利润率与资金回报率

利润率

利润率是剩余价值与全部预付资本的比率,利润率是剩余价值率的转化形式，是同一剩余价值量不同的方法计算出来的另一种比率。如以p`代表利润率，C代表全部预付资本（c+v），那么利润率p`=m/C=m/(c+v)。

利润率反映企业一定时期利润水平的相对指标。利润率指标既可考核企业利润计划的完成情况，又可比较各企业之间和不同时期的经营管理水平，提高经济效益。成本利润率=利润÷成本×100%，销售利润率=利润÷销售×100%

区别利润率与剩余价值率的关系

利润率

1..利润率是剩余价值率的转化形式

2.两者按同一方向变化

3.利润率总是小于剩余价值率

4.两者反映的关系不同

利润率公式

利润率（profit rate）利润率

利润÷成本×100%=利润率利润率常用百分比表示。

成本利润率=利润÷成本×100%

销售利润率=利润÷销售×100%

表现形式

利润率

企业利润率的主要形式有：

①销售利润率。一定时期的销售利润总额与销售收入总额的比率。它表明单位销售收入获得的利润，反映销售收入和利润的关系。

②成本利润率。一定时期的销售利润总额与销售成本总额之比。它表明单位销售成本获得的利润，反映成本与利润的关系。

③产值利润率。一定时期的销售利润总额与总产值之比，它表明单位产值获得的利润，反映产值与利润的关系。

④资金利润率。一定时期的销售利润总额与资金平均占用额的比率。它表明单位资金获得的销售利润，反映企业资金的利用效果。

⑤净利润率。一定时期的净利润（税后利润）与销售净额的比率。它表明单位销售收入获得税后利润的能力，反映销售收入与净利润的关系。

主要因素

利润率

利润率是剩余价值转化为利润，剩余价值率就转化为利润率。利润率是剩余价值与全部预付资本的比率。利润率和剩余价值率是同一个剩余价值量与不同资本数量的对比得出的不同比率。利润率表示全部预付资本的增值程度，而且在量上总是小于剩余价值率，从而掩盖了资本主义的剥削程度。

利润率是经常变动的，决定和影响利润率的主要因素有：

★第一，剩余价值率。在其他条件相同的情况下，剩余价值率高，利润率就高；反之，剩余价值率低，利润率也低。因此，凡是能够提高剩余价值率的方法，都会相应地提高利润率。

★第二，资本有机构成。资本有机构成高，利润率低；资本有机构成低，利润率高。

★第三，资本周转速度。资本周转速度加快，提高年剩余价值率，从而也提高年利润率。资本的年利润率与资本周转速度成同方向变化。

★第四，不变资本的节省。在剩余价值率、剩余价值量一定的情况下，节省不变资本，可以减少预付资本，从而提高利润率。

问题分析

利润率

在资本主义制度下，利润率有一种越来越降低的趋势。这是因为，随着资本主义大工业的发展，资本的有机构成是不断提高的，这种提高必然要引起利润率的下降。但是，这只不过是问题的一个方面。除此之外，还必须看到有一系列因素在阻碍和延缓着利润率的下降。例如，随着资本主义的发展，资本家对工人的剥削在不断地加强；由于劳动生产率的提高，机器、设备、原料等生产资料的价值也在不断地下降。此外，资本主义国家通过对外贸易的不等价交换，也可以提高它们的利润率。因此，马克思说：“一般地说我们已经看到，同样一些引起一般利润率下降的原因，将会生出相反的作用，阻碍它的下降，缓和它的下降，并且部分地使它变得微弱。……所以，这个规律只是当作倾向来发生作用；它的作用，只有在一定情况下，并且经过长的期间，方才会明白地显示出来。”、由此可以明白，尽管利润率有逐渐下降的趋势，但这绝不等于说资本家所获得的利润量越来越少，更不等于说工人的处境可以越来越得到改善。事情绝不是这样的。正是由于利润率倾向下降的规律的作用，使资本对雇佣劳动的剥削日益

加强，并使资本主义社会所固有的对抗性矛盾日益尖锐。

资金回报率

资金回报率即在一定时期内的收益占本金的比率。一般作为衡量基金投资收益程度的参数。

资金回报类型

把基金在一定时期内的收益定义为总回报，作为衡量基金以往表现的最基本方法。总回报的来源有两部分，

一是收入回报

即基金在一定时期内收到的分红和利息收入，例如股息、债券利息和银行存款利息等；

二是资本回报

反映基金所持有的股票与债券价格涨跌的幅度。首先要了解基金的资产净值，这是计算总回报的基础。总回报表现为该时期单位基金资产净值的增长率。

基金资产净值

资产的净值是在某一时点上，基金资产的总市值扣除负债后的余额，代表了基金持有人的权益。单位基金资产净值，即每一基金单位代表的基金资产的净值。

单位基金资产净值=(总资产-总负债)/基金单位总数

其中，总资产指基金拥有的所有资产，包括股票、债券、银行存款和其他有

价证券等；总负债指基金运作及融资时所形成的负债，包括应付给他人的各项费用、应付资金利息等；基金单位总数是指当时发行在外的基金单位的总量。按照公允价格计算基金资产的过程就是基金的估值，这是计算单位基金资产净值的关键。由于基金所拥有的股票、债券等资产的市场价格是变动的，所以必须于每个交易日对单位基金资产净值重新计算。封闭式基金净值每周至少公告一次，开放式基金每个交易日都公告净值。估值方法十分重要。

例1

基金所拥有的上市流通证券，比如某只股票，是按其估值日在证券交易所挂牌的市价(平均价或收盘价)估值。按平均价估值，基金资产净值的变动受股票价格波动的影响要小一些。目前，封闭式基金和少数开放式基金按平均价估值，大多数开放式基金按收盘价估值。最新颁布的将于2004年1月1日起施行的基金信息披露编报规则第2号统一规定，封闭式基金按平均价估值，开放式基金按收盘价估值。对于开放式基金而言，单位净值是其计价基础，即申购或赎回的价格取决于当日的基金单位净值(一般是次日公布)，并加上或扣除相应的交易费用。封闭式基金由于发行规模有限，投资人对基金的需求与供给并不平衡，导致其交易价格高于或低于单位净值，称为溢价交易或折价交易。目前境内封闭式基金普遍处于折价交易状态，折价率约为20%。

