第二章财务管理基础(2)资料

第二章财务管理基础

一、单项选择题

1、如果已知甲资产的风险大于乙资产的风险，则可以推出的结论是( )。

A、甲资产的预期收益率大于乙资产的预期收益率

B、甲资产的方差大于乙资产的方差

C、甲资产的标准差大于乙资产的标准差

D、甲资产的标准离差率大于乙资产的标准离差率

2、关于股票或股票组合的β系数，下列说法中不正确的是( )。

A、如果某股票的β系数为0.5，表明它的风险是市场组合风险的0.5倍

B、β系数可能为负值

C、投资组合的β系数是组合中各证券β系数的加权平均数

D、某一股票的β值的大小反映了这种股票收益的变动与整个股票市场收益变动之间的关系

3、在相关范围内，单位变动成本( )。

A、与业务量成反比例变动

B、在不同产量水平下各不相同

C、固定不变

D、与业务量成正比例变动

4、甲某四年后需用资金48000元，假定银行四年期存款年利率为5%，则在单利计息情况下，目前需存入的资金为( )元。

A、40000

B、29803.04

C、39729.6

D、31500

5、某人第一年初存入银行400元，第二年初存入银行500元，第三年初存入银行400元，银行存款利率是5%，则在第三年年末，该人可以从银行取出( )元。(已知

(F/P,5%,3)=1.1576，(F/P,5%,2)=1.1025，(F/P,5%,1)=1.0500)

A、1 434.29

B、1 248.64

C、1 324.04

D、1 655.05

6、某债券的票面利率为12%，期限为10年，下列计息方式中对于债务人最有利的是( )。

A、每年计息一次

B、每半年计息一次，复利计息

C、每个季度计息一次，复利计息

D、每个月计息一次，复利计息

7、某人于第一年年初向银行借款100万元，预计在未来8年内每年年末偿还借款20万元，则该项贷款的年利率为( )。[(P/A，10%，8)=5.3349，(P/A，12%，8)=4.9676]

A、10%

B、14%

C、11.82%

D、10.75%

8、某企业面临甲、乙两个投资项目。经衡量，它们的预期报酬率相等，甲项目报酬率的标准差小于乙项目报酬率的标准差。有关甲、乙项目的说法中正确的是( )。

A、甲项目取得更高报酬和出现更大亏损的可能性均大于乙项目

B、甲项目取得更高报酬和出现更大亏损的可能性均小于乙项目

C、甲项目实际取得的报酬会高于其预期报酬

D、乙项目实际取得的报酬会低于其预期报酬

9、某投资组合的必要收益率等于无风险收益率，则该组合的β系数为( )。

A、1

B、0

C、3

D、无法确定

二、多项选择题

1、下列关于β值和标准差的表述中，正确的有( )。

A、β值测度系统风险，而标准差测度非系统风险

B、β值测度系统风险，而标准差测度整体风险

C、β值测度财务风险，而标准差测度经营风险

D、β值只反映市场风险，而标准差还反映特有风险

2、下列关于证券市场线的说法正确的是( )。

A、证券市场线是关系式R=Rf+β×(Rm-Rf)所代表的直线

B、该直线的横坐标是β系数，纵坐标是必要收益率

C、如果风险厌恶程度高，则(Rm-Rf)的值就大

D、Rf通常以短期国债的利率来近似替代

3、下列各项中，属于约束性固定成本的有( )。

A、管理人员薪酬

B、折旧费

C、职工培训费

D、研究开发支出

4、有一项年金，前2年无流入，后6年每年初流入100元，则下列计算其现值的表达式正确的有( )。

A、P=100×(P/A，i，6)(P/F，i，2)

B、P=100×(P/A，i，6)(P/F，i，1)

C、P=100×(F/A，i，6)(P/F，i，7)

D、P=100×[(P/A，i，7)-(P/F，i，1)]

5、下列表述正确的有( )。

A、从第二期期末或更晚开始的间隔期相等的系列等额款项都是递延年金

B、即付年金现值系数等于普通年金现值系数乘以(1+i)

C、递延年金的终值与递延期无关

D、永续年金无终值

6、某债券的面值为1 000元，每半年发放40元的利息，那么下列说法正确的有( )。

A、半年的利率为4%

B、年票面利率为8%

C、年实际利率为8%

D、年实际利率为8.16%

7、关于资产收益的下列说法中，正确的有( )。

A、资产收益既可以以金额表示，也可以以百分比表示

B、一般用年收益率表示

C、以金额表示的收益便于不同规模下资产收益的比较

D、资产的收益率就是资本利得收益率

8、A证券的预期报酬率为12%，标准差为15%;B证券的预期报酬率为18%，标准差为20%，则下列说法中不正确的有( )。

A、A证券的风险比B证券大

B、B证券的风险比A证券大

C、A证券和B证券的风险无法比较

D、A证券和B证券的风险相同

9、下列各项中，影响单项资产的β系数的有( )。

A、该资产收益率和市场资产组合收益率的相关系数

B、该资产收益率的标准差

C、市场组合收益率的标准差

D、该资产收益率与市场组合收益率之间的协方差

10、下列指标中，可以用来衡量风险的有( )

