年中级财务管理讲义系列之二十二

一．内容讲解

（一）应收账款

1.应收账款概念：应收账款是企业因对外赊销产品、材料、供应劳务等而应向购货或接受劳务单位收取的款项,是企业短期投资的主要组成部分。

实行赊销或赊供的结果,有利也有弊：一方面可以扩大产品销路,增加销售收入,另一方面又形成了一定的应收账款增加了企业的经营风险。因此,在应收账款管理中,最重要的就是正确衡量信用成本和信用风险,合理确定信用政策及时收回账款。

2.应收账款的功能

（1）促进销售的功能：赊销是一种重要的促销手段，对于企业销售产品、开拓并占领市场具有重要意义。（2）减少存货的功能：赊销可以加速产品销售的实现，加快产成品向销售收入的转化速度，从而对降低存货中的产成品数量有积极的影响。

3.应收账款的成本及计算

企业在采取赊销方式促进销售的同时,会因持有应收账款而付出一定的代价,这种代价,即为应收账款的成本。（1）机会成本：指资金投放在应收账款上的所丧失的其他收入,如投资于有价证券便会有利息收入。其计算公式为:

应收账款维持赊销业务

机会成本= 所需要的资金×资金成本率

式中资金成本率一般可按有价证券利息率计算。

维持赊销业务所需要的资金数量可按下列步骤计算:

A.计算应收账款周转率:

应收账款周转率=日历天数(360)/应收账款周转期

B.计算应收账款平均余额:

应收账款平均余额=赊销收入净额/应收账款周转率

C.计算维持赊销业务所需要的资金:

维持赊销业务所需要的资金=应收账款平均余额×变动成本÷销售收入=应收账款平均余额×变动成本率

在上述分析中,假设企业的成本水平保持不变(即单位变动成本不变,固定成本总额不变),因此随着赊销业务的扩大,只有变动成本随之上升。

【例题1】假设某企业预测的年度赊销收入净额为3000000元,应收账款周转期(或收账天数)为60天,变动成本率为60%,资金成本率为10%,则应收账款机会成本为多少？

【解析】应收账款周转率=360/60=6(次)

应收账款平均余额=3000000/6=500000(元)

维持赊销业务所需要的资金=500000×60%=300000(元)

应收账款机会成本=300000×10%=30000(元)

上述计算表明,企业投放300000元的资金可维持3000000元的赊销业务,相当于垫支资金的10倍之多。这一较高的倍数在很大程度上取决于应收账款的周转速度。在正常情况下,应收账款周转率越高,一定数量资金所维持的赊销额就越大;应收账款周转率越低,维持相同赊销额所需要的资金数量就越大。而应收账款机会成本在很大程度上取决于企业维持赊销业务所需要资金的多少。

（2）管理成本：企业对应收账款进行管理而耗费的开支,是应收账款成本的重要组成部分,主要包括对客户的资信调查费用、应收账款账簿记录费用、收账费用以及其他费用。

（3）坏账成本：应收账款基于商业信用而产生,存在无法收回的可能性,由此而给应收账款持有企业带来的损失即为坏账成本。这一成本一般同应收账款数量成正比,即应收账款越多,坏账成本也越多。因此,为规避发生坏账成本而给企业生产经营带来的不利影响，企业按规定应以应收账款余额的一定比例提取坏账准备。

（二）信用政策

信用政策即应收账款的管理政策,是指企业为对应收账款投资进行规划与控制而确立的基本原则与行为规范,包括信用标准、信用条件和收账政策三部分内容。

1．信用标准：指的是客户获得企业商业信用所应具备的最低条件,通常以预期的坏账损失率表示。企业采用较高的信用标准,只对预计坏账损失率小的企业提供商业信用，有利于降低违约风险及收账费用,但不利于企业市场竞争能力的提高和销售收入的扩大。相反,如果企业采取较低的信用标准,虽然有利于企业扩大销售,提高市场竞争力和占有率,但同时也会导致坏账损失风险加大和收账费用增加。

2．信用条件：指的是企业接受客户信用定单时所提出的付款要求,主要包括信用期限、折扣期限及现金折扣等例如2/10,N/45,意思是:若客户能够在发票开出后的10日内付款,可以享受2%的现金折扣;如果放弃折扣优惠,则全部款项必须在45日内付清。在此,45天为信用期限,10天为折扣期限,2%为现金折扣(率)。

3．信用期限：指的是企业允许客户从购货到支付货款的时间限定。通常,延长信用期限,可以在一定程度上扩大销售量，从而增加毛利。但不适当地延长信用期限,:会给企业带来不良后果:一是使平均收账期延长,占用在应收账款上的资金相应增加,引起机会成本增加;二是引起坏账损失和收账费用的增加。因此,企业应否给客户延长信用期限,应视延长信用期限增加的边际收入是否大于增加的边际成本而定。

（2）现金折扣和折扣期限

现金折扣：指的是在规定的时间内提前偿付货款的客户可按销售收入的一定比率享受折扣。如上例,(2/10,N/45表示赊销期限为45天,若客户在10天内付款,则可享受货款2%的现金折扣。企业决定是否提供以及提供多大程度的现金折扣,着重考虑的是提供折扣后所得的收益是否大于现金折扣的成本。

（3）信用条件备选方案的评价

虽然企业在信用管理政策中,已对可接受的信用风险水平作了规定,当企业的生产经营环境发生变化时,就需要对信用管理政策中的某些规定进行修改和调整,并对改变条件的各种备选方案进行认真地评价。

