棉花期货影响价格因素分析
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棉花期货影响价格因素分析
1、棉花商品概述
棉花能制成各种规格的织物。棉织物坚牢耐磨,能洗涤并在高温下熨烫。棉布吸湿和脱湿快速而使穿着舒适。棉花的主副产品都有较高的利用价值,正如前人所说“棉花全身都是宝” 。它既是最重要的纤维作物,又是重要的油料作物,也是含高蛋白的粮食作物,还是纺织、精细化工原料和重要的战略物资。
1.1棉花的属性
棉花的生长特性棉花原产于热带、亚热带地区,是一种多年生、短日照作物。经长期人工选择和培育,逐渐北移到温带,演变为一年生作物。春季(或初夏播种,当年现蕾、开花、结实,完成生育周期,到冬季严寒来临时,生命终止。棉花喜热、好光、耐旱、忌渍,适宜于在疏松深厚土壤中种植,在其生长发育过程中,只要有充足的温度、光照、水肥条件等,就象多年生植物一样,可不断地长枝、长叶、现蕾、开花、结铃,持续生长发育,具有无限生长性和较强的再生能力。在棉花的一生中,温度对它的生长发育、产量及产品质量的形成影响很大。除温度外,棉花对光照非常敏感,比较耐干旱,怕水涝。
棉花生长历经春、夏、秋、冬四个季节,春分到立冬 16个节气(从四月中下旬至十一月中旬左右 ,一生可以划分为播种期、苗期、蕾期、花铃期和吐絮期 5个阶段。相对于其他农产品来讲,棉花生长期较长,受自然因素的影响较大。
1.2棉纤维品质构成
棉纤维是由受精胚珠的表皮细胞经伸长、加厚而成的种子纤维,不同于一般的韧皮纤维。棉纤维以纤维素为主,占干重的 93%-95%,其余为纤维的伴生物。由于棉纤维具有许多优良经济性状, 使之成为最主要的纺织工业原料。
(1长度。目前国内主要棉区生产的陆地棉及海岛棉品种的纤维长度, 分别以25-31毫米及 33-39毫米居多。棉纤维的长度是指纤维伸直后两端间的长度,一般以毫米表示。棉纤维的长度有很大差异, 最长的纤维可达 75毫米,最短的仅 1毫米,一般细绒棉的纤维长度在 25-33毫米,长绒棉多在 33毫米以上。不同品种、不同棉株、不同棉铃上的棉纤维长度有很大差别,即使同一棉铃不同瓣位的棉籽间,甚至同一棉籽的不同籽位上,其纤维长度也有差异。一般来说,棉株下部棉铃的纤维较短, 中部棉铃的纤维较长,上部棉铃的纤维长度介乎二者之间;同一棉铃中,以每瓣籽棉的中部棉籽上着生的纤维较长。棉纤维长度是纤维品质中最重要的指标之一,与纺纱质量关系十分密切,当其他品质相同时,纤维愈长,其纺纱支数愈高。支数的计算,是在公定回潮率条件下(8.5% ,每一公斤棉纱的长度为若干米时,即为若干公支,纱越细,支数越高。纺纱支数愈高,可纺号数愈小,强度愈大。
(2长度整齐度。纤维长度对成纱品质所起作用也受其整齐度的影响,一般纤维愈整齐,短纤维含量愈低,成纱表面越光洁,纱的强度提高。
(3纤维细度。纤维细度与成纱的强度密切相关,纺同样粗细的纱,用细度较细的成熟纤维时,因纱内所含的纤维根数多,纤维间接触面较大,抱合较紧,其成纱强度较高。同时细纤维还适于纺较细的纱支。但细度也不是越细越好,太细的纤维,在加工过程中较易折断,也容易产生棉结。
(4纤维强度。指拉伸一根或一束纤维在即将断裂时所能承受的最大负荷, 一般以克或克 /毫克或磅 /毫克表示,单纤维强度因种或品种不同而异,一般细绒棉多在3.5-5.0克之间,长绒棉纤维结构致密,强度可达 4.5-6.0克。 5. 纤维成熟度。
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(5棉纤维成熟度是指纤维细胞壁加厚的程度,细胞壁愈厚,其成熟度愈高,纤维转曲多,强度高, 弹性强,色泽好,相对的成纱质量也高;成熟度低的纤维-各项经济性状均差,但过熟纤维也不理想,纤维太粗,转曲也少,成纱强度反而不高。
1.3棉花的分类
按棉花的品种分为陆地棉、海岛棉、亚洲棉(中棉和非洲棉(草棉
(1 陆地棉 :又称细绒棉 , 是世界上栽培量最大的一个品种 , 占世界棉产总量的85%以上。产量高, 纤维长,品质好,我国陆地棉的种植面积占总面积的 98%以上。
(2 海岛棉 :也称长绒棉。强度高,纤维细,是高档的棉纺原料。在我国新疆、上海、广州地区种植相对较多。
(3 亚洲棉 :又称粗绒棉 . 由于在中国有悠久的种植历史,也称中棉。纤维粗短,逐渐被淘汰。
(4 非洲棉 :也叫草棉。纤维粗短,可纺性差,逐渐被淘汰。
1.4棉花的加工和检验
(1加工。一般用衣分来表示籽棉加工成皮棉的比例,正常年份,衣分为 36-40,也就是 100斤籽棉能够加工出 36-40斤皮棉。皮棉不能散放,必须经打包机打成符合国家标准的棉包。我国标准皮棉包装有二种包型:85公斤 /包(±5公斤、 200公斤 /包(±10公斤 ,以 85公斤居多。
(2检验。我国棉花的质量检验是按照细绒棉国家标准 GB1103-1999进行的。标准规定,检验棉花分以下几个指标:
品级:根据棉花的成熟程度、色泽特征、轧工质量这三个条件把棉花划分为 1至 7级及等外棉。长度:根据棉纤维的长度划分有长度级,以 1毫米为级距,把棉花纤维分成 25-31毫米七个长度级。马克隆值:马克隆是英文 Micronaire 的音译,马克隆值是反映棉花纤维细度与成熟度的综合指标, 数值愈大,表示棉纤维愈粗,成熟度愈高。具体测量方法是采用一个气流仪来测定恒定重量的棉花纤维在被压成固定体制后的透气性,并以该刻度数值表示。马克隆值分三个级,即 A 、 B 、 C , B 级为马克隆值标准级。
回潮率:棉花公定回潮率为 8.5%,回潮率最高限度为 10.5%。实际工作中一般用电测器法测定原棉回潮率。
含杂率:皮辊棉标准含杂率为 2.5%。实际工作中一般用原棉杂质分析机测定原棉回潮率。
危害性杂物:棉花中严禁混入危害性杂物。
棉花检验分感官检验和仪器检验。由于目前我国的棉检仪器主要是测试棉花的一些物理指标, 如棉纤维的强度、马克隆值等,还没有完全符合我国国情的棉花定级仪器,因此国标规定,棉花定级以感官检验为主、仪器检验为辅。在我国,承担棉花检验和仲裁机构是国家各级纤维检验局(所 ,
棉花的进出口检验由各省(市商品检验局负责。 2003年 12月 17日,由国家发展改革委、国家
质检总局、财政部、全国供销合作总社、中国农业发展银行联合下发《棉花质量检验体制改革方案》 , 该方案中明确提出棉花质检改革的目标是:力争五年左右的时间,采用科学、统一、与国际接轨的棉花检验技术标准体系,在棉花加工环节实行、仪器化、普遍性的权威检验,建立起符合我国国情、与国际通行做法接轨、科学权威的棉花质量检验体制。
2. 棉花期货概述
2.1概念
棉花期货:以棉花作为标的物的期货交易品种
2.2棉花期货交易的基本特征
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(1合约的标准化:期货交易是通过买卖进行的,合约除价格外,所有条款都是预先规定好的,是标准化的。
(2交易集中化:期货交易必须在期货交易所内进行,期货交易所实行会员制,只有会员方能进场交易。场外的广大客户若想参与期货交易,只能委托期货经纪公司代理。
(3双向交易和对冲机制:因为期货合约时标准化的,所以绝大部分交易可通过反向对冲操作解除履约责任。
(4每日无负债结算制度:为了有效地控制期货市场的风险,现代期货市场普遍建立了一套完整的风险保障体系,其中,最重要的就是每日无负债结算制度。
(5杠杆机制:期货交易只需交纳少量的保证金,一般为合约价格的 5%-10%,就能完成数倍乃至数十倍的合约交易。
