《证券投资学(第四版)》习题含答案
《证券投资学（第四版）》习题及答案
——吴晓求主编
第一章证券投资工具
一、名词解释
1、风险：是未来结果的不确定性或损失，也可以进一步定义为个人和群体在未来获得收益和遇到损失的可能性以及对这种可能性的判断与认知。
2、普通股：普通股是指在公司的经营管理、盈利及财产的分配上享有普通权利的股份，代表满足所有债权偿付要求及优先股股东的收益权与求偿权要求后对企业盈利和剩余财产的索取权。普通股构成公司资本的基础，是股票的一种基本形式。目前，在上海和深圳证券交易所上市交易的股票都是普通股。
3、期货：期货的英文为future，是由“未来”一词演化而来，其含义是：交易双方不必在买卖发生的初期进行交易，而是共同约定在未来的某一时候交割，因此在国内就称其为“期货”。
4、远期：远期是指合同双方约定在未来某一日期以约定价值，由买方向卖方购买某一数量的标的项目的合同。
5、期权：期权是在期货的基础上产生的一种金融工具，是指在未来一定时期可以买卖的权利，是买方向卖方支付一定数量的金额（指期权费）后拥有的在未来一段时间内（指美式期权）或未来某一特定日期（指欧式期权）一事先规定好的价格（指履约价格）向卖方购买或出售一定数量特定标的物的权利，但不负有必须买进或卖出的义务。
6、互换：互换是指合同双方在未来某一期间内交换一系列现金流量的合同。按合同标的项目不同，互换可以分为利率互换、货币互换、商品互换、权益互换等。其中，利率互换和货币互换比较常见。
二、简答题
1、简述有价证券的种类和特征
答：有价证券是一种具有一定票面金额，证明持券人有权按期取得一定收入，并可自由转让和买卖的所有权或债权证书。有价证券多种多样，从不同的角度、按照不同的标准，可以对其进行不同的分类：（1）按发行主体的不同，可分为政府证券（公债券）、金融证券和公司证券。（2）按所体现的内容不同，有价证券可分为货币证券、资本证券和货物证券。（3）根据上市与否，有价证券可分为上市证券和非上市证券。划分为上市证券和非上市证券的有价证券是有其特定对象的。这种划分一般只适用于股票和债券。
按照证券的经济性质，有价证券可分为债券、股票和证券投资基金，他们的特点分别如下：
债券的特征：（1）偿还性（2）流通性（3）安全性（4）收益性
股票的特征：（1）不可偿还性（2）参与性（3）收益性（4）流通性
（5）价格的波动性和风险性
证券投资基金的特征：（1）集合理财、专业管理；（2）组合投资、分散风险；
（3）利益共享、风险共担；（4）严格监管、信息透明；
（5）独立托管、保障安全
2、债券收益率的公式
答：债券收益率是债券收益与其投入本金的比率，通常用年率表示。决定债券收益率的主要因素有债券的票面利率、期限、面值和购买价格。最基本的债券收益率计算公式为：
%100-??=偿还期限
发行价格发行价格到期本息和债券收益率 由于债券持有人可能在债券偿还期内转让债券，因此债券的收益率还可以分
为债券出售者的收益率、债券购买这的收益率和债券持有期间的收益率。各自的计算公式如下:
%100-??+=持有年限
发行价格持有期间的利息发行价格卖出价格债券出售者的收益率 %100-??=剩余期限
买入价格买入价格到期本息和债券购买者的收益率 %100-??+=
持有年限买入价格持有期间的利息买入价格卖出价格债券持有期间的收益率 以上公式没有考虑把获得的利息进行再投资的因素，把所获利息的再投资收
益计入债券收益，据此计算出来的收益率，即为复利收益率。 3、简述普通股的基本特征和主要种类
答：普通股股票的每一股份对公司财产拥有平等权益。普通股股票具有的特征：
（1）普通股股票是股份有限公司发行的最普通、最重要也是发行量最大的股票种类。
（2）这类股票是公司发行的标准股票，其有效性与股份有限公司的存续期间相一致。股票持有者就是公司的股东，平等地享有股东权利。股东有参与公司经营决策的权利。
（3）普通股股票是风险最大的股票。
股份有限公司根据有关法规的规定以及筹资和投资者的需要，可以发行不同种类的普通股。
（1）按股票有无记名，可分为记名股和不记名股。
（2）按股票是否标明金额，可分为面值股票和无面值股票。
（3）按投资主体的不同，可分为国家股、法人股、个人股等等。
（4）按发行对象和上市地区的不同，又可将股票分为A 股、B 股、H 股和N 股等。
4、证券投资基金与股票、债券有哪些异同
答：相同点：都是证券投资品种的一种；
不同点：与直接投资股票或债券不同，证券投资基金是一种间接投资工具。一方面，证券投资基金以股票、债券等金融有价证券为投资对象；另一方面，基金投资者通过购买基金份额的方式间接地进行证券投资。
5、金融衍生工具可分为哪些种类
答：金融衍生产品主要有以下三种分类方法：
（1）根据产品形态，可以分为远期、期货、期权和掉期四大类。
（2）根据原生资产大致可以分为四类，即股票、利率、汇率和商品。
（3）根据交易方法，可分为场内交易和场外交易。
6、另类投资的基本理念是什么
答：另类投资也称替代投资、非主流投资，另类投资运作的一个根本理念是：市场未必一定有效率，许多企业、项目的价格没有体现其内在价值，因而离公共交易平台越远，价格与价值之间的偏差可能越高。因此，另类投资的重点就是没有上市，但具有包装潜力的企业和项目，通过购买、重组、包装、套现，将收购的企业或项目的价值体现出来。
三、计算题
1、某人于2010年1月1日以110元的价格购买了一张面值为100元、利率为5%、每年1月1日支付一次利息的2008年发行的10年期国债，并在2006（可改为2012年）年1月1日以115元的价格卖出，问该投资者的收益率是多少？ 答：
由债券持有期间的收益率公式：
%100-??+=持有年限
买入价格持有期间的利息买入价格卖出价格债券持有期间的收益率 本题中，投资者的收益率=（115-110+100*5%*2）/（110*2）*100%=6.82%
2、假设一只债券的存续期是3年零2个月，票面利率为4%（复利频率为半年），求转换因子。
838568
.0100/]003.110003.102.0[100/]02.002.1102
.102.0[661
6661=-+=-+=∑∑
==t t t CF 转换因子
普通股股东按其所持有的股份比例享有以下基本权利：
（1）公司决策参与权。普通股股东有权参与股东大会，并有建议权、表决权和选举权，也可以委托他人代表其行使股东权利。
（2）利润分配权。普通股股东有权从公司利润分配中得到股息。普通股的股息是不固定的，由公司盈利状况及其分配政策决定。普通股股东必须在优先股股东取得固定股息之后才有权享受股息分配权。
（3）优先认股权。如果公司需要扩张而增发普通股股票时，现有普通股股东有权按其持股比例，以低于市价的某一特定价格优先购买一定数量的新发行股票，从而保持其对企业所有权的原有比例。
（4）剩余资产分配权。当公司破产或清算时，若公司的资产在偿还欠债后还有剩余，其剩余部分按先优先股股东、后普通股股东的顺序进行分配。
主要种类：
第二章证券市场
一、名词解释
1、证券市场：证券市场是股票、债券、债券投资基金、金融衍生工具等各种有价证券发行和买卖的场所。证券市场通过证券信用的方式融通资金，通过证券的买卖活动引导资金流动，有效合理地配置社会资源，支持和推动经济发展，因而使金融市场中最重要的组成部分。
2、金融资产：金融资产是与实物资产相对应的一种资产，是单位或个人所拥有的以价值形态存在的资产，代表了对实物资产收益（或政府收益）的索取权。是一切可以在有组织的金融市场上进行交易、具有现实价格和未来估价的金融工具的总称。
3、股票价格指数：简称股价指数，是衡量股票市场上股价综合变动方向和幅度的一种动态相对数，其基本功能是用平均值的变化来描述股票市场股价的动态。
4、证券市场监管：是指证券管理机关运用法律的、经济的以及必要的行政手段，对证券的募集、发行、交易等行为以及证券投资中介机构的行为进行监督与管理。
二、简答题
1、证券市场的参与者与监管者包括哪些
答：证券的发行、投资、交易和证券市场的管理都有不同的参与主体。一般而言，证券市场的参与者包括证券发行人、证券投资人、证券市场中介机构、自律性组织和证券监管机构。这些主体各司其职，充分发挥其本身作用，构成了一个完整的证券市场参与体系。其中，证券发行人包括公司（企业）、政府和政府机构；证券投资人包括机构投资者和个人投资者；证券市场中介机构包括证券公司和证券服务机构。我国证券市场监管机构由中国证券监督管理委员会及其派出机构组成。
2、简述证券市场的基本功能
答：证券市场综合反映了国民经济的各个维度，被称为国民经济的“晴雨表”，客观上为观察和监控经济运行提供了最直接的指标，它的基本功能包括：
（1）筹资—投资功能。证券市场的筹资—投资功能是指证券市场一方面为资金需求者提供了通过发行证券筹集资金的机会，另一方面为资金供给者提供了投资对象。在证券市场上交易的任何证券，既是投资工具又是筹资工具。在经济运行过程中，既有紫金英语这，又有资金短缺这。资金拥有者为使自己的资金价值增值，必须寻找投资对象；而资金短缺者为了发展自己的业务，就要向社会寻找资金。为了筹集资金，资金短缺者可以通过发行各种证券达到筹资目的，资金盈余者则可以通过买入证券而实现投资目的。筹资和投资时证券市场基本功能不可分割的两个方面，忽视其中任何一个方面都会导致市场的严重缺陷。
（2）资本定价功能。证券市场的第二大基础功能就是为资本决定价格。证券是资本的表现形式，所以证券的价格实际上是证券所代表的资本的价格。证券的价格是证券市场上证券供求双方共同作用的结果。证券市场的运行形成了证券需求者和供给者的竞争关系，这种竞争能够产生高投资回报的资本，市场的需求越大，相应的证券价格就高；反之，证券价格就低。因此，证券市场提供了资本的合理定价机制。
（3）资本配置功能。证券市场的资本配置功能是指通过证券价格引导资本的流
动，从而实现资本合理配置的功能。在证券市场上，证券价格的高低是由该证券所能提供的预期回报率的高低决定的。证券价格的高低实际上是该证券筹资能力的反映。能提供高回报率的证券一般来自经营好、发展潜力巨大的企业，或者来自新兴行业的企业。由于这些证券的预期回报率高，其市场价格也相对较高，从而筹资能力就强。这样，证券市场就引导资本流向能产生高回报的企业或行业，是资本运用得到尽可能高的效率，从而实现资本的合理配置。
