经济评价-静态评价指标
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工程经济学-第3章 工程经济评价的基本指标及方法
第三章 工程经济评价的
基本指标及方法
第一节
项目经济评价指标概述
一、经济评价指标及指标体系
由于项目的复杂性，任何一种具体的评价 指标都只能反映项目的某一侧面或某些侧 面，而忽略了其他方面。 一些既相互联系又有相对独立性的评价指 标，就构成了项目经济评价的指标体系。 正确选择经济Байду номын сангаас价指标与指标体系，是项 目经济评价工作成功的关键因素之一。
通常要求：基准贴现率货款利率
二、净现值率NPVR (Net Present Value Rate)
1、概念： 是项目财务净现值与项目总投资现值之比 其经济含义是单位投资现值所能带来的财务净 现值
是一个考察项目单位投资盈利能力的动态指标。
2、计算公式
NPV NPVR Ip
投资现值
I p I t ( P / F , ic , t )
t 0
k
3、评价标准： •对于独立方案评价，应使FNPVR≥0，方案才能接 受； •对于多方案评价，凡FNPVR＜0的方案先行淘汰， 在余下方案中，应将FNPVR与投资额、财务净现 值结合选择方案。 4、注意： 计算投资现值与净现值的折现率应一致。
三、内部收益率IRR （Internal Rate of Return） 1、概念；
t NPV (i) （CI CO） （ 1 i ） t t 0 n
NPV1
i*
0 NPV2 ic1
ic2
i
3、IRR的计算方法：线性插值法
4、评判标准：
若IRR≥ic，则 NPV ≥ 0 可行
方案在经济上可以接受；
若IRR＜ic，则NPV ＜ 0 不可行
方案在经济上应予拒绝。
2、理论数学表达式
基本指标及方法
第一节
项目经济评价指标概述
一、经济评价指标及指标体系
由于项目的复杂性，任何一种具体的评价 指标都只能反映项目的某一侧面或某些侧 面，而忽略了其他方面。 一些既相互联系又有相对独立性的评价指 标，就构成了项目经济评价的指标体系。 正确选择经济Байду номын сангаас价指标与指标体系，是项 目经济评价工作成功的关键因素之一。
通常要求：基准贴现率货款利率
二、净现值率NPVR (Net Present Value Rate)
1、概念： 是项目财务净现值与项目总投资现值之比 其经济含义是单位投资现值所能带来的财务净 现值
是一个考察项目单位投资盈利能力的动态指标。
2、计算公式
NPV NPVR Ip
投资现值
I p I t ( P / F , ic , t )
t 0
k
3、评价标准： •对于独立方案评价，应使FNPVR≥0，方案才能接 受； •对于多方案评价，凡FNPVR＜0的方案先行淘汰， 在余下方案中，应将FNPVR与投资额、财务净现 值结合选择方案。 4、注意： 计算投资现值与净现值的折现率应一致。
三、内部收益率IRR （Internal Rate of Return） 1、概念；
t NPV (i) （CI CO） （ 1 i ） t t 0 n
NPV1
i*
0 NPV2 ic1
ic2
i
3、IRR的计算方法：线性插值法
4、评判标准：
若IRR≥ic，则 NPV ≥ 0 可行
方案在经济上可以接受；
若IRR＜ic，则NPV ＜ 0 不可行
方案在经济上应予拒绝。
2、理论数学表达式
工程经济学第4章静态和动态评价指标
DSCR EBITD TAA X PD
式中：EBITDA——息税前利润加折旧和摊销； TAX——企业所得税； PD——应还本付息金额，包括还本金额和计入总成本费用的全部
利息。 注意：偿债备付率应按年计算；
⑶评价准则：
偿债备付率高，表明可用于还本付息的资金障程度高。偿债备付率应大 于1，并结合债权人的要求确定。
1. 静态投资回收期（Pt）：
⑴含义：
在不考虑资金时间价值的条件下，以方案的净收益回收项目
全部投入资金所需要的时间。
⑵计算公式 原理公式：
Pt
(CICO)t 0
t1
实用公式： Pt = T - 1+ 第（ T1）年的累计净的 现绝 金对 流值 量
第T年的净现金流量
式中：T——项目各年累计净现金流量首次为正值或零的年份。 ⑶评价准则：
2021/8/2
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• 3、按反映的经济内容分类
盈利能力分析指标
净现值 内部收益率 投资回收期 投资收益率
项目经济评价指标
清偿能力分析指标
借款偿还期 利息备付率 偿债备付率 资产负债率
外汇效果指标
外汇净现值 节汇成本
创汇成本
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4
4.1.2 静态评价指标—盈利能力分析指标
合债权人的要求确定。
2021/8/2
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4.1.2 静态评价指标—清偿能力分析指标
