20110413-长江证券-指数化投资系列报告之七：指数基金快速建仓冲击成本测算

投资指数基金复利的三种形式

投资指数基金复利的三种形式假如我们一直持有某个基金，会有复利么？某个基金没有分红，无法分红再投入，还会有复利么？其实指数基金在持有过程中也是有复利效应的，就指数基金投资来说，复利主要有三种形式。第一种复利：低买高卖低价买入高价卖出，这是我们最容易理解的复利了。例如1块钱批发水果，1.3元卖出；得到的钱再批发1块钱的水果，再1.3元卖出。我们一般在指数基金低估的时候定投指数基金，等到正常或高估的时候卖出。这样就可以赚取低价买入、高价卖出的收益了。多来几次，就会有低买高卖的复利效应。第二种复利：公司盈利再投入但是在实际投资过程中，很长时间里，我们都是在持有指数基金。如果只是持有指数基金，还会有复利效应吗？答案是肯定的，我们先来看一个糖果铺的例子。康乃馨开了一个糖果铺。这个糖果铺第一年投入了10万，除了各项开支，最后赚了2万元净利润。康乃馨接下来就有两个选择了： 1，赚的这2万元再投入到糖果铺里，把店面扩大，多招员工，做出更多的糖果。2，赚的这2万元不再投入到糖果铺里，拿出来花掉。康乃馨仔细考察了一下周边的小区，发现小年轻特别多，婚庆公司也好几家，想买糖果的人还有很多，扩大生产应该可以卖出更多的糖果。

于是，康乃馨就把赚到的2万重新投入了进去。第二年，康乃馨的糖果店赚了3万。康乃馨尝到了甜头，之后每年赚的钱都全部投入到扩大生产中。过了几年，康乃馨的糖果店规模很大了，周边好多的人以及好多婚庆公司都会来采购，这家店每年给康乃馨能够赚取5万的净利润。这个就是公司盈利的再投入带来的复利啦。公司可以把每年赚到的钱，再投入用来发展，这样下一年会赚取更多的钱。这也是指数基金长期盈利上涨的重要来源。这个过程就像一个投币机，投进去1块钱，拉一下摇杆，返回给你1.1-1.2元。这样的游戏我们肯定愿意玩。公司正是这样一个投币机，投进去1元，来年产出1.1-1.2元。长期下来，公司的盈利会越来越多，而股价跟盈利长期看是正相关的。盈利上涨，股价就会上涨。恒生指数在过去的几十年里上涨了800多倍，主要就是盈利上涨带来的。第三种复利：分红再投入然而，康乃馨最近比较烦愁。因为康乃馨发现，他的糖果店盈利到了5万每年之后，无论再怎么扩大糖果的生产规模，附近买糖果的人和糖果的销量已经不再增加了。即使继续扩大生产规模，糖果店也不能给康乃馨赚到更多的钱。于是，康乃馨仔细想了想，每年赚的净利润如果继续投入扩大生产，也不能产生更多的净利润，那我还扩大生产干嘛，这钱不就是打水漂了么？那每年赚的钱，干脆拿出来一部分，去投资到其他地方吧。这种情况下，糖果店就变成了康乃馨的“印钞机”。每年这个印钞机会产生盈利，康乃馨拿着这个盈利去做其他投资，这也可以产生复利。这就是分红再投入产生的复利。就像康乃馨成熟后的糖果店一样，有的公司已经并不需要再投入特别多的盈利用于生产了，因为即使投入盈利用来生产，也不会带来利润的增长。

基金银丰投资价值分析报告

基金银丰投资价值分析报告 Newly compiled on November 23, 2020

基金银丰投资价值分析报告银河基金管理公司内容摘要： ●我国经济的持续增长和证券市场的长期向好为基金投资获得良好回报奠定了坚实基础。 ●国内外实证分析结果表明，通过基金参与证券市场投资是分享国民经济长期成长果实的较好方法，从中长期来看，不但风险较低，而且获取的平均收益远高于银行存款和债券的收益，是普通家庭和养老金等机构投资者理想的中长期投资工具。 ●基金银丰为封闭式平衡型基金（在一定条件下可转为开放式基金），运作透明、规范、稳健、安全，力求有机融合进取型和稳健型两种投资风格，实现股票与债券、成长与价值、风险与收益的适度匹配，属证券投资基金中预期风险较低收益相对稳定品种，为基金投资人提供了新的投资机会。 ●基金银丰具有品牌、投资时机和投资风格、潜在分红、封闭转开放等比较优势。 ●近期股票市场和基金市场受宏观经济和政策利好支持，震荡上行，此时投资基金银丰是投资者获取中长期稳定收益的良机。目录一、背景分析二、比较优势分析

