息票利率对到期收益率的影响

名义利率与实际利率计算

实际利率与名义利率的区别 在经济分析中，复利计算通常以年为计息周期。但在实际经济活动中，计息周期有半年、季、月、周、日等多种。当利率的时间单位与计息期不一致时，就出现了名义利率和实际利率的概念。 ①实际利率（Effective Interest Rate） 计算利息时实际采用的有效利率； ②名义利率（Nominal Interest Rate） 计息周期的利率乘以每年计息周期数。 按月计算利息，且其月利率为1%，通常也称为“年利率12%，每月计息一次”。则1% 是月实际利率；1%×12=12% 即为年名义利率；(1+1%)12 - 1=12.68% 为年实际利率。 注：通常所说的年利率都是名义利率，如果不对计息期加以说明，则表示1年计息1次。 名义利率和实际利率的关系： 设r 为年名义利率，i 表示年实际利率，m 表示一年中的计息次数，P为本金。 则计息周期的实际利率为r/m；一年后本利和为： 利息为： 例1：某人存款2500元，年利率为8%，半年按复利计息一次，试求8年后的本利和。 或F = 2500（1 + 8%/2）16 = 4682.45（元）

例2：某人用1000元进行投资，时间为10年，年利率为6%，每季计息一次，求年实际利率和10年末的本利和。 6.14% 1814.02（元） 例3：本金1000元，投资5年，利率8％，每年复利一次，其复利利息为： I＝P［(1＋i)n－1］ ＝1000［(1＋8％)5－1］ ＝1000×(1.469－1) ＝469(元) 例4：本金1000元，投资5年，年利率8％，每季度复利一次，则： 每季度利率＝8％÷4＝2％ 复利次数＝5×4＝20 F＝1000(1＋2%)20 ＝1000×1.486 ＝1486(元) I＝1486－1000 ＝486(元) 当一年内复利几次时，实际得到的利息要比名义利率计算利息高。 例3的利息486元，比前例要高17元(486-469)。例4的实际利率高于8％。 例4：如果一张信用卡收费的月利率是3%，问这张信用卡的实际年利率是多少？名义年利率是多少？ 计算出实际年利率为42.576%： 计算出名义年利率为36%： 例5：在银行存款1000元，存期5年，试计算下列两种情况的本利和： （1）单利，年利率7%； （2）复利，年利率5%。 解： （1）单利计息本利为 F=P（1+i.n）

名义利率和有效利率的计算.doc

命题考点三名义利率和有效利率的计算 【教材解读】 一、名义利率的计算 所谓名义利率r是指计息周期利率i乘以一年内的计息周期数m所得的年利率，即：r=i×m 通常所说的年利率都是名义利率。 二、有效利率的计算 有效利率是指资金在计息中所发生的实际利率，包括计息周期有效利率和年有效利率两种情况。 (1)计息周期有效利率，即计息周期利率i的计算： (2)年有效利率，即年实际利率。 若用计息周期利率来计算年有效利率，并将年内的利息再生因素考虑进去，这时所得的 年利率称为年有效利率(又称年实际利率)。 三、名义利率与实际利率的换算 名义利率与实际利率的换算见表1-2。 【命题考点】 名义利率；计息周期有效利率；年有效利率；名义利率与实际利率的换算。【分析预测】 (1)基本上每年会单独考核一道有关名义利率与实际利率换算的题目，而且在其他的计算题中也会涉及名义利率与实际利率换算的问题。 (2)考生要根据表中的换算公式总结出规律来记忆，基本换算公式中的两个m的含义不同，考生一定要区分。

【考题回顾】 【2010年度考试真题】 年利率8%，按季度复利计息，则半年期实际利率为()。 A．4.00% B．4.04% C．4.07% D．4.12% 【答案】B本题考核的是名义利率和实际利率的换算。 。 提示：r/m中的m等于一年计息的次数(本题中，一年有四个季度，就计息四次)，公式中的指数m等于所求实际利率的周期与计息周期的比值。 【2009年度考试真题】 已知年名义利率为10%，每季度计息1次，复利计息，则年有效利率为()。A．10.47% B．10.38% C．10.25% D．10.00% 【答案】B本题考核的是年有效利率的计算。 【2007年度考试真题】 已知年利率12%，每月复利计息一次，则季实际利率为()。 A．1.003% B．3.00% C．3.03% D．4.00% 【答案】C本题考核的是季实际利率的计算。有效利率=r/m=12%/12=1%，则季有效利率=(1+12%/12)3-1=3.03%。 【2006年度考试真题】 年名义利率为i，一年内计息周期数为m，则年有效利率为()。 【答案】B本题考核的是年有效利率的计算公式。年有效利率的计算公式为F=(1+i/m)m-1。 【典型习题】 1.若名义利率一定，年有效利率与一年中计息周期数m的关系为()。 A．计息周期增加，年有效利率不变 B．计息周期增加，年有效利率减小 C．计息周期增加，年有效利率增加

