个人简历之第十一届新财富最佳分析师第一名简历
第十一届新财富最佳分析师第一名简历姜超、陈勇、曹阳、高远
宏观经济|海通证券？？研究小组
机构投资者评价：经济形势把握到位，判断具有领先性，对
《告别高增长，改革求稳定》、《从需求扩张到供给约束》、《货
币过剩，调节供给》、《可持续增长之路》、《习李改革的路线图
和时间表》等报告印象深刻。
研究领域评述：2014年希望何在？
2013年中国经济短期反弹，但依然是靠投资扩张，且由于去杠
杆导致资金成本大增，投资消费回升受阻，这预示2014年经济仍将
继续下滑。希望何在？过去中国廉价劳动力充裕，支撑劳动密集型
工业的发展。但2012年中国工作年龄人口已经下降，同时大学生毕
业数达到700万，这意味着必须发展和人力资本对应的经济模式。
过去40年，美国教育、医疗、专业商业、娱乐休闲和金融等服务业
的就业增速最快，其gdp增速也是最快的。中国2012年上市公司
数据显示，就业最好的是服务业和先进制造业，传统制造业就业几
乎没有增长。这值得所有人反思。工业产能过剩，但医疗、教育等
服务需求远没有满足，如能把服务业放开，让大学生去就业，既能
创造收入，也能带动消费。如果还是投资，只会产生过剩和债务而
陷入泥潭。政府将如何选择，值得期待。
姜超/清华大学经济学博士。2013年初加入海通证券研究所，任
首席宏观债券分析师。2006年新财富债券研究第一名（团队成员），2008、2011年固定收益研究第三名，2009、2010、2013年该领域
第二名，2012年第四名。2011年宏观经济第二名，2012年第五名，2013年第一名。
身为80后的姜超，自认已经是一名“研究老兵”。分析师工作的
巨大压力与付出之下，他越来越意识到健康的重要。如今，他把身
体放在第一位、家庭放在第二位、工作放在第三位，并愿将此与所
有80后研究员共勉。
张忆东、吴峰、
蒋仕卿、李彦霖等
策略研究|兴业证券？？研究小组
机构投资者评价：及时挖掘投资机会和提示重大风险，准确把
握关键时点，善于发现影响行情的主要因由。对《改革春雷让夜有
了黎明的期盼》、《熊市已到最深处》、《地方债务清查及排雷风
险》、《并购激活行情新动力—新经济背景下的并购专题深度报告》等报告印象深刻。
张忆东/复旦大学国际金融学士、硕士，上海高金（saif）emba，2006年加盟兴业证券研究所，现任副所长、首席策略分析师。11年
的证券从业经验，其中4年在外资券商研究部工作，从事a股、港
股策略研究以及行业配置。2010年新财富策略研究第四名，2012年第三名，2011、2013年第一名。
相比2005年就获得新财富策略研究第一名的同学陈李，张忆东
自称属于“晚成”派。虽然自己是一名基督徒，但革命年代毛泽东的
各种作战术，是张忆东报告中最喜欢借用的语句，这也与他偏重实
战的风格颇为契合。
刘元瑞、王鹤涛等
钢铁|长江证券？？研究小组
机构投资者评价：条理清晰，研究全面、数据及时。对《钢铁
上涨真的是因为去库存吗？》、《进口矿为何能再次疯狂？》、
《供需节奏错配，等待旺季复苏—在中部探寻复苏之路》、《探本末，求始终—论正在起变化的行业库存周期》等报告印象深刻。
研究领域评述：钢铁业主要投资机会在于钢管
经济转型的大背景决定了钢铁总需求缺乏快速增长的动力，因
