证劵投资学练习及答案

每章练习

第一章

一、单项选择题

1、股份公司的最高权利机构是（）

A.董事会

B.股东大会

C.总经理

D.监事会

2、股份公司的监事会人数不得少于（）

A.3人

B.5人

C.7人

D.9人

3.最普通最重要的股票种类是（）

A.普通股

B.优先股

C.流通股票

D.记名股票

二、多项选择题

1、优先股的特点主要有（）

A.股息分配优先权

B.剩余资产分配优先权

C.固定股息率

D.经营管理权受到限制

E.风险最大

三、名词解释

1.股份公司：股份公司是商品经济发展到一定阶段的产物，是在社会化大生产条件下，适应组织大规模商品生产和商品交换的要求而产生的一种企业组织形式。

2.股票：是股份公司为筹集长期资金而公开发行的一种有价证券，是股份公司发给股东证明其所入股份的凭证。

3.除息：是指从股票价格上扣除交易中股票参与股息分配的权利。

4.除权：是指从股票价格中扣除交易中股票参与分配股票股息以及配售股票的权利。

四、填空题

1.股份有限公司的组织机构由三部分组成：股东大会、董事会和监事会。

2.股份有限公司的设立，可以采取发起设立或募集设立的方式。

3.募集设立可分为定向募集和社会募集两种形式。

4.我国《公司法》规定的公司合并方式有两种，即吸收合并和新设合并。

五、简答题

1.简述股份公司的基本特征。

参考答案：（1）股份公司是企业法人；（2）股份公司依法成立；（3）股份公司的资本全部划分为等额股份；（4）所有权与经营权分离；（5）股份公司具有盈利性。

2.简述股票的基本特征。

参考答案：（1）权利性；（2）责任性（3）可流通性；（4）不可返还性；（5）盈利性；（6）风险性。

第二章

一、单项选择题

1.外国筹资者在美国发行的美元债券被称为（）

A.武士债券

B.扬基债券

C.美元债券

D.欧洲债券

2.外国筹资者在日本发行的日元债券又称为（）

A.武士债券

B.武士债券

C.美元债券

D.欧洲债券

二、多项选择题

1、债券的特征主要包括（）

A.偿还性

B.流通性

C.稳定性

D.时间性

E.风险性

2、政府债券的特征主要包括（）

A.安全性高

B.流动性强

C.收益稳定

D.免税待遇

E.风险较小

3.可转换债券的特点包括（）

A.债权性

B.股权性

C.收益稳定

D.免税待遇

E.期权性

三、名词解释

1.债券：债券是政府、金融机构和工商企业等机构依照法定程序直接向社会借债筹措资金时，向投资者发行并且承诺按一定利率支付利息并按约定条件偿还本金的债权债务凭证。

2.欧洲债券：是指国外筹资者在欧洲金融市场上发行的，不以发行所在国货币而是以所在国以外的第三国货币记值并还本付息的债券。

3.可转换公司债券：是指持有人在规定时间内按一定的转换比例和价格向发行公司换取该公司的其他证券的公司债券。

4.外国债券:是甲国以乙国货币为面值，在乙国发行的债券。

四、简答题

1.简述股票与债券的区别。

参考答案：（1）反映的关系不同；（2）发行的目的不同；（3）偿还的期限不同；（4）收益形式不同；（5）投资的风险不同；（6）筹资手段不同。

2.简述政府债券的特征。

参考答案：（1）安全性高；（2）流动性强；（3）免税待遇。

3.简述欧洲债券的主要特征。

参考答案：（1）手续简单，发行成本低；（2）资金面广泛，市场潜力大；（3）安全性高，可以享受免税待遇；（4）种类齐全，流动性强。

第三章

一、填空题

1.按照设立基金的法律基础及组织形态的不同将投资基金分为公司型投资基金和契约型投资基金。

2.根据基金的受益凭证变现方式的不同，投资基金可以划分为开放型和封闭型两种。

二、简答题

1.简述开放型基金与封闭型基金的区别。

参考答案：（1）发行份额不同；（2）基金期限不同；（3）持有者变现方式不同；（4）基金投资方式不同；（5）再筹资方式不同。

2.简述投资基金的特征。

参考答案：（1）小额投资，费用低廉；（2）分散投资，降低风险；（3）专家理财，专业管理；（4）流动性好，变现力强；（5）品种繁多，选择性强；（6）经营稳定，收益可观。