如何解读基准利率参考指标

如何解读基准利率参考指标 从本月12 日起，全国银行间同业拆借中心正式推出基准利率参考指标，这个指标的推出经过了科学的论证，综合了各方面的意见，为金融市场提供了一个市场化的利率指标。 推进利率市场化的创新之举 长期以来，我国一直把银行 1 年定期存款利率作为市场基准利率，然而现阶段我国的存贷款利率还不是一个完全市场化的利率，存贷款利率由人民银行规定，并长时间保持不变，如现行的1年定存利率 1.98%自2002年2月21日以来一直没有变动，基准利率的市场化特征丧失，给货币市场的发展带来了许多不利因素，因此推出市场化程度更高的基准利率是货币市场发展的内在要求。全国银行间同业拆借中心推出基准利率参考指标，既是交易中心服务市场的职责所在，也顺应了市场发展的趋势，是利率市场化改革进程中的一项有意义的创新。 基准利率参考指标的推出将会极大推动市场建设、产品创新以及市场成员的风险管理，进一步丰富货币市场的利率体系。基准利率与债券市场的发行结合可推出市场化程度更高的浮动利率债券，提高市场成员管理短期资金的能力，增强资金成本意识和风险管理的水平。 采用指数加权计算方法 全国银行间同业拆借中心是银行间市场的交易前台，所有的交易数据均出自交易中心的交易系统，是发布交易数据的主平台。 3 年以前全国银行间同业拆借中心就已经着手货币市场新基准利率的研究工作，期间同业中心进行了大量的实证分析，召开了多次论证会，并把研究报告和实施方案向人民银行进行了汇报，人民银行对此十分重视，专门召开会议征求市场成员的意见，在人民银行的直接领导下，此项工作正式进入实施阶段，并最终实现了正式发布。 7 天回购具有较高的市场化特征，统计分析显示，银行间市场上7 天回购交 易量、流动性，并具有较强的波动性，在所有回购品种当中代表性，由此产生

第三章 利息与利率

第三章利息与利息率 一、填空题 1、利息实质上是（）的一部分。 2、衡量利息水平或利息负担程度的主要指标是（）。 3、名义利率是包含了对（）风险补偿的利率。 4、息票债券的市场价格越高，其到期收益率就（），即息票债券的市场价格与其到期收益率成（）关系。 5、马克思认为利率的变化范围在零与（）之间，利率水平具体的确定组要取决于借贷资本的（）状况。 6、古典利率的理论认为，利率由（）和（）所决定。当（）大于（）时，利率下降；当（）小于（）时，利率上升。 7、可贷资金理论认为，利率由供给和需求决定，其它条件不变，可贷资金需求增加，则利率（）；反之，其它条件不变，可贷资金需求减少，则利率（）。 8、费雪效应指出，当通货膨胀预期上升时，利率将（）。所以，降低利率的重要条件是降低（）。 9、关于货币供应量变动与利率之间的关系，弗里德曼的“三效应”学说是指（）效应、（）效应和（）效应。 10、凯恩斯认为，人们持有货币的动机有（）、（）和（）。 11、IS—LM模型认为，只有在（）市场和（）市场同时均衡时，才能形成真正的均衡利率。 12、一国货币管理部门或中央银行所规定的利率是（）。 13、在多种利率并存的条件下起决定作用的利率是（）。在西方国家通常是中央银行的（）。 14、通常情况下，名义利率扣除（）即可视为实际利率。 二、单项选择题 1、在凯恩斯的利率理论决定模型中，货币供给曲线（） A向右上倾斜 B水平线 C垂直线 D向右下倾斜 2、在凯恩斯看来，如果其它条件不变，物价水平上升，则利率（）A上升 B下降 C不变 D难以确定 3、当经济处于“流动性陷阱”时，扩大货币供给对利率水平的影响

第三章利息与利率参考答案

第三章 利息与利率 参考答案 一、单项选择题（本大题共20小题，每小题1分，共20分。在每小题列出的四个备选答案中只有一个是最符合题目要求的，请将其代码分别填写在下列表格中。错选、多选、漏选或未选记-1分）。 1.B 2.C 3.A 4.B 5.A 6.C 7.D 8.A 9.A 10.D 11.B 12.A 13.B 14.A 15.B 16.C 17.B 18.A 19.A 20.C 二、多项选择题（本大题共10小题，每小题1.5分，共15分。在每小题列出的五个备选答案中有二至五个是符合题目要求的，请将其代码分别填写在下列表格中。错选、多选、未选均记-1.5分。） 1.ABCD 2.AB 3.ABC 4.BCDE 5.CD 6.ABCE 7.ACD 8.ABCDE 9.ABCDE 10.BCDE 三、计算题（本大题共3小题，每小题5分，共15分。）根据所给资料和要求列出必要的计算过程，最终结果保留两位小数。 1.解：名义收益率=票面收益/票面金额×100%=8/100×100%=8% 即期收益率=票面收益/购买价格×100%=8/95×100%=8.42% 实际收益率=%100?±购买价格本金损益票面收益=%100959/951008?-+）（=9% 2．解：单利法：实得利息=I=P*i*n=1000000*4.25%*3=127500元 复利法：三年本利和：S 3= P （1+ i ）3=1000000*(1+4.25%)3 =1132995.52元 实得利息=1132995.52-1000000=132995.52元 3.解： 方案A 投资收益的现值： 万元825%)151(200%1512005002=++++=A I

综合利率

综合利率 金管局编订综合利率，以供银行管理利率风险参考之用，但厘定息率仍纯属银行本身的决定。 金管局已就本身在厘定本港利率方面的角色发表过多篇文章(尤其在本专栏)，但我不时留意到外界对此仍有点混淆。由于当中牵涉的政策目标有时看似互相矛盾(尽管其各自的出发点都是好的)，为使各界更清楚了解金管局的角色，我们可从两个不同的政策范畴来探讨。 首先当然是货币政策。本港货币政策的目标很明确，就是维持汇率稳定，因此金管局在厘定利率方面不应有任何角色。但在现实世界中货币管理并非这样简单，尤其香港作为国际金融中心，资金进出自由，情况更是如此。根据金管局所作明确且无酌情考虑的兑换保证，我们会按照固定汇率以美元买入或卖出港元，因此货币基础的数额会因资金流入及流出而增减。在此情况下，银行同业拆息必然会波动，以致银行客户存贷利率也会波动。但正如我们在1997至98年间所见，利率波动过度剧烈可能对借款人、金融市场及物业市场造成重大的冲击，以致对金融体系(尤其银行体系)的稳定构成无法承受的风险。因此，在无损金管局维持汇率稳定的决心的前提下，我们制定了一些方

