VoLTE的SRVCC切换失败案例
新钢可转债案例分析
新钢转债案例分析 一、新钢转债简介 1.新钢股份基本情况 新钢股份（股票代码：600782）是在中外合资“新华金属制品有限公司”整体改组的基础上，由原江西新余钢铁有限责任公司（以下简称“新钢公司”）、（香港）巍华金属制品有限公司等作为发起人，采用社会募集方式设立的股份公司。设立时公司名称为新华金属制品股份有限公司（以下简称“新华股份”）。2007年12月5日，公司名称由“新华金属制品股份有限公司”变更为“新余钢铁股份有限公司”，股票代码保持不变。2009年12月，新钢公司整合江西洪都钢厂有限公司和乌石山铁矿，更名为新余钢铁集团有限公司（以下简称“新钢集团”）。 新钢股份为江西省最大的钢铁企业，根据行业协会的统计数据，2007年公司粗钢产量列全国钢铁企业第22位。公司的钢材产品主要为中厚板、棒材、线材。公司钢材产品在江西市场居于主导地位，在周边地区也具有较强的竞争力。中部的崛起促进了江西地区钢材市场发展，与江西毗邻的广东和上海属于钢材消费量较大的地区，公司2007年接近80%的钢材在华东和中南地区市场销售。华东和中南区域钢材市场容量十分可观，为公司提供了良好的区域市场发展空间。 2.新钢转债简介 经中国证监会证监许可[2008]1043号文核准，该公司于2008年8月21日通过上海证券交易所向社会公开发行可转换公司债券，发行规模为27.6亿元人民币，发行数量不超过2760万张，每张面值人民币100元。期限为5年(即2008年8月21日～2013年8月20日)，2008年9月5日起在上海证券交易所挂牌交易，转债简称为“新钢转债”，转债代码为“110003”。该可转债已于2013年8月20日到期。本次发行可转换公司债券募集资金将全部用于公司的300万吨1580mm薄板工程项目。 下面将对新钢转债的发行方式、债券利率、初始转股价及转股价修正、赎回、回售等部分条款进行简要介绍。 （1）发行方式 本可转债向公司原股东优先配售，向原股东优先配售的比例不低于本次发行规模的50%，原股东优先配售后余额部分（含原股东放弃优先配售部分）采用网下对机构投资者配售和通过上交所交易系统网上定价发行相结合的方式进行，余额由承销团包销。股东对本次可转债的认购一律用现金进行。 （2）债券利率 新钢转债票面利率的设计采用逐年增加利率，分别为第一年1.5%、第二年1.8%、第三年2.1%、第四年2.4%、第五年2.8%。本次发行可转换公司债券按票面金额由2008年8月21日起开始计算利息，每年付息一次。
我国可转换公司债券典型案例分析
我国可转换公司债券典型案例分析 一、宝安转债：转股失败 1992 年 11 月 19 日至 12 月 31 日，深圳宝安公司发行了总额 5 亿元、年利率 3、期限 3 年、初始转换价格 25 元的可转换公司债券，该可转换公司债券于 1993 年 2 月 10日在深交所挂牌上市交易。宝安可转换公司债券是我国第一家 A 股上市公司可转换公司债券。从当时国内金融市场的状况来看，三年期银行储蓄存款利率为 8.28，三年期企业债券利率为9.94，1992 年发行的三年期国库券的票面利率为 9.5，且享有保值贴补。而宝安可转换公司债券仅通过给予投资人转股权（转股溢价率高达 20）就拿到了只需支付 3利息率的 5 亿元宝贵资金。国际市场上可转换公司债券的票面利率通常为其普通公司债券利率的 2/3，而宝安可转换公司债券的票面利率却比同期企业债券低了将近 7个百分点。优厚的发行条件为发债企业筹集了大量廉价资金，这无疑表明宝安可转换公司债券的发行是相当成功的。但宝安可转换公司债券的转股却遭到了失败。1995 年底，可转换公司债券到期，深宝安股价在 2.8 元左右，而除权除息后的转换价格却高达 19.39元，在此情况下，宝安可转换公司债券转换成股票的比例只有发行额的 2.7。因此宝安公司要在 1996 年 1 月到期日支付约 5 亿元的现金，对宝安公司的生产经营造成了一定的负面影响。宝安可转换公司债券当时能成功发行，根本原因在于当时股市与投资者中间的高度投机气氛，宝安公司与投资者首先将可转换公司债券视为认股证之类的高度投机工具，而不是债券，投资者因此对于利率的高低、转换条件及保护条款等问题并不在意。宝安集团及可转换公司债券投资者对宝安 A 股股价上升以及 1993 年行使转换权深信不疑，在此心理状态下，宝安公司将募债资金用于中长期投资项目，最终导致了事与愿违的结果。发行数量：5 亿元；面值：1 元；期限：3 年（1992 年 12 月 1 日－1995 年 12 月 1 日）；票面利率：3（每年付息一次）；转股价格：25 元；转换期：发行半年后（1993 年 6 月 1 日之后）；转股价格调整：1993 年 6 月 1 日前若增加新股，则调整转股价格；赎回条款：可转换公司债券到期前半年可以赎回，赎回价格为面值的 103。二、镇海炼化：极具回售可能镇海炼化是第一家发行可转换公司债券的 H 股公司。1996 年 12 月 12 日镇海炼化发行了 2 亿美元的可转换公司债券，期限为 7 年，票面利率3％，转股价格为 2.8 港币。发行时，镇海炼化股价处于较好的上升态势，并且到 1997 年 7、8 月份时股票价格加速上扬，股价甚至升至 5 港币以上，一些可转换公司债券持有者开始将转债转换成股票，截至到 1997 年 12 月 31 日，也就是发行后一年左右的时间，已经有 4445 万美元可转换公司债券转换成股票，占发行总额近四分之一。