--股权投资基金的分类
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基金从业资格-私募股权投资基金基础知识讲义(可编辑) 基金从业资格考试辅导私募股权投资基金基础知识第一章股权投资基金概述目录股权投资基金概念与特点middot股权投资基金概念middot股权投资基金特点股权投资基金发展历史middot国外股权投资基金发展历史middot我国股权投资基金发展历史middot我国股权投资基金行业发展现状股权投资基金基本运作模式middot股权投资基金运作流程middot股权投资基金运作关键要素股权投资基金在经济发展中的作用middot股权投资基金业的社会经济效益middot我国股权投资基金业的发展趋势本章重点内容：股权投资基金的概念股权投资基金的特点股权投资基金的基本运作流程股权投资基金运作中的关键要素。
第一节股权投资基金概念与特点学习内容知识点股权投资基金概念股权投资基金概念私人股权的界定我国当前对募集方式的要求股权投资基金特点股权投资基金的特点知识点一、股权投资基金概念（理解）让我们通过一个案例来了解股权投资基金：中国家用电器制造商青岛海尔年月公布公司已完成以非公开发行方式向私募股权公司KKRCoLP旗下子公司KKR卢森堡增发约亿股A股股票的交易每股作价元人民币共计募集资金亿元人民币。
KKR卢森堡认购的增发股份占公司扩大后股本的并设有三年禁售期预计将于年月日在上交所上市交易。
海尔称将与KKR进行一系列战略合作通过整合KKR集团的全球资源和投后管理能力提升公司在新产品开发、销售管道管理和提升、品牌管理、市场推广、采购费用、生产创新等环节的竞争力提升盈利能力。
国内所称ldquo股权投资基金rdquo其全称应为ldquo私人股权投资基金rdquo是指主要投资于ldquo私人股权rdquo的投资基金。
前述私人股权即非公开发行和交易的股权包括未上市企业和上市企业非公开发行和交易的普通股、可转换为普通股的优先股和可转换债券。
案例：年初高盛以多万美元的价格置换了江苏雨润食品的少数股份。
FDS私募股权投资基金介绍-PPT课件
各类资本热捧特许经营
2019年6月，重庆小天鹅宣布已获红杉中国和海纳亚洲创投基金(SAI) 联合投资，总金额达2500万美元。上海休闲餐厅一茶一坐又宣布完成了 第二轮1068万美元的风险投资融资；7月，由连续创业者季琦创立的汉庭 酒店连锁，获得鼎晖创投基金等五家投资机构共8500万美元的融资。10 月25日，中式快餐连锁“真功夫”，获得今日资本、联动投资两家风险 投资商3亿元人民币投资。 其实，国内连锁企业与风险投资的对接，在多年前已经发生。多年 前，汉鼎亚太风险投资基金董事局主席徐大麟投资的星巴克咖啡连锁企 业，还只是连锁业的个案，如今，连锁业态频频遭到VC资本的轰炸，并 成为一个投资焦点。
FDS私募股权投资基金
201ห้องสมุดไป่ตู้/3/8
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连锁 vs 特许：视角和焦点的区别
• 概念定义
• 连锁经营：连锁经营一般是指经营同类商品或服务的若干个店铺，以一定 的形式组合成一个联合体，在整体规划下进行专业化分工，并在分工的基 础上实施集中化管理，使复杂的商业活动简单化，以获取规模效益。 • 特许经营：指拥有注册商标、企业标志、专利、专有技术等经营资源的企 业（也称特许人），以合同形式将其拥有的经营资源许可其他经营者（也 称被特许人）使用，被特许人按照合同约定在统一的经营模式下开展经营， 并向特许人支付特许经营费用的经营活动。
FDS私募股权投资基金 2019/3/8 12
特许经营与资本市场
