2019年中级财务管理教材复习题_第五章筹资管理(下)
第五章筹资管理（下）
[例5-1] 甲企业上年度资金平均占用额为2 200万元，经分析，其中不合理部分200万元，预计本年度销售增长5%，资金周转加速2%。则：
预测本年度资金需要量=（2 200 - 200）x（1 + 5%）x（1 – 2%）=2 （万元）
[例5-2] 光华公司20x2年12月31日的简要资产负债及相关信息如表5-1所示。假定光华公司20x2年销售额10 000万元，销售净利率为10%，利润留存率40%。20x3年销售额预计增长20%，公司有足够的生产能力，无须追加固定资产投资。
表5-1
光华公司资产负债及相关信息表（20x2年12月31日）金额单位：万元
首先，确定有关项目及其与销售额的关系百分比。在表5-1中，N表示不变动，是指该项目不随销售的变化而变化。
其次，确定需要增加的资金量。从表5-1可以看出，销售收入每增加100元，必须增加50元的资金占用，但同时自动增加15元的资金来源，两者差额的35%产生了资金需求。因此，每增加100元的销售收入，公司必须取得35元的资金来源，销售额从10 000万元增加到12 000万元，增加了2 000万元，按照35%的比率可预测将增加700万元的资金需求。
最后，确定外部融资需求的数量。20x3年的净利润为1 200万元（12 000 x 10%），利润留存率40%，则将有480万元利润被留存下来，还有220万元的资金必须从外部筹集。
根据光华公司的资料，可求得对外融资的需求量为：
外部融资需求量= 50% x 2000 – 15% x 2000 – 10% x 40% x 12000 =220（万元）
[例5-3] 某企业20x1~20x6年历史产销量和资金变化情况如表5-2所示，根据表5-2整理出来表5-3。20x7年预计销售量为1500万件，需要预计20x7年的资金需要量。
表5-2
产销量与资金变化情况表
表5-3
资金需要量预测表（按总额预测）
a = ∑X2 . ∑Y - ∑X . ∑XY =400
n∑X2 –（∑X） 2
b = n∑XY- ∑X . ∑Y =0.5
n∑X2 –（∑X）2
解得：Y= 400 + 0.5X
把20x7年预计销售量1 500万件代入上式，得出20x7年资金需要量为：
400 + 0.5 x 1 500 = 1 150（万元）
[例5-4] 某企业历年现金占用与销售收入之间的关系如表5-4所示，需要根据两者的关系，来计算现金占用项目中不变资金和变动资金的数额。
表5-4
现金与销售额变化情况表单位：元
根据表5-4的资料，采用高低点来计算现金占用项目中不变资金和变动资金的数额。
b = 最高收入期的资金占用量–最低收入期的资金占用量
最高销售收入–最低销售收
= 160 000 – 110 000
3 000 000 – 2 000 000
= 0.05
将b =0.05的数据代入2005年Y= a+bX，得：
a = 160 000 – 0.05 x 3 000 000 = 10 000（元）
存货、应收账款、流动负债、固定资产等也可根据历史资料做这样的划分，然后汇总列于表5-5中。
表5-5
资金需要量预测表（分项预测）单位：元
根据表5-5的资料得出预测模型为：
Y = 600 000 + 0.30X
如果20x6年的预计销售额为3 500 000元，则：
20x6年的资金需要量= 600 000 + 0.30 x 3 500 000 =1 650 000（元）
[例5-5] 某企业取得5年期长期贷款200万元，年利率10%，每年付息一次，到期一次还本，借款费用率0.2%，企业所得税税率20%，该项借款的资本成本率为：
K b= 10% x（1-20%） =8.02%
1 - 0.2%
考虑时间价值，该项长期借款的资本成本计算如下（M为名义借款额）：
即：200 x（1 – 0.2%）=200 x 10% x（1 – 20%）x（P/A，K b，5）+ 200 x（P/F，K b，5）[例5-6]某企业以1 100元的价格，溢价发行面值为1 000元、期限5年、票面利率为7%的公司债券一批。每年付息一次，到期一次还本，发行费用率3%，所得税税率20%，该批债券的资本成本率为：
K b= 1 000 x 7% x（1-20%） =5.25%
1 100 x （1 – 3%）
考虑时间价值，该项公司债券的资本成本计算如下：
1 100 x（1 – 3%）= 1 000 x 7% x（1-20%）x（P/A，K b，5）+ 1 000 x（P/F，K b，5）
用插值法计算，得：K b =4.09%
[例5-7]某上市公司发行面值100元的优先股，规定的年股息率为9%。该优先股溢价发行，发行价格为120元；发行时筹资费用率为发行价的3%。则该优先股的资本成本率为：K b= 100 x 9% ≈7.73%
120 x （1 – 3%）
由本例可见，该优先股票面股息率为9%，但实际资本成本率只有7.73%，主要原因是因为该优先股溢价1.2倍发行。
[例5-8]某公司普通股市价30元，筹资费用率2%，本年发放现金股利每股0.6元，预期股利年增长率为10%。则：
K b= 0.6 x （1 + 10%） + 10% =12.24%
30 x （1 – 2%）
[例5-9]某公司普通股β系数为1.5，此时一年期国债利率5%，市场平均报酬率15%，则该普通股资本成本率为：
K b=5% + 1.5 x（15% - 5%）=20%
[例5-10]万达公司本年末长期资本账套总额为1 000万元，其中：银行长期货款400万元，占40%；长期债券150万元，占15%；股东权益450万元（共200万股，每股面值1元，市价8元），占45%。个别资本成本分别为：5%、6%、9%。则该公司的平均资本成本为：按账面价值计算：
K b = 5% x 400 + 6% x 150 + 9% x 1 600
400 + 150 + 1 600
= 173 / 2150 = 8.05%
[例5-11]某公司设定的目标资本结构为：银行借款20%、公司债券15%、股东权益65%。现拟追加筹资300万元，按此资本结构来筹资。个别资本成本率预计分别为：银行借款7%，公司债券12%，股东权益15%。追加筹资300万元的边际资本成本如表5-6所示。
表5-6
边际资本成本计算表
[例5-12]泰华公司产销某种服装，固定城本500万元，变动成本率70%。年产销额5 000万元时，变动成本3 500万元，固定成本500万元，息税前利润1 000万元；年产销额7 000万元时，变动成本为4 900万元，固定成本仍为500万元，息税前利润为1 600万元。可以看出，该公司产销增长了40%，息税前利润增长了60%，产生了1.5倍的经营杠杆效应。
DOL=(△EBIT / EBIT0)/( △Q / Q0)=(600 / 1000) / (2000 / 5000)=1.5（倍）
DOL=M0 / EBIT0 =(5000 x 30% ) / 1000=1.5（倍）
[例5-13]某企业生产A产品，固定成本100万元，变动成本率60%，当销售额分别为1 000万元、500万元、250万元时，经营杠杆系数分别为：
DOL1 000= 1000 – 1000 x 60% =1.33
1000 – 1000 x 60% - 100
DOL500= 500 – 500 x 60% =1.33
