自考国际财务管理 复习材料7和8

自考国际财务管理复习资料（7）

1、筹资渠道指企业的资金来源；筹资方式指企业取得资金的具体形式。

2、筹资渠道与筹资方式的关系：一定的筹资方式，可能只适用于某一特定的筹资渠道，但同一渠道的资金，可采用不同方式取得，而统一筹资方式又可适用于不同的资金渠道。

3、国际企业的资金来源：（多选）

①公司集团内部的资金；②母公司本土国的资金；③子公司东道国的资金；④国际金融机构的资金。

4、国际企业的筹资方式：

①发行国际股票；②发行国际债券；③利用国际借款；④采用国际租赁；⑤实行项目融资。

5、短期资金采用商业信用、银行短期借款方式来筹集。

6、长期资金采用吸收投资、发行股票、发行债券、长期借款、融资租赁、留用利润方式筹集。

7、所有者权益就是净资产。

8、企业通过发行股票、吸收直接投资、留用利润方式筹集的资金属于企业的所有者权益。（多选）

9、企业通过发行债券、借款、融资、租赁方式筹集的资金属于企业的负债。

10、资金结构是企业资金总额中自有资金和负债资金所占的比例。

11、自由资金成本高风险低；负债资金成本低风险高。

12、资金成本是指企业取得并使用资金所必须支付的费用。

13、财务风险是指企业因利用负债资金经营而带来的风险。

14、财务风险包括：

（1）负债资金会使税后利润大幅度变动；（2）负债资金会使普通股盈余大幅度变动；（3）负债资金会增加企业破产的机会。

15、国际企业筹资的特点：（多选）（1）资金来源广泛多样；（2）风险多；（3）决策复杂。

16、国际企业筹资的基本原则：（简答）

（1）分析科研、生产、经营状况，合理确定资金需要量；（适量）（2）研究资金的时间价值，适时取得所需资金；（适时）

（3）了解筹资渠道和资金市场，认真选择资金来源；（资金选择渠道）（4）研究各种筹资方式，确定最佳资金结构；（确定资金结构）

（5）认真预测汇率变动情况，最大限度减少外汇风险。（降低风险）

17、国际企业资金来源：

（1）公司集团内部的资金来源：母公司或子公司的未分配利润、折旧和暂时闲置的经营资金。

（2）母公司本土国的资金来源：母公司本土国银行、金融机构和有关政府组织获取资金。

（3）子公司东道国资金来源：金融机构。

（4）国际资金来源：向第三国银行借款或在第三国资金市场上出售证券、在国际资金市场上出售证券、从国际金融机构获取贷款。

18、国际金融市场是由国际性的资金借贷、结算，及证券与黄金、外汇的买卖活动所

形成的市场。

19、国际金融市场的分类：

（1）按资金融通的期限分为：国际货币市场、国际资本市场。（2）按经营业务的性质分为：国际资金市场、外汇市场、黄金市场。

20、国际金融市场的作用：

（1）使一国可较顺利的获得发展经济所需的资金；

（2）为国际间的资金运用、调度和国际债务的结算提供条件，有利于国际投资和国际贸易发展；（3）调节国际收支和外汇平衡。21、目前世界上著名的国际金融市场：纽约、东京、伦敦、苏黎世、巴黎、法兰克福、新加坡、香港、马尼拉。（选择）

22、全球性质的国际金融机构包括：国际货币基金组织、国际复兴开发银行及其下属的国际开发协会及国际金融公司。

23、地区性的国际金融机构有：亚洲开发银行、非洲开发银行、泛美开发银行。

24、国际金融机构的作用：

（1）提供短期资金，解决国际收支逆差；（2）提供长期资金，促进发展中国家的经济发展；

（3）调节国际清偿能力，应付世界经济发展的需要；（4）稳定汇率，促进国际贸易的增长。

25、国际筹集环境的变动趋势表现在：（简答）

①国际金融市场全球化；②国际融资中心分散化；③国际融资手段多样化。

26、20世纪80年代后，国际化金融市场的特点：

（1）融资活动不受银行法规管制；（2）市场的范围广；（3）借贷者的国籍不受限制；

（4）借贷的货币是主要发达国家的货币；（5）世界动态对国内金融市场的影响大。

27、20世纪80年代后，西方国家金融市场上融资手段的全球性创新：

（1）股票和债券的种类逐渐增加；（2）与信托投资业务有关的金融工具大量涌现；（3）复合式金融工具的出现。

28、利息率（利率）：①是衡量货币资金增值量的基本单位，②是资金的增值同投入资金的价值之比。③资金流通的借贷关系看，利率是一个特定时期运用货币资金这一资源的交易价格。（多选）

