华能国际电力股份有限公司财务状况分析报告

华能国际电力股份有限公司2015年财务状况分析报告

课程名称：财务分析

学生姓名：

学号： 20

班级：

专业：会计学

2016年5月

一背景分析

（一）企业的基本经营业绩，生产经营特点以及所处的行业

华能国际电力股份有限公司主要业务是在全国范围内开发、建设和经营管理大型发电厂，通过电厂所在地电网运营企业向用户提供稳定及可靠的电力供应。公司电源结构以火电机组为主。

2015年,公司境内电厂累计完成发电量3205.29亿千瓦时,同比增长8.90%,完成年度发电量计划3450亿千瓦时的92.91%。公司新增投运燃煤机组可控发电装机容量2370兆瓦,燃气机组可控发电装机容量859兆瓦,风电机组可控发电装机容量714兆瓦。截至2015年12月31日,公司可控发电装机容量达到82331兆瓦,其中清洁能源比例为12.73%,权益发电装机容量达到74399兆瓦,其中清洁能源比例为

13.74%。

截至2015年底，公司可控发电装机容量达到 82331兆瓦，全年发电量3205.29亿千瓦时，居国内行业可比公司第一。公司火电机组中，超过50%是60万千瓦以上的大型机组，包括12台已投产的世界最先进的百万千瓦等级的超超临界机组，投产国内第一座二次再热机组电厂和高效超超临界机组电厂，天然气发电装机容量达到 7937.3 兆瓦。公司陆上风电装机容量超过 2100 兆瓦，海上风电开工建设，清洁能源比例不断提高。

从年度报告的有关信息，可以了解到， 2015年，华能国际电力股份有限公司实现营业收入128,904,872,501元，减少7.94%；实现归属于上市公司股东的净利润137.86亿元，同比增长13.16%。

（二）董事会（或企业）对自身情况的说明

1、公司经营战略实行情况。

2015年，公司在全体股东的大力支持下，全体员工共同努力，积极应对电力、煤炭、资金三个市场变化，外拓市场、内抓管理，准确分析市场形势，狠抓重点环节，周密部署，科学管控，各项工作都取得了新的进展。2015 年，公司安全生产保持平稳，主要技术经济指标保持行业领先；积极开展市场营销，在公司燃煤电厂所在的绝大部分地区中，公司利用小时领先当地平均水平；强化燃料管理，燃料成本大幅下降；严控费用支出，财务成本控制有效；积极调整电源结构，发展质量明显提高。

同时，公司在节能降耗、超低排放、技术改造等方面工作取得了新的进展，忠实地履行了为社会提供充足、可靠、环保电能的职责。2015 年，归属于母公司的净利润为137.86 亿元，比上年同期增长 13.16%

2、当年主要财务数据和财务指标完成情况。

3、国内外环境的影响情况。

当前，国际国内经济形势发生深刻变化，能源生产和消费革命方兴未艾，电力和资源市场相互影响，生态文明建设持续深化，行业和企业经营发展面临新的形势。一是经济新常态将深刻影响能源供需形势，经济社会发展进入新常态，经

济结构优化升级，从要素驱动、投资驱动转向创新驱动，在 GDP 增速降低和产业结构调整背景下，支撑我国能源需求多年高速增长的动力已发生深刻变化，能源需求增速呈现逐步下降趋势。二是生态文明建设对能源生产提出新要求，能源开发的环保约束更趋严格，能源结构调整的步伐将明显加快。三是全面深化改革为企业战略转型创造条件，将有利于进一步释放企业发展的内在潜力，增强企业竞争力，电力体制改革将使能源企业面临更加开放的市场格局和竞争态势，行业运行整体效率将得到提升。四是“一带一路”战略为国际化发展带来新机遇，随着对外合作深化，资源配置从国内走向国际，为企业提供了能源投资的广阔市场空间。

（三）企业控股股东的持股及背景情况

公司已于 2015 年 11 月 20 日成功完成非公开发行共计 7.8 亿股新 H 股，发行价为 7.32 港元。发行所得款项总额为 57.1 亿港元。发行完成后，公司已发行股份总数由 14,420,383,440 股增加至 15,200,383,440 股；已发行 H 股总数由 3,920,383,440 股增加至 4,700,383,440 股，约占总股本的 30.92%；已发行 A 股总数仍为 10,500,000,000 股，约占总股本的 69.08%。截止报告期末普通股股东总数为109540(户)，年度报告披露日前上一月末的普通股股东总数110065(户)。

