宏观经济政策分析(1)课件
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• 若d大，即投资对利率反应敏感，则使投资下降很 多，说明挤出效应大，因而财政政策效果小。
• 若d小，即投资对利率反应不敏感，则使投资下降 较少，说明挤出效应小，因而财政政策效果大。
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宏观经济政策分析(1)
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2、财政政策效果的大小与LM曲线的斜率的关系
r
IS4 hL小M
IS2 IS3
IS’’ y’
IS y
图 ： IS和LM曲线的移 动与均衡利率和收入
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财政政策和货币政策的影响
政策种类 财政政策（减少所得税）
对利率 对消费 对投资 对GDP 的影响 的影响 的影响 的影响
上升 增加 减少 增加
财政政策（增加政府开支、 包括政府购买和转移支付）
（2）在LM曲线不变时，IS曲线的斜率的绝对值越大——IS曲 线越陡峭，财政政策的效果就越大。如图所示。
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原因：
• 政府实施扩张性的财政政策，增加政府支出，利 率上升抑制了私人投资，形成挤出效应。
• 之所以财政政策效果因IS斜率不同而不同，因为 政府实施扩张性的财政政策，增加政府支出，对 货币需求增加，使利率上升 。
宏观经济政策分析(1)
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三、 货币政策的效果
• 货币政策的效果指变动货币供给量的政策对 总需求的影响。若增加货币供给能使国民收 入有较大的增加，则货币政策效果就大；反 之，则小。
• 货币政策效果同样取决于IS和LM曲线的 斜率。
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（一）货币政策效果与IS斜率的关系
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1、财政政策效果的大小与IS曲线的斜率的关系
r
平坦
IS’
r1 IS E E’
ro
LM E’’
yo y1 y3 y
图 （a） 财政效果小
r IS
IS’ 陡峭 LM E’
r1
E
ro
E’’
y
yo y1 y3
图 （b）财政效果大
（1）在LM曲线不变时，IS曲线的斜率的绝对值越小——IS曲 线越平坦，财政政策的效果就越小。如图所示。
财政政策（投资津贴）
货币政策（扩大货币供给）
上升
上升 下降
增加
增加 增加
减少
增加 增加
增加
增加 增加
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二、财政政策的效果
• （一）财政政策效果的图形分析 • 从IS——LM模型看，财政政策效果的大小指政
府收支变化使IS变动对国民收入变动产生的影响 • 这种影响因IS、LM的斜率不同而有所区别。
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续
• 1、 在凯恩斯主义极端情况下，政府支出的挤 出效应为零
• 2、 在古典主义极端情况下，政府支出的挤出 效应是完全的，为1。
• 3、在IS——LM模型中，政府支出增加时，LM 曲线越陡，IS曲线越平，则挤出效应就越大，财 政政策效果就越小。
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（二）货币政策效果与LM斜率的关系
r(%)
LMo LM1
在IS不变的情况下，LM曲线越
r(%)
LMo LM1
IS1 ISo
o
y1 y2 y3
y
图 ：货币政策效果因IS斜率而异
因为IS平坦，表示d大， 则货币供给增加使利率下 降时，投资会增加很多， 从而国民收入会有较大增 加，货币政策效果大。反 之，d小货币政策效果小。
在LM不变，IS曲线越平坦，LM移动对国民收 入变动的影响就越大，货币政策效果大。反之， IS曲线越陡峭，LM曲线移动对国民收入变动的 影响就越小，货币政策效果小。
IS1பைடு நூலகம்
o
y1 y2 y3 y4
y
图：财政政策效果因LM斜率而异
• （1）在IS曲线不变时，LM曲线的斜率的绝对 值越大——LM曲线越陡峭，财政政策的效果 就越小。如图所示。 （2）在IS曲线不变时，LM曲线的斜率的绝对 值越小——LM曲线越平缓，财政政策的效果 就越大。如图所示。
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凯恩斯主义极端
r(%) IS IS’
LM LM’
o y0 y1
y
图：凯恩斯主义极端情况
