A股及港股、美股、台股、日本股市历年市盈率分析要点
各个时期的市盈率和2市净率
后"金融危机时代"：为何中国股市弱于美国股市？编者按：2008年金融危机爆发后，香港恒生指数在2008年10月27日见底，上证指数则在10月28日见底，而美国股市在2009年3月6日才真正见底。
在政府4万亿刺激政策的推动下，中国股市率先在全球回升。
不过，之后A股和港股的走势就相对疲弱。
上证指数在2009年8月后就一直处于调整态势，恒生指数在2010年11月也阶段性见顶，而美国股市今年5月才出现顶部。
可以说，A股和港股过去一段时间的走势相对于外围市场是偏弱的。
在经济日益全球化的今天，A股、港股和美股三个市场之间，会有什么样的联动关系呢？证券时报记者采访了专注于研究不同市场联动关系的东航金融海外金融部经理廖料。
对于美联储的未来政策，廖料认为，由于通胀上行，共和党反对声音大，对于量化宽松政策的效果，市场几乎形成共识认为作用不大，所以9月份美联储继续通过购买债券扩大资产负债表规模概率不高，可能维持现有资产负债表规模而调整持有债券结构。
未来1年，债券到期资金超过3000亿，规模也不小。
下调超额储备金率也有可能。
如果未来经济进一步恶化，美联储或许会购买更多的债券扩大资产负债表规模。
证券时报记者钟恬证券时报记者：金融危机主要集中爆发于欧美，但从股市表现上看，A股和港股反而更弱一些，为什么会出现这种情况？廖料：我们认为主要有三点原因：第一，中国经济在周期上领先欧美。
金融危机后，内地GDP同比增速的低点和高点分别在2009年一季度的6.6%和2010年一季度的11.9%。
反观美国，GDP同比增速的低点和高点分别为2009年二季度和2010年三季度。
中国经济领先美国，反映到股市上，也就出现了中国股市先见底也先见顶的走势。
第二，从政策上看，为了抑制房价过快上涨和抗击通胀，中国在2009年末开始出台房地产调控措施，2010年10月开始加息，这些政策对于股市都形成了一定的影响。
反观欧美，由于通胀压力相对较小，刺激政策和货币政策不断，去年11月美国还推出了QE2，政策的不同取向带来了股市的不同走势。
香港、台湾、日本、美国股市市盈率考察
香港、台湾、日本、美国股市市盈率考察2009-05-19 1：香港恒生指数及市盈率走势对比：
2：台湾股市及市盈率走势对比：
1981--2006:
3：日本股市及市盈率走势对比：
1981--1993放大图即与股指收盘对比：
4：台湾日本股市泡沫成长期与破灭期市盈率对比：日本人当时明显比台湾疯狂。
巅峰时都一个鸟样！
5：美股及市盈率走势：
又：市盈率与利率走势：
6：后记：
总结上面图形的规律：
（1）：美国香港所代表的成熟市场，20倍市盈率以上就处于价值高估，风险凸现的状态，10倍以下处于价值低估，具备长期投资的价值。
10--20倍之间相对合理。
（2）：日本和台湾股市在成长期时，市盈率均高企，20倍以下很少见到，20倍到40倍属于正常范围，40以上大泡泡居然也能持续2年多，但泡沫一旦破灭，20年翻不了身。
（3）：中国的成长期是否结束？主流舆论说还能高成长至少15年，但愿呵。
这是个问题，有待研究。
网友志在高远在给本博的纸条中说：“永远牢记这400年来的市场波动其实很简单，就是画两条PE区间线，低的时候是十倍甚至几倍的PE，高的时候30倍到60倍的PE，400年如一日，永远在这两条线之间波动。
你掌握了这个规律，再加上足够的时间和耐心，就可以赚大钱”。
A股,美股,港股,ROE,派息
A股，美股，港股，ROE，派息你并不是富人，你加入了一家公司，你也不是这家公司的创始人，只是一名普通的员工。
公司很有前途的，蓬勃发展的，一直维持着30%的业务增长速度。
公司提出了3种方案，你会选择：1）给你股票，没有工资，始终没有工资，也不告诉你什么时候会有工资。
你为公司创造财富的同时，自己却在勒紧裤腰带。
2）给你年薪，非常优厚的工资，你根本花不完，而且工资每年都随着公司的业绩提升而提升，但没有股票。