但随后镇海炼化的股价一落千丈，甚至一度跌破股票面值，市场不再存在转股的条件，截至到 2001 年 6 月 30 日镇海炼化尚有1.55亿美元可转换公司债券没有转换成股票。随着可转换公司债券回售时间（2001 年 12 月19 日）的日益临近，如果镇海炼化的股价继续维持在 1－2 港币左右的水平而没有出现大幅反弹的话，投资者必定会行使回售权，镇海炼化公司将面临着较大的还款压力（回售价格为面值 122.94）。发行数量：2 亿美元；；期限：7 年（1996 年 12 月 19 日－2003 年 12 月 19 日）票面利率：3，每年付息一次；转股价格：2.80 港币，比发行前 15 个交易日股票价格的平均收盘价高 12，固定汇率为 1 美元兑 7.735 港币；转换期：1997 年 1 月 18 日－2003 年 11 月 19 日；赎回条款：1999 年 12 月 19 日－2003 年 10 月 19 日，如果股票价格大于转股价格的 140，发行公司有权以面值赎回转债；回售条款：2001 年 12 月 19 日，回售价格为 122.94；上市地
六年级数学：用转化的策略解决问题
小学数学新课程标准教材 数学教案( 2019 — 2020学年度第二学期 ) 学校： 年级： 任课教师： 数学教案 / 小学数学 / 小学六年级数学教案 编订：XX文讯教育机构
用转化的策略解决问题 教材简介:本教材主要用途为通过学习数学的内容，让学生可以提升判断能力、分析能力、理解能力，培养学生的逻辑、直觉判断等能力，本教学设计资料适用于小学六年级数学科目, 学习后学生能得到全面的发展和提高。本内容是按照教材的内容进行的编写，可以放心修改调整或直接进行教学使用。 教材简析: 本节课是国标苏教版六年级下册解决问题的策略一单元中第一课时,内容是第71-72例一及练习十四的1-4题.本单元教学转化的策略。转化是解决问题时经常采用的方法，能把较复杂的问题变成较简单的问题，把新颖的问题变成已经解决的问题。转化的手段和具体方法是多样而灵活的，既与实际问题的内容和特点有关，也与学生的认知结构有关，掌握转化策略不仅有利于问题的解决，更有益于思维的发展。通过例1的教学让学生联系实际感悟转化的含义，体会无论在过去还是现在，转化都是解决问题的有效方法。本单元的教学不以学生能够解决教材里的各个问题为目的，而在于学生对转化策略的体验与主动应用。具有初步的转化意识和能力，对以后的学习与解决问题将会产生十分积极的作用。 教学目标: 1.教材让学生在直观的情境中想到转化，并应用图形的平移和旋转知识进行图形的等积，等周长的变形.
2.在解决实际问题过程中体会转化的含义和应用的手段，感受转化在解决这个问题时的价值。 3.进一步积累解决问题的经验,增强解决问题的"转化"意识,提高学好数学的信心. 教学重点: 感受“转化”策略的价值，会用“转化”的策略解决问题。 教学难点：会用“转化”的策略解决问题。 设计理念： 本节课突出“四性”：即现实性、趣味性、思考性、开放性、交互性，以激发学生的兴趣和思考。又以培养学生运用所学知识解决实际问题的能力，培养学生的数学意识，培养学生的探索精神和创新能力为核心理念而设计的一堂课。为今后更高层次的创新而奠定基础。 设计思路： 分析本节课，纵观全程，既把平移，旋转运用到图形等积变化的问题中，又蕴涵探索图形面积公式的转化，还有计算小数乘法的和分数除法时的转化，还有数量关系之间的转化等。通过回忆和交流，意识到转化是经常使用的策略，从而主动应用转化的策略解决问题。基于此，于是采用以下步骤解决。一.创设情境，感知策略。二.合作交流，探究策略。三.拓展运用，提升策略。 教师准备：电子白板课件、白板互动平台
公司理财案例可转换债券发行与转换分析
公司理财案例可转换债券发行与转换分析中国某公司企业（集团）股份有限公司是一个以房地产业为龙头、工业为基础、商业贸易为支柱的综合性股份制企业集团，为解诀业务进展所需要的资金，1992年底向社会发行5亿元可转换债券，并于1993年2月10日在深圳证券交易所挂牌交易。某公司可转换债券是我国资本市场第一张A股上市可转换债券。 某公司可转换债券的要紧发行条件是：发行总额为5亿元人民币，按债券面值每张5000元发行，期限是3年（1992年12月一一1995年12月），票面利率为年息3％，每年付息一次。债券载明两项限制性条款，其中可转换条款规定债券持有人自1993年6月1日起至债券到期日前可选择以每股25元的转换价格转换为某公司公司的人民币一般股1股；推迟可赎回条款规定某公司公司有权益但没有义务在可转换债券到期前半年内以每张5150元的赎回价格赎回可转换债券。债券同时规定，若在1993年6月1日前该公司增加新的人民币一般股股本．按下列调整转换价格： （调整前转换价格-股息）×原股本+新股发行价格×新增股本 增股后人民币一般股总股本 某公司可转换债券发行时的有关情形是： 由中国人民银行规定的三年期银行储蓄存款利率为8．28％，三年期企业债券利率为9．94％，1992年发行的三年期国库券的票面利率为9．5％，并享有规定的保值贴补。按照发行讲明书，可转换债券所募集的5亿元资金要紧用于房地产开发业和工业投资项目，支付购买武汉南湖机场及其邻近工地270平方米土地款及平坦土地费，开发兴建高中档商品住宅楼；购买上海浦东陆家嘴金融贸易区土地1．28万平方米，兴建综合高档某公司大厦；开发生产专用集成电路，生物工程基地建设等。 某公司可转换债券发行条件具有以下几个特点： （1）溢价转股：可转换债券发行时某公司公司A股市价为21元左右，转换溢价为20％左右。
