沈阳5G投资项目商业计划书

沈阳5G投资项目

商业计划书

规划设计/投资方案/产业运营

报告摘要

天线的应用包括基站侧与终端侧，而无论在基站还是在终端，天线都

是信号发射与接收的中间件，天线性能的好坏，直接影响通信的质量。手

机终端天线用于无线电波的收发，连接射频前端，是接收通道的起点与发

射通道的终点。基站天线与终端天线相似，也是信号的转换器，但基站天

线连接基站设备与终端用户。

基站天线生产企业众多，行业竞争充分，国外凯仕琳集团和康普长期

保持全球领先地位，我国本土厂商京信通信、摩比发展和通宇通讯的出货

量位居全球前十。据专业机构判断，5G将成为天线行业发展的分水岭。一

方面，随着天线数量的增多，天线的有源化和集成化将成为5GMassiveMIMO 天线系统的必然要求，集成了滤波器等有源器件的有源天线系统将进一步

提升移动网络的系统容量、提升网络性能、降低运维成本、降低能耗损失，因此，运营商选择有源天线、选择MassiveMIMO将是必然。

该5G天线项目计划总投资11085.65万元，其中：固定资产投资8809.68万元，占项目总投资的79.47%；流动资金2275.97万元，占

项目总投资的20.53%。

达产年营业收入17716.00万元，净利润2850.47万元，达产年纳

税总额1657.58万元；达产年投资利润率34.28%，投资利税率40.67%，投资回报率25.71%，全部投资回收期5.39年，提供就业职位291个。

沈阳5G投资项目商业计划书目录

第一章总论

第二章背景及必要性研究分析

第三章产业研究分析

第四章项目方案分析

第五章工程设计可行性分析

第六章运营管理模式

第七章风险应对评价分析

第八章 SWOT分析

第九章项目实施进度计划

第十章项目投资计划方案

第十一章经济评价

第十二章总结说明

第一章总论

一、项目名称及建设性质

（一）项目名称

沈阳5G投资项目

（二）项目建设性质

该项目属于新建项目，依托某临港经济技术开发区良好的产业基础和创新氛围，充分发挥区位优势，全力打造以5G天线为核心的综合性产业基地，年产值可达18000.00万元。

二、项目承办单位

xxx公司

三、战略合作单位

xxx实业发展公司

四、项目建设背景

目前，国内外主要国家的4G网络基本全覆盖，运营商处于4G后周期建设中，而对于5G则处于静待开花阶段。当下，主要发达国家对5G的发展都拟定了明确的规划，而我国也制定了5G的发展规划，2018年为试验组网阶段，2019年启动5G网络建设，并在2019年实现预商用，2020年正式商用5G网络。其次，在2018年12月召开的中央经济工作会议上，明确提

出2019年要“加快5G商用步伐”。所以未来几年，5G的基站建设将逐步

迎来高峰。

对全球大部分电信运营商而言，2G、3G网络清频、退网、重耕是必行

之举。全球范围各运营商4G低频重耕将依次启动，欧美退网清频的计划和

执行较早，其他地区国家/地区也紧随其后，这将拉动投资结构性增长。预

计到2025年，全球低频重耕市场空间将累计达到690亿美元，从而为设备

商带来更多市场机遇，利好主设备商及其产业链上下游如天线射频、光模

块等公司。

某临港经济技术开发区把加快发展作为主题，以经济结构的战略

性调整为主线，大力调整产业结构，加强基础设施建设，积极推进对

外开放，加速观念创新、体制创新、科技创新和管理创新，努力提高

经济的竞争力和经济增长的质量和效益。该项目的建设，通过科学的

产业规划和发展定位可成为某临港经济技术开发区示范项目，有利于

吸引科技创新型中小企业投资，吸引市内外、省内外、国内外的资本、人才、技术以及先进的管理方法、经验集聚某临港经济技术开发区，

进一步巩固某临港经济技术开发区招商引资竞争力。

五、投资估算及经济效益分析

（一）项目总投资及资金构成

项目预计总投资11085.65万元，其中：固定资产投资8809.68万元，占项目总投资的79.47%；流动资金2275.97万元，占项目总投资的20.53%。

（二）资金筹措

该项目现阶段投资均由企业自筹。

（三）项目预期经济效益规划目标

项目预期达产年营业收入17716.00万元，总成本费用13915.38

万元，税金及附加183.21万元，利润总额3800.62万元，利税总额4508.05万元，税后净利润2850.47万元，达产年纳税总额1657.58万元；达产年投资利润率34.28%，投资利税率40.67%，投资回报率

25.71%，全部投资回收期5.39年，提供就业职位291个。

十、项目评价

1、本期工程项目符合国家产业发展政策和规划要求，符合某临港经济技术开发区及某临港经济技术开发区5G天线行业布局和结构调整政策；项目的建设对促进某临港经济技术开发区5G天线产业结构、技术结构、组织结构、产品结构的调整优化有着积极的推动意义。