29、资金的融通实质是资源通过利率这个价格体系在市场机制作用下实行再分配。（判断）

30、货币资金将从低利的投资项目不断向高利的投资项目转移。在发达的市场经济条件下，资金从高收益项目到底收益项目的依次分配，由市场机制通过利率的差异决定。（判断）

31、利率的分类：

（1）按利率间的变动关系分为：基准利率、套算利率；（2）按债权人取得的报酬情况分为：实际利率、名义利率；（3）按在借贷期内是否不断调整分为：固定利率、浮动利率；（4）按利率变动与市场的关系分为：市场利率、官定利率。

32、基准利率（基本利率）：指在多种利率并存的条件下起决定作用的利率。基准利率，在西方通常是中央银行的再贴现率，在中国是人民银行对专业银行贷款利率。

33、套算利率是换算出的利率。

34、实际利率是扣除通货膨胀补偿后的利率。

35、名义利率指包含对通货膨胀补偿的利率。一般高于实际利率。市场上的利率都是名义利率。

36、固定利率指在借贷期内固定不变的利率。

37、浮动利率指在借贷期内可调整的利率。

38、市场利率是随市场规律变动的利率。

39、官定利率是政府金融管理部门或中央银行确定的利率。

40、我国的利率属于官定利率，发达的市场经济国家以市场利率为主。

41、影响利率的因素：资金的供应和需求（两个最基本因素）、经济周期、通货膨胀、货币政策和财政政策、国际经济政治关系、国家利率管制程度。

42、资金利率的构成：（1）纯利率；（2）通货膨胀补偿；（3）风险报酬［（3）违约风险报酬、（4）流动性风险报酬、（5）期限风险报酬］（选择/简答）

利率（名义利率）＝纯利率＋通货膨胀补偿＋违约风险报酬＋流动性风险报酬＋期限风险报酬

43、纯利率指没有风险和通货膨胀情况下的均衡点利率。（单选/判断）

44、短期无风险证券利率＝纯利率＋通货膨胀补偿

45、利率变化滞后于通货膨胀率。

46、违约风险指借款人无法按时付息或还本而给投资者带来的风险。

47、企业的信用程度等级越高，信用愈好，违约风险越低，利率水平也愈低。信誉不好，违约风险高，利率水平也高。

48、一项资产迅速转化为现金，说明其变现能力强，流动性好，流动性风险小。流动性风险小于流动性风险大的证券利率差距约介于1％－2％之间。

自考国际财务管理复习资料（8）

1、1973年12月18日，第一家外国公司在东京证券交易所上市。

2、国际股票筹资的形式：

（1）直接发行普通股票；（2）发行B种股票；（3）买壳上市；（4）证券存托凭证；（5）可转换债券与附认股权证债券。

3、国际股票是指某国筹资者直接在海外以当地货币标明股票面值，由外国投资者在当地直接购买，参加当地交易所交易的股票。

4、国际股票的优缺点：

优点：（1）可直接进入外国资本市场，节省信息传递成本；（2）可获得大量的外汇

资金和较高的国际知名度。

缺点：上市的调整量较大，对上市企业的经营业绩、创汇水平要求较高。

5、B种股票是准许有外商投资的公司所发行的以本国货币标明面值、以外币认购和交易、专供海外投资者买卖的股票。

6、B种股票的优缺点：

优点：（1）可在本国证券市场范围内利用外资；省却了信息传递的成本；（2）发行

时间节约；（3）发行费用节约。

缺点：（1）市场规模小，二级交易市场支持不足，流动性差；（2）双重汇率是股票

价格发生扭曲；（3）外国投资者难以真实透彻地了解当地企业的实际经营绩效；（4）信

息阻碍及交易手续不便，容易在发行后流通市场陷入疲软状态。

7、买壳上市是指先出资收购已在外国股票市场上市的外国公司部分或全部股份，然后通过该公司在当地证券市场上进行配股融资，所筹资金用于母公司或其它子公司的投资项目。

8、买壳上市的优缺点：优点：成本较低。缺点：收购是需要一大笔资金。

9、证券存托凭证是一种推动国际股票市场全球化，广泛吸引投资者，进一步消除国际资本流动障碍的新的股权筹资工具。它是由本国银行开出的外国公司证券保管凭证。投资者通过购买存托凭证拥有外国公司的股权。