3.简述公司型基金与契约型基金的比较。

参考答案：（1）成立与运作的法律依据不同；（2）主体资格不同；（3）投资者的地位不同；（4）资本结构不同；（5）融资渠道不同。

4.简述开放型基金与封闭型基金的区别。

参考答案：（1）基金发行份额不同；（2）基金期限不同；（3）基金持有者变现方式不同；（4）基金投资方式不同；（5）再融资方式不同。

三、名词解释

1.投资基金：是通过发行基金证券，募集社会公众投资者资金，再分散投资于各类有价证券

等金融产品，获得的收益按基金证券份额平均分配给投资者的一种证券投资工具。。

第四章

一、名词解释

1.配股：是指公司增发新股时，按股东所持的股份数，以低于市场价格的特价，分配股份，由股东来认购。

二、简答题

1.简述股票发行的目的。

参考答案：（1）筹集资本，创建公司；（2）增资扩股，扩大经营；（3）提高自有资本金比率；（4）改造经营机制，建立股份制企业。

2.简述政府债券的发行目的。

参考答案：（1）平衡财政收支；（2）弥补社会福利支出的不足；（3）扩大政府公共投资；（4）解决临时资金需要；（5）调节经济。

3.简述企业债券的发行目的。

参考答案：（1）筹集资金，满足生产经营者的需要；（2）扩大资金来源的渠道，降低筹资风险；（3）维持企业的经营自主权，保持对公司的控制；（4）降低资金成本。

第五章

一、填空题

1.证券交易市场分为场内交易市场和场外交易市场。

2.证券交易所的组织形式主要有公司型证券交易所与会员型证券交易所。

3.证券交易的类型主要有现货交易、信用交易和期货期权交易。

二、单项选择题

1.全球规模最大的证券交易所是（）

A.上海证券交易所

B.纽约证券交易所

C.伦敦证券交易所

D.东京证券交易所

2.国际上最著名的股票价格指数是（）

A.标准普尔指数

B.道琼斯指数

C.日经指数

D.恒生指数

三、名词解释

1.证券交易所：是依据国家有关法律，经政府证券主管机关批准设立的证券集中竞价交易的有形场所。

2.证券上市：是指发行人发行的有价证券，依法定条件和程序，在证券交易所公开挂牌交易的法律行为。

四、简答题

1. 简述股票价格指数的作用。

参考答案：（1）综合衡量和反映股票市场的变动情况；（2）及时反映国民经济运行情况；（3）分析和预测股市行情的变化趋势；（4）评估投资组合业绩。

2.简述公司上市的意义。

参考答案：（1）有利于治理公司结构，形成现代经营机制；（2）建立良好的资本扩充机制；（3）提高企业知名度，形成品牌效应；（4）形成良好的公众监督机制。

第六章

一、填空题

1.转换价值=普通股票市场价值×转换比率。

2.认股权证的理论价值=股票市场价格－预购股票价格

3.市盈率=每股价格÷每股收益。

4.转换平价=可转换证券的市场价格÷转换比率。

二、多项选择题

1、影响股票投资价值的内部因素主要包括（）

A.公司净资产

B.公司盈利水平

C.股份分割

D.资产重组

E.增资和减资

三、名词解释

1.市赢率：又称价格收益比率，是每股价格与每股收益之间的比率。

2.久期：它是指如果市场利率变动了100个基点，债券价格变动的百分比。

四、简答题

1.简述影响债券投资价值的内部因素。

参考答案：（1）期限；（2）票面利率；（3）提前赎回规定；（4）税收待遇；（5）流通性；（6）发债主体的信用。

2.简述影响股票投资价值的内部因素。

参考答案：（1）公司净资产；（2）公司盈利水平；（3）股份分割；（4）资产重组；（5）增资和减资；（6）公司的股利政策。

五、论述题

1.试论述股票投资价值的影响因素。

参考答案：（一）影响股票投资价值的外部因素：影响股票投资价值的外部因素主要是宏观因素、行业因素和市场因素。（二）影响股票投资价值的内部因素：第一，公司净资产。第二，公司赢利水平。第三，公司的股利政策。第四，股份分割。第五，增资和减资。第六，公司资产重组。

