财务管理财务分析教案

第十一章财务报表分析

第一节财务报表分析概述

一，财务分析就是以财务报表和其他资料为依据和起点，采用专门方法，系统分析和评价企业的财务状况、经营成果和现金流量状况的过程。其目的是评价过去的经营业绩，衡量现在的财务状况，预测未来的发展趋势。具体分析目的：

（一）帮助投资者进行权益性投资的决策

（二）帮助债权人进行贷款或购买公司债券的决策

（三）了解供应商经营状况和客户财务状况

（四）评价竞争对手的盈利能力和财力状况

（五）改善企业内部管理水平

投资者通过财务报表分析，可了解企业获利能力、偿债能力，从而进一步预测投资后的收益水平和风险程度，以做出正确的投资决策。

财务分析的内容

1．偿债能力分析2．营运能力分析3．盈利能力分析4．现金流量分析以上四个方面的财务分析指标中，偿债能力是财务目标实现的稳健保证，营运能力与现金流量是财务目标实现的物质基础，盈利能力是三者共同作用的结果，同时也对三者的增强起着推动作用，四者相辅相成，共同构成企业财务分析的基本内容。

二、财务报表分析的评价标准

1、预算标准

2、历史标准

3、社会标准

第二节财务报表分析的基本方法

（一）比率分析法是把两个相互联系的项目加以对比，计算出比率，以确定经济活动变动情况的分析方法。比率指标主要有以下三类：

1．效率比率是反映经济活动中投入与产出、所费与所得的比率，以考察经营成果，评价经济效益的指标。如成本利润率、销售利润率及资本利润率等指标。

2．结构比率又称构成比率是某项经济指标的某个组成部分与总体的比率，反映部分与总体的关系。结构比率=某个组成部分/总体数额

3．相关比率是将两个不同但又有一定关联的项目加以对比得出的比率，以反映经济活动的各种相互关系。实际上财务分析的许多指标都是这种相关比率，如流动比率、资金周转率等。

比率分析法的优点是计算简便，计算结果容易判断分析，而且可以使某些指标在不同规模企业间进行比较。

注意：（1）对比项目的相关性。（2）对比口径的一致性。

（3）衡量标准的科学性。

（二）因素分析法

一个经济指标往往是由多种因素造成的。它们各自对某一个经济指标都有不同程度的影响。只有将这一综合性的指标分解成各个构成因素，才能从数量上把握每一个因素的影响程度，给工作指明方向，这种通过逐步分解来确定几个相互联系的因素对某一综合性指标的影响程度的分析方法叫因素分析法或连环替代法。

例如，某项财务指标P是由A、B、C三大因素的乘积构成，其实际指标与标准指标以及有关因素关系由下式构成：实际指标：P a＝A a×B a×C a

计划指标：P s＝A s×B s×C s 实际与计划的总差异为P a-P s，这一总差异同时受到A、B、C三个因素的影响。它们各自的变动对指标总差异的影响程度可分别由下式计算求得：A因素变动影响：（Aa-As）×Bs×Cs

B因素变动影响：Aa×（Ba-Bs）×Cs

C因素变动影响：Aa×Ba×（Ca-Cs）

将以上三因素的影响数相加应该等于总差异Pa-Ps。

因素分析法既可以全面分析各因素对某一经济指标的影响，又可以单独分析某个因素对某一经济指标的影响，在财务分析中颇为广泛，但应用因素分析法须注意以下几个问题：

（1）因素分解的关联性（2）因素替代的顺序性。

（3）顺序替代的连环性。（4）计算结果的假定性。

(三)趋势分析法是将两期或连续数期财务报告中相同指标进行对比，确定其增减变动的方向、数额和幅度，以说明企业财务状况及经营成果变动趋势的一种方法。趋势分析法主要有三种比较方式：

1．重要财务指标的比较

这种方法是将不同时期财务报告中相同的重要指标或比率进行比较，直接观察其增减变动情况幅度及发展趋势。它又分两种比率：

（1）定基动态比率。它是将分析期数额与某一固定基期数额对比计算的比率。其计算公式为：定基动态比率=分析期指标/固定基期指标

（2）环比动态比率。它是将每一分析期数额与前一期同一指标进行对比计算得出的动态比率。环比动态比率=分析期指标/分析前期指标

2．会计报表的比较（多期比较分析）

这种方法是将连续数期的会计报表有关数字并行排列，比较相同指标的增减变动金额及幅度，以此来说明企业财务状况和经营成果的发展变化。一般可以通过编制比较资产负债表，比较损益表及比较现金流量表来进行，计算出各有关项目增减变动的金额及变动百分比。

3．会计报表项目构成的比较（结构百分比分析）

这种方法是以会计报表中某个总体指标作为100%，再计算出报表各构成项目占该总体指标的百分比，依次来比较各个项目百分比的增减变动，以及判断有关财务活动的变化趋势。这种方法即可用于同一企业不同时期财务状况的纵向比较，又可用于不同企业间的横向比较，并且还可以消除不同时期（不同企业）间业务规模差异的影响，有助于正确分析企业财务状况及发展趋势。

使用趋势分析法时，应注意以下几个问题：

（1）用于对比的各项指标的计算口径要一致。

（2）剔除偶然性因素的影响，使分析数据能反映正常的经营及财务状况。（3）对有显著变动的指标要作重点分析。

第三节财务比率分析

一、偿债能力分析

（一）短期偿债能力分析

当一个企业丧失短期偿债能力时，它的持续经营能力将受到质疑，其他分析指标就显得不是很重要了。因此，短期偿债能力是十分重要的。1．流动比率＝流动资产/流动负债

①反映企业运用流动资产偿还流动负债的能力。比率越高，表示偿还能力越强，但并非越高越好。②可人为调整③没有考虑流动资产的素质。

④计算出来的流动比率，只有和同行业平均流动比率、本企业历史流动比率进行比较，才能知道这个比率是高还是低。这种比较通常并不能说明流动比率为什么这么高或低，要找出过高或过低的原因还必须分析流动资产和流动负债所包括的内容以及经营上的因素。

2．速动比率＝速动资产÷流动负债

①速动资产＝流动资产－存货（一般速动比率）

或速动资产＝货币资金＋交易性金融资产＋应收账款＋应收票据（保守速动比率）

②应收账款的变现能力是影响速动比率可信度的关键因素

③该指标反映企业运用速动资产偿还流动负债的能力。比率越高，表示

偿还能力越强，但并非越高越好。通常情况下，国际公认标准为1。3．现金流动负债率（现金流量比率）＝经营活动现金净流量÷流动负债

①说明企业创造现金偿还流动负债的能力

②该指标避免了对非现金资产变现能力的考虑，使其所揭示的资产

流动性更具客观性。当该指标大于或等于1时，说明企业当期短

期债务能按期偿还。但该指标并非越大越好，比率过高则说明现

金利用不充分，盈利能力下降。

③现金流动负债率一般是将年度经营活动现金净流量同年末流动负

债相比较，存在不可比的因素

（二）长期偿债能力分析

企业长期偿债能力是企业对未来长期债务的偿还能力。企业的长期偿债能力以短期偿债能力为基础，如果企业丧失了短期偿债能力，就难以继续经营下去。

影响企业长期偿债能力的因素

⑴企业的盈利能力⑵企业的资本结构⑶长期资产的保值程度1．资产负债率＝负债总额÷资产总额

?②资产负债率是衡量企业负债水平及风险程度的重要指标

?③并非企业所有的资产都可以作为偿债的物质保证

2．产权比率和权益乘数

①产权比率=负债总额÷股东权益总额

②权益乘数=资产总额÷股东权益总额

③资产负债率侧重于分析债务偿付安全性的物质保障程度，产权比率侧重于揭示财务结构的稳健程度以及自有资金对偿债风险的承受能力，而权益乘数与资产负债率的意义相同，主要分析股东权益占资产的比重。3．利息保障倍数＝息税前利润÷利息费用

①利息保障倍数不仅反映了企业获利能力的大小，而且反映了获利能力对偿还到期债务的保证程度②既是企业举债经营的前提依据，也是衡量企业长期偿债能力大小的重要标志③债务利息应包括财务费用中的利息和资本化的利息

4．现金负债总额比率＝经营活动现金净流量÷负债总额

反映企业经营活动现金净流量承担债务的能力

二、资产管理比率分析（营运能力分析）

◆营运能力是反映资产周转速度的一个指标，它反映了企业利用资产

的效率。

◆资产营运能力的强弱关键取决于周转速度

◆周转率（周转次数）＝周转额/资产平均余额

◆周转期（周转天数）＝计算期天数/周转率

（一）总资产周转率＝销售收入净额÷平均总资产

1.反映企业全部资产的使用效率

2.提高销售收入或处理多余的资产可以提高资产的营运效率

3.如果企业各期资产总额比较稳定，波动不大，则：

资产平均总额=（期初资产总额+期末资产总额）÷2

如果资金占用的波动性较大，企业应采用更详细的资料进行计算，如按照各月份的资金占用额计算，则：

月平均资产总额=（月初资产总额+月末资产总额）÷2

季平均占用额=（1/2季初+第一月末+第二月末+1/2季末）÷3

年平均占用额=（1/2年初+第一季末+第二季末+第三季末+1/2年末）÷4 计算总资产周转率时分子分母在时间上应保持一致。

4．这一比率用来衡量企业全部资产的使用效率，如果该比率较低，说明企业全部资产营运效率较低，可采用薄利多销或处理多余资产等方法，加速资产周转，提高运营效率；如果该比率较高，说明资产周转快，销售能力强，资产运

