固定汇率制度和浮动汇率制度的优劣比较
固定汇率制度和浮动汇率制度的优劣比较固定汇率制度和浮动汇率制度是两种不同的货币汇率管理机制。固定汇率制度指的是国家或货币区将本币与其他货币或一篮子货币维持固定汇率的制度，而浮动汇率制度则允许市场决定货币汇率的制度。两者各自有其优劣，下文将对两者进行比较。
首先，固定汇率制度的优势之一是能够提供稳定性和预测性。由于固定汇率制度的存在，企业和个人可以准确地预测未来汇率变动，这有助于规划和决策。此外，固定汇率制度还能够减少不确定性，降低进口和出口商品的价格波动风险，促进国际贸易的发展。
其次，固定汇率制度可以提供防御机制，防止外汇市场的过度波动。当国家面临外汇市场的剧烈波动和过度波动时，央行可以通过干预外汇市场，购买或销售本币来保持汇率的稳定。这种干预可以帮助维持国家货币的信誉和稳定，防止市场恶性循环和金融危机的发生。
然而，固定汇率制度也存在一些缺点。首先，尽管固定汇率制度能够提供稳定性，但它也可能导致死板性和缺乏适应性。如果固定汇率过于僵化，无法适应国家经济的变化和需求，可能会导致经济的不平衡和调整困难。此外，固定汇率制度还需要央行及政府耗费大量资源来维持汇率的稳定性，这对财政和经济可能带来一定的负担。
与固定汇率制度相比，浮动汇率制度具有更大的灵活性和自由度。首先，浮动汇率制度能够更好地反映市场供求关系和经济基本面的变化，使得汇率能够更加精确地反应经济的实际状况。此外，浮动汇率制度避免了央行和政府耗费大量资源来维持汇率稳定性的问题，有利于减少政府的干预和管控，提高市场的效率和竞争力。
然而，浮动汇率制度也存在一些缺点。首先，浮动汇率制度会导致过度波动和不稳定，给企业和个人带来不确定性和风险。特别是在面临外汇市场的大幅波动或投机行为时，浮动汇率制度可能会导致汇率的非理性波动，对经济稳定性产生负面影响。此外，浮动汇率制度也可能导致竞争性货币贬值竞赛，给国际贸易和金融带来困扰。
最后，两种汇率制度都有自己的优劣之处。在实际选择中，国家需根据自身的经济条件、政策目标和市场环境等因素来权衡选择。有些国家可能更适合采用固定汇率制度，以提供稳定性和预测性；而有些国家可能更适合采用浮动汇率制度，以提高灵活性和自由度。此外，也可以采取其他形式的汇率制度，如货币篮子制度或区域联盟制度，以兼顾两种制度的优势并避免其缺点。综上所述，固定汇率制度和浮动汇率制度都是货币汇率管理机制，各自有其优缺点，选择应根据经济情况和政策目标进行权衡。
固定汇率制度和浮动汇率制度的优缺点
固定汇率制度和浮动汇率制度优缺点 固定汇率制度是货币当局把本国货币对其它货币汇率加以基础固定，波动幅度限制在一定、很小范围之内。这种制度下汇率是在货币当局调控之下，在法定幅度内进行波动，所以含有相对稳定性。 浮动汇率制度通常指自由浮动汇率制度，是相对于固定汇率制而言，是指一个国家不要求本国货币和外国货币汇率上下波动幅度，也不负担维持汇率波动界限义务，而听任汇率随外汇市场供求改变自由浮动。在这一制度下，外汇完全成为国际金融市场上一个特殊商品，汇率成为买卖这种商品价格。 不一样汇率制度在面对国际资本流动对本国经济产生影响时候表现不一样。通常而言，选择浮动汇率，关键由市场力量来控制资本跨国流动；而选择固定汇率，则需要政府来控制资本跨国流动。 “三元悖论”理论认为，货币政策独立、汇率稳定和资本自由流动三个目标不可能同时达成，只能同时达成两个。实际上各国也只能选择其中对自己有利两个目标。 “三元悖论”理论认为，货币政策独立、汇率稳定和资本自由流动三个目标不可能同时达成，只能同时达成两个。实际上各国也只能选择其中对自己有利两个目标。在布雷顿森林体系时代，大多数国家实施是固定汇率制，同时对资本流动实施管制。布雷顿森林体系瓦解后，20世纪70年代早期有两种显著趋势，大多数发达国家实施了浮动汇率制，开放资本账户；而大多数发展中国家仍采取固定汇率制，实施资本管制。但80年代中期以后实施后一个制度国家越来越少。在70年代中期，大约有85%发展中国家实施固定汇率，而现在，这个百分比下降至35%。 实施浮动汇率制度能够确保货币政策独立性；能够帮助减缓外部冲击。因为干预降低，汇率将由市场决定，更含有透明性。另外，不需要维持巨额外汇贮备。不过大家对浮动汇率也有部分顾虑。比如：在浮动汇率制度下，汇率往往会出现大幅过分波动，可能不利于贸易
固定汇率与浮动汇率之比较
固定汇率与浮动汇率之比较 汇率是指不同货币之间的兑换比例，而固定汇率和浮动汇率是国际 金融市场中两种常见的汇率制度。本文将比较这两种汇率制度的优势 和劣势，以帮助读者更好地了解它们。 一、固定汇率 固定汇率是指国家或地区政府将本币的汇率与某一特定货币或一篮 子货币锚定在一起，保持在固定的水平上。下面是固定汇率的几个特点： 1. 稳定性：由于固定汇率限制了货币的波动性，因此它能够提供一 定的经济和政治稳定性。这对于吸引外国投资和促进国际贸易非常有利。 2. 可预测性：企业和个人能够在固定汇率下准确预测未来的兑换率，这减少了外汇风险，使得国际贸易和投资更容易进行。 3. 控制通胀：固定汇率使得国家能够更好地控制通胀率。当本国货 币升值时，进口商品会贵于本国商品，从而抑制通胀；反之，当本国 货币贬值时，出口商品会更具竞争力，刺激经济增长。 然而，固定汇率制度也存在一些缺点，这些缺点可能导致经济不稳定：
