《财务管理概述》word版

第1章财务管理概述

本章主要讲授财务管理的基本理论。通过本章学习，应了解和掌握财务管理的目标和职能、本质和对象、原则和观念等基本理论。

§1．1企业目标与财务管理目标

企业目标与财务管理目标是一对既密切联系，又有一定区别的概念。要掌握财务管理的基本理论，首先需要从企业的基本目标出发，明确具体的财务目标，然后才能进行具体的财务管理方法研究。

§1．1．1 企业目标

尽管不同的社会制度会对企业经营目标的要求有所不同，但是，在商品经济条件下，任何企业在经营目标上都存在共同特性，即盈利性。

企业经济活动的多样性和多层次性，决定了企业目标是一个具有多元性和层次性的体系。

企业作为微观经济组织，其生产经营活动与整个社会的发展之间存在着互为联系、互为依赖的关系。

企业目标是各类参与者个体目标的综合或折衷。通过企业经营活动，各类参与者的目标都能不同程度的得以实现，他们才会继续参与到企业的组织中去，企业才能得以生存和发展。

当然，在企业目标体系中，获利是最具综合能力的目标，它不但体现了企业的出发点和归宿，而且可以概括其它目标的实现程度，获利目标的实现也有助于其他目标的实现，为其提供物质保障。

以下是关于企业目标的几种具有代表性的观点。

1.“利润最大化”目标

利润最大化是微观经济学的理论基础。经济学家以往都以利润最大化来分析和评价企业的行为和性质。这种观点依据亚当.斯密，大卫.李嘉图和马歇尔的古典经济理论，认为企业目标是获得最大的利润，而且利润越大越好。

2.“股东财富（价值）最大化”目标

这种观点认为企业合理经营为股东带来最多的财富是企业的根本目标。股东财富最大化在资本市场上又演绎为股票价格最大化。西方一些财务学者认为，在资本市场运行状况良好的前提下，股东财富最大化目标可以理解为最大限度地提高现有股票的价格。

3.“企业价值最大化”目标

企业价值最大化目标是指通过企业合理经营，在充分考虑货币时间价值、风险与报酬关系、保证企业长期稳定发展的基础上使企业总价值达到最大。这一观点的基本思想是将企业的长期稳定发展同持续获得盈利能力结合起来，并置于优先地位考虑。

4.“社会责任”目标

企业不仅是一个追求盈利的经济实体，同时它作为一种社会经济组织，也应是社会费用的承担者，在追求企业价值或股东财富最大化目标的同时，不能忽视其应尽的社会责任，如：保护消费者利益，支付给职工合理的薪水、津贴及奖金，对员工进行就业培训，环境保护、控制污染，支持社会公益事业等。从长远来看，企业目标与社会责任目标是统一的，社会责任目标是企业实现其目标的重要保证。在实现企业目标的过程中，企业必须自觉履行其社会经济责任。

§1．1．2 企业财务管理目标

1.财务管理目标的概念与特征

企业财务管理目标又称财务目标或理财目标，是企业进行财务活动所要达到的具体目的。它是企业目标的细化，也是评价企业财务活动是否合理的标准，财务目标决定着财务管理的方向。可以说，企业财务目标体现着财务管理主体与客体、局部与总体、主观与客观、所有者与经营者及债权人等一系列矛盾的统一。

企业财务目标具有以下特征：

1）与整体目标的一致性。

2）目标的多元性。

2）目标的层次性。

4）目标的时效性。

2.企业财务目标

财务管理目标又可分为一般目标和具体目标。财务管理的一般目标具有抽象性、概括性，对企业具体财务实践具有指导性；具体财务目标可理解为一般目标的具体化或子目标，只有在日常管理中能够保证每一具体目标的实现，才能从总体上实现一般目标。

财务管理的具体目标，可分为企业筹资管理目标、投资管理目标、营运资金管理目标、收益分配管理目标。

（1）企业筹资管理目标

企业筹资的具体目标在于，在满足生产经营需要的前提下，以较低的筹资成本和较小的

筹资风险，获取同样多或尽可能大的收益。

（2）企业投资管理目标

企业投资的具体目标是，以较低的投资风险获取同等或更大的投资收益。

（3）营运资金管理目标

营运资金管理的目标是合理使用资金，加速资金周转，提高资金使用效率和效益。

（4）收益分配管理目标

企业收益分配管理的目标在于确定合理的收益留分比例及分配方式，以提高企业潜在收益能力，进而提高企业价值。

3. 财务目标中的有关矛盾与协调

1）所有者与经营者之间的矛盾及协调

二者之间的主要矛盾集中体现在：经营者希望在提高企业价值及股东财富的同时，能更多地增加自身所得；而所有者或股东则希望以经营者获取较小的收益来提高企业价值及股东财富。为了协调这一矛盾，需要采取使经营者所得与企业绩效挂钩，并辅之以一定的监控措施。主要包括：

