马克思股份资本理论及其现实性

马克思股份资本理论及其现实性

■李其庆

基本理论研究

一、马克思股份资本理论的内容

马克思股份资本理论在马克思政治经济学体系中占有重要地位,它包含了深刻而丰富的内容: 11对股份资本的历史考察。股份企业的出现是商品经济发展的结果,资本主义股份公司几乎是与资本主义经济同时产生的。马克思对股份资本、股份制、股份公司的产生和发展的历史过程作了科学分析,得出两点结论:(1)股份公司随着资本主义社会化程度的提高而发展。他在《资本论》第3卷中讲到股份公司成立时指出,生产力发展了,生产社会化程度提高了,以个别资本家所有为特征的资本主义企业形式已不适合生产力发展的要求,于是以社会资本形式出现的股份公司便产生了,在股份制中,资本“直接取得了社会资本(即那些直接联合起来的个人的资本)的形式,而与私人资本相对立”。①(2)股份制是通向新的生产形式的“过渡点”。马克思分析了资本主义股份公司在历史发展中的地位,他指出,“资本主义生产极度发展的这个结果,是资本再转化为生产者的财产所必需的过渡点”。②马克思对股份公司的历史进步作用作了充分肯定。他认为,股份公司已不是原来意义上的“私人生产”和“私人企业”,这是他对资本主义向社会主义转变条件越来越成熟的一种肯定。他认为,股份公司进而垄断的发展,标志着资本主义生产已出现了向社会主义生产转变的“过渡点”,“为将来由整个社会即全民族来实行剥夺做好了准备”。③

21股份资本的基础。股份资本以信用制度的充分发展和大量生息资本积累为前提。股份公司是信用关系的进一步发展,是个别资本在外部联系日益紧密的基础之上建立起来的存在着内在联系的一种

联合资本的形式。此外,商品货币交换的发展和信用的扩张所形成的信用网络推动了各种商业期票、汇票、银行券、债券等的广泛流通,繁荣了金融市场,方便了股票的发行和转让,从而为股份资本的发展提供了技术条件。

31股份制公司的特点。股份资本是资本的最适当的组织形式。马克思曾指出,股份资本是单个资本表面独立性扬弃的“最适当的形式”,股份公司是“资产阶级社会的最新形式之一”。④相对独资和合伙企业形式而言,股份公司作为一种企业的组织形式,它有以下特点:(1)资本积累迅速而广泛。正如马克思所说:“假如必须等待积累去使某些单个资本增长到能够修建铁路的程度,那么恐怕直到今天世界上还没有铁路。但是,集中通过股份公司转瞬之间就把这件事完成了。”⑤把分散的、已经形成的中小资本和社会闲散资金等通过股份制的形式联合起来形成巨额资本,就能迅速地兴建大型企业,以适应社会化大生产的需要。所以股份公司有利于加速资本集中,扩大生产规模和资本增殖。(2)股份资本具有稳定性。股份公司筹集资本和获得信用比较容易,抵御危机的能力较强,因此具有稳定性,此外,由于股票具有不兑现的特点,不能像银行存款那样随时可取回,只要公司不破产,股票投资就具有永久性。因而不会像独资和合伙企业那样,往往因企业主死亡或合伙人撤资等原因导致企业关闭或影响生产。(3)股份资本筹资成本较低。企业以股票形式筹资,属于直接融资,其融资成本低于间接融资即借贷资本的成本,从而降低了企业的生产成本,提高了利润。(4)股份资本具有流动性。股份公司筹集资本是以发行股票的形式在货币市场上进行的,股票可以

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自由买卖,这种流动性有利于资本流向社会经济效益较高的企业,这符合资本追求高额利润的要求。

(5)股份公司的管理制度更趋合理。股份资本和信用的发展,造成了管理劳动或管理职能同资本所有权的分离。所有权与经营权的分离对企业的经营产生重大影响。这种管理制度一方面遏制资本所有者在短期内攫取最大利润的欲望,另一方面也使管理人员能够充分施展自己的专业技能和管理才干,并真正按照科学技术的要求经营。

