关于上市公司盈利能力财务数据的分析
关于上市公司盈利能力财务数据的分析摘要
盈利能力分析对于上市公司具有重要意义。本文从目前我国14家上市银行的市场背景和盈利现状出发，依据盈利能力分析基础理论，分析银行业上市公司盈利现状和影响盈利能力的关键因素，结合实际经营状况提出相应的改善和提高银行盈利能力的方法和建议。
关键词：
上市公司盈利能力分析银行业
ABSTRACT
Keywords:
一、引言
盈利能力是上市公司获取利润能力的简称，反映了企业当前收益水平和今后收益的持久性及增长性，是投资者进行投资决策的重要依据。随着我国证券市场趋于规范和投资者的成熟,越来越多的企业和投资者，根据上市公司的经营业绩来选择投资对象，而不再盲目跟涨。于是，如何对上市公司的业绩进行评价就成为投资者和诸多研究人员普遍关注的话题。在上市公司的综合竞争力中，盈利能力是一个核心要素，通过企业当前收益水平的高低以及今后收益的持久性和增长
性表现出来。盈利能力是企业发展的基础，其盈利水平越高，承受风险的能力就越强，是吸引投资者的重要条件。
本文主要通过指标对我国银行业上市公司盈利能力进行分析。在进行盈利能力分析时，由于受上市公司自身特点所决定，其盈利能力除了要通过一般公司盈利能力指标(销售净利率、销售毛利率、营业利润率、成本费用利润率等)分析外，还要借助一些与公司股票价格或市场价值相关的指标分析，如：
股东权益报酬率；每股收益；每股股利；股利支付率；市盈率；股利保障倍数等。
鉴于本文研究客体是银行业上市公司，结合一般公司、上市公司和银行业的自身特点，盈利能力指标在上市公司的基础上增加如销售净利率、净利润／营业总收入、营业利润／营业总收入,管理费用／营业总收入,资产减值损失／营业总收入,经营活动净收益／利润总额,价值变动净收益／利润总额,营业外收支净额／利润总额,所得税／利润总额,扣除非经常损益后的净利润／净利润等指标。
二、盈利能力评价体系
(一)盈利能力的影响因素
盈利能力反映的是公司获取利润的能力，对于上市公司来说，股东报酬的高低、债权人的安全程度和公司的健康发展都与其密切相关。要考察上市公司的经营效益和盈利情况，需先了解其决定盈利水平的各种因素。就公司自身而言，盈利能力与公司的营业获利能力、风险程度和发展能力是分不开的。由公司内部管理决定的影响因素可以概括为：
公司营销能力、成本费用管理水平、资产管理水平、风险管理水平。
(二)上市公司盈利能力指标的构成
盈利能力指标可以分为相对指标和绝对指标。而在实践中，财务分析往往侧重于相对指标的分析而忽略绝对指标在分析运用中的决定性作用。在相对指标分析时只有确定各单项绝对指标的合理、准确，进一步进行相对指标分析才有意义。
例如：
在对利润表分析时，应先关注利润表的各项利润额的绝对值大小，以确定公司的经营是否健康，盈利是否稳定，再对利润表各项目间或与其它报表财务数据相比得出有效的分析指标。因此，需把绝对指标和相对指标结合起来，全面、
正确地反映公司的财务状况。
(三)上市公司盈利能力指标确立的一般原则
。。。。
1.选定的指标应具有较强的横向、纵向可比性，尽可能排除偶然或异常事项的影响。
2.各项指标的设立在整体均衡的基础上应突出相互的制衡性，整个指标体系要具备“此消彼涨”的内在机制，提高操控整个指标体系的难度。
3.提高评价体系的可操作性，增强评价的透明度，依据上市公司披露的财务报告，剖析在财务指标分析方面存在的问题和缺陷，系统地对上市公司经营效益和财务状况做出正确、公允的评价。
二、上市公司盈利能力指标的分析与评价
(一)以净利润为基础的盈利能力指标
以净利润为指数的指标是评价盈利能力最基础的指标，对其他指标以及整个指标体系起着关键性作用。
1.净资产收益率(股东权益报酬率)是一定时期公司的净利润与股东权益的比率,突出反映了投资与报酬的关系，是上市公司盈利能力指标的核心，也是最具综合性和代表性的财务指标。在上市公司实际运用中，它还受优先股股息、普通股权益平均额等因素的影响。通常认为，净资产收益率越高，资本运营效益越高，公司的盈利能力越好，投资者和债权人受保障的程度也就越高，股东就越喜欢保持并继续投入资本，而形成股价上扬。在我国上市公司业绩综合排序中，该指标被列为首位所需披露指标。
净资产收益率=净利润/平均净资产
净利润指税后利润；平均净资产是净资产期初、期末均值，其中净资产由实收资本、资本公积、盈余公积和未分配利润组成。
2.总资产报酬率则是将净利润与资产总额相比较，又可称为总资产净利率，反映了公司管理者运营资产获取利润的能力和效率，反映了所有资本(债务资本和权益资本)的回报情况，而不受资本构成的影响。该指标越高，表明资产利用的效率越高，投资盈利能力越强。通过对该指标的深入分析，可以了解公司获利能力与投入产出状况的关系，增强各方面对企业资产经营的关注，促进提高单位
资产的收益水平。一般情况下，财务分析主体可根据该指标与同期净资产收益率进行比较，判断财务杠杆作用情况。
总资产报酬率=净利润/平均总资产
平均总资产=（期初资产总额+期末资产总额）/2
3.每股收益。从财务分析角度看,依据每股收益的影响因素对每股收益指标可做如下分解：
每股收益(EPS)=(净利润-优先股股息)/普通股总股数=每股净资产×净资产收益率(当年股数没有发生增减变动时，后者也适用)(即本年度净收益除以加权平均普通股数)。由上式可知,每股收益主要取决于每股账面价值即每股净资产，是指股东权益总额减去优先股权益后的余额与发行在外的普通股平均股数的比值，它可以帮助投资者了解每股的权益，也有利于潜在投资者进行投资分析。使用每股收益分析盈利性时也存在一定问题，投资者只能据此分析上市公司盈利状况的发展趋势，但不能据此在不同公司之间进行横向的分析。因此，投资者通过对上市公司每股收益的分析不应局限于该指标的计算数值分析，还应从影响指标的相关因素入手做进一步的分析，要考虑其风险性即防范上市公司的财务风险。
(二)以市价为基础的盈利能力指标分析
在评价上市公司的经营效益时，还要充分考虑公司在资本市场的反映，即公司股票市价对公司整体价值的影响，在评价体系中适当反映市盈率、市净率等与股票市价相关的财务指标对上市公司盈利分析是必须的。
1.市盈率(普通股每股市价/普通股每股收益)亦称价格与收益比率，是用股票的市场价格与每股净收益比较而得的一个数值，反映了股价与股票发行者取得经营利润能力的关系，常常被用来衡量一个公司的盈利状况。股票市盈率越低，市价相对与股票的盈利能力越低，
表明投资回收期越短，投资风险就越小。过大则说明股价高，风险大，是投资者应该谨慎的。一般情况下，我国市盈率保持在20-30倍是正常的。如果
上市公司将盈利全部分红，市盈率的倒数就相当于红利率，一种类似于存款利率的指标，表示实际取得投资收入与投资额的比
值。由于公司盈利不可能全部分红，市盈率倒数就是投资者潜在的收益率的代表，潜在收益率尽管与实际收益率不是一回事，但前者至少是后者的基础——
—潜在收益率越高，实际收益率才可能越高。因此，市盈率指标在一定程度上反映了公司的获利能力，为投资者选择股票提供了一个参考的依据。
2.市净率(每股市价/每股净资产)则是把每股净资产与每股市价联系起来，可以说明市场对公司资产质量的评价以及股票的投资价值。该指标可以帮助潜在投资者寻求哪个上市公司能以较少的投入得到较高的产出，但不能反映出公司的收益能力，其原因是它只能体现出现在的一个账面价值，对盈利质量进行有限分析，在此不做多加分析。在以市价为基础的盈利能力指标分析时，笔者认为还可以考虑其他比率指标，如每股市价与每股主营业务收入之比，每股市价与每股经营现金流量之比，这样有利于真实、全面的地了解上市公司市场价值和盈利水平。
（三）银行业上市公司有关的其他指标
1、盈利能力方面，有投入资本回报率(%)，销售净利率(%)，销售毛利率(%)，销售成本率(%)，销售期间费用率(%)，净利润／营业总收入(%)，营业利润／营业总收入(%)，息税前利润／营业总收入(%)，营业总成本／营业总收入(%)，销售费用／营业总收入(%)，管理费用／营业总收入(%)，财务费用／营业总收入(%)，资产减值损失／营业总收入(%)。
2、收益质量方面，有经营活动净收益／利润总额(%)，价值变动净收益／利润总额(%)，营业外收支净额／利润总额(%)，所得税／利润总额(%)，扣除非经常损益后的净利润／净利润(%)。
（四）对盈利能力指标的补充分析
。。。
1、确定利润的质量
