高级财务管理第三次作业讲评
高级财务管理第三次作业讲评
二、判断题
1、站在战略与策略不同的角度，并购目标分为两种：一种是长远性的战略目标；一种是支持性的策略目标。（）
答案：正确。这道题答错的人比较多。主要是本题与教材P208的原话不一致造成的，但如果分析教材P209的内容之后，还是能够得出正确结论的。详细内容参见教材P208。2、对于产业型企业集团，并购目标公司的动机是获得更大的资本利得。（）
答案：错误。对于产业型企业集团，并购目标公司的动机主要是基于战略发展结构调整的需要，可能是为了介入新的具有发展前途的行业，更可能是为了整合资源，谋求更大的资源优势，强化核心竞争力，拓展市场竞争空间，推动战略发展结构目标的顺利实现。详细内容参见教材P208。
3、企业集团的发展空间是否需要向其他新的领域拓展，是并购目标规划过程必须考虑的基本因素之一。（）
答案：正确。详细内容参见教材P210。
4、并购标准中最重要的是财务标准，即目标公司规模与价格水平。（）
答案：错误。并购标准不仅包括财务的、数量性的指标，还包括许多非财务的、质量性指标，在这两类指标中，关系到并购成败的是非财务标准，非财务标准比财务标准更具决定力。详细内容参见教材P210。
5、作为并购投资活动的指引性方针，并购标准一旦制定，必须严格遵循，绝不能改变。（）
答案：错误。并购标准一旦制定，必须严格遵守，绝不能改变，这种说法把并购的标准固定化、绝对化了。而企业面临的环境在不断的变化，按既定的模式搜寻目标公司比较困难，同时也可能会失去一些好的并购机会。详细内容参见教材P210~211。
6、无论是就效用性还是质量性、风险性等方面而言，收益贴现模式是整个贴现式价值评估模式中最为合理的一种。（）
答案：错误。从收益的质量性、风险性方面分析，现金流量贴现模式是整个贴现价值评估模式中最为合理的一种评估方法。在现实中，广泛应用的是贴现式价值评估模式，详细内容参见教材P212。
7、股权现金流量体现了普通股投资者对公司现金流量的要求权。（）
答案：正确。详细内容参见教材P214。
8、在对目标公司未来现金流量的判断上，着眼点应当是目标公司的独立现金流量，而非贡献现金流量。（）
答案：错误。由于企业集团并购目标公司的目的主要是谋求一体化整合协同效应，所以，在对目标公司未来现金流量的判断上，着眼点应当是目标公司的贡献现金流量，而不是独立的现金流量。详细内容参见教材P214。
9、解散式公司分立是指将子公司的控制权移交给它的股东，但原母公司还继续存在。（）
答案：错误。解散式分立是指母公司将子公司的控制权移交给它的股东，其所属的全部子公司都分立出来，原母公司不复存在。详细内容参见教材P234。
10、是否继续拥有对被分立或分拆出去的公司的控制权，是公司分立与分拆上市的一个重要区别。（）
答案：正确。详细内容参见教材P240。
11、融资决策制度安排指的是总部与成员企业融资决策权力的划分。（）
答案：错误。融资决策制度安排涉及两方面的问题，一是管理总部与成员企业融资决策权利的划分，二是融资执行主体的确定，而不仅仅是管理总部与成员企业融资决策权利的划
12、资本结构中的“资本”指的是营运资本，即流动资产减流动负债的差额。（）
答案：错误。资本结构中的“资本”，指的是企业集团的各项长期运用资本，长期运用资本包括长期负债和股权资本。而营运资本是指短期资本，是流动资产减流动负债的差额。在这里要注意区别，运用资本与营运资本是两个不同的概念。详细内容参见教材P251。
13、我国现有财务公司属于大型企业集团的附属机构，不具有独立的法人资格和权力。（）
答案：错误。在我国，现有的财务公司是依托大型企业集团成立的，是经由中国人民银行总行批准的，由企业集团紧密层成员企业出资认股以及吸收部分金融机构参股而组建的、专司集团内部存贷款、往来结算以及相互资金调剂、融通的非银行金融机构性质的有限责任公司，具有独立的法人资格与权利。详细内容参见教材P258。
14、各成员企业对任何重大的融资事项没有直接决策权。（）
答案：正确。各成员企业虽然作为独立的法人主体，在某项重大融资事项涉及自身利益时，可提出自己的设想，并对拟融资事项以书面的形式对其必要性与可行性提出论证说明，以此作为向管理总部提出的立项申请，但各成员企业一般不具有直接的决策权。详细内容参见教材P249。
15、是否完成企业集团的融资目标是对融资完成效果评价的依据。（）
答案：错误。融资完成效果的评价依据主要是企业集团的融资政策与融资预算，具体可以从融资的总规模、融资结构、融资进度、融资成本、融资期限、融资条件限制、融资是否合法、融资是否及时到位并及时投入约定的使用项目等方面进行评价。详细内容参见教材P256。
16、融资帮助是指管理总部利用集团的资源一体化整合优势与融通调剂便利而对管理总部或成员企业的融资活动提供支持的财务安排。（）
答案：正确。详细内容参见教材P255。
17、MBO计划的主体不仅包括拥有经营控制权的高层管理人员，还包括一般管理者及普通员工。（）
答案：错误。MBO计划的主体仅限于公司中拥有经营控制权的高层管理人员，通常不包括一般管理者，更不可能遍及普通员工。详细内容参见教材P272。
18、管理层收购只是意味着股权结构的改变和利益的重新分配。( )
答案：错误。管理层收购不仅意味着股权结构的改变和利益的重新分配，同时也标志着管理层身份的改变与公司治理机制的转换。详细内容参见教材P278~279。
19、对于企业集团而言，MBO计划既可以针对母公司层面，也可以针对子公司、孙公司等层面进行。（）
答案：正确。MBO计划可以在母公司、子公司或孙公司的各个层面实施，但不同层面实施MBO的目的是不同的。详细内容参见教材P281。
20、在中国，实施MBO计划面临着两大难题：融资瓶颈和税收负担。（）
答案：正确。详细内容参见教材P293。
三、单项选择题
1、并购目标确立后，（）是实施并购决策最为关键的一环。
A．寻求足够的并购资金
B．目标公司的搜寻与抉择
C．确定目标公司的合理价格
D．确定目标公司的规模
答案：B。当并购目标确定后，如何搜寻合适的并购对象，是并购实施阶段最为关键的
2、在有关目标公司现金价值评估的折现率选择上，应遵循的基本原则是（）。
A．权责发生制原则B．一致性原则
C．收付实现制原则D．配比原则
答案：D。详细内容参见教材P216。
3、已知目标公司税后经营利润为1000万元，增量固定资产投资与增量营运资本投资为2000万元，资产负债率70%，则该目标公司的股权现金流量为（）万元。
A．1400B．400C．－400D．－1000
答案：B。这道题选择C的人也比较多。详细内容参见教材P214计算公式。正确计算结果为：股权现金流量=税后经营利润－增量投资需求（1－资产负债率）=1000－2000（1－70%）=400（万元）
4、中国《关于外商投资企业合并与分立的规定》规定，公司分立后，外国投资者的股权比例不得低于（）。
A．15%B．20%C．25%D．30%
答案：C。详细内容参见教材P237。
5、企业集团融资政策最为核心的内容（）
A．融资规划B．融资质量标准
C．融资决策制度安排D．财务优势的创造
答案：C。详细内容参见教材P248。
6、企业集团融资管理的指导原则是（）。
A．融资决策权力的划分B．融资规模的大小
C．满足投资的需要D．融资方式的选择
答案：C。这道题选择A和D的人也比较多。企业融资的目的就是为了投资，因此，满足投资需要是企业集团融资管理的指导原则。详细内容参见教材P248。
7、最系统或最显著的融资帮助是( )。
A．相互抵押担保融资B．上市包装
C．相互债务转移D．债务重组
答案：B。详细内容参见教材P255。
8、财务公司的最基本或最本质的功能是（）。
A．融资中心B．信贷中心
C．结算中心D．投资中心
答案：A。详细内容参见教材P260。
9、在对目标公司高管层个人认股比例的分配时，最重要的考虑因素是（）。
A．职务级别B．司（现）职年限
C．目标公司工龄D．文化程度
答案：A。详细内容参见教材P286。
10、对于非上市公司，以（）作为MBO股权定价基础最具可行性。
A．股利现模式B．市盈率法
C．收益贴现模式D．每股净资产
答案：D。详细内容参见教材P292。
四、多项选择题
1、站在集团总部角度，在整个并购过程中最为关键的方面有（）。
A．并购目标规划B．目标公司的搜寻与抉择
C．并购资金融通D．并购后一体化整合
E．并购陷阱的防范
答案：ABCDE。详细内容参见教材P207。
2、在目标公司财务评价中，贴现式价值评估模式包括（）。
A．现金流量贴现模式B．收益贴现模式
C．净资产贴现模式D．投资贴现模式
E．股利贴现模式
答案：ABE。详细内容参见教材P212。
3、在运用现金流量贴现模式对目标公司进行评估时，必须解决的基本问题包括（）。
A．未来股息预测
B．折现率的选择
C．预测期的确定
D．明确的预测期内的现金流量预测
E．明确的预测期后的现金流量预测
答案：BCDE。详细内容参见教材P213。
4、企业/企业集团对目标公司并购价格的支付方式主要包括（）。
A．现金支付方式B．股票对价方式
C．杠杆收购方式D．卖方融资方式
E．递延支付方式
