2017年度青岛海尔资产负债表

2018/2019学年第一学期

2017年青岛海尔集团资产负债表分析报告

课程名称财务分析

姓名陈伊怡

院系商学院

专业市场营销

目录

一、资产负债表变动情况的分析评价 (1)

（一）从投资或资产角度进行分析评价 (5)

（二）从筹资或权益角度进行分析评价 (6)

二、资产负债表结构变动情况的分析评价 (9)

（一）资产结构的分析评价 (9)

（二）资本结构的分析评价 (9)

（三）资产负债表变动原因分析 (10)

（四）资产负债表整体结构的分析评价 (11)

三、资产结构、负债结构和股东权益结构的具体分析评价 (12)

（一）资产结构的具体分析评价 (12)

（二）负债结构的具体分析评价 (13)

（三）股东权益结构的具体分析评价 (15)

四、资产负债表项目分析 (16)

（一）货币资金 (16)

（二）固定资产 (16)

表1 青岛海尔公司资产负债表水平分析表

一、资产负债表变动情况的分析评价（一）从投资或资产角度进行分析评价

青岛海尔公司总资产本期增加2,020,782万元，增长幅度为15.40%，说明青岛海尔公司2017年资产规模有较大幅度的增长。进一步可以发现：（1）流动资产本期增加1,881,626万元，增长幅度为27.07%，使总资产规模增长14.34%。非流动资产本期增加了139,156万元，增长幅度为

2.25%，使总资产规模增长了1.06%。

（2）本期总资产的增长主要体现在流动资产的增长上。如果仅从这一变化来看，青岛海尔公司自查流动性有所增强。尽管流动资产的各项目都哟不同程度的增减变动，但其增长主要体现在两个方面：

一是货币资金的大幅增长。货币资金本期增加1,167,264万元，增长幅度为49.66%，使总资产增加了8.89%。这主要是公司银行定期存款增加所致。货币资金的增长有利于企业偿债能力的增加。货币资金虽然是流动性最强的资产，但同时又是赢利能力最低的资产，过高的货币资金持有量会浪费企业的投资机会，增加企业的机会成本，将会导致风险和赢利能力同时下降。货币资金的持有量并非越多越好。

二是存货的增长。存货本期增加626,558万元，增长幅度为42.12%，使总资产增加了4.77%。结合固定资产的变动情况，可以认为这种变动有助于形成现实的生产能力。

（3）非流动资产的变动主要体现在一下三方面：

一是长期股权投资的增长。长期股权投资本期增长193495万元，增长幅度17.5%，使总资产增加了1.47%。此处需要结合企对长期股权投资的会计处理方法的选择，若企业采用权益法核算，则长期股权投资账户反映企业在被投资企业中享有的权益的增加，说明被投资企业的经营状况良好，若企业采用成本法核算，该账户则反映了企业增加了长期股权投资。

二是固定资产净额的增长，本期增长47,848万元，增长幅度3.08%，使总资产增加了0.36%。固定资产原值的增加可以说明固定资产规模增加，固定资产规模可以反映一个企业的生产能力，说明该企业的生产能力增加。

三是商誉的减少，本期减少116,081万元，减少幅度为5.53%，使资产总规模减少了0.88%。青岛海尔公司采用预计未来现金流现值的方法计算资产组的可收回金额。根据减值测试的结果，本期期末商誉未发生减值。非流动资产的其他项目虽有不同程度的增减，但对总资产的影响极小，分析时可不做为重点。

（二）从筹资或权益角度进行分析评价

该公司权益总额较上年同期增长2,020,782万元，增长幅度为15.40%，说明青岛海尔公司本年权益总额有较大幅度的增长，进一步分析可以发现：（1）负债本期增加1,103,818万元，增长幅度为11.78%，使权益总额增加了8.41%；股东权益本期增加了916,964万元，增长幅度为24.40%，使权益总额增加了6.99%。

（2）本期权益总额增长主要体现在负债的增长上，非流动负债增长是其主要方面。流动负债本期增长344,160万元，增长幅度为4.69%%，对权益总额的影响为2.62%。这种变动可能导致公司偿债压力的加大及财务风险的增加。流动负债增长主要体现在以下几个方面：

一是应付账款的增长。应付账款本期增加了505,981万元，应付票据本期增加了397381万元，其增长幅度分别为24.57%和32.03%，对权益总额的影响合计为6.88%。由于优化支付方式使得应付票据增加，应付款项的大幅度增加给公司带来巨大的偿债压力，如不能按期支付，将对公司的信用产生严重的不良影响。