三、产品结构分析四、预期收益分析五、实证模拟投资分析六、投资时机选择七、分析结论与建议

基金银丰投资价值分析报告银丰证券投资基金（以下简称“基金银丰”）发行规模为30亿元，为封闭式平衡型基金（在符合一定条件下，可以转为开放式基金），是银河基金管理公司的第一只基金产品，下面对基金银丰的投资价值作一全面分析，以供投资人参考。一、背景分析 1、我国证券投资基金历史回顾自1998年3月末规范的证券投资基金正式诞生以来，我国基金业实现了飞速发展。截止到2002年7月5日，我国共有基金管理公司17家，管理的封闭式基金52只，开放式基金5只，基金净资产总值达到940多亿元，约占股票市场流通市值规模的%左右。（见图1）图1：我国证券投资基金净资产规模（单位：亿元）数据来源: 中国银河证券基金研究评价中心国内基金取得的业绩表明，中长期来看，证券投资基金能够提供比其他投资工具更为丰厚的回报。经统计，1998年发行的五只封闭式基金，至2001年底运作近四年，累计现金分红收益率达到%，年平均分红收益率为%。1999年发行的17只封闭式基金，截止到2001年底运作近三年，累计现金分红收益率为%，年平均分红收益率达%，远高于同期最高存款利率%（5年期）、交易所同期发行最高企业债利率%（5年期97中铁（5））和交易所同期发行最高国债利率%（8年期99国债（8））（见图2）。由于封闭式基金的交易费率仅为%，与股票相比，不用交纳印花税（单边为股票交易金额的2‰），可以节省交易成本。如果考虑交易成本因素，国内基金取得了高于同期上证指数和深证综指年均涨幅（分别为%和%），良好业绩。（见图2）图2：国内基金与同期股票、存款和债券收益率的对比：1998-2001

ETF投资修炼手册

ETF投资修炼手册一、通识篇第一期 1-1、什么是ETF？答：ETF是Exchange Traded Fund的英文缩写，中文称为“交易型开放式指数基金”，又称“交易所交易基金”。ETF可以在交易所进行买卖，是追踪特定指数的基金，并且可以随时进行申购赎回。 1-2、ETF与投资者较为熟悉的股票有哪些区别？答：ETF与股票是两类完全不同的投资工具，主要差别有以下几方面：一是单一股票的投资风险相对集中，而ETF作为一揽子证券组合，其风险能在一定程度上得到分散；二是ETF有一级市场申购赎回和二级市场交易两种投资方式，而股票上市后只能通过二级市场进行买卖；三是股票目前还不能实现T+0交易，而部分ETF品种可以，比如债券ETF、黄金ETF、跨境ETF、货币ETF。第二期 2-1、作为证券投资基金，ETF与一般开放式基金有什么异同？

答：与传统的开放式基金一样，ETF一般由基金管理公司以公募的形式管理，在每个交易日需要根据基金所持资产净值进行估值。另一方面，ETF与一般开放式基金相比，在交易模式、申购赎回机制、投资管理方法和投资目标、交易费用、透明度、资金使用效率等方面均有不同。 2-2、ETF与封闭式基金有什么区别？答：二者的区别主要包括以下几点：一是在交易机制方面，ETF采用一级市场申购赎回与二级市场买卖相结合的交易制度，而封闭式基金只能在二级市场按照市场价格进行买卖；二是在基金规模变化方面，ETF的规模会发生增减，而封闭式基金的份额规模是固定的；三是在透明度与流动性方面，ETF每日公布投资组合的份额，而封闭式基金每季度或半年公布一次组合。第三期 3-1、ETF的风险等级是如何划分的？答：从国内各类ETF的跟踪标的和特点看，ETF产品系列可以大致划分出如下四大风险等级：一是中高风险ETF产品，主要包括股票型ETF、黄金ETF 等，其风险与收益高于混合基金、债券基金与货币市场基金；

2020年基金行业市场分析报告

2020年基金行业市场分析报告 2020年11月

1. 背景分析基金会随着时间的推移而大幅改变其风险水平。根据1980-2009 年期间2979 只股票型基金的季度持仓情况，平均来看，业绩前10%的基金和后10%的基金年化波动率的改变幅度在6%以上，这一变化幅度占到这些基金年化波动率的三分之一。作者探讨了风险转移所带来的影响，以此来衡量基金投资者所承担的成本。基金可能会因为代理人的原因而改变风险水平，有相关文献表明，投资者倾向于投资那些绩优的基金，但对那些收益不好的基金却并没有表现出与之等同的排斥，这种关系会促使基金策略性地去转移风险，以此来吸纳更多资金。此外，基金经理也会有意去改变风险水平来达到操纵基金业绩的目的。这些结论都表明，风险转移对投资者是不利的。然而，风险转移对投资者也会有一定好处，原因主要有两点：首先，如果所有基金收取的费用没有明显差异，并且基金的收益水平也较为类似，那么风险转移只会影响基金之间的竞争，不影响投资者资金的配置和基金的选择；另外，更多的风险转移也可能意味着基金经理的能力更为优秀，这是因为风险转移是和基金的主动投资策略有关的。当基金经理根据他们的选股经验进行调仓时，风险水平也会随之改变，但这并非是基金经理刻意去做的。如果风险转移水平更高的基金比其他基金表现更好，那么风险转移对投资者就是有益的。因此，研究风险转移对投资者的影响是非常有意义的。为了度量基金的风险转移水平，本文根据基金持仓定义了风险转移度，由基金最新一期披露持仓收益波动率与基金实际收益波动率的差值表示，两个估计量根据最新披露的基金持仓在过去36 个月收益率的标准差和过去36 个月基金实际收益率的标准差计算得到，如果最新披露的持仓比基金实际的持仓风险水平更高，则基金的风险转移度为正。作者根据最新一期的风险转移度将基金进行分组，并比较了各组基金的收益表现，结果表明，那些持续改变风险水平的基金要比那些风险水平相对稳定的基金的收益情况要更为糟糕，利用Carhart 模型，作者计算出位于风险转移水平前10%的基金每个月具有-0.29%的异常收益，而风险水平相对稳定的基金每月只有-0.05%的异常收益。作者接下来研究了风险转移给基金带来负面影响的来源，即基金改变其风险水平的几种方式：股票和现金权重的改变、低系统性风险股票和高系统性风险股票权重的改变（低beta 股票和高beta 股票）、非系统性风险的改变以及偏离基准收益（资金集中于某几只股票或某几个行业）。结果表明，风险转移的影响主要是由非系统性风险的增加和跟踪误差波动的增加带来的，现金持有量的减少和系统性风险的增加的影响则较小。作者又探讨了改变基金风险水平背后的动因，结果表明，那些过去收益水平较差、属于小基金系的基金以及高费率基金在增加风险水平的时候收益表现下滑得更为明显，说明代理人可能和风险转移基金较差的收益有关。风险转移带来负面影响的一个原因是额外的交易费用，作者用换手率、相对交易规模和资金流量作为交易费用的代理变量，对基金进行分组来研究风险转移带来的交易费用的影响。虽然风险转移基金往往具有更高的换手率，且更多投资于流动性较差的股票，但各组基金的收益率并没有显著差异。说明即使在控制了交易成本的影响之后，风险转移仍和基金收益表现较差有关。最后，作者研究了风险转移水平和基金主动性之间的联系。结果显示，对于主

