2019注册会计师财务成本管理真题
财管真题及解析
一、单项选择题
1.甲工厂生产联产品 X 和Y，9 月份产量分别为 690 件和1000 件。分离点前发生联合成本40000 元，分离点后分别发生深加工成本10000 元和18000 元，X 和Y 的最终销售总价分别为970000 元和1458000 元。按照可变现净值法，X 和Y 的总加工成本分别是( )。
A 16000 元和24000 元
B 12000 元和28000 元
C 22000 元和46000 元
D 26000 元和42000 元
【答案】D
【解析】x 产品的可变现净值=970000-10000=960000（元）
Y 产品的可变现净值=1458000-18000=1440000（元）
X 产品总加工成本=40000/(960000+1440000)×960000+10000=26000（元）
Y 产品总加工成本=40000/( 960000+1440000)×1440000+18000=42000（元）。
2.甲商场某型号电视机每台售价 7200 元，拟进行分期付款促销活动，价款可在 9 个月内按月分期，每期期初等额支付。假设年利率 12%。下列各项金额中，最接近该电视机月初分期付款金额的是( )元。
A 832
B 800
C 841
D 850
【答案】A
【解析】月利率=12%/12=1%
月初分期付款金额=7200/[（P/A,1%,9)*(1+1%)]=832(元)
3.甲公司股票每股市价 20 元，以配股价格每股 16 元向全体股东每 10 股配售 10 股。拥有甲公司 95%股权的投资者行使了配股权。乙持有甲公司股票 1OOO 股，未行使配股权，配股除权使乙的财富( )。
A 减少1950 元
B 增加100 元c
减少 2000 元D
不发生变化
【答案】A
【解析】配股除权参考价=(20+16*10/10*95%)/(1+95%)=18.05(元)
乙的财富的变动额= 1ooo×18.05-1000×20=-1950(元)。
4.假设其他条件不变，下列影响期权价值的各项因素中，会引起期权价值同向变动的是(
)。
A 无风险利率
B 执行价格
C 标的股票市价
D 标的股票股价波动率
【答案】D
【解析】无风险利率和标的股票市价与看涨期权同向变动，与看跌期权反向变动。执行价格与看涨期权反向变动，与看跌期权同向变动。标的股票价格波动率与期权价值（不管是看涨期权还是看跌期权）同向变动，所以选择选项 D。
5.甲企业生产能量 1100 件，每件产品标准工时 1.1 小时，固定制造费用标准分配率 8 元／小时。本月实际产量1200 件，实际工时1000 小时，固定制造费用12000 元。固定制造费用标准成本是( )元。
A 9680
B 8000
C 10560
D14520
【答案】C
【解析】固定制造费用标准成本=实际产量标准工时×固定制造费用标准分配率=1200×1.1×8=10560（元）。
6.甲、乙公司已进入稳定增长状态，股票信息如下
下列关于甲、乙股票投资的说法中，正确的是( )。
A 甲、乙股票股利收益率相同
B 甲、乙股票期望报酬率相同
C 甲、乙股票股价增长率相同
D 甲、乙股票资本利得收益率相同
【答案】B
【解析】甲股票股利收益率=0.75×（1+6%）/15=5.3%，乙股票股利收益率=0.55×（1+8%%）/18=3.3% ，选项 A 错误。甲股票期望报酬率=5.3%+6%=11.3% ，乙股票期望报酬率
=3.3%+8%=11.3%，选项 B 正确。甲股票股价增长率=甲股票资本利得收益率=6%，乙股票股价
增长率=乙股票资本利得收益率 =8%，选项 C、D 错误。
7.甲公司在生产经营淡季占用 200 万元货币资金、300 万元应收账款、500 万元存货、900 万元固定资产以及100万元无形资产（除此以外无其他资产），在生产经营高峰期会额外增
加 400 万元季节性存货。经营性流动负债、长期负债和股东权益总额始终保持在 2000 万元，其余靠短期借款提供资金。甲公司的营运资本筹资策略是( )。
A 适中型策略
B 保守型策略
C 激进型策略
D 无法确定
【答案】A
【解析】长期性资产=200+30o+500+900+100=2000（万元），等于长期资金来源2000万元，
所以甲公司的营运资本筹资策略是适中型策略。
8.甲公司是一家汽车制造企业，每年需要 M 零部件 20000 个，可以自制或外购。自制时直接材料 400 元／个，直接人工 100 元／个，变动制造费用 200 元／个，固定制造费用 150 元/个。甲公司有足够的生产能力，如不自制，设备出租可获得年租金 400 000 元。甲公司选择外购的条件是单价小于( )元。
A．720
B．680
C．830
D．870
【答案】A
【解析】自制的相关成本=(400+100+200)×20000+400000=14400000（元）
如果选择外购，单价<14400000/20000=720（元）。
9.甲公司销售收入5o 万元，边际贡献率40%。该公司仅设M 和N 两个部门，其中M 部门的变动成本26 万元，边际贡献率35%。下列说法中，错误的是( )。
A M 部门边际贡献 14 万元
B M 部门销售收入 40 万元
c N 部门销售收入 10 万元
D N 部门变动成本 6 万元
【答案】D
【解析】M 部门销售收入=26／(1-35%)=40（万元），选项B 正确，M 部门边际贡献=40-26=14 （万元），选项A 正确，N 部门销售收入=50-40=10（万元），选项C 正确，N 部门变动成本=50 ×(1-40%)-26-4（万元），选项D错误。
10.甲公司有x、Y 两个项目组，分别承接不同的项目类型。x 项目组资本成本8%，Y 项目组资本成本12%，甲公司资本成本10%。下列项目中，甲公司可以接受的是( )。
A 报酬率为 9%的x 类项目B
报酬率为 7%的x 类项目c
报酬率为 10%的Y 类项目D
报酬率为 11%的Y 类项目
【答案】A
【解析】报酬率为 9%的 X 类项目大于 x 项目组资本成本 8%，甲公司可以接受。报酬率为 7% 的 X 类项目小于 x 项目组资本成本 8%，甲公司不可以接受。报酬率为 10%的 Y 类项目和报酬率为 11%的 Y 类项目都小于 Y 项目组资本成本 12%，甲公司不可以接受。
11.甲公司处于可持续增长状态。预计2019 年末净经营资产1000 万元，净负债340 万元，2019 年营业收入IIOO 万元，净利润100 万元，股利支付率40%。甲公司2019 年可持续增长率是( )。
A．6. 5%
B．6.1%
C．9.1%
D．1 0%
【答案】D
【解析】可持续增长率=100/(1000-340)*(1-40%)/[1-100/(1000-340)*(1-40%)]=10%
12.电信运营商推出“手机29 元不限流量，可免费通话1000 分钟，超出部分主叫国内通话每分钟0.1 元”套餐业务，选用该套餐的消费者每月手机费属于( )。
A．固定成本
B．半变动成本
C．阶梯式成本
D．延期变动成本
【答案】D
【解析】延期变动成本，是指在定业务量范围内总额保持稳定，超过特定业务量则开始随业务量比例增长的成本。
13.甲公司正在编制直接材料预算。预计单位产成品材料消耗量 10 千克。材料价格 40 元／千克，第一季度期初、期末材料存货分别为 600 千克和 550 千克，第一季度、第二季度产成
品销量分别为300 件和250 件，期末产成品存货按下季度销量l0%安排。预计第一季度材料采购金额是( )元。
A．116000
B．120000
C．118000
D．140000
【答案】A
【解析】第一季度生产量=250×10%+300-300×10%=295（件）第
一季度材料采购量=295×10+550-600=2900（千克）
预计第一季度材料采购金额=2900×40=116000（元）。
14 企业目标资本结构是使加权平均资本成本最低的资本结构。假设其他条件不变，该资本结构也是( )。
A．使每股收益最高的资本结构
B．使利润最大的资本结构
C．使股东财富最大的资本结构
D．使股票价格最高的资本结构
【答案】C
【解析】公司的最佳资本结构应当是使公司的总价值最高，同时加权平均资本成本也是最低，而不一定是每股收益最高或利润最大的资本结构。假设股东投资资本和债务价值不变，公司价值最大化与增加股东财富具有相同的意义。所以选择选项 C。
二、多项选择题
1.甲公司采用成本分析模式确定最佳现金持有量。下列说法中，正确的有( )。
A 现金机会成本和短缺成本相等时的现金持有量是最佳现金持有量
B 现金机会成本和管理成本相等时的现金持有量是最佳现金持有量c
现金机会成本最小时的现金持有量是最佳现金持有量
D 现金机会成本、管理成本和短缺成本之和最小时的现金持有量是最佳现金持有量
【答案】AD
【解析】成本分析模式下，管理成本是固定成本，和现金持有量之间无明显的比例关系，因此机会成本和短缺成本相等时的现金持有量即为最佳现金持有量，此时现金机会成本、管理成本和短缺成本之和最小。
2.优先股股东比普通股股东的优先权体现在( )
A．优先取得剩余财产