二是其他应付款的增长。其他应付款本期增长了144,215万元，增长幅度为15.40%，对权益总额的影响为1.10%。究其原因是合作公司往来的增加。

三是短期借款的减少。短期借款本期减少728,695万元，减少幅度为40.11%，使权益总额减少了5.55%。

非流动负债本期仅增长了759,659万元，对权益总额的影响仅为5.79%。其中该公司本期发行了6,731,131,007.13元债券是造成非流动负债增长的主要原因。该公司本期发行可分离交易的可转换公司债券6,731,131,007.13 元，按债券发行时的实际价值进行估价，归属于股东权益的部分为431,424,524.07 元，发行时交成本为100,854,629.99 元，其负债部分为6,299,706,483.06 元。

（3）股东权益本期增加916964万元，增长幅度24.40%，对权益总额的影响为6.99%。股东权益的变动主要受本期盈利的影响，本期使盈余公积增加2,894万元，未分配利润增加524,871万元，二者合计对权益总额的影响为4.02%。

表2 青岛海尔公司资产负债表垂直分析表

二、资产负债表结构变动情况的分析评价

（一）资产结构的分析评价

（1）从静态方面分析。就一般意义而言，企业流动资产变现能力强，其资产风险较小；非流动资产变现能力较差，其资产风险较大。所以，流动资产比重较大时，企业资产的流动性强而风险小，非流动资产比重高时，企业资产弹性较差，不利于企业灵活调度资金，风险较大。需要注意的是是较低的非流动资产规模会让企业难以形成较大的生产规模，不利于企业的扩张。青岛海尔公司本期流动资产的比重为58.32%。而本期非流动资产的比重为41.68%，根据该公司的资产结构，可以认为该公司资产的流动性较强，资产风险较小。

（2）从动态方面分析。本期该公司流动资产比重上升了5.36%，非流动资产比重下降了5.36%。结合各资产项目的结构变动情况来看，除货币资金比重上升了5.32%，存货比重上升了2.59%，其他流动资产比重上升了

0.88%%，应收票据比重减少了1.91%，应收账款比重减少了1.11%外，其他项目变化幅度不是很大，说明该公司的资产结构相对比较稳定。

（二）资本结构的分析评价

从表2中可以看出：

（1）从静态方面看，青岛海尔公司股东权益比重为30.87%，负债的比重为69.13%.资产负债率相当高，公司财务风险较大。这样的财务结构是否合适，仅凭以上分析很难做出判断，必须结合企业盈利能力，通过权益结构优化分析才能予以说明。

（2）从动态方面看，青岛海尔公司股东权益比重上升了2.23%%，负债比重减少了2.23%，短期借款减少比较多,财务实力有所上升。剩余各项目变动幅度不大，表明公司资本结构还是比较稳定的。

（三）资产负债表变动原因分析

表3 资产负债表变动原因分析单位：万元

本期总资产增加了8259318万元，是由于负债、实收资本、盈余公积、资本公积，未分配利润，归属于股东权益等共同变动的影响所导致的。

青岛海尔集团2017年资产负债的变动主要是由于所有者权益变动所致，属于负债权益变动型，负债本期增加了1103818万元，所有者权益增加了916964万元。所以负债增加是导致总资产增长的最主要的因素。负债的增加可能对集团的偿债能力有一定的影响。

另外，实收资本本期减少了23万元，资本公积增加了74350万元外币报表折算差额减少了10479万元对总权益的变动影响很小。

盈余公积本期增加2894万元，并使企业总资产增加，根本原因是企业当期实现盈利，从而通过提取法定盈余公积扩大了企业经营规模。这种变化是企业主观努力的结果，应给予好的评价。

（四）资产负债表整体结构的分析评价

表4 资产负债表的对称结构分析单位：万元

根据上表可以看出，青岛海尔集团的流动负债全部用于满足企业对流动资产的需求，而且流动资产还需要由非流动负债来满足，属于资产结构与资本结构适应程度中的稳健结构。

由于其流动资产一部分需要由流动负债来满足，一部分需要由非流动负债来满足，剩余部分由所有者权益来满足。这样的结果是：

足以使企业保持相当优异的财务信誉，通过流动资产的变现来满足偿还债务的需要，企业风险小。

企业可以通过调整流动负债和非流动负债的比例，使负债成本达到企业目标标准，相对于保守结构形式而言，负债成本相对较低，并具有可调性。

无论是资产结构还是资本结构，都具有一定的弹性，特别是当临时型资产需要降低或者消失时，可以通过偿还短期债务或进行短期证券投资来调整，一旦临时型资产需要再产生时，又可以重新举借短期债务或出售短期证券来满足其需要。