（二）流动资产周转率＝销售收入净额÷流动资产平均余额

加强内部管理，充分利用其流动资产

采取措施扩大销售

流动资产周转率是反映企业流动资产周转速度的指标。流动资产周转率（次数）是一定时期销售收入净额与企业流动资产平均占用额之间的比率。其计算公式为：

流动资产周转次数=销售收入净额÷流动资产平均余额

流动资产周转天数＝计算期天数÷流动资产周转次数

＝计算期天数×流动资产平均余额÷销售收入净额在一定时期内，流动资产周转次数越多，表明以相同的流动资产完成

的周转额越多，流动资产利用效果越好。流动资产周转天数越少，表明流动资产在经历生产销售各阶段所占用的时间越短，可相对节约流动资产，增强企业盈利能力。

（三）固定资产周转率

1．固定资产周转率=销售收入净额÷平均固定资产

2．受到如下因素的影响

①固定资产原始成本的大小固定资产存续时间的长短

②企业采取的固定资产折旧政策

④企业自有资产和（金融）租赁资产的相对比重

式中：固定资产平均净值=（期初固定资产净值+期末固定资产净值）÷2 固定资产周转率高，说明企业固定资产投资得当，结构合理，利用效率高；反之，如果固定资产周转率不高，则表明固定资产利用效率不高，提供的生产成果不多，企业的营运能力不强。

（四）存货周转率＝营业成本/平均存货

?存货计价方法对存货周转率具有较大的影响

?分子、分母的数据应注意时间上的对应性

一般来讲,存货周转速度越快,存货占用水平越低，流动性越强，存货转化为现金或应收账款的速度就越快，这样会增强企业的短期偿债能力及获利能力。通过存货周转速度分析，有利于找出存货管理中存在的问题，尽可能降低资金占用水平。

（五）应收账款周转率＝销售收入净额÷应收账款平均余额

①销售收入净额是指销售收入扣除了销货退回和销货折扣及折让后的余额

②季节性经营、大量采用分期收款或现金方式结算等都可能使本指标失实

应收账款周转天数=计算期天数÷应收账款周转次数

=计算期天数×应收账款平均余额÷销售收入净额公式中的应收账款包括会计报表中“应收账款”和“应收票据”等全部赊销账款在内，且其金额应为扣除坏账后的金额。

应收账款周转率反映了企业应收账款周转速度的快慢及企业对应收账款管理效率的高低。在一定时期内周转次数多，周转天数少表明：

1）企业收账迅速，信用销售管理严格。

2）应收账款流动性强，从而增强企业短期偿债能力。

3）可以减少收账费用和坏账损失，相对增加企业流动资产的投资收益。4）通过比较应收账款周转天数及企业信用期限，可评价客户的信用程度，调整企业信用政策。

在评价应收账款周转率指标时，应将计算出的指标与该企业前期、与行业平均水平或其他类似企业相比较来判断该指标的高低。

三、盈利能力分析

不论是投资人、债权人还是经理人员，都会非常重视和关心企业的盈利能力。盈利能力就是企业获取利润、资金不断增殖的能力。反映企业盈利能力的指标主要有销售毛利率、销售净利率、成本利润率、总资产报酬率、净资产收益率和资本保值增值率。

（一）投资收益率能力分析

1．股东权益报酬率（净资产收益率）

①净资产收益率＝净利润／平均净资产

②反映了投资与报酬的关系，是评价企业资本运用效益的核心指标该指标是企业盈利能力指标的核心，也是杜邦财务指标体系的核心，更是投资者关注的重点。

2．总资产报酬率

①总资产报酬率＝（利润总额+利息费用）÷资产平均总额

总资产报酬率=资产平均总额息税前利润=2

÷+++期末资产）（期初资产利息费用所得税净利润

②全面反映了企业的获利能力和投入产出状况

该指标越高，表明资产利用效率越高，说明企业在增加收入、节约资金使用等方面取得了良好的效果；该指标越低，说明企业资产利用效率低，应分析差异原因，提高销售利润率，加速资金周转，提高企业经营管理水平。

3．总资产净利率

总资产净利率＝净利润÷平均总资产

（二）经营获利能力分析

1．销售毛利率＝销售毛利÷销售收入净额

① 单位成本的高低受企业成本管理水平的影响

②受产品销售价格、单位产品成本的影响

③产品销售价格又受到市场竞争的情况以及本企业市场竞争的能力的影响

④销售毛利=主营业务收入（销售收入）-主营业务成本（销售成本）

2．营业利润率＝营业利润÷销售（营业）收入净额

① 营业利润率比较综合地反映了企业的盈利能力

② 利润指标的可操纵性，需要对其质量进行分析

3．营业净利率＝净利润÷营业收入

4．销售利润率＝净利润÷销售收入净额

综合反映销售盈利能力的指标

5．成本费用利润率＝利润总额÷成本费用总额

①成本费用包括销售成本、销售费用、管理费用、财务费用及营业税金及附加等

②反映企业所费与所得对比关系的一项经济指标

（三）资本保值增值分析

资本保值增值率=期末所有者权益÷期初所有者权益×100%

如果企业盈利能力提高，利润增加，必然会使期末所有者权益大于期初所有者权益，所以该指标也是衡量企业盈利能力的重要指标。当然，这一指标的高低，除了受企业经营成果的影响外，还受企业利润分配政策的影响。

（四）上市公司盈利能力分析

1．每股收益每股收益＝税后利润/普通股股数

①年度中存在普通股股数增加或减少的情况时，普通股的股数应当按照加权平均普通股股数计算

②复杂的股权结构的条件下每股收益的计算

③ 分析时应注意的问题

2．市盈率市盈率= 每股市价÷每股利润

①反映投资者对每元利润所愿支付的价格②该指标不能用于行业不同的企业间的比较③市盈率的高低受净利润的影响

3．股利支付率 100%100%??净利润总额

股利总额＝每股收益每股股利股利支付率＝股利支付率的大小主要取决于公司的股利分配政策。一般而言，如果公司的现金流量比较充裕，并且目前没有更好的投资项目，则可能会倾向于发放现金股利；如果公司有较好的投资项目，则可能会少发股利，而将资金用于投资。

4．每股股利年末普通股股份总数

普通股现金股利总额每股股利＝

股利的高低不仅取决于公司获利能力的强弱，还取决于公司的股利分配政策和现金是否充裕。

5．每股经营活动现金流量）普通股股数

该期期末（或加权平均流量某时期经营活动现金净＝

每股经营活动现金流量越高，说明公司支付现金股利的能力越强，收益质量越高。

第四节财务状况的综合评价

在第二节中，我们已经介绍了企业偿债能力、营运能力和盈利能力以及现金流量等各种财务分析指标，但单独分析任何一项财务指标，就跟盲人摸象一样，都难以全面评价企业的经营与财务状况。要作全面的分析，必须采取适当的方法，对企业财务进行综合分析与评价。所谓财务综合分析就是将企业营运能力、偿债能力和盈利能力等方面的分析纳入到一个有机的分析系统之中，全面的对企业财务状况，经营状况进行解剖和分析，从而对企业经济效益做出较为准确的评价与判断。

一个健全有效的财务综合指标体系必须具有以下特点：

1. 评价指标要全面

设置的评价指标要尽可能涵盖偿债能力、营运能力和盈利能力等各方面的考核要求。

2．主辅指标功能要匹配

在分析中要做到：（1）要明确企业分析指标的主辅地位；（2）要能从不同侧面、不同层次反映企业财务状况，揭示企业经营业绩。

3．满足各方面经济需求

设置的指标评价体系既要能满足企业内部管理者决策的需要，也要能满足外部投资者和政府管理机构决策及实施宏观调控的要求。

财务综合分析的方法主要有两种：杜邦财务分析体系法和沃尔比重评分法。

一、财务比率综合评分法

在进行财务分析时，人们遇到的一个主要困难就是计算出财务比率之后，无法判断它是偏高还是偏低。与本企业的历史历史比较，也只能看出自身的变化，却难以评价其在市场竞争中的优劣地位。为了弥补这缺陷，美国银行家亚历山大·沃尔在其于20世纪出版的《信用晴雨表研究》和《财务报表比率分析》等著作中提出了信用能力指数概念。将流动比率、产权比率、固定资产比率、存货周转率、应收账款周转率、固定资产周转率、自有资金周转率等七项财务比率用线性关系结合起来，并分别给定各自的

