财务管理 第8章 考试
财务管理习题和案例第八章
一单项选择1.（）体现了投资风险与投资收益的对称性。
A.剩余股利政策B.固定股利政策C.固定股利支付率政策D.低正常股利加额外股利政策2.固定股利支付率政策是指（）。
A．将投资所需的权益资本从盈余中留用，然后将剩余的盈余作为股利予以分配B．将每年发放的股利固定在一固定的水平上并在较长时间内不变，只有盈余显著增长时才提高股利发放额C．公司确定一个股利占盈余的比例，长期按此比例支付股利的政策D．公司一般情况下支付一固定的数额较低的股利，盈余多的年份发放额外股利3.公司采取剩余股利政策分配利润的根本理由，在于（）。
A．使公司的利润分配具有较大的灵活性 B．降低综合资金成本C．稳定对股东的利润分配额 D．使对股东的利润分配与公司的盈余紧密配合4.比较而言，（）的股利政策使公司在股利发放上具有较大的灵活性。
A．低正常股利加额外股利 B．剩余股利 C．固定股利支付率D．稳定5.发放股票股利的结果是（）。
A．企业资产增加 B．企业所有者权益增加C．企业所有者权益内部结构调整 D．企业筹资规模增加6.按照剩余股利政策，假定公司的目标资本结构为5：3（权益：负债），明年计划投资600万元，今年年末股利分配时，应从税后净利中保留（）用于投资需要。
A 360B 60C 375D 1807.发行股票股利后，股票的市价将（）A 上升B 下降C 不变D 可能出现前面的任何一种情况8.当公司的盈余和现金都不稳定时，对股东和企业都有利的股利分配政策是（）A 剩余股利政策B 固定或持续增长的股利政策C 固定股利支付率政策D 低正常股利加额外股利政策9.发放股票股利，不会产生影响的是（）A．引起每股盈余下降B．使公司留存大量现金C．股东权益各项目的比例发生变化D．股票价格下跌10.股利决策涉及面很广，其中最主要的是确定（），它会影响公司的报酬率和风险。
A．股利支付日期B．股利支付方式C．股利支付比率D．股利政策确定11.财产股利是以现金以外的资产支付的股利，主要以公司拥有的其他企业的（）作为股利支付给鼓动。
《财务管理》章节及期末考试参考答案
《财务管理》章节及期末考试答案宁夏大学目录第一章总论 (1)第二章财务管理的价值观念 (5)第三章财务分析 (11)第四章财务战略与预算 (15)第五章长期筹资方式 (16)第六章资本结构决策 (20)第七章投资决策原理 (24)第八章短期资产管理 (27)第九章短期筹资管理 (29)第十章股利理论与政策 (31)期末考试 (31)第一章总论总论习题1.单选题（1分）在下列各种观点中，既能够考虑资金的时间价值和投资风险，又有利于克服管理上的片面性和短期行为的财务管理目标是（）。
正确答案：B2.单选题（1分）在下列各项中，从甲公司的角度看，能够形成“本企业与债务人之间财务关系”的业务是（）。
正确答案：A3.单选题（1分）现代财务管理的最优目标是（）正确答案：A4.单选题（1分）财务管理区别于其它管理的特点在于，它是一种（）。
正确答案：C5.单选题（1分）企业与受资者之间的财务关系是（）。
正确答案：A6.单选题（1分）以下几类影响财务管理的环境因素中，哪一类起决定性作用（）。
正确答案：B7.单选题（1分）企业财务管理活动包括（）正确答案：B8.单选题（1分）企业与债权人之间的财务关系主要体现为（）正确答案：D9.单选题（1分）在经济周期的繁荣阶段，企业通常应该（）正确答案：B10.单选题（1分）股东财富最大化目标和经理追求的实际目标之间总是存有差异，其差异源自于（）正确答案：B11.多选题（2分）下列各项中，属于企业资金营运活动的有（）。
正确答案：AB（少选不得分）12.多选题（2分）企业财务活动主要包括以下哪些方面（）。
正确答案：ABCD（少选不得分）13.多选题（2分）企业组织形式的主要类型是（）。
正确答案：BCD（少选不得分）14.多选题（2分）一般而言，资金利率的组成因素有（）。
正确答案：ABCD（少选不得分）15.多选题（2分）通货膨胀对企业财务活动的影响，主要体现为（）。
