一般机构自然人专业投资者告知及确认书
附件4-4 : 一般机构/自然人专业投资者告知及确认书
附件4-4 :
一般机构/自然人专业投资者告知及确认书
投资者姓名/名称：
资金账号/客户号：
尊敬的投资者：
根据您/贵机构提供的财产状况、交易情况、工作经历等相关证明材料，经复核您/贵机构被划分为专业投资者。现将有关事项告知如下，请您/贵机构仔细阅读，并在投资者确认栏进行确认一、本机构在向专业投资者销售金融产品或提供金融服务时，对专业投资者履行的适当性职责区别于其他投资者。告二、如您/贵机构希望不再被划分为专业投资者，可向本机构提出申请。
知三、当您/贵机构的财产状况、交易情况、工作经历等信息发生重大变化时，请及时通知本栏机构，经复核如不再符合专业投资者的申请条件，将不再被划分为专业投资者。
【私募基金管理人名称】（签署）
告知日期：年月日
【私募基金管理人名称】：
本人/本机构自愿申请被划分为专业投资者，已阅读了上述告知内容，确认相关申请资料真实、准确、完整，并知悉贵机构根据申请资料将本人/本机构划分为专业投资者。对于贵机投构销售的金融产品或提供的金融服务，本人/本机构具有专业判断能力，能够自行进行专业资判断。
者本人/本机构确认已了解贵机构对专业投资者和普通投资者在履行适当性职责方面的区别，确本人/机构知悉可以自愿申请或因不再符合专业投资者的条件，而不再被划分为专业投资者认的规则。
栏
个人投资者/机构授权代表人签名:
签署日期：年月日
中国上市公司机构投资者对公司绩效影响的实证分析
第17卷 第1期2009年 2月 中国管理科学Chinese Journal of Management Science Vol 117,No 12 Apr 1, 2009文章编号:1003-207(2009)02-0015-06 中国上市公司机构投资者对公司绩效影响的实证分析 王雪荣1,2,董 威1 (1.南京财经大学会计学院,南京 210046;2.南京大学工程管理学院博后站,南京 210046) 摘 要:伴随着2007年资本市场股权分置改革接近尾声,我国公司治理机制方面,在其实质上与形式上都产生了较有影响力的变化:一股独大的现象得到了改善,同股同权真正落实在每一个股东手上;同时资本市场也有了显著变化,以基金为主的形形色色的机构投资者粉墨登场,大量的闲散资金注入机构投资者。本文关注在后股权分置时代,机构投资者作为资本市场上实力与能力兼具的股东,能否对公司治理产生影响,从而改善公司绩效。通过建立机构投资者参与公司治理回归分析模型,来进行实证研究,为公司治理决策层和资本市场监管层提供科学依据。关键词:机构投资者;公司治理;回归模型;公司绩效中图分类号:F224 文献标识码:A 收稿日期:2008-07-02;修订日期:2008-12-17 作者简介:王雪荣(1967-),女(汉族),南京财经大学会计学院, 副教授,研究方向:绩效管理与创新、综合评价理论与方法. 1 引言 2007年是中国资本市场上具有转折意义的一 年,在这一年解决了股票市场上股权分置的问题,非流通股进入流通领域意味着我国资本市场向着健康完善迈进,整个股票资本市场的盘面扩大,更多的资本将进入股票市场。在这种情况下,本着分散投资的原则,中小投资者选择基金等理财项目更能获得稳定收益,从而促进了以基金为首的机构投资者发展。虽然在2000年《财经》杂志爆出了基金黑幕,而由此引发了对机构投资者的热烈讨论,但造成这种不正当行为的根源恰恰是不规范的制度。在股权全流通条件下,随着机构投资者市场的进一步扩大,机构投资者联合管理层欺骗股东的行为越来越难达成,他们会更多的转向参与公司治理,通过提高公司绩效来得到投资回报。 现代公司制度的建立伴随着所有权与管理权的两权分立,公司的本质趋向于多种契约的集合。如 何保证这些契约(包括股东与公司之间契约、债权人与公司之间契约等)的有效执行是公司治理产生的根本原因。这其中,股东与公司之间的契约是最为重要的一个,股东投入的股本是公司运营资本的来源,公司是以股东价值最大化为目标。