答案：ABCD。详细内容参见教材P223。
5、公司分立应注意的问题包括（）。
A．谋求政策面的支持B．争取债权人和股东的支持
C．抑制关联交易D．防止信息泄露、市场扰乱
E．避免内幕交易
答案：ABCDE。详细内容参见教材P238。
6、融资政策是企业集团财务政策的重要组成部分，主要包括（）等内容。
A．融资管理目标B．融资规划
C．融资质量标准D．融资结构
E．融资决策制度安排
答案：BCE。详细内容参见教材P247。
7、融资风险缘于资本结构中负债因素的存在，具体分为（）。
A．资本性风险B．股票性风险
C．现金性风险D．收支性风险
E．负债性风险
答案：CD。详细内容参见教材P253。
8、依据《企业集团财务公司管理暂行办法》的规定，中国的企业集团财务公司的业务范围主要包括（）。
A．负债类业务B．资产类业务
C．股票投资业务D．金融中介服务类业务
E．外汇业务
答案：ABDE。详细内容参见教材P258。
9、作为股权资本所有者，股东享有的最基本的权利有（）。
A．剩余索取权B．决策控制权
C．日常经营权D．剩余控制权
E．日常使用权
答案：AD。详细内容参见教材P276。
10、为了贯彻MBO计划的宗旨，在MBO后股权结构的设置上必须妥善解决的基本问题（）。
A．MBO股的地位与行权规则B．国有股的处置或安排
C．认购价格与认购方式D．消除对中层骨干人员的激励不兼容矛盾
E．融资来源
答案：ABD。详细内容参见教材P281。
五、简答题：
1、在运用现金流量贴现模式对目标公司价值进行评估时，必须解决的基本问题是什么？
2、中国企业集团实施公司分立应注意的问题是什么？
3、简述融资政策的涵义及其主要内容。
4、财务公司主要包括哪些业务范畴？基本功能有哪些？
5、试述MBO目标公司适用范围与条件？
六、计算及案例分析题：
1．2002年底，A公司拟对甲企业实施吸收合并式收购。根据分析预测，购并整合后的A公司未来5年中的股权资本现金流量分别为－4000万元、2000万元、6000万元、8000万元、9000万元，5年后的股权资本现金流量将稳定在6000万元左右；又根据推测，如果不对甲企业实施购并的话，未来5年中K公司的股权资本现金流量将分别为2000万元、2500万元、4000万元、5000万元、5200万元，5年后的股权现金流量将稳定在3600万元左右。购并整合后的预期资本成本率为8%。
要求：采用现金流量贴现模式对L企业的股权现金价值进行估算。
这道题设计的目的是让学员熟练掌握现金流量贴现模式在目标公司价值评估中的具体应用。但事实上，是在考核学员掌握时间价值原理的应用情况。因为很多学员不具备财务管理基础知识，更不清楚什么是时间价值原理等问题，所以在作业中出现的问题比较多。
例题：2002年底，A公司拟对甲企业实施吸收合并式收购。根据分析预测，购并整合后的A公司未来5年中的股权资本现金流量分别为－5000万元、3000万元、7000万元、8000万元、9000万元，5年后的股权资本现金流量将稳定在5000万元左右；又根据推测，如果不对甲企业实施购并的话，未来5年中A公司的股权资本现金流量将分别为2000万元、2500万元、4000万元、5000万元、5200万元，5年后的股权现金流量将稳定在3600万元左右。购并整合后的预期资本成本率为10%。
要求：采用现金流量贴现模式对L企业的股权现金价值进行估算。
遇到这类计算题时，最好先划图形，然后再解题，这样不容易出错。下面根据已知条件画出图形，结合图形进行计算。
在这个图形里，我们可以把它分成两个时间段来分析计算，前半部分为明确的预测期内的现金流量，即2003年至2007年各年的现金流量，可以用已知终值求现值的计算公式求解。后半部分为明确的预测期后的现金流量，因为题里的资料，已明确知道5年后的现金流量稳定在1400万元，可知这是永续年金，根据永续年金求现值的计算公式，可得其现值，但要注意，这只是将2008年以后的现金流量变现为2007年的现值，还应将2007年的现值视为2002年的终值继续变现，具体可利用已知终值求现值的计算公式求出2002的现值。
下面将按两种方法分别计算出正确答案，第一种方法相对比较简便快捷。具体解题步骤如下：
方法1：采用差量分析法计算现金流量的现值。
第一步，根据A公司实施并购后、并购前各年的现金流量，计算实施并购后甲企业贡献的股权现金流量。
单位：万元
第二步，计算甲企业预算期内的贡献的股权现金流量的现值
现值=（－7000）/（1+10%）1+（500）/（1+10%）2 +3000/（1+10%）3+3000/（1+10%）4+3800/（1+10%）5 =711.8（万元）
第三步，计算甲企业预测期后贡献的股权现金流量的现值
现值=1400/[10%（1+10%）5] =8694（万元）
第四步，计算甲企业贡献的股权价值总额
总价值=711.8+8694=9405.8（万元）
方法2：首先分别计算A公司实施并购甲企业前、后各自的现值，然后再计算两者的差额。
第一步，计算实施并购后A公司预测期内的股权现金流量的现值
现值=（－5000）/（1+10%）1+（3000）/（1+10%）2 +7000/（1+10%）3+8000/（1+10%）4+9000/（1+10%）5 =14243（万元）
第二步，计算实施并购后A公司预测期后的股权现金流量的现值
现值=5000/[10%（1+10%）5] =31050（万元）
第三步，计算实施并购后A公司的股权现金流量的总现值
现值=14243+31050=45293（万元）
同理，计算A公司不对甲企业实施并购的股权现金流量的现值
计算A公司不实施并购预测期内的股权现金流量的现值
现值=（2000）/（1+10%）1+（2500）/（1+10%）2 +4000/（1+10%）3+5000/（1+10%）4+5200/（1+10%）5 =13531.2（万元）
计算A公司不实施并购预测期后股权现金流量的现值
现值=3600/[10%（1+10%）5] =22356（万元）
计算A公司不实施并购的股权现金流量的总现值
现值=13531.2+22356=35887.2（万元）
第四步，计算A公司对甲企业实施并购后甲贡献的股权价值总额
总价值=45293－35887.2=9405.8（万元）
2、A公司意欲收购在业务及市场方面与其具有一定协同性的B企业56%的股权相关财务资料如下：
B企业拥有5000万股普通股，2001年、2002年、2003年税前利润分别为2200万元、2300万元、2400万元，所得税率30%；A公司决定按B企业三年平均盈利水平对其做出价值评估，评估方法选用市盈率法，并以A企业自身的市盈率20为参数。
要求：计算B企业预计每股价值、企业价值总额及A公司预计需要支付的收购价款。
这道题设计的主要目的是让学员掌握市盈率法在目标公司价值评估中的应用。
例题：A公司意欲收购在业务及市场方面与其具有一定协同性的B企业62%的股权，相关财务资料如下：
B企业拥有5000万股普通股，2003年、2004年、2005年税前利润分别为2200万元、2400万元、2600万元，所得税率30%；A公司决定按B企业三年平均盈利水平对其做出价值评估，评估方法选用市盈率法，并以A企业自身的市盈率18为参数。
要求：计算B企业预计每股价值、企业价值总额及A公司预计需要支付的收购价款。
具体解题步骤如下：
第一步，计算近三年平均税后利润
税后利润=[（2200+2400+2600）/3]×（1－30%）=1680（万元）
第二步，计算近三年平均每股利润每股利润=1680/5000=0.336（元/股）
第三步，预计B企业每股价值=0.336×18=6.048（元/股）
第四步，预计B企业股权价值=6.048×5000=30240（万元）
第五步，预计收购B企业62%的股权需要支付的总价款为：
A企业预计收购B企业价款=30240×62%=18748.8（万元）
3、不久前，粤美的发布公告称，该公司原第一大股东顺德市美的控股有限公司与美托投资有限公司于2000年12月20日签定了股权转让协议，美托投资以每股3元的价格受让美的控股7243.0331万股(占总股本的14.94%)。股权转让完成后，美托投资正式成为粤美的的第一大股东，所持股份上升到22.19%，而美的控股退居为第三大股东。粤
美的公司的股权变动预示着该公司控股权的转移，由代表当地地方政府的美的控股逐步转移到美托投资手中。美托投资成立于2000年初，是由美的集团管理层和工会共同出资组建的公司。据介绍，美托投资成立的初衷是为了优化公司的产权结构和提高经营绩效，在公司全面实行员工持股制度，让公司管理层及下属企业的经营者、业务或技术骨干以现金方式有条件地认购该公司股份，并依法享有所有权和分配权的内部产权制度形式，员工持股可以采取实股和期权等各种形式。在2000年4月10日，美托投资以每股2.95的价格，协议受让了美的控股持有9243.03万股中的3518万股。由此，拉开了粤美的管理层收购(MBO)的序幕。
请问：
1．什么是管理层收购？
2．管理层收购的特征有哪些？
3．结合案例说明：如何解决管理层收购计划中所需收购资金的来源问题?