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（二） 挤出效应
• 挤出效应指政府支出增加所引起的私人消费或投资降低的作用 • 决定挤出效应大小的主要因素
• （1）支出乘数的大小 • （2）货币需求对产出水平的敏感程度 • （3）货币需求对利率变动的敏感程度 • （4）投资需求对利率变动的敏感程度
• 教学难点：挤出效应的概念及影响因素，财政政 策效果与挤出效应之间的关系，货币政策效果及 在现实操作中的局限性
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一、财政政策和 货币政策的影响
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• 上一章分析了IS——LM模型，这是西方用来分 析宏观经济的理论基础，本章又分析了宏观经 济政策的内容——财政政策与货币政策。但它 们对国民收入影响效果并不一样。
• 关于财政政策和货币政策的经济效果可以通过 结合IS——LM的模型得到很清楚的说明。
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一、政策效果的一般结论：
r
• 财政政策使IS曲线移动，
扩张性的财政政策使IS 曲线右移，紧缩性的财
r’
政政策使IS曲线左移
LM’’ LM
E
LM’
IS’
• 货币政策使LM曲线移 动，扩张性的货币政策 使LM曲线右移，紧缩 性的货币政策使LM曲 线左移
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原因：
因为政府支出增加，对货币需求的增加，引起利率的上升。
若h小，即货币需求对利率反应不敏感，意味着一定的货币需求 增加使利率上升较多，产生的挤出效应大，财政政策效果小。
反之若h大，即货币需求对利率反应很敏感，意味着一定的货币 需求增加使利率上升较少，产生的挤出效应小，财政政策效果大，
第五章 宏观经济政策分析
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本章主要内容：
一、财政政策和货币政策的影响 二、财政政策效果 三、货币政策效果 四、两种政策的混合使用 五、结束语
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教学重点和难点
• 教学重点：宏观经济政策与凯恩斯理论之间的关 系，财政政策效果，货币政策效果，两种政策的 混合使用。
• 若d小，即投资对利率反应不敏感，则使投资下降 较少，说明挤出效应小，因而财政政策效果大。
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2、财政政策效果的大小与LM曲线的斜率的关系
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IS2 IS3
IS’’ y’
IS y
图 ： IS和LM曲线的移 动与均衡利率和收入
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财政政策和货币政策的影响
政策种类 财政政策（减少所得税）
对利率 对消费 对投资 对GDP 的影响 的影响 的影响 的影响
上升 增加 减少 增加
财政政策（增加政府开支、 包括政府购买和转移支付）
（2）在LM曲线不变时，IS曲线的斜率的绝对值越大——IS曲 线越陡峭，财政政策的效果就越大。如图所示。
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原因：
• 政府实施扩张性的财政政策，增加政府支出，利 率上升抑制了私人投资，形成挤出效应。
• 之所以财政政策效果因IS斜率不同而不同，因为 政府实施扩张性的财政政策，增加政府支出，对 货币需求增加，使利率上升 。
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三、 货币政策的效果
• 货币政策的效果指变动货币供给量的政策对 总需求的影响。若增加货币供给能使国民收 入有较大的增加，则货币政策效果就大；反 之，则小。
• 货币政策效果同样取决于IS和LM曲线的 斜率。
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（一）货币政策效果与IS斜率的关系
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1、财政政策效果的大小与IS曲线的斜率的关系
r
平坦
IS’
r1 IS E E’
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LM E’’
yo y1 y3 y
图 （a） 财政效果小
r IS
IS’ 陡峭 LM E’
r1
E
ro
E’’
y
yo y1 y3
图 （b）财政效果大