3）作为你的报酬，一部分给你股票，一部分给你优厚的工资，足够你花销，你工资增长的同时，股票的价值也在增长。
你为公司创造财富的同时，公司也在为你积累财富，同时你的收入也让一家人过得非常舒服。
我想，不会有人选择1），但有人选择2），有眼光的人会选择3）。
因为你获得了维持自己生活的现金流，足够丰裕的现金流，而你又投资公司，公司仍以每年30%的速度高速增长。
但是在股市上，中国人都喜欢1），海外投资者都喜欢3），甚至是2）。
随便比较一下在海外和国内上市的中资公司就不难得出这个结论。
也就是中国投资者喜欢勒紧裤腰带把钱交给上市公司，把自己当成没有经营权的甩手股东，让上市公司去经营，但是不分红，只要求股票价值的升值，而且最喜欢手里的股票数量增长（派股转股游戏）而海外投资者比较现实，我就是给大股东打工的，要求每年的现金回报，也要求股票价值的升值。
华尔街有200年历史了，港股也有40年历史，但深受欧美成熟投资者的影响。
道指的历史派息率在3.5%左右，近年来有所下降，2.8%左右。
恒指的历史派息率在3.5%左右，近年来有所下降，3%左右。
A股的历史派息率在1%以下，近年来有所上升，1.7%左右。
美国的派息率下降，是因为近20年美股相对运行在高估值区间。
A股最近的派息率上升，是因为后2008时代，A股开始运行在前所未有的低估值区间。
道指和恒指的历史平均PE在15倍左右，也就是上市公司利润的50%～60%都用于派息。
而A股派息比率在20%左右。
中外股票估值对比
上市公司 250 家，总市值 2960 亿港币，整体 市盈率 68.11，上市公司亏损比例为 56.2%。
估值比较 （1）整体上，A 股市盈率最高，港 股市盈率最低，美股居中。从规模角度 来看，A 股中市值较大的公司（400 亿人 民币以上）和港股中市值较大的公司 （400 亿港币以上）市盈率相当，均只有 13 倍左右，但是美股中 50 亿美元以上市 值的公司平均市盈率为 24.6 倍。市值较 小的公司中，A 股市盈率最高，美股居 中，港股最低。 （2）我国股票市场规模较小，A 股 总市值不及美股总市值的四分之一，这 种规模差距主要是因为 A 股上市公司平 均市值较低。纽交所中 50 亿美元以上市 值的公司有 740 家，占比 38%，其对应 的市值占比高达 92%；纳斯达克中 50 亿 美元以上市值的公司有 470 家，占比 18%，其对应的市值占比为 91%；A 股中 200 亿人民币以上市值的公司有 583 家， 占比 19%，其对应的市值仅 61%。大市 值股票较少、小市值股票较多也是我国 市盈率相对偏高的一个重要因素。 （3）由于我国上市公司壳资源的稀 缺性，A 股中市值低于 60 亿人民币的公 司较少，而这些市值极低的上市公司大 多数盈利能力都较差，市盈率极高。市 场的特殊性也导致 A 股小市值股票市盈 率相对于美股和港股较高。 （4）A 股上市公司的亏损比例相对 美股和港股较低。例如上证 A 股中 400 亿人民币以上市值的公司亏损比例仅为 5.46%，深证主板中 400 亿人民币以上市 值的公司亏损比例也仅为 4.16%，而纽交 所和纳斯达克中 50 亿美元以上市值的公 司亏损比例分别为 12.83%、17.02%，香 港主板中 400 亿港币以上市值的公司亏 损比例为 4.67%。同样的，A 股中市值较 小的上市公司亏损比例相对于美股也是 较低的。
日经平均市盈率
日经平均市盈率日经平均市盈率（Price-Earnings Ratio，简称PE），是衡量日本股市估值水平的重要指标之一。
它是衡量一家上市公司市场价值相对于公司盈利的比率。
本文将对日经平均市盈率的概念、计算方法、应用以及影响因素等进行探讨，并分析其在日本股市中的作用。
一、概念与计算方法日经平均市盈率是指日本股市整体的市价与盈利的比率。
它反映了市场对公司未来盈利情况的预期。
日经平均市盈率的计算方法为日经指数的总市值除以日本上市公司的总市盈率，即市值总和除以盈利总和。
二、日经平均市盈率的应用1. 衡量股市估值水平：日经平均市盈率是分析股市估值水平的重要工具。