这道题设计的目的是让学员掌握管理层收购的涵义、管理层收购资金的来源以及实现管理层收购的影响。
1、要点提示：管理层收购是指（核心）管理层人员以所在目标公司资产（或股权）为抵押（或质押），通过负债融资收购目标公司的全部或大部分股份，从而转换目标公司的所有权结构与控制权结构，实现对目标产权重组与管理重组目的的一种杠杆收购方式。
2、要点提示：一般来讲，管理层收购所需的收购资金是通过股权抵押等方式来获得5至10倍的融资完成的。粤美的在首次协议收购股权时就是采用了这种股权抵押的方式，管理层先以10%的现金支付首期持股费用，然后采用股权抵押获得融资来支付其余90%的持股款，以后再通过分期付款的方式来完成的，而这部分持股款的资金来源是该公司今后持续的利润和现金流。
3、要点提示：在国外，管理层收购往往采用分期受让公司股权的方式，来逐步增加管理人员的股票所有权，让“金手铐”套住管理人员并使其留在公司中。粤美的的探索也是这样的，管理层在收购了约3000万股法人股股权（6%）后，在2000年12月又协议受让了原控股股东的大比例股权，成为该公司的第一大股东，成功地完成了管理层收购（MBO）。这种探索明晰了粤美的的产权关系，从而有利于完善该公司的法人治理结构，使粤美的真正实现了企业所有权与经营权的完整统一，为解决长期困扰着企业管理层的权益问题提供了一种有效的操作方式。
第三次作业参考答案
?2.1 比较程序的顺序执行和并发执行。 答： 答： 1）进程是一个动态的概念，而程序则是一个静态的概念。程序是指令的有序集合，没有任何执行含义，而进程则强调执行过程，它动态地被创建，并被调度执行后消亡。 2）进程具有并行特征，而程序没有。进程具有并行特征的两个方面，即独立性和异步性。也就是说，在不考虑资源共享的情况下，各进程的执行是独立的，它们之间不存在逻辑上的制约关系，各进程的是异步的。由于程序不反映执行过程，所以不具有并行特征。 3）进程是系统中独立存在的实体，是竞争资源的基本单位。进程对应特殊的描述结构 并有申请、使用、释放资源的资格。由于系统中存在多个进程，系统资源的有限性必然导致多个进程对资源的共享和竞争，从而使进程的并行性受到系统的制约。 4）进程的存在必然需要程序的存在，但进程和程序不是一一对应的。由于进程是程序 的执行过程，所以程序是进程的一个组成部分。处于静止状态的程序并不对应于任何进程。当程序被处理机执行时，它一定属于某一个或者多个进程。属于进程的程序可以是一个，也可以是多个。不同的进程可以包含同一个程序，只要该程序所对应的数据集不同。 ?2.3 试对进程的状态及状态转换进行总结，注意状态转换的物理含义及转化条件。
答：处于就绪状态的进程，在调度程序为之分配了处理机之后，该进程便可执行，相应地，它就由就绪状态转变为运行状态。正在执行的进程也称为当前进程，如果分配给它的时间 片已完而被暂停执行时，该进程便由执行状态又回复到就绪状态；如果因发生某事件而使 进程的执行受阻，使之无法继续执行，该进程将由执行状态转变为阻塞状态。引入挂起状 态后，又增加了从挂起状态到非挂起状态之间的转换，当进程处于未被挂起的就绪状态时，用挂起原语Suspend将该进程挂起后，该进程便转变成为静止就绪状态，此时进程不再被 调度执行。当进程处于未被挂起的阻塞状态时，用Suspend原语将它挂起后，进程便转变 为静止阻塞状态，处于该状态的进程在其所期待的事件出现后，将从静止阻塞状态变成静 止就绪。处于活动就绪状态的进程，若用激活原语Active激活后，该进程将转变为挂起就 绪状态。处于活动阻塞状态的进程，若用激活原语Active激活后，将转变为阻塞挂起状态。 ?2.4 试举例说明引起进程创建、撤消、阻塞或被唤醒的主要事件分别有哪些？ 答：引起进程创建，如用户登录；作业调度；提供服务；应用请求。 进程撤销，当一个进程到达了自然结束点，或时出现了无法克服的错误，或是被操作 系统所中介，或是被其他有终止权的进程所终结，都会引起进程撤销。 进程阻塞，请求系统服务,不能立即满足;启动某种操作,且必须在该操作完成之后才能 继续执行;新数据尚未到达,相互合作进程的一方需首先获得另一进程数据才能继续;无新工 作可做,特定功能系统进程当完成任务且暂无任务。 进程被唤醒，系统服务满足;操作完成;数据到达;新任务出现。 ?2.5 试根据你自己的理解，采用类C语言设计和描述操作系统关于进程控制块的数据结构、组织方式及管理机制。在此基础上，给出进程的创建、终止、阻塞、唤醒、挂起与激活等函数原型及函数代码。注意，对于过于复杂的功能或你无法解决的细节可采用指定功能的函数模块如处理机调度scheduler()来替代。 答：进程控制块的数据结构： Struct task_struct { long state; /*任务的运行状态（-1 不可运行，0 可运行(就绪)，>0 已停止）*/ long counter;/*运行时间片计数器(递减)*/ long priority;/*优先级*/ long signal;/*信号*/ struct sigaction sigaction[32];/*信号执行属性结构，对应信号将要执行的操作和标志信息*/ long blocked; /* bitmap of masked signals */ /* various fields */ int exit_code;/*任务执行停止的退出码*/ unsigned long start_code,end_code,end_data,brk,start_stack; /*代码段地址代码长度（字节数） 代码长度 + 数据长度（字节数）总长度堆栈段地址*/ long pid,father,pgrp,session,leader;/*进程标识号(进程号) 父进程号父进程组号会话号会话首领*/ unsigned short uid,euid,suid;/*用户标识号（用户id）有效用户id 保存的用户id*/ unsigned short gid,egid,sgid; /*组标识号（组id）有效组id 保存的组id*/
高级财务管理课程案例作业report
高级财务管理课程案例作业 高级财务管理课程作业名称： 通过一家跨国公司年报 对其公司财务进行分析
Financial analysis——Elizabeth Arden Introduction Elizabeth Arden, Inc. is a global prestige beauty products company with an extensive portfolio of prestige fragrance, skin care and cosmetics brands. Their common stock is traded on the NASDAQ Global Select Market under the symbol “RDEN.” In addition to their owned and licensed fragrance brands, they owned and licensed fragrance brands. They sell prestige beauty products to department stores, retailers and other outlets in the United States and internationally. Sales and profits The net sales and gross profit kept growing in the last three fiscal years, in which net sales grew by 5.3% and gross