在盈利能力指标中，一般都采用以净利润或利润总额为指标分析项目，事实上，上市公司其净利润或利润总额有关的指标表现与真实盈利能力是存在着缺陷的。这些指标包含了与公司正常经营无关的、缺乏稳定性的非正常损益项目如投资收益、补贴收入、营业外收支净额、所得税等，其随机性和不确定影响因素很强且易受上市公司盈余操纵，用这些指标评价公司会给投资者带来更大风险。相对净利润和利润总额而言，营业利润指标受非正常因素影响较小，用它取代净利润，计算出的净资产收益率或每股收益等更能反映公司的收益水平，当然这从根本上将还是利润本身的结构问题，若公司一开始就以严谨态度真实可靠的反映了
高质量的利润，那么以净利润或其它利润结果计算出的指标准确度是不足为患的。
2、经营活动现金流量对盈利质量的影响
经营活动现金流量在一定程度上夯实了上市公司的资产，挤去了净利润的水分。分析净利润和经营性现金流量的差异，可以帮助了解上市公司净利润和净亏损的构成，揭示公司现金偿还、追加投资、分配股利的能力和风险，确保盈利质量。每股经营活动现金流量对于分析上市公司股票的内在价值是十分有益的。目前，每股经营活动产生的现金流量净额，已经越来越被投资者和专业分析人员所重视，甚至在专业人员眼里，对每股经营活动产生现金净流量的关注程度已经超越了每股净收益。如计算每股营业现金流量(经营现金流量净额/发行在外的普通股股数)，以分析真实盈利水平与现金流量的关系比每股收益更为客观；经营活动现金流量净额总股本则可以反映每一普通股获取的现金流入量，在反映公司进行资本支出和支付股利的能力方面，一定程度上也优于每股收益；计算净利润现金保障倍数(即每股经营现金流量净额/每股收益或经营现金流量净额/净利润)，对盈利能力和衡量报告期经营成果中的现金流量状况全面考虑。
3、银行业专项指标
不同行业有不同的特点，了解清楚行业的特点有利于做出正确的决策和投资。鉴于本文研究需要，对银行专项指标的考虑是必要的，具体的银行专项指标有贷款总额、存款总额、资本充足率、核心资本充足率、不良贷款比例、本
外币存贷款比例、本外币短期资产流动性比例、拆入拆出资金比例、本外币中长期贷款比例、国际商业借款比例、利息回收率、单一最大客户贷款比例、最大十家客户贷款比例、本外币备付金比例、境外资金运用比例。
三、运用指标分析我国银行业上市公司
。。。
结合表格进行分析，表1选取对象是我国14家上市银行，时间范围是2009年三季度报，每股收益、市盈率和市净率采用
2010年2月4日的数据，表格如下：
表1
项目（单深发展浦发银
行xx银
行民生银
行招商银
行兴业
银行交通银
行工商银
行建设银
行中国银
行中信银
行宁波银行南京银行北京银行位：
%）A
净资产
20.4119.299.2419.0715.5118.0815.2115.917.12.7411.4211.2510.6412.52总资产
报酬率
每股收益市盈率0.710.710.340.830.730.840.770.941.020.850.870.891.020.96
0.30091.46790.52230.42440.79262.3060.58380.35310.40430.26150.31410.523 30.79870.8705
112.2713.8717.6220.4714.3814.74
3.001
4.2614.7214.3116.5820.1327.8220.718.19市净率
销售
净利率
净利润
／营业
总收入
营业利
润／营
业总收入管理费
用／营
业总收入资产减
值损失
／营业
总收入
动净收
益／利
润总额
价值变
动净收
益／利
润总额3.61 32.732.67 39.071.86 21.482.71 32.583.46 34.572.58 40.172.52 44.322.48 43.652.13 38.542.59 41.873.95 38.542.57 47.172.70 51.15
43.6
32.7339.0721.4832.5834.5743.640.1744.3243.6538.5441.8738.5447.1751.15
40.7351.5728.0142.7643.0755.9151.2556.5256.2550.0555.2542.4855.8465.26
39.9932.3343.5738.3643.0234.6429.3230.9229.3331.9731.1240.3528.0122.79
12.387.2220.9610.797.231.3212.216.528.256.956.3610.810.34.11
84.7293.3436.1957.9285.1693.9794.3893.4894.2380.0697.5695.5792.3498.61
14.974.8363.9337.7613.855.364.925.675.077.822.053.927.691.33
资本充足率(%)13.2112.612.5211.25核心资本充足率(%)11.639.868.0810.02不良贷款比例(%)1.261.681.011.440.76存贷款比例(%)57.8671.25存贷款比例(人民币)(%)63.2767.65
存贷款比例(外币)(%)184.2980.41
短期资产流动性比例(人民币)(%)38.4331.0438.15短期资产流动性比例(外币)(%)175.47拆入资金比例(%)4.360.98拆出资金比例(%)0.650.99中长期贷款比例(人民币)(%)
中长期贷款比例(外币)(%)
国际商业借款比例(%)
利息回收率(%)97.7397.8单一最大客户贷款比例(%)8.814.9最大十家客户贷款比例(%)46.335.69备付金比例(人民币)(%)
备付金比例(外币)(%)
境外资金运用比例(%)
数据
Wind资讯
以上是表2：关于上市银行的银行业专用指标。
结合以上两表对几个主要指标分析如下：
（1）我国上市银行净资产收益率处于10%-21%，华夏银行9.24%，偏低；总资产报酬率处于0.71%-1.02%之间，华夏银行最低，最多是其他银行的两倍；每股收益兴业银行最高为2.306元/股，其次浦发银行、南京银行、招商银行在0.8元/股，其他处于0.2元/股-0.5元/股之间，差距高达11多倍；市盈率深发展A最高112.27%，兴业银行、交通银行、工商银行和建设银行14%左右，其他在20%-30%之间，差距明显。
（2）从表1数据可以看出，经营活动净收益／利润总额，营业利润／营业总收入，这两个比率与净资产收益率和总资产收益率有密切联系，以华夏银行为例，它的经营活动净收益／利润总额和营业利润／营业总收入两个比例偏低是其净资产收益率和总资产收益率偏低的主要影响因素。
四、结合实际经营情况分析原因并提出相应建议
（一）结合有关资料，对以上结果原因分析如下：
1、目前我国上市商业银行的经营收入来源较为单一，仍以利息收入为主，中间业务收人增长较快，但在经营收入中比例不高，投资收益波动幅度大，在经10.16
6.76
0.93
72.78
53.54
43.13
71.91
3.71
24.74营收入中比重更低。
2、公司治理机制仍待进一步优化近年来，随着我国上市公司监管制度的不断完善，上市商业银行都已经建立比较健全的治理结构，但治理机制仍未有效发挥作用，治理效果不是很理想。主要表现在：
股东大会作为最高权力机构，没能很好地履行相应的职责；董事会职能不健全，难以正常发挥作用；监事会工作流于形式，还没有建立起以监事会为核心的监督机制；高级管理层是内部决策的核心，决策与执行一体化的问题突出；激励机制不够科学有效，仍需进一步改进。
3、整体盈利能力和创新能力不强。上市商业银行和西方发达国家的商业银行，不论是资本收益率还是资产收益率，都有相当大的差距。就资产收益率来说，上市商业银行中，大多在0.8%左右，差的不到0.4%,而西方发达国家商业银行的资产收益率为1%左右。近几年中间业务虽然发展较快，但业务品种仍比较少，中间业务收入占总收入的比重较低（发达国家商业银行中间业务收入占总收入的40%以上，2005年上市商业银行中间业务收入占总收入最高的招商银行，比例也只有8.46%），固然受我国的分业经营的法律限制，但也表明其创新能力不强，而且中间业务技术含量低，效益不高。
4、潜在的金融风险增加。上市商业银行的资产以贷款为主，贷款占总资产比例约为50%以上，而且近几年来我国的投资增长较快，国家为了防止投资过热，实施了宏观调控，上市商业银行的信贷资产在该行业投向仍相对比较集中，随着国家宏观调控的不断加强，其潜在的金融风险也在不断增加。如利率、汇率的变动，金融衍生工具等。
（二）鉴于以上的分析，结合宏观环境和我国社会经济的发展态势，本文对于商业银行盈利能力的提升提出以下建议：
1、调整上市商业银行经营收入结构，减少费用，增加收益，节约成本。
