金融危机与公允价值计量
金融危机视阈下对公允价值计量的探讨
金融危机视阈下对公允价值计量的探讨在对公允价值争议事件进行回顾和评述的基础上,分析了公允价值计量对金融危机的影响,针对公允价值的复杂性和计量中的具体问题,最后提出了完善公允价值计量体系的监管意见和建议。
标签：公允价值;金融危机;应用与改进1 引言公允价值计量是市场经济条件下维护产权秩序的必要手段,也是提高会计信息质量的重要途径,它代表了会计计量体系变革的总体趋势,但是发自美国的金融危机让公允价值面临着严峻的考验,由于金融危机愈演愈烈,很多人把矛头指向“公允价值”,公允价值在国际上面临着前所未有的尴尬处境。
到目前为止,世界上几个主要的经济体都暂停或者修改了公允价值会计准则,主要原因是其中的国家或者地区政府急需遏止不断下滑的经济信心指数。
从各国将修改或停止使用“以市值计价”会计准则来看,各国政府不但接受了这种观点,而且用实际行动来治理这一问题以达到救市的目的。
如何看待这一现实情况,本文在对公允价值争议事件进行回顾和评述的基础上,分析了公允价值计量对金融危机的影响,针对公允价值的复杂性和计量中的具体问题,最后提出了完善公允价值计量体系的监管意见和建议。
2 公允价值争议事件的简要回顾2.1 国际货币基金组织在最新发表的《全球金融稳定报告》中,国际货币基金组织认为“采用公允价值会计准则仍然是未来的趋势,其中一个关键挑战,就是要改善公允价值会计准则的框架,以加强市场约束和促进金融稳定。
”报告指出公允价值可能给企业财务状况带来波动性的三个潜在途径:一是波动性伴随着经济参数的变化而出现;二是在经济周期中,实行错误的措施以及(或者)改变对经济预测的看法而产生了波动性;三是波动性可能由混合的估值模型所带来。
正因有这些缺陷,所以《报告》认为,公允价值准则应进一步改进,以减少一些估值技术夸大的影响,促进实现更稳定的金融体系。
2.2 国际会计准则理事会国际会计准则理事会在2008年10月13日宣布对国际会计准则做出紧急修改,允许金融机构对一些以前必须以“公允”或当前市场价值入账的金融资产“重新分类”,即实际上可以将这些资产从其交易账簿中移除。
金融危机背景下公允价值计量属性的探讨
情 况 。在 进 行 初 始 计 量 时 ， 由于 交 易 日就 是 交 易 对 象 的形 成 之 日， 允 价 值 便 实 际 发 生 的交 易 价 格 。但 在 后 续 计 量 时 ， 际 交 公 实 易 可 能 并 未 发 生 ，这 时 公允 价 值 一 般 是 假 设 的 或 靠 估 计 得 出 的
公 允 价 值 计 量 的 目的 在 于 满 足 企 业 众 多利 益 相 关 者 的 决 策 需 要 。 够 满 足 使 用 者 决 策 需 要 的 信 息 ， 须 是 相 关 且 及 时 的信 能 必
息 。倘若 计 量 时 点变 化 了 ， 易 价格 就 可 能不 同 ， 允 价 值也 就 不 交 公 同。可 见 ， 实 性是 公允 价 值计 量 与历史 成 本计 量 的根本 区别 。 现
之 ， 何 形 式 的 假 账 真 审 都 必然 导致 审计 结 果 的不 真 实 。 计 承 任 审 诺 制 度 上 规 定 了被 审 计 单 位 必 须 提 供 真 实 可 靠 的 财 务 资 料 ， 从 而 有 效 地 规 避 了审 计 风 险 。 （ ） 三 审计 承诺 是 规 范被 审计 单 位 会 计 行 为 的有 效 手 段 国家 审计 的 总体 目标 是 真 实 性 、 法 性 和 效 益 性 ， 维 护 财 合 是 政 财 务 管 理 领 域 的公 平 正 义 的 一 种 外 部 监 督 手 段 。 而 企 业 和 部 门财 务 管 理 的 目标 则 是 追 求 利 润 最 大 化 或 财 富 最 大 化 ，只 要 在 不违 反制 度规 定 的 前 提 下 ，企 业 财 务 报 表 反 映 的 目的 和 动 机 均 是 为 了 体 现最 大 的 利 润 和 最 优 质 的资 产 结 构 。 虽 然 《 计 法 》 会 第