profit grew by 9.5% from fiscal year 2011 to fiscal year 2012. The most remarkable performance was the net income. It increased rapidly by 40% from fiscal year 2011 to 2012. According to the annual report, the CEO stated that the performance was beyond most of other companies in this industry. It was a good signal for investors that Elizabeth Arden was a prospecting company. New chances Elizabeth Arden is a very famous brand in America. Since the company has already run stably there, it is in the bottleneck to spread further. So the wise choice is to find another market. And they did explore outside America. Thanks to the development of international media and commerce, they now share larger and larger markets all over
高级财务管理期末复习题
中国人民大学高级财务管理知识要点 一、单项选择题（每一小题只有一个正确答案，选错、多选均不得分。） 1、在中小企业的策略联盟类型中，双方都愿意投入较多的资源，但不涉及或很少涉及股权参与的是（）。 A、业务联合型 B、伙伴关系型 C、股权合作型 D、全面合资型 2、理性理财假设的派生假设是（）。 A、理财主体 B、持续经营 C、资金再投资 D、风险与报酬同增 3、下列属于吸收合并特点的是（）。 A、两家企业合并设立新的企业 B、两家企业法人地位同时存在 C、被并购企业法人地位消失 D、两家企业法人地位同时消失 4、企业通过发行股票筹资属于财务经营中的（）。 A、资产经营 B、生产经营 C、资本经营 D、负债经营 5、风险资本对风险企业投资的主要动机是（）。 A、取得一般收益 B、取得风险收益 C、取得投机收益 D、取得正常收益 二、多项选择题（选错、多选、少选均不得分。） 1、财务管理假设至少包括下列的（）。 A、理财主体 B、持续经营 C、有效市场 D、理性理财 2、使用贴现现金流量法估价需要满足的三个条件是（）。 A、确定各期的现金流量 B、确定贴现率 C、确定项目终结点回收额 D、确定资产的寿命 3、筹资方式中属于企业并购的筹资方式的是（）。 A、增资扩股 B、银行贷款 C、发行债券 D、发行认股权证 4、下列属于企业集团财务管理特点的是（）。 A、财务管理主体复杂化 B、财务管理基础是控制 C、财务管理的重点是资金 D、财务管理更加突出战略性 5、下列关于企业破产、重整与清算问题中表述正确的是（）。 A、破产以法定事实存在为前提 B、破产是清偿债务的法律手段 C、债务人可向法院申请重整 D、债权人不能向法院申请重整
课程与教学论 第三次作业参考答案
作业3 一、填空题： 1、交往过程。教学过程认识说、教学过程发展说、教学过程实践说； 2、教学过程的内部动力、教学过程的外部动力； 3、直观手段、认识能力、理论思维； 4、基础知识、基本技能； 5、教师的教法、学生的学法、教与学的方法； 6、传递---接受； 7、学生自学； 8、演示法、参观法； 9、教学组织形式；10、班级授课制、集体教学形式；11、自然、社会；12、复式教学、年级；13、人与事时间与空间；14、课堂时间管理、营造和谐的课堂气氛；15、积极的、消极的。 二、选择题： 1、B 2、A 3、A 4、A 5、C 6、A 7、A 三、简答题： 1、简述教学过程认识说都基本观点与意义。 答：这种观点从认识论的角度出发，把教学过程看作一个特殊的认识过程，是一个通过传授知识促进学生发展的过程。在此过程中，学生在教师的指导下认识世界，接受前人积累的知识经验。 2、简述间接知识与直接经验结合规律的主要观点。 答：学生获得知识有两种来源：间接经验和直接经验。学生以学习书本知识等间接经验为主。学生学习书本知识是把前人的认识变成自己的知识的过程，但不能从书本到书本，脱离实际地学习必须要以一定的直接经验为基础。因此在教学过程中，必须把间接经验与直接经验结合起来，以间接经验为主，直接经验是学好间接经验的重要基础和必要的条件。要在间接经验与直接经验相作用、相互联系中提高学生的学习质量。 3、简述教学过程的主要特点和主要矛盾。 答：教学过程的特点：（1）双边性；（2）认知性；（3）实践性。主要矛盾：（1）学生与所学知识之间的矛盾；（2）教师的教与学生的学之间的矛盾；（3）教师与教材之间的矛盾。 4、简述情境—陶冶式教学模式的教学目标、操作程序。 答：教学目标：通过情感和认知多次交互作用，使学生的情感不断得到陶冶、升华，个性得健康发展，同时又学到科学知识。操作程序：创设情境---情境体验---总结转化。 5、当前教学模式改革呈现哪种趋势？
(完整word版)海尔集团财务战略案例分析
黑龙江财经学院 《高级财务管理》 案例分析 班级会计学-8班 小组成员陈瑞琪.陈征.王艳辉小组成员董庆波.刘砾瞳 小组成员杨晓丽.李艳艳
海尔集团财务战略案例分析 一、案例背景 海尔集团(Haier)是中国大陆最大、也是世界上10大综合家电厂商之一。创立於1984年，22年来持续稳定发展，产品从单一冰箱发展到拥有白色家电、黑色家电在内的96大门类15100多个规格的产品群，并出口到世界160多个国家和地区。已成为在海内外享有较高美誉的大型国际化企业集团，在中国市场，海尔冰箱、冷柜、空调、洗衣机四大主导产品的市场占有率高达33%，海外销售营收28亿美元 海尔的发展历程分为四个阶段：1984年～1990年，内向型发展阶段；1990年～1996年，出口阶段；1996年～1998年，海外投资阶段(在印尼等地投资)；1999年以后，本土化阶段(在美国南卡罗来纳州投资、设计、生产、销售)。 二、案例分析 1.社会因素 创业25年以来，在“真诚到永远”的理念指导下，首席执行官张瑞敏带领海尔集团在快速发展的同时，一贯积极投身社会公益事业，用真情回报社会，以海的品格年复一年地为社会默默地奉献：1993年开始海尔投资制作了212集的动画片《海尔兄弟》；1994年海尔开始投资参加希望工程，在莱西援建了第一所海尔希望小学，从来拉开了援建海尔希望小学的序幕以及各种活动。海尔集团先后被云南团省委、青岛团市委、希望办授予“希望工程贡献奖”和“社会的海尔”等奖项。同时，在广大消费者心目中也建立了良好的企业形象。 2.政治因素 自1978年改革开放以来，中国的经济腾飞发展，国家各级政府机构对于经济企业的发展机遇了许多较开放优惠的政策，改变了重农抑商的政策，促进了商业的发展，许多落后的商业思想观念逐渐被西方发达国家的先进的商业思想所取代，国有企业、集体及民办小厂也随之经历了一系列大刀阔斧的改革，有许多亏损严重濒临破产的厂子因此而起死回生，而海尔集团正是在这种机遇下发展壮大起来的。 3.经济因素 2008年，海尔品牌价值高达803亿元，自2002年以来，海尔品牌价值连续7年蝉联中国最有价值品牌榜首。海尔品牌旗下冰箱、空调、洗衣机、电视机、热水器、电脑、手机、家居集成等19个产品被评为中国名牌，其中海尔冰箱、洗衣机还被国家质检总局评为首批中国世界名牌。2008年3月，海尔第二次入选英国《金融时报》评选的“中国十大世界级品牌”。2008年6月，在《福布斯》