例如2

某只开放式基金上年末的单位净值为1元，本年末的单位净值为1.05元，则该基金在本年度的总回报为5%，计算方法为(1.05-1)/1=5%。这一计算并没有考虑基金的分红情况和费用(申购费、赎回费、管理费、托管费等)。由于费用因素比较复杂，本文仅对考虑基金分红的总回报作进一步分析。基金通常会把已

经实现的收益向投资人进行分配。分红的基础为"基金净收益"，即基金的收入回报和通过卖出证券实现的资本回报，减去依法可以在基金收益中扣除的费用后的余额。按照目前有关规定，分红有两个约束条件:一是基金投资要有已实现的净收益，二是分红比例在一年中不得低于已实现净收益的90%。对于分红方式，投资人有两种选择，一是分配现金；二是再投资，即将分得的收益再投资于基金，并折算成相应数量的基金单位。分红后，单位基金资产净值会下降。假设分红前单位净值1.06元，单位分红金额0.05元，则分红后单位净值降至1.01元。考虑了分红因素后，我们再来计算总回报。总回报=(Ne÷Nb)×(1+D1÷N1)×(1+D2÷N2)×……×(1+Dn÷Nn)-1 其中:Ne和Nb分别为期末和期初单位资产净值；D1、D2、Dn分别为第1次、第2次、第n次单位分红金额；N1、N2、Nn分别为第1次、第2次、第n次分红后单位净值。以前文所举例子，如果该基金在本年度进行了两次分红，第一次分红前的单位净值为1.06元，每基金单位分红0.05元，分红后单位净值1.01元；第二次分红前的单位净值为1.08元，每基金单位分红0.06元，分红后单位净值1.02元。总回报=(1.05÷1)×(1+0.05÷1.01)×(1+0.06÷1.02)-1=16.68%

企业融资渠道及其资本成本计算方式分析

企业融资渠道及其资本成本计算方式分析 Corporation standardization office #QS8QHH-HHGX8Q8-GNHHJ8

企业融资渠道及其资本成本计算方式分析摘要：随着我国经济体制的不断改革发展，资本市场也迎来了发展的春天，企业的融资渠道也逐渐多了起来，但是不同的融资渠道其资本成本计算方式也不一样，资金获取的难易程度也不一样。这就要求企业在融资时需将税收等因素进行综合考虑，进而形成适合企业自身需求的最佳资本结构。本文分析了各类融资来源和特征，进一步指出各类融资成本的计算方式，为企业融资提供参考。关键词：企业；融资渠道；成本计算一、融资的方式和特征（一）财税融资财政补贴和税收优惠是政府财税的融资来源。财政补贴分为有偿补贴和无偿补贴两种，有偿补贴又包括低息贷款和参政资金参股，无偿补贴包括财政补助、科技补助以及政府奖励等，其在一定程度上帮助企业提高了利润空间，增加了企业的资本权益。而有偿的财政补贴中包含部分无偿补贴，可以将低息贷款理解成部分贷款利息的无偿补贴，通过财政参股便是政府将部分收益转给了政府，这也是一种无偿补贴。（二）债务融资

债务融资包括银行借贷、明见借贷、发行债券、贸易融资以及对供应商的预付款、对客户的预收款和内部各种集资款等。债务的融资来源较为广泛，融资渠道包括直接融资和间接融资，直接融资又包括债券市场、民间借贷、融资租赁、供应商、客户以及内部员工等多种渠道，间接融资主要以银行等金融机构为渠道。其中，从客户和经营商处获取的资金在经营融资范畴之内。商业信用融资、贸易融资以及通过物流银行的融资都属于经营融资。商业信用融资是指在商品交易的过程中出现延期交货而产生预收货款，进而形成借贷关系进行融资，是企业短期融资的一种；贸易融资指的是企业运用一定的贸易手段和金融方式使现金流量增加的融资方式；物流银行融资是通过质押贷款，实现供应链上的融资。（三）股权融资股权融资主要来源于对内融资和对外融资。对内融资是指理论累积和计提折旧；对外融资是指吸引风险投资及资本市场发行的股票融资，股票又分为优先股和普通股。股权融资的优点在于不必还本付息，但是具有一定的风险性且发行费用较高。二、各类融资成本的计算方式（一）一般公式的计算

不同筹资方式资金成本率的计算

不同筹资方式资金成本率的计算（1）银行及其他金融机构借款借款主要成本是利息支出，借款手续费可忽略不计。计算公式为：资金成本率=借款利率?(1-所得税率) 即： Kl=Rl （1-T ）说明：i ）当企业没有利润时，得不到减税的好处，资金成本率等于借款利率； ii ）若借款手续费较大时计算公式为：例、某公司向银行取得200万元、5年期借款，年利率10%，每年付息一次，到期一次还本，借款手续费率0.3%，所得税率33%。若不考虑借款手续费，则：资金成本率=10% ?（1-33%)=6.7% 若考虑借款手续费，则： (2)长期债券资金成本既包括利息支出，又包括债券发行费用。计算公式为：说明：i ）债券总面值按债券面值计算； ii ）债券筹资总额按发行价计算。例、某企业委托某金融机构代为发行面值为 200万元的3年期长期债券，发行总额250万元，票面年利率10%，每年支付一次利息，发行费用占发行总额的4%，公司所得税率33%。则：借款筹资费率）借款总额（所得税率）借款年利息（资金成本率--=11%72.6%3.01200%331%10200=--??=）万（）（万资金成本率筹资费率）债券筹资总额（所得税率）（年利率债券总面值资金成本率-??=1-1%58.5%4125033%-1%10200=-???=）（万）（万资金成本率

权益资金成本计算的特点：（1）投资报酬税后支付；（2）投资报酬具有较大的不确定性，受企业经营业绩的影响； (3)优先股优先股股利相对固定。优先股资金成本率计算公式为：（4）普通股普通股投资报酬通常不固定。资金使用成本是股东所要求的最低投资报酬。资金成本率计算公式为： (5)留存利润从表面看，留存收益属于公司股东，使用这部分资金好象不需要任何代价，但实际上股东愿意将其留在企业而不投资别处，是要求与普通股同样的报酬，因此，一般可将留存利润视同为普通股东对企业的再投资，并参照普通股的方法计算它的资金成本，只是不考虑筹资费用。计算公式为： 5、综合（平均）资金成本的计算企业资金来源一般有多种渠道、多种方式，因此要全面衡量一个企业的总筹资成本，要计算综合成本。计算公式为：筹资费率）（优先股筹资额年股利额资金成本率-?=1股利增长率筹资费率）（普通股筹资额第一年股利额资金成本率+-?=1股利增长率留存收益总额第一年股利额资金成本率+=∑∑?=各种渠道筹资额各种渠道筹资额各种渠道资金成本率综合资金成本率

