利用Excel自动实现投资项目敏感性分析

【摘要】投资项目敏感性分析的Excel实现需解决分别测算问题、测算结果保存问题以及分期投资、收入、经营成本在不同时期不等的问题。文章创新设计了不确定性因素基本系数区域，从而可以运用Excel模拟运算表解决上述三个问题。该设计一次性解决了内部收益率、净现值多次测算、记录等繁琐问题，使投资项目敏感性分析过程得以自动实现。

【关键词】投资项目；敏感性分析；Excel；模拟运算表

投资项目敏感性分析是投资项目决策中常用的一种重要的分析方法，它是通过保持其他假设变量不变，调整某个假设变量的取值，计算改变后的评价指标内部收益率（IRR）或净现值（NPV）的影响，不断重复测算；然后将所有变动结果同基本分析结合起来，根据评价指标的变动程度判断项目的风险大小，并决定项目是否可行。

一、敏感性分析的步骤

（一）确定敏感性分析指标

一般选择项目IRR与NPV指标作为分析对象。

（二）选择不确定性因素（假设变量）

影响项目经济效益的因素很多，敏感性分析通常选择对投资项目资金流量起主要作用的因素，包括项目投资额、营业收入与经营成本。

（三）确定不确定性因素的变化范围

一般选择±20%、±15%、±10%，以5%为间隔，变化范围越大，需要测算的次数越多。

（四）进行敏感性分析并找出敏感性因素

分别对投资额、营业收入、经营成本按变化范围进行测算，得到不同变化范围下的IRR与NPV。如本例不确定性因素的变化范围选择±20%，则需要测算8（变化率）×3（不确定因素）×2（分析指标）共48次，过程较为繁琐。

（五）编制敏感性分析表，绘制敏感性分析图

二、案例资料

甲项目固定资产投资120万元，其中第1年年初和第2年年初投资分别为

利用Excel自动实现投资项目敏感性分析

利用Excel自动实现投资项目敏感性分析【摘要】投资项目敏感性分析的Excel实现需解决分别测算问题、测算结果保存问题以及分期投资、收入、经营成本在不同时期不等的问题。文章创新设计了不确定性因素基本系数区域，从而可以运用Excel模拟运算表解决上述三个问题。该设计一次性解决了内部收益率、净现值多次测算、记录等繁琐问题，使投资项目敏感性分析过程得以自动实现。【关键词】投资项目；敏感性分析；Excel；模拟运算表投资项目敏感性分析是投资项目决策中常用的一种重要的分析方法，它是通过保持其他假设变量不变，调整某个假设变量的取值，计算改变后的评价指标内部收益率（IRR）或净现值（NPV）的影响，不断重复测算；然后将所有变动结果同基本分析结合起来，根据评价指标的变动程度判断项目的风险大小，并决定项目是否可行。一、敏感性分析的步骤（一）确定敏感性分析指标一般选择项目IRR与NPV指标作为分析对象。（二）选择不确定性因素（假设变量）影响项目经济效益的因素很多，敏感性分析通常选择对投资项目资金流量起主要作用的因素，包括项目投资额、营业收入与经营成本。（三）确定不确定性因素的变化范围一般选择±20%、±15%、±10%，以5%为间隔，变化范围越大，需要测算的次数越多。（四）进行敏感性分析并找出敏感性因素分别对投资额、营业收入、经营成本按变化范围进行测算，得到不同变化范围下的IRR与NPV。如本例不确定性因素的变化范围选择±20%，则需要测算8（变化率）×3（不确定因素）×2（分析指标）共48次，过程较为繁琐。（五）编制敏感性分析表，绘制敏感性分析图二、案例资料甲项目固定资产投资120万元，其中第1年年初和第2年年初投资分别为

投资项目后评价案例分析

投资项目后评价案例分析 Document serial number【KKGB-LBS98YT-BS8CB-BSUT-BST108】

三泰集团对3C公司股权投资项目后评价案例及分析（二）李三喜杨忠 2009年1月10日至1月18日，三泰集团基建审计部委托中天恒管理咨询公司王一、张力等评价人员，依据《三泰集团3C公司股权投资项目后评价委托协议》和《三泰集团3C公司股权投资项目后评价实施方案》，对三泰集团3C公司股权投资项目开展了项目后评价。 [案例] 3C公司是三泰集团长期股权投资项目。该公司是于1998年12月由三泰集团等发起人设立的，成立之初注册资本3000万，其中三泰集团持股970万股，占总股本%，为第二股东。后为筹建新生产基地以扩大产能，于2005年12月完成各股东单位的增资扩股，增资后三泰集团持股3220万股，占总股本%，成为第一股东。三泰集团基建审计部对三泰集团3C公司项目进行后评价时，所确定的评价重点是：一、3C公司财务状况中天恒管理咨询公司王一、张力等评价人员，根据对三泰集团的3C公司股权投资项目后评价实施方案的计划安排，实施了收集与3C项目后评价有关资料的工作程序，并从资产（流动、固定和无形资产）、担保、贷款等方面对3C公司财务状况进行了总结分析（略）。评价意见认为：3C公司对非流动资产投资较大，占总资产的%；在非流动资产中尚未投入使用的在建工程和工程物资占%；流动资产状况良好，应收账款和存货的流动性较好；但与外部XX公司的总额3000万元的互保协议存在较大风险。二、3C公司经营情况中天恒管理咨询公司王一、张力等评价人员，根据对三泰集团的3C公司股权投资项目后评价实施方案的计划安排，对3C公司的经营状况（图1）、预算完成情况（图