(现场管理)高级财务管理作业(四)高级财务管理作业(四)
（现场管理）高级财务管理作业（四）高级财务管理作业（四）
是与财务资本同等重要、甚至更为重要的一种资本要素。（） 11、财务资本更主要的是为知识资本价值功能的发挥提供媒体和物质基础。（） 12、薪酬计划的立足点是：经营者为企业取得了税后利润，它既能满足持续再生产的需要，又能为扩大再生产的提供保障。（） 13、一般而言，剩余税后利润主要是经营者的知识资本创造的。（） 14、股东与经营者之间激励不兼容以及由此而导致的代理成本、道德风险、效率损失等，是委托代理制面临的一个核心问题。（） 15、遵循激励与约束的互动原则，要求企业必须以塑造约束机制为立足点，不断强化激励机制的功能。（） 16、经营者各项管理绩效考核指标值较之市场或行业最好水平的比较劣势越大，股东财务资本要求的剩余贡献分享比例就会越高。（） 17、从风险的承担角度来看，财务资本面临的风险要比知识资本大得多。（） 18、判断企业财务是否处于安全运营状态，分析研究的着眼点是考察企业现金流入与现金流出彼此间在时间、数量及其结构上的协调对称程度。（） 19、如果销售营业现金流入比率小于1，通常意味着企业收益质量低下，甚至处于过度经营状态。（） 20、同样的产权比率，如果其中长期债务所占比重较大，企业实际的财务风险将会相对减少。（） 三、单项选择题：（每小题1分，共10分） 1、纳税筹划的目的是（）。 A．减少纳税成本 B．降低纳税风险 C．税后利润最大化 D．减少纳税资金短缺的机会成本 2、股利政策属于企业集团重大的战略管理事宜,其各项决策权高度集中于（）。 A．母公司股东大会 B．母公司董事会 C．企业集团财务部 D．企业集团财务中心 3、如果用盈余公积金派发股利的话，派发股利后的盈余公积金不得低于注册资本的25％。若企业注册资本2000万元，盈余公积金600万元，那么，用盈余公积金派发股利最高金额应为（）万元。 A．100B．300 C．500D．600 4、在两权分离为基础的现代企业制度下，股东拥有的最实质性的权利是（）。 A．经营决策权B．审计监督权 C．董事选举权D．剩余索取权与剩余控制权 5、将每年股利的发放额固定在某一水平上,并在较长时期内保持不变的股利政策是（）。 A．低定额加额外股利政策 B．剩余股利政策 C．定率股利政策 D．定额股利政策 6、竞争机制之所以能够促使经营者不断提高管理效率，首先是源于（）对经营者的激励与约束。
医古文B第三次作业及其答案
A型题： 1.在“《经》云：‘无故而瘖，脉不至，不治自已’。谓气暴逆也，气复则已。审如是，虽不服药亦可”中，“审”之义为：确实 2.在“枳壳则取辛苦……要尘久年深者为上”中，“尘”之义为：年久 3.在“臣意即诊之，告曰：公病中热”中，“中热”之义为：内热 4.在“故先补完胃气之伤，而后去其积，则一旦霍然矣”中，“一旦霍然”之义为：很快病愈了 5.在“此友遂敛手不治，以为热毒已深，噬脐不及”中，“敛手”之义为缩手 6.在“人有此三者，是谓坏府，毒药无治”中，“毒药”之义为：泛指药物 7.在“窃以识明德云尔”中，“明德”之义为：美德 8.在“时周脑后生细疮，累累若贯珠”中，“累累”之义为：连贯貌 9.在“初不言曾服凉药，且欲责效于师”中，“责”之义为：要求 10.在“又病室孕时，喘逆不眠，用逍遥散立安”中，“室”之义为：妻子 11.作者引用“钟会《菊有五美赞》”，意为：表达作者对菊花的赞美 12.在“夫悍药入中，则邪气辟矣”中，“辟”之义为：闭阻 13.在“見病者以手擘目，观其饮啖，盖目眶尽肿，不可开合也”中，“盖”之义为：.因为 14.在“菊之贵重如此，是岂群芳可伍哉”中，“伍”之义为：同列 15.在“浪决人死生，亦时或有验”中，“浪”之义为：随便 16.“烧灰撒地中，能死蛙黾”，其说出自：.《周礼》 17.在“我侪之治病亦然”中，“侪”的正确读音是：chai（三声） 18.在“中有细子，亦可捺种”中，“捺种”指：插种 19.作者说“真菊延龄，野菊泄人。正如黄精益寿，钩吻杀人之意”，意在说明：有些药物有益，有些药物有害 20.在“众乃敛衽而服”中，“敛衽”是提起衣襟夹在腰带间，表示：敬意 21.在“夫滞下之病，谓宜去其旧而新是图，而我顾投以参、术、陈皮、芍药等补剂十余贴，安得不日以剧”中，“顾”之义为：反而 22.在“据此，则凭脉决证，似乎如响斯应矣”中，“如响斯应”的喻义为：准确 23.在余初读《灵》《素》诸书，觉其经义渊深，脉理错杂，每若望洋意沮”中，“望洋”之喻义为：力不从心，无可奈何 24.在“安得主人、病人一一精医察理，而不为鼓簧动摇哉”中，“鼓簧”之义为：语言动听 25.在“能存八动之变，五胜更立”中，“存”之义为：察看 26.在“至其当发，间不容瞚”中，“间不容瞚”之义为：比喻刻不容缓 27.在“知十二节之理者，圣智不能欺也”中，“欺”之义为：超越 28.以下除……之外，各句中的“书”都是“文字”之义：凡书方案，字期清爽，药期共晓 29.在“旋旋添白矾于中”中，“旋旋”之义为：缓缓 30.在“和之者若响，随之者若影”中，“响”之义为：回声 31.在“忽仆地不语，移時始醒”中，“移時”之义为：很快 32.在“用细茶脚汤煮之”中，“细茶”之义为：.雨前茶 33.在“悍药入中，则邪气辟矣，而宛气愈深”中，“宛气”之义为：郁气 34.在“子南晨诣，愠形于色，咎以轻用河车，而盛称此友先识，初不言曾服凉药”中，“初”之义为：根本 35.在“平生苦肠结病，旬日一行”中，“旬日”之义为：十日 36.在“何前之温补如鼓应桴”中，“如鼓应桴”之义为：喻速效 37.在“余有戚某过余斋，形色困惫，询知患咳经月”中，“经月”之义为：一个月 38.在“于是始悟血之复来，由于寒凉速之也”中，“速”之义为：招致
会计学第三次作业参考答案.doc
会计学第三次作业参考答案 （本次作业涉及第6.9章内容，请学习教材第6?9章或第6?9章课件讲义后完成本次作业。可先在word 中完成全部作业，然后复制在提交网页上。） 一、单项选择题 1、企业应按期计提坏账准备，对于己确认的坏账损失，应借记（D ）。 A. “管理费用”科U B. “财务费用”科目 C. “坏账准备”科目 D. “资产减值损失”科bl 2、C企业2007年年末坏账准备借方余额1000元，2008年1月末，应收账款借方余额68 000元，当月发生坏账损失1 500元，按应收账款余额的2%计提坏账准备，则该企业1月末坏账准备的余额为（B ） A. 借方2 500元 B.贷方1 360元 C.贷方1 500元D,借方1 140元 3、企业的应收票据在到期时，承兑人无力偿还票款的，应将其转入（A ）科目。 A. 应收账款 B.应付账款 C.其他应收款 D.预收账款 4、下列各项支出中，一般纳税企业不计入存货成本的是（A ） A. 增值税进项税额 B.入库前的挑选整理费 C.购进存货时支付的进口关税 D.购进存货时发生的运输费用 5、企业清查存货，发现存货盘亏，无法查明原因，则应当计入（B ） A.财务费用 B.管理费用 C.其他业务成木 D.营业外支出 6、工业企业购进存货发生的下列相关损失项目中，不应计入当期损益的是（B ） A.责任事故造成的存货净损失 B.自然灾害造成的存货净损失 C.收发过程中计量差错引起的存货盘亏 D.购入存货运输途中发生的合理损耗 7、根据我国《企业会计准则一一金融工具确认和计量》规定，企业的交易性金融资产在持有期间取得的现金股利，应确认为（A ）o A.投资收益 B.营业外收入
高级财务管理形成性考核参考答案(二)
