财务成本管理知识点
【考情分析】
本章为重点章，主要介绍企业价值评估的目的、对象和评估方法。本章各种题型都有可能涉及，并以主观题为主，平均分值在10分左右。
【主要考点】
1.企业价值评估的目的和对象
2.现金流量折现模型及其应用（与“管理用财务报表体系”、“普通股价值的评估方法”相关）
3.相对价值模型及其应用（与“市价比率”相关）
第一节企业价值评估的目的和对象
知识点：企业价值评估的目的
1.企业价值评估的含义
企业价值评估是分析和衡量一个企业或者一个经营单位的公平市场价值（亦称经济价值、内在价值，即未来现金流量的折现值），并提供有关信息，以帮助投资人和管理当局改善决策。
【提示】价值评估使用定量分析模型，具有一定的科学性和客观性，但同时使用主观估计的数据，带有一定的主观估计性质。
2.企业价值评估的目的：帮助投资人和管理当局改善决策
（1）投资分析中的基本分析——企业价值与财务数据之间存在函数关系，依据此原理寻找并购进被市场低估的证券或企业，以期获取高于必要报酬率的收益（即增加股东财富）。
（2）战略分析——如决定收购价格
（3）以价值为基础的管理
①价值评估提供的信息不仅仅是企业价值一个数字，还包括评估过程产生的大量信息，如企业价值的驱动因素；
②价值评估提供的是有关“公平市场价值”的信息。
价值评估不否认市场的有效性，但是不承认市场的完善性（现实市场价值不公平）；价值评估认为市场只在一定程度上有效，并利用市场的缺陷寻找被低估的资产（内在价值＞市场价值、预期报酬率＞必要报酬率、净现值＞0）。
【提示】企业价值受企业状况和市场状况的影响，随时都会变化（时效性）。
知识点：企业价值评估的对象——企业整体的经济价值（公平市场价值）
（一）企业的整体价值
1.企业不是各部分的简单相加，而是由各组成部分有机结合形成的一项整体性资产
（1）单项资产价值的总和不等于企业整体价值。
（2）各部分有机结合使企业具有整体功能，进而产生整体价值。
企业的整体功能：通过特定的生产经营活动（持续经营）创造现金流量，为股东增加财富。这些现金流量是所有资产联合起来运用的结果，而不是资产分别出售获得的现金流量（清算价值）。
2.整体价值来源于要素的结合方式
（1）各种资源的结合方式不同，可以产生不同效率的企业，以及不同的企业价值。
（2）资源的重组即改变各要素之间的结合方式，可以改变企业的功能和效率，进而改变企业的价值。
3.部分只有在整体中才能体现出其价值
（1）可以单独存在的部分，其单独价值不同于作为整体一部分的价值。
（2）剥离某一部分后的企业也不同于原来的企业。
4.整体价值只有在运行中才能体现出来——整体价值是一种持续经营价值
（1）整体功能（通过生产经营活动为股东增加财富）只有在运行中才能体现出来。
（2）停止运营，则整体功能丧失，企业价值不再是整体价值，而是各项财产的变现价值（清算价值）。
（二）企业的经济价值
1.经济价值（内在价值、公平市场价值）
（1）含义
在公平的交易中，熟悉情况的双方，自愿进行资产交换或债务清偿的金额，即资产所产生的未来现金流量的现值（资本化价值）。
即：在市场公平（完全有效）时，市场价值＝经济价值＝未来现金流量的现值
（2）交易属性：产出计价——资产价值决定于所产生的未来现金流量。
（3）时间属性：未来价格——符合决策面向未来的时间属性，符合企业价值评估目的。
2.会计价值（账面价值、历史成本）：没有关注未来，不符合企业价值评估目的。
3.现时市场价值：按现行市场价格计量的资产价值，可能公平，也可能不公平。
（1）作为交易对象的企业，通常没有完善的市场，也就没有现成的市场价格；
（2）以企业为对象的交易双方，存在比较严重的信息不对称，导致成交价格不一定公平；
（3）股票价格经常变动，不知道哪一个公平；
（4）评估的目的之一是寻找被低估（价格＜价值）的企业，以现时市价作为企业估值没有意义。
（三）企业整体经济价值的类别
1.实体价值与股权价值
（1）实体价值：企业全部资产的总体价值
实体价值＝股权公平市场价值＋净债务公平市场价值
（2）大多数企业并购是以购买股份形式进行，评估的目标和焦点是卖方的股权价值，但如果买方收购的是整个企业实体，其实际收购成本等于股权成本加上所承接的债务。
2.持续经营价值与清算价值
（1）持续经营价值：由营业所产生的未来现金流量的现值，是一种整体价值（整体功能只有在持续经营中才能体现）。
（2）清算价值：停止经营，出售资产产生的现金流量。
（3）企业的公平市场价值，是续营价值与清算价值中的较高者。
①续营条件：续营价值＞清算价值；
②续营价值＜清算价值，继续经营会削减股东本来可以通过清算得到的价值。
3.少数股权价值与控股权价值
（1）少数股权与控股权是在两个分割开来的市场上交易的，不同的资产。
少数股权承认企业现有的管理和经营战略，买入者只是一个旁观者，基本上没有决策权（无法改变要素结合方式，无法影响企业价值）
控股权获得改变企业生产经营方式（改变要素结合方式）的充分自由，或许能增加企业的价值
（2）控股权溢价＝谋求控股权的投资者眼中的企业股权价值－少数股权投资者眼中的股权价值
①V（当前）：少数股权投资者眼中企业股票的公平市场价值，是现有管理和战略条件下企业能够给股票投资人带来的未来现金流量的现值；
②V（新的）：谋求企业控股权的投资者眼中企业股票的公平市场价值，是企业进行重组，改进管理和经营战略后可以为投资人带来的未来现金流量的现值；
③控股权溢价：由于转变控股权增加的价值。例如，收购交易中，由于控股权参加交易，股价会迅速飙升。
【例题·多项选择题】（2019年考生回忆版）甲公司2019年6月30日资产负债表显示，总资产10亿元，所有者权益6亿元，总股份数为1亿股，当日甲公司股票收盘价为每股25元，下列关于当日甲公司股权价值的说法中，正确的有（）。
A.清算价值是6亿元
B.持续经营价值是10亿元
C.现时市场价值是25亿元
D.会计价值是6亿元
『正确答案』CD
『答案解析』现时市场价值是股票市价乘以股数得到的，所以本题中现时市场价值＝25×1＝25（亿元），选项C正确。会计价值是指账面价值，本题中股权的会计价值为6亿元。选项D正确。持续经营价值是营业所产生的未来现金流量的现值，清算价值是停止经营出售资产产生的现金流，本题中没有给出相应的数据，所以无法计算持续经营价值和清算价值。
第二节企业价值评估方法
知识点：现金流量折现模型
（一）现金流量折现模型概述
1.现金流量折现模型的基本思想是增量现金流量原则和时间价值原则，即任何资产的价值是其产生的未来现金流量按照含有风险的折现率（资本成本）计算的现值，即：
2.企业价值评估与项目价值评估的区别与联系
联
系
①都可以给投资主体带来现金流量，现金流越大则经济价值越大；
②现金流都具有不确定性，其价值计量都要使用风险概念；
③现金流都是陆续产生的，其价值计量都要使用现值概念
区
别
①投资项目寿命有限，企业寿命无限，要处理无限期现金流折现问题；
②典型的项目投资有稳定的或下降的现金流，而企业通常将收益再投资并产生增长的现
金流；
③项目产生的现金流属于投资人（企业），而企业产生的现金流仅在决策层决定分配时
才流向所有者
（二）现金流量折现模型的参数和种类
1.现金流量折现模型的参数——现金流量、资本成本、时间序列（n）
（1）现金流量
①实体现金流量：企业全部现金流入扣除（经营性）成本费用和必要的投资后的剩余部分，是企业一定期间可以提供给所有投资人（包括股权投资人和债权投资人）的税后现金流量。
【提示】实体现金流量也是经营现金流量，即企业因销售商品或提供劳务等营业活动以及与此有关的生产性资产投资活动产生的现金流量。
②股权现金流量（股权自由现金流量）：一定期间企业可以提供给股权投资人的现金流量。
股权现金流量＝实体现金流量－债务现金流量
③股利现金流量：企业分配给股权投资人的现金流量。
（2）资本成本——计算现值使用的折现率，是现金流量风险的函数，和现金流量要相互匹配
①实体现金流量＝债务现金流量＋股权现金流量，即实体现金流量由股东和债权人共有，应当用股东和债权人共同的必要报酬率（加权平均资本成本）折现。
②股权现金流量与股利现金流量由股东所有，应当用股东的必要报酬率（股权资本成本）折现。
（3）时间序列（n）——产生现金流量的时间，理论上等于资源的寿命
由于通常假设企业将无限期的持续经营下去，因此大部分企业价值评估将预测的时间分为两个阶段，即详细预测期和后续期。
2.现金流量折现模型的种类
（1）股利现金流量模型
（2）股权现金流量模型
【提示】若股权现金流量全部作为股利分配，则股权现金流量模型与股利现金流量模型相同。
（3）实体现金流量模型
股权价值＝实体价值－净债务价值
（三）现金流量折现模型参数的估计
1.预测销售收入——全面预测的起点
（1）根据基期销售收入和预计销售增长率预测
（2）销售增长率的预测以历史增长率为基础，考虑宏观经济、行业状况和企业经营战略的变化进行修正。
2.确定预测期间（预测基期、详细预测期和后续期）
（1）预测的基期：作为预测基础的时期，通常是预测工作的上一个年度
①基期的各项数据称为基数，是预测的起点，包括各项财务数据的金额及其增长率，以及反映各项
财务数据之间联系的财务比率。 ②基数确定方法
上年财务数据具有可持续性→上年实际数据 上年财务数据不具有可持续性→修正的上年数据 （2）详细预测期和后续期的划分