房地产项目盈亏平衡点分析和项目敏感性分析

浅谈盈亏平衡和敏感性分析房地产开发由于开发周期长、投入资金量大、产品固定等特点，因而开发风险高，在国外被认为是最具风险的行业之一。丰厚的开发利润与企业亏损、倒闭在房地产行业中并存，这就要求房地产开发企业善于捕捉房地产市场的变化趋势，运用科学的定性和定量分析方法，把握其风险和不确定因素的变化规律，以降低风险程序，提高房地产开发决策的科学性。所谓不确定性分析，就是分析可能的不确定因素对经济评价指标的影响，从而推断项目可能承担的风险，进一步确认投资项目在财务、经济上的可靠性。项目经济评价中的不确定性分析包括盈亏平衡分析、敏感性分析和概率分析。其中盈亏平衡分析和敏感性分析对于房地产营销策划人员尤为重要。 1、盈亏平衡分析盈亏平衡分析又称为保本分析或损益临界分析，是通过项目盈亏平衡点（BEP）来分析项目成本与收益的平衡关系的一种方法，主要用来考察项目适应市场变化的能力以及考察项目的抗风险能力。在对房地产开发经营项目进行经济效益评价过程中，我们不难发现其商品房面积、成本、利润三者之间存在这样一个关系，即：销售利润=产品销售收入-总投资额-税金产品销售收入=销售面积×单位建筑面积价格总投资额=变动成本+固定成本由上述关系式可知，销售收入和总投资额都可以是销售面积的函数。当它们呈线性函数关系时，则认为它们之间的盈亏平衡属线性盈亏平衡关系，反之，为非线性盈亏平衡关系。线性盈亏平衡关系是我们应该掌握的。图中横坐标表示开发的建筑面积，纵坐标表示销售收入和总投资额，销售收入和成本的两条直线交于BEP点，表明当开发的建筑面积达到一定数量时候，销售收入和成本相等，利润为零，交点BEP称为盈亏平衡点或保本点。 BEP点将销售收入和成本的两条直线所夹的范围分为盈与亏两个区。如开发的建筑面积大于此点，则开发项目能获利，反之，则开发项目就亏损。因此，盈亏平衡点越低，开发项目盈利的机会就越大，亏损的风险就越小，盈亏平衡点表达了开发项目最小的开发建筑面积。 2、敏感性分析

用excel规划求解并作灵敏度分析

题目如何利用EXC E L求解线性规划问题及其灵敏度分析第 8 组姓名学号乐俊松 090960125 孙然 090960122 徐正超 090960121 崔凯 090960120王炜垚 090960118 蔡淼 090960117南京航空航天大学（贸易经济）系 2011年（5）月（3）日

摘要线性规划是运筹学的重要组成部分，在工业、军事、经济计划等领域有着广泛的应用，但其手工求解方法的计算步骤繁琐复杂。本文以实际生产计划投资组合最优化问题为例详细介绍了Excel软件的”规划求解”和“solvertable”功能辅助求解线性规划模型的具体步骤，并对其进行了灵敏度分析。

目录引言 (4) 软件的使用步骤 (4) 结果分析 (9) 结论与展望 (10) 参考文献 (11)

1. 引言对于整个运筹学来说，线性规划(Linear Programming)是形成最早、最成熟的一个分支，是优化理论最基础的部分，也是运筹学最核心的内容之一。它是应用分析、量化的方法，在一定的约束条件下，对管理系统中的有限资源进行统筹规划，为决策者提供最优方案，以便产生最大的经济和社会效益。因此，将线性规划方法用于企业的产、销、研等过程成为了现代科学管理的重要手段之一。[1] Excel中的线性规划求解和solvertable功能并不作为命令直接显示在菜单中，因此，使用前需首先加载该模块。具体操作过程为：在Excel的菜单栏中选择“工具／加载宏”，然后在弹出的对话框中选择“规划求解”和“solvertable”，并用鼠标左键单击“确定”。加载成功后，在菜单栏中选择“工具／规划求解”，便会弹出“规划求解参数”对话框。在开始求解之前，需先在对话框中设置好各种参数，包括目标单元格、问题类型(求最大值还是最小值)、可变单元格以及约束条件等。 2 软件的使用步骤 “规划求解”可以解决数学、财务、金融、经济、统计等诸多实际问题，在此我们只举一个简单的应用实例，说明其具体的操作方法。某人有一笔资金可用于长期投资,可供选择的投资机会包括购买国库券、公司债券、投资房地产、购买股票或银行保值储蓄等。投资者希望投资组合的平均年限不超过5年，平均的期望收益率不低于13%，风险系数不超过4，收益的增长潜力不低于10%。问在满足上述要求的前提下投资者该如何选择投资组合使平均年收益率最高？（不同的投资方式的具体参数如下表。）

投资项目管理案例分析及答案

1.市场战略部分案例分析1 甲企业位于B地区，主要生产A产品。某咨询公司接受甲企业的委托，完成了下列咨询服务工作。（1）A产品成熟度分析：A产品的技术趋于稳定，市场需求迅速增加，生产规模逐步提高，生产该产品的企业数量也在迅速增加，生产成本呈下降趋势。（2）A产品销售量预测：咨询工程师收集了2005-2009年A产品在B地区的平均销售价格和销售量（见表1），采用移动平均法预测了2010-2019年A产品在B地区的销售量（见表2）。表1 A产品在B地区的销售价格和销售量表2 2010-2019年A产品在B地区预测销售量（3）甲企业的内部与外部影响因素评价：运用评价矩阵对甲企业的内部和外部因素进行了综合评价，评价矩阵见表3。表3 甲企业的企业内部和外部因素评价矩阵【问题】（1）根据咨询公司对A产品的市场分析结论，判断A产品处于产品生命周期的哪个阶段？（2）如果B地区2010年A产品的销售价格下降到7000元/台，用价格弹性系数法预测2010年A产品在B地区的销售量。（3）某咨询工程师选择移动平均法预测A产品的销售量是否恰当？说明理由。（4）根据对甲企业的内部和外部因素评价结果，画出SWOT分析图，指出甲企业应选择何种战略？答案：1.A产品处于产品生命周期的成长期。（2分） 2. 2005--2009年各年价格弹性系数的平均值=（-1.69-1.84-1.71-1.92)/4=-1.79（2分） [（7100-7000）/7100]×1.79=2.52%（2分）因此，2010年A产品在B地区的销售量为100×（1十2.52%)=103（万台）（2分） 3．不恰当（2分），移动平均法只适用于短期预测，而对A产品的销售量要进行中长期预测（2分）。 4.（1）根据甲公司的企业内部和外部因素评价结果计算综合得分：优势劣势得分为：4×0.20+4×0.25+3×0.15-3×0.10-2×0.1 0-3×0.2=1.15（1分）

