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《技术经济学》考试试卷

班级姓名得分

一、填空题：（每空1分，共10分）

1、财务报表分析中的资产负债比率是指负债总额与________之比，速动比率是指流动资产总额减去存货后与______之比。

2、功能分析是价值工程的核心。功能分析一般包括________、________和功能评价三个步骤。

3、“年利率为15%，按季计息”，则年名义利率为________，年实际利率为________，季度实际利率为________ 。

4、经济效果表达方式通常有三种，一种是差额表示法，一种是比值表示法，还有一种____ ____表示法。

5、净现值为零时的折现率称为________。

6、经济持续增长来源于________的持续活跃。

二、选择题：（每题1分，共10分）

1、下列费用中（）不是现金流量。

A.原材料

B.折旧

C.工资

D.管理费用

2、方案A初始投资20000元，年收益5500元；方案B初始投资为10000元，年收益3000元，则相对追加投资回收期为（）

A.4.3年

B.4.0年

C.3.64年

D.3.33年

3、（ C ）是指设备在市场上维持其价值的时期。

A.设备自然寿命

B.物质寿命

C.技术寿命

D.经济寿命

4、单利计息与复利计息的区别在于( )。

A.是否考虑资金的时间价值

B.是否考虑本金的时间价值

C.是否考虑先前计息周期累计利息的时间价值

D.采用名义利率还是实际利率

5、当我们对某个投资方案进行分析时，发现有关参数不确定，而且这些参数变化的概率也不知道，只知其变化的范围，我们可以采用的分析方法是( )。

A.盈亏平衡分析

B.敏感性分析

C.概率分析

D.功能分析

6、可行性研究分为( )和评价、决策。

A.初步可行性研究、详细可行性研究和最终可行性研究

B.初步可行性研究、最终可行性研究和项目评估

C.机会研究、初步可行性研究和最终可行性研究

D.机会研究、详细可行性研究和最终可行性研究

7、同一净现金流量系列的净现值随折现率i的增大而( )。

A .增大 B.减少 C.不变 D.在一定范围内波动

8、下列有关技术与经济的关系的描述中，错误的是()。

A.技术进步是经济发展的重要条件和手段

B.经济环境是技术进步的物质基础

C.经济的发展为技术的进步提出了新的要求和发展方向

D.经济处于主导地位，技术处于从属地位

9、项目后评价主要由()组织实施。

A.投资主体

B.投资计划部门

C.企业经营管理人员

D.投资运行的监督管理机关或单独设立的后评价机构

10、价值工程的核心是()。

A.价值分析

B.成本分析

C.功能分析

D.寿命周期成本分析

三、名词解释：（每题2分，共10分）

1、机会成本

2、外部收益率

3、投资收益率

4、资金成本

5、功能

四、简答题：（每题5分，共20分）

1、简述技术经济分析基本程序。

2、简述技术创新的含义及其形式。

3、简述项目社会影响分析的内容。

4、简述设备更新含义及其原则。

五、计算题：（4题，共40分）

1、某企业对过去的生产数据进行统计分析，得出它的总成本和产量之间的关系

为：TC=17万+20Q+0.001Q2，求产量为100单位时的边际成本。（8分）

2、某公司新建一厂，设计能力为年产建材30万吨，每吨价格650元，单位产

品可变成本为400元，总固定成本为3000万元。试分析：生产能力利用率表示的盈亏平衡点。（10分）

3、某投资者5年前以200万元价格买入一房产，在过去的5年内每年获得年净