①详细预测期与后续期的划分依据——竞争均衡理论 企业不可能永远以高于宏观经济增长的速度发展下去；
企业通常不可能在竞争的市场中长期取得超额利润，其净投资资本报酬率（即：净经营资产净利率＝税后经营净利润/净投资资本）会逐渐恢复到正常水平。 ②详细预测期与后续期的特征
详细预测期
企业增长的不稳定时期，通常为5～7年，很少超过10年，在此期间需要对每年的现金流量进行详细预测
后续期（永续期）
预测期以后的无限时期，企业进入稳定状态，具有稳定的增长率，需要预
测后续期第一年的现金流量以及后续期现金流量永续增长率
3.估计详细预测期现金流量 （1）实体现金流量 ①基本公式
②简化公式
实体现金流量＝税后经营净利润－净经营资产增加额 （2）融资现金流量
融资现金流量＝实体现金流量＝税后经营净利润－净经营资产增加额 ＝（税后利息费用＋净利润）－（净负债增加额＋股东权益增加额） ＝（税后利息费用－净负债增加额）＋（净利润－股东权益增加额） ＝债务现金流量＋股权现金流量 即：
债务现金流量＝税后利息费用－净负债增加额 股权现金流量＝净利润－股东权益增加额 ＝实体现金流量－债务现金流量
＝实体现金流量－税后利息费用＋净负债增加额
【示例】A 公司目前处于高速增长期，20×0年的销售增长了12%，预计20×1年可以维持12%的增长率，20×2年增长率开始逐步下降，每年下降2个百分点，20×5年下降1个百分点，即增长率5%。自20×5年，公司进入稳定增长状态，永续增长率为5%。A 公司20×0年（基期）营业收入1000万元，其他相关信息预测如下。
项目
预测 营业成本/营业收入
70%
依据上述资料，可估算A公司20×1～20×6年实体现金流量与股权现金流量如下：
4.估计后续期现金流量增长率——与销售增长率相同
（1）在稳定状态下，经营效率和财务政策不变，即净经营资产净利率、资本结构和股利分配政策不变，财务报表将按照稳定的增长率在扩大的规模上被复制。影响实体现金流量和股权现金流量的各因素都与销售额同步增长，因此，现金流量增长率与销售增长率相同。
（2）根据竞争均衡理论，后续期销售增长率大体等于宏观经济名义增长率，若不考虑通货膨胀因素，大多在2%～6%之间。
【例题·多项选择题】（2018年）下列关于实体现金流量的说法中，正确的有（）。
A.实体现金流量是企业经营现金流量
B.实体现金流量是可以提供给债权人和股东的税后现金流量
C.实体现金流量是营业现金净流量扣除资本支出后的剩余部分
D.实体现金流量是税后净利润扣除净经营资产增加后的剩余部分
『正确答案』ABC
『答案解析』经营现金流量，代表了企业经营活动的全部成果，是“企业产生的现金”，因此又称为实体经营现金流量，简称实体现金流量，所以选项A的说法正确；实体现金流量是企业全部现金流入扣除成本费用和必要的投资后的剩余部分，它是企业一定期间可以提供给所有投资人（包括股权投资人和债权投资人）的税后现金流量，所以选项B的说法正确；实体现金流量＝营业现金净流量－资本支出＝税后经营净利润＋折旧与摊销－经营营运资本增加－（净经营长期资产增加＋折旧与摊销）＝税后经营净利润－（经营营运资本增加＋净经营长期资产增加）＝税后经营净利润－净经营资产增加，所以选项C的说法正确，选项D的说法不正确。
（四）现金流量折现模型的应用
无论是实体现金流量模型还是股权（或股利）现金流量模型，都有两种类型：永续增长模型和两阶段增长模型，只是采用的折现率不同。实体现金流量模型采用加权平均资本成本作为折现率，股权（或股利）现金流量模型采用股权资本成本作为折现率。
1.永续增长模型
（1）使用条件：企业处于永续状态（具有永续的增长率和净投资资本报酬率）
（2）估价模型——类似于“固定增长股票”的估价模型
①基本模型
企业价值＝下期现金流量/（资本成本－永续增长率）
②零增长模型——未来现金流量为永续年金形态
企业价值＝下期现金流量/资本成本
【提示】使用永续增长模型，企业价值对增长率的估计值很敏感，增长率接近于折现率时，企业价值趋于无穷大。
【例题·计算分析题】（2017年）2017年初，甲投资基金对乙上市公司普通股股权进行估值。乙公司2016年销售收入6000万元，销售成本（含销货成本、销售费用、管理费用等）占销售收入的60%，净经营资产4000万元。该公司自2017年开始进入稳定增长期。可持续增长率为5%，目标资本结构（净负债：股东权益）为1：1，2017年初流通在外普通股1000万股，每股市价22元。该公司债务税前利率8%，股权相对债权风险溢价5%，企业所得税税率25%。为简化计算，假设现金流量均在年末发生，利息费用按净负债期初余额计算。
要求：
（1）预计2017年乙公司税后经营净利润、实体现金流量，股权现金流量。
（2）计算乙公司股权资本成本，使用股权现金流量法估计乙公司2017年初每股价值，并判断每股市价是否高估。
『正确答案』
（1）2017年乙公司税后经营净利润＝6000×（1＋5%）×（1－60%）×（1－25%）＝1890（万元）
税后利率＝8%×（1－25%）＝6%
税后利息＝4000×1/2×6%＝120（万元）
净利润＝1890－120＝1770（万元）
实体现金流量＝1890－4000×5%＝1690（万元）
股权现金流量＝1770－4000×5%×1/2＝1670（万元）
（2）股权资本成本＝6%＋5%＝11%
股权价值＝1670/（11%－5%）＝27833.33（万元）
每股价值＝27833.33/1000＝27.83（元）
每股价值高于每股市价22元，股价被低估。
2.两阶段增长模型
（1）使用条件——增长呈现两个阶段
①第一个阶段为超常增长阶段，增长率明显快于永续增长阶段；
②第二个阶段具有永续增长的特征，增长率比较低，是正常增长率。
（2）估价模型——类似于“非固定增长股票”的估价模型
企业价值＝预测期价值＋后续期价值
①预测期价值（预测期现金流量现值）＝
②后续期现金流量终值（预测期末或后续期初的企业价值）
＝
③后续期价值（后续期现金流量现值）＝
【提示】由于风险不同，预测期的资本成本和后续期的资本成本可能不一致。
【示例】D企业预计20×1～20×5年实体现金流量如下表所示，自20×6年进入稳定增长状态，永续增长率为5%。企业当前的加权平均资本成本为11%，20×6年及以后年份资本成本降为10%。债务当前的市场价值为4650万元，普通股当前每股市价12元，流通在外的普通股股数为1000万股。试判断该股票被市场高估还是低估。
年份20×0 20×1 20×2 20×3 20×4 20×5 20×6
实体现金流量614.00 663.12 716.17 773.46 835.34 1142.40
资本成本（%）11 11 11 11 11 10
折现系数0.9009 0.8116 0.7312 0.6587 0.5935
预测期价值2620.25 553.15 538.19 523.66 509.48 495.77
后续期价值13560.29 22848
实体价值16180.54
净债务价值4650.00
股权价值11530.54
股数（股）1000
每股价值（元）11.53
后续期实体现金流量终值（20×5年末）＝1142.40/（10%－5%）＝22848（万元）
后续期价值（20×0年末）＝22848×0.5935＝13560.29（万元）
企业实体价值＝2620.25＋13560.29＝16180.54（万元）
股权价值＝16180.54－4650＝11530.54（万元）
每股股权价值＝11530.54/1000＝11.53（元/股）
由于D公司每股市价为12元，所以该公司股价被高估了。
【例题·计算分析题】（2019年考生回忆版）甲公司是一家投资公司，拟于2020年初以18000万元收购乙公司全部股权，为分析收购方案可行性，收集资料如下：
（1）乙公司是一家传统汽车零部件制造企业，收购前处于稳定增长状态，增长率7.5%。2019年净利润750万元。当年取得的利润在当年分配，股利支付率80%。2019年末（当年利润分配后）净经营资产4300万元，净负债2150万元。
（2）收购后，甲公司将通过拓宽销售渠道、提高管理水平、降低成本费用等多种方式，提高乙公司的销售增长率和营业净利润。预计乙公司2020年营业收入6000万元，2021年营业收入比2020年增长10%，2022年进入稳定增长状态，增长率8%。
（3）收购后，预计乙公司相关财务比率保持稳定，具体如下：
营业成本/营业收入65%
销售和管理费用/营业收入15%
净经营资产/营业收入70%
净负债/营业收入30%
债务利息率8%
企业所得税税率25%
（4）乙公司股票等风险投资必要报酬率收购前11.5%，收购后11%。
（5）假设各年现金流量均发生在年末。
要求：
（1）如果不收购，采用股利现金流量折现模型，估计2020年初乙公司股权价值。
（2）如果收购，采用股权现金流量折现模型，估计2020年初乙公司股权价值（计算过程和结果填
入下方表格中）。
单元：万元
（3）计算该收购产生的控股权溢价、为乙公司原股东带来的净现值、为甲公司带来的净现值。
（4）判断甲公司收购是否可行，并简要说明理由。
『正确答案』
（1）2020 年初乙公司股权价值