1. 外汇储备需求增加：为了维持固定汇率，国家央行必须持有足够的外汇储备。这意味着对外汇的需求增加，如果外汇储备不足，可能导致汇率危机。 2. 无法调节外部冲击：固定汇率制度限制了货币的自由流动，这意味着国家无法通过汇率调节来应对外部冲击，如全球金融危机。 3. 调整困难：由于汇率的固定性，国家在面对经济压力时难以对汇率进行即时调整。这可能导致经济不平衡和外汇市场失去自主性。 二、浮动汇率 浮动汇率是指汇率根据市场供求关系自由浮动的汇率制度。下面是浮动汇率的几个特点： 1. 自由市场：在浮动汇率制度下，货币的汇率受市场供求关系的影响，这使得汇率更加灵活和透明，可以更快地对经济冲击做出反应。 2. 无需外汇储备：相比于固定汇率制度，浮动汇率制度下，国家央行无需大量持有外汇储备，降低了外汇风险。 3. 调整机制：浮动汇率能够自动调节经济不平衡，当一个国家的货币超值时，出口会减少，进口会增加，从而实现汇率的自然调整。 然而，浮动汇率制度也有一些弊端： 1. 不稳定性：由于浮动汇率受市场因素影响，波动频繁，这可能导致汇率的剧烈波动，增加了企业和个人的外汇风险。
固定汇率制度和浮动汇率制度的优劣比较
固定汇率制度和浮动汇率制度的优劣比较固定汇率制度和浮动汇率制度是两种不同的外汇管理制度。固定汇率 制度是指国家将本国货币与特定货币或一篮子货币维持固定汇率，而浮动 汇率制度则是允许汇率在市场供求的影响下自由浮动。下面将从经济稳定性、贸易均衡、政策独立性、汇率风险和国际经济体系稳定性等方面对两 者进行优劣比较。 首先，固定汇率制度有助于提供经济稳定性。由于固定汇率制度限制 了货币对外汇市场的波动，经济中的价格和通胀率相对较为稳定。这有利 于稳定国内消费者和企业的预期，促进投资和经济增长。此外，固定汇率 制度还避免了汇率波动带来的汇兑损失，降低了企业的汇率风险。 然而，固定汇率制度也存在一些劣势。首先，为了维持固定汇率，央 行需要进行大量的外汇干预。这些外汇干预本身就可能对央行的外汇储备 构成一定的负担，而且无法完全避免市场对固定汇率的挑战。其次，固定 汇率制度可能加剧经济周期的波动。当国内经济面临外部冲击时，如果央 行长期坚持固定汇率，可能导致国内的货币政策不得不紧缩，进而对经济 增长产生影响。 相比之下，浮动汇率制度具有一定的优势。首先，浮动汇率制度能够 自动平衡贸易。当经济出现贸易不平衡时，浮动汇率可以通过改变货币相 对价值而自动调整贸易平衡。其次，浮动汇率制度能够提高政策独立性。 国家可以根据经济状况自主调整利率和货币政策，而不受固定汇率制度的 制约。此外，浮动汇率制度也有助于避免央行外汇干预和储备消耗的问题。 然而，浮动汇率制度也具有一些劣势。首先，汇率的波动可能导致投 机行为和大规模资本流动，增加了金融市场的不稳定性。其次，浮动汇率
制度可能使国际贸易出现更多的不确定性。当汇率剧烈波动时，进出口企业难以准确预测未来的汇率水平，给贸易带来不利影响。此外，浮动汇率制度也可能加剧国际经济体系中的竞争和贸易摩擦。 综上所述，固定汇率制度和浮动汇率制度都有其优势和劣势。固定汇率制度有助于提供经济稳定性，但需要进行大量的外汇干预。浮动汇率制度具有贸易均衡以及政策独立性的优势，但可能增加金融市场不稳定和贸易不确定性。在实践中，国家可以根据自身经济状况和特点选择适合的汇率制度，或者采取一定的中间方式，如有管理的浮动汇率制度。
固定汇率制与浮动汇率制的比较 2
固定汇率制与浮动汇率制的比较 汇率制度是指各国普遍采用的确定本国货币与其它货币汇率的体系。固定汇率制度是货币当局把本国国币兑换其他货币的汇率加以固定，并把两国货币比价的波动幅度控制在一定的范围之内。固定汇率制度可以分为1880-1914年金本位体系下的固定汇率制和1944-1973年布雷顿森林体系下的固定汇率制（也称为以美元为中心的固定汇率制）两个阶段。浮动汇率制度是一国货币对外国货币的比价不加固定或不作出汇率波动的上下界限，而听任外汇市场的供求状况自发决定的汇率制度。浮动汇率制按照政府是否干预区分，可有自由浮动和管理浮动两种；按汇率浮动的方式划分，有单独浮动、联合浮动、钉住浮动和联系汇率制四种。 三、固定汇率制与浮动汇率制的比较 （一）固定汇率制的优缺点 1．固定汇率制的优点 （1）汇率稳定，减少风险。使国际债权债务的清偿以及国际贸易的成本计算，均有可靠的依据，从而减少了进出口贸易及资本输出入所面临的汇率大幅度变动 的风险。 （2）使国际清偿能力稳定，进出口商品价格也稳定。 （3）汇率的稳定在一定程度上抑制了外汇市场的投机活动。 