现金收益25万元，现在该房产能以250万元出售，若投资者要求的年收益率为20%，问此项投资是否合算。（12分）

4、某设备的资产原值为15500元，估计报废时的残值为4500元，清理费用为

1000元，折旧年限为15年，试计算其年折旧额、折旧率。（10分）

六、论述题：（1题，共10分）

1、论述国民经济评价与财务评价的区别。

《技术经济学》参考答案：

一、填空题

1、资产总额流动负债总额

2、功能定义功能整理

3、15% 15.9% 3.75%

4、差额—比值

5、内部收益率或IRR

6、技术创新

二、选择题：

1、B

2、B

3、C

4、C

5、B

6、C

7、B

8、D

9、D 10、C

三、名词解释：

1、机会成本是指由于将有限资源使用于某种特定的用途而放弃的其他各种用途的最高收益。

2、外部收益率是指方案在计算期内支出的（负现金流量）终值与各期收入（正现金流量）再投资的净收益的终值（用基准收益率折算）累计相等时的收益率。

3、投资收益率是指项目在正常生产年份的净收益与投资总额的比值。

4、资金成本：是指企业为筹集和使用资金而付出的代价。

5、功能：指产品的某种属性，是产品满足人们某种需要的能力和程度。

四、简答题：

1、简述技术经济分析基本程序。

答：首先要确定目标功能，第二要提出备选方案，第三要方案评价，第四要选择最优方案。

2、简述技术创新的含义及其形式。

答：技术创新是指企业家对生产函数中诸生产要素进行新的组合，也就是建立一种新的生产函数，把一种完全新的生产要素组合引入生产过程，使生产的技术体系发生变革，从而增加附加值。创新的形式有：

（1）生产新的产品

（2）引入新的生产方法、新的工艺过程

（3）开辟新的市场

（4）开拓并利用新的原材料或半制成品的供给来源

（5）采用新的生产组织方法

3、简述项目社会影响分析的内容。

答：内容有：

（1）对社会环境的影响

（2）对自然与生态环境的影响

（3）对自然资源的影响

（4）对社会经济的影响

4、简述设备更新含义及其原则。

答：设备更新是指用更经济或性能和效率更高的设备，来更换在技术上不能继续使用，或在经济上不宜继续使用的设备。设备更新决策时，应遵守的原则有：

（1）不考虑沉没成本

（2）不要从方案直接陈述的现金流量进行比较分析，而应站在一个客观的立场上比较分析，只有这样才能客观地、正确地描述新旧设备的现金流量。

五、计算题：

1、20.2

2、生产能力利用率表示的盈亏平衡点：

650Q=3000万+400Q Q=12万件，生产能力利用率=40%

3、不合算。（投资终值498万元）收益终值436万元）

4、年折旧额为800元，折旧率为5.16%.

六、论述题：

1、论述国民经济评价与财务评价的区别。

答：区别有：

（1）评估的角度不同。财务评价是站在企业的角度考察项目的盈利能力及借款偿还能力，而国民经济评价是从国民经济和社会需要出发考察项目需要社会付出的代价和对社会的贡献。

（2）效益与费用的构成及范围不同。在效益与费用界定中，凡是对目标贡献的就是收益，凡是为实现目标付出的代价就是费用。企业目标是盈利，社会目标是通过资源的有效配置和福利的公平分配促进整个经济的可持续发展，因此有些在财务评价中划为支出的，在国民经

济评价中未必属于支出（如税金）；而在财务分析中一些不作为支出的，则在国民经济评价中应作为支出（如污染）。

（3）采用的参数不同。财务评价采用现行市场价格，国民经济评价采用根据机会成本和供求关系确定的影子价格；财务评价采用基准收益率，而国民经济评价采用社会折现率；财务评价彩国家统一规定的官方汇率，而国民经济评价采用影子汇率。