第七章

一、填空题

1.总风险=非系统风险＋系统风险。

二、名词解释

1.风险：是指未来不确定性因素的变动导致投资者收益变动的可能性。

三、多项选择题

1.系统风险主要包括（）

A.经济周期风险

B.购买力风险

C.利率风险

D.价格风险

E.汇率风险

四、简答题

1.简述一个好的风险与收益模型的构成要素。

参考答案：（1）可以度量广义风险。（2）能够区分需要补偿的风险和不需补偿的风险。（3）风险度量标准化，以便于分析和比较。（4）将风险量度转换成期望收益。（5）行之有效。

五、论述题

1.试论述资本资产定价模型与套利定价模型的比较。

参考答案：（1）APT认为，影响证券收益的因素是多方面的，如CDP增长率、通货膨胀率等，这与CAPM相比，更贴近实际。CAPM的假设条件较多，但影响因素少。（2）CAPM 模型的基础是由许多投资者不同的收益——风险权衡的共同作用所导致的市场均衡；而APT 对市场的完善性要求不高，假设条件较少，它的关键假设是，在均衡市场上，两种性质相同

的商品不能以不同的价格出现，否则将出现套利。（3）对CAPM来说，它是通过许多投资者对自己头寸做相应比例的调整来实现市场的重新均衡的；对于APT来说，它是通过市场上每一位投资者尽可能大地构建套利头寸来迫使市场恢复均衡。因此，从理论上来说，若套利头寸足够大，只需少数投资者参与，就可以使市场恢复均衡。（4）相对于CAPM来说，APT 最大的好处就是假设条件放宽了，实用性增强了，运算量减少了。比较普遍的看法是，CAPM 只是APT的一个特例。

