我国通货膨胀的现状分析

我国通货膨胀的现状分析

摘要

随着国际局势的动荡和中国经济伴随物价的快速上涨，通货膨胀的压力不断增大，通货膨胀问题越来越严峻,这就要求我们从理论上作出回答。其影响了我国的资产结构和经济竞争力加剧了消费者由于价格的进一步上涨所引发的恐慌，同时通货膨胀还为投机行为提供了运作的平台。需求拉动和成本推动共同作、货币供应量增加、公众对物价上涨的预期、国际因素的推动作用在通过系统研究通货膨胀的概念、形成机理，来分析中国目前通货膨胀形成的原因，以提出治理当前通货膨胀的对策建议，在通货膨胀中出现的固定资产贬值的现象会对低收入群体造成不利的影响，这样不仅可以丰富我国的通货膨胀理论具有重要理论价值，而且可以借鉴其他国家治理通货膨胀的经验正确认识和对待通货膨胀,并相应调整宏观政策方向,推动中国经济持续、快速、健康发展，因而也具有重要的现实意义。

[关键词] 通货膨胀货币供给量货币政策

ABSTRACT

With the turbulence of the international situation and China's economy is accompanied by the rapid rise in prices, inflationary pressures are increasing, inflation has become more critical problem, which requires us to answer theoretically. Affected China's asset structure and economic competitiveness exacerbated the panic caused by the consumer due to a further rise in prices, while inflation operational platform for speculation. Demand-pull and cost-push together for the money supply increased public expectations of rising prices, driven role of international factors in the concept of inflation through the system, the formation mechanism, to analyze the cause of the inflation formation to proposed governance suggestions for the current inflation, inflation, depreciation of fixed assets of low-income groups will be adversely affected, and so can not only enrich our theory of inflation has important theoretical value, and can learn from other countries in controlling inflation the experience of a correct understanding and treatment of inflation, and adjust the direction of macroeconomic policy, and promote sustained, rapid and healthy development, and thus has important practical significance.

[Key words] inflation money supply macro-control

目录

一、我国通货膨胀的现状分析 (1)

（一）我国通货膨胀的量化分析 (1)

（二）我国通货膨胀的特点 (2)

二、我国通货膨胀的成因分析 (3)

（一）通货膨胀的国内原因 (3)

1、需求拉动和成本推动共同作用 (3)

2、货币供应量增加 (3)

3、公众对物价上涨的预期 (4)

（二）通货膨胀的国外原因 (4)

1、货币供给量的变化 (4)

2、外汇储备的变动 (5)

3、美元量化宽松政策 (6)

三、治理我国通货膨胀的对策 (6)

（一）“一稳一松”货币财政组合调控政策 (6)

1、实行稳健的货币政策 (6)

2、实行积极的财政政策 (7)

（二）调整经济结构 (8)

1、抑制过热的投资需求 (8)

2、有效扩大内需 (9)

3、逐步调整外贸政策 (9)

（三）加强对通货膨胀预期的有效管理 (10)

1、加强政策宣传力度 (10)

2、加强政策执行力度 (11)

结论 (12)

参考文献 (13)

我国通货膨胀的现状分析

一直以来，通货膨胀都是各国政府和经济学家所关注的问题，因为物价水平作为一个重要的宏观经济指标，与宏观经济运行有着密不可分的联系。它既是反映市场经济冷热情况的“指示器”，也是配置市场经济资源的“调节器”。稳定物价一直是各国政府追求的宏观经济政策目标之一。近年来，我国各类价格指数均呈上涨趋势，由于通货膨胀不仅涉及居民的生活、企业的生产，而且与宏观调控政策的走向密切相关，由此通货膨胀问题再次成为大家关注的热点。

一、我国通货膨胀的现状分析

（一）我国通货膨胀的量化分析

根据通货膨胀的一般定义，通货膨胀是指一般物价水平持续，稳定上升的经济现象。用以判断是否出现通货膨胀的经济指标有多种，国际上主要采用消费者价格指数(CPI)和生产者价格指数(PPI)这两种经济指标来判断是否出现了通货膨胀。如下将采用这两种指标对我国的情况进行分析:

1、从消费者价格指数(CPI)来判断

消费者价格指数，是用反映与居民生活有关的产品和劳务价格统计出来的物价变动的指标，并且通常被称为最为观察通货膨胀水平的重要指标。如果消费者指数出现较大幅度涨幅，则说明一个经济体已经出现了通货膨胀。一般来说，当一个经济体在一段时期内出现CPI>3%的涨幅时，我们可以认定该经济体出现了通货膨胀;而当cPI>5%时，该经济体有可能出现了严重通货膨胀。如图一所示，从2010年2月开始我国CPI指数超过3%为开端，自2010年10月我国全国的CPI指数大于5%，这从一个方面表明，中