当日经平均市盈率较低时，意味着市场对未来盈利有较低的预期，可能存在投资机会；相反，当日经平均市盈率较高时，可能意味着市场已经过热，投资风险较大。
2. 制定投资策略：日经平均市盈率的变化可以给投资者提供参考。
在市场低估时，投资者可采取价值投资策略，寻找具有潜力的优质股票。
而在市场高估时，投资者则可采取趋势投资策略，及时卖出高估股票以降低风险。
3. 宏观经济分析：日经平均市盈率也是宏观经济分析的重要指标之一。
通过对日经平均市盈率的变化趋势及与其他指标的比较，可以评估日本经济的整体发展情况，并作出相应的经济预测。
三、影响日经平均市盈率的因素1. 经济环境：经济状况是影响日经平均市盈率的重要因素之一。
当经济增长放缓或衰退时，公司盈利可能受到冲击，日经平均市盈率可能下降；相反，当经济状况良好时，盈利预期增加，日经平均市盈率可能上升。
2. 利率水平：利率水平也是影响日经平均市盈率的重要因素之一。
当利率上升时，企业融资成本增加，可能导致盈利下降，从而使日经平均市盈率下降；相反，当利率下降时，融资成本减少，可能提升盈利，推动日经平均市盈率上升。
3. 全球经济环境：全球经济环境的变化也会对日经平均市盈率产生影响。
例如，全球经济增长放缓或发生金融危机，可能导致日本企业盈利下降，日经平均市盈率下降。
中国A股市场的市盈率分析
中国A股市场的市盈率分析一、市盈率的定义和意义市盈率（PE ratio）是指股票价格与每股盈利的比率。
它是一个反映公司盈利能力和股票价格水平的指标，也是许多投资者评估企业价值和投资回报的重要指标。
市盈率越高，则说明股票价格越昂贵，相对应的投资风险也越高。
二、中国A股市场的市盈率趋势自1990年代以来，中国股市进入了一个快速增长的阶段。
在这个过程中，市场繁荣和投资热情的不断高涨，引发了巨大的投资热潮。
这导致市场价格膨胀，市盈率水平不断攀升。
尤其是在2007年，中国A股市场出现了较大规模的泡沫，市盈率水平高达60倍左右。
在接下来的数年里，市盈率一直处于比较高的水平。
2015年，中国股市被称为“世界上最昂贵的股票市场”，平均市盈率为45倍。
而随着股市的调整，市盈率也降至适当水平，目前平均市盈率约为14倍。
从长期趋势来看，中国A股市场的市盈率波动范围较大，但总体上呈现下降趋势。
这说明市场繁荣和投资风险的变化会影响市盈率水平，而市盈率的变化也反映了市场的风险和投资机会。
三、对市盈率的分析和投资建议市盈率是一个综合指标，不仅涉及公司财务状况，还涉及宏观经济环境、政策变化和市场繁荣状况。
因此，在分析市盈率时需要从多个方面进行综合考虑，才能得出准确的结论。
1.分析企业盈利能力首先需要分析企业的盈利能力，了解其发展潜力和盈利风险。
如果企业的盈利能力稳定且具有增长潜力，则其市盈率水平较高是合理的。
否则，高市盈率可能是投资风险的体现。
2.观察宏观经济环境其次，需要对宏观经济环境有所了解，尤其是金融政策、货币政策等方面的变化。
如果政策趋于宽松，市场繁荣，则市盈率水平可能会上升；反之则会下降。
3.根据市场情况进行投资最后，需要根据市场情况进行投资。
如果市场整体上呈高位运行趋势，则建议适当降低仓位；如果市场整体偏低，则可以适当增加仓位。
同时，需要根据不同行业、不同企业情况进行个股分析，寻找具有投资价值的企业。
综上所述，市盈率是股市投资中一个重要的指标，需要综合考虑多个因素。
国内外股市走势的分析与预测
国内外股市走势的分析与预测近年来，全球股市波动不断，投资者需时刻关注股市走势和市场风险。
国内外的经济环境和政策变化，也会对各国股市产生影响。
本文将分析国内外股市走势的变化，探讨未来趋势和投资建议。
一、国内股市走势分析近年来，中国股市经历了多次大起大落。
2015年期间，中国A股市场经历了一次大熊市，三年内上证综指跌幅超过50%。
2019年，A股市场又出现了一次较大的震荡，激起市场强烈关注。
目前，A股市场还没有恢复到2015年的高位，投资者面临的挑战依然较大。
然而，随着国内政策环境的不断优化，A股市场仍然具备着很大的发展潜力。