分数比重，然后通过与标准比率进行比较，确定各项指标的等分及总体指标的累计分数，从而对企业的信用水平作出评价。人们将其称为沃尔评分法。

沃尔评分法：美国银行家亚历山大·沃尔。20世纪初提出。选择几个具有代表性的财务比率指标，根据其重要程度，确定相应标准分值，再根据企业各项指标实际取值，进行打分，最后根据综合分进行评价

现代社会与沃尔所处的时代相比，已经发生了很大的变化。沃尔最初提出的七项指标已难以完全适用当前企业评价的需要。现在通常认为，在选择指标时，偿债能力、运营能力、获利能力和发展能力指标均应当选到，除此之外还应当适当选取一些非财务指标作为参考。

步骤

第一，选定评价企业财务状况的财务比率。

第二，确定重要性系数。

第三，确定各项财务比率的标准值。

第四，计算企业在一定时期各项财务比率的实际值

第五，计算出各项财务比率实际值与标准值的比率

第六，计算出各项财务比率的实际得分

优点：可对企业财务状况做出综合评价且操作简单

缺点：一是指标的选定及分值的确定均存在很大主观性

二是如果某一个指标严重异常时，会对总评分产生不合逻辑的重大影响。

二、杜邦分析法

（一）杜邦分析法的意义

杜邦分析法，又称杜邦财务分析体系，简称杜邦体系，是利用各主要财务比率指标间的内在联系，建立财务指标间的综合分析模型，对企业财务状况及经济效益进行综合系统分析评价的方法。

该体系是以净资产收益率为起点，以总资产净利率和权益乘数为核心，重点揭示企业获利能力及权益乘数对净资产收益率的影响，以及各相关指标间的相互影响作用关系。因其最初由美国杜邦企业成功应用，故得名。

公式：净资产收益率＝总资产净利率×权益乘数

净资产收益率＝总资产净利率×权益乘数

【指标提示】

净资产收益率＝净利润/平均净资产（所有者权益）

总资产净利率＝净利润/平均总资产

销售净利率＝净利润/销售收入

总资产周转率＝销售收入/平均总资产

净利润＝净销售收入—成本总额＋其他利润—所得税

销售收入净额＝销售收入—销售折扣—销售退回和销售折让

成本总额＝销售成本＋期间成本＋销售税金及附加

其他利润＝其他业务利润＋投资收益＋营业外收支净额

【权益乘数相关问题】

①权益乘数＝资产/股东权益（在杜邦分析中一般分子分母均应用平均数）

②权益乘数与资产负债率成同方向变化，并且二者是可以相互推算的

（资产负债率也根据平均数计算）

二、杜邦分析图信息解读

1）股东权益报酬率是一个综合性最强的财务比率，是杜邦分析系统的核心指标。

2）总资产净利率是反映企业获利能力的一个重要财务比率，它揭示了企业生产经营活动的效率，综合性也极强。

3）反映企业盈利能力、生产能力、成本管理水平等信息的指标是销售利润率。

4）在企业资产方面，主要应该分析以下两个方面：

①分析企业的资产结构是否合理，即流动资产与非流动资产的比例是

否合理。

②结合主营业务收入，分析企业的资产周转情况。

（二）杜邦分析法的应用

本章小结：

1．财务分析就是以财务报表和其他资料为依据和起点，采用专门方法，系统分析和评价企业的财务状况、经营成果和现金流量状况的过程。财务分析是评价财务状况及经营业绩的重要依据，是实现理财目标的重要手段，也是实施正确投资决策的重要步骤。

2．财务分析方法多种多样，但常用的有以下三种方法：比率分析法、因素分析法和趋势分析法。

3．财务分析的内容主要包括以下四个方面：偿债能力分析、营运能力分析、盈利能力分析和现金流量分析。企业偿债能力分析包括短期偿债能力分析和长期偿债能力分析。企业短期偿债能力的衡量指标主要有流动比率、速动比率和现金比率。长期偿债能力是指企业偿还长期负债的能力，其分析指标主要有三项：资产负债率、产权比率和利息保障倍数。企业营运能力分析主要包括：流动资产周转情况分析、固定资产周转率和总资产周转率三个方面。企业盈利能力的一般分析指标主要有销售利润率、成本利润率、资产利润率、净资产收益率和资本保值增值率。

4．财务综合分析就是将企业营运能力、偿债能力和盈利能力等方面的分析纳入到一个有机的分析系统之中，全面的对企业财务状况，经营状况进行解剖和分析，从而对企业经济效益做出较为准确的评价与判断。财务综合分析的方法主要有两种：杜邦财务分析体系法和沃尔比重评分法。

财务管理课程教学设计案例

财务管理课程教学设计案例一、课程整体设计（一）课程设置 1.课程依据—依据会计专业岗位职业能力要求开设该课程会计专业岗位职业能力要求：能熟练掌握财务管理方法和理论；能熟练掌握企业筹资、投资的渠道和方式；会运用金融工具计算财务管理的相关指标；能合理编制财务预算；能正确进行财务决策。 2.课程定位该课程旨在帮助学生树立财务管理理念，掌握财务预测、财务决策、财务预算、财务控制及财务分析的各种方法及专业技能，养成诚实守信的职业道德和认真负责、善于沟通的工作能力，培养学生运用财务管理方法和技能解决中小企业资金筹集管理、投资管理、营运资金管理及收益分配管理等财务管理实践问题的核心职业能力。《财务管理》课程是依据会计专业培养目标和中小企业财务管理岗位的职业能力与职业素质所开设的一门会计专业主干课程。是会计专业的核心课程之一。 3.课程位置《财务管理》课程以《会计职业基础》、《统计学原理》、《财务会计》、《财政与金融》、经济法》等课程的学习为基础，是进一步学习《证券投资》、《资产评估》、《税收筹划》、《会计报表分析》等课程的基础，也是学生中级会计职称考试的必考课程之一。 4.课程目标学院人才培养目标：培养“脑子灵、懂管理、善经营、会动手、身心好、讨人喜”的高素质技能型专门人才。会计专业的人才培养目标：立足淮安、面向江苏，为中小企业培养“讲诚信、重操守、负责任，精算善管”的适应出纳、会计核算、会计管理和财务管理岗位需要的高素质技能型会计人才。该课程总体目标：帮助学生树立财务管理理念，掌握财务预测、财务决策、财务预算、财务控制及财务分析的各种方法及专业技能，养成诚实守信的职业道德和认真负责、善于沟通的工作能力，培养学生运用财务管理方法和技能解决中小企业资金筹集管理、投资管理、营运资金管理及收益分配管理等财务管理实践问题的核心职业能力。具体目标如下：知识目标：

财务管理信息化经典案例分析

经典案例分析润生堂公司是国内一家大型民营保健品公司，立足于制造保健食品以及保健品等产品，目前在市场上取得了一定的成绩。经过多年的经营，润生堂的渠道建设与市场已经渐渐打开了局面，拥有全国近千家合作伙伴。目前公司正处于日新月异的成长过程中。一方面良好的市场前景让公司高层对公司的未来收益充满了信心，另一方面对于各级分、子公司的管理，润生堂却有自己的难言之隐。面对艰巨的战略目标，如何能将公司的战略与分子公司的业绩，以及各公司管理层的工资相联系，形成有效的机动绩效考核体系。如何科学地对各级人员的工资进行合理考评，保持其向上的积极性，最终达成企业的经营目标，成为润生堂公司在目前几年内，能否实现成为行业内前十强的战略目标的关键指标。润生堂公司目前有了一套完整的ERP系统，涉及生产制造、分销渠道、财务管理等各个方面。当时系统为了能够及时上线，对于各职能部门实行了分块运作的模式，目前采购、分销、生产各自执行各自的系统。在信息共享上以财务为主线实现了信息集成，但也因为分块运作造成了各种数据指标的不统一，这突出表现在对于各分子公司的业绩考评上。考评所依据的指标只是简单地罗列财务数据，造成了公司管理层对财务部门提供的数据很不满意。面对巨大的市场压力，管理层认为财务考核的指标不符合实际，不能真正反映各分子公司的经营情况（由于很多公司是兼并或是收购别人的公司，以前资产原值过大等历史数据的影响）。另一方面，财务数据的期间性，财务费用的界定受避税等一系列的影响，造成了各业务系统的运作财务金额与实际成本出现了很大的出入。造成管理层找决策层，抱怨财务数据不能反映其真实业绩，而且对于日常管理的数据也不能及时出具，仍需做大量的加工工作，而财务抱怨信息系统不能满足双层的管理需要。集团公司总裁李华伟将公司信息中心主任张敏叫到了办公室，认为信息中心从项目的设置上就犯了很大的错误，没有考虑到公司目前的现状对系统的各项需求。李总特别嘱咐张敏，信息化一定要为财务与管理部门服务好。面对李总的指示，张敏心中真是感慨万分。首先公司处于快速发展时期，业务流程每月都有变化，当年的业务流程与业务数据与实际的运行相距甚远。其次公司是在本地成长起来的，有很多管理都有本地化的风格。并且各操作人员都已经习以为常，要进行变革，难度很大。再加上自己又不是业务方面的专家，对于变革后的效果没有很大把握。面对压力，张敏感到很迷茫。到底应该是要将变革进行下去呢？还是要再进行等待业务成熟后进行变化？现在的局面是各部门对于信息数据过多的需求又无法应付。需要做长远的投入就必须申请更大的费用，对于成长型企业来说，大量的资金都用在了销售市场方面。作为用得着时才想得到的信息部门，如何说服公司高层，将有限的资金投入到一时半会儿见不到效益的信息化中来呢？张敏此刻感觉到风雨要来临了。改变从“说不清”到“说不完”的局面中财方略专家团：润生堂公司作为一家快速成长的企业，遇到这样的问题是很正常的，这些问题也是快速成长型企业面临的普遍问题。对于很多从事信息化工作的业内人士来说，恐怕都有这样一个体验，那就是业务部门的需求在开始的时候都是“说不清”，到最后就变成了“说不完”，因为业务部门对他们自己的需求也是逐渐明确的。对于快速成长型企业，这个问题更为严重，因为环境在变、战略在变、业务在变、组织结构在变，这些都给信息化的需求带来了巨大的不确定性。如果这些需求都满足，以公司信息中心现有的人力、物力肯定是无法实现的；如果这些需求都不满足，那么势必对企业的发展产生影响。找到解决问题的钥匙