虽然债权人也是公司运营资本的来源,但债权人对公司行为的 影响仅有存在于一种相机抉择。所以,许多学者们对股东和公司治理之间关系的研究大都是从股东持股水平与股东性质等角度来考察其对公司绩效的不 同影响。Nesbitt (1994)[1]、Smit h (1996)[2]和Del 2Gurcio &Hawkins (1999)[3]研究发现机构投资者 持股与各种不同衡量标准下的企业绩效正相关。Maug 1E (1998)[4]指出:机构大股东持股数量较多,他们有更大的动力去监督管理,因而可以缓解“搭便车”的问题。Bert rand 和Mullainat han (2001)用实证的方法验证了机构投资者积极参与公司治理是卓有成效的。G illan 和Starks (2000)[5]的研究认为:机构投资者积极参与公司治理所取得的收益增量足以弥补其监督成本,而且有余。有学者认为:以共同基金为代表的机构投资者对公司治理结构改革的积极参与,也导致了上市公司长期经营绩效的提高,邵颖红、朱哲晗和陈爱军(2006)[6]实证研究发现:基金持股比例与上市公司业绩之间存在正相关关系,而与上市公司董事会治理排名具有负相关关系。本文从机构投资者角度来实证研究其与公司绩效及公司治理水平之间的关系,顺应我国未来“提高机构资金入市比例”的证券市场宏观导向,善意引导机构投资者积极参与公司治理,与公司管理层共同努力以提高公司绩效为目的,而不是用脚投票或进行黑幕交易,对设计出符合我国国情的比较完善的机构投资者市场监管机制,本研究具有较强的理论与实践价值。 本文首先论证了机构投资者持股份额与公司绩效之间的关系,并分析了能够对公司绩效产生影响
销售确认书(标准版)
(合同范本) 姓名：____________________ 单位：____________________ 日期：____________________ 编号：YW-HT-014854 销售确认书(标准版) Sales Confirmation
销售确认书(标准版) ______公司为一方（以下简称卖方）________公司为另一方（以下简称买方）双方授权代表友好协商，取得一致意见，签订销售确认书，其条款如下：１．根据买方要求，卖方同意提供关于２３７６２型２５１号零备件，凭卖方样品买卖，详见卖方样品图解（略）。 ２．本销售确认书货款总金额为________ｕ．ｓ．ｄ．（大写：____美元）为ｆ．ｏ．ｂ．价，即包括下列各项费用： （１）_________________价格； （２）货物从生产厂到达__________交货港的运输费； （３）适合空运条件的包装费； （４）买方委托卖方办理销售确认书所列货物由_________港空运至_____港。运输费、保险费、手续费等一切费用均由买方支付。 ３．________公司于付款日期向_________银行开出现金支票。卖方收到现金支票后即开出如下单据： （１）空运提单； （２）商业发货票（运费、保险费及手续费等收据）； （３）装箱单一式两份（其中一份装入箱内）。 ４．本销售确认书的货物为空运包装，每个装箱两侧均用英文刷写下列标记：
__________公司净重（公斤）____________ 标记：___________________________ 长×宽×高：______毫米×_____毫米×______毫米 卸货港：__________________________ 收货人：__________________________ 发货人：__________________________ 销售确认书号：_______________________ ５．买卖双方各持英文销售确认书一份，至代表签字之日起立即生效。买方：___________ 签字：_________ 卖方：___________ 签字：_________ XX图文设计 YuWen Graphic Design Co., Ltd.
