2016年钢铁行业信用债分析报告
2016年12月黑色金属冶炼和压延加工业行业报告
2016年12月黑色金属冶炼和压延加工业分析报告2016年12月目录1. 行业运行情况 (3)1.1. 行业投资规模 (3)1.2. 行业产出情况 (4)2. 进出口情况 (7)2.1. 进口情况 (7)2.2. 出口情况 (12)3. 行业发展经营情况 (20)3.1. 行业发展规模 (20)3.2. 行业收入、成本费用情况 (24)3.3. 行业盈亏情况 (31)3.4. 财务能力分析 (36)1.行业运行情况1.1.行业投资规模国家统计局数据显示，2016年1-12月，黑色金属冶炼和压延加工业累计投资额为4161.5亿元，同比下降2.3%，降幅比2016年1-11月上升1.1个百分点，较上年同期回落8.9个百分点。
占全国累计固定资产投资的比重为0.7%。
表12016年2月-2016年12月黑色金属冶炼和压延加工业固定资产投资及占比情况图12015年2月-2016年12月黑色金属冶炼和压延加工业累计固定资产投资同比1.2.行业产出情况国家统计局数据显示，12月，黑色金属冶炼和压延加工业工业增加值同比下降13.1%，降幅比上月扩大5.8个百分点，上年同期为增长5.2%。
1-12月，黑色金属冶炼和压延加工业累计工业增加值同比下降1.7%，降幅比2016年1-11月扩大1.2个百分点，上年同期为增长5.4%。
图22015年2月-2016年12月黑色金属冶炼和压延加工业工业增加值同比图32015年2月-2016年12月黑色金属冶炼和压延加工业工业增加值累计同比单月看，2016年12月，钢材的产量为9571.1万吨，环比增长0.3%。
同比增长0.5%，增速比上月下降1.1个百分点，上年同期为下降3.0%。
表2黑色金属冶炼和压延加工业单月产品产量表3黑色金属冶炼和压延加工业单月产品产量同比图42015年3月-2016年12月黑色金属冶炼和压延加工业单月产品产量同比情况2016年1-12月，钢材的累计产量为113801.2万吨，同比增长1.3%，增速比2016年1-11月下降0.2个百分点，上年同期为下降0.2%。
2016年钢铁 总结
2016年钢铁总结2016年是中国钢铁行业面临巨大挑战的一年。
在国内经济增长放缓、产能过剩、需求疲软以及外部市场需求下滑的压力下，中国钢铁行业经历了一系列的困难和调整。
本文将从产量、降低产能过剩、环境保护、质量提升以及国际合作等方面对2016年中国钢铁行业总结。
首先，2016年中国钢铁行业产量几经波折。
中国是全球最大的钢铁生产国，但随着国内需求的疲软和低迷，2016年钢铁行业产量连续下降。
根据国家统计局数据，2016年中国粗钢产量为8.63亿吨，与2015年相比下降了0.8%。
这是自1991年以来的首次下降，显示出中国钢铁行业已经进入了增长转型阶段。
其次，中国政府积极推动降低产能过剩。
在产能过剩的背景下，中国政府采取了一系列的措施来调整钢铁行业。
2016年，中国计划关闭或淘汰约1.15亿吨的落后产能，超过了原定的目标。
此外，政府还鼓励企业进行兼并重组，推动行业整合，减少无效竞争。
第三，环境保护成为重点。
随着人们对环境污染问题的关注度增加，中国政府开始加大对钢铁行业的环境监管力度。
2016年，中国钢铁企业面临更严格的环保要求和限产政策。
许多落后、污染严重的钢铁企业被关闭，污染排放被有效地控制。
这一系列政策的实施对整个行业的发展起到了重要的推动作用。
第四，质量提升成为关键。
在面对国内外竞争的压力下，中国钢铁企业开始注重产品质量的提升。
企业通过技术改造、品牌建设、研发创新等手段实现了质量的提升。
同时，政府增加对钢铁产品出口的质量监管，加强了出口产品质量的控制。
这一系列的改变使中国钢铁行业在国内外市场上的竞争力得到了提升。
最后，国际合作成为重要课题。
钢铁行业是全球性产业，国际合作对于行业的发展至关重要。
2016年，中国积极参与了国际钢铁论坛和相关组织，与其他国家和地区加强了合作。