2.3棉花期货交易的优点
(1以小搏大:只需交纳很低的履约保障金,从而可以用少量的资金进行大宗买卖,节省大量的流动资金,资金回报率高。
(2交易便利:期货市场中买卖的是标准化的合同,只有价格是可变因素,这种合同的标准化提高了合同的互换性和流动性,使采用对冲方式了结义务十分便利,因此可频繁交易。
(3履约担保:所有期货交易都通过期货结算进行结算,为买卖者的每笔交易担保。
(4市场透明化:交易信息完全公开化,且采取公开竞价方式进行,使交易者在平等的条件下公开竞争。
3. 世界棉花供需状况分析
3.1世界棉花生产状况
棉花是世界性经济作物,分布在 32。 S ~47。 N 之间,遍及亚、非、美、欧及大洋洲,但主要分布在亚洲与美洲。亚洲,主要分布在亚洲大陆南半部,包括中国、印度、巴基斯坦 3国以及中亚、外高加索和部分西亚国家,其棉花面积、总产量分别占世界棉花面积、总产量的 61.72%、 62.78%; 美洲,主要分布在美国、巴西、阿根廷等国,其棉花面积、总产量分别占世界棉花面积、总产量的 20.94%24.98%,是世界上棉花最大的出口区;非洲为世界高品级长绒棉的主产区,其棉花面积、总产量分别占世界棉花面积、总产量的 15.08%、 7.90%;大洋洲、欧洲尽管棉花单产较高,但总面积未超过 2.5%、总产量未超过 4.5%。
20世纪 90年代中期以来,印度、美国、中国、巴基斯坦、乌孜别克斯坦、巴西、土耳其、澳大利亚、希腊、叙利亚一直居世界棉花生产国前列, 2006年~2010年,这 10个国家棉花收获面积年平均 2597万公顷、占世界年平均总面积的 80.03%,棉花总产量年平均 2215.4万吨、占世界棉花年平均总产量的 89.96%。
3.2世界棉花消费状况
(1世界棉花消费总量呈现稳步上升态势,产需基本保持平衡。
(2 棉花消费需求不断增长,形成“以中国为主”的世界棉花消费格局。
2006~2010年世界年平均消费量为 25816万吨,中国占世界年平均消费量的
40.8%。
(3 世界消费区域相对集中。 2006~2010年世界平均年消费量 2581.6万吨,年均消费量居前列的国家依次是中国、印度、巴基斯坦、土耳其、巴西、孟加拉国、美国,占世界棉花总量的 81.8%。 3.3国际棉花期货市场
在纽约棉花期货交易所推出棉花期货交易以前, 棉花现货市场价格波动很大, 供求关系的突然失衡会造成价格的剧烈波动并严重冲击棉花生产和贸易。为了转移现货市场固有的风险, 1870年纽约
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棉花交易所应运而后,并于当年推出棉花期货交易。在此后的 130多年中,全球有 15个商品交易所开展过棉花期货交易,比较著名的有:亚历山大棉花交易所(埃及 ,新奥尔良交易所(美国 , 利物浦棉花交易所(英国 ,不莱梅交易所(德国等等。日本、印度、巴基斯坦、法国、巴西、香港地区等的交易所的也曾先后开展过棉花期货交易。除纽约棉花交易所(现已更名为纽约期货交易所,简称 NYBOT 至今仍在进行棉花期货交易所,其它 14个交易所的棉花期货交易均已停止。随着棉花期货市场的不断发展,尤其是二十世纪六七十年代以后,纽约棉花的期货价格越来越受到重视,其规避风险、发现价格的功能已充分发挥出来,棉花期货价格在贸易界和管理界都有很高的权威,已成为棉花行业和产棉国政府不可缺少的价格参考依据。美国政府依据纽约期货交易所的棉花期货价格对农民进行补贴;墨西哥政府为保护棉农利益,由农业部出面在纽约期货交易所对全国棉花进行套期保值操作(主要利用期权 ;英国的棉花企业、澳大利亚的植棉农场主也都在纽约期货交易所从事棉花的套期保值交易。据美国最大的棉花贸易商艾伦宝公司的副总裁金宝先生介绍说:若不将自己的现货贸易进行 100%的套期保值,谁也没法抵御风云变幻的价格变动的影响,不参与期货,意味着赌博,公司随时可能破产,企业就不能生存到今天;但参与期货,不仅仅限于套期保值,大公司有信息、预测优势 ,可以通过期货、期权的交易获利。
4. 中国棉花供给状况分析
4.1棉花供应产量
我国棉花种植面积在波动很大, 90年以来最高为 10253万亩,最低为 5400万亩,相差近一倍。我国棉花产量呈现周期波动,在 400万吨至 600万吨之间波动。
主要地区:棉花主产省为新疆、河南、山东、河北、江苏、湖北,其产量占全国棉花总产量的 80%左右。
4.2棉花需求销量
中国用棉量增幅最大,我国棉花消费呈现持续增长态势。
纱锭:1978年, 1000万锭, 2004年,估计达 7000万锭左右。
纺纱量:据国家统计局统计, 1999年,全国产量 566万吨, 2003年为 927万吨,增长近 64%。用棉比例按 61%测算,纺棉需求仍在 650万吨左右。加上其他用棉及损耗,年度总需求量在 700万吨左右。纺织品、服装:1978年出口额仅为 24.3亿美元, 2003年达 805亿美元。
主要地区:全国各地区
5. 影响棉花价格的因素
影响棉花现货价格的因素主要有以下几个方面:
5.1政策
政策对价格的影响是很短期的,但是有时却很剧烈。影响棉花现货价格的政策因素主要有:
①政府的宏观政策。包括政治,经济政策,如农业政策,外贸政策,金融政策,证券政策等,都会对棉花期货价格产生影响。在分析国家重大宏观经济政策对棉花期货价格影响的同时,还要分析国务院和其他职能部门出台的政策对棉花价格的影响程度。
②行业组织政策。行业组织在市场经济中起的作用已日益明显,他们制定的产业政策有时会影响棉花的生产规模,产量,销售量以及相对价位。
③国家储备计划。国储棉的拍卖,采购量以及采购价格决定对棉花价格的影响程度。
④各国农业补贴政策和纺织品进出口政策。纺织品出口政策和棉花的配额政策影响国内的棉花价格, 国际棉花价格与棉花补贴存在着密切的关系。
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5.2产量
对用于期货交割的棉花来说,当期产量是一个变量,主要受当前播种面积和单产的影响。在播种面积一定的情况下,由于棉花生长周期较长,受气候变化影响较大,棉花生长关键时期的气候因素影响棉花的生长情况,进而会影响到单产水平。一般来说,棉花的播种面积主要受上年度棉花价格的影响,上年度棉花的价格较高,则本年度的播种面积将增加,反之,则播种面积下降。投资者在充分研究棉花的播种面积,气候条件,生长条件,生产成本以及国家的农业政策等因素的变动情况后, 对当期产量会有一个较合理的预测。
5.3前期库存量
它是构成总供给量的主要组成部分,前期库存量的多少体现着前期供应量的紧张程度,供应短缺则价格上涨,供应充裕则价格下降。
5.4进出口量
在生产量和前期库存量一定的情况下,进出口量实际上直接改变了供应量的多少。进口量越大,国内可供应量就越大,则国内市场价格可能会下跌;出口量越大,国内可供量就越小,国内市场价格就可能回升。因此投资者应密切关注实际进口量的变化,尽可能及时了解和掌握国际棉花形势,价格水平,进口政策的变化等情况。
5.5国内消费量
棉花的国内消费量并不是一个常数,它处于经常变动状态,并受多种因素影响。主要有:消费者购买力的变化;人口增长及消费结构的变化;政府收入与就业政策等。我国棉花 95%用于纺纱,江苏、山东、河南、湖北为棉花的主要消费省。
5.6国家储备