销售确认书范本
正文： 销售确认书 销售确认书 致________________________公司确认书号：____________________ 电传：________________________ 日期：________________________ 电报挂号：____________________ 电话号码：____________________ 兹确认售予你方下列货品，其成交条款如下： 1．货品名称及规格 2．数量 3．单价 4．总价 5．总价：__________________________________________________ 6．包装：__________________________________________________ 7．装运唛头：______________________________________________ 8．装运口岸：______________________________________________ 9．目的港：________________________________________________ 10．装运期限：_____________________________________________ 11．付款条件：买方须于______年____月____日前开出以售方指定单位为抬头人的不可撤销、可转让、可分割并无追索权的发票全金额之见票即付信用证，并须注明可在上述装运日期后15天内在______________议付有效。允许转船和分批装运。 12．保险：由售方投保________________险，按中国人民保险公司条款（不包括罢工险）。 13．一般条款
机构投资者对上市公司决策影响.docx
机构投资者对上市公司决策影响随着全球经济的发展，公司制发展完善，公司股权也开始集中，逐渐形成了大、小股东之间的委托代理关系，股权的集中使得大股东以牺牲小股东的利益来获得私利。这种不道德行为不仅损害了小股东和上市公司的利益，同时也成为证券市场不稳定发展的因素。要想在市场中获得最大利润并在复杂的经济环境中继续生存与发展，企业就必须在筹资、经营、投资、分配等各环节中选出最优决策。但企业在进行决策时，总会受到多方面的影响，会最终导致决策并不是最完美的。因此一个最佳决策需要有正向的影响因素。证券市场的兴起，伴随着资本投资种类和投资主体结构的多元化，其中发展最突出的是机构投资者。机构投资者掌握着更广泛的市场信息，且能够提供专业的财务数据分析，由于其专业性所以赢得小股东的信任，对上市公司持股比例的增加也使股票流动性减弱。由于上市公司的营业收益与机构投资者的利益息息相关，所以机构投资者自发地、以积极的态度加强了对公司管理层决策的干预。 一、机构投资者对公司经营影响的理论分析 1、经营管理经营管理最终由公司经营业绩来体现，公司业绩的高低直接体现在公司财务报告中，对机构投资者来说，财务报告是其了解被投资公司的重要途径。位于企业激励机制中的高管薪酬，也会受到公司经营业绩的影响。盈余管理，是由于控制权下私人收益的存在，管理层为了误导中小股东对企业业绩的理解，通过采取一定会计手段来粉饰财务报告的行为。这样的行为会导致低收益的投资决策。
机构投资者通过对财务报告的分析，可以觉察到公司盈余管理哪些是可信的哪些是不可信的，由此来对公司的管理进行考量。当出现问题时，机构投资者可采取股票市场买卖来扭转现状，逼迫公司对自身决策行为进行规范来抑制这种现象。薪酬契约是公司的一项重要的薪酬管理。上市公司高管薪酬的契约将他们的薪酬与公司经营绩效挂钩。但由于受到经济、制度等因素的影响，实现起来有一定的复杂性，所以薪酬契约机制一般不够具有有效性，高管甚至会由于私利与公司利益不相符，做出损害公司利益的决策[1]。因此当机构投资者发现上市公司薪酬契约近于失效时，可以通过监督、反对等方式纠正高管的错误投资，从而保障中小投资者的利益。 2、信息质量企业信息质量是指上市公司应当保证发布的信息和资料是真实、可靠和有用的。机构投资者作为占比较大的股东，当被投资公司披露质量较低的财务信息时，可能会导致股价下跌，造成机构投资者利益损害，很可能会选择放弃对公司的投资[2]。所以机构投资者会对上市公司形成一种正向的、积极的影响，使其被投资的公司提高信息披露的透明度。 3、投资回报投资是公司未来现金流增长的关键。投资回报高的企业，往往是以较少的成本来获得较大的收益，而投资回报低的企业则会存在过度投资或投资不足等问题，导致公司投资者利益受损。公司都拥有一些可供支配的现金流，这些资金被公司用来进行投资，甚至是投入一些不熟悉的项目。由于对投资缺乏动机，滥用资金进行扩张，使得投资效率低下。机构投资者通过自身优势，可以通过举足轻
收款确认单(新)