法来遏抑利率波动，其中包括将数额庞大的外汇基金票据及债券列作货币基础的一部分，银行可凭这些票据及债券作为抵押品，向贴现窗借取流动资金(在大多数情况下，基本贴现率定在联邦基金目标利率再加150基点的「惩罚性」固定溢价)，从而减少资金流出对利率造成的上调压力。此外，我们引入强方兑换保证(连同现有的弱方兑换保证)及10仙(1,000点子)为兑换范围，使利率得到进一步的缓冲保障，从而应付资金流入带来的下调压力。但我们在货币政策层面可以做到的便只此而已；在自由竞争的环境下，存贷利率仍是由个别银行自行厘定。 然而，我们也身肩另一政策范畴，即维持银行体系的稳定及有效运作的职责。如上文提到，利率波动可能会影响银行体系的稳定。我们除了在可行范围内(主要透过完善货币体系的结构)减少利率波动，也不断鼓励银行审慎管理利率波动带来的风险，而管理利率风险的一个明显做法，就是因应资金成本厘定贷款息率。由于利率管制已完全撤销，现时存款利率(可能只有储蓄存款例外)与银行同业拆息的关系较以往密切，而我在上文已指出过同业拆息的波动可以很大。贷款方面，现时以银行同业拆息(例如香港银行同业拆息)作为厘定息率参考的贷款比重无疑已较以前增加，但大部分银行贷款(例如按揭)的息率

金融市场学第三章利息与利率

第三章 利息和利率 单选题(每题 1 分) 1、 按利率是否考虑通货膨胀的影响可以划分为 ( )。 A 实际利率、名义利率 B 市场利率、官定利率、行业利率 C 基准利率、无风险利率 D. 其他 2、 降低利率会使企业利润相对 ( )。 A. 减少 B.增加 C.不变 D.无关 3、 认为利息是牺牲眼前消费，等待将来消费而获得的报酬的经济学家是 ( )。 A 威廉·配第 B 欧文·费雪 C 西尼尔 D 庞巴维克 4、 某国某年的名义利率为 25%，而通货膨胀率达 14%，那么根据费雪的方程式 实际利率应为 ( )。 A 9.6% B 11% C 39% D 38% 5、 某公司向银行贷款 1000万元，年利率为 6%，期限五年，按年计息，复利计 算，则到期后应偿付银行利息 ( )。 A 300 万元 B 1338万元 C 338万元 D 1300万元 6、下列哪些因素是促使贷款利率上升的原因 ( ) A 预期通货膨胀率上升 B 商业周期处于经济萧条阶段 C 资本边际效率下降 D 以上均是 7、 月息 5厘，是指月利率为 ( )。 A 5% B 5% C 0.5% D 0.05% 8、 决定市场利率水平的直接因素是( ) C 汇率水平 D 资金供求状况 )强调投资和储蓄对利率的决定作用 B 古典利率理论 D 流动性偏好利率理论 10、关于现值的特征，以下说法错误的是 ( ) A 终值越大，现值越大 B 未来支付的期限越短，现值越大 C 利率越低，现值越小 A 平均利润率 B 物价水平 9、下列利率决定理论中， ( A 马克思利率理论 C 可贷资金利率理论

D 现值和终值的变动方向是一致的 11、下列描述中正确的是( )。 A 当息票债券平价发行时，其到期收益率高于息票利率 B 当息票债券折价发行时，其到期收益率低于票面利率 C 当息票债券溢价发行时，其到期收益率等于票面利率 D 息票债券的市场价格与到期收益率呈反方向关系 12、利率对储蓄的收入效应表明，人们在利率水平提高时，可能( )。 A 增加储蓄，减少消费 B 减少储蓄，增加消费 C 在不减少消费的情况下增加储蓄 D 在不减少储蓄的情况下增加消费 13、可贷资金利率决定理论认为，既然利息产生于资金的贷放过程，就应该从( )的供给及需求来考察利率的决定。 A 货币资金 B 借贷资本 C 可贷资金 D 商品资本 14、当经济处于“流动性陷阱”时，增加货币供给对利率的影响是( )。 A 上升 B 下降 C 不变 D 先上升后下降 15、下列不属于凯恩斯流动性偏好利率理论特点的是( ) A 它是利率的货币决定理论 B 货币可以间接影响实际经济水平 C 当经济陷入“流动性陷阱”时，利率不再变动 D 它是一种流量理论 16、现有一张永久债券，其市场价格为20元，当水久年金为5元时，该债券的到期收益率为( )。 A 8% B 12.5% C 20% D 25% 17、美国地方政府发行的市政债券的利率低于联邦政府债券，其原因可能是( )。 A 违约风险因素 B 流动性差异因素 C 税收差异因素 D 市场需求因素 18、下列关于纯粹预期假说的观点描述正确的是( )。 A 不同期限证券具有完全替代性 B 若预期短期利率高于现行短期利率，则收益率曲线向下倾斜 C 若预期短期利率低于现行短期债券利率，则收益率曲线向上倾斜 D 若预期短期利率保持不变，则收益率曲线向下倾斜 19、下列说法错误的是( )。 A 纯粹预期假说将金融市场视为整体，强调不同期限债券之间的完全替代性 B 分割市场假说强调长短期债券之间完全不能相互替代 C 流动性升水假说认为不同期限的债券之间不能相互替代