＝750×80%×（1＋7. 5%） / （11.5%－7. 5%）＝16125 （万元）
（2）
单元：万元
其中：
利息费用＝净负债×8%＝营业收入×30%×8%
后续期股权现金流量终值＝729.70/（11%－8%）＝24323.33（万元）
后续期价值＝24323.33×（P/F,11%,2）＝19740.82（万元）
控股权溢价＝谋求控股权的投资者眼中的企业股权价值－少数股权投资者眼中（现有管理和战
略条件下）的股权价值
＝收购后的股权价值－不收购时的股权价值
＝20741.39 －16125＝4616.39（万元）
为乙公司原股东带来的净现值
＝收购价款－不收购时的股权价值（现有管理和战略条件下的股权价值）
＝18000－16125＝1875 （万元）
为甲公司带来的净现值
＝收购后的股权价值－收购价款
＝20741.39－18000＝2741.39（万元）（4）为甲公司以及乙公司原股东所带来的净现值均大于0，所以收购可行。
知识点：相对价值评估模型
（一）相对价值评估方法概述
1.含义：利用类似企业的市场定价来估计目标企业价值。
2.假设前提：企业市场价值由一个主要变量支配，市场价值与该变量的比值，各企业（目标企业与可比企业）是类似、可比的。
3.基本做法
（1）寻找一个影响企业价值的关键变量（如净利润）；
（2）确定一组可以比较的类似企业，计算可比企业的“市价/关键变量”的平均值（如平均市盈率）；
（3）根据目标企业的关键变量（如净利润）乘以得到的平均值（平均市盈率），计算目标企业的评估价值。
【示例】假设股票市价由净利润支配，目标企业与可比企业具有类似的市盈率（每股市价/每股收益），则：
目标企业每股价值＝目标企业每股收益×可比企业市盈率
4.相对价值的性质：以可比企业价值为基准，是一种相对价值，而非目标企业的内在价值。
5.模型的类别
（1）以股票市价为基础的模型（市盈率、市净率、市销率）
（2）以企业实体价值为基础的模型
（二）市盈率模型
1.基本模型：假设每股市价是每股收益的倍数，同类企业的该倍数（市盈率）类似。
（1）市盈率＝每股市价/每股收益
（2）目标企业每股价值＝可比企业市盈率×目标企业的每股收益
2.模型原理——市盈率的驱动因素
（1）模型原理推导
【提示】将固定增长股票估价模型D0与D1替换为股利支付率，即可得到本期市盈率或内在市盈率。
（2）市盈率的驱动因素
①企业的增长潜力（增长率）——关键因素
增长潜力类似，不仅指具有相同的增长率，还包括增长模式（永续、两阶段）的类似性。
②股利支付率
③风险（股权成本）
3.估价方法
目标企业每股价值＝目标企业本期每股收益×可比企业本期市盈率
＝目标企业预期每股收益×可比企业内在（预期）市盈率
【提示】估价时目标企业本期每股收益必须要乘以可比企业本期市盈率，目标企业预期每股收益必须要乘以可比企业内在市盈率，两者必须匹配。该原则同样适用于市净率和市销率模型。
4.模型的优缺点及适用性
优点①数据容易取得，并且计算简单；
②把价格和收益联系起来，直观地反映投入和产出的关系；
③涵盖了风险补偿率、增长率、股利支付率的影响，具有很高的综合性
局限性如果收益是负值，则市盈率没有意义
适用范围最适合连续盈利的企业
【例题·单项选择题】（2013年）
甲公司2012年每股收益0.8元，每股分配现金股利0.4元。如果公司每股收益增长率预计为6%，股权成本为10%，股利支付率不变，公司的预期市盈率是（）。
A.8.33
B.11.79
C.12.50
D.13.25
『正确答案』C
『答案解析』股利支付率＝0.4/0.8＝50%，预期市盈率＝50%/（10%－6%）＝12.50。
（三）市净率模型
1.基本模型：假设每股市价是每股净资产的倍数，同类企业的该倍数（市净率）类似。
（1）市净率＝每股市价/每股净资产
（2）目标企业每股价值＝可比企业市净率×目标企业每股净资产
2.模型原理——市净率的驱动因素
（1）模型原理推导
＝本期市盈率×权益净利率0
＝内在市盈率×权益净利率1
【提示】在权益净利率不变时，内在市净率＝本期市净率/（1＋增长率）。
（2）市净率的驱动因素
①权益净利率——关键因素
②股利支付率
③增长率
④风险（股权成本）
3.模型的优缺点及适用性
优点
①市净率极少为负值，可用于大多数企业；
②数据容易取得，并且容易理解；
③净资产账面价值比净利稳定，也不像利润那样经常被人为操纵；
④如果会计标准合理且各企业会计政策一致，市净率的变化可以反映企业价值的变
化
局限性
①账面价值受会计政策选择的影响，继而影响市净率的可比性；
②固定资产很少的服务性企业和高科技企业，净资产与企业价值的关系不大，市
净率的比较没有实际意义；
③净资产为负值的企业无法采用
适用范围需要拥有大量资产、净资产为正值的企业
【例题·单项选择题】（2016年）
甲公司进入可持续增长状态，股利支付率50%，权益净利率20%，股利增长率5%，股权资本成本10%，
甲公司内在市净率（）。
A.2
B.10.5
C.10
D.2.1
『正确答案』A
『答案解析』内在市净率＝50%×20%/（10%－5%）＝2
（四）市销率模型
1.基本模型：假设每股市价是每股营业收入的倍数，同类企业的该倍数（市销率）类似。
（1）市销率＝每股市价/每股营业收入
（2）目标企业每股价值＝可比企业市销率×目标企业每股营业收入
2.模型原理——市销率的驱动因素
（1）模型原理推导
＝本期市盈率×营业净利率0
＝内在市盈率×营业净利率1
【提示】在营业净利率不变时，内在市销率＝本期市销率/（1＋增长率）。
（2）市销率的驱动因素
①营业净利率——关键因素
②股利支付率
③增长率
④风险（股权成本）
3.模型的优缺点及适用性
优点①不会出现负值，亏损企业和资不抵债企业也可以使用；
②比较稳定、可靠，不容易被操纵；
③市销率对价格政策和企业战略变化敏感，可以反映这种变化的后果
局限性不能反映成本的变化，而成本是影响企业现金流量和价值的重要因素之一适用范围销售成本率较低的服务类企业，或者销售成本率趋同的传统行业的企业
【例题·单项选择题】（2013年）下列关于相对价值估价模型适用性的说法中，错误的是（）。
A.市盈率估价模型不适用于亏损的企业
B.市净率估价模型不适用于资不抵债的企业
C.市净率估价模型不适用于固定资产较少的企业
D.市销率估价模型不适用于销售成本率较低的企业
『正确答案』D
『答案解析』如果收益是负值，市盈率就失去了意义，即亏损企业不适用于市盈率模型，选项A 正确；资不抵债的企业净资产为负值，市净率没有意义，无法用于比较，选项B正确；固定资产很少的服务性企业和高科技企业，净资产与企业价值的关系不大，市净率的比较没有实际意义，选项C正确；市销率模型适用于销售成本率较低的服务类企业，或者销售成本率趋同的传统行业的企业，选项D错误。
（五）相对价值模型的应用
1.可比企业的选择
（1）选择一组同业的上市企业，计算其平均市价比率，作为估计目标企业价值的乘数。
（2）平均市价比率通常采用算术平均法。
（3）可比企业是指驱动因素类似的企业。
2.修正的市价比率——找不到足够的可比企业的解决途径
（1）修正的思路：以目标企业的关键驱动因素替代可比企业的关键驱动因素。
①市盈率模型的关键驱动因素：增长率
②市净率模型的关键驱动因素：权益净利率
③市销率模型的关键驱动因素：营业净利率
（2）修正的平均市价比率法——先平均、再修正
①计算可比企业的算术平均市价比率和算术平均关键驱动因素；
②修正的市价比率＝算术平均市价比率/（算术平均关键驱动因素×100）
③目标企业每股价值＝修正的平均市价比率×（目标企业关键驱动因素×100）×目标企业的价值支配变量
【例题·计算分析题】（2014年）
甲公司是一家尚未上市的高科技企业，固定资产较少，人工成本占销售成本的比重较大。为了进行以价值为基础的管理，公司拟采用相对价值评估模型对股权价值进行评估，有关资料如下：（1）甲公司2013年度实现净利润3000万元，年初股东权益总额为20000万元，年末股东权益总额为21800万元，2013年股东权益的增加全部源于利润留存。公司没有优先股，2013年年末普通股股数为10000万股，公司当年没有增发新股，也没有回购股票。预计甲公司2014年及以后年度的利润增长率为9%，权益净利率保持不变。
（2）甲公司选择了同行业的3家上市公司作为可比公司，并收集了以下相关数据：
要求：
（1）使用市盈率模型下的修正平均市盈率法计算甲公司的每股股权价值；
『正确答案』
甲公司每股收益＝3000/10000＝0.3（元）
可比公司平均市盈率＝（8/0.4＋8.1/0.5＋11/0.5）/3＝（20＋16.2＋22）/3＝19.4
可比公司平均预期增长率＝（8%＋6%＋10%）/3＝8%
修正平均市盈率＝19.4/（8%×100）＝2.425
甲公司每股股权价值＝2.425×9%×100×0.3＝6.55（元）
（2）使用市净率模型下的修正平均市净率法计算甲公司的每股股权价值；
『正确答案』
甲公司每股净资产＝21800/10000＝2.18（元）
甲公司2013年度平均股东权益＝（20000＋21800）/2＝20900（万元）
甲公司2013年度权益净利率＝3000/20900×100%＝14.35%
由于预计甲公司2014年及以后年度的权益净利率保持不变，所以，甲公司预期权益净利率为