500 – 500 x 60% - 100
DOL250= 250 – 250 x 60% →∞
250 – 250 x 60% - 100
上例计算结果表明：在其他因素不变的情况下，销售额越小，经营杠杆系数越大，经营风险也就越大，反之亦然。如销售额为1 000万元，DOL为1.33，销售额为500万元，DOL为2，显然后者的不稳定性大于前者，经营风险也大于前者。在销售额处于盈亏临界点250万元时，经营杠杆系数趋于无穷大，此时企业销售额稍有减少便会导致更大的亏损。
[例5-14]有A、B、C三个公司，资本总额均为1 000万元，所得税税率均为30%，每股面值均为1元。A公司资本全部由普通股组成；B公司债务资金300万元（利率10%），普通股700万元；C公司债务资金500万元（利率10.8%），普通股500万元。三个公司20x1年EBIT均为
200万元，20x2年EBIT均为300万元，EBIT增长了50%。有关财务指标如表5-7所示。
表5-7
普通股盈余及财务杠杆的计算金额单位：万元
DFL = 普通股盈余变动率 / 息税前利润变动率
A公司财务杠杆系数 = 50% / 50% =1.000
B公司财务杠杆系数 = 58.82% / 50% =1.176
C公司财务杠杆系数 = 68.49% / 50% =1.370
[例5-15]在【例5-14】中，三个公司20x2年的财务杠杆系数分别为A公司1.000；B公司1.176；C公司1.370。这意味着，如果EBIT下降，A公司的EPS与之同步下降，而B公司和C公司EPS会以更大的幅度下降。导致各公司EPS不为负数的EBIT最大降幅如表5-8所示。
表5-8
上述结果表明，20x2年在20x1年的基础上，EBIT只要降低72.99%，C公司普通股收益就会出现亏损；EBIT降低85.03%，B公司普通股收益会出现亏损；EBIT降低100%，A公司普通股收益会出现亏损。显然，C公司不能支付利息、不能满足普通股股利要求的财务风险远高于其他公司。
[例5-16]某企业有关资料如表5-9所示，可以分别计算其20x2年经营杠杆系数、财务杠杆系数和总杠杆系数。
表5-9
杠杆效应计算表金额单位：万元
[例5-17]光华公司目前资本结构为：总资本1 000万元，其中债务资金400万元（年利息40万元）；普通股资本600万元（600万股，面值1元，市价5元）。企业由于有一个较好的新投资项目，需要追加筹资300万元，有两种筹资方案：
甲方案：增发普通股100万股，每股发行价3元。
乙方案：向银行取得长期借款300万元，利息率16%。
根据财务人员测算，追加筹资后销售额可望达到1200万元，变动成本率60%，固定成本为200万元，所得税税率20%，不考虑筹资费用因素。根据上述数据，代入无差别点状态式：（EBIT - 40）x (1 - 20%) = （EBIT - 40 – 48） x (1 - 20%)
600 + 100 600
得：EBIT = 376
这里，EBIT为376万元是两个筹资方案的每股收益无差别点。在此点上，两个方案的每股收益相等，均为0.384元。企业预期追加筹资后销售额为1 200万元，预期获利280万元，低于无差别点376万元，应当采用财务风险较小的甲方案，即增发普通股方案。在1 200万元销售额水平上，甲方案的EPS为0.274元，乙方案的EPS为0.256元。
[例5-18]光华公司目前资本结构为：总资本1 000万元，其中债务资金400万元（年利息40万元）；普通股资本600万元（600万股，面值1元，市价5元）。企业由于扩大经营规模，需要追加筹资800万元，所得税税率20%，不考虑筹资费用因素。有三种筹资方案：甲方案：增发普通股200万股，每股发行价3元；同时向银行借款200万元，利率保持原来的10%。
乙方案：增发普通股100万股，每股发行价3元；同时溢价发行500万元面值为300万元的公司债券，票面利率15%。
丙方案：不增发普通股，溢价发行600万元面值为400万的公司债券，票面利率15%；由于受债券发行数额的限制，需要补充向银行借款200万元，利率10%。
三种方案各有优劣：增发普通股能够减轻资本成本的固定性支出，但股数增加会摊薄每股收益；采用债务筹资方式能够提高每股收益，但增加了固定性资本成本负担，受到的限制较多。基于上述原因，筹资方案需要两两比较。
甲、乙方案的比较：
（EBIT – 40 - 20）x (1 - 20%) = （EBIT - 40 – 45） x (1 - 20%) 600 + 200 600 + 100
得：EBIT = 260
乙、丙方案的比较：
（EBIT – 40 - 45）x (1 - 20%) = （EBIT - 40 – 80） x (1 - 20%) 600 + 100 600
得：EBIT = 330
甲、丙方案的比较：
（EBIT – 40 - 25）x (1 - 20%) = （EBIT - 40 – 80） x (1 - 20%) 600 + 200 600
得：EBIT = 300
筹资方案两两比较时，产生了三个筹资分界点，上述分析结果可用图5-1表示。从图5-1中可以看出；企业EBIT预期为260万元以下时，应当采用甲筹资方案；EBIT预期为260万~330万元之间时，应当采用乙筹资方案；EBIT预期为330万元以上时，应当采用丙筹资方案。
[例5-19]长达公司需筹集100万元长期资本，可以从货款、发行债券、发行普通股三种方式筹集，其个别资本成本率已分别测定，有关资料如表5-10所示。
表5-10
长达公司资本成本与资本结构数据表单位：%
首先，分别计算三个方案的综合资本成本K。
A方案：K= 40% x 6% + 10% x 8% + 50% x 9% = 7.7%
B方案：K= 30% x 6% + 15% x 8% + 55% x 9% = 7.95%
C方案：K= 20% x 6% + 20% x 8% + 60% x 9% = 8.2%
其次，根据企业筹资评价的其他标准，考虑企业的其他因素，对各个方案进行修正；之后，再选择其中成本最低的方案。本例中，我们假设其他因素对方案选择影响甚小，则A方案的综合资本成本最低。这样，该公司筹资的资本结构为贷款40万元，发行债券10万元，发行普通股50万元。
[例5-20]某公司息税前利润为400万元，资本总额账面价值为2 000万元。假设无风险报酬率为6%，证券市场平均报酬率为10%，所得税税率为25%。债务市场价值等于面值，经测算，不同债券水平下的权益资本成本率和税前债务利息率（假设税前债券利息率等于税前债务资本成本）如表5-11所示。
表5-11
税前债务利息率和权益资本成本率资料表
根据表5-11资料，可计算出不同资本结构下的企业总价值和平均资本成本率，如表5-12所示。
表5-12
公司价值和平均资本成本率金额单位：万元
可以看出，在没有债务资本的情况下，公司的总价值等于股票的账面价值。当公司增加一部分债务时，财务杠杆开始发挥作用，公司总价值上升，平均资本成本率下降。在债务资本达到400万元时，公司总价值最高，平均资本成本率最低。债务资本超过400万元后，随着利息率的不断上升，财务杠杆作用逐步减弱甚至呈现负作用，公司总价值下降，平均资本成本率上升。因此，债务资本为400万元时的资本结构是该公司的最优资本结构。
中级财务管理第五章新筹资管理下课后作业及答案完整版