网络管理实验报告

实验1:W i n d o w2003S N M P服务配置 1.掌握简单网络管理协议的操作知识（SNMP网络管理模型，抽象语法表示（ASN.1），管理信息结构（SMI），常用的管理信息（MIB）。SNMP协议数据格式与工作模式，网络管理系统） 2.收集在网络上实现SNMP所必需信息（1）一个典型的网络管理系统包括四个要素：管理员、管理代理、管理信息数据库、代理服务设备。一般说来，前三个要素是必需的，第四个只是可选项。（2）网络管理软件的重要功能之一，就是协助网络管理员完成管理整个网络的工作。网络管理软件要求管理代理定期收集重要的设备信息，收集到的信息将用于确定独立的网络设备、部分网络、或整个网络运行的状态是否正常。管理员应该定期查询管理代理收集到的有关主机运转状态、配置及性能等的信息。? 网络管理代理是驻留在网络设备中的软件模块，这里的设备可以是UNIX工作站、网络打印机，也可以是其它的网络设备。管理代理软件可以获得本地设备的运转状态、设备特性、系统配置等相关信息。管理代理软件就象是每个被管理设备的信息经纪人，它们完成网络管理员布置的采集信息的任务。管理代理软件所起的作用是，充当管理系统与管理代理软件驻留设备之间的中介，通过控制设备的管理信息数据库（MIB）中的信息来管理该设备。管理代理软件可以把网络管理员发出的命令按照标准的网络格式进行转化，收集所需的信息，之后返回正确的响应。在某些情况下，管理员也可以通过设置某个MIB对象来命令系统进行某种操作。路由器、交换器、集线器等许多网络设备的管理代理软件一般是由原网络设备制造商提供的，它可以作为底层系统的一部分、也可以作为可选的升级模块。设备厂商决定他们的管理代理软件可以控制哪些MIB对象，哪些对象可以反映管理代理软件开发者感兴趣的问题。（3）管理信息数据库（MIB）定义了一种数据对象，它可以被网络管理系统控制。MIB是一个信息存储库，这里包括了数千个数据对象，网络管理员可以通过直接控制这些数据对象去控制、配置或监控网络设备。网络管理系统可以通过网络管理代理软件来控制MIB数据对象。不管到底有多少个MIB

基金投资价值分析报告

题目：银河主题策略基金投资价值分析报告类型学院商学院专业证券投资与管理指导教师刘元发班级证投 1132 班学号21 53 学生姓名黄淋李德兰起止日期 2013年11月—2014年5月二零一四年五月十日

目录摘要 (1) 关键词 (1) 一、银河主题策略基金概况 (1) （一）基本情况 (1) （二）投资目标 (1) （三）投资范围 (1) （四）投资策略 (2) （五）业绩比较基准 (2) 二、银河主题策略基金品牌分析 (2) （一）基金管理公司品牌分析..................................................... (2) （二）基金经理任职分析........................................................... (6) （三）基金业绩分析.......................................................... (9) 三、基金投资价值分析 (12) （一）资产配置分析 (12) （二）行业配置分析 (17) （三）重仓股分析 (23) 四、银河主题策略基金投资建议 (26)

（一）风险分析 (26) （二）投资建议 (27) 五、结束语 (27) 参考文献 (28) 致谢 (28)