浅析项目投资中的敏感性分析

浅析项目投资中的敏感性分析摘要：项目投资过程中往往受到各种不确定性因素的影响，这些不确定性因素中对投资经济效果影响较大的被称为敏感性因素。项目投资的经济性风险很大程度是由敏感性因素的变化引起的，所以决策者在控制风险时必须了解并把握敏感性因素的变化，这样才可以全面掌握项目的赢利能力和承担风险程度，并制定出相应的对策。关键词：项目投资敏感性分析单因素敏感性分析项目投资过程中往往受到各种不确定性因素的影响，这些不确定性因素中对投资经济效果影响较大的被称为敏感性因素。项目投资的经济性风险很大程度是由敏感性因素的变化引起的，所以决策者在控制风险时必须了解并把握敏感性因素的变化，这样才可以全面掌握项目的赢利能力和承担风险程度，并制定出相应的对策。一、敏感性分析的介绍敏感性分析是研究影响项目建设的主要影响因素发生变化时，所导致的项目经济指标的变化幅度，从而判断外部条件发生变化时，投资项目的承受能力。敏感性分析有助于确定哪些风险对项目具有最大的潜在影响。它把所有其他不确定因素保持在基准值的条件下，考察项目的每项要素的不确定性对目标产生多大程度的影响。敏感性分析非常重要，它是项目经济评价中不可缺少的部分，尤其是在缺乏资料的情况下，它可以缩小预测的误差。敏感性分析法能够预测各种不利因素对项目的影响，从而判断项目可能容许的风险程度。敏感性分析法是为了找出影响项目经济效益变动的敏感性因素，分析敏感性因素变动的原因，并为进一步进行不确定性分析(如概率分析)提供依据；且研究不确定性因素变动如引起项目经济效益值变动的范围或极限值，分析判断项目

承担风险的能力；并且比较多方案的敏感性大小，以便在经济效益值相似的情况下，从中选出不敏感的投资方案。根据不确定性因素每次变动数目的多少，敏感性分析可以分为单因素敏感性分析和多因素敏感性分析。单因素敏感性分析是假定在诸多不确定性因素中只有一个发生变化，其他因素不变，通过分析这个因素的变化来确定其对经济效益的影响程度。如果一个因素在较大范围内发生变化时，引起的经济指标变化幅度不大，则称其为非敏感性因素；若一个因素变化引起经济指标变化幅度较大，则称其为敏感因素。多因素敏感性分析主要分析超过一个因素发生变化对经济指标的影响程度，所采用的分析方法是叠加各因素单独变化(其他因素不发生变化)的各种情况而最终得出的。二、单因素敏感性分析的步骤 1.选择需要分析的不确定因素，确定这些因素的变动范围。其中包括投资额：固定资产投资与流动资金占用，根据需要还可将固定资产投资分为设备费用、建筑安装费用等；项目建设期限、投产期限、投产时的生产能力及达到设计生产能力所需时间；产品产量及销售量，产品价格；经营成本，特别是其中的变动成本；项目寿命期，项目寿命期末的资产残值；折现率等。 2.确定分析指标：各种经济效果评价指标，如净现值、净年值、内部收益率、投资回收期等，都可以作为敏感性分析的指标。由于敏感性分析是在确定性经济分析的基础上进行的，就一般情况而言，敏感性分析指标应与确定性经济分析所使用的指标相一致，不能超出确定性分析所用指标的范围另立指标。当确定性经济分析中使用的指标比较多时，敏感性分析可围绕其中一个或若干个最重要的指标进行。 3.计算各不确定因素在可能的变动范围内发生不同幅度变动所导致的方案经济效果指标的变动结果，建立起一一对应的数量关系。

[原创]Excel 模型之十七 - 敏感性分析

[原创]E x c e l模型之十七 -敏感性分析 (入选推荐日志，加10币) 飓风图蛛网图和敏感性分析图表这个例子模型说明如何利用Risk Simulator： 1、运行一个预仿真敏感性分析(飓风图和蜘蛛图) 2、运行一个后仿真敏感性分析(敏感性分析图) 模型背景文件名称：飓风图蛛网图和敏感性分析图表（线性）.xls 这个示例描述了一个简单的现金流的模型，演示了如何在仿真之前和仿真之后进行敏感性分析。飓风图和　蛛网图是静态的分析工具用来哪些变量会对结果影响最大。即，每个先验变量扰动一定量，分析关键的结果　以决定哪些输入变量的是关键的成功因素，并且影响最大。相反，敏感性图是动态的，即在仿真过程中，　所有的先验变量在仿真之后同时扰动（自相关，交叉相关，以及交互作用的影响结果都考虑在了敏感性图中）。因此，在仿真之前使用飓风图进行静态分析，在仿真后使用敏感性分析。创建飓风图和敏感性图运行模型，简单地： 1、回到DCF 模型中然后选择 NPV作为结果（单元格 G6）。 2、选择仿真|工具| 飓风图分析（或者点击飓风图的图标）。 3、勾选通过软件的自动智能命名生成的先验变量名称，然后点击确定。结果解析生成的报告说明了敏感性表格（关键变量的初始值以及先前变量的扰动值），有最大影响（对结果的区间）　的变量被列在第一位。飓风图说明了这一分析过程，蜘蛛图是同一个分析过程,但是它还包括了非线性的　影响部分。也就是说，如果输入的变量对于输出结果非线性的的影响，蜘蛛图将是曲线的。可参见飓风图　和敏感性分析图表（非线性）中关于Black-Scholes模型的分析。创建一个敏感性分析图运行这个模型，只要： 1 、建立一个新的仿真文档(仿真 l 新建仿真) 2 、在DCF模型工作簿中设定输入变量假设和输出预测 3 、运行仿真（仿真l 运行仿真) 4 、选择仿真l 工具 l 敏感性分析结果解析注意：如果相关性选项关闭，敏感性分析图和飓风图的结果相似。现在重新仿真，并且开启相关性选项（选　择仿真|重置仿真，然后选择仿真 | 编辑文档，然后应用相关性，最后选择仿真|运行仿真），然后重复上　述过程生成一个敏感性分析图。注意到当相关性存在时，由于变量之间的相互作用结果将稍有不同。当然这里　需要在输入假设间设定相关性参数。注意：有时，图表中坐标轴的变量名可能会很长。如果是这样的话，回到飓风图中，对一些长变量名的变量重命名，　这样看上去更简洁，图表也更吸引人。 Discounted Cash Flow 模型基年2005　总现值收益　$1,896.63 贴现率15.00%　总现值投入　$1,800.00 风险中性概率5.00%　净现值　$96.63