中级财务管理第五章新筹资管理下课后作业及 答案 HEN system office room 【HEN16H-HENS2AHENS8Q8-HENH1688】
第五章筹资管理（下） 一、单项选择题 1.某企业计划发行可转换债券，在面值确定的情况下，转换价格与转换比率的关系是（）。 A.正向 B.反向 C.不变 D.不确定 2.下列有关可转换债券筹资的特点表述不正确的是（）。 A.可节约利息支出 B.筹资效率高 C.存在不转换的财务压力 D.资本成本较高 3.下列关于认股权证的特点表述错误的是（）。 A.是一种融资促进工具 B.有助于改善上市公司的治理结构 C.有利于推进上市公司的股权激励机制 D.是一种拥有股权的证券 4.某公司2012年资金平均占用额为500万元，经分析，其中不合理部分为20万元，预计2013年销售增长8%，但资金周转下降3%。则预测2013年资金需要量为 （）万元。 556.62 C. 某公司2012年的经营性资产为1360万元，经营性负债为520万元，销售收入为2400万元，经营性资产、经营性负债占销售收入的百分比不变，预计2013年销售增长率为5%，销售净利率为10%，股利支付率为75%，则2013年需要从外部筹集的资金为（）万元。 6.在财务管理中，将资金划分为变动资金、不变资金和半变动资金，并据以预测企业未来资金需要量的方法称为（）。 A.定额预测法 B.比率预测法 C.资金习性预测法 D.成本习性预测法 7.甲企业取得3年期长期借款150万元，年利率8%，每年年末付息一次，到期一次还本，借款费用率%，企业所得税税率25%，则按一般模式计算该项借款的资本成本率为（）。 % 某企业以1100元的价格，溢价发行面值为1000元、期限5年、票面年利率为7%的公司债券一批。每年年末付息一次，到期一次还本，发行费用率3%，所得税税率25%，按照贴现模式计算该批债券的资本成本率为（）。 某企业于2013年1月1日从租赁公司租入一套设备，设备价值500000元，租期6年，租赁期满时预计残值40000元，归租赁公司，每年租金120000元，则该项融资租赁资本成本率为（）。
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最新中级财务管理题库含答案 简答题 1、佳洁上市公司(以下简称佳洁公司)拥有一条由专利权A、设备B以及设备C 组成的生产线，专门用于生产甲产品，该生产线于2003年1月投产，至2009年12月31日已连续生产7年。另有一条由设备D、设备E和商誉(是2008年吸收合并形成的)组成的生产线专门用于生产乙产品。佳洁公司按照不同的生产线 进行管理，产品甲存在活跃市场。生产线生产的甲产品，经包装机W进行外包装后对外出售。 (1)甲产品生产线及包装机W的有关资料如下： ①专利权A于2003年1月以400万元取得，专门用于生产甲产品。佳洁公司预 计该专利权的使用年限为10年，采用直线法摊销，预计净残值为0。 该专利权除用于生产甲产品外，无其他用途。 ②专用设备B和C是为生产甲产品专门订制的，除生产甲产品外，无其他用途。 专用设备B系佳洁公司于2002年12月10日购入，原价1400万元，购入后即达到预定可使用状态。设备B的预计使用年限为10年，预计净残值为0，采用年限平均法计提折旧。 专用设备C系佳洁公司于2002年12月16日购入，原价200万元，购入后即达到预定可使用状态。设备C的预计使用年限为10年，预计净残值为0，采用年限平均法计提折旧。 ③包装机W系佳洁公司于2002年12月18日购入，原价180万元，用于对公司生产的部分产品(包括甲产品)进行外包装。该包装机由独立核算的包装车间使用。公司生产的产品进行包装时需按市场价格向包装车间内部结算包装费。除用于本公司产品的包装外，佳洁公司还用该机器承接其他企业产品包装，收取包装费。该机器的预计使用年限为10年，预计净残值为0，采用年限平均法计提折旧。 (2)2009年，市场上出现了甲产品的替代产品，甲产品市价下跌，销量下降，出 现减值迹象。2009年12月31日，佳洁公司对与甲产品有关资产进行减值测试。①2009年12月31日，专利权A的公允价值为118万元，如将其处置，预计将发生相关费用8万元，无法独立确定其未来现金流量现值；设备B和设备C的公允价值减去处置费用后的净额以及预计未来现金流量的现值均无法确定；包装机W的公允价值为62万元，如处置预计将发生的费用为2万元，根据其预计提供包装服务的收费情况来计算，其未来现金流量现值为63万元。 ②佳洁公司管理层2009年年末批准的财务预算中与甲产品生产线预计未来现金
2019年中级会计职称考试辅导 第五章 筹资管理(下) 考试试题
第五章筹资管理（下） 【考情分析】 1.本章近三年题型、分值分布 2.本章主要考点总结 考点一：资金需要量预测★★ 【例题·多项选择题】（《经典题解》第155页多选题第1题） 采用因素分析法预测资金需要量时，需要考虑的因素包括（）。 A.基期资金占用水平 B.预计销售增长水平 C.预计股利支付水平 D.预计资金周转速度 『正确答案』ABD 『答案解析』资金需要量＝（基期资金平均占用额－不合理资金占用额）×（1＋预测期销售增长率）×（1－预测期资金周转速度增长率） 【例题·单项选择题】（《经典题解》第153页单选题第1题） 品种繁多、规格复杂、资金用量较小的项目，适宜采用的资金需要量预测方法是（）。 A.销售百分比法 B.因素分析法 C.资金习性预测法 D.定性分析法 『正确答案』B 『答案解析』资金需要量的预测方法包括因素分析法、销售百分比法和资金习性预测法。其中，因素分析法通常适用于品种繁多、规格复杂、资金用量较小的项目。 【例题·单项选择题】（2016年） 根据资金需要量预测的销售百分比法，下列负债项目中，通常会随销售额变动而呈正比例变动的是（）。 A.应付票据 B.长期负债 C.短期借款 D.短期融资券
『正确答案』A 『答案解析』在销售百分比法下，假设经营负债与销售额保持稳定的比例关系，经营负债包括应付票据、应付账款等项目，不包括短期借款、短期融资券、长期负债等筹资性负债。 【例题·多项选择题】（《经典题解》第155页多选题第2题） 采用销售百分比法预测资金需要量时，假设其他因素不变，下列各项中，将会导致外部融资需求量减少的有（）。 A.提高应付账款销售百分比 B.提高销售净利率 C.提高股利支付率 D.提高应收账款周转率 『正确答案』ABD 『答案解析』按照销售百分比法预测资金需要量时，外部融资需求量＝销售增长额×（敏感资产销售百分比－敏感负债销售百分比）－预计销售额×销售净利率×利润留存率。由公式可以看出：应付账款属于敏感负债，提高敏感负债销售百分比会减少外部融资需求量；提高销售净利率将会增加预计利润留存额，导致外部融资需求量减少；提高股利支付率会降低利润留存率、减少预计利润留存额，导致外部融资需求量增加；应收账款属于敏感资产，提高应收账款周转率会降低敏感资产销售百分比，导致外部融资需求量减少。 【例题·判断题】（《经典题解》第156页判断题第1题） 采用销售百分比法预测资金需要量，外部融资需求量与公司的资本结构有关，提高资本结构中的债务资本比重，将会减少外部融资需求量。（） 『正确答案』× 『答案解析』按照销售百分比法预测资金需要量时，外部融资需求量＝销售增长额×（敏感资产销售百分比－敏感负债销售百分比）－预计销售额×销售净利率×利润留存率。由公式可以看出，外部融资需求量与资本结构无关。 【例题·多项选择题】（《经典题解》第155页多选题第3题） 甲公司2014年～2018年各年产品销售收入分别为400万元、480万元、520万元、560万元和600万元；各年年末现金余额分别为22万元、26万元、28万元、32万元和30万元。若采用高低点法预测未来资金需要量，则下列计算正确的有（）。 A.现金占用项目中变动资金为4 B.现金占用项目中变动资金为0.04 C.现金占用项目中不变资金为6万元 D.现金占用项目中不变资金为5万元 『正确答案』BC 『答案解析』现金占用项目中变动资金＝（30－22）/（600－400）＝0.04；现金占用项目中不变资金＝30－0.04×600＝6（万元）。 【例题·计算分析题】（《经典题解》第156页计算分析题第1题） 已知：某公司2018年销售收入为20000万元，销售净利率为12%，净利润的60%分配给投资者。