用转化的策略解决问题
用转化的策略解决问题 教学内容：苏教国标版六年级（下册）<<解决问题的策略>>,教科书P71页例1、P72页试一试、练一练和74页第1、2、3题。 教学目标：1、使学生初步学会运用转化的策略分析问题，灵活确定解决问题的思路，并能根据问题的特点确定具体的转化方法，从而有效地解决问题。 2、使学生通过回顾曾经运用转化策略解决问题的过程，从策略的角度进一步体会知识之间的联系,感受转化策略的应用价值。 3、进一步积累运用转化策略，解决问题的经验，增强解决问题的策略意识，主动克服在解决问题中遇到的困难，获得积极的成功体验。 一、激趣引入，打破认知平衡 导入(出示:800+200=?)？ 出示：800+200=1 师：这可能吗?怎样转化一下，能把这道不可能的算式变得可能？ 出示:800( )+200( )=1( ) 师：说得真好！同学们可真聪明，想出了这么多种方法,通过转化把这道看似不可能的算式变成了一道可能的算式。 二、创设情境，引发转化 出示例1图片，让学生比一比两个图形面积大小 师：我们一起来看两幅图。比一比，谁的面积大？ 这两个图形呢？你能比较出它们面积的大小吗？ 你准备怎么比较？可以把格子补画完整，小组交流一下。集体交流。 （1）数方格的方法，（不满1格按半格算） 问：有人在皱眉，说说为什么？（这种方法麻烦、不准确） （2）变成长方形进行比较。 怎样把它们变成长方形的？ 第一个图形：上面半圆向下平移5格。
第二个图形：下半部分凸出的两个半圆分割出来，以直径的上面端点为中心，分别按顺时针和逆时针方向旋转180度。 问：现在可以准确判断面积大小吗？（计算比较）师：刚才，我们是怎样比较出两个图形面积大小的？ 生:通过平移、旋转都把它们变成长方形，再进行比较的。师：像这样把较复杂的问题变成较简单的问题，这种解决问题的策略我们叫它转化。（板书：解决问题的策略——转化） 刚才我们运用的策略把不规则的图形变成规则图形来比较大小。在有关平面图形的计算中经常会用到转化的策略。请试着来解决第74页第2题的1和2 第72页的练一练和74页的第3题的第1题。 小结：在解决这些问题的过程中，我们都用到了怎样的策略？（转化）我们要把复杂的图形转化为简单的图形，又用到了哪些知识呢？（平移和旋转） 三、沟通联系，完善认知结构 师：同学们，我们在小学阶段的学习，多次运用到转化的策略，回想一下，我们曾经运用过转化的策略解决过那些问题？ 师：（提示）我们刚刚学过的圆柱体积公式是怎样推导出来的呢？ 生1：我们是把圆柱体转化成近似长方体来推的？ 师：还有吗？ 生2：我们是把平行四边形转化成等底等高的长方形来推导的。 生3：还有，梯形的面积也是通过把两个完全一样的梯形转化成平行四边形来推导的！ 师：（这是形的转化）不仅是在图形王国，在数与计算方面及数和图形结合方面都有很多问题需要运用转化策略，下面让我们一起去回顾和整理。 我们曾经把分数除法转化成分数乘法来进行计算的。比如5 ÷ 3/4=5 × 4/3 生2：在做异分母分数加减法时需要转换成同分母分数来计算。 师：如果计算94.2 ÷ 0.6，应该怎样转化？ 生3：我们在五年级学习小数除法时，是把小数除法转化成整数除法来计算的。 师:那计算小数乘法呢?生:转化成整数乘法来计算。比如在计算1．3×2．4时是怎样想的？ 再比如我们以前所学习的简便计算，实际上多是对一些算式进行转化如：16-2.54-7.46
公司理财案例 宝安可转换债券发行与转换分析
公司理财案例：宝安可转换债券发行与转换分析 中国宝安企业（集团）股份有限公司是一个以房地产业为龙头、工业为基础、商业贸易为支柱的综合性股份制企业集团，为解诀业务发展所需要的资金，1992年底向社会发行5亿元可转换债券，并于1993年2月10日在深圳证券交易所挂牌交易。宝安可转换债券是我国资本市场第一张A股上市可转换债券。 宝安可转换债券的主要发行条件是：发行总额为5亿元人民币，按债券面值每张5000元发行，期限是3年（1992年12月一一1995年12月），票面利率为年息3％，每年付息一次。债券载明两项限制性条款，其中可转换条款规定债券持有人自1993年6月1日起至债券到期日前可选择以每股25元的转换价格转换为宝安公司的人民币普通股1股；推迟可赎回条款规定宝安公司有权利但没有义务在可转换债券到期前半年内以每张5150元的赎回价格赎回可转换债券。债券同时规定，若在1993年6月1日前该公司增加新的人民币普通股股本．按下列调整转换价格： （调整前转换价格-股息）×原股本+新股发行价格×新增股本 增股后人民币普通股总股本 宝安可转换债券发行时的有关情况是： 由中国人民银行规定的三年期银行储蓄存款利率为 8．28％，三年期企业债券利率为9．94％，1992年发行的三年期国库券的票面利率为9．5％，并享有规定的保值贴补。根据发行说明书，可转换债券所募集的5亿元资金主要用于房地产开发业和工业投资项目，支付购买武汉南湖机场及其附近工地270平方米土地款及平整土地费，开发兴建高中档商品住宅楼；购买上海浦东陆家嘴金融贸易区土地1．28万平方米，兴建综合高档宝安大厦；开发生产专用集成电路，生物工
问题学生的转化策略
