金融工程中的风险转移
金融工程与风险管理运用高级金融工具考核试卷
30.下列哪种金融工具可以用来对冲供应链风险？（）
A.供应链金融
B.期权
C.期货
D.外汇掉期
二、多选题（本题共20小题，每小题1分，共20分，在每小题给出的选项中，至少有一项是符合题目要求的）
1.以下哪些是金融衍生品的基本特征？（）
A.基础资产
B.零和博弈
C.价格波动性
D.无风险套利
2.下列哪些是金融工程在风险管理中的应用？（）
3.讨论金融工程在利率风险管理中的应用，并举例说明如何使用衍生品来对冲利率风险。
4.分析金融工程在信用风险管理中的作用，以及如何运用金融工程工具来评估和管理信用风险。
六、案例题（本题共2小题，每题5分，共10分）
1.案例题：
假设某银行拥有一份面值1000万美元的10年期债券，利率为固定利率5%，当前市场利率为6%。银行希望通过金融工程工具来降低其面临的利率风险。请设计一个金融工程方案，包括使用的工具、操作步骤和预期效果。
11.政治风险保险可以完全规避政治风险。（）
12.结构化金融产品都是高风险的。（）
13.金融工程在金融创新中推动了金融市场的多元化。（）
14.金融工程的数值模拟技术可以完全替代实证研究。（）
15.金融工程在金融实践中不涉及风险管理。（）
16.金融工程的数据分析技术不包括机器学习。（）
17.风险分散在金融工程中不是一种有效的风险管理策略。（）
A.结构化金融产品
B.信用衍生品
C.保险产品创新
D.投资基金管理
15.以下哪些是金融工程在资本市场中的应用？（）
A.股票市场分析
B.债券市场交易
C.期货市场套利
D.期权市场定价
16.以下哪些是金融工程在金融创新中的应用？（）
金融风险管理第一章金融风险及其管理概述
/view/156901.htm
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一、什么是风险？ 不同的定义：
1895年海斯首先提出，“风险是损失的可能性” 1921年奈特认为，“风险是由于不确定性因素而造 成的损失” 1996年段开龄认为 “风险为预期损失的不利偏差” 1998年格利茨认为，“风险是结果的任何变化” 其他： 风险是未来收益的不确定性 风险是被考察变量的波动性 ……
• 将金融风险管理臵于企业管理主流之列 • 实施并逐步完善全面风险管理系统
• 在 “科学性”与“艺术性”之间寻求平衡
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认识宽客
• Quant的音译，金融工程师。俗称 “华尔街的火箭科学家”，他们更喜 欢将自己戏称为“矿工”。 • 长期以来，宽客们一直是华尔街的宠 儿，是华尔街舞台上最耀眼的明星。 • 然而。2008年金融危机爆发后，宽客 们却饱受指责。 • 他们到底是一群什么样的人？
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二、什么是金融风险？
• 单个机构的巨额损失 • 2008年，美国AIG：993亿美元 • 2008年，法国兴业银行：71.4亿美元 • 2002年，联合爱尔兰银行：6.9亿美元 • 1997年，英国国民西敏士银行：5000万英镑 • 1996年，日本三井住友银行：17亿美元 • 1995年，英国巴林银行倒闭：18亿美元 • 1995年，日本大和银行：11亿美元
酒，终亡火患。今论功而请宾，曲突徙薪
亡恩泽，焦头烂额为上客耶？”主人乃悟 而请之。
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第三节 金融风险的工程化管理