中级财务管理模拟试题
2010年中级财务管理模拟试卷 第一大题：单项选择题 1、以下各项中不属于股东财富最大化优点的是（）。 A.考虑了风险因素 B.在一定程度上避免了短期行为 C.比较简易量化 D.既适合于上市公司、也适合于非上市公司 2、按金融工具的属性划分，可以将金融市场分为（）。 A.货币市场和资本市场 B.发行市场和流通市场 C.基础性金融市场和金融衍生品市场 D.资本市场、外汇市场和黄金市场 3、下列关于M型组织的描述中，正确的是（）。 A.M型组织的第一个层次是由董事会和经理班子组成的总部 B.M型组织的第二个层次是由围绕企业的主导和核心业务的各所属单位构成 C.M型组织的第三个层次是由职能和支持、服务部门组成 D.M型组织的集权程度较低 4、资本支出预算属于（）。 A.业务预算 B.经营预算
C.财务预算 D.专门决策预算 5、以基期成本费用水平为基础，结合预算期业务量水平及有关降低成本的措施，通过调整有关费用项目而编制预算的方法是指（）。 A.零基预算 B.增量预算 C.定期预算 D.弹性预算 6、下列各项不属于编制单位生产成本预算基础的是（）。 A.销售预算 B.生产预算 C.直接材料消耗及采购预算 D.直接人工预算 7、按照能否转换成公司股票，债券可分为（）。 A.记名债券和无记名债券 B.可转换债券和不可转换债券 C.到期偿还债券和提前偿还债券 D.信用债券和担保债券 8、在计算平衡资本成本时，适合于反映期望资本结构的价值权数是（）。 A.账面价值权数 B.市场价值权数
C.目标价值权数 D.边际价值权数 9、当净现值>0时，以下描述正确的是（）。 A.净现值率>1 B.净现值率>0 C.内部收益率<基准收益率 D.内部收益率>1 10、某投资项目的净现值为300元，净现值率为12%，内部收益率为15%，基准收益率为10%，静态投资回收期>n/2，总投资收益率低于基准投资收益率，以下结论正确的是（）。 A.该项目完全具备财务可行性 B.该项目基本具备财务可行性 C.该项目完全不具备财务可行性 D.该项目基本不具备财务可行性 11、某投资项目的净现值为1000元，净现值率为20%，该项目的原始投资额为（）。 A.10000元 B.8000元 C.5000元 D.2000元 12、下列有关现金周转期的公式中，错误的是（）。 A.存货周转期=平衡存货/每天的销货成本
中级财务管理答案及历年真题汇总
1、下列相关表述中，不属于公司制企业优点的是()。 A、容易转让所有权 B、经营管理灵活自由 C、可以无限存续 D、融资渠道多 【正确答案】 B中级财务管理答案及历年真题汇总 【答案解析】公司制企业的优点有：容易转让所有权;有限债务责任;公司制企业可以无限存续，一 个公司在最初的所有者和经营者退出后仍然可以继续存在;公司制企业融资渠道较多，更容易筹集所需资金。选项B是个人独资企业的优点。参见教材第3页。 【该题针对“企业与企业财务管理”知识点进行考核】 2、下列有关财务管理环节的说法中，错误的是()。 A、确定财务计划指标的方法一般有平衡法、因素法、比例法和定额法等 B、财务计划是财务战略的具体化，是财务预算的分解和落实 C、财务控制的方法通常有前馈控制、过程控制、反馈控制几种 D、企业在财务管理的各个环节都必须全面落实内部控制规范体系的要求 【正确答案】 B注册会计师报考条件 【答案解析】财务预算是根据财务战略、财务计划和各种预测信息，确定预算期内各种预算指标的 过程。它是财务战略的具体化，是财务计划的分解和落实，选项B的说法不正确。参见教材11页。 【该题针对“财务管理环节”知识点进行考核】会计入门基础知识 3、下列关于企业价值最大化的表述中，错误的是()。 A、企业价值可以理解为企业所有者权益的市场价值 B、企业价值最大化充分考虑了资金的时间价值和风险与报酬的关系 C、以企业价值最大化作为财务管理目标过于理论化，不易操作 D、企业价值最大化有效地规避了企业的短期行为 【正确答案】 A 【答案解析】企业价值可以理解为企业所有者权益和债权人权益的市场价值，或者是企业所能创造 的预计未来现金流量的现值。因此选项A的说法是错误的。参见教材第5页。 【该题针对“企业财务管理目标理论”知识点进行考核】注册会计师培训 4、小王拟购置一处房产，开发商开出的付款条件是：3年后每年年末支付15万元，连续支付10次，共100万元，假设资本成本率为10%。则下列计算其现值的表达式正确的是()。 A、15×(F/A，10%，10)(P/F，10%，14) B、15×(P/A，10%，10)(P/F，10%，3) C、15×[(P/A，10%，14)-(P/A，10%，4)] D、15×(P/A，10%，10)(P/F，10%，4) 【正确答案】 B 【答案解析】“3年后每年年末支付15万元，连续支付10次”意味着从第4年开始每年年末支付15万元，连续支付10次。因此，递延期m=3，年金个数n=10。参见教材31页。 【该题针对“终值和现值的计算”知识点进行考核】 5、某只股票要求的收益率为15%，收益率的标准差为25%，与市场投资组合收益率的相关系数是0.2，市场投资组合要求的收益率是14%，市场组合的标准差是4%，假设处于市场均衡状态，则市场风 险溢价和该股票的贝塔系数分别为()。会计中级职称报名条件 A、4%;1.25 B、5%;1.75 C、4.25%;1.45 D、5.25%;1.55 【正确答案】 A
2016年中级《财务管理》真题答案
精心整理 2016年中级《财务管理》真题答案 一、单项选择题（本类题共25小题，每小题1分，共25分。每小题备选答案中，只有一个符合题意的正确答案。请将选定的答案，按答题卡要求，用2B 铅笔填涂答题卡中相应信息点。多选、错选、不选均不得分） 1、丙公司预计2016年各季度的销售量分别为100件、120件、180件、200件，预计每季度末产成品存货为下一季度销售量的20%。丙公司第二季度预计生产量为（??）件。 A.120 B.132 C.136 D.156 答案：B 2 A.B.C.D.答案：A 3A.B.C.D.答案：B 4A.B.C.D.调整性筹资动机 答案：D 5、下列筹资方式中，既可以筹资长期资金，也可以融通短期资金的是（） A.发行股票 B.利用商业信用 C.吸收直接投资 D.向金融机构借款 答案：D