正确答案：BD（少选不得分）16.判断题（1分）现代企业制度下，企业的财务机构和会计机构职能基本相同，没有必要分开设置。
财务管理第八章
财务管理第八章1.1 在进行投资项目评价时，投资者要求的风险报酬取决于该项目的（）A.经营风险B.财务风险C.系统风险D.特别风险参考答案：C1.2 计算营业现金流量时，每年净现金流量可按公式（）来计算。
A.NCF=没年营业收入-付现成本B.NCF=每年营业收入-付出成本-所得税C.NCF=税后净利+折旧+所得税D.NCF =税后净利+折旧-所得税参考答案：B1.3 在新旧设备使用寿命不同的固定资产更新决策中，不可以使用的决策方法是（）A.差量分析法B.平均净现量法C.年均成本法D.最小公值寿命法参考答案：A1.4 已知某设备原值60 000元，税法规定的残值率为10%。
最终报废残值值5000元，该公司所得税税率为25%，则该设备最终报废由于残值带来的现金流入量为（）元A.5250B.6000C.5000D.4600参考答案：A1.5 肯定当量法的基本思路是先用一个系数把不确定的各年现金流量这算为大约相当于确定的现金流量。
然后，用（）去计算净现值。
A.内部报酬率B、资本成本率C、无风险的折现率D、有风险的折现率参考答案：C1.6 某投资方案的年营业收入为10 000元，年付现成本为6000元，年折扣额为1000元。
所得税税率为25%，该方案的每年营业现金流量为（）元A. 1680B.2680C.3250D.3990参考答案：C1.7 可以根据各年不同的风险程度对方案进行评价的方法是（）。
A.风险调整折现率法B.肯定当量法C.内含报酬法D.获利指数法参考答案：B1.8 某项目的β系数为1.5，无风险报酬率为10%，所以项目平均必要报酬率为14%，则该项目按风险调整的折现率为（）A.14%B.15%C.16%D.18%参考答案：C1.9 当使用新旧设备的未来收益相同，但准确数字不好估计时，应该选用的固定资产更新决策方法是（）A、差量分析法 B.最小公倍寿命法 C.年均净现值法 D. 年均成本法参考答案：D1.10 下列各种投资决策分析方法中，属于对项目的“基础状态”进行分析的方法是（）A.决策树法B.肯定当量法C.敏感性分析法D.风险评分法参考答案：C1.1 在考虑所得税因素以后，下列公式中能够计算出营业现金流量的有（）A.营业现金流量=税后收入-税后成本+税负减少B.营业现金流量=营业收入*（1-所得税税率）-不现成本*（1-所得税税率）+折旧*所得税税率C.营业现金流量=税后净利+折旧D.营业现金流量=税后净利+折旧-所得税E.营业现金流量=营业收入-不现成本-所得税参考答案：ABCE1.2 下列表述中正确的有（）A.肯定当量法有夸大远期风险的特点B.肯定当量法可以和净现值法结合使用，也可以和内含报酬率结合使用C.风险调整折现率把时间价值和风险值混在一起，并据此对现金流进行折现D.肯定当量法的主要困难是确定合理的当量系数E.肯定当量法可以降低投资决策的风险参考答案：BCD1.3 下列决策分析方法中，属于风险决策分析方法的有（）A、决策树法B、敏感性分析法C、肯定当量法D、盈亏平衡分析法E、最小公倍寿命法参考答案：ABCD1.4 下列关于相关成本的论述中，正确的有（）A、相关成本时指特定决策有关，在分析评价时必须加以考虑成本B、差额成本，未来成本，重置成本，机会成本都属于相关成本C、A设备可按3200元出售，也可以对外出租且三年内可获租金3500元该设备是三年前以5000元购置，古出售决策的相关成本是5000元D、如果将非相关成本纳入投资方案的总成本，则一个有利的方案肯变得不利，从而造成失误E、相关成本一般是在未来将要发生的成本，历史成本不属于相关成本。