棉花行业是一个劳动密集型行业 , 就业人口达到 2亿多,棉花价格高低直接关系到农民和棉纺织企业工人的收益 , 因此 , 做好棉花市场的宏观调控 , 确保棉花价格合理波动非常重要。棉花市场放开以后, 我国棉花储备和进出口政策成为调节棉花价格的两个主要工具。 1984年我国棉花储备达到 430万吨。上世纪九十年度末,我国棉花价格居高不下,为了满足棉纺织企业的加工需要,我国大量抛售棉花储备,棉花储备降为最低点,接近零库存。
6. 结论
通过对棉花期货价格的主要影响因素是供求因素和相关市场因素和宏观经济因素,资金因素与其他因素对棉花期货行情变动亦有一定的影响。以小见大,可知在农产品期货市场中。为规避棉花期货价格风险,要求投资者和监管者在短期内关注现货市场中供求变动和瞢代品的期现货市场,抓住现货价格是期货价格的基础这一关键点;从长期视角而言。应当明确农产品期货价格的变动趋势与宏观经济形势变动密不可分。
棉花期货影响价格因素分析
课号:课程名称:期货理论与实务阅卷教师: 班级:学号:姓名:成绩: 棉花期货影响价格因素分析 1、棉花商品概述 棉花能制成各种规格的织物。棉织物坚牢耐磨,能洗涤并在高温下熨烫。棉布吸湿和脱湿快速而使穿着舒适。棉花的主副产品都有较高的利用价值,正如前人所说“棉花全身都是宝” 。它既是最重要的纤维作物,又是重要的油料作物,也是含高蛋白的粮食作物,还是纺织、精细化工原料和重要的战略物资。 1.1棉花的属性 棉花的生长特性棉花原产于热带、亚热带地区,是一种多年生、短日照作物。经长期人工选择和培育,逐渐北移到温带,演变为一年生作物。春季(或初夏播种,当年现蕾、开花、结实,完成生育周期,到冬季严寒来临时,生命终止。棉花喜热、好光、耐旱、忌渍,适宜于在疏松深厚土壤中种植,在其生长发育过程中,只要有充足的温度、光照、水肥条件等,就象多年生植物一样,可不断地长枝、长叶、现蕾、开花、结铃,持续生长发育,具有无限生长性和较强的再生能力。在棉花的一生中,温度对它的生长发育、产量及产品质量的形成影响很大。除温度外,棉花对光照非常敏感,比较耐干旱,怕水涝。 棉花生长历经春、夏、秋、冬四个季节,春分到立冬 16个节气(从四月中下旬至十一月中旬左右 ,一生可以划分为播种期、苗期、蕾期、花铃期和吐絮期 5个阶段。相对于其他农产品来讲,棉花生长期较长,受自然因素的影响较大。 1.2棉纤维品质构成 棉纤维是由受精胚珠的表皮细胞经伸长、加厚而成的种子纤维,不同于一般的韧皮纤维。棉纤维以纤维素为主,占干重的 93%-95%,其余为纤维的伴生物。由于棉纤维具有许多优良经济性状, 使之成为最主要的纺织工业原料。
《影响商品价格的因素》案例分析
《影响商品价格的因素》案例分析 教学设计理念： （一）指导思想：新课程构建了一个符合素质教育要求的、具有普及性、和发展性的课程体系，为教学设计提供了了一个很好的平台。本教学设计以学生的学习基础、学习兴趣以及学习能力为出发点，把学情放在首位，即要把基本要求和特殊要求结合起来，把班级授课和差异教学结合起来，把教师、学生、教材、社会四个要素有机整合。 （二）理论依据：以人为本是新课改的根本理论，它要求尊重学生的人格和尊严，尊重学生的个性发展，为每一位学生的个性发展服务。 （三）设计特色：“学生为主体、教师为主导、训练为主线”是本设计的主要特色，以学生发展为本，以现代现实经济生活为基础，以学科知识为支撑构建和谐课堂。 二、教材分析与学情分析 教材分析 （一）本节课主要内容及要求 《影响价格的因素》是高一《思想政治》“经济生活”第一单元第二课第一框的内容。这一课主要讲述引起商品价格变化的因素，通过教学帮助学生掌握供求关系对价格变动的影响，以及价格与价值的关系，理解价值规律的内容和表现形式。本课涉及的知识点较多，要力求在教师的引导和鼓励帮助下，使学生通过本课的学习，理解影响价格变动的因素。 教材内容共分为两目，第一目，供求影响价格；第二目，价值决定价格。第一目主要把握三个层面的问题：①市场上的商品的价格会受很多因素的影响；②各种因素对商品价格的影响都是通过改变该商品的供给或需求来实现的；③供过于求，商品价格就升高；供不应求，商品价格就降低。第二目主要从四方面来理解：①价格由价值决定，价值是价格的基础，价格是价值的货币表现形式；②价值量是由社会必要劳动时间决定的；③社会劳动生产率与商品价值量之间的关系；④价格受供求关系影响，围绕价值上下波动，是价值规律的表现形式。 （二）学情分析： 我们班大部分学生来自农村，他们刚刚进入一所新的学校，具有较强的求知欲，加上学生们实践较多，有一定的经济判断能力，但是较难深刻理解经济生活背后的理论支撑。本堂课主要利用学生熟悉的身边的事例，讲解教材的基本理论，他们的学习兴趣很容易被激活。
城市土地价格影响因素研究分析
城市土地价格影响因素分析
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城市土地价格影响因素分析 钟帅 发布时间:2011-03-16 摘要：利用中国35个大中城市2000—2008年的数据建立面板模型，对影响城市土地价格的因素进行实证检验。实证结果表明了长期内城市土地价格与城市人口规模具有显著的正相关关系，城市人口规模的扩张成为了土地价格不断上涨的推动因素。与此同时，考量了居民收入水平、储蓄水平以及房地产开发对城市土地价格变化的影响。 关键词：城市，土地价格，人口规模，面板数据 一、理论探讨 中国自从1998开始启动城市住房商品化改革以来，城市土地这一重要的自然资源和生产要素逐渐开始由市场机制进行配置。随着中国城市住房商品化改革逐步推进，城市化进程的快速深入，对城市土地的需求持续高速增长。与此同时，伴随着土地招标、拍卖、挂牌以及协议出让等交易制度的不断发展和完善，中国城市土地市场逐渐形成，城市土地价格的形成、变化及其背后的推动因素成为理论界和实务界关注的焦点。 Capozza和Helsley(1989)提出的单中心城市地价的动力学模型认为城市土地价格由农业价值，转换成本，区位价值和发展价值四部分构成，而在长期由人口规模增长所表征城市发展速率才是造成城市间土地价格差异的根本原因。 胡冠军（2007）采用全国27个大中城市2000—2004年土地市场样本数据建立城市地价水平的Panel Data 模型，验证了城市人口规模与土地价格存在正相关关系。柯善咨、何鸣（2008）根据单中心城市模型和中国土地市场若干特点建立了城市地价检验模型，并利用地级及地级以上城市地价的横截面数据进行了计量分析，结果表明城市人口和收入是城市地价的重要决定因素。张娟凤、贾生华（2008）基于衍生需求模型构建理论框架，对长三角城市的实证研究认为城市基础设施投资强度、人均持有流动资产水平和城市住宅开发量三个决定因素对于解释城市间住宅土地价格差异有显著性贡献。 自从1998年国务院下发《国务院关于进一步深化城镇住房制度改革加快住房建设的通知》以来，城市住房商品化改革逐步深入，中国城市土地价格经历了一个持续的快速上涨阶段，与此同时，中国的城市化率水平从2000年的 36%上涨
棉花套期保值方案