【例题2】某企业预测的年度赊销收入净额为2400万元,其信用条件是:N/30,变动成本率为65%,资金成本率(或有价证券利息率)为20%。假设企业收账政策不变,固定成本总额不变。该企业准备了三个信用条件的备选方案:A 维持N/30的信用条件;B:将信用条件放宽到N/60;C:将信用条件放宽到N/90。

为各种备选方案估计的赊销水平、坏账百分比和收账费用等有关数据见下表，试分析备选方案。

【解析】根据以上分析知道：

备选方案表单位:万元

根据以上资料,可计算如下指标,见下表.根据下表中的资料可知,在这三种方案中,B方案(n/60)的获利最大,它比

A方案(n/30)增加收益5.6万元(747.6-742.o);比C方案(n/90)增加收益54.6万元(747.6-693.0)。因此,在其他条件不变的情况下,应以B方案为最佳。

信用条件分析评价表单位:万元

【例题3】仍按上例,如果企业选择了B方案,但为了加速应收账款的回收,决定将赊销条件改为2/10,1/20,n/60(D 方案),估计约有60%的客户(按赊销额计算)

会利用2%的折扣，15%的客户将利用1%的折扣。坏账损失降为2%,收账费用降为30万元。试分析以上情况【解析】根据上述资料,有关指标可计算如下:

应收账款周转期=60%×10+15%×20+25%×60=24(天)

应收账款周转率=360/24=15(次)

应收账款平均余额=2640/15=176(万元)

维持赊销业务所需要的资金=176×65%=114.4(万元) 应收账款机会成本=114.4×20%=22.88(万元)

坏账损失=2640×2%=52.8(万元)

现金折扣=2640×(2%×60%+1%×15%)=35.64(万元) 根据以上资料可编制下表：单位：万元

计算结果表明,实行现金折扣以后,企业的收益增加35.08万元(782.68-747.60),因此,企业最终应选择D方案

(2/10,1/20,N/60)作为最佳方案。

3．收账政策：称收账方针,是指当客户违反信用条件,拖欠甚至拒付账款时企业所采取的收账策略与措施。在企业向客户提供商业信用时,必须考虑三个问题:(1)客户是否会拖欠或拒付账款,程度如何;(2)怎样最大限度地防止客户拖欠账款;(3)一旦账款遭到拖欠甚至拒付,企业应采取怎样的对策。(1)(2)两个问题主要靠信用调查和严格信用审批制度。第(3)问题则必须通过制定完善的收账方针,采取有效的收账措施予以解决。

一般而言,企业加强收账管理,及早收回货款,可以减少坏账损失,减少应收账款上的资金占用,但会增加收账费用。因此,制定收账政策就是要在增加收账费用与减少坏账损失、减少应收账款机会成本之间进行权衡,若前者小于后者,则说明制定的收账政策是可取的。

【例题4】假设某企业应收账款原有的收账政策和拟改变的收账政策如下表。

收账政策备选方案表

假设资金利润率为20%,根据上表中资料，试分析两种方案的收账总成本。

【解析】根据以上分析知道：

收账政策分析评价表单位：万元

上表中计算结果表明,拟改变的收账政策发生的收账成本低于现行的收账政策的收账成本。因此,改变收账政策的方案是较为适宜的。

影响企业信用标准、信用条件及收账政策的因素很多,如销售额、赊销期限、收账期限、现金折扣、坏账损失、过剩生产能力、信用部门成本、机会成本、存货投资等的变化。这就使得信用政策的制订更为复杂,一般来说,理想的信用政策就是企业采取或松或紧的信用政策时所带来的收益最大的政策。

(三)应收账款日常管理

应收账款的日常管理工作主要措施有：应收账款追踪分析、应收账款账龄分析、应收账款收现率分析和应收账款坏账准备制度。

1.应收账款的追踪分析

应收账款是存货变现过程的中间环节，对应收账款的运行过程实施追踪分析的重点应放在赊销商品的销售和变现方面。客户能否严格履行赊销企业的信用条件，取决于两个因素：（1）客户的信用品质；（2）客户现金的持有量和调剂程度。

赊销企业主要应以那些金额大或信用品质较差的客户的欠款作为考察的重点。

2.应收账款账龄分析

应收账款账龄分析就是考察研究应收账款的账龄结构. 所谓应收账款的账龄结构,是指各账龄应收账款的余额占应收账款总计余额的比重.企业应分析逾期账款具体属于哪些客户,这些客户是否经常发生拖欠情况,发生拖欠的原因何在.对不同拖欠时间的账款及不同信用品质的客户,企业应采取不同的收账方法,制订出经济可行的不同收账政策、收账方案；对可能发生的坏账损失，需提前有所准备，充分估计这一因素对企业损益的影响。对尚未过期的应收账款，也不能放松管理与监督，以防发生新的拖欠。

3．应收账款收现保证率分析

应收账款收现保证率时为适应企业现金收支匹配关系的需要，所确定出的有效收现的账款应占全部应收账款的百分比，是二者应当保持的最低比例。公式为：

应收账款当期必要现金当期其他稳定可靠当期应收账款

收现保证率=（支付总额- 的现金流入总额）/总计金额

4．建立应收账款坏账准备制度

一般来说，确定坏账损失的标准主要由两条：

(1)债务人破产或死亡，以其破产财产或遗产清偿后，仍不能收回的应收款项。

(2)债务人逾期未履行偿债义务，且有明显特征表明无法收回。

企业的应收账款只要符合上述任何一个条件,均可作为坏账损失处理.需要注意的是,当企业的应收账款按照第(2条件已经作为坏账损失处理后,并非意味着企业放弃了对该应收账款的索取权.

（四）本讲重点与难点：

重点：应收帐款的功能与成本，应收帐款的成本分析，应收帐款的方案选择；难点：应收帐款的成本分析。