第八章

一、单项选择题

1、建立单一指数模型的经济学家是（）

A.马柯威茨

B.罗斯

C.威廉·夏普

D.约翰·林特纳

二、简答题

1、简述证券投资组合管理的步骤。

参考答案：（1）确定组合管理目标；（2）制定组合管理政策；（3）构建证券组合；（4）修订证券组合资产结构；（5）证券组合资产的业绩评估。

三、论述题

1.试论述资本资产定价模型的假设条件。

参考答案：

1、投资者希望财富越多愈好，效用是财富的函数，财富又是投资收益率的函数，因此可以认为效用为收益率的函数。

2、投资者能事先知道投资收益率的概率分布为正态分布。

3、投资风险用投资收益率的方差或标准差标识。

4、影响投资决策的主要因素为期望收益率和风险两项。

5、投资者都遵守主宰原则(Dominance rule)，即同一风险水平下，选择收益率较高的证券；同一收益率水平下，选择风险较低的证券。

CAPM的附加假设条件：

6、可以在无风险折现率R的水平下无限制地借入或贷出资金。

7、所有投资者对证券收益率概率分布的看法一致，因此市场上的效率边界只有一条。

8、所有投资者具有相同的投资期限，而且只有一期。

9、所有的证券投资可以无限制的细分，在任何一个投资组合里可以含有非整数股份。

10、买卖证券时没有税负及交易成本。

11、所有投资者可以及时免费获得充分的市场信息。

12、不存在通货膨胀，且折现率不变。

13、投资者具有相同预期，即他们对预期收益率、标准差和证券之间的协方差具有相同的预期值。

第九章

一、单项选择题

1.一般来说，其运动状态与经济周期之间没有特别大的关系，这类产业属于（）

A.增长型产业

B.周期型产业

C.防御型产业

D. 增长/周期型产业

三、简答题

1.简述产业业绩预测所考虑的因素。

参考答案：（1）历史资料；（2）技术因素；（3）竞争因素；（4）社会倾向；（5）政府的干预。

四、论述题

1.试论述扩张性财政政策对证券市场的影响。

参考答案：（1）减少税收，降低税率，扩大减免税范围；（2）扩大财政支出，加大财政赤字；（3）减少国债发行；（4）增加财政补贴。

2.试论述货币政策对证券市场的影响。

参考答案：（1）货币政策的作用；（2）货币政策工具；（3）货币供应量变动对证券市场的影响；（4）利率变动对证券市场的影响；（5）汇率变动对证券市场的影响。

第十章

一、单项选择题

1.流动资产扣除存货后与流动负债的比率被称为（）

A.流动比率

B.速动比率

C.股东权益比率

D.流动资产周转率

2. 全部流动资产对全部流动负债的比率被称为（）

A.流动比率

B.速动比率

C.市盈率

D.股利支付率

二、多项选择题

A.对于上市公司来说，最重要的财务指标包括（）

A.每股收益

B.市盈率

C.每股净资产

D.净资产收益率

E.股利支付率

三、填空题

1.资产负债表又称为静态报表，利润表也称为损益表（收益表）。

2.速动比率是从流动资产中扣除存货部分，再除以流动负债的比值。

3.资产负债率＝（负债总额÷资产总额）×100%。

4.产权比率＝（负债总额÷股东权益）×100%。

5.市净率＝每股市价÷每股净资产×100%。

三、简答题

1.简述财务分析中应注意的问题。

参考答案：（1）财务报表数据的准确性、真实性与可靠性；（2）财务分析结果的预测性调整；（3）公司增资行为对财务结构的影响；（4）阅读会计报表附注。

2.简述公司基本素质分析的主要内容。

参考答案：（1）行业地位分析；（2）区位分析；（3）产品分析；（4）公司经营能力分析；（5）成长性分析。

第十一章

一、单项选择题

1. 技术分析的基础是（）

A.市场行为包含一切信息

B.价格沿趋势移动

C.市场是有效率的

D.历史会重演

2. 波浪理论的实际发明者和奠基人是（）

A.柯林斯

B.江恩

C.艾略特

D.查尔斯?道

3.道氏理论认为，最重要的价格是（）

A.开盘价格

B.收盘价格

C.最高价格

D.最低价格

4.K线最早起源于（）

A.中国

B.日本

C.英国

D.美国

5.所有技术分析中最为神奇的理论是（）

A.道氏理论

B.形态理论

C.切线理论

D.波浪理论

6.波浪理论所考虑的因素中最重要的是（）

A.形态

B.比率

C.成交量

D.时间

7.波浪理论中，一定不是最短的浪是（）

A.第1浪

B. 第2浪

C. 第3浪

D. 第4浪

8.在波浪理论中，5浪结构中最长的浪通常是（）

A.第1浪

B. 第2浪

C. 第3浪

D. 第4浪