政策支持带动着多个行业的发展，从而提升了股票市场的投资价值。
市场的震荡，也为选股提供了一定的机会。
2019年，经济放缓和贸易战的影响导致A股市场受到一定的打压。
但是，本轮下跌与2015年不同，大多是中小市值股票下跌的。
一些优质的蓝筹股依然表现突出。
受益于大量政策引导资金的流入，权重股的持续提升仍将是近期的主题。
总体来说，中国股市的发展前景依然乐观，需要关注政策支持和市场热点来决定投资方向。
投资者应该保持比较稳健的投资策略，注重配置一些高质量的蓝筹股。
同时，增加一些科技创新、消费升级等行业的适度仓位，也是一个不错的选择。
二、国际股市走势分析国际股市环境的变化在某种程度上，也会影响到中国股市的走势。
近期，全球股市也存在一定程度的天平倾斜。
美国股市历年来一直是全球最为稳定和成熟的股市之一。
但是，近期Johnson & Johnson等公司的数据泄露而面向资本市场的可能造成压力。
市场担心财务数据的真实性，致使国际投资者对美国股市的持续投资信心蒙上了阴影。
欧洲股市则面临严峻的问题，如英国“脱欧”问题和欧元区主权债务危机，导致市场走势出现了动荡。
一些经济实力较弱的国家的股市，也受到了来自国际货币基金组织和世界银行等机构的关注。
总体上，全球股市面临着一些挑战，但是还是有不少机会。
美国科技股市场依然充满着发展潜力。
日经平均市盈率
日经平均市盈率摘要：1.日经平均市盈率的定义与意义2.日经平均市盈率的计算方法3.日经平均市盈率的影响因素4.日经平均市盈率的应用价值5.我国与日本在市盈率方面的差异正文：1.日经平均市盈率的定义与意义日经平均市盈率，又称为日经平均市价收益率，是指日本股市中一系列股票的平均价格收益率。
它是通过将股票价格和每股收益相除，再乘以100 来计算的。
日经平均市盈率是投资者评估日本股市投资价值和市场风险的一个重要指标，它能够反映市场的投资情绪和经济状况。
2.日经平均市盈率的计算方法日经平均市盈率的计算方法是将所有样本股票的价格收益率相加，然后除以样本数量。
其中，价格收益率等于股票价格除以过去12 个月的每股收益。
计算公式如下：日经平均市盈率= （样本股票价格收益率之和）/ 样本数量3.日经平均市盈率的影响因素日经平均市盈率的大小受多种因素影响，主要包括以下几个方面：（1）宏观经济环境：经济增长、通货膨胀、利率水平等都会对日经平均市盈率产生影响。
（2）公司基本面：上市公司的盈利能力、成长性、行业地位等因素会影响其市盈率水平。
（3）市场情绪：投资者对股市的信心和预期会影响市盈率的变动。
（4）政策因素：政府对股市的监管政策和市场改革会影响市盈率的水平和变动。
4.日经平均市盈率的应用价值日经平均市盈率在投资决策中具有较高的参考价值。
投资者可以通过观察市盈率的历史走势，分析市场估值水平，判断股市是否处于合理估值区间。
同时，投资者还可以通过比较不同行业、不同公司的市盈率，挖掘投资机会和规避风险。
5.我国与日本在市盈率方面的差异与我国相比，日本在市盈率方面存在以下差异：（1）计算方法：我国市盈率通常采用静态市盈率，即以过去一年的每股收益为基准计算；而日本采用动态市盈率，即以过去12 个月的每股收益为基准计算。
（2）估值水平：由于两国经济发展阶段、市场制度和投资者结构不同，我国和日本的市盈率水平存在一定差异。
一般来说，日本市盈率水平相对较低，而我国市盈率水平相对较高。
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A股及港股历年市盈率分析（1）下图是1999.1月起始至今的月度数据所做。
这是本年度第三次贴A股市盈率走势图。
图中的风险区划分，其实是仁者见仁，智者见智了，可自己重新划分。
