国际金融第六章

第六章国际金融市场

基本概念：

外国债券：指借款人在国外资本市场发行的，以该市场所在国货币标价的一种国际债券。

LIBOR ：伦敦银行同业拆放利率(London Inter-Bank Offered Rate，)。它是国际信贷领域确定利率的基准。

简答题：

1、简述传统的国际金融市场与新型的国际金融市场的区别。

⑴欧洲货币市场和传统国际金融市场是从历史发展的不同而对国际金融市场总体所进行的分析。

⑵产生的基础不同，传统国际金融市场是国内金融市场的自然外延；欧洲货币市场主要是制度安排的产物。

⑶交易对象不同。传统国际金融市场的交易对象是市场所在国货币；欧洲货币市场的交易对象是境外货币，非居民间交易为主，高度自由，基本不受政府管制。因此，欧洲货币市场是一个完全国际化的国际金融市场，它是国际金融市场最重要的制度性创新，改变了传统国际金融市场的性质，成为真正意义上的国际金融

市场。

2、简述新型国际金融市场的概念及特征。

新型的国际金融市场：也即境外市场（External Market）、欧洲货币市场(Euro —currency Market ），指专门经营境外货币，以非居民交易为业务主体，基本不受政府管制的国际金融市场。

新型的国际金融市场其新型的特征：

（1）高度自由化，基本不受政府管制；

（2）借贷关系进一步国际化，以非居民交易为主；

（3）金融中心分布扩散化，不再以发达的经济和充足的资金供应为存在前提。

3、简述国际货币市场与国际资本市场的含义以及它们各自的组成。

国际货币市场是指交易期限在一年或一年一下的国际资金借贷交易的金融市场，又称“国际短期资金市场”。

按照借贷方式的不同，国际货币市场可分为：银行短期信贷市场；贴现市场；短期证券市场。

国际资本市场是指从事期限在1年以上的国际性中长期资金借贷和投资的金融市场，又称“国际长期资金市场”。

按照借贷方式的不同，国际资本市场可以分为：国际中长期信贷市场；国际证券市场。

4、简述国际金融市场形成的条件。

(1)稳定的政局。这是最基本的条件。

(2)宽松的金融环境，无外汇管制或管制较松。

(3)完善的市场结构和金融制度。

(4)良好的国际通讯设施和完善的金融服务设施。

(5)优越的地理和时区位置。

5、欧洲债券与外国债券的区别主要表现在哪些方面？

（1）债券的票面标价货币不同。外国债券以发行市场所在国的货币标价，而欧洲债券则以境外货币标价。这一区别既是区分两种债券类型的主要标志，又是决定其他特点的根本出发点。

（2）管制程度不同。外国债券市场管制程度较高，欧洲债券市场的管制程度就较低。

（3）是否记名及与此相关的税收。外国债券既要缴纳国际税收中的预提所得税，又要交纳国内所得税；而欧洲债券的投资人可以取得完全免税的效果。

（4）货币选择性不同。外国债券只能是市场所在国货币，而欧洲债券的货币选择性很强。

6、简述欧洲货币市场的概念及其经营的一般特点。

欧洲货币市场(Euro—currency Market，ECM)：是指各种境外货币筹资、投资，基本不受政府管制的市场。

欧洲货币市场的经营特点（p168~169）

(1)市场范围广阔，不受地理限制，交易币种繁多，交易规模巨大。

(2)交易品种繁多，金融创新极其活跃。

(3)有自己独特的利率结构。存贷款的利差小，这一利率上的优势使ECM吸

引了大批客户。

(4) 所受管制较少；同时，交易手续简便，借贷条件灵活。

(5)税赋较轻，银行等机构各种服务费平均较低，从而降低了融资者的成本负

担。

(6)同外汇市场交易紧密地联系在一起。