用EXCEL进行房地产投资项目敏感性分析(一)讲课教案

用EXCEL进行房地产投资项目敏感性分析(一) Excel是微软公司出品的office系列办公软件的一个组件，确切的说它是一个电子表格软件，可以用它来制作电子表格，完成许多复杂的运算，进行数据的分析和预测等。Excel快捷的制表功能、强大的函数运算功能和简便的操作方法是各级各类办公室管理人员日常工作的好帮手。本文主要介绍运用EXCEL进行房地产投资项目的敏感性分析。敏感性分析是投资决策中一种常用的重要的分析方法，它是用来衡量当投资方案中某个因素发生了变动时对该方案预期结果的影响程度。通过敏感性分析，可以研究各种不确定因素变动对项目经济效果的影响程度，了解投资项目的风险根源和风险大小，还可以筛选出若干最为敏感的因素，有利于集中力量对他们进行研究，重点调查和搜集资料，尽量降低因素的不确定性，进而减少方案风险。因此，敏感性分析可以帮助决策者了解不确定因素对评价指标的影响，从而提高决策的准确性。房地产投资项目的敏感性分析

房地产投资项目的敏感性分析是通过分析、预测房地产项目不确定性因素发生变化时，对项目成败和经济效益产生的影响；通过确定这些因素的影响程度，判断房地产项目经济效益对于各个影响因素的敏感性，并从中找出对于房地产项目经济效益影响较大的不确定性因素。房地产项目敏感性分析主要包括以下几个步骤：第一，确定用于敏感性分析的经济评价指标。通常采用的指标有：项目利润总额、税后利润、净现值、内部收益率、投资利润率、最低房地产产品售价、最低房地产产品租金等。在具体选定时，应考虑分析的目的、显示的直观性、敏感性，以及计算的复杂程度。第二，确定不确定性因素可能的变动范围，计算不确定性因素变动时，评价指标的相应变动值。第三，通过评价指标的变动情况，找出最为敏感的变动因素，作进一步分析。根据每次变动因素的数目不同，敏感性分析又可分为单因素敏感性分析和多因素敏感性分析。

投资项目分析案例

投资项目分析案例篇一:信息化项目投资效益分析得一个方法与案例信息化项目投资效益分析得一个方法与案例 (李劲华) 在国家得指导与支持下,加上市场经济与全球化得影响,中国得企业加快了信息化得进程,为了让IT得投资价值显现出来,需要一种合理得评估与效益分析方法。信息化项目得投资效益分析出现得许多理论、原则与方法,例如:总体拥有成本TCO、经济增加值EVA、总体经济影响TEI、平衡记分卡BSC,等等,但就是,这些方法由于下列主要原因,使得企业常常感到无从下手,不能计算出信息化项目得投资效益: ? 缺乏可操作性:这些方法都没有给出具体可以运用得具体步骤与工具; ? 没有统计数据:这些方法基本上就是源自国外,其中使用得指标与数据不能直接应用; ? 缺乏应针对性:这些方法得通用性强,但针对性弱,它们既可以应用到、, 也可以应用在PLM或者EIP,在实际应用中缺乏说服力。最近几年,国家与地方政府为了推广信息化进程,利用各种形式投入专项资金,扶持企业得信息化建设。笔者所在得企业曾分别获得国家与省政府得信息化贷款、拨款等资助。由于信息化专项资金额度巨大,企业在决定就是否申请资金、需要多少得时候,除了考虑企业得发展,最关心得就就是信息系统得应用效果,什么企业可以收回投入资金并获得赢利。下面,结合笔者所在公司获得国家信息化资金支持后,介绍我

们在信息化项目投资分析方面得具体实践,期望给国内同行更多得帮助。为了方便起见,以后称笔者所在公司为X公司。 1、1、信息化效益分析得考虑因素我们认为信息化项目经济效益分析模型得构成主要有三个方面:指标、参数与数据。简单而言,指标就是济效益分析模型得变量组,就是分析信息化经济效益得一组计算公式,可以包括例如总体经济影响TEI、财务净现值NPV、总体拥有成本TCO等,合适得模型指标可以充分表明信息系统应用得整体经济效益。这些模型元素通常就是一些计算公式,其中得变量就是企业得关键基础数据,表示企业得实际得经营与管理水平,这些数据通常可以从企业得财务、统计报表中得到;常量参数表明企业通过应用信息系统在生产、市场、服务、产品与研发等方面得绩效改进程度,就是应用信息系统得可以达到得牵引目标。在X公司分析信息系统应用得经济效益、确定指标与参数这两个要素时,我们得主要考虑得因素就是: ? 公司经营与管理得主要问题、发展战略以及公司对信息系统得关键需求信息系统对企业得发展战略、需要解决得主要问题与挑战以及对信息系统得关键需求,就是企业得战略决策之一,就是企业投资信息化建设得基本认识。对于项目投资效益分析,主要体现在公司KPI考核指标得选取上,在此不再论述。 ? 国内外主要研究机构公布得企业应用系统得统计效果在投资