2. 偿债备付率（DSCR）：
⑴含义：
在借款偿还期内，用于计算还本付息的资金（EBITDA-TAX）与应还本
付息金额（PD）的比值，它表示可用于计算还本付息的资金偿还借款本息的
静态财务评价指标
静态财务评价指标一、资产负债表指标资产负债表是企业财务状况的快照，通过分析资产负债表中的指标，可以了解企业的资产结构、负债结构以及净资产状况。
1. 资产负债率：资产负债率是企业总负债与总资产的比率，它反映了企业债务的相对规模。
资产负债率高可能意味着企业的债务风险较大，而资产负债率低则可能意味着企业的偿债能力较好。
2. 速动比率：速动比率是企业流动资产减去存货后的余额与流动负债的比率，它反映了企业在短期内偿付债务的能力。
速动比率高意味着企业具备较好的流动性，可以更容易地偿还短期债务。
二、利润表指标利润表反映了企业在一定时期内的经营成果，通过分析利润表中的指标，可以了解企业的盈利能力和经营效益。
1. 毛利率：毛利率是企业销售收入减去销售成本后的利润与销售收入的比率，它反映了企业生产经营的盈利能力。
毛利率高意味着企业的生产经营效益较好。
2. 净利率：净利率是企业净利润与销售收入的比率，它反映了企业实际获得的利润占销售收入的比例。
净利率高意味着企业的盈利能力较强。
三、现金流量表指标现金流量表反映了企业在一定时期内的现金流入和流出情况，通过分析现金流量表中的指标，可以了解企业的现金流动情况和资金运作能力。
1. 经营活动现金流量净额：经营活动现金流量净额是企业从经营活动中获得的现金净流入，它直接反映了企业的经营能力和盈利能力。
经营活动现金流量净额为正数意味着企业的经营活动产生了现金流入，为负数则意味着企业的经营活动产生了现金流出。
2. 自由现金流量：自由现金流量是企业可用于分配给股东和债权人的自由现金净额，它反映了企业可用于偿还债务、分配利润和投资发展的现金流量。
自由现金流量为正数意味着企业的现金流入超过了现金流出，为负数则意味着企业的现金流出超过了现金流入。
通过对上述静态财务评价指标的分析，我们可以了解企业的财务状况、盈利能力和资金运作能力。
这些指标为企业的财务管理和决策提供了依据，帮助企业管理者制定合理的财务策略和经营决策，从而提高企业的经济效益和竞争力。
经济效果评价指标与方法
年份 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12~20 净现金流量 -180 -250 -150 84 112 150 150 150 150 150 150 150 累计净现金流量 -180 -430 -580 -496 -384 -234 -84 66 216 366 516 1866 折现系数 0.9091 0.8264 0.7513 0.6830 0.6209 0.5645 0.5132 0.4665 0.4241 0.3855 0.3505 2.018 折现值 -163.64 -206.60 -112.70 57.37 69.54 84.68 76.98 69.98 63.62 57.83 52.57 302.78 累计折现值 -163.64 -370.24 -482.94 -425.57 -356.03 -271.35 -194.37 -124.39 -60.77 -2.94 +49.63 352.41
2. 建设投资国内借款偿还期（Pd） 原理公式：
Id
t 0
P d
t
上式中：Id—固定资产投资国内借款本金和建设期利息 Rt—可用于还款的资金，包括税后利润、折旧、摊销及其他还款额 在实际工作中，借款偿还期可直接根据资金来源与运用表或借款偿还计划表 推算，其具体推算公式如下：
Pd （借款偿还后出现盈余 的年份数 1 ）
7. 速动比率 速动比率是指项目在很短时间内偿还短期债务的能力。其计算 式为：
速动比率
速动资产总额 流动负债总额
速动资产=流动资产-存货 评价准则：速动比率越高，短期偿债能力较强。流动资产中现 金、应收账款等是变现最快的部分。同样，比率过高，项目流动资 产利用效率低；比率过低，不利于项目获得贷款。最好在1左右。
2. 建设投资国内借款偿还期（Pd） 原理公式：
Id
t 0
P d
t
上式中：Id—固定资产投资国内借款本金和建设期利息 Rt—可用于还款的资金，包括税后利润、折旧、摊销及其他还款额 在实际工作中，借款偿还期可直接根据资金来源与运用表或借款偿还计划表 推算，其具体推算公式如下：
Pd （借款偿还后出现盈余 的年份数 1 ）
7. 速动比率 速动比率是指项目在很短时间内偿还短期债务的能力。其计算 式为：
速动比率
速动资产总额 流动负债总额
速动资产=流动资产-存货 评价准则：速动比率越高，短期偿债能力较强。流动资产中现 金、应收账款等是变现最快的部分。同样，比率过高，项目流动资 产利用效率低；比率过低，不利于项目获得贷款。最好在1左右。
第4部分 工程项目经济效果评价指标
第(T − 1)年的累计净现金流量现 值的绝对值 第T年的净现金流量现值
土木工程经济管理
6
第4部分 工程项目经济效果评价指标
