现货、大宗商品交易市场学习资料

现货、大宗商品交易市场学习资料

大宗商品概念：

大宗商品电子交易：是指流通领域中，具有商品属性的用于工农业生产与消费使用的大批量买卖的物质商品通过电子系统进行的交易。

1、在金融投资市场，大宗商品指同质化、可交易、被广泛作为工业基础原材料的商品，如原油、有色金属、农产品、铁矿石、煤炭等。包括3个类别，即能源商品、基础原材料和农副产品。

大宗商品特点：

一是价格波动大。只有商品的价格波动较大，有意回避价格风险的交易者才需要利用远期价格先把价格确定下来。比如，有些商品实行的是垄断价格或计划价格，价格基本不变，商品经营者就有必要利用期货交易，来回避价格风险或锁定成本。

二是供需量大。期货市场功能的发挥是以商品供需双方广泛参加交易为前提的，只有现货供需量大的商品才能在大范围进行充分竞争，形成权威价格。

三是易于分级和标准化，期货合约事先规定了交割商品的质量标准，因此，期货品种必须是质量稳定的商品，否则，就难以进行标准化。

四是易于储存、运输。商品期货一般都是远期交割的商品，这就要求这些商品易于储存、不易变质、便于运输，保证期货实物交割的顺利进行。

五是采用T+0的交易方式，交易灵活，买卖自由，充分利用资金能使利润最大化。

六是有交易杠杆，能用少量的钱赚取大的利益，以小搏大，是普通现货交易的5倍（杠杆率1：5）。

大宗商品电子交易特点：

1、现货合同标准化

2、网上交易集中化

3、双赂对冲T+0交易机制

4、杠杆履约金20-100%制度

大宗商品电子交易与相关行业区别

1、基本经济职能

证券市场，资源配轩和风险定价；期货市场，规避风险和价格发现；大宗市场，战略储备、调节物价、组织生产和套期保值。

2、交易目地

证券，获得利息，股息等收入和资本利得；期货，规避现货市场风险或获取资机利润。现货市场，获得商品，投机风险小。

3、市场结构

证券市场为一级市场（发行）和二级市场（流通），期货和大宗市场不分一、二级市场。

4、保证金规定

证券一般采用现货交易方式，缴纳全额资金，期货市场一般为10% 保证金，现货市场为20-100% 履约，订金方式。

大宗商品交易市场

大宗商品交易市场特指专业从事电子买卖交易套保的大宗类商品批发市场，又被称为现货市场，是由市级以上政府职能部门批准设立，并由商务部发改委等相关职能部门进行监督和管理。具备生产资料大宗货物的战略储备、调节物价、组织生产和套期保值四大基本功能。以2004年国务院颁布的《大宗商品交易市场管理办法》为标志，现货市场在国内的运作已日臻完善。而基于实物商品为交易标的物的电子仓单交易以其便捷高效的特点，正日益成为广大投资者的热土。

市场发展概况

我国大宗商品电子交易市场始于1997年，经当时国内贸易部（现商务部）批准，国家经贸委等八部委进行联合论证成立的一种新型现货交易模式，即通过网络与电子商务搭建的平台，对相应物品进行即期现货或中远期订货交易的市场。目前，此类市场的管理规范和法律依据主要是2003年7月出台的《大宗商品电子交易规范》和2004年8月人大常委会通过的《电子签名法》。2005年1月8日，国务院办公厅发布的《关于加快电子商务发展的若干意见》，对促进这类市场的发展也发挥了一定的作用。

这类交易市场在我国还属新生事物，发展时间较短，但发展速度很快。据估计，目前全国已有200余家，交易品种涵盖农副产品（玉米、白糖）、大宗工业原材料（钢材）以及石化产品（石油、塑料、液体化工产品）等。作为一种B2B的电子商务交易模式，参与交易的企业数量也在逐年增加，有关数据统计，2007年参与企业已超过200万家。