《财务管理》电子教案

《财务管理》教案第一章财务管理概述教案1：课题：第一节财务管理目标（1）目的要求：理解企业财务管理概述教学内容： 1、企业财务管理概念 2、财务活动 3、财务关系 4、财务管理特征重点难点： 1、企业财务管理概念 2、财务活动 3、财务关系教学方法：启发式手段：面授教学步骤：导入：请大家说说你对《财务管理》这门课程的初步认识新授：一、财务管理的概念几个基本概念

1企业财务：是指企业再生产过程中的资金运动，它体现企业同各方面的经济关系。 2资金的实质：是再生产过程中运动着的价值。 3财务活动：企业的资金运动，构成企业经济活动的一个独立方面，具有自己的运动规律，这就是企业的财务活动。 4财务管理：是基于企业再生产过程中客观存在的财务活动和财务关系而产生的，是企业组织财务活动，处理与各方面财务关系的一项经济管理工作。二、财务活动含义：财务活动是指资金的筹集、投放、耗费、收回及分配等一系列行为。其中资金的投入、耗费及收回又称投资。（二）内容：从整体上讲，财务活动包括以下过程。 (一)筹资活动在筹资过程中，企业一方面要预测筹资的总规模，以保证投资所需的资金；另一方面要通过筹资渠道和筹资方式确定合理的筹资结构，降低筹资成本和风险。 (二)投资活动企业投资分为广义投资和狭义的投资两种。广义的投资是指企业将筹集的资金投入使用的过程，包括企业内部使用资金的过程(如购置流动资产、固定资产、无形资产等)和对外投入资金的过程(如投资购买其他企业的股票、债券或与其他企业联营等)。狭义的投资仅指对外投资。

企业投资不仅必须考虑投资规模，还必须通过投资方向和投资方式的选择，确定合理的投资结构，以提高投资效益并同时降低投资风险。 (三)资金营运活动如何加速资金周转，提高资金利用效果，也是财务管理的主要内容之一。 (四)分配活动广义地说分配是指对投资收入和利润进行分割和分派的过程，而狭义的分配仅指对利润的分配。三、财务关系（一）含义财务关系是企业在理财活动中产生的与相关利益集团间的经济利益关系。（二）内容 1、企业与投资者和受资者之间的财务关系在性质上属于所有权关系。 2、企业与债权人、债务人、往来客户之间的财务关系在性质上属于债权关系、合同义务关系。 3、企业与税务机关之间的关系是生产经营者对国家应尽的义务。 4、企业内部各单位之间的财务关系 5、企业财务部门同各部门、各单位之间，各部门、各单位相互之间发生资金结算关系。

财务管理目标案例-雷曼兄弟

补充案例：雷曼兄弟破产对企业财务管理目标选择的启示 2008年9月15日，拥有158年悠久历史的美国第四大投资银行—雷曼兄弟（Lehman Brothers）公司正式申请依据以重建为前提的美国联邦破产法第11章所规定的程序破产，即所谓破产保护。雷曼兄弟公司，作为曾经在美国金融界中叱咤风云的巨人，在此次爆发的金融危机中也无奈破产，这不仅与过度的金融创新和乏力的金融监管等外部环境有关，也与雷曼公司本身的财务管理目标有着某种内在的联系。以下从公司内部财务的角度深入剖析雷曼兄弟公司破产的原因。一、股东财富最大化：雷曼兄弟财务管理目标的现实选择雷曼兄弟公司正式成立于1850年，在成立初期，公司主要从事利润比较丰厚的棉花等商品的贸易，公司性质为家族企业，且规模相对较小，其财务管理目标自然是利润最大化。在雷曼兄弟公司从经营干洗、兼营小件寄存的小店逐渐转型为金融投资公司的同时，公司的性质也从一个地道的家族企业逐渐成长为在美国乃至世界都名声显赫的上市公司。由于公司性质的变化，其财务管理目标也随之由利润最大化转变为股东财富最大化。其原因至少有：（1）美国是一个市场经济比较成熟的国家，建立了完善的市场经济制度和资本市场体系，因此，以股东财富最大化为财务管理目标能够获得更好的企业外部环境支持；（2）与利润最大化的财务管理目标相比，股东财富最大化考虑了不确定性、时间价值和股东资金的成本，无疑更为科学和合理；（3）与企业价值最大化的财务管理目标相比，股东财富最大化可以直接通过资本市场股价来确定，比较容易量化，操作上显得更为便捷。因此，从某种意义上讲，股东财富最大化是雷曼兄弟公司财务管理目标的现实选择。二、雷曼兄弟破产的内在原因：股东财富最大化股东财富最大化是通过财务上的合理经营，为股东带来最多的财富。当雷曼兄弟公司选择股东财富最大化为其财务管理目标之后，公司迅速从一个名不见经传的小店发展成闻名于世界的华尔街金融巨头，但同时，由于股东财富最大化的财务管理目标利益主体单一（仅强调了股东的利益）、适用范围狭窄（仅适用于上市公司）、目标导向错位（仅关注现实的股价）等原因，雷曼兄弟最终也无法

财务管理教学大纲完整版

财务管理教学大纲 HEN system office room 【HEN16H-HENS2AHENS8Q8-HENH1688】

财务管理教学大纲课程名称：财务管理英文名称：Financial Management 课程类别：专业课相关课程：现代管理学，财务会计，管理会计开课院系：经管学院每学期学时：72学时一、教学目的与要求 1、教学目的使学生明确财务管理的含义，目标和特点，认识做好财务管理工作对于促进生产经营、提高经济效益的重要意义；理解财务管理的基本内容，懂得各种财务活动的联系以及财务活动同其他经济活动的联系；在系统掌握财务管理的基本理论和基本知识的基础上，熟练掌握财务管理的各种业务方法，具有一定的财务分析和解决财务管理问题的能力，为经营决策服务，并为学习其他课程打下良好的基础。 2、基本要求通过本课程的学习，要求学生掌握现代企业财务管理的基本理论、基本概念和基本方法；熟悉营运资本项目管理、投资管理、收入和利润管理的相关知识；掌握财务预算、财务控制和财务分析的能力；熟悉金融市场。树立现代财务管理的基本观念。具有从事经济管理所必须的财务管理业务知识和工作能力，基本达到会计师、经济师所应具备的财务管理业务水平。学习本课程要紧密联系实际来解决有关的理论问题，并以有关理论问题为指导研究各种业务方法问题，要虚实结合，防止单纯注意具体方法的倾向。对业务理论问题要求加深理解，防止浅尝则止，对业务方法问题要求熟练掌握，独立完成案例分析与常规作业，防止以看懂教材中的实例为满足。二、本课程内容提要本课程的主要内容共为九章：第一章介绍了财务管理的一些基本概念、基本理论、基本价值观念以及财务管理的环境；第二章介绍了筹资决策，资本成本的计算以及资本结构理论问题；；第三章介绍了营运资金管理的基本原理、基本模型和基本方法；第四章介绍了项目投资管理的概念、原理与方法；第五章介绍了对外投资的管理与决策方法。第六章介绍了收入与利润管理问题。第七章介绍了财务预算的概念、内容与编制方法；第八章介绍了财务控制的概念与方法，以及责任会计控制制度。第九章介绍了财务分析的目的、内容与方法。三、各章节授课学时分配课程计划课内学时为43课时。课时分配如下：