2、xxx有限责任公司为适应国内外市场需求，拟建“沈阳5G投资项目”，项目的建设能够有力促进某临港经济技术开发区经济发展，

为社会提供就业职位291个，达产年纳税总额1657.58万元，可以促

进某临港经济技术开发区区域经济的繁荣发展和社会稳定，为地方财

政收入做出积极的贡献。

3、项目达产年投资利润率34.28%，投资利税率40.67%，全部投

资回报率25.71%，全部投资回收期5.39年，固定资产投资回收期

5.39年（含建设期），项目具有较强的盈利能力和抗风险能力。

4、发挥民间投资在制造业发展中的作用，关键是要为广大民营企

业创造一个平等参与市场竞争的制度和政策环境。国务院把简政放权、放管结合、优化服务作为全面深化改革特别是供给侧结构性改革的重

要内容，作为推动大众创业万众创新和培育发展新动能的重要抓手，

为推动经济转型升级、扩大就业、保持经济平稳运行发挥了重要作用。加强对“专精特新”中小企业的培育和支持，引导中小企业专注核心

业务，提高专业化生产、服务和协作配套的能力，为大企业、大项目

和产业链提供零部件、元器件、配套产品和配套服务，走“专精特新”发展之路，发展一批专业化“小巨人”企业，不断提高专业化“小巨人”企业的数量和比重，有助于带动和促进中小企业走专业化发展之路，提高中小企业的整体素质和发展水平，增强核心竞争力。

第二章背景及必要性研究分析

一、项目承办单位背景分析

（一）公司概况

公司始终坚持“人本、诚信、创新、共赢”的经营理念，以“市场为导向、顾客为中心”的企业服务宗旨，竭诚为国内外客户提供优质产品和一流服务，欢迎各界人士光临指导和洽谈业务。成立以来，公司秉承“诚实、信用、谨慎、有效”的信托理念，将“诚信为本、合规经营”作为企业的核心理念，不断提升公司资产管理能力和风险控制能力。

公司依托集团公司整体优势、发展自身专业化咨询能力，以助力产业提高运营效率为使命，提供全方面的业务咨询服务。

产品的研发效率和质量是产品创新的保障，公司将进一步加大研发基础建设。通过研发平台的建设，使产品研发管理更加规范化和信息化；通过产品监测中心的建设，不断完善产品标准，提高专业检测能力，提升产品可靠性。公司正处于快速发展阶段，特别是随着新项目的建设及未来产能扩张，将需要大量专业技术人才充实到建设、生产、研发、销售、管理等环节中。作为一家民营企业，公司在吸引高

端人才方面不具备明显优势。未来公司将通过自我培养和外部引进来壮大公司的高端人才队伍，提升公司的技术创新能力。undefined （二）公司经济效益分析

上一年度，xxx有限责任公司实现营业收入15503.56万元，同比增长25.11%（3111.64万元）。其中，主营业业务5G天线销售收入为14268.06万元，占营业总收入的92.03%。

上年度主要经济指标

根据初步统计测算，公司实现利润总额3220.36万元，较去年同期相比增长431.76万元，增长率15.48%；实现净利润2415.27万元，

较去年同期相比增长285.10万元，增长率13.38%。

上年度主要经济指标

二、5G天线项目背景分析

对全球大部分电信运营商而言，2G、3G网络清频、退网、重耕是必行之举。全球范围各运营商4G低频重耕将依次启动，欧美退网清频

的计划和执行较早，其他地区国家/地区也紧随其后，这将拉动投资结

构性增长。预计到2025年，全球低频重耕市场空间将累计达到690亿

美元，从而为设备商带来更多市场机遇，利好主设备商及其产业链上

下游如天线射频、光模块等公司。

2018年，中国电信对外表示由于CDMA的生命周期已快结束，计划

在2019年年内完成CDMA的清频退网。3月19日中国电信公布了基站

天线集采计划，此次集采为两个标包，共计38万副基站天线。

2019年2月13日，中国联通公示了41.6万站无线网络整合项目，此次招标共有四家系统设备厂商入围。2019年1月，中国移动发布2019-2020基站天线集中采购项目招标公告，此次集采基站天线共计111.46万面。目前波发特已积极开拓联通、电信等新客户，5G天线已