B.优先获得股息
C.优先出席股东大会
D.公司重大决策的优先表决权
【答案】AB
【解析】优先股股东比普通股股东的优先权体现优先分配利润、优先分配剩余财产。
3.下列关于有企业所得税情况下MM 理论的说法中，正确的有( )。
A．高杠杆企业的债务资本成本大于低杠杆企业的债务资本成本
B.高杠杆企业的价值大于低杠杆企业的价值
C.高杠杆企业的权益资本成本大于低杠杆企业的权益资本成本
D.高杠杆企业的加权平均资本成本大于低杠杆企业的加权平均资本成本
【答案】BC
【解析】有税 MM 理论下，随着债务比例的提高，债务资本成本不变。企业价值和权益资本成
本随负债比例的提高而提高，加权平均资本成本随负债比例的提高而下降，所以选项 A、D 错误。
4.甲公司 2019 年6 月30 日资产负债表显示，总资产 10 亿元，所有者权益 6 亿元，总股数1 亿股。当日甲公司股票收盘价每股 25 元。下列关于当日甲公司股权价值的说法中，正确的
有( )。
A.清算价值是 6 亿元
B.会计价值是 6 亿元
C.持续经营价值是 10 亿元
D.现时市场价值是 25 亿元
【答案】BD
【解析】资产负债表显示的所有者权益 6 亿元是会计价值，选项 B 正确。现时市场价值= 1
×25=25（亿元）。
5.甲公司采用作业成本法，下列选项中，属于生产维持级作业库的有( )。
A．工厂安保
B．机器加工
C．行政管理
D．半成品检验
【答案】AC
【解析】生产维持级作业，是指服务于整个工厂的作业，例如，工厂保安、维修、行政管理、保险、财产税等。
6.甲投资者同时买进一只股票的看涨期权和看跌期权，该投资策略适合的情形有( )。A
预计标的股票市场价格将小幅下跌
B 预计标的股票市场价格将小幅上涨
C 预计标的股票市场价格将大幅上涨
D 预计标的股票市场价格将大幅下跌
【答案】CD
【解析】多头对敲是指同时买进一只股票的看涨期权和看跌期权，对于预计市场价格将发生剧烈
变动，但是不知道升高还是降低的投资者非常有用。
7.为确保债券平价发行，假设其他条件不变，下列各项可导致票面利率降低的有( )。A
附转换条款
B 附认股权证
C 附赎回条款
D 附回售条款
【答案】AB
【解析】可转换债券（附转换条款）和附认股权证债券（附认股权证）在平价发行时，均会
导致票面利率降低。
8.编制直接人工预算时，影响直接人工总成本的因素有( )。
A 预计直接人工工资率
B 预计产量
c 预计车间辅助人员工资
D 预计单位产品直接人工工时
【答案】ABD
【解析】直接人工预算是以生产预算为基础编制的。其主要内窨有预计产量、单位产品工时、人工总工时、每小时人工成本和人工总成本。
9.下列质量成本中，发生在产品交付顾客之前的有( )。
A 鉴定成本
B 预防成本
c 内部失败成本
D 外部失败成本
【答案】ABC
【解析】预防成本、鉴定成本以及内部失败成本都发生在产品交付顾客之前。
10.甲公司拟投资一个采矿项目，经营期限 10 年，资本成本 14%。假设该项目的初始现金流量发生在期初，营业现金流量均发生在投产后各年末。该项目现值指数大于 1。下列关于该项目的说法中，正确的有( )。
A 内含报酬率大于 14%
B 净现值大干 0
c 折现回收期大于 10 年
D 会计报酬率大于 14%
【答案】ABD
【解析】现值指数大于 1，净现值大于 0，所以未来现金净流量总现值补偿了原始投资额现值后还有剩余，即折现回收期小于 10 年，选项 C 错误。
11.甲投资组合由证券X 和证券Y 组成，x 占40%，Y 占60%。下列说法中，正确的有( )。
A 甲的期望报酬率=x 的期望报酬率×40%+Y 的期望报酬率×60%
B 甲的β系数=X 的β系数×40%+Y的β系数×60%
C 甲期望报酬率的标准差=X 期望报酬率的标准差×40%+Y 期望报酬率的标件差×60%
D 甲期望报酬率的变异系数=X 期望报酬率的变异系数×40%+Y 期望报酬率的变异系教×60%【答案】AB
【解析】组合标准差受相关系数影响，不等于组合内各单项资产标准差的加权平均数，而变异系数=标准差/期望值，所以选项 c、D 错误。
12.列各项关于经济增加值的说法中，正确的有( )。
A 经济增加值为正表明经营者为股东创造了价值
B 经济增加值便于不同规模公司的业绩比较
c 计算经济增加值使用的资本成本应随资本市场变化而调整
D 经济增加值是税后净营业利润扣除全部投入资本的成本后的剩余收益
【答案】ACD
【解析】自于经济增加值是绝对数指标，不便于比较不同规模公司的业绩，选项 B 错误。三、计算分析题
1.甲公司乙部门只生产一种产品，投资额 25000 万元，2019 年销售 500 万件。该产品单价25 元，单位变动成本资料如下：
该产品目前盈亏临界点作业率 20%，现有产能已满负荷运转。因产品供不应求，为提高销量，公司经可行性研究，2020 年拟增加 50000 万元投资。新产能投入运营后，每年增加 2700 万元固定成本。假设公司产销平衡，不考虑企业所得税。
要求：
(1)计算乙部门 2019 年税前投资报酬率；假设产能扩张不影响产品单位边际贡献，为达到2019 年税前投资报酬率水平，计算 2020 年应实现的销量。
(2)计算乙部门 2019 年经营杠杆系数；假设产能扩张不影响产品单位边际贡献，为达到 2019 年经营杠杆水平，计算 2020 年应实现的销量。
【答案】(1)目前盈亏临界点销售量=500×20%=IOO（万件）乙
部门 2019 年固定成本=100×(25-10) =1500（万元）
乙部门 2019 年税前经营利润= (20-10)×500-1500=6000（万元）
乙部门 2019 年税前投资报酬率=6000/25000×100%=24%
乙部门2020 年税前经营利润=( 20000+50000)×24%=18000（万元）
2020 年应实现的销量=( 1000+2700+18000)／(20-10) =1480（万件）
(2) 2019 年经营杠杆系数=(25-10)×5OO/[ (20-10)×500-1500] =1.25
设 2020 年应实现的销量为 Q，
经营杠杆系数=(25-10)×Q/[(20-10)×Q-1500-2700] =1.25
2020 年应实现的销量 Q=1400（万件）。
2.甲公司是一家高科技上市公司，流通在外普通股加权平均股数 2000 万股，2018 年净利润5000 万元。为回馈投资者，甲公司董事会正在讨论相关分配方案，资料如下：
方案一：每 10 股发放现金股利 6 元。
方案二：每 10 股发放股票股利 10 股。
预计股权登记日：2019 年10 月20 日；
除权（除息）日：2019 年10 月21 日；
现金红利到账日：2019 年10 月21 日；
新增无限售条件流通股份上市日：2019 年 10 月 22 日。
假设甲公司股票 2019 年10 月20 日收盘价 30 元。
要求：
(1)如果采用方案一，计算甲公司每股收益、每股股利。如果通过股票回购等额现金支付给股东，回购价格每股 50 元。设计股票回购方案，并简述现金股利与股票回购的异同。(2)如果采用方案二，计算发放股票股利后甲公司每股收益、每股除权参考价。如果通过股票分割达到同样的每股收益稀释效果，设计股票分割方案，并简述股票股利与股票分割的异同。
【答案】(1)每股收益=5000/2000=2.5（元）
每股股利=6/10=0.6(元)
股利总额 0.6X 2000=1200（万元）
股票回购股数=1200/50=24（万股）
股票回购方案：按照回购价格每股 50 元回购 24 万股股票。
相同点：股东都会得到现金收入 1200 万元，公司所有者权益都会减少 1200 万元。
不同点：股票回购却有着与发放现金股利不同的意义。
股东而言，股票回购后股东得到的资本利得需要缴纳资本利得税，发放现金股利后股东则需缴纳
股利收益税。
对公司而言，股票回购有利于增加公司价值：
第一，公司进行股票回购的目的之一是向市场传递了股价被低估的信号。
第二，当公司可支配的现金流明显超过投资项目所需的现金流时，可以用自由现金流进行股票回购，有助于提高每股收益。
第三，避免股利波动带来的负面影响。
第四，发挥财务杠杆的作用。
第五，通过股票回购，可以减少外部流通股的数量，提高股票价格，在一定程度上降低公司被收
购的风险。
第六，调节所有权结构。
(2)每股收益=5000/( 2000+2000/10×10)=1.25（元）
每股除权参考价=30/(1+1) =15（元）
股票分割方案：按 1 股换成 2 股的比例进行股票分割。
相同点：普通股股数增加 j 每股收益和每股市价下降；资本结构不变。
不同点：股票分割会降低每股面值，股票股利不会降低每股面值；股票分割不会导致股东权益
内部结构变化，股票股利会导致股东权益内部结构变化；股票分割不属于股利支付方式，股票股利属于股利支付方式。
3.甲汽车租赁公司拟购置一批新车用于出租，现有两种投资方案，相关信息如下：
方案一：购买中档轿车 100 辆，每辆车价格 10 万元，另需支付车辆价格 10%的购置相关税费，每年平均出租 300 天，日均租金 150 元／辆，车辆预计使用年限 8 年，8 年后变现价值