9在波浪理论中，价格的高低发生根本性改变的一次价格波动是（）

A.第1浪

B. 第2浪

C. 第3浪

D. 第4浪

10.MACD的核心是（）

A.DIF

B.MACD

C.BAR

D.EXPMA

二、多项选择题

1、描述市场行为的四个要素包括（）

A.价格

B.成交量

C.时间

D.空间

E.成交额

2、著名的支撑压力线包括（）

A.趋势线

B.通道线

C.黄金分割线

D.速度线

E.移动平均线

3.画K线所需要的四个价格包括（）

A.开盘价

B.收盘价

C.最高价

D.最低价

E.平均价

4.按道氏理论的分类，趋势分为（）

A.主要趋势

B.上升趋势

C.次要趋势

D.短暂趋势

E.下降趋势

5.MA的特点主要有（）

A.助涨助跌性

B.稳定性

C.滞后性

D.支撑压力性

E.追踪趋势

6.在应用KD指标时，主要从下列哪几个方面进行考虑？（）

A. KD的取值大小

B. KD曲线的形态

C. K与D指标的交叉

D. KD指标的背离

E. KD指标的高低

三、填空题

1.技术分析的要素包括：价、量、时、空。

2. 趋势有三种类型：主要趋势，次要趋势和短暂趋势。

3. 趋势的方向有三种：上升方向，下降方向和水平方向。

4.支撑线又称为抵抗线，压力线又称为阻力线。

5.轨道线和趋势线是相互合作的一对。

6从几何学的观点看，旗形应该叫平行四边形。

7.在MACD中，DIF是快速平滑移动平均线与慢速平滑移动平均线的差。

8. MA比较经典的使用法则是葛兰威尔法则。

9.波浪分为两种，即上升浪和调整浪。

四、名词解释

1. 趋势：从一般意义上说，趋势就是市场的走向，它沿哪条途径运动。

五、简答题

1.简述技术分析的假设条件。

参考答案：（1）市场是有效率的；（2）供求决定价格趋势；（3）历史会重演。

2. 简述道氏理论的基本要点。

参考答案：（1）.平均指数包容消化一切（除了上帝的行为）。（2）市场波动的三种趋势。（3）在牛市中，基本上升趋势通常划分为三个阶段，建仓，稳定的上涨，与疯长阶段。反之，在熊市中，基本下跌趋势也包括三个阶段，出货，恐慌阶段与持续下跌阶段。（）4.两

种指数必须相互验证。（5）交易量跟随趋势。

3.简述v型反转的主要特点。

参考答案：（1）在下探到最低点的时候，成交量往往达到最大。（2）v型反转发生之前大都有一个急跌的过程，有的甚至是连续的暴跌。（3）非理性的暴跌后，立即形成暴涨，成交量无需放得很大。（4）行情恢复理性后，经过一段时间的换手，多头进一步向上推进，逐步扩大胜利成果，股价终于脱离其成本区，空头见大势已去，不得不认输逐渐退出。

4.简述波浪理论的主要内容。

参考答案：（1）一个完整的上升或下降周期由8浪组成，其中5浪是主浪，3浪是调整浪。（2）8个波浪可以合并成一个高层次的浪，一个波浪也可以细分成时间更短、层次更低的若干小浪。这就是所谓的“浪中有浪”。（3）波浪的细分和合并应遵循一定的规则。（4）完整周期的波浪数目与弗波纳奇数列有密切关系。（5）所有的浪由两部分组成——主浪和调整浪，即任何一浪，要么是主浪，要么是调整浪。

5. 简述移动平均线的主要特点。

参考答案：①追踪趋势。②滞后性。③稳定性。④助涨助跌性。⑤支撑线和压力线的特性。

六、论述题

1.试论述使用技术分析方法时应注意的问题。

参考答案：（1）技术分析预测成功的关键在于不能机械地使用技术分析方法；（2）注意多种技术分析方法的综合研判；（3）前人得到的结论要通过实践验证后才能放心使用。

第十二章

一、填空题

1.基差﹦现货价格－期货价格。

二、名词解释

1、期货交易：期货交易是在特定的场所进行的标准化合约买卖的交易。

2、期权：期权是期货合约买卖选择权的简称，是有关买或不买、卖与不卖特定期货合约的选择权利。

3.敲定价格：是在期权合约上载明的，在期权有效期内期权买主行使期权时，向期权卖主购买期货或出售期货的价格，又称履约价格。

三、简答题

1.简述期货交易商品的特点。

参考答案：（1）质量等级易于划分；（2）易于储存和便于运输；（3）价格变动频繁；（4）流通过程的分离。

2.简述期货交易方式的特点。

参考答案：（1）价格形成的方式；（2）交易对手的选择；（3）对交易者的技术要求；（4）交易规模较大且有众多交易者。

3.简述远期交易和期货交易的区别。

参考答案：（1）交易所涉及的合约不同；（2）交易过程中面临的风险不同；（3）保证金使用状况不同；（4）交易方式不同；（5）交割方式不同。

第十三章

一、填空题

1.证券市场的监管原则主要有公开性原则、公平性原则与公正性原则。