• 特许经营权作为公众企业重要资产，被列入证券业监管 对象 • 在历年发布和修订的《上市公司信息披露准则》中， 如第1号(招股说明书)、第9号(首次公开发行股票并 上市申请文件)、第11号(上市公司公开发行证券募集 说明书)、(第26号(上市公司重大资产重组申请文件) 等，以及“保荐人尽职调查工作准则”中均明确将 特许经营权作为与企业固定资产 、无形资产等平行 的重要资产，列入为监管对象。 • 创业板的针对对象，是中小规模的高成长性企业，而这 正是特许经营产业的核心特征 • 降低上市门槛，可以有效解决特许经营企业的融资 瓶颈，以资本的力量，优化产业和企业治理，促进 产业健康发展。 • 特许经营企业进入资本市场，具有在信息披露政府 监管等方面的天然优势。 • 以特许经营为核心的商业模式创新，将成为创业板 蓬勃发展的重要驱动力。
投行、PE、VC区别
三方区别（投行、VC、PE）一：定义投资银行（investment bank）是主要从事证券发行、承销、交易、企业重组、兼并与收购、投资分析、风险投资、项目融资等业务的非银行金融机构，是资本市场上的主要金融中介机构。
风险投资（venture capital），广义的风险投资泛指一切具有高风险、高潜在收益的投资；狭义的风险投资是指以高新技术为基础，生产与经营技术密集型产品的投资。
根据美国全美风险投资协会的定义，风险投资是由职业金融家投入到新兴的、迅速发展的、具有巨大竞争潜力的企业中一种权益资本。
从投资行为的角度来讲，风险投资是把资本投向蕴藏着失败风险的高新技术及其产品的研究开发领域，旨在促使高新技术成果尽快商品化、产业化，以取得高资本收益的一种投资过程。
从运作方式来看，是指由专业化人才管理下的投资中介向特别具有潜能的高新技术企业投入风险资本的过程，也是协调风险投资家、技术专家、投资者的关系，利益共享，风险共担的一种投资方式。
Private Equity (简称“PE”)也就是私募股权投资，从投资方式角度看，是指通过私募形式对私有企业，即非上市企业进行的权益性投资，在交易实施过程中附带考虑了将来的退出机制，即通过上市、并购或管理层回购等方式，出售持股获利。
二：流程差别二：比较分析补充材料：基金和私募基金基金（fund），作为一种专家管理的集合投资制度，在国外，从不同视角分类，有几十种的基金称谓，如按组织形式划分，有契约型基金、公司型基金；按设立方式划分，有封闭型基金、开放型基金；按投资对象划分，有股票基金、货币市场基金、期权基金、房地产基金等等。
私募基金(Privately Offered Fund)是相对于公募（public offering）而言，是就证券发行方法之差异，以是否向社会不特定公众发行或公开发行证券的区别，界定为公募和私募，或公募证券和私募证券。
在我国，通常而言，私募基金(Privately Offered Fund)是指一种针对少数投资者而私下（非公开）地募集资金并成立运作的投资基金。
私募股权投资基金市场培训课件(PPT 49张)
传统上是通过上市产生的富翁：
斯达克或纽约香港的股市有关
新一代富豪则与PE有关
康盛世纪的戴志康26岁 泡泡网的李想26岁 MYSEE的邓迪高燃26岁 非常在线的赵宁24岁
他们都与PE或者更熟悉的名字风险投资 （ventur
股权投资基金（Private Equity，PE）
成熟期 成长期 创业期
创业投资基金
成长基金
并购基金
Pre - IPO基金
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并购基金/风险投资
并购基金是专注于对标的企业进行并购的基金， 其投资手法是，通过收购目标企业股权，获得对 目标企业的控制权，然后对其进行一定的重组改 造，持有一定时期后再出售 它和其他类型投资的不同表现在：风险投资主要 投资于创业型的企业，并购基金选择的对象是成 熟企业；其他私募股权投资对企业控制权没有兴 趣，而并购基金意在获得目标企业的控制权。
私募股权投资基金