3、简述个人投资者的投资规划要点与投资决策过程
答：个人投资者的投资规划要点有三点：投资准备工作、投资者一生中的投资策略和生命周期投资目标。
投资准备工作：在开始投资规划前，个人投资者需要确保其他的需求已经得到满足，只有个人投资者的收入能够满足日常生活的需要，并且净储蓄时，才可以考虑投资，这部分主要考虑保险和现金储备两方面。人身保险是任何投资规划中不可缺少的一部分，它能够在意外发生时为我们的至亲提供生活保障或对冲其他风险，因此，投资规划的首要步骤之一就是购买足够的人身保险。现金储备不仅能够提供安全垫，还能够降低在突发状况出现时被迫变卖资产的风险，因此，有足够的现金储备来应对紧急情况、事业、意外支出以及好的投资机会等是非常重要的。
投资者一生中的投资策略：基本的保险需求及现金储备满足后，个人投资者就可以用净储蓄进行投资。投资者的生命周期可分为四个阶段：积累期、稳定期、消费期和捐赠期。由于生命周期各个阶段投资者的风险承受能力不同，个人投资者的投资策略也会相应发生变化。
生命周期投资目标：在个人投资生命周期中，人们会有很多投资目标。近期的首要投资目标是指投资者设立的、对于他们个人来讲很重要的短期购买目标，如支付房租或参加一次旅行；长期的首要目标的特征就是期限较长，通常包括财务独立等；次要目标则是锦上添花的东西，完善的投资规划会将次要目标分散到投资者的一生当中。
投资决策过程通常包括以下几个基本步骤：
（1）客户分析：了解投资者的风险偏好，确立个人及机构投资者的投资政策，包括投资目标、投资规模和投资对象三个方面的内容以及应采取的投资策略和措施等。
（2）投资管理：即寻找最契合投资政策要求的投资工具。
（3）证券选择：主要是确定具体的证券投资品种和在各证券上的投资比例。（4）投资实施：在投资实施过程中应注意控制交易频率和交易额度使得在总体上最大限度的实现现有证券组合的风险回报。
（5）投资评价：通过定期对投资组合进行业绩评估来评价投资的表现。
4、股票价格指数有哪几种编制方法
答：在计算股价指数时，通常将股价指数和股价平均数进行分别计算，股价平均数是反映多种股票价格变动的一般水平，通常以算数平均数表示；而股价指数是反映不同时期股价变动情况的相对指标，通过它，人们可以了解计算器的股价比基期的股价上升或下降的百分比。
股价平均数的计算：
（1）算数平均数：把采样股票的总价格平均分配到采样股票上。
（2）调整平均数：为了克服这股后平均数发生不合理下降的问题而做出的调整，有调整除数和调整股价两种方法。
股价指数的计算：（1）简单算术平均法（2）综合平均法（3）几何平均法
（4）加权综合法
第三章 资产定价理论及其发展
一、名词解释
1、资产组合理论：资产组合理论在现实的基础上，提出了资产组合均值—方差理论。用资产组合的均值代表期望收益，用方差代表组合的风险，投资者理性的投资方式是实现预期收益最大化（风险不变）或者风险最小化（预期收益不变）的资产组合方式。不同的市场组合代表着不同的均值—方差，投资者可以根据自己的风险偏好选择适合自己的投资组合。
2、CAPM ：CAPM 即资本资产定价模型，它从投资者效用最大化出发，认为在市场均衡条件下，单一资产或资产组合的收益由两方面组成，即无风险收益和风险溢价，并且这种组合方式可以用线性的形式表示，即
])([)(00R R E R R E m i i -?+=β
式中，)(0R E 为证券i 的期望收益；0R 为无风险收益；)(m R E 为市场组合的期望收益；i β为证券i 与市场组合之间的相关系数或者风险系数。
3、市场异象：在证券以及金融市场上，具有某些特征的资产或资产组合经过风险调整后，收益率仍然超过预期收益率，这种现象与市场有效性假说相悖，成为市场异象。
4、前景理论：基于投资者的非理性偏好，卡尼曼（Kahnneman ）和特维斯基（Tversky ）于1979年提出了著名的前景理论（prospect theory ），将投资者的非理性第一次模拟化。前景理论与传统理论最重要的区别在于，该理论提出了“价值函数”来替代预期效用函数。
二、简答题
1、现代资产定价理论从哪些方面对传统资产定价理论进行了改进和突破？
答：虽资产定价理论的研究可追溯到18世纪早期，但现代资产定价理论，准确地说，系统地以数学符号表达金融思想的资产定价研究始于20世纪50年代。1952年马克维茨发表的《现代资产组合理论》标志着人们对风险的认识取得了突破性的进展，为资产定价理论的发展奠定了坚实的基础。资产组合理论否定了古典定价理论中关于投资者的单一预测假设，在现实的基础上，提出了资产组合均值—方差理论。该理论不仅解决了现实中投资者分散化投资的显示，而且还告诉投资者如何有效的形成分散化投资组合。1964年，夏普在马克维茨、托宾等人的研究基础之上，发展了资产选择理论，并且提出了风险资产定价的一般均衡理论，即资本资产定价模型（CAPM ）。CAPM 从投资者效用最大化出发，认为在市场均衡条件下，单一资产或资产组合的收益有两方面组成，即无风险收益和风险溢价。1976年，罗斯提出了套利定价理论（APT ），套利定价理论所做的假设比CAPM 少得多，其核心是假设不存在套利机会。APT 认为，资产价格受多方面因素的影响，其表现形式是一个多因素模型。APT 在更广泛的意义上建立了证券收益与宏观经济中其他因素的联系，相对CAPM 而言更具实用性。1978年，卢卡斯提出了第一个CCAPM ，该模型继续假设投资者追求效用最大化，将投资视为将
来消费的资金来源或者资金保障，从而把产品市场、要素市场和金融市场上的各种变量通过消费和投资的关系联系起来，进而获得了真正意义上的资产组合决策的一般均衡分析。自20世纪80年代以来，与现代金融理论相矛盾的实证研究或“市场异象”的不断涌现，为行为金融的兴起种下了火种。行为金融学家基于投资者的非理性假设和有限套利，构建了各种资产定价理论，用以解释金融市场的“异象”。
2、资本定价模型与资产组合理论的联系是什么？
答：1952年马克维茨发表的《现代资产组合理论》标志着人们对风险的认识取得了突破性的进展，为资产定价理论的发展奠定了坚实的基础。虽然资产组合理论在形式上很完美，但在实际运用中却遇到了很大的麻烦。1964年，夏普在马克维茨、托宾等人的研究基础之上，发展了资产选择理论，并且提出了风险资产定价的一般均衡理论，即资本资产定价模型（CAPM）。
3、套利定价理论的思想是什么？它与资本资产定价模型的差异和联系是什么？
答：1976年，罗斯提出了套利定价理论（APT），套利定价理论所做的假设比CAPM 少得多，其核心是假设不存在套利机会。APT认为，资产价格受多方面因素的影响，其表现形式是一个多因素模型。如果一种或多种因素发生变化，市场中的投机者将通过各种套利工具进行套利，从而导致资产价格向新的均衡点靠近，最终不存在无风险套利机会，进而保证市场的动态均衡。通过多因素模型，APT 在更广泛的意义上建立了证券收益与宏观经济中其他因素的联系，相对CAPM 而言更具实用性，并且其套利均衡的思想为将来期权定价的推导提供了重要的思想武器。
第四章证券投资的宏观经济分析
一、简答题
1、财政政策的变动对证券市场价格有何影响？
答：财政政策是通过财政收入和财政支出的变动来影响宏观经济活动水平的经济政策。财政政策的主要手段有三个：一是改变政府购买水平；而是改变政府转移支付水平；三是改变税率。当经济增长放缓、失业增加时，政府要实行扩张性财政政策，提高政府购买水平，提高转移支付水平，降低税率，以增加总需求，解决衰退与失业问题。当经济增长强劲、价格水平持续上涨时，政府要实行紧缩性财政政策，降低政府购买水平，降低转移支付水平，提高税率，以减少总需求，抑制通货膨胀。
国家通过实行财政政策对证券市场产生影响，主要由以下几个途径：（1）综合来看，实行扩张性的财政政策，可加财政支出，减少财政收入，可增加总需求，使公司业绩上升，经营风险下降，使居民收入增加，从而使证券市场价格上涨；反之，实行紧缩性财政政策，可减少财政支出，增加财政收入，可减少社会总需求，使过热的经济受到抑制，从而使得公司业绩下滑，居民收入减少，这样，证券市场价格就会下跌。（2）政府购买是社会总需求的一个重要部分，扩大政府购买水平，增加政府在道路，桥梁，港口等非竞争性领域的投资，可直接增加对相关产业的产品需求；这些产业的发展又成对其他产业的需求，以乘数的方式促进经济发展。这样，公司的利润增加，居民的收入水平也的到提高，从而可促使证券价格上扬，减少政府购买水平的效应正好与此相反。（3）改变政府转移支付水平主要从结构上改变社会购买力状况，从而影响总需求。提高政府转移支付水平，
如增加社会福利费用等，会使一部分人的收入水平的到提高，也间接促进了公司利润的增长，因此有主意证券价格的上扬，反之，降低政府转移支付水平将使证券价格下跌。（4）公司税的调整将在其他条件不变的情况下直接影响公司的净利润，并进一步影响到公司扩生产规模的能力和积极性，从而营销公司未来成长的潜力。
2、货币政策的变动对证券市场价格有何影响？
答：在一般情况下，中央银行的货币政策工具主要有：法定存款准备金率；再贴现率；公开市场业务。中央银行实施的货币政策对证券市场的影响，主要是通过以下几个方面产生的：（1）当增加货币供应量时，一方面证券市场的资金增多，另一方面通货膨胀也使人们为了保值而购买证券，从而推动证券价格上扬；反之，当减少货币供应量时，证券市场的资金减少，价格的回落又使人们对购买证券保值的欲望降低，从而使证券市场价格价格呈回落趋势。（2）利率的调整通过决定证券投资的机会成本和影响上市公司的业绩来影响证券市场价格。当提高利率时，证券投资的机会成本提高，同时上市公司的营运成本提高，业绩下滑，从而使证券市场价格下跌；反之亦然。（3）中央银行在公开市场上买进证券时，对证券的有效需求增加，促进证券价格上涨；中央银行卖出证券时，证券的供给增加，从而证券价格下跌。