宏伟公司财务管理目标与利益冲突案例

宏伟公司财务管理目标与利益冲突案例宏伟公司是一家从事IT产品开发的企业。由三位志同道合的朋友共同出资100万元，三人平均分配股权比例共同创立。企业发展初期，创始股东都以企业的长远发展为目标，关注企业的持续增长能力，所以，他们注重加大研发力度，不断开发新产品，这些措施有力的提高了企业的竞争力，使企业实现了营业收入的高速增长。在开始的几年间，销售业绩以每年60%的递增速度提升。然而，随着利润的不断快速增长，三位创始股东开始在收益分配上产生了分歧。股东王力、张伟倾向于分红，而股东赵勇则认为应将企业取得的利益用于扩大再生产，以提高企业的持续发展能力，实现长远利益的最大化。由此产生的矛盾不断升级，最终导致坚持企业长期发展的赵勇被迫退出，出让持有的1/3股份而离开企业。但是，此结果引起了与企业有密切联系的广大供货商和分销商的不满，因为许多人的业务发展壮大都与宏伟公司密切相关，他们深信宏伟公司的持续增长能力将为他们带来更多的机会。于是，他们威胁如果赵勇离开企业，他们将断绝与企业的业务往来。面对这一情况，企业两位股东提出他们可以离开企业，条件是赵勇必须收购他们的股份。赵勇的长远发展战略需要较多投资，这样做将导致企业陷入没有资金维持生产的境地。这时，众多供应商和分销商伸出了援助之手，他们或者主动延长应收账款的期限，或者预付货款，最终使赵勇又重新回到了企业，成为公司的掌门人。经历了股权风波后，宏伟公司在赵勇的领导下，不断加大投入，实现了企业规模化发展，在同行业中处于领先地位，企业的竞争力和价值不断提升。思考题： 1. 赵勇坚持企业长远发展，而其他股东要求更多分红，你认为赵勇的目标是否与股东财富最大化的目标相矛盾 2. 拥有控制权的大股东与供应商和客户等利益相关者之间的利益是否矛盾，如何协调 3．像宏伟这样的公司，其所有权和经营权是合二为一的，这对企业的发展有什么利弊 4．重要利益相关者能否对企业的控制权产生影响

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第一章财务管理导第一节财务管理的概念财务管理学也称理财学或财务学。财务管理是组织企业财务活动、处理企业财务关系的一项管理工作。一、财务活动财务活动是指企业筹资、投资、营运、分资（即收益分配）引起的资金运动（流入与流出）。具体包括：（一）企业筹资引起的财务活动（二）企业投资引起的财务活动（三）企业经营引起的财务活动（四）企业分资（利润分配）引起的财务活动二、财务关系财务关系是指企业在组织财务活动过程中与相关利益主体发生的经济关系。具体包括：（一）企业与所有者（即投资者或股东）之间的财务关系：体现所有权的性质，反映所有权与经营权的关系。（二）企业与债权人之间的财务关系：体现债务与债权关系的性质。（三）企业与受资者之间的财务关系：体现所有权的性质的投资与受资的关系。（四）企业与债务人之间的财务关系：体现债务与债权关系的性质

（五）企业内部的财务关系：包括企业与职工间的薪酬结算关系以及内部各单位间的资金结算关系。（六）企业与政府之间的财务关系：第二节财务管理目标财务管理目标即理财目标，是企业组织财务活动、处理财务关系的根本目的。一、几种代表性理财目标（一）利润最大化优势：1.利润=全部收入一全部费用，一定程度上反映企业的经济效益；2■利润是企业补充资本、扩大经营规模的源泉，对股东和企业自身均有利；3.逐利有利于社会进步和发展。缺陷：1.利润是绝对数，只反映产出，未反映投入，不能在不同规模企业之间以及同一企业不同时期之间比较经济效益的高低；投入产出比=产出/投入2.未考虑资金时间价值；3.未考虑风险；4.易诱发短期行为。例1: 例2：单位：万元

经典财务管理小案例答案

1．该公司流动比率和速动比率月平均为2.1和0.98，说明该公司资金周转灵活，资产流动性好，生产经营效率高。流动比率和速动比率的不同是由存货引起的，该公司产品销售季节性强，第2、3季度为旺季，第1、4季度为淡季。为迎接旺季来临，淡季里提前几个月就开始生产创造了大批存货。资产净利率的大幅波动和相对稳定的销售净利率说明淡季资产周转率低，生产规模变小，或者有闲置资产。 2．（1）主要受存货影响。该公司产品销售季节性比较明显，夏季销量上升，库存减少，冬季库存增加。为应付销售高峰的来临，该公司于淡季增加库存，所以该公司的流动比率与速动比率的变动趋势才会产生差异。（2）受预付款和待摊费用的影响。旺季原材料紧缺，为保持原材料的稳定来源，购买材料的预付款增多。待摊费用则有一定的人为因素。... 消除差异的办法：（1）减少存货，建立需求导向的管理体制，例如及时采购、及时送货，实现“零库存”，但需要冒产品短缺的风险；（2）建立稳定的供货渠道，或者产品链向下延伸，减少预付款。 3．资产负债率从1月至12月呈不断变化趋势，12、1-5月相对较高，6-11月相对较低，最高点在3月份，最低在7月份。资产负债率变动与流动比率呈正相关关系。资产负债率的这种变动说明该公司债务总额和资产总额相对来说是不断变化的，特别是流动资产和流动负债的变化。流动资产一般包括现金、有价证券、应收账款、存货及预付款等。流动负债主要包括短期借款、应付票据和应付账款等。这些项目在一年内不断变化，流动资产和流动负债变化的比例不同，所以资产负债率也在不断变化。

3月份流动比率最高，说明此时存货也最多，公司销售不利，应收账款增多。存货占压了公司大量的流动资金，负债增多，短期借款和应付账款增多，所有该公司3月份资产负债率最高。 4．全年中资产净利率波动幅度很大，最低（12月）2%，最高（7月）18%，4-8月份资产净利率相对高出其它月份很多；全年的销售净利率的波动幅度相对，相差仅5个百分点，最低（1、12月份）7%，最高（7月）12%。总体来讲，二者变动趋势相同，反映了企业的获利能力旺季高，淡季低。资产净利率不仅与销售净利率有关，而且与资产周转率有关，两者相互依赖。由于该公司产品具有比较明显的季节性，旺季时（夏季）销售收入大幅增加，资产周转率提高，从而使资产净利率相应提高。而该公司产品的销售利润率受销售季节影响小，虽然销售数量减少，但价格变化不大。 5．筹资方面：A公司全年各月的流动比率均值为2.1，速动比率均值为0.98，说明该公司财务比较稳健，但也暴露出一定问题，由于该公司产品销售旺季时资产净利率和销售净利率都很高，所以可以适当增加负债比例，充分发挥财务杠杆的作用。结合公司生产经营性质为周期性的，所以应该依靠短期融资来解决生产高峰期间资金短缺问题。银行短期借款相对成本较低，所以应该以银行短期借款为主要筹资渠道。投资方面：在投资项目的选择上，注意选择投资品种结构问题以及多元化问题，同时要注意新产品的季节性差异，最好与现有产品形成季节性互补，以弥补本产品淡季资产周转率低的不足和资产净利率低的问题。产品多元化也有利于降低单一产品的现金流风险。

财务管理目标案例分析

实验一：财务管理目标案例分析 1、【案例背景】宏伟公司是一家从事IT产品开发的企业。由三位志同道合的朋友共同出资100万元，三人平分股权比例共同创立。企业发展初期，创始股东都以企业的长远发展为目标，关注企业的持续增长能力，所以，他们注重加大研发投入，不断开发新产品，这些措施有力地提高了企业的竞争力，使企业实现了营业收入的高速增长。在开始的几年间，销售业绩以年60%的递增速度提升。然而，随着利润的不断快速增长，三位创始股东开始在收益分配上产生了分歧。股东王力、张伟倾向于分红，而股东赵勇则认为应将企业取得的利益用于扩大再生产，以提高企业的持续发展能力，实现长远利益的最大化。由此产生的矛盾不断升级，最终导致坚持企业长期发展的赵勇被迫出让持有的1/3股份而离开企业。但是，此结果引起了与企业有密切联系的广大供应商和分销商的不满，因为他们许多人的业务发展壮大都与宏伟公司密切相关，他们深信宏伟公司的持续增长将为他们带来更多的机会。于是，他们威胁如果赵勇离开企业，他们将断绝与企业的业务往来。面对这一情况，其他两位股东提出他们可以离开，条件是赵勇必须收购他们的股份。赵勇的长期发展战略需要较多投资，这样做将导致企业陷入没有资金维持生产的境地。这时，众多供应商和分销商伸出了援助之手，他们或者主动延长应收账款的期限，或者预付货款，最终赵勇又重新回到了企业，成为公司的掌门人。经历了股权变更的风波后，宏伟公司在赵勇的领导下，不断加大投入，实现了企业规模化发展，在同行业中处于领先地位，企业的竞争力和价值不断提升。 1.赵勇坚持企业长远发展，而其他股东要求更多的分红，你认为赵勇的目标是否与股东财富最大化的目标相矛盾？ 2.拥有控制权的大股东与供应商和客户等利益相关者之间的利益是否矛盾，如何协调？ 3.像宏伟这样的公司，其所有权与经营权是合二为一的，这对企业的发展有什么利弊？