2．固定汇率制的缺点 （1）在固定汇率制度下，国内经济目标服从于国际收支目标。当一国国际收支失衡时，就需要采取紧缩性或扩张性财政货币政策，从而给国内经济带来失业增 加或物价上涨的后果。 （2）在固定汇率制下，易发生通货膨胀，结果物价上涨使出口商品的成本增加，导致出口减少，国际收支出现逆差，本币币值更加不稳。为了稳定汇率，该国 货币当局只能动用黄金与外汇储备，投放到外汇市场中，使大量的黄金与外汇 储备流失。 （3）在固定汇率制下，由于各国有维持汇率稳定的义务，而削弱了国内货币政策的自主性。 （二）浮动汇率制度的优缺点 1．浮动汇率制度的优点 （1）一国国际收支的失衡可以经由汇率的自由波动而予以消除。 （2）各国不承担维护汇率稳定的义务，可根据本国的情况，自主地采取有利于本 国的货币政策。 （3）可以保证各国货币政策的独立性和有效性，避免国际性通货膨胀的传播。 （4）一国由于无义务维持汇率的稳定，因而就不需像在固定汇率制下那么多的外汇储备，可节约外汇资金。 （5）由于各国的国际收支能够自我调整，因而可避免巨大的国际金融恐慌，在一定程度上保证了外汇市场的稳定。 2．浮动汇率制度的缺点
固定汇率与浮动汇率的优缺点
固定汇率与浮动汇率的优缺点 固定汇率和浮动汇率是两种不同的货币汇率模式。固定汇率是指政府 或央行设定一定的汇率，并通过干预市场来维持汇率的稳定。而浮动汇率 则是由市场供求关系决定的，没有政府或央行的干预。下面将对固定汇率 和浮动汇率的优缺点进行详细探讨。 固定汇率的优点： 1.稳定性：固定汇率使得交易商和投资者能够预期未来汇率的变动， 从而降低了汇率风险和不确定性。 2.促进国际贸易：固定汇率可以提供更稳定的国际贸易环境，使得国 际贸易更加便利和可预测。这对于经济依赖出口的国家尤为重要。 3.投资吸引力：固定汇率可以吸引外国直接投资，因为投资者们可以 更容易地预测未来收益和风险。 4.控制通货膨胀：固定汇率可以迫使政府更加谨慎地管理经济，控制 通货膨胀和货币供应量的增长。 固定汇率的缺点： 1.失去货币政策的独立性：固定汇率限制了政府或央行实施独立的货 币政策。政府需要采取紧缩或扩张性的财政政策来维持固定汇率，而无法 灵活地应对经济波动或通胀压力。 2.外汇储备压力：固定汇率制度通常需要巨大的外汇储备来干预市场，以维持汇率稳定。这对于小型经济体来说可能是一个负担。 3.适应经济变化的困难：当经济出现剧烈波动时，固定汇率可能让经 济难以适应新形势。汇率不灵活可能导致失业增加、经济下滑等问题。
浮动汇率的优点： 1.自动调节机制：浮动汇率可以更好地反映市场供求关系和经济基本面，通过自动调节可以减少经济震荡和外部冲击的影响。 2.注重经济适应性：浮动汇率使经济体能够更灵活地应对经济变化， 并采取适当的货币和财政政策来应对内外部挑战。 3.增加竞争力：浮动汇率可以提高出口的竞争力，因为货币可以根据 市场需求自动贬值或升值。 4.避免外汇储备压力：浮动汇率制度不需要大量外汇储备来干预市场，减轻了政府负担。 浮动汇率的缺点： 1.不确定性：浮动汇率使得交易商和投资者无法预测未来汇率的变动，增加了汇率风险和不确定性。 2.通胀压力：浮动汇率可能导致通货膨胀，因为货币贬值可能会导致 进口商品价格上涨。 3.金融市场波动：浮动汇率可能会导致金融市场波动，因为汇率变动 可能会引发市场恐慌和投机行为。 总的来说，固定汇率和浮动汇率都有各自的优势和劣势。选择哪种汇 率制度取决于国家的经济状况、政策目标和市场环境。一些国家可能会选 择固定汇率来维持稳定的经济环境，而其他国家可能会选择浮动汇率以适 应经济变化。同时，一些国家也可能采取混合的汇率制度，既有固定汇率 又有一定程度的浮动汇率。
比较固定汇率制与浮动汇率制的优劣
比较固定汇率制与浮动汇率制的优劣? 1.实现内外均衡的自动调节效率问题(1) 单一性。以本国产品国际竞争力下降为例，浮动汇率制只需听任汇率这一唯一的变量进行调整，让本币贬值即可，调整时间更快，成本更低。但固定汇率制的支持者认为，从长期看，汇率贬值不利本国产品竞争力的提高，不利本国相关产业的发展，而在固定汇率制下相关产业部门将被迫主动采取措施降低成本，提高技术水平，调节成本反而较低。(2)自发性。浮动汇率制支持者认为，当国际收支失衡，汇率自动贬值或升值，调节更加灵活。而固定汇率制支持者认为，首先，汇率未必能按照平衡国际收支所需方向进行调整；其次，汇率只能通过价格因素影响到国际收支，国际收支是由多种因素共同决定的，这就带来很多情况下汇率调整的乏力；再次，汇率对国际收支的调整往往需要国内政策的支持。(3)微调性。浮动汇率制的支持者认为，在浮动汇率制下，汇率可以根据一国的国际收支变动情况进行连续微调而避免经济的急剧波动。固定汇率制的调整幅度大，对经济的震动也比较剧烈。固定汇率制支持者认为，固定汇率制可以避免许多无谓的汇率调整。在资金流动对汇率形成具有决定性影响时，浮动汇率的无谓调整是很剧烈的，对经济的冲击也非常大。