人事解聘；接管；激励。

2）所有者与债权人间的矛盾及协调

所有者可能未经债权人同意，要求经营者投资于比债权人预计风险要高的项目，这样会加大负债风险，使负债价值降低，若高风险投资项目一旦成功，额外风险收益会全部归所有者享有，如若失败，债权人则要与所有者共担风险。对债权人而言，其收益与风险不对称，某些情况下，所有者或股东在未征得原债权人同意的前提下，要求经营者发售新的债券或借入新的款项，导致原有债务价值降低。为了协调、解决上述矛盾，债权方往往会增设限制性条款和及时收回借款。增设限制性条款，是指通过限制借债用途、制定借债担保条款和借款信用条件等，防止所有者或股东随意侵蚀债权人的权益；及时收回借款，是指债权人如果发现企业所有者或股东有侵蚀债权人权益的意图时，采取收回债权或不再给予公司重新放贷，从而保护自身权益。

§1．1．3 分层次财务管理

财务的分层次管理是针对公司制企业而言的，把这种不同层级的财务管理分别称之为所有者财务、经营者财务和财务经理财务。

所有者财务。所有者作为企业的出资人，主要行使一种监控权力，对经营者的财务行为进行约束，确保企业价值最大化；对企业的财务状况进行监督，以保护出资人财产保值增值；

对企业对外投资，尤其是控制权性质的投资进行监控，确保出资者权益不受侵害；对企业涉及资本变动、企业的合并、分立、撤消、清算等的财务问题做出决策；对涉及企业收益分配等政策定出操作细则。

经营者财务。经营者作为企业法人财产权的理财主体，对其代理经营的全部法人财产承担财务责任。包括：对出资人资本保值增值责任和对债权人还本负息的责任。因此，经营者财务的特点是进行财务决策、财务组织和财务协调。就财务决策而言，它贯穿于财务管理始终，如融资决策、投资决策及股利分配决策等；财务组织是经营者财务的基本职能，根据企业经营活动的特点和范围安排财务管理事务；财务协调，它主要包括两个方面，一是外部协调，即协调企业与股东、政府部门、业务单位的关系，以及与社会团体、中介部门等错综复杂的关系，二是内部协调，即协调企业内部各部门的关系，其目的在于减少内部摩擦，使各项工作进展顺利，也有利于提高企业运行效率。

财务经理财务。财务经理财务是经营者财务的操作性财务，它注重日常财务管理。其关注的主要对象是短期资产的效率和短期债务的清偿。财务经理的具体职责包括：处理与银行的关系；现金管理；筹资；信用管理；负责利润的分配；负责财务预测、财务计划和财务分析工作等。

§1 . 2 企业财务组织机构与财务经理职责

§1 . 2．1 企业组织形式及财务组织机构

1.企业组织形式

企业是市场经济的生产经营主体。企业组织形式的不同决定着企业不同的财务结构、财务关系、财务风险以及所采用的管理方式，故财务组织机构必须依据企业的组织形式设置。

（1）独资企业

独资企业指由单个自然人独自出资，独自经营，独自享受权益，独自承担风险。企业经营规模一般都比较小，其组织结构简单，不具有特定企业的组织结构。

（2）合伙企业

在一般合伙企业中，每个合伙人都对企业的债务负有无限连带责任，每一个合伙人的行为都代表整个企业而不仅仅是其个人，合伙人之间要订立书面或口头形式的合伙协议。

（3）公司制企业

公司制企业是以营利为目的依法登记成立的社团法人。公司制企业分为无限责任公司、

有限责任公司、两合公司、股份有限公司。这里重点介绍有限责任公司与股份有限公司。

股份有限公司。股份有限公司简称股份公司，是指全部注册资本由等额股份构成，并通过发行股票筹集资本的企业法人。

有限责任公司。有限责任公司是指由两个或两个以上股东共同出资，每个股东以其认缴的出资额对公司承担有限责任，公司以其全部资产对其债务承担责任的企业法人。

独资公司。独资公司是有限责任公司的一种特殊形式，是指只有一个股东的有限责任公司。独资公司，从所有者数目上看类似于独资企业，但二者有本质上的不同。

2. 企业财务组织机构

1）一般企业财务管理组织机构的设置

企业的高效运营，要依赖于合理的组织结构，合理的组织必然会提高各层管理人员成功的机会。现代企业组织结构的设计必须注意处理好管理幅度与跨度、集权与分权的关系。与现代企业组织形式相适应，典型的组织结构如下图1-1。