投资项目敏感性分析的excel应用

投资项目敏感性分析的excel应用[转] 投资项目敏感性分析是用来衡量投资项目中某个因素的变动对该项目预期结果影响程度的一种方法。通过敏感性分析，可以明确敏感的关键问题，避免绝对化偏差，防止决策失误，进而增强在关键环节或关键问题上的执行力。在复杂的投资环境中，对投资项目净现值的影响是多方面的，各方面又是相互关联的，要实现预期目标，需要采取综合措施，多次测算，依靠手工完成，往往令人望而却步。借助于Excel，可以实现自动化分析。下面通过具体的实例来说明Excel在投资项目敏感性分析中的具体应用。一、投资项目敏感性分析涉及的计算公式营业现金流量=营业收入－付现成本－所得税 =税后净利润＋折旧 =(营业收入－营业成本)×(1－所得税税率)＋折旧 =(营业收入－付现成本－折旧)×(1－所得税税率)＋折旧 =(营业收入—付现成本)×(1-所得税税率)＋折旧×所得税税率投资项目净现值=营业现金流量现值－投资现值二、建立Excel分析模型第一步，在Excel工作表中建立如表1所示的投资项目敏感性分析格式。第二步，定义计算公式：B9=PV($B$3，$B$4，－(($B$5-$B$6)*(1-$J}$7)+($B$8／$B$4)*$B$7))-$B$8；C12=BI2/100-0．5，用鼠标拖动C12单元格右下角的填充柄到C15单元格，利用Excel的自动填充技术，完成C13、C14、C15这三个单元格公式的定义；D12=B5*(1+C12)，用鼠标拖动D12 单元格右下角的填充柄到D15单元格，完成D13、D14、D15这三个单元格公式的定义；E12=PV($B$3．$B$4．-(($D$12-$D$13)*(1-$D$14)+($D$15／ $B$4)*$D$14))-$D$15，拖动E12单元格右下角的填充柄到E15单元格，完成E13、 E14、E15这三个单元格公式的定义；F12=(E12-$B$9)／$B$9，用鼠标拖动F12单

投资项目管理案例分析答案

1、某公司拟投资建设一个生化制药厂。这一建设项目的基础数据如下：（1）项目实施计划。该项目建设期为3年，贷款实施计划进度为：第一年20%，第二年50%，第三年30%，第四年项目投产。（2）建设投资估算。本项目工程费与工程建设其他费的估算额为52150万元，预备费（包括基本预备费和涨价预备费）为4500万元。（3）建设资金来源。本项目的资金来源为自有资金和贷款。贷款总额为19740万元，从中国建设银行获得，年利率为12.36%，按季度计息。（4）生产经营费用估计。建设项目达到设计生产能力以后，全厂定员为1000人，工资和福利费按照每人每年7200元估算。每年的其他费用为855万元。年外购原材料、燃料及动力费估算为18900万元。年经营成本为20000万元，年修理费占年经营成本10%。各项流动资金的最低周转天数分别为：应收账款36天，现金40天，应付账款30天，存货40天。问题：（1）估算项目建设期分年贷款利息；（2）用分项详细估算法估算拟建项目的流动资金；（3）估算拟建项目的总投资。解：（1）建设期贷款利息计算。有效利率= （1+12.36÷4）4－1 = 12.95% 贷款额度：第一年为：19740×20%=3948（万元）第二年为：19740×50%=9870（万元）第三年为：19740×30%=5922（万元）贷款利息：第一年为：（0+3948÷2）×12.95% = 255.63（万元）第二年为：[（3948+255.63）+ 9870÷2] ×12.95% = 1183.45（万元）第三年为：[（3948+255.63+ 9870+1183.45）+5922÷2] ×12.95% =2359.24（万元）建设期贷款利息合计= 255.63+1183.45+2359.24=3798.32（万元）（2）用分项详细估算法估算流动资金。应收账款= 年经营成本/年周转次数= 20000÷（360÷36）=2000（万元）现金=（年工资福利费+年其他费）÷年周转次数

房地产投资项目敏感性分析

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3、计算各影响因素在可能的变动范围内发生不同幅度变动所导致的项目经济效果指标的变动效果，建立一一对应的关系，并用图、表的形式表示出来 1、确定敏感因素，对方案的风险作出判断敏感性分析既可用于静态分析，也可用于动态分析。例：某公司准备开发一住宅，预计开发面积1万平方米，开发固定成本120万元，每平方米变动成本600元，预计售价1000元/㎡，销售税率5%，计算该项目的预期利润并进行敏感性分析。解：按盈亏平衡分析公式：P·X = C(F) + U·X + E(x) 该开发项目的预期利润：E(x) = P·X·（1- 5%）- U·X - C(F) = 1000×1×95%-1×600-120 = 230万元按题意，要对预期利润进行敏感性分析，此时分析指标是预期利润。在盈亏平衡分析中，计算预期利润是假定其他参数都是确定的，但是实际上由于市场的变化，模型中的每个参数都会发生变化，使原来计算的预期利润、盈亏平衡点失去可靠性，作为投资者希望事先知道哪个参数对预期利润影响大、哪个参数影响小，通过对敏感因素的控制，从而使投资过程经常处于最有利的状态下。对盈亏平衡分析中的利润指标进行敏感性分析，主要研究与分析有关参数发生多大变化会使盈利转为亏损、各参数变化时对利润变化的影响程度、各参数变动时如何调整销售量以保证原有目标利润的实