（1）优化信贷结构，提高信贷资产质量，增加利息收入。我国上市商业银行现行的经营收入结构中，信贷收入在经营总收人中的举足轻重的地位，要改善经营收入结构，信贷资产的质量不容忽视。优化信贷结构，增加利息收入可以从以下几个方面人手：
一是研究不同种类贷款之间的比例，控制低收益类贷款，积极发展以个
人为贷款对象的贷款品种，稳定增加贷款收益。二是区分客户种类，最大限度提高贷款收益。贷款业务应从传统的以支持国有企业和行政区域限制中解脱出来，以安全性、效益性、流动性为依据，注重市场细分、追求优质客户市场的深度效益，把有市场、发展有前景、经济效益好、信誉程度高的企业作为新的目标客户。
三是根据客户种类，区别对象，一户一策，确定贷款利率方针，从而确保贷款投向及贷款收益的最大化。四是应积极稳妥地发展外汇贷款业务，努力增加外汇利息收入。
（2）大力拓展中间业务，提高中间业务收入在总经营收入中的比重。
2001年6月21日《商业银行中问业务暂行规定》的颁布实施，为我国上市商业银行大力拓展中间业务，改善经营收入结构提供了政策上的支持。我国上市商业银行应以此为契机，大力拓展中间业务。首先，上市商业银行要转变观念，正确认识中间业务的重要性，对中间业务进行重新定位，切实转变经营理念，调整经营战略，不仅要把发展中间业务作为吸收存款、稳定客户的一种竞争手段，更要有长远的战略眼光，把发展中间业务作为商业银行新的效益增长点，真正确立中间业务作为三大业务支柱之一的战略地位；其次，顺应需要，加强人力资源建设和技术支持，因为基本上大多数中间业务都属于新兴业务，面临着国内外各商业银行的激烈竞争和严峻挑战；最后，依据政策法规，规范中间业务服务收费。《商业银行中间业务暂行规定》对中问业务市场准入、业务种类、收费标准、监督管理等方面都作出了规定。因此，各上市商业银行应纠正过去以免费提供中间业务服务为代价招揽客户的不规范行为，把加快发展中间业务摆在银行发展战略的高度，成立专门的中间业务新品种的开发和推广，增加软、硬件投入，为客户办理中间业务提供舒适环境和条件，使中间业务收费为广大客户知晓，推动中间业务健康快速发展。
（3）加强管理水平，严格非盈利性资产支出和营业费用控制。勿庸置疑，商业银行的非盈利性资产和营业费用支出的失控会降低其盈利水平。因此商业银行要加强管理水平，尽量减少非盈利性资产的支出，加强对营业费用支出的控制，降低资产费用率，从而提高其盈利能力。
2、借鉴西方发达国家商业银行治理结构的实践经验，不断完善商业银行的治理结构。要根据《公司法》、《商业银行法》、《上市公司治理结构指引》关于公司治理结构的相关规定，结合我国的国情，借鉴西方国家的实践经验，建立适合我国国情、比较完善的、切实可行的商业银行治理结构，为商业银行盈利能力的
提升和健康发展提供有力的保障。使各职能部门各司其职,权责明确,相互制约,在此基础上,构建科学的决策、制约、激励机制,杜绝国家与地方的行政干预。
3、提高金融创新开发能力,优化公司资产结构，提高非贷款业务的比重，加快业务发展步伐,增加盈利收入来源。由于我国的商业银行是分业经营，与西方发达国家商业银行的混业经营相比，发展非贷款业务受到诸多限制。但随着加入WTO，国家金融法规的完善，金融业务将进一步朝国际化的方向发展。因此，我国商业银行的业务发展应紧跟经济发展的步伐，在法律法规许可的范围内，开展金融创新，提高金融创新的能力，丰富中间业务品种，开发更多高技术含量、高附加值的中间业务，大力发展零售市场，改善目前商业银行对传统资产负债业务高依赖性的盈利模式。
（1）大力发展高技术型金融产品。股份制商业银行要利用高科技发展银行业务,大力发展互联网上的“企业银行”、“家庭银行”、“移动银行”等等高科技型、智能型、电子化金融产品。通过发展“网上银行”业务来弥补股份制商业银行自身网点不足的弱点,扩大银行服务的覆盖范围,更广泛的争取客户,得到后发的竞争优势。
（3）增加对企业的融资种类,扩大融资范围。对大部分企业来说,银行的间接融资仍然是他们融资的主要渠道,因此股份制商业银行在发展传统信贷业务的同时,应积极增加融资种类,扩大融资范围,例如建立中小企业贷款管理机制,放宽中小企业的款条件,在有效控制风险的前提下,突破原来信贷政策和操作规程的局限,试办科技企业创新专项贷款、企业并购贷款、保理贷款、封闭贷款等,支持中小企业的发展。同时还可以与其他银行合作发放银团贷款,支持国有企业的改革和国家大中型基础项目的建设。
（4）实现负债融资的多元化。目前我国大多数银行的负债业务均以被动式负债即吸收存款为主,而人民银行对存款业务的利率和种类都有明确的规定,因此
这块业务的创新空间不大,股份制商业银行应积极创造条件,发展主动型负债业务,通过发行金融债券、大额可转让定期存单、贷款债券等,主动向市场融资。在货币市场上,除积极办理再贴现、转贴现、债券
回购、同业拆借等业务外,还尝试公开市场业务,债券代理,现券交易等新领域的操作,扩大筹资渠道与规模,改变资金来源结构单一、筹资被动等不利局面。
（5）积极进行中间业务的创新。1993年～1996年美国银行业的中间业务量从0.9万亿美元增长到12万亿美元,从占银行资产的78%上升到142.9%,其中7家最大银行的中间业务量比贷款业务要多出一倍多。如美国的花旗、美洲等五大银行集团的中间业务活动所涉及的资产总和已超过2.2万亿美元,3年来平均增速为54.2%,非利差收入占总收入的比重呈快速上升趋势,一般占到总收入的40%～50%。而我国商业银行中间业务收入仅占全部收入的1.5%～8%。因此,为了具备与外资银行竞争的能力,应该加快金融创新步伐,不断开发新的中间业务品种,以满足客户特别是优质客户的特殊需要。
4、建立行之有效的风险控制体系,
（1）建立科学的贷款风险管理体系。必须建立起一套能够及时发现、准确识别、客观评价、合理处置信贷风险的科学体系,使上市商业银行在开展信贷业务的过程中能准确评价、科学处置各种信贷风险,逐步建立并推行风险管理各职能中心运作模式,推行信用审查中心、放款中心(包括信贷档案管理)、事后监督中心(包括风险预警、风险应急处理)信用责任追究中心和非信用业务风险控制中心,对各项业务风险进行管理、监控的运作模式。规范总分行内部各类业务权限设置、操作流程和执行方式,签订关键岗位人员责任书,全面实行痕迹管理,加强对信用风险的动态监控,推进业务经营发展机制与风险控制体系在风险管理上的相互衔接,提高风险管理专业化水平。
（2）建立良性循环的不良贷款核销制度。
逐步建立良性循环的不良贷款核销制度,特别是2003年全面推行贷款五级分类后,银行应按贷款的风险度提取专项准备金,并根据实际情况,有计划地安排呆账贷款核销,逐步释放贷款风险,提高市场竞争力,为上市商业银行的可持续发展创造良好的经营环境。
(3)建立健全科学有效的内部控制系统,防范化解经营风险,减少乃至避免资财损失。内部控制属于金融机构业务管理的范畴,是金融机构的一种自律行为。它是指金融机构为完成工作目标和防范风险,对内部各职能部门及其工作人员从事业务活动进行风险控制、制度管理和相互制约的方法、措施和程序的总称。内部控制机制是规范金融机构经营行为、有效防范金融风险、减少资财损失的关键,也是衡量金融机构管理水平和盈利水平高低的重要标志。上市
商业银行应根据行业自身隋况和市场环境的变化.从决策、执行和监督反馈相互制衡的三大关系入手,调整完善内部控制体系;按照现代银行制度的要求,应着重建立宏观经济环境处理、目标处理、决策支持、决策、调查统计、执行、稽审监督和风险预警八个子系统,以提高银行经营管理水平,提高资产质量,减少经营风险转化为损失,从而达到提高经营效益的目的。
5、及时适应国家的宏观政策，转变经营思路。国家根据国民经济发展的需要，适时对宏观经济政策作出调整。这种政策调整对商业银行的盈利能力的影响，可能是正面的，也可能是负面的。商业银行要根据实际情况，充分利用对盈利能力产生正面影响的政策调整，及时转变经营思路，化解对盈利能力产生负面影响的政策调整，保持盈利能力的稳定性和持续性。
6、央行和金融监管机构应该加强对上市商业银行风险的管理和监管，对金融衍生品交易进行审慎监管，防范由此产生的系统性风险。采取渐进有序改革措施不论对控制宏观金融风险还是防范金融体系微观风险向宏观风险转变和提高我国商业银行参与国际竞争和盈利能力具有重要作用。
上市公司盈利能力分析
上市公司盈利能力分析 班级:财务1104 姓名:刘思达 学号：1110620404 指导教师:强殿英