为0，前 5 年每年维护费 2000 元／辆，后 3 年每年维护费 3000 元／辆，车辆使用期间每年保险费 3500 元／辆，其他税费 500 元／辆。每年增加付现固定运营成本 20.5 万元。方案二：购买大型客车 20 辆，每辆车价格 50 万元，另需支付车辆价格 10%购置相关税费。每年平均出租 250 天，日均租金 840 元／辆。车辆可使用年限 10 年，10 后变现价值为 0。前6 年每年维护费 5000 元／辆，后 4 年每年维护费 10000 元／辆。车辆使用期间每年保险费 30000 元／辆，其他税费 5000 元／辆。每年增加付现固定运营成本 10 万元。
根据税法相关规定，车辆购置相关税费计入车辆原值，采用直线计提折旧，无残值。等
风险投资必要报酬率 12%，企业所得税税率 25%。
假设购车相关支出发生在期初，每年现金流入、现金流出均发生在年末。
要求(1)分别估计两个方案的现金流量。
(2)分别计算两个方案的净现值。
(3)分别计算两个方案净现值的等额年金。
(4)假设两个方案都可以无限重置，且是互斥项目，用等额年金法判断甲公司应采用哪个投
资方案。
【答案】(1)方案一：
0 时点现金流量=-100×10×(1+10%) =-1100（万元）
折旧=1100/8=137.5（万元）
1-5 时点现金流量=300 ×150 ×100/10000 ×(1-25%)-(2000+3500+500)×100/10000 ×(1-25%)-20.5×(1-25%)+137.5×25%=311.5（万元）
6-8 时点现金流量=300×150×100/10000×(1-25%)-(3000+3500+500)
×100/10000( 1-25%)-20.5×(1-25%)+137.5×25%=304（万元）
方案二：
0 时点现金流量=20×50×(1+10%) =-1100（万元）
折旧=1100/10=110（万元）
1-6 时点现金流量=250 ×840 ×20/10000 ×(1-25%)-(5000+30000+5000)×20/10000 ×(1-25%)-10×(1-25%)+110×25%=275（万元）
7-10 时点现金流量=200 ×840 ×20/10000 ×(1-25%)-10000+30000+5000)×20/10000 ×(1-20%)-10×(1-25%)+110×25%=267.5（万元）
(2)方案一的净现值=304X(P/A,12%, 3)×(P/F,12%,5)+311.5X (P/A,12%,5)-1100=437.18
（万元）
方案二的净现值=267.5×(P/A,12%,4)×(P/F,12%,6)+275×(P/A,12%,6)-1100=442.24（万元）
(3)方案一的净现值的等额年金=437.18/(P/A,12%,8)=88.01（万元）
方案二的净现值的等额年金=442.24/(P/A,12%,10)=78.27（万元）
(4)方案一的等额年金大于方案二，所以选择方案一。
甲公司下属乙部门生产 A 产品，全年生产能量 1200000 机器工时，单位产品标准机器工时120 小时，2018 年实际产量 11000 件，实际耗用机器工时 1331000 小时。
2018 年标准成本资料如下：
(1)直接材料标准消耗 10 千克／件，标准价格 22 元／千克；
(2)变动制造费用预算 3600000 元；
(3)固定制造费用预算 2160000 元。
2018 年完全成本法下的实际成本资料如下：
(1)直接材料实际耗用 121000 千克，实际价格 24 元／千克；
(2)变动制造费用实际 4126100 元；
(3)固定制造费用实际 2528900 元。
该部门作为成本中心，一直采用标准成本法控制成本和考核业绩。最近，新任部门经理提出按完全成本法下的标准成本考核业绩不合理，建议公司调整组织结构，将销售部门和生产部门合并为事业部，采用部门可控边际贡献考核经理业绩。目前，该产品年销售 10000 件，每
件售价 1000 元。经分析，40%的固定制造费用为部门可控成本，60%的固定制造费用为部门不可控成本。
要求：
(1)计算 A 产品的单位标准成本和单位实际成本。
(2)分别计算 A 产品总成本的直接材料的价格差异和数量差异、变动制造费用的价格差异和数量差异，用三因素分析法计算固定制造费用的耗费差异，闲置能量差异和效率差异，并指出各项差异是有利差异和不利差异。
(3)计算乙部门实际的部门可控边际贡献。
【答案】
(1)变动制造费用的标准分配率=3600000/1200000=3
固定制造费用的标准分配率=2160000/1200000=1.8
A 产品的单位标准成本=10×22+3×120+1.8×120=796（元）
A 产品的单位实际成本=121000/11000×24+4126100/11000+2028900/11000=869（元）
(2)直接材料的价格差异=(2422)×121000=242000（元）(U)
直接材料的数量差异=( 121000-11000×IO)×22=242000（元）(U)
变动制造费用的实际分配率=4126100/1331000=3.1
实际工时=1331000
实际产量下的标准工时=11000×120=1320000
变动制造费用的价格差异=(3.1-3)×1331000=133100（元）(U)
变动制造费用的数量差异= (1331000-1320000)×3=33000（元）(U)
固定制造费用的耗费差异=2528900-2160000=368900（元）(U)
固定制造费用的闲置能量差异=2160000-1331000×1.8=235800（元）(F)
固定制造费用的效率差异二(1331000-11000×120)×1.8=19800（元）(U)
(3)单位变动成本=(121000×24+4126100) /11000=639.1
部门可控边际贡献=(1000-639.1)×10000-2528900×40%=2597440（元）。
甲公司是一家能源类上市公司，当年取得的利润在下年分配。2018 年公司净利润 10000 万元。2019 年分配现金股利 3000 万元，预计 2019 年净利润 12000 万元。2020 年只投资一个新项目，总投资额 8000 万元。
要求：
(1)如果甲公司采用固定股利政策，计算 2019 年净利润的股利支付率。
(2)如果甲公司采用固定股利支付率政策，计算 2019 年净利润的股利支付率。
(3)如果甲公司采用剩余股利政策，目标资本结构是负债/权益等于 2/3，计算 2019 年净利润的股利支付率。
(4)如果甲公司采用低正常股利加额外股利政策，低正常股利为 2000 万元，额外股利为 2019 年净利润扣除低正常股利后余额的 16%,计算 2019 年净利润的股利支付率。
(5)比较上述各种股利政策的优点和缺点。
【答案】
(1) 2019 年净利润的股利支付率=3000/12000=25%。
(2) 2019 年净利润的股利支付率=3000／10000=30%。
(3) 2019 年净利润的股利支付率=(12000-8000×3/5) /12000=60%
(4) 2019 年股利=2000+ (12000-2000)×16%=3600（万元）
2019 年净利润的股利支付率=3600/12000=30%。
(5)固定股利政策有利于树立公司良好形象，增强投资者对公司的信心，稳定股票的价格；稳定的股利额有利于投资者安排股利收入和支出；稳定的股利可能要比降低股利或降低股利增长率对稳定股价更为有利。缺点在于股利的支付与盈余相脱节。当盈余较低时仍要支付固定的股利，这可能导致资金短缺；同时不能像剩余股利政策那样保持较低的资本成本。固定股利支付率政策能使股利与公司盈余紧密地配合，以体现多盈多分、少盈少分、无盈不分的原则，才算真正公平地对待了每一位股东。但是在这种政策下各年的股利变动较大，极易造成公司不稳定的感觉，对于稳定股票价格不利。
剩余股利政策可以保持理想的资本结构，使加权平均资本成本最低。
低正常股利加额外股利政策使公司具有较大的灵活性；这种股利政策可使那些依靠股利度日的
股东每年至少可以得到虽然低但比较稳定的股利收入，从而吸引住这部分股东。
四、综合题
甲公司是一家制造业上市公司。目前公司股票每股 45 元。预计股份未来增长率 8%；长期借
款合同中保护性条款约定甲公司长期资本负债率不可高于 50%、利息保障倍数不可低于 5 倍。为占领市场并优化资本结构，公司拟于2019 末发行附认股权证债券筹资 20000 万元。为确定筹资方案是否可靠，收集资料如下：
资料一：甲公司 2019 年预计财务报表主要数据。
单位：万元
甲公司 2019 年财务费用均为利息费用，资本化利息 200 万元。
资料二：筹资方案。
甲公司拟平价发行附认股权证债券，面值 1000 元，票面利率 6%，期限 10 年，每年末付息一次，到期还本。每份债券附送 20 张认股权证，认股权证 5 年后到期，在到期前每张认职权证可按 60 元的价格购买 1 股普通股。不考虑发行成本等其他费用。