同时，中国还通过对外市场的开拓和钢铁企业的跨国投资，加强了与其他国家的经贸合作。
这种国际合作有助于中国钢铁企业增强核心竞争力，应对国际市场的挑战。
2016年粗钢延续回落趋势产能不再增长（内附行业利润走势图）
2016年粗钢延续回落趋势产能不再增长（内附行业利润走势图）从全年来看，钢市表现整体差于2008年。
2009年全球通胀引发大宗商品价格反弹，2015年却在这次危机中走向低谷，经济形势严峻。
实际上钢价已经低于本世纪初，大量钢贸商退市，钢厂亏损也更加严重。
单从2015年看，钢价下跌了36.3%，铁矿价下跌了44.9%。
如果从2011年高位算起，钢价已经回落超过了65%，矿价回落了70%。
2008年金融危机爆发后，我国政府实施大量的投资刺激，使经济得以快速回升。
钢价在2009年~2011年6月份走出了一波较大的上涨行情。
但从 2011年开始，经济再次减速。
固定资产投资和房地产开发投资增速下滑力度加大，钢铁PMI到目前已经创下7年新低，但直到今年初，钢产量仍在增长，导致了供需矛盾日趋严重，压制钢价不断下行。
这期间，日均粗钢产量从2011年的185.78万吨增长到2014年的216.7万吨。
即使2015年产量同比出现下降，但前11月日均粗钢产量仍超过216万吨水平，仍保持高位，这对价格造成了极大下行压力。
近年来，钢铁业行业一直处于微利和亏损边远徘徊，但进入2015年整体亏损加剧。
正是由于形势的严峻，行业龙头宝钢3季度都出现亏损的局面（三季度盈利22.5亿元，但三季度也亏损9.2亿元）。
表现出亏损的企业生存越来越困难。
中钢协统计数据，今年前三季度， 101家大中型钢企亏损281.22亿元，主营业务更是巨亏552.71亿元；其中占统计总数48.51%的会员企业的亏损额高达450.42亿元，同比增长352.85%。
1-10月，大中型钢铁企业累计亏损386.38亿元，其中主营业务亏损720亿元，101家大中型钢铁企业中48家亏损，亏损面扩大至47.5%，平均销售利润率为-1.5%，亏损额再创年内新高。
亏损进一步放大，钢企盈利持续恶化，10月单月销售利润率-5.37%，再创年内亏损历史新高。
从2013年开始，钢铁业销售利润率多数月份维持在0-1%之间，目前已经到了-5.37%水平，说明企业亏损程度相当严重。
【业界】2016,那些违约的债券
【业界】2016，那些违约的债券进入2016年以来，公募债市场已有8个发行主体出现实质性违约，涉及12只个券（15山水SCP001于2015年11月本息违约），债务总额接近百亿。
从企业性质来看，信用风险已经从民营企业蔓延至央企和国企。
从后续债务处理来看，单一个券违约的主体后续在发行人多渠道筹措资金的努力下，最终都足额偿付。
而对于出现多只债券相继违约的发行人，由于各方博弈的反复拉锯，债务多数仍在拖欠中。
在本篇报告中，我们按不同发行主体回顾违约事件的历程、剖析导致违约的原因、追踪债务后续处理，删繁就简，对2016年的违约事件进行了梳理。
山水集团【15山水SCP001】2015年11月12日，山东山水水泥集团有限公司（简称“山水集团”）发布公告称，应于2015年11月12日兑付本息的15山水SCP001未能按期兑付，15山水SCP001本息发生实质性违约。
【13山水MTN1】2016年1月21日，山水集团发布公告称，应于2016年1月21日兑付本息的13山水MTN1未能按期兑付，13山水MTN1本息发生实质性违约。
【15山水SCP002】2016年2月14日，山水集团发布公告称，应于2016年2月12日（遇节假日顺延至下一工作日，即2016年2月14日）兑付本息的15山水SCP002未能按期兑付，15山水SCP002本息发生实质性违约。
债务概况山水集团是国内水泥行业的龙头企业之一，主要从事水泥的生产与销售，同时也是香港联交所上市公司中国山水水泥集团有限公司（简称“中国山水”，0691.HK）在中国境内的主要经营实体。