14.35%。
可比公司平均市净率＝（8/2＋8.1/3＋11/2.2）/3＝3.9
可比公司平均预期权益净利率＝（21.20%＋17.50%＋24.30%）/3＝21%
修正平均市净率＝3.9/（21%×100）＝0.19
甲公司每股股权价值＝0.19×14.35%×100×2.18＝5.94（元）
（3）判断甲公司更适合使用市盈率模型和市净率模型中的哪种模型进行估值，并说明原因。
『正确答案』
由于甲公司的固定资产较少（或者由于甲公司属于高科技企业），净资产与企业价值关系不大，因此，市净率模型不适用；由于甲公司是连续盈利的企业，因此，用市盈率模型估值更合适。
（3）股价平均法——先修正、再平均
①计算各可比企业修正的市价比率；
修正的市价比率＝可比企业市价比率/（可比企业关键驱动因素×100）
②计算目标企业相对于每一家可比企业的相对价值；
目标企业每股价值＝修正的市价比率×（目标企业关键驱动因素×100）×目标企业的价值支配变量
③计算上述相对价值的算术平均数，作为目标企业价值。
【例题·计算分析题】
依据前例“2014年计算分析题”的资料，根据可比企业的市盈率，按照股价平均法估计甲公司的股权价值。
『正确答案』
A公司：市盈率＝20，预期利润增长率＝8%
B公司：市盈率＝16.2，预期利润增长率＝6%
C公司：市盈率＝22，预期利润增长率＝10%
甲公司相对于A公司的每股价值＝（20/8）×9×0.3＝6.75（元/股）
甲公司相对于B公司的每股价值＝（16.2/6）×9×0.3＝7.29（元/股）
甲公司相对于C公司的每股价值＝（22/10）×9×0.3＝5.94（元/股）
甲公司的每股股权价值＝（6.75＋7.29＋5.94）/3＝6.66（元/股）
【本章小结】
一、企业价值评估的目的和对象
1.价值评估意义：评估公平市场价值，以提供信息、帮助改善决策
2.价值评估目的：投资分析、战略分析、以价值为基础的管理
3.企业价值评估对象：企业整体的经济价值（内在价值、公平市场价值）
（1）整体是各要素的有机结合
（2）公平市场价值：未来现金流量的现值（未来价格、产出价格），不同于会计价值（历史成本、投入价格），也不同于现实市场价格（市场不完善）
4.企业整体经济价值的类别
（1）实体价值与股权价值
（2）持续经营价值与清算价值
（3）少数股权价值与控股权价值
二、现金流量折现模型
1.种类
（1）股权、股利现金流量模型：以权益资本成本为折现率，计算企业的股权价值
（2）实体现金流量模型：以加权平均资本成本为折现率，计算企业的实体价值
2.参数：现金流量、资本成本、时间序列（n）
3.应用
（1）永续增长模型：企业价值＝下期现金流量/（资本成本－永续增长率）
（2）两阶段模型（假设预测期为n期）
企业价值＝预测期价值＋后续期价值
三、相对价值评估方法
1.原理：每股市价与某变量（每股收益、每股净资产、每股营业收入）之间存在稳定的比例关系
2.企业价值的驱动因素（关键驱动因素）
3.优缺点及适用范围
4.修正方法：以目标企业的关键因素替代可比企业的关键因素
高中物理必修二第七章知识点总结
高中物理必修二第七章 知识点总结 -CAL-FENGHAI-(2020YEAR-YICAI)_JINGBIAN
2 第七章机械能知识点总结 一、功 1概念：一个物体受到力的作用，并在力的方向上发生了一段位移，这个力就对 物体做了功。功是能量转化的量度。 2条件：. 力和力的方向上位移的乘积 3公式：W=F S cos θ W ——某力功，单位为焦耳（J ） F ——某力（要为恒力），单位为牛顿（N ） S ——物体运动的位移，一般为对地位移，单位为米（m ） θ——力与位移的夹角 4功是标量，但它有正功、负功。 某力对物体做负功，也可说成“物体克服某力做功”。 当)2 ,0[πθ∈时，即力与位移成锐角，功为正；动力做功； 当2π θ=时，即力与位移垂直功为零，力不做功； 当],2 (ππ θ∈时，即力与位移成钝角，功为负，阻力做功； 5功是一个过程所对应的量，因此功是过程量。 6功仅与F 、S 、θ有关，与物体所受的其它外力、速度、加速度无关。 7几个力对一个物体做功的代数和等于这几个力的合力对物体所做的功。 即W 总=W 1+W 2+…+Wn 或W 总= F 合Scos θ 8 合外力的功的求法： 方法1：先求出合外力，再利用W =Fl cos α求出合外力的功。
3 方法2：先求出各个分力的功，合外力的功等于物体所受各力功的代数和。 二、功率 1概念：功跟完成功所用时间的比值，表示力(或物体)做功的快慢。 2公式：t W P =（平均功率） θυcos F P =（平均功率或瞬时功率） 3单位：瓦特W 4分类： 额定功率：指发动机正常工作时最大输出功率 实际功率：指发动机实际输出的功率即发动机产生牵引力的功率，P 实≤P 额。 5分析汽车沿水平面行驶时各物理量的变化，采用的基本公式是P =Fv 和F-f = ma 6 应用： （1）机车以恒定功率启动时，由υF P =（P 为机车输出功率，F 为机车牵引力，υ为机车前进速度）机车速度不断增加则牵引力不断减小，当牵引力f F =时，速度不再增大达到最大值m ax υ，则f P /max =υ。 （2）机车以恒定加速度启动时，在匀加速阶段汽车牵引力F 恒定为f ma +，速度不断增加汽车输出功率υF P =随之增加，当额定P P =时，F 开始减小但仍大于f
财务成本管理知识点
【考情分析】 本章为重点章，主要介绍企业价值评估的目的、对象和评估方法。本章各种题型都有可能涉及，并以主观题为主，平均分值在10分左右。 【主要考点】 1.企业价值评估的目的和对象 2.现金流量折现模型及其应用（与“管理用财务报表体系”、“普通股价值的评估方法”相关） 3.相对价值模型及其应用（与“市价比率”相关） 第一节企业价值评估的目的和对象 知识点：企业价值评估的目的 1.企业价值评估的含义 企业价值评估是分析和衡量一个企业或者一个经营单位的公平市场价值（亦称经济价值、内在价值，即未来现金流量的折现值），并提供有关信息，以帮助投资人和管理当局改善决策。 【提示】价值评估使用定量分析模型，具有一定的科学性和客观性，但同时使用主观估计的数据，带有一定的主观估计性质。 2.企业价值评估的目的：帮助投资人和管理当局改善决策 （1）投资分析中的基本分析——企业价值与财务数据之间存在函数关系，依据此原理寻找并购进被市场低估的证券或企业，以期获取高于必要报酬率的收益（即增加股东财富）。 （2）战略分析——如决定收购价格 （3）以价值为基础的管理 ①价值评估提供的信息不仅仅是企业价值一个数字，还包括评估过程产生的大量信息，如企业价值的驱动因素； ②价值评估提供的是有关“公平市场价值”的信息。 价值评估不否认市场的有效性，但是不承认市场的完善性（现实市场价值不公平）；价值评估认为市场只在一定程度上有效，并利用市场的缺陷寻找被低估的资产（内在价值＞市场价值、预期报酬率＞必要报酬率、净现值＞0）。 【提示】企业价值受企业状况和市场状况的影响，随时都会变化（时效性）。 知识点：企业价值评估的对象——企业整体的经济价值（公平市场价值） （一）企业的整体价值 1.企业不是各部分的简单相加，而是由各组成部分有机结合形成的一项整体性资产 （1）单项资产价值的总和不等于企业整体价值。 （2）各部分有机结合使企业具有整体功能，进而产生整体价值。 企业的整体功能：通过特定的生产经营活动（持续经营）创造现金流量，为股东增加财富。这些现金流量是所有资产联合起来运用的结果，而不是资产分别出售获得的现金流量（清算价值）。 2.整体价值来源于要素的结合方式 （1）各种资源的结合方式不同，可以产生不同效率的企业，以及不同的企业价值。 （2）资源的重组即改变各要素之间的结合方式，可以改变企业的功能和效率，进而改变企业的价值。 3.部分只有在整体中才能体现出其价值 （1）可以单独存在的部分，其单独价值不同于作为整体一部分的价值。 （2）剥离某一部分后的企业也不同于原来的企业。 4.整体价值只有在运行中才能体现出来——整体价值是一种持续经营价值 （1）整体功能（通过生产经营活动为股东增加财富）只有在运行中才能体现出来。
财务成本管理知识点
【考情分析】 本章为非重点章，主要介绍成本性态及本量利分析等知识，各种题型均可能出现，平均分值在5分左右。 【主要考点】 1.成本性态分析 2.变动成本法 3.本量利分析基本模型 4.保本分析与保利分析 5.利润敏感分析 第一节本量利的一般关系 知识点：成本性态分析 成本性态，又称成本习性，是指成本总额与业务量（如产品产量、销量）之间的内在关系。 【提示】成本性态只在特定的期间、特定的业务量范围（相关范围）内保持稳定。 （一）固定成本 1.在特定的业务量范围内不受业务量变动影响，一定期间的成本总额能保持相对稳定；而单位固定成本与业务量成反比。 【提示】一定期间固定成本的稳定性是相对的，即对于业务量来说是稳定的，并不意味着每月该项成本的实际发生额都完全一样。 2.固定成本的类型——发生额能否为管理层的决策所改变 （2）酌量性固定成本