如何计算资金成本

如何计算资金成本？资金成本主要分为个别资金成本、主权资金成本和综合资金成本。个别资金成本的计算：（1）借款成本——借款筹资的资金成本主要表现在利息方面。计算公式：K=I×（1-T）；式中：K—借款成本率，I—借款年利率，T—所得税率例：某企业从银行取得一笔三年期的借款，年利率为15%，每年付息一次，到期还本付息。企业所得税率为33%，则借款的成本率为：K=15%×(1-33%)=10.05% （2）债券资金成本——债券资金成本不仅考虑债券利息，还要考虑发行债券的筹资费率。计算公式：；公式中：K—债券资金成本率；L—债券各年利息额；T—所得税率；Q—债券发行总额；f—债券筹资费率。例：某企业发行5年七债券，面值总额为5000万元，平价发行，已知债券票面利率为10%，发行费率为3%，所得税率33%，问该债券的资金成本率为多少？债券各年利息额=5000×10%=500（万元）则，该债券的资金成本率为：主权资金成本的计算：（1）普通股资金成本计算，假定股利每年均按固定数额支付，计算公式：；--------（1）式中：K—普通股资金成本率；D—普通股股利；Q—普通股股本总额；f—筹资费率。如果股利股息逐年提高，则：；G—增加股息率（2）优先股的资金成本计算，优先股每年的股利是一定的，所以，计算公式同上（1）。例：某企业发行总面额为400万元的优先股，其年股利率为14%，筹资费率为3%，则，优先股资金成本率为：综合资金成本计算：综合资金成本率亦即加权平均资金成本率，它是以各种资金来源占企业全部资金的比重为权数，对个别资金成本和主权资金成本进行加权平均计算的结果，计算公式：；式中：K—综合资金成本率；Wi—某项来源的资金额占全部资金额的比重；Ki —某项资金来源的资金成本。例：某企业共有资金额10000万元，其中，通过银行长期借款1000万元，借款年利率10%；发行长期债券5000万元，债券年利率12%，筹资费用率为2%；发行普通股票4000万元，第一年股利率为10%，以后逐年递增3%，其筹资费率为3%，已知企业所得税率为33%，则该企业综合资金成本计算如下：长期借款资金成本率：K=I×（1-T）=10%×（1-33%）=6.7% 长期债卷资金成本率：普通股的资金成本率：三种资金在全部资金中的权重：长期借款10%；长期债卷50%；普通股40% 所以，综合资金成本率：资本成本的计算（1）企业发行长期债券，面值800万元，发行价格为700万元，筹资费率2%，债券年利率为10%，所得税率为25%。计算该债券的资本成本。（2）企业向银行借款200万元。筹资费率1%，补偿性余额为10%，借款年利率为8%，所得税率为25%。计算该借款的资本成本。（3）公司发行优先股150万元，年股利率为12.5%，预计筹资费用为5万元。计算该优先股的资本成本。

资金成本公式(整理版)

资本成本的计算借款的资本成本（筹资费很小时可以略去不计）筹资费率）（借款成本所得税税率）（年利率借款成本-1-1???= K =）（）（f -1L T -1i L ??=f -1）T -1（i =）T -1（i 债券的资本成本筹资费率）（发行价所得税税率）（票面利率债券面值-1-1???= K =）（）（f -1P T -1i B ? 优先股资本成本筹资费率）（发行价优先股每年股利-1?= K =）（f -1P D 普通股资本成本股利固定增长率筹资费率）（股价第一年的股利 +?= -1K = g f 1P D 1+-）（留存收益资本成本计算留存收益成本的方法主要有三种：（1）股利增长模型法股利固定增长率股价第一年的股利 += K =g P D 1+ （2）资本资产定价模型无风险利率）（平均收益率贝塔系数无风险利率-?+=K =)R R R m f f β-?+（（3）风险溢价风险溢价债券成本+=K =C P B R K + 加权平均资本成本债券的资金成本总资金债券资金留存收益的资金成本总资金留存收益普通股的资金成本总资金普通股资金借款的资金成本总资金借款资金?+?+?+?= ωK = ∑=n 1 i j j K W

边际贡献总额·Q P V S M C ?-=-=）（b 息税前净利润·a -M EBIT = 净利润·I EBIT -=净利润普通股每股收益·股数 N I EBIT EPS -= 杠杆原理的计算杠杆：一个因素发生较小变动，导致其它因素发生较大变动。经营杠杆系数·a -=M M DOL 财务杠杆系数·T D I EBIT EBIT DFL -- -= 1 复合杠杆系数·DFL DOL DTL ?= DOL. EBIT Q S ?→?a / DFL. EPS EBIT I ?→? DTL. EPS Q S I ?→?,a / 项目投资的计算建设期资本化利息原始总投资投资总额+= 建设期资本化利息固定资产投资额固定资产原值+= 该年回收额该年利息费用该年摊销额该年折旧该年净利润经营期净现金流量++++=【直线法计提折旧】折旧年限净残值建设期资本化利息固定资产投资额折旧年限净残值固定资产原值折旧--+==

企业不同筹资方式资金成本率的计算

企业不同筹资方式资金成本率的计算（1）商业银行及其他金融机构借款借款主要成本为利息支出，借款手续费可忽略不计。计算公式：资金成本率=借款利率?(1-所得税率) 即： Kl=Rl （1-T ）说明：（1）当企业没有利润时，得不到减税的好处，资金成本率等于借款利率；（2）若借款手续费较大时计算公式为：例如：某公司向银行取得200万元，5年期借款，年利率10%，每年付息一次，到期一次还本，借款手续费率0.3%，所得税率33%。若不考虑借款手续费，则：资金成本率=10% ?（1-33%)=6.7% 若考虑借款手续费，则： (2)长期债券资金成本既包括债券发行费用，又包括利息支出。计算公式为：分析：（1）债券总面值按债券面值计算；（2）债券筹资总额按发行价计算。例如：某企业委托某金融机构代为发行面值为 200万元的3年期长期债券，发行总额250万元，票面年利率10%，每年支付一次利息，发行费用占发行总额的4%，公司所得税率33%。则：借款筹资费率）借款总额（所得税率）借款年利息（资金成本率--=11%72.6%3.01200%331%10200=--??=）万（）（万资金成本率筹资费率）债券筹资总额（所得税率）（年利率债券总面值资金成本率-??=1-1%58.5%4125033%-1%10200=-???=）（万）（万资金成本率

