财务管理学课后习题标准答案-人大版

《财务管理学》课后习题——人大教材

第二章价值观念练习题

１. 解:用先付年金现值计算公式计算8年租金的现值得:

V０ = A×PVＩFAｉ,n×(1 + i) = 150０×PＶIFA8%,８×(１ + 8％）= 93１0．1４(元)

因为设备租金的现值大于设备的买价,所以企业应该购买该设备。

2．解：（1) A ＝ PＶAn／PVIFAi，n ＝ 1151．01（万元）

所以，每年应该还１１51.01万元。

（2)由PＶAn = A·ＰVＩFAi，ｎ得:PVＩＦAi，n ＝PＶAn／Ａ

则ＰVIFＡ16%，ｎ＝ 3.333

查PVIFＡ表得：PＶIＦＡ1６%,5 = ３.274,PVＩFA1６%，6 ＝ 3.68５，利用插值法: 年数年金现值系数

5 3.27４

n 3.333

６ 3.685

由以上计算，解得:ｎ = ５.1４(年)

所以，需要5．14年才能还清贷款。

3. 解:（1）计算两家公司的预期收益率:

中原公司＝K1P1 ＋ K2P2 + Ｋ3P3= 4０%×0．30 + ２０％×0.50 + 0%×０.2０= 22% 南方公司= Ｋ1Ｐ1 + K2P２ + K3P３＝ 60%×0.３0 + 2０%×0.５０＋(-10％）×０.2０＝２6% （2）计算两家公司的标准差：

中原公司的标准差为：

(4０%2２%)20.30(20%22％)20.５０（0%２２%)20.2014% 南方公司的标准差为:

(60%26%）20．30(2０%26%）20.20(10％26%)20.２0２4.98%

(3)计算两家公司的变异系数：

中原公司的变异系数为: CV =１4％／22%＝0.64

南方公司的变异系数为: CV =24.９8%／２６％＝0.96

由于中原公司的变异系数更小,因此投资者应选择中原公司的股票进行投资。

4．解：股票A的预期收益率=0.14×0.2+０.08×0.５+０.06×０.３=8.6%

股票B的预期收益率＝０．１8×０.２+０.0８×0.5+0．01×0．3=７．9%

股票C的预期收益率=0.20×0.2+0.12×0.５－0.08×0.３=7．6％众信公司的预期收益= 20008．6％+7.9%+7.6％

3＝160．67万元

5. 解：根据资本资产定价模型:Ri RF i（RM RＦ),得到四种证券的必要收益率为：

RA ＝８％+1.5×(14％－8%)＝１７%

RB = 8% +1．0×(14%-8%）= 1４%

RC = 8% +0．4×（14%-8%)= 10.4%