2011 年棉花行情回顾 事实上，利用棉花期货合约对现货进行套期保值在国际上已是非常成熟了，是有效控制 成本、稳定销售价格、收购价格的手段。对于企业来说，参与套期保值首先要认识到，棉花期货市场的基本经济功能就是回避棉花现货市场价格波动带来的亏损风险或成本增大风险的。因此，要想有效的规避棉花现货价格波动带来的亏损风险或成本增大风险，就要利用棉花期货市场对棉花现货进行套期保值。 一．对市场有怎样的分析 近一个多月来，棉花收购价格连续下挫，造成市场下跌的恐慌情绪，纺织企业不敢接货，消极等待市场的货源，棉企此时的库存受到的压力巨大，双方博弈陡然增强，原本指望价格大幅上涨时带来的巨大利润愿望落空，只能被动接受连续下跌的价格带来的强大压力。 新年伊始我们便认为：今年国内的经济大环境就是前紧后松！当前影响棉花价格的主要因素已经转移到消费层面上。当市场价格不理想之时，消费的动能反而不强，市场是不会考虑籽棉的收购存本的。 对于政府而言，在棉花行业，主要考虑的是两方面利益不受大的损害：农民和纺织企业。前期的棉价已经完全不会伤害农民的利益了，但若棉价进一步上涨的话，纺织企业的利益就会受到威胁，因为，江浙地区大量的纺织企业出口利润平均只有5%——8%，如果棉价持续上涨并保持涨幅10%以上，这些企业将被迫停工，造成大量员工失业，从而影响社会稳定，这是一个巨大的、潜在的问题。 二. 参与套期保值操作关键 从目前国内纺织企业采购棉花的实际状况来看，由于我国中小型纺织企业相对较多，企业资金普遍紧张，部分纺织企业“先拿货后付款”的心理仍比较重。另外，大型纺织企业单次采购棉花数量大，其产品配方以及同批次产品对原料棉花质量稳定的要求也相对较高，纺织企业十分关心所提期棉仓单的产地、质量以及同一批次的数量。因此我们认为：除非期货价格低于现货价格很多，否则由于期货棉花的标准相对较高、批次杂等因素，大规模的仓单棉花购买情况将较难出现。 另一方面，由于期货市场的资金信用比较好，现货商不用为货款回笼担忧，而现货市场由于纺织企业的效益不佳，货款拖欠十分常见，现货商对此十分头痛。如果在期现两个市场能够取得相同的利润，现货商一般首选期货，然后是撮合，最后才是现货市场，有时候尽管现货利润更高一点，但是为了资金的回笼，现货商还是更愿意选择期货市场进行卖出。 综合的看，我们觉得：在棉花价格合适时，卖出套期保值将是一种更容易成功的投资选择；当然，棉花期货的短期波动剧烈，卖出套期保值操作也并非是在某价位卖出后就等待交
影响期货价格八大因素
股指期货主要影响因素分析 股指期货是金融衍生品，却是资本市场作为一种高效的对冲股市系统风险、发现价格的金融工具。对于对股指期货加以研究分析，找出影响股指期货波动的主要因素，给我们的投资提供参考。 股指期货价格受多种因素的影响，其中既有宏观经济方面的因素，也有微观经济方面的因素， 还有投资或投机者心理方面的因素。经过我们研究，下面几点是影响股指期货价格的主要因素： 1. 宏观经济运行状况 一般来说，股市是国民经济运行的晴雨表，宏观经济运行的状况与股票价格指数会呈正相关的关系，良性的宏观经济运行态势,通常伴随着不断攀升的股票指数趋势，通俗的说法，就是牛市，反之，萧条的宏观经济运行背景，股票价格指数往往呈现出下滑的态势。就是熊市。同时，宏观经济运行和企业总体的生产经营状况，以及股票价格指数呈现高度相关的关系，当企业经营效益普遍不断提高时，会推动股票价格指数的上升，反之，则会导致股票价格指数的下跌。通常资本市场的反映提前于宏观经济和企业经营状况的变化。股票价格指数期货实质上是一种对股票指数未来的一种预期，而指数反映了整个经济的运行状况。国家相关部门定期公布的一些宏观经济数据，如GDP 增长、通胀率、失业率、零售增长、储蓄率等，都会影响到政府将来的货币、财政政策，政府制定的方针政策会直接影响股票指数的价格，会对投资者对经济的未来预期产生影响，最终反映到期货价格上来。除此之
外，很多宏观变量，如通货膨胀，汇率、利率变动均能。从不同程度上影响股指期货合约的价格。宏观经济运行状况的指标主要有以下几个： （1）国内生产总值GDP GDP 是衡量国民经济发展情况最重要的一个指标。是按市场价格计算的国内生产总值的简称，即一个国家所有常住单位在一定时期内生产活动的最终成果。理论上GDP 增长与股票指数的涨跌，具有正相关关系。但是在中国股票市场发展的26年中，这种关联的表现并不明显。国际上看美国的市场，历史悠久，可以当做一个美国的经济风向标。（2）就业状况 充分就业，是人尽其才的标志，人是生产力最活跃的因素，就业状况良好象征经济景气活络， 对股市利多；失业率上升，代表经济成长缓慢或走下坡路, 对股指有负面的影响。 （3）通胀水平 物价的健康上升对生产有正面的刺激作用，因为它能促进企业销售收入和股票投资名义收益的增加，所以在银行利率不变的条件下，人们为了保值，减少存款，转向投资股票。物价通常和政府支出关联，政府支出增加，通常也推动股票价格指数的上升，因为政府支出增加，将使国内资金充裕，货币流量的不断增大而导致股票上升。如果物价上升速度过快或幅度过大，而超过经济增长速度，就会导致通货膨胀，通货膨胀带来的后果是，实际收入下降和市场需求不足，加剧生产过剩，导致经济危机，最终使股票价格下跌。另外国家抑制通货膨胀的
中国棉花期货市场报告
中国棉花期货市场报告 危机尚在蔓延，底牌已所剩无几！对于商业银行而言，几乎免费的借款成本，并不能成为放贷给危难企业的理由。当蓄水池水满为患时，远期通胀就不可避免！ “失效”的货币政策埋下了通胀的祸根，而财政政策才是较直接的”必杀器”。相比无力回天的央行，财政部将在这场危机中掌握着越来越多的话语权，但前提是你得”有米下锅”才行。对于”双赤字”本就严重的美国而言，再次的”寅吃卯粮”、借米下锅”，其效果将大打折扣。美元的内在价值将在”货币政策”和”财政政策”的共同作用下再度被削弱，20**年美元注定会重归熊途。 危机之下，暗流涌动。信用卡危机、企业债危机、优质贷款危机，都可能成为引爆下一轮风暴的导火索。全球范围的经济衰退已是不争事实。在信心沦丧、需求不振、经济衰退的大环境下，我们仍然可以看到美元贬值和通货膨胀这两个基本清晰的必然逻辑结论。对于大宗商品而言，长期的需求衰退必定会压制整体价格的反弹幅度；但美元的再度贬值，则可能加速价格底部的到来；而一旦通胀重新抬头，大宗商品价格有望出现加速反弹局面。 供需双减棉花处于熊市末期 1、20**年棉花市场由于需求减少，牛市终结转入熊市。 2、20**年全球棉花供需同步减少，库存将小幅下降。 3、美棉运行在四浪反弹中，**年初有望结束5浪下跌趋势 4、中国创纪录收储280万吨棉花，收储的滞后效应将在**年上半年
体现出来，这也可能构成**年较大的投资机会 5、棉花处于熊市末期，新的牛市展开还需等待全球经济以及纺织行业的复苏。 第一部分 20**年市场行情回顾 20**年全球商品市场的超级牛市在极度疯狂之后终结并迅速步入熊市，2007年开始的美国次贷危机不断恶化终于引发了百年一遇的全球金融危机，随着美国五大投行纷纷破产或重组，本轮商品牛市的主要做多力量彻底倒下，失去了基金买盘支撑的商品价格在下半年出现罕见的暴跌，完成了由超级牛市向超级熊市的转变。在这个大的背景下，棉花市场也由牛转熊，如同过山车一般，年初大幅上扬后又出现了更加剧烈的下跌行情。 一、美棉期货市场回顾 图1：美棉连续周K线走势图 美棉20**年完成了牛市向熊市的转换，全年走势可以分为三个阶段，第一阶段：1-2月受到大宗商品市场持续走牛的带动，在指数基金和宏观基金大举做多的推动下美棉加速上行，短短2个月时间较高上涨幅度达到了30%，创下自1995年牛市之后的较高价；第二阶段：由于全球纺织行业增速显著放缓，特别中国的棉花进口量大大低于前期预期，ice棉花被过度炒做吸引了大量的套保卖盘介入，美棉在3月至8月期间，高位震荡下跌从90美分附近回调到了70美分一线。第三阶段：由于次贷危机引发了全球性的金融危机，大宗商品市场暴跌
影响期货价格八大因素