6、与发行股票筹资相比，吸收直接投资的优点是（） A.筹资费用较低 B.资本成本较低 C.易于进行产权交易 D.有利于提高公司声誉 答案：A 7、预配股相比，定向增发的优势是（） A.有利于社会公众参与 B.有利于保持原有的股权结构 C. D. 答案：D 8 A. B. C. D. 答案：A 9. A. B. C. D. 答案：B 10、5000 21600元、 答案：C 11、债券内涵报酬率的计算公式中不包含的因素是（） A.债券面值 B.债券期限 C.市场利率 D.票面利率 答案：C 12、下列流动资产融资策略中，收益和风险均较低的是（） A.保守融资策略 B.激进融资策略
C.产权匹配融资策略 D.期限匹配融资策略 答案：A 13、某企业根据现金持有量随机模型进行现金管理。已知现金最低持有量为15万元，现金余额回归线为80万元。如果公司现有现金220万元，此时应当投资于有价证券的金额是（）万元。 A.65 B.95 C.140 D.205 答案：C 14 A.利润= B.利润= C.利润= D.利润= 答案：C 16 A. B. C. D. 答案：B 17 A. B. C. D. 答案：B 18 A.专家判断法 B.营销员判断法 C.因果预测分析法 D.产品寿命周期分析法 答案：C 19、厌恶风险的投资者偏好确定的股利利益，而不愿将收益留存在公司内部去承担未来的投资风险，因此公司采用高现金股利政策有利于提升公司价值。这种观点的理论依据是（）。 A.代理理论 B.信号传递理论
第五章筹资管理
第五章筹资管理
第六章筹资管理 一、单项选择题 1．以下对普通股筹资优点叙述中，不正确的是( )。 A．具有永久性，无需偿还B．无固定的利息负担 C．资金成本较低D．能增强公司的举债能力 2．采用销售百分比法预测资金需要量时，下列项目中被视为不随销售收入的变动而变动的是( )。 A．现金B．应付账款 C．存货 D．公司债券 3．相对于负债融资方式而言，采用吸收直接投资方式筹措资金的优点是( )。 A.有利于降低资金成本B．有利于集中企业控制权 C．有利于降低财务风险D．有利于发挥财务杠杆作用 4．银行借款筹资与发行债券筹资相比，其特点是( )。
A．利息能抵税B．筹资灵活性大 C．筹资费用大D．债务利息高 5．某公司拟发行5年期债券进行筹资，债券票面金额为100元，票面利率为12％，而当时市场利率为10％，那么．该公司债券发行价格应为( )元。 A．93．22 B．100 C．105．35 D．107．58 6．在下列各项中，不属于商业信用融资内容的是( )。 A．赊购商品B．预收货款 C．办理应收票据贴现D．用商业汇票购货 7.某企业需借入资金300万元，由于银行要求将贷款数额的20%作为补偿性余额，故企业需向银行申请的贷款数额为（）万元。 A．600 B．375 C．750 D．672 8.出租人既出租某项资产，又以该项资产为担保借入资金的租赁方式是( )。
A．经营租赁B．售后回租 C．杠杆租赁D．直接租赁 9.下列各项中，不属于融资租赁租金构成项目的是( )。 A．租赁设备的价款B．租赁期间利息 C．租赁手续费D．租赁设备维护费 10.某企业按年利率10%向银行借款20万元，银行要求保留20%的补偿性余额。那么，企业该项借款的实际利率为( )。 A．10% B．12.5% C．20% D．15% 11. 某周转信贷协议额度300万元，承诺费率为0．5％，借款企业年度内使用了250万元，尚未使用的余额为50万元，则企业应向银行支付的承诺费用为( )。 A．3000元B．3500元 C．2500元D．15000元 12.某企业按“2／10，N／60”条件购进商品20000元，若放弃现金折扣，则其资金的机会成本率为( )。
中级财务管理模拟试题一
模拟试题（一） 一、单项选择题 1、关于相关者利益最大化目标，下列说法中错误的是（）。 A、强调股东的首要地位，并强调企业与股东之间的协调关系 B、关心客户的长期利益，以便保持销售收入的长期稳定增长 C、只站在股东的角度进行投资，会导致企业的短期行为 D、体现了合作共赢的价值理念 【正确答案】 C 【答案解析】相关者利益最大化目标有利于企业长期稳定发展。这一目标注重企业在发展过程中考虑并满足各利益相关者的利益关系。在追求长期稳定发展的过程中，站在企业的角度上进行投资研究，避免只站在股东的角度进行投资可能导致的一系列问题。所以选项C错误，参见教材第7页。 2、甲企业是一家摩托车配件生产企业，鉴于目前市场正处于繁荣阶段，下列各项中，甲企业不能采取的财务管理战略是（）。 A、扩充厂房设备 B、削减存货 C、开展营销规划 D、提高产品价格 【正确答案】 B 【答案解析】繁荣阶段企业采取的财务管理措施包括：扩充厂房设备；继续建立存货；提高产品价格；开展营销规划；增加劳动力。选项B是衰退和萧条阶段采取的财务管理战略。参见教材第20页。 3、某企业年初从银行取得一笔1000万元的借款，借款期5年，年利率为10%，若每半年复利一次，实际利率会高出名义利率（）。 A、2% B、% C、% D、% 【正确答案】 B 【答案解析】实际利率＝（1＋10%/2）2－1＝%，所以实际利率高于名义利率%－10%＝%。参见教材第36页。 4、下列说法不正确的是（）。 A、对于同样风险的资产，风险回避者会钟情于具有高预期收益的资产
C、当预期收益相同时，风险回避者偏好于具有低风险的资产 D、风险中立者选择资产的唯一标准是预期收益率的大小 【正确答案】 B 【答案解析】当预期收益相同时，风险追求者选择风险大的，因为这会给他们带来更大的效用。参见教材44页。 5、下列各项预算方法中，能够使预算期间与会计期间相对应，便于将实际数与预算数进行对比，也有利于对预算执行情况进行分析和评价的是（）。 A、弹性预算法 B、滚动预算法 C、增量预算法 D、定期预算法 【正确答案】 D 【答案解析】定期预算法是指在编制预算时，以不变的会计期间（如日历年度）作为预算期的一种编制预算的方法。这种方法的优点是能够使预算期间与会计期间相对应，便于将实际数与预算数进行对比，也有利于对预算执行情况进行分析和评价。参见教材第68页。 6、下列各项中，不会对预计资产负债表中“存货”金额产生影响的是（）。 A、生产预算 B、材料采购预算 C、销售费用预算 D、单位产品成本预算 【正确答案】 C 【答案解析】销售及管理费用预算只是影响利润表中数额，对存货项目没有影响。（参见教材76页） 7、甲企业正在编制“现金预算”，预计1月初短期借款为50000元，年利率为12%，该企业不存在长期负债，预计1月末现金余缺为－12500元。现金不足时，通过银行借款解决（利率不变），借款额为1000元的整数倍，1月末现金余额要求不低于5000元。假设企业每月支付一次利息，借款在期初，还款在期末，向银行借款的最低金额为（）元。 A、19000 B、20000 C、64000 D、65000 【正确答案】 A 【答案解析】假设借入X万元，月利率为12%/12＝1%，则1月份支付的利息＝（50000＋X）×1%，－12500＋X－（50000＋X）×1%≥5000，解得：X≥（元），根据X为1000元的整数倍可得，X最小值为19000元。
第五章 筹资管理(下)