资料三：甲公司尚无上市债券，也找不到合适的可比公司。评级机构评定甲公司的信用级别为AA 级。目前上市交易的同行业其他公司债券及与之到期日相近的政府债券信息如下
甲公司股票目前β系数 1.5，市场风险溢价 4%，企业所得税率 25%，假设公司所筹资金全部用于购置资产，资本结构以长期资本账面价值计算权重。
资料四：如果甲公司按筹资方案发债，预计 2020 年营业收入比 2019 年增长 20%，财务费用在2019 年财务费用基础上增加新发债券利息，资本化利息保持不变，企业应纳税所得额为
利润总额，营业净利率保持 2019 年水平不变，不分配现金股利。
要求：
(1)根据资料，计算筹资的长期资本负债率、利息保障倍数。(2)
根据资料二，计算发行附认股权证债券的资本成本。
(3)为判断筹资方案是否可行，根据资料三，利用风险调整法，计算甲公司税前债务资本成本；假设无风险利率参考 10 年期政府到期收益率，计算筹资后股权资本成本。
(4)为判断是否符合借款合同在保护性条款的要求，根据资料四，计算筹资方案执行后 2020 年末长期资本负债率、利息保障倍数。
(5)基于上述结果，判断筹资方案是否可行，并简要说明理由。
【答案】
(1)长期资本负债率=40000/(40000+60000)=40%
利息保障倍数= (12000+2000)/(2000-200）=6.36
(2)1000×6%×(P/A,r
d,10)+20X[45×（1 8%）
5
-60]×(P/F，
r
d，5)+1000×(P/F,
r
d,10)
=1000
60×（P/A,,r
d,10）+122.4×(P/F,
当r
d=6%时，
r
d,5)+1000×(P/F,,
r
d,10)=1000
60×(P/A,6%,10)+122.4×(P/F,6%,5)+1000×(P/F,6%,10)=60×7.3601+122.4×0.7473+10 00×0.5584=1091.48 元
当r
d=8%时，
60×(P/A,8%,10)+122.4×(P/F,8%,5)+1000×(P/F,8%,10)=60×6.7101+122.4×0.6806+10 00×0.4632=949.11 元
（r
d-6%）/（8%-6%）=（1091.48-1000）/（1091.48-949.11）
r
d=7.29%
(3)税前债务资本成本=6.75%+[(5.63%-4.59%)+(6.58%+5.32%)+(7.20%-6.75%)] /3=7.67% 股权资本成本=6.75%+1.5×4%=12.75%
(4)股东权益增加=9000×(1+20%) =10800（万元）
长期资本负债率=( 40000+20000)/(40000+20000+60000+10800)=45.87%。
利息保障倍数=[12000×(1+20%)+2000+20000×6%]/( 2000+200+20000×6%)=5.18
(5)发行附认股权证债券的税前资本成本低于甲公司税前债务资本成本，所以筹资方案不可行。
2020年注册会计师《财务管理》真题及答案(完整版)
2020年注册会计师《财务管理》真题及答案（完 整版） 2017年注册会计师《财务管理》真题及答案(完整版) 一、单项选择题 1.甲公司2016年销售收入1000万元,变动成本率60%,固定成本200万元,利息费用 40万元。假设不存在资本化利息且不考虑其他因素,该企业联合杠杆系数是() A.1.25 B.2.5 C.2 D.3.7 【答案】B 2.甲公司采用存货模式确定最佳现金持有量,在现金需求量保持不变的情况下,当有价证券转换为现金的交易费用从每次100元下降至50元、有价证券投资报酬率从4%上涨至8%时,甲公司现金管理应采取的措施是() A.最佳现金持有量保持不变 B.将最佳现金持有量降低50% C.将最佳现金持有量提高50% D.将最佳现金持有量提高100% 【答案】B
3.甲企业采用标准成本法进行成本控制。当月产品实际产量大于预算产量。导致的成本差异是() A.直接材料数量差异 B.变动制造费用效率差异 C.直接人工效率差异 D.固定制造费用能量差异 【答案】D 4.甲公司已进入稳定增长状态,固定股利增长率4%,股东必要报 酬率10%。公司最近一期每股股利075元,预计下一年的股票价格是()元 A.7.5 B.13 C.12.5 D.13.52 【答案】B 5.应用“5C″系统评估顾客信用标准时,客户“能力”是指() A.偿债能力 B.盈利能力 C.营运能力 D.发展能力 【答案】A 6.与激进型营运资本投资策略相比,适中型营运资本投资策略的() A.持有成本和短缺成本均较低
B.持有成本较高,短缺成本较低 C.持有成本和短缺成本均较高 D.持有成本较低,短缺成本较高 【答案】B 7.当存在无风险资产并可按无风险报酬率自由借贷时,下列关于最有效风险资产组合的说法中正确的是() A.最有效风险资产组合是投资者根据自己风险偏好确定的组合 B.最有效风险资产组合是风险资产机会集上最高期望报酬率点对应的组合 C.最有效风险资产组合是风险资产机会集上最小方差点对应的组合 D.最有效风险资产组合是所有风险资产以各自的总市场价值为权数的组合 【答案】D 8.甲部门是一个利润中心。下列各项指标中,考核该部门经理业绩最适合的指标是() A.部门边际贡献 B.部门税后利润 C.部门营业利润 D.部门可控边际贡献 【答案】D 9.在考虑企业所得税但不考虑个人所得税的情况下,下列关于资本结构有税MM理论的说法中,错误的是() A.财务杠杆越大,企业价值越大
注册会计师全国统一考试《会计》试题及答案解析(2014年)
2014注册会计师考试会计真题及答案 一、单项选择题（本题型共12小题，每小题2分，共24分。每小题只有一个正确答案，请从每小题的备选答案中选出一个你认为正确的答案，用鼠标点击相应的选项。） 1.甲公司为制造企业，其在日常经营活动中发生的下列费用或损失，应当计入存货成本的是（）。 A.仓库保管人员的工资 B.季节性停工期间发生的制造费用 C.未使用管理用固定资产计提的折旧 D.采购运输过程中因自然灾害发生的损失 2.甲公司20×3年7月1日自母公司（丁公司）取得乙公司60%股权，当日，乙公司个别财务报表中净资产账面价值为3200万元。该股权系丁公司于20×1年6月自公开市场购入，丁公司在购入乙公司60%股权时确认了800万元商誉。20×3年7月1日，按丁公司取得该股权时乙公司可辨认净资产公允价值为基础持续计算的乙公司可辨认净资产价值为4800万元。为进行该项交易，甲公司支付有关审计等中介机构费用120万元。不考虑其他因素，甲公司应确认对乙公司股权投资的初始投资成本是（）。 A.1920万元 B.2040万元 C.2880万元 D.3680万元 3.甲公司为某集团母公司，其与控股子公司（乙公司）会计处理存在差异的下列事项中，在编制合并财务报表时，应当作为会计政策予以统一的是（）。 A.甲公司产品保修费用的计提比例为售价的3%，乙公司为售价的1% B.甲公司对机器设备的折旧年限按不少于10年确定，乙公司为不少于15年 C.甲公司对投资性房地产采用成本模式进行后续计量，乙公司采用公允价值模式 D.甲公司对1年以内应收款项计提坏账准备的比例为期末余额的5%，乙公司为期末余额的10% 4.下列各项中，应当作为以现金结算的股份支付进行会计处理的是（）。 A.以低于市价向员工出售限制性股票的计划 B.授予高管人员低于市价购买公司股票的期权计划 C.公司承诺达到业绩条件时向员工无对价定向发行股票的计划 D.授予研发人员以预期股价相对于基准日股价的上涨幅度为基础支付奖励款的计划 5.甲公司应收乙公司货款2000万元，因乙公司财务困难到期未予偿付，甲公司就该项债权计提了400万元的坏账准备。20×3年6月10日，双方签订协议，约定以乙公司生产的100件A产品抵偿该债务。乙公司A产品售价为13万元/件（不含增值税），成本为10万元/件；6月20日，乙公司将抵债产品运抵甲公司并向甲公司开具了增值税专用发票。甲、乙公司均为增值税一般纳税人，适用的增值税税率均为17%。不考虑其他因素，甲公司应确认的债务重组损失是（）。 A.79万元 B.279万元 C.300万元 D.600万元 6.企业因下列交易事项产生的损益中，不影响发生当期营业利润的是（）。 A.固定资产处置损失 B.投资于银行理财产品取得的收益
2018年注册会计师《会计》真题答案(完整)
2018年注册会计师《会计》真题答案（完整） 一、单项选择题 1.DA公司主要从事x产品的生产和销售，生产x产品使用的主要材料Y材料全部从外部购入，20x7年12月31日，在DA公司财务报表中库存Y材料的成本为5600万元，若将全部库存Y材料加工成x产品，DA公司估计还需发生成本1800万元。预计加工而成的x产品售价总额为7000万元，预计的销售费用及相关税费总额为300万元，若将库存Y材料全部予以出售，其市其市场价格为5000万元。假定DA公司持有Y材料的目的系用于X产品的生产，不考虑其他因素，DA公司在对Y材料进行期末计算时确定的可变现净值是()。 A.5000万元 B.4900万元 C.7000万元 D.5600万元 【答案】B 2.DA公司在非同一控制下企业合并中取得10台生产设备，合并日以公允价值计量这些生产设备，DA公司可以进入x市场或Y市场出售这些生产设备，合并日相同生产设备每台交易价格分别为180万元和175万元。如果DA公司在x市场出售这些合并中取得的生产设备，需要支付相关交易费用100万元。将这些生产设备运到X市场需要支付运费60万元，如果DA公司在Y市场