国已经出现了通货膨胀的苗头，而且有可能正经历着严重的通货膨胀。

图1 我国2010-2012年的CPI走势

数据来源：中国统计年鉴、国家统计局网站

2、从生产者价格指数(PPI)来判断

生产者价格指数(Produee:PrieeIndex)是从生产者方面考虑的物价指数。PPI具体是测量在初级市场上所出售的货物价格变动的一种价格指数。这里所说的货物。是指在非零售市场上首次购买的某种商品，如钢铁，木材，电力及石油等等。PPI主要衡量工业企业产品出厂价格变动趋势和变动程度，它是反映某一时期生产领域价格变动情况的重要经济指标，也是制定有关经济政策和国民经济核算的重要依据之一。

（二）我国通货膨胀的特点

1、以食品为核心，带动了其他消费品的价格上升。本轮物价上涨主要是由食品价格上涨所引发，而食品价格上涨是由部分农产品如猪肉、禽蛋、油脂等结构性短缺造成的。

2、我国采取积极主动的财政政策来推动经济增长，经济高速增长带来了旺盛的需求。固定资产投资规模高居不下，商品房价格持续上涨，煤炭、成品油、电力需求持续旺盛，在市场化条件下，采掘工业价格必然上涨。

原料工业，加工工业价格上涨，其下游产业必然价格上涨，进而推动了整体工业品价格上涨，引发通货膨胀。

二、我国通货膨胀的成因分析

（一）通货膨胀的国内原因

1、需求拉动和成本推动共同作用

（1）收入增加导致需求上涨

从收入增长的方面来看，一方面由于城镇职工的工资水平。另一方面由于汇等因素的频繁变动引起成本等因素的变动，使得企业在短期内无法调整供给构。总的来看，需求的上升以及供给在短期内不能满足需求的变动，最终导致格的上涨。

（2）工业原材料、能源价格上涨导致的成本增加

由于国际石油等能源的上涨，导致企业在使用这些能源时就得相应的提高产成本。工业原材料、能源价格对通货膨胀的影响主要分为两部分:对消费价格指数(CPI)和生产价格指数(即I)的影响。对CPI影响主要有:家用煤气和水电的使用上，家用轿车的使用上;

2、货币供应量增加

通货膨胀和货币的发行量是紧密联系的，货币供应量和物价水平变动的传导机制在于:如果说现在政府发行了大量的货币，那在短期内由于市场上的供给是不变的，那么就会有更多的货币来“追逐”定量的产品，此时价格就会上涨;反之亦然。也就是说货币发行过量了，超过了经济发展的需求就会引起通货膨胀。

3、公众对物价上涨的预期

当一个国家公众对物价存在上涨的预期，那么就会影响际的物价变动，两者的关系是正向的。目前中国价格变动受公众预期影响比较显著的是房地产行业。一方面，由于行贷款利率的上升，使得购房者预期以后的消费期间银行贷款利率还会上涨。另一方面，由于近几年银行贷款利率的水平持续上涨，导致许多中、小地产不得不退出房地产行业，这就使得房地产市场上的供给者就只有那些实力的房地厂商，与此同时，房地产价格还在逐渐上涨，这也为开发商获取暴利创了条件，开发商在交易市场上形成价格联盟，共同合谋有价无市的虚假房价交关系。信息不对称的条件下，消费者被蒙蔽而做出购买的决定，房价也在消费的购买行为驱使下，扶摇直上。

（二）通货膨胀的国外原因

1、货币供给量的变化

货币数量论被学术界认为是作为研究货币供给与通货膨胀相互关系的理论基础。Friedman（1968）的货币主义观点：认为货币供应量的变化是引起价格水平变化的根本原因，并提出“通货膨胀无论何时何地都是一种货币现象”。Mccandless 和Weber(1995)分析了110 个国家的数据，得出这样的结论:通货膨胀率和货币供给量的变化具有非常强的相关性，相关系数在0.9—0.92 之间，几乎接近1，并且从长期来看，货币供给量的增加将最终导致相同程度的通货膨胀率的上升。Crowder(1998)认为，理论上影响通货膨胀率的最主要因素是货币供给量，中央银行的货币政策自然会影响货币供给量，进而影响预期通货膨胀率和通货膨胀率，货币供给的扩张或