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第八章成本管理一、单项选择题1.对于企业来说，成本管理对生产经营的意义不包括（）0A.降低成本，为企业扩大再生产创造条件B.增加企业利润，提高企业经济效益C.提高销售收入，实现目标利润D.帮助企业取得竞争优势，增强企业的竞争能力和抗压能力2.成本控制的目标是（）oA.为外部信息使用者提供成本信息B.为内部信息使用者提供成本信息C.降低成本水平D.扩大经营规模3.成本计算的目标是（）0A.追求成本水平的绝对降低B.为所有内、外部信息使用者提供成本信息C.降低成本水平D.保证实现产品、服务等方面差异化的前提下，实现成本的持续降低4.下列各项，不属于成本控制原则的是（）。
A.全面控制原则B.因地制宜原则C.经济效益原则D.例外管理原则5.在企业的日常经营管理工作中，成本管理工作的基础环节是（）oA.成本规划B.成本核算C.成本控制D.成本分析6.企业生产某一种产品，其变动成木率为70%,其销售收入为30000元，固定成本为5000元，那么其利润为（）元。
A.16000B.4000C.10000D.50007.根据量本利分析的原理，只能降低安全边际而不会影响保本点销售量的措施是（）。
A.降低单价B.降低产销量C.提高单位变动成本D.提髙固定成本8.若安全边际率为20%,正常销售额为100000元，则保本点销售额为（）元。
A.20000B.80000C.60000D.400009.下列计算式中错误的是（）。
A.安全边际量二实际或预计销售量-保本点销售量B.安全边际率二安全边际量/保本点销售量C.保本作业率+安全边际率二1D.利润二安全边际额X边际贡献率10.下列有关因素变化对保本销售量的影响表述正确的是（）。
A.单价降低使保本销售量下降B.单位变动成本降低使保本销售量上升C.销售量上升使保本销售量下降D.固定成本上升使保本销售量上升11.在量本利分析图中，保本点是指（）。
A.总收入线与固定成本线的交点B.总收入线与变动成本线的交点C.变动成本线与固定成本线的交叉点D.总收入线与总成本线的交点12.企业同时生产甲、乙、丙三种产品，销售单价分别为30元、50元、80元，预计销售量为6000件、4000件、2000件，各产品的单位变动成本为15元、30元、50元，预计固定成本总额为300000元，若企业采用联合单位法，下列表述中正确的是（）。
财务管理第八章作业参考答案
财务管理第八章作业参考答案二、练习题1. 答：（1）项目A 的投资回收期 = 1 +350040007500-= 2（年） 项目B 的投资回收期 = 2 + 3000120025005000--= 2.43（年）所以，如果项目资金必须在2年内收回，就应该选项目A 。
（2）计算两个项目的净现值：NPV A =－7500 + 4000×PVIF 15%，1 + 3500×PVIF 15%，2 + 4000×PVIF 15%，3= －7500 + 4000×0.870 + 3500×0.756 + 1500×0.658= －387（元）NPV B =－5000 + 2500×PVIF 15%，1 + 1200×PVIF 15%，2 + 3000×PVIF 15%，3= －7500 + 2500×0.870 + 1200×0.756 + 3000×0.658= 56.2（元）由于项目B 的净现值大于项目A 的净现值，所以应该选择项目B 。
2. 答：（1）设项目A 的内含报酬率为R A ，则：2000×PVIF RA ，1 + 1000×PVIF RA ，2 + 500×PVIF RA ，3 －2000 = 0 利用试误法，当R A = 40%时，有：2000×0.714 + 1000×0.510 + 500×0.364－2000 = 120当R A = 50%时，有：2000×0.667 + 1000×0.444 + 500×0.296－2000 =－74利用插值法，得：报酬率 净现值40% 120R A 050% －74由 120741200%40%50%40R A ---=--，解得：R A = 46.19%所以项目A 的内含报酬率是46.19%。
财务管理第八章收益分配与管理习题