日常交易术语

涨跌幅：某商品当日收盘价与昨日结算价之间的价差。

平仓量：每一笔成交量中平仓的数量。

加权量：交易所计算结算价时所涉及的参数。

开仓量：每一笔成交量中新开仓的数量。

结算价：经加权后的成交价。

总数量：也称未平仓量。

持仓量：尚未经相反的期货或期权合约相对冲，也未进行实货交割或履行期权合约的某种商品期货或期权合约。

成交量：指某一时间内买进或卖出的商品期货合约数量，通常为一个交易日的成交合约数。阻力位：价格难于超越的某一价格水平

成交价：指某一期货合约的最新一笔交易定价

最新价：当天某商品当前最新成交价。

开盘价：当天某商品的第一笔成交价。

最高价：当天某商品最高成交价。

最低价：当天某商品最低成交价。

收盘价：当天某商品最后一笔成交价。

昨收市：指前一交易日的最后一笔成交价格。

成交单：经计算机配对后产生的买卖合约单。

委托单：出市代表经由计算机终端输入的商品买卖定单。

基本分析法-基本分析法

在商品市场中,基本分析法,是根据商品的产量、消费量和库存量（或者供需缺口），即根据商

品的供给和需求关系以及影响供需关系变化的种种因素来预测商品价格走势的分析方法。

其特点是，1 分析价格变动的中长期趋势；2 研究价格变动的根本原因； 3 分析的是宏观性因素。

主要分析，1 供需与市场的关系，包括供需法则；供需量构成；供需弹性；以及经济波动周期；金融货币因素；政治因素；政策因素；自然因素；投机心理因素。

基本分析法-主要分类

目前，股票投资分析方法主要有两大类：一是基本分析；二是技术分析。

1.基本分析法

基本分析法通过对决定股票内在价值和影响股票价格的宏观经济形势、行业状况、公司经营状况等进行分析，评估股票的投资价值和合理价值，与股票市场价进行比较，相应形成买卖的建议。

基本分析包括下面三个方面内容：

（1）宏观经济分析。研究经济政策（货币政策、财政政策、税收政策、产业政策等等）、经济指标（国内生产总值、失业率、通胀率、利率、汇率等等）对股票市场的影响。

（2）行业分析。分析产业前景、区域经济发展对上市公司的影响

（3）公司分析。具体分析上市公司行业地位、市场前景、财务状况。

技术分析法-分析法介绍

（一）技术分析法的概念

技术分析法是通过市场行为本身的分析来预测市场价格的变化方向，即主要是对期货市场的日常交易状态，包括价格变动、交易量与持仓量的变化等资料，按照时间顺序绘制成图形或图表，或形成一定的指标系统，然后针对这些图形、图表或指标系统进行分析研究，以预测期货价格走势的方法。

（二）技术分析法的三大假设

一是市场行为反映一切，这是技术分析的基础。技术分析者认为，市场的投资者在决定交易行为时，已经充分考虑了影响市场价格的各项因素。因此，只要研究市场交易行为就能了解目前的市场状况，而无需关心背后的影响因素。

二是价格呈趋势变动，这是进行技术分析最根本、最核心的因素。“趋势”概念是技术分析上的核心。根据物理学上的动力法则，趋势的运行将会继续，直到有反转的现象产生为止。事实上价格虽然上下波动，但终究是朝一定的方向前进的，这当然也是牛顿惯性定律的应用，因此技术分析法希望利用图形或指标分析，尽早确定目前的价格趋势及发现反转的信号，以掌握时机进行交易获利。

三是历史会重演，这是从人的心理因素方面考虑的。期货投资无非是一个追求的行为，不论是昨天、今天或明天，这个动机都不会改变。因此，在这种心理状态下，人类的交易将趋于

一定的模式，而导致历史重演。所以，过去价格的变动方式，在未来可能不断发生，值得投资者研究，并且利用统计分析的方法，从中发现一些有规律的图形，整理一套有效的操作原则。

技术分析法-分析法特点

一是量化指标特性：技术分析提供的量化指标，可以指示出行情转折之所在。

二是驱使追逐特性：由技术分析得出的结果告诉人们如何去追逐趋势，并非是创造趋势或引导趋势。

三是技术分析直观现实：技术分析所提供的图表，是轨迹的纪录，无虚假与臆断的弊端。因此，技术分析首先是制作图表，进行分析，再作判断。

从形态上分：可分为阴阳线和同价线。

阴线与阳线都分为大、中、小三种线。

同价线分为：长十字线：

十字线：

Ｔ字线：

倒Ｔ字线：

一字线：

按时间分为：１分钟、３分钟、５分钟、日Ｋ线、周Ｋ线、月Ｋ线、年Ｋ线等。

1、上升形态或见底形态：

1)早晨十字星：

2)早晨之星：

信号不如早晨十字星强。

3)倒锤头线：

出现在下跌途中，实体与影线比例越悬殊，见底信号越有参考价值。

4)锤头线：

下跌途中。

5)平底：

最低处在同一水平位置上

6)下探上涨形：

上涨途中突然跳低开盘，最后收一根大阳线，一般后市有一段较大的升势。

7)升势三鸦：

上涨途中，其走势类似字母“N”继续看涨。

8)多方尖兵：

出现在上涨行情中，不久股价涨至上影线的上方，代表多方发动全面进攻。

9)两红夹一黑：

跌势中出现见底信号；涨势中出现继续看跌。

2、下跌形态或滞涨形态：

1)黄昏十字星：

2)黄昏之星：

不如黄昏十字星强。

3)射击三星（流星）：

出现在上涨趋势中,实体与影线的比例越悬殊见顶信号越强.