2017年人民银行存款利率

2017年人民银行存款利率 为大家整理的有关2017人民银行存款利率表，供大家参考！ 2017人民银行存款利率表 项目年利率%对公存款储蓄存款一、城乡居民和单位存款（一）活期存款0.300 0.300 （二）整存整取定期存款三个月1.400 1.400 半年1.550 1.560 —年1.750 1.950 二年2.250 2.520 三年2.750 3.200 五年2.950 3.300 （三）零存整取、整存零取、 存本取息一年1.400三年1.560五年1.950 （四）定活两便按一年以内定期整存整取 同档次利率打六折执行银行存款利息怎么计算 两个收益上的概念： 1. 年收益率：就是所谓的投资，在进行计算之后，一年后可以获得的实际收益率。 2. 年化收益率：就是把当前的收益，像日利率、月利率、周利率换成年利率来计算，获得相应的收益，是一种理论收益，并非投资者能够取得的。 具体公式：利息二本金利率存款期限 1. 假设本金二万元，期限活期一年，利息=200000.35%= 70

丿元。 2. 假设本金二万元，期限六个月，半年利息=20000(3%12)6二300 元。 3?假设本金二万元，期限三个月，那么三个月利息 =20000(2.85%12)3= 190 元。 2017银行存款利息下降四大看点 第一、民间投资增速正在持续回升。10月份民间投资增长5.9%，增速比9月份加快1.4个百分点，已连续两个月回升。 第二、基础设施投资平稳增长。在目前城市基础设施建设全面启动，资金基本能够得到保障的情况下，基础设施投资态势预计可以得到保持。 第三、房地产开发投资增速加快。房地产企业库存持续减少，房地产企业的自有资金增加，1-10月份，房地产开发企业自筹资金占全部到位资金的34.76%，资金额同比增长0.6%。预计房地产投资的增长水平可以保持。 第四、制造业投资增速实现低位企稳。1-10月份，制造业投资增长3.1%，增速与前三季度持平。随着基础设施投资和房地产投资的增长，其对制造业投资的拉动作用会越来越明显，制造业投资企稳的态势是可以保持的。 银行存款：怎么存款利息最高 十二存单法

金融市场学 第三章 利息与利率

第三章利息和利率 单选题（每题1分） 1、按利率是否考虑通货膨胀的影响可以划分为( )。 A 实际利率、名义利率 B 市场利率、官定利率、行业利率 C 基准利率、无风险利率 D. 其他 2、降低利率会使企业利润相对( )。 A.减少 B.增加 C.不变 D.无关 3、认为利息是牺牲眼前消费，等待将来消费而获得的报酬的经济学家是( )。 A 威廉·配第 B 欧文·费雪 C 西尼尔 D 庞巴维克 4、某国某年的名义利率为25%，而通货膨胀率达14%，那么根据费雪的方程式实际利率应为( )。 A 9.6% B 11% C 39% D 38% 5、某公司向银行贷款1000万元，年利率为6%，期限五年，按年计息，复利计算，则到期后应偿付银行利息( )。 A 300万元 B 1338万元 C 338万元 D 1300万元 6、下列哪些因素是促使贷款利率上升的原因( )。 A 预期通货膨胀率上升 B 商业周期处于经济萧条阶段 C 资本边际效率下降 D 以上均是 7、月息5厘，是指月利率为( )。 A 5% B 5% C 0.5% D 0.05% 8、决定市场利率水平的直接因素是（）。 A 平均利润率 B 物价水平 C 汇率水平 D 资金供求状况 9、下列利率决定理论中，( )强调投资和储蓄对利率的决定作用。 A 马克思利率理论 B 古典利率理论 C 可贷资金利率理论 D 流动性偏好利率理论 10、关于现值的特征，以下说法错误的是( ) A 终值越大，现值越大 B 未来支付的期限越短，现值越大 C 利率越低，现值越小 D 现值和终值的变动方向是一致的

A 当息票债券平价发行时，其到期收益率高于息票利率 B 当息票债券折价发行时，其到期收益率低于票面利率 C 当息票债券溢价发行时，其到期收益率等于票面利率 D 息票债券的市场价格与到期收益率呈反方向关系 12、利率对储蓄的收入效应表明，人们在利率水平提高时，可能( )。 A 增加储蓄，减少消费 B 减少储蓄，增加消费 C 在不减少消费的情况下增加储蓄 D 在不减少储蓄的情况下增加消费 13、可贷资金利率决定理论认为，既然利息产生于资金的贷放过程，就应该从( ）的供给及需求来考察利率的决定。 A 货币资金 B 借贷资本 C 可贷资金 D 商品资本 14、当经济处于“流动性陷阱”时，增加货币供给对利率的影响是( )。 A 上升 B 下降 C 不变 D 先上升后下降 15、下列不属于凯恩斯流动性偏好利率理论特点的是( ) A 它是利率的货币决定理论 B 货币可以间接影响实际经济水平 C 当经济陷入“流动性陷阱”时，利率不再变动 D 它是一种流量理论 16、现有一张永久债券，其市场价格为20元，当水久年金为5元时，该债券的到期收益率为( )。 A 8% B 12.5% C 20% D 25% 17、美国地方政府发行的市政债券的利率低于联邦政府债券，其原因可能是( )。 A 违约风险因素 B 流动性差异因素 C 税收差异因素 D 市场需求因素 18、下列关于纯粹预期假说的观点描述正确的是( )。 A 不同期限证券具有完全替代性 B 若预期短期利率高于现行短期利率，则收益率曲线向下倾斜 C 若预期短期利率低于现行短期债券利率，则收益率曲线向上倾斜 D 若预期短期利率保持不变，则收益率曲线向下倾斜 19、下列说法错误的是( )。 A 纯粹预期假说将金融市场视为整体，强调不同期限债券之间的完全替代性 B 分割市场假说强调长短期债券之间完全不能相互替代 C 流动性升水假说认为不同期限的债券之间不能相互替代 D 流动性升水假说认为大多数投资者偏好流动性较高的短期债券