三、资产结构、负债结构和股东权益结构的具体分析评价（一）资产结构的具体分析评价

1、经营资产与非经营资产的比例关系

表5 青岛海尔公司经营资产与非经营资产结构分析表单位：万元

根据表5可以看出，虽然青岛海尔公司的经营资产与非经营资产都有所增长，但由于经营资产的增长速度高于非经营资产的增长速度，经营资产的比重还是增长了5.36%，表明青岛海尔公司的实际经营能力有所增长。

2、固定资产与流动资产的比例关系

根据表2的分析可以知道，青岛海尔公司本年度流动资金比重为

58.32%，固定资产比重为10.58%，固流比例大致为1：5.5，上年度流动资产比重为52.96%，固定资产比重为11.84%，固流比例大致为1：4.5，固流比重有所上升，进而收益有所上升，财务风险也有所上升。但是总体来说，固流比例是比较稳定的。

3、流动资产的内部结构

表6 流动资产结构分析表单位：万元

付能力。债权资产比重下降了9.33%。债权资产是其他企业无偿占用本企业的资金，这部分资金的下降，对企业来说是有利的。存货资产比重上升

2.42%。存货资产在流动资产中比重的大小，直接关系着企业流动资产的周转速度，进而影响企业的短期偿债能力。同一企业存货比重的大小，与市场条件和企业的经营状况有直接联系。比重过大，会导致资金的大量闲置和沉淀，影响资产的使用效率。从总体来看，企业的存货比重上升还是较合理的。

（二）负债结构的具体分析评价

1、负债期限结构分析表

表7 负债期限结构分析表单位：万元

从表7可以看出，青岛海尔公司2017年流动负债高达73.43%，比上期减少了4.98%。流动负债的成本低，风险高，收益大；非流动负债的成本高，风险低，收益小。流动负债的减少在一定程度上表明企业的短期偿债风险有所减小。

2、负债方式结构分析评价

表8 负债方式结构分析表

表8说明，由于青岛海尔公司通过发行可转换宅院筹资，使其他融资渠道所筹措资金的比重有所降低，但银行信用和商业信用仍然是该公司负债资金的最主要来源。由于银行信贷资金的风险要高于其他负债方式所筹措资金的风险，因此，随着银行信贷资金比重的下降，其风险也会相应降低。而商业信用的比重虽略有降低，但仍维持较高比重，应注意该项目若不能及时支付，可能会对公司信誉产生的影响。负债方式结构的这种变化还将对该公司的负债成本产生影响。

3、负债成本结构分析评价

表9 负债成本结构分析表

从表9可以看出尽管青岛海尔公司本期发行可转换债券使高成本负债金额有所增加，但在全部负债中，无成本负债比重高达68.36%，比上年提高

4.34%，加上高成本负债比重上升了4.67%，导致低成本负债比重减少了9%，其结果使企业负债平均成本下降。由此可见，合理地利用无成本负债，是降低企业负债资金成本的重要途径之一。

（三）股东权益结构的具体分析评价

表10 股东权益结构变动情况分析表

从表10可以看出，如果从静态方面分析，投入资本仍然是该公司股东权益的主要来源。从动态方面分析，虽然投资资本有所增加，但因为本年度留存收益的增加幅度大，使投入资本的比重下降了1.95%,内部形成的权益资金比重相应上升0.61%，说明该公司股东权益结构的这种变化主要是生产经营上的原因引起的。

四、资产负债表项目分析

（一）货币资金

根据表1和表2可以对青岛海尔公司的货币资金存量规模、比重及变动情况作如下分析评价：

（1）从存量规模及变动情况看，本年该公司货币资金比上年增加了

1,167,264万元，增长了49.66%，变动幅度较大，究其原因：一是营业收入增长33.68%;二是应付票据减少76,348万元和应付账款增长20,076万元，使现金支付增加；三是经营活动现金流的改善，本年经营活动现金流量净额

16,086,588,028.31 元（上年为8,135,878,351.88 元）

（2）从比重及变动情况看，青岛海尔公司期末货币资金比重为23.22%，期初比重为17.91%，货币资金比重上升了5.32%（可以说，货币资金的比重还是较高的），而且有增长的趋势，公司应注意控制其存量规模及比重。

（二）固定资产

表11 固定资产规模变动分析表单位：万元

1、固定资产规模与变动情况分析

从表11中可以看出，该公司本期固定资产原值增加了211,702万元，增长率9.05%，可以从三个不同角度分析：