金融危机下公允价值计量探讨
金融危机下公允价值计量探讨2007年下半年以来,起源于美国的次贷危机开始肆虐,并最终演化成全球金融危机,其中很多人将矛头指向公允价值计量,指责其加速了次貸危机的恶化。
对此次金融危机下的对公允价值计量的争议进行了阐述,并分析了其中原因,最后认为公允价值虽有不完善之处,但对当前的金融风险监管仍然不可替代。
标签：公允价值计量;风险监管;金融危机;次贷危机公允价值的确立有三个层次:第一层次:对存在活跃市场的金融产品,应根据交易价格来确立公允价值;第二层次:对不存在活跃市场的金融产品,应以同类产品在活跃市场中的报价或者采用有客观参考价值支持的价值模型来确立;第三层次:针对第一、第二仍不能反映其价值的金融产品,应根据其具体情况和市场情况来确立。
现在,公允价值计量已经得到国际金融界的广泛接受和应用,主要原因就是公允价值更具有信息相关性,它能够及时、公正、透明地披露金融资产或负债的现金流入和潜在流出。
金融监管机构也可以以此对市场进行风险监管,防范和化解金融风险,保持市场的稳定有序发展。
但是公允价值计量同时也存在着不足。
首先它的假设并不是十全十美的。
定义中假设其所计量的金融产品存在一个可观察到的、公开的活跃的市场。
但在现实的经济活动中,这种交易市场并不是总是存在的,大部分的资产都会由于这样或者那样的原因而不满足这种要求,在这次金融危机我们也可以看到,这种假设并不是永远成立。
其次,在估值方面它存在着一定的主观性而且缺乏必要的内控监督,这在第三层次最能得到体现。
再次,公允价值计量无法有效对冲和熨平宏观经济波动较大的预期。
公允价值计量往往会助长宏观经济景气下的乐观预期,增大经济悲观下的悲观预期。
一旦处理不当,由此产生的多米诺骨牌式效应很容易加剧金融市场的动荡性。
自从2007年下半年美国次贷危机以来,随着房贷违约率的不断上升,由房屋贷款衍生出来的资产抵押类证券,如MBS、CDOs的价格持续下跌,导致金融机构不得不对其计提减值,进而导致市场稳定性不足,定价功能缺失,因此一些金融机构和银行家认为此时采用公允价值导致金融机构造成亏损和资本充足率下降,而此时资本监管要求更为严格,进而促使金融机构加大资产抛售力度。
金融危机中公允价值计量显现的问题及其完善
金 融 危机 中公 允 价值 计 量
显 现 的 问题 及 其 完 善
赵 华 中原证 券股份 有限公 司 河 南郑 州 ４ ０ ０ ００ ５
急剧缩水。企业为使 资产 负债表小过分难 看 ，会 出售这些市值 不断 减少的资产，但 这种做法将进一步Ｊ】 Ｊ剧资产的贬值。减值 ｌ 损失也将影响利润表 ，使企业 的利润大 为 减少或者变为亏损。而在市场 丧失信心 的 情况 下 ，最终将 影响企 业的现金 流盘（ 阑 为评级下降无法筹 集足够 的借款或股 款） ， 使企 业无 法支 付 经背现 金 或偿还 到期 债 务。雷 曼公司就是无法 支付保证金 而申请
破产保护的。
【 文章摘要 】 本文从 公允价值存在放大风 险的作 用、公允价值计量使得 企业经营业绩的 波 动性加剧 等方 面分析 了金融危机 中公
允价 值 显现 的 问题 ，提 出从 进 一 步保 证
信 息质量 的可靠性 、使非常情形下的公 允价 值 理 性 而 又不 失 客 观 等 方 面对 公 允
一
一
、
金 融 危 机 中公 允 价 值 显 现 的 问
题
（ ）公允价值存在 放大风险的作用 一 “ 以市 值训‘ 价”存在放火风险的作用 ， 当市场仔 泡沫 时会给投 资者 传达过ｆ 乐 观的信息 ，反之 则过于悲观 。ｌ其是在 资 尤 产市场价值 急聘缩水 的情 况下 ，如果采用 Ｉ Ｊ 以市场价值 为撼 础的公允 价值 计量 ，反映 资产 负债表 的金融 资产账面价值 也会
后金融危机时代公允价值计量思考