3、汇率政策的变动对证券市场价格有何影响？
答：在开放经济条件下，汇率对经济的影响十分显著。汇率的高低将影响资本的国际流动，也会影响本国的进出口贸易。如果以单位外币的本币标值来表示汇率，那么汇率对证券市场的影响主要通过以下几个途径：（1）汇率上升，本币贬值，本国产品的竞争力增强，出口型企业将受益，因而此类公司的证券价格就会上扬；相反，进口型企业将因成本增加而受损，此类公司的证券价格将因此下跌。汇率下跌的情形与此相反。（2）汇率上升，本币贬值，将导致资本流出本国，因此，本国的证券市场需求减少，价格下跌；反之，汇率下跌，则资本流入本国，本国的证券市场将因需求旺盛而价格上涨。
第五章证券投资的产业分析
一、简答题
1、产业生命周期各阶段的特征主要有哪些？
答：与世界上的万事万物一样，产业也会经历一个由产生到成长再到衰落的发展演变过程，这个过程称为产业的生命周期。产业的生命周期可分为四个阶段，即初创阶段、成长阶段、成熟阶段和衰退阶段。（1）初创阶段。初创阶段是一个产业的起步阶段，在这一阶段，新产业刚刚诞生不久，具有明显的幼稚型。（2）成长阶段。是产业发展的黄金时期，在这一阶段，新产业快速增长，开始显露出其朝阳产业的风采。（3）成熟阶段。是产业发展的巅峰阶段，通常会持续相对较长的时期。在这一时期，通过激烈的市场竞争和优胜劣汰而生存下来的少数大厂基本垄断了整个产业市场，每个厂商都占有一定比例的市场份额，由于彼此势均力敌，市场份额比例发生变化的程度较小，因此成熟阶段也是产业发展的稳定阶段。（4）衰退阶段。是产业发展的暮年时期，衰退阶段的产业具有与初创阶段相类似的一些特征，如由于新产品和替代品的大量出现，原有产业的竞争力下降，市场需求开始逐渐减少，销售下降，价格下跌，利润降低，再加上其他更有利可图的产业的不断涌现，似的一些厂商不断地从原有产业撤出资金，原产业厂商数量
减少。当正常利润无法维持或现有投资折旧完毕后，整个产业便逐渐解体了。2、不同产业生命周期在证券市场上的表现如何？
答：（1）处于初创期的产业，由于产业创立不久、厂商较少、收益较少甚至亏损，因而在传统的证券市场上是不符合上市条件的。为了满足这些产业发展对资本的需求，推进经济结构的调整和升级，除风险投资基金外，许多国家和地区纷纷创立上市条件有别于传统证券市场的、便于新兴产业上市融资的新型证券市场。正是基于对未来高成长的预期，一些处于初创期的产业的证券表现常常极为出色，但由于这种价格的大幅扬升没有其业绩基础，而初创期产业的风险较大，因而必然是投机性的，证券价格的大幅波动不可避免。（2）处于成长期的产业由于利润快速成长，因而其证券价格叶城县快速上扬趋势。由于证券价格的上涨有业绩为基础，所以这种证券价格的上扬是明确的，并且具有长期性质。证券价格也会因对未来成长的过度预期和对这种过渡语气的纠正而出现中短期波动。另外，由于在产业快速成长的同时产业内部会出现厂商之间的分化，像影帝，证券价格也表现为在某一成长性产业的证券价格快速上涨的同时，个别证券却表现不佳。（3）处于成熟期的产业是蓝筹股的集中地。由于处于成熟期的产业已经形成垄断，产业发展的空间已经不大，所以产业快速成长的可能性已经很小，但一般能保持适度成长，而且垄断利润丰厚。所以，其证券价格一般呈现稳步攀升之势，大涨和大跌的可能性都不大，颇具长线持筹的价值。（4）处于衰退期的产业由于已丧失发展空间，所以在证券市场上全无优势，是绩平股、垃圾股的摇篮。一般情况下，这类产业的股票常常是低价股，不引人关注。但在我国目前的现实情况下，由于上市资格控制较严，因此衰退型产业的上市证券虽然也常常为低价股、绩差股或绩平股，但常常因买壳、借壳或资产重组而出现飙升行情。之一状况可能回随着证券发行审核制度的改革而逐步消失。
3、波特的五种竞争力模型包括哪些内容？
答：产业的竞争状况将会影响这个产业的整体获利水平。对产业竞争状况的分析一般采用哈佛大学教授迈克尔波特的五种竞争力模型。波特认为，在任何产业中，无论是国内还是国外，无论是生产一种产品还是提供一项服务，竞争规律都寓于五种竞争力量之中，即潜在进入者的威胁、购买方的议价能力、供应商的议价能力、替代产品的威胁和现有竞争者的威胁。这五种基本竞争力量的状况及综合强度决定着产业竞争的激烈程度，同时也决定了产业的最终获利能力。
第六章公司财务分析
一、简答题
1、简述杜邦分解的涵义及其对企业经营的意义
答：杜邦分析法是利用几种主要的财务比率之间的关系来综合地分析企业的财务状况。其基本思想是将企业净资产收益率逐级分解为多项财务比率乘积，这样有助于深入分析比较企业经营业绩。
意义：杜邦分析法有助于企业管理层更加清晰地看到权益资本收益率的决定因素，以及销售净利润率与总资产周转率、债务比率之间的相互关联关系，给管理层提供了一张明晰的考察公司资产管理效率和是否最大化股东投资回报的路线图。
2、上市公司如何通过关联方交易来操纵利润？
答：上市公司更倾向于向关联交易人出售劳务活动来增加其他业务收入。与一般商品不同，有些劳务活动是独特的，很难找到公允价格。这些劳务主要包括出售
已有的研究开发成果、提供加工服务、提供经营管理服务、直接向集团公司收取收入；此外，上市公司也可以通过直接或间接让关联单位为期负担某些费用的方式减少费用开支、增加利润，具体有以下主要手段：（1）转让研究开发成果。会计制度规定，自行开发过程中发生的费用，计入当期费用。如果是自行开发并按法律程序申请取得的无形资产，按依法取得时发生的注册费、聘请律师费等费用，借记“无形资产”，贷记“银行存款”等科目。尽管这部分活动计入了费用，开发公司仍可转让其研究开发行为的成果，按实际取得的转让收入，借记“银行存款”，结转转让无形资产的摊余价值，借记“其他业务支出”，贷记“其他业务收入”，因此上市公司可以通过关联交易对其花费很少的研究活动收取大量金额来增加本年收入。（2）以费用分担方式转移期间费用。这种方式是以其他单位愿意承担上市公司某项费用的方式减少公司本年期间费用，从而使本年利润增加，如由集团公司承担保险费、运输费、广告费等。（3）向关联方出租资产与土地使用权来增加收益。会计制度对出售资产的要求是必须以公允价格成交，而且需要结转资产的成本。一般来说，通过公允价格处置长期资产不一定会得到净收益。由于会计制度对租金收入合理性的规定较少，所以上市公司往往通过向关联方出租长期资产的方式由外部转移收入，去的确定的大额收入。（4）向关联方借款融资，降低财务费用。对于资产负债率较高的上市公司来说，每年要负担固定的借款利息成本，为了降低财务费用从而提高主营业务利润，公司可以通过改向关联方借款来减少对银行的负债，因为向关联方借款的利息支出可以在双方之间灵活确定是否支出、何时支出及支出金额的大小。
二、计算题
1、%5.41%1008752352
5117609-8752352%100=?=?=总资产总负债资产负债率 %63.12%1005117609646223%100=?=?=
总资产净利润净资产收益率ROE 71.15117609
8752352===所有者权益总资产财务杠杆FL %12.14%1004576620
646223%100=?=?=销售额净利润销售净利率PM 52.08752352
4576620===总资产销售额总资产周转率TAT %38.7%1008752352646223%100=?=?=
总资产净利润总资产收益率ROA 通过杜邦分解可以看到，该公司ROE 的主要驱动因素为财务杠杆和总资产
周转率，财务杠杆较大，股东收益较高。
第七章 公司价值分析
一、简答题
1、上市公司基本分析包括哪些内容？
答：证券投资的基本分析主要是通过对决定证券投资价值及价格的基本要素的分析，评价证券的投资价值，判断证券的合理价位及其变动趋势，从而提出相应投资建议的一种分析方法。公司基本分析主要是一个定性分析的过程，分析的主要目的是了解公司的基本情况、公司的战略定位以及公司的竞争优势等，具体包括：
（1）公司基本情况分析。公司基本情况分析包括：公司概况及产业竞争地位分析；公司经济区位分析；公司价值链分析。（2）公司战略定位分析。基本的竞争战略包括成本领先战略、差异化战略和聚焦战略。（3）公司竞争优势分析。企业选择了正确的竞争战略并不意味着能自动获得竞争优势，为了形成竞争优势，企业还必须具有实施和保持既定竞争战略的资源与核心能力。
2、上市公司有哪些竞争战略？
答：在现代经济社会中，由于资本在产业之间流动速度的加快和信息传播成本降低，致使每一个产业中的企业都面临着日趋激烈的竞争。对于任何一个企业而言，制定正确的竞争战略是确保其在行业中生存并得以发展的基础。基本的竞争战略包括成本领先战略、差异化战略和聚焦战略。（1）成本领先战略。成本领先战略是指通过有效途径，是企业的总体成本低于竞争对手的成本，以获得同行业平均水平以上的利润。（2）差异化战略。所谓差异化战略，是指为使企业产品、服务和形象与竞争对手有明显的区别，形成与众不同的特点而采取的一种竞争战略。当一个企业确认自己的产品有某些不同于本行业其他产品的突出特点，而这一特点又能得到消费者的特别重视时，企业就可以采用差异化的竞争战略。（3）聚焦战略。聚焦战略是指公司主攻某个特定的顾客群、某产品系列的一个细分区段或某一个地区市场。
3、比较相对估值法和绝对估值法的特点
答：对于上市公司的估值方法，通常包括两类：绝对估值法和相对估值法。绝对估值法的核心理念是“股票是未来预期现金流以合理贴现率进行贴现的现值”。绝对估值法的关键在于对股票未来现金流的预测和股票合理贴现率的确定。常用的绝对估值法包括股利贴现模型、自由现金流贴现模型、剩余收入贴现模型等。相对估值法也称成熟估值法，它的基本思想是：在运行良好的股票市场上，投资者对未来获利预期相同的资产应该支付相同的价格；或者说，投资者对相同质量的资产不会支付更高的价格。相对估值法的特点在于预测方法的计算相对简单，基准标杆的确定也相对简单。
二、计算题
1、（1）该公司2012年的股权价值：
首先通过资本资产定价模型计算企业权益资本的必要收益率k ：
由题目可知，%10=m r ，%4=f r ，3.1=β，
因此，%8.11%4-%103.1%4)(=?