经在小批量供货。凭借日本的先进制造工艺，以及成熟的检测能力，

波发特的天线产品质量过硬，性能突出，未来可能进一步为运营商提

供4G天线产品。

5G时代滤波器和天线一体化将是行业发展趋势，对供应商的自主

研发生产能力要求较高。

中央经济工作会议上，确提出要加快5G商用步伐，未来几年，5G

基站建设将迎来高峰。截至18年年底，4G基站总数为478万站，预计

5G基站大约是4G的1.2倍，即580万站左右，具体体现为700亿的天线市场，445亿的滤波器市场。随着国内国际运营商的低频重耕开启，不断提高4G网络的覆盖率，加大资本投入，我们预计2019年，国内市场达到665亿元，2025年，全球市场累计达到690亿美元，为天线和滤波器业务带来海量空间。

三、5G天线项目建设必要性分析

目前，国内外主要国家的4G网络基本全覆盖，运营商处于4G后周期建设中，而对于5G则处于静待开花阶段。当下，主要发达国家对5G的发展都拟定了明确的规划，而我国也制定了5G的发展规划，2018年为试验组网阶段，2019年启动5G网络建设，并在2019年实现预商用，2020年正式商用5G网络。其次，在2018年12月召开的中央经济工作会议上，明确提出2019年要“加快5G商用步伐”。所以未来几年，5G的基站建设将逐步迎来高峰。

截止2018年年底，中国移动基站总数为241万站，中国电信、中国联通分别为138、99万站，总数为478万站。鉴于5G将使用更高频通信，而由于频段越高，基站覆盖范围越小、基站更密集，保守预计整个5G周期内基站数量大约为4G的1.2倍，5G基站数量在580万左右。

预计2019、2020年国内建设10、90万个基站以内，以历年4G基站增速为基准，预测今后几年5G基站新增数。

5G天线将从2/8通道向64通道演进，MassiveMIMO的应用将导致天线振子数的快速增长，而且由于5G天线频率的提升，价值量更高的高频PCB板将广泛应用于MassiveMIMO天线中，这俩者将拉升天线的整体单价。另外，5G天线将向一体化方向演进，实现天线与滤波器的集成，价格有望进一步提升。随着网络的持续演进，天线与射频模块将深度融合，MassiveMIMO有源天线将是未来天线的发展主流。目前单扇4G天线价格在2000元以内，考虑到未来天线规模生产与生产技术的成熟，预计单面天线的价格在4000元左右，整个市场容量大约在700亿元。

5G基站天线价格上行，总体市场规模有望超过200亿。由于4G基站组网更密集且引入2×2MIMO技术，基站天线数目增加且价格上升，使得国内基站天线市场规模由20亿元增长至56亿元。有源化以及系统化的设计方案将使得基站天线的价格保持上升的趋势。同时，更为密集的组网以及MassiveMIMO的引入会使得5G天线数目大幅上升。价格以及数量两个因素的叠加有望带动天线市场规模再上一个台阶。预

测，在不考虑小基站的情况下，运营商在天线领域的投资规模约为200亿元。因此，5G天线的总体市场规模将会超过200亿元。

全球市场集中度较高，国内市场相对分散。国内天线企业的总体产能较大，总体市场份额已超过全球50%。但是普遍不具备较强的研发实力，在全球市场竞争力不足，市场份额也较为分散。国内目前主要有京信通信、通宇通讯、摩比发展、盛路通信等少数具备竞争力的企业。

滤波器是移动通信中进行信号传输频率选择的关键器件，主要通过电容、电感、电阻等元器件的组合移除信号中不需要的频率分量，同时保留需要的频率分量，从而保障信号能在特定的频带上传输，消除频带间相互干扰。在滤波器的众多特征中，尺寸、成本和性能是实际应用中需要考虑的关键因素。根据基础构造，滤波器可分为分立式电感电容型滤波器、多层陶瓷滤波器、单体陶瓷滤波器、声学滤波器和空腔滤波器。现实生活中，使用者往往根据自身需求与相应滤波器特征针对性选择不同的滤波器。

5G由于MassiveMIMO的应用，单个天线的通道数达64个，也就意味着单个天线需要64个滤波器。一般单个基站天线扇面为3个，平均每个基站需要192个滤波器。

当前，市场普遍采用的是金属滤波器，但长期来看，陶瓷滤波器

在价格上更有优势。以未来主流方案来预估，目前2.6GHz滤波器单价

约为100元，3.5GHz滤波器约为70元，综合考虑未来大批量的生产与技术的成熟，综合价格以40元计算，滤波器的市场容量大约在445亿。

滤波器是基站的“选频”之眼。3G/4G时代，基站一般以分布式架

构为主，由BBU（基带处理单元）、RRU（射频处理单元）和天馈系统（天线、馈线等）组成。3G/4G时代，滤波器以金属时代，滤波器以金属同轴腔体滤波器为主。该种滤波器主要利用腔体振荡来消除不需要