银河主题策略投资基金价值分析报告班级：证券投资与管理1132班小组成员：黄淋、李德兰学号：1 53 指导老师：刘元发摘要：随着理财理念的深入人心，基金成为了人们喜闻乐见的一种投资理财工具。本文主要从银河主题策略基金的概况、投资价值分析、投资建议、投资风险等方面来介绍该基金的投资价值，使投资者能更深刻的了解该基金的投资价值和存在的风险，为投资者提供合理投资建议，从而使投资者达到理财的目的。关键词：股票型基金投资价值投资风险投资选择一、银河主题策略基金产品概况（一）基本情况银河主题策略基金是由银河基金管理有限公司于2012年9月21日成立的，基金代码是519769（前端）,属于契约型开放式投资基金，基金类型为股票型基金，基金投资风格是中盘型，现任基金经理是成胜。截止至：2014年3月31日，最新份额为亿份。截止到2014年4月1日，最新净值是，累计净值是。其管理费用为%（每年），托管费为%（每年），最高申购费率为%（前端），最高赎回费率为%（前端）。目前状态是可以申购、赎回。（二）投资目标银河主题策略基金在严格控制风险的前提下，采用主题投资策略和精选个股策略的方法进行投资，力争实现基金资产的长期稳健增长。（三）投资范围银河主题策略基金的投资范围为具有良好流动性的金融工具，包括国内依法发行上市的股票（包含中小板、创业板及其他经中国证监会核准上市的股票）、债券、货币市场工具、权证、资产支持证券以及法律法规或中国证监会允许基金投资的其他金融工具(但需符合中国证监会相关规定)。

《指数基金定投 . 入门实操指南》作者：Morty_202006250437551

你好我是Morty 基金和股票方向的深入实践者，这篇指南，我会带你入门指数基金，指数基金是非常适合多数人的投资品类，我自己本身主要资产也投资在指数基金，在美国有50%以上的家庭都会投资基金，是一个很普遍的现象。但是在我国这个比例却非常少，主要是因为我国大多数家庭投资理财意识非常薄弱，所以对待基金会很不了解，也会对投资产生很多误解。但其实投资理财并没有大家想的那么难，而是一件很多人都可以做到且可以做好的事，所以我写了这篇基金投资指南，可以帮助新人很好的理解及入门我会分几个部分来讲： 1、了解清楚指数基金，了解清楚定投 2、为什么定投指数基金，安全且收益不错 3、定投入门基础实操 1、先来了解清楚指数基金 2、「指数基金」其实是「股票基金」的一种它投资的主体就是股票，但是不是一支股票，而是很多只股票在一起的集合。

你可以很直接的理解为：你买指数基金，其实就是买了一堆股票。我们拿「沪深300」这支基金来举例：「沪深300」这支基金就是把上海和深圳两家交易所里上市的前 300家规模最大的公司的股票集合在一起的一支基金。如果你花1000块钱买了这支基金，就等于你同时买了这300家公司的股票。?什么是指数我们可以把「指数」理解成「平均值」就好像你在生活中会经常看到一些比如：「居民消费调查指数」、「产品使用满意指数」等等这些，其实就是通过一定的数据采集和统计计算出来的平均走势。那基金指数也是一样就是指我们买的那只基金里面所有股票的平均价格走势，通过指数我们就可以看到这支基金当下和往年的一个涨跌数据。

以上两点，就是「指数基金」的概念和含义。 2、为什么定投指数基金，安全且收益好 3、大家投资理财其实最关心的就是两点，「收益」和「安全性」（1）、关于收益我们可以先来看一下定投盈利的一个底层逻辑一般人买基金都是一次性投资，而定投则是分批买入，我们其实可以把这两种方式进行一个对比。我们现在假设一个正常的市场浮动情况作为例子：现在有一只基金，这支基金当前的净值是1元（净值就是指基金的单价），第二个月的时候这支基金的净值跌到了8毛，第三个月跌到了6毛，第四个月的时候这支基金涨回到了1块钱。你现在有3000块钱，如果你现在一次性买入，那么你可以买到3000份。

2020年基金行业分析报告

2020年基金行业分析报告 2020年7月

目录一、公募基金行业概况 (3) 二、基金行业竞争格局 (5) 三、基金行业监管情况 (6) 1、主要监管机构 (6) 2、主要监管法规 (7) 四、基金行业的进入壁垒 (8) 1、行业准入管制 (8) 2、资本壁垒 (9) 3、人才壁垒 (10) 五、行业盈利模式 (10) 六、影响基金行业发展的因素 (11) 1、宏观经济的增长以及居民财富保值的需求 (11) 2、资本市场发展和对资本市场发展的支撑需求 (12) 3、完善有效的公募基金监管体系 (12) 七、基金行业的发展趋势 (13) 1、公募基金发行压力持续，进入产品加速创新阶段 (13) 2、改善资金来源渠道，积极吸收各类资金 (14) 3、重视资产配置投资策略能力提升 (15) 4、加强金融风险监管，引导基金行业转型进程 (16)

一、公募基金行业概况改革开放三十多年来，我国国民经济保持了快速增长的势头，相应地，居民财富也快速积累，不断积累的居民财富将继续催生大量对投资公募基金在内的各类金融产品的强烈需求。公募基金公司业务可分为两类，一是公募类业务，二是专户类业务，专户类业务可分为主动管理型业务和通道业务。近年来，基金整体规模稳健发展壮大。自1998年第一批基金管理公司设立以来，我国基金业总规模呈不断扩大态势。在2006-2007年牛市行情中，公募基金规模突破3万亿元，但在随后几年相对熊市中，市场热情有所下降，基金净值缩水。2012年来各类货币市场型基金产品快速崛起，公募基金净值迅速提升。自2016年底，基金行业受市场行情影响，尤其是基金专户监管趋严，通道业务承压，基金专户规模进入平台期，基金整体规模和净值增速趋稳。根据证券业协会数据，截至2019年末，全部基金公司管理公募基金资产净值为14.77万亿元。截至2019年9月末，全部基金公司基金专户资产规模合计8.74万亿元。