（4）评估的方法不同。企业财务评价采用盈利分析法，而国民经济评价采用费用效益分析、多目标综合分析等方法。

第四节资金时间价值与资金等值计算

一、资金的时间价值

由于资金具有时间价值，不同时间的资金不能直接对比。资金的时间价值就是资金随着时间的推移而产生的增值部分。原因有：

一是投资收益的存在。

二是通货膨胀因素的存在。

三是风险因素的存在。

其中，上述第一个方面的原因又被认为是最根本的，也就是正是由于资金具有增值的特性，才使得资金具有了时间价值。

G’＝G＋△G。G为投入资金，G’为产出资金，△G为资金增值部分，也就是资金的时间价值。时间价值有多种表现方式：利润、利息、租金等。

在技术经济分析中、计算资金时间价值的方法与利息的计算方法相似。

在技术经济分析中，有单利计息和复利计息。一般以复利计息方法为首选。

单利是指仅用本金计算利息，利息不再生利息。利息计算公式：

I n=P·n·i

本利和F n=P+I n=P(1+ n·i) 。

复利是指用本金与前期累计利息总额之和计算利息，也就是除最初的本金要计算利息之外，每一计息周期的利息也要并人本金再生利息。

本利和F n=P(1+i)n。

不同计息周期利率的换算。名义利率γ，指计息周期的利率按单利方法计算得到的利息。它等于每一计息周期的利率乘以一年所包括的计息周期数。

例：月息利率为2.6%0，一年有12个计息周期，则名义利率为3.12%，一般表示为“年利率3.12%，每月计息一次”。

实际利率i，指计息周期的利率按复利方法计算得到的利息。

二者的换算公式。

I＝（1＋γ/m）m-1

其中m为计息周期数。

上例：γ=3.12%,

i=(1+3.12%/12)12-1≈3.165%。

二、现金流量图和资金等值概念

㈠现金流量图。

现金流量图的画法。

“0”通常用于项目开始建设的起点时间。箭头向下表示现金流出，箭头向上表示现金流入，现金流量大小用长度来表示。一般假设现金流出和流入均发生在年末。（“年末法”）优点是：直观。

㈡资金等值

资金等值是指在考虑时间因素的情况下，不同时点发生的绝对值不等的资金可能具有相等的价值。

现在的10000元，年利率3.165%，就和一年后的10316.5元等值。

利用等值的概念，可以把在一个时点发生的资金金额换算成另一时点的等值金额，这一过程就叫做资金等值计算。

把将来某时点的资金金额换算成现在时点的等值金额的过程叫“贴现”或“折现”。将来时点的资金金额称“终值”或“将来值”，用F表示，现在时点的资金金额称“现值”，用P表示。

三、资金等值计算公式

常用的资金等值计算公式主要有：

㈠一次支付终值公式

F=P(1+i)t。

从上图可以看出F和P等值。P、F、I、t分别叫现值、终值、折现率和时间周期。(1+i)t 称为一次支付终值系数。

现值是指与将来某一时点的资金金额等值的现在时点的资金金额。

终值是指与现在时点的资金金额等值的将来某一时点的资金金额。

折现率是指在资金等值计算过程中所采用的反映资金时间价值的参数。

上式又可以改写为：

F=P(F/P,i,t)

例1：某单位从银行贷款，年利率6%，第一年贷款1000万，第二年贷款2000万，问第五年末本利和是多少？

解：如图：

F=1000(F/P,6%,4)+2000(F/P,6%,3) =1000(1+0.06)4+2000(1+0.06)3

=3644.5万元。

㈡一次支付现值公式

和一次支付终值公式正好相反，

P=F(1+i)-t

(1+i)-t称为一次支付终值系数。记为（P/F,i,t）。

例2：若银行年利率为6%，10年后获利1000万元，现值是多少？

解：P=1000(P/F,6%,10)

=1000(1+0.06)-10

=558.4万元。

㈢年金终值公式

年金，又称为等年值，是指分期等额支付（或收入）的现金。年金用A来表示。则

F=A[(1+i)t-1]/i

[(1+i) t -1]/i称为年金终值系数，用符号（F/A,i,t）表示。

例3：每年存入4万元，年利率为5%，问五年末可从银行取多少钱？

解：F=4×[(1+5%)5-1]/5%

=4×5.5256

=22.1万元。

㈣偿债基金公式

偿债基金公式为年金终值公式的逆运算。

A=F*i/[(1+i)t-1]

i/[(1+i)t-1]为偿债基金系数。

例4：某家庭年初计划年末购买10000元的家具，需每月初存入银行多少？（月息为3%0）。

解：注意本题时点上有差异，购买行为发生在年末，存款发生在月初，因此，不能直接套用公式。

A=10000(P/F,0.003,1)(A/F,0.003,12)

=10000(1+0.003)-1(0.003/((1+0.003)12-1)