A、收益率的期望值

B、收益率的方差

C、收益率的标准差

D、收益率的标准离差率

三、判断题

1、投资组合的β系数是组合中各证券β系数的算术平均数。( )

2、对可能给企业带来灾难性损失的项目，企业应主动采取合资、联营和联合开发等措施，以规避风险。( )

3、一般来讲，随着证券资产组合中资产个数的增加，证券资产组合的风险会逐渐降低。

4、资本资产定价模型已经得到广泛认可，但在实际应用中，仍存在一些明显的局限。( )

5、回归分析法下，假设混合成本符合总成本模型y=a+bx，其中bx表示的是单位变动成本。

6、通常情况下，货币时间价值是指没有风险情况下的社会平均利润率，是利润平均化发生作用的结果。( )

7、递延年金终值的计算与递延期无关。( )

8、风险收益率的大小与风险有关，风险越大，风险收益率一定越大。( )

9、如果市场上短期国库券的利率为6%，通货膨胀率为2%，风险收益率为3%，则资金时间价值为4%。( )

10、某企业拟进行一项存在一定风险的完整工业项目投资，有甲、乙两个方案可供选择。已知甲方案收益的期望值为1000万元，标准差为300万元;乙方案收益的期望值为1200万元，标准差为330万元。由此可知，乙方案的风险大于甲方案。( )

11、企业计提资产减值准备既可以规避风险还可以在一定程度上转移风险。( )

四、计算分析题

1、以下是有关三家公司证券、市场组合和无风险资产的数据：

要求：(1)计算表中字母所代表的数字;(2)对甲乙丙三家公司的股票提出投资建议。

(3)如果公司甲的股票预计明年的每股股利为2元，未来股利增长率为4%，计算公司甲的股票价值。

2、甲公司欲购置一台设备，销售方提出四种付款方案，具体如下：

方案1：第一年初付款10万元，从第二年开始，每年末付款28万元，连续支付5次;

方案2：第一年初付款5万元，从第二年开始，每年初付款25万元，连续支付6次;

方案3：第一年初付款10万元，以后每间隔半年付款一次，每次支付15万元连续支付8次; 方案4：前三年不付款，后六年每年初付款30万元。

要求：假设按年计算的折现率为10%，分别计算四个方案的付款现值，最终确定应该选择哪个方案?(计算答案保留两位小数，答案中的单位金额用万元表示)

3、A、B两种股票各种可能的投资收益率以及相应的概率如下表所示，已知二者之间的相关系数为0.6，由两种股票组成的投资组合中A、B两种股票的投资比例分别为40%和60%：

要求(计算结果保留两位小数)：(1)计算两种股票的期望收益率;(2)计算两种股票收益率的标准差;(3)计算两种股票收益率的协方差;（4）计算投资组合的期望收益率;(5)计算投资组合收益率的标准差。

第十章财务分析与评价

一、单项选择题

1、我国上市公司“管理层讨论与分析”信息披露遵循的原则是( )。

A、自愿原则

B、强制原则

C、不定期披露原则

D、强制与自愿相结合原则

2、下列各项财务指标中，能够综合反映企业成长性和投资风险的是( )。

A、市盈率

B、每股收益

C、销售净利率

D、每股净资产

3、下列各项中，不属于比率指标主要类型的是( )。

A、构成比率

B、动态比率

C、效率比率

D、相关比率

4、某企业20×1年和20×2年的销售净利率分别为7%和8%，资产周转率分别为2和

1.5，两年的资产负债率相同，与20×1年相比，20×2年的净资产收益率变动趋势为( )。

A、上升

B、下降

C、不变

D、无法确定

5、某公司目前的流动比率为1.5，则借入一笔短期借款，将会导致( )。

A、流动比率提高

B、流动比率降低

C、流动比率不变

D、无法判断

6、甲公司2012年的销售收入为10500万元，销售成本为7000万元，资产负债表中显示，2012年的存货年初为3000万元，年末为4000万元。所有者权益年初数为20000万元，年末数为21000万元。现金流量表显示，2012年的现金流量净额为2000万元，其中，经营活动现金流量净额为3000万元，投资活动现金流量净额为-1800万元，筹资活动现金流量净额为800万元。则下列说中正确的是( )。