财务管理组织机构的设置要考虑企业规模、行业特点、业务类型等因素，要做到内部分工明确、责权到位，要有利于提高财务管理效率。

对于小型企业而言，财务管理工作是作为会计工作的一个部分来进行的。财务管理的重点是利用商业信用资金，及时收回债权资金，很少关心外部筹资和投资问题，因而小型企业一般不单设财务管理部门。对于大型企业来说，由于涉及到的业务复杂多样，财务管理职能尤显重要。从理论上看，有必要单设专职机构，形成二元机构，即财务部与会计部，二者各司其职，会计部为财务部工作的开展提供必要的信息支持，财务部工作可以认为是会计部工作的延伸和综合。随着会计电算化的普及，愈来愈多的会计人员有可能抽出精力、时间，从传统机械式劳动中解脱出来，侧重于向分析、控制、决策支特等更高层次重心转移。

2）集团公司财务机构的设置

集团化经营是企业为实施增长战略的需要而建立的多层次经济联合体。企业集团必须有一个能起主导作用的核心，其内部组织结构具有多层次的特征，且处在各层次上的成员企业多是独立的法人，这个核心就是集团公司。其常见的财务机构设置如图1-2。

集团公司财务机构应依据财务管理的内容分别设置筹资部、投资部、综合部，并统一由财务总监负责。财务总监应兼任集团公司副总裁或其它相应的职务，以提高其在公司中的

管理地位，同时，财务总监有权监督下属各子公司的全部财务。

综合部负责核算集团公司的管理费用以及对下属各分厂、分公司、子公司会计资料的汇总，同时兼管集团内收入及分配的协调，以及对外编报合并会计报表。

子公司财务机构设置。公司在法律意义是独立的法人实体，但其生产经营活动要受母公司的控制。在设置财务机构时，要参照母公司的设置情况，但相应各部门的决策权仅限于母公司规定的范围之内，子公司要定期上报汇总本公司财务预算及财务报告。

分公司、直属分厂不具有法人资格，其财务管理工作主要集中在总部进行，它只负责本单位会计核算工作。若分公司、直属分厂不进行独立核算，可将此业务并入总公司综合部代为进行。

以上仅仅是集团公司财务机构设置中的一般原则，针对不同的规模，分公司可灵活掌握。对于关联公司、协作企业，虽不归集团公司控制，但为了便于管理，其财务机构的设置也可参照总公司进行。

§1.2.2财务管理的职能

财务管理的职能是指财务管理内在的、本质的功能。财务管理的基本职能是组织职能，这是由财务管理本身的特征所决定的固有职能。

1.财务管理的预测与决策职能

2.财务管理的预算和计划职能

3.财务管理的组织与控制职能

4.财务管理的分析与评价职能

§1 . 2．3 财务经理职责与财务管理人员职责

1 .财务经理职责

2）组织财务活动

组织财务活动具体包括：①筹资。②组织资金投放。③股利分配。④现金及有价证券的管理。⑤债权管理。

2）处理财务关系

财务经理在组织财务活动进行日常管理过程中，必然与多方利益相关者发生多种财务关系。协调处理这些关系，也属财务经理工作职责范围。

（1）企业与出资者及接受投资者的财务关系。

（2）企业与债权人、债务人及其它往来客户之间的财务关系。

（3）企业与财税部门之间的财务关系。

（4）企业内部各职能部门之间的财务关系。

（5）企业与员工之间的财务关系。

2. 财务管理人员的职责

基层财务管理人员，其职责主要体现在：根据所处岗位的不同，按岗位责任制的规定履行其管理职能，贯彻企业财务管理政策，实施必要的事中控制。基层财务管理人员的工作特点决定了他们是管理实践中问题的发现者，作为基层财务管理人员，要积极主动按目标管理的要求，寻找差异，及时发现问题并据可控性原则，或及时处理或上报，决不能消极被动地按部就班开展工作。作为一名称职的优秀财务管理人员，应当在实务中善于发现问题，做企业财务管理政策制定的参谋。