为预期明确且稳定，产业链各环节对库存的严格管理导致行业波动
逐步收敛，进而使得行业盈利丧失弹性。因此，在转型期，钢铁行
业出现明显超额收益的概率正在降低。我们唯有将关注点由需求转
向供给，等待过剩产能出清，缓解供需矛盾。供给调整一般有两种
路径，其一是正常的市场化出清，往往需要足够的时间，见效缓慢；其二是政府行政主导的产能退出，可能有立竿见影的效果。因为转
变经济增长方式的必要及越来越重要的环保要求，我们对新的一年
政策在钢铁行业方面的导向十分关注。理论上来说，唯有政府维持
相关产业的综合成本超出既得利益（包括社会成本和社会贡献），
快速去产能才能实际出现。展望2014年，细分钢管子行业已经率先
并充分经历了市场化竞争，龙头公司的优势开始逐步显现，行业正
在出现集中化的趋势。同时，由于其下游需求更多与民生相关，短
期具备一定保障，因此，仍将是未来一段时间内钢铁行业内的主要
投资机会。
刘元瑞/华中科技大学经济学学士、财务金融硕士，长江证券研
究所副所长、钢铁行业首席分析师。2010年钢铁第三名，2011年非金属类建材第三名，2011-2013年钢铁第一名。
屈庆、朱岚、
余文龙、赵博文、陈康
固定收益研究|申银万国证券？？研究小组
机构投资者评价：观点清晰，策略务实，贴近市场。对《经济下滑和物价反弹的赛跑—三季度利率策略》、《流动性全面收缩，信用债入冬—三季度信用债策略》、
《春来仍有波动，秋至初露熊头—2013年利率债策略》等报告印象
深刻。出师表
两汉：诸葛亮
先帝创业未半而中道崩殂，今天下三分，益州疲弊，此诚危急存亡之秋也。然侍卫之臣不懈于内，忠志之士忘身于外者，盖追先帝之殊遇，欲报之于陛下也。诚宜开张圣听，以光先帝遗德，恢弘志士之气，不宜妄自菲薄，引喻失义，以塞忠谏之路也。
宫中府中，俱为一体；陟罚臧否，不宜异同。若有作奸犯科及为忠善者，宜付有司论其刑赏，以昭陛下平明之理；不宜偏私，使内外异法也。
侍中、侍郎郭攸之、费祎、董允等，此皆良实，志虑忠纯，是以先帝简拔以遗陛下：愚以为宫中之事，事无大小，悉以咨之，然后施行，必能裨补阙漏，有所广益。
将军向宠，性行淑均，晓畅军事，试用于昔日，先帝称之曰“能”，是以众议举宠为督：愚以为营中
之事，悉以咨之，必能使行阵和睦，优劣得所。
亲贤臣，远小人，此先汉所以兴隆也；亲小人，远贤臣，此后汉所以倾颓也。先帝在时，每与臣论此事，未尝不叹息痛恨于桓、灵也。侍中、尚书、长史、参军，此悉贞良死节之臣，愿陛下亲之、信之，则汉室之隆，可计日而待也。
臣本布衣，躬耕于南阳，苟全性命于乱世，不求闻达于诸侯。先帝不以臣卑鄙，猥自枉屈，三顾臣于草庐之中，咨臣以当世之事，由是感激，遂许先帝以驱驰。后值倾覆，受任于败军之际，奉命于危难之间，尔来二十有一年矣。
先帝知臣谨慎，故临崩寄臣以大事也。受命以来，夙夜忧叹，恐托付不效，以伤先帝之明；故五月渡泸，深入不毛。今南方已定，兵甲已足，当奖率三军，北定中原，庶竭驽钝，攘除奸凶，兴复汉室，还于旧都。此臣所以报先帝而忠陛下之职分也。至于斟酌损益，进尽忠言，则攸之、祎、允之任也。
愿陛下托臣以讨贼兴复之效，不效，则治臣之罪，以告先帝之灵。若无兴德之言，则责攸之、祎、允等之慢，以彰其咎；陛下亦宜自谋，以咨诹善道，察纳雅言，深追先帝遗诏。臣不胜受恩感激。
今当远离，临表涕零，不知所言。