4.2 动态评价指标
• 例3：某工程项目期初投资1000万元，两年建成产。投产后每年的净收益 为150万元。若年折现率为8%，基准投资回收期为8年。试计算该项目的动 投资回收期，并判断方案是否可行。 • 解：
土木工程经济管理 2
第4部分 工程项目经济效果评价指标
4.1 静态评价指标
二、投资收益率
NB R = • 是指项目在正常年份的净收益与期初的投资总额的比值。其表达式为： K
K = ∑ K t • 上式中：K——投资总额, t=0 • Kt——第t年的投资额； • m——完成投资额的年份。 • NB——正常年份的净收益，根据不同的分析目的，NB可以是税 前利润 、税后利润，也可以是年净现金流入等。 • R——投资收益率。 • 投资回收期与投资收益率互为倒数 • 设基准投资收益率为Rb，判断准则为： • 当R≥Rb时，项目可行，可以考虑接受。 • 当R< Rb时，项目不可行，应予以拒绝。
t =0
或： NAV = NFV (A/F,i0 ,n) = n ∑ (CI= −A/F,it 0) (,1 )+ i 0 ) − t t ( CO t =0 • 上两式中： NAV——净年值； • (A/P, i0, n) ——等额分付资本回收系数； • (A/F, i0 , n)——等额分付偿债基金系数。 • 判断准则： • NAV≥0时，项目或方案可行。 • NAV< 0时，项目或方案不可行。 • 例7：某项目的期初投资1000万元，投资后一年建成并获益。每年的销售收入为400万 元，经营成本为200万元，该项目的寿命期为10年。若基准折现率为5%，请用净年值 值指标判断该项目是否可行？ • 解：NAV=(400-200) -1000(A/P, 5%, 10) = 70.5(元) • 项目可行，与前面结论一致。
《工程经济学》经济评价指标体系
《工程经济学》经济评价指标体系工程经济学是研究工程项目在经济方面的决策和评价的学科。
经济评价指标体系是评价工程项目经济效益和风险的体系，对于辅助决策者做出理性的决策具有重要意义。
在进行工程项目的经济评价时，必须综合考虑各种因素，包括成本、收益、风险、时间价值等。
本文将介绍《工程经济学》中常用的经济评价指标体系。
1.静态指标静态指标是对工程项目在给定时点进行评价，主要包括净现值、内部收益率、收回期等指标。
（1）净现值（NPV）净现值是指在折现率下对项目未来现金流的净值进行计算，即项目的现金流入减去现金流出。
当净现值大于0时，表示该项目是经济可行的。
（2）内部收益率（IRR）内部收益率是使项目净现值等于0时的折现率，即该项目的平均年回报率。
内部收益率越高，说明项目的投资回报率越高。
（3）收回期收回期是指项目从开始投资到能够收回全部投资的时间。
较短的收回期意味着项目的风险较小。
通过对这些静态指标的计算和比较，可以对工程项目的经济效益进行评估和比较，有助于决策者做出正确的决策。
2.动态指标动态指标是对工程项目在一定时期内进行评价，主要包括净现值指数、投资收益率、动态投资回收期等指标。
（1）净现值指数（NPVI）净现值指数是用未来现金流折现的净现值与项目投资金额之比。
当净现值指数大于1时，表示项目是经济可行的。
（2）投资收益率投资收益率是项目净利润与平均资本金的比率，它表示项目每一元的投资能获得的纯利润情况。
（3）动态投资回收期动态投资回收期是项目投资款额全部收回的时间，考虑了未来现金流的折现值。
较短的动态投资回收期意味着项目的投资回报率更高。
通过对这些动态指标的计算和比较，可以更全面地评价工程项目的经济效益和风险情况，有助于决策者做出合理的决策。
3.敏感性分析敏感性分析是评价工程项目经济效益的一种方法，通过改变一些关键因素的数值，分析对项目经济效益的影响。
常用的敏感性分析包括变动性分析、假设性分析等。
（1）变动性分析变动性分析是对一些关键因素进行变动，如成本、收益等，观察影响项目净现值等指标的变化情况。
工程经济学 静态和动态评价指标
4.1.1 工程经济评价指标体系
2. 按指标本身的经济性质分类时间性指标、价值性指标、 效率性指标
时间性指标
投资回收期 借款偿还期
项目经济评价指标
价值性指标 效率性指标
净现值，净年值 费用现值，费用年值
总投资收益率，资本金净利润率 资产负债率， 利息备付率，偿债备付率 内部收益率 净现值率
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分析：A方案投资是B方案的5倍，而在10年中的净现值仅 比B方案多0.75万元，就是说B方案与A方案的经济效果相 差很小。如果认为A方案优于B方案，显然是不合理的。由 此看来，当两个方案投资额相差很大时，仅以净现值的大 小来决定方案的取否可能会导致错误的选择。
为解决这一问题，我们引入净现值指数(NPVI)的概念 。它是项目净现值与投资现值之比，经济含义是单位投资 现值所能带来的净现值。
4.2 动态评价指标
3.净现值率（NPVR）或净现值指数（NPVI）：
⑴含义：
是项目净现值与项目全部投资现值之比。