问题学生的转化策略 当前，我国已基本实现九年义务教育，任何适龄青少年都有接受九年义务教育的权利的义务。所以，不但不同地区、不同学校的学生参差不齐，同一地区、同一学校、同一班级的学生水平也存有较大的差异。同时，我们的办学思想也正由应试教育向素质教育转变，中共中央国务院关于深化教育改革全面推动素质教育的决定中指出：“全面推动素质教育，要坚持面向全体学生，为学生的全面发展创造相对应的条件，尊重学生身心发展和教育规律，使学生生动活泼积极主动地得到发展。”我们培养的不再是个别尖子生，而是把所有的学生都培养成德才兼备的人才。不过，一个严峻的课题摆在了我们面前：如何转化问题学生，全面推动素质教育的发展。 一、准确理解问题学生的存有 俗话说：“金无足赤，人无完人。”因为每个学生的家庭环境、社会环境、自身的心理品质和基础的不同，他们在校的表现也就不一样。另外，学生的道德品质和学习成绩还会随着年龄的增长，外界因素的影响而变化。班内出现部分问题学生纯属必然，作为班主任应准确看待这个点。 凡问题学生，都有其不同的原因，或生活上、学习中遭受过某种挫折和打击，或家庭发生过意外的变故和不幸，或受到过社会上某种不良现象的影响和毒害，或生理、心理上有着某种缺陷和不足等等。教师要理解他们的苦衷，同情他们的遭遇，给他们以热情关怀和协助，决不能盲目地指责、呵斥、嘲讽和挖苦，使他们孤独、苦闷、无望，
从而产生不思进取的思想乃至逆反心理。“人非圣贤，孰能无过。”对待学生的过错，班主任要满腔热情地协助他们改正错误，即使是经常犯错误的问题学生，也不能冷落和抛弃他们。班主任应以自己的仁爱之心、宽容之心，唤醒学生的改过之心。我国着名学者夏丐新尊先生说过：“教育之不能没有感情、没有爱。如同池塘没有水一样，没有水不能成为池塘，没有爱就没有教育。”教师对学生的热爱和关心，能够开启学生的心灵，消除师生之间的隔阂，激发学生的学习兴趣，并体验到教师的温暖。只有班主任对问题学生倾註真诚的感情，问题学生才会“亲其师，信其道”，自觉愉快地接受教师的教诲，接受老师所传授的知识，在爱的氛围中取得进步。 二、深入调查研究，弄清问题学生的心理状态，主动关心爱护，真诚平等 问题学生，一般指思想品德较差，学习不努力，学习暂时落后的学生。南京师大教育系李晖老师根据问题行为产生内在机制将问题学生分为品德性问题行为和心理性问题行为（即情绪性问题行为）。前者是指那些违反社会道德要求，给学生自己或集体带来（如偷窃、欺骗、破坏公物、不遵守纪律等）；后者指因为心理方面的原因，个体和社会心理失衡带来的行为（如退缩、抑郁、对抗、自卑、自负等）。班主任对问题学生的教育要满腔热情、诚心诚意，要动之以情、晓之以理。要诚恳地协助他们做自我剖析、自我检查，对他们提出真诚的希望和具体的要求，鼓励他们扬长避短，树立自尊心和自信心。“精诚所至，金石为开”，只有用诚心打动他们、感化他们，才能使他们
企业融资决策案例——万科集团发行可转换债券案例
企业融资决策案例——万科集团发行 可转换债券案例 一、万科发行可转换债券前的概况 万科是以房地产为核心业务，公司选择深圳、上海、北京、沈阳、成都等经济发达、人口众多的大城市进行住宅开发。万科上市以来，净资产收益率一直保持在10％以上，万科良好的业绩、企业活力以及盈利增长潜力都受到市场高度广泛认可。虽然发展势头一直很好，但是2001年中期万科现金流已经出现负值，达到－亿元。为了弥补资金缺口，万科董事会于2001年7月通过决议发行可转换债券。 发行可转换债券前万科的股本结构。本次可转换债券发行前，截至2001年12月31日，公司总股本为1股，其中非流通股8股，占总股本的％，流通股3 二、可转换债券的发行 可转换债券于2002年起正式发行。本次万科可转换债券发行采取网上定价的方式，发行总额为15亿元，发行价格为每张100元，为期5年，从2002年6月13日开始计息，转股期自发行首日后6个月至债券到期日为止，即2002年12月13至2007年6月12日。 （一）申购情况： 本次万科可转债公开发行申购情况如下表
（二）万科此次发行可转换债券的发行结果： 1、原A股股东优先配售结果。本次原万科A股股东按照每股配售元的比例可优先配售的总数为150000万元。原A股股东有效申购数量为0元，占本次发行总量的％，全部获得优先配售 2、网上、网下发售数量。根据本次可转换债券发行公告中规定，原A股股东优先认购后的余额部分，再上网向一般社会公众投资者发售50％，向网下法人投资者发售50％。本次万科可转换债网上发行总量为519908手，合计0元，占本次发行数量的％。网上有效申购数量为00元，中签率为％。网下发行总量为535344手，合计0元，占本次发行数量的％。网下申购数量为0元，获售比例为％ （三）可转换债券的上市：2002年6月28日，万科可转换债券上市。万科顺利融资，很好地弥补了资金的缺口。 三、万科发行可转换债券后的情况分析 对于万科来说，本次可转换债券的发行规模为15亿元，充分考虑了公司现有的偿债能力、可转换债券发行后对公司财务指标的影响，全部转股后股本扩张对公司业绩摊薄的压力等综合因素，兼顾了各方利益，从上表可以看出，发行可转换债券后，万科在筹集至巨额资金的同时，一方面公司保持了足够的偿债能力，另一方面将使公司充分利用财务杠杆而提高收益水平。 四、案例启示 （一）可转换债券是一种被赋予了股票转换权的公司债券。从可转换债券自身特性来看，发行可转换债券是上市公司再融资的较佳选择：（1）可转换债券并非真正意义上的债权融资，除非发生股价远远低于转股价格的情况，一般情况下，可转换债券仍然是股权融资的一种方式，上市公司依然可以获得长期稳定的资本供给。（2）即使不行使换股权，可转换债券也是一种低成本的融资工具。根据《可转换公司债券管理暂行办法》规定，可转换债券的利率不超过银行同期存款的利