+=-+=）（f m f r r r k β， 该公司2019年的FCFE 为：93.06*（1+5%）=97.71，
该公司2018年的股权价值为：91.1436%
5%8.1171.97)1(20191=-=-=+∑+∞=g k FCFE k FCFE t t t 该公司2012年的股权价值为：
08.1047%)8.111(91.1436%)8.111(06.93%)8.111(79.87%)8.111(05.82%)8.111(59.74)8.111(2.67%8.11160)1(6654321=+++++++++++++=+∑+∞
=t t t k FCFE （2）该公司2012年的公司价值：
因为公司的目标资产负债率D/E=1/3，因此，4
1311,43313=+==+=d e w w ，%35.10%64
1%8.1143=?+?=?+?=I w k w WACC d e 该公司2019年的FCFF 为：146.87*(1+5%)=154.21，
该公司2019年的公司价值为：
43.2882%5-%35.1021.154)1(20191==-=+∑+∞
=g WACC FCFF WACC FCFF t t t 该公司2012年的公司价值为：
86.2119%)35.101(43.2882%)35.101(87.146%)35.101(56.138%)35.101(49.129%)35.101(9.119%)35.101(110%35.101100)
1(6654321=+++++++++++++=+∑+∞
=t t t WACC FCFF
第八章 证券投资技术分析概述
一、名词解释
1、三个假设：技术分析赖以存在的理论基础是三大假设，假设1：市场行为包括一切信息；假设2：价格沿趋势波动，并保持趋势；假设3：历史会重复。
二、简答题
1、技术分析方法的特点是什么？
答：技术分析的特点主要是：（1）量化指标特性：技术分析提供的量化指标，可以指示出行情转折之所在。（2）驱使追逐特性：由技术分析得出的结果告诉人们如何去追逐趋势，并非是创造趋势或引导趋势。（3）直观现实性：技术分析所提供的图表，是轨迹的纪录，无虚假与臆断的弊端。因此，技术分析首先是制作图表进行分析，再作判断。
2、技术分析主要分为哪几类？各自有什么特点？
答：由于不同的人有不同的侧重点和观测角度，因此他们进行技术分析的具体研究方式也就不同，这是产生多种技术分析类别的原因。技术分析大致可以分为以下六类：技术指标、支撑压力、形态、K 线、波浪理论、循环周期。这些技术分析指标的特点如下：（1）技术指标。考虑市场行为各个方面的数据，用数学公式进行计算，得到体现股票市场某个特定方面内在实质的数字称为技术指标值。技术指标的数值大小和前后数值之间的关系，直接反映了股票市场所处的状态，为操作行为提供了有益的建议。技术指标反映的内容大多数是从行情报表中不能直接得到的。（2）支撑压力。在技术图表中，按照一定的方式画出一些直线，然后根据这些直线的情况推测股票价格未来有可能停顿的位置，这些直线就是支撑线
或压力线。支撑线和压力线向后的延伸对价格的波动起到一定的制约作用。（3）形态。从价格轨迹的形态中，可以推测股票市场处在一个什么样的大环境中，并对今后的行为给予一定的知道。（4）K线。实际上不局限于K线，而是一类表现价格的技术图表，但以K线最为著名，K线可用于推测市场中多空双方力量的对比。（5）波浪理论。波浪理论把价格的上下波动看成与波浪的上下起伏一样，波浪的起伏遵循自然界的规律，价格也是遵循波浪起伏所遵循的规律。（6）循环周期。该理论认为，价格的高点和地点的出现，在时间上存在一定的规律性，事物的发展兴衰有周期性，价格的上升和下降也存在某些周期的特征。
第九章技术分析的主要理论和方法
一、简答题
1、支撑线和压力线起什么作用？
答：支撑线起组织价格继续下跌的作用。当价格下降到某个价位附近时，价格会停止下跌，甚至有可能回升。这个起着阻止价格继续下跌或暂时阻止价格继续下跌的价位就是支撑线所在的位置。压力线起组织价格继续上升的作用。当价格上涨到某个价位附近时，价格会停止上涨，甚至回落。这个起着阻止价格继续上升的价位就是压力线所在的位置。要维持下跌行情，就必须突破支撑线的阻力，创出新的低点；要维持上升行情，就必须突破压力线的阻力，创出新的高点。
2、如何理解波浪理论中价格走势的基本形态结构？
答：波浪理论中的周期，时间长短可以不同，一个大周期之中存在小的周期，而小的周期又可以再细分成更小的周期，每个周期都以8浪结构的模式进行。这8个过程完结以后，周期结束，进入另一个周期，新的周期依然遵循上述模式。无论趋势是何种规模，8浪的基本形态结构是不会变化的，前面是5浪结构，后面是3浪结构。
3、什么是技术指标？
答：技术指标是按一定的数学方法对相关数据进行处理，处理之后所得到的数值就是技术指标值，不同的数学处理方法会产生不同的技术指标。每一个技术指标都是以一个特定的方式对市场进行观察，通过相应的数学公式计算技术指标数值。技术指标反映市场某一方面深层的内涵，仅仅通过原始数据是很难看出这些内涵的。技术指标将某些对市场的定性认识进行定量分析，可以使得具体操作的精确度提高。
4、应用技术指标的法则有哪几条？
答：应用技术指标主要应该从以下6个方面考虑：（1）指标的背离。指标的背离是指指标的走向与价格走向不一致，是技术指标提前于价格的反映；（2）指标的交叉。指标的交叉是指指标曲线图中的两条线发生了相交现象，金叉和死叉就属于这种情况，起的作用是加强技术指标信号；（3）指标的极端值。指标的极端值是指标的数值达到了一个极其少见的高值或低值，是判断超买、超卖的依据；（4）指标的形态。指标的形态是指标呈现某些反转形态，同样是加强技术指标的信号；（5）指标的转折。指标的转折是指标的曲线发生了调头，这种调头有时是价格一个趋势的结束；（6）指标的趋势。指标的趋势是指标本身波动的方向，也是加强技术指标的信号。
5、在下图中的B点前后出现了何种形态？买卖信号在哪里？技术指标MACD 在哪里发出了卖出的信号？为什么？
答：在B点前总体上升趋势，在B点后总体呈下降趋势，出现了反转突破形态中的头肩顶形态；AB出现了顶背离，有卖出信号；在B点发出卖出信号，因为MACD与价格形成顶背离
第十章证券组合管理
一、名词解释
1、资产组合的有效边界：在资产组合理论中，假设资产互不相关，三个以上风险资产进行组合时各种不同风险与收益水平的资产组合分布在一个双曲线或者和伞形的区间内。伞形的断点的上部分边缘上的各种资产和资产组合，不仅满足同等收益水平下风险最小的条件，还满足同等风险水平下收益最高，是理性投资者的理想选择。因此，伞形区间上半部分的边缘被称为资产组合的有效边界。
2、风险资产：指商业银行及非银行金融机构资产结构中未来收益率不确定且有可能招致损失的那部分高风险资产，如股票和衍生金融产品。
二、简答题
1、相对于传统投资管理而言，组合管理有什么重要意义？
答：传统投资管理思维方式的着眼点在于证券个体，是个体管理的简单集合。组合管理则是以资产组合整体为对象和基础，或者说以拥有整个资产组合投资者的效用最大化为目标所进行的管理，而资产个体的风险和收益特征并不是组合管理所关注的焦点，其重点在于资产之间的相互关系以及组合整体的风险收益特征，即风险与收益的权衡。
2、证券组合的种类主要有哪些？分别适用于哪些投资者？
答：（1）避税型证券组合：主要服务于处于高税率档次的客人；（2）收入型证券组合：年纪较大的投资者，需要负担家庭生活及教育费用的投资者以及有定期支出的机构投资者（如养老基金等）；（3）增长型证券组合：以资本升值为目标的投资者，适合朝气蓬勃的年轻人及高税率阶层；（4）收入-增长型证券组合：适用于追求在收入与资本增长、收益与风险之间达到均衡的投资者；（5）货币市场型证券组合：适合中小投资者；（6）国际型证券组合：适合于投资于海外不同国家的投资者；（7）指数化型证券组合：适用于信奉效益市场理论的机构投资者。
3、组合管理的基本步骤有哪些？
答：（1）确定组合管理目标；（2）判定组合管理政策；（3）构建证券组合；（4）修订证券组合资产结构；（5）证券组合资产的业绩评估。
4、什么是系统性风险和非系统性风险？
答：系统性风险是与市场整体运动相关的风险，通常表现为某个领域、某个金融市场或某个行业部门的整体变化。它涉及面广，往往使整个一类或一组证券发生价格波动。来源于宏观因素变化对市场整体的影响，因而称为“宏观风险”；非系统性风险基本上只与某个具体的股票、债券相关联，而与其他有价证券无关，也与整体市场无关。来源与企业内部的微观因素，因而称为“微观风险”。
5、利用β值进行投资决策时需注意什么问题？
答：对于单个资产来说，β值的预测能力很差，随着资产组合的扩大，β值的预测能力才有所改善，因此，用历史的β值来预测未来的可靠性是一个重要的问题。
三、计算题
1、
%
57.11686.0%10314.0%15)()(0373.0686
.0-1314.000704.0224.0)(0484
.00704.0112.021
22222222=?+?=+======-=+-=++==+B B A A p p A B A A A p A A B A AB B A B B A A p B A r E x r E x r E x x x x dx d x x x x x x x x ）（收益率为，
风险为因此，最小方差组合的，因此解得使得方差最小，则令σσσσβσσσ
2、
4:9:36比例为最优投资组合中各自的这三种风险资产构成的、、由,49
41因此，499,4936，解得0因为,0）181826（)(0）181820（)(令）91818181310（)94()3()2(的相关系数为零，因此
、、由于)()()()(）（，因此1由于3、2、的标准差为、、),(为三种资产的期望收益均、、设22222
222
2222222222C B A x x x x x x x x x x x x x x x x x x x x x x x C B A r E r E x r E x r E x rp E x x x C B A r E C B A B A C B A A B B p B A A p B A B A B A C B A C B A p C B A C B A =--===≠???
????=-+=??=-+=??+--++=++=++==++==++σσσσσσσσσσσσ
σσ
第十一章 风险资产的定价与证券组合管理的应用
一、名词解释
1、资本市场线：是在以预期收益和标准差为轴的坐标系中，表示风险资产的有效组合与一种无风险资产（通常为国债或货币市场账户）再组合的有效率的组合线，或者说是资本配置线自货币市场账户（或国债账户）通过市场资本组合的延伸线。
2、证券市场线：当资本市场处于均衡状态时，任何一种资产（包括风险资产或无风险资产）的预期收益与其承担的与市场风险相关的β值之间呈线性关系，之一线性关系表示在以预期收益和β值为坐标轴的坐标平面上就是一条射线，即证券市场线。
3、市场风险：指在证券市场中因股市价格、利率、汇率等的变动而导致价值未预料到的潜在损失的风险。
二、简答题
1、传统CAPM 的假设条件有哪些？
答：（1）所有投资者都依据马克维茨模型选择资产组合，即投资者都使用预期收益率和标准差两个指标来选择投资组合，选择资产和资产组合的决策过程是一样的。
（2）所有投资者具有相同的投资期限。
（3）所有投资者以相同的方法对信息进行分析和处理，具有相同的预期。
（4）资本市场是完全的，没有税负，没有交易成本。
（5）所有资产都是无限可分的，即资产的任何一部分都是可以单独买卖的。
（6）所有投资者都具有风险厌恶的特征。
（7）投资者永不满足。
（8）存在无风险利率，且所有投资者可以在这利率水平不受限制地待出或借入资金。
（9）市场是完全竞争的。
（10）信息充分、免费且立即可得。
2、分析CAPM 与APT 的异同。
答：
相同：投资者都有相同的预期，投资者追求效用最大化，市场是完美的。
不同：APT 的假设条件和价格形成过程与CAPM 相比存在较大的差异。APT 既不像CAPM 那样依赖于市场组合，也没有假设只有市场风险影响资产的预期收益，而是认为资产的收益可能会受到几种风险的影响，到底是哪几种风险会产生影响，以及这些风险具体是什么则无关紧要。因此，APT 的限制条件不像CAPM 那样严格。此外，APT 也没有下列CAPM 所需要的假设：只是一个时期的投资水平；不考虑税收因素；以无风险利率借贷；投资者根据预期收益和方差选择资产组合。
3、已知两种股票A 、B ，其收益率标准差分别为0.25和0.6，与市场的相关系数分别为0.4和0.7，市场指数的回报率和标准差分别为0.15和0.1，无风险利率05.0=f r 。
（1）计算股票A 、B 和B A 2
121+组合的β值。 （2）利用CAPM 计算股票A 、B 和B A 2
121+组合的预期收益率。 答：（1）
6.22.42
1121,2.41.0042.0),cov(,11.001.0),cov(,
042.01.06.07.0),cov(,01.01.025.04.0),cov(,,,),cov(,),cov(212122222=?+?=∴======
∴=??==??=∴===+B A m m B B m m A A m B m A m
m i i m A im m i r r r r r r r r m B A i r r r r βσβσβσβσσρΘ (2)
31
.06.2)05.015.0(05.0)(47
.02.4)05.015.0(05.0)(15
.01)05.015.0(05.0)(])([)(2121=?-+==?-+==?-+=∴?-+=+B A B A i
f m f i r E r E r E r r E r r E βΘ
三、计算题
1、假设市场指数的回报率为)(m r E ，无风险利率为f r ，
根据题目已知条件得：)(A r E =0.12，)(B r E =0.09，A β=1.2，B β=0.8
??