【例题·单项选择题】（2015年）下列各项成本费用中，属于酌量性固定成本的是（）。 A.广告费 B.运输车辆保险费 C.行政部门耗用水费 D.生产部门管理人员工资 『正确答案』A 『答案解析』酌量性固定成本指的是可以通过管理决策行动而改变数额的固定成本，包括科研开发费、广告费、职工培训费等，所以选项A正确。 （二）变动成本 1.在特定的业务量范围内，成本总额随业务量变动而正比例变动，而单位产品变动成本（比例系数）是稳定的。 2.变动成本为产品生产的增量成本：在相关范围内，固定成本总额保持相对稳定，业务量增加所引起的总成本增量，只是变动成本的增量。 3.变动成本类型 技术性（约束性）变动成本酌量性变动成本 含义与产量有明确的生产技术或产品结构 设计关系，利用生产能力必须发生 单位变动成本可以通过管理决策行动而改变；主 要效用是提高竞争能力或改善企业形象 示例直接材料、直接人工按销售额一定的百分比开支的销售佣金、新产品研制费、技术转让费等 【例题·单项选择题】（2013年）下列各项中，属于酌量性变动成本的是（）。 A.直接人工成本 B.直接材料成本 C.产品销售税金及附加 D.按销售额一定比例支付的销售代理费 『正确答案』D 『答案解析』酌量性变动成本的发生额是由经理人员决定的。例如，按销售额一定的百分比开支的销售佣金、新产品研制费、技术转让费等，选项D是答案；直接材料成本、直接人工成本、产品销售税金及附加属于与业务量有明确的技术或实物关系的技术性变动成本。 （三）混合成本 混合成本是除固定成本和变动成本之外的成本，因业务量变动而变动，但不成正比例关系。 1.半变动成本：在初始成本（相当于固定成本）的基础上，成本总额随业务量呈正比例变化（相当于变动成本）。 2.延期变动成本：在一定的业务量范围内总额保持稳定（相当于固定成本），超过特定业务量则开
财务管理重点知识点整理
财务管理重点知识点整理 第一章财务管理总论 1. 财务管理的内容 财务管理是企业组织财务活动、处理财务关系的一项综合性经济管理工作。 其中：财务活动有：（1）筹资活动 （2）投资活动 （3）资金营运活动 （4）资金分配活动 财务关系有：（1）企业与投资者（所有权与经营权） （注意顺序，判断题）（2）企业与债权人（债务与债权） （3）企业与受资者（所有权性质的投资与受资） （4）企业与债务人（债权与债务） （5）企业与供货商、客户 （6）企业与政府 （7）企业与职工 （8）企业内部各单位之间 2. 财务管理的环节 （1）财务预测；（2）财务决策（核心环节）；（3）财务预算；（4）财务控制；（5）财务分析 3. 财务管理的目标： （1）利润最大化 （2）每股收益最大化 （3）股东财富最大化 （4）企业价值最大化（最优目标） （考虑了资金的时间价值与风险） 4. 不同利益主体的冲突与协调： ·解决所有者与经营者之间在财务目标上的矛盾的做法： （1）监督；（2）激励；（3）解聘 ·解决债权人与所有者之间的矛盾： （1）在合同中加入限制性条款 （2）采取提前回收债权或不再提供新债权的方式 第二章财务管理的价值观念 1.货币的时间价值理论（见财务管理重要理论整理） （表现形式：相对数－时间价值率；绝对数－时间价值额） 2.货币时间价值相关计算（见财务管理计算题整理） ·计息期越短（计息次数多），以终值（大）表现的时间价值越大；（正变关系） ·计息期越短（计息次数多），以现值（大）表现的时间价值越小。（反变关系） 3.风险与报酬（见财务管理计算题整理） 第三章筹资方式 1.筹资的分类： （1）资金来源渠道 ①权益性筹资（自有资金）（特点：永续性不用还本；财务风险小；资金成本高） ②负债性筹资（债务资金）（特点：按期归还本金、利息；财务风险大；资金成 本低）
2016七年级地理下册第七章知识点总结
2016七年级地理下册第七章知识点总结 2016七年级地理下册第七知识点总结 第七我们邻近的国家和地区 第一节日本 1、日本是一个太平洋西北部的岛国，自北向南依次为北海道、本州、四国、九州。最大的是本州岛。东临太平洋，西临日本海。面积377万平方千米，人口127亿（2003年）。 2、日本位于太平洋板块和亚欧板块交界处是一个多火和地震的国家，最著名的火是富士。地形以地为主，最大的平原是关东平原。日本为岛国，海岸线曲折，多优良港湾，对渔业、造船业、海上运输和对外经济联系十分有利。（图72 p18，活动p19） 3、日本的首都是东京，日本最大的港口城市是横滨。日本由于地域狭小，资贫乏，二战以后，经济高速发展，对工业原料和燃料的需求增多，加之国内供给不足，对外依赖很强。日本的经济特点是以加工贸易为主的经济，工业主要分布在太平洋沿岸和濑户内海沿岸地区，这样有利于原料的进口和产品的出口，扬长补短。（工业分布的原因见活动p23） 4、日本民族构成单一，大和民族占绝对优势。日本化既有浓厚的大和民族的传统色彩，又有强烈的现代气息，是东西方化兼容的典型。
第二节东南亚 1、东南亚在亚洲东南部，包括中南半岛和马群岛两部分，地处亚洲和大洋洲、太平洋和印度洋之间的“十字路口”。位于（马半岛）和（苏门答腊岛）之间的马六甲海峡，是从欧洲、非洲向东航行到东南亚、东亚各港口最短航线的必经之地，是连接太平洋和印度洋的重要海上通道。（图717-18 p26-27） 2、东南亚最大的国家是印度尼西亚，唯一的内陆国是老挝。注意与中国接壤和隔海相望的国家。 3、气候类型主要包括热带雨林气候和热带季风气候。东南亚人口稠密，耕地较少，高温多雨，将水稻作为主要的粮食作物。湿热的气候条，使得东南亚成为世界重要的热带作物生产基地之一。东南亚是世界上橡胶、油棕、椰子和蕉麻的最大产地。泰国、越南、缅甸是世界上最大的稻米出口国，泰国是世界上最大的橡胶生产国，马西亚是世界上最大的棕油生产国，印度尼西亚是世界上最大的椰子生产国，菲律宾是世界上最大的蕉麻生产国和椰子出口国。（图722 p29 活动p30） 3、中南半岛上脉、大河多由北向南延伸，具有河相间、纵列分布的特点，各大河上游流经区，蕴藏着丰富的水能资；下游河岸两侧形成冲积平原及三角洲，土壤肥沃、地形平坦、易于灌溉、交通便利，形成重要的农业区。中南半岛大城市主要分布在河流沿岸和河口三角洲。（图728 p31） 城市附近大河所在国家
财务成本管理(价值评估基础)
价值评估基础 本章考情分析 本章属于后面很多章节的计算基础,资金时间价值计算、资本资产定价模型是后面章的计算基础。 客观题部分 考点一：利率期限结构的相关理论 理论基本观点理解 预期理论长期债券的利率等于在其有效期人们所 预期的短期利率的平均值。 债券投资者对于不同到期期限的债券没有特别的偏 好。 【提示】不同到期期限的债券可以相互替代。 分割市场理论该理论认为，由于存在法律、偏好或其他 因素的限制，投资者和债券的发行者都不 能无成本地实现资金在不同期限的证券 之间的自由转移。 证券市场并不是一个统一的无差别的市场，而是分 别存在着短期市场、中期市场和长期市场。不同市 场上的利率分别由各市场的供给需求决定。 【关键假定】不同到期期限的债券根本无法相互替 代。 流动性溢价理论流动性溢价理论是预期理论与分割市场 理论结合的产物。 长期债券的利率=长期债券到期之前预期 短期利率的平均值+随债券供求状况变动 而变动的流动性溢价 【提示】不同到期期限的债券可以相互替代，但并 非完全替代品。该理论承认投资者对不同期限债券 的偏好。 期限优先理论期限优先理论采取了较为间接的方法来 修正预期理论。 投资者对某种到期期限的债券有着特别的偏好，即 更愿意投资于这种期限的债券。 【例题·单选题】下列有关利率期限结构理论表述中属于分割市场理论的观点的是（）。 A.债券投资者对于不同到期期限的债券没有特别的偏好 B.不同到期期限的债券根本无法相互替代 C.不同到期期限的债券可以相互替代，但并非完全替代品 D.长期债券的利率等于长期债券到期之前预期短期利率的平均值+随债券供求状况变动而变动的流动性溢价 【答案】B 【解析】选项A是预期理论的观点，选项C、D是流动性溢价理论的观点。 考点二：市场利率的影响因素
2020年(财务知识)财务管理知识点总结
（财务知识）财务管理知识点总结
《财务管理》知识点总结 第壹章财务管理总论 《财务管理》对于大多数学文科的考生来说是比较头疼的壹门课程，复杂的公式让人壹见头就不由自主的疼起来了。但头疼了半天，内容仍是要学的，否则就拿不到梦寐以求的中级职称。因此，于这里建议大家于紧张的学习过程中有壹点游戏心态，把这门课程于某种角度上当成数字游戏。那就让我们从第壹章开始游戏吧！ 首先，于系统学习财务管理之前，大家要知道什么是财务管理。财务管理有俩层含义：组织财务活动、处理财务关系。 企业所有的财务活动均能归结为下述四种活动中的壹种： 1、投资活动。通俗的讲，就是怎么样让钱生钱（包括直接产生和间接产生）。因为资金的世界是不搞计划生育的，所以投资所产生的收益对企业来说是多多益善。该活动有俩种理解：广义和狭义。广义的投资活动包括对外投资和对内投资（即内部使用资金）。狭义的投资活动仅指对外投资。课件所采用的是广义投资的概念。9月25日。 2、资金营运活动。企业于平凡的日子里主要仍是和资金营运活动打交道，该活动对企业的总体要求只有壹个：精打细算。9月26日。 3、筹资活动。企业所有的资产不外乎俩个来源：所有者投入（即权益资金）和负债（即债务资金）。9月27日。 4、资金分配活动。到了该享受胜利果实的时候了，这时就有壹个短期利益和长远利益如何权衡的问题，这就是资金分配活动所要解决的问题。9月28日。 至于八大财务关系及五大财务管理环节，只要是认识中国字，且能把课件上的内容认认真真的见壹遍，这些内容也就OK了。 财务管理忙活了半天，目的是什么，这就牵扯到财务管理目标的问题。壹开始，企业追求利