利息与利率的概念和区别

利息与利率 一、选择题 1、某国某年名义利率为20%，通货膨胀率为13.5%，实际利率为（） A.16.75% B.5.73% C.6.5% D.2.86% 2、某公司获得银行贷款100万元，年利率为6%，期限三年，按年计息，以单利计算，到期后应偿付银行多少本息？（） A. 19.1万元 B.119.1万元 C. 18万元 D.118万元 3、某公司获得银行贷款100万元，年利率为6%，期限三年，若以半年计息，按复利计算，到期后应偿付银行多少本息？（） A. 19.1万元 B.119.1万元 C. 119.4万元 D.118万元 4、目前我国银行的存贷款利率是由（）决定的。 A. 商业银行自己 B.中国人民银行 C. 财政部 D.市场供求 5、负利率是指（） A. 名义利率低于零 B.实际利率低于零 C.名义利率低于实际利率 D.实际利率低于名义利率 6、所谓“利率倒挂”是指（） A. 利率小于零 B.存款利率小于贷款利率 C.存款利率大于贷款利率 D.利息率大于平均利润率 7、一笔贷款一年的利息收益是500元，市场平均利率为5%，那么本金应为

（）元？ A. 10500 B.15000 C. 10000 D.9000 8、当一国国际收支出现大量顺差时，为了控制顺差，减少通货膨胀压力，金融管理当局可能会（）利率 A. 提高 B.降低 C. 不改变 D.二者无关 9、（）是利率市场化的基础，有利于形成市场化的利率信号。 A. 一级市场 B.二级市场 C. 资本市场 D.货币市场 10、影响利率风险结构的基本因素有（） A. 违约风险 B.流动性风险 C. 变现成本 D.税收因素 11、下列观点属于凯恩斯流动性偏好利率理论的有： A. 货币的供给和需求是决定利率的因素 B.货币的供给是一个外生变量，由中央银行控制 C.货币的需求取决于人们的流动性偏好 D. 在充分就业的前提下，储蓄和投资的数量仅为利率的函数 12、利率的微观经济功能包括：（） A. 调节投资规模 B.促使企业提高经济效益 C.促使居民的投资和储蓄比例发生变化 D. 引导人们选择金融资产

名义利率和有效利率的计算命题考点解析

名义利率和有效利率的计算命题考点解析 命题考点三名义利率和有效利率的计算 【教材解读】 一、名义利率的计算 所谓名义利率r是指计息周期利率i乘以一年内的计息周期数m所得的年利率，即：r=i×m 通常所说的年利率都是名义利率。 二、有效利率的计算 有效利率是指资金在计息中所发生的实际利率，包括计息周期有效利率和年有效利率两种情况。 (1)计息周期有效利率，即计息周期利率i的计算： (2)年有效利率，即年实际利率。 若用计息周期利率来计算年有效利率，并将年内的利息再生因素考虑进去，这时所得的 年利率称为年有效利率(又称年实际利率)。 三、名义利率与实际利率的换算 名义利率与实际利率的换算见表1-2。

【命题考点】 名义利率；计息周期有效利率；年有效利率；名义利率与实际利率的换算。 【分析预测】 (1)基本上每年会单独考核一道有关名义利率与实际利率换算的题目，而且在其他的计算题中也会涉及名义利率与实际利率换算的问题。 (2)考生要根据表中的换算公式总结出规律来记忆，基本换算公式中的两个m的含义不同，考生一定要区分。 【考题回顾】 【2010年度考试真题】 年利率8%，按季度复利计息，则半年期实际利率为()。 A．4.00% B．4.04% C．4.07% D．4.12% 【答案】B本题考核的是名义利率和实际利率的换算。 。 提示：r/m中的m等于一年计息的次数(本题中，一年有四个季度，就计息四次)，公式中的指数m等于所求实际利率的周期与计息周期的比值。 【2009年度考试真题】 已知年名义利率为10%，每季度计息1次，复利计息，则年有效利率为()。 A．10.47% B．10.38% C．10.25% D．10.00% 【答案】B本题考核的是年有效利率的计算。 【2007年度考试真题】 已知年利率12%，每月复利计息一次，则季实际利率为()。 A．1.003% B．3.00% C．3.03% D．4.00%