公司的控股股东人华能国际电力开发公司，华能国际电力开发公司持股

5,066,662,118，占比为33.33%。华能国际电力开发公司成立于1985年6月，单位负责人曹培玺；主要经营业务为投资、建设、经营电厂及有关工程、包括筹集国内外资金，进口成套、配套设备、机具等，以及为电厂建设运行提供配件、材料、燃料等。华能国际电力开发公司实际控制人为国务院国有资产监督管理委员会。

公司与实际控制人之间的产权及控制关系如下图所示：

注释：

*华能集团通过华能香港间接持有尚华投资有限公司100%的股权，而尚华投资有限公司持有华能开发25%的股权，因此华能集团间接持有华能开发25%的权益。

**华能集团直接持有本公司10.23%的权益，并通过其全资子公司华能香港持有本公司3.11%的权益，通过其控股子公司中国华能财务有限责任公司间接持有本公司0.49%的权益。

（四）企业的发展沿革

华能国际电力股份有限公司是于1994年6月30日在中华人民共和国注册成立的中外合资股份有限公司。公司的注册地址为中国北京市西城区复兴门内大街6号华能大厦。公司的外资股分别于1994年10月6日及1998年3月4日在美国纽约股票交易所及香港联合交易所有限公司上市。本公司公开发行的A股于2001年12月6日在上海证券交易所上市。

资料显示，自1994年—2015年公司股本不断扩大，截止2015年12月底，公司已发行股份总数为15,200,383,440 股；公司主要投资、建设、经营管理电厂,通过电厂所在地电网运营企业向用户提供稳定及可靠的电力供应。

二、会计分析

注册会计师在审计报告中对审计的财务报告提出的意见为标准无保留意见。注册会计师认为编制和公允列报财务报表是贵公司管理层的责任，这种责任包括：（1）按照中华人民共和国财政部颁布的企业会计准则的规定编制财务报表，并使其实现公允反映；（2）设计、执行和维护必要的内部控制，以使财务报表不存在由于舞弊或错误导致的重大错报。

注册会计师的责任是在执行审计工作的基础上对财务报表发表审计意见。按照中国注册会计师审计准则的规定执行了审计工作。中国注册会计师审计准则要求注册会计师遵守中国注册会计师职业道德守则，计划和执行审计工作以对财务报表是否不存在重大错报获取合理保证。

针对2015年年度报告认为，公司财务报表在所有重大方面按照中华人民共和国财政部颁布的企业会计准则的规定编制，公允反映了贵公司 2015 年 12 月31 日的合并财务状况和财务状况以及 2015年度的合并经营成果和经营成果及合并现金流量和现金流量

三、公司财务状况总体情况分析

（一）分析目的及其数据来源

分析的目的是通过分析公司资产总体发展情况，企业所负担债务情况以及财务实力情况，掌握企业财务状况总体质量以及发展态势。

分析的数据来源：2014--2015年年度报告中的合并报表、利润表及其报表附注等。

（二）公司资产负债表总体情况分析

1、资产负债表分析表

根据表2-1数据得知：

1、资产方面

2015年集团总资产减少了1,151,134,115元，下降幅度是0.38%。说明华能国际电力股份有限公司受当前经济增速放缓的影响，资产规模有轻微额降低。进一步分析可以发现总资产的减少是由流动资产大幅减少导致的。

（1）流动资产方面

本期减少了8,093,185,514元，减少幅度为20.24%，使总资产减少2.69%。其中：货币资金减少了6,043,065,450元，减少幅度为44.50%，使总资产减少2.01%，其减少主要是因为银行存款的减少。银行存款的减少主要由于本公司于上年末为偿还 2015 年 1 月 4 日到期的 50亿元债券储备。

应收票据增加了1,095,954,263元，增加幅度为124.28%。但其对总资产的影响仅为0.36%。其增加主要由于本公司及其子公司电力销售的票据结算量增加，且主要是银行承兑汇票的增加，因此风险不大。应收账款减少了1,191,109,373元，减少幅度为7.64%。主要是应收境内和境外电网公司的电费款。

存货减少了1,986,949,334，减少幅度为26.82%，对总资产的影响：-0.66%。公司的存货为燃料（煤和油）、维修材料及备品备件，公司存货的减少是燃料的大幅减少。其它流动资产增幅高达185.24%，但是由于它在资产总额中所占份额较小，对总资产的变动的影响也不大（仅占总资产增幅的0.02%）。