公司理财案例之某企业可转换债券发行(doc 5页)
公司理财案例之某企业可转换债券发行(doc 5页)
公司理财案例：宝安可转换债券发行与转换分析中国宝安企业（集团）股份有限公司是一个以房地产业为龙头、工业为基础、商业贸易为支柱的综合性股份制企业集团，为解诀业务发展所需要的资金，1992年底向社会发行5亿元可转换债券，并于1993年2月10日在深圳证券交易所挂牌交易。宝安可转换债券是我国资本市场第一张A股上市可转换债券。 宝安可转换债券的主要发行条件是：发行总额为5亿元人民币，按债券面值每张5000元发行，期限是3年（1992年12月一一1995年12月），票面利率为年息3％，每年付息一次。债券载明两项限制性条款，其中可转换条款规定债券持有人自1993年6月1日起至债券到期日前可选择以每股25元的转换价格转换为宝安公司的人民币普通股1股；推迟可赎回条款规定宝安公司有权利但没有义务在可转换债券到期前半年内以每张5150元的赎回价格赎回可转换债券。债券同时规定，若在1993年6月1日前该公司增加新的人民币普通股股本．按下列调整转换价格： （调整前转换价格-股息）×原股本+新股发行价格×新增股本 增股后人民币普通股总股本宝安可转换债券发行时的有关情况是： 由中国人民银行规定的三年期银行储蓄存款利率为8．28％，三年期企业债券利率为9．94％，1992年发行的三年期国库券的票面利
率为9．5％，并享有规定的保值贴补。根据发行说明书，可转换债券所募集的5亿元资金主要用于房地产开发业和工业投资项目，支付购买武汉南湖机场及其附近工地270平方米土地款及平整土地费，开发兴建高中档商品住宅楼；购买上海浦东陆家嘴金融贸易区土地1．28万平方米，兴建综合高档宝安大厦；开发生产专用集成电路，生物工程基地建设等。 宝安可转换债券发行条件具有以下几个特点： （1）溢价转股：可转换债券发行时宝安公司A股市价为21元左右，转换溢价为20％左右。 （2）票面利率较低：3％的票面利率相对于同期的企业债券利率低了近7个百分点，可使宝安公司的资本成本率下降了200％。与国外同类企业可转换债券票面利率相比也低了l－2个百分点。 （3）期限较短：宝安可转换债券的期限设计为3年，而其资金投向却主要是超过三年的中长期项目。若债券到期时未能实现转股，而资金投入又尚未有回报，发行公司将面临偿还巨额本金的资金压力。 （4）未规定债券赎回的转股价格上限：虽然按发行条件，宝安公司有权在最后半年内以每股5150元的溢价赎回债券，但在转股价格上无上限规定，因此在理论上说，债券持有人在两年的可自由转股的期限内，随公司股票价格上涨所能获取的收益不受限制。 （5）转股价格的合理调整规定时间限制：按国际惯例，可转换债券的转换价格在当基准股票受诸如分红送股、低价配股、股票拆细与合并等情况下的人为稀释时，可按既定的规则调整股票价格。但是，
用转化的策略解决问题
用转化的策略解决问题 学习内容用转化的策略解决问题(总第39课时) 教科书P3例2，“试一试”及练习十四的5、6题。 学习目标1、让学生学会运用转化的策略，用简便的方法解决有关分数的实际问题。 2、让学生在学习过程中加深对转化策略的认识，增强策略意识，培养灵活性。 预习作业1．在书上完成第73页的例2、“试一试”及练习十四的5、6题2．你觉得运用“转化”的策略时最关键的要注意什么？ 学习过程 一、学情调查 1．男生人数是女生的3/5 (1）把( )人数看作3份，男生人数有这样的( )份， 一共有这样的( )份，女生比男生多( )份。（2）男生人数占全班人数的( )，女生人数占全班人数的( ) 女生是男生的( ) ，男生人数比女生少（） 2．看到“男生人数比女生多3/5 ”，你想到了什么？ 3 . 小结：看到含有分率的信息，我们可以找单位“1”的量，也可从分数、份数等方面来考虑。 二、合作探究 学习引导(一) 1．学校美术组有35人，其中男生人数是女生的2/3。女生有多少人？ (1)列方程解答。 (2)用份数做。 (3)用分数做。 A把女生人数做单位“1”，该怎么做？ B把男生人数做单位“1”，该怎么做？ 小结：我们原来解题时，是把女生人数看做单位“1”，所以只能用方程（或除法）解答。今天我们学习了转化策略，就可以把单位“1”转化成题目中的已知量，这样就变成了一道求一个数的几分之几是多少的应用题，可以用乘法。 学习引导(二) 1．把“男生人数是女生的2/3”改成“男生人数比女生多1/3”，该怎么做？ 想：把总人数做单位“1”，男生人数占总人数的几分之几？ 列式解答：
2比较体会 观察这两题，先独立思考，再在小组讨论。 这两题为什么需要转化？（单位1未知）是怎样转化的？ 三、展示交流 1．73页“练一练”。 2．练习十四第4题 怎样理解“第一堆黑子与第二堆白子同样多”的含义？用图形来表示。 3．练习十四第5题 交流转化的方法。 4．练习十四第6题 为什么要这样转化？ 四、达标检测 1．只列式，不计算。（说说你是怎样转化的） （1）修一条长30千米的路，已经修的占剩下的2/3 ，已经修了多少千米？ （2）山羊有120只，比绵羊少1/6 ，绵羊有多少只？ （3）甲数是乙数的2/3 ，乙数是丙数的3/4，甲、乙、丙三数的和是180，甲、乙、丙三个数各是多少？ 2．有3堆围棋子，每堆90枚。第一堆的黑子和第二堆的白子同样多，第三堆有1/3是黑子。这三堆棋子一共有黑子多少枚？ 3．思考题： 有两枝蜡烛。当第一枝燃去4/5 ，第二枝燃去2/3 时，它们剩下的部分一样长。这两枝蜡烛原来的长度比是（）：（） 五、总结提升 这节课你有什么收获？跟同学说一说。