ENBM 第七章 知识点
第七章VLAN Trunk 知识点 1. 如何实现多个交换机之间相同VLAN的通信？ 有两种方法实现： 第一种方法：多个交换机之间的每一对相同的VLAN都用一条线路连接。即，第一个交换机上的VLAN 2与第二个交换机上的VLAN 2用一条线连接起来；第一个交换机上的VLAN 3与第二个交换机上的VLAN 3用一条线连接起来……缺点是：当VLAN增多时，所占用的端口就会很多；当整个网络中的VLAN很多时，比如100个，用这种方法根本无法实现跨交换机的同VLAN间的通信。 第二种方法：交换机之间用一条链路连接，这条链路上能同时承载多个VLAN的数据。用这种方法连接时，所必须要解决的问题是：在这条链路上，如何标识来自不同VLAN的数据，因为只有对数据做了标识，才能把来自一个交换机某VLAN的数据，送到另一个交换机的相同VLAN上去。 2. 什么是中继？ 中继是交换机与交换机之间，或者交换机与路由器之间的一条点对点的链路。中继链路即是Trunk链路。 3. 交换网络中使用中继的作用是什么？ 用来连接分布在不同交换机上的VLAN，中继链路可以在一条链路上承载多个VLAN 的数据。 4. 在交换网络中，链路有哪两种类型？ 接入链路：接入链路只是VLAN的成员。连接在这个端口上的设备不知道VLAN的存在。接入链路是属于一个并且只属于一个VLAN的端口。 中继链路：中继链路可以承载多个VLAN数据，常用来将一台交换机连接到其他交换机，或者将交换机连接到路由器。 5. 给VLAN数据加标识的方法有哪些？ 802.1Q：是公有的标记方法，所有厂商的设备都支持。 ISL：是Cisco私有的标记方法，仅用于Cisco设备间的数据封装。 6. IEEE 802.1Q是如何给数据帧打上VLAN标记的？ 标准以太网帧的格式如下： IEEE802.1Q在SA和Type字段之间加入了一个4字节的TAG字段。TAG字段的结构如下： TPID的值是固定的，为8100H，指明了该帧带有802.1Q/802.1P标记信息。 Priority标明了这个帧的优先级，此优先级用于质量服务（QoS）。 CFI为0代表规范格式，为1代表非规范格式。 VLAN ID用于标识此帧所属的VLAN，取值范围为0～4095，共能表示4096个VLAN。 7. ISL是如何给数据打上VLAN标记的？ ISL通过把帧标记信息添加在每个帧的帧头和帧尾，进行帧的标识。 加在帧头部的信息，长度为26字节，VLAN ID信息包含在其中。加在帧尾部的信息，长度为4字节，以进行循环冗余校验。 8. IEEE802.1Q和ISL的什么不同？ 802.1Q是公有的VLAN Trunk标记，而ISL是Cisco私有的标记方式。
财务成本管理知识点
一、考试介绍 最近三年考试题型题量分布 《财务成本管理》题型分为客观题和主观题两部分。客观题包括单项选择题和多项选择题；主观题包括计算题和综合题。 客观题题量26题，其中单项选择题14题，多项选择题12题。主观题题量6题，其中计算题5题，综合题1题。考试题量保持在32题。 客观题和主观题的分值比例为45%和55%。 计算题5题，考点比较独立，考核知识点单一，关联性不强。 综合题1题，综合性关联很强，多米诺骨牌效应比较明显。 考试采取机考形式。试卷采取随机抽题，这样考核内容必然全面。 在机考环境下，考生要适应考试环境，平常就要针对性的加强机考练习，提高机考速度。 财务成本管理考试时间为2.5个小时，计算量很大，要注意审题和做题速度。 做题时间分布 二、命题规律 （一）知识点多、考点全面 财务成本管理考试时间为2.5小时，且在下午，要求考生在较短的时间内能完成阅读试卷大量题干资料并计算答题。 这就要求考生做题速度快而准，思路清楚，公式熟悉，看到题目能迅速联想相关知识点，在规定的时间内顺畅完成所有答题。 考点全面，每章都涉及考题，在机考模式的大环境下，试题涉及内容非常多。考生必须全面复习，切忌存在侥幸心理。 （二）重难点突出 客观题方面：难易度适中，客观题一般都是源自教材上的单一知识点。采用直接法、排除法等完成解题。 主观题方面：熟记公式，真正理解，具备融会贯通能力，提高解题速度。综合题注意解题顺序，这会是一种提示。财务成本管理复习最大的特点就是加强动手，多做解题练习，因为公式运用不熟练以及不能在有限时间完成试卷是考试不能顺利通过的主要原因之一。 三、教材整体介绍 整体结构
财务成本管理
财务成本管理 一、测试目标 本科目主要测试考生的下列能力： 1.了解财务管理的内容、目标、原则以及金融市场的有关知识； 2.了解财务报表分析的内容、依据、评价标准和局限性，能够运用趋势分析法、比率分析法和因素分析法等基本方法，分析企业财务状况、经营成果和现金流量，获取对决策有用的信息； 3.了解长期计划和预测的概念和程序，掌握预测的销售百分比法，能够运用其原理编制预计财务报表和预测资金需求； 4.理解资金时间价值与风险分析的基本原理，能够运用其基本原理进行财务估价； 5.理解债券和股票现金流量的特点，能够估计债券和股票的价值和收益率； 6.理解资本成本的概念，能够估计普通股成本、债务成本以及企业的加权平均资本成本； 7.掌握企业价值评估的一般原理，能够运用折现现金流量法和相对价值法对企业价值进行评估； 8.理解资本预算的相关概念，掌握各种投资评价的基本方法，能够运用这些方法对投资项目进行评价； 9.掌握项目现金流量和项目资本成本的估计方法，能够运用其评估投资项目； 10.理解期权的基本概念和估价方法，能够运用其对简单的金融期权和投资项目期权进行分析评价； 11.掌握杠杆原理和资本结构原理，能够运用其改善企业的资本结构； 12.了解利润分配的项目、程序和支付方式，掌握股利理论和股利分配政策的主要类型，能够运用其改善企业的股利决策； 13.了解企业股权筹资和长期债务筹资的种类和特点，掌握其筹资程序和方法； 14.理解租赁、优先股、认股权证和可转换债券的特征、筹资程序和优缺点，能够用运其进行有关筹资决策分析； 15.了解营运资本投资政策的主要类型，掌握现金、有价证券、应收账款和存货的决策和控制方法； 16.了解营运资本筹资政策的主要类型，掌握商业信用和短期银行借款的决策和控制方法； 17.了解成本的概念和分类，掌握成本的归集与分配方法，能够运用品种法、分批法和分步法计算企业产品成本； 18.理解作业成本法和作业成本管理的基本原理，掌握作业成本的计算方法，能够利用作业成本资料进行经营决策分析； 19.了解成本控制的基本原理，掌握标准成本的制定和成本差异的分析方法； 20.掌握成本性态及本量利分析的基本原理，掌握变动成本计算的方法； 21.了解短期预算的意义、体系和编制方法，能够编制企业各种经营预算和财务预算； 22.掌握投资报酬率、市场增加值和经济增加值的概念，以及各类责任中心的业绩评价指标。 二.测试内容与能力等级
高中物理必修二第七章知识点总结资料
第七章机械能知识点总结 一、功 1概念：一个物体受到力的作用，并在力的方向上发生了一段位移，这个力就对物体做了功。功是能量转化的量度。 2条件：. 力和力的方向上位移的乘积 3公式：W=F S cos θ --某力功，单位为焦耳（） --某力（要为恒力），单位为牛顿（） S--物体运动的位移，一般为对地位移，单位为米（m） --力与位移的夹角 4功是标量，但它有正功、负功。 某力对物体做负功，也可说成"物体克服某力做功"。 当时，即力与位移成锐角，功为正；动力做功； 当时，即力与位移垂直功为零，力不做功； 当时，即力与位移成钝角，功为负，阻力做功； 5功是一个过程所对应的量，因此功是过程量。 6功仅与F、S 、θ有关，与物体所受的其它外力、速度、加速度无关。 7几个力对一个物体做功的代数和等于这几个力的合力对物体所做的功。 即W总=W1+W2+...+Wn 或W总= F合Scos θ 8 合外力的功的求法： 方法1：先求出合外力，再利用W=Flcosα求出合外力的功。 方法2：先求出各个分力的功，合外力的功等于物体所受各力功的代数和。 二、功率 1概念：功跟完成功所用时间的比值，表示力(或物体)做功的快慢。 2公式：（平均功率） （平均功率或瞬时功率） 3单位：瓦特W 4分类： 额定功率：指发动机正常工作时最大输出功率 实际功率：指发动机实际输出的功率即发动机产生牵引力的功率，P实≤P额。 5分析汽车沿水平面行驶时各物理量的变化，采用的基本公式是P=Fv和F-f = ma 6 应用： （1）机车以恒定功率启动时，由（为机车输出功率，为机车牵引力，为机车前进速度）机车速度不断增加则牵引力不断减小，当牵引力时，速度不再增大达到最大值，则。 （2）机车以恒定加速度启动时，在匀加速阶段汽车牵引力恒定为，速度不断增加汽车输出功率随之增加，当时，开始减小但仍大于因此机车速度继续增大，直至时，汽车便达到最大速度，则。 三、重力势能
财务成本管理知识点