第八章收益与分配管理一、单项选择题1. 收益分配的基本原则中，（）是正确处理投资者利益关系的关键。
A. 依法分配原则B.兼顾各方面利益原则C.分配与积累并重原则D.投资与收益对等原则2. 以下属于变动成本的是（）。
A. 广告费用B.职工培训费C.直接材料D.房屋租金3. 在确定企业的收益分配政策时，应当考虑相关因素的影响，其中“资本保全约束”属于（）°A. 股东因素B.公司因素C.法律因素D.债务契约因素4. 以下股利分配政策中，最有利于股价稳定的是（）°A.剩余股利政策B.固定或稳定增长的股利政策C.固定股利支付率政策D.低正常股利加额外股利政策5. 以下关于企业公司收益分配的说法中正确的有（）°A.公司持有的本公司股份也可以分配利润B.企业在提取公积金前向股东分配利润C. 公司的初创阶段和衰退阶段都适合采用剩余股利政策D. 只要有盈余就要提取法定盈余公积金6. 适用于盈利水平随着经济周期而波动较大的公司或行业的股利分配政策是（）°A.剩余股利政策B.固定股利政策C.固定股利支付率政策D.低正常股利加额外股利政策二、多项选择题1. 以下属于企业收益与分配意义的是（）°A. 收益分配集中体现了企业所有者、经营者与劳动者之间的关系B. 收益分配是企业再生产的条件以及优化资本结构的重要措施C. 收益分配是国家建设资金的重要来源之一D. 收益分配是企业扩大再生产的条件以及优化资本结构的重要措施2. 法定盈余公积可用于（）°A.弥补亏损B.扩大公司生产经营C.转增资本D.职工集体福利3. 下列关于固定股利支付率政策的说法正确的是（）°A.使股利和公司盈余紧密结合B.有利于传递公司上升发展的信息C.公司面临的财务压力较大D.制定合适的固定股利支付率难度较大4. 有利于公司树立良好的形象，增强投资者信心，稳定公司股价的股利政策有（）°A.剩余股利政策B.固定或稳定增长的股利政策C.固定股利支付率政策D.低正常股利加额外股利政策5. 股利相关理论认为，企业的股利政策会影响到股票价格和公司价值°主要观点包括（）A. “手中鸟”理论B.信号传递理论C.代理理论D.所得税差异理论6. 下列各项中属于对公司的利润分配政策产生影响的股东因素有（）°A.债务因素B.控制权C.投资机会D.避税7. 下列关于股票回购方式的说法正确的有（）°A. 公司在股票的公开交易市场上按照高出股票当前市场价格的价格回购B. 公司在股票的公开交易市场上按照公司股票当前市场价格回购C. 公司在特定期间向市场发出以高于股票当前市场价格的某一价格回购既定数量股票的要约D. 公司以协议价格直接向一个或几个主要股东回购股票，协议价格一般高于当前的股票市场价格8. 根据《公司法》规定，下列关于盈余公积金的说法不正确的有（）。
财务管理基础（第二版）-第8章答案
第八章筹资管理习题答案一、填空题1．短期资金筹集长期资金筹集所有者权益资金筹集负债资金筹集直接筹资间接筹资2．吸收法人投资、吸收个人投资无形资产投资3．票面金额等价溢价发行4．信用借款票据贴现商业性银行贷款。
5．票面利息率债券的价格6．金融债券企业债券抵押债券担保债券记名债券无记名债券7．债券面值等价按低于债券面值折价按高于债券面值溢价8．租赁资产的价款利息租赁手续费9．经营杠杆系数10．息税前利润变动率财务风险11．每股利润相等的息税前利润12．加权平均资本成本企业价值二、判断题三、单选题四、多选题五、名词解释1．企业筹资：企业筹资是指企业根据其生产经营、对外投资和调整资本结构等活动对资金的需要，通过筹资渠道和资本市场，并运用筹资方式，经济有效地筹集企业所需资金的财务活动。
2．吸收直接投资：吸收直接投资是指非股份制企业按照“共同投资、共同经营、共担风险、共享利润”的原则直接吸收国家、法人、个人、外商投入资金的一种筹资方式。
3．直接筹资：直接筹资是指企业不经过银行等金融机构，直接从金融市场筹集资金的活动。
如直接面对资金出借方借入资金，吸收直接投资、发行股票、发行债券等。
4．间接筹资：间接筹资是指企业借助于银行等金融机构进行的筹资活动。