近几年，随着业务规模扩张，山水集团多次发行债务融资工具筹集资金。
目前，山水集团已有三只债券发生实质性违约，另外存续的三只债券也即将在未来一年内陆续到期。
违约事件历程违约原因1.母公司中国山水深陷控股权纷争。
山水集团控制权及管理层存在极大的不确定性，导致公司的融资渠道受到限制，并触发了4亿美元票据于2015年7月7日提前偿付，加之14山水SCP002的到期兑付，均造成资金链十分紧张。
2016年钢铁工业调整升级分析报告
2016年钢铁工业调整升级分析报告2016年12月目录一、调整先行：深化结构性改革，“两去一降一调一稳”齐发促供需格局实质性改善 (5)（一）积极稳妥去产能去杠杆，“两去”加码势在必行 (5)1、多措并举去产能，供给侧攻坚期压力不减，去产能力度势必加码 (5)2、有扶有控助钢铁企业去杠杆，对优质钢企与僵尸企业将严格实行差别对待 (9)（二）打响区域结构调整攻坚战，兼并重组、区域整合、差异减量重构钢铁行业新格局 (11)1、促进兼并重组，国企改革有望加速推进，行业洗牌或将重现 (11)2、完善钢铁布局调整格局，差异减量构建区域新平衡 (12)（三）增强铁矿资源保障能力，有望切实降低钢厂生产成本 (14)（四）优化国内市场环境、扩展国外市场空间，两手并抓稳需求 (16)1、营造公平竞争环境，行业监管法规更加严格 (16)2、深化对外开放，“一带一路”牵头提振钢铁外需 (16)二、升级强化：提高综合竞争力，创新驱动、转型升级构建服务、高端、绿色、智能制造新业态 (19)（一）提高自主创新能力，加大研发力度构建创新引领发展新局面 (20)（二）提升有效供给水平，实现钢铁企业服务导向化、产能结构高端化 (21)（三）发展绿色制造，环保监督力度必将加码 (23)（四）发展智能制造，智能车间、钢铁电商有望迎来发展新契机 (24)三、供给侧改革和国企改革将加速推进，看好钢铁行业投资机会.. 26（一）改革进程将提速，建议关注区域性龙头和细分品种龙头企业 (26)（二）PPP项目需求持续增长、落地加速推进 (27)（三）供给侧改革的本质在于“提质”，重视转型升级过程中的投资机会 (28)2016年11月14日，工信部发布《钢铁工业调整升级规划(2016-2020年)》（下简称“钢铁行业…十三五‟规划”或“《规划》”）。
《规划》立足于当前及未来五年钢铁行业供需失衡矛盾日益突出、自主创新水平亟待提高、能源环境约束增强、企业经营亟需规范等主要矛盾，提出到2020年，钢铁工业供给侧结构性改革取得重大进展，实现全行业根本性脱困的重大发展目标。
中国钢铁行业上市公司社会责任报告披露现状、问题及对策—基于2016-2017年度社会责任报告统计分析 (4)
本论文探讨的目的,是在借鉴各国构建的社会责任评价系统基础上,参考深交所指引、上交所指引和润灵环球评价组织发布的MCT系统,结合钢铁行业的基本特点和利益相关者的特殊诉求,构建出专门用于评价钢铁行业上市公司社会责任信息、披露情况的系统,以方便企业的利益相关者更加直观的了解企业的生产经营和社会责任的履行情况；同时,根据对数据的统计浅析,总结出我国钢铁行业上市公司社会责任信息的披露情况和变化规律,并提出政策倡议。本论文主要有以下两点预期贡献：一是在国内外已经成型的探讨论述和策略的基础上,结合我国国情和钢铁行业的特点,设计出了具有行业专属性、可操作性和适用性的评价系统,对该行业社会责任报告的编制提供了规范性的引导作用；二是通过数据浅析,以更直观、更系统的方式呈现出钢铁行业社会责任的履行情况,为利益相关者了解企业的生产经营和可持续进展能力提供了更为方便的途径,同时也为企业的可持续进展方式和保证利益相关者的利益提供了依据。
[4]刘俊棋．中国钢铁行业上市公司社会责任报告披露现状、问题及对策[J]．学术探索，2017(12)：124—131．
[5]曹罕.金融中存在的问题及解决对策[J]-经济视野,2017(9).
[6]安伟论.金融中存在的问题及解决对策[J]-企业文化（下旬刊),2015(3).