紧缩最后都将在价格水平的膨胀或收缩上体现出来。他们的研究共同得到了一个结论：货币供给量的变化最终体现在物价的变化。

2、外汇储备的变动

国外学者的研究一般都是以较长历史时期的数据来考察外汇储备与通货膨胀之间的关系，他们的研究领域主要集中在对世界范围内外汇储备的变化与世界性通货膨胀关系的探讨上。Frenkel 和Johnson（1976）最早提出了在小国开放经济的前提下，由国际收支与世界经济发生联系的货币主义模型,并引出了货币主义的世界通货膨胀理论。Heller(1976)和Khan(1979)认为, 外汇储备和通货膨胀之间是正相关关系，其理论逻辑是：外汇储备的变动→国内货币投放→国内物价波动→进出口价格→世界性通货膨胀→外汇储备。并且他们的实证研究考虑全面,不但对国家的发展程度进行分类讨论，即发达国家与发展中国家,也对两种汇率制度（固定和浮动汇率制度）分别给予了分析。分析结论特别指出在固定汇率时期正相关关系显著,并且Granger 因果系的方向是从外汇储备到通货膨胀,而反向却不成立。Dibooglu 和Kibritcioglu(2004) 运用土耳其1980 年—2002年的数据，研究过去二十年的产出和通货膨胀问题，使用计量经济学中的结构向量自回归模型进行实证分析。结果显示，国际收支的冲击对通货膨胀过程有明显影响，而且具有长期影响。Badinger(2004)使用奥地利12 年外汇储备的数据，通过误差修正模型（ECM）的研究得出结论：超额货币需求引致国际资本的流入，从而影响国内宏观经济。他们的研究都得到相似的结论：外汇储备的变动对物价的变动有显著影响。

3、美国量化宽松政策

为促进经济更强劲复苏和避免通缩的出现，美联储于11月3日宣布了新一轮的量化宽松货币政策，表示将在2011年年中前购买总额为6000亿美元的长期国债以提振经济，并对资产负债表中的债券资产到期回笼资金进行再投资。这是继2008年12月到2010年3月间购买价值1.725万亿美元的资产后，美联储第二次采用量化宽松政策。重启量化宽松货币政策，本质上是在接近零的利率水平下向经济体直接注入大量美元。超量的美元必然在全球寻找获利机会，以各种形式进入投资和盈利前景更佳的中国等新兴市场国家，催生资产泡沫，推高物价水平，掣肘货币政策等。美国量化宽松政策的影响主要体现在两个方面：热钱的流入和过多的美元追逐有限大宗商品引起的价格暴涨带来的输入性通货膨胀。

三、治理我国通货膨胀的对策

（一）“一稳一松”货币财政组合调控政策

1、实行稳健的货币政策

在2009年、2010年这两年间，为应对国际金融危机的挑战和解决国内经济运行中的突出矛盾，我国实施了适度宽松的货币政策，其最终是为了达到拉动内需、刺激经济的目的。但是在此期间，通货膨胀压力明显增大，物价疯涨，这其实是反映了“适度宽松”货币供应量造成的流动性过剩，所以在2011年中央经济工作会议上指出，2011年经济工作的重要部署之一就是要把稳定价格总水平放在一个更加突出的位置，鉴于此，会议提出要实施稳健的货币政策，也就是我国的货币政策继2008年“从紧”和2009年、2010年“适度宽松”后，再次回归长期实施的“稳健”。“稳健”的货

币政策体现了由“宽松”到“中性”的调整，这种调整主要是通过两个方面实现：第一，控制信贷规模。中央经济会议提出，实施稳健的货币政策要遵循“调节有度”的原则，这就要求必须要把新增贷款规模合理的控制在一个“度”内，使其适度增长，降低流动性过剩的压力。信贷规模的控制可以通过提高存款准备金率等量化工具和加大“窗口指导”力度等非量化工具配合使用，当然在这个过程中也要谨慎利用加息手段。第二，优化信贷结构。稳健的货币政策要求提高信贷资金利用效率，这就需要在信贷投放平稳的基础上着眼经济发展大局，加大信贷结构调整力度。在这个过程中，要落实好“区别对待，有控有扶”的信贷政策，对于局部市场要实施特殊政策，比如要抑制部分劣质企业和可能引发通货膨胀的领域（房地产）的信贷投放，以降低金融风险，但同时还要加大对国33家重点项目建设的信贷支持力度，积极扶持“三农”和中小企业等一些实体经济，以使整个国民经济均衡发展。