第五章筹资管理（下） 知识点：衍生工具筹资 1.可转换债券：可转换为普通股 1）基本要素 ①标的股票——可以是其他公司股票 ②票面利率——可以低于银行存款利率 ③转换比率（转换的股数）＝债券面值÷转换价格 ④转换期 ⑤赎回条款：发行公司拥有按固定价格将债券买回的权利（看涨期权），适用于股价连续上涨的情形，目的在于加速债券转换 ⑥回售条款：债券持有人拥有按固定价格将债券卖回给发行公司的权利（卖权、看跌期权），适用于股价连续下跌的情形，目的在于保护债券持有人的利益 ⑦强制性转换调整条款 2）筹资特点：灵活性、成本低、效率高、不转换和回售的财务压力 2.认股权证：股票的买入期权 1）性质：证券期权性、属于投资工具 2）筹资特点：促进融资、改善公司治理结构、推进股权激励机制 3.优先股 1）性质 ①股息事先约定、相对固定 ②权利优先于普通股股东，次于债权人 ③权利范围小 2）发行规定 ①上市公司不得发行可转换优先股 ②公开发行：固定股息率、强制分红、累积、非参与 3）特点 ①丰富资本市场的投资结构——固定收益型产品，适合看重现金红利的投资者 ②有利于股份公司股权资本结构的调整 ③有利于保障普通股收益和控制权 ④有利于降低公司财务风险 ⑤带来一定财务压力——股利固定且不能抵税，资本成本高于债务 知识点：资金需用量预测 1.因素分析法 资金需要量＝（基期资金平均占用额－不合理资金占用额）×（1±预测期销售增减率）×（1－预测期资金周转速度增长率） 2.销售百分比法 外部融资需求量（外部筹资增加额） ＝资产增加额―敏感性负债增加额―利润留存额（预期留存收益增加额） ＝（基期敏感资产额－基期敏感负债额）×销售增长率＋长期资产增长额―利润留存额 ＝（敏感资产销售百分比－敏感负债销售百分比）×销售增长额＋长期资产增长额―利润留存额 其中： 1）经营性资产（敏感资产）：货币资金、应收账款、存货等正常经营中的流动资产。 2）经营性负债（敏感负债、自发性负债、自动性债务）：应付票据、应付账款等经营性短期债务，产生于经营活动（供产销环节）。 3）筹资性负债：短期借款、短期融资券、长期负债等，产生于筹资活动。
2013中级财务管理第五章 筹资管理(下)课后作业及答案要点
第五章筹资管理（下） 一、单项选择题 1.某企业计划发行可转换债券，在面值确定的情况下，转换价格与转换比率的关系是（）。 A.正向 B.反向 C.不变 D.不确定 2.下列有关可转换债券筹资的特点表述不正确的是（）。 A.可节约利息支出 B.筹资效率高 C.存在不转换的财务压力 D.资本成本较高 3.下列关于认股权证的特点表述错误的是（）。 A.是一种融资促进工具 B.有助于改善上市公司的治理结构 C.有利于推进上市公司的股权激励机制 D.是一种拥有股权的证券 4.某公司2012年资金平均占用额为500万元，经分析，其中不合理部分为20万元，预计2013年销售增长8%，但资金周转下降3%。则预测2013年资金需要量为（）万元。A.533.95 B.556.62 C.502.85 D.523.8 5.某公司2012年的经营性资产为1360万元，经营性负债为520万元，销售收入为2400万元，经营性资产、经营性负债占销售收入的百分比不变，预计2013年销售增长率为5%，销售净利率为10%，股利支付率为75%，则2013年需要从外部筹集的资金为（）万元。A.21 B.20 C.9 D.0 6.在财务管理中，将资金划分为变动资金、不变资金和半变动资金，并据以预测企业未来资金需要量的方法称为（）。 A.定额预测法 B.比率预测法 C.资金习性预测法 D.成本习性预测法 7.甲企业取得3年期长期借款150万元，年利率8%，每年年末付息一次，到期一次还本，借款费用率0.3%，企业所得税税率25%，则按一般模式计算该项借款的资本成本率为（）。 A.6.02% B.6% C.5.83% D.4.51% 8.某企业以1100元的价格，溢价发行面值为1000元、期限5年、票面年利率为7%的公司债券一批。每年年末付息一次，到期一次还本，发行费用率3%，所得税税率25%，按照贴现模式计算该批债券的资本成本率为（）。 A.4.55% B.3.55%
中级财务管理模拟试题一
1、证券资产的持有目的是多元的，下列各项中不属于持有证券资产目的的是（）。 A、为谋取资本利得即为销售而持有 B、为未来积累现金即为未来变现而持有 C、为消耗而持有 D、为取得其他企业的控制权而持有 【答疑编号11882984,点击提问】 【隐藏答案】 【正确答案】 C 【答案解析】实体项目投资的经营资产往往是为消耗而持有，为流动资产的加工提供生产条件。证券资产的持有目的是多元的，既可能是为未来积累现金即为未来变现而持有，也可能是为谋取资本利得即为销售而持有，还有可能是为取得对其他企业的控制权而持有。 【重温知识】立即学习该知识点 【您的答案】您未答题 【该题针对“证券投资的目的”知识点进行考核】 【做题统计】共有0人参与本题测试，正确率。 2、正大公司上年度资金平均占用额为200万元，其中不合理的部分是10万元，预计本年度销售额增长率为5%，资金周转速度降低7%，则本年度资金需要量为（）万元。 A、213.47 B、185.54 C、193.14 D、167.87 【答疑编号11882547,点击提问】 【隐藏答案】 【正确答案】 A 【答案解析】预测年度资金需要量＝（基期资金平均占用额－不合理资金占用额）×（1＋预测期销售增长率）×（1－预测期资金周转速度增长率）＝（200－10）×（1＋5%）×（1＋7%）＝213.47（万元）【重温知识】立即学习该知识点 【您的答案】您未答题 【该题针对“因素分析法”知识点进行考核】 【做题统计】共有0人参与本题测试，正确率。 3、下列选项中属于我国上市公司目前最常见的混合筹资方式的是（）。 A、发行可转换债券 B、吸收直接投资 C、发行认股权证 D、发行债券 【答疑编号11881680,点击提问】
2017年《财务管理》中级考试真题二
一、单项选择题 1.下列财务比率中，属于效率比率的是（）。 A.速动比率 B.成本利润率 C.资产负债率 D.资本积累率 2.下列筹资方式中，属于间接筹资的是（）。 A.银行借款 B.发行债券 C.发行股票 D.合资经营 3.某投资项目某年的营业收入为600000元，付现成本为400000元，折旧额为100000元，所得税税率为25%，则该年营业现金净流量为（）元。 A.250000 B.175000 C.75000 D.100000 4.下列股利政策中，具有较大财务弹性，且可使股东得到相对稳定股利收入的是（）。 A.剩余股利政策 B.固定或稳定增长的股利政策 C.固定股利支付率政策 D.低正常股利加额外股利政策 5.下列各项优先权中，属于普通股股东所享有的一项权利是（）。 A.优先剩余财产分配权 B.优先股利分配权 C.优先股份转让权 D.优先认股权 6.某公司全年需要零配件72000件，假设一年按360天计算，按经济订货基本模型计算的最佳订货量为9000件，订货日至到货日的时间为3天，公司确定的保险储备为1000件，则再订货点为（）件。 A.1600 B.4000 C.600 D.1075 7.某投资项目各年现金净流量按13%折现时，净现值大于零；按15%折现时，净现值小于零。则该项目的内含报酬率一定是（）。 A.大于14% B.小于14% C.小于13% D.小于15% 8.下列关于优先股筹资的表述中，不正确的是（）。 A.优先股筹资有利于调整股权资本的内部结构 B.优先股筹资兼有债务筹资和股权筹资的某些性质 C.优先股筹资不利于保障普通股的控制权 D.优先股筹资会给公司带来一定的财务压力 9.某公司当期每股股利为3.30元，预计未来每年以3%的速度增长，假设投资者的必要收益率为8%，则该公司每股股票的价值为（）元。 A.41.25 B.67.98 C.66.00 D.110.00 10.与公开间接发行股票相比，非公开直接发行股票的优点是（）。 A.有利于筹集足额的资本 B.有利于引入战略投资者 C.有利于降低财务风险 D.有利于提升公司知名度 11.某利润中心本期销售收入为7000万元，变动成本总额为3800万元，中心负责人可控的固定成本为1300万元，其不可控但由该中心负担的固定成本为600万元，则该中心的可控边际贡献为（）万元。 A.1900 B.3200 C.5100 D.1300