[7]朱仁平．中国钢铁行业上市公司社会责任报告披露现状、问题及对策[J]．现代经济信息，2015(3)．
参考文献
[1]郭喜才．中国钢铁行业上市公司社会责任报告披露现状、问题及对策[J]．科学管理研究，2017(4)：109一112．
[2]谢群斌．互联网金融模式下钢铁行业金融风险问题研究[J]．长春师范大学学报，2017(4)：188—190．
[3]安宝洋．互联网金融下科技型钢铁行业的金融风险创新[J]．财经科学，2017(10)：1-8．
2016年钢铁去产能国际比较和路径分析报告
2016年钢铁去产能国际比较和路径分析报告2016年9月目录一、研究结论 (5)1、美日去产能经验总结：市场倒逼去产能，兼并重组带来超额收益 (5)2、我国去产能路径分析：先去产能，再兼并重组 (7)（1）阶段一（2016~2020 年）：行业实施去产能，盈利阶段性回升但中长期仍会波动 (8)（2）阶段二：2020-2025 年，兼并重组加速，提升行业集中度 (10)二、美日钢铁行业去产能经验总结 (11)1、美国和日本钢铁行业生命周期分析 (11)（1）美国 (11)①阶段一：1933-1973 年，需求快速增长期，小波段不改大趋势 (11)②阶段二：1973-1981 年，需求见顶回落，去产能尚未启动 (12)③阶段三：1981-1987 年，大规模去产能扭转供需关系，钢价震荡上涨 (12)④阶段四：21 世纪初，金融和政策创新推动兼并重组 (12)⑤美国经验：去产能时期行业供需改善，金融和政策创新推动兼并重组 (13)（2）日本 (14)2、国外钢铁行业兼并重组经验研究 (17)（1）大规模的整合发生在去产能完成以后 (17)（2）兼并重组完成后，龙头企业享受行业复苏后的二次腾飞 (19)3、强周期行业去产能主要依托政策支持 (21)（1）去产能的核心是债务问题 (21)（2）各国钢铁行业去产能中的政策支持 (22)（3）国外钢铁兼并收购案例 (27)三、中国钢铁行业去产能路径选择：先淘汰、再重组 (28)1、我国钢铁消费量见顶回落，进入去产能中期阶段 (28)（1）我国钢铁消费量已经于2014年见顶 (28)（2）需求见顶时，产能过剩程度更为严峻 (30)（3）2015年盈利恶化加速了去产能实施期的到来 (31)2、阶段一（2016~2020 年）：行业实施去产能，完成1-1.5 亿吨产能的退出 (32)3、阶段二（2020~2025 年）：兼并重组推动行业集中度提升 (35)（1）2018~2020 年：完善兼并重组相关政策 (36)（2）2020~2025 年：大规模兼并重组，提升行业集中度 (37)4、具备产品结构、区位优势，低负债率、高效管理的企业将脱颖而出 (38)通过对比美日钢铁行业去产能和兼并重组的历史，我们认为中国钢铁行业深度去产能已经开启，并可能在完成去产能后实施大规模兼并重组。
2016钢铁行业形势和国家政策
一、钢铁行业的形势●国际钢铁协会21日发布的数据显示，2015年，全球粗钢产量为16.23亿吨，较2014年减少2.8%。
其中，中国产量约8亿吨，排第一，日本产量约1亿吨、印度产量约8958万吨、美国产量约7892万吨、俄罗斯产量约7111万吨、韩国产量约6967万吨。
从市场份额看，中国占50.3%，日本占6.6%，印度5.6%，美国4.9%，俄罗斯4.4%，韩国4.4%。
●2015年，我国粗钢产量为80382.26万吨，同比下降2.33%，出现自1981年来的首次年度下降。
粗钢产量排在前几位的省份依次是河北省、江苏省、山东省、辽宁省、山西省、湖北省，分别占比23.43%、13.68%、8.23%、7.55%、4.79%、3.63%。
不过，粗钢产量的下降不足以抵消粗钢表观消费量的下降，钢材供大于求矛盾仍然十分突出。
钢铁行业企业亏损面大幅上升，普遍出现经营困难。
●报道称，2015年我国钢材市场竞争激烈，价格持续下跌。
12月末，钢铁协会CSPI中国钢材价格指数为56.37点，与上年同期相比下降26.72点，降幅达32.16%。
这也导致行业企业经营困难、效益普遍下降。
2015年，中钢协会员企业实现销售收入2.89万亿元，同比下降19.05%；亏损645.34亿元，亏损面达50.5%；实现税金632.31亿元，同比下降22%。
中信泰富特钢集团以21.42亿元的净利润，逆市增盈10%，夺得2015年钢企盈利冠军。
江苏沙钢集团、河北新武安钢铁集团、山东钢铁集团、河钢集团进入前五，“行业龙头”宝钢集团仅位列第六，录得10.42亿元，陡降近九成。
酒泉钢铁集团则以88.46亿元的亏损额摘得“亏损王”称号。
包头钢铁集团、本钢集团、鞍钢集团和武钢集团进入“亏损榜”前五。
前20家盈利钢企，2015年盈利总额为153.17亿元，同比下滑超四成。
前20家亏损钢企的同期亏损额则高达749.58亿元，同比增亏近七倍。
亏损企业中，除鞍钢集团有所减亏，其余或由盈转亏，或为增亏，均呈恶化趋势。
2016年债券市场回顾
2016年债券市场回顾随着全球经济环境的变化，2016年的债券市场也经历了一系列的波动和挑战。
无论是国际债券市场还是国内债券市场，都受到了各种因素的影响，包括经济增长放缓、利率政策的调整、政治不确定性等。
本文将从国际和国内两个方面对2016年的债券市场进行回顾。
一、国际债券市场回顾2016年，国际债券市场面临着多个关键因素的影响。
首先是全球经济增长放缓的压力。
全球多个主要经济体的经济增长速度放缓，导致市场对未来经济前景的担忧增加。
这一担忧使投资者转向相对较安全的债券市场，推动了全球债券价格的上涨。
然而，随着全球央行逐渐退出宽松货币政策，市场对利率上行的担忧也增加，使得债券市场面临着下行压力。
政治不确定性也对国际债券市场造成了一定的冲击。
例如，英国脱欧公投和美国总统选举等事件都对市场信心产生了负面影响。
在这些事件发生之前，市场普遍预期英国将继续留在欧盟，而希拉里将成为美国下一任总统。
然而，事与愿违，这些事件的结果出乎市场预期，导致市场波动加剧，债券价格大幅波动。
全球利率政策的调整也对国际债券市场产生了影响。
2016年，美联储连续加息，欧洲和日本央行则维持了宽松货币政策。
这种利率政策的分化导致全球债券市场的表现出现分化。
美国债券收益率上升，而欧洲和日本的债券收益率则继续下降。
二、国内债券市场回顾2016年，国内债券市场也面临着多重因素的冲击。
首先是经济增速放缓。
中国经济增长放缓，给债券市场带来了不确定性。
尽管中国政府采取了一系列宽松政策来刺激经济增长，但投资者对未来经济前景依然存在担忧，这使得债券市场面临下行压力。
利率市场化改革也对国内债券市场产生了影响。
2016年，中国央行推动利率市场化改革，逐步放开了利率管制，使得市场利率有了更大的波动空间。
这一改革使得投资者对未来利率走势更加关注，也增加了债券市场的不确定性。
信用风险也是国内债券市场的一大挑战。
随着经济增速放缓，企业盈利能力下降，一些企业面临着债务违约的风险。
2016年建筑钢材行业现状及发展趋势分析
中国建筑钢材市场调查研究与发展前景预测报告（2016-2020年）报告编号：1887602行业市场研究属于企业战略研究范畴，作为当前应用最为广泛的咨询服务，其研究成果以报告形式呈现，通常包含以下内容：一份专业的行业研究报告，注重指导企业或投资者了解该行业整体发展态势及经济运行状况，旨在为企业或投资者提供方向性的思路和参考。