2、实行积极的财政政策

对于积极财政政策的实施，中央经济工作会议中指出，要遵循“改善结构、调节分配”的原则，减税和增支同时进行。第一，落实结构性减税政策，提高居民收入。在结构性减税的落实上，具体可以通过：实施优惠税率、扩大税前扣除范围等税收优惠措施，鼓励企业进行自主研发；积极推进增值税扩大范围，将服务业营业税转为增值税，以减轻服务业税负；改革个人所得税税制，考虑综合与分类相结合的个人所得税税制替代目前的分类个人所得税税制，增加中等收入阶层人群，并相应地强化对高收入阶层的税收调节力度；同时，完善房产税和资源税税制，弥补房产税在征

收环节上的缺失，扩大资源税征收的覆盖面，构建合理完善的地方税收体系，充分发挥税收政策对经济发展和社会进步的调节作用。第二，增强国债政策工具的有效性。转变国债投资资金的重点，由基础设施项目投资向具有市场潜力的行业以及农业和服务业转移，增强新兴技术产业和装备工业的投资力度，适应性地加大国债对企业技术改造投资的贴息范围和规模，更重要的是，要建立合理的针对国债投资项目的监督管理机制，促进国债投资乘数效应和扩散效应的有效发挥，促进我国产业结构的优化和升级。值得注意的是，要合理确定国债规模，缩小债务依存度，从而减轻中央财政负担，降低债务风险。第三，突出财政转移支出工具的运行效果。调整财政转移性支出的使用方向，加强各级财政对社会保障的支持力度，对于居民支付的改革费用，可以通过适当的货币化补偿方式来调整经济结构。

（二）调整经济结构

1、抑制过热的投资需求

目前造成我国投资过热的原因很多，概括起来主要有三点：首先，近年来经济持续快速发展使投资增长成为惯性；其次，一些地区政府换届后投资热情异常高，导致在经济发展上盲目和片面追求经济增长速度；最后，房地产市场的高额利润使大量的资金都投向了房地产。需要从以下3个方面加以改进：第一，逐步减弱地方政府依靠投资拉动当地经济发展的冲动。一是要加大税收制度的改革，尽量避免地方政府直接搞投资。二是加强对地方各级政府在养老、教育和医疗等方面的收支管理，防止地方政府搞形象工程。三是加快投融资体制改革，规范政府的投资行为。第二，提高房地产行业的进入壁垒。第三，扩大国债发行，引导公众投资。国债

利率高于银行存款利率，并且收益相对稳定，风险较低，所以大部分公众愿意投资国债，这样就可以分流经济中的投资，也能缓解投资过热行业的状况。

2、有效扩大内需

近年来，我国投资和净出口均出现了持续的高额增长，这在很大程度上带动了我国经济的发展，但在当前的经济背景下，原有的高储蓄、低消费的经济增长模式收到了严峻的挑战，要想继续保持经济平稳的增长，必须扩大内需，但从我国的现实环境来看，要改变我国高储蓄、低消费的现状，创造一个大国消费的局面，还应该从多方面共同努力。第一，提升居民收入，缩小地区收入差距。要扩大内需，就要刺激消费，要刺激消费就要努力提升居民的收入，协调地区收入分配，把收入分配向边际消费倾向较高的家庭部门、低收入人群倾斜。首先，建立城镇居民增收长效机制，即在提高效益的基础上逐步提高最低工资标准和离退休职工的待遇，并鼓励劳动者自主创业和自谋职业，促进多种形式就业形势共同发展。其次，多渠道促进农民增收，加快农业结构调整，即要在提高农产品附加值的同时，加快富余劳动力的转移，增加农民的工资性收入。最后，完善收入分配调节机制，即坚持以按劳分配为主题的同时，要鼓励更多形式的生产要素按贡献参与分配。

3、逐步调整外贸政策

自加入WTO后，我国对外贸易出现了强劲的增长，尤其是出口巨幅增长，2008年以来遭受了自1998年亚洲金融危机以来的第二次严峻考验，出口额有所下降，但对外贸易一直处于顺差，外汇规模远远超过了合适的水

平，但是在现行的外汇管理体系下，中央银行为了保持人民币汇率的基本稳定，不得不通过投放基础货币供给来对冲外汇,这加大了通货膨胀的压力，所以调整我国外贸政策对控制和治理通货膨胀有非常重要的意义。第一，降低我国对外贸易的出口依存度。出口依存度反映了一国GDP对出口需求的依赖程度。出口依存度是一把双刃剑，一方面能促进本国经济快速增长，另一方面也会给本国带来金融风险，所以我们应追求适度的出口依存度。第二，完善出口退税制度。出口退税是国家为增强出口商品价格竞争能力而实施的一项政策，是我国对外贸易治理政策中的一个重要的组成部分。适当的调整税率，即对污染比较严重的出口产品应增收环境税，对耗能高的出口产品应上调资源税。不但扩大出口退税税种范围，而且加强立法，建立出口退税的法律体系，尽量减少人为干预。第三，完善人民币汇率形成机制，增强人民币汇率弹性。