(4)稳定性。浮动汇率制倡导者认为，浮动汇率制下的投机是一种稳定性投机，投机活动还得承担汇率反方向变动的风险。而资金的高度流动再加上固定汇率制可能是一种最不稳定的组合。固定汇率拥护者反驳，浮动汇率制下盛行非稳定性投机，投机者心理是非理性的，表现之一就是“羊群效应”，结果是扩大而非缩小了市场价格的波幅。而固定汇率制下的投机行为一般具有稳定性。其次，固定汇率制下政府的介入是市场交易者的心理上存在“名义驻锚”，并通过改变投机者的预期对实现汇率的稳定施加影响，消除不确定性。在浮动汇率制下，对未来汇率变动的预期的高度不确定性使外汇市场完全成为投机者的乐园。 2.实现内外均衡的政策利益问题(1) 政策自主性。浮动汇率支持者认为，货币政策可以从对汇率政策的依附中解脱出来，让汇率自发调节实现外部平衡，货币政策和财政政策则专注于实现经济的内部均衡。并且，在浮动汇率制下，一国可以将外国的通胀隔绝在外，从而独立制定有利于本国经济稳定与发展的政策。汇率固定时，外国的价格水平上升会影响本国价格水平上升。固定汇率支持者认为，首先，一国的货币政策不可能完全不受外部因素的制约；其次，汇率调整必须有相应的其他国内政策的配合才能发挥效力；再次，浮动汇率制不可能真正隔绝外国通胀对本国的影响。(2)政策纪律性。浮动汇率支持者认为，浮动汇率可以防止货币当局对汇率政策的滥用。固定汇率制支持者认为，固定汇率制可以防止对货币政策的滥用。(3)政策效力的扩大性。浮动汇率制下货币财政政策对收入等实际变量的影响要比固定汇率制下的效应一般要大，因为汇率调整增强了原有政策的效果。而固定汇率制支持者认为，政府在对固定汇率的维系中，会获得执行政策始终一致的声誉，这样在政府的政策实施过程中，会通过影响人们的心理预期而收到额外的效果。3.对国际经济关系的影响(1)对国际贸易、投资活动的影响。前者认为可以推动经济自由化，可以通过远期交易等方式规避风险。后者认为前者规避风险的成本过高，许多经济活动是无法规避汇率风险的，而且对金融市场不发达的发展中国家不利。(2)对通货膨胀国际传播的影响。前者认为，浮动汇率有利于隔绝通货膨胀的国际传递。后者认为，浮动汇率制下同样存在通货膨胀的传递问题，并且这一传递具有不对称性，即棘轮效应。(3)对国际间政策协调的影响。在浮动汇率制下，各国将本国经济目标放在首位，这会造成国际经济秩序的混乱。
固定汇率制与浮动汇率制优缺点的比较
固定汇率制与浮动汇率制优缺点的比较 （一）固定汇率制的优缺点 1．固定汇率制的优点 （1）汇率稳定，减少风险。使国际债权债务的清偿以及国际贸易的成本计算，均有可靠的依据，从而减少了进出口贸易及资本输出入所面临的汇率大幅度变动的风险。 （2）使国际清偿能力稳定，进出口商品价格也稳定。 （3）汇率的稳定在一定程度上抑制了外汇市场的投机活动。 2．固定汇率制的缺点 （1）在固定汇率制度下，国内经济目标服从于国际收支目标。当一国国际收支失衡时，就需要采取紧缩性或扩张性财政货币政策，从而给国内经济带来失业增加或物价上涨的后果。 （2）在固定汇率制下，易发生通货膨胀，结果物价上涨使出口商品的成本增加，导致出口减少，国际收支出现逆差，本币币值更加不稳。为了稳定汇率，该国货币当局只能动用黄金与外汇储备，投放到外汇市场中，使大量的黄金与外汇储备流失。 （3）在固定汇率制下，由于各国有维持汇率稳定的义务，而削弱了国内货币政策的自主性。 （二）浮动汇率制度的优缺点 1．浮动汇率制度的优点 （1）一国国际收支的失衡可以经由汇率的自由波动而予以消除。 （2）各国不承担维护汇率稳定的义务，可根据本国的情况，自主地采取有利于本国的货币政策。 （3）可以保证各国货币政策的独立性和有效性，避免国际性通货膨胀的传播。 （4）一国由于无义务维持汇率的稳定，因而就不需像在固定汇率制下那么多的外汇储备，可节约外汇资金。 （5）由于各国的国际收支能够自我调整，因而可避免巨大的国际金融恐慌，在一定程度上保证了外汇市场的稳定。
2．浮动汇率制度的缺点 （1）由于汇率的不稳定性，增加了国际贸易的风险，加大了成本计算及国际结算的困难。从而阻碍了国际贸易的正常发展。 （2）导致各国的国际清偿能力和商品价格不稳。 （3）汇率自由波动未必能隔绝国外经济对本国经济的干扰。 （4）助长了外汇市场上的投机活动。 （5）“以邻为壑”的政策盛行。即各国均以货币贬值为手段，输出本国失业或以他国经济利益为代价扩大本国就业和产出。
固定汇率制与浮动汇率制的优缺点 固定汇率的优点