一、金融工程与风险管理 二、金融工程在风险管理领域的应用 三、金融工程的局限性
•陈忠阳:“内部控制、对冲和经济资本配臵——金融机构风险管 理现代机制的整体框架”, 《国际金融研究》2007（06）
理论准备： • 组合理论 • CAPM • 金融市场波动 • 一系列重大损失 事件 • 金融机构的实践 • 理论与技术的发 展 • 监管部门的推动
金融工程简答题
简答1、请解释保证金制度如何保护投资者规避其面临的违约风险保证金是投资者向其经纪人建立保证金账户而存入的一笔资金。
当投资者在期货交易面临损失时，保证金就作为该投资者可承担一定损失的保证。
保证金采取每日盯市结算，如果保证金账户的余额低于交易所规定的维持保证金，经纪公司就会通知交易者限期内把保证金水平补足到初始保证金水平，否则就会被强制平仓。
这一制度大大减小了投资者的违约可能性。
另外，同样的保证金制度建立在经纪人与清算所、以及清算会员与清算所之间，这同样减少了经纪人与清算会员的违约可能。
2、“当一份期货合约在交易所交易时，会使得未平仓合约总数有以下三种变化的可能：增加一份、减少一份或者不变。
”这正确吗？如果交易双方都是开立一份新的合约，则未平仓数增加一份；如果交易双方都是结清已有的期货头寸，则未平仓数减少一份；如果一方是开立一份新的合约，而另一方是结清已有的期货头寸，则未平仓数不变。
3、请解释完美套期保值的含义。
完美的套期保值的结果一定比不完美的套期保值好吗？完美的套期保值是指能够完全消除价格风险的套期保值。
完美的套期保值能比不完美的套期保值得到更为确定的套期保值收益，但其结果并不一定会总比不完美的套期保值好。
例如，一家公司对其持有的一项资产进行套期保值，假设资产的价格呈现上升趋势。
此时，完美的套期保值完全抵消了现货市场上资产价格上升所带来的收益；而不完美的套期保值有可能仅仅部分抵消了现货市场上的收益，所以不完美的套期保值有可能产生更好的结果。
4、说明互换的主要种类互换的主要种类有：利率互换，指双方同意在未来的一定期限内根据同种货币的同样名义本金交换现金流，其中一方的现金流根据事先选定的某一浮动利率计算，而另一方的现金流则根据固定利率计算。
货币互换，在未来约定期限内将一种货币的本金和固定利息与另一货币的等价本金和固定利息进行交换。
同时还有交叉货币利率互换、基点互换、零息互换、后期确定互换、差额互换、远期互换、股票互换等等。
什么是金融工程学金融工程学的研究范围
金融工程学的简介金融工程学侧重于衍生金融产品的定价和实际运用，它最关心的是如何利用创新金融工具，来更有效地分配和再分配个体所面临的各种经济风险，以优化它们的风险/收益率。
较为具体而言，金融工程是在风险中性的假设条件下，将某种金融证券资产的期望收益率拟合于无风险收益率;从而是趋向于一种风险厌恶型的投资型。
金融工程学的研究范围约翰·芬尼迪分类法1)1998年，美国金融学教授约翰·芬尼迪(Jhon Finnerty)首次给出了金融工程的正式定义。
从他对金融工程的定义出发，将金融工程的研究范围分为三个方面：1)新型金融产品和金融工具的开发，包括面向大众的金融产品(如新型银行帐户、新型共同基金等) 和面向企业的金融工具(如期货、期权、新型可转换债券、新型优先股等)。
2)新型金融手段的开发，主要是降低交易成本，如电子化证券交易等。
3)创造性地解决金融问题。
例如现金管理策略的创新，公司融资结构的创造等等。
约翰·马歇尔分类法现美国金融工程师协会执行主席、圣·约翰大学工商学院约翰·马歇尔(John F Marshall，1992) 博士从实务角度，认为金融工程的研究范围应包括以下四个方面：1)公司理财。
当传统的金融工具难以满足公司特有融资需要(包括兼并与收购) 时，金融工程师就要为其设计出适当的融资方案。