权益资金成本计算的特点：（1）投资报酬税后支付；（2）投资报酬具有较大的不确定性，受企业经营业绩的影响； (3)优先股优先股股利相对固定。优先股资金的成本率计算公式为：（4）普通股普通股投资报酬通常不固定的。资金使用成本是股东所要求的最低投资报酬。资金成本率计算公式为： (5)留存利润所以，从表面看，使用这部分资金好象不需要任何代价，留存收益属于公司股东，但是，实际上股东愿意将其留在企业，而不投资其它。是要求与普通股同样的报酬。因此，通常可将留存利润，视同为普通股东对企业的再投资，同时参照普通股的方法来计算它的资金成本，只是不考虑筹资费用。计算公式为： 5，综合（平均）资金成本的计算企业资金来源一般有多种方式，多种渠道。因此，要全面衡量一个企业的总筹资成本，要计算综合成本。计算公式为：筹资费率）（优先股筹资额年股利额资金成本率-?=1股利增长率筹资费率）（普通股筹资额第一年股利额资金成本率+-?=1股利增长率留存收益总额第一年股利额资金成本率+=∑∑?=各种渠道筹资额各种渠道筹资额各种渠道资金成本率综合资金成本率

融资成本的定义与计算方法

3. 什么是融资成本，它包含哪几个部分？简述其计算方法并举例说明令狐采学资金成本是指筹集资金所付出的代价。一般由两部分组成：（1）资金占用费：指使用资金过程中向资金提供者支付的费用，包括借款利息、债券利息、优先股利息、普通股红利及权益收益（2）资金筹集费：指资金筹集过程中发生的各种费用，包括律师费、资信评估费、证券印刷费、发行手续费、担保费、承诺费、银团贷款管理费等资金成本通常以资金成本率K来反映融资成本计算方法： 1.借款资金成本计算（1）静态计算方法理想情况下 K d=i 现实社会 K d=i(1-t) 如果考虑银行借款筹资费率和第三方担保费率，则K d=（i+V d）（1-t）/(1-f) 其中i表示贷款年利率，t为所得税率，f为银行借款筹资

费率，V d为担保费率 V d=V/P n X100% V为担保费总额，P为贷款总额，n为担保年限例题4-1 某企业为建设新项目需向银行贷款400万元，偿还期5年，年利率为10%，筹资费率为2%。同时，按照银行要求提供第三方担保，担保费为70万元，担保期5年。项目投产后应纳所得税税率为25%，请计算该项目贷款的资金成本。解：（2）动态计算方法把各种费用按一定的折现率折现到某一时间点，然后再按静态法计算例4-2 项目期初向银行借款100万元，年利率6%，期限为3年，到期一次还清借款，筹资费率为5%，项目投资当年即生产即生产并盈利，所得税率为33%，试计算项目借款税后资金成本。解：融资现金流量分析：期初（0年）实际投资额：100-100*5%=95（万元）在1,2,3年末，考虑抵税效果后，各年缴纳利息为： 100*6%*（1-33%）=4.02（万元）在3年末需要偿还本金100万元。现在我们按公式（4-1）计算资金成本率K，它是使实际

资本成本计算公式与例题演示教学

资本成本计算公式与例题

资本成本计算公式及例题个别资本成本的计量（一）不考虑货币时间价值 1．长期借款资本成本（1）特点：借款利息计入税前成本费用，可以起到抵税的作用；筹资费很小时可以略去不计。（2）计算 i K =）（）（f -1L T -1i L ?=f -1T -1i ）（式中：i K 代表长期借款成本；L 代表银行借款筹资总额；i 代表银行借款利率：T 代表所得税税率；f 代表银行借款筹资费率。【例1】某企业取得长期借款100万元，年利率8%，期限为5年，每年付息一次，到期一次还本，筹措借款的费用率为0.2%，企业所得税率为25%，计算其资金成本： K=）（）（f -1L T -1i L ?=f -1T -1i ）（=0.2% -125%-1%8）（=5.61% 2、债券成本（Bond ）（1）特点：债券利息应计人税前成本费用，可以起到抵税的作用；债券筹资费用一般较高，不可省略。（2）债券资金成本的计算公式为： b K =）（）（f -1B T -1i B 0 ? 式中：b K 代表债券成本；B 代表债券面值；i 代表债券票面利率：T 代表所得税税率；B 0代表债券筹资额，按发行价格确定；f 代表债券筹资费率。【例2】某企业发行面值1000元的债券1000张，票面利率8%，期限为5年，每年付息一次，发行费用率为2%，企业所得税率为25%，债券按面值发行，计算其资金成本： b K =）（）（f -1B T -1i B 0 ?=）（）（2%-1100025%-1%81000?=6.12%

3．优先股成本企业发行优先股，既要支付筹资费用，又要定期支付股息，且股利在税后支付，其资金使用成本计算公式为： P K =）（f -1P D 0 式中：P K 代表优先股成本；D 代表优先股每年股利：P 0代表发行优先股总额；f 代表优先股筹资费率。【例3】某企业发行优先股每股发行价为8元，每股每年支付股利1元，发行费用率为2%，计算其资金成本： P K =）（f -1P D 0=）（ 2%-181=12.76% 4. 普通股成本如果公司股利不断增长，假设年增长率为g ，则普通股成本为： K s =）（f 1V D 01-+g 式中：K s 代表普通股成本；D 1代表第一年股利；V 0代表普通股金额，按发行价计算；f 代表普通股筹资费率【例4】某企业发行普通股每股发行价为8元，第一年支付股利1元，发行费用率为2%，预计股利增长率为5%，计算其资金成本： K s =%5%2181+-）（=17.76% 5．留存收益成本留存收益包含盈余公积与未分配利润，是所有者追加的投入，与普通股计算原理相同，只是没有筹资费用。计算留存收益成本的方法主要有三种：（1）股利增长模型法：假定收益以固定的年增长率递增，其计算公式为：