主要通过私募而不是公开向公众募集的方式获得 资金，对非上市企业进行权益性投资，即将每一 单位的投资额最终兑换为被投资对象的股权，然 后通过各类方法使得被投资企业快速发展，实现 股权的快速多倍增值，同时在交易实施过程中考 虑将来的退出机制，通过上市、并购或管理层回 购等方式，出售所持股份而获利 但也有少数PE投资已经上市公司的股权，被称为 PIPE（private investments in public equity
PE的优势
PE是一种在特定范围内募集、以股权为投资对象 的集合投资方式。这种另类投资自身有很多优势 ，是其他投资方式难以比拟的。
第一，组织机制优势：PE采取一种特殊的 股份制度
PE有两种组织形式：公司制和有限合伙制。但现 在越来越多的PE抛弃了公司制，采取有限合伙制 ，成为PE的主流。1980年有限合伙制投资基金投 资额为20亿美元，占42.5%；但到90年代中期 达到1432亿美元，达到81.2%。
什么是公司型基金公司型基金的分类
什么是公司型基金公司型基金的分类公司型基金又称为共同基金，指股票基金自身为一家股权有限责任公司，企业根据股票发行或获益凭据的方法来筹资。
投资人选购了该家企业的个股，就变成该企业的公司股东，凭个股领到股利分配股利分配或收益、共享项目投资所得到的盈利，其特性是：1)共同基金，形状为股份有限公司，但又有别于一般的股份有限公司，其业务流程集中化于从业证劵投资金融。
2)共同基金的资产为法定代表人的资产，即股权。
3)共同基金的构造同一一样的股份有限公司一样，设立股东会和股东会。
股票基金财产由企业有着，投资人则是这个企业的公司股东，也是该公司资产的最后持有者。
公司股东按其所有着的股权尺寸在股东会上履行支配权。
4)根据企业章程，股东会对股票基金财产承担安全性繁衍之义务。
为管理方法便捷，共同基金通常设置股票基金职业经理人和基金托管人。
股票基金职业经理人承担股票基金财产的资本管理，基金托管人承担对股票基金职业经理人的项目投资主题活动吓醒监管。
基金托管人能够(非务必)在金融机构设立户主，以自身的为名为股票基金财产申请注册。
为确立彼此的权利和义务，共同基金企业与基金托管人中间有代理理论，基金托管人的岗位职责注明在他与共同基金企业签署的“基金托管人协议书”上。
假如共同基金出了难题，投资人有权利立即向共同基金企业索要。
公司型基金的归类1.封闭性。
封闭性股票基金是根据投资人购买公司股权构成股份有限公司开展运营的。
该企业发售的个股能够在证交所发售买卖，其价钱由销售市场的供给与需求决策。
企业发售的股权总数是固定不动不会改变的，发售满期后股票基金就封闭式起來，已不提升股权。
投资人买卖股票后不可撤股，即不可规定基金管理公司回购个股，另外也不允许提升新项目投资。
投资人若要将个股转现，就务必将个股取得证交所去出让。
2.开放式。
开放型基金的投资管理公司正常情况下只发售一种个股(优先股)，持仓者能够依据市场现状和自身的决策，自行决定撤股或者扩张公司股份的拥有占比。
基金的八种分类
基金的八种分类基金是投资者的一种理财工具，可以将资金统一投向特定领域，实现资产的多元化和分散化。
根据其投资对象、投资方式等因素的不同，基金可以分为不同的分类。
常见的八种基金分类如下：1. 股票型基金股票型基金是投资于股票市场的基金，通常都是投资于股票市场的上市公司股票。
由于股票市场波动较大，股票型基金的风险也相应较高，但其收益也较为可观。
2. 债券型基金债券型基金主要是投资于债券市场，包括政府债券、企业债券等。
相比股票型基金，债券型基金的风险相对较低，但收益也相应较低。
3. 货币市场基金货币市场基金是一种以固定利率投资于短期债券的基金。
该基金的收益相对稳定，风险较为低，但收益也相应较低。
4. 混合型基金混合型基金是既可在股票市场上投资，也可在债券市场上投资的基金。
由于该基金投资范围广泛，因此风险和收益也比较平衡。
5. QDII基金QDII基金是指跨境基金，即投资于海外资本市场的基金。
该基金投资范围广阔，但由于受到汇率波动等因素影响，风险也相对较高。
6. ETF基金ETF基金是指交易型基金，它是一种股票型基金，但可以在交易所进行买卖。
由于其交易便捷、佣金低廉等优点，ETF基金越来越受到投资者的青睐。