2)证券及衍生产品等金融工具的交易。
主要是开发具有套利性质或准套得性质的交易策略，这些套利策略可能涉及到不同的地点、时间、金融工具、风险、法律法规和税率等方面的套利。
3)投资与货币管理。
开发新的投资工具和“高收益”共同基金，货币市场共同基金，以及回购反向回购协议，将高风险投工具转变成低风险的投资工具的系统。
4)风险管理。
将各种风险管理方法组合而进行金融风险分析与管理工作。
即对企业风险识别与风险度量之后，根据企业的管理目标，利用已有的金融工具构造出降低或避免风险的方案。
金融工程必考知识点(整理)
名词解释及简答题金融衍生工具：给予交易对手得一方,在未来得某个时间点，对某种金融基础工具拥有一定债券与相应义务得合约。
特点:１结构具有复杂性2设计具有灵活性３交易具有高杠杆性4本身具有虚拟性。
分类:交易方法1金融远期2金融期货3金融期权4金融互换。
标得资产种类１股权类衍生工具2货币3选择权类。
交易性质1远期类工具2选择权。
功能:转移风险盈利定价.套期保值就是指生产经营者在现货市场上买进或卖出一定量得现货商品得同时，在期货市场上卖出或买进方向相反得期货商品，达到规避价格波动风险得目得。
原理:利用期货合约对冲现货风险。
金融工程优势:1具有更高得准确性与时效性2成本优势3灵活性。
劣势１不能从根本消除风险2本身具有巨大风险.套利类型1空间套利：在一个市场上低价买进某种商品，在另一市场上高价卖出同种商品,从而赚取两个市场间差价.2时间套利：用同种商品在不同时间点得价格差异进行获利得一种交易行为.3工具套利：利用同一标得资产得现货及各种金融衍生工具得价格差异，通过低买高卖来赚取无风险极润得行为。
4风险套利：利用风险定价上得差异,通过低买高卖来赚取无风险极润得交易。
5税收套利:利用不同投资主体，不同证券，不同收入来源在税收待遇上存在得差异所进行得套利交易。
远期合约:就是生产者与经营者在商品经济实践中创造出来得一种规避或减少交易风险,保护自身利益得商品交换形式。
要素：标得资产买方与卖方交割价格到期日。
远期利率协议：交易双方签订得一种远期贷款合约,即约定从将来某一日开始,以约定得利率水平,由买方向卖方借入一笔数额期限与币种确定得名义本金。
远期外汇合约：交易双方约定在未来某一特定日期,双方按照合约签订时约定得汇率与金额，以一种货币交换对方另一种货币得合约.期货合约：协议双方同意在约定得将来某个日期按约定得条件买入或卖出一定标准数量得某种金融工具得标准化协议。
期货交易：交易双方在集中型得市场以公开竞价得方式所进行得期货合约得交易。
金融工程考试及答案
金融工程考试及答案一、单项选择题（每题2分，共20分）1. 金融工程的核心是（）。
A. 金融创新B. 金融风险管理C. 金融产品设计D. 金融资产定价答案：B2. 以下哪项不是金融工程的基本功能（）。
A. 资产定价B. 资产配置C. 风险管理D. 资产重组答案：D3. 以下哪项不是金融衍生工具（）。
A. 期货B. 期权C. 债券D. 掉期答案：C4. 以下哪项不是金融工程的风险管理方法（）。
A. 对冲B. 保险C. 套利D. 风险转移答案：C5. 以下哪项不是金融工程的常用工具（）。
A. 利率互换B. 货币互换C. 股票D. 信用衍生品答案：C6. 以下哪项不是金融工程在银行业的应用（）。
A. 资产负债管理B. 风险管理C. 资本管理D. 证券投资答案：D7. 以下哪项不是金融工程在保险业的应用（）。
A. 风险管理B. 产品设计C. 资金管理D. 信贷管理答案：D8. 以下哪项不是金融工程在证券业的应用（）。
A. 投资组合管理B. 风险管理C. 产品设计D. 信贷管理答案：D9. 以下哪项不是金融工程在企业中的应用（）。