投融资案例分析

.. 商--住混合小区项目投资与融资案例分析项目的开发概况 1项目基本情况 (1)项目名称: 商—住混合小区 (2) 项目委托单位名称: 连云港市某有限公司。 (3) 项目委托单位基本情况，连云港市某开发有限公司，成立于2008年，企业类型为私营有限责任公司，公司注册资金2000万元，具有国家二级房地产开发资质。公司组织形式为股份制，经营范围为房地产开发、商品房销售代理、建设工程施工、贷款担保和建筑材料销售等。 2.1建设规模占地总面积：约100亩。总建筑面积：98700平方米。 2.2项目的实施进度 2.3.3工程施工阶段计划根据本项目开发期限约3年。该工程计划总工期为36个月。其中：工程施工准备期10个月,从工程开工至完工使用施工工期为24个月。工程竣工验收、决算期2个月。本工程总工期主要为项目开发建设和设备安装的施工工期控制。本工程施工安排在2010年1月开始实施，其中土建项目的实际施工期为24个月。前1个月施工准备。为确保建筑工程全面完工，除要求土建承包单位必需按总进度要求完成外，更需要项目发包单位按期拨付投资，方可保证在规定时间内完成本工程项目的施工任务。 2.3.4工程竣工验收及决算阶段计划本工程于2009年3月开始至2012年2月陆续完成，应及时组织竣工验收，并于2012年3月底完成所有工程的竣工决算工作,具体见表2。表2 项目施工工期横道图序号项目名称 2009年 2010年2011年2012 年

3月6 月 12 月 1 月 3 月 6 月 9 月 1 2 月 3 月 6 月 9 月 12 月 1 月 3 月 1 的施工准备 1.1 研究规划设计 1.2 三通一平 1.3 设备订货 1.4 招标、签约 2 施工与安装 2.1 土建施工 2.2 设备安装 3 验收、结算 3.1 竣工验收 3.2 竣工结算备案 2.4项目建设条件 2.4.1 自然条件 (1)地理位置、地形基本情况连云港市地处中国沿海中部的黄海之滨，江苏省东北部，东与日本、韩国、

房地产投资项目敏感性分析

房地产投资项目敏感性分析（一）房地产投资项目评价中的敏感性分析是分析投资项目经济效果的主要指标（如内部收益率、净现值、投资回收期）对主要变动因素变化而发生变动的敏感程度。如果某变动因素变化幅度很小，但对项目经济指标的影响很大，我们认为项目对该变量很敏感。在实际工作中，对经济效果指标的敏感性影响大的因素，要严格加以控制和掌握。一、敏感性分析步骤敏感性分析一般按以下步骤进行： 1、确定影响因素影响项目经济效果的因素很多，我们必须抓住主要因素，对于房地产开发项目而言，主要敏感性因素有投资额、建设期、建筑面积、租金、销售价格等。 2、确定分析指标作为敏感性分析的经济指标一般要和我们项目经济分析指标一致，常用的有利润、利润率、净现值、内部收益率、投资回收期等。 3、计算各影响因素在可能的变动范围内发生不同幅度变动所导致的项目经济效果指标的变动效果，建立一一对应的关系，并用图、表的形式表示出来 1、确定敏感因素，对方案的风险作出判断敏感性分析既可用于静态分析，也可用于动态分析。例：某公司准备开发一住宅，预计开发面积1万平方米，开发固定成本120万元，每平方米变动成本600元，预计售价1000元/㎡，销售税率5%，计算该项目的预期利润并进行敏感性分析。解：按盈亏平衡分析公式：P·X = C(F) + U·X + E(x) 该开发项目的预期利润：E(x) = P·X·（1- 5%）- U·X - C(F)

= 1000×1×95%-1×600-120 = 230万元按题意，要对预期利润进行敏感性分析，此时分析指标是预期利润。在盈亏平衡分析中，计算预期利润是假定其他参数都是确定的，但是实际上由于市场的变化，模型中的每个参数都会发生变化，使原来计算的预期利润、盈亏平衡点失去可靠性，作为投资者希望事先知道哪个参数对预期利润影响大、哪个参数影响小，通过对敏感因素的控制，从而使投资过程经常处于最有利的状态下。对盈亏平衡分析中的利润指标进行敏感性分析，主要研究与分析有关参数发生多大变化会使盈利转为亏损、各参数变化时对利润变化的影响程度、各参数变动时如何调整销售量以保证原有目标利润的实现等。 1、有关参数发生多大变化可使盈利转为亏损单价、单方变动成本、销售面积、固定成本等各因素的变化都会影响预期利润的高低，并且当变化达到一定程度，就会使项目利润消失，进入盈亏临界状态，使企业经营状况发生质变。通过敏感性分析，可以提供能引起预期目标利润发生质变时的各个参数变化的界限。 ①单价的最小值当开发利润为0时，利用盈亏平衡公式可得 P×1×（1-5%）-600×1-120=0 P = 757.89元/㎡当售价降至757.89元，即单价降低24.2%，项目由盈利转为盈亏平衡，如果进一步降低，则出现亏损。 ②单方变动成本的最大值单方变动成本上升会使项目利润下降并逐渐趋近于0，此时的单方变动成本是该项目能忍受的最大值。 1000×1×（1-5%）-U×1-120=0 U = 830元/㎡单方变动成本上升到830元，即单方变动成本上升38.3%时，该项目利润降至0。 ③固定成本最大值固定成本上升也会使项目利润下降，并逐步趋于0 1000×1×（1-5%）-600×1- C(F)=0 C(F) = 350万元，固定成本增至350万元，即固定成本增加191.7%时，该项目利润降为0。 ④销售建筑面积的最小值

如何在电子表格中利用数据表进行敏感性分析

在电子表格中利用数据表进行敏感性分析操作指南（以KJ公司为例）：第一步：首先在电子表格中创建一张数据表，该数据表应该包含所要进行敏感性分析的内容。数据表的范围（红框）如图‐1中的单元格（O21:Q28）所示。图‐1 决策树数据表第二步，在数据表中的第一列（O22:O28，第一行除外），依序分别键入各种概率的尝试值（例如，从0.2至0.8每隔步进0.1递增）。如图‐2所示。图‐2 各种概率的尝试值