（1）在LM曲线不变时，IS曲线的斜率的绝对值越小——IS曲 线越平坦，财政政策的效果就越小。如图所示。
财政政策（投资津贴）
货币政策（扩大货币供给）
上升
上升 下降
增加
增加 增加
减少
增加 增加
增加
增加 增加
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二、财政政策的效果
• （一）财政政策效果的图形分析 • 从IS——LM模型看，财政政策效果的大小指政
府收支变化使IS变动对国民收入变动产生的影响 • 这种影响因IS、LM的斜率不同而有所区别。
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续
• 1、 在凯恩斯主义极端情况下，政府支出的挤 出效应为零
• 2、 在古典主义极端情况下，政府支出的挤出 效应是完全的，为1。
• 3、在IS——LM模型中，政府支出增加时，LM 曲线越陡，IS曲线越平，则挤出效应就越大，财 政政策效果就越小。
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（二）货币政策效果与LM斜率的关系
r(%)
LMo LM1
在IS不变的情况下，LM曲线越
r(%)
LMo LM1
IS1 ISo
o
y1 y2 y3
y
图 ：货币政策效果因IS斜率而异
因为IS平坦，表示d大， 则货币供给增加使利率下 降时，投资会增加很多， 从而国民收入会有较大增 加，货币政策效果大。反 之，d小货币政策效果小。
在LM不变，IS曲线越平坦，LM移动对国民收 入变动的影响就越大，货币政策效果大。反之， IS曲线越陡峭，LM曲线移动对国民收入变动的 影响就越小，货币政策效果小。
IS1பைடு நூலகம்
o
y1 y2 y3 y4
y
图：财政政策效果因LM斜率而异
• （1）在IS曲线不变时，LM曲线的斜率的绝对 值越大——LM曲线越陡峭，财政政策的效果 就越小。如图所示。 （2）在IS曲线不变时，LM曲线的斜率的绝对 值越小——LM曲线越平缓，财政政策的效果 就越大。如图所示。
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12
凯恩斯主义极端
r(%) IS IS’
LM LM’
o y0 y1
y
图：凯恩斯主义极端情况
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（二） 挤出效应
• 挤出效应指政府支出增加所引起的私人消费或投资降低的作用 • 决定挤出效应大小的主要因素
• （1）支出乘数的大小 • （2）货币需求对产出水平的敏感程度 • （3）货币需求对利率变动的敏感程度 • （4）投资需求对利率变动的敏感程度
• 教学难点：挤出效应的概念及影响因素，财政政 策效果与挤出效应之间的关系，货币政策效果及 在现实操作中的局限性
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一、财政政策和 货币政策的影响
2020/11/21
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• 上一章分析了IS——LM模型，这是西方用来分 析宏观经济的理论基础，本章又分析了宏观经 济政策的内容——财政政策与货币政策。但它 们对国民收入影响效果并不一样。
• 关于财政政策和货币政策的经济效果可以通过 结合IS——LM的模型得到很清楚的说明。
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一、政策效果的一般结论：
r
• 财政政策使IS曲线移动，
扩张性的财政政策使IS 曲线右移，紧缩性的财
r’
政政策使IS曲线左移
LM’’ LM
E
LM’
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• 货币政策使LM曲线移 动，扩张性的货币政策 使LM曲线右移，紧缩 性的货币政策使LM曲 线左移
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原因：
因为政府支出增加，对货币需求的增加，引起利率的上升。
若h小，即货币需求对利率反应不敏感，意味着一定的货币需求 增加使利率上升较多，产生的挤出效应大，财政政策效果小。
反之若h大，即货币需求对利率反应很敏感，意味着一定的货币 需求增加使利率上升较少，产生的挤出效应小，财政政策效果大，
第五章 宏观经济政策分析
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本章主要内容：
一、财政政策和货币政策的影响 二、财政政策效果 三、货币政策效果 四、两种政策的混合使用 五、结束语
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教学重点和难点
• 教学重点：宏观经济政策与凯恩斯理论之间的关 系，财政政策效果，货币政策效果，两种政策的 混合使用。