4)吊颈线：

5)平顶：

最高处在同一水平位置上.

6)高开出逃形：

下跌途中,突然跳高开盘,最后收一根大阴线,一般后市有一段较大的跌市.

7)降势三鹤：

下跌途中,继续看跌.

8)空方尖方：

下跌途中,跌破前期最低点,空方全面发力.

9)两黑夹一红：

涨势中出现是见顶信号, 跌势中出现,继续看跌.

3、既是上升形态，又是下跌形态：

1)十字线：

2)长十字星：

3)螺旋桨：

4)一字线：

5)尽头线：

涨势中出现是见顶信号; 跌势中出现是见底信号.

6)穿头破脚：

涨势中是见顶信号,跌势中是见底信号,(两根线相差越悬殊或一根K线包容前面的

K线越多,信号参考价值越大)

7)身怀六甲：

涨势中出现是见顶信号;跌势中出现是见底信号(若第二根K线为十字线,俗称”十字胎”力度最大)

8)镊子线：

上涨时头部信号; 下跌时底部信号.

说明：以5日、10日、30日移动平均线为例。G代表5日移动平均线，R代表10日移动平均线，B代表长期移动平均线。

1、多头排列：指短、长各均线匀速上升，与价格有相应离差，价格的短时穿越不等于

多头或空头排列。

操作建设：初期和中期可积极做多，在后期应谨慎做多。

2、空头排列：指短、中、长各均线匀速下降工与价格有相应离差。

操作建设：初期、中期做空为主，后期谨慎作空。

3、黄金交叉：

（1）（2）（3）

操作建议：指数大幅下跌后，出现该信号，可积极作多。两线交叉的角度越大，上升信号越强烈。5日与10日均线金叉可作为激进型投资者的买进点。10日与30日均线金叉又可作为稳健型投资者的买进点。两者相比各有利弊，但最终成功的比例相差无几。世界级投资大师巴匪特属稳健型。世界级投资大师索罗斯属激进型短线高手。

4、死亡交叉：

（1）（2）（3）

操作建议：指数大幅上涨后出现该信号可积极做空。

5、银山谷和金山谷：

二者分别为一个尖头朝上的不规则三角形，银山谷可作为激进型投资者的买进点；金山谷可作为稳健型投资者的买进点。金山谷和银山谷，相隔时间越长，所处的位置越高，日后指数的上升潜力就越大。但话要说回来，并不是出现银山谷后，就会有金山谷出现，而是指数直接就上去了。这对金山谷买进点的人，可能因此而失去一些获利机会。这也就是我们通常所说的有所得必有所失，鱼和熊掌不可兼得吧。

什么样式的人吃什么样的饭。两种方法没有优劣之分，关键是每个人要认准一个方法，坚持做下去，就一定能摸索到一些规律最终成为赢家。

6、死亡谷：

尖头向下的不规则三角形。卖出信号强于死叉。

7、首次粘合向上发散形和首次粘合向下发散形：

（1）首次粘合向上发散形（2）首次粘合向下发散形粘合时间越长，发散力度就越大，如成交量同步放大，信号可靠性较强。

8、首次交叉向上发散形和首次交叉向下发散形：

（1）首次交叉向上发散形（2）首次交叉向下发散形

发散角度越大，后市潜力就越大，若得到成交量支持则信号可靠性较强。

以上7、8可为激进型投资者进场、离场的买卖点。

9、再次粘合向上发散形和再次粘合向下发散形：

（1）再次粘合向上发散形（2）再次粘合向下发散形

做空信号

10、再次交叉向上发散形和再次交叉向下发散形：

（1）再次交叉向上发散形（2）再次交叉向下发散形

离上一次发散时间越长，其潜力就越大。

9、10可为稳健型投资者进场、离场的买卖点。

11、逐浪上升形和逐浪下降形：

浪形越有规则，信号越可靠，坡度越小，越有后劲。

12、快速上涨形和快速下跌形

转势信号暂时止跌或转势信号

5日均线一出现弯头投价常会迅速回落。上升或下降的速度越快，转向的可能性越大。

13、蛟龙出海：

出现在下跌后期或盘整期，一根大阳线一下子把短、中、长期均线吞吃干净，收盘价已收到几根均线之上。

注：（1）阳线实体越长，信号越可靠；

（2）一般需成交量支持如成交量没有放大，其可信度就差；

（3）激进型投资者，可大胆跟进。

14、断头铡刀：

出现在上涨后期或高位盘整期。一根阴线如一把刀，把短、中、长期均线切断，收盘价已收到了几根均线以下。

注：（1）下跌时成交量放大，日后下跌空间较大；

（2）无论激进型还是稳健型投资者见此图，决不能继续做多。