7. LOF基金LOF基金是指上市开放式基金，类别较为丰富，包含股票型、债券型、混合型等多种类型，其优点在于大家可以在证券市场上便捷的交易，并能够稳健盈利。
8. 分级基金分级基金是类似于债券型基金的一种品种，特点在于它有两种基金——量化基金和普通基金，其中量化基金可以杠杆化，让用户在原有的基础上进行大幅度加杠杆，摊薄了买入股票的成本，并且还能够带来更高收益。
普通基金相对量化基金则相对较为保守，收益水平有限。
私募股权投资基金投后管理详解
私募股权投资基金投后管理详解投后管理是整个股权投资体系中非常重要的环节,私募股权投资基金实施投资后管理的总体目标是为了规避投资风险，加速风险资本的增值过程,追求最大的投资收益.投后管理的必要性投后管理是整个股权投资体系中非常重要的环节，主要包括投后监管和提供增值服务两部分。
(一）把控风险投后部门所需要把控的不仅包括了基金的经营风险，也涵盖了已投企业在经营环境和市场大趋势不断变化下，周遭各因素带来的不确定性。
此时投后管理，可以尽可能降低企业的试错成本，尽量少走弯路，从而缩短完成初设目标所需要的周期，或者促使企业朝更合适的目标奋进.企业在A轮之前微信,君华汇尤其是在种子轮天使轮,财务体系和人员匹配甚至于商业模式，几乎都不够完善的，那么投后管理这里既是听诊号脉的医生，又是服务入微的管家.从主观和客观大体两个方面，从政策、市场、管理、资金链（财务）等多个维度降低企业潜在的风险,从而实现投资的保值增值。
（二）增强企业软实力深耕投后管理,也可以成为增强投资机构软实力的一种方式.据统计，截止到 2016年第一季度，中国股权投资市场LP数量增至16,287 家，其中披露投资金额的LP共计10,348 家,可投中国资本量增至6万亿人民币。
随着资本市场大体量地增长，但优质的项目毕竟是少数。
虽说好的项目靠养，但投前部门也要尽可能地降低企业孵化成本。
为了吸引到足够多优质的项目，单纯靠资金的支持已经很难留住优质的企业方。
约有 66％的投资人更加看重投后管理带来的绩效改善,进而通过企业的有机增长保值增值.(三）反哺投前1、检验投资逻辑这一点承载了投前投后互相辅佐的价值.在投前部门短期内完成企业投资后，投后人员通过长期的跟进回访,甚至于纠错打磨后，对当初投资人员的投资逻辑进行检验。
比如当初投资某平台,是打算通过下游人员的引入吸引到上游企业，最终开放电商平台。
资方也希冀企业通过一年的打磨后，电商平台的流量可以达到一定规模。
但经过大半年发展后，企业发现之前的商业模式很难走通,转而成为一个为专门面向下游产业人员的服务提供商，而这一条路虽然好走，但却没有多少吸引力，门槛也降低了不少。
私募股权投资基金运作流程.pdf
私募股权投资基金运作流程一、基金概述（一）基金的分类主要以招募说明书中基金所确定的资产配置比例、业绩比较基准以及投资目标为基础，代表了基金对投资者的承诺，构成了对基金经理未来投资行为的基本约束，以此为依据进行基金分类，可以保证分类的稳定性与公平性。
按照规模是否可以变动及交易方式，即基金受益单位能否随时认购或赎回及转让方式的不同，可以分为封闭式基金、开放式基金。
开放式基金在国外又称共同基金，它和封闭式基金共同构成了基金的两种基本运作方式。
封闭式基金有固定的存续期，期间基金规模固定，一般在证券交易场所上市交易，投资者通过二级市场买卖基金单位。
而开放式基金是指基金规模不固定，基金单位可随时向投资者出售，也可应投资者要求买回的运作方式。
按照投资对象的不同，可以分为股票基金、债券基金、货币市场基金、衍生证券基金四类。
股票基金以上市交易的股票为主要投资对象；债券基金以国债、企业债等固定收益类证券为主要投资对象；货币市场基金以短期国债、银行票据、商业票据等货币市场工具为主要投资对象；衍生证券基金以期货、期权等金融衍生证券为主要投资对象。
按照投资方式的不同，可以分为积极投资型基金和消极投资型基金。