（三）加强对通货膨胀预期的有效管理

通货膨胀发生之后，会进一步强化公众对通货膨胀预期，而通货膨胀预期又会加剧通货膨胀，这是一个恶性循环，所以中央银行如何正确把握公众的通货膨胀预期、又如何来有效管理通货膨胀预期，以维护金融体系健康稳定运行，就成为短期内控制通货膨胀的关键所在。在2010年3月，温家宝在政府工作报告中又重新提出了“管理好通货膨胀预期”。可见，对通货膨胀预期的管理应该引起足够的重视。鉴于此，我们可以从以下2个方面对目前的通货膨胀预期进行管理：

1、加强政策宣传力度

通货膨胀预期是经济主体根据自己掌握的信息所推断的未来的通货膨

胀率，并非真正意义上发生了通货膨胀，但是经济主体会把这种预期运用于现实经济中，进而对商品进行抢购、囤积，这种人为造成的短缺会推动物价大幅度上涨，最后引发真正意义上的通货膨胀，所以政府应加强政策宣传力度。第一，要提高我国货币政策的透明度。提高货币政策透明度可以降低抑制通货膨胀的成本，因为透明度提高以后公众能更为准确的掌握货币政策信息，这样可以引导公众对通货膨胀形成合理的预期。第二，要加强与公众的沟通。中央银行可以与公众进行及时、准确的信息沟通，但是针对不同的公众应采取差异化的沟通策略，以提高沟通的有效性。第三，提高公众获取信息和分析信息的能力。在我国，对公众金融知识的普及程度还很低，所以应该通过积极广泛的开展金融知识普及活动，提高经济主体分析信息的能力，这样便于公众形成符合实际的预期。

2、加强政策执行力度

在政策实施过程中，政府应该依照经济形势适当调整宏观调控政策的方向和力度，从而使有效需求得到满足。第一，要加强对信贷资金流向和财政资金运用的监督和管理，特别要密切关注资产价格的上涨，严控信贷资金流入楼市股市，以防资产市场泡沫化。第二，要努力保持食品价格特别是农产品价格的稳定，近年来，由于自然灾害因素导致农产品价格上涨，这会不可避免的引发通货膨胀，所以政府应出台一系列与价格改革有关的政策，合理控制资源性产品价格。第三，应严控国际热钱的流入，目前我国经济复苏的前景很明朗，人民币面临的升值压力也越来越大，所以政府应加强外汇管制，以减少输入型通货膨胀压力。

结论

本文主要论述了我国通货膨胀的特点、造成通货膨胀的成因和治理通货膨胀对策。得到的结论是：我国通货膨胀的表现形式具有四个特点：一是我国通货膨胀的发生不是孤立的，而是全球通货膨胀的一个有机组成部分。二是我国此轮通货膨胀具有明显的结构性特征。三是人民币升值与通货膨胀现象并存。四是我国最近一轮通货膨胀的成因极为复杂，综合治理难度较大。导致我国通货膨胀的因素来自多各方面、多个层次：既有需求过剩的因素，也有供给不足因素；既有货币供给量过度、流动性泛滥的因素，也有经济结构失衡、市场经济体制不完善的因素；既有国内成本推动的因素，也有国际商品价格和资本传导的因素，成因复杂。本文借鉴国际反通胀经验和教训得到治理通货膨胀的几点启示，其中主要强调以下几点：一是保持央行货币政策的独立性是反通货膨胀政策取得成效的重要保证。二在经济快速发展过程中地方政府要避免盲目引进外资。三是控制通胀的根本途径在于发展本国经济。

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[15] 舒明建.近期中国通货膨胀形成机制研究[D].浙江大学硕士学位论文.2009,5

致谢

历时三个多月，我的论文终于可以画上最后一个句号，本文的完成，离不开老师的悉心指导和同学的耐心帮助。在此，我要感谢每一个在这期间关心、支持和帮助过我的每一位老师、同学。感谢我的导师，从选题到开题报告，再到论文的修改直至定稿，马老师都给予了悉心的指导和帮助，老师严谨的学风，让我印象深刻并且受益匪浅。还要感谢我的同学、朋友们，尤其是08金融三班的兄弟姐妹们，感谢他们给予我学习和生活上的关心与帮助。

论文完成之际，也是我们即将毕业，踏上另一个旅程的起点，人生的旅途还很漫长，而这四年所学将伴我一生，成为我最珍藏的回忆。