软件工程实验报告

软件工程实验报告姓名：冯巧学号实验题目：实验室设备管理系统 1、系统简介: 每天对实验室设备使用情况进行统计，对于已彻底损坏的作报废处理，同时详细记录有关信息。对于有严重问题（故障）的要即时修理，并记录修理日期、设备名、修理厂家、修理费用、责任人等。对于急需但又缺少的设备需以“申请表”的形式送交上级领导请求批准购买。新设备购入后立即对新设备登记（包括类别、设备名、型号、规格、单价、数量、购置日期、生产厂家、购买人等），同时更新申请表的内容。 2、技术要求及限定条件: 采用C#语言设计桌面应用程序，同时与数据库MySql进行交互。系统对硬件的要求低，不需要网络支持，在单机环境下也能运行，在局域网环境下也能使用。方案实施相对容易，成本低，工期短。一：可行性分析 1、技术可行性分析计算机硬件设备，数据库，实验室设备管理软件与实验室设备管理系统的操作人员组成，能够实现实验室设备管理的信息化，提高工作效率，实现现代化的实验室设备管理。系统需要满足实验室设备管理（包括对实验设备的报废、维修和新设备的购买）、实验室设备信息查询（包括按类别进行查询和按时间进行查询）、实验室设备信息统计报表（包括对已报废设备的统计、申请新设备购买的统计和现有设备的统计）。这些功能框图如下图所示： 2、经济可行性分析依据用户的现实需求、技术现状、经济条件、工期以及其他局限性因素等等因素，考虑到工期的长短、技术的成熟可靠、操作方便等因素，本方案具备经济可行性。

3、系统可选择的开发方案 ①方案A用C#开发系统的特点是：开发工具与数据库集成一体，可视化，开发速度较快，但数据库能够管理的数据规模相对较小。系统对硬件的要求低，不需要网络支持，在单机环境下也能运行，在局域网环境下也能使用。方案的实施相对容易，成本低，工期短。 ②方案B：以小型数据库管理系统为后台数据库，该前台操作与数据库分离，也能够实现多层应用系统。系统对硬件的要求居中，特别适合在网络环境下使用，操作方便。但系统得实现最复杂，成本最高，工期也较长。二：软件需求分析 1．软件系统需求基本描述：实验室设备管理系统是现代企业资源管理中的一个重要内容，也是资源开发利用的基础性工作。实验室设备在信息化之前，在用户系统管理、设备维修管理、设备的增删改查管理等方面存在诸多不利于管理的地方，不适应现代的企业管理形势和资源的开发利用。 2．软件系统数据流图（由加工、数据流、文件、源点和终点四种元素组成）： 1)顶层数据流图 2）二层流程图 3)总数据流图

基金投资价值分析报告范文

基金投资价值分析报告范文 Standardization of sany group #QS8QHH-HHGX8Q8-GNHHJ8-HHMHGN#

题目：银河主题策略基金投资价值分析报告类型：Array学院商学院专业证券投资与管理指导教师刘元发班级证投 1132 班学号学生姓名黄淋李德兰起止日期 2013年11月—2014年5月二零一四年五月十日目录摘要 (1) 关键词 (1) 一、银河主题策略基金概况 (1) （一）基本情况 (1) （二）投资目标 (1) （三）投资范围 (1) （四）投资策略 (2) （五）业绩比较基准 (2) 二、银河主题策略基金品牌分析 (2) （一）基金管理公司品牌分析..................................................... (2) （二）基金经理任职分析........................................................... (6)

（三）基金业绩分析.......................................................... (9) 三、基金投资价值分析 (12) （一）资产配置分析 (12) （二）行业配置分析 (17) （三）重仓股分析 (23) 四、银河主题策略基金投资建议 (26) （一）风险分析 (26) （二）投资建议 (27) 五、结束语 (27) 参考文献 (28) 致谢 (28)

基金公司风险分析报告

基金公司风险分析报告 2008 年的危机表明，快速发展的金融行业可能潜藏着危险。近些年来，很少有哪个行业的发展速度比基金管理行业更快。波士顿咨询公司(BCG)数据显示，过去10 年里，这个行业的规模扩大了一倍以上，目前在全球管理着约74 万亿美元资金。这相当于世界近一年的GDP，约为全球银行业总资产的三分之二。增长本身不值得担忧。但伴随着爆发式增长，流动性差的资产却在增多。过去30 年里，基金公司一直在减少发达国家的政府债券和股票，转而持有更多难以转让的债务。在金融市场充满不确定性之际，一个规模更大、流动性更差的资管行业，让人不

禁生出了疑问。人们日益担心预期的加息和量化宽松结束将对资产管理公司造成冲击。主权财富基金从资产管理公司撤回资金的决定——至少与油价下跌有一定关系——更是加剧了担忧。根据数据提供商eVestment，在最近一个季度，主权财富基金撤回了大约190 亿美元。资产管理公司不是银行。这些公司并不承担信用或流动性风险——起码在理论上是这样——这理应使它们更能经受得住危机。令人担心的是它们对投资者做出的保证。正如危机之前竞争迫使银行随音乐“起舞”，竞争也迫使许多资产管理公司向客户保证，他们可以快速撤回投资。尽管基金保留着一些流动性资产，以满足突然的赎回要求，但如果骤然发生大规模赎回，那么这些资产可能根本不够用。贱卖资产可能导致资产市场消化不良，使