???-?+=-?+=∴])([8.009.0])([2.112.0f m f f m f r r E r r r E r 解得105.0)(,03.0==m f r E r
2、构造一个组合，设由该看涨期权空头与某股股票x 构成，
令42x-3=38x ，解得x=0.75，即该组合中股票的股数为0.75，
该投资组合的价值为38x=28.5，
因此，该组合的现值为元31.285.2808333.008.0=?-e
令40x-c=28.31，解得c=1.69元
第十二章 投资组合管理业绩评价模型
一、名词解释
1、信息比率：资产组合的α值除以其非系统风险，它测算的是每单位非系统风险所带来的非常规收益，衡量该风险组合中积极型组合业绩的指标。
2、业绩分解：法马将投资组合的收益分解成四种收益：第一种收益是无风险资产的收益；第二种收益来自于投资者因事前愿意承受的风险而获得的收益；第三种收益来自于基金经理人把握市场时机的能力；第四种收益来源于基金经理人选择股票的能力。
二、简答题
1、什么是夏普指数？它成立的前提条件是什么？
答：夏普指数使用资产组合的长期平均超额收益除以这个时期该资产组合的收益的标准差。当采用夏普指数评估模型时，首先要计算市场上各种组合在样本期内的夏普指数，然后进行比较，较大的夏普指数表示较好的绩效。同时考虑系统风险和非系统风险。
2、什么是特雷诺指数？它成立的条件是什么？
答：特雷诺指数用TP 表示，是每单位风险获得的风险溢价，是投资者判断某一基金管理者在管理基金过程中是否有利于投资者的判断指标。成立条件是假设非系统风险已全部消除。
3、什么是信息比率？它成立的条件是什么？
答：信息比率是指资产组合的α值除以其非系统风险，它测算的是每单位非系统风险所带来的非常规收益，衡量该风险组合中积极型组合业绩的指标。成立条件包括如下假设：市场无法预测，收益率服从多元正态分布，所有投资组合经理人的效用函数都是指数型的，所有投资组合持有的所有投资资产都是可交易的。
4、以上三个指数在评价投资组合业绩时各有什么优点和缺点？
答：特雷诺指数只考虑系统性风险，而夏普指数同时考虑了系统性风险和非系统性风险，因此，夏普指数还能够反映经理人分散和降低非系统风险的能力。特雷诺指数不能反映经理人分散和降低非系统风险的能力。信息比率对投资组合业绩进行排序的稳定性较高，适于预测投资组合的未来相对表现。
三、计算题
1、
不成功也不失败。该经理人的投资策略既于市场均衡水平，
，该投资组合的业绩处不显著区别于零，因此由于带入数据计算
由已知得，p p f m p p f p p m f p r r r r r r r ααβαβ0
%)6%14(5.0-%6-%10),(%,
10%,14%,6,5.0=-?=∴-+=-====Θ
第十三章 债券组合管理
一、名词解释
1、利率期限结构：即期利率随着期限的不同而出现变化，就是利率期限结构。
2、凸度：价格—收益率曲线是凸的，在收益率更高时变得更加平缓，在收益率更低时变得更加陡峭，凸度与价格—收益率函数的二阶导数相对应，其数学定义为P
dy P d C 122?=。 3、久期：价格变化的百分比除以收益率变化的百分比，即)
1/(/)1/()1(/y y P P y y P P D +??-=++??=，式中P 为债券的初始价格；P ?为债券的价格变化值；y 为初始收益率；）
（y +?1（或y ?）为收益率的变化值，之所以加负号是因为债券价格与收益率变化的方向相反。
二、简答题
1、某只新发行的债券，票面利率为8%（年末付息一次），期限为5年。发行者按面值出售该债券。
（1）请计算该债券的凸度和久期。
（2）如果投资者期望的到期收益率为10%，能否按面值发行？如果希望全部发行，则发行价格是多少？
答：（1）设债券的票面价值为P ，发行价格也为P ，则到期收益率为：
08.05
)508.01(-=?-?+=?=P P P y 偿还期限发行价格发行价格到期本息和
各期现金流的现值分别为：
4
55443
322108.108.108.1,08.108.0,08.108.0,08.108.008.108.0P P CF P CF P CF P CF P CF ======， P CF
t t =∑=51, 各期权重分别为：
07352.00588.00635.00686.0,0741.008.108.05432511
1=======∑=w w w w CF
CF w t t
，，，同理，年
久期为313.47352.050588.040635.030686.020741.015
1=?+?+?+?+?=?∴∑=t t w t 0509
.21)7350.0650686.0320741.021(08
.11)1(08.112512=??+?+??+???=?+=∴∑=t t w t t C 凸度为（2）如果投资者期望的到期收益率为10%，则该债券的现值为：
=++++54321
.108.11.108.01.108.01.108.01.108.0P P P P P 0.9243P 因此，不能按面值发行，发行价应该为票面值的92.43%。
2、假设债券市场中，国债的面值为100元的1年期零息债券的价格为94元，2年期零息债券的价格为88元。如果某投资者准备按面值购买新发行的2年期国债，国债面值为100元，年票息率为10%。
（1）求2年期零息债券的到期收益率。
（2）求第2年的远期利率。
（3）如果无偏预期理论成立，求新发行国债第1年末的预期价格和预期到期收益率。
答：
（1）%6.6,88)
1(1002=∴=+y y Θ （2）
%82.6%
38.61%)6.61(1)1()1()1()1)(1(%,
6.6%,38.6194/10021222
,1222,1121=++=-++=+=++==-=s s f s f s s s 可知，
根据公式Θ
（3）若无偏预期理论成立，则%82.62,12,1==es f ，
设预期价格为P ，到期收益率为y ，则P(1+6.82%)=100*(1+10%)
98.102%)
82.61(%)101(100=++?=P 解得，预期价格， 预期到期收益率%82.6198
.102%)101(100=-+?=y
3、休斯在1月初持有一个价值为10万元的债券组合，该组合6个月的平均久期为9年。如果6月份国债期货的现价是108元，当期货到期时可以选择交割的债券久期为8.8年。请问休斯应该如何规避6个月的利率风险？
答：
一般而言，在加息通道，应该持有久期短的债券。在减息通道，持有久期长的债券。因为，下跌时，久期短的债券，跌幅小。上涨时，久期长的债券涨幅大。 国债期货的债券久期小于休斯的债券组合久期，一方面说明休斯所持债券组合面临的利率风险更大，另一方面说明市场利率处在加息通道（利率上升导致投资者要求的收益率上升，进而导致久期减小）。
因此，根据题意，基于以上原因和判断，可以考虑卖出组合中久期大于8.8年的债券，增持国债期货；或者原组合不变，通过国债期货交易对冲利率风险。
IATF内审员试题及答案
I A T F内审员试题及答案 This manuscript was revised on November 28, 2020
部门: ____姓名: 得分:___________ 一.单选题( 103=30分) :2016适用于（ E ）组织的现场。 A.生产件 B.服务件 C.售后市场零件 D.配件 +b+d +b+c+d :2016允许删减（ D ）。 产品和服务的要求 B.产品和服务的设计和开发顾客和供方的财产 D.以上都不对 TS16949:2009认证证书的失效日期是（ C ） 年10月1日年12月31日年09月14日年09月14日 4.过程方法采用（ F ）管理过程和整个体系。 A.持续改进循环 C.系统管理方法 D.基于风险的思维 +b+c+d +d 5.内部审核员应当了解（ D ）。 A.汽车行业的过程方法审核 B.适用的顾客特殊要求和IATF16949适用的要求 +b+c 6.组织应明确的社会责任有（ D ）。 A.反贿赂方针 B.员工行为准则 C.道德准则 +b+c 文件应保存的时间是（ C ）。 A.三年 B.当年加一个日历年 C.产品的有效期加一个日历年 D.按认证机构的要求 8.可疑产品包括( D ) : A.没有标识的产品； B. 标识不明的产品； C. 用偏离校准状态的仪器检验的产品； +b+c 9.公司生产的不合格品的处理方式有( D ) ： A.返工/返修； B. 拒收和报废； C.让步和降级改作它用； +b+c 10.产品的控制计划的类型包括( E ): A.样件 B.返工 C.量产 D.试产 +c+d 二.判断题. (对. 错. 10 x 3=30分) 1. ( ) 组织应确定需要应对的风险和机遇，以确保质量管理体系满足预期结果。 2. ( ) 内部审核须依据年度审核计划安排，对于有早晚班的公司审核可以只审核一个班次来代替。 3.( ) 公司定期的设备保养计划就是设备预见性的维护计划。 4.（）关键设备就是指公司的贵重设备,并要进行现场标识与识别其易损配件进行管制。 5.（）对公司没有设计责任的产品，可不进行可行性评审。 6.（）为解决质量问题，质量人员都有权停止生产。 7.（）IATF16949中的“应”表示要求，而“宜”表示建议。 8.（）组织没有产品设计责任时，删减条款是可以的。 9.（）当过程能力不足且不稳定时实施持续改进。 10.（）从顾客指定的供货来源采购产品，其质量责任在于顾客。 三简答题：（ 35=15分） 1.请说明哪几个方面需要实施“多方论证” 答：项目管理、供方选择、开发和确定特殊特性、工厂设施和设备的策划、制造可行性。
陈振明_公共管理学_试题_题库(完美打印版)
第一章绪论：公共管理（学）的视野A 一、填空 1、公共选择学派的奠基者是。 2、世界银行在20世纪80年代末用来概括非洲国家在发展中面临的问题。 3、20世纪七八十年代, 在美国大学的公共政策学院逐渐成长起来。 4、B—途径美心发展，主张在公共部门中引入和人部门的管理经验和模式。５、波齐曼和斯特拉斯曼于１９９０出版的被认为是第一部较为全面的公共管理教科书。 6、公共管理学更多以为基础。 7、公共管理学主要以作为研究对象。 8、第二次世界大战后,凯恩斯主义为西方经济学的主流流派,给西方经济国家普遍采用了 二、多项选择 1、我国学者往往以( )的角度来区分管理和行政这两个概念. A组织实体 B经济实体 C 管理实体 D 政治实体 2、传统公共行政学模式是建立在( )基础上 A科层制理论 B政治---行政二分法 C委托---代理 D内部取向 3、殴文.休斯在<<公共管理与行政>>一书认为( )都是对公共部门的研究 A公共行政 B公共政策 C公共管理 D公共组织 4、下面是公共管理物品的是( ) A国防 B外交 C教育 D社会保障 5、经过20世纪七八十年代的孕育和进化,公共管理的( )逐渐汇合形成公共管理新模式. A P—途径 B治理 C B—途径 D善治 6、在当代政策分析学科中最有影响的经济途径是（） A行为主义学派 B公共选择理论 C新制度学派 D科学管理学派 7、孟德斯鸠等人所提出的“三权分立”思想中“三权”是指（） A 立法 B 行政 C监督 D 司法 三、解释概念 1、公共行政 2、公共管理 3、公共物品 4、行政国家 5、纯公共物品 四、简答 1、公共管理学的基本研究方法有那些？ 2、市场经济国家的政府公共管理的模式有哪些？ 3、计划经济条件下政府公共管理有哪些弊端？ 4、入世后，我国各级政府的行政管理面临哪些严峻的挑战？ 五、论述题 1、公共管理的特征及其与传统公共行政学的区别？ 2、公共管理与私人管理的区别？
宏观经济学题库计算题汇总
《宏观经济学》计算题汇总 （一） 已知储蓄函数为S ＝一50 + 0 . 2y ，投资函数为I =1 50 一6R ，货币需求为L = o . 2y 一4R ，货币供给为M =150 。 如果自主投资由150 增加到200 ，均衡国民收入会如何变化？你的结果与乘数原理的结论相同吗？请给出解释。 （二） 假如某经济有如下的行为方程：C = 400 + 0 . 75 Yd，I =450 , T = 400 。G = 300 ( l ）该经济中均衡时GDP 、可支配收入、私人储蓄是多少？ ( 2 ）假如该经济分别发生了如下变化，则均衡产出会发生什么样的变化？①投资增加了100 ;②政府支出增加了100 ;③政府支出和税收都增加了100 ; ( 3 ）假如题设描述的行为方程中税收函数变为T = 100 + 0 . 2Y ，则 ①该经济的均衡GDP 变为多少？②假如在该经济中，投资增加了 1 00 ，均衡产出会发生什么变化？③试用文字解释为什么在②中所计算的均衡产出的变化要比我们在第（ 2 ) 题①中所计算的均衡产出的变化来得小？ （三） 假定某经济中存在以下关系：C = 100 十o . 8y （消费函数）, （投资需求函数）I =150 一6 r: （货币需求函数）Md =（0 2Y 一4r ) P。这里，Y为产量，c 为消费，I 为投资，r为利率，P 是价格水平，