出售这些合并中取得的生产设备，需要支付相关交易费用的80万元，将这些生产设备运到Y市场需要支付运费20万元，假定上述生产设备不存在主要市场，不考虑增值税及其他因素，DA公司上述生产设备的公允价值总额是()。 A.1650万元 B.1640万元 C.1740万元 D.1730万元 【答案】D 3.DA公司为从事集成电器设计和生产的高新技术企业。适用增值税先征后返政策。20×7 年3月31日，DA公司收到政府即征即退的增值税额300 万元。20×7年3月12日，DA公司收到当地财政部门为支持其购买实验设备拨付的款项120万元，20×7年9月26日，DA公司购买不需要安装的实验设备一台并投入使用。实际成本为240万元，资金来源为财政拨款及其借款，该设备采用年限平均法计提折旧，预计使用10年。预计无净残值，DA公司采用总额法核算政府补助。不考虑其他因素，DA公司20×7年度因政府补助应确认的收益是()。 A.303万元 B.300万元 C.420万元
CPA注会真题及答案-2015财务管理(完整资料).doc
【最新整理，下载后即可编辑】 2015年注册会计师《成本财务管理》历年真题及答案解析 一、单项选择题（本题型共14 小题，每小题1.5 分，共21 分，每小题只有一个正确答案，请从每小题的备选答案中选出一个你认为最正确的答案，用鼠标点击相应的选项。） 1.下列各项成本费用中，属于酌量性固定成本的是（）。 A.广告费 B.生产部门管理人员工资 C.运输车辆保险费 D.行政部门耗用的水电费 【答案】A 【解析】酌量性固定成本是可以通过管理决策行动而改变数额的固定成本，例如，科研开发费、广告费、职工培训费等。所以选项A 正确。 2.在设备更换不改变生产能力且新旧设备未来使用年限不同的情况下，固定资产更新决策应选择的方法是（）。 A.净现值法 B.平均年成本法 C.折现回收期法 D.内含报酬率法 【答案】B 【解析】对于使用年限不同的互斥方案，决策标准应当选用平均年成本法，所以选项B 正确。 3.甲公司拟投资于两种证券X 和Y，两种证券期望报酬率的相关系数为0.3，根据投资X和Y 的不同资金比例测算，投资组合期望报酬率与标准差的关系如下图所示。甲公司投资组合的有效集是（）。
A.X、Y 点 B.RY 曲线 C.XR 曲线 D.XRY 曲线 【答案】B 【解析】从最小方差组合点到最高期望报酬率组合点的那段曲线为有效集，所以选项B 正确。 4.甲公司本月发生固定制造费用15800 元，实际产量1000 件，实际工时12 00 小时，企业生产能量1500 小时，每件产品标准工时1 小时，固定制造费标准分配率10 元/小时，固定制造费用耗费差异是（）。 A.不利差异800 元 B.不利差异3000 元 C.不利差异2000 元 D.不利差异5000 元 【答案】A 【解析】固定制造费用耗费差异=固定制造费用实际数-固定制造费用预算数= 15800-1500×10=800（元）（U）。 5.甲公司生产产品所需某种原料的需求量不稳定，为保障产品生产的原料供应，需要设置保险储备，确定合理保险储备量的判断依据是（）。
注册会计师会计试题答案及解析
注册会计师会计试题答案及解析【单选题】： 大海公司当期发生研究开发支出共计500万元，其中研究阶段支出100万元，开发阶段不符合资本化条件的支出120万元，开发阶段符合资本化条件的支出280万元，假定大海公司研发形成的无形资产在当期达到预定用途，并在当期摊销20万元。假定会计摊销方法、摊销年限和净残值均符合税法规定，大海公司当期期末该无形资产的计税基础为()万元。初级会计考试时间 A.0 B.260 C.130 D.390 【答案】D 大海公司2013年12月31日取得某项机器设备，原价为2 000万元，预计使用年限为10年，预计净残值为0，会计处理时按照年限平均法计提折旧;税法处理时允许采用加速折旧法计提折旧，大海公司在计税时对该项资产采用双倍余额递减法计提折旧，税法和会计估计的预计使用年限、净残值相等。计提了两年的折旧后，2015年12月31日，大海公司对该项固定资产计提了160万元的固定资产减值准备。2015年12月31日，该项固定资产的计税基础为()万元。2019年注册会计师会计试题答案及解析 A.1 280 B.1 440 C.160 D.0 【答案】A 【解析】2015年12月31日该项固定资产的计税基础=2 000-2 000×2/10-(2 000-2 000×2/10)×2/10=1 280(万元)。 无形资产的计税基础
【单选题】： 【解析】大海公司当期期末该无形资产的账面价值=280-20=260(万元)，计税基础=260×150%=390(万元)。 持有至到期投资的计税基础 【单选题】： 2015年1月1日，甲公司以1 019.33万元购入财政部于当日发行的3年期到期还本付息的国债一批。该批国债票面金额1 000万元，票面年利率6%，实际年利率为5%。甲公司将该批国债作为持有至到期投资核算。不考虑其他因素，2015年12月31日，该持有至到期投资的计税基础为()万元。初级会计证报名时间 A.1 019.33 B.1070.30 C.0 D.1 000 【答案】B 【解析】2015年12月31日该持有至到期投资账面价值=1 019.33×(1+5%)=1 070.30(万元)，计税基础与账面价值相等。 负债的计税基础 【单选题】： A公司于2014年12月31日“预计负债—产品质量保证费用”科目贷方余额为100万元，2015年实际发生产品质量保证费用90万元，2015年12月31日预提产品质量保证费用110万元，2015年12月31日该项负债的计税基础为()万元。初级会计职称 A.0 B.120 C.90 D.110
注册会计师《财务管理》试题及答案
注册会计师《财务管理》试题及答案(19) 一、单项选择题 1.某基本生产车间甲产品生产工时为280小时，乙产品生产工时为200小时，本月发生制造费用7200元。假设制造费用按照生产工时在甲乙产品之间进行分配，则本月应计入乙产品成本的制造费用是( )。 A.3200 B.4200 C.3000 D.4000 2.某厂辅助生产的发电车间待分配费用10000元，提供给供水车间5000度，基本生产车间40000度，行政管理部门10000度，共计55000度，采用直接分配法，其费用分配率应是( )元/度。 A.0.18 B.0.2 C.0.22 D.0.25 3.某企业甲产品由两道工序加工而成，原材料随加工进度在各个工序陆续投入，并在每道工序也是陆续投入。本月完工产品1200件，月末在产品900件，其中第一道工序400件，第二道工序500件。每件甲产品材料消耗定额是160千克，其中第一道工序材料消耗定额是120千克，第二道工序材料消耗定额是40千克，第一道工序在产品的完工程度是40%，第二道工序在产品的完工程度是60%。计算本月末在产品的约当产量为( )件。 A.400
D.425 4.某企业甲产品由两道工序加工而成，原材料随加工进度在各个工序陆续投入，但在每道工序开始时一次投入。本月完工产品1200件，月末在产品900件，其中第一道工序400件，第二道工序500件。每件甲产品材料消耗定额是160千克，其中第一道工序材料消耗定额是120千克，第二道工序材料消耗定额是40千克，第一道工序在产品的完工程度是40%，第二道工序在产品的完工程度是60%。计算本月末在产品的约当产量为( )件。 A.400 B.450 C.800 D.570 5.在产品成本记为零，适用于( )。 A.各月末在产品数量变化较大 B.各月末在产品数量较小 C.各月末在产品数量很大 D.各月末在产品数量虽大，但各月之间变化不大 6.某企业生产M、N两种产品。该企业的单位电价为每度0.8元。各产品的电费按生产工时比例分配。M、N两种产品本月用电合计15000度;生产工时共计1200小时，其中M产品的生产工时为500小时。据此计算的N产品本月负担的电费是( )元。 A.12000 B.7000
注册会计师《财务管理》考试真题及答案解析完整版
、单项选择题 1. 甲公司2016 年销售收入1000万元,变动成本率60%,固定成本200 万元,利息费用 40 万元。假设不存在资本化利息且不考虑其他因素,该企业联合杠杆系数是（） 【答案】B 2. 甲公司采用存货模式确定最佳现金持有量,在现金需求量保持不变的情况下,当有价证 券转换为现金的交易费用从每次100 元下降至50 元、有价证券投资报酬率从4%上涨至8%时,甲公司现金管理应采取的措施是（） A. 最佳现金持有量保持不变 B?将最佳现金持有量降低50% C将最佳现金持有量提咼50% D.将最佳现金持有量提高100% 【答案】B 3. 甲企业采用标准成本法进行成本控制。当月产品实际产量大于预算产量。导致的成本差异是（） A?直接材料数量差异 B. 变动制造费用效率差异 C直接人工效率差异 D?固定制造费用能量差异 【答案】D 4. 甲公司已进入稳定增长状态,固定股利增长率4%,股东必要报酬率10%。公司最近一期每股股利075 元,预计下一年的股票价格是（）元 答案】B 5?应用“ 5C〃系统评估顾客信用标准时，客户“能力”是指（）