历年考情概况 本章是考试较为重要的内容，其中的生产决策、定价决策与本量利分析的内容联系紧密。主要考核不同生产决策和定价决策的分析方法。考试形式以主观题为主，客观题也有涉及。考试预计分值5分左右。 知识点考核年份 亏损产品是否停产决策2018、2019 零部件自制与外购决策2018、2019 特殊订单是否接受决策2017 约束资源最优利用决策2017、2018 本章知识体系 【知识点】短期经营决策的含义与成本分类 （一）短期经营决策的概念★ 短期经营决策是指对企业一年以内或维持当前的经营规模的条件下进行的决策，即在既定的规模条件下如何有效的配置资源，获得最大经济效益。一般不涉及固定资产投资和经营规模的概念（二）成本分类★ 1.相关成本 相关成本是指与决策相关的成本，在分析评价时必须予以考虑，它随着决策的改变而改变。 【提示】相关成本同时具有两个特点，即面向未来和不同方案之间存在差异。 相关成本阐释 边际成本增加或减少一个单位产量引起的成本变动 机会成本是指实行本方案的一种代价，即失去所放弃方案的潜在收益 重置成本目前从市场购置原有资产所需支付的现时成本 付现成本在将来或最近期间需要支付现金的成本 可避免成本当方案或决策改变时，该成本可以避免或数额可以发生变化，如酌量性固定成本 可延缓成本是指已经选定、但可以延期实施却不会影响大局的与某方案相关联的成本 专属成本可以明确归属于某类、某批或某个部门的固定成本 差量成本两个方案预期成本的差异
2.不相关成本 不相关成本是指与决策无关的成本，在决策分析中不要考虑。 【知识点】生产决策 （一）生产决策的主要方法★★ （二）生产决策的类型★★★ 1.亏损产品是否停产决策 （1）决策指标 边际贡献＝销售收入－变动成本 （2）决策方法 边际贡献大于零，不应该停产。 【例题·单选题】（2018年）甲公司生产销售乙、丙、丁三种产品，固定成本5万元，除乙产品外，其余两种产品均盈利，乙产品销售2000件，单价105元，单位成本110元（其中，单位直接材料成本20元，单位直接人工成本35元，单位变动制造费用45元，单位固定制造费用10元），假设生产能力无法转移，在短期经营决策时，决定继续生产乙产品的理由是（）。 A.乙产品单价大于20元 B.乙产品单价大于80元 C.乙产品单价大于55元 D.乙产品单价大于100元 『正确答案』D 『答案解析』乙产品单位变动成本＝20＋35＋45＝100（元）。在短期内，如果企业的亏损产品能够提供正的边际贡献，就不应该停产。因此只要乙产品的单价大于单位变动成本100元，就应该继续生产。 2.零部件自制与外购的决策 （1）决策指标：相关成本
财务管理复习重点(整理)
财务管理复习重点 第一章财务管理总论(整理) 1、财务管理的内容及职能 财务管理是有关资金的筹集、投放和分配的管理工作。其对象是现金（或资金）的循环，主要工作涉及筹资、投资和股利分配。 主要职能：决策、计划与控制。 2、企业财务管理的目标及其影响因素 由于财务管理是企业管理的一部分，所以财务管理的目标取决于企业的总体目标，并且受财务管理自身特点的制约。 关于企业的财务目标的综合表达，有以下三种主要观点： ⑴利润最大化 ⑵每股利润（盈余）最大化——只考虑了企业利润与股东投入资本的关系。 ⑶股东财富最大化（企业价值最大化） 影响因素： （1）投资报酬率（2）风险（3）投资项目（4）资本结构（5）股利政策 3、金融工具——在金融市场上资金供需双方进行交易时所使用的信用工具。 有时也称金融性资产，可以理解为现金、有价证券等可以进入金融市场交易的资产。 金融工具（金融性资产）的特点：流动性、收益性、风险性。 注意三者之间的关系：流动性和收益性成反比，收益性和风险性成正比。 4、影响利率的因素 ⑴纯粹利率⑵通货膨胀附加率⑶违约风险附加率 回避的方法是不买质量差的证券，选择信用等级高的债券。 ⑷变现力附加率⑸利率变动附加率
第二章资金的时间价值 1、资金的时间价值概念 货币的时间价值是指货币经历了一定时间的投资和再投资所增加的价值，也称为资金的时间价值。 现值——资金现在时刻的价值，用PV表示。 终值——也称将来值或未来值，用FV表示。 2、年金及其类型 （1）普通年金——又称后付年金。是指各期末收付的年金。 （2）预付年金——是在每期期初支付的年金，又称即付年金或先付年金。 （3）递延年金——是指首笔年金收付发生在第二期或第二期以后的年金。 （4）永续年金——是指无限期（永远持续）定额收付的年金。 3、名义利率与实际利率（PPT图） 1+i=（1+r/M）的m次方r: 名义利率，m:每年复利次数，i:实际利率 第三章风险和报酬 1、风险的类别： 从个别投资主体的角度看，风险分为市场风险和公司特有风险； 从公司本身看，风险分为经营风险和财务风险。 2、风险与报酬的关系 投资的报酬有两种表现形式：报酬额和报酬率。 时间价值是没有风险、没有通货膨胀的无风险报酬（率）。 我们通常把投资者冒风险而获得的超过时间价值以上的额外的报酬称作风险报酬额（风险溢酬）。 风险报酬率是指投资者因冒风险进行投资而获得的超过时间价值率（无风险报酬率）的那部分额外的报酬率。 如果两个投资项目的风险相同，投资者会选择报酬率高的项目；如果两个投资项目的报酬率相同，投资者会选择风险较低的项目；如果两个投资项目的风险、报酬率均较高，则要看投资者对风险和报酬的具体看法：风险越大，要求的报酬率越高。 3、计算标准离差率确定预期报酬率 （1）标准差率V VA=δ/K=3.87 VB=δ/K=0.258
新人教版八年级物理下册第七章知识点总结知识讲解
新人教版八年级物理下册知识点 第七章力 7.1力（F） 1、定义：力是物体对物体的作用，物体间力的作用是相互的。 注意（1）一个力的产生一定有施力物体和受力物体，且同时存在。 （2）单独一个物体不能产生力的作用。 （3）力的作用可发生在相互接触的物体间，也可以发生在不直接接触的物体间。 2、判断力的存在可通过力的作用效果来判断。 力的作用效果有两个： (1)力可以改变物体的运动状态。(运动状态的改变是指物体的快慢和运动方向发生改变)。 举例：用力推小车，小车由静止变为运动；守门员接住飞来的足球。 (2)力可以改变物体的形状举例：用力压弹簧，弹簧变形；用力拉弓弓变形。 3、力的单位：牛顿(N) 4、力的三要素：力的大小、方向、作用点称为力的三要素。它们都能影响力的作用效果。 5、力的表示方法：画力的示意图。在受力物体上沿着力的方向画一条线段，在线段的末端画一个箭头表示力的方向，线段的起点或终点表示力的作用点，线段的长表示力的大小，这种图示法叫力的示意图。 7.2、弹力 (1)弹性：物体受力发生形变不受力自动恢复原来形状的特性； 塑性：物体受力发生形变不受力不能自动恢复原来形状的特性。 (2)弹力的定义：物体由于发生弹性形变而产生的力。(如压力，支持力，拉力) (3)产生条件：发生弹性形变。 二、弹簧测力计 (4)测量力的大小的工具叫做弹簧测力计。 弹簧测力计（弹簧秤）的工作原理：在弹性限度内，弹簧的伸 长与受到的拉力成正比。即弹簧受到的拉力越大，弹簧的伸长就 越长。 (5) 使用弹簧测力计的注意事项： A、观察弹簧测力计的量程和分度值，不能超过它的测量范围。 （否则会损坏测力计） B、使用前指针要校零；如果不能调节归零，应该在读数后减 去起始末测量力时的示数，才得到被测力的大小。 C、测量前，沿弹簧的轴线方向轻轻来回拉动挂钩几次，放手后观察指针是否能回到原来指针的位置，以检查指针、弹簧和外壳之间是否有过大的摩擦； D、被测力的方向要与弹簧的轴线的方向一致，以免挂钩杆与外壳之间产生过大的摩擦； E、指针稳定后再读数，视线要与刻度线垂直。
财务成本管理总结
财务成本管理总结 篇一：20XX年cPa《财务成本管理》知识点总结(完美版) 一．财务管理总论 (一)目标 财务管理的目标，取决于企业的总目标。企业的目标为生存、发展、获利。 （1）力求保持以收抵支和偿还到期债务的能力，减少破产的风险，长期稳定生存下去，对财务管理的第一个要求。长期亏损，企业终止的内在原因，不能偿还到期债务，直接原因。 （2）筹集企业发展的资金，第二个要求。 （3）通过合理、有效的使用资金使企业获利，第三个要求。企业最具综合能力的目标是盈利。盈利不但体现了企业的出发点和归宿，而且可以概括其他目标的实现程度，并有助于其他目标 的实现 企业的财务目标： （1）利润最大化（利润总额）。缺点：没有考虑利润的取得时间，没有考虑所获利润和投入资本额的关系，没有考虑获取利润和所承担风险的关系。 （2）每股盈余最大化（每股利润或权益资本净利率）。缺点：没有考虑每股盈余取得的时间，没有考虑每股盈余的风险性。
（3）股东财富最大化（每股股价）。缺点：难以计量。股价的高低，代表了投资大众对公司价值的客观评价。它以每股价格表示，反映了资本与获利之间的关系；它受预期每股盈余的影响， 反映了每股盈余大小及取得的时间；它受企业风险大小的影响，可以反映每股盈余的风险。 新编： （1）股东财富可以用股东权益的市场价值来衡量。 股东财富增加＝股东权益的市场价值－股东投资资本＝权益的市场增加值 权益的市场增加值是企业为股东创造的价值。 （2）假设股东投资资本不变，股价最大化与增加股东财富具有同等意义。 如无假设条件，股价最大化与增加股东财富并不具有同等。企业与股东之间的交易也会影响股价，但并不影响股东财富。如，分派股利时股价下跌，回购股票时股价上升等。 （3）假设股东投资资本和利息率不变，企业价值最大化与股东财富最大化具有相同的意义。 如无假设条件，不能简单地将企业价值最大化等同于股东财富最大化。因为企业价值增加＝权益价值增加+债务价值增加，而债务价值的变化是由市场利率变化引起。 (二)影响财务管理目标实现的因素。 新编：