Md 是货币需求。假定这个经济是二部门经济，再假定该经济在某年的货币供给Ms =150 试求： ( 1 ）总需求函数； ( 2 ）若P : 1 ，收入和利率为多少？ ( 3 ）若货币供给超过或低于150 时，经济会发生什么情况？ ( 4 ）若该经济的总供给函数AS = 800 + 1 50 p，求收入和价格水平。 （四） 假定产品市场的储蓄函数和投资函数分别为s = 一10 + 0 . 2Y , I =30 一2 , ，货币市场的交易需求函数和投机需求函数分别为：M＝0 . 25Y , MsP =(100/ r一3) 一10，(3＜r＜＝13)货币供给量等于40 。试求： ( 1 ) 15 曲线； ( 2 ) LM 曲线； ( 3 ）一般均衡水平下的收入和利率； ( 4 ）如果货币供给量增加到77 . 5 ，一般均衡水平下的收入和利率是多少？ ( 5 ）试解释货币供给增加导致利率和均衡产出变动的机制。 （五） 在索洛模型中，已知生产函数为Y = AK a Lβ其中Y表示总产出，K 表示总资本量，L表示总劳动量，a 和A 都是固定参数，A 表示技术参数，a 表示资本产出弹性。假设经济中的劳动人口增长率为
经济学题库及答案(21)
Economics, 11e, Global Edition (Parkin) Part 4 Review 1 Firms and Markets 1) Ms. Lollipop opened a candy store in December 2013. She rented a building for $25,000 a year and used $30,000 from her savings account, which earned an annual interest rate of 5 percent, to buy capital equipment. In December 2014, the market value of her capital equipment was $26,000. What is the economic depreciation of Lollipop's capital? A) $3,000 B) $4,000 C) $1,000 D) $25,000 Answer: B Topic: Economic Depreciation Skill: Conceptual Status: Previous edition, Part Review 4 AACSB: Analytical Skills 2) Ms. Lollipop opened a candy store in December 2013. She rented a building for $25,000 a year and used $30,000 from her savings account, which earned an annual interest rate of 5 percent, to buy capital equipment. During the first year of operation, Lollipop paid $28,000 to her employees, $10,000 for utilities, and $16,000 for goods she bought from other firms. In December 2014, the market value of Lollipop's capital equipment was $26,000. Lollipop's best alternative to running her candy store is to work as a sales clerk at Winn-Dixie for $15,000 a year. What is Lollipop's total opportunity cost? A) $99,500 B) $94,000 C) $79,000 D) $20,500 Answer: A Topic: Opportunity Costs Skill: Conceptual Status: Previous edition, Part Review 4 AACSB: Analytical Skills
内审员考试试题 含答案
内审员考试试题(含答案 一、单项选择题 1." 质量 " 定义中的 " 特性 " 指的是 (A 。 A. 固有的 B. 赋予的 C. 潜在的 D ,明示的 2. 若超过规定的特性值要求,将造成产品部分功能丧失的质量特性为 (。 A. 关键质量特性 B. 重要质量特性 C. 次要质量特性 D. 一般质量特性 3. 方针目 标管理的理论依据是 (。 A. 行为科学 B. 泰罗制 C. 系统理论 D.A+C 4. 方针目标横向展开应用的主要方法是 (。 A. 系统图 B. 矩阵图 C. 亲和图 D. 因果图 5. 认为应 " 消除不同部门之间的壁垒 " 的质量管理原则的质量专家是 (。 A. 朱兰 B. 戴明 C. 石川馨 D. 克劳斯比 6、危险源辨识的含意是( A 识别危险源的存在 B 评估风险大小及确定风险是否可容许的过程 C 确定 危险源的性质 D A+C E A+B 7. 下列论述中错误的是 (。 A. 特性可以是固有的或赋予的 B. 完成产品后因不同要求而对产品所增加的特性是固有特性 C. 产品可能具有一类或多类别的固有的特性 D. 某些产品的赋予特性可能是另一些产品的固有特性 8. 由于组织的顾客和其他相关方对组织产品、过程和体系的要求是不断变 化的,这反映了质量的 (。
A. 广泛性 B. 时效性 C. 相对性 D. 主观性 9、与产品有关的要求的评审( A 在提交标书或接受合同或订单之前应被完成 B 应只有营销部处理 C 应在定单或合同接受后处理 D 不包括非书面定单评审 10、以下哪种情况正确描述了特殊工序:( A 工序必须由外面专家确定 B 工序的结果不能被随后的检验或试验所确定, 加工缺陷仅在使用后才能暴露 出来 C 工序的结果只能由特殊的时刻和试验设备标准验证。 D 工序只能随着新的技术革新出现加工测试 11.WTO/TBT协议给予各成员的权利和义务是 ( 。 A. 保护本国产业不受外国竞争的影响 B. 保护本国的国家安全 C. 保证各企业参与平等竞争的条件和环境 D. 保证各成员之间不引起竞争 12. 下列环节哪一个不是质量管理培训实施的基本环节 (。 A. 识别培训的需要 B. 编制培训管理文件 C. 提供培训 D. 评价培训有效性
公共管理学考试题库答案
精品文档 公共管理学考试题库答案（二） 二、多项选择题 1、公共部门组织目标的特点为（AC ） A.多元化 B.单一性 C.整体性 D.公共性 2、私人部门管理的突出特征表现为（ABD ） A.目标明确 B.协调过程中的效率优先 C.组织有效性度量很难 D.组织有效性度量相对容易 3、一般认为，在公共管理学的学科发展历史中，曾出现过的范式有（AD ） A.公共行政范式 B.公共服务范式 C.公共责任范式 D.新公共管理范式 4、促成公共行政范式产生的背景因素主要有（ABCD ） A.私人部门和市民社会对效率的普遍追求 B. 公共部门尤其是政府组织管理的改革 C. 私人部门的科学管理以及由此引发的对管理活动的系统化、科学化研究 D.政治学、行政法学和官房学的理论支撑 5、公共行政范式赖以产生的思想渊源和学科基础为（ABD ） A.政治学 B.行政法学 C.社会学 D.官房学 6、公共行政范式的理论基础为（AC ） A. 威尔逊的“政治与行政二分” B.杰弗逊的“独立宣言” C.韦伯的科层制 D.布坎南的公共选择理论 7、韦伯把权力分为（ABC ） A.合理--合法型权力 B.传统型权力 C.魅力型权力 D.知识型权力 8、立基于韦伯的合理--合法的权力类型之上的科层制组织，其构建和运作的原则为（ABCD ） A.知识性和职业化原则 B.非人格化和执行能力原则 C.法定管辖范围原则 D.公职等级制和权力等级化原则 9、公共行政范式的基本特征为（ABCD ） A.行政活动的科学化 B.作为一种价值观的效率 C.严格的等级制组织模式 D.常任的、中立的和无个性特征的公务员 10、公共行政范式存在的主要问题包括（BCD ） A.政治的顺向控制问题 B.政治的逆向控制问题 C.科层制组织的低效率问题 D.科层制组织的限制自由问题 11、造成科层制组织低效率现象的主要原因有（ABD ） A. 科层制行政组织有不断自我膨胀的内驱力 B.科层制组织中的行政公务员乃至行政部门有通过知识保密来获得和保持权力的激励 B. 科层制组织存在政治的逆向控制问题 D.严格等级制的科层制组织中不可避免在会出现“彼德现象” 12、新公共管理运动的措施主要包括（ABCD ） A.严格的成本控制 B.权力分散化 C.加强一线管理 D.运用市场机制和强化服务质量 13、新公共管理运动的主要观点包括（ABCD ） A.注重管理、绩效评估和效率 B.公共服务代理化 C. 在公共部门，特别是政府部门引入竞争机制并削减成本 D.强调产出控制而非过程控制 14、1992年英国梅杰内阁颁布的《公民宪章》中列出的公共服务的原则有（ABCD） A.公布明确的标准 B.公布有关服务运作的全面和准确的信息
经济学计算题
5.Below are some data from the land of milk and honey. Price of Quantity of Price of Quantity of Year Milk Milk Honey Honey 200 $1 100 quarts $2 50 quarts 2009 $1 200 $2 100 2010 $2 200 $4 100 a. Compute nominal GDP, real GDP, and the GDP deflator for each year, using 2008 as the base year. b. Compute the percentage change in nominal GDP, real GDP, and the GDP deflator in 2009 and 2010 from the preceding year. For each year, identify the variable that does not change. Explain in words why your answer makes sense. c. Did economic well-being rise more in 2009 or 2010? Explain. 