后金融危机时代公允价值计量思考始于2007年金融危机使得公允价值计量属性受到了舆论与华尔街金融家的指责，但是公允价值却具有传统计量模式不具备的特点与优势。
就公允价值在后金融危机时代的运用、存在的问题及对策进行了探讨。
标签：公允价值；金融危机；会计计量1 公允价值计量属性概述1.1 金融危机与公允价值计量2007年8月开始席卷美国、日本和欧洲等世界主要金融市场的次贷危机，使得社会舆论将矛头指向了公允价值计量属性，华尔街的银行家们指责到正是公允价值计量使得次贷危机的危害被进一步的扩大，更有人认为正是因为采用了公允价值计量，才引发了此次金融危机，这导致公允价值这一新兴的计量模式的应用与推广遭遇到了空前的危机。
金融界曾传出声音，要求停止使用公允价值，回到历史成本的计量模式。
在第133号财务会计准则公告《衍生工具和套期保值活动会计》的第三段里，清楚地表明了“公允价值是金融工具最相关的计量，而且是衍生金融工具唯一相关的计量”，随着金融工具的推广，以及各种衍生金融工具的创造，公允价值毫无疑问具有极大的实际意义，面对衍生金融工具的确认与计量，历史成本计量无法公允地、如实地反应经济交易的影响，从而将会影响会计报表的可靠性和决策有用性。
1.2 公允价值的定义国际会计准则委员会IASC（国际会计准则理事会IASB前身）在1995年6月发布的第32号国际会计准则（IAS32）中，对公允价值（fair value）做出了如下定义：公允价值是指在公平交易中，熟悉情况和自愿的当事人能够将一项资产进行交换或将一项负债进行结算的金额。
我国颁布的《企业会计准则—基本准则》中，对公允价值的定义是“在公允价值计量下，资产和负债按照在公平交易中，熟悉情况的交易双方自愿进行资产交换或者债务清偿的金额计量。
”我国于2006年发布实施的新企业会计准则CAS22《金融工具确认和计量》中，进一步完善了公允价值的定义，将其定义为“在公平交易中，熟悉情况的交易双方自愿进行资产交换或者债务清偿的金额。
金融危机下公允价值计量的思考
金融危机下公允价值计量的思考摘要此次全球金融危机引起的对公允价值会计的强烈争论对公允价值来说是一个挑战，其关乎到公允价值能否继续使用及推广。
回顾已有的研究对公允价值的理解，可以看出公允价值会计的许多争论是源于对公允价值的概念及其目的的混淆。
在金融危机发生的情况下，对目前会计存在的问题可以理解，但是会计准则中规定的公允价值会计并不只是由目前会计方法确定的，将这种关注同样施加给公允价值会计是否合理，还有待于实证检验。
虽然公允价值会计与金融危机的关系并不清楚，可公允价值会计在实施中存在的问题也是导致争论的因素。
分析银行等金融机构对公允价值会计的态度，可以从另一个角度给出对公允价值会计争论的理解。
本文通过对公允价值计量问题的分析,阐述了公允价值的基本内容和如何完善公允价值的计量属性,从理论上对公允价值计量应用的基础进行了论述,集中分析了公允价值计量的表现形式及应用和公允价值计量存在的问题。
提出了结合我国的具体国情和当前经济形势公允价值在我国的运用策略。
关键词：金融危机；公允价值；计量Thoughts on fair value measurement in financial crisisAbstractThe global financial crisis caused by the fair value accounting strong arguments for the fair value is a challenge, its fair value can continue to use and promotion. Review of the existing research on the understanding of the fair value, we can see that the fair value accounting of many of the