价格远低于基本价值。接着，危机可能蔓延到基金领域之外，震动整个金融行业。资产管理公司对于解决这个问题提出了自己的建议。总部在英国、专注于新兴市场的大型基金公司——安本资产管理公司(Aberdeen Asset Management)的首席执行官马丁?吉尔伯特(Martin Gilbert)提出，在极端困难情况下，央行或许会为资产管理公司提供支持——实际上是后者以流动性很差的资产作抵押，由央行向它们提供贷款用于满足赎回要求，也就是由央行充当“最后的做市商”。如果发生大范围的恐慌，此类措施或许难以避免。然而，这些措施极不可取。首先，这会鼓励资产管理公司去冒更大的风险，因为它们知道客户陷入赎回潮的可能性相应降低了。监管机构已在担心可能出现这样的恐慌，一些精明的投资者也是如此。现在需要让

实验室设备管理系统实验报告1讲解

本科实验报告课程名称：软件工程导论实验项目：实验室设备管理系统实验地点：实验楼210 专业班级：软件1319 学号：2013005655 学生姓名：张卫东指导教师：王会青 2015年05 月21 日

一、实验目的和要求 1．系统简介某大学每学年都需要对实验室设备使用情况进行统计、更新。其中：（1）对于已彻底损坏的实验设备做报废处理，同时详细记录有关信息。（2）对于有严重问题（故障）的需要及时修理，并记录修理日期、设备名、编号、修理厂家、修理费用、责任人等。（3）对于急需使用但实验室目前又缺乏的设备，需以“申请表”的形式送交上级领导请求批准购买。新设备购入后要立即进行设备登记（包括类别、设备名、编号、型号、规格、单价、数量、购置日期、生产厂家、保质期和经办人等信息），同时更新申请表的内容。（4）随时对现有设备及其修理、报废情况进行统计、查询，要求能够按类别和时间段等条件进行查询。 2．技术要求及限制条件（1）所有工作由专门人员负责完成，其他人不得任意使用。（2）每件设备在做入库登记时均由系统按类别加自动顺序号编号，形成设备号；设备报废时要及时修改相应的设备记录，且有领导认可。（3）本系统的数据存储至少包括：设备记录、修理记录、报废记录、申请购买记录。（4）本系统的输入项至少包括：新设备信息、修理信息、申请购买信息、具体查询统计要求。（5）本系统的输出项至少包括：设备购买申请表、修理/报废设备资金统计表。二、实验内容和原理可行性分析报告可行性研究主要是初步确定项目的规模和目标，确定项目的约束和限制。对于项目的功能和性能方面的要求进行简要的概述。详见组长田彦博的实验报告。需求规格说明书需求规格说明书主要是进一步定制实验室设备管理系统软件开发的细节问题，便于用户与开发商协调工作。在此主要绘制了系统的数据流图、相应的数据字典、E-R图、以及系统的功能图，对于各个方面的需求进行了详细的阐述。详见组长田彦博的实验报告。概要设计说明书概要设计说明书是为了说明整个实验室设备管理系统的体系架构，以及需求用例的各个功能点在架构中的体现。在此主要绘制了系统流程图、总体结构和模块的外部设计，而且对于数据库中逻辑结构方面也进行了详细的设计。详见组长田彦博的实验报告。

指数基金学问大三种常见的指数基金的比较(比较实用)

指数基金学问大三种常见的指数基金的比较 2011年07月20日作者：廖佳关键词：指数基金指数基金是在消极投资的理念下逐步发展起来的一种被动管理型基金。指数基金具有分享市场平均收益水平、交易成本低的特点，而从国外的发展经验来看，指数基金的业绩从长期来看往往能超越主动管理型基金。在国内，很多投资者在尝到“只赚指数不赚钱”的苦头后，开始尝试在做资产配置的时候适量配置指数基金。目前市场上的指数基金主要有三种类型：传统开放式指数基金、ETF(交易型开放式指数基金)、LOF指数基金。那么，同样是以拟合相关指数为目的，它们有着怎样的区别呢?本文将从交易方式、价格机制、净值报价、交易成本四个方面进行阐述。首先，从交易方式来看，传统开放式指数基金属于传统开放式基金的类型，投资者只能通过场外开放式基金账户进行申购、赎回。而ETF和LOF指数基金作为开放式基金的创新品种，投资者既可以通过场外开放式基金账户进行申购、赎回，也可以通过股票账户进行买卖。不过，需要注意的是，通过开放式基金账户申购ETF基金属于一级市场申购，通常门槛较高，要求份额申请在50万份以上，所以一般更适合机构投资者。普通投资者受限于资金，一般只能通过股票账户在二级市场进行买卖。(因而下文的阐述只针对二级市场的ETF交易) 其次，从价格机制来看，传统开放式指数基金的价格即基金份额净值，在一级市场形成，其计算方法是基金资产净值除以基金总份额;而ETF和LOF指数基金由于是一级市场和二级市场并存的体制，因而存在一级市场价格和二级市场价格，一级市场价格的形成和传统开放式指数基金相同，二级市场的价格是由投资者在证券交易所的竞价形成，这和封闭式基金是一样的。也正是因为价格机制的不同，ETF和LOF指数基金一旦出现二级市场的折溢价情形时，也意味着套利机会。不过值得注意的是，由于资金限制和时间延误方面的原因，这种套利模式并不适合普通投资者。再次，从报价方式来看，传统开放式指数基金一般是每天收市后根据当天的市场走势更新净值，即申购价格的更新以天为频率;LOF指数基金在一级市场的报价同传统开放式指数基金，而在二级市场通常一天报价1次或几次;而ETF基金在二级市场通常每15秒报价一次。最后，再来看看交易成本，传统开放式指数基金的交易成本通常由一次性费用和年度运作费用组成，一次性费用主要指申购、赎回费用，年度运作费用包括管理费、托管费、销售费用等。具体来看，目前我国传统的开放式指数基金的申购费费率多在 0.5%~1.5%之间(申购金额越大，费率越低)，赎回费费率多在0~0.5%之间(持有时间越长，赎回费率越低)。管理费费率多在0.5%~1%，托管费费率0.1%~0.5%之间。LOF指数基金