第五章筹资管理DOC
第五章筹资管理（下） 混合性筹资――→可转换债券 ――→认股权证 一、可转换债券（相关概念） 可转债――→不可分离的可转债 ――→可分离交易的可转债（债券附认股权证） 没有听说过这种分法。 认股权证：option Opt是选择，挑选的意思。 认股权证是一种股票期权，即选择权。权证是权利的凭证，如同可转换是可转换为股票的意思。 认股权证→认购权证→看涨权证→买权 认沽权证→看跌权证→卖权 沽：此处是卖的意思。 可转债：本质上可转债是内含认股。可转债内含未来某段期间（定期）可以以事先约定的价格（定价）买（买权）发行公司股票的选择权。是可以选择“买”的权利。但选择了买以后，债就没了，相当于卖了债，以优惠价格买股（不一定优惠，如价格低迷）。可分离交易的可转债（附认股权证的可转债），实际上是一次发行了二个品种（可转债+认股权证），不是一般说的可转债。 可转债与认股权证的主要区别： 可转债转股后债务关系解除。认股权证只是转股权，本身是一个
单纯的看涨期权。发行可转债的公司一般目的是发行股票，只是当前股票价格可能有点“低估”，发股票筹资有些亏，才发行可转债（也不一定是这个原因）。筹资后，先付一点点利息，以后股价高了，购买可转债的投资者自然会将可转债转换为股票的（有点一厢情愿）。 而债券附认股权证，一般发行方是小公司，本意一般是发行债券，只是由于信用、风险等原因认为人们不愿意买其债券或即使买也付出的代价过高（如高利息），只好附加认股权证（不白送），一方面使得公司财务负担减少很多（利息），但代价是投资方得到了可能未来优惠买股票的选择权（股价低迷了这种选择权就没有意义了）。 好像认股权证有点附庸的意思。 二、可转债的基本要素 1.标的股票 一般是发行可转债公司自身的股票（或其子公司股票） 2.利率（票面） 票面利率＜普通债券，因为可转债还有一项权利，可转换为股票的权利，权利是有代价的。代价就是利率一般低于普通债券。3.转换价格 转换价格一般高于发售日10－30%。 4.转换比率 转换比率＝债券面值/转换价格。
中级财务管理模拟试题一(含答案)
2013年中级财务管理全真模拟测试题 一、单项选择题（本类题共25题，每小题1分，共25分，每小题备选答案中，只有一个符合题意的正确答案。请将选定的答案，按答题卡要求，用2B铅笔填涂答题卡中题号1至25信息点。多选、错选、不选均不得分） 1.可以使信息传递与过程控制等的相关成本得以节约，并能大大提高信息的决策价值与利用效率的财务管理体制是（）。 A.集权型 B.分权型 C.集权和分权相结合型 D.M型 2.下列财务管理目标中，有利于企业长期稳定的发展，能够体现合作共赢价值理念的是（）。 A.相关者利益最大化 B.股东财富最大化 C.企业价值最大化 D.利润最大化 3.在协调所有者与经营者矛盾的方法中，通过所有者来约束经营者的方法是（）。 A.解聘 B.接收 C.股票期权 D.绩效股 4.某企业于每半年末存入银行10000元，假定年利息率为6%，每年复利两次。已知（F/A，3%，5）= 5.3091，（F/A，3%，10）=11.464，（F/A，6%，5）=5.6371，（F/A，6%，10）=13.181，则第5年末的本利和为（）元。 A.53091 B.56371 C.114640 D.131810 5.当股票投资必要收益率等于无风险投资收益率时，β系数应（）。 A.大于1 B.等于1 C.小于1 D.等于0 6.进行混合成本分解时，合同确认法要配合下列哪种方法应用（）。 A.回归分析法 B.账户分析法 C.工业工程法 D.高低点法 7.下列预算中，不属于总预算内容的是（）。 A.现金预算 B.销售预算 C.预计利润表 D.预计资产负债表 8.不受现有费用项目和开支水平限制，并能够克服增量预算方法缺点的预算方法是（）。 A.弹性预算方法 B.固定预算方法 C.零基预算方法 D.滚动预算方法 9.在下列各项中，能够同时以实物量指标和价值量指标分别反映企业经营收入和相关现金收支的预算是（）。
第五章 筹资管理(下)-因素分析法
2015年全国会计专业技术中级资格考试内部资料 财务管理 第五章 筹资管理（下）知识点：因素分析法 ● 详细描述： 【提示】因素分析法是假设销售增长与资金需用量同向变动；资金周转速度与资金需用量反向变动。 P123教材【例5-2】甲企业上年度资金平均占用额为2200万元，经分析，其中不合理部分200万元，预计本年度销售增长5%，资金周转加速2%。 要求：确定本年度资金需要量。 【答案】预测年度资金需要量=（2200-200）×（1+5%）×（1-2%）=2058（万元）例题： 1.甲企业本年度资金平均占用额为3500万元，经分析，其中不合理部分为500万元。预计下年度销售增长5%，资金周转加速2%，则下年度资金需要量预计为（）万元。A.3000B.3087 含义 又称分析调整法，是以有关项目基期年度的平均资金需要量为基础，根据预测年度的生产经营任务和资金周转加速的要求，进行分析调整，来预测资金需要量的一种方法。 计算公式 资金需要量=（基期资金平均占用额-不合理资金占用额）×（1±预测期销售增减率）×（1±预测期资金周转速度变动率） 特点计算简便，容易掌握，但预测结果不太精确 适用范围 用于品种繁多、规格复杂、资金用量较小的项目。
C.3150 D.3213 正确答案：B 解析： 本题考核资金需要量预测的因素分析法。资金需要量=（基期资金平均占用额-不合理资金占用额）×（1±预测期销售增减率）×（1-预测期资金周转速度增长率）=（3500-500）×（1+5%）×（1-2%）=3087（万元）。 2.甲企业上年度资金平均占用额为5500万元，经分析，其中不合理部分 500万元，预计本年度销售下降5%，资金周转速度会下降2%，则预测年度资金需要量为（）万元。 A.5145 B.5355 C.4655 D.4845 正确答案：D 解析：预测年度资金需要量=（5500-500）×（1-5%）×（1+2%）=4845（万元） 3.甲企业上年度资金平均占用额为5000万元，经分析，其中不合理部分 700万元，预计本年度销售增长8%，资金周转加速3%。则预测年度资金需要量为（）万元。 A.4834.98 B.4504.68 C.4327.96 D.3983.69 正确答案：B 解析：预测年度资金需要量=(5000-700)x(1+8%)x(1-3%)=4504.68(万元）。 4.甲企业上年度资产平均占用额为15000万元，经分析，其中不合理部分600万元，预计本年搬销售增长5%，资金周转加速2%。则预测年资金需要量为（）万元。 A.14834.98 B.14817.6
中级财务管理题库题库 (24)