如银行借款、非银行金融机构借款等。
5．经营性租赁：又称服务性租赁。
它是由承租人向出租人交付租金，由出租人向承租人提供资产使用及相关的服务，并在租赁期满时由承租人把资产归还给出租人的租赁。
6．融资性租赁：又称财务租赁、资本租赁。
它是承租人为融通资金而向出租人租用由出租人出资按承租人要求购买的租赁物的租赁。
7．售后回租：售后回租是指承租人先把其拥有主权的资产出售给出租人，然后再将该项资产租回的租赁。
8．杠杆租赁：杠杆租赁是由资金出借人为出租人提供部分购买资产的资金，再由出租人购入资产租给承租人的方式。
9．经营杠杆：由于固定成本的存在而导致息税前利润变动大于产销业务量变动的杠杆效应，称为经营杠杆。
会计考试(注册会计师)财务成本管理《第八章 企业价值评估》题库试卷带答案及解析
会计考试（注册会计师）财务成本管理《第八章企业价值评估》题库试卷带答案及解析姓名:_____________ 年级:____________ 学号:______________1、下列关于价值评估的说法中，正确的是（）。
A价值评估使用的方法一般是定量分析法，它具有一定的科学性和客观性，因此在评估时，不可能导致结论的不确定B在价值评估时，只关注企业价值的最终评估结果C价值评估认为，股东价值的增加不一定只能利用市场的不完善才能实现，若市场是完善的，价值评估也有实际意义D对于相信基础分析的投资人来说，可根据价值评估提供的信息，寻找并且购进被市场低估的证券或企业，以期获得高于必要报酬率的收益答案解析：选项A错误，价值评估是一种经济“评估”方法。
评估是一种定量分析，但它并不是完全客观和科学的。
一方面它使用许多定量分析模型，具有一定的科学性和客观性；另一方面它又使用许多主观估计的数据，带有一定的主观估计性质；选项B错误，企业价值评估提供的信息不仅仅是一个数字，还包括评估过程中产生的大量信息，因此，不要过分关注最终结果而忽视评估过程中产生的其他信息；选项C错误，在完善的市场中，企业只能取得投资者要求的风险调整后收益，市场价值与内在价值相等，价值评估没有什么实际意义；选项D正确，投资人信奉不同理念，有的人相信技术分析，有的人相信基本分析。
相信基本分析的人认为企业价值与财务数据之间存在函数关系，这种关系在一定时间内是稳定的，证券价格与价值的偏离经过一段时间的调整会向价值回归。
他们据此原理寻找并且购进被市场低估的证券或企业，以期获得高于必要报酬率的收益。
综上，本题应选D。
2、经济价值是经济学家所持的价值观念，下列有关表述中不正确的是（）。
A它是指一项资产的公平市场价值，通常用该资产所产生的未来现金流量的现值来计量B会计价值与市场价值是两回事C企业价值评估的目的是确定一个企业的公平市场价值D现时市场价值表现了价格被市场接受，因此与公平市场价值基本一致答案解析：选项A表述正确，经济价值是经济学家所持的价值观念，它是指一项资产的公平市场价值，通常用该资产所产生的未来现金流量的现值来估计；选项B表述正确，会计价值l 选项B表述正确，现金流量模型的参数包括时间序列、现金流量和资本成本；选项C表述错误，预测基期指作为预测基础的时期，它通常是预测工作的上一个年度；选项D表述正确，预测期和后续期的划分是在实际预测过程中根据销售增长率和投资资本报酬率的变动趋势确定的。
财务管理课后习题答案第8章
思考题1．答题要点：在进行投资项目现金流量的估计时，需要考虑的因素很多，并且可能需要企业多个部门的参与。
例如需要市场部门负责预测市场需求量以及售价；需要研发部门估计投资的研发成本、设备购置、厂房建筑等；需要生产部门负责估计工艺设计、生产成本等；需要财务人员协调各参与部门的人员，为销售和生产等部门建立共同的基本假设条件，估计资金成本以及可供资源的限制条件等。
为了正确计算投资方案的现金流量，需要正确判断哪些支出会引起企业总现金流量的变动，哪些支出只是引起某个部门的现金流量的变动。
在进行这种判断时，要注意以下几个问题：（1) 区分相关成本和非相关成本相关成本是指与特定决策有关的、在分析评价时必须加以考虑的成本。