财务管理成本的110个公式

财务报表分析 1、流动比率＝流动资产÷流动负债 2、速动比率＝速动资产÷流动负债保守速动比率＝（现金＋短期证券＋应收票据＋应收账款净额）÷流动负债 3、营业周期＝存货周转天数＋应收账款周转天数 4、存货周转率（次数）＝销售成本÷平均存货其中：平均存货＝（存货年初数＋存货年末数）÷2 存货周转天数＝360/存货周转率＝（平均存货×360）÷销售成本 5、应收账款周转率（次）＝销售收入÷平均应收账款其中：销售收入为扣除折扣与折让后的净额；应收账款是未扣除坏账准备的金额应收账款周转天数＝360÷应收账款周转率＝（平均应收账款×360）÷销售收入净额 6、流动资产周转率（次数）＝销售收入÷平均流动资产 7、总资产周转率＝销售收入÷平均资产总额 8、资产负债率＝（负债总额÷资产总额）×100% （也称举债经营比率） 9、产权比率＝（负债总额÷股东权益）×100% （也称债务股权比率） 10、有形净值债务率＝[负债总额÷（股东权益－无形资产净值）] ×100%) 11、已获利息倍数＝息税前利润÷利息费用长期债务与营运资金比率＝长期负债÷（流动资产－流动负债）

12、销售净利率＝（净利润÷销售收入）×100% 13、销售毛利率＝[（销售收入－销售成本）÷销售收入]×100% 14、资产净利率＝（净利润÷平均资产总额）×100% 15、净资产收益率＝净利润÷平均净资产（或年末净资产）×100% 或＝销售净利率×资产周转率×权益乘数 16、权益乘数＝资产总额÷所有者权益总额＝1÷（1－资产负债率）＝1＋产权比率 17、平均发行在外普通股股数＝∑（发行在外的普通股数×发行在外的月份数）÷12 18、每股收益＝净利润÷年末普通股份总数＝（净利润－优先股利）÷（年末股份总数－年末优先股数） 19、市盈率（倍数）＝普通股每市价÷每股收益 20、每股股利＝股利总额÷年末普通股股份总数 21、股票获利率＝普通股每股股利÷普通股每股市价 22、市净率＝每股市价÷每股净资产 23、股利支付率＝（每股股利÷每股净收益）×100% 股利保障倍数＝股利支付率的倒数 24、留存盈利比率＝（净利润－全部股利）÷净利润×100% 25、每股净资产＝年末股东权益（扣除优先股）÷年末普通股数（也称每股账面价值或每股权益） 26、现金到期债务比＝经营现金净流入÷本期到期的债务（指本期到期的长期债务与本期应付票据）

财务分析指标计算公式及运用

财务分析指标一、偿债能力状况分析短期偿债能力分析： 1、流动比率，计算公式：流动资产/ 流动负债 2、速动比率，计算公式：（流动资产-存货）/ 流动负债 3、现金比率，计算公式：（现金+现金等价物）/ 流动负债 4、现金流量比率，计算公式：经营活动现金流量/ 流动负债 5、到期债务本息偿付比例，计算公式：经营活动现金净流量 / （本期到期债务本金+现金利息支出）长期偿债能力分析： 1、资产负债率，计算公式：负债总额/ 资产总额 2、股东权益比例，计算公式：股东权益总额/ 资产总额 3、权益乘数，计算公式：资产总额/ 股东权益总额 4、负债股权比例，计算公式：负债总额/ 股东权益总额 5、有形净值债务率，计算公式：负债总额/ （股东权益-无形资产净额） 6、偿债保障比率，计算公式：负债总额/ 经营活动现金净流量 7、利息保障倍数，计算公式：（税前利润+利息费用）/ 利息费用 8、现金利息保障倍数，计算公式：（经营活动现金净流量+现金利息支出+付现所得税）/ 现金利息支出二、营运能力分析 1、存货周转率，计算公式：销售成本/ 平均存货 2、应收账款周转率，计算公式：赊销收入净额/ 平均应收账款余额 3、流动资产周转率，计算公式：销售收入/ 平均流动资产余额 4、固定资产周转率，计算公式：销售收入/ 平均固定资产净额 5、总资产周转率，计算公式：销售收入/ 平均资产总额三、盈利能力分析 1、资产报酬率，计算公式：净利润/ 平均资产总额 2、净资产报酬率，计算公式：净利润/ 平均净资产 3、股东权益报酬率，计算公式：净利润/ 平均股东权益总额 4、毛利率，计算公式：销售毛利/ 销售收入净额 5、销售净利率，计算公式：净利润/ 销售收入净额 6、成本费用净利率，计算公式：净利率/ 成本费用总额 7、每股利润，计算公式：（净利润-优先股股利）/ 流通在外股数 8、每股现金流量，计算公式：（经营活动现金净流量-优先股股利）/ 流通在外股数 9、每股股利，计算公式：（现金股利总额-优先股股利）/流通在外股数 10、股利发放率，计算公式：每股股利/ 每股利润 11、每股净资产，计算公式：股东权益总额/ 流通在外股数 12、市盈率，计算公式：每股市价/ 每股利润 13、主营业务利润率=主营业务利润/主营业务收入*100%

资本成本计算公式与例题

资本成本计算公式及例题个别资本成本的计量（一）不考虑货币时间价值 1．长期借款资本成本（1）特点：借款利息计入税前成本费用，可以起到抵税的作用；筹资费很小时可以略去不计。（2）计算 i K =）（）（f -1L T -1i L ?=f -1T -1i ）（式中：i K 代表长期借款成本；L 代表银行借款筹资总额；i 代表银行借款利率：T 代表所得税税率；f 代表银行借款筹资费率。【例1】某企业取得长期借款100万元，年利率8%，期限为5年，每年付息一次，到期一次还本，筹措借款的费用率为0.2%，企业所得税率为25%，计算其资金成本： K=）（）（f -1L T -1i L ?=f -1T -1i ）（=0.2% -125%-1%8）（=5.61% 2、债券成本（Bond ）（1）特点：债券利息应计人税前成本费用，可以起到抵税的作用；债券筹资费用一般较高，不可省略。（2）债券资金成本的计算公式为： b K =）（）（f -1B T -1i B 0? 式中：b K 代表债券成本；B 代表债券面值；i 代表债券票面利率：T 代表所得税税率；B 0代表债券筹资额，按发行价格确定；f 代表债券筹资费率。【例2】某企业发行面值1000元的债券1000张，票面利率8%，期限为5年，每年付息一次，发行费用率为2%，企业所得税率为25%，债券按面值发行，计算其资金成本： b K =）（）（f -1B T -1i B 0 ?=）（）（2%-1100025%-1%81000?=6.12% 3．优先股成本