的频率。金属腔体滤波器的优势在于工艺成熟、价格低，但体积相对

较大。5G时代，陶瓷介质滤波器将成主流。谐振发生在介质材料内部

而非腔体，因此可以有效减少滤波器的体积。

2017年全国基站约389万台，预计5G时代，基站数是4G的1.3倍，约500万台。我国的4G基站占到全球4G基站数量的一半以上。

滤波器，特别是高端滤波器市场变化快速，是明显的资本密集型

行业，在小型化、集成化趋势下，呈现出了强者恒强的局面。在过去

十年，全球半导体器件厂商通过不断的整合并购实现了产业链优化，

并利用规模优势获取了更多的市场话语权和更低的制造成本。因此，

在声波滤波器领域，日美企业在经历数次整合并购之后，已经呈现了

寡头垄断的竞争格局，并且保持着持续的竞争力。

国内来看，三大运营商在低频重耕相关的设备集采方面稳步有序，近两年在基站、天线等设备上密集招标，投资力度较大。预计2019年，随着运营商为5G商用冲刺做准备，低频重耕投资占比将升至50%左右，市场空间达到665亿元，为上游厂商带来更多市场机遇。

第三章产业研究分析

一、5G天线行业分析

基站天线生产企业众多，行业竞争充分，国外凯仕琳集团和康普长期保持全球领先地位，我国本土厂商京信通信、摩比发展和通宇通讯的出货量位居全球前十。据专业机构判断，5G将成为天线行业发展的分水岭。一方面，随着天线数量的增多，天线的有源化和集成化将成为5GMassiveMIMO天线系统的必然要求，集成了滤波器等有源器件的有源天线系统将进一步提升移动网络的系统容量、提升网络性能、降低运维成本、降低能耗损失，因此，运营商选择有源天线、选择MassiveMIMO将是必然。

另一方面，有源天线这也要求射频部件更加贴近天线、与天线进行深入融合，天线厂家向滤波器等有源器件子行业延伸、积极研发有源天线矩阵，将成为在5G天线行业胜出的必由之路之一。

基站天线行业竞争激烈，但具有一定研发实力、较大产能规模、具备国际竞争力的行业厂家较少，国内厂商主要有华为、京信通信、通宇通讯、摩比发展等少数几家企业，全球基站天线4级供应商体系如下所示。

通过对比我们发现，华为异军突起，从14%的市占率一举扩大至32%，主要得益于其通信设备业务成功拓展至全球，带动自有天线业务

快速扩张；而凯仕琳则从前三名跌落至第七，逐步被淘汰，和其自身

技术更新不足有关；京信通信、摩比发展、通宇通讯的市占率变化不大。总体来看，国内厂商全球占比不断提升，海外传统龙头逐步被替代，这和华为、中兴等设备商全球拓展的成功，以及国内产品逐步完

成进口替代甚至出海的趋势密不可分。

5G时代，采购模式或将改变，天线厂商的竞争力将更有赖于下游

通信设备商。5G时代，随着有源天线将或成为主流，天线厂商需要和

设备商集成后再一起卖给运营商，而不是由运营商直接采购。这一变化，一方面削弱了天线厂商的话语权和盈利能力，另一方面也意味着

需要获得设备商的认同才能进入供应体系，门槛变高。

以京信通信为例，在4G时代，公司是三大运营商基站天线重要供

应商，提供了国内约20%的供应份额，2017年来自三大运营商的收入

也占到公司营收的三分之二，其中天线收入大约有60%来自三大运营商，40%来自海外。

五金材料商主要提供各类金属紧固件、钣金件、冲压件和切削件等；塑料材料商主要提供ABS、尼龙等塑料原料及其制品；电子元器件

商主要提供电阻、电容和电感等。上游厂商呈现完全竞争格局，产能

充足，并且受到国内外金属价格变动的影响，电子元器件价格稳中有降。此外，部分基站结构件厂商由于具备基站天线的生产基础，开始

涉足基站天线制造，如传统业务为钣金加工的东山精密和春兴精工。

运营商既可以向基站天线厂商集中采购天线，也可以向通信设备

商通关采购通信设备系统的方式打包采购天线。作为基站天线的最终

需求者，运营商的资本开支金额和结构决定基站天线行业的发展进度。运营商在移动网络方面的资本开支呈现显著的周期性，直接影响上游

基站天线厂商的销售业绩。

设备商对基站天线的采购主要用于通信系统的集成。华为、爱立信、诺基亚和中兴作为四大通信设备厂商，覆盖全球的运营商业务。

根据2015年的财报数据，四大设备商运营商业务的收入占比分别为35%、29%、27%和9%（由于2016年诺基亚收购阿尔卡特-朗讯，因此将二者的业绩进行了合并），华为凭借35%的市场份额独占鳌头。

区别于其他设备商，华为自主研发和生产基站天线，打通上下游

产业链。2014年华为基站天线业务的市场份额达到14%，在全球排名

第四。截至目前，华为基站天线已成功部署于全球160多个国家和地

区的超过380张网络。