摘要： 企业盈利能力是衡量评价上市企业前景的重要组成部分和具体体现，企业获取利润的能力是衡量上市公司业绩的基本指标。因子分析是指研究从变量群中提取共性因子的统计技术，可在许多变量中找出隐藏的具有代表性的因子。将相同本质的变量归入一个因子，可减少变量的数目，还可检验变量间关系的假设。本文利用SPSS软件对三十家房地产企业进行因子分析，得出相关结果，期望为决策者提供科学的决策依据，进一步提高公司的业绩，为我国房地产上市公司及其他人士提高经济效益和企业价值提供参考。 关键词：因子分析，上市公司，盈利能力 一．引言 随着人民的物质和生活水平在不断地提高，房地产已经成为我国经济发展的引擎和国民经济的重要支柱行业。人民对住房的需求不断的攀升，促进了房地产行业的崛起。中国的房地产业得到了快速发展。房地产业在整个国民经济体系中具有重要的地位和作用，对房地产企业的盈利能力评价意义重大。对于上市公司来说，盈利能力是企业利用资产创造收益的能力，反映企业的管理水平和经营业绩，是企业发展的动力。盈利能力评价企业在生产经营中的创利水平，它为企业提供生产经营的效果和利润以及为投资者提供资本收益等，反映企业的综合素质。 作为财务分析的工具，财务比率是指反映会计报表内在联系的比较分析指标，对上市公司盈利能力采用比率分析。因为财务比率能够揭示会计报表所提供的财务数据不能直接反映的相互关系，并据此对上市公司历史的盈利能力及其未来变动趋势做出判断。因此，以财务比率对公司的盈利能力进行分析是财务分析最富创意的内容。本文因子分析的变量均是相应的财务比率，选取了在深圳、上海上市的三十家房地产企业的财务报表数据，进行盈利能力分析与评价。 二．房地产上市企业盈利能力分析的指标选择 本文参考对盈利能力评价的大量研究结果，选取了以下的指标体系。通过对每股收益、每股净资产、净资产收益率、总资产报酬率、资产净利率、销售净利率、销售毛利率七个指标来反映企业的盈利能力。
上市公司年度财务报表分析
上市公司年度财务报表分析 及评价报告 ——青岛海信电器股份有限公司2009年度财务分析1.公司基本情况简介 近20年，中国电子信息产业取得了长足的发展。根据联合国工业发展组织（UNIDO）的调查报告，在1996年到2006年这10年间，全球电子信息产业产出提高了34%，由57,720亿美元增加到77,470亿美元，而中国的发展速度是按近全球平均速度的5倍，达到156%，电子信息产业的产出从2,424亿美元增加到6,197亿美元；相应地，中国电子信息产业的产出在全球的排名从第五位上升到第三位。中国电子信息产业已成为中国工业部门的第一大产业，是拉动中国经济增长的最主要的支柱产业之一。 青岛海信电器股份有限公司(简称：海信电器)作为国内著名的家电上市公司，拥有中国最先进数字电视机生产线之一，年彩电产能1610万台，是海信集团经营规模最大的控股子公司。 海信电器拥有国内一流的国家级企业技术研发中心，始终坚持技术立企的企业发展战略，每年将销售收入的5%投入到研发，并在中国、美国、比利时等全球地区设立研发中心，实现了24小时不间断技术研发。截至目前，海信电视已经获得授权专利数862件，其中有600多项是在新技术、新功能方面取得的重大突破，海信电视拥有的中国授权专利数在业内高居榜首。 海信电器成立于1997年4月17日,前身是海信集团有限公
司所属的青岛海信电器公司。1996年12月23日,青岛市经济体制改革委员会批准原青岛海信电器公司作为发起人,采用募集方式,组建青岛海信电器股份有限公司，注册资本为人民币806,170,000元。 1997年3月17日,经中国证券监督委员会批准,公司首次向社会公众发行人民币普通股7000万股;其中,6300万股社会公众股于1997年4月22日在上海证券交易所上市,700万股公司职工股于1997年10月22日上市。 1998年,经中国证券监督委员会批准,公司以1997年末总股本27000万股为基数,向全体股东按10:3比例实施增资配股。其中,国有法人股认购其应配6000万股中的万股,其余部分放弃配股权;社会公众股东全额认购配股2100万股。本次配股实际配售总额为万股,配售后总股本为万股。1998年7月10日完成配售,配股可流通部分2100万股于1998年7月29日起上市交易。 1999年6月4日,公司实施1998年度资本公积金10转4后,总股本为万股。 2000年12月,经中国证监会批准,公司向全体股东10:6配股。其中,国有法人股股东海信集团公司以资产部分认购万股,其余部分放弃;社会公众股东认购7644万股。该次实际配售股数为万股,配股后总股本为万股。其中,海信集团公司持有国有法人股万股,占总股本的%;其余为社会流通股计20384万股,占总股本%。 2006年6月12日,公司完成股权分置改革。非流通股股东以向方案实施股权登记日登记在册的全体流通股股东支付股票的方式作为对价安排,流通股股东每持有10股流通股获付股股票;对
上市公司财务指标【最新版】
上市公司财务指标 股票财务指标 年报是上市公司对其在报告期内的生产经营状况、财务状况等信息的正式的、详细的报告。投资者阅读年报后可以对上市公司的基本概况、生产经营情况等有较完整的轮廓和大致的了解。年报披露的内容都是投资者完整了解公司时所必要的、有用的信息。 投资者只有对年报披露的所有信息进行认真地阅读分析后，才能尽可能减少遗漏年报所包含的重大线索与信息，发掘出年报信息中隐含的投资机会。 要对每家上市公司的年报全面地仔细阅读、分析对多数投资者甚至许多专业人士来说也是不现实的。 作为普通投资者想要了解和研究的主要内容、 中的少数地方。这些信息主要集中在会计资料和业务资料、董事会报告、财务报告三部分。
1净利润、每股净收益、每股净资产、每股经营活动中产生的现金流量净额等基本的财务数据和指标。 2本信息。 3三大会计报表等内容。三大会计报表就上市公司资产负债结构、盈利能力、现金流动情况向投资者提供了全面的信息。 4、审计报告中，注册会计师就年报本身编制时是否规范，所提供的信息是否真实向投资者提供了一份专业的报告。信息质量的高低是投资者从年报中发掘有价值线索的关键。 目前我国上市公司报表编制时普遍存在不规范现象，注册会计师对年报的审计意见更应引起投资者的关注。 A、最重要的八个指标: 企业招股说明书、上市公司公告、年报、中报都有资产负债表、利润表、财务状况变动表，其中包含了很多的指标和比率。如何看企业的财务报表，哪些是比较重要的，我们以下列举了八个最重要的指标:
(1)主营业务收入 (2)净利润 (3)总资产 (4)股东权益(净资产) (5)每股收益 (6)每股净资产 (7)净资产收益率 (8)股东权益比率 (一)营业务收入比利润更重要。分析此项指标时应注意两个要点: 1、主营收入增长率要保持良好的增长 2、好的公司敢于亮出公司主营业务收入占全行业的份额 (二)反映公司的投资回报能力，但不能牺牲主营业务利润求得净利润的增长。 (三)计算公式:企业总资产=自有资产(净资产)+负债=负债+股东权益
上市公司盈利能力分析—以华东科技为例
上市公司盈利能力分析—以华东科技为例 摘要 盈利能力是公司各个层面都十分重视的指标，它指的是公司资本产生附加值的能力，即公司实现盈利的能力。公司的盈利能力分析实际上是对经营利润率，成本费用利润率，总资产报酬率以及其他指标的分析。无论是对于运营商还是投资者，盈利能力分析都能够快速识别管理和投资中存在的问题，并及时改进对策以提高利润率。在日益开放的市场和激烈的竞争环境中，可持续的业务发展需要持续的盈利能力。因此研究上市公司的盈利能力相当重要。准确、深入地评估企业盈利能力可以促进企业的正常发展，具有重要的理论和实践意义。 本文主要分为五部分。第一部分为盈利能力的相关概述，主要介绍了盈利能力的相关概念、类型和评价因素，为后文论述提供理论基础。第二部分为华东科技盈利能力分析，主要介绍了华东科技的公司概况以及华东科技盈利能力现状。第三部分为华东科技盈利存在的问题，通过对华东科技盈利能力现状的分析，发现其中存在的不足之处，以求改进。第四部分为华东科技盈利状况的影响因素。第五部分为华东科技提高盈利能力的措施，通过对华东科技盈利存在的问题进行归纳总结出改进华东科技盈利能力的不足之处。这不仅对华东科技的盈利能力提升及未来发展具有参考价值，同时也为其他上市公司的未来发展提供借鉴。 关键词：上市公司；盈利能力；华东科技；资产