debate is derived from the concept and purpose of the fair value of the confusion. In the financial crisis, the accounting of the problems can understand, but accounting standards specified in the fair value accounting is not only of the accounting method certain, will the attention also imposed on fair value accounting whether reasonable, remains to be empirical test. Although the fair value accounting and financial crisis relationship is not clear, but the fair value accounting in the existing problems in the implementation of the debate is the leading cause of factors. Analysis of financial institutions, such as Banks on fair value accounting attitude, can from another Angle are given to fair value accounting the understanding of the debate. In this paper, the analysis measured at fair value on the fair value of the basic content and how to improve the fair value measurement attributes are discussed theoretically on the basis of fair value measurement applications, focused on analyzing the performance of fair value measurement in the form and the problems of application and measured at fair value. Combined with China's specific national conditions and current economic situation, the fair value of the use of strategies was putted forward in China.Keywords: the financial crisis; fair value; measurement目录摘要 (I)ABSTRACT (II)引言 (1)1 公允价值的概述 (1)1.1公允价值的涵义 (1)1.2公允价值的产生与发展 (2)2 公允价值的本质及实施的意义 (3)2.1公允价值的本质分析 (3)2.1.1 法学视角的解读——公允价值之“公允” (3)2.1.2 经济学视角的解读——公允价值之“价值” (3)2.1.3 公允价值是可靠性与相关性的理想契合 (4)2.2公允价值的实施意义 (4)2.2.1 公允价值的运用使我国的会计向国际化迈出实质性的一步 (4)2.2.2 公允价值的应用是我国市场经济趋于成熟的标志 (5)2.2.3 公允价值运用是发挥会计准则在资本市场中基础作用的必然要求 (5)3 金融危机中公允价值的计量 (6)3.1金融危机中公允价值计量争议的焦点 (6)3.2公允价值在有序交易市场条件下的优势 (6)3.2.1 公允价值计量基础的唯一性提高了会计信息的可比性 (6)3.2.2 会计目标低于公允价值的运用 (6)3.2.3 公允价值的运用符合风险管理惯例 (7)3.2.4 公允价值的计量有利于资本保全 (7)3.3公允价值在金融危机背景下的缺陷 (7)3.3.1 公允价值的估值技术不完善，使其可靠性及公允性得不到有效的保障 (7)3.3.2 公允价值的会计理论需要完善 (7)3.3.3 公允价值模式产生顺周期效应 (8)3.3.4 在市场无序状态下，无法保障会计信息的可靠性和公允性 (8)3.3.5 公允价值计量会促使银行更加注重短期效应，忽视高风险 (8)3.4金融危机时代公允价值计量属性完善的对策 (8)3.4.1 建立公允价值运用的客观环境为前提 (8)3.4.2 明确公允价值的内涵为重点 (9)3.4.3 把握可靠性的“度”是改进公允价值计量的关键 (9)4 金融危机下，我国公允价值的应用 (10)4.1公允价值在我国应用的必要性及影响 (10)4.1.1 公允价值法对金融工具计量的影响 (10)4.1.2 公允价值法对投资性房地产的影响 (10)4.1.3 公允价值法对债务重组的影响 (10)4.1.4 公允价值法对非货币性资产交换的影响 (11)4.2公允价值在我国运用的应对策略 (11)4.2.1 不断完善市场机制，建立健全活跃的市场体系 (11)4.2.2 加强公允价值的理论研究，完善公允价值的估值技术 (11)4.2.3 提高会计人员的素质 (11)4.2.4 完善企业的治理结构，强化对企业和市场的监管 (12)4.2.5 降低“顺周期效应”在公允价值中的应用 (12)结论 (13)参考文献 (14)致谢 (15)引言金融危机爆发后，作为会计准则之一的公允价值准则成为颇受争议的话题。
金融危机下公允价值计量的反思及应对之策(上)
允 、合 理的价格 ，以反映报表截止 日各项资产或负债项 目 的静态 价值 。 只有 相关 资产 、负债 早 日暴 露在 公平 、有 序 、活跃 的主体市场交易中 ，才能算得上是计量过程的公 允 。依 此状 态由买卖双方意欲达成的价格也才符合公允价 值的计 量结果 。过 程不公 允必 然不 会产生 公允 的计量结 果 ，如在次贷危机中因市场萎靡而使抵押资产的流动性降 低 ，交 易频 度下降 ，变现风险增加 ，变现价格无常过程中
卖方的假设为 基础 。在完全有效的市场 中 ，公允 价值就是资产或 负债 的内在价值。由
于市场以价格 为信号传递信 息 ，市价则是所有市场参 与者充分考虑 了某项 资产或 负债
未来现金流量及其不确定风 险之 后所形成 的共识 。若 没有相反的证据表 明所进行 的交 易是不公平的或 出于非 自愿 的 ，市场交易价格 即为资产 或负债的公允价值 。当不存在
额 ，它 不 等 同于 市 价 或 交 易 价 格 ，而 是 对 价值 在某 一 时 点
（ ）公 允价 值会 计 以计 量过 程与计 量结 果 的交易 三 状 态来保证实现公允计量
公允 价值作 为独立 的一个计 量属性 ， 它所 反映 的是一 种模拟市场的价格 ，在 尚未交易和非清算的情况下 ，需要 采用各种估价技术对缺乏有效市场的资产或负债项 目的价
金融危机下公允价值计量 的 反思及应对之策 （ 上）
徐 玉 德
（ 政 部财 政科 学研 究所 ，北京 财
１０ ４ ０ １ ２）
摘
要 全 球 金 融 危 机 的爆 发 再 次 将 公 允 价 值 会 计 推 向争 论 焦 点。 公 允价 值 及 时 反 映 了金 融
机 构 的 财 富 状 况 ， 对 金 融 机 构 现 有 的 股 东 、 管 理 者 、 员工 以及 债 权 人， 呈 现 了不 利 或 负 面 效 应 ，
金融危机后对公允价值计量模式的反思