股指期货主要影响因素分析股指期货是金融衍生品，却是资本市场作为一种高效的对冲股 市系统风险、发现价格的金融工具。对于对股指期货加以研究分析，找出影响股指期货波动的主要因素，给我们的投资提供参考。股指期货价格受多种因素的影响，其中既有宏观经济方面的因素，也有微观经济方面的因素，还有投资或投机者心理方面的因素。经过我们研究，下面几点是影响股指期货价格的主要因素：宏观经济运行状况1. 一般来说，股市是国民经济运行的晴雨表，宏观经济运行的状况与通常股票价格指数会呈正相关的关系，良性的宏观经济运行态势,伴随着不断攀升的股票指数趋势，通俗的说法，就是牛市，反之，萧条的宏观经济运行背景，股票价格指数往往呈现出下滑的态势。就是熊市。同时，宏观经济运行和企业总体的生产经营状况，以及股票价格指数呈现高度相关的关系，当企业经营效益普遍不断提高时，会推动股票价格指数的上升，反之，则会导致股票价格指数的下跌。通常资本市场的反映提前于宏观经济和企业经营状况的变化。股票价格指数期货实质上是一种对股票指数未来的一种预期，而指数反映了整个经济的运行状况。国家相关部门定期公布的一些宏观经济数增长、通胀率、失业率、零售增长、储蓄率等，都会影据，如GDP
响到政府将来的货币、财政政策，政府制定的方针政策会直接影响 股票指数的价格，会对投资者对经济的未来预期产生影响，最终反映到期货价格上来。除此之外，很多宏观变量，如通货膨胀，汇率、利率变动均能。从不同程度上影响股指期货合约的价格。宏观经济运行状况的指标主要有以下几个：GDP ）国内生产总值1（是衡量国民经济发展情况最重要的一个指标。是按市场价格计GDP 算的国内生产总值的简称，即一个国家所有常住单位在一定时期内增长与股票指数的涨跌，具有正GDP 生产活动的最终成果。理论上年中，这种关联的表现并26相关关系。但是在中国股票市场发展的不明显。国际上看美国的市场，历史悠久，可以当做一个美国的经济风向标。（2）就业状况充分就业，是人尽其才的标志，人是生产力最活跃的因素，就业状况良好象征经济景气活络，对股指对股市利多；失业率上升，代表经济成长缓慢或走下坡路, 有负面的影响。3（）通胀水平物价的健康上升对生产有正面的刺激作用，因为它能促进企业销售收入和股票投资名义收益的增加，所以在银行利率不变的条件下，人们为了保值，减少存款，转向投资股票。物价通常和政府支出关联，政府支出增加，通常也推动股票价格指数的上升，因为政府
棉花期货经典案例
棉花期货经典战役 期货战场上常以其多空的激烈对垒交锋而留下了一场场精彩战役，对这些战役的解读会使我们穿越K线的迷雾窥得一丝真相。 棉花在2012年5月11日的跌停，坊间都称之为浓汤野人和叶大户的交战。据说，首创上野人的2万多手棉花多单被叶大户盯上了，当然，也许还有其他席位上也有多单，另外可以肯定的是，还会有很多跟庄的多单埋伏在各处，跌停过程中，多头丢盔弃甲、落荒而逃。 与之对应的是，10日，期待已久的国内的棉花进口配额下发基本被业内确认，而且是低调下发。低调，透着决策层对引发行情异动的担忧——这个结果真的不难推演的。 棉花多头的失败在我看来是咎由自取。任何人在市场面前的自负，都可能招致额外亏损乃至灾难性后果。正应了那句：在江湖上混，迟早要还的。 先说一下为何是咎由自取：自本人参加完三月的棉花会议之后，总结出的交易机会就是郑棉反套和买美抛郑的进口套利，总之，在郑上的陈棉，都应是空头持仓，这绝对是低风险甚至是无风险。因为春节前后的收储行情之后，下一个行情只能是配额行情。（可能会成为多头救命稻草的天气行情不符合棉花的植物生长特征，在春季谈论棉花天气行情就是拿鸡毛当令箭。还有一点就是，北半球的天气行情属于新棉行情，也只有等到CF301成为主力合约之后才有意义，否则就是望梅止渴了。）而配额行情的本质是保税区海量进口棉的涌入。这些棉花本来不计入国内库存也不计入国外库存，但却在采购阶段体现为中国的表观需求。作为供给，它只是潜在的。但是一旦获准通关，就成为国内的供给增量，并且不再是潜在的，而是实在的供给。 所以，虽然此时棉农和轧花厂手里的棉花已经很少了，但是用棉企业却从来不觉得棉花难找，更不觉得棉花供应会有危机——这种心态下，今年9月前即使出现多逼空，多头也得不到用棉企业采购抢单引起的来自现货层面的广泛支持，
对影响商品价格的因素要深入分析
对影响商品价格的因素要深入分析 铁岭使教师进修学院高中部 苏桂荣 铁岭市调兵山第二高级中学 刘晓芹 （发表于《中学政治教学参考》下半月刊2009年10期） 俗话说“早晚市价不同”，市场上各种商品的价格处于变化之中。仅就2006——2008年间我国消费品市场上大部分商品的价格而言，都经历了涨落的过程。价格为社么有涨有落？价格的变化受哪些因素的影响？要提高学生认识和理解经济现象的能力，提高其参与经济生活的能力，教学中就必须对影响价格的因素进行深入的分析。同时，分析影响价格的因素也是课程标准的要求。《全日制普通高中思想政治课课程标准》在《经济生活》“内容标准”规定：“归纳影响商品价格变化的因素”，“提示与建议”：“供给与需求变化影响商品的价格的变化，影响供求的因素有生产、地域、时间、文化等”“讨论‘货真价实’、‘物美价廉’、‘物以稀为贵’的含义。”为此，教材从两个方面阐述了影响价格的因素。即供求影响价格，价值决定价格。关于供求影响价格，教材：“影响供求的因素很多，如气候、时间、地域、生产等，甚至宗教信仰、习俗等文化因素也能对价格产生影响。各种因素对价格的影响，是通过改变该商品的供求关系实现的。”“当供不应求，商品短缺，购买者争相购买，销售者趁机提价，买方不得不接受较高的价格以满足自身的需要，于是出现‘物以稀为贵’的现象。”“当供过于求，商品过剩，销售者竞相出售，购买者持币待购，卖方不得不以较低的价格处理他们过剩的存货，于是出现‘货多不值钱’的现象。”关于价值决定价格，教材：“价格最终是由价值决定的”，“价值是价格的基础，价格是价值的货币表现。在其他条件不变的情况下，商品的价值量越大，价格越高；商品的价值量越小，价格越低。”“商品的价值量……是由社会必要劳动时间决定的”，“如果生产某种商品的生产者普遍提高了劳动生产率，就会导致生产该商品的社会必要劳动时间缩短，从而使单位商品的价值量降低。可见，单位商品的价值量与生产该商品的社会劳动生产率成反比。”如果我们在教学中完全按教材内容分析，还不足以说明市场上各类商品价格变动的原因。也不能真正实现课程标准的教学要求。因此，在教学过程中需要我们在教材的基础上对影响价格的因素进行深入的分析。 一、对“供求影响价格”要全面分析 正如教材所述，供求影响价格。供不应求价格上涨，供过于求价格下降。但影响供求的因素却不仅仅是教材所述的：“气候、时间、地域、生产”和“宗教信仰、习俗等文化因素”，还有纸币发行量、货币流通速度、相关商品的价格、国家经济政策以及国际经济形势等。这些因素在现实中都是通过改变供求关系，影响商品价格。这些因素也都是教材相关内容中所涉及到的或渗透出的。所以，我们在讲“影响价格的因素”时，应该引导同学们归纳和分析。 1、纸币发行量、货币流通速度对商品价格的影响 纸币没有价值，它代替金属货币执行流通手段的职能，是价值符号。因此，纸币的发行量应以流通中所需要的金属货币量为限，如果纸币发行超过流通中实际需要的货币量，就会在某种程度上增加人们的购买欲望和购买能力，既增加需求。在供给不变的情况下必然引起物价上涨。 在纸币流通的情况下，货币的流通速度加快，相当于增加纸币发行量。我们可以用教材中关于流通中所需要的货币量公式来说明： 用数学的方法我们可以把这个公式变为： 流通中所需要的货币量= 商品的价格总额（待售商品量×价格水平） 货币的流通次数 商品的价格水平= 流通中所需要的货币量×货币的流通次数 待售商品的数量