积极投资型基金积极投资，以获取超越业绩基准的超额收益为目标；消极投资型基金又称为指数基金，是指被动跟踪某一市场指数，以获取一个市场平均收益为目标。
根据发行方法的差异，以及是否向社会不特定公众发行，可界定为公募基金和私募基金。
公募基金受到政府主管部门严格监管，向不特定投资者公开发行受益凭证的证券投资基金。
这些基金在法律的严监管下，有着信息披露，利润分配，运行限制等行业规范，如大成、华夏、嘉实等，这些公募基金受证监会严格监管，投资方向和投资比例有严格限制，它们大多管理数百亿以上的资金。
目前中国私募基金按投资标的主要分为：私募证券投资基金，经阳光化后又叫阳光私募（投资于股票，如赤子之心、武当资产、中鑫私募联盟等资产管理公司），私募房地产投资基金（较少，如星浩投资），私募股权投资基金（即PE，投资于非上市公司股权，以IPO为目的，如鼎晖、KKR、弘毅；私募风险投资基金（即VC，风险大，如联想投资、软银、IDG）（二）私募股权投资的概念私募股权投资（Private Equity，简称PE）是指私募股权基金管理公司针对有投资价值的项目，主要是具有发展潜质的非上市企业，通过以非公开方式向少数私募股权投资者或个人募集资金,然后进行权益性投资，并提供资金和各类增值服务，以帮助企业成长，使企业的资产得到增值，最终通过被投资企业上市、并购或管理层回购等方式退出获利的一类投资。
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第三童股权投资基金的分类考试要求3.1按投资领域分类3.1.a掌握创业投资基金、并购基金、不动产基金、基础设施基金、走增基金的概念和特点3.2按法律形式分T司型、合伙型、契约型3.2.a掌握公司型基金的架构、轻点3.2.b掌握合伙型基金的架构、特点3.2.C理解契约型基全的架构、特点3.3按资金性质分一人民币基金、外币基金3.3.a 了解人民币私募股权投资基金和外资私募股权投资基金在中国的发展和趋势3.3.b理解外资私募股权投资基金的基本运作方式3.4母基金3.4.a理解私募股权投资母基金的概念、运作模式、特点和作用3.4.b理解政府引导基金的特点和作用知识要点1•创业投资基金、并购基金、不动产基金、基础设施基金、定增基金的概念和特点★★★根据投资领域不同，股权投资基金可以分为狭义创业投资基金、并购基金、不动产基金、基础设施基金、定增基金等。
需要指出的是，广义股权投资基金中的各类投资基金其实都是狭义创业投资基金在20 世纪70年代以后的新发展。
从广义创业投资基金层面看,创业投资基金和股权投资基金是两个等同的概念，均是对创建企业和重建企业等广义创业活动（包括创建基础设施类企业、房地产项目类企业）的财务性投资。
【例题3-1］根据投资领域不同,股权投资基金可以分为（Xl.狭义创业投资基金n.并购基金m. 不动产基金IV .基础设施基金v.定向增发投资基金A . I、□、inB . I、口、皿、IVC . I、皿、IV、VD . I、口、皿、IV、V【答案】D【解析】根据投资领域不同,股权投资基金可以分为狭义创业投资基金、并购基金、不动产基金、基础设施基金、定向增发投资基金等。
［例题3-2】一些机构所俗称的”成长基金” ”按照美国创业投资协会、欧洲股权和创业投资协会的统计口径，以及国内外有关政策法规的界定，属于（XA.狭义创业投资基金B.狭义股权投资基金C.并购基金D.定向增发投资基金【答案】A［解析】一些机构所俗称的”成长基金”，按照美国创业投资协会、欧洲股权和创业投资协会的统计口径”以及国内外有关政策法规的界定,属于狭义创业投资基金范畴。
2.公司型基金的架构、特点***公司型基金是指投资者依据公司法,通过出资形成一个独立的公司法人实体，由公司法实体自行或委托专业基金营理人进行管理的股权投资基金。
在我国,公司法人实体可采取有限责任公司或股份有限公司的形式。
公司型基金的参与主体主要为投资者和基金管理人。
投资者既是基金份额持有者又是公司股东，按照公司章程行使相应权利、承担相应义务和责任。