一、金融危机后对公允价值的再思考(一)公允价值及其产生与发展1.公允价值的产生与发展公允价值最早产生于20世纪80年代的美国。
1990年9月,美国证券交易委员会(S EC )主席首次提出了应当以公允价值作为金融工具的计量属性。
在此之后,有关公允价值的概念与应用逐步发展并日趋成熟。
2.公允价值的涵义国际会计准则委员会(IAS C )对于公允价值的定义为:“熟悉情况和自愿的双方在一项公平交易中,能够将一项资产进行交换或将另一项负债进行结算的金额”。
美国财务会计准则委员会(FAS C)关于公允价值的定义为:“在有序的市场中,交易双方进行资产交换和债务清偿的金额”。
(二)2009年以来金融危机爆发的主要原因美国金融危机表面看是由次贷危机引起的,究其深层次原因则与美国近年来经济严重失衡,过度的金融创新、金融监管缺失有着密切的关系。
金融衍生产品的过度创新使金融市场越来越缺乏透明度,美国又放松了金融监管,使金融生态环境严重恶化。
2004年起,为了减轻通货膨胀压力,美联储连续提升利率,致使低信用阶层的违约率大幅上升,高昂的房贷利率也使潜在购房者望而却步,房价暴跌,房地产的“泡沫”破裂。
债务链断裂,波及次级资产抵押市场,产生多米诺骨牌连锁效应,使得金融市场最终崩溃。
(三)公允价值与金融危机的关系1.公允价值只是客观反映了企业资产、负债的价值,金融危机产生的根本原因绝对不是公允价值计量方法。
2.在金融危机中,反映出公允价值计量模式自身的问题。
而这些问题的存在,在很大程度上助长了金融危机的发生。
公允价值计量模式的局限性主要表现在:(1)一个好的准则,既要有利于防止和减少市场不正常波动,又要能够在市场一旦出现波动时起到降低负面影响的作用。
而公允价值计量模式不仅没有预警市场的不正常波动,而且在市场波动时加剧了金融危机的发生。
公允价值是一把双刃剑,在市场向好时,以公允价值计量的金融资产在利润表上显示大量浮动收益,金融机构损益表上体现出大量的利润。
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因 中 并 没 有 提 及 公允 价值 ， 是 对 以公 允 列 为金 融 危 机 的主 因， 作 为会 计 界 不 能 生了估值风 险。有研究表明， 这 但 对于风 险特
（ ） 允价值 计量更 支持 决策有 用 公允价值计量并非完美无缺， 一 公 它所呈现 的 不同的模型 ， 其公允价值及对损益的影响
导致金融危机 的根本原因， 这些 原因包括 以后各期进行摊销和分配 ， 不存在后续计 是不存在的。 为此准则规定分三个方法来
追逐高收益 、 缺乏适度 的风 险评 估和 监管 量 问题 ， 对企业 的预测性 比较差 。而公允 进行 确认 即： 市价法 、 类似项 目法 和估价
缺失 ； 弱 的保 险业标准 、 脆 不健 全的风 险 价值计量是一种面 向未来 的计量方式 ， 在 技术法。 当存在活跃市场时 以市场价格作 管理行为 ； 日益 复杂和不透 明的金融产 品 对一些新的交 易活动或事项进行核算 时， 为其价值； 不存在活跃 市场 时参考类似项
一
轮 下跌 。因此， 公允价值计量会加剧资 （ ） 二 估值风 险的存 在无 法保 障公允
的经 营、 投资等活动具有防患于未然 的能 按 照 公 允 价 值 计 量 ， 营 成 果 是 管 理 当局 产 、 经 负债的扩张或收缩速度 。
力， 而最多只有亡羊补牢的本领 。公允价 真正 的经营业绩， 从而有利于正确评价企
值绝不是金融危机 的元 凶， 对于这一结论 业 的经 营 成 果 。
价值 的可靠性。 公允价值要求在公平的市
我们可从 ２ ０ ０ ８年 １ 月 召开 的 ２ １ Ｏ国集团
（ ） 允价值计量 面向未来． 三 公 历史成 场 中存在着熟悉情况 的双方 ， 也就 是说要
峰会发表 的声 明中得到证实 ， 声明列举了 本属于过去时态， 只能用于初始计量并供 有一个完全充分的竞争市场 ， 这在现 实中