与此相反，与特定决策无关的、在分析评价时不必加以考虑的成本是非相关成本，例如沉没成本等。
（2) 机会成本在投资决策中，我们不能忽视机会成本。
在计算营业现金流量的时候，需要将其视作现金流出。
因此机会成本不是我们通常意义上的支出，而是一种潜在的收益。
机会成本总是针对具体方案的，离开被放弃的方案就无从计量。
（3) 部门间的影响当我们选择一个新的投资项目后，该项目可能会对公司的其他部门造成有利的或不利的影响，决策者在进行投资分析时仍需将其考虑在内。
2．答题要点：根据我国的税法，在固定资产投资过程中，公司通常会面临两种税负：流转税和所得税。
流转税包括两类，分别是营业税和增值税，其中由于固定资产的变价收入由于需要缴纳营业税，所以营业税与固定资产投资决策有关，而投产的产品所取得的销售收入所交纳的增值税由于是价外税，通常就不需要额外地加以考虑了。
所得税是指项目投产后，获取营业利润以及处置固定资产的净收益（指变价收入扣除了固定资产的折余价值及相应的清理费用后的净收益）所应交纳的所得税，由于所得税会对项目的未来现金流量产生影响，在固定资产投资决策时应该加以考虑。
涉及固定资产变价收入所要上缴的流转税和所得税只发生在取得变价收入的当期，是一次性的。
财务管理·基础班·课后练习题·第八章
财务管理·基础班·课后练习题·第八章一、单项选择题1.下列指标中，属于效率比率的是（）。
A.速动比率B.资本金利润率C.资产负债率D.流淌负债占全部负债的比重2.某企业2007年和2008年的营业净利率分别为7%和8%，资产周转率分别为2和1.5，两年的资产负债率相同，与2007年相比，2008年的净资产收益率变动趋势为（）。
A.上升B.下降C.不变D.无法确定3.在下列财务绩效评判指标中，属于企业盈利能力差不多指标的是（）。
A.营业利润增长率B.总资产酬劳率C.总资产周转率D.资本保值增值率4.某企业2009年营业收入净额为36000万元，流淌资产平均余额为4000万元，固定资产平均余额为8000万元。
假定没有其他资产，则该企业2009年的总资产周转率为（）次。
A.3.0 B.3.4 C.2.9 D.3.25.在销售额既定的条件下，形成流淌资产相对节约的充分必要条件是（）。
A.分析期流淌资产周转次数小于基期B.分析期流淌资产周转次数大于基期C.分析期流淌资产周转次数等于基期D.分析期流淌资产周转次数不大于基期6.在年报中，治理层讨论与分析信息披露在（）中。
A.会计报表附注B.董事会报告C.审计报告D.治理层讨论与分析7.财务绩效定量评判指标中，属于债务风险差不多评判指标的是（）。
A.或有负债比率B.已获利息倍数C.流淌比率D.产权比率8.（）是以某一时期的数额为固定的基期数额而运算出来的动态比率。
A.构成比率B.效率比率C.定基动态比率D.环比动态比率9.（）是指净利润与总资产平均数的比率，反映平均每1元总资产为投资者所制造的利润。
A.净资产收益率B.总资产收益率C.总资产酬劳率D.流淌比率10.某上市公司2009年度归属于一般股股东的净利润为25000万元。
2008年末的股本为8000万股，2009年2月8日，经公司2008年度股东大会决议，以截止2008年末公司总股本为基础，向全体股东每10股送红股10股，工商注册登记变更完成后公司总股本变为16000万股。
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第八章小考
61. 要求的回报率为12%， 下列现金流表明该工程的净现值？
年份 现金流
0 -$28,900
1 $12,450
2 $19,630
3 $ 2,750
62. 初始投资12670元，根据以下现金流计算净现值，要求的回报率为11.5%。
年份 现金流
1 $4,375
2 $ 0
3 $8,750
4 $4,100
63. 一工程未来四年里每年产生现金流$1,750。该工程初始投资$10,600。第五年工程