财务成本管理
从厚变薄CPA考试教材2003版-财务成本治理 第一章财务成本治理总论 本章为全收基础性章节，题型要紧集中在客观题上，一般在2－3分左右 一、企业的目标及其对财务治理的要求（非考试点，但应明白） 1、生存。要求：以收抵支、偿还到期债务 客观题：生存威胁的内在缘故：长期亏损；直接缘故：不能到期偿债。 2、进展。要求：筹集企业进展所需的资金 3、获利。要求：通过合理、有效地使用资金使企业获利。 二、财务目标的三种主张 1、利润最大化： 缺点：没有考虑投入产出比；没有考虑时刻价值；没有考虑风险 2、每股盈余最大化：（前两种观点仅掌握缺点就行了）
缺点：仍然没有考虑时刻因素；没有考虑风险因素 3、股东财宝最大化(企业价值最大) ：那个需要重点掌握 优点：考虑时刻、风险因素和投入产出的比较 股价是最具代表性的指标：股价的高低，反映了资本和获利之间的关系；它受预期每股盈余的阻碍，反映了每股盈余大小和取得的时刻；它受企业风险大小的阻碍，能够反映每股盈余的风险。 三、阻碍财务治理目标实现的因素（掌握） 1、外部不可控因素：法律环境、金融环境、经济环境。 2、内部可控因素： ①、直接因素 投资酬劳率：风险相同时，与股东财宝成正比。 风险：所冒风险和所得额外酬劳相称时，方案才可取。 ②、间接因素 投资项目：是决定投资酬劳率和风险的首在因素。
资本结构：筹资问题，资本结构不当是公司破产的一个重要缘故。 股利分配政策：核心：确定股利支付率。 四、股东、经营者、债权人之间的冲突与协调 1、股东和经营者 ①、经营都的目标：高酬劳、低风险、工作轻闲。 ②、经营都对股东目标的背离：道德风险、逆向选择 ③、解决方法：监督、激励 最佳解决方法：监督成本＋激励成本＋偏离目标损失＝最小 2、股东和债权人 ①、债权人目标：本利求偿权 ②、股东目标：投资于高风险项目 ③、股东通过经营者损害债权人利益的方式： A、未经债权人同意，投资高风险项目 B、未经债权人同意，发行新债 ④、债权人除立法爱护（破产时优先接管、优先受偿）
中级会计财务管理第七章知识点
第七章营运资金管理 第一节营运资金管理概述 【知识点一】营运资金的基础知识 一、概念 营运资金是指在企业生产经营活动中占用在流动资产上的资金。 营运资金＝流动资产－流动负债 【提示1】流动资产指可以在1年以内或超过1年的一个的营业周期内变现或运用的资产； 具有占用时间短、周转快、易变现等特点。 【提示2】流动负债指需要在1年或者超过1年的一个营业周期内偿还的债务。又称短期负债，具有成本低、偿还期短的特点。 流动资 产 占用形态不同 现金、以公允价值计量且变动计入当期损益的金融资产、应收及预付款 项和存货 在生产经营过程中所处 的环节不同 生产领域、流通领域以及其他领域中的流动资产 流动负 债 应付金额是否确定应付金额确定的流动负债、应付金额不确定的流动负债 是否支付利息有息流动负债、无息流动负债 流动负债的形成 自然性流动 负债 不需要正式安排，由于结算程序或有关法律法规的规定等原 因而自然形成的流动负债； 人为性流动 负债 由财务人员根据企业对短期资金的需求情况，通过人为安排 所形成的流动负债 二、特点与管理原则 特点来源具有多样性；数量具有波动性；周转具有短期性；实物形态具有变动性和易变现性。 管理原则 满足合理的资金需求；提高资金使用效率；节约资金使用成本；保持足够的短期偿债能力。 【提示】必须把满足正常合理的资金需求作为首要任务。 【知识点二】营运资金管理策略 一、流动资产的投资策略 （一）流动资产投资策略的类型 紧缩维持低水平的流动资产与销售收入比率；高风险、高收益。 宽松维持高水平的流动资产与销售收入比率；低风险、低收益。 影响因素说明 权衡收益与风 险 增加流动资产 投资 增加持有成本，降低收益性，提高资产流动性，减少短缺成本； 减少流动资产 投资 降低持有成本，增加收益性，降低资产流动性，增加短缺成本。 最优的流动资产投资应该是使流动资产的持有成本和短缺成本之和最低。管理者（收益 性）和债权人（流动性）两个方面。
第七章力知识点总结
第七章力知识点总结-CAL-FENGHAI-(2020YEAR-YICAI)_JINGBIAN
第七章力 一、力 1、力的概念：力是物体对物体的作用。 2、力产生的条件：①必须有两个或两个以上的物体。②物体间必须有相互作用（可以不接触）。 3、力的性质：物体间力的作用是相互的（相互作用力在任何情况下都是大小相等，方向相反，作用在不同物体上）。两物体相互作用时，施力物体同时也是受力物体，反之，受力物体同时也是施力物体。 4、力的作用效果：力可以改变物体的运动状态。力可以改变物体的形状。 说明：物体的运动状态是否改变一般指：物体的运动快慢是否改变（速度大小的改变）和物体的运动方向是否改变 5、力的单位：国际单位制中力的单位是牛顿简称牛，用N 表示。 6、力的测量：测力计 7、力的三要素：力的大小、方向、和作用点。 8、力的示意图：用一根带箭头的线段把力的大小、方向、作用点表示出来,如果没有大小,可不表示,在同一个图中,力越大,线段应越长 二、弹力 知识点1：弹力 1、弹性:物体受力发生形变，失去力又恢复到原来的形状的性质叫弹性。 2、塑性:在受力时发生形变，失去力时不能恢复原来形状的性质叫塑性。 3、弹力:物体由于发生弹性形变而受到的力叫弹力,弹力的大小与弹性形变的大小有关，在弹性限度内，弹性形变越大，弹力越大。 4、弹力的基本特征： ⑴.弹力产生于直接接触的物体之间，任何物体只要发生弹性形变，就一定会产生弹力，不相互接触的物体之间是不会发生弹力作用的。 ⑵.弹力通常分为两类，一类是拉力（如橡皮筋、弹簧等），另一类是压力和支持力（如桌面对书本的支持力和书本对桌面的压力）。 知识点2：弹簧测力计 1、用途：测量力的大小。 2、构造：弹簧、指针、刻度盘等。 每个弹簧测力计都有一定的测量范围，拉力过大，弹簧测力计会被拉坏，使弹簧不能回复到原来的长度，因此在测量之前，先要估计所测力的大小，选择合适的弹簧测力计来测量。 3、进行测量时，应做到： 使用前：（1）观察量程、分度值（便于读数）。 （2）观察指针是否指在零刻度（调零）。 （3）轻轻来回拉动挂钩几次，防止弹簧卡壳。 使用中：（4）测力时，要使弹簧中心的轴线方向跟所测力的方向一致，使指针和外壳无摩擦，弹簧不要靠在刻度板上。 （5）读数时，视线要与刻度板面垂直。 三、重力 知识点1：概念 1.万有引力：宇宙间任何两个物体都存在互相吸引的力，这就是万有引力。
财务成本管理知识点
考情分析 本章属于非重点章节，主要的考点在于责任中心（成本、利润和投资）业绩报告的基本形式、质量成本的分类、质量绩效报告。 从历年考试情况来看，考试题型以客观题为主。 【知识框架】 一、特征 1.没有统一格式和规范，注重实质内容； 2.遵循问题导向； 3.内容广泛，包括财务和非财务信息；包括内外部信息；包括结果信息，过程信息，并分析原因，改进意见和建议； 4.责任中心报告是边际贡献格式。 二、分类 使用者的管理层级战略层管理会计报告；经营层管理会计报告和业务层管理会计报告 内容（整体性程度）综合（整体）企业管理会计报告和专项（分部）管理会计报告 功能管理规划报告；管理决策报告；管理控制报告和管理评价报告 责任中心成本中心报告、利润中心报告和投资中心报告 ①第一节内部责任中心业绩报告 业绩报告应该传递出三种信息： （1）关于实际业绩的信息； （2）关于预计业绩的信息； （3）关于实际业绩与预期业绩之间差异的信息。 即合格的业绩报告必须符合三个特征：报告应该与个人责任相联系；实际业绩应该与最佳标准相比较；重要信息应当予以突出显示。 一、成本中心业绩报告 考核指标所有可控成本，即责任成本，通常按成本中心可控成本的各个明细项目列示其预算数、实际数和成本差异数。 方式从最基层的成本中心逐级向上汇编，直至最高层次的成本中心，每一级业绩报告，除了最基层只有可控成本外，都应包括本层级的可控成本和下一层级转来的责任成
二、利润中心业绩报告 三、投资中心业绩报告 投资中心的考核指标主要是部门投资报酬率和部门剩余收益； 可补充现金回收率和剩余现金流量。 【经典例题1·单选题】（2018）编制利润中心业绩报告时，适合采用的格式是（）。 A.营业利润格式 B.净利润格式 C.边际贡献格式 D.综合收益格式 『正确答案』C 『答案解析』利润中心的考核指标通常为该利润中心的边际贡献、分部经理边际贡献和该利润中心部门边际贡献。所以本题答案为选项C。 ②第二节质量成本报告 一、质量成本及其分类 质量成本是企业为了保证产品达到一定的质量标准而发生的成本。该概念联接了企业管理中的生产技术和经济效益两个层面。 二、质量成本报告 通过质量成本报告，企业组织的经理人可以全面评价企业当前的质量成本状况，质量成本报告主要包括如下信息：1.显示各类质量成本的支出情况及财务影响；2.显示各类质量成本的分布情况，以便企业组织的经理人判断各类质量成本的重要性。 列示内容包括：预防成本、鉴定成本、内部失败成本和外部失败成本。 三、质量绩效报告