10、证券存托凭证的种类：

（1）美国存托凭证（ADRs）；（2）全球存托凭证（GDRs）；（3）国际证券存托凭证（IDRs）；（4）欧洲证券存托凭证（EDRs）。

11、美国存托凭证（ADRs）的产生：在股票发行这本国市场购得股票并存放在保管银行，该保管银行在美国的存托银行持有股票帐户。ADR是由美国保管银行发行的类似股票证书的可转让票据。

12、美国存托凭证（ADRs）的优点：打破了投资范围的限制，降低了交易成本，信息丰富，便于清算，流动性大大增强，同时为外国公司进入美国市场筹资提供便利。

13、可转换债券与附认股权证债券的优点：与股票相联，可于日后转换为股票、同时具有股票与债券的特性的筹资形式。

14、可转换证券（包括可转换债券和可转换优先股）是可转换为普通股的证券。

对投资者的优点：是一种进可攻、退可守的投资方式，风险较低。

对发行公司的好处：（1）集资效率高；（2）成本低；（3）有助于公司将短期债务转换为长期债务，改善公司财务状况。

15、附认股权证债券的特点：

（1）认股权证是可独立交易的，认股权证持有者可在一定时期内行使认股权力；（2）市场价格要高于同期债券；（3）附认股权证债券发行者必须具有良好的信用级别，而发行可转换债券资信级别稍低亦可。

16、能吸引投资者的股票的特征：

（1）规模经营；（2）财务状况良好；（3）业务强大且有竞争性；（4）稳定的资本结构

（5）富有管理经验；（6）技术上领先；（7）预期的投资收益。

17、衡量公司达到规模经营的指标：

（1）与大量的顾客保持高额的销售量；（2）业务经营有稳定的收入；（3）充足的资本。

18、判定财务状况良好的指标：①收入的增加；②成本与售价间的差价扩大；③股本回报率。（多选）

19、企业好的市场环境的特征：（多选）

（1）质量高的产品；（2）高的市场份额；（3）可信赖的供应商；（4）分散化的顾客基础。

20、衡量资本稳定性的指标：①合理的负债率；②适当的偿债率；③可获得额外的资本。（多选）

21、发行、上市前的准备工作：①重组发行公司；②达到国际会计标准。

22、上市公司的会计准备工作最费时，最困难。

23、国际股票的发行程序：①组成承销团；②推销股票；③发行股票的定价；④关注后市。

24、要成功的推销股票的要做到两点：

①推销资料做得特别好；②制订好推销展示，把最有吸引力的金融中心作为最可能的投资对象。

25、发行股票的定价方法：（1）固定价格发行；（2）公开定价发行。（选择）

26、发行股票的固定价格方法在香港和欧洲使用。

27、影响股票二级市场运行的主要因素有价格的稳定性、股票可靠性研究和投资者的关系。

28、国际债券的分类：

（1）外国债券；（2）欧洲债券；（3）可转换债券；（4）无息债券；（5）浮动利率债券；（6）双重货币债券；（7）货币择权债权。

29、外国债券是指在某个国家的债券市场上，由外国筹资者发行的以所在国货币为面值的债券。

30、外国债券市场：瑞士法郎债券市场、美国扬基债券市场、德国马克债券市场、日本武士债券市场。

31、美国扬基债券市场发展较快，已成为世界最大流动性最强的债券市场。

32、扬基债券即外国筹资者在美国发行的以美元为面值的债券。扬基债券的发行在成本、期限及灵活性方面都具有相当优势，公募、私募、包销等发行方法都可采用。

33、公募发行扬基债券必须经过美国标准普尔公司和穆迪投资人服务公司评定信用级别。

34、欧洲债券是筹资者在基本国境外某一债券市场发行的、以第三国货币为面值的一种国际债券。

35、欧洲债券的特点：发行人为一个国家，发行在另一个国家，债券面额使用的是第三个国家的货币。选用最多的货币是美元。