§1 . 3财务的本质与对象

§1 . 3. 1财务的本质

1．财务管理的有关概念

财务、财务活动、财务行为。通俗地讲，是指涉及钱财的事务，从其更深层次看就是企业所拥有的各种经济资源，它们均可以不同形态表现为企业的财务资源。这些财务资源是客观存在于企业生产及再生产过程中的价值及其体现的经济关系，它反映着社会再生产过程的价值方面。对这些财务资源的获取、培育和有效配置，构成了企业再生产活动中的一系列财务活动；如果从主观上看，也称为称为财务行为。

财务管理。由于中西文化、经济的差异，中西方对此有不同的理解和表述。例如西方有的学者认为财务管理是“确定资金和资源最佳利用，以使企业价值增值的过程”。西方财务管理的概念突出强调资金管理的中心地位，以及求利原则。有的学者将财务管理直接定义为“就是研究经营企业如何筹集和管理资金”，或者是一种“为经济活动提供资金的过程”。我国财务理论界多从规范思维的角度，将财务管理表述为“以企业财务为对象，通过组织、控制和协调资金运动过程，使资金运动过程所体现的财务关系得以正确协调、处理，达到企业价值及相关各方利益最大化的综合性经济管理工作”。

2．对财务本质和财务管理的表述

财务的本质是指财务的内部联系，由财务活动的内在矛盾构成，是财务活动中深刻的、一贯稳定的方面。

关于财务本质理论的讨论在我国已经持续很久，概括起来有：货币收支活动论、货币关系论、资金运动论、资金关系论，分配关系论、价值运动论，现金流转论、本金投入收益

论、财权论等。其中，最为持久且广为接受的是资金关系论和资金运动论。

资金关系论认为社会主义企业财务的本质，就是企业资金运动及其所形成的经济关系。这种观点是20世纪50 年代末60年代初在我国出现的，是一种代表性观点。20世纪80 年代又进一步有所发展。资金运动论是在资金关系论之后出现的一种观点。它认为企业财务的本质就是企业资金运动，而企业资金运动就是企业资金的筹集、运用和分配。企业资金运动过程，自然存在着经济关系，用不着把它在理论上单独提出来。由于它代表了一种主流学派观点，且已被广为接受，故我们在下文中对财务管理对象和内容的描述，都是按习惯基于这种观点展开的，如分为资金筹集、资金投放、资金运作和收益分配等。

3．对财务管理范围的拓展

随着产权理论在财务理论研究中的运用，现代企业财务管理已经冲破了内部财务活动所局限的范围，广泛涉及到财务机制、财务体制、集权与分权，企业设立、重组、清算、兼并与收购等一系列问题。传统财务管理与企业的生产经营是融为一体的，并侧重于为生产经营活动服务。通过对生产经营要素的形成、耗费、补偿，以及经营成果价值的实现与分配等财务活动，来获取经营收益。现代财务管理除了与生产经营活动相联系外，还与资本市场相联系，独立出一种特殊的财务经营活动即资本经营，即通过资本经营活动而独立获利。这一特点既是现代财务管理有别于传统财务管理的重要特征，也是财务管理作为一种独立的经济管理活动而存在的重要标志。

§1 . 3. 2财务管理的对象和内容

企业财务管理的对象是财务管理主体所要组织、控制和协调的客体，财务管理的内容是对财务管理对象的具体化。虽然上文中表述的财务本质是对企业财务资源的获取、培育和有效配置，在市场经济条件下，它仍然表现为以货币计量的资金及其运动。所以财务管理的对象和内容主要包括：

1．资金筹集

资金筹集是指企业从有关渠道采取一定的方式取得企业经营所需资金的活动。企业取得资金的渠道主要包括：国家财政、银行、非银行金融机构、其它企业、企业自身、个人、外商等。企业从上述各渠道取得资金，根据不同的取得方式形成不同来源的资金。

2．资金投放

资金投放是指企业将从各种渠道取得的资金投入企业经营过程及其它企业，以期获取收益的活动。通过资金投放，企业将形成各类不同的资产，如固定资产、流动资产、无形资