A. 风险管理B. 资本结构优化C. 资产负债管理D. 信贷管理答案：D10. 以下哪项不是金融工程在政府中的应用（）。
A. 财政管理B. 货币政策C. 风险管理D. 信贷管理答案：D二、多项选择题（每题3分，共15分）1. 金融工程的基本原则包括（）。
A. 套利原则B. 风险与收益平衡原则C. 资产负债匹配原则D. 信息不对称原则答案：ABC2. 金融工程的主要目标包括（）。
A. 提高资产回报B. 降低交易成本C. 管理风险D. 提高市场效率答案：ABCD3. 金融衍生工具的主要类型包括（）。
A. 期货B. 期权C. 掉期D. 债券答案：ABC4. 金融工程在银行业的应用包括（）。
A. 资产负债管理B. 风险管理C. 资本管理D. 信贷管理答案：ABC5. 金融工程在保险业的应用包括（）。
衍生产品
金融工程专业介绍在中国，金融工程作为20世纪90年代金融领域的新兴学科，受到了广泛的关注。
其本质是利用各种衍生金融工具，如期权，期货，以及互换等，对金融领域中的各种风险进行管理。
在中国，金融工程刚刚起步，现在有很少的一部分大学才设有金融工程这个专业。
金融工程这个专业很有发展前景，美国的金融工程已经成了一个比较完整的体系。
（一）金融工程专业的申请形势介绍及相关专业的横向比较1. 专业与专业间的横向比较：金融工程专业没有纯理科的专业（数学，物理，化学，生物等等）容易申请得到奖学金。
因为美国的院校不给国际学生设立全额奖学金。
但是金融工程这个专业申请得到小奖和半奖还是可以的。
金融工程是用数学作为工具来解决金融的问题，最为一个新兴的学科，他的发展前景很大。
有的美国大学把金融工程这个专业设立在商学院里，但是金融工程这个专业和商学院的其他专业相比，更加看重数学的功底。
有的美国大学把金融数学（即金融工程）设立在数学学院里，但是金融数学和数学学院的其他专业相比，又多了金融学这个部分。
2. 金融工程专业与相近专业的比较：金融工程和它相近的学科：经济学，金融学，投资学相比，更加看重数学的功底。
在大多数的美国大学，都把金融工程设置在商学院里，但是大多数学校都需要GRE或者GMAT成绩。
金融工程这个专业的录取比较看重的是你的数学成绩，数学功底和你对这个专业的看法和了解。
如果你是数学专业的申请这个专业来说，会在数学上有一定的优势。
如果你的GRE，TOEFL 成绩很好，那么你可以申请得到很好的学校。
（二）金融工程专业的研究1．金融工程研究概述：20世纪末期，在以美国为代表的西方发达国家，公司财务、商业银行和投资银行业务的迅猛发展导致了一门新学科的诞生，这就是金融工程。
金融工程是指创新型金融工具与金融手段的设计、开发与实施以及对金融问题给予创造性的解决。
参与金融工程的人员一般被称之为金融工程师。
他们在金融工程活动中扮演着金融交易方案制定者（市场参与者）、新观念的创造者和钻法律空子者（在法律边缘活动的人）的角色。
金融工程概论
金融工具
（定价分析方法 （金融衍生工
数理量化方法） 具定价及应用）
金融技术 （套期保值、
套利）
参考书目与学习资源
选用教材：
郑振龙 《金融工程》，高等教育出版社，2016年9月第四版
参考教材：
[美]约翰.赫尔著《期权、期货和衍生证券》（王勇等译），机械 工业出版社，2010
[美]约翰.马歇尔，维普尔.班塞尔著：《金融工程》（宋逢明等 译）， 清华大学出版社， 1998
公司担心铜价会进一步下跌，如果６个月后的铜
价跌破60000元／吨时，那么公司将无法实现预 定的最低目标利润。
问题：
如何才能使公司避免市场铜价格的下跌 引起的利润急剧减少，而至少保证公司 完成最低目标利润？
金融工程师建议：