从投资者权利角度看，投资者作为公司的股东,可通过股东大会（股东会）和董事会委任并监督基金管理人。
公司型基金可以由公司管理团队自行管理，或者委托专业的基金机构担任基金管理人。
我国公司型基金的法律依据为《中华人民共和国公司法》（以下简称《公司法》），基金按照公司章程来运营。
3.合伙型基金的架构、特点***合伙型基金是指投资者依据合伙企业法成立有限合伙企业,由普通合伙人对合伙债务承担无限连带责任,由基金管理人具体负责投资运作的股权投资基金。
合伙型基金的参与主体主要为普通合伙人、有限合伙人及基金管理人。
普通合伙人对基金（合伙企业）1责务承担无限连带责任,有限合伙人以其认缴的出资额为限对基金（合伙企业）债务承担责任。
普通合伙人可自行担任基金管理人，或者委托专业的基金管理机构担任基金管理人。
有限合伙人不参与投资决策。
我国合伙型基金的法律依据为《合伙企业法》,基金按照合伙协议来运营。
4.契约型基金的架构、特点★★契约型基金是指通过订立信托契约的形式设立的股权投资基金,其本质是信托型基金。
契约型基金不具有法律实体地位。
契约型基金的参与主体主要为基金投资者、基金管理人及基金托管人。
基金投资者通过购买基金份额,拿有基金投资收益。
基金管理人依据法律、法规和基金合同负责基金的经营和管理操作。
基金托管人负责保管基金资产执行管理人的有关指令办理基金名下的资金往来。
契约型基金的法律依据为《中华人民共和国信托法》（以下简称《信托法》）和《中华人民共和国证券投资基金法》（以下简称《证券投资基金法》）,基金按照基金合同来运营。
)是指投资者依据公司法,通过出资形成一个独立的公司法人实【例题3-3](体，由公司法人实体自行或委托专业基金管理人逬行管理的股权投资基金。
A.公司型基金B.合伙型基金C.契约型基金D.信托型基金【答案】A【解析】公司型基金是指投资者依据公司法，通过出资形成一个独立的公司法人实体, 由公司法人实体自行或委托专业基金管理人进行管理的股权投资基金。
【例题3-4]( )是指投资者依据合伙企业法成立有限合伙企业，由普通合伙人对合伙债务承担无限连带责任,由基金管理人具体负责投资运作的股权投资基金。
A.公司型基金B.合伙型基金C.契约型基金D.信托型基金【答案】B【解析】合伙型基金是指投资者依据合伙企业法成立有限合伙企业，由普通合伙人对合伙债务承担无限连带责任,由基金管理人具体负责投资运作的股权投资基金。
【例题3-5]在我国,公司法人实体可采取( )形式。
c ・ n x mD ・ i 、口、inm ・股份有限公司【答案】c【解析】在我国，公司法人实体可采取有限责任公司或股份有限公司的形式。
【例题芥6】公司型基金的参与主体主要为（n ・基金管理人m ・基金销售人【答案】A【解析】公司型基金的参与主体主要为投资者和基金管理人。
【例题芥刀合伙型基金的参与主体主要为（n ・有限合伙人m.基金管理人I ・有限责任公司n .无限责任公司I ・投资者 I ・普通合伙人【答案】D【解析】合伙型基金的参与主体主要为普通合伙人、有限合伙人及基金管理人【例题3-8】契约型基金的参与主体主要为（Xl.基金投资者n.基金管理人m. 基金托管人A . I、□B . I、皿c . 口、m D . I、□、m【答案】D【解析】契约型基金的参与主体主要为基金投资者、基金管理人及基金托管人。
）的有关指令,办理基金名［例题3-9］基金托管人负责保管基金资产,执行（下的资金往来。
A.投资者B.管理人C.托营人D.合伙人【答案】B【解析】基金托管人负责保管基金资产,执行管理人的有关指令，办理基金名下的资金来。
【例题3-10］下列说法中，错误的是（XA.公司型基金的法律依据为《公司法》，基金按照公司章程来运营B .合伙型基金的法律依据为《合伙企业法》,基金按照合伙协议来运营C .契约型基金的法律依据为《信托法》和《证券投资基金法》，基金按照基金合同来运营D.合伙型基金的有限合伙人可以参与投资决策【答案】D［解析】合伙型基金的有限合伙人不参与投资决策。