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第一章财务管理导论第一节财务管理的概念财务管理学也称理财学或财务学。财务管理是组织企业财务活动、处理企业财务关系的一项管理工作。一、财务活动财务活动是指企业筹资、投资、营运、分资（即收益分配）引起的资金运动（流入与流出）。具体包括：（一）企业筹资引起的财务活动（二）企业投资引起的财务活动（三）企业经营引起的财务活动（四）企业分资（利润分配）引起的财务活动二、财务关系财务关系是指企业在组织财务活动过程中与相关利益主体发生的经济关系。具体包括：（一）企业与所有者（即投资者或股东）之间的财务关系：体现所有权的性质，反映所有权与经营权的关系。（二）企业与债权人之间的财务关系：体现债务与债权关系的性质。（三）企业与受资者之间的财务关系：体现所有权的

性质的投资与受资的关系。（四）企业与债务人之间的财务关系：体现债务与债权关系的性质。（五）企业内部的财务关系：包括企业与职工间的薪酬结算关系以及内部各单位间的资金结算关系。（六）企业与政府之间的财务关系：第二节财务管理目标财务管理目标即理财目标，是企业组织财务活动、处理财务关系的根本目的。一、几种代表性理财目标（一）利润最大化优势：1.利润=全部收入—全部费用，一定程度上反映企业的经济效益；2.利润是企业补充资本、扩大经营规模的源泉，对股东和企业自身均有利；3.逐利有利于社会进步和发展。缺陷：1.利润是绝对数，只反映产出，未反映投入，不能在不同规模企业之间以及同一企业不同时期之间比较经济效益的高低；投入产出比=产出/投入2.未考虑资金时间价值；3.未考虑风险；4.易诱发短期行为。例1：

(财务管理案例)《国际财务管理教学案例》

国际财务管理教学案例案例一Ranger供应公司国际经营的动机案例二强强合作的合资企业案例三美国公司的国际财务流动案例四沃尔玛(Wal—Mart)公司对国际金融市场的利用案例五威勒出版公司预测汇率案例六BLACKHAWK公司汇率预测与套期保值决策案例七Capital水晶公司利用货币期货与期权案例八Ryco化学公司——运用相对贸易案例九河边(Riverside)公司的套期保值方案来源于https://www.360docs.net/doc/1f17448204.html, 中国最大的资料库下载案例十利用期权套期保值案例十一道氏化学公司的汇率风险案例十二圣保罗(St.Paul)公司调整现金流的策略案例十三研发中心的设置策略案例十四北星公司资本预算

案例一Ranger供应公司国际经营的动机Ranger供应公司是一家办公用品的生产商和供应商。它位于纽约，但向全美的公司提供办公用品。通过向那些公司定期大量邮寄产品目录占有了市场。它的客户可以通过电话订货，Ranger公司根据需求送货。过去，公司有着很高的生产效率，这部分地归功于其较低的雇员流动和高昂的士气，因为公司保证每个雇员终生被雇用直到退休。在美国提供办公用品的市场中，Ranger公司早已占有很大的份额。它在美国的竞争者主要是一家美国公司和一家加拿大公司。一家英国公司有一小部分市场份额，但它由于距离遥远而处于不利地位。这家英国公司在美国的市场开发和运输成本比较高。 Ranger公司的产品在某种程度上与其他竞争者类似，因为它的生产效率很高，这样它提供给零售商的价格低，使它能够占领美国的大部分市场。它预计未来美国市场的办公用品总体需求会下降。然而，看来在今后几年中加拿大和东欧对办公用品会有大的需求。Ranger公司的经理们已经开始考虑为弥补国内市场需求可能下降而出口其产品。 (1)Ranger公司计划通过出口进入加拿大或东欧市场。在决定应进入哪个市场时，应该考虑哪些因素? 来源于https://www.360docs.net/doc/1f17448204.html, 中国最大的资料库下载 (2)一位财务经理负责发展一项应急计划，以防哪个国家

财务管理案例分析范文

（一）实训一：案例可口可乐决胜奥运案例分析题： 1、从可口可乐与百事可乐的市场角逐中，你有何启发？答：（1）可口可乐公司在奥运宣传中相当有预见性，把它要做的事情提前做到位从1928年奥运会，可口可乐就开始提供赞助。2004年雅典奥运会一年之间可口可乐公司就形成了奥运战略。当可口可乐开始“选秀”时，大多数公司连奥运计划都没有开始做，所以抓住了先机是可口可乐公司成功的关键。（2）可口可乐没有把风险看做自己的负担，而是把推广奥运作为自己的义务冒着风险来做奥运纪念罐，是因为可口可乐公司已经把自身和奥运紧密联系在一起，不像其他企业一样追逐最大利润，不把推广奥运作为增加业务的筹码，不将其中的利润量化，而将企业的价值最大化作为了最终的财务管理目标。（3）用最小的成本获得了最大化的商业价值可口可乐公司在刘翔成为奥运冠军之前，以35万元一年签下他作为可口可乐的代言人，可口可乐公司在这一点上打了时间差，刘翔成为冠军后身价涨到了上千万，可口可乐用最小的成本获得了最大化的商业价值。

（4）重视财务管理环境对企业的影响。随着简介的发展，人们对健康越来越重视，随之而来的是人们对运动与体育事业的关注。可口可乐早就注意到了这一点，并从1928年阿姆斯特丹奥运会，可口可乐就开始提供赞助，并在近80年的时间里与奥运会同行。（5）重视处理好财务关系。可口可乐与历届国际奥委会和各国奥组委都保持良好的关系，它甚至知道场馆应该怎样经营、火炬应该怎样做，但从不把自己的角色定位为主办城市的老师，而是伙伴。它还要告诉其他经验较少的赞助企业：在奥运的高期望值环境下，一定要用细节来决定成败。（6）细节决定成败在奥运环境下，大家期望值都很高。可口可乐公司在奥运宣传的整个过程中，注重创新、看重细节。奥运给可口可乐公司提供了好的机会，风险是有的，但是每一个项目的投资都会有风险，收益是与风险相均衡的。可口可乐公司每天推出一枚奥运纪念章，这就是一个很好的商机。在可口可乐与百事可乐的角逐中，可口可乐公司的成功绝非偶然。虽然，百事可乐曾一度用强大的明星阵容和宣传气势占据上风，但是可口可乐公司凭借其准确的预见性，成功运用体育营销年，最终取得了胜利。 2、为什么要将企业价值最大化作为财务管理目标？答：（1）企业价值最大化考虑了货币的时间价值在每个时间点上，货币的价值是不同的。（2）考虑了投资所带来的风险案例中，可口可乐公司并不是没有考虑风险，他在每一个项目的投资前都会进行风险的衡量，只是在本次奥运推广中他把风险当做了义务。（3）避免了短期性行为案例中可口可乐公司从1928年开始赞助奥运会，80年风雨同舟，而且可口可乐公司与奥委会的合作协议还将延长到2020年，这是一个长期的策划。如果一个企业单单追求利润最大化，考虑到长期的种种不确定因素，在决策时就无法避免短期性行为。 2、财务管理的基本环节有哪些？核心环节是什么？答：财务管理的基本环节有财务预测、财务决策、财务计划、财务控制、财务分析等。其中，核心环节应该是财务决策。案例中可口可乐公司进行了奥运选秀活动，他对本次的奥运

财务管理案例分析

一、案例分析 (一）华谊兄弟股票发行案例分析问题：1.“华谊兄弟”此次股票上市是否成功？分析其成败的原因。 2. 根据有关财务指标判断整体经营状况，并预测其未来发展趋势和融资方式的合理选择。 3. 该案例给了你哪些启示？答：1、“华谊兄弟”此次股票上市很成功。原因：融资方式的选择受到资金成本、公司控制和融资工具等外部环境因素的强烈影响。资金成本是公司融资行为的最根本决定因素。股权融资的主要成本则是目前的股息支付和投资者预期的未来股息增长。从我国的实际情况来看，由于证券市场的过小规模与投资者巨大需求存在反差，以及非流通股的大量存在，证券市场市盈率和股价长时间维持在较高水平，而与之相比公司的派息水平则显得微不足道。因此，投资者也希望在短期投机行为中获得资本利得，所以，投资者偏好以股本扩张进行分配的公司。对上市公司而言，配股融资的资金成本实际上只是一种机会成本，而且限制额较少。因此，上市公司的管理层自然将股权融资作为一种长期的无需还本付息的低成本资金来源。华谊选择发行股票的原因还有，发行股票有其自身的优点，例如：没有固定的股利负担；没有固定到期日，不用偿还；风险小；增加公司的信誉；普通股筹资的限制较少。而且上市发行股票对公司的发展具有更加巨大的吸引力。因为资金是未来娱乐公司能不能壮大的重要依托。而且上市会给华谊带来第二次提升，使华谊更加透明、更加公众化，有更好的融资渠道。 2、有负债筹资和权益筹资，这就呈现债务资本和权益资本的比例关系，即资本结构。企业筹资必须达到综合资金成本最小，同时将财务风险保持在适当的范围内，使企业价值最大化，这就是最佳资本结构。 1）净利润分析，净利润是企业获得的最终财务成果，是可供企业所有者使用或分配的财务成果。华谊兄弟公司在09年实现净利润为元0.8亿元；而08年同期实现的净利润为0.68亿元。较08年上升了0.12亿元，上升幅度约为17%。由于所得税费用是与净利润变动最直接相关的项目，09年1-9月公司的所得税费用比08年同期增长166.63%，但公司的净利润