企业发行优先股，既要支付筹资费用，又要定期支付股息，且股利在税后支付，其资金使用成本计算公式为： P K =）（f -1P D 0 式中：P K 代表优先股成本；D 代表优先股每年股利：P 0代表发行优先股总额；f 代表优先股筹资费率。【例3】某企业发行优先股每股发行价为8元，每股每年支付股利1元，发行费用率为2%，计算其资金成本： P K =）（f -1P D 0=）（2%-181=12.76% 4. 普通股成本如果公司股利不断增长，假设年增长率为g ，则普通股成本为： K s =）（f 1V D 01-+g 式中：K s 代表普通股成本；D 1代表第一年股利；V 0代表普通股金额，按发行价计算；f 代表普通股筹资费率【例4】某企业发行普通股每股发行价为8元，第一年支付股利1元，发行费用率为2%，预计股利增长率为5%，计算其资金成本： K s =%5%2181+-）（=17.76% 5．留存收益成本留存收益包含盈余公积与未分配利润，是所有者追加的投入，与普通股计算原理相同，只是没有筹资费用。计算留存收益成本的方法主要有三种：（1）股利增长模型法：假定收益以固定的年增长率递增，其计算公式为： K e =0 1V D +g ，式中：K e 代表留存收益成本【例5】某企业普通股每股股价为8元，预计明年发放股利1元，预计股利增长率为5%，计算留存收益成本。 K e =8 1+5%=17.5%

资金周转率公式

资金周转率计算公式 2010-05-18 16:03:40 来源：会计网资金周转速度可以用资金在一定时期内的周转次数表示，也可以用资金周转一次所需天数表示。其计算公式如下：资金周转速度可以用资金在一定时期内的周转次数表示，也可以用资金周转一次所需天数表示。其计算公式如下：资金周转率=本期主营业务收入/［（期初占用资金+期末占用资金）/2］例如，企业一年的销售收入总额为4000万元，按月平均占用的固定资产（原值）和流动资金总额为2000万元，即每年周转2次，每次周转需要180天。加快资金周转，可以节约资金。在一定的生产规模和销售收入的情况下，把资金周转率提高一倍，就可以节约一半的资金。资金周转率=本期主营业务收入/（（期初占用资金+期末占用资金）/2）如：营运资金周转率=本期主营业务收入/（（期初营运资金+期末营运资金）/2）。其中：营运资金=流动资产-流动负债应收帐款周转率=本期主营业务收入/（（期初应收帐款+期末应收帐款）/2）但：存货周转率=本期主营业务成本/（（期初存货+期末存货）/2）补充一点：计算流动资金周转率时的周转总额，有人主张用销售（营业）收入，有人主张用销售（营业）成本。从流动资金在企业的生产经营过程中只起垫支作用的特性，应按销售（营业）成本计算为宜。计算流动资金周转率时的流动资金平均占用额，可按定额流动资产计算，也可按全部流动资产计算。前者计算结果是定额流动资金周转率，后者计算结果是全部流动资金周转率。又在计算流动资金周转率时，可用计划数字，也可用实际数字。根据计划数字计算的，叫做流动资金计划周转率；根据实际数字计算的，叫做流动资金实际周转率。由于全部流动资金没有计划定额，在计算计划周转率时，只有定额流动资金周转率，没有全部流动资金周转率。在编制计划计算定额流动资金周转率时的流动资金平均占用额，即为流动资金定额数。在计算定额或全部流动资金实际周转率时，流动资金平均占用额为年度（季度）内各月定额或全部流动资产平均占用额的平均数。各月流动资产平均占用额为月初、月末流动资产余额的平均数。更多关于资金周转率的内容，请点击资金周转率专题流动资产周转率（Current Assets Turnover），是反映企业流动资产周转速度的指标。它是流动资产的平均占用额与流动资产在一定时期所完成的周转额之间的比率。流动资产周转率有两种表示的方法

管理费用率计算公式

管理费用率计算公式 1、流动比率＝流动资产流动负债 2、速动比率＝速动资产流动负债保守速动比率＝（现金＋短期证券＋应收票据＋应收账款净额）流动负债 3、营业周期＝存货周转天数＋应收账款周转天数 4、存货周转率（次数）＝销售成本平均存货其中：平均存货＝（存货年初数＋存货年末数）2 存货周转天数＝360/存货周转率＝（平均存货360）销售成本 5、应收账款周转率（次）＝销售收入平均应收账款其中：销售收入为扣除折扣与折让后的净额；应收账款是未扣除坏账准备的金额应收账款周转天数＝360应收账款周转率＝（平均应收账款360）销售收入净额 6、流动资产周转率（次数）＝销售收入平均流动资产 7、总资产周转率＝销售收入平均资产总额 8、资产负债率＝（负债总额资产总额）100% （也称举债经营比率） 9、产权比率＝（负债总额股东权益）100% （也称债务股权比率） 10、有形净值债务率＝[负债总额（股东权益－无形资产净值）] 100%

11、已获利息倍数＝息税前利润利息费用长期债务与营运资金比率＝长期负债（流动资产－流动负债） 12、销售净利率＝（净利润销售收入）100% 13、销售毛利率＝[（销售收入－销售成本）销售收入]100% 14、资产净利率＝（净利润平均资产总额）100% 15、净资产收益率＝净利润平均净资产（或年末净资产）100% 或＝销售净利率资产周转率权益乘数 16、权益乘数＝资产总额所有者权益总额＝1（1－资产负债率）＝1＋产权比率 17、平均发行在外普通股股数＝（发行在外的普通股数发行在外的月份数）12 18、每股收益＝净利润年末普通股份总数＝（净利润－优先股利）（年末股份总数－年末优先股数） 19、市盈率（倍数）＝普通股每市价每股收益 20、每股股利＝股利总额年末普通股股份总数 21、股票获利率＝普通股每股股利普通股每股市价 22、市净率＝每股市价每股净资产 23、股利支付率＝（每股股利每股净收益）100%