第三章利率计算题

第三章计算题 第一组 1、在利息为10%与20%得情况下,对您来说明天得1元钱,在哪种利率下更值钱？ 2、您刚刚中了2000万得彩票,在以后20年内该彩票每年支付100万,您真得赢得了2000万吗？ 3、假定利率为10%,有一种债券明年向您支付1100元,后年1210元,第三年向您支付1331元,试问该债券得现值? 4、假定利率为10%,有一种债券明年向您支付1100元,后年1210元,第三年向您支付1331元,如上述债券以4000元价格出售,到期收益率就是大于还就是小于10%？为什么？ 5、一张20年期得息票债券,息票利率10%,面值1000元,售价2000元。请写出到期收益率计算公式。 6、一张1年期贴现发行债券,面值1000元,售价800元。到期收益率为多少？ 7、一笔100万元得简式贷款,要求在5年后偿还200万元,其到期收益率为多少？ 8、为支付大学学费,您刚借得1000元得政府贷款,它要求您在25年内每年支付126元。但就是您只就是在两年后毕业时才开始支付。通常1000元定期定额清偿贷款(25年,每年支付126元)得到期收益率就是12%,为什么上述政府贷款得到期收益率必定低于12%？ 第二组 1、某种债券面值100元,期限10年,年利率8%,债券到期一次性还本付息。假定该债券持有人在持有8年后将其出售,此时市场利率水平为10%,债券得价格应为多少？ 2、假定上题中得其它条件不变,只就是付息方式为每年支付一次利息,那么债券得价格应为多少？ 3、一张面额为1000元,期限为5年,年利率10%,到期一次性支付本金与利息得债券,目前这张债券还有两年到期,银行一年期存款利率为8%,那么现在这张债券得价格应该就是多少？ 4、一张面值为1000元,息票率为10%,期限为2年得债券,每年付一次利息,若发行时市场利率上升至12%,则该债券得定价应该就是多少？ 5、2002年记账式十四期国债于2002年10月24日发行,面值100元,票面利率为2、65%,期限5年,每年付息一次。考虑到对未来市场利率上升得预期,投资者要求得到期收益率为4%,试计算该债券在2004年10月25日(星期一)得内在价值。如果其2004年10月25日得收盘价为9 6、45元,该债券就是否值得投资？为什么？ 6、代码为000896得7年期国债于1996年11月1日发行,面值为100元,票面利率为8、56%,每年付息一次。该国债得价格因利率不断下调而上升,至2001年11月1日除权前一个交易日其收盘价为120、70元。如果投资者以120、70元得价格买入该债券,试计算其到期收益率。已知此时得一年期银行储蓄存款利率为2、25%,试计算其内在价值,并判断该债券就是否值得投资,说明理由。 7、我国政府发行三年期政府债券,票面金额为1000元,票面利率为5%,到期一次还本付息。如果市场利率下降到3%,该债券得市场价格为多少？如果该债券每年支付一次利息,其市场价格应该为多少？ 8、某公司发行之贴现债券面额为1000美元,期限为91天,若贴现率为6%,该债

第三章：利息与利率

第五章：利息与利率 主要内容：利息的本质，利率的分类与计算，利率决定理论，利率结构理论，利率的作用等。 在现实世界中，资源是稀缺的，作为最重要资源的资金同样稀缺，利率是资金这种资源的使用价格，利率反映资金供求状况的一个信号。 第一节：利息与利率的定义 一、利息的含义与本质 1、利息的含义 利息是资金所有者由于借出资金而获得的报酬，它来自生产者使用该笔资金发挥营运而形成的利润的一部分。 历史上对利息的看法演变：从不道德、非正义，到合理和应该。 2、利息的本质 对收取利息的理由，曾有不同的观点，包括： 资本生产率说（资本在营运过程中会产生利润），代表人物萨伊；节欲论（为积蓄资本而牺牲消费欲望），代表人物西尼尔；时差论（推迟消费及物价影响），代表人物庞巴维克；凯恩斯的流动性偏好（放弃流动的灵活性）；马克斯的剩余价值论。 现在流行的观点是：利息是收益的一般形式，即收益资本化。一切可以产生收益的东西都是资本，资本的使用需要支付价格，如：货币资本的价格——利息，土地资本的价格——租金，劳动力资本的价格——工资，等。 二、利率的定义与分类 1、利率的定义 利率是一定期限内利息与存入或贷出本金的比率。 利率是单价，利息是金额。在现代经济社会中，利率是一个重要的经济信号，是市场资金供求状况、或国家宏观政策的一种反映，会影响到各个经济主体。 2、利率的分类 ①、按照计息时间长短：年利率（分，百分数）、月利率（厘，千分数）、日利率（毫，万分数），实际上我国银行经常统一用厘称呼利率，不过含义不同。 ②、按照决定方式：市场利率与官方利率。 ③、按照是否考虑通胀：名义利率与实际利率，名义利率与实际利率的关系。 ④、按照借贷期内利率是否需要调整：固定利率与浮动利率。 ⑤、按照期限长短：短期利率（一年及以下）与长期利率。 ⑥、按照利率所起的作用：基准利率与非基准利率，基准利率是中央银行规定的再贷款、再贴现利率，是官方利率，其他的利率是非基准利率，基准利率在市场利率决定中起

实际利率与名义利率的区别

名义利率与实际利率 在经济分析中，复利计算通常以年为计息周期。但在实际经济活动中，计息周期有半年、季、月、周、日等多种。当利率的时间单位与计息期不一致时，就出现了名义利率和实际利率的概念。 ①实际利率（Effective Interest Rate） 计算利息时实际采用的有效利率； ②名义利率（Nominal Interest Rate） 计息周期的利率乘以每年计息周期数。 按月计算利息，且其月利率为1%，通常也称为“年利率12%，每月计息一次”。则 1% 是月实际利率；1%×12=12% 即为年名义利率； (1+1%)12 - 1=12.68% 为年实际利率。 注：通常所说的年利率都是名义利率，如果不对计息期加以说明，则表示1年计息1次。 名义利率和实际利率的关系： 设 r 为年名义利率，i 表示年实际利率，m 表示一年中的计息次数，P 为本金。 则计息周期的实际利率为 r/m；一年后本利和为： 利息为： 例1：某人存款2500元，年利率为8%，半年按复利计息一次，试求8年后的本利和。