8. A farmer grows wheat, which he sells to a miller for $100. The miller turns the wheat into flour, which he sells to a baker for $150. The baker turns the wheat into bread, which he sells to consumers for $180. Consumers eat the bread. a. What is GDP in this economy? Explain. b. Value added is defined as the value of a producer’s output minus the value of the intermediate goods that the producer buys to make the output. Assuming there are no intermediate goods beyond those described above, calculate the value added of each of the three producers. c. What is total value added of the three producers in this economy? How does it compare to the economy’s GDP? Does this example suggest another way of calculating GDP? 3. Suppose that people consume only three goods, as shown in this table: Bottle of Tennis Balls Golf Balls Gatorade 2009 price $2 $4 $1 2009 quantity 100 100 200 2010 price $2 $6 $2 2010 quantity 100 100 200 a. What is the percentage change in the price of each of the three goods? b. Using a method similar to the consumer price index, compute the percentage change in the overall price level. c. If you were to learn that a bottle of Gatorade increased in size from 2009 to 2010, should that information affect your calculation of the inflation rate? If so, how? d. If you were to learn that Gatorade introduced new flavors in 2010, should that information affect your calculation of the inflation rate? If so, how? 7. The New York Times cost $0.15 in 1970 and $0.7in 2000. The average wage in manufacturing was $3.23 per hour in 1970 and $14.32 in 2000. a. By what percentage did the price of a news-paper rise? b. By what percentage did the wage rise? c. In each year, how many minutes does a worker have to work to earn enough to buy a newspaper? d. Did workers’ purchasing power in terms of newspapers rise or fall? 1. Most countries, including the United States, import substantial amounts of goods and ser-vices
微观经济学题库含答案
第一章引论 一、单选题（70 题） 1. 下列哪一种资源是最不具有稀缺性的? （） A ?医生； B ?苹果； C ?铁矿石； D ?空气； 2. 下列中的哪一个问题是最有可能被微观经济学家所研究的? （） A. 一般物价的膨胀； B. 整个经济中的失业； C. 总产出的增长率； D. 汽车行业中的劳动就业； 3. 下列中的哪一个属于规范经济问题? （） A. 通货膨胀和失业是由什么引起的? B. 政府应该雇用所有失业的工人吗? C. 消费者如何对较低的价格做出反应? D. 收入与储蓄之间的关系是什么? 4. 经济学有时被称作社会科学的皇后，这是因为：（） A. 它强调经济增长和经济发展； B.几乎所有的学生都必须学习经济学； C. 它的边际分析方法广泛应用于其他学科； D. 规范经济学和实证经济学的区别。 5. 经济学家的理性行为假定：（） A. 仅仅在其提供有效预测的限度内才是有用的。 B. 导致错误的理论，因为人们并非总是理性的。 C. 只有当所有人都是理性的，才是有用的。 D. 不管人们是否为理性的，都是有效的。 6. 微观经济学研究（），宏观经济学研究（） A ?现实的经济问题，抽象的经济理论； C ?理性行为，非理性行为；7．经济学可定义为（）。 A ?政府对市场制度的干预 C.研究稀缺资源如何有效配置的问题8．“资源是稀缺的”是指（） B ?个量经济，总量经济D ?企业行为，政府行为 B.企业赚取利润的活动D.个人的生财之道 A ?资源是不可再生的 B.资源必须留给下一代 C.资源终将被耗费殆尽 D.相对于需求而言，资源总是不足的. 9．失业问题如果反映在生产可能性曲线图上，可记为（）
微观经济学试题库(带答案)
《微观经济学》习题集 第一章导论 一、判断 1．以萨缪尔森为首的新古典综合派把经济学分为微观经济学和宏观经济学。∨ 二、选择题 3．21世纪30年代，西方经济学经历的第二次修改和补充ACD A．出现于1936 年B．涉及垄断问题 C．代表人物是凯恩斯D．为国家干预经济生活奠定了理论基础 三、简答题 1.什么是西方经济学？ 2.试述西方经济学企图解决的两个问题及两重属性。 第二章需求和供给曲线概述以及有关的基本概念 一、解释概念 均衡价格需求需求价格弹性比较静态分析需求收入弹性供给 二、判断 1．价格分析是微观经济学分析的核心。∨ 2．微观经济学的研究对象是包括单个消费者、单个生产者、单个市场在内的个体经济单位。∨ 3．若某商品的需求价格弹Ed =0．6，卖者提高价格肯定增加销售收入。∨ 4．需求缺乏弹性的商品的价格与销售收入呈同方向变动关系。∨ 5．需求的变动是指商品本身价格变动所引起的该商品的需求数量的变动。×
6．当消费者的收入发生变化时，会引起需求曲线的移动。∨ 7．Ed＞1的商品，降低价格会增加厂商的销售收入。∨ 8．若某商品的Ed＜1，表明当该商品价格下降20% 时，该商品需求量减少小于20%。×9．卖者提高价格肯定会增加销售收入。× 10．在几何图形上，供给量的变动表现为商品的价格-供给量组合点沿着同一条既定的供给曲线运动。∨ 11．在几何图形上，需求的变动表现为商品的价格-需求量组合点沿着同一条既定的需求曲线运动。× 12．当两种商品中一种商品的价格发生变动时，这两种商品的需求量都同时增加或减少，则这两种商品的需求交叉价格弹性系数为正。× 13．某商品的可替代品越多，相近程度越高，则该商品需求弹性往往就越大。∨ 14．商品用途越广，需求价格弹性就可能越大。∨ 15．任何情况下商品的需求量与价格都是反方向变化的。× 16．当对农产品的需求缺乏弹性时，粮食丰收，粮价下跌，农民收入反而会减少。∨ 17．如果两种商品具有替代关系，则相应的需求交叉价格弹性系数为负。× 三、选择题 1．微观经济学的基本假设前提是C A．完全信息的假设B．完全竞争的假设 C．合乎理性的人的假设D．边际效用递减的假设 2．微观经济学所要论证的根本思想或目的是C A．一般均衡论B．“看不见的手”的原理 C．整个资本主义经济可以实现有效率的资源配置
公共管理学考试题库
公共管理学考试题库 一、单项选择题 1、在私人部门中，组织的最终目标为(A) A．追求可持续经济利润的最大化B．追求可持续政治利益的最大化 Ｃ．追求社会公平 D.追求公众的满意度 2、公共部门区别于私人部门的本质特征为(D) Ａ.计划性B．单一性 C.效率性D．公共性 3、公共管理活动的合法性基础为（C） A．公共性和私人利益Ｂ.效率性和私人利益Ｃ．公共性和公共利益 D.效率性和公共利益 4、有效的政府组织应该认识到,公共性的起点是(A） A.公民 B.政府Ｃ.企业Ｄ．政党 5、公共行政范式产生于（C) Ａ.17世纪末１8世纪初Ｂ.18世纪末19世纪初 C.19世纪末２0世纪初 D.2０世纪末2１世纪初 6、新公共管理范式产生于（D) A.19世纪60年代末70年代初 B.19世纪70年代末80年代初 Ｃ.20世纪60年代末７0年代初 D.20世纪７0年代末８0年代初 7、公共管理研究领域的第一个范式－--－公共行政范式诞生的标志为(Ａ） A．《行政学之研究》的发表Ｂ.《经济与社会》的发表 C.《行政学导论》的发表 D.《就业、利息和货币通论》的发表 8、公共行政范式得以产生的直接动因为（C) A.经济的发展B．政治的推动 C.公共部门的改革D．私人部门的改革 9、公共管理研究领域的第一个范式为（A） A.公共行政范式 B.新公共管理范式Ｃ．公共服务范式Ｄ．公共责任范式 1０、被誉为“行政学之父”的是(A） A.威尔逊Ｂ.韦伯 C.杰弗逊 D.怀特 11、公共行政范式赖以产生的学科基础之一官房学后来逐步演变为(D) A．会计学B．政治学Ｃ.行政学 D.公共财政学 １2、“政治与行政二分”最早的提出者是(D） A.凯恩斯 B.布坎南 C.韦伯 D.威尔逊 13、威尔逊指出行政研究建立的基础为(A） A.管理B．法律 C.经济Ｄ.政治 14、被称为“组织理论之父”的是（B) A．威尔逊Ｂ.韦伯 C.杰弗逊 D.怀特 15、韦伯认为科层制组织的基础为(Ｃ) A.传统型权力 B.魅力型权力Ｃ.合理--合法型权力Ｄ.知识型权力 16、韦伯认为,以“法律”或者“升上掌权地位的那些人发布命令的权力”为基础的权力属于（A） A.合理--合法型权力 B.传统型权力 C.魅力型权力 D.知识型权力
西方经济学题库及答案
第一章导论 一、名词解释 1、经济学 2、解释现象 3、验证 答案： 1、经济学：研究与人的行为有关的现象的科学。 2、解释现象：是指这样一个过程：对现象提出一个理论假说，并由此推出可验证的含义，然后加以验证。 3、验证：用观测到的事实与理论含义对照，以确定理论是否错误的过程。 二、判断题 1、经济模型对我们解释现实世界的价值是极为有限的，因为这些模型是从复杂多变的现实世界中抽象出来的。( ) 2、检验经济模型就要比较它的预期与现实世界的情况。( ) 3、“每个大学生都应该学一门经济学课程”是实证表述。（） 4、“中国应该限制私人小轿车的发展”。这是一个实证表述。（） 答案：1、错2、对3、错4、错 三、单项选择题 1、下列属于实证表述的是( )
A．通货膨胀对经济发展有利 B．通货膨胀对经济发展不利 C．只有控制货币量才能抑制通货膨胀 D．治理通货膨胀比减少失业更重要 2、检验经济模型的方法是( )。 A．检验它的假设是否现实 B．比较它的预期与事实 C．由权威的领导人或经济专家作出结论 D．以上各项都是 3、下列假设小不属于经济模型的关键假设 A．人们有偏好 B．人们要实现最优化或经济化 C．人们要受既定的资源与技术的限制 D．人们的选择是不协调的 答案：1、C 2、A 3、C 四、问答题 1、下面的论述中哪些是实证的，哪些是规范的?为什么? (1)治理通货膨胀比增加就业更重要。 (2)利率上升有利于增加储蓄。
(3)经济发展过程中出现收入差别扩大是正常的。 (4)效率比平等更重要。 (5)效率就是生产率的提高。 答案：(1)是规范表述。了含价值判断，表述了应该是什么的问题。 (2)是实证表述。不涉及应该提高利率还是降低利率。 (3)是实证表述。因为这也是对一种客观现象的描述，不涉及收入差别扩大是否应该的问题。 (4)是规范表述。因为强调效率更重要就表明认为一个经济应该实现效率优先。 (5)是实证表述。因为它只说明了效率是什么。 2、解释现象包含哪四个过程？ 答案：提出假设、建立理论模型、推出可验证的含义、验证。 第二章成本与收益 一、名词解释 1、理性人假设 2、成本 3、收益 答案： 1、理性人假设：是指人们在一定的约束条件下从自己的角度作出最好的决策 2、成本：是指人们选择时放弃的最大利益. 3、收益：指人们获得的稀缺资源。
公共管理学试题库及答案