A. 偿债能力 B. 盈利能力 C营运能力 D.发展能力 【答案】A 6. 与激进型营运资本投资策略相比，适中型营运资本投资策略的（） A. 持有成本和短缺成本均较低 B. 持有成本较高，短缺成本较低 C持有成本和短缺成本均较高 D.持有成本较低,短缺成本较高 【答案】B 7. 当存在无风险资产并可按无风险报酬率自由借贷时，下列关于最有效风险资产组合的说法中正确的是（） A. 最有效风险资产组合是投资者根据自己风险偏好确定的组合 B. 最有效风险资产组合是风险资产机会集上最高期望报酬率点对应的组合 C最有效风险资产组合是风险资产机会集上最小方差点对应的组合 D最有效风险资产组合是所有风险资产以各自的总市场价值为权数的组合 【答案】D 8. 甲部门是一个利润中心。下列各项指标中，考核该部门经理业绩最适合的指标是（） A.部门边际贡献 B.部门税后利润
2019注册会计师会计真题答案
会计真题及解析 一、单项选择题 4．下列各项关于公允价值层次的表述中，不符合企业会计准则规定的是( )。 A．在计量日能够取得的相同资产或负债在活跃市场上未经调整的报价属于第一层次输入值B．除第一层次输入值之外相关资产或负债直接或间接可观察的输入值属于第二层次输入值C．公允价值计量结果所属的层次，由对公允价值计量整体而言重要的输入值所属的最高层 次确定 D．不能直接观察和无法由可观察市场数据验证的相关资产或负债的输入值属于第三层次输 入值 【答案】C 【解析】选项C，公允价值计量结果所属的层次，由对公允价值计量整体而言重要的输入值所属的最低层次决定。 5．甲公司为上市公司，其20×8年度基本每股收益为0.43元／股。甲公司20×8年度发生 的可能影响其每股收益的交易或事项如下：(1)发行可转换公司债券，其当年增量股的每股 收益为0.38元；(2)授予高管人员2000万股股票期权，行权价格为6元／股；(3)接受部 分股东按照市场价格的增资，发行在外普通股股数增加3000万股；(4)发行认股权证1000 万份，每份认股权证持有人有权利以8元的价格认购甲公司1股普通股。甲公司20×8年度 股票的平均市场价格为13元/股。不考虑其他因素，下列各项中，对甲公司20×8年度基本 每股收益不具有稀释作用的是( )。 A股票期权 B认股权证 C可转换公司债券 D股东增资 【答案】D 【解析】增量股每股收益小于基本每股收益时，可以判断出该事项具有稀释性。可转换公司 债券增量股每股收益小于基本每股收益，具有稀释作用，选项C不符合题意；对于盈利企业，认股权证和股票期权等的行权价低于当期普通股平均市场价格时，具有稀释作用，选项A 和选项B不符合题意；因按市价增资导致发行在外的股数增加不具有稀释作用，选项D正 确。 6．甲公司适用的企业所得税税率为25%。20×9年6月30日，甲公司以3000万元（不含 增值税）的价格购入一套环境保护专用设备，并于当月投入使用。按照企业所得税法的相关 规定，甲公司对上述环境保护专用设备投资额的lO%可以从当年应纳税额中抵免，当年不足 抵免的，可以在以后5个纳税年度抵免。20×9年度，甲公司实现利润总额1000万元。假 定甲公司未来5年很可能获得足够的应纳税所得额用来抵扣可抵扣亏损和税款抵减。不考虑 其他因素，甲公司在20×9年度利润表中应当列报的所得税费用金额是( )。 A．-50万元
注册会计师考试财务成本管理真题及答案
注册会计师考试财务成本管理真题及答案为了方便考生备考注册会计师考试财务成本管理这门科目，今天为大家整理了注册会计师考试财务成本管理真题及答案。 注册会计师考试财务成本管理真题 一、单项选择题(本题型共25小题，每小题1分，本题型共25分。一个正确答案，请从每小题的备选答案中选出一个你认为最正确的答案，应位置上用2B铅笔填涂相应的答案代码，答案写在试题卷上无效) 1.甲公司生产一产品，变动成本率为40%,盈亏临界点作业率70%,则息税前利润率是( )。 A. 18% B. 12% C. 28% D. 42% 【参考答案】A 【解析】安全边际率=1 -盈亏临界点作业率=1-70% =30%，边际贡献率=1 变动成本率=1 - 40% = 60% ;息税前利润率=安全边际率x 边际贡献率=30% x 60% 18%,所以选A。 2.债券5年到期，票面利率10%，每半年付息一次，则到期有效年利率为（）。 A. 10% B. 9. 5%
C. 10. 25% D. 10. 5% 【参考答案】C 【解析】该债券有效年利率=(1 +10%/2)-1 =10. 25% 3.实施股份分割与发放股票股利产生的影响有哪些不同?( )。 A.所有者权益 B.股本 C.股价 D.资本公积 【参考答案】B 【解析】实施股份分割与发放股票股利对所有者权益的规模不产生影响。股份分割不影响所有者权益的结构而发放股票股利影响所有者权益的结构，股票分割股本不变，而发放股票股利，股本增加。实施股份分割与发放股票股利都使股价降低。实施股份分割与发放股票股利都对资本公积没有影响。 4. 财务决策时不考虑沉没成本，体现财务管理( )。 A.比较优势原则 B.创意原则 C.期权原则 D.净增效益原则 【参考答案】D 【解析】创意原则指的是创意能带来额外报酬，比较优势原则是
2019年CPA财务成本管理真题及答案解析
2012年度注册会计师全国统一考试(专业阶段考试) 《财务成本管理》试题及答案解析 一、单项选择题（本题型共25小题，每小题1分，共25分） 1.企业的下列财务活动中，不符合债权人目标的是( )。 A.提高利润留存比率 B.降低财务杠杆比率 C.发行公司债券 D.非公开增发新股 【答案】C【考点】财务目标与债权人 【解析】债权人把资金借给企业，其目标是到期时收回本金，并获得约定的利息收入。选项A、B、D 都可以提高权益资金的比重，使债务的偿还更有保障，符合债权人的目标；选项C会增加债务资金的比重，提高偿还债务的风险，所以不符合债权人的目标。 2.假设其他因素不变，在税后经营净利率大于税后利息率的情况下，下列变动中不利于提高杠杆贡献率的是( )。 A.提高税后经营净利率 B.提高净经营资产周转次数 C.提高税后利息率 D.提高净财务杠杆 【答案】C【考点】管理用财务分析体系 【解析】杠杆贡献率=（净经营资产净利率-税后利息率）×净财务杠杆=(税后经营净利率×净经营资产周转次数-税后利息率)×净财务杠杆，可以看出，提高税后经营净利率、提高净经营资产周转次数和提高净财务杠杆都有利于提高杠杆贡献率，而提高税后利息率会使得杠杆贡献率下降。 3.甲公司上年净利润为250万元，流通在外的普通股的加权平均股数为100万股，优先股为50万股，优先股股息为每股1元。如果上年末普通股的每股市价为30元，甲公司的市盈率为( )。 A.12 B.15 C.18 D.22.5 【答案】B【考点】市盈率指标计算 【解析】每股收益=普通股股东净利润/流通在外普通股加权平均数=(250-50)/100=2(元)，市盈率=每股市价/每股收益=30/2=15。 4.销售百分比法是预测企业未来融资需求的一种方法。下列关于应用销售百分比法的说法中，错误的是( )。 A.根据预计存货∕销售百分比和预计销售收入，可以预测存货的资金需求 B.根据预计应付账款∕销售百分比和预计销售收入，可以预测应付账款的资金需求 C.根据预计金融资产∕销售百分比和预计销售收入，可以预测可动用的金融资产 D.根据预计销售净利率和预计销售收入，可以预测净利润 【答案】C【考点】销售百分比法 【解析】销售百分比法下，经营资产和经营负债通常和销售收入成正比例关系，但是金融资产和销售收入之间不存在正比例变动的关系，因此不能根据金融资产与销售收入的百分比来预测可动用的金融资产，所以，选项C不正确。
2020年注册会计师《会计》真题及答案(完整版)
2020年注册会计师《会计》真题及答案（完整版） 2017年注册会计师《会计》真题及答案（完整版） 一、单项选择题 1.2×16年1月1日,甲公司经股东大会批准与其高管人员签订 股份支付协议,协议约定:等待期为2×16年1月1日起两年,两年期 满有关高管人员仍在甲公司工作且每年净资产收益率不低于15%的, 高管人员每人可无偿取得10万股甲公司股票。甲公司普通股，按董 事会批准该股份支付协议前20天平均市场价格计算的公允价值为 20元/股,授予日甲公司普通股的公允价值为18元/股。2x16年12 月31日,甲公司普通股的公允价值为15元/股。根据甲公司生产经 营情况及市场价格波动等因素综合考虑,甲公司预计该股份支付行权 日其普通股的公允价值为24元/股。不考虑其他因素,下列各项中, 属于甲公司在计算2×16年因该股份支付确认费用时应使用的普通 股的公允价值是()。 A.预计行权日甲公司普通股的公允价值 B.2×16年1月1日甲公司普通股的公允价值 C.2×16年12月31日甲公司普通股的公允价值 D.董事会批准往该股份支付协议前20天按甲公司普通股平均市 场价格计算的公允价值 【答案】B 2、甲公司为境内上市公司。2×17年度,甲公司涉及普通股股数 的有关交易或事项如下:(1)年初发行在外普通股25000万股;(2)3 月1日发行普通股2000万股;(3)5月5日,回购普通殷800万 股;(4)5月30日注销库存股800万股。下列各项中,不会影响甲公司2×17年度基本每股收益金额的是()。 A.当年发行的普通股股数