资本成本计算公式及例题

= 资本成本计算公式及例题个别资本成本的计量（一）不考虑货币时间价值 1．长期借款资本成本（1）特点：借款利息计入税前成本费用，可以起到抵税的作用；筹资费很小时可以略去不计。（2）计算 L i （1- T ） i = = i （1 - T ） L （1- f ） 1- f 式中： i 代表长期借款成本； L 代表银行借款筹资总额； i 代表银行借款利率： T 代表所得税税率； f 代表银行借款筹资费率。【例 1】某企业取得长期借款 100 万元，年利率 8% ，期限为 5 年，每年付息一次，到期一次还本，筹措借款的费用率为 0.2% ，企业所得税率为 25% ，计算其资金成本： K= L i （1 - T ） = L （1 - f ） i （1 - T ） = 1- - f 8%（1 - 25%） =5.61% 1 - 0.2% 2、债券成本（ Bond ）（1）特点：债券利息应计人税前成本费用，可以起到抵税的作用；债券筹资费用一般较高，不可省略。（2）债券资金成本的计算公式为： B i （1 - T ） B （0 1 - f ）式中： b 代表债券成本； B 代表债券面值； i 代表债券票面利率： T 代表所得税税率； B 0 代表债券筹资额，按发行价格确定； f 代表债券筹资费率。【例 2】某企业发行面值 1000 元的债券 1000 张，票面利率 8%，期限为 5 年，每年付息一次，发行费用率为 2% ，企业所得税率为 25% ，债券按面值发行，计算其资金成本： B i （1 - T ） b = 1000 8%（1 - 25%） =6.12% B （0 1 - f ） 100（0 1- 2%） = b

资金成本计算方法

资金成本计算方法由于筹资方式的多样性，取得各种资金的资金成本也不同。下面介绍长期借款、债券、普通股、优先股的资金成本和留存收益成本。一、长期借款的资金成本: 企业从银行和其他金融机构取得长期借款，必须按期支付利息，即必须负担资金的占用费。但由于借款利息可以作为费用处理来抵减所得税，由此产生的所得税节省可以降低资金的占用费，企业实际负担的利息费用降低了，或者说借款利息的一部分由国家负担了。长期借款的资金筹集费主要是借款的手续费，数额较小，可以忽略不计。长期借款的资金成本的计算公式为：Ki＝Ii(1-T) 其中：Ki--长期借款资金成本率；Ii--长期借款利息率；T--所得税税率。例：某企业从银行取得长期借款1000万元，借款期限为5年，年利率为12％，企业的所得税税率为33％。则这笔长期借款的资金成本为：12％×(1-33％) ＝8．04％二、债券的资金成本企业通过发行债券筹集资金，不仅需要支付注册费、承销费等筹资费用，而且还需支付资金占用费。资金占用费即债券的利息，与长期借款相同，其利息可以作为费用处理来抵减所得税。因此债券资金成本的计算公式为：Kd=Id(1-T)/Q(1-f) 其中：Kd--债券资金成本率；Id--债券总额的每年利息支出；T--所得税税率；Q--债券发行总额；f--筹资费率。例：某企业平价发行债券1000万元，借款期限为5年，该债券的票面利率为12％，筹资费率为2％，企业的所得税税率为33％。则该债券的资金成本为：Kd＝1000×12%×(1-33%)/1000×(1-2%)=8.2% 三、普通股资金成本企业发行普通股和发行债券一样，也需要由依法设立的证券经营机构承销，即需要支付一定比例的承销费，即筹资费。另外，还需支付资金占用费，即支付股利。与债券不同的是，股利是用税后利润支付的，不能享受税前抵扣的优惠。企业通过发行普通股筹集资金，企业是否支付股利以及支付多少股利视企业的经营情况和股利政策而定，通常是逐年增长的。普通股资金成本的计算公式为：Kc=dc/Pc(1-f)+G其中：Kc--普通股资金成本率；Dc--第一年发放的普通股总额的股利；Pc--普通股股金总额；f--筹资费率；G--普通股股利预计每年增长率。例：某企业以面值发行普通股1000万元，筹资费率为4％，第一年的股利率为12％，以后每年增长5％。则该普通股的资金成本为：Kc＝(1000×12%)/1000×（1-4%）=17.5% 四、优先股资金成本企业通过发行优先股筹集资金，其资金成本的确定方法，与普通股相似，所不同的是普通股的股利通常是逐年增长的，而优先股的股利是固定的。优先股资金成本的计算公式为：Kp=Dp/Pp(1-f)其中：Kp--优先股资金成本率；Dp--优先股总额的每年股利支出；f---筹资费率；Pp--优先股股金总额。例：某企业以面值发行优先股1000万元，筹资费率为4％，股利年率为12％，则该优先股的资金成本为：Kp=(1000×12%)/1000(1-4%)=12.5% 五、留存收益成本留存收益是企业缴纳所得税后形成的，其所有权属于股东。股东将这一部分未分派的税后利润存于企业，实质上是对企业追加投资。如果企业将留存收益用于再投资所获得的收益率低于股东自己进行另一项风险相似的投资收益率，企业就不应该保留留存收益而应将其分派给股东。留存收益成本的估算难于债务成本，这是因为很难对诸如企业未来前景及股东对未来风险所要求的风险溢价作出准确的测定。计算留存收益成本的方法很多，主要的有以下三种： 1．股利增长模型法：股利增长模型法是依照股票投资的收益率不断提高的思路计算留存收益成本。一般假定收益以固定的年增长率递增，则留存收益成本的计算公式为：Kcs=Dc/Pc+G 式中：Kcs--留存收益成本；Dc--预期年股利额；Pc--普通股市价；G---普通股利年增长率。例：某企业普通股目前市价为56元，估计年增长率为12％，本年发放股利2元，则：Dc＝2×(1十12％)＝2．24(元) Kcs=2.24/56+12％＝16％ 2．资本资产定价模型法：按照"资本资产定价模型法"，留存收益成本的计算公式则为：Ks＝

《工程经济》计算公式汇总

《工程经济》计算公式汇总资金时间价值的计算及应用 1.单利计息模式下利息的计算(P3) It=P×i单 2.复利计息模式下利息的计算(P4)： It=i×Ft-1 ★对于利息来说，更为重要的计算思路，为I=F–P。 3.一次支付终值的计算(P6)： F=P(1+i)n[F=P(F/P，i，n)] ★现值系数与终值系数互为倒数。 4.已知年金求终值(P10)： ★逆运算即为求偿债基金。 5.已知年金求现值(P10)： ★逆运算即为求等额投资回收额 6.名义利率r和计息周期利率i的转换(P12)： i=r/m 7.计息周期小于或(或等于)资金收付周期时的等值计算(按计息周期利率计算)。技术方案经济效果评价 1.总投资收益率(P21)： ★分母的总投资包括建设投资、建设期贷款利息和全部流动资金。注意和教材P153页总投资的区别(生产性建设项目包括建设投资和铺底流动资金)。 2.资本金净利润率(P21)：