固定汇率制与浮动汇率制的优缺点固定汇率的优点：1有利于国际贸易和投资活动2有利于抑制国内通货膨胀3防止外汇投机，稳定外汇市场4作为外部约束，防止不正当竞争危害世界经济。缺点：1容易输入国外的通货膨胀2货币政策丧失了独立性3容易出现内外均衡冲突。浮动汇率的优点：1汇率反映了一国对外交往的真实情况2外部均衡可自动实现，不会引起国内经济波动3可自动调节短期资金移动，预防投机冲击4有利于稳定经济5避免通货膨胀跨国传播。缺点：1增大了不确定性和外汇风险2外汇市场动荡，容易引致资金频繁移动和投机3容易滥用汇率政策和引起国与国之间的宏观经济政策冲突1994年以来人民币汇率制度改革的主要内容 1取消固定汇率制，实现汇率并轨，建立由管理的人民币浮动汇率制2对所有涉外企业经常项目下的用汇实行售汇制3对外贸企业、外资企业的外汇收入逐步实现结汇制4取消外汇留成制度，实现外汇资金的市场分配及取消外汇券，规范我国货币流通5建立和规范我国外汇市场6我国资本（与金融）账户下外汇收支的管制与管制的逐步放松世界银行的宗旨 1通过促进生产性投资，协助成员国恢复受战争破坏的经济和鼓励不发达国家的资源开发2通过提供担保和参与私人投资，促进私人对外投资3通过鼓励国际投资，促进国际贸易长期均衡发展，国际收支平衡，生产能力提高，生活水平和劳动条件改善4对有用而急需的项目优先提供贷款和担保5注意国际投资对成员国商业情况的影响国际储备的作用1弥补国际收支逆差2充当干预资产，维持本国货币稳定3作为产还外债的保证国际储备的需求的因素 1对外 贸易状况2持有国际储备的成本3借用国外资金的能力4 直接管制的程度5汇率制度远期外汇交易的作用 远期外汇交易的作用因交易主体的不同而有所差异，其 主要作用是有利于进行国际贸易和国际投资的企业锁定 汇率，规避汇率变动的风险。在有些情况下，客户也可 运用其进行外汇投机。对于银行而言，由于顾客与银行 的远期外汇交易可能使银行远期外汇头寸出现多头或空 头，于是，超买或超卖部分的远期外汇就受到外汇暴露 的风险。于是，外汇银行为了避免远期外汇业务中外汇 变动的风险，相互间进行远期外汇交易，已锁定风险。 交叉上市的优势与障碍优势：1增强现有股票的流动 性，使外国股东能够更方便的在其本国、以本币来交易 该公司的股票2减小由于母国股票市场流动性较低所造 成的股票在母国市场的错误定价，从而达到提高股票价 格、获得溢价收益的利益3可在东道国市场为母公司再 上市所发行的新股提供一个流动性更高的二级市场4有 利于母公司以股票置换的方式实施海外企业并购战略5 提高母公司在东道国当地的消费者、供应商、贷款银行 和东道国政府等心目中的知名度和被他们接受的程度6 有利于跨国公司对东道国的经营管理者和雇员所实施的 股票期权或股票购买补偿计划进行补贴，因为其有利于 减少交易成本和外汇互换成本。障碍：必须按照东道国 证券监管部门的要求，执行相当严格的信息完全披露标 准，持续、定期的向当地的投资人提供本公司的资产负 债表和经营状况的信息。这种严格的，有时近乎苛刻的 信息披露的要求，都公司来说常常是一种繁重的负担， 并且增加了公司的经营成本国际金融市场的作用 1 国际金融市场促进了世界而经济的发展2国际金融市场 为生产和资本的国际化发展提供了必要的条件3国际金 融市场通过金融资产价格促进了全球资源合理配置的实 现4估计今日市场为投资者提供了规避风险和套期保值 的场所5国际金融市场有利于各国国际收支失衡的调节。 当然，国际金融市场对世界经济的发展也有消极作用的 一面。主要表现在巨额的短期国际资本的投机性流动， 对有关国家独立的执行本国国内的货币政策产生了较大 的制约作用，常常会造成一国外汇市场的剧烈波动，进 而波及到世界外汇市场，并加剧了通货膨胀在世界范围 的扩张场外交易与场内交易的主要区别 1交易者的 交易成本不同2交易的对象不同3管制程度不同4交易 的组织形式不同5价格形成机制不同国际金融机构的 基本作用 1制定并维护共同的国际货币制度，稳定汇 率，保证国际货币体系的正常运转，徐金国际贸易增长2 为出现金融危机或债务危机的会员国提供短期资金，调 节国际收支逆差，在一定程度上缓和国际支付危机3为 发展中国家的经济发展和改革计划提供长期资金援助 世界银行发放贷款应遵循的原则 1世界银行只向成员 国政府或由成员国政府或中央银行所担保的借款人提供 贷款2世界银行不与其他贷款机构竞争3世界银行在承 诺贷款之前，要审查借款国的偿债能力，并且只向有偿 还能力的成员国发放贷款4世界银行一般只对经其认可 的、具有可行性和紧迫性的项目发放贷款，个别情况下 才发放非项目贷款5世界银行的贷款总额一般都不到借 款国项目所需全部资金的一半，并且只满足项目建设中 所需的外汇《马约》的5项趋同标准通货膨胀率不 能超过通货膨胀率最低的三个国家的平均通货膨胀率的 1.5个百分点；长期利率不能超过通货膨胀率最低的三个 国家的平均利率的2个百分点；货币汇率必须在此前两 年的时间里保持在汇率机制允许的幅度内而没有贬值； 政府年度预算赤字不能超过国内生产总值的3%；公共债 务不能超过国内生产总值的60% 国际收支平衡表：是 指一国（或地区），对其在一定时期内发生的全部国际经 济交易，以货币为计量单位，按照经济交易的特性设计 的账户类别而进行系统的归类后所形成的统计报表 国际储备：是指一国货币当局所持有的、能够用于弥补 国际收支逆差和稳定该国货币汇率的各种形式资产的总 称名义汇率：又称市场利率，是一种货币相对另 一种货币的价格，反映的是两种货币之间供给和需求的 市场均衡状况外汇管制：是指一国货币当局为直接 限制本国居民的外汇买卖、外汇资金转移以及外汇和外 汇有价物等进出国境而实施的行政性的政策措施银 行同业拆借：是指各商业银行为弥补货币头寸或存款准 备金的不足而相互之间进行的短期资金借贷，其在整个 短期信贷市场中占主导地位衍生金融市场：是指在 各种原生金融资产交易的基础上派生出来的，以原生金 融资产本身，或是以原生金融资产的价格为合约的标的 物，而进行的各种金融合约的买卖，也可以是对某种金 融资产的选择权的买卖或者互换的行为