5•人民币私募股权投资基金和外资私募股权投资基金在中国的发展和趋势*人民币股权投资基金，是指依据中国法律在中国境内设立的主要以人民币对中国境内非公开交易股权进行投资的股权投资基金。
人民币股权投资基金分为内资人民币股权投资基金和外资人民币股权投资基金。
内资人民币股权投资基金，是指中国国籍自然人或根据中国法律注册成立的公司、企业或其他经济组织依据中国法律在中国境内发起设立的主要以人民币对中国境内非公开交易股权进行投资的股权投资基金。
外资人民币股权投资基金，是指外国投资者(外国投资者指外国公司、企业和其他经济组织或者个人)或外国投资者与根据中国法律注册成立的公司、企业或其他经济组织依据中国法律在中国境内发起设立的主要以人民币对中国境内非公开交易股权进行投资的股权基金。
外币股权投资基金，是相对于人民币股权投资基金而言的，是指依据中国境外的相关法律在中国境外设立,主要以外币对中国境内非公开交易股权进行投资的基金。
我国股权投资基金业在发展早期以外资人民币股权投资基金和外币股权投资基金为主。
2008年国际金融危机后,全球股权投资基金募资额屡创新低,而中国市场则逐步升温,内资人民币股权投资基金开始崛起。
2009年以后,内资人民币股权投资基金的数量超过外资人民币股权投资基金,人民币股权投资基金的规模超过外币股权投资基金,且领先优势越来越大。
6.外资私募股权投资基金的基本运作方式★★外币股权投资基金通常采取”两头在外"的方式。
(1) 外币股权投资基金无法在国内以基金名义注册法人实体，其经营实体注册在境外；(2 ) 外币股权投资基金在投资过程中，通常在境外设立特殊目的公司作为受资对象,并在境外完成项目的投资退出。
【例题3-11]( )是扌旨依据中国法律在中国境内设立的主要以人民币对中国境内非公开交易股权进行投资的股权投资基金。
A.人民币股权投资基金B.内资股权投资基金C.夕卜资股权投资基金 D .外币股权投资基金【答案】A【解析】人民币股权投资基金，是指依据中国法律在中国境内设立的主要以人民币对中国境内非公开交易股权进行投资的股权投资基金。
【例题3-12]人民币股权投资基金分为( 1l.内资人民币股权投资基金n.外资人民币股权投资基金m. 合资人民币股权投资基金A . I、□B . I、inc . n、m D . i、□、m【答案】A【解析】人民币股权投资基金分为内资人民币股权投资基金和外资人民币股权投资基金【例题3-13】关于外资私募股权投资基金的基本运作方式的说法，错误的是( \A .外币股权投资基金通常采取”两头在外"的方式B.外币股权投资基金经营实体注册在境外C.外币股权投资基金在境外完成项目的投资退出D.外币股权投资基金可以在国内以基金名义注册法人实体【答案】D【解析】外币股权投资基金无法在国内以基金名义注册法人实体。
7.私募股权投资母基金的概念、运作模式、特点和作用★★(1) 股权投资母基金的概念股权投资母基金(基金中的基金)是以股权投资基金为主要投资又嫌的基金。
(2 ) 股权投资母基金的运作模式股权投资母基金的业务主要包括一级投资、二级投资和直接投资。
(3 ) 股权投资母基金的特点和作用8.政府引导基金的特点和作用★★政府引导基金是由政府财政岀资设立并按市场化方式运作的、在投资方向上具有一定导向性的政策性基金,通常通过投资于创业投资基金，引导社会资金进入早期创业投资领域。
政府引导基金本身不直接从事股权投资业务。
政府引导基金的宗旨是发挥财政资金的杠杆放大效应，增加创业投资的资本供给，克服单纯通过市场配置创业投资资本的市场失灵问题。
政府引导基金对创业投资基金的支持方式包括参股、融资担保、跟进投资。
参股，是指政府引导基金主要通过参股方式，吸引社会资本共同发起设立创业投资企业。
融资担保，是指政府引导基金对历史信用记录良好的创业投资基金提供融资担保，支持 其通过债权融资增强投资能力。
跟进投资，是指产业导向或区域导向较强的政府引导基金，通 过跟进投资,支持创业投资基金发展并引导其投资方向。