=10000*0.9970*0.0820

=819.54元。

㈤年金现值公式

当已知一个t年等额支付的年金，将其等额换算成现值P时，要用年金现值公式：

P=A[(1+i)t-1]/[i(1+i)t]

[(1+i)t-1]/[i(1+i)t]称为年金现值公式，记为（P/A,i,t）。

注意：（P/A,i,t）=（P/F,i,t）(F/A,i,t)。即分为年金终值公式和一次支付现值公式。

例5：某项目投产后可以运行10年，每年可产生收益3万元，若折现率为10%，则用8年的净收益即可收回投资。问期初投资多少？

解：P=3(P/A,10%,8)

=3*5.3349

=16.0万元。

㈥资金回收公式

是年金现值公式的逆运算。

A=P*i(1+i)t/[(1+i)t-1]

i(1+i)t/[(1+i)t-1]称为资金回收系数，记为（A/P,i,t）。

例6：某项目投资3000万元，拟5年回收，若折现率为10%，问应每年回收多少？

解：A=3000(A/A,10%,5)

=3000*0.2638

=791.4万元。

上述公式中计算较繁琐的几种等值换算系数，如(F ／A ，i ，t)、(A ／P ，i ，t)等，可以直接查表得到。

第五节 项目财务效益分析指标

项目财务效益分析指标是指专用于判别投资项目在财务上是否可行的一系列指标。

它们都是在项目财务基本报表的基础上计算出来的。根据分析的侧重点不同，项目财务分析指标大致分为两类：

一类用于反映投资项目的盈利能力，这类指标主要有财务净现值、财务内部收益率、投资回收期、投资利润率、投资利税率、资本金利润率；

一类用于反映投资项目的清偿能力(包括财务清偿能力和债务清偿能力)，这类指标主要有投资回收期、借款偿还期、资产负债率、流动比率、速动比率。

此外，对于涉外投资项目，还需计算反映投资项目财务外汇状况的指标，如财务外汇净现值、财务换汇成本、财务节汇成本。

对于各种财务效益分析指标、依据其是否考虑了资金的时间价值，分为动态指标(考虑资金时间价值)和静态指标(不考虑资金时间价值)两大类。前者如财务净现值、财务内部收益率、动态投资回收期等；后者如投资利润率、静态投资回收期等。 一、项目盈利能力分析指标

(一)财务净现值

财务净现值(FNPV)是指按行业基准收益率，将项目寿命期内各年的净现金流量折现到建设期初的现值之和。它是考察项目盈利能力的一个十分重要的动态分析指标。其计算公式为：

其中，CI 表示现金流入，CO 表示现金流出，(CI-CO)t 为第t 期的净现金流量；n 为项

目寿命期；i c 为项目的基准收益率；(1+i c )-t

为第t 年的折现系数。

运用财务净现值评判投资项目是否可行的标准是：只要FNPV ≥

0，投资项目就是可行的；否则，投资项目就是不可行的。

FNPV=-40-1000(P/F,12%,1)-200(P/F,12%,2)+300(P/F,12%,3)+500(P/A,12%,7)(P/F,12%,3

()()

∑=-+-=n

t t

c t i CO CI FNPV 0

1

)

=-40-1000*0.8929-200*0.7972+300*0.7118 +500*4.5638*0.7118 =745.46(万元)＞0 所以，项目可行。

当一个投资项目有多种投资方案时，还需要用财务净现值率(FNPVR)作为财务净现值的辅助指标，才能选出最优投资方案。财务净现值率是项目财务净现值与项目投资现值之比，其经济含义是单位投资现值所能带来的财务净现值。

FNPVR=FNPV/I p

其中，I p =∑I t (1+i c )-t

(二)财务内部收益率

财务内部收益率(FIRR)是指项目寿命期内各年净现金流量的现值之和等于0时的折现率。它反映投资项目的实际投资收益水平。其表达式为：

运用FIRR 判断投资项目是否可行的准则是：当FIRR ≥i c 时，投资项目可行；当FIRR ＜i c 时，投资项目不可行。

由于是高次方程，不易求解。常采用“试算内插法”求FIRR 的近似解。其步骤为： 先试算FNPV(i 1),若FNPV(i 1)＞＞0，可以用更大的i 1，若FNPV(i 1)＜＜0，则可以用更小的i 1。最后，有i m ＜i n ，FNPV(i m )＞0, FNPV(i n )＜0。再用插值法，求FIRR= i m + FNPV(i m )( i n -i m )/( FNPV(i m )-FNPV(i n ))