财务管理案例分析复习题-给学生(1)教学内容

《财务管理案例分析》复习题一、单项选择题 1．理想的财务管理目标应该是 2．IPO的优势不包括 3．IPO的不利之处不包括 4．债务融资方式不包括A 5、管理协同效应理论不包括 6．经营协同效应理论不包括 7、财务协同效应不包括 8、下列风险中，（）不属于企业并购风险 9．内部利益相关者不包括 10．外部利益相关者不包括 11. 巴菲特的投资精髓不包括 12．证券投资基本分析方法不包括 13．财务管理效率高，便于实现资源共享，降低产品成本的财务管理模式是 14．有利于调动各子公司的积极性和创造性，财务决策周期短的财务管理模式是 1．现金作为一种资产，它的特点是（）。 A．流动性强，盈利性强 B.流动性强，盈利性差 C．流动性差，盈利性强 D.流动性差，盈利性差 2．下列财务比率反映资产管理效率的是（）。 A.资产负债率 B.流动比率 C.存货周转率 D.资产报酬率 3．在杜邦财务分析体系中，被称为龙头的指标是（） A . 权益报酬率 B.总资产报酬率 C.资产净利率 D.销售净利率 4．在下列财务关系中，属于债权债务关系的是（）。 A.企业与政府之间的财务关系 B.企业与投资者之间的财务关系 C.企业与受资者之间的财务关系 D.企业与债务人之间的财务关系 5．下列哪一种筹资方式是集融资与融物为一身，具有借贷性质，是企业筹集长期负债资金的一种特殊方式。（） A．吸收直接投资 B.发行债券 C. 商业信用 D.融资租赁 6．按投资者的出资形式分类，下列不属于吸收直接投资的种类的是（）。 A.现金投资 B.劳务投资 C.实物投资 D.无形资产投资 7．当债券的票面利率小于市场利率时，债券应（）。 A.等价发行 B.溢价发行 C.折价发行 D.向外部发行 8．当净现值为零时，可说明（）。 A.投资方案无收益 B.投资方案只能获得平均收益 C投资方案只能收回投资 D.投资方案亏损，应拒绝接受 9．对信用期限的叙述，正确的是（）。 A．信用期限越长，坏账发生的可能性越小 B．信用期限越长，表明客户享受的信用条件越优越 C．延长信用期限，将会减少销售收入D．信用期限越长，收账费用越少

财务管理案例分析81099

（一）

实训一：案例可口可乐决胜奥运案例分析题： 1、从可口可乐与百事可乐的市场角逐中，你有何启发？答：（1）可口可乐公司在奥运宣传中相当有预见性，把它要做的事情提前做到位从1928年奥运会，可口可乐就开始提供赞助。2004年雅典奥运会一年之间可口可乐公司就形成了奥运战略。当可口可乐开始“选秀”时，大多数公司连奥运计划都没有开始做，所以抓住了先机是可口可乐公司成功的关键。（2）可口可乐没有把风险看做自己的负担，而是把推广奥运作为自己的义务冒着风险来做奥运纪念罐，是因为可口可乐公司已经把自身和奥运紧密联系在一起，不像其他企业一样追逐最大利润，不把推广奥运作为增加业务的筹码，不将其中的利润量化，而将企业的价值最大化作为了最终的财务管理目标。（3）用最小的成本获得了最大化的商业价值可口可乐公司在刘翔成为奥运冠军之前，以35万元一年签下他作为可口可乐的代言人，可口可乐公司在这一点上打了时间差，刘翔成为冠军后身价涨到了上千万，可口可乐用最小的成本获得了最大化的商业价值。（4）重视财务管理环境对企业的影响。随着简介的发展，人们对健康越来越重视，随之而来的是人们对运动与体育事业的关注。可口可乐早就注意到了这一点，并从1928年阿姆斯特丹奥运会，可口可乐就开始提供赞助，并在近80年的时间里与奥运会同行。（5）重视处理好财务关系。可口可乐与历届国际奥委会和各国奥组委都保持良好的关系，它甚至知道场馆应该怎样经营、火炬应该怎样做，但从不把自己的角色定位为主办城市的老师，而是伙伴。它还要告诉其他经验较少的赞助企业：在奥运的高期望值环境下，一定要用细节来决定成败。（6）细节决定成败在奥运环境下，大家期望值都很高。可口可乐公司在奥运宣传的整个过程中，注重创新、看重细节。奥运给可口可乐公司提供了好的机会，风险是有的，但是每一个项目的投资都会有风险，收益是与风险相均衡的。可口可乐公司每天推出一枚奥运纪念章，这就是一个很好的商机。在可口可乐与百事可乐的角逐中，可口可乐公司的成功绝非偶然。虽然，百事可乐

绩效管理经典案例分析

绩效管理案例分析绩效管理案例分析 1、单选题：绩效管理的（ D ）阶段与人力资源管理各环节起着“承上启下”的作用 A实施 B考评 C准备 D应用与开发分析：绩效管理的总流程可包括五个阶段：准备阶段、实施阶段、考评阶段、总结阶段和应用开发阶段。应用开发阶段是绩效管理的终点，又是一个新的绩效管理工作循环的始点，在人力资源管理各环节中起着承上起下的作用，因此，本题选择D项。 2、多选题：绩效管理实施的前提有（ ABDE） A有可操作的企业发展战略目标B内部客户和外部客户对岗位要求是清楚的 C组织成员对自己下级工作目标有清晰的把握 D岗位责任说明书对于各岗位职责有明确的描述E组织结构图对各层次岗位的相互关系有准确的界定分析：在建立和实施企业业绩效管理体系之前，必须具备四个前提条件：有可操作的发展战略目标：组织结构图对各层次岗位相互关系的准确界定；客户对岗位有清楚的要求；岗位责任说明书对各岗位职责的明确描述。而“组织成员对下级工作目标的清晰把握”属于绩效管理实施过程中的一个环节不在绩效管理实施的前提中，因此，此题的C项不选。 3、案例请阅读下面一个关于情境模拟实验的描述，如图1所示：在一具窄口烧杯里，放有三个直径比杯口稍小一些的乒乓球，每个球上都穿着一根线，现在，有两个三人小组参加实验，要求参加者每人提取一根线，将乒乓球从烧杯中提出。实验主持人告诉甲组的成员，比赛是个人竞赛，奖励第一个将乒乓球提出的成员。实验主持人告诉乙组的成员，比赛是团体竞赛，甲组和乙组竞争，奖励最先将所有的乒乓球提出的小组。请回答下列问题：（1）、哪个小组可能先将所有的乒乓球提出烧杯？为什么？（2）、实验结果对于处理管理中合作与竞争的关系有何启发意义？分析：在奖励应采用个人竞争方式，还是团体竞争方式好呢？此题考查的就是这方面的内容。题中实验主持人告诉甲组成员，比赛是个人竞赛，奖励个人。甲组为团体内竞争组，强调的

财务管理习题与案例分析参考答案

参考答案第1章总论一、单项选择题 1. B 2.D 3.D 4.B 5.B 6.C 7.D 8.C 9.D 10.B 二、多项选择题 1. ABCD 2. ABCDE 3. BC 4. AC 5. ACDE 6. CD 7. ABC 8. ABCD 9. ABCD 10. BD 三、判断题 1.√ 2.× 3. √ 4. √ 5. √ 四、思考题略五、案例分析案例分析要点： 1．赵勇坚持企业长远发展目标，恰是股东财富最大化目标的具体体现。 2．拥有控制权的股东王力、X伟与供应商和分销商等利益相关者之间的利益取向不同，可以通过股权转让或协商的方式解决。 3．所有权与经营权合二为一，虽然在一定程度上可以避免股东与管理层之间的委托一代理冲突，但从企业的长远发展来看，不利于公司治理结构的完善，制约公司规模的扩大。 4．重要的利益相关者可能会对企业的控制权产生一定影响，只有当企业以股东财富最大化为目标，增加企业的整体财富，利益相关者的利益才会得到有效满足；反之，利益相关者则会为维护自身利益而对控股股东施加影响，从而可能导致企业的控制权发生变更。第2章时间价值和风险报酬一、单项选择题 1. C 2. B 3. A 4. D 5. A 6. A 7. D 8. A 9. B 10. C 二、多项选择题 1. AB 2. ACD 3. ABCD 4. BC 5. ACD 6. ACD 7. CDE 8. BCD 9. ABD 10. AD 三、判断题 1. × 2.× 3. × 4. × 5. √ 四、思考题略五、计算题（1）F=P(F/P,i,n)=100×(F/P,7%,3)=100×1.2250=122.5(万元) （2）P=A/i=50 000/8%=625 000（元）（3）F=P×(F/P,i,n)=P×FVIF i,n=123 600×(F/P,10%,7) =123 600×1.949=240 896.4(元) （4） PVA n=A．PVIFA i,n 500 000= A．PVIFA12%,5 A=500 000/ PVIFA12%,5=500 000/3.605=138 696（元）由以上计算可知，每年还款138 696元。 (5) 先利用先付年金现值的计算公式计算出10年租金的现值 PVA=A·PVIFA i,n·(1+i)=200×PVIFA6%,10×(1+6%)