Abstract Profitability is an indicator that is highly valued at all levels of the company. It refers to the ability of the company's capital to generate added value, that is, the company's ability to achieve profitability. The company's profitability analysis is actually an analysis of operating profit margins, cost expense margins, total return on assets, and other indicators. Whether for operators or investors, profitability analysis can quickly identify problems in management and investment, and improve countermeasures in a timely manner to increase profit margins. In an increasingly open market and a fiercely competitive environment, sustainable business development requires sustained profitability. Therefore, it is very important to study the profitability of listed companies. Accurate and in-depth evaluation of corporate profitability can promote the normal development of enterprises, and has important theoretical and practical significance. This article is based on the analysis of the profitability of East China Science and Technology Corporation. Therefore, for East China Science and Technology, promoting the rapid growth of East China's technology business and improving its profitability is an important issue at present. Keywords：Listed company; profitability; East China Science and Technology; assets
(完整版)如何才能真正看懂上市公司财务报表
如何才能真正看懂上市公司财务报表 你必须知道每1元现金是怎样从一家公司的消费者手中转到我们投资者（股东）手里的。 一个实例： 消费者史蒂文花1000元从戴尔公司买了一台电脑。戴尔公司将付给雇员和零部件商821元。怎么看出来？因为制造成本/销售收入=82.1%，这说明戴尔公司收到1000元在支付完制造成本后还剩179元。 剩余的179元发生了什么？大约86元用于广告和管理费（销售和管理费用），13元用于研发，25.5元缴税，1000元销售收入还剩60元净利润。 这一活动过程告诉我们什么？ 1.利润率相当低，1000元只有60元净利润，大部分收入给了雇员和零部件商以及公司运营。 2.在研发和市场营销上投入较少。作为戴尔是好事，因为它是低成本生产商。但如果是医药企业，研发/营业收入=1.5%那就太少了，令人担心。 拿过一张财务报表，首先看现金流量表，检查公司去掉伪装后还剩多少现金；再看资产负债表，检查财务基础是不是健康；最后看利润表，检查获得多少利润，并查看毛利率。 一、现金流量表 经营活动现金流量 现金流量表是一家公司创造价值的真正试金石，不需要每一次都仔细检查现金流量表的
每一项，因为这些都已经完美的包含在“经营活动现金净额”下。营运资本变动科目常常是净利润和经营活动现金流量不同的最大原因，需要逐条分析。 1.折旧和摊销 不是现金费用，需要加回净利润。 2.营运资本变动——赊销和借钱都影响营运资本，因为应收账款增加意味着现金流量减少；应付账款增加则现金流量增加；存货增加则现金流量减少。 投资活动现金流量 投资活动现金流量——包括花在长期性投资科目（如国定资产）上的钱和长期性投资。 1.投资收益——公司投资已经赚取或亏损的钱。 2.发行/购买股票 筹资活动现金流量 1.支付红利 2.发行新股在稀释现有股价的同时充实了公司现金。 3.发行偿还债务——是否有借款或偿还了先前借款。 二、资产负债表 平衡式：资产-负债=所有者权益 资产 流动资产
房地产上市公司的盈利能力分析【开题报告】1
一、立论依据 开题报告 房地产上市公司的盈利能力分析 1.研究意义、预期目标 在我国经济快速发展的过程中，上市公司无疑在其中扮演了重要角色。随着证券市场的不断 地完善，投资者的投资理念也越加成熟，开始把目光深入到上市公司的各项能力情况上，对上市 公司的盈利能力尤为关注。近年来，对于投资者来说房地产行业是一个敏感且颇有争议的行业， 因此给予了更多的关注。许多投资者和学者也选用各种方法，建立各种模型对房地产上市公司的 盈利能力进行全方位的分析研究，如何能运用合适的研究方法和指标，真实的评价和反映上市公 司的盈利能力也成为研究的重中之重。通过对房地产上市公司的盈利能力分析，有助于保障投资 人的所有者权益，有利于保障企业职工的劳动者权益，有利于债权人衡量投入资金的安全性，有 利于政府部门行使社会管理职能，有助于帮助了解本行业市场发展是否正常。 本文将通过杜邦财务评价模型对我国在上证所的房地产上市公司进行盈利能力分析，客观反 映房地产上市公司盈利能力的情况，并针对分析结果提出一些增强盈利能力的对策。 2.国内外研究现状 国外研究： 对企业盈利能力的评价是为了实现企业战略目标，运用特定的指标和标准，采用科学的评价方法，对企业盈利状况以及未来的盈利潜力做出的一种判断。我国对企业的盈利能力的研究起步较晚 而在国外从20 世纪初开始就有学者企业的盈利能力进行研究了。 FrederickWinslowTaylor（1911）建立了许多成本计量指标并在《科学管理原理》中提出了科学 管理理论，根据成本计量标准量与实际发生量的比较结果，对企业经营绩效进行评价。这是通过成 本费用利润率来评价企业的经营活动的绩效。Peter.M .Drucher（ 1950）经过实证研究，提出企业 绩效评价的八项指标，指出利润最大化虽然是企业的主要目标，但却不是唯一的目标。从此人开始 思考企业盈利评价不应仅仅停留在盈利数量上O'Gl ov e( 1 9 7 8 ) 发表了一份投资报告《收益质量》，详细提出了收益构成的分析方法，提出盈利质量必须得到重视。至此盈利质量正式得到关注。 在之后的六七十年代大多学者开始探索用其他各项指标来评价企业盈利能力。Melnnes （1971）对美国30家跨国公司的财务绩效分析系统进行评价，发现最常用的的评价指标是投资报 酬率。
如何分析上市公司财务报表
如何分析上市公司财务报表 证券投资已经成为百姓经济生活中不可或缺的一部分。然而大多数中小投资者不是专业人员，缺乏必要的财务常识，很多投资者因为不懂报表而错失买卖股票的良机。因此，如何正确地分析上市公司财务报表，挖掘真正具备投资价值的公司，是广大投资者的当务之急。 一、对资产负债表的分析 资产负债表是反映上市公司会计期末全部资产、负债和所有者权益情况的报表。通过资产负债表，能了解企业在报表日的财务状况，长短期的偿债能力，资产、负债、权益和结构等重要信息。 （一）对资产负债表中资产类科目的分析 在资产负债表中资产类的科目很多，但投资者在进行上市公司财务报表的分析时重点应关注应收款项、待摊费用、待处理财产净损失和递延资产四个项目。 1.应收款项。（1）应收账款：一般来说，公司存在三年以上的应收账款是一种极不正常的现象，这是因为在会计核算中设有“坏账准备”这一科目，正常情况下，三年的时间已经把应收账款全部计提了坏账准备，因此它不会对股东权益产生负面影响。但在我国，由于存在大量“三角债”，以及利用关联交易通过该科目来进行利润操纵等情况。因此，当投资者发现一个上市公司的资产很高，一定要分析该公司的应收账款项目是否存在三年以上应收账款，同时要结合“坏账准备”科目，分析其是否存在资产不实，“潜亏挂账”现象。（2）预付账款：该账户同应收账款一样是用来核算企业间的购销业务的。这也是一种信用行为，一旦接受预付款方经营恶化，缺少资金支持正常业务，那么付款方的这笔货物也就无法取得，其科目所体现的资产也就不可能实现，从而出现虚增资产的现象。（3）其他应收款：主要核算企业发生的非购销活动的应收债权，如企业发生的各种赔款、存出保证金、备用金以及应向职工收取的各种垫付款等。但在实际工作中，并非这么简单。例如，大股东或关联企业往往将占用上市公司的资金挂在其他应收款下，形成难以解释和收回的资产，这样就形成了虚增资产。因此，投资者应该注意到，当上市公司报表中的“其他应收款”数额出现异常放大时，就应该加以警惕了。 2.待处理财产净损失。不少上市公司的资产负债表上挂账列示巨额的“待处理财产净损失”，有的甚至挂账达数年之久。这种现象明显不符合收益确认中的稳健原则，不利于投资者正确评价企业的财务状况和盈利能力。 3.待摊费用和递延资产。待摊费用和递延资产并无实质上的重大区别，它们均为本期公司已经支出，但其摊销期不同。“待摊费用”的摊销期在一年以内，而“递延资产”的摊销期超过一年。从严格意义上讲，待摊费用和递延资产并不符合资产的定义，但它们似乎又同未来的经济利益相联系，而且在会计实务中，不少人也习惯于把已发生的成本描绘为资产。 （二）对资产负债表中负债类科目的分析