一份有价值的行业研究报告，可以完成对行业系统、完整的调研分析工作，使决策者在阅读完行业研究报告后，能够清楚地了解该行业市场现状和发展前景趋势，确保了决策方向的正确性和科学性。
中国产业调研网基于多年来对客户需求的深入了解，全面系统地研究了该行业市场现状及发展前景，注重信息的时效性，从而更好地把握市场变化和行业发展趋势。
一、基本信息报告名称：中国建筑钢材市场调查研究与发展前景预测报告（2016-2020年）报告编号：1887602←咨询时，请说明此编号。
优惠价：￥7380 元可开具增值税专用发票Email：kf@网上阅读：/R_NengYuanKuangChan/02/JianZhuGangCaiFaZhanQuShi YuCeFenXi.html温馨提示：如需英文、日文等其他语言版本，请与我们联系。
二、内容介绍建筑钢材通常可分为钢结构用钢和钢筋混凝土结构用钢筋。
钢结构用钢主要有普通碳素结构钢和低合金结构钢。
品种有型钢、钢管和钢筋。
型钢中有角钢、工字钢和槽钢。
钢筋混凝土结构用钢筋，按加工方法可分为：热轧钢筋、热处理钢筋、冷拉钢筋、冷拔低碳钢丝和钢绞线管；按表面形状可分为光面钢筋和螺纹；按钢材品种可分为低碳钢、中碳钢、高碳钢和合金钢等。
我国钢筋按强度可分为I、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ、V 五类级别。
《中国建筑钢材市场调查研究与发展前景预测报告（2016-2020年）》针对当前建筑钢材行业发展面临的机遇与威胁，提出建筑钢材行业发展投资及战略建议。
报告以严谨的内容、翔实的分析、权威的数据、直观的图表等，帮助建筑钢材行业企业准确把握行业发展动向、正确制定企业竞争战略和投资策略。
- 1、下载文档前请自行甄别文档内容的完整性，平台不提供额外的编辑、内容补充、找答案等附加服务。
- 2、"仅部分预览"的文档,不可在线预览部分如存在完整性等问题,可反馈申请退款(可完整预览的文档不适用该条件!)。
- 3、如文档侵犯您的权益，请联系客服反馈,我们会尽快为您处理(人工客服工作时间：9:00-18:30)。
2016年钢铁行业信用债分析报告2016年07月目录第一节区位优势探讨之一：市场环境 ... ................................................................................................ (5)一、钢铁企业分布“整体分散、区域集中” ... ............................................................................. (5)二、房地产、基建、机械投资决定钢铁需求 ... ............................................................................. (8)三、供需关系决定不同竞争格局 ... (10)第二节区位优势探讨之二：原材料资源 ... .......................................................................................... (12)一、铁矿石及煤炭为钢企成本主要影响因素 ... ............................................................................. . 12二、进口铁矿石替代国产铁矿石 ... (12)三、煤炭西多东少、北多南少 ... ...................................................................................................... . 16 第三节区位优势探讨之三：运输成本 ... ................................................................................................ . 17一、沿海及内河港口为运输成本的关键影响因素 ... ................................................................... .. 17二、华东、华北区域沿海及内河港口众多 ... ................................................................................ .. 18 第四节发债主体财务数据证实区位分析判断 ... ................................................................................... . 19一、区位优势强的区域销售净利率高 ... .......................................................................................... . 20二、材料资源丰富的区域毛利率高 ... ............................................................................................. .. 20 第五节钢铁企业区位优势分析总结 ... .................................................................................................... .. 21 第六节各区域发债主体筛选 ... ................................................................................................................ .. 23图目录图 1：我国钢铁企业分布图 ... .................................................................................................................... (5)图 2：高炉产能分布 ... ................................................................................................................................. (6)图 3：2015年各区域粗钢产量（吨） ... ................................................................................................... . 