几个非常经典的财务案例分析

几个经典的财务管理案例分析

兰陵借壳上市中国人有句骂人的话:披着羊皮的狼.虽是骂人的话,但用在本案例中说明兰陵借壳上市却有入骨三分之妙,.整个案例讲是山东环宇股份有限公司自1992年上市以来虽逐年有盈利,但呈下滑趋势,到1997年中期已亏损441万,公司面临破产,与环宇同处一地的兰陵集团发展呈现一片大好形势,经济效益连续6年居中国500家最好工业企业之列,并连续6年居山东省同行业第一.公司为谋求更大发展,吸收更多更广泛的股份融资有上市的需要,而考虑到不浪费壳资源,避免花费巨额上市费用,当地政府积极撮合下,兰陵集团借环宇公司上市的成功事件. 以下来分析兰陵借壳上市的必要条件: 一,谋求更大发展,吸收更多更广泛的融资,提高知名度. 二,壳资源的存在.作为上市公司的山东环宇股份有限公司自92年上市以来虽说有盈利,但到97年中期已有441万元亏损,有面临破产的趋势,为兰陵集团提供了宝贵的壳资源. 三,直接上市巨额费用,以及上市对公司的条件要求. 四,当地政府的积极撮合. 借壳上市的优势: 首先,节约巨额的上市费用,为公司提供了更多流动资金. 其次,与直接上市相比,借壳上市同样达到了上市的目的—提高企业知名度,吸收更多股份投资. 再次,保证了壳资源的不浪费.使面临破产的企业有了更广泛的途径. 从案例中我们可以得到以下启示: 第一,市场竞争要求企业合理生产经营,否则就会被市场所淘汰. 第二,市场经济体制下,要求企业充分合理利用市场资源. 第三,企业的经济效益下滑时,企业管理人员应该分析总结生产经营的决策,更好的完成资本收益的最大化,破产不是唯一的路. 03会本组员：杨建章德央桑吉白玛郭泱娥朱莉婉许乃忠次仁群培王旭程翼徐元龙

财务管理教案精修订

财务管理教案标准化管理部编码-[99968T-6889628-J68568-1689N]

西安文理学院教案财务管理学(旅行社) 李苒课程说明财务管理是一门应用性很强、比较成熟的经济管理学科。财务管理是以企业财务目标为中心，以筹资决策、投资决策、营运资金管理和收益分配管理为主要内容的完整的知识体系。随着我国经济体制改革的深入发展，企业的财务管理显得越来越重要。因此，企业财务管理是企业决策者与经营者必须掌握的基础理论与专业知识。在高等院校，财务管理是经济管理各专业的一门核心课程。本课程主要介绍现代财务管理的基本理论和方法及其具体应用。其主要内容包括：财务管理目标、财务环境、资金的时间价值与风险价值、筹资决策、投资决策、股利分配决策、营运资金管理、财务预测、财务控制、财务分析等。本课程51学时，在一学期内完成。教学中要求利用多媒体教学资源，教学方法包括讲授、讨论、案例教学等。使用教材：荆新王化成等财务管理学（第七版）中国人民大学出版社2015.6 参考资料： 1、周首华现代财务理论前沿专题东北财经大学出版社2000.12 2、齐寅峰公司财务学（第三版）经济科学出版社2002.8 3、[美]詹姆斯.C.范霍恩财务管理与政策东北财经大学出版社2000.11 4、[美]J.费雷德.韦斯顿管理财务学中国财政经济出版社1992 5、[美]阿兰.C.夏皮罗现代公司财务金融中国金融出版社1992 6、MichaelC·EhrhardtEugeneF·Brigham着.CorporateFinanceAFocusedApproach.北京大学出版社2003年

财务管理案例分析报告.pdf

财务管理案例分析院系：工商管理学院会计系班级：会计12-2班组长：成员：_ _ 工商管理学院 2013年12月财务管理案例分析报告这学期学校组织财务管理综合实训，主要目的在于强化我们的创新能力、实践能力以及对知识的灵活应用能力。这次的实验课程采用案例分析的方式，在解决案例中面临的各种不同的财务管理问题的同时，培养和提高我们理论联系实际，运用财务管理的理论和方法解决企业财务管理过程中存在实际问题的能力，为我们进一步走向社会打下坚实的基础。下面就实训的具体内容进行总结： 1案例分析实验内容简介财务管理目标的设置必须要与企业整体发展战略相一致，符合企业长期发展战略的需要，体现企业发展战略的意图。案例分析也主要是围绕财务管理的基本目标来展开的。这次的实验课程是以自由选择案例分析的形式，这令我们的自由选择性更大了，可以做自己喜欢的案例，这是对同学们的激励，更能发挥我们每个人的长处了。在自由选择案例分析的课程中，根据要求我的小组选择如下几个案例进行了案例分析，并做出分析报告：案例一：迪士尼公司融资行为的实例分析；案例二：彬彬集团资本扩张与资本结构问题分析；案例三：美多印刷公司对于激光印刷机新旧设备的项目投资问题分析；案例四：巨人集团多元化经营的战略失误分析；案例五：B上市公司为扩大经营面临的收益分配问题分析；

2案例分析具体内容案例一企业融资的质量标准是什么？在和变化的下，融资决策和管理需要按照自身的业务战略和竞争战略，从和为股权资本长期角度来考虑。其基本准则为：融品的现金流出要求及法定责任必须与预期现金流入的风险相匹配；平衡当前融资与后续持续融资需求，维护合理的水平，保持财务灵活性和持续融资能力；在满足上述两大条件的前提下，尽可能降低。不同，现金流出期限结构要求及法律责任就不同，对经营的、、后续投资融资约束和也不同。例如，对来说，与股权资本相比，具有三个主要特点：首先，债务资本的还本付息现金流出要求固定而明确，法律责任，因此，它缺乏；其次，债务资本收益固定，不能分享企业投资于较高风险的投资机会所带来的超额收益；再次，债务在税前列支，在账面盈利的条件下，可以减少。尽管和资本结构管理的基本准则对所有都是一致的，但在实际中，由于企业产品市场的竞争结构不同，企业所处的成长阶段、业务战略和竞争战略有别，企业融资方式与资本结构也存在差异。就融资角度而言，企业集团如何规避融资风险？通过迪斯尼公司的融资案例分析，我们可以得出一些启发。首先，上市公司的经营必须本着股东权益最大化的原则进行。在此原则下，公司的一切投资决策，必须与公司的战略发展密切相关，必须满足公司发展的战略需要。迪斯尼公司的两次战略性并购行为，都是与迪斯尼公司多媒体集团的战略定位相关的，都是能够满足公司在有线电视领域发展的迫切需要的。其次，公司的融资行为，是为投资需求服务的，从维护股东权益的角度，必须在时间上、金额上同投资需求相匹配。迪斯尼公司由于经营业绩良好，因此日常性投资项目可以从经营现金流中获取，不需要用净的融资现金流来补充投资，这就使公司掌握了融资的主动性，既能够主动借债、享受债务优惠，又可以控制债务比率、降低经营风险。同时，在面临较大的并购需求时，能够主动改善债务结构，使公司可以进行低成本的、有效率的融资，来满足投资行为的需要。形成迪斯尼公司上述长期融资行为特点的原因？首先，迪斯尼公司有优良的业绩作支撑，经营现金流和自由现金流充足。因此公司有能力减少债务融资，控制债务比率，降低经营风险。而且，并购行为又进一步推动业绩上升。其次，迪斯尼公司采取的激进的扩张战略本质上来说也是一种风险偏大的经营策略，为了避免高风险，需要有比较稳健的财务状况与之相配合。最后，由于迪斯尼公司的收益良好，从股东权益最大化的角度，降低债务比率可以使更多的收益留存在股东手中。值得注意的是，迪斯尼公司也没有走向完全依赖股权融资的极端，它谨慎的保持着一个稳定的债务比率，既有效的留存了股东权益、减少债务人对公司自由现金投资的约束，又可以享受到债务的税盾效应，尤其在大规模并购中，使投资风险在债务人和股东之间得到了分散，保护了股东的权益。