中青旅投资价值分析报告

中青旅投资价值分析报告 Document number：WTWYT-WYWY-BTGTT-YTTYU-2018GT

中青旅投资价值分析报告对象：资本市场各基金、券商、投资公司分析员及操盘员目的：配合增发与战略的实施 1.旅游产业价值与机会旅游产业概述 1.1.1旅游产业价值链构成（旅游资源、旅行社、网上旅游、交通服务体系）1.1.2旅游产业业务构成（观光旅游、商务旅游、会展旅游、休闲旅游、出入境等）产业价值点 1.2.1直线上升的朝阳产业总量增长：（1）与GDP同步增长（2）消费者习惯逐渐倾向旅游（3）世界性旅游的重心向亚州倾斜；结构增长：（1）商务活动日益频繁，在商务出行与会展上面临大的发展机遇（2）出境旅游由于市场的开发，将成为热点 1.2.2旅游产业扩张性（附加价值）（网络类型产业，在此基础上可嫁接多项业务，如交通、房地产、金融等）（强调旅游产业商业化价值在于潜在的未来网络的意义，而非目前业务的盈利率） 1.2.3旅游产业的资源发育日益成熟酒店、民航等资源处于过剩状况，铁路服务意识增强与旅游资源开发项目增多，以旅行社为基础发育的旅游业将成为发展稳定、风险度较低的行业。国内旅游产业整合的机会

1.3.1国内旅游业价值链分割与过度竞争（朝阳产业但存在大量亏损与微利的公司，同时小旅行社林立，需要大型公司进行旅游业的整合，形成行业的结构分层，否则整个旅游产业无法规模化运作）； 1.3.2政策限制阻碍价值链的形成，产业化运作困难（如旅行社政策管制、民航价格管制等，但政策管制的放松，对形成产业化运作存在政策机会）； 1.3.3大旅游产业整合者未出现（未有稳定利润基础的大公司、也没有投资能力的大公司对旅游产业进行整合）； 1.3.4国内旅游业组织形式价值流失现象严重（存在组织创新机会）。 2.公司产业位势旅游产业的竞争格局国外旅游业的三大经营模式与组织的演变（推销式观光旅游、组合式过渡旅游、选择式休闲旅游）国内旅游业的经营模式（在目标市场与收入结构、经营策略、组织构成不同）传统旅行社组织：中青旅、国旅、中旅等；新兴旅行社织织：上海春秋、携程、广之旅。 3.公司发展前景公司发展战略中青旅面临行业发展与产业整合的双重机会，为形成大旅游概念，公司的旅游主业的发展战略如下： 3.2.1公民市场的重组（在线旅游与公民市场的重组） 3.2.2前后台一体化发展，打造大旅游价值链（营销网络与后台支持平台的构建）

《指数基金投资指南》读后感1000字

《指数基金投资指南》读后感1000字导读：读书笔记《指数基金投资指南》读后感1000字，仅供参考，如果觉得很不错，欢迎点评和分享。《指数基金投资指南》读后感1000字：感谢雷先生的再三推荐和督促，使我终于在端午假期的最后一个晚上看完了这本“银行螺丝钉”写的《指数基金投资指南》。全书共363页，我是将电子版打印出来了，很厚的一摞。真正集中用心看大概不过四五天的时间就读完了，平均每天三小时左右，基本是逐字逐句读完的。有的地方通俗易懂，很快读过，有的地方略显艰涩，似懂非懂的啃完，没有消化好。作者就像一个和我差不多同龄，但明显很有投资经验但又不摆谱的朋友，坐在我对面，一点点由浅入深的讲给我听。以下是读完之后的几点感受。最直接的感受：这部分我想说的是有点感性，但对具体操作也许没什么用的感受。也就是，说了大概也没什么用，但是，不吐不快。 1.这本书读完之后，总是感觉是比较明朗的，基本掌握了指数基金的概念和分类，了解了定投和复利的魅力，学习了基本的定投方法，坚定了我的定投决心，初步建设了心理防线。 2.有一些经典语句，还是想记录下来。 “高筑墙（价格大大低于价值时买入），广积粮（在低估值区域不断定投积累股份），缓称王（定投时间越长，积累股票资产越多，