固定汇率制和浮动汇率制的利弊
固定汇率制和浮动汇率制的利弊 在当今社会，存在两种汇率制——固定汇率制和浮动汇率制。这两种汇率制，有各自的优缺点，在不同的经济体或面临不同的经济情况，都能发挥各自的作用。 笼统的讲，两种汇率制的优缺点很明显。国定汇率制，它的优点是有利于世 界经济的发展，很稳定，而缺点则是此时汇率不能发挥调节国际收支的经济杠杆 作用，而且它还牺牲了内部的平衡，也很容易引起国际汇率制度的动荡和混乱; 同样，浮动汇率制的优点是汇率能发挥其在国际收支中的经济杠杆作业，而且， 只要国际收支失衡不是太严重，就不会以牺牲内部平衡来换取外部平衡的实现， 此外，它还减少了对储备的需求，是逆差国避免了外汇储备的流失。当然，主要 缺点是汇率频繁与剧烈地波动，使国际经济交易的经济主体难以核算成本和利润，并使他们面临外汇风险损失，从而对世界经济的发展产生不利影响。同样的，为 外汇投机提供了土壤和条件，助长了外汇投机活动，这必然会加剧国际金融市场 的动荡与混乱。 上面只是对两种汇率的总的看法，在不同的情况下，有不同的看法。在社会上，对两种汇率制也存在争执： （一）对国际贸易和国际投资的影响 固定汇率论者认为，国际贸易和投资的最终依据是各国的实际比较利益，但实际比较利益则需要通过汇率来计算、比较。固定汇率下，汇率波动的幅度小，为国际贸易和投资提供了一个稳定的环境。而浮动汇率下，汇率变幻莫测，国际贸易和投资的不确定性增加，使进出口商和投资者倾向于固守国内市场，不愿进行国际贸易和投资。
浮动汇率论者则认为，虽然在金本位制度的固定汇率条件下不存在汇率大幅度额繁变动的风险，但在可调整的钉住汇率调度下，汇率的不确定性不一定小，甚至可能比浮动汇率下的不确定性更大，只是不确定性的性质不同。这种不确定性表现在： （1）由于可调整的钉住汇率制度下的汇率常常不能反映外汇的供求关系，造成对本币的高估或低估，而为了维持本币汇率，政府随时可能实施直接管制，且管制的变动难以预料，诸如此类的不确定性同样不利于国际贸易和投资。 （2）在固定汇率制下，贸易商必须承担国内价格水平变动的风险，此时虽然汇率的变动幅度不大，但国内物价的变动同样会给国际贸易和投资带来不确定性，而在浮动汇率制下，通过汇率与物价的同向波动则可能消除由于物价变动带来的不确定性。 （二）对调节国际收支的影响 浮动汇率论者认为，浮动汇率对调节国际收支有许多优点： （1）汇率变动会改变商品的相对价格，这有利于货币贬值国的商品出口，从而改善该国的国际收支状况； （2）一国的国际收支盈余会引起本币升值，而另一国的国际收支赤字则会造成该国货币贬值，这将促使私人投机者把升值后的货币资金，转换成贬值后的货币资金，这样就会对国际收支赤字国起到资助作用，改善它的赤字地位； （3）由于汇率的变动是迅速的、自动的和持久的，因而它能对任何时候出现的国际收支变动进行及时的调整，不至于形成累积性的国际收支失衡。 固定汇率论者则认为，浮动汇率不一定能有效改善国际收支：（1）汇率变动后要达到改善国际收支的目的，要求该国与贸易伙伴国对进出口品必须具备一定的弹
固定汇率制度和浮动汇率制度的优缺点
固定汇率制度和浮动汇率制度的优缺点 1.稳定经济环境：固定汇率制度可以有效稳定经济环境，减少不确定 性和经济波动。固定汇率制度可以确保稳定的汇率水平，降低市场波动， 促进贸易和投资流动性。 2.鼓励外国投资：固定汇率制度鼓励外国投资者进入该国市场，因为 它们可以放心地进行长期投资，不会因为汇率波动而遭受损失。这促进了 国际资金流入和经济发展。 3.控制通胀：固定汇率制度可以有效地控制通胀风险。通过保持固定 汇率，该国政府可以限制进口物价上涨，从而控制通货膨胀。 1.无法应对外部冲击：固定汇率制度无法应对外部冲击，如经济衰退、政治动荡或自然灾害。当一个国家遇到这些困难时，固定汇率制度可能会 加剧其经济困境，限制了国家政府的政策干预空间。 2.市场出清困难：固定汇率制度可能会导致需求和供应之间的失衡， 使市场出清变得困难。如果固定汇率无法反映市场实际需求和供给情况， 就会导致商品、劳动力和资本市场不平衡。 3.资本流动限制：固定汇率制度可能需要实施资本管制措施来限制资 本流动，以控制汇率波动。这可能导致国内市场的局限性，限制了投资和 经济发展。 浮动汇率制度的优点： 1.自然调节机制：浮动汇率制度通过市场供需之间的变化，使汇率能 够自然进行调节。这意味着汇率能够反映实际经济条件，并对外部冲击做 出及时反应。