第一次贴的是年市盈率，发帖日期为09年元旦！如下：第二次2009.2.12转贴了但斌博客中的图：时间相对长一些，如下最后：附录自己的一幅股指观察图；A股市盈率、平均股价、流通市值走势图(转自skyvein)沪市大盘平均市盈率平均股价与大盘走势相关性分析(转)沪市大盘平均市盈率----沪市上市公司平均股价----大盘走势相关性分析1994.1.20沪市大盘平均市盈率35.28倍----大盘当时见所谓"777"铁底"---后照样无情跌穿---平均股价12.06元1994.7.29沪市大盘平均市盈率10.65倍----大盘见历史性大底325点---大熊市结束---平均股价4.24元1994.9.13沪市大盘平均市盈率33.56倍----大盘见阶段顶1052点---平均股价13.911995.2.7沪市大盘平均市盈率18.97倍----大盘见阶段顶926点---平均股价7.14元1996.1.19沪市大盘平均市盈率19.44倍----大盘见历史性大底512点---大牛市开始---平均股价6.17元1996.12.11平均市盈率47.89倍----大盘见短期阶段顶1258点---平均股价13.1元人民日报评论员称44倍市盈率是泡沫---股市出现崩盘---大盘连跌3个跌停板1996.12.25平均市盈率33.62倍----大盘见历史性大底855点---平均股价9.44元1997.5.12平均市盈率59.64倍----大盘见阶段性历史大顶1510点---大熊市开始---平均股价15.16 元1997.7.8平均市盈率38.17倍----大盘见阶段大底1025点---平均股价10.43元1998.6.4平均市盈率46.27倍----大盘见阶段顶1422点---平均股价13.13元1998.8.18平均市盈率38.83倍----大盘见阶段大底1043点---平均股价9.96元1998.11.17平均市盈率47.04倍----大盘见阶段顶1300点---平均股价11.97元1999.5.17平均市盈率38.09倍----大盘见阶段大底1047点---5.19行情爆发---大牛市开始---平均股价9.26元1999.6.30平均市盈率63.08倍----大盘创历史新高见中级调整顶1756点---平均股价14.1元1999.12.27平均市盈率48.75倍----大盘见大底1341点---2.14行情爆发---大牛市开始---平均股价10.96元2000.2.17平均市盈率58.42倍----大盘见1770点---创出1756历史新高---平均股价13.68元2000.8.22平均市盈率63,73倍----大盘见2114点阶段短期的顶---平均股价16.4元2000,9.25平均市盈率57.37倍----大盘见阶段低点1874点---平均股价15.06元2001.1.11平均市盈率63.01倍----大盘见阶段高点2131.98点2001.2.22平均市盈率56.83倍----大盘见阶段低点1893点2001.6.14平均市盈率66.16倍----大盘见历史性大顶2245点---大牛市结束---大熊市开始---平均股价17.51元2002.1.29平均市盈率40.68倍---大盘见阶段低点1339点2002.6.25平均市盈率76.7倍----大盘见阶段高点1748点----平均股价12.69元2003.1.6平均市盈率42.18倍----大盘见阶段低点1311点2003.4.16平均市盈率36.14倍----大盘见阶段高点1649点2003.11.13平均市盈率39.91倍----大盘见阶段底1307点---平均股价7.46元2004.4.7平均市盈率38.81倍----大盘见阶段中级顶顶1783点---熊市开始---平均股价10.17元2005.6.6平均市盈率15.42倍----大盘见历史性大底998点----大牛市开始---大熊市结束---平均股价4.77元2006.7.5平均市盈率23.31倍----大盘位于1757点2007.2.27平均市盈率35.25倍---大盘位于3049点---平均股价9.91元2007.5.29平均市盈率36.4倍----大盘见阶段高点4335点---平均股价18.31元2007.6.5平均市盈率31.1倍---大盘阶段性大底3404点---平均股价14.55元2007.10.16沪市大盘平均市盈率70倍----大盘