民生银行可转换债券案例研究
民生银行可转换债券案例研究 一．案例介绍 作为中国首家主要由民营企业发起设立的全国性股份制商业银行，民生银行是中国银行业改革创新的领军者，继2007年全面启动公司业务事业部制改革、2009年开始全面进军小微企业金融服务以来，民生银行进入了新一轮快速健康发展的阶段。2009年到2012年三季度，民生银行的净利润复合增长率高居中国银行业之首，资产回报率和资本回报率等关键业绩指标也名列中国银行业前茅。此前，民生银行可转换债券发行于2012年7月25日通过了中国证监会发审会审核。分析人士认为，基于民生银行良好的基本面和可转债的产品特点，本次发行有望成为近期市场上为数不多的低风险、高收益的良好投资机会。 当前，利率市场化已经迈出了关键步伐，中国银行业面临着前所未有的严峻挑战，传统的银行经营方式将不可持续。从2006年起，民生银行就开始了业务结构调整和经营战略转型，过去两年来，民生银行的净息差高居全国性商业银行之首，手续费及佣金净收入占比居全国性股份制商业银行之首，这表明民生银行的贷款定价能力和综合金融服务能力已经显著提高，具备了应对利率市场化挑战的能力和基础。 民生银行出色的业绩表现和可期的发展前景赢得了投资者的高度认同。2011年和2012年，民生银行的A股股价持续走高，累计涨幅高居银行股之首。由于战略转型的成效显著，其未来前景更被众多投资者纷纷看好。自明确“民营企业的银行”、“小微企业的银行”、“高端客户的银行”战略定位以来，各项特色业务迅速增长，经营业绩优良。特别是围绕“小微企业的银行”的战略定位，率先进入小微企业金融业务领域，并迅速确立了领先的行业地位。其2009年创造性的针对小微企业推出的“商贷通”业务发展迅速，在业内获得了广泛赞誉和认可。在监管机构不断放开利率管制、促进市场主体公平竞争的背景下，作为市场化程度最高的银行，民生银行具有更为良好的发展前景和投资价值。 民生银行此次选择的可转债品种同时具有转股权的价值和保本收益的特点，是一种“进可攻、退可守”的投资产品，可以最大限度地满足不同类型投资者的需求。目前国内市场上的可转债较少，属于供不应求的稀缺产品。根据以往经验，可转债发行往往会获得超额200倍的认购倍率，且目前为止无一发行失败。 此次民生银行可转债最大的亮点是设置了优先向原有A股股东优先配售的机制。由于民生银行可转债发行六个月之后可以转为股票，而其股票的又极具投资价值又被高度看好，已成为众多原有股东和其他投资者竞相抢购的稀缺资源。根据目前了解的情况，民生银行持股比例较高的现有原股东中，绝大部分均对参与优先配售表现出了积极的态度。已有多位重要股东表示将全额认购其享有的本次民生可转债优先配售部分的额度，并有意愿在参与优先配售以外另通过网上或网下申购方式进一步买入民生转债。此外，还有部分非现原有股东的投资者表示希望能够参与本次可转债的认购，争夺这一稀缺。 二．案例分析 1.发行额度设计合理。基于民生银行的业务发展规划以及对资金的需求,本次可转债发行规模确定为40亿元。这个发行额度的设计,是综合考虑了民生银行未
(完整版)六年级转化策略练习题
六年级转化策略练习题 班级学号姓名成绩一、计算： 1 6＋1 12＋ 1 20＋ 1 30＋ 1 42＋ 1 56＋ 1 72 1 4＋ 1 8＋ 1 16＋ 1 32＋ 1 64＋ 1 128 11111×66666＋77778×33333 0.85＋8.5×9.9 0.9＋0.99＋0.999＋0.9999＋0.99999 2010×2008 2009 32＋16＋8＋4＋2＋1＋1 2＋ 1 4＋ 1 8＋ 1 16＋ 1 32 二、求图形的周长：
三、求涂色部分的面积（单位：平方厘米） 四、解决实际问题： 1.一块长方形花圃。如果长增加4米，面积就增加24平方米；如果宽减少3.5米，面积就减少28平方米。原来长方形花圃的面积是多少平方米？ 2.以等腰直角三角形的中位线（两条边的中 点的连线）的中点O 为圆心，高的一半为半 径画一个圆，交ABAC 两边与E 、F 点，阴影 部分的面积是多少？ 3.有一筐苹果，第一次吃去它的一半少1个，第二次吃去余下的一半多1个，第三次又吃去余下的一半，最后还剩3个。原来这一筐苹果有多少个？ 4.把一个长8厘米宽5厘米的长方形如图所示折一折， 得到下面图形，阴影部分两个三角形的周长和是多少厘 米？ 5.六（1）班原来女生占班级总人数的49 ，新学期转走4名女生，现在女生人数 是班级总人数的25 。现在女生有多少名？
6.ABCD 是长方形，长 7.2厘米，宽5厘米。CDEF 是平行四边形，BH 长3厘米，求阴影部分面积。 7.一个机器零件的横截面如图所示，零件长15厘米，它的体积是 多少立方厘米？ 8.已知AB=BC=CD=5厘米，求阴影部分的面积。 9.某人带一笔钱到菜场买菜，他用这笔钱可以买4千克西红柿，也可以买6千克黄瓜。如果他既想买西红柿又想买黄瓜，且西红柿和黄瓜的千克数一样。问他可以买西红柿和黄瓜一共多少千克？ 10.小明读一本书，已读的页数是未读页数的32 ，如果在读30页，已读的页数就是未读页数的73 。这本书多少页？