第三步，在数据表中第二列和第三列的第一行（P21:Q21），分别键入等号‘=’，然后用鼠分别标点击单元格（P13）和（P16），使之与所要分析的单元格的内容相对应。这样，目标单元格（P21）的内容就是决策的内容（P13）；同理，目标单元格（Q21）的内容就是期望收益值（P16）。其赋值结果如图‐3所示。图‐2 目标单元格赋值公式第四步，选择整个数据表（O21:Q28），然后在Excel工作表中的“数据”菜单中点击“假设分析”选项，在出现的下拉菜单中点击“数据表”。此时，则会出现如图‐4所示的对话框。在数据表对话框中的“输入引用列的单元格”处，用鼠标点击初始给定的概率尝试值，即单元格P10。图‐4 数据表对话框说明：在“输入应用行的单元格”处不输入任何值，因为本例中没有用“行”来给出各种概率的尝试值。

最后，点击“确定”按钮。此时便会生成一个如图‐5所示的区域表。对于区域表中第一列的每一个概率尝试值，均有经过计算后的最优决策值和期望收益值与之相对应，这些数值分别显示在区域表中的第二列和三列。图‐5 与各种概率尝试值对应的最优决策和期望收益

项目投资分析案例可行性研究报告

项目投资分析案例 ——对某化学纤维厂的经济评价提示：在实践中，要对一个投资项目的可行性进行广泛的分析、论证和评价，通常需要具备多方面的知识。因此这里仅对工业项目投资可行性分析的几个主要方面（市场分析、财务效益分析、国民经济效益分析、不确定性分析）作了简要的介绍。一、项目概述某化学纤维厂是新建项目。项目生产国内外市场均较紧俏的某种化纤N产品。国内市场供不应求，每年需要一定数量的进口。主要技术和设备拟从国外引进。厂址位于城市近郊，占用一般农田250亩，靠近铁路、公路、码头，交通运输方便。靠近主要原料和燃料产地，供应有保证。水、电供应可靠。该项目主要设施包括生产主车间，与工艺生产相适应的辅助生产设施、公用工程以及有关的生产管理、生活福利等设施。二、基础数据该项目经济评价是在可行性研究完成市场需求预测、生产规模、工艺技术方案、原材料、燃料及动力的供应、建厂条件和厂址方案、公用工程和辅助设施、环境保护、工厂组织和劳动定员以及项目实施规划诸方面进行研究论证和多方案比较后，确定了最佳方案的基础上进行的。基础数据如下：（一）生产规模和产品方案生产规模为年产2.3万吨N产品。产品方案为棉型及毛型二种，以棉型为主。（二）实施进度项目拟三年建成，第四年投产，当年生产负荷达到设计能力的70%，第五年达到90%，第六年达到100%。生产期按15年计算，项目寿命期为18年。（三）总投资估算及资金来源 1．固定资产投资估算（1）固定资产投资估算及依据。固定资产投资估算是依据1988年原纺织工业部颁发的《纺织工业工程建设概预算编制办法及规定》进行编制的。引进设备价格的计算参照外商公司的报价。国内配套投资在建设期内根据国家规定考虑了涨价

公司项目策划投资决策案例分析

安通公司的投资决策安通公司是一家特种机械制造公司。该公司下设１０个专业工厂，分布在全国10个省市，拥有20亿资产，8万职员，其中本部职员200人。本部职员中60%以上技术治理人员，差不多差不多上学特种机械专业的。该公司所属企业所生产的产品由政府有关部门集中采购，供应全国市场。改革开放以来，安通公司的生产经营呈现较好的局面，在机械行业普遍不景气的情况下，该公司仍保持各厂都有较饱和的产品。然而，进入90年代以后，国内市场开始呈现供大于求的趋势。政府有关部门的负责人曾透露，假如三年不买安通公司的产品，仍可维持正常生产经营。面对如此的新形势，安通公司领导连续召开两次会议，分析形势，研究对策。第一次会议专门分析形势。刘总经理主持会议，他讲，安通公司要保持良好的进展趋势，取得稳定的效益，首先必须分析形势，认清形势，才能适应形势。我们的产品在全国市场差不多趋于饱和。假如不是有政府主管部门干预和集中采购，我们的生产能力一下子就过剩30%，甚至更多。我们应该对此有清醒的认识负责经营的李副总经理讲，改革开放以来，全公司的资金利润率达到了8%左右，局全国机械行业平均水平之上。然而现在产品单一，

又出现供大于求的趋势，今后再保持如此的进展水平专门难。目前，公司本部和各厂都有富裕资金和富余人员，应该做出新的选择。分管技术工作的赵副总经理讲，总公司和各厂的产品特不是有一部分产品通过近几年引进国外先进技术，差不多是能满足国内市场目前的需要，总公司和各厂的专业技术力量专门强，假如没有新产品持续不断开发出来，单靠现有老产品专门难使本行业有较大进展，专业人员也要流失。其他的副总们也都从各自的角度分析了安通公司所面临的形势，大伙儿都感到这次会议开得及时，开得必要。第二次会议仍有刘总主持。他讲，我们上次会议全面分析了形势，使我们大伙儿头脑更清醒，认识更加一至，这确实是总公司要适应新形势，必须研究自己的进展战略。分管经营的李副总讲，我们应该充分利用富余人员和富余资金，查找新的门路，进展多种经营。要敢于进入机械行业外的产品。现在，国家不是提倡进展第三产业吗，我们应该利用国家的优惠政策，开展多种经营，取得更好的经济效益。分管技术的赵总谈到，安通公司的产品尽管通过引进国外先进技术，差不多升级换代，然而和国际先进水平比还有相当差距。我们现在应该充分利用技术力量和资金，进一步引进技术，开发新产品，为国内市场作一些储备，以适应以后

excel敏感性分析演示教学

e x c e l敏感性分析

敏感性分析excel 投资项目敏感性分析是用来衡量投资项目中某个因素的变动对该项目预期结果影响程度的一种方法。通过敏感性分析，可以明确敏感的关键问题，避免绝对化偏差，防止决策失误，进而增强在关键环节或关键问题上的执行力。在复杂的投资环境中，对投资项目净现值的影响是多方面的，各方面又是相互关联的，要实现预期目标，需要采取综合措施，多次测算，依靠手工完成，往往令人望而却步。借助于Excel，可以实现自动化分析。下面通过具体的实例来说明Excel在投资项目敏感性分析中的具体应用。有关资料数据如表1所示。