位于大顶6124点---平均股价20.16元2007.11.6沪市大盘平均市盈率44.53倍---大盘位于5536点---平均股价17.9元2008.4月18日上证综合指数--3222.74点--平均股价13.26元-市盈率：25.88倍从历史行情的顶和底以及相应的市盈率和历史平均股价对比来看大盘平均市盈率的高低和股票平均股价的高低和大盘指数的顶与底的波动确实有一定的相关性历史上沪市A股平均市盈率最低最高在10.65倍和76.7倍之间波动历史上沪市A股平均股价最低最高在4.24元和20.16元之间波动通过历史数据对比可得出初步结论----中国股市历史大盘平均市盈率在20倍以下---应该是对应的就是大牛市的相对底部---低风险投资底部区域实证案例---1994年325点的大底平均市盈率10.65倍--平均平均股价股价仅4.24元1996年512大底市盈率19.44倍--平均股价6.17元2005年998大底市盈率15.42倍--4.77元中国股市历史大盘平均市盈率在55倍以上---应该是对应的就是大牛市的相对顶部位---高风险区投机顶部区域实证案例---1997年1510点大顶平均市盈率59.64倍---平均股价15.16元1999年1756点中期大顶平均市盈率63.08倍---平均股价14,1元2001年2245大顶平均市盈率66.16倍---平均股价17.51元2007.10.16沪市大盘平均市盈率70倍----大盘位于大顶6124点---平均股价20.16元前车之覆后车之鉴---研究中国股市过去的历史就是为了给现在和以后的行情和交易做一面镜子1：香港恒生指数及市盈率走势对比：2：台湾股市及市盈率走势对比：1981--2006:3：日本股市及市盈率走势对比：1981--1993放大图即与股指收盘对比：4：台湾日本股市泡沫成长期与破灭期市盈率对比：日本人当时明显比台湾疯狂。
巅峰（疯）时都一个鸟样！！！5：美股及市盈率走势：又：市盈率与利率走势：补充一个刚看到的最新数据的图，与上图一样6：后记：总结上面图形的规律：（1）：美国香港所代表的成熟市场，20倍市盈率以上就处于价值高估，风险凸现的状态，10倍以下处于价值低估，具备长期投资的价值。
10--20倍之间相对合理。
（2）：日本和台湾股市在成长期时，市盈率均高企，20倍以下很少见到，20倍到40倍属于正常范围，40以上大泡泡居然也能持续2年多，但泡沫一旦破灭，20年翻不了身。
（3）：中国的成长期是否结束？主流舆论说还能高成长至少15年，但愿呵。
这是个问题，有待研究。
网友志在高远在给本博的纸条中说："永远牢记这400年来的市场波动其实很简单，就是画两条PE区间线，低的时候是十倍甚至几倍的PE，高的时候30倍到60倍的PE，400年如一日，永远在这两条线之间波动。
你掌握了这个规律，再加上足够的时间和耐心，就可以赚大钱"。
他说得甚好，与大家共享共勉！新浪网友：2009-05-19 18:10:391、中国市场市盈率长期处于高区间的事实说明我们迟早会面临其他市场一样的回归。
2、狂热的高市盈率是可遇不可求的，祈祷上帝给我机遇，并让我抓住机遇。
3、我们是不是面临这样的转折点，即由黄金三十年走向白银（？）三十年，或者继续黄金四十年，或者。
博主回复： 2009-05-19 19:49:59前面要求查台湾和日本市盈率的就是你吧，本篇算是尽力了，但仍未查到台湾和日本的连续的全部数据图表，很遗憾。
你的成长期和破灭期说法很好。
我国30年的外向型经济按道理以全球金融危机为标志是该结束了，转向以内需特别是消费需求为主导的自主型经济，但四万亿的推出以及各类振兴计划，说明管理层还是不撞南墙不回头，似有继续吹泡的大决心，作为小散只能是顺势而为了。