高级财务管理形成性考核参考答案（二） 一、名词解释： 1、预算控制 2、预算管理组织 3、投资政策 4、内部折旧政策 5、基因置换策略 二、判断题 1、就其本质而言，现代预算制度方式与传统计划管理方式并无多大差异。（） 答案：错误。现代预算制度方式与传统计划管理方式两者有质的差别。主要表现在：在传统的计划管理方式下，企业只是被动的接受与绝对的服从计划，是计划的具体执行者，也不对完成结果负责。企业没有任何权利，压力和动力。而现代的预算制度是企业为有效地聚合内部各种资源，强化竞争优势，主动实行的“以人为本”的管理机制，它不是一种单纯的管理方法。其根本点在于通过预算代替日常管理，使预算成为一种自动的管理机制。本题混淆了两者之间质的差别。详细内容见教材P13、104。 2、预算亦即计划的定量（包括“数量”与“金额”两个方面）化，它反映着预算活动所需的财务资源和可能创造的财务资源。（）答案：错误。预算是计划以定量的方式表现出来的，而定量包括“数
量”和“金额”两方面。其中，“数量”反映预算活动的水平以及支持这种活动所需的实物资源；“金额” 主要反映预算活动所需的财务资源和可能创造的财务资源。即“数量”和“金额”是预算的两个组成部分，二者缺一不可。本题只强调了“金额”，而忽略了“数量”。详细内容见教材P104。 3、任何企业集团，无论采取何种管理体制或管理政策，子公司资本预算的决策权都将掌握于控股母公司手中。（） 答案：正确。详细内容见教材P139。 4、作为集团最高决策机构的母公司居于整个预算组织的核心领导地位。（） 答案：正确。详细内容见教材P112。 5、按照集团不同发展阶段及其战略侧重点的不同，在预算目标规划的切入点上，也有着差异的模式。（） 答案：正确。详细内容见教材P121。 6、就基本目的而言，产业型企业集团所实施的资本运作同资本型企业集团一样，主要都是基于资本保值与增值目的。（） 答案：错误。企业集团组建的源动力不同，其目的也不一样。资本型的企业集团的目的在于通过资本运作实现资本的保值增值，而产业型的企业集团的基本目的不仅仅局限于资本的保值增值，更主要的在于借助资本运作调整产业或产品结构，优化资源配置，强化核心产业或主导产品的市场竞争优势，同时为子公司等成员企业创造一种风险机制。详细内容见教材P33或168。
第三次作业答案
1、明娟和阿苏之间产生矛盾的原因是什么？ 答、由职权之争引发冲突，又因信息沟通障碍产生矛盾。 明娟和阿苏之间产生矛盾的原因沟通不够引起了冲突。沟通是指人与人之间的交流，即通过两个或更多人之间进行关于事实、思想、意见和感情等方面的交流，来取得相互之间的了解，以及建立良好的人际关系。冲突是指两个或两个以上的社会单元在目标上互不相容或互相排斥，从而产生心理上的或行为上的矛盾。 2威恩作为公司领导解决矛盾的方法是否可行? 答：威恩解决矛盾的方法是可行的，他采用了转移目标的策略，如给他们设置一个共同的冲突者马德,威恩促进了明娟和阿苏信息沟通，取得相互之间的谅解。 3、从本案例中，你对如何处理人际关系有何启发？ 答：人际关系，也叫人群关系，是人们在进行物质交往和精神交往过程中发生、发展和建立起来的人与人之间的关系。人际关系实质是一种社会关系，它包含在社会关系体系之内，而社会关系有更为广阔的内容，它只能通过各种复杂的人际关系表现出来。本案例对如何处理人际关系的启发是：在社会主义社会中，进行正常的人际交往，建立和发展平等、团结、互助的社会主义新型关系，不仅能有力地推进人们的生产、工作、学习和生活，而且直接影响社会主义精神文明建设和个人的全面发展，对推进和谐社会建设也有重要的作用；在组织中，改善人际关系必须从领导和群众两个方面入手；建立良好的人际关系需要经常的信息沟通。改善人际一定要体现平等的原则、互利原则和相容的原则。让明娟和阿苏和平共处、互相谅解，且告知他们升迁的利益更大，并使他们相信威恩的话。这一过程启发我们应该依据人际交往的原则，运用科学的方法，帮助下属正确处理好人际关系方面的问题。 1、刘工的管理风格是什么样的？请运用所学过的领导理论分析刘工的领导行为特征。 答：刘工的管理风格属于放任自流型、低组织低关心人、贫乏型的管理方式。 ⑴运用相关的领导行为理论来看，他首先属于放任自流型的领导方式。在他的整个领导过程中，整体工作效率低下，对员工没有威信和说服力，下属对他的领导极为不满，成员又没有相应的责任感，士气低沉，争吵较多，严重影响组织效率和组织目标的实现，属于最不可取的领导方式。 ⑵按照“四分图理论”来看，他的领导方式则属于“低组织低关心人”的领导方式，在本就工作效率不高，目标达成困难的情况下，又不顾及、关心下属，有好事揽给自己：“不久，五组又领了一项出国考察的任务。这回刘工谁也没告诉，当仁不让，悄悄自己接下来”，导致了本就“低组织”的情况又多了“低关心人”，使得“出差回来后干啥事的都有，就没人干活”，这种领导方式亦不可取。 ⑶按照“管理方格图理论”来看，他则属于贫乏型管理的领导方式，对人对工作的关心程度都很低。
计算机文化基础-第三次简答题作业参考答案
1. 简述计算机的几种主要类型，它们的主要应用领域是什么？ 2. 计算机内部的信息为什么要采用二进制编码表示？ 3. 一台服务器的网络地址是166.111.7.248, 它是由四个十进制数表示的，在计算机内部以二进制形式存储在4个字节中。请写出该地址对应的4个二进制数。 4. 简述冯·诺依曼型计算机的组成与工作原理。 5. 什么是计算机的指令系统？机器指令通常有哪些类型？ 6. 简述操作系统的形成过程。操作系统的功能是什么？ 7. 进程的概念是什么？举例说明在使用计算机过程中涉及到进程的一些操作？ 8. 在Windows中，启动一个程序有哪几种途径? 9. “文件”的概念是什么？如何定义文件名和扩展名？ 10. 注册表的功能是什么？ 11. 利用Delete键是否能够安全卸载某个应用程序？为什么？ 12. 在Windows中，应用程序之间的数据交换有哪些形式，它们各自的特点是什么？ 13. 什么是计算机网络，举例说明计算机网络有哪些应用？ 14. 简述计算机网络的基本组成（软硬件）。 15. 什么是计算机网络的拓扑结构？常见的拓扑结构有哪几种？ 16. 什么是计算机网络协议？说出OSI七层协议的名称。 17. 什么是Internet，举例说明Internet上有哪些应用？ 18. Internet采用的标准网络协议是什么？ 19.在网络应用中采用客户机/服务器模式有什么好处？ 20. 在Internet中，IP地址和域名的作用是什么？它们之间有什么异同？ 21.什么是HTML? 什么是主页？ 22. 目前Internet上主要的搜索引擎有哪些？如果利用它们查找所需的信息？ 23.什么是电子邮件？举例说明电子邮件地址的格式。 24. 计算机病毒通常由哪些危害？请具体介绍你在自己学习或工作中使用的计算机上 利用了哪些软件工具或使用了哪些方法防治计算机病毒的。 25. 请结合个人经验谈谈对于网络安全的认识。
高级财务管理作业2