一、投资项目敏感性分析涉及的计算公式营业现金流量=营业收入－付现成本－所得税 =税后净利润＋折旧 =(营业收入－营业成本)×(1－所得税税率)＋折旧 =(营业收入－付现成本－折旧)×(1－所得税税率)＋折旧 =(营业收入—付现成本)×(1-所得税税率)＋折旧×所得税税率投资项目净现值=营业现金流量现值－投资现值二、建立Excel分析模型第一步，在Excel工作表中建立如表1所示的投资项目敏感性分析格式。第二步，定义计算公式：B9=PV($B$3，$B$4，－(($B$5-$B$6)*(1- $J}$7)+($B$8／$B$4)*$B$7))-$B$8；C12=BI2/100-0．5，用鼠标拖动C12单元格右下角的填充柄到C15单元格，利用Excel的自动填充技术，完成C13、 C14、C15这三个单元格公式的定义；D12=B5*(1+C12)，用鼠标拖动D12单元格右下角的填充柄到D15单元格，完成D13、D14、D15这三个单元格公式的定义；E12=PV($B$3．$B$4．-(($D$12-$D$13)*(1-$D$14)+($D$15／ $B$4)*$D$14))-$D$15，拖动E12单元格右下角的填充柄到E15单元格，完成 E13、E14、E15这三个单元格公式的定义；F12=(E12-$B$9)／$B$9，用鼠标拖动F12单元格右下角的填充柄到F15单元格，完成F13、F14、F15这三个单元格公式的定义；G12=F12/C12，用鼠标拖动G12单元格右下角的填充柄到G15单元格，完成G13、G14、G15这三个单元格公式的定义。第三步，定义单元格格式：C12：C15、F12:F15区域为“百分比”格式，并且保留两位小数。其余数字区域为“常规”格式，其中G12:G15区域里单元格数据保留两位小数，D12:E15区域里单元格数据保留到整数。第四步，设计微调按钮。(1)如果窗体工具按钮没有在工具栏中出现，则依次单击“视图”、“工具栏”、“窗体”，以调出窗体工具按钮；(2)单击“窗体”工具栏中的“微调项”按扭，当鼠标光标变为十字状时，在B12单元格中画一个矩形框，这时会出现一个微调按钮形状；(3)用鼠标右键单击画好的微调

投资项目评估案例

投资项目评估案例一、项目概况以一个制造业的样板项目，给出一定的数据，然后通过财务分析，使用相关的分析方法判断这个项目的可行性，具体见相关报表的基础数据如下。二、相关报表本样板项目的基础数据及相关内容如下: 计算期10年，建设期2年(投资比例6:4)，投产期1年(生产负荷为80%)，达产期7个月。设备10类，每类10台套，没台套1万元，设备安装费率均为2%，每类设备均从第三年起第十年止平均折旧，残值率为5%。每类设备的修理费均按其折旧的2%计提。建筑物10类，每类10单位，每单位1万元，每类建筑物均从第三年起第十年止平均折旧，残值率为5%。每类设备的修理费均按其折旧的5%计提。无形资产10类，每类10项，每项一万元，每类无形资产均从第三年起第七年止平均摊销。原材料10类，每类消耗10吨，每吨1万元，每类原材料进项税率为17%。燃料动力10类，每类消耗10吨，每吨1万元，每类进项税率为17%。劳动力10个工种，每工种10人，每人每年工资1万元，各工种的福利费均为14%。流动资金按详细估算法计算，各周转速度为—— 管理费和销售费均按销售收入的1%计算。基本预算费率和涨价预备费率均按2%计算。

产品10类，每类50吨，每吨1万元，每类产品的流转税率为1%，城建税率1%，教育附加费率3%。(城建税、教育附加税，以基本流转税为依据。)项目所得税率25%。第一年建设贷款为50万元，年利息率为6%，按“自第三年起在5年内平均还本的模式”，还本付息，第二年建设贷款为40万，年利息率6%，按“自第三年起在5年内平均还本的模式”，还本付息，第三年30万流动资金贷款，年利息率5%，周转使用，第十年一次性还本付息。(利息均按每年计算一次处理) (一)建设期投资估算 1、工程建设投资估算 (1)、建筑物费用:建筑物10类，每类10单位，每单位1万元，总费用为100万元。 (2)、设备购置及安装费用:设备10类，每类10台套，每套1万元，设备安装费率为2%，总费用为102万元。 2、其他费用估算 (1)、无形资产费用:无形资产10类，每类10项，每项一万元，每类无形资产均从第三年起第七年止平均摊销。总费用为100万元项目工程费用,100+102+100,302(万元) 3、预备费用估算根据项目的特点基本预算费率和涨价预备费率均按2%计算。则:基本预备费,302x2%,6.04万元涨价预备费,302x2%,6.04万元预备费,6.04+6.04,12.08万元 4、建设期利息估算有样板模型数据知道:第一年建设贷款为50万元，年利息率为6%，按“自第三年起在5年内平均还本的模式”，还本付息，第二年建设贷款为40万，年利息率6%，按“自第三年起在5年内平均还本的模式”，还本付息，第三年30万流动资