2.资本流动自由：浮动汇率制度鼓励资本自由流动，因为投资者可以根据不同国家货币的表现来进行投资决策。这增加了国际投资的流动性和国际间的资本流动。 3.政策独立性：浮动汇率制度使国家货币政策能够独立于其他国家的货币政策。这意味着一个国家可以根据其经济条件和目标来自主决定货币政策，以促进经济发展。 浮动汇率制度的缺点： 1.不确定性增加：浮动汇率制度增加了市场的不确定性，因为汇率会随着供求变化而波动。这对进出口企业来说可能会增加不确定性，因为他们无法准确预测未来的汇率。 2.通胀风险：在浮动汇率制度下，货币贬值可能会导致进口商品价格上涨，从而加剧通货膨胀。这可能对国内消费者和企业产生负面影响，并加大通胀的压力。 3.金融市场动荡：浮动汇率制度下，汇率的波动可能会引起金融市场的动荡。投资者可能受到市场情绪的影响，导致市场的剧烈波动。这可能会增加金融风险，对经济稳定性造成负面影响。 总结起来，固定汇率制度可以提供经济稳定性和预测性，但可能无法应对外部冲击和市场失衡。浮动汇率制度可以通过自然调节机制适应市场需求，但也可能增加不确定性和金融风险。不同国家和经济体根据其具体情况选择适合自己的汇率制度是非常重要的。
浮动汇率和固定汇率制度的比较
浮动汇率和固定汇率制度的比较汇率制度是一个国家或地区对其货币对其他国家或地区货币的交换 比率的管理和控制方式。在国际贸易和金融交流中，存在两种主要的 汇率制度：浮动汇率和固定汇率。 浮动汇率制度是指汇率由市场供求决定，允许汇率自由波动。这种 制度允许汇率反映市场经济中的供求关系，因此受到市场因素的影响 较大。相对于浮动汇率，固定汇率制度则是国家或地区政府通过干预 市场来稳定其货币对其他货币的汇率。 首先，让我们来分析浮动汇率制度的优势和劣势。浮动汇率制度下，汇率受到市场供求关系的影响，具有如下优势。首先，浮动汇率能够 自动调整，反映经济基本面。当物价水平、利率、经济增长等因素发 生变化时，汇率会自动调整，保持经济的平衡。其次，浮动汇率能够 减少政府的外汇储备压力。当汇率自由浮动时，政府不需要过多干预 市场来维持汇率稳定，从而减轻了外汇储备的压力。另外，浮动汇率 也能鼓励国际贸易和跨国投资，因为通过汇率变动，进出口企业和投 资者能够准确预测货币的价值，从而更好地管理风险。 然而，浮动汇率制度也存在一些劣势。首先，浮动汇率制度造成汇 率波动剧烈，可能导致市场的不稳定性。大幅度的汇率波动会给企业 和投资者带来不确定性，影响经济社会的稳定性。其次，浮动汇率制 度可能导致金融风险。由于汇率的波动，企业和个人在国际贸易中可 能面临外汇风险，增加了交易成本和风险管理的难度。此外，浮动汇
率制度容易受到外部因素的影响，比如国际金融市场的波动、恶意投 机等，从而导致汇率剧烈变动，对经济产生不利影响。 接下来，我们来探讨固定汇率制度的优势和劣势。固定汇率制度下，汇率由政府或央行设定，以限制其波动范围。固定汇率制度的优势在 于稳定性。固定汇率制度减少了投资者和企业面临的汇率波动风险， 提供了一个稳定的环境。此外，固定汇率制度让企业可以更好地规划 其国际贸易和投资，不用担心汇率波动对其经营和利润的影响。另外，固定汇率制度有助于控制通胀，因为汇率稳定可以减少进口物价的不 确定性，保持物价的相对稳定。 然而，固定汇率制度也存在一些劣势。首先，固定汇率制度需要政 府或央行进行大量的干预来维持汇率稳定。政府需要耗费大量外汇储 备来干预市场，维护汇率水平，这对外汇储备带来了压力。其次，固 定汇率制度容易陷入货币危机。当经济出现困难时，政府可能无法维 持固定汇率，导致汇率暴跌，引发金融危机和经济衰退。另外，固定 汇率制度可能限制货币政策的独立性。在固定汇率制度下，政府需要 优先考虑维持汇率稳定，而不是根据经济状况来调整货币政策，这可 能对国内经济产生负面影响。 综上所述，浮动汇率和固定汇率制度各有优势和劣势。浮动汇率制 度能够更好地适应市场经济的需求，自动调整汇率，增加经济的灵活性。而固定汇率制度则提供了稳定性，减少汇率波动风险，有助于规 划和稳定市场。选择何种汇率制度应根据国家或地区的经济状况、政 府政策和市场需求来决定。
固定汇率与浮动汇率优缺点之比较