A、存货周转次数为3次

B、销售毛利率为50%

C、资本保值增值率为5%

D、销售现金比率为0.2857

7、下列综合绩效评价指标中，属于财务绩效定量评价指标的是( )。

A、盈利能力评价指标

B、战略管理评价指标

C、经营决策评价指标

D、风险控制评价指标

8、在上市公司杜邦财务分析体系中，最具有综合性的财务指标是( )。

A、销售净利率

B、净资产收益率

C、总资产净利率

D、总资产周转率

9、下列各项中，不属于财务绩效定量评价指标的是( )。

A、盈利能力指标

B、资产质量指标

C、经营增长指标

D、人力资源指标

二、多项选择题

1、在一定时期内，应收账款周转次数多、周转天数少表明( )。

A、收账速度快

B、信用管理政策宽松

C、应收账款流动性强

D、应收账款管理效率高

2、财务分析指标的局限性包括( )。

A、财务指标体系不严密

B、财务指标所反映的情况具有独立性

C、财务指标的比较基础不统一

D、财务指标的评价标准不统一

3、现金流量分析中包括( )。

A、现金流量的结构分析

B、流动性分析

C、获取现金能力分析

D、财务弹性分析

4、计算下列指标时，分母为期间指标的有( )。

A、基本每股收益

B、稀释每股收益

C、每股股利

D、每股净资产

5、下列有关管理层讨论与分析的说法中，正确的有( )。

A、是上市公司定期报告中管理层对于本企业过去经营状况的评价分析

B、是对企业财务报表中所描述的财务状况和经营成果的解释

C、是对经营中固有风险和不确定性的揭示

D、是对企业未来发展趋势的前瞻性判断

6、下列有关杜邦分析法的说法中，正确的有( )。

A、杜邦分析法以净资产收益率为核心，以资产净利率和权益乘数为起点

B、杜邦分析法重点揭示企业盈利能力及权益乘数对净资产收益率的影响，以及各相关指标间的相互影响作用关系

C、净资产收益率是一个综合性最强的财务分析指标

D、权益乘数越高，说明企业的负债程度比较高

7、下列有关综合绩效评价的说法中，错误的有( )。

A、综合绩效评价是综合分析的一种，一般是站全体投资者即股东和债权人的角度进行的

B、综合绩效评价运用的是数理统计和运筹学的方法，采用定量分析做法进行综合评判

C、财务绩效定量评价标准按照不同行业、不同规模及指标类别，划分为优秀、良好、平均、较差四个档次

D、企业综合绩效评价结果以85、70、50、40分作为类型判定的分数线

8、下列有关偿债能力分析的说法中，正确的有( )。

A、计算营运资金使用的流动资产和流动负债，通常可以直接取自资产负债表

B、流动比率高则短期偿债能力强

C、产权比率与资产负债率对评价偿债能力的作用一致

D、如果企业存在很快变现的长期资产，会增加企业的短期偿债能力

三、判断题

1、净收益营运指数是收益质量分析的重要指标，一般而言，净收益营运指数越小，表明企业收益质量越好。( )

对

错

2、企业的所有者主要进行企业的盈利能力分析。( )

对

错

3、运用功效系数法进行经营业绩综合评价时，首先应选择业绩评价指标，其次计算各类业绩评价指标得分，最后计算经营业绩综合评价分数，得出经营业绩综合评价分级。( ) 对

错

4、权益乘数的高低取决于企业的资本结构;资产负债率越高，权益乘数越高，财务风险越大。( )

对

错

5、送红股不会对每股收益的计算产生影响，进而不会产生稀释作用。( )

对

错

6、上市公司“管理层讨论与分析”主要是对报告期间经营业绩变动的解释。( )

对

错

7、总资产净利率是一个综合性最强的财务分析指标，是杜邦分析体系的起点。( )

对

错

8、财务绩效定量评价基本计分是按照加权平均法计分原理，将评价指标实际值对照行业评价标准值，按照规定的计分公式计算各项基本指标得分。( )

对

错

四、计算分析题

1、甲公司2012年的净利润为4000万元，非付现费用为500万元，处置固定资产损失20万元，固定资产报废损失为100万元，财务费用为40万元，投资收益为25万元。经营资产净增加200万元，无息负债净减少140万元。

要求：

(1)计算经营净收益和净收益营运指数;

(2)计算经营活动产生的现金流量净额;

(3)计算经营所得现金;

(4)计算现金营运指数;

(5)分析说明现金营运指数小于1的根本原因。

2、A公司今年的资料如下：

资料一：

A公司资产负债表

12月31日单位：万元