总体要求........................................................................... 错误!未定义书签。

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