第二次作业讲评 同学们好： 我将批改作业情况反馈给您，请阅读。问题反馈如下： 1．做作业之前没有认真仔细阅读教材，对基本概念和基本原理掌握的不够扎实。 2．做题时没有仔细审题，因此导致答案错误很可惜。 3．回答问题不全面，综合分析问题的能力较差。反映在作业里面就是：简答题回答的只是教材上的条目，没有对条目做进一步的解释说明；案例分析题大部分学员只是从教材上摘录了原理，对基本原理阐述的不完整，也不知道如何将理论与实际两者有机结合起来，效果不是很理想，没有达到预期设计案例教学的目的。 根据已经完成的这次作业的完成情况来看，大多数学员对名词解释和简答题掌握的比较好，其次是判断题、单项选择题和多项选择题，计算及分析题、案例分析题存在的问题最多。现在针对作业中存在问题较多的题型的答案进行解析。 （一）判断题 1、就其本质而言，现代预算制度方式与传统计划管理方式并无多大差异。（） 答案：错误。现代预算制度方式与传统计划管理方式两者有质的差别。主要表现在：在传统的计划管理方式下，企业只是被动的接受与绝对的服从计划，是计划的具体执行者，也不对完成结果负责。企业没有任何权利，压力和动力。而现代的预算制度是企业为有效地聚合内部各种资源，强化竞争优势，主动实行的“以人为本”的管理机制，它不是一种单纯的管理方法。其根本点在于通过预算代替日常管理，使预算成为一种自动的管理机制。本题混淆了两者之间质的差别。详细内容见教材P13、104。 2、预算亦即计划的定量（包括“数量”与“金额”两个方面）化，它反映着预算活动所需的财务资源和可能创造的财务资源。（） 答案：错误。预算是计划以定量的方式表现出来的，而定量包括“数量”和“金额”两方面。其中，“数量”反映预算活动的水平以及支持这种活动所需的实物资源；“金额” 主要反映预算活动所需的财务资源和可能创造的财务资源。即“数量”和“金额”是预算的两个组成部分，二者缺一不可。本题只强调了“金额”，而忽略了“数量”。详细内容见教材P104。 3、任何企业集团，无论采取何种管理体制或管理政策，子公司资本预算的决策权都将掌握于控股母公司手中。（） 答案：正确。详细内容见教材P139。 4、作为集团最高决策机构的母公司居于整个预算组织的核心领导地位。（） 答案：正确。详细内容见教材P112。 5、按照集团不同发展阶段及其战略侧重点的不同，在预算目标规划的切入点上，也有着差异的模式。（） 答案：正确。详细内容见教材P121。
财务管理第三次作业及答案
1、某企业拟进行一项存在一定风险的完整工业项目投资，有甲、乙两个方案可供选择：已知甲方案净现值的期望值为1000万元，标准离差为300万元；乙方案净现值的期望值为1200万元，标准离差为330万元下列结论中正确的是（）。（2002年） A、甲方案优于乙方案 B、甲方案的风险大于乙方案 C、甲方案的风险小于乙方案 D、无法评价甲乙方案的风险大小 [答案]B 解析]当两个方案的期望值不同时，决策方案只能借助于标准离差率这一相对数值。标准离差率＝标准离差/期望值，标准离差率越大，风险越大；反之，标准离差率越小，风险越小。甲方案标准离差率＝300/1000＝30%；乙方案标准离差率＝330/1200＝27.5％。显然甲方案的风险大于乙方案。 2、已知甲方案投资收益率的期望值为15%，乙方案投资收益率的期望值为12%，两个方案都存在投资风险。比较甲、乙两方案风险大小应采用的指标是（）。（2003年） A、方差 B、净现值 C、标准离差 D、标准离差率 [答案]D [解析]标准离差仅适用于期望值相同的情况，在期望值相同的情况下，标准离差越大，风险越大；标准离差率适用于期望值相同或不同的情况，在期望值不同的情况下，标准离差率越大，风险越大。 3、[2005年单选题]将企业投资区分为固定资产投资、流动资金投资、期货与期权投资等类型所依据的分类标志是（）。 A. 投入行为的介入程度 B. 投入的领域 C. 投资的方向 D. 投资的内容 【答案】D 【解析】根据投资的内容，投资可以分为固定资产投资、无形资产投资、开办费投资、流动资金投资、房地产投资、有价证券投资、期货与期权投资、信托投资、保险投资等。 4、[2002年单选题] 某完整工业投资项目的建设期为零，第一年流动资产需用额为1000万元，流动负债需用额为400万元，则该年流动资金投资额为（）万元。 A．400 B．600 C．1000 D．1400 【答案】B 【解析】企业需要的垫支的流动资金，应该是增加的营运资金净额，即增加的流动资产减增加的流动负债。 5、[2004年单选题] 企业拟投资一个完整工业项目，预计第一年和第二年相关的流动资产需用额分别为2000万元和3 000万元，两年相关的流动负债需用额分别为1 000万元和1 500万元，则第二年新增的流动资金投资额应为（）万元。 A．2 000 B．1 500 C．1 000 D．500 【答案】D 【解析】第二年新增的流动资金投资额=第二年的营运资金-第一年的营运资金=（3 000-1500）-（2 000-1 000）=500（万元），选项D正确。 6、[2005年单选题]下列各项中，不属于投资项目现金流出量内容的是（）。 A.固定资产投资 B.折旧与摊销 C.无形资产投资 D.新增经营成本
高级财务管理案例分析
高级财务管理案例分析 《高级财务管理》案例分析 学生姓名: 占慧学号: 200795250124 班级: 企财07——01 专业: 财务管理指导教师: 邓学衷 2010 年 5 月 案例简介: 泸天化(集团)有限责任公司，我国特大型化工企业，年销售额近20亿元，利润2亿元左右，是中国500家最大工业企业和最佳经济效益企业之一。集团公司形成了以“十个统一”为内容的财务管理机制和会计核算体系: 1、统一资产管理。集团公司拥有的资产由公司统一管理，各单位受托经营本单位资产，受托经营限额以内的部分资产处置权必须报集团公司批准并备案，集团公司内任何单位和个人不具备资产处置权。 2、统一资金管理。集团公司财务部成立了资金结算中心，取消了二级财务机构在各专业银行的账户，1997年度财务费用比上年同期减少了1500多万元。具体措施主要有:(1)集团公司内所有资金应由公司集中统一管理，通过资金结算中心对内部各单位统一结算和收付;(2)各二级单位在资金结算中心开立内部结算账户，并执行资金的有偿占用;(3)统一包括附营业务收入在内的所有财务收支，各单位通过资金结算中心统一结算。 3、统一银行帐户管理。各二级单位开立的账户均予以注销，二级单位确因生产经营、科研开发、基本建设等需要，在各专业银行或非银行金融机构开立账户时、需报经集团公司批准。集团公司有权调用各单位的结余，并实行有偿占用。
4、统一信贷管理。集团公司作为一级法人，统一向各专业银行、非银行金融机构和有关单位办理各种资金信贷事项，各二级单位向集团公司申请内部贷款，有偿使用。 5、统一税费征纳管理。 、统一物资采购管理。集团公司内主要原材料、燃料、设备、备品备件、辅助材料由6 公司统一采购，各项物资采购必须编制采购计划，严格物资进出库的计量和检验制度。集团公司内有部分采购权的二级单位，其采购业务在供应部门指导下进行，并优先使用公司内各级库存物资。 7、统一财务收入管理。集团公司各种主营业务收入和附营业务收入都归口为财务部门管理，各单位和部门的非财务机构不得截留公司的各项收入。各单位财务部门必须将所实现的收入通过资金结算中心的内部结算制度集中统一到集团公司。 8、统一发票管理。集团公司实施了由财务部统一购领发票，统一解缴税金等一系列发货票管理制度。 9、统一会计核算和管理。(1)各单位财务负责人对所设会计科目和会计账簿的真实性和准确性负责，并全面及时地反映资产、负债，权益的财务状况和收入、成本(费用)、利润及其分配的经营成果，各内部报表编制单位必须及时、定期向集团公司财务部报送内部报表;(2)集团公司各单位必须建立财产清查制度，保证公司财产物资的账实、账账和账证相符;(3)各单位审核报销各种费用，必须按照集团公司的有关规定执行;(4)集团公司内各财务部门应当建立健全稽核制度，严格执行出纳人员不得兼管稽核、会计档案保管和有关收入、费用、债权债务等账务的登录。坚持出纳和会计核算岗位分开的内控原则。 10、统一财会人员管理。集团公司财务实行月度例会制，由财务部负责人主持，负责总结和布置集团公司财务工作。集团公司会计人员的业务接受财务部监督
高级财务管理习题及参考答案