一、单项选择题 1、下列关于资本市场的表述中，不正确的是（）。 A、收益较高但风险也较大 B、股票市场属于资本市场 C、资本市场的主要功能是实现长期资本融通 D、融资目的是解决短期投资性资本的需要 2、在下列各种观点中，要求企业通过采用最优的财务政策，充分考虑资金的时间价值和风险与报酬的关系，在保证企业长期稳定发展的基础上使企业总价值达到最大的财务管理目标是（）。 A、利润最大化 B、相关者利益最大化 C、股东财富最大化 D、企业价值最大化 3、关于企业的功能，下列表述中不正确的是（）。 A、企业是市场经济活动的主要参与者 B、企业是社会生产和服务的主要承担者 C、企业是市场经济活动的领航者 D、企业可以推动社会经济技术进步 4、下列关于企业组织体制的相关表述中，错误的是（）。 A、U型组织以职能化管理为核心 B、现代意义上的H型组织既可以分权管理，也可以集权管理 C、M型组织下的事业部在企业统一领导下，可以拥有一定的经营自主权 D、H型组织比M型组织集权程度更高 5、企业财务管理目标的代表性理论中，不包括（）。 A、利润最大化 B、股东财富最大化 C、企业价值最大化 D、每股收益最大化 6、甲企业是一家摩托车配件生产企业，鉴于目前市场正处于繁荣阶段，下列各项中，甲企业不能采取的财务管理战略是（）。 A、扩充厂房设备 B、削减存货 C、开展营销规划 D、提高产品价格 7、下列应对通货膨胀风险的各种策略中，不正确的是（）。 A、进行长期投资 B、签订长期购货合同 C、取得长期借款 D、签订长期销货合同 8、下列各项中，不属于衍生金融工具的是（）。 A、资产支持证券 B、互换
第五章筹资管理
第五章筹资管理（下） 【基本要求】 （一）掌握资金需要量预测的方法 （二）掌握资本成本的计算 （三）掌握财务杠杆、经营杠杆和总杠杆 （四）熟悉可转换债券、认股权证、优先权 （五）了解资本结构管理 【考试内容】 第一节衍生工具筹资 衍生工具筹资，包括兼具股权与债权性质的混合融资和其他衍生工具投资。我国上市公司目前最常见的混合融资方式是可转换债券投资，最常见的其他衍生工具融资方式是认股权证融资。 一、可转换债券 可转换债券是一种混合型证券，是公司普通债券与证券期权的组合体。可转换债券的持有人在一定期限内，可以按照事先规定的价格或者转换比例，自由地选择是否转换为公司普通股。 （一）可转换债券的基本性质
（1）证券期权性；（2）资本转换性；（3）能够赎回与回售。 （二）可转换债券的基本要素 （1）标的股票；（2）票面利率；（3）转换价格；（4）转换比率；（5）转换期；（6）赎回条款；（7）回售条款；（8）强制性转换调整条款。 （三）可转换债券的发行条件 根据《上市公司证券发行管理办法》的规定，上市公司发行可转换债券，除了应当符合增发股票的一般条件之外，还应当符合以下条件： 1 . 最近3个会计年度加权平均净资产收益率平均不低于6%。扣除非经常性损益后的净利润与扣除前的净利润相比，以低者作为加权平均净资产收益率的计算依据。 2 . 本次发行后累计公司债券佘额不超过最近一期期末净资产额的40% 。 3 . 最近3个会计年度实现的年均可分配利润不少于公司债券1年的利息。 （四）可转换债券筹资的特点
（1）筹资灵活性；（2）资本成本较低；（3）筹资效率高；（4）存在一定的财务压力。 二、认股权证 认股权证是一种由上市公司发行的证明文件，持有人有权在一定时间内以约定价格认购该公司发行的一定数量的股票。 （一）认股权证的基本性质 （1）证券的期权性；（2）认股权证是一种投资工具。 （二）认股权证的筹资特点 （1）认股权证是一种融资促进工具；（2）有助于改善上市公司的治理结构；（3）有利于推进上市公司的股权激励机制。 三、优先股 优先股，是指股份有限公司发行的具有优先权利、相对优先于一般普通种类股份的股份种类。 （一）优先股的基本性质 1 . 约定股息； 2 . 权利优先； 3 . 权利范围小。
中级财务管理模拟试题三
中级财务管理模拟试题 三 文档编制序号：[KK8UY-LL9IO69-TTO6M3-MTOL89-FTT688]
模拟试题（三） 一、单项选择题 1、关于企业的功能，下列表述中不正确的是（）。 A、企业是市场经济活动的主要参与者 B、企业是社会生产和服务的主要承担者 C、企业是市场经济活动的领航者 D、企业可以推动社会经济技术进步 2、下列各种观点中，体现了合作共赢的价值理念，较好地兼顾了各利益主体的利益，体现了前瞻性和现实性的统一的财务管理目标是（）。 A、利润最大化 B、企业价值最大化 C、股东财富最大化 D、相关者利益最大化 3、下列关于资本市场的表述中，不正确的是（）。 A、收益较高但风险也较大 B、股票市场属于资本市场 C、资本市场的主要功能是实现长期资本融通 D、融资目的是解决短期投资性资本的需要 4、某企业于年初存入银行10000元，假定年利息率为12%，每年复利两次，已知（F/P，6%，5）＝1.3382，（F/P，6%，10）＝1.7908，（F/P，12%，5）＝1.7623，（F/P，12%，10）＝ 3.1058，则第五年末的本利和为（）元。 A、13382 B、17623 C、17908 D、31058 5、假设目前的通货膨胀率为3%，银行存款的名义利率为5%，则实际利率为（）。 A、2% B、8% C、1.94% D、8.15% 6、在实际经济生活中，企业大量的费用项目属于混合成本。混合成本的主要分解方法不包括（）。 A、专家判断法 B、高低点法 C、合同确认法 D、技术测定法 7、在编制预算时，以不变的会计期间作为预算期的编制预算的方法是（）。 A、零基预算法 B、定期预算法 C、固定预算法 D、永续预算法8、某企业编制“直接材料预算”，预计第4季度期初直接材料存量为400千克，该季度产品生产量为300件，每件产品耗用材料10千克，预计期末存量为500千克，材料单价为8元。则该企业预计第4季度的采购金额为（）元。 A、28000 B、24000 C、24800 D、23200 9、某企业目前需要筹集资金以实现企业规模的扩张，则该企业的筹资动机是（）。 A、创立性筹资动机 B、扩张性筹资动机 C、调整性筹资动机 D、支付性筹资动机 10、按企业取得贷款的用途，可将银行贷款分为（）。 A、政策性银行贷款、商业银行贷款和其他金融机构贷款 B、信用贷款和担保贷款 C、卖方信贷、抵押贷款和质押贷款 D、基本建设贷款、专项贷款和流动资金贷款 11、甲公司应丙公司的要求，于2014年3月5日从乙公司购买了一处位于郊区的厂房，随后长期出租给丙公司。甲公司以自有资金向乙公司支付总价款的30%，同时甲公司以该厂房作为抵押向丁银行借入余下的70%价款。这种租赁方式是（）。 A、售后回租租赁B、杠杆租赁C、直接租赁D、经营租赁 12、股票上市的目的不包括（）。 A、便于确定公司价值 B、促进股权流通和转让 C、降低企业资本成本 D、便于筹措新资金 13、可转换债券持有人有权按照事先约定的价格将债券卖回给发债公司的条件规定是指（）。 A、赎回条款 B、回售条款 C、强制性转换条款 D、转换价格的相关规定 14、某企业2014年的经营性资产为1000万元，经营性负债为500万元，销售收入为5000万元。该企业预计2015年销售收入增加20%，经营性资产、经营性负债占销售收入的百分比不变，销售净利率为6%，股利支付率为80%，则2015年需要从外部筹集的资金是（）万元。 A、－188 B、28 C、72 D、100 15、下列关于企业投资管理特点的说法中，不正确的是（）。 A、属于企业的战略性决策 B、有利于企业长期稳定发展 C、投资价值的波动性大 D、属于企业的非程序化管理