风险投资的运作程序

风险投资的运作程序The document was prepared on January 2, 2021

创业投资的运作程序及主要决策因素

创业投资机构每年都会收到上千或几千份商业计划书，但并非所有的商业计划书都能如愿以偿。这些计划书经过初审筛选出一两百家，然后经过严格审查，最终挑出一二十个项目进行投资，可谓百里挑一。然而，这些投资项目中有一半左右经营不佳，出现亏损，还有一些获利甚微，有一两个可能获得巨大成功。所以，创业投资机构在筛选投资项目中的程序是极其严格和谨慎的。

由于具体经营思想的不同，创业投资公司都有自己的运作程序和制度，但一般而言，创业投资的运作程序有以下几个步骤。

初审

创业投资公司收到众多的商业计划书后，会以最快的速度浏览一下，根据公司的投资战略寻找自己感兴趣的潜在项目。然后相关的投资人员将就计划书展开讨论，最终确定一些项目进入下一步程序。

与创业者面谈

如果创业投资公司对创业者的计划书有初步意向，就会与创业者进行接触面谈，让创业者做相应的报告，以直接了解其背景、创业思想和产品等其他事情。初次见面和报告是获得创

业投资的第二个门槛，也是极其关键的一关。如果创业投资公司感到有可能，就会展开相关调查。

调查

见面和报告成功后，创业投资公司就开始对创业者的经营情况进行考察，尽可能多地对项目进行了解，考察的内容包括创业企业的技术水平、市场潜力和规模以及管理团队等因素，直接与潜在的客户接触，向相关的技术专家咨询，与其他管理人员直接会谈，也可能通过与企业员工交谈了解企业内部管理状况。通过调查，对未来3至5年的投资价值进行分析，计算其现金流或收入预测，而后根据对技术、管理层、技能、经验、经营计划、知识产权及工作进展的评估，决定风险大小，确定投资的可行性。

投资谈判和合同签订

通过调查，创业投资公司就会根据自己的项目评估结果和投资政策进行投资形式和投资额的谈判。一般而言，创业投资条款都由创业投资公司提供，创业者由于经验不足，必须仔细考虑条款内容和投资方式，尤其是对创业企业的股份和管理等条款慎重考虑。当然，创业者可以聘请专业的创业咨询机构或管理咨询公司协助谈判。

在签订合同阶段，最令人关注的一个问题是对创业企业的价值评估。创业者必须了解对企业价值评估影响最大的几个因素--

创业资本的市场规模：创业资本市场上的资金越多，对创业企业的需求越迫切，创业企业的价值就越高，创业者的谈判能力就越强。

撤出战略：

上市、并购的可能性越大，创业企业的价值评估就越高。风险大小：

技术、市场、战略和财务上的风险与不确定性越低，创业企业的价值就越高。

创业投资企业监管

投资生效后，创业投资公司就拥有创业企业的股份，并参与部分经营活动，但创业投资公司往往只对企业运营、管理团队组建、财务状况等给予监管，提出相关建议，不会就企业经营造成太多的干涉。由于创业投资公司深谙业务领域，其建议的参考价值往往很高，创业者应客观地分析其建议并利用。

一个创业投资项目真正能够得到融资的机率可以说是百里挑一。创业投资公司在初步审查后会认真细致地对企业现状、成功前景及其经营班子开展调查，以下是创业投资公司在投资决策中考虑最多的因素，创业者在融资过程中应加以特别关注：

★创业者个人的创业禀赋和创业精神；

★创业者和创业团队的背景证明其具有很强的领导能力；

★创业者对目标市场必须十分了解并有独到见解；

★创业企业在5－10年内至少能获得5倍以上的回报；★创业者具有风险意识，对风险的评估和反应良好；★创业投资流动性高；

★目标市场增长前景可观；

★具有资产保全措施。