收款确认单 付款单位：北京春晓春旭文化发展有限公司17 年1月9 日收款银行：集团微信 收款用途：?服务费 ?工本费 ?地址费 ?地址续费 ?记账费 ?记账续费费用明细：霄云路地址发票费用起止日期： 收款金额：200元大写金额：贰百元整 经手人：王健部门经理： 总经理：财务审核： 备注： 收款确认单 付款单位：年月日收款银行： 收款用途：?服务费 ?工本费 ?地址费 ?地址续费 ?记账费 ?记账续费费用明细： 费用起止日期： 收款金额：大写金额：经手人：部门经理：总经理：财务审核：备注：
付款单位：北京好运莱文化发展有限公司17 年1月9 日收款银行：集团微信 收款用途：?服务费 ?工本费 ?地址费 ?地址续费 ?记账费 ?记账续费费用明细：霄云路地址发票费用起止日期： 收款金额：200元大写金额：贰百元整 经手人：王健部门经理： 总经理：财务审核： 备注： 收款确认单 付款单位： 北京曦和万维科技有限公司 17 年1月9 日收款银行：集团微信 收款用途：?服务费 ?工本费 ?地址费 ?地址续费 ?记账费 ?记账续费费用明细：霄云路地址发票费用起止日期： 收款金额：200元大写金额：贰百元整经手人：王健部门经理： 总经理：财务审核： 备注：
付款单位：北京恒通四海通讯技术有限公司17 年1月9 日收款银行：集团微信 收款用途：?服务费 ?工本费 ?地址费 ?地址续费 ?记账费 ?记账续费费用明细：霄云路地址发票费用起止日期： 收款金额：200元大写金额：贰百元整 经手人：王健部门经理： 总经理：财务审核： 备注： 收款确认单 付款单位： 北京玥茹信息咨询有限公司 17 年1月9 日收款银行：集团微信 收款用途：?服务费 ?工本费 ?地址费 ?地址续费 ?记账费 ?记账续费费用明细：霄云路地址发票费用起止日期： 收款金额：200元大写金额：贰百元整经手人：王健部门经理： 总经理：财务审核： 备注：
销售确认书
销售确认书 SALES CONFIRMATION 合同号/Contract No：PT1105003 日期 /Date：, 2011 买方/Buyer： 地址/ADD: 卖方/Seller： 地址/ADD： 本合同由买方和卖方商订。在合同项下，双方同意按下述条款买卖下述商品： The Contract is negotiated and executed by and between the Buyer and the Seller. Both parties hereto agree to purchase and sell the following goods as per articles contained hereafter: parts(See attachment , , . 2/ Attachment , , are the lists for one year maintenance parts that we advise customers to buy. 3/ The offer includes: 1) extra 2000mm-long fork 2)alarm reverse buzzer 3)Flashing light beacon(warning lamp)
4)Night working lights 5)Driving mirrors 6)Side shifter 7)Suspended comfort seat 2、交付条款TERMS OF DELIVERY:CIF 术语“CIF”应按照国际商会（ICC）出版的《国际贸易术语解释通则》（即INCOTERMS,2000版）进行解释，除非本合同中另有规定。 The terms “CIF” shall be subject to the “International Rules for the Interpretation of Trade Terms” (INCOTERMS, 2000) provided by International Chamber of Commerce (ICC) unless otherwise stipulated herein. 3、原产国别及制造厂商： Original country & manufacturer: 4、装运港Shipment port:SHANGHAI 5、目的港Destination port: SOKHNA 6、装运期Shipment period：具体装运期由双方协商确定。 The exact date of shipment shall be agreed upon between both parties. 7、包装Package：所供货物由卖方：□整机包装□铁框架包装□集装箱□散 件包装□滚装（裸机）包装□其他方式包装，适合远洋及内陆运输，以确保货物安 全到达目的地。 