期货甲醇价格影响因素
期货甲醇价格影响因素 1、宏观经济走势 甲醇作为重要的基础性有机化工原料，在国民经济中得到广泛应用，宏观经济走势必然影响市场对甲醇的需求，进而对甲醇价格产生影响。 2、国家政策 2011年3月23日，国家发改委发出《关于规范煤化工产业有序发展的通知》，明确禁止建设年产100万吨及以下煤制甲醇项目、年产100万吨及以下煤制二甲醚项目等煤化工项目。3月27日，国家发改委 公布《产业结构调整指导目录(2011版)》，其中将天然气制甲醇、100万吨/年以下煤制甲醇生产装置(综合利用除外)列为限制类，严格限 制甲醇产能的无序扩张与盲目建设。 2011年7月1日起实施的《城镇燃气用二甲醚》国家标准，明确了 二甲醚作为城镇燃料的使用规范，解决了流通以及消费领域的标准问题，长期看有利于促进二甲醚的消费增长。 3、国际能源价格 由于国际甲醇生产装置中90%以上采用天然气作原料，因而天然气价格的波动，必将影响国际甲醇价格的波动。原油是与天然气、煤炭并列的基础性能源，是国际能源价格变动的风向标，而天然气、煤炭均是甲醇的重要原料，因而油价的变动及传导对甲醇价格也有着重要影
响。 4、国内外新增产能 甲醇燃料、二甲醚和甲醇制烯烃的预期消费刺激了甲醇的大规模建设。国际方面，近年来，天然气的开发利用得到迅速发展，特别在中东、拉美和北非地区，由于天然气资源丰富、价格便宜，吸引． 了众多投资者的目光。未来国际市场上的新增产能将对我国甲醇市场造成巨大的外部冲击。 5、国内外大型装置减停产 由于甲醇装置日趋大型化，年产百万吨级装置已投入运行，这些大型或超大型装置一旦检修或意外停车均会影响市场供应而引起价格波动。 6、下游需求 甲醛是甲醇的传统下游产品，多年来稳居甲醇消费的首位，2010年 占我国甲醇消费的27%，未来我国甲醛消费仍将保持稳步增长态势。醋酸是甲醇的另一种传统下游产品，2010年占我国甲醇消费的11%，从总体形势看，我国醋酸产量仍将保持逐年上升趋势。 至于甲醇的三大潜在市场(二甲醚、甲醇汽油、甲醇制烯烃)，在2010年前属于示范期，甲醇用量不会太大;2010-2015年是成长期，用量 较快增长;2015-2020年则是高速发展期，用量高速增长;2020年以后将步入稳步发展期，届时若用二甲醚替代液化石油气，甲醇需求量为3000万吨/年;若用甲醇生产1000万吨烯烃，甲醇需求量为3000万 吨/年;再加上甲醇汽油及甲醇传统用途，甲醇总需求量将达8000万
浅析国内棉花期货市场套利的类型与方法
浅析国内棉花期货市场套利的类型与方法 一、棉花的品种特性 棉花从其生产的角度来看，与农产品一样受天气、季节性因素的影响；而从消费的角度来看，它又是重要的纺织业原料，与使用棉花最多的纺织服装业以及国家贸易政策等有着紧密联系。因此，棉花既是农产品，又是工业原料，在进行期货交易的分析中要注意棉花作为经济作物的双重属性。棉花农产品的特性使其产量无法短期内大幅增加，200多万吨的缺口只能靠进口来补充。我国的棉花进口实行配额制管理。因此，郑州期货价格的波动与反映国际市场行情的纽约商品交易所的波动有一定的联动关系，但又有自己的相对独立性。我国是全球最大的棉花生产国和消费国，又是全球最大的棉花进口国。一个国家集生产、消费、进口于一身，市场关系十分复杂。另外，我国的棉花进口实行的进口配额制，更为棉市增加了许多不可测的政策因素，因此，普通投资者分析棉花期货价格走势就更显得困难重重，交易风险倍增。目前，郑棉期货持仓量到近30万手，日成交量在20万手左右，市场容量的扩大，使大资金在这个市场上可以方便的进出，为机构投资者进入棉花期货市场提供了条件。目前参与棉花期货交易的投资机构、个人客户、纺织企业、棉花贸易商和套利机构正在稳步增加，使棉花成为新兴的期货套利品种。象过山车一样的大幅波动，给投资者带来极好的投资机会，但同时也让很多投资者损失惨重，又一次让许多投资者体会到期市的残酷！如何在低风险的情况下获得较高的风险收益，成为许多投资者都在思考的问题。我们认为，套利就是其中一种较为稳键可靠的投资方式，下面，我们一起来探讨一下这个课题。先简单介绍一下棉花套利的基本原理及其模式。 二、棉花套利的基本原理及模式 棉花套利交易，简单来说就是利用棉花现货价格与期货价格之间，以及不同期货合约之间的价差变化规律，同时进行一买一卖的相反操作，博取价差变动利润的行为。套利交易者最关心的是两个套利合约间价差的变化，而不是单个合约期货价格的变化。这是套利交易与投机交易的主要区别。由于影响价差变化的因素较少，合约间的价格变化较为平缓，而且更有规可循，对于大资金来说，套利交易更稳健更安全，也更有吸引力。 1、传统的低风险套利原理：传统意义的套利交易主要是利用期货合约之间，相关期货品种之间，期货价格与现货价格之间短暂的不合理关系，而且这种不合理价差，将不可能长期维持，必然会因为现货贸易的进行而迅速恢复正常。套利交易者正是在价差关系异常的时候入市交易的，在期货市场里起着扳正价格扭曲的作用，并随着价差关系正常而达到盈利。套利交易的入市前提是：价差关系出现异常。但如何判断价差的正常与异常的波动区间，一般都是基于现货贸易的角度来考虑，例如：综合计算棉花的交割费、仓储费等跨月费用约为100—120元/月，若7月合约价格比5月价格高出250元以上，理论上，买入7月同时卖出8月合约的套利交易就有利润了。
不锈钢价格受什么影响 不锈钢期货价格影响因素
不锈钢价格受什么影响不锈钢期货价格影响因素1、经济周期 钢铁工业是国民经济的基础性产业，国民经济周期性波动是客观存在的经济规律，而钢铁工业是与经济周期关系最为密切的行业之一。可以说，不锈钢市场随着宏观经济的波动而跌宕起伏。 2、原材料成本 不锈钢产品价格与原料(主要是镍、铬)价格之间存在较强的关联性，产品价格受原料价格的变动而波动。镍主要用于生产不锈钢，消费量主要受不锈钢生产驱动，近年来不锈钢产量的大幅增加拉动了镍的消费。 总体来看不锈钢冷轧卷板价格与电解镍价格的相关性在2017年之前保持在一个较高的水平上，同时短期存在相关性突然降低的情况。从2017年底开始，两者现货价格相关性迅速下降，近期回升至0.7左右。主要有以下两个原因：第一，镍未来的供需结构可能分化为“镍铁-不锈钢”、“电解镍-动力电池”两条产业链。动力电池广阔的发展前景给电解镍带来的需求溢价，是2017年第四季度以来不锈钢和电解镍价格相关性降低的主要原因。第二，随着不锈钢生产工艺的发展，企业为了降低成本大量使用镍铁代替电解镍的一步法工艺冶炼不锈钢，使得不锈钢成本与电解镍价格相关性降低。因此未来两者现货价格的相关性将会保持在较低的水平。 3、市场供需 进入新世纪以来，在需求增长的带动下，世界不锈钢产能大幅增长。世界不锈钢生产中心已经从欧美发达国家转入亚洲，特别是以我国为代表的亚洲新兴经济体。在亚洲不锈钢产量大幅增加的背景下，当前不锈钢市场已经开始出现供给相对过剩的迹象，给不锈钢价格造成压力。 随着经济发展和生活水平的提高，以及对钢材外观和使用寿命的要求，不锈钢的应用将越来越广，长期而言，不锈钢需求增长将支撑不锈钢价格。
价格的影响因素及价格变化趋势分析(2)