经济涵义：单位投资现值所能得到的净现值。
⑵计算公式： NPVR =
⑶评价准则：
n
NPV Ip
(CICO)t (1ic)t
t1
n
It (1ic)t
t1
单一方案： NPVR≥0，则方案应予以接受；若NPVR ＜0，则方案应予以拒绝。
2. 总投资收益率(ROI)： ⑴含义
项目达到设计生产能力后正常年份的年息税前利润或运营期内年平均息税
前利润(EBIT)与项目总投资(TI)的比率。
⑵计算公式：
EBIT
ROI
10% 0
TI
式中：ROI——总投资收益率；
EBIT——项目正常年份的年息税前利润或运营期内年平均息税前利润；
项目经济评价3评价指标
（内插法）注意：控制误差0.05
IRR
i*＝i1
NPV1 NPV1 NPV2
(i2 i1)
NPV
NPV1＝f(i1)>0而NPV2＝f(i2)<0。
NPV1
NPV1
判别准则：
0
IRRi0, 可以接受； IRRi0, 不可行。 NPV2
i*
IRR
i1
IRR－i1
i2
i
i2－ i1
例在年IR：R末1拟0法残年建评值寿一价2命容0该0期器项万中厂目元每，。，年初若可始基得投准净资收收为益益5率080为000万1万0元%元，，，预试第计用十 解答：NPV=-5000+800(P/A,i,10)+200(P/F,i,10) （1）试算：设i=12% ，NPV=164.2万元
（如航空公司亏损后还要购买飞机） 5、价值与实物分析相结合，以价值量为主。 6、预测与统计相结合，以预测为主。
主要内容
静态评价指标
动态评价指标
偿债能力评价指标 从指标的定义、计算公式、
特点、判则四个方面来掌握
3.2 静态评价 指标
01
静态投资回收期TP(Payback period)
02
从项目投建之日起，用项目各 年的净收入(年收入减去年支出) 将全部投资收回所需的期限
评价标准：
NAV 0,项目经济效果上可以接受； NAV 0,项目在经济效果上不可以接受
（5）费用现 值与费用年值
01
用于公用事业、 国防等，
02
只适用于多方 案比选，
03
费用最小原则
04
等效评价指标
1
例：
2
某居民小区考虑更换排水管，方案1打算先铺一条直径为18英 寸的水管，10年后再铺同样的一条。方案2打算现在就铺一条
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ห้องสมุดไป่ตู้
计算费用法
▪ 所谓计算费用（折算费用），将一次性投资
和经常的经营成本，统一成一种性质相似的
费用。 ▪ 公式推导
K 2 -K 1 C 1-C 2
Pc
总计算费用 年计算费用
决策规则: 多方案经济评价时, 以计算费用最小的方案为最优方案
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▪ 注意：如果两个方案的经营收益（或者产量） 不相等时：采用单位产量费用的差额投资回 收期。
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▪ 例题5：已知人格相同的产品产量的方案，其 数据如表。若基准投资回收期为6年，则最优 方案为（ ）
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▪ 例题6：已知4个相同产品产量的方案，其数 据如表所示，若基准投资收益率为10%，则 最优方案为（ ）
资回收期
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▪ 1、已知两建厂方案, 方案甲投资1500 万元, 年经营
成本410 万元, 年产量为1000 件; 乙方案投资1000
万元, 年经营成本360 万元, 年产量为800 件, 基准 投资回收期Pc = 6 年, 则最优方案为( )
A .甲方案
B .乙方案
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▪ [例1]填空题：采用投资回收期法对方案评价
时, 应把技术方案的投资回收期与基准( 标准)
投资回收期比较,才能决定方案的取舍, 其取
舍的条件是
。
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▪ [例2]选择题：拟建某企业投资总额为3000 万元, 预计投产后年净收益为1000 万元, 年经 营成本和销售税金为500 万元, 则该项目的投 资回收期为
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▪ [例3]选择题：.拟建某企业预计投产后每年净收益 为1000 万元, 年经营成本和销售税金为3000 万元, 投资收益率为25% , 则此企业所需总投资额为( A)
A .4000 万元B .2800 万元C .5200 万元D .1200 万元 ▪ 根据国外经验, 基准收益率应高于贷款利率的5%
左右为宜。