历史大底与市盈率的研究历史大底与市盈率的研究比较历史面向未来【1】历史资料：沪市大盘市场平均市盈率----沪市上市公司平均股价---- 沪市大盘市场平均市盈率----沪市上市公司平均股价----后市大势分析1994.1.20沪市大盘平均市盈率35.28倍---大盘见所谓777"铁底"---后照样无情跌穿---平均股价12.06元1994.7.29沪市大盘平均市盈率10.65倍----大盘见历史大底325点---大熊市结束---平均股价4.24元1994.9.13沪市大盘平均市盈率33.56倍---大盘见阶段顶1052点---平均股价13.911995.2.7沪市大盘平均市盈率18.97倍---大盘见阶段顶926点---平均股价7.14元1996.1.19沪市大盘平均市盈率19.44倍---大盘见历史大底512点---大牛市开始---平均股价6.17元1996.12.11平均市盈率47.89倍---大盘见短期阶段顶1258点---平均股价13.1元1996.12.25平均市盈率33.62倍---大盘见历史大底855点---平均股价9.44元1997.5.12平均市盈率59.64倍----大盘见阶段大顶1510点---大熊市开始---15.16 元1997.7.8平均市盈率38.17倍---大盘见阶段大底1025点---平均股价10.43元1998.6.4平均市盈率46.27倍---大盘见阶段顶1422点---平均股价13.13元1998.8.18平均市盈率38.83倍----大盘见阶段大底1043点---平均股价9.96元1998.11.17平均市盈率47.04倍---大盘见阶段顶1300点---平均股价11.97元1999.5.17平均市盈率38.09倍----大盘见阶段大底1047点---5.19行情爆发---大牛市开始---平均股价9.26元1999.6.30平均市盈率63.08倍---大盘见中级调整顶1756点---平均股价14.1元1999.12.27平均市盈率48.75倍---大盘见大底1341点---2.14行情1爆发---大牛市开始---平均股价10.96元2000.2.17平均市盈率58.42倍----大盘见1770创出1756历史新高---平均股价13.68元2000.8.22平均市盈率63,73倍----大盘见2114阶段短期的顶---平均股价16.4元2000,9.25平均市盈率57.37倍----大盘见阶段低点1874点---平均股价15.06元2001.1.11平均市盈率63.01倍----大盘见阶段高点2131.98点2001.2.22平均市盈率56.83倍----大盘见阶段低点1893点2001.6.14平均市盈率66.16倍----大盘见历史大顶2245点---大牛市结束---大熊市开始---平均股价17.51元2002.1.29平均市盈率40.68倍---大盘见阶段低点1339点2002.6.25平均市盈率76.7倍----大盘见阶段高点1748点----平均股价12.69元2003.1.6平均市盈率42.18倍----大盘见阶段低点1311点2003.4.16平均市盈率36.14倍----大盘见阶段高点1649点2003.11.13平均市盈率39.91倍----大盘见阶段底1307点---平均股价7.46元2004.4.7平均市盈率38.81倍----大盘见阶段中级顶顶1783点---熊市开始---平均股价10.17元2005.6.6平均市盈率15.42倍----大盘见历史大底998点----大牛市开始---大熊市结束---平均股价4.77元2006.7.5平均市盈率23.31倍----大盘位于1757点2007.2.27平均市盈率35.25倍---大盘位于3049点---平均股价9.91元2007.5.29平均市盈率36.4倍----大盘见阶段高点4335点---平均股价18.31元2007.6.5平均市盈率31.1倍---大盘阶段性大底3404点---平均股价14.55元2007.10.16沪市大盘平均市盈率47.04倍----大盘位于6124点---平均股价20.16元2007.11.6沪市大盘平均市盈率44.53倍---大盘位于5536点---平均股价17.9元【2】从历史行情的顶和底，以及相应的市盈率和历史平均股价的对比大盘平均市盈率的高低，股票平均股价的高低，和大盘指数的顶与底确实有一定的关系。