最简单的方法是在期货市场卖出６个月 后到期的与产量相同的铜期货合约 （10000吨），这种方法就是经典的套期 保值方法，也是最简单的套期保值方法， 它是一种比较有效的规避市场风险的方 法,当然还有其他比较复杂的方法，以后 课程将会讨论。
融问题, 综合性、实践性更强。 作为金融工程学科的涵义，在于综合地采用各种自然
科学和工程技术的方法（如机械工程用到金属材料与 热处理方面的技术，金融工程用到信息处理和人工智 能方面的技术），创造出各种有价值的产品和服务， 并创造出为设计、开发和实施这些产品和服务所需要 的技术方法。
2021/12/15
以解决金融问题为根本目的
企业管理者的需求：石油涨价了怎么办？汇率上升了怎么办？ 利率变化了怎么办？
个人的需求：怎样承担自己所愿意并且能够承担的风险，获 得自己所需要的收益？
金融机构的需求：怎么去迎合客户的需要？怎样创造出更多 的更具有创新意义的产品去吸引客户？面对多变的市场要如 何避免过大的风险？
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金融工程中的风险转移
金融工程有三大支柱———货币的时间价值、资产定价和风险管理，而风
险管理的工具和技术是金融工程的最核心部分。风险管理，即风险转移，是人们为减少风险
暴露进行效益和成本权衡而采取的行动。其关键在于把自己不愿意承受的风险暴露转移给其
他人，这是通过市场交易进行收益/风险的流动配置的最主要的方式，也是金融工程所最为
关注的技术。
保险是通过支付保险费来避免损失的转移风险的方法。传统的风险理论认为，采用保险的方
法转移风险只适合纯风险，因为保险只企求消除掉损失而不奢望因此获利，投机性的风险通
常不是可保风险。但从金融工程的角度看，保险是可以消除掉损失的风险而保留获利可能的
风险转移方法，因此它是和期权理论紧密结合在一起的。但是，通常的商业保险处理的是小
概率大损失额的风险，保险费的定价技术和经典的期权定价理论是有区别的，因为保险标的
发生损失的概率分布和期权标的物价格变化的概率分布是不一样的。传统的保险定价是依靠
统计学和精算技术来支持的。广义地讲，保险是金融的一个分支，金融工程势必在保险领域
有广泛的应用。
风险分散化是通过分散化的投资在投资组合内实现自然对冲，消除非系统风险，其结果是大
大降低对单项有风险资产的风险暴露程度。投资组合理论的基本思想是通过分散化的投资来
对冲掉一部分风险。因通过扩大投资组合进行风险分散化，可以消除非系统风险，但不能消
除系统风险，于是只有系统风险才能获得风险补偿。其中，两基金分离定理和资产定价模型
是现代投资理论中非常重要的内容。这一理论结果告诉我们，最佳投资组合的设计与个别投
资者的收益/风险偏好无关。这一点对于金融工程的产品设计是有指导意义的。
套期保值与保险的不同，在于减少风险暴露的同时放弃了可能获利的机会。可以用远期合约、
期货来建立现货的相反头寸实现套期保值，也可以建立互换协议对利率和汇率作套期保值，
更可以通过构建各种组合金融工具对所持的头寸做套期保值。设计各种套期保值策略和工具
是金融工程师的重要工作。基本的设计原理是复制技术，另一方面，则尽量降低套期保值的
成本。套期保值的基本原理是建立对冲组合，当产生风险的一些因素发生变化时，对冲组合
的净值应保持不变。设计建构对冲组合是技术性非常强的工作，也是发挥设计者想象力和创
造力的重要空间。这些对冲组合也都可以看作是创新的复合金融工具，基本的设计技术是基
于无套利均衡分析的组合分解技术。组合分解的结果在实质上是改变金融工具的流动性和收
益/风险特性，从而创造出许许多多转移风险的工具。
【郑重声明】本文系转载于国家统计局，版权归国家统计局及原作者所有。