上市公司条件和财务指标情况分析
上市公司条件和情况分析 第一节公司上市概述 一、上市公司的性质 1、股票上市的概念 股票上市是指已经发行的股票经证券交易所批准后，在交易所公开挂牌交易的法律行为，它是连接股票发行和股票交易的桥梁。 2、上市公司的概念 上市公司是指依法公开发行股票，并在获得证券交易所审查批准后，其股票在证券交易所上市交易的股份。上市公司的本质是股份有限责任公司，具有股份的一般特点，但上市公司区别于一般公司的最大的特点在于可以利用证券市场进行筹资，广泛吸收社会上的闲散资金，从而迅速扩大企业的规模，增强产品的竞争力和市场占有率。因此，上市公司的股本扩能力和市场竞争能力要比一般公司强。 3、公司上市的意义 公司之所以要上市，是因为上市之后，该公司可以获得以下好处： (1)形成良好的独立经营机制。 (2)形成良好的股本扩充机制。 (3)形成良好的市场评价机制。 (4)形成良好的公众监督机制。 二、公司上市的条件 1、两地上市与第二上市 形式较为简单，类似于公司先后(或者同时)发行两种不同性质的股票，在不同交易所上市交易，我们称其为“两地上市”。已在某一证券交易所上市某种股票的上市公司，通过国际托管银行和证券经纪公司，继续将其同种股票在另一个证券交易所挂牌交易，实现股份的跨市场流通，我们称其为“第二上市”。 2、暂停上市与终止上市 第二节、上市公司财务状况的分析 一、上市公司财务状况分析的信息与方法 1、上市公司财务状况信息的容及其来
财务会计数据和其他经济信息披露的途径，主要是通过资产负债表、收益表、现金流量表三财务报表与标明作为财务会计报表一部分的附注、其它报表和说明材料来呈报。一般情况下，上市公司的会计信息披露包括如下一些容： (1)数量性信息。 (2)非数量性信息。 (3)期后事项信息。 (4)公司分部业务的信息。 (5)其它有关信息。 2、上市公司财务状况分析的方法 所谓财务状况分析，就是对上市公司的各种财务报表，以某种分析方法，对其帐面数字的变化和变动趋势及其相互之间的勾稽关系进行分析和比较，以便了解一个企业的财务状况及其经营成果。财务分析的主要方法有差额法、比率分析法和比较分析法。 二、上市公司财务状况分析的指标运用 1、资本结构分析 (1)资产负债率。该指标又称负债比率，它说明在借款人(即公司)的总资产中，债权人提供资金所占的比重，以及借款人资产对债权人权益的保障程度，反映公司负债经营程度，计算公式为： 负债合计÷资产总计 该指标值越低，表明公司负债经营程度低，偿债压力小，利用财务杠杆进行融资的空间就越大，公司总体抗风险能力愈强;反之，则表明公司负债经营程度高，偿债压力大，公司总体抗风险能力就弱。 对公司而言，负债经营规模应控制在合理水平，该指标一般在50%左右为宜。然而，在具体分析公司的偿债压力时，还要考虑到公司负债结构的合理性。 (2)资本化比率。该指标反映公司负债的资本化(或长期化)程度。计算公式为： 长期负债合计÷(长期负债合计所有者权益合计) 该指标值越小，表明公司负债的资本化程度低，长期偿债压力小;反之，则表明公司负债的资本化程度高，长期偿债压力大。 (3)固定资产净值率。该指标反映固定资产的新旧程度，计算公式为： 固定资产净值÷固定资产原值
房地产上市公司的盈利能力分析文献综述
文献综述 房地产上市公司的盈利能力分析 在我国经济快速发展的过程中，上市公司无疑在其中扮演了重要角色。随着证券市场的不断地完善，投资者的投资理念也越加成熟，他们不仅关注上市公司股票的涨跌，也开始关心公司偿债能力、经营能力、盈利能力、发展能力等。其中对上市公司的盈利能力尤为关注。近年来，对于投资者来说房地产行业是一个的敏感且颇有争议的行业，因此也给了这个行业更多的关注。许多投资者和学者也利用各种方法，建立各种模型对房地产上市公司的盈利能力进行全方位的分析研究，如何能真实的评价和反映上市公司的盈利能力也成为研究的重中之重。 国内外学者对上司公司盈利能力的研究发现，许多因素对公司盈利能力都有影响，但由于采用的方法和选取的标准不同也就有了许多不同的观点。 1企业盈利能力评价方法的国内外研究 1.1国外研究 对企业盈利能力的评价是为了实现企业战略目标，运用特定的指标和标准，采用科学的评价方法，对企业盈利状况以及未来的盈利潜力做出的一种判断。我国对企业的盈利能力的研究起步较晚而在国外从20世纪初开始就有学者企业的盈利能力进行研究了。 Frederick Winslow Taylor（1911）建立了许多成本计量指标并在《科学管理原理》中提出了科学管理理论，根据成本计量标准量与实际发生量的比较结果，对企业经营绩效进行评价。这是通过成本费用利润率来评价企业的经营活动的绩效。Peter.M.Drucher（1950）经过实证研究，提出企业绩效评价的八项指标，指出利润最大化虽然是企业的主要目标，但却不是唯一的目标。从此人开始思考企业盈利评价不应仅仅停留在盈利数量上O'Glove(1978)发表了一份投资报告《收益质量》，详细提出了收益构成的分析方法，提出盈利质量必须得到重视。至此盈利质量正式得到关注。 在之后的六七十年代大多学者开始探索用其他各项指标来评价企业盈利能力。Melnnes（1971）对美国30家跨国公司的财务绩效分析系统进行评价，发现最常用的的评价指标是投资报酬率。
用财务指标评判上市公司投资价值
用财务指标评判上市公司投资价值（1） 中国证券市场发展了十几年，投资理念也处于一个培养及嬗变的过程中。目前市场已由散户跟风逐步向机构投资者之间的博弈转化。机构投资者正统的投资理念大部分都是价值型，因此如何从不同角度衡量上市公司的投资价值，如何控制市场风险，是机构投资者和普通投资者所共同面临的问题。本文试从市场中常用的指标着手，根据国内上市公司目前财务特点，创造出一些新的财务指标，力图对上市公司的投资价值作出更加公允的衡量。 由于我国证券市场的制度性缺陷，上市公司法人治理结构不健全，财务管理目标不是股东权益最大化，而是大股东利益最大化，这使得上市公司的利润操纵现象较为严重，利润操纵包括利润的浮夸和打压，因此国内上市公司的财务数据也呈现自有一些特点。笔者认为有必要设立一些新的指标从更真实、更可靠、更具可比性的角度来评判上市公司的投资价值。 1、每股市价/每股经营活动净现金流量 由于会计意义的利润是根据权责发生制、配比原则等会计原则计算得来，人为估计性较强。而根据收付实现制编制的现金流量表可以帮助了解上市公司真实的盈利情况，投资者往往用经营活动产生的现金净流量与净利润的比率来甄别利润的含金量。 用每股市价与每股经营活动现金净流量的比率可以较为真实地评判股票投资价值，每股价格与每股经营活动现金净流量的比值越小，表明股票的价值越高。该比率的意义实际与市盈率指标相同，都是市价与有关盈利能力指标的比，但是前者是从现金的角度出发，更可靠。可以说，现金短缺已成为国内许多上市公司的极大隐患，其较高的每股收益、净资产收益率很多是“纸上富贵”。缺少现金，就是缺少“血液”，这些企业就不能正常运转。所以，该比率的排序大小，更能揭示出潜在投资机会。同时，也可以剔除一些市盈率较低但该比值却很高甚至为负的个股，以回避虚假业绩的风险。 2、每股市价/每股销售商品、提供劳务所收到的现金 销售商品、提供劳务所收到的现金反映的是企业销售商品、提供劳务实际收到的现金，包括本期销售商品、提供劳务所收到的现金，以及前期销售和前期提供劳务本期收到的现金和本期预收的账款。这个科目常常与损益表上的主营业务收入相比，两者之比称之为现款销售率，高收现率是企业经营成功的结果，也表明企业产品适销对路。而目前国内有的上市公司关联购销比例较多，销售收入较高却无对应的现金流入。所以每股市价/每股销售商品、提供劳务所收到的现金的比率实质意义是与市销率一样的，只不过前者是从现金角度出发。这对一些关联销售比例高但现金流入少的上市公司是一个很好的验证指标，比市销率更为谨慎。另外利用这个指标还可以挖掘潜力股。有的上市公司销售收入并不高，但现金流入很高（由于会计制度的原因，不能确认为收入），意味着后期销售收入存在着暴增的可能性。 以小商品城的半年报为例，2002上半年主营业务收入18435万元，同比增长11.97％，而同期销售