或 F = 2500（1 + 8%/2）16 = 4682.45（元） 例2：某人用1000元进行投资，时间为10年，年利率为6%，每季计息一次，求年实际利率和10年末的本利和。 6.14% 1814.02（元） 例3：本金1000元，投资5年，利率8％，每年复利一次，其复利利息为： I＝P［(1＋i)n－1］ ＝1000［(1＋8％)5－1］ ＝1000×(1.469－1) ＝469(元) 例4：本金1000元，投资5年，年利率8％，每季度复利一次，则： 每季度利率＝8％÷4＝2％ 复利次数＝5×4＝20 F＝1000(1＋2%)20 ＝1000×1.486 ＝1486(元) I＝1486－1000 ＝486(元) 当一年内复利几次时，实际得到的利息要比名义利率计算利息高。 例3的利息486元，比前例要高17元(486-469)。例4的实际利率高于8％。 例4：如果一张信用卡收费的月利率是3%，问这张信用卡的实际年利率是多少？名义年利率是多少？ 计算出实际年利率为42.576%： 计算出名义年利率为36%： 例5：在银行存款1000元，存期5年，试计算下列两种情况的本利和： （1）单利，年利率7%；

关于我国金融市场利率的计算方法

关于我国金融市场利率的计算方法 说到某个特定市场的（市场）利率，指的是投资者在该市场投资的收益率。这个收益率可能指的是“既往”的投资收益率，但更一般地，它指的是“潜在”的投资收益率。 由于不同投资期间的收益率不会相同，所以当我们提到市场利率的时候，它的时间限定语至关重要、不 可忽略。 在不同的市场，投资期间的计算规则不尽相同。例如在我国，根据《中国人民银行关于完善全国银行间债券市场债券到期收益率计算标准有关事项的通知(银发〔2007〕200号)》，所谓第一个计息年度，指的是债券发行公告中标明的第一个起息日至次一年度对应的同月同日的时间间隔；至于自第二个计息年度起的其他计息年度，则依此类推。根据该通知，债券投资收益率的日计数基准为“实际天数/实际天数”。也就是说，应计利息天数及付息区间天数均应按当期的实际天数计算，且算头不算尾。其中闰年的2月29日也应计算 利息。 我国债券市场的很长一段时间实行的是全价交易。为与国际市场接轨，财政部等三部委于2001年发布《关于试行国债净价交易有关事宜的通知》，引入净价交易。银行间债券市场于2001年7月开始实行净价交易，沪深交易所市场于2002年开始实行净价交易。2007年3月，财政部、人民银行和证监会联合发文，将净价交易适用范围扩展到贴现发行的国债，同时明确规定贴现国债应计利息计算的具体方法。至此，我国 的债券市场全面实行净价交易制度。 实际上，实施净价交易的主要好处就在于能够方便利息所得税与资本利得税的辨析与缴纳。但这在我国 目前并不是一个迫切的问题。 简单地说，所谓全价，就是指在债券交易的报价当中包含有截止结算日的应计利息；所谓全价交易，就是指投资者以“全价”的形式来申报、委托交易。而所谓净价，则是指交易双方在债券交易的报价当中剔除了应计利息部分；所谓净价交易，就是要求投资者以“净价”的形式来申报、委托交易。因此，“全价”与“净价”之间的关系可以简单地用“净价=全价-应计利息”的公式来表示。其中，应计利息的计算方法与债券的类型有 关。 目前，我国债券市场流通着的债券主要包括零息债券、固定利率债券、浮动利率债券以及到期一次性还本付息债券几种类型。其中，所谓零息债券，指的是贴现发行，债券发行人在债券的存续期限内不支付任何利息，仅至到期兑付日按债券面值进行偿付的债券；所谓固定利率债券，指的是债券发行人按固定的票面利率定期支付既定利息的债券；所谓浮动利率债券，指的是债券发行人根据一定的规则定期确定下一个利息支付日所要支付的利率，然后据以定期支付利息的债券；所谓到期一次性还本付息债券，指的是发行时规定有固定的票面利率，但在到期兑付日之前并不支付利息，直至到期兑付日才将本利和一并偿付的债券。 由此，我国债券市场各种债券的应计利息的计算方法如下： 1. 固定利率债券或浮动利率债券每百元面值债券的应计利息额=（每百元面值债券当年度的应计利息额 ／年付息频率）×（起息日或上一付息日至结算日的实际天数／当前付息周期的实际天数）。

名义利率与有效利率

（三）名义利率与有效利率 在复利计算中，利率周期通常以年为单位，它可以与计息周期相同，也可以不同。当利率周期与计息周期不一致时，就出现了名义利率和实际利率的概念。 例题： 1.某企业于年初向银行借款1500万元，其年有效利率为10%，若按月复利计息，则该年第3季度末借款本利和为（）万元。 A．1611.1 B．1612.5 C．1616.3 D．1237.5 【答案】A 【解析】本题考核的是有效利率和名义利率的内容。年有效利率为10%，按照有效利率的计算关系式：年有效利率=（1+月利率）12－1，则月利率=（年有效利率＋1）1/12－1，按月复利计息，则该年第3季度末借款本利和为1500万元×（1＋月利率）9=1611.1万元。 2.某企业在第一年初向银行借款300万元用于购置设备，贷款年有效利率为8%,每半年计息一次，今后5年内每年6月底和12月底等额还本付息，则该企业每次偿还本息（）万元。 A．35.46B．36.85 C．36.99D．37.57 【答案】B 【思路】根据题目给出的条件，画现金流量图： A＝P（A／P，i，n）

()()1i 1i 1i P A n n -++= 关键是求半年的利率i ，根据11-?? ? ??+==m eff m r P I i ，其中i eff =8%,i=r/m,m=2。将数据代入后，i=3.92%。A=36.85万元。 3．当年名义利率一定时，每年的计息期数越多，则年有效利率（）。 A.与年名义利率的差值越大 B.与年名义利率的差值越小 C.与计息期利率的差值越小 D.与得息期利率的差值趋于常数 【答案】A 【解析】根据i eff =I/P=（1+r/m ）m -1可知，当年名义利率一定时，每年的计息期数越多年有效利率就越大，与年名义利率的差值越大。 4. 某项两年期借款，年名义利率12%,按季度计息，则每季度的有效利率为（）。 A.3.00% B.3.03% C.3.14% D.3.17% 【答案】A 【解题思路-2015】由于按季度计息，所以每季度的有效利率与名义利率相等，则每季度的有效利率=12%/4=3%。