41股份资本的性质。股份资本虽然使资本取得了社会资本的形式,但这仅仅是形式,就它的性质来说,股份资本依然是资本,股份公司依然是资本主义性质企业。股份公司并没有消除资本与劳动的对立,因此,马克思说,股份公司作为社会资本、社会企业,只是对“作为私人财产的资本在资本主义生产方式本身范围内的扬弃”,因而是“消极地扬弃”,因为它“并没有克服财富作为社会财富的性质和作为私人财富的性质之间的对立”,股份公司的生产不过是“一种没有私有财产控制的私人生产”。⑥

51其他与股份资本有关的问题。马克思主要是在“资本一般”的范围内研究股份资本的,但也涉及了其他有关问题,如股票、股息、股票价格、创业利润、虚拟资本等等。在谈到虚拟资本问题时,他指出,股票是实体资本的“纸制复制品”。它的真正的资本已转移到股份公司那里去了,作为虚拟资本,它自身并没有价值,而只具有实体资本本质的标志的一面,即具有被视为带来剩余价值的特性。“股票只是对这个资本所实现的剩余价值的相应部分的所有权证书。”⑦股份资本具有虚拟资本固有的投机性。马克思把投机行为称为赌博,指出,“在这种赌博中,小鱼为鲨鱼所吞掉,羊为交易所的狼所吞掉。”⑧“这里决不排除股票也只是一种欺诈的东西”。⑨

二、马克思股份资本理论

与当代资本主义股份制

一百多年来,发达资本主义国家的股份制有很大发展,特别是战后,在国家垄断资本主义和新科技革命的推动下,西方国家股份制的发展更为迅速,出现了许多新情况和新特点。但从本质上说,这种发展同马克思的科学分析和预见是完全一致的。

11股份制公司加速了资本的集中,造成了规模巨大的资本主义的企业。一百多年来,股份公司和托拉斯组织已由单个的发展成集团的,由一国的发展成跨国的、全球的,由个别行业的发展成综合性的、跨行业的。目前,世界20家跨国电脑公司几乎控制了全球的计算机市场;三大航空公司、十大跨国化学公司、十大跨国半导体公司、二十大跨国汽车公司所占有的国际市场份额均在90%以上。在美国,占企业总数16%的股份公司,其资产、销售额和纯收入却分别占85%、89%和80%。日本资本额在100亿日元以上的大型股份公司有2000多家,占股份公司总数的0113%,却掌握着股票资本总额的42%。

21股份制公司的发展推动了资本的社会化。股份制的形成与发展,使得企业大规模向社会筹资变得容易了,集中的大规模生产与技术创新因而成为可能,并反过来创造新的投资需求。同时,由于股份公司完全是合资公司,通过资本联合、控股、参股,可以形成巨型公司和多级法人的母子公司,使不同的企业更易于协调和形成大规模优势等等。近年来,企业兼并成风,出现了“强强联合”的趋势,生产和资本的社会化达到空前规模,同时,股份公司也成为最适应现代市场经济发展的企业制度。

31股份制公司的发展造成了资本所有权和经营权的进一步分离。资本主义进入国家垄断资本主义阶段以后,股份制度又发展到几家垄断组织联合控制其他垄断公司或企业。随着生产社会化的进一步发展,资本本身也趋向社会化。在扩大的社会资本基础上发展起来的垄断资本集体所有制造成的结果是,法人所有权和股东自然人所有权进一步分离。垄断资本家的联合持股并不是占有生产资料的个别垄断资本家的集合,而是他们任命的经理代表本企业的利益与其他垄断企业在所有制上的结合。法人联合持股以加强经理控制权的方式,使私人资本家的存在更为多余了。

41股票分散化并没有改变股份公司的资本主义性质。大量小额股票的发行和机构持股比率增加是现代股份公司制度的一个引人注目的变化,但是这种变化并没有改变大资本控制和操纵社会资本的现实,因为股票的分散并没有带来股权的分散,从而也没有带来生产资料所有权的分散。有人估计,美国最富有的5%的人口控制着美国所有股票的83%,最富有的1%的人口控制着全部财富的31%,全部股票的63%和国债的60%。此外,由于股票的分散,确定公司控制权的股份额划线大大降低了,这就是说,大垄断资本可以用自己的少量资本去控制、