Goods provided shall be packed by the Seller in the form of: □packing in its entirety □packing with steel frame □packing in container □packing in bulk □packing in rollon (exposed) □packing in other forms, which shall be suitable for long distance sea and inland shipment, ensuring the safe arrival of goods to destination. 8、唛头Shipping mark：发运前 10 天内，由买方通知卖方，如未收到，将视为没有。 The Buyer shall notify the Seller issues regarding the mark within 10 days prior to shipment. Or, it will be regards as not mentioned. 9、保险Insurance: 卖方应购买相当于发票价值110%的一切险。 Covering all the risks for 110% of the Invoice value to be effected by the Seller. 10、付款条款Terms of payment 签约双方一致同意，付款方式应按照的规定进行。 The Parties hereby agree that the payment shall be made as the provisions of thereunder Payment: 20% down payment in advance by T/T, 80% balance by T/T against B/L copy. The price according to the current exchange rate（1 USD=, The exchange rate floating range is not exceed that is to say between and is allowed. 付款方式为：以T/T方式先付20%作为订金，余款80%凭提单副本T/T结清。汇率允许上下波动幅度不超过200个点即上不超过，下不超过. 10.2 Seller： 10.3 ADDRESS: 10.4 SWIFT CODE:
工程进度付款确认书节点说明文档
（一期） 工程进度付款确认书：1#、6#、10#楼基础完成，8#楼主体完成一半，9#楼装饰装饰完成，审核时间为：2013年10月24日，金额为66256.00元。 工程进度付款确认书：1#、7#、23a车库、22#楼主体封顶完成，审核时间为：2014年7月14日，金额为98958.00元。 工程进度付款确认书：6#楼主体封顶、22#楼、23a车库主体完成一半，审核时间为：20014年4月21日，金额为43488.00元。 工程进度付款确认书：8#楼装饰完成、10#楼、11#楼主体封顶完成，审核时间为：2014年11月3日，金额为30746元（未支付） 工程进度付款确认书：6#、7#、10#、11#、22#楼装饰完成，审核时间为：2014年12月29日，金额为57575元（未支付） 工程进度付款确认书：1#楼装饰装修完成，审核时间为：2015年2月5日，金额为37788元，（未支付） 工程进度付款确认书：园林完成，审核时间为：2015年6月8日，金额为：154884元（未支付） 工程进度付款确认书：1~22轴车库装饰完成，(已审核下来，金额：32988元）时间为：2015年8月31日(（未支付） （二期） 工程进度付款确认书：2#楼基础完成，审核时间为：2014年11月3日，金额为：18959.6元 工程进度付款确认书：2#楼主体完成一半，审核时间为：2015年1月12日，金额为：18960元（未支付） 工程进度付款确认书：3#、4#楼基础完成，审核时间为：2015年1月12日，金额为：23949元（未支付） 工程进度付款确认书：5#楼基础完成，审核时间为：2015年6月8日，金额为：12536元（未支付） 工程进度付款确认书：3#、4#、5#楼主体完成一半，（已审核下来，金额：36484.4元）时间为8月31日（未支付）
机构投资者持股对企业行为的影响