利率的期限结构

第9章利率的期限结构 一、单选题 1、利率的期限结构是()。 A、所有证券的利率之间的相互关系 B、一种证券的利率和它的到期日之间的关系 C、一种债券的收益率和违约率之间的关系 D、上述各项均正确 2、某一时间收益率曲线上的任意一点代表了()。 A、债券的收益率和债券的期限之间的关系 B、债券的息票率和到期日之间的关系 C、债券的收益率和到期日之间的关系 D、上述各项均正确 3、反向的收益率曲线意味着()。 A、长期利率低于短期利率 B、长期利率高于短期利率 C、长期利率和短期利率相同 D、中期利率要比长期利率和短期利率都高 4、水平的收益率曲线意味着()。 A、长期利率低于短期利率 B、长期利率高于短期利率 C、长期利率和短期利率相同 D、中期利率要比长期利率和短期利率都高 5、根据预期假说，正常的收益率曲线表示()。 A、利率在将来被认为是保持稳定的 B、利率被认为将下降 C、利率被认为将上升 D、利率被认为先下降，再上升 6、利率期限结构的预期假定认为()。 A、远期利率是由投资者对未来利率的预期决定的 B、远期利率超过预期的未来利率 C、长短期债券的收益是由证券的供需关系决定的 D、上述各项均正确 使用下列信息回答第7~ 9题。 假定所有的投资者都预期5年内的利率如下： 年远期利率(%) 1 5.8 2 6.4

3 7.1 4 7.3 5 7.4 7、如果在第二年购买一张2年期面值为1000美元的零息票债券，它的购买价格应为多少？( ) A、877.54美元 B、888.33 美元 C、883.32美元 D、893.36 美元 8、今天购买的一张4年期零息票债券的到期收益率是多少？() A、5.80% B、7.30% C、6.65% D、7.25% 9、计算一张5年期、面值为1 000美元、年息票利率为10%的债券的第一年年初的价格是。() A、1105.47美元 B、1135.5美元 C、1177.89美元 D、1150.01美元 使用下列信息回答第10 ~ 13题。 假定所有的投资者都预期4年内的利率如下： 年远期利率(%) 15 27 39 410 10、票面价值为1000美元的3年期零息票债券的价格为多少？ () A、863.83美元 B、816.58 美元 C、772.18美元 D、765.55 美元 E、上述各项均不准确 11、如果你刚买了一张4年期的零息票债券，你预期在你投资的第一年的回报率会是多少？(远期利率保持相同，债券的票面价值等于1000美元) () A、5% B、7% C、9% D、10% 12、一张2年期每年付息的10%息票债券的价格是多少？(票面价值为1000美元) () A、1092.97美元 B、1054.24美元 C、1000.00美元 D、1073.34美元 13、3年期的零息票债券的到期收益率是多少？() A、7.00% B、9.00% C、6.99% D、7.49% 14、已知一张3年期零息票债券的到期收益率是7.2%，第一年、第二年的远期利率分别为6.1%和6.9%，那么第三年的远期利率应为多少？()

名义利率与实际利率计算

实际利率与名义利率的区别 2007-06-03 09:21:14| 分类：小知识| 标签：资料|字号大中小订阅 名义利率与实际利率 在经济分析中，复利计算通常以年为计息周期。但在实际经济活动中，计息周期有半年、季、月、周、日等多种。当利率的时间单位与计息期不一致时，就出现了名义利率和实际利率的概念。 ①实际利率（Effective Interest Rate） 计算利息时实际采用的有效利率； ②名义利率（Nominal Interest Rate） 计息周期的利率乘以每年计息周期数。 按月计算利息，且其月利率为1%，通常也称为“年利率12%，每月计息一次”。则1% 是月实际利率；1%×12=12% 即为年名义利率；(1+1%)12 - 1=% 为年实际利率。 注：通常所说的年利率都是名义利率，如果不对计息期加以说明，则表示1年计息1次。 名义利率和实际利率的关系： 设r 为年名义利率，i 表示年实际利率，m 表示一年中的计息次数，P为本金。 则计息周期的实际利率为r/m；一年后本利和为： 利息为： 例1：某人存款2500元，年利率为8%，半年按复利计息一次，试求8年后的本利和。

或F = 2500（1 + 8%/2）16 = （元） 例2：某人用1000元进行投资，时间为10年，年利率为6%，每季计息一次，求年实际利率和10年末的本利和。 % （元） 例3：本金1000元，投资5年，利率8％，每年复利一次，其复利利息为： I＝P［(1＋i)n－1］ ＝1000［(1＋8％)5－1］ ＝1000×－1) ＝469(元) 例4：本金1000元，投资5年，年利率8％，每季度复利一次，则： 每季度利率＝8％÷4＝2％ 复利次数＝5×4＝20 F＝1000(1＋2%)20 ＝1000× ＝1486(元) I＝1486－1000 ＝486(元) 当一年内复利几次时，实际得到的利息要比名义利率计算利息高。 例3的利息486元，比前例要高17元(486-469)。例4的实际利率高于8％。 例4：如果一张信用卡收费的月利率是3%，问这张信用卡的实际年利率是多少名义年利率是多少 计算出实际年利率为%： 计算出名义年利率为36%： 例5：在银行存款1000元，存期5年，试计算下列两种情况的本利和： （1）单利，年利率7%； （2）复利，年利率5%。 解： （1）单利计息本利为 F=P（1+）