上市公司财务报表分析
上市公司财务报表分析 摘要：上市公司财务报表分析是公司会计工作的主要内容之一，是投资者、股东、债权人、政府和普通大众都想要关心和了解的。在财务报表分析的过程中一定要注意将各种不同的分析方法综合运用，在结合宏观经济环境、同行业的不同公司和本公司历史业绩的横向、纵向的比较过程中，通过多种方法的应用达到透过纷繁的财务业务表象理解公司盈利能力的目的，为利益相关者的能够做出正确决策提供帮助。 关键词：上市公司；财务报表；分析 随着中国国民经济的迅速发展和人们收入的不断提高，如何理财日益成为大众关注的焦点，而投向证券市场，尤其是购买上市公司的股票则是不少人投资理财的首选。由于大众普遍对各个上市公司缺乏足够的了解，怎样选择具有良好升值前景的股票、基金并规避可能的投资风险自然成了大众关心的迫切需要解决的问题。通过对上市公司必须向公众发布的上市报告书、年度报告和中期报告等报告书中所披露的上市公司财务报表的分析就可以对上市公司发行的股票的盈利前景等情况做出比较客观的评判。当然，对上市公司财务报表的分析决不是只为了“炒股”这么简单，它是了解上市公司过去、现在运营的基本情况和未来发展前景的基本途径，是投资者、股东、债权人和政府都要关心和了解的。 所谓财务报表分析就是通过一定的分析方法使报表中的会计数据、资金流转、财务状况和盈利水平以及公司的经营情况和发展趋势转化成投资决策的依据，是了解上市公司基本面的重要途径。它是运用会计报表数据对企业财务状况
和成果及未来前景的一种评价。上市公司的财务报告分为季报、半年报、年报三种，具有公布集中、数量庞大、行业复杂的特点。它的经营状况是通过财务报表反映出来，因此分析和研究上市公司的财务报表是很重要的。了解上市公司的财务状况和经营成效及其股票价格涨落的影响是投资者进行决策的重要依据，是债权人、投资者、股东和政府都关心的事情。 一、财务报表分析的主要内容 （一）对上市公司盈利能力的分析 投资者为获得满意的投资回报，必须关心一个上市公司的盈利情况，因为盈利数额的大小、利润率的高低是衡量公司管理绩效的主要标志。而公司股票价格的高低，股息发放的多少，也主要是由公司的盈利水平决定的。可见，公司盈利能力的大小是股票投资中首先要考虑的因素，同时也是政府、债权人和股东方关心的主要方面。对公司盈利能力的分析，可根据资产负债表和损益表提供的资料，计算以下主要指标： 1.上市公司股票每股账面价值。每股账面价值是指股东权益总额与发行在外股份总数的比率。一般说来，每股账面价值高的股票的“价值”较大。通常经营状况好、财务制度健全的公司，其股票的每股账面值会高于每股票的面值。每股账面值逐年提高则表明公司的资产结构愈来愈健全。 2.上市公司股票普通股每股收益。普通股每股收益指企业净收益减去优先股股利后的余额与发行在外的普通股股数的比率。它表明每一普通股在公司所获净收益中享有的份额。每股收益对于股票价格、股利支付等存在着重要影响，是投资者最关心的重要指标之一。在中国，每股收益一般在上市公司的“主要财务数据与财务指标”中给以披露。通过每股收益，投资者不仅可以了解公司的盈利能力而且可通过该指标预测每股股息和股息增长率，并在这一基础上推算出每一普通股的内在价值。
某上市公司年度财务报表分析与评价报告
上市公司年度财务报表分析及评价报告 ——青岛XX电器股份有限公司2009年度财务分析1.公司基本情况简介 近20年，中国电子信息产业取得了长足的发展。根据联合国工业发展组织（UNIDO）的调查报告，在1996年到2006年这10年间，全球电子信息产业产出提高了34%，由57,720亿美元增加到77,470亿美元，而中国的发展速度是按近全球平均速度的5倍，达到156%，电子信息产业的产出从2,424亿美元增加到6,197亿美元；相应地，中国电子信息产业的产出在全球的排名从第五位上升到第三位。中国电子信息产业已成为中国工业部门的第一大产业，是拉动中国经济增长的最主要的支柱产业之一。 青岛海信电器股份有限公司(简称：海信电器)作为国内著名的家电上市公司，拥有中国最先进数字电视机生产线之一，年彩电产能1610万台，是海信集团经营规模最大的控股子公司。 海信电器拥有国内一流的国家级企业技术研发中心，始终坚持技术立企的企业发展战略，每年将销售收入的5%投入到研发，并在中国、美国、比利时等全球地区设立研发中心，实现了24小时不间断技术研发。截至目前，海信电视已经获得授权专利数862件，其中有600多项是在新技术、新功能方面取得的重大突破，海信电视拥有的中国授权专利数在业内高居榜首。 海信电器成立于1997年4月17日,前身是海信集团有限公司所属的青岛海信电器公司。1996年12月23日,青岛市经济体制改革委员会批准原青岛海信电器公司作为发起人,采用募集方式,组建青岛海信电器股份有限公司，注册资本为人民币806,170,000元。
1997年3月17日,经中国证券监督委员会批准,公司首次向社会公众发行人民币普通股7000万股;其中,6300万股社会公众股于1997年4月22日在上海证券交易所上市,700万股公司职工股于1997年10月22日上市。 1998年,经中国证券监督委员会批准,公司以1997年末总股本27000万股为基数,向全体股东按10:3比例实施增资配股。其中,国有法人股认购其应配6000万股中的506.5337万股,其余部分放弃配股权;社会公众股东全额认购配股2100万股。本次配股实际配售总额为2606.5337万股,配售后总股本为29606.5337万股。1998年7月10日完成配售,配股可流通部分2100万股于1998年7月29日起上市交易。 1999年6月4日,公司实施1998年度资本公积金10转4后,总股本为41449.1472万股。 2000年12月,经中国证监会批准,公司向全体股东10:6配股。其中,国有法人股股东海信集团公司以资产部分认购283.6338万股,其余部分放弃;社会公众股东认购7644万股。该次实际配售股数为7927.6338万股,配股后总股本为49376.7810万股。其中,海信集团公司持有国有法人股28992.7810万股,占总股本的58.72%;其余为社会流通股计20384万股,占总股本41.28%。 2006年6月12日,公司完成股权分置改革。非流通股股东以向方案实施股权登记日登记在册的全体流通股股东支付股票的方式作为对价安排,流通股股东每持有10股流通股获付2.5股股票;对价安排执行后,原非流通股股东持有的非流通股股份变更为有限售条件的股份,流通股股东获付的股票总数为5096万股。股权分置改革完成后,海信集团有限公司持有的有限售条件的流通股23896.781万股,占总股本的48.4%;无限售条件的流通股数量为25480万股,占总股本的51.6%。
寻找一家上市公司的财务指标数据