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▪ 投资回收期和投资收益率都是反映工程项目 的绝对经济效益，用于评价单方案项目；
▪ 如果对互斥方案的经济效益进行比较，则采 用差额投资回收期法。
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差额投资回收期法
▪ 是指在不计算利息的情况下，用投资额大的 方案比投资额小的方案所节约的经营成本， 来回收差额投资所需的期限。
▪
A .2 年B .3 年C .6 年D .3 .5 年
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投资收益率法
▪ 又称投资效果系数、投资利润率。是指工程 项目投产后正常年度的年利润总额与项目总 投资额的比率。
▪ R越大说明投资收益越好。R=15%说明每元 投资每年可获取净收益0。15元。
时间，一般以年来表示。
它代表收回投资所需要的年限，回收年限 越短，方案越有利。
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静态投资回收期
▪ 一个项目的净收益有时每年相同，有时每年 不同。因此静态投资回收期的计算就有两种 方法：
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▪ 例如，某投资者投资100万购买一个小型公 寓项目当年即开始出租，估计投入运营后各 年的净租金收入稳定在10万元。求该项的静 态投资回收期？
C .甲和乙都为最优方案 D .两个方案都不好
▪ 2、差额投资回收期对多个方案行比较时, 应按各比 较方案投资额的( )顺序排列。
▪ A .任意B .由大到小C .由小到大D .大不间隔
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▪ 3、.以贷款筹措资金时, 如果贷款利率为10% ,则基准收益率 一般应在( ) 左右为宜。
P = K 2 -K 1 C 1 -C 2
P Pc
P Pc
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应选投资大的方案
应选投资小的方案
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▪ 差额投资回收率是差额投资回收期的倒数 ▪ 公式为？？？ ▪ 两个指标应用的前提是：互比方案的收益相
同。
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例题4
▪ 某厂计划改建总装车间, 现有甲、乙两方案: 甲方案采用流水线, 总投资为40 万元, 年经营 成本为20 万元;乙方案采用自动线, 总投资为 60 万元, 年经营成本为12 万元。两方案年生 产量相同, 设基准投资回收期5 年, 问何方案 的经济效益为优?
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▪ 1、当项目投入经营后，每年的收益额大致 持平、比较均匀时：
▪ 投资回收期= 项目总投资/年平均收益额
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学生考虑
此方案的投资回收期是多少呢？
投资回 （收 累期 计净现 出金 现流 正 -1） 量 值 上 开 年 期 本 始 数 累 年计 净净 绝 现现 对 金
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▪ 年计算费用= 年经营成本+ 基准投资收益× 投资额
▪ 公式中的基准投资收益率×投资额, 可理解为 投资额按直线法分摊到基准投资回收期内每 年的数值, 如投资为100 万元, 基准投资收益 率为10% ,则分摊到每年的数值为10 万元。
▪ 总计算费用=总投资额+年经营成本×基准投
▪ 掌握的内容：投资回收期法、投资收益率法、差额 投资回收期法和计算费用法、净现值法、净现值率 法、内部收益率法、年值法、盈亏平衡分析和敏感 分析。
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静态评价
投资回收期法 投资收益率法 差额投资回收期法 计算费用法
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投资回收期法 ▪ 指投资项目的净收益来抵偿全部投资所需的
第三章 经济效益评价的基本方法
▪ 第一节 静态评价方法 ▪ 第二节 动态评价方法 ▪ 第三节 不确定性评价方法
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▪ 了解的内容：现值成本法PC，净未来值法NFC，未 来值成本法FC，差额投资内部收益率法，年费用比 较法和年费用现值比较法，概率分析。
▪ 理解的内容：静态评价方法的特点和应用场合；动 态评价方法的特点和应用场合。