（2）非流动资产增减变化情况分析

非流动资产本期增加了6,942,051,399元，增长幅度为2.66%。非流动资产的增加主要是由于固定资产的增加所致。

固定资产本年度增加额是7,202,580,141元，增长幅度为3.83%。固定资产

的增加使总资产增加 2.39%。2015 年度，由于国内电力市场供大于求、竞争激烈影响，燃煤机组结算单价和机组利用小时较低导致经营持续亏损，本公司之两家子公司对相关火电机组共计提了减值准备人民币 4.85 亿元；由于来水量和发电量较低，本公司之一家子公司对相关水电机组计提了减值准备人民币 1.94 亿元。可收回金额按资产预计未来现金流的现值确定，使用价格评估模型分别采用7.86%、8.81%和7.60%的折现率。

2、集团负债方面

负债本年度减少了6,629,467,042元，减少幅度为3.15%。本年度负债减少主要是由于非流动负债的减少造成的。

流动负债方面：

本期增加了9,847,652,444元，增加幅度为8.90%。其中：

应付账款本期减少了2,930,920,666元，减少幅度为25.75%；应付票据本期减少了684,234,630元，减少幅度为41.78%。应付账款和应付票据的减少主要由于本公司之子公司票据到期结算。

应付股利本期增加了331,136,364元，增加幅度为72.34%。本期集团每10股派息数为4.7元，相比去年增加了0.9元。本年应付股利的增加主要由于本公司之非全资子公司宣告派发股利。其他应付款本期增加了115,359,532元，增长幅度为0.77%。其对总负债的影响仅为0.05%。

一年内到期的非流动负债本期增长9,377,032,705，增长幅度为62.54，使负债总额增长4.46%。其增长主要由于本公司的应付债券转入一年内到期的应付债券增加。

（2）非流动负债方面

本期减少了16,477,119,486元，降低幅度为16.52%。主要是由于应付债券的减少所致。本期应付债券减少11,464,212,747元，减少幅度为50.45%。应付债券减少的原因是本期本公司的应付债券转入一年内到期的应付债券增加。进一步发现，司采通过这些合约安排，Tuas PowerGeneration Pte Ltd (“TPG”)利率掉期合约确定的固定利率支付按照各个利率掉期合约确定的固定利率支付利息费用，该借款原承担的年度浮动利息费用（6 个月 SOR）被这些利率掉期合约收取的利息抵消。这些利率掉期合约从 2011 年 9 月至 2020年 3 月每半年

结算一次。于 2015 年 12 月 31 日，这些利率掉期合约在资产负债表上分别列示于金融资产人民币 269 万元和金融负债人民币0.41 亿元（2014 年：全部为金融负债人民币 2.24 亿元）。

3、集团股东权益方面

股东权益本期增加了5,478,332,927元，增长幅度是6.06%。主要是留存收益中未分配利润的增加。未分配利润本期增加了7,289,459,187元，增加幅度为24.04%，展权益总计的8.06%。进一步发现，受宏观经济影响电力需求疲弱,营收下降:2015年公司境内电厂累计完成发电量3205.29亿千瓦时,同比增长8.9%,累计完成售电量3019.79亿千瓦时,同比增长8.8%,主要来自公司2014年向母公司收购电厂以及新投产机组的贡献,同一口径下发电量同比下降7%左右。2015年公司境内各运行电厂平均上网电价为443.26元/兆瓦时,同比下降2.57%。发电量下降、上网电价下调,导致公司营收同比下降7.94%。

（三）资产负债表主要项目结构增减变化分析

表3-2 2014-2015年主要项目结构比较分析表单位：%

根据表2-2数据得知：

（1）资产结构方面：

集团2015年和2014年非流动资产所占比重持续高于流动资产所占比重。从静态方面分析，本期该公司非流动资产比重高达89.36%，流动资产比重仅为10.64%。说明企业资产弹性较差，不利于企业灵活调度资金，公司资产流动性较弱。从动态方面分析，本期该公司流动资产比重下降了2.65%，非流动资产比重上升了2.65%，综合各资产项目的结构变动情况来看，除了货币资金比重下降了2.00%，固定资产比重上升了 2.64%外，其他项目变动幅度不是很大，说明该公司资产结构比较稳定。

华能国际电力股份有限公司主要业务是在全国范围内开发、建设和经营管理大型发电厂，通过电厂所在地电网运营企业向用户提供稳定及可靠的电力供应。公司电源结构以火电机组为主。公司资产结构符合电力行业技术和资金密集型、投资量大的特点。