公共管理学 第一章绪论：公共管理（学）的视野A 一、填空 1、公共选择学派的奠基者是布坎南。 2、世界银行在20世纪80年代末用政治危机来概括非洲国家在发展中面临的问题。 3、20世纪七八十年代, 公共管理途径在美国大学的公共政策学院逐渐成长起来。 4、B—途径美心发展经验理论，主张在公共部门中引入和人部门的管理经验和模式。 ５、波齐曼和斯特拉斯曼于１９９０出版的《公共管理战略》被认为是第一部较为全面的公共管理教科书。 6、公共管理学更多以经济学为基础。 7、公共管理学主要以政府的公共管理活动作为研究对象。 8、第二次世界大战后,凯恩斯主义为西方经济学的主流流派,给西方经济国家普遍采用了干预主义政策。 二、多项选择 1、我国学者往往以(AC )的角度来区分管理和行政这两个概念. A组织实体 B经济实体 C 管理实体 D 政治实体 2、传统公共行政学模式是建立在( AB )基础上 A科层制理论 B政治---行政二分法 C委托---代理 D内部取向 3、殴文.休斯在<<公共管理与行政>>一书认为(ABC )都是对公共部门的研究 A公共行政 B公共政策 C公共管理 D公共组织 4、下面是公共管理物品的是( ABCD ) A国防 B外交 C教育 D社会保障 5、经过20世纪七八十年代的孕育和进化,公共管理的(AC )逐渐汇合形成公共管理新模式. A P—途径 B治理 C B—途径 D善治 6、在当代政策分析学科中最有影响的经济途径是（ BC ） A行为主义学派 B公共选择理论 C新制度学派 D科学管理学派 7、孟德斯鸠等人所提出的“三权分立”思想中“三权”是指（ ABD ） A 立法 B 行政 C监督 D 司法 三、解释概念 1、公共行政 答：公共行政是指政府特别是行政机关为公众提提供服务的活动，行政官员或行政人员在这种活动中主要是执行由别人所制定的政策和法律，关注的焦点是过程，程序以及将政策转变为实际的行动，并以内部定向关心机构或人员以及办公室的管理。 2、公共管理 答：是指公共组织提供公共物品和服务的活动，它主要关注的不是过程,程序，而更多的是关注取得的结果和对结果的获得负个人责任。 3、公共物品 答：公共物品是指非竞争性的和排他性的货物。
微观经济学计算题(附答案)
四、计算题：（每小题8分，共16分）【得分： 】 １． 假定某消费者关于某种商品的消费数量Q 与收入M 之间的函数关系为M=1002 Q 求：当收入M=4900时的需求收入点弹性 解： Ｑ＝ 110 m E ＝０．５ ２．假定某厂商的短期生产的边际成本函数ＳＭＣ＝３2 Q －８Q ＋１００，且已知当产量Q ＝１０时的总成本ＳＴＣ＝２４００，求相应的ＳＴＣ函数、ＳＡＣ函数、ＡＶＣ函数。 解： ＳＴＣ＝3 Q －４2 Q ＋１００Q ＋２８００ ＳＡＣ＝2 Q －４Q ＋２８００1 Q -＋１００ ＡＶＣ＝2 Q －４Q ＋２８００1 Q - 1． 假设某种商品的需求函数和供给函数为 Q D =14-3P Q S =2+6P 求该商品供求均衡时的需求价格弹性和供给弹性。 解：根据市场均衡条件Qd=Qs,解得P=4/3 Q=10 该商品在市场均衡时的需求价格弹性为0.4 该商品在市场均衡时的供给价格弹性为0.8。 2．假定某商品市场上有1000位相同的消费者，单个消费者的需求函数为： d Q =10-2P ；同时有20个相同的厂商向该市场提供产品，每个厂商的供给函数为：S Q =500P 。 （1） 求该商品的市场需求函数和市场供给函数； （2） 如果消费者对该商品的偏好减弱，使得个人需求曲线向左移动了4个单位，求变 化后的市场均衡价格和均衡数量。 解：(1)Qd=1000×(10-2P)=10000-2000P Qs=20×500P=10000P (2)Qd=1000×(6-2P)=6000-2000P 6000-2000P = 10000P P=0.5 Q=5000 3．已知某人的效用函数为XY U =，他打算购买X 和Y 两种商品，当其每月收入为
全国内审员考试试题全集(含答案)
内审员考试试题（含答案） 一、单项选择题 1."质量"定义中的"特性"指的是( A )。 A.固有的 B.赋予的 C.潜在的D，明示的 2.若超过规定的特性值要求，将造成产品部分功能丧失的质量特性为( B )。 A.关键质量特性 B.重要质量特性 C.次要质量特性 D.一般质量特性 3.方针目标管理的理论依据是( D )。 A.行为科学 B.泰罗制 C.系统理论 D.A+C 4.方针目标横向展开应用的主要方法是( B )。 A.系统图 B.矩阵图 C.亲和图 D.因果图 5.认为应"消除不同部门之间的壁垒"的质量管理原则的质量专家是( B )。 A.朱兰 B.戴明 C.石川馨 D.克劳斯比 6、危险源辨识的含意是（ E ） A）识别危险源的存在B）评估风险大小及确定风险是否可容许的过程 C）确定危险源的性质D）A+C E）A+B 7.下列论述中错误的是( B ) 。 A.特性可以是固有的或赋予的 B.完成产品后因不同要求而对产品所增加的特性是固有特性 C.产品可能具有一类或多类别的固有的特性 D.某些产品的赋予特性可能是另一些产品的固有特性 8.由于组织的顾客和其他相关方对组织产品、过程和体系的要求是不断变化的，这反映了质量的( B )。 A.广泛性 B.时效性 C.相对性 D.主观性 9、与产品有关的要求的评审（ A ） A在提交标书或接受合同或订单之前应被完成 B应只有营销部处理 C应在定单或合同接受后处理 D不包括非书面定单评审 10、以下哪种情况正确描述了特殊工序：（ B ） A工序必须由外面专家确定
B工序的结果不能被随后的检验或试验所确定，加工缺陷仅在使用后才能暴露出来 C工序的结果只能由特殊的时刻和试验设备标准验证。 D工序只能随着新的技术革新出现加工测试 11.WTO/TBT协议给予各成员的权利和义务是( C)。 A.保护本国产业不受外国竞争的影响 B.保护本国的国家安全 C.保证各企业参与平等竞争的条件和环境 D.保证各成员之间不引起竞争 12.下列环节哪一个不是质量管理培训实施的基本环节( B )。 A.识别培训的需要 B.编制培训管理文件 C.提供培训 D.评价培训有效性 13.顾客需求调查费应计人( B )。 A.鉴定成本 B.预防成本 C.内部故障成本 D.外部故障成本 14.内审和外审的纠正措施费应计人( C )。 A.预防成本 B.鉴定成本 C.内部故障成本 D.外部故障成本 15.美国质量管理专家朱兰博士提出的"质量管理三部曲"包括质量策划、质量控制和( C )。 A.质量保证 B.质量检验 C.质量改进 D.质量监督 16.认为"引起效率低下和不良质量的原因主要在公司的管理系统而不在员工"的质量专家是( A)。 A.戴明 B.朱兰 C.石川馨 D.克劳斯比 17.质量信息传递大体由( A)组成。 A.信源-信道一信宿 B.信源-信道-反馈 C.信源-信道-新信源 D.信源-信道-信源 18.质量信息系统的作业层的特点之一是(D)。 A.不可预见性 B.阶段性 C.概要性 D.可预见性 19、对职业健康安全管理体系内审时发现有以下何种事实，可判不符合4.4.7要素。（ E ） A）消防通道被阻塞B）操作工未按规定穿戴工作衣帽 C）急救用的药品过期D）A+B E）A+C 1.A 2.B 3.D 4.B 5.B 6. E 7.B 8.B 9. A 10. B 11.C 12.B 13.B 14.C 15.C 16.A 17.A 18.D19. E 二、填空题 1、ISO9001：2009和ISO14001：2004标准分别由（ISO/TC 176技术委员会）和（国际标准化组织（ISO）第207技术委员会）组织制定的。
公共管理学考试题库答案(20200512012353)
、单项选择题 1、在私人部门中，组织的最终目标为（A ） A.追求可持续经济利润的最大化 B.追求可持续政治利益的最大化 C.追求社会公平 D.追求公众的满意度 2、公共部门区别于私人部门的本质特征为（D ） A.计划性 B.单一性 C.效率性 D.公共性 3、公共管理活动的合法性基础为（C ） A.公共性和私人利益 B.效率性和私人利益 C.公共性和公共利益 D.效率性和公共利益 4、有效的政府组织应该认识到，公共性的起点是（ A ） A.公民 B.政府 C.企业 D.政党 5、公共行政范式产生于（C ） A.17世纪末18世纪初 B.18世纪末19世纪初 C.19世纪末20世纪初 D.20世纪末21世纪初 6、新公共管理范式产生于（D ） A.19世纪60年代末70年代初 B.19世纪70年代末80年代初 C.20世纪60年代末70年代初 D.20世纪70年代末80年代初 7、公共管理研究领域的第一个范式公共行政范式诞生的标志为（A ） A.《行政学之研究》的发表 B.《经济与社会》的发表 C.《行政学导论》的发表 D.《就业、利息和货币通论》的发表 8、公共行政范式得以产生的直接动因为（C ） A.经济的发展 B.政治的推动 C.公共部门的改革 D.私人部门的改革 9、公共管理研究领域的第一个范式为（A ） A.公共行政范式 B.新公共管理范式 C.公共服务范式 D.公共责任范式 10、被誉为“行政学之父”的是（A ） A.威尔逊 B.韦伯 C.杰弗逊 D.怀特 11、公共行政范式赖以产生的学科基础之一官房学后来逐步演变为（ D ） A.会计学 B.政治学 C.行政学 D.公共财政学 12、“政治与行政二分”最早的提出者是（D ） A.凯恩斯 B.布坎南 C.韦伯 D.威尔逊
(完整)经济学计算题典型例题汇总,推荐文档
计算题典型例题汇总： 1 消费者均衡条件。 1.已知张先生每月收入收入1600元，全部花费于和两种产品，他的效用函数X Y 为，的价格是10元，的价格20元。求：为获得最大效用，他购买的U XY =X Y 和各为多少？ u =1600，1600=10x*20y ，8=xy X Y 2. xy 为整数，x=2，y=4，或x=4，y=2 2 APL MPL 的极大值的计算。 假定某厂商只有一种可变要素劳动，产出一种产品，固定成本为既定，短期生产L Q 函数，求解：(1)劳动的平均产量为极大时雇佣的劳动人数。 L L L Q 1261.023++-=L AP (2)劳动的边际产量为极大时雇佣的劳动人数 L MP 对于生产函数Q=-0.1L3+6L2+12L 劳动的平均产量函数 =-0.1L2+6L+12 令 求得L=30 即劳动的平均产量APPL 为极大时雇佣的劳动人数为30。$对于生产函数Q=- 0.1L3+6L2+12L 劳动的边际产量函数 =(-0.1L3+6L2+12L) =-0.3L2+12L+12 令 求得L=20 即劳动的边际产量MPPL 为极大时雇佣的劳动人数为20。$由1题结论 当平均可变成本极小(APPL 极大)时， L=30 代入生产函数Q=-0.1L3+6L2+12L 中， Q=-0.1×303+6×302+12×30=3060 即平均可变成本最小(APPL 极大)时的产量为3060。$利润π=PQ-WL =30(-0.1L3+6L2+12L)-360L =-3L3+180L2 π'=-9L2+360L 令π'=0 即-9L2+360L=0 L1=40 L2=0(舍去)
西方经济学考试题库(含答案)
上篇：微观经济学 第一章导论 一、简释下列基本概念： 1.稀缺 2.自由物品 3.经济物品 3.机会成本 4.生产可能性边界 5.自给经济 6. 计划经济 7.市场经济 8.混合经济 9.微观经济学 10.宏观经济学 11.实证分析 12. 规范分析 13.存量 14.流量 15.局部均衡 16.一般均衡 17.理性人 18.内生变量 19.外生变量。 二、单选题： 1．经济物品是指( ) A．有用的物品 B．稀缺的物品 C．要用钱购买的物品 D．有用且稀缺的物品 2.一国生产可能性曲线以内一点表示( ) A．通货膨胀 B．失业或者说资源没有被充分利用 C．该国可能利用的资源减少以及技术水平降低 D．一种生产品最适度产出水平 3.生产可能性曲线说明的基本原理是( ) A．一国资源总能被充分利用； B．假定所有经济资源能得到充分利用，则只有减少Y物品生产才能增加X物品的生产 C．改进技术引起生产可能性曲线向内移动 D．经济能力增长唯一决定于劳动力数量 4.下列命题中哪一个不是实证分析命题？( ) A．1982年8月联储把贴现率降到10％ B．1981年失业率超过9％ C．联邦所得税对中等收入家庭是不公平的 D．社会保险税的课税依据现在已超过30000美元 5.以下问题中哪一个不属微观经济学所考察的问题？( ) A．一个厂商的产出水平 B．失业率的上升或下降 C．联邦货物税的高税率对货物销售的影响 D．某一行业中雇佣工人的数量 6. 经济学家提出模型的主要理由是( ) A．一个模型为验证一种假设所必需 B一个模型可帮助弄清和组织对一个论点的思考过程 C．一个模型为决定一个指数所必需 D．只有模型中才可使用实际变量 7.微观经济学是经济学的一个分支，主要研究( )。 A.市场经济 B.个体行为 C.总体经济活动 D.失业和通货膨胀等 8.宏观经济学是经济学的一个分支，主要研究( )。 A.计划经济 B.经济总体状况，如失业与通货膨胀 C.不发达国家经济增长 D.计算机产业的价格决定问题 9.实证经济学( )。 A.关注应该是什么 B.主要研究是什么，为什么，将来如何