6 图 4：2015年各区域钢材产量（吨） ... ................................................................................................... . 7 图 5：近三年各区域房地产投资 ................................................................................................................. . 8 图 6：近三年各区域基建投资 ... ................................................................................................................. .. 9 图 7：近三年各区域机械投资 ... .............................................................................................................. (10)图 8：2015年各区域前 5大钢企钢材产量占比 ... ............................................................................... . 11 图 9：钢铁企业成本构成 ... ....................................................................................................................... .. 12 图 10：各区域铁矿石产量（吨） ... ....................................................................................................... (13)图 11：我国铁矿石完全生产成本 ... ........................................................................................................ (14)图 12：我国进口铁矿石价格 ... ................................................................................................................. .. 15 图 13：我国铁矿石贸易流向图 ... .............................................................................................................. . 16 图 14：2015年各区域焦炭产量 ... .......................................................................................................... (17)图 15：我国内河航线和主要港口分布图 ... ........................................................................................... (18)图 16：各区域财务比率对比 ... ................................................................................................................. .. 21表目录表 1：各区域下游行业需求对比 .............................................................................................................. .. 10 表 2：我国铁矿石储量分布 ... .................................................................................................................... . 13 表 3：各区域港口分布及运输成本对比 ... .............................................................................................. .. 19 表 4：华东区域发债主体分析 ... .............................................................................................................. (23)表 5：华北区域发债主体分析 ... .............................................................................................................. (24)表 6：东北区域发债主体分析 ... .............................................................................................................. (25)表 7：华中区域发债主体分析 ... .............................................................................................................. (26)表 8：华南区域发债主体分析 ... .............................................................................................................. (27)表 9：西南区域发债主体分析 ... .............................................................................................................. (27)表 10：西北区域发债主体分析 ... .............................................................................................................. . 28第一节区位优势探讨之一：市场环境近几年，受产能严重过剩、下游行业需求减弱影响，钢铁价格大幅走低，钢铁行业盈利能力持续下降、亏损严重，行业系统性风险高涨。