根据经营性资产与非经营性资产结构数据分析（见表3-3）

由表3-3可知，2015年经营性资产金额减少2,484,062,278元，比例减少0.52%；变动不大，有前面的资产负债表总体分析可知：货币资金的减少主要是因为银行存款的减少，而银行存款的减少主要由于本公司于上年末为偿还 2015 年 1 月 4 日到期的 50亿元债券储备。应收票据的增加主要由于本公司及其子公司电力销售的票据结算量增加。 （2）负债结构方面

表3-4 2014-2015集团负债期限结构变动分析表

从表3-2、表

3-4可以看出，企业本年流动负债达59.14%，比上年提高了6.54%,而非流动负债为40.86%，比上年下降了6.54%。负债结构中短期较高，主要是短期借款、应付账款和一年内到期的非流动负债等债务，说明公司日常经营资金来源主要是商业信用融资，它们属于无成本且财务风险可控的短期负债；长期负债资金占比呈现下降趋势。表明该企业在使用负债资金时，以短期资金为主，公司财务成本较低。 （3）股东权益结构方面

表3-5 2014-2015集团股东权益结构变动分析表

从表2-5可知，留存收益仍然是企业股东权益的主要来源，并且股东权益的增长主要来自企业未分配利润的贡献，进一步分析发现。公司发电效率提升,单位燃料成本下降,毛利率上升，公司净利润同比较大幅度增长的主要原因是：一、公司境内各电厂平均利用小时为4147小时,燃煤机组加权平均厂用电率为4.60%;公司燃煤机组全年平均发电煤耗为290.96克/千瓦时,比去年同期下降1.23克/千瓦时,平均供电煤耗为308.56克/千瓦时,比去年同期下降0.86克/千瓦时。二、煤价自年初以来持续走低,公司燃料成本下降。截至12月31日,环渤海动力煤平均价格指数已下跌了153元/吨,跌幅为29.1%。效率提升加上燃煤价格下跌带来的收益,完全可以覆盖当期上网电价下调的损失,故公司毛利率有所提升,15年综合毛利率为29.0%,同比提升了3.65个百分点。三项费用率为9.16%,同比基本持平。

综上分析可以得出如下结论：

1.资产规模的增加主要集中在经营性资产，为企业实现产品的多元化提供资源。资产结构中经营性资产和非经营性资产的比重能够很好地配合企业的战略目标。

2.负债规模与资产结构相匹配。流动负债占负债结构的主要部分，公司日常经营资金来源主要是商业信用融资，它们属于无成本且财务风险可控的短期负债负债结构中短期较高

3.近年来公司的领导班子没有什么变化，股权结构比较稳定。分配给股东的利润逐年有所增长。所有者权益的增长主要是来源于新增子公司盈利的贡献。

四、公司财务状况效率情况分析

（一）分析目的与分析数据

分析目的是评价公司近两年的资产管理能力和偿债能力的强弱，以此来判断公司是否会发生财务危机。分析的数据来源：2014--2015年年度报告中的母公司

资产负债表、利润表、现金流量表及其报表附注等。

（二）公司资产管理效率情况分析

表4-1 2014-2015年公司营运能力重要财务指标数据

根据表4-1数据信息可知，公司2014—2015年总资产周转率下降了0.0203（次），流动资产周转率上升了0.1877（次）。尽管总资产周转率略有下降，但总体而言，资产的周转速度是有所提高的。在较快的周转速度下，流动资产会相对节约，相当于流动资产投入的增加，在一定程度上增强了企业的盈利能力。

另外，存货周转率较2014年度有所回升，增长了0.8212（次），公司存货的占用水平降低，流动性增强，主要由于公司存货减少所致（较2014年度减少26.82%）；应收账款周转加快，收账速度上升，账龄较短；资产流动性增强，主要是由于公司当年应收账同比下降7.64%；固定资产周转率较少0.0511.变化不大。

（三）公司偿债能力和举债能力情况分析

1.公司短期偿债能力情况

表4-2 2014-2015年重要财务指标数据

根据表4-2 数据分析可知：2014-2015年公司流动比率和速动比率基本徘徊0.2-0.4之间，远没有大于1，说明企业资金流动性较差。但从其他相关指标变动情况看：（1）现金流量比率用于衡量企业经营活动所产生的现金流量可以抵偿流动负债的程度，由上表可知，本期现金流量比率为35.1513，较上个年度增长2.5785，表明公司偿债能力较强，财务弹性较好；（2）应收账款、存货等流动资产周转快。