到牛市收益也就越高）。” “我相信，我终将富有。” 这两句话有点打鸡血的意思，其实不是我的本意，其他很多句子太长，有的比较专业，所以选择这两个有代表性的。一个代表方法，一个代表恒心。 3.作为一个本硕均为经济类学科的学生，很奇怪我对炒股以及理财一直以来并不感兴趣，大概内心对钱没有深刻的认识和渴望，一直在自己的小世界里，看看书，发发呆。这次是真的触动了我，让我想去试试，主要是为了证明自己可以赚钱。具体的落实：这本书里谈到的最关键的一个步骤，我认为也是最最重要的一个步骤，当然不是写读后感。而是把具体操作步骤落实到纸面上，这一步真的至关重要。一来，避免自己只是三分钟热度，然后过几天就把书忘光光，当初的豪情壮志付诸东流。二来，对抗自己的惰性和心理波动，也就是做到，反人性。读后感·根据书中的方法，我会制定《定投计划表》和《定投记录表》，这个写完文章就去做。明天发到公号里，以示决心，也欢迎监督。然后参照公众号的估值表，每周二固定定投一定金额。下一步计划： 1.按照纸面计划执行。 2.关注“银行螺丝钉”的公号，研读分析文章。

基金行业分析报告

基金行业分析报告 ——规模与业绩影响申购/赎回，基金调仓而非减仓应对市场基本结论本文对基金2008年一季度季报中反应的信息进行梳理统计，重点包括基金申购赎回情况、股票仓位、行业配置、重仓股调整以及基金后市观点等，以更好的了解基金投资操作思路及与市场间相互作用影响。主要结论如下： →面对市场深度调整，一季度积极投资偏股票型开放式基金在整体份额、期间总赎回量均保持稳定，且投资者进行申购/赎回具有一定选择性（规模和业绩）。诸多因素显示随着基金行业的成长发展，基金持有人也愈加理性成熟。不过，随着业绩统计时间长度的增加，基金业绩与申购/赎回的相关性逐渐降低，一定程度上显示投资者的申购/赎回操作更容易受到短期业绩波动的影响。 →面对一季度市场系统性风险的集中释放，基金股票仓位小幅降低，平均调整幅度仅为3～4个百分点，“减仓”并非基金应对市场风险释放的主要方式，其中1/3的基金更是选择了一定程度上提高股票仓位。随着市场的持续性调整，基金间操作的分歧略有增加，可比积极投资股票型开放式基金一季度末股票仓位的标准差为12.28%，较四季度末有所上升，且基金间的操作分化一定程度表现为相对的“多方愈多、空方愈空”。 →基金一季度对石油化学行业、房地产业以及周期性特征不明显、受益于内需拉动的食品饮料、批发零售、医药生物等行业进行不同程度增持。金融保险行业尽管是基金一季度减持最大的行业，但减持主要集中在券商和保险板块，银行仍然是基金重要的配置选择。金属非金属行业一季度也继续遭遇减持，其中有色金属板块依然是基金减持的重点，钢铁板块有增又减，非金属建材板块中的龙头企业（海螺水泥、冀东水泥、华新水泥等）则受到基金增持。 →与基金年报相比，越来越多的基金经理在一季报中对宏观经济表示了担忧，认为在美国次贷危机引起的全球金融动荡，国内宏观经济面临的通胀压力、大小非减持、巨额再融资、估值体系的重新构建等众多不利因素交织下的2008年将是不确定性加大、非常困难的一年。不过，在外围市场逐渐走稳、CPI数据有望回落、企业盈利增长可能好于前期悲观的预测、大小非解禁数量阶段大幅下降的情况下，部分基金经理对08 年二季度市场的走势持相对乐观的态度。基金研究中心焦媛媛刘舒宇张剑辉基金2008年一季报分析

数据库设备管理系统

郑州轻工业学院本科数据库课程设计总结报告设计题目：设备管理系统学生姓名：xx 、xx 系别：计算机与通信工程学院专业：计算机科学与技术班级：计算机科学与技术10~01 学号：xx 指导教师：张保威金松河 2012 年12月30 日

郑州轻工业学院课程设计任务书题目设备管理系统专业、班级计算机科学与技术10－1 学号 xx 姓名 xx 学号 xx 姓名 xx 主要内容：了解设备管理的基本流程，根据构思活出E---R图。根据所化E---R图，对相应的试题和关系建立表格，实现数据的初始化。用SQL建立数据库表，然后再用其他软件建立界面（如此设备管理系统用的是C#实现界面），将建立好的界面同数据库进行链接，实现对数据库的简单的增删改查。 E-R图思路：部门向设备处申请所需设备的数量及类型，设备处产生采购清单递交给采购员。采购员从供应商获得设备存放在设备存放处，设备管理员将设备分配到需要设备的各个部门，部门将设备分给员工进行使用。在使用设备的过程中，如果设备在保修期限内出现质量问题部门向设备处申请，设备退回供应商；如果设备损坏，由部门向维修人员报修；若无维修价值，则申请报废。基本要求：立足于科技日益发达，自动化组不占据主要市场，要求学生根据自己所学的数据库知识，建立简单的数据库实现对设备管理的机械化，自动化。 1：能够数量掌握SQL； 2:能够运用其他辅助工具做图形界面。 3：能够实现对C#和数据库的链接。 4：作出的系统能够对数据库进行简单的增删改查。 5：通过机械化，自动化工具的使用，提高工作效率、准确率。主要参考资料等：《数据库系统概论》作者：王珊萨师煊出版社：高等教育出版社《数据库系统概论》课堂课件。完成期限：两周指导教师签名：课程负责人签名： 2012年 12月 30 日