固定汇率与浮动汇率优缺点之比较 固定汇率和浮动汇率是两种不同的货币汇率制度，各自具有一系列的优点和缺点。下面将详细比较这两种汇率制度的特点。 固定汇率制度是指一个国家或地区的货币与另一个国家或地区的货币之间的汇率被设定为固定的，同时政府承诺采取措施来维护这个汇率。固定汇率制度的优点如下： 1.稳定性：固定汇率制度可以提供稳定的汇率环境，使得货币对外贸易和投资的成本更加可预测。这对于国内外经济参与者来说都非常有利，可以增加经济的稳定性。 2.投资者信心：固定汇率制度可以增强投资者对一些国家或地区的信心，因为它可以避免因汇率波动而导致的投资风险。这可以吸引更多的外资流入，促进经济增长和就业机会的增加。 3.防止通货膨胀：一个国家或地区通过固定汇率制度可以有效地抑制通货膨胀，因为政府可以通过调控货币供应量和利率来控制价格水平。这样有助于保持物价稳定，维护消费者和企业的购买力。 然而，固定汇率制度也存在一些缺点： 1.失去灵活性：在固定汇率制度下，政府不得不采取一系列干预手段来保持汇率的稳定，包括购买和销售外汇储备、调控利率等。这限制了政府货币政策的灵活性，并可能导致金融市场的扭曲。 2.外部冲击：如果一个国家或地区面临外部冲击，如经济衰退或自然灾害，固定汇率制度可能会变得不可持续。政府可能需要放弃固定汇率，导致汇率的大幅波动和经济的不稳定。
3.失去竞争力：一些国家或地区通过人为贬值本国货币来保持固定汇率，以增加出口的竞争力。然而，这可能导致其他国家或地区的抱怨，并 可能引发贸易战。 相比之下，浮动汇率制度是指一个国家或地区的货币的汇率是由市场 供求关系决定的。浮动汇率制度的优点如下： 1.灵活性：浮动汇率制度提供了更大的灵活性，允许货币自由地波动。这意味着货币政策可以根据经济状况进行调整，以更好地适应外部冲击和 内部需求。 2.自动平衡：浮动汇率制度可以自动平衡国际收支，通过价格调节来 达到国际支付平衡。如果一个国家的货币贬值，出口将变得更有竞争力， 而进口将变得更昂贵，从而促进贸易平衡。 3.避免干预风险：浮动汇率避免了政府接触外汇市场的风险，因为政 府不再需要干预来维持汇率。这减少了政府的外汇风险，并减少了与外汇 储备相关的成本。 然而，浮动汇率制度也存在一些缺点： 1.不稳定性：浮动汇率制度可能引发剧烈的汇率波动，导致不稳定的 经济环境。这增加了企业财务规划和风险管理的困难，可能降低投资者和 企业的信心。 2.通胀风险：浮动汇率制度可能会导致通货膨胀，因为汇率的波动可 能导致进口商品的价格上涨。这可能损害消费者的购买力，并增加企业的 成本。
固定汇率制度和浮动汇率制度的优缺点
固定汇率制度和浮动汇率制度的优缺点 固定汇率制度是货币当局把本国货币对其他货币的汇率加以根本固定，波动幅度限制在一定的、很小的范围之内。这种制度下的汇率是在货币当局调控之下，在法定幅度内进行波动，因而具有相对稳定性。 浮动汇率制度一般指自由浮动汇率制度，是相对于固定汇率制而言的，是指一个国家不规定本国货币与外国货币的汇率的上下波动幅度，也不承当维持汇率波动界限的义务，而听任汇率随外汇市场供求的变化自由浮动。在这一制度下，外汇完全成为国际金融市场上一种特殊商品，汇率成为买卖这种商品的价格。 不同的汇率制度在面对国际资本流动对本国经济产生影响的时候表现不同。一般而言，选择浮动汇率，主要由市场力量来控制资本的跨国流动；而选择固定汇率，那么需要政府来控制资本的跨国流动。 “三元悖论〞理论认为，货币政策独立、汇率稳定和资本自由流动三个目标不可能同时到达，只能同时到达两个。事实上各国也只能选择其中对自己有利的两个目标。 “三元悖论〞理论认为，货币政策独立、汇率稳定和资本自由流动三个目标不可能同时到达，只能同时到达两个。事实上各国也只能选择其中对自己有利的两个目标。在布雷顿森林体系时代，大多数国家实行的是固定汇率制，同时对资本流动实行管制。布雷顿森林体系崩溃后，20世纪70年代早期有两种明显的趋势，大多数兴旺国家实行了浮动汇率制，开放资本账户；而大多数开展中国家仍采用固定汇率制，实行资本管制。但80年代中期以后实行后一种制度的国家越来越少。在70年代中期，大约有85%的开展中国家实行固定汇率，而目前，这个比例下降至35%。 实行浮动汇率制度可以保证货币政策的独立性；可以帮助减缓外部的冲击。由于干预减少，汇率将由市场决定，更具有透明性。另外，不需要维持巨额的外汇储藏。但是人们对浮动汇率也有一些顾虑。比方：在浮动汇率制度下，汇率往往会出现大幅过度波动，可能不利于贸易和投资；由于汇率自由浮动，人们就可能进行投机活动；同时，浮动汇率制度对一国宏观经济管理能力、金融市场的开展等方面提出了更高的要求，而现实中，并不是每一个国家都能满足这些要求。 在固定汇率制度下，汇率波动的不确定性将降低；汇率可以促进物价水平和通货膨胀预期的稳定。但固定汇率制度也存在一些缺陷。如：容易导致本币币值高估，削弱本地出口商品竞争力，引起难以维系的长期经常工程收支失衡；同时，僵化的汇率安排可能被认为是暗含的汇率担保，从而鼓励短期资本流入和没有套期保值的对外借债，损害本地金融体系的健康。在固定汇率制度下，一国必须要么牺牲本国货币政策的独立性，要么限制资本的自由流动，否那么易引发货币和金融危机。如1992至1993年的欧洲汇率机制危机、1994年的墨西哥比索危机、1997年的亚洲金融危机、1998年的俄罗斯卢布危机。这些发生危机的国家都是采用了固定汇率制度，同时又不同程度地放宽了对资本工程的管制。 目前，固定汇率制度和浮动汇率制度孰优孰劣尚无定论。