因此，公司短期偿债能力强，，总体质量较好。

2.公司举债能力情况

表4-3 2014-2015年重要财务指标数据

根据表4-3 数据分析得出：公司资产负债比率保持在50%-70%之间，2015年有下降，但总体看公司举债能力较强的。结合公司表3-4负债结构信息可知：

(1)公司负债结构主要是流动负债占比较高，公司财务成本较低。公司属电力行业，公司主要业务是在全国范围内开发、建设和经营管理大型发电厂，是中国最大的上市发电公司之一。

(2)公司近几年盈利能力有所下降，受宏观经济影响，电力需求疲弱营， 2015年公司境内各运行电厂平均上网电价为443.26元/兆瓦时,同比下降2.57%。发电

量下降、上网电价下调,导致公司营收同比下降7.94%。

(3)公司现金债务总额比率一直在0.2左右徘徊，由于公司主要靠售电取得现金收入，收益较慢，较平稳，也难有大的现金流入。电力行业前期建设发电厂，投入巨大，公司负债高，所以财务费用支出大，且随着时间的推移，长期借款会逐渐变为流动负债，企业偿债压力增大。本期股东权益比率上升1.3583，自由资金减多，利息保证倍数增长53.1737，达到399.4505，具有很强的偿债能力。

总之，公司日常经营主要依靠销售收入和自有资金经营，利润可以保证债务的偿还，经营活动产生的现金净额和投资活动产生的现金净额是主要的现金量来源，可用以偿还债务，并且公司的短期偿债能力较好，由债务资金带来的风险相对较小。

综上分析，可以得出如下结论：

1.资产管理效果整体较好，具有较强的盈利能力，资产流动性较弱，变现能力较差。

2.公司具有高的利息保证倍数，短期偿债能力较强，流动比率和速动比率是上升趋势。举债能力较强，

五、公司盈利能力分析

（一）分析目的及其数据来源

本部分的分析目的在于了解公司经营状况以及盈利能力，正确评价经营业绩，为发现问题和解决问题提供信息。

数据来源于2014-2015年年度报告中的公司利润表、现金流量表及报表附注（二）公司盈利能力情况分析

表4-1 2014-2015年各年盈利能力重要指标及相关指标数据

根据表4-1数据以及公司财务表表数据分析可知：

报告期内实现营业收入1289亿元同比减少7.94%,实现净利润137.86亿元,同比增加13.16%。电力公司作为在政府严格监管下的垄断企业，没有独立的产品定价权，受到“市场煤、计划电” 这一体制性因素的制约。受宏观经济增速放缓影响，电力需求疲弱，导致营业收入下降；

但是公司净利润却增加13.16%，说明公司的盈利能力有了提高，这主要是因为公司发电效率提升,单位燃料成本下降,毛利率上升：煤价自年初以来持续走低,公司燃料成本下降。截至12月31日,环渤海动力煤平均价格指数已下跌了153元/吨,跌幅为29.1%。效率提升加上燃煤价格下跌带来的收益,完全可以覆盖当期上网电价下调的损失,故公司毛利率有所提升,15年综合毛利率为29.0%,同比提升了3.65个百分点。

2015年度，公司销售净利率和成本利润率分别为13.6144%和22.3804%，同比分别增加2.9577%和4.6075% ，表明企业在增产的同时,节约了开支，为企业多创造了利润,实现了增产增收。同时，销售获现比率为0.3286%，较14年度有所提高，表明公司通过销售获取现金的能力有所加强。可以初步判定企业产品销售形势良好，信用政策合理，能及时收回货款，收款工作得力。

综上分析，可以得出如下结论：

1.公司发电效率提升,单位燃料成本下降,毛利率上升，有较强的盈利能力

2.企业销售形势良好，增产的同时,节约了开支，为企业多创造了利润。

六、公司财务状况结论

1、取得成绩

（1）2015年,公司归属于母公司的净利润为137.86亿元,比上年同期增长13.16%。

（2）公司火电技术指标领先,煤炭运输成本低,竞争优势明显，2015年,公司境内电厂累计完成发电量3205.29亿千瓦时,同比增长8.90%,完成年度发电量计划3450亿千瓦时的92.91%。