B.当年注销的库存股股数 C.当年回购的普通股股数 D.年初发行在外的普通股股数 【答案】B 3、下列各项中,应当计入存成本的是() A.季节性停工损失 B.超定额的废品损失 C.新产品研发人员的薪酬 D.采购材料入库后的储存费用 【参考答案】B 4、2×17年,甲公司发生的有关交易或事项如下(1)购入商品应付乙公司账款2000万元,以库存商品偿付该欠款的20%,其余以银行存款支付，(2)以持有的公允价值为2500万元的对子公司(丙公司)投资换取公允价值为2400万元的丁公司25%股权,补价100万元以现金收取并存入银行(3)以分期收款结算方式销售大型设备,款项分3年收回。(4)甲公司向戊公司发行自身普通股,取得戊公司对已公司80%股权。上述交易均发生于非关联方之间。不考虑其他因素,下列各项关于甲公司2×17年发生的上述交易或事项中,属于非货币性资产交换的是()。 A.分期收款销售大型设备 B.以甲公司普通股取得已公司80%股权 C.以库存商品和银行存款偿付乙公司款项 D.以丙公司股权换取丁公司股权并收到部分现金补价 【答案】D
2019年注册会计师财务管理考试试题(含答案)Word版)
2019年注册会计师《财务管理》考试试题 1..甲公司2016年销售收入1000万元,变动成本率60%,固定成本200万元,利息费用40万元。假设不存有资本化利息且不考虑其他因素,该企业联合杠杆系数是()。 . A.1.25 B.2.5 C.2 D.3.7 解答：B 2..甲公司采用存货模式确定现金持有量,在现金需求量保持不变的情况下,当有价证券转换为现金的交易费用从每次100元下降至50元、有价证券投资报酬率从4%上涨至8%时,甲公司现金管理应采取的措施是()。 . A.现金持有量保持不变 B.将现金持有量降低50% C.将现金持有量提升50% D.将现金持有量提升100% 解答：B 3..甲企业采用标准成本法实行成本控制。当月产品实际产量大于预算产量。导致的成本差异是()。 . A.直接材料数量差异 B.变动制造费用效率差异 C.直接人工效率差异 D.固定制造费用能量差异 解答：D 4..甲公司已进入稳定增长状态,固定股利增长率4%,股东必要报酬率10%。公司最近一期每股股利075元,预计下一年的股票价格是()元。 . A.7.5 B.13
C.12.5 D.13.52 解答：B 5..应用“5C″系统评估顾客信用标准时,客户“水平”是指()。 . A.偿债水平 B.盈利水平 C.营运水平 D.发展水平 解答：A 6..与激进型营运资本投资策略相比,适中型营运资本投资策略的()。 . A.持有成本和短缺成本均较低 B.持有成本较高,短缺成本较低 C.持有成本和短缺成本均较高 D.持有成本较低,短缺成本较高 解答：B 7..当存有无风险资产并可按无风险报酬率自由借贷时,下列关于最有效风险资产组合的说法中准确的是()。 . A.最有效风险资产组合是投资者根据自己风险偏好确定的组合 B.最有效风险资产组合是风险资产机会集上期望报酬率点对应的组合 C.最有效风险资产组合是风险资产机会集上最小方差点对应的组合 D.最有效风险资产组合是所有风险资产以各自的总市场价值为权数的组合 解答：D 8..甲部门是一个利润中心。下列各项指标中,考核该部门经理业绩最适合的指标是()。 . A.部门边际贡献 B.部门税后利润 C.部门营业利润
注册会计师《审计》2015年真题及答案解析
2015年注册会计师《审计》历年真题及答案解析 一、单项选择题 本题型共25 小题，每小题 1 分，共25 分，每小题只有一个正确答案，请从每小题的备选答案中选出一个你认为正确的答案，用鼠标标点击相应的选项。 1.下列有关抽样风险的说法中，错误的是（）。 A.在使用统计抽样时，注册会计师可以准确地计量和控制抽样风险 B.控制测试中的抽样风险包括误受风险和误拒风险 C.注册会计师可以通过扩大样本规模降低抽样风险 D.除非注册会计师对总体中所有的项目都实施检查，否则存在抽样风险 【答案】B 【解析】控制测试中的抽样风险包括信赖过度风险和信赖不足风险，细节测试中的抽样风险包括误受风险和误拒风险，选项 B 错误。 2.下列有关特别风险的说法中，正确的是（）。 A.注册会计师应当将管理层凌驾于控制之上的风险评估为特别风险 B.注册会计师应当了解并测试与特别风险相关的控制 C.注册会计师应当对特别风险实施细节测试 D.注册会计师在判断重大错报风险是否为特别风险时，应当考虑识别出的控制对于相关风险的抵消效果
【答案】A 【解析】如果对与特别风险相关的控制的评估结论为：控制本身的设计是合理的，但没有得到执行；控制本身的设计就是无效的或缺乏必要的控制，那么不需要进行控制测试，选项 B 错误。注册会计师应当对特别风险实施实质性程序，选项C 错误。注册会计师在判断重大错报风险是否为特别风险时，不应考虑识别出的控制对于相关风险的抵消效果，选项 D 错误。 3.下列与会计估计审计相关的程序中，注册会计师应当在风险评估阶段实施的是（）。 A.复核上期财务报表中会计估计的结果 B.确定管理层做出会计估计的方法是否恰当 C.评价会计估计的合理性 D.确定管理层是否恰当运用与会计估计相关的财务报告编制基础 【答案】A 【解析】选项B、C 和 D 属于风险应对阶段实施的工作。 4.下列参与审计业务的人员中，不属于注册会计师的专家的是（）。 A.受聘于会计师事务所对投资性房地产进行评估的资产评估师 B.就复杂会计问题提供建议的会计师事务所技术部门人员 C.对与企业重组相关的复杂税务问题进行分析的会计师事务所税务部门人员
CPA注会考试真题及答案-2019财务管理
注册会计师考试《财务管理》真题及答案 一、单项选择题 1. 甲公司2016 年销售收入1000 万元,变动成本率60%, 固定成本200 万元,利息费用 40 万元。假设不存在资本化利息且不考虑其他因素,该企业联合杠杆系数是（） A.1.25 B.2.5 C.2 D.3.7 【答案】 B 2. 甲公司采用存货模式确定最佳现金持有量,在现金需求量保持不变的情况下,当有价证券转换为现金的交易费用从每次100 元下降至50 元、有价证券投资报酬率从4% 上涨至8% 时,甲公司现金管理应采取的措施是（） A. 最佳现金持有量保持不变 B. 将最佳现金持有量降低50% C.将最佳现金持有量提高50% 100% D.将最佳现金持有量提高 【答案】 B 3. 甲企业采用标准成本法进行成本控制。当月产品实际产量大于预算产量。导致的成本差异是（） A. 直接材料数量差异 B. 变动制造费用效率差异
【答案】 D 4. 甲公司已进入稳定增长状态,固定股利增长率4%, 股东必要报酬率10% 。公司最近一期每股股利075 元,预计下一年的股票价格是()元 A.7.5 B.13 C.12.5 D.13.52 【答案】 B 5. 应用“5C ″系统评估顾客信用标准时,客户“能力”是指（） A. 偿债能力 B. 盈利能力 C. 营运能力 D. 发展能力 【答案】 A 6. 与激进型营运资本投资策略相比,适中型营运资本投资策略的（） A. 持有成本和短缺成本均较低 B. 持有成本较高,短缺成本较低 C. 持有成本和短缺成本均较高 D. 持有成本较低,短缺成本较高
A. 最有效风险资产组合是投资者根据自己风险偏好确定的组合 B. 最有效风险资产组合是风险资产机会集上最高期望报酬率点对应的组合 C. 最有效风险资产组合是风险资产机会集上最小方差点对应的组合 D. 最有效风险资产组合是所有风险资产以各自的总市场价值为权数的组合 【答案】 D 8. 甲部门是一个利润中心。下列各项指标中,考核该部门经理业绩最适合的指标是（） A. 部门边际贡献 B. 部门税后利润 C. 部门营业利润 D. 部门可控边际贡献 【答案】 D 9. 在考虑企业所得税但不考虑个人所得税的情况下,下列关于资本结构有税MM 理论的说法中,错误的是（） A. 财务杠杆越大,企业价值越大 B. 财务杠杆越大,企业权益资本成本越高 C. 财务杠杄越大,企业利息抵税现值越大 D. 财务杠杆越大,企业加权平均资本成本越高 【答案】 D 10. 下列关于利率期限结构的表述中,属于预期理论观点的是（） A. 不同到期期限的债券无法相互替代
2017年注册会计师考试《财务成本管理》真题及答案解析