房地产价格的影响因素及价格变化趋势分析 一．房地产价格影响因素分析 二．房价模型 三．分析总结 一．房地产价格影响因素分析 房地产市场是一个特殊的市场，房地产作为一种特殊的商品，它既具有使用价值，又具有投资价值，它既是一种消费必需品，同时又承载了人们的心理需求。因此，影响其价格变动的因素很多。具体分析如下： 房地产是一种实体，其价格的形成大致可以分为以下四块：土地成本、开发成本、政策稅费以及开发商的预期利润。 首先，对于地价，根据目前公布的数据，平均地价占了房价的37%，是影响房价的重要因素之一。地价上涨，房价跟着上升，房价上涨又进一步推动地价上涨。因此地价与房价呈现一种相互促进的关系。此外，土地的供给是有政府垄断的，这种情况下，地价主要由需方市场决定，需求上升，则地价上升，需求下降，则地价下降。而土地是政府资金的重要来源，而且是有限的，当需方市场疲软时，政府首先一般是采取减少土地供给数量，而不是降低土地地价的策略。在实际运作过程中，通常以楼地价来代替地价，更符合实际。楼面价格即是指单位土地上能开发的房屋面积来计算。因此，楼面地价=地价/容积率。容积率是指一个小区的总建筑面积与用地面积的比率，对于开发商来说，容积率越高，土地利用率越高，开发商可售的面积就越大，但容积率又直接涉及到居住的舒适度，为了保证居民的生活质量，容积率有一定的上限。如果降低容积率，虽然可售的面积减小了，但由于提高了居住的舒适度，可以通过适当的提高房价来密度，因此这个地方纯在一个最优化选择的问题。 其次是开发成本。开发成本包括房屋拆迁、安置成本、工程建设成本、项目管理成本、人员工资成本。开发成本与通货膨胀有密切的关系，由于通货膨胀水平升高，开发成本上涨也比较明显。一方面建筑材料价格的上涨、人员工资的上涨带来了成本增加。其次住宅品质的提升也带来了成本的增加。此外，小区的配套设施和周边的环境对居民的居住舒适度影响显著。其中小区的配套设施建设可归并到开发成本之中。而周边的环境对房价的影响多体现在地价成本里面。 政策税费成本。政策税费与国家的货币政策相关。当通胀水平超标时，国家通常会采用加息政策来紧缩银根。加息从一定程度上也增加了开发商的贷款成本，这种贷款成本往往会转化为房价的一部分。因此影响房地产价格变动因素中，地价、政策税费均受到政府政策的影响。 预期利润。针对房地产价格，消费者在作出投资或置业的决定前通常会通过理性分析，对此类商品作出一定的预测。对于开发商的利润而言，开发商可以根据消费者的预期来调整房屋的销售利润，也就是预期利润。市场景气程度对消费者的预期影响很大，因此开发商的预期利润与市场的景气程度紧密相关。在市场经济条件下，真正决定房价的不是开发商要卖多少房子或是居民需要消费多少房子，而是社会普遍的经济预期。经济预期对房价的影响要比真实的供求关系大很多，随着宏观经济的好转，GDP不断增长，人均收入不断提高，推动了人们对房价的期待，此时房地产的投资属性占据的比重明显加大。因此这表明房价的上涨并非孤立的，而是与宏观经济状况密切相关。
棉花期货投资分析报告
期货投资分析报告 分析对象：棉花1501 证券代码：CF1501 班级：金融1102 姓名：徐小童 学号：0121119620223
“棉花1501”投资价值分析报告 一、棉花概况 （一）棉花品种和用途 棉花是锦葵科棉属植物的种子纤维，原产于亚热带。植株灌木状，在热带地区栽培可长到6米高，一般为1到2米。花朵乳白色，开花后不久转成深红色然后凋谢，留下绿色小型的蒴果，称为棉铃。棉铃内有棉籽，棉籽上的茸毛从棉籽表皮长出，塞满棉铃内部。棉铃成熟时裂开，露出柔软的纤维。纤维白色至白中带黄，长约2 至4厘米，含纤维素约87-90%。棉花产量最高的国家有中国、美国、印度等。 棉花可以分为以下几种：粗绒棉--也叫亚洲棉，原产印度。由于产量低、纤维粗短，不适合机器纺织，目前已被汰。长绒棉--也叫海岛棉，原产南美洲。纤维长、强度高是其特点，适合于纺高支纱。目前中国只有新疆生产。细绒棉--也叫陆地棉，原产中美洲，所以又称美棉。适应性广、产量高、纤维较长、品质较好是其特点，可纺中支纱。 棉花能制成各种规格的织物。棉织物坚牢耐磨，能洗涤并在高温下熨烫。棉布吸湿和脱湿快速而使穿着舒适。 棉花的主副产品都有较高的利用价值，正如前人所说“棉花全身都是宝”。它既是最重要的纤维作物，又是重要的油料作物，也是含高蛋白的粮食作物，还是纺织、精细化工原料和重要的战略物资。因此，必须努力使棉花增产，搞好综合利用，增产增值，以增加棉农收入和满足国民经济发展多方面的需要。 另一个性的用途是用于护肤抗皱的美容产品。 棉花还是一种重要的蜜源植物： 棉花共分叶脉、苞叶和花内3种蜜腺，往往开花前叶脉蜜腺先泌蜜。长江中下游省区棉花的花期在7月下旬至9月上旬，黄河中下游各省为7月初至8月初，新疆吐鲁番为7月中旬至9月初。大流蜜期约40天，泌蜜适温35℃。新疆棉区一般群产蜜10～30kg，最高达150kg。其他棉区因花期频繁施用农药，伤蜂过重，蜜源利用价值大大降低，群产一般在10～20kg。80年代以来，全国棉花面积增长较快，部分省区积极推广生物防治技术，它已成为当地夏秋主要蜜源。 （二）棉花期货合约 棉花1501期货合约：
中国房地产价格影响因素分析. 论文
中国房地产价格影响因素分析 摘要作为国家的支柱产业,房地产业的稳定与发展关乎国计民生。虽然从全国总体来看,房地产市场保持健康、快速发展态势,供求基本平衡,但部分地区仍然存在房价上涨过快、住宅供给结构不合理等问题。要解决这些问题,使中国房地产市场保持持续健康发展,国家的宏观经济政策对房地产价格的调节作用显得非常重要。而要进行有效调控,得首先识别在各种因素中,到底哪些因素能对房地产价格有影响,哪些因素对房地产价格的影响力强,哪些对房地产价格的影响力稍弱等问题。本文介绍了房地产价格一些基本知识,以及房地产价格的特性,并且从定性角度说明了房地产价格的影响因素,包括:自身因素、环境因素、人口因素、经济因素、社会因素、行政因素、国际因素、心理因素。并把这些因素具体的分类为需求因素、供给因素和其它因素。 关键词住宅价格; 商品房市场; 影响因素; 实证研究 1 房地产价格的特性 房地产包括土地、建筑物、和其它地上定着物三个部分，同时又是实物、权益和区位三者的综合体。房地产的特性主要取决于土地的特性，是以土地的特性为基础的。从房地产估价和把握房地产价值的角度来看，房地产主要有不可移动、独一无二、寿命长久、供给有限、价值量大、流动性差、用途多样、相互影响、易受限制和保值增值十个特性。房地产的特性决定了其价格不同于一般的商品，与一般物价相比，房地产价格有其自身的特性： （1）价格的基础及表示方式不同。房地产具有不可移动性，可转移的并非是房地产本身，而是该房地产的权利和收益。因此，房地产价格是房地产权利和收益的购买价格。其表示方式也是多种多样的，除了价格表示外，还可以用租金表示。 （2）形成的时间不同。一般商品价格可以标准化，有比较完整的市场，价格形成时间短且比较容易。房地产个别差异大，缺乏完整统一的市场，价格是在过去甚至将来的长期影响下形成的，价格形成时间长且相对比较困难，评估时必须根据房地产自身的特点和市场状况，进行具体分析。 （3）房地产价格实质上是房地产权益的价格。房地产由于其不可移动性，在交易中可以转移的不是其实物，而是其所有权、使用权或其他权益。故房地产估价与对房地产权益的调查、了解和分析有密切的关系。 （4）房地产价格主要由需求决定，并具有明显的地区性和个别性。房地产的供给有限，且由于它的位置固定，在一定区域内又具有垄断性，所以难以形成统一的全国市场价格。另外，在同一地区城市内，房地产位置的差别决定了房地产价格难以标准化，个别性明显。 （5）市场结构不同。房地产市场是不完全市场，需求对价格的影响很大，形成的房地产价格受主观因素的影响也很大。同时，由于房地产的稀缺性，其价格上升的速度要远远高于一般性商品。 综上，房地产价格是由其效用、相对稀缺性及有效需求三者互相作用、相互影响所形成的。而这些因素又难以定量，且经常处于变动之中，房地产评估