与此同时，粮食干燥机在国内也受到了社会各界的广泛关注和重视，尤其是农民朋友对其更是青睐有加，并且我国对环境保护的要求越来越高。因此，能够抵御阴雨灾害天气、缓解晾晒场紧缺矛盾、提高粮食品质、符合目前环保要求的节能环保型粮食干燥机，有极广阔的推广应用前景。 4节能环保粮食干燥机存在的问题及发展建议 4.1存在的问题 目前，节能环保粮食干燥机存在的问题主要有：①一次性投资大。由于粮食生产具有明显的季节性，设备利用率不高，导致设备投资回收周期偏长，投资回报率偏低。②粮食品质上的差价不明显。③热风炉使用的燃料目前主要是煤炭，存在排放污染的问题，具有一定的局限性，若使用天然气、生物质等清洁燃料，则价格较高，使用成本高，企业负担重。4.2发展建议 促进节能环保粮食干燥机发展的建议：①对购置粮食干燥机的用户实行政策上支持、资金上补助、技术上服务的配套扶持政策。②通过关键技术创新，减少天然气、生物质等清洁热源燃料的使用量，使得企业能用得起这些清洁燃料。③研制开发适合于小合作社、农户使用的便于运输的小型粮食干燥机，并进一步向节约能源、提高品质、有利于环保的方向发展。 参考文献 [1]刁显琪,万霖,车刚,等.基于粮食干燥机旋转管壳式换热器设计与研究[J].农机化研究,2016(4):232-236. [2]肖雄峰,方壮东,李长友.我国粮食干燥机械化装备技术发展研讨[J].中国农机化学报,2018(7): 97-101,110. （作者单位：山西省农业机械发展中心） 0引言 机构投资者持股是指我国的公募基金、私募基金等机构持有企业的股票，相比与一般的投资者而言，机构投资者更看重企业的长远利益，更注重长期的投资收益，同时也更具备投资经验和风险承担能力。机构投资者持股或者参与公司治理为企业带来无形的名誉效果，但其作为监督者也同样对企业提出了一定的要求。机构投资者在企业信息披露、投资和融资决策中起到了不可或缺的作用，对企业的绩效也产生了深远的影响。 自2006年我国放宽入市条件后，机构投资者参与资本市场的比例快速提升。随着市场化进程的不断发展，机构投资者的持股比例也在日益增长，对企业经济行为的影响程度也日益加深。机构投资者作为拥有信息收集和风险评估能力的专业投资者，有能力深入了解企业最真实的财务状况，有利于缓解企业和财务报表使用者之间的信息不对称问题，提高企业在资本市场中的透明度和公开度，实现行之有效的外部监管。因此，企业面对机构投资者的参与，势必会做出一定的应对措施，也必将影响企业的经营和财务决策。 1机构投资者与企业信息披露 在机构投资者与企业自愿性信息披露的关系中不同学者持有相对立的观点。波特（1992年）认为有机构投资者持股的企业，其信息披露的状况对市场的反映明显高于没有机构投资者持股的企业，因此，机构投资者的参与并不会提高企业的自愿信息披露意愿，相反，企业则更少自愿披露有效信息， 机构投资者持股对企业行为的影响 音沈立锦 摘要：从企业的信息披露、财务政策、绩效3个方面梳理了机构投资者持股对企业行为的影响。 关键词：机构投资者；信息披露；财务政策；企业绩效 DOI：10.3969/J.ISSN.1673—632X.2019.03.005中图分类号：F275文献标识码：A X UE SHU JIAO LIU END 78
机构投资者对公司治理影响述评
机构投资者对公司治理影响述评 【摘要】改善公司治理水平是所有公司的长远目标。在这一方面，机构投资者日益发挥了重要的作用，尤其是随着机构投资者自身的壮大和对公司治理参与程度的提高，在很大程度上降低了上市公司的代理成本，提高了公司决策的有效性和效率，改善了公司的治理水平。西方资本市场发展多年，机构投资者相对国内规模更大，在市场中的比重更高，对于公司治理的参与程度和影响能力也更大。国外关于机构投资者对上市公司治理影响的研究也早于中国，国外广泛的研究视角和成熟的研究方法对于中国学者的研究有重要的借鉴学习意义。文章通过对2007年至今国外相关文献进行综述，展现了国外关于机构投资者对公司治理影响的研究现状。 【关键词】机构投资者；公司治理；研究现状 引言 公司治理水平是公司发展水平的重要标志，也是公司长久稳定发展的重要保障。提高公司治理水平是所有公司共同的目标，大多数公司可以通过优化股权结构、合理安排董事会结构、建立健全公司制度等途径来提高公司治理水平。西方资本市场发展多年，市场分散程度高，机构投资者积累了很大的市场能量，在某些公司中机构投资者对公司治理的参与程度很高，对公司治理水平的影响较大，以下从三个方面对国外机构投资者对公司治理的影响进行综述。 一、机构投资者对公司治理的影响有两种对立的观点 （一）积极监督假说 该假说认为机构投资者投资上市公司，目的是为了实现资本金的保值增值。为维护自己的利益，机构投资者有参与上市公司治理的动机，通过完善上市公司的治理结构，促使上市公司提高业绩，以获得投资收益。 积极监督假说支持者认为机构投资者通过“用手投票”的主动方式监督公司管理层，大股东有动机和能力监督公司管理层，改善公司治理。许多经验证据也支持了这一论点。机构投资者能监督管理层的盈余管理行为，机构投资者持股比例越高的公司发生盈余管理的可能性越低。同时，机构投资者监督了管理者报酬契约的签订，机构投资者的参与也在一定程度提高了公司在资本市场上的表现。Murat Binay（2008）通过年度投资组合报告研究了1981年到2002年美国机构投资者的业绩表现，研究发现机构投资者较好地管理了客户的资产，为自己投资的公司创造了价值，他们纳入投资组合的股票较之没有纳入的都有相对较高的表现，作者由此认为机构投资者的介入可以较好地改善公司股票在资本市场上的表现。 （二）被动投票假说