★分子的净利润=税前利润-所得税=息税前利润-利息-所得税;分母为投资方案资本金。 3.投资回收期(P23)： ★记住含义即可，现金净流量补偿投资额所需要的时间。把握教材P23页的例题即可。 4.财务净现值(P25)： ★记住含义即可，现金流量的折现和(流出带负号)。 5.财务内部收益率(P26) ★记住含义即可，现金流量现值之和等于零的折现率，即财务净现值等于零的折现率。 6.基准收益率的确定基础(P28) ★作为基准收益率确定的基础，是单位资金成本和单位投资机会成本中的高者。 7.基准收益率的计算(P29) ★上式表明，影响基准收益率的因素有机会成本、资金成本、风险和通货膨胀等因素。 8.借款偿还期(P29) ★表明可以作为偿还贷款的收益(利润、折旧、摊销及其他收益)用来偿还技术方案投资借款本金和利息所需要的时间。 9.利息备付率(ICR)(P31) ★已获利息倍数各年可用于支付利息的息税前利润(EBIT)与当期应付利息(PI)的比值。 10.偿债备付率(DSCR)(P32) ★各年可用于还本付息的资金(EBITDA-TAX)与当期应还本付息金额(PD)的比值。如果企业在运行期内有维持运营的投资，可用于还本付息的资金应扣除维持运营的投资。技术方案的不确定性分析 1.总成本的计算(P34)：总成本=固定成本+变动成本=单位变动成本×产销量+固定成本

资金周转率计算公式

资金利用率如何计算资金周转速度可以用资金在一定时期内的周转次数表示，也可以用资金周转一次所需天数表示。其计算公式如下：资金周转速度可以用资金在一定时期内的周转次数表示，也可以用资金周转一次所需天数表示。其计算公式如下：资金周转率=本期主营业务收入/［（期初占用资金+期末占用资金）/2］例如，企业一年的销售收入总额为4000万元，按月平均占用的固定资产（原值）和流动资金总额为2000万元，即每年周转2次，每次周转需要180天。加快资金周转，可以节约资金。在一定的生产规模和销售收入的情况下，把资金周转率提高一倍，就可以节约一半的资金。资金周转率=本期主营业务收入/（（期初占用资金+期末占用资金）/2）如：营运资金周转率=本期主营业务收入/（（期初营运资金+期末营运资金）/2）。其中：营运资金=流动资产-流动负债应收帐款周转率=本期主营业务收入/（（期初应收帐款+期末应收帐款）/2）但：存货周转率=本期主营业务成本/（（期初存货+期末存货）/2）补充一点：计算流动资金周转率时的周转总额，有人主张用销售（营业）收入，有人主张用销售（营业）成本。从流动资金在企业的生产经营过程中只起垫支作用的特性，应按销售（营业）成本计算为宜。计算流动资金周转率时的流动资金平均占用额，可按定额流动资产计算，也可按全部流动资产计算。前者计算结果是定额流动资金周转率，后者计算结果是全部流动资金周转率。又在计算流动资金周转率时，可用计划数字，也可用实际数字。根据计划数字计算的，叫做流动资金计划周转率；根据实际数字计算的，叫做流动资金实际周转率。由于全部流动资金没有计划定额，在计算计划周转率时，只有定额流动资金周转率，没有全部流动资金周转率。在编制计划计算定额流动资金周转率时的流动资金平均占用额，即为流动资金定额数。在计算定额或全部流动资金实际周转率时，流动资金平均占用额为年度（季度）内各月定额或全部流动资产平均占用额的平均数。各月流动资产平均占用额为月初、月末流动资产余额的平均数。更多关于资金周转率的内容，请点击资金周转率专题流动资产周转率（Current Assets Turnover），是反映企业流动资产周转速度的指标。它是流动资产的平均占用额与流动资产在一定时期所完成的周转额之间的比率。流动资产周转率有两种表示的方法一定时期流动资产周转次数，计等公式为：

资产评估计算公式汇总

市场法中的具体评估方法（一）直接比较法 ??? ? ??÷?=特征参照物特征评估对象成交价格参照物象价值评估对A A （二）类比调整法 1．市场售价类比法差异值交易情况差异值时间差异值功能物售价参照估价值资产评+ +++=...... 修正系数时间差异修正系数功能差异物售价参照估价值资产评 ? ?? = 2．功能价值法 ??? ? ??÷?=生产能力参照物生产能力评估对象成交价格参照物估价值资产评 3．价格指数法 ??? ? ??+?=动指数物价变成交价格参照物估价值资产评1 4．成新率价格法 ??? ? ??÷?=成新率参照物成新率评估对象成交价格参照物估价值资产评 5．市价折扣法 ??? ? ??-?=折扣率价格成交价格参照物估价值资产评1 6．成本市价法 ??? ? ??÷?=行合理成本参照物现成交价格参照物行合理成本评估对象现估价值资产评 7．市盈率乘数法市盈率参照物收益额评估对象估价值资产评? = 收益法中的具体评估方法（一）纯收益不变 1．在收益永续，各因素不变的条件下算式： P=A/r 2．在收益年期有限，资本化率大于零的条件下算式： ?? ????+-= n r r A P )1(11 （二）纯收益在若干年后保持不变

1．无限年期收益 () () ∑ =++ +=n t t t t r A r R P 1 11 2．有限年期收益 ()()()∑ =-?? ????+-+++=n t n N t t t r r r A r R P 1 11 111 （三）纯收益按等差级数变化 1．在纯收益按等差级数递增，收益年期无限的条件下算式： 2r B r A P += 2．在纯收益按等级数递增，收益年期有限的条件下算式： ()() n n r n r B r r B r A P +?-?????? +-??? ??+=11112 （四）纯收益按等比级数变化 1．在纯收益按等比级数递增，收益年期无限的条件下， s r A P -= 2．在纯收益按等比级数递增，收益年期有限的条件下， ??? ???????? ??++--=n r s s r A P 111 成本法性贬值资产经济性贬值资产功能性贬值资产实体重置成本资产的估价值资产评 - -- = 成本法中的具体评估方法 1．价格指数法价格指数资产的账面原值重置成本?= 2．功能价值法重置成本参照物参照物年产量被评估资产年产量重置成本被评估资产? = 3．规模经济效益指数法 X ? ? ? ??=参照物资产的产量被评估资产的产量参照物资产的重置成本被评估资产的重置成本实体性贬值的测算方法 1．观测法 ?? ? ??-?=成新率实体性成本重置性贬值资产实体1