大豆期货价格影响因素及投资策略分析
大豆期货价格影响因素及投资策略分析 目录 摘要 (2) 关键词 (2) 一、引言 (3) 二、现状 (4) （一）2016年度国内大豆期货价格变动 (4) （二）2016年度国外大豆期货价格变动 (4) （三）2016年度我国CPI指数的变动 (5) 三、影响因素分析 (7) （一）国际期货影响 (7) （二）需求影响 (7) 四、回归分析 (8) （一）国内大豆期货价格和国外大豆期货价格回归分析 (8) （二）国内大豆期货价格和CPI指数回归分析 (8) 五、价格预测走势 (9) （一）走势分析 (9) （二）价格区间分析 (10) 六、投资策略分析 (11) 七、结论 (12) 参考文献 (13) 附件 (14) （一）国内大豆期货价格和国外大豆期货价格回归分析 (14) （二）国内大豆期货价格和CPI指数回归分析 (15)
摘要：大豆作为重要的农产品和生产原料，供给的充足和价格的稳定对于国民经济发展有着重要的意义，研究其价格的影响因素也有重要的意义。本文重要针对国外大豆期货价格和国内CPI指数为重点，来判定国内豆一期货的价格走势，通过数据回归结果，来验证其有效性，从而得出结论，希望那个本文的研究内容可以给一些相关人士有效的参考价值。 关键词：大豆期货；芝加哥交易所；CPI指数；供给
一、引言 1993年中国期货市场开始试点时，农产品期货就作为主要期货品种开始推向市场，其交易量在我国整个期货交易市场中占较大比例。大豆期货从年中国期货市场试点开始，就是农产品期货市场上主要交易品种之一，同时，和其他农产品期货相比，大豆在我国期货交易多年的历史中，是非常成功的农产品期货品种之一。作为期货市场的较强代表性品种之一，对大豆期货市场的研究对研究整个农产品期货交易市场有很大的指导和借鉴意义。
棉花公司套保交易大有可为———湖北某棉花公司参与期货市场的案例分析
湖北某棉花公司参与期货市场的案例分析 2005-08-24 棉花既是农业经济作物，又是重要的纺织工业原料，我国棉花产业链长，进口量大，因此，影响棉花价格因素较多。在期货市场上，棉花公司具备天时、地利、人和，期现套利和套期保值交易机会值得把握。 案例： 2000年前，湖北某市棉花总公司每年的棉花收购量近2万吨。我国棉花流通体制改革后的2001年，该公司棉花购销量为5000吨；2002年购销量为2500吨；2003年购销量为4500吨（亏损1000多万元）；2004年，在农业发展银行1.6亿元信贷资金的支持下，该公司收购当地棉花5200吨（当年本地总产量为1.1万吨），跨地区收购5800万吨，合计1.1万吨。在销售渠道上，该棉花公司紧紧依靠郑州棉花期货市场，在2004年11、12月成功尝试注册期货仓单和套期保值交易后，大量开展期现套利交易。公司在收购籽棉的同时，在期货市场上锁定皮棉的销售价格，确保了高额预期利润。2005年3、4、5、6、7月，合计在期货市场交货9000万吨，实现了远远高于现货市场的盈利。 分析： 该公司作为棉花现货企业，进行期现套利交易能够发挥自身优势。所谓期现套利交易是指投资者在商品期、现货价格出现背离时，经过成本核算，以实物交割进行套利的一种交易方式。作为棉花现货企业，可以带着套期保值的思路入市，如果获利，则平仓；如果被套，则用交割形式实现期现套利。由于期现套利投资思路简捷，保险系数大，对期货市场有戒心的企业往往也容易接受，这就是当地农发行敢于支持该公司的原因之一。 总结该公司的成功经验，有三点十分突出：1.农业发展银行资金的超政策支持。当地农发行一方面认同公司销售仓单经营模式，加大贷款力度，另一方面，通过监控公司在
影响期货价格的因素
影响期货价格的因素 1.结转库存。对所有耐储商品来说，结转库存是一个重要的影响因素，结转库存是在某一销售年度岁末所剩余商品的数量。结转库存的大小能够显示供应的紧缺。供应短缺将导致近期或远期价格的上涨，供应充裕则会导致价格下跌。 2.进出口状况。进出口也会影响商品的供求。进口增加，供应增加，价格下降;出口增加则减少供给，从而导致价格上涨。 3.生产情况。产量高惫味着供应增加，价格趋跌。减产则意味着供应减少，价格上升。 5.其他相关商品的供应状况。相关商品的价格变动会导致商品之间发生替代关系。 7.技术进步的因素.技米进步，如简捷的运输方法、生产方法的改进等，将会导致成本下降.因而价格也会随之下降。 1、一般物价水准 一般物价水准及其变动数据，是表现整体经济活力的重要讯息，同时它也是反映通货膨胀压力程度的替代指标。一般而言，通货膨胀和利率的变动息息相关，同时也会左右政府的货币政策，改变市场中长期资金状况。具体的表现，则在影响投资人或交易商的投资报酬水准。因此，证券，甚至期货和选择权市场的参与者，必须密切关切通货膨胀指标的变化。 2、政府的货币政策与财政政策 3、政府一般性的市场干预措施 政府为达成其货币管理的目的，除了利用放松或紧缩银根来控制货币流通量的能力外，央行或美国FED仍可用其他方式暂时改变市场流通资金之供给。因此，期货市场的交易人，除了一边观察政策
面的措施对货币，乃至于一般性金融商品的影响外，对于FED或其 他国家央行在公开市场所进行的干预性措施，亦应加以掌握和了解，才能对金融商品在现货，以及期货市场可能的价格波动，作出较为 正确的判断。 4、产业活动及有关的经济指标
葡萄酒价格影响因素分析
葡萄酒价格影响因素分析 一、研究背景 随着中国经济的快速发展们生活水平的提高，越来越多的人追求生活的质量，随着人们消费观念的转变，葡萄酒在我国的销量快速增长，成为拉动国际葡萄酒增长的新的市场，但由于葡萄酒一直很少关注中低端市场，我们作为大学生，最求时尚，消费理念开放，我们迫切需要了解葡萄酒市场。 本报告中我们从波尔多葡萄酒行业协会收集了葡萄酒价格和生长期间的降雨量、气温、酿制年份，以波尔多葡萄价格为主要研究对象，探究葡萄酒价格的主要影响因素，并探究葡萄酒价格和其影响因素存在着什么联系。 其中Y为波尔多葡萄酒的价格与1961年葡萄酒价格之比的自然对数, X1为收获季节的降雨量; X2为收获前一年冬季的降雨量； X3为种植季节的平均温度; X4为酿制年份到1989年的年数。具体数据表一所示： 二、描述性分析
表二：葡萄酒描述性分析结果 由表二可知我们的数据属于年度数据，酿酒时间从1958年到1985年，该品种的葡萄酒的年份为五年到三十一年，收获季节平均降雨量和前一年冬季平均降雨量分别为134.52119毫米、70.62810毫米，葡萄酒价格指数从-2.29到0不等。表三：各解释变量与被解释变量散点图 从上图我们可以看出，各解释变量lnX与被解释变量Y之间存在一定的线性关系，因此我们可以考虑建立线性回归模型。 三、实证分析 本研究主要采用多元线性回归的方法，探究葡萄酒价格的影响因素，建立多
元线性模型，并对模型进行检验。 1、模型建立 设变量y与一般变量X1,X2,X3,X4线性模型为： Y=β0+β1X1+β2X2+β3X3+β4X4+μ 其中β0是回归常数，β1，…β4为回归系数，y为被解释变量（因变量），X1，X2,X3,X4为解释变量（自变量），μ为随机误差项，显著性水平a=0.05. 2、拟合优度检验 3、回归方程的显著性检验（F检验） 4、回归系数显著性检验（t检验）