操纵和推动巨额的社会资本,为自己增殖垄断利润。所以在当代资本主义国家,股份公司的企业组织形式的变化并没有改变资本主义生产资料的私有性质。

51股份制公司的发展在一定程度上缓和了资本主义基本矛盾。股份公司本身是一种企业组织形式。发达国家股份制的发展适应了社会化大生产的需要和资本主义私有制条件下大规模社会集资的需要。资本主义的根本矛盾是生产资料的私人占有与生产的社会化的矛盾,而股份公司的占有形式是社会占有形式,它部分地改变了私人占有形式。这是私人资本在资本主义生产方式范围内的自我扬弃,而且是最适当、最高形式的扬弃。这种扬弃加强了资本主义经济结构的自我调节能力,使资本主义生产方式能够容纳更多的生产力,从而缓和了资本主义的基本矛盾。

三、马克思的股份资本理论

与社会主义股份制经济

股份资本是财产的组织形式,股份制则是现代企业制度的基本形式,这种制度资本主义可以利用,社会主义也可以利用。马克思对这一制度的基本点作了深刻的分析,这些分析对于我们建立现代企业制度和社会主义市场经济具有启发和指导意义。

11现代股份制度是资本集中的最迅速、最适合的形式。这是因为股份制易于实现资产的组合和重组,其融资成本较低,可以在仅仅支付股息的条件下得到使用,即可以在低于平均利润的条件下得到使用。股份制不仅可以扩大企业资本的增量,从而使集中的大规模生产与技术创新成为可能,同时还可以通过股票的买卖盘活企业资本的存量。股份的流动性有利于实现资源的优化配置。社会主义市场经济完全可以利用股份制度的优越性。这些优越性证明,马克思关于股份制度是“发展现代社会生产力的强大杠杆”,它“对国民经济的迅速增长的影响恐怕估计再高也不为过”⑩的论述是完全正确的。

21股份制度的建立和发展必须有一定的基础。首先,股份制度是商品经济、货币交换,即市场经济发育到一定阶段的产物;其次,股份制度必须以信用制度和金融市场、债券市场、证券市场的发展为基础。因此,我们在建立和发展股份制度时,必须考虑这些前提条件。

31股份制具有不同的形式。马克思特别强调股份公司在资本主义生产方式发展不同阶段的不同地位。他说:“还有一个例子,说明同一些范畴在不同的社会阶段有不同的地位,这就是资产阶级社会的最新形式之一:股份公司。但是,它还在资产阶级社会初期就曾以拥有特权和垄断权的大商业公司的形式出现。”

λ?在19世纪50年代以前,股份公司的主要形式是无限责任公司,而后来则让位于有限责任公司。一百多年来,股份公司的形式不断变化。目前西方现代股份公司有四种基本形式:股份有限公司、有限责任公司、股份无限公司和股份两合公司。从所有制(股份制可视为混合所有制)角度看,股份制又区分为国家控股、国家参股和民营等多种经营和组织形式。不同国家、不同历史阶段的股份制形式不尽相同,因此,我们国家的股份制形式,也应根据生产力发展水平和具体国情来确定。

41资本所有权和经营权的完全分离是各种形式股份公司的共同特征。因此,我们不管采取哪一种股份制度都必须实行政企分开,让公司真正独立自主地按市场经济规律去运作。

51股票市场具有投机性,因为股票属于虚拟资本,它有投资和投机两种功能。股票的投机功能有它积极的一面,它是激发人们投资的利益驱动因素,可以加速资本的积累,但是过度投机也会给经济的稳定发展带来严重危害。因此我们在建立股份制经济,发展股票市场时,一定要注意这个问题。■

(作者:中央编译局副局长、研究员,北京, 100032)

(责任编辑:苑捷)

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注释:

①《马克思恩格斯全集》第25卷第493页。

②《马克思恩格斯全集》第25卷第494页。

③《马克思恩格斯全集》第25卷第495页。

④《马克思恩格斯全集》第46卷上册第46页。

⑤《马克思恩格斯全集》第23卷第688页。

⑥《马克思恩格斯全集》第25卷第493、498、497、496页。

⑦《马克思恩格斯全集》第25卷第529页。

⑧《马克思恩格斯全集》第25卷第497页。

⑨《马克思恩格斯全集》第25卷第529页。

⑩《马克思恩格斯全集》第12卷第609—610页。

λ?《马克思恩格斯全集》第46卷上册第46页。