（3）2015年,公司新增投运燃煤机组可控发电装机容量2370兆瓦,燃气机组可控发电装机容量859兆瓦,风电机组可控发电装机容量714兆瓦。截至2015年12月31日,公司可控发电装机容量达到82331兆瓦,其中清洁能源比例为12.73%,权益发电装机容量达到74399兆瓦,其中清洁能源比例为13.74%。

（4）2015年,公司技术经济及能耗指标继续保持行业领先,公司境内各电厂平均利用小时为4147小时,燃煤机组加权平均厂用电率为4.60%;公司燃煤机组全年平均发电煤耗为290.96克/千瓦时,比去年同期下降1.23克/千瓦时,平均供电煤耗为308.56克/千瓦时,比去年同期下降0.86克/千瓦时。

2、存在的风险

(1)电力市场风险

公司面临的电力市场风险主要有：一是需求下降，随着经济增速放缓，全社会用电量增速从前几年的两位数增长下降到 2015 年的 0.5%；二是装机过剩，由于近年来发电装机大规模增加，全国火电平均利用小时数近年来持续下滑；三是公司装机结构以火电为主，且分布于东南沿海地区，受近年来西南水电、沿海核电、以及多条跨区输电线路投运影响，公司发电量增长面临着阶段性挑战；四是随着电力体制改革的推进，市场交易电量比例不断扩大，原有市场竞争格局进一步打破，竞争更加激烈。以上因素都将对公司发电量产生一定的影响。

(2)电价风险

2016 年全国电力体制改革进一步深化，作为核心的电价改革将从多方面影响电价走势；2015 年 12 月，国家发改委出台《国家发展改革委关于完善煤电价格联动机制有关事项的通知》，明确煤电联动周期及测算方法。同月，国家发改委下发《关于降低燃煤发电上网电价和一般工商业用电价格的通知》，根据煤电价格联动机制有关规定，决定下调全国燃煤发电上网电价和一般工商业用电价格，全国平均降幅为每千瓦时人民币 0.03 元。2016 年 1 月 1 日，燃煤机组电价已依据中国电煤价格指数进行了下调；部分地区市场交易电量的电价水平进一步下滑，也将对电价造成一定的影响。

(3环保政策风险

2016 年，中国将进一步深入推进生态文明建设，随着《能源行业加强大气污染防治工作方案》、《煤电节能减排升级与改造行动计划（2014-2020 年）》、

《2015 年中央发电企业煤电节能减排升级改造目标任务》、《生态文明体制改革总体议案》和新《环境保护法》逐步出台和实施，全国节能环保标准不断提高，能源开发的环境保护约束日益收紧，公司装机比重较大的煤机面临的节能改造成本将进一步增大。

(4)利率风险

公司计息债务以人民币债务为主，人民币贷款利率的变化将直接影响公司的债务成本。人民银行将继续实施稳健的货币政策，保持松紧适度，适时预调微调，将有利于公司控制融资成本。新加坡方面，预计 SOR 利率水平将受美元贷款利率上升和新元汇率降低影响，给大士公司控制融资成本带来不确定性。

(5)煤炭市场风险

2016 年中国经济增速仍处于换挡期，需求增速减缓，火电的利用小时数进一步下降，煤炭行业产能依旧过剩，煤炭市场供大于求的局面不会改变，航运和铁路运力保持宽松。但煤炭市场尚存在不确定因素：政府将着手实行“供给侧”结构改革，加大清理过剩产能和“僵尸企业”的力度，煤炭供给侧的波动给燃料成本的控制带来一定程度的风险。

3、相关建议

（1）公司应积极落实国家各项政策，调整电源布局；加强对电力市场政策和形势的分析研判，制定有效营销策略以应对市场变化；依靠公司机组高效、节能和环保优势，积极参与各类市场交易，保持并力争扩大市场份额，有效提高设备利用小时数，严控电力市场风险。

（2）公司应密切跟踪国家政策和电力市场改革进展，加强与国家和地方政府价格主管部门的沟通，认真遵守相关环保政策法规，积极履行社会责任，加大对现役机组技术改造力度，逐步对燃煤机组进行超低排放改造，切实抓好项目前期、基本建设和生产运行全过程环境保护工作。

（3）公司应密切关注市场变化，合理安排融资，并积极探索新的融资方式，在保证资金需求的前提下，努力控制融资成本。密切跟踪政策及国内外煤炭市场的变化，加强与有竞争力的大矿的合作，不断开辟新的采购渠道，开展现货的招标采购，加强燃料精细化管理，努力控制燃料成本。