机构投资者对企业创新能力的影响
机构投资者对企业创新能力的影响 创新是促进经济增长和提高企业竞争力的关键。企业作为开展创新活动的个体,他们的创新能力决定了国家竞争力水平的高低。已有研究表明,企业的创新能力受到多种因素的影响。机构投资者具有资金量雄厚、持股规模大、投资能力强等特征,他们对上市公司的控制权远高于散户股东,因此会对公司的生产经营决策产生影响,在创新决策方面也拥有一定的话语权。 目前,国内外学者均对机构投资者与企业创新能力之间的关系进行了研究。有学者认为,机构投资者通过积极参与上市公司的重大决策、干预研发投资决策,能够有效改善公司治理问题,提高公司的创新能力;也有学者认为,如果上市公司的机构投资者偏好短线操作,那么公司的管理层通常会降低研发投入以防止业绩下滑,因此机构投资者增多、持股比例加大有损上市公司对创新的积极性。这意味着学术界对该问题并未形成统一意见,而本文的研究有助于理清机构投资者与企业创新能力之间的关系。本文选取2011-2016年创业板市场上披露研发费用和专利持有数量的365家上市公司作为样本进行实证分析,研究了机构投资者对企业创新能力的影响。 通过实证检验,本文得出以下结论:(1)机构投资者对创业板上市公司的创新能力具有显著的促进作用;(2)不同属性的企业中机构投资者与其创新能力之间的关系有所差异,机构投资者能够显著地促进非国有控股企业的创新能力,而对国有控股企业的创新能力存在消极影响;(3)不同类型的机构投资者对企业创新的影响有所不同,其中证券投资基金对企业的创新能力具有显著的消极影响,保险资金对企业创新能力具有显著的促进作用,QFII对企业创新的影响并不显著:(4)证券投资基金对企业创新能力的消极影响与企业属性无关,而保险资金对企业创新能力的影响仅显著存在于非国有控股企业中,对国有控股企业只能产生不显著的影响。根据实证结果,本文指出:未来我国应当进一步鼓励机构投资者入市并投资于创业板上市公司;大力发展非国有控股企业;逐步推进国有控股企业的创新;大力发展证券投资基金成为注重长期价值投资的战略投资者,放宽社保基金及保险资金的入市门槛,积极引入境外机构投资者以增强其参与公司治理的能力和动力,优化我国机构投资者的组成结构。
工程付款管理流程
附件四 工程付款管理流程 (试行稿) (内部资料不得外传) 山东长河豪门投资置业有限公司 2010年1月
工程付款管理流程 1.流程概述 1.1.流程目的及适用范围 1.2.定义 1.3.流程关系 1.4.责任部门
1.5.输入及输出
部核对台帐，保证帐帐相符 山东长河豪门投 资置业有限公司 工程付款管理流程ZS-LC-0004 2.流程图 产品研发部 （成本管理） 工程管理部财务管理部其他单位 决策部门表单审核付款 登记台帐 审核资料 填制付款申请 单，上报审批 登记台帐 付款审核 票据审核 登记台帐 财务管理部 提交财务总 监、总经理 审批 项 项 工程付款 请款 项目公 司初审 项目公司 出纳票据、 签字审核 项目公司 经理审批 目公司出纳付款 目公司登记台帐 《 请款报告 审批后的《工程验收 单》及工程验收相关 资料 项目成本付款台 帐》 《付款申请单》 付款相关资料 《次日付款表》
3.流程操作指引 3.1.工程付款申请阶段 3.1.1.工程结算付款的申请： 1)施工单位出具请款报告书面材料，提供相应验收资料及经监理单位审核过的《工 程验收单》给项目公司； 2)竣工结算时，施工单位还需要提供经监理单位审核通过的《工程结算工作交接单》 、《工程结算审批表》《竣工结算造价协议书》； 3)项目公司项目经办人根据合同要求，审核施工单位的付款申请； 4)将验收单原件、复印件交产品研发部（成本管理）。 3.1.2.工程尾款付款申请： 1)由施工单位出具请款报告、提供相应验收资料及审核过的《工程验收单》； 2)项目公司审核后，填制《工程尾款结算审批表》附《工程验收单》等资料上报审批， 审批通过后，项目公司填制《工程尾款结算协议书》与施工单位确定结算金额； 3)结算金额达成一致意见后，将洽谈结果提交产品研发部（成本管理）。 4)详见《工程尾款支付管理流程》。 3.1.3.工程保修款付款的申请 1)由施工单位出具请款报告、《竣工结算造价确认单》、《工程验收单》，向物业公司 （或项目公司）提交； 2)物业公司（或项目公司）经办人审核是否符合合同保修时间的约定，避免提前付 款，填制《工程保修款支付确认单》，提交物业公司及公司档案室签批，保证保修 服务完成及工程档案完整，按相应金额权限上报审批； 3)审批通过的，物业公司（或项目公司）经办人填制《工程保修款结算协议书》与施 工单位确定结算金额； 4)结算金额达成一致意见后，将洽谈结果提交产品研发部（成本管理）； 5)详见《工程保修款支付管理流程》。