网络财务分析——如何下载一家上市公司的财务报告(绝对权威) 途径一证券交易所的相关网站 方法一：上海证券交易所 1．首先输入网址https://www.360docs.net/doc/2516440745.html,/sseportal/ps/zhs/home.shtml，进入上海证券交易所首页； 2．在页面左侧的“快速导航”目录下，找到“上市公司资料检索” 3．点击“上市公司资料检索”后进入如下界面，在搜索栏中可键入想要查找的上市公司简称关键字，例如输入“武钢” 4．出现如下检索结果，点击其中“武钢股份” 5．页面出现所有相关信息，在标题下的一排目录中选择“定期报告” 6．这样，一份完整详尽的上市公司季报，年报就可以找到了 方法二：深圳证券交易所 1．键入网址：https://www.360docs.net/doc/2516440745.html,/main/default.aspx，进入深圳证券交易所主页，点击界面上方第2排目录中的“上市公司公告” 2．（1）在搜索栏中输入想要查询的公司证券代码，如输入深圳万科的证券代码“000002”，在出现的万科公司公告全文中就可以找到其历年的季报和年报 （2）若不知道公司的证券代码，可采用下列途径，不运用搜索而是在界面左边的“上市公司公告”目录下点击想要查找的财务报告，如“年度报告全文”随即所有在深圳上市的公司的年度报告索引就会出现，如点击“万科”，就可以找到其详实的年度报告 该途径缺陷：需要知晓待查公司的股票代码，不能通过输入公司名称直接查找，若在所有列表中搜寻公司名称效率相对较低 方法三：香港证券交易所 1.进入香港证券交易所网站https://www.360docs.net/doc/2516440745.html, 2.点击”资者关系资料库”,进入后点击”公司通告”,进入搜寻界面 3.在股份代号栏中输入联想公司的股份代号”992”,即可查看所有公告,选择11/22/2005的中期公告,出现pdf格式的文件] 方法四：NASDAQ 1.进入纳斯达克主页https://www.360docs.net/doc/2516440745.html,,点击左边Quotes中的company financials 输入DELL,进入搜索 首先出现的是annual data,分别有 Income Statements | Balance Sheets | Statements of Cash Flow | Financial Ratios,点击 Ge t quarterly data 可得到季度报表
xx上市公司财务报告管理制度
xx上市公司财务报告管理制度 第一章总则 第一条为了规范xx股份有限公司（以下简称公司）财务报告的编制，及时准确的提供财务信息，根据国家有关政策法规的规定要求，结合公司实际情况和管理要求，制定本管理制度。 第二条财务报告是反映公司财务状况和经营成果的总结性书面文件，包括会计报表、会计报表附注和财务情况说明书。 第三条会计报表包括资产负债表、损益表、现金流量表和其他附表，财务报告分为年报、季报、月报三种，其报表种类、格式、内容均按上交所规定填报，在季末、半年和年度终了，公司还需要按照中国证监会、交易所的规定，向社会公布当期财务报告，并将财务报告备臵于公司证券部供股东查阅。 第四条会计报表附注是会计报表的重要组成部分，是为了便于会计报表使用者理解会计报表的内容而对会计报表的编制基础、编制依据、编制原则和方法及主要项目等所做的解释。 第五条财务情况说明书的编写要情况具体、分析深入、结论公正、措施得力。其主要内容包括：公司的生产经营状
况；会计核算和会计报表编制方法的变更；各项资产和负债的变动情况、资金增减和周转情况、利润实现和分配情况、股本及其变动情况、税金缴纳情况、对本期或者下期财务状况发生重大影响的事项、资产负债表日后至报表报出前发生的对公司财务状况变动有重大影响的事项。 第六条财务报告按照与上交所约定的时间上报。 第七条本制度适用于公司所有单位，包括公司各直属单位、分公司及全资、控股子公司。 第二章管理职责 第八条公司财务部门管理职责 （一）负责起草、修改并颁布公司财务报告管理制度； （二）负责组织实施公司财务报告管理制度； （三）负责财务报表的汇总、审核，确保财务信息的准确、及时； （四）负责组织对公司财务指标进行分析与评估，为公司的相关决策提供支持，并为规划、绩效考核等工作的进行提供事实依据； （五）负责对财务报告进行全面分析，并上报董事会审议。 第三章财务报告的构成 第九条财务报告按报送的对象不同分为对外报送的财务报告和对内报送的财务报告。
2020年企业盈利能力分析开题报告
企业盈利能力分析开题报告 一、选题的目的及意义： 1、选题目的： 随着全球经济一体化步伐的加快，国内企业所面临的竞争压力越来越大，如何化解压力并在竞争中发展壮大，是每一个企业管理者需要认真思考的问题。对于企业管理者来说，如何分析企业盈利能力越来越重要，这关系到企业的管理战略与生存发展。它是企业营销能力、获取现金能力、降低成本能力及规避风险能力等的综合体现，也是企业各环节经营结果的具体表现。对于投资人而言也是投资人正确决定其投资去向，判断企业能否保全其资本的依据；债权人也要通过盈利状况的分析以准确评价企业债务的偿还能力，控制信贷风险。所以不论是投资人、债权人还是企业经营管理人员、都日益重视企业盈利能力的分析。 本文以诚志股份有限公司为例，分析该公司的盈利能力，具体研究目的如下： 从研究盈利分析指标入手，分析进行上市公司盈利能力分析的依据和重要意义。 以诚志股份有限公司为例，分析诚志股份有限公司盈利能力，指出其目前存在的盈利问题。 针对诚志股份有限公司存在的盈利问题提出对策，这对促进企业改善管理有一定的应用价值。 2、研究意义：
盈利能力通常是指企业在一定时期内利用各种经济资源赚取利润的能力，是各部门生产经营效果的综合表现。它既能反映企业在一定时期的销售水平、获取现金流水平、降低成本水平，又能反映资产的营运效益、获得报酬回避风险的水平及未来增长潜能。对于上市公司来说，股东报酬的高低、债权人债务的安全程度、经营者的业绩及公司的健康发展都与公司盈利能力密切相关，上市公司盈利能力分析成为各个利益相关者密切关注的内容。因此，如何正确、公正地评价上市公司的盈利能力是财务分析的重点内容，也是各个利益相关者做出正确财务决策的根本依据。公司维持较好盈利能力水平是实现财务管理根本目标股东财富最大化、企业价值最大化的基本途径和保证。因此，对上市公司进行盈利能力分析，具有很强的理论和实践意义。 二、国内外研究概况及发展趋势： 1、国外研究现状 国外对企业进行盈利能力分析研究较早，早在19世纪以前就已出现对家族企业的盈利能力分析，但由于这些企业的规模较小，故对他们进行盈利能力分析以观察代替了评价。但经过近百年的发展，西方国家对企业盈利能力分析的方法与技术都得到不断地完善与发展。 其中最具影响的有： [1]20世纪初，美国学者亚历山大沃尔提出了信用能力指数的概念，包括资产净利率、销售净利率、净值报酬率、应收账款周转比率和存货周转率，利用这五个指标来分析公司的盈利能力。
上市公司财务报表分析公式汇总
财务报表分析是通过收集、整理企业财务会计报告中的有关数据，并结合其他有关补充信息，对企业的财务状况、经营成果和现金流量情况进行综合比较和评价，为财务会计报告使用者提供管理决策和控制依据的一项管理工作。本文主要介绍了财务报表分析公式大全。 一、偿债能力分析： 1、流动比率=流动资产/流动负债*100%。指标越高，企业流动资产流转越快，偿还流动负债能力越强。国际公认200%，我国150%较好。 2、速动比率=速动资产(流动资产-存货)/流动负债*100%。国际标志比率100%我国90%左右。
3、资产负债率=负债总额/资产总额*100%。指标越高负债程度高，经营风险大，能以较低的资金成本进行生产经营。保守比率不高于50%，国际公认较好60%。 4、长期资产适合率=(所有者权益+长期负债)/(固定资产+长期投资)*100% 二、资本状况分析： 1、资本保值增值率=扣除客观因素后的年末所有者权益/年初所有者权益*100%，指标越高，资本保全情况越好，企业发展潜力越大，债权人利益越有保障。 2、资本积累率=本年所有者权益增长额/年初所有者权益*100%，指标越高，所有者权益增长越快，资本积累能力越强，保全情况好，持续发展能力越大。 三、盈利能力分析： 1、主营业务毛利率=毛利(主营收入-主营成本)/主营业务收入*100%，介于20%-50%之间，一般相对合理稳定，流动性强的商品，毛利率低。设计新颖的特殊商品(时装)毛利率高。 2、主营业务净利率=净利润/主营业务收入*100%，反映企业基本获利能力。
3、主营业务成本率=主营业务成本/主营业务收入*100% 4、营业费用率=营业费用/主营业务收入*100% 5、主营业务税金率=主营业务税金及附加/主营业务收入*100% 6、资产净利率=税后净利/平均总资产*100%=主营业务净利率*总资产周转率。指标高低于企业资产结构，经验管理水平有密切关系。 7、净资产收益率=净利润/平均所有者权益*100%。反映投资者投资回报率，股东期望平均年度净资产收益率能超过12%。 8、不良资产比率=年末不良资总额/年末资产总额*100% 9、资产损失比率=待处理资产损失净额/年末资产总额*100% 10、固定资产成新率=平均固定资产净值/平均固定资产原值*100% 11、流动比率=流动资产/流动负债*100% 12、速动比率=速动资产/流动负债*100% 13、资产负债率=负债总额/资产总额*100% 14、长期资产适合率=(所有者权益+长期负债)/(固定资产+长期投 资)*100%