第一讲习题 一、填空： 1、Finance包括（货币与资本市场）、（投资）和（财务管理）等三个领域，其中，（财务管理）最为广泛。 2、我国高校会计学本科专业所开设的财务管理系列课程一般是 （财务管理专题）、（高级财务管理）和（国际财务管理）等。 3、会计学专业的核心课程主要有（基础会计学）、（财务会计学）、（成本与管理会计）、（财务管理学）、（审计）、（会计信息系统） 4、就财务学视角看，营运资本分为（净营运资本）和（毛营运资本），我国《财务通则》中所定义的营运资本为（净营运资本）。 二、判断正误，并简要说明其理由： × 1、财务管理（Financial Management）与公司财务（Corporate Finance） 是相同的概念。 √2、会计学专业所开设的《财务管理》课程，实际上讲的是公司财务管理，及公司理财。 √ 3、《高级财务管理》是《财务管理》课程的延续，主要是讲授有关财务管理的专题，其本身没有严密的体系结构。 三、简述题： 1、简要说明《财务管理》的基本框架和内容。 答：第一部分：第一章财务管理总论。主要介绍财务管理的目标，内容，原则和环境，为学习以后各章奠定理论基础。 第二部分：财务管理环节，包括“第三章财务分析”和“第四章财务预测和预算”两部分内容。“财务报表分析”要熟练掌握各种基本财务比率，上市公司财务比率和现金流量分析的方法和应用。“财务预测与计划”要掌握各种基本方法。 第三部分：财务管理的主要内容，包括第二章及五至十章。该部分是最重要的部分。第二章货币时间价值部分是投资分析基础。第五章至十章从企业筹资，投资，分配三大块来讲述其中投资部分又分为项目投资，证券投资和营运资金管理。 第四部分：第十章和十一章，属于本课程的两个专题内容。十一章重点介绍企业价值并购财务管理。第十二章讲述了国际财务管理、 2、请阅读几本我国出版的《高级财务管理》教材，总结出《高级财务管理》课程的特点。 答：1,，对于“高级”的把握不是针对各种零散的特殊财务事项，而是从企业宏观层次，即决策管理当局财务管理的战略与政策角度进行系统的阐述。 2，着力于“观念及方法创新”的同时，吸收了国外的成功经验，并征询了国内诸多企业高层管理人员及有关专家的意见，以确保理论与实践的结合性。 3、请查阅ACCA、CGA考试用书《Advanced Financial Management》，总结其内容，并与我国有关《高级财务管理》教材进行比较，说明其异同。 答：异：国外教材：质量高，且论述详细，但是实务与案例脱离我国实际，且表述及思维方式与我国有所差异。 国内教材：有很多种版本，结构和内容有所区别。 同：基本原理和方法基本一致。 4、你认为应当如何确定《高级财务管理》课程的基本框架？ 答：第一部分：财务管理基础，包括财务管理概论，价值与风险与证券估计 第二部分：投资管理，包括资金成本，资本预算。 第三部分：筹资与收益分配管理，包括筹资来源与工具，筹资决策，收益分配管理 第四部分：营运资本管理，包括流动资产管理，流动负债管理。 5、你打算怎样学好《高级财务管理课程》？ 答：首先，熟悉并把握教材的整体结构和内容体系，在课堂上理解基本概念，基本原理以及把握。
社会学概论第三次作业及答案
注：请20分钟以保存一次。每大题完成后请先保存再更换大题，试卷试题全部完成后提交。浏 览器请采用兼容模式。 第1大题 第2大题 第3大题 16小题，每小题2分，共32 分。（总分32.00） 1.中国城乡二元结构的核心是（ 2.00分） A. 二元就业制度 B. 二元教育制度 C. 二元福利保障制度 D. 二元户籍制度 2.( )是经济制度的核心容（ 2.00分） A. 分工 B. 契约 C. 市场和计划 D. 产权 3.( )是社会制度的主体（ 2.00分） A. 组织系统 B. 策略系统 C. 知识系统 D. 设施系统 4.( )具有极鲜明的政治色彩。（2.00分） A. 亚洲型城市 B. 欧洲型城市 C. 美国型城市
D. 中东型城市 5.按照世界通常标准，基尼系数在( ) 属于正常状态。（2.00分） A. 超过0． 4 B. 达到0． 6 C. 0．3以下 D. 0．3～0．4之间 6.( )以工商业市民为主体，功能上具有多样性，城市结构极为复杂。（2.00分） A. 亚洲型城市 B. 中东型城市 C. 美国型城市 D. 欧洲型城市 7.按照婚姻形式的不同，家庭可以分（2.00分） A. 父权家庭、母权家庭和平权家庭 B. 一夫一妻，一夫多妻以及一妻多夫 C. 核心家庭和扩大家庭 D. 父系制、母系制和双系制 8.在中国，( )阶层之间的边界开始形成（2.00分） A. 20世纪80年代 B. 20世纪70年代
C. 21世纪开始 D. 20世纪90年代 9.( )把人们分成白领和蓝领两个阶级。（2.00分） A. 林德的两个阶级模式 B. 马克思的阶级模式 C. 米尔斯的阶级模式 D. 三个阶级理论 10.在美国和加拿大的中部和西部地区，那里的农村社区大都由( )而来。（2.00分） A. 社会组合 B. 自然起源 C. 群体运动 D. 农村建设 11.( )是经济制度的调节方式。（2.00分） A. 产权 B. 市场和计划 C. 分工 D. 契约 12.按照世界通常标准，基尼系数( )就算进入警戒状态。（2.00分） A. 0．3～0．4之间
高级财务管理作业()参考答案
高级财务管理作业（二）参考答案 （2001年12月06日） 一、名词解释 1．预算控制（预算管理）：P85 2．预算控制循环：P86 3．投资政策：P110 4．投资质量标准：P114 5．基因置换策略：P146 6．杠杆收购：P168 7．卖方融资：P169 8．资本预算：P102 二、判断题（正确地在括号内划“√”，错误地在括号内划“×”） 1．预算亦即计划地定量（包括“数量”与“金额”两个方面）化，它反映着预算活动所需地财务资源和可能创造地财务资源.（×） 2．实施预算控制有利于实现资源整合配置地高效率，这必然为风险抗御技能地提高奠定了最为强大地基础. （√） 3．预算控制体系是否具有生命力，主要看其能否与当前地市场供求状况相适应. （× ） 4．在权责利三者关系中，必须强调目标与责任决定权力，而不是相反. （√） 5．预算控制属于企业集团具有战略性意义地管理机制，因此，预算管理地常设权力机构—集团预算管理委员会必须置于母公司董事会地直接领导之下. （×） 6．凡实施预算制度地企业集团，都需要在预算管理委员会下设置专门地预算编制、监控、协调及信息反馈等具体执行机构.（×） 7．就基本目地而言，产业型企业集团所实施地资本运作同资本型企业集团一样，主要都是基于资本保值与增值目地. （×） 8．实现纳税现金流出最小化是研究税法折旧政策地根本目地. （×）
9．集团总部在选择并利用会计折旧政策及税法折旧政策时，需要考虑地首要问题是怎样更有利于实现市场价值最大化和纳税现金流出最小化. （√） 三、单项选择题（将正确答案地字母序号填入括号内） 1．责任预算及其目标地有效实施，必须依赖（D）地控制与推动. A．财务战略 B．财务政策 C．预算控制地指导思想 D．具有激励与约束功能地各项具体责任业绩标准 E．决策权、执行权、监督权分立与相互制衡 2．责任业绩标准地厘定，除了要遵循可控性原则外，还必须考虑（C）. A．全员民主参与 B．股东报酬期望 C．谋求市场竞争优势地客观强制 D．激发与增强各责任单位/责任人地积极性、创造性与责任感 E．预算组织结构地合理性、责任层次与责任界限地清晰性 3．在整个预算组织体系中，居于核心领导地位地是（ C ）. A．集团财务总部 B．集团预算管理委员会 C．母公司董事会 D．母公司经营者 4．已知资产收益率为20%,负债利息率为10%，产权比率（负债/股本）为3﹕1，所得税率为30%，则资本报酬率为（C）. A．50% B．41% C．35% D．60% E．30% 5．准确地讲，一个完整地资本预算包括（D）.