2017年注册会计师全国统一考试专业阶段 《财务成本管理》真题答案及解析 一、单项选择题（本题型共14小题，每小题1.5分，共21分，每小题只有一个正确答案，请从每小题的备选答案中选出一个你认为正确的答案。） 1．当存在无风险资产并可按无风险报酬率自由借贷时，下列关于最有效风险资产组合的说法中，正确的是（）。 A．最有效风险资产组合是投资者根据自己风险偏好确定的组合 B．最有效风险资产组合是风险资产机会集上最高期望报酬率点对应的组合 C．最有效风险资产组合是风险资产机会集上最小方差点对应的组合 D．最有效风险资产组合是所有风险资产以各自的总市场价值为权数的组合 2．甲企业采用标准成本法进行成本控制。当月产品实际产量大于预算产量时，导致的成本差异是（）。 A．直接材料数量差异 B．变动制造费用效率差异 C．直接人工效率差异 D．固定制造费用能量差异 3．与激进型营运资本投资策略相比，适中型营运资本投资策略的（）。 A．持有成本和短缺成本均较低 B．持有成本较高，短缺成本较低 C．持有成本和短缺成本均较高 D．持有成本较低，短缺成本较高 4．甲部门是一个利润中心。下列各项指标中，考核该部门经理业绩最适合的指标是（）。A．部门边际贡献 B．部门税后利润 C．部门营业利润 D．部门可控边际贡献 5．实施股票分割和股票股利产生的效果相似，它们都会（）。 A．降低股票每股面值 B．减少股东权益总额 C．降低股票每股价格 D．改变股东权益结构 6．甲公司2016年初未分配利润-100万元，2016年实现净利润1 200万元。公司计划 2017年新增资本支出1 000万元，目标资本结构（债务：权益）为3：7。法律规定，公司须按净利润10%提取公积金。若该公司采取剩余股利政策，应发放现金股利（）万元。A．31O B．400 C．380 D．500 7．在考虑企业所得税但不考虑个人所得税的情况下，下列关于资本结构有税MM理论的说 法中，错误的是（）。 A．财务杠杆越大，企业价值越大 B．财务杠杆越大，企业权益资本成本越高 C．财务杠杆越大，企业利息抵税现值越大 D．财务杠杆越大，企业加权平均资本成本越高 8．应用“5C”系统评估顾客信用标准时，客户“能力”是指（）。 A．偿债能力 B．盈利能力 C．营运能力 D．发展能力 9．甲企业采用作业成本法计算产品成本，每批产品生产前需要进行机器调试，在对调试作业中心进行成本分配时，最适合采用的作业成本动因是（）。 A．产品品种 B．产品数量 C．产品批次 D．每批产品数量 10．下列关于利率期限结构的表述中，属于预期理论观点的是（）。 A．不同到期期限的债券无法相互替代 B．长期债券的利率等于在其有效期内人们所预期的短期利率的平均值 C．到期期限不同的各种债券的利率取决于该债券的供给与需求 D．长期债券的利率等于长期债券到期之前预期短期利率的平均值与随债券供求状况变动而变动的流动性溢价之和 11．甲公司已进入稳定增长状态，固定股利增长率4%，股东必要报酬率10%。公司最近一 期每股股利0.75元，预计下一年的股票价格是（）元。
注会会计年度真题
一、单项选择题（本题型共20小题，每小题1.5分，共30分。每小题只有一个正确答案，请从每小题的备选答案中选出一个你认为正确的答案，在答题卡相应位置上用2B铅笔填涂相应的答案代码。涉及计算的，如有小数，保留两位小数，两位小数后四舍五入。答案写在试题卷上无效。） （一）20×8年10月12日，甲公司以每股10元的价格从二级市场购入乙公司股票10万股，支付价款100万元，另支付相关交易费用2万元。甲公司将购入的乙公司股票作为可供出售金融资产核算。20×8年12月31日，乙公司股票市场价格为每股18元。 20×9年3月15日，甲公司收到乙公司分派的现金股利4万元。20×9年4月4日，甲公司将所持有乙公司股票以每股16元的价格全部出售，在支付相关交易费用2.5万元后实际取得款项157.5万元。 要求：依照上述资料，不考虑其他因素，回答下列第1题至第2题。
1.甲公司持有乙公司股票20×8年12月31日的账面价值是（）。 A.100万元 B.102万元 C.180万元 D.182万元 【答案】C 甲公司所持乙公司股票20×8年12月31日的账面价值＝18×10＝180（万元） 2.甲公司20×9年度因投资乙公司股票确认的投资收益是（）。 A.55.50万元 B.58.00万元 C.59.50万元 D.62.00万元 【答案】C 甲公司20×9年度因投资乙公司股票确认的投资收益＝4+（157.5－102）＝59.5（万元） 本题目考核的是2009年注册会计师考试《会计》教材第2章“可供出售金融资产的核算”知识点，属于比较基础性的知识。郭建华老师语音交流中强调了相关知识点。
2019年注册会计师考试《财管》真题及答案
2019年注册会计师考试《财管》真题及答案(完整版) B.不同期限的债券市场互不相关 C.债券期限越长，利率变动可能性越大，利率风险越高 D.即期利率水平由各个期限市场上的供求关系决定 【答案】C 3.下列各项中属于质量预防成本的是( )。 A.顾客退货成本 B.废品返工成本 C.处理顾客投诉成本 D.质量标准制定费 【答案】D 4.使用三因素法分析固定制造费用差异时，固定制造费用闲置能量差异是( )。 A.实际工时偏离生产能量而形成的差异 B.实际费用与预算费用之间的差异 C.实际工时脱离实际产量标准工时形成的差异 D.实际产量标准工时偏离生产能量形成的差异 【答案】A 5.在采用债券收益率风险调整模型估计普通股资本成本时，风险溢价是( )。
A.目标公司普通股相对长期国债的风险溢价 B.目标公司普遍股相对短期国债的风险溢价 C.目标公司普通股相对可比公司长期债券的风险溢价 D.目标公司普通股相对目标公司债券的风险溢价 【答案】D 6.在下列业绩评价指标中，最适合评价利润中心部门经理的是( )。 A.部门可控边际贡献 B.部门边际贡献 C.部门税后经营利润 D.部门税前经营利润 【答案】A 7.假设其他条件不变，当市场利率低于票面利率时,下列关于拟发行平息债券价值的说法中, 错误的是( )。 A.市场利率上升，价值下降 B.期限延长，价值下降 C.票面利率上升，价值上升 D.计息频率增加，价值上升 【答案】B 8.当前甲公司有累计未分配利润 1000 万元，其中上年实现的净利润 500 万元，公司正在确定上年利润的具体分配方案，按法律规
定，净利润至少要提取 10%的盈余公积金，预计今年需增加长期资本800 万元，公司的目标资本结构是债务资本占 40%，权益资本占 60%,公司采用剩余股利政策，应分配的股利是( )万元。 【答案】A 9.甲企业基本生产车间生产乙产品，依次经过三道工序，工时定额分别为 40 小时、35 小时和 25 小时。月末完工产品和在产品成本采用约当产量法分配。假设制造费用随加工进度在每道工序陆续均匀发生，各工序月末在产品平均完工水准 60%，第三道工序月末在产品数量6000 件。分配制造费用时，第三道工序在产品约当产量是( )件。 【答案】D 10.如果投资基金经理根据公开信息选择股票，投资基金的平均业绩与市场整体收益率大体一致，说明该资本市场至少是( )。 A.弱式有效 B.完全无效 C.强式有效 D.半强式有效
注册会计师真题及答案完整版
一、单项选择题（本题型共12小题，每小题2分，共24分。每小题只有一个正确答案， 请从每小题的备选答案中选出一个你认为正确的答案，用鼠标点击相应的选项） 1.甲公司2×16年发生以下交易或事项：（1）销售商品确认收入24000万元，结转成本19000万元；（2）采用公允价值进行后续计量的投资性房地产取得出租收入2800万元。2 ×16年公允价值变动收益1000万元；（3）报废固定资产损失600万元；（4）因持有以 公允价值计量且其变动计入其他综合收益的金融资产确认公允价值变动收益800万元；（5）确认商誉减值损失2000万元，不考虑其他因素，甲公司2×16年营业利润是（）。注会考试真题（按新教材修改） A.5200万元 B.8200万元 C.6200万元 D.6800万元 2.企业在按照会计准则规定采用公允价值计量相关资产或负债时，下列各项有关确定公允 价值的表述中，正确的是（）。 A.在确定资产的公允价值时，可同时获取出价和要价的，应使用要价作为资产的公允价值 B.使用估值技术确定公允价值时，应当使用市场上可观察输入值，在无法取得或取得可观 察输入值不切实可行时才能使用不可观察输入值 C.在根据选定市场的交易价格确定相关资产或负债的公允价值时，应当根据交易费用对有 关价格进行调整 D.以公允价值计量资产或负债，应当首先假定出售资产或转移负债的有序交易在该资产或 负债的最有利市场进行 3.甲公司拥有对四家公司的控股权，其下属子公司的会计政策和会计估计均符合会计准则 规定。不考虑其他因素，甲公司在编制2×16年合并财务报表时，对其子公司进行的下述 调整中，正确的是（）。 A.将子公司（乙公司）1年以内应收账款坏账准备的计提比例由3%调整为与甲公司相同的 计提比例5% B.对2×16年通过同一控制下企业合并取得的子公司（丁公司），将其固定资产、无形资 产的折旧和摊销年限按照与甲公司相同的期限进行调整 C.将子公司（丙公司）投资性房地产的后续计量模式由成本模式调整为与甲公司相同的公 允价值模式 D.将子公司（戊公司）闲置不用但没有明确处置计划的机器设备由固定资产调整为持有待 售非流动资产并相应调整后续计量模式 4.2×16年12月31日，甲公司持有乙原材料200吨，单位成本为20万元/吨。每吨乙原 材料可加工生产丙产成品一件，该丙产成品售价为21.2万元/件，将乙原材料加工至丙产 成品过程中发生加工费等相关费用共计2.6万元/件；当日，乙原材料的市场价格为19.3 万元/吨。甲公司2×16年财务报表批准报出前几日，乙原材料及丙产成品的市场价格开始