结束产生现金流$8,500。要求的回报率13.75%，净现值？
64. 有以下排他性项目，要求的回报率分别为11.25%和10.75%，接受下列哪一个项
目，为什么？
年 工程甲 工程乙
0 -$48,000 -$126,900
1 $18,400 $ 69,700
2 $31,300 $ 80,900
3 $11,700 $ 0
65. 以下两个排他性项目，现金流如下。如果要求的回报率是8%而不是11%，你的
选择有什么不同？为什么？
年份 工程甲 工程乙
0 -$240,000 -$198,000
1 $ 0 $110,800
2 $ 0 $ 82,500
3 $325,000 $ 45,000
66. 根据以下现金流，计算内部收益率
年份 现金流
0 -$123,400
1 $ 36,200
2 $ 54,800
3 $ 48,100
67. 投资产生以下现金流。如果要求的回报率是9.5%，你会怎样做？为什么？
年份 现金流
0 -$24,000
1 $ 8,000
2 $12,000
3 $ 9,000
68. 两个独立性的项目，现金流如下。要求的回报率都是10%，你会得出什么判断？
年份 工程甲 工程乙
0 -$950,000 -$125,000
1 $330,000 $ 55,000
2 $400,000 $ 50,000
3 $450,000 $ 50,000
70. 要求的回报率是9%，根据下列数据计算盈利能力指数是多少？
年份 现金流
0 -$21,500
1 $ 7,400
2 $ 9,800
3 $ 8,900
71. 根据盈利能力指数一般法则，如果下列项目要求的折现率是8%，接受还是不接
受该项目？
年份 现金流
0 -$18,600
1 $10,000
2 $ 7,300
3 $ 3,700
74. 花了$2,600买了一个冰柜车。雪糕营业额未来三年每年$1,400。三年后遗弃无残值。
雪糕车的回收期是多少？
75. 初始投资$4,300. 现金流以下四年分别是$550, $970, $2,600, and $500 ，求回收期？
83. 有一个四年期的项目，初始投资$38,000 。公司采取直线折旧法将账面价值折旧到
零。该项目各年的净利润分别为$1,000, $1,200, $1,500, 和 $1,700 。求平均会计利润率？
有以下两个排他性项目，二者均采用直线折旧法将项目有效期内的面值折旧到零。无
残值。
项目甲 项目乙
年份 现金流 年份 现金流
0 -$75,000 0 -$70,000
1 $19,000 1 $10,000
2 $48,000 2 $16,000
3 $12,000 3 $72,000
要求的回报率 10 % 13%
回收期 2.0 年 2.0 年
要求的会计收益率 8 % 11 %
93. 根据净现值法和给定的信息，你会做出何种决策？为什么？
94. 根据内部收益率法和给定的信息，你会做出何种决策？为什么？
95. 根据内部收益率法和给定的信息，你会做出何种决策？为什么？
96. 根据利润能力指数法和给定的信息，你会做出何种决策？为什么？
97. 根据平均会计收益法和给定的信息，你会做出何种决策？为什么？
98. 华为对Hisilicon项目估计如下：（1）生命周期为3年；（2）初始投资为4个亿美元；
（3）资本成本率为14%。在第一年现金流的概率60%和40%下分别得到现金流4千万和6千万
美元；第二年在现金流的概率45%和55%下产生1个亿与1.6个亿的现金流和70%和30%的概率
下得到2个亿与2.4个亿的现金流；第三年的概率均为334的条件下产生的4个亿，1个亿和
2个亿美元现金流。给出净现值及变异系数。请同学们参考书中【例8-7】。
初始投资 $90,000，各年现金流如下：
第一年: 132,000
第二年: 100,000
第三年：-150,000 要求的回报率15%。是否接受该项目？
如果项目的NPV是零，如何处置该项目？
简述IRR的优劣势？
简述NPV和PI的相同点和不同点。