以及 由此 引发 的过度 负债； 决策者 、 机构 能为会计 信息 的全 面性与可靠 性提供 保 目确定其价值 ； 当不存在或只有很少 的市
监管者 没有充 分地意识 到并且采 取措施 障 。 应 对金融市场正在扩大的风险， 能及 时 未 力 所产 生的后果。 可见导致金 融危机 的主 价值计量提供会 计信 息的一种肯定 。 实施金 融革新 或者未 能考虑 本 国监 管不 凶 ， 也 并 非 无 责 但
（ ） 允价值 的顺周期 性加剧 了资 要条件 而不是充分条件 。 一 公 公允价值的第一
才 是 决策者最 关注 的，而 以公允 价值计 产、 负债 的扩 张和收缩速度 。公允价值具 层次 ， 以市场价格作为判断资产和 负债 是
（ ） 允 价 值 计 量 更 支 持 “ 比 原 二 公 配 影 响 金 融 机 构抵 御 和 化 解 风 险 的 能力 。 而
一
旦 经济不景气 、 市场看 空， 允价值计 公
为世人关注 的焦点 。 因此分析金融危机与 则” 配比原则是指收入与成 本、 。 费用的配 量便会使资产大幅缩水 ， 利润大 幅下 降甚 公允价值 的关系 ，寻找危机爆发的主因 ， 比， 在历史成 本法下计算 利润时 ， 收入 按 至出现严重亏损 ， 从而 需要计提减值准备 以便更好地化解金融危机成 为当务之急 。 公允价值计量 ，费用则按历史成本计量 ， 和减少所有者权益 ， 为规避 由此带来 的不
观 。在现行 的经济环境下 ， 有些金融资产 也不是资产或负债的真实价值 而是价格， 是不可 比的， 这就无法保障公允价值 的可
和 负债 的价值 与最 初确认 时发生 了很 大 而价格是 围绕价值上下波 动的。 当金融危 靠性 。 改变 ， 果仍采 用历史成 本计量 ， 如 就不 能 机发 生后 ， 市场被扭 曲， 价格与价值 相背
一
、
公 允价值 不是金融危机的元凶
虽然 计量 单位都是货 币， 计量 口径 却完 利影响， 但 管理者就会加大对 资产 的抛售力
会计 是对过 去的交 易或事项进 行反 全不 同， 从而 出现收益超 分配、 虚利实亏 度 ， 与此 同时， 资者 的信 心将会 受到打 投 映， 事实在前 、 反映在后这是无法 颠倒 的， 的现 象 。 采 用 公允 价 值 计 量 这种 现 象就 击 ， 而 从而引起恐慌性 抛售 ， 造成其价 格新 作 为反 映经济活 动的会计 不可能对 企业 可以得到很好 的解决， 收入和成本 费用均
场价格信息时， 则采用估价技术 。估价 的
设置的变量是不相 同的， 从而使估值结果
二 、公 允价值 虽不是金融 危机 的元 方法就是借助各种模型， 而不 同模型及所 虽然 ２ Ｏ国集 团峰会并未将 公允价值 不可 避免地会带有较强的主观 性， 从而产
根 因此而置身于危机之外， 应清楚地认识 到 征相 似 的金 融 资 产 ， 据 不 同的 假 设 使 用
财
计
金 融危机 与公 直属支行 河北 ・ 石家庄 ）
２０ ０ ８年 ９月雷 曼兄弟 申请 破产 后 ， 本计量 ， 就会误 导投资者 。 因此 ， 公允价值 和财务杠杆的过度使用 。 伴随着巨大的收 美 国金融形势骤然恶化 ， 世界各大银行相 比历 史成本 能更 加透 明及 时地让信 息使 益 ，市场的系统性风险将会进一步放大， 继 出现不 同程度 的危机 。曾被称为“ 代表 用者 了解企业的时务状况 。 未来 计量方 向 ” 的公允价 值 ， 夜之 间成 一
策 者 是 没 有 用 的 。 计 信 息 最 重 要 的特 征 在 一 定 程 度 上 放 大 了金 融 危 机 的影 响 。 会
三、 金融危机对完善公允价值计量的
（ ） 跃 的 市 场 只 是 公 平 市 场 的 必 一 活
真实地反映企业 的价值， 提供 的信 息对决 离 ， 在这种情况下采用公允价值计量无疑 启 示 是决策有用性 ， 只有对决策人有用 的信 息