我国可转换公司债券典型案例分析
我国可转换公司债券典型案例分析 一、 1992年11月19日至12月31日，深圳宝安公司发行了总额5亿元、年利率3%、期限3年、初始转换价格25元的可转换公司债券，该可转换公司债券于1993年2月10日在深交所挂牌上市交易。宝安可转换公司债券是我国第一家A股上市公司可转换公司债券。 从当时国内金融市场的状况来看，三年期银行储蓄存款利率为%，三年期企业债券利率为%，1992年发行的三年期国库券的票面利率为%，且享有保值贴补。而宝安可转换公司债券仅通过给予投资人转股权（转股溢价率高达20%）就拿到了只需支付3%利息率的5亿元宝贵资金。国际市场上可转换公司债券的票面利率通常为其普通公司债券利率的2/3，而宝安可转换公司债券的票面利率却比同期企业债券低了将近7个百分点。优厚的发行条件为发债企业筹集了大量廉价资金，这无疑表明宝安可转换公司债券的发行是相当成功的。但宝安可转换公司债券的转股却遭到了失败。1995年底，可转换公司债券到期，深宝安股价在元左右，而除权除息后的转换价格却高达元，在此情况下，宝安可转换公司债券转换成股票的比例只有发行额的%。因此宝安公司要在1996年1月到期日支付约5亿元的现金，对宝安公司的生产经营造成了一定的负面影响。 宝安可转换公司债券当时能成功发行，根本原因在于当时股市与投资者中间的高度投机气氛，宝安公司与投资者首先将可转换公司债券视为认股证之类的高度投机工具，而不是债券，投资者因此对于利率的高低、转换条件及保护条款等问题并不在意。宝安集团及可转换公司债券投资者对宝安A股股价上升以及1993年行使转换权深信不疑，在此心理状态下，宝安公司将募债资金用于中长期投资项目，最终导致了事与愿违的结果。 发行数量：5亿元； 面值：1元； 期限：3年（1992年12月1日－1995年12月1日）； 票面利率：3%（每年付息一次）； 转股价格：25元； 转换期：发行半年后（1993年6月1日之后）； 转股价格调整：1993年6月1日前若增加新股，则调整转股价格； 赎回条款：可转换公司债券到期前半年可以赎回，赎回价格为面值的103%。 镇海炼化是第一家发行可转换公司债券的H股公司。1996年12月12日镇海炼化发行了2亿美元的可转换公司债券，期限为7年，票面利率3％，转股价格为港币。发行时，镇海炼化股价处于较好的上升态势，并且到1997年7、8月份时股票价格加速上扬，股价甚至升至5港币以上，一些可转换公司债券持有者开始将转债转换成股票，截至到1997年12月31日，也就是发行后一年左右的时间，已经有4445万美元可转换公司债券转换成股票，占发行总额近四分之一。但随后镇海炼化的股价一落千丈，甚至一度跌破股票面值，市场不再存在转股的条件，截至到2001年6月30日镇海炼化尚有亿美元可转换公司债券没有转换成股票。随着可转换公司债券回售时间（2001年12月19日）的日益临近，如果镇海炼化的股价继续维持在1－2港币左右的水平而没有出现大幅反弹的话，投资者必定会行使回售权，镇海炼化公司将面临着较大的还款压力（回售价格
公司理财案例：可转换债券发行与转换分析
公司理财案例：某公司可转换债券发行与转换分析 中国某公司企业（集团）股份有限公司是一个以房地产业为龙头、工业为基础、商业贸易为支柱的综合性股份制企业集团，为解诀业务发展所需要的资金，1992年底向社会发行5亿元可转换债券，并于1993年2月10日在深圳证券交易所挂牌交易。某公司可转换债券是我国资本市场第一张A股上市可转换债券。 某公司可转换债券的主要发行条件是：发行总额为5亿元人民币，按债券面值每张5000元发行，期限是3年（1992年12月一一1995年12月），票面利率为年息3％，每年付息一次。债券载明两项限制性条款，其中可转换条款规定债券持有人自1993年6月1日起至债券到期日前可选择以每股25元的转换价格转换为某公司公司的人民币普通股1股；推迟可赎回条款规定某公司公司有权利但没有义务在可转换债券到期前半年内以每张5150元的赎回价格赎回可转换债券。债券同时规定，若在1993年6月1日前该公司增加新的人民币普通股股本．按下列调整转换价格： （调整前转换价格-股息）×原股本+新股发行价格×新增股本 增股后人民币普通股总股本 某公司可转换债券发行时的有关情况是： 由中国人民银行规定的三年期银行储蓄存款利率为8．28％，三年期企业债券利率为9．94％，1992年发行的三年期国库券的票面利率为9．5％，并享有规定的保值贴补。根据发行说明书，可转换债券所募集的5亿元资金主要用于房地产开发业和工业投资项目，支付购买武汉南湖机场及其附近工地270平方米土地款及平整土地费，开发兴建高中档商品住宅楼；购买上海浦东陆家嘴金融贸易区土地1．28万平方米，兴建综合高档某公司大厦；开发生产专用集成电路，生物工程基地建设等。 某公司可转换债券发行条件具有以下几个特点： （1）溢价转股：可转换债券发行时某公司公司A股市价为21元左右，转换溢价为20％左右。 （2）票面利率较低：3％的票面利率相对于同期的企业债券利率低了近7个百分点，可使某公司公司的资本成本率下降了200％。与国外同类企业可转换债券票面利率相比也低了l－2个百分点。 （3）期限较短：某公司可转换债券的期限设计为3年，而其资金投向却主要是超过三年的中长期项目。若债券到期时未能实现转股，而资金投入又尚未有回报，发行公司将面临偿还巨额本金的资金压力。 （4）未规定债券赎回的转股价格上限：虽然按发行条件，某公司公司有权在最后半年内以每股5150元的溢价赎回债券，但在转股价格上无上限规定，因此在理论上说，债券持有人在两年的可自由转股的期限内，随公司股票价格上涨所能获取的收益不受限制。 （5）转股价格的合理调整规定时间限制：按国际惯例，可转换债券的转换价格在当基准股票受诸如分红送股、低价配股、股票拆细与合并等情况下的人为稀释时，可按既定的规则调整股票价格。但是，某公司公司可转换债券的设计规定，在可转换债券发行半年内（即1993年6月1日之前），公司增发新股可按给定的调整公式进行价格调整，而对此段期间以后新发股票的价格调整，发行公告未作说明与规定。实际上，某公司公司在1993年上半年曾派发股利每股0．9元，并按1：1．3送红股，按上述公式，可转换债券的转换价格调整为｛（25－0．09）元×26403万股十l元×0． 3 ×26403万股｝/（1.3 ×26403万股）= 19．392元；而在1993年和1994年度某公司公司分红方案分别是10送7股派l．22元和10送2．5股派1元，其可转换债券的转换价格则没做相应调整。 某公司公司可转换债券上述的设计特点，应该说归因于当时股票市场持续的大牛市行情和高涨的房地产项目开发的热潮以及某公司可转换债券设计者对转股形势和公司经营业绩
筹资财务 案例分析题(可转换债券)
案例分析题（可转换债券） 上海电气发行可转换债券 上海电气（集团）总公司是中国机械工业销售排名第一位的装备制造集团。在“亚洲品牌500强”评选中，上海电气在亚洲机械类品牌中排第五名，中国机械类品牌第一名。上海电气是一个主业突出、优势明显，可持续发展的现代化、国际化大型装备集团。上海电气旗下有电站、输配电、重工、轨道交通、机电一体化、机床、环保、电梯、印刷机械等多个产业集团。公司集工程设计、产品开发、设备制造、工程成套和技术服务为一体，并形成了设备总成套、工程总承包和为客户提供现代综合服务的核心竞争优势。上海电气始终以振兴民族装备工业为己任，具有高度的责任感，致力于技术创新工作，制造出了一大批代表国家装备工业水平、处于世界领先的产品，其中一些产品填补了国内外空白。 2015年1月28日，上海电气公开发行可转换公司债券募集说明书，内容简介如下： 1.关于公司本次发行的可转换公司债券的信用评级本次可转换公司债券已经上海新世纪资信评估投资服务有限公司评级，并出具了《上海电气集团股份有限公司可转换公司债券信用评级报告》，上海电气主体信用级别为AAA，本次可转换公司债券信用级别为AAA。本次发行的可转换公司债券上市后，上海新世纪将每年至少进行一次跟踪评级。 2．公司本次发行可转换公司债券不提供担保根据《上市公司证券发行管理办法》第二十条规定：“公开发行可转换公司债券，应当提供担保，但最近一期末经审计的净资产不低于人民币十五亿元的公司除外”。截至2013年12月31日，公司经审计归属于母公司股东的净资产为322.06亿元，远高于15亿元。本次可转换公司债券未提供担保，债券存续期间若出现严重影响公司业绩及偿债能力的事项，本次债券可能因未提供担保而增大偿付风险。 3.关于本公司的股利分配政策本公司利润分配方案由董事会先行制定分配预案，再行提交公司股东大会行审议。因本次发行的可转债转股而增加的公司股票享有与原股票同等的权益，在股利分配股权登记日当日登记在册的所有股东均
转化策略
转化策略 教学内容：苏教版六年级下册第71-72页 教学目标： 1、学生初步学会运用转化的策略分析问题，灵活确定解决问题的思路，并能根据问题的特点确定具体的转化方法，从而有效地解决问题。 2、学生通过回顾曾经运用转化策略解决问题的过程，从策略的角度进一步体会知识之间的联系，感受转化策略的应用价值。 3、学生进一步积累运用转化策略解决问题的经验，增强解决问题的策略意识，主动克服在解决问题中遇到的困难，获得成功的体验 教学重点： 理解转化策略的价值，丰富学生的策略意识，初步掌握转化的方法和技巧。 教学难点： 初步掌握转化的方法和技巧 教学过程 一、故事引入，揭示“转化” 课前讲述“曹冲称象”的故事 曹冲真是一个聪明而智慧的，凡是聪明的人、智慧的人，在解决问题的时候都是很有策略的？你知道曹冲在解决这个问题时用了什么策略吗？（转化）他是怎样利用转化的策略解决称大象这件比较困难的事情的呢？ 把称大象这件比较困难的事情，转化成了称石头这样比较简单的事情，同时也体现了等积变形和化整为零等数学思想。 你看，我们如果用数学的眼光去看待问题，思考问题，就会发现生活中处处有数学。 同学们，你们愿不愿意象曹冲一样，聪明而有智慧呢？那么，今天，我们就来学习解决问题的策略——转化 转化对于我们学习数学有什么样的帮助呢？这节课我们一起来研究。 二、自主探索，体会“转化” 出示：导学提纲： 1、四年级以来，我们曾经学过哪些解决问题的策略？ （列表、画图、列举、倒推、替换、假设） 2、例1下面两个图形的面积相等吗？你用什么方法来验证你的想法呢？（1）先独立思考，可以用手中的材料剪一剪、拼一拼，得出结论后，在小组 内交流。 （2）每组选派一名同学准备在全班交流。 （3）教师引领： 问：为什么刚才看不出来，而现在一下子看出来了呢？图形在变化过程中什么变了，什么没变？（板书：等积变形） 通过切割、平移和旋转，我们把两个不规则的图形比较大小转化成了两个规则的图形比较大小，从而把一个比较复杂的问题转化成了比较简单的问题。 板书：不规则——规则 3、在以往的数学学习中，我们曾经用转化的策略解决过哪些问题。