12FNPV(i 1)=8.96 FNPV(i 2)=-11.67

FIRR=12%+8.96*(0.15-0.12)/(8.96-(-11.67))=13.3% 运用FIRR 判断投资项目是否可行的准则是：当FIRR ≥i c 时，投资项目可行；当FIRR

时，投资项目不可行。

(三)投资回收期

投资回收期是指以项目的净收益抵偿全部投资所需要的时间。它主要用于考察项目的财务清偿能力，但也可以用于评价项目的盈利能力。

按是否考虑资金的时间价值，投资回收期有静态投资回收期和动态投资回收期之分。 静态投资回收期的计算公式。

静态投资回收期=（累计净现金流开始出现正值年份数）-1+上年累计净现金流的绝

对值/当年净现金流

动态投资回收期(Pt)的求解公式。

满足∑（CI-CO ）t (1+i c )-t

=0的p t 。实际中，用下式近似计算：

动态回收期=（累计净现金流开始出现正值年份数）-1+上年累计净现金流的绝对值/

当年净现金流

运用投资回收期判断投资项目是否可行的准则是：只有当项目的投资回收期既未超

过项目的寿命期(即前者小于后者)，又未超过行业的基准投资回收期时，投资项目才是可以接受的。

(四)投资利润率

投资利润率的定义、计算公式及判别标准。 (五)投资利税率

投资利税率的定义、计算公式及判别标准。 (六)资本金利润率

()()

10

=+-∑=-n

t t

t

FIRR CO CI

资本金利润率的定义及计算公式。

以上是分析项目盈利能力时常用的几个指标。由于静态分析指标既未考虑资金的时间价值，同时又舍弃了项目建设期和寿命期等众多经济数据，分析结论不是很可靠，在具体分析一个投资项目时，一般提倡以动态分析为主，而以静态分析为辅。

二、项目清偿能力分析指标

项目清偿能力可分为两个层次：一是项目的财务清偿能力，亦即项目收回投资的能力；二是项目的债务清偿能力。其中，反映项目财务清偿能力的分析指标就是投资回收期。

(一)借款偿还期

项目固定资产投资借款既可能有国内借款，也可能涉及国外借款。国外借款部分的还本付息。

当借款偿还期满足贷款机构的要求时，即可认为项目的债务清偿能力较好。

(二)资产负债率、流动比率、速动比率

资产负债率、流动比率、速动比率的定义及计算公式。

三、项目财务外汇效果分析指标

涉及产品出口创汇及替代进口节汇的项目，应进行财务外汇流量分析，评价项目实施后对国家外汇状况的影响。可用于分析项目财务外汇效果的指标主要有财务外汇净现值和财务换汇(或节汇)成本。财务外汇净现值的定义及计算公式。财务换汇(或节汇)成本的定义、计算公式及判别标准。

练习题

1．现有一项目，其现金流量为：第一年末支付1000万元，第二年末支付1500万元，第三年收益200万元，第四年收益300万元，第五年收益400万元，第六年到第十年每年收益500万元，第十一年收益450万元，第十二年收益400万元，第十三年收益350万元，第十四年收益450万元。设年利率为12%，求：(1)现值；(2)终值；(3)第二年末项目的等值。

2．利用复利公式和复利系数表确定下列系数值：

(1)(F/A，11.5%，10)； (2)(A/P，10%，8.6)；

(3)(P/A，8.8%，7.8)； (4)(A/F，9.5%，4.5)

3．某设备价格为55万元，合同签订时付了10万元，然后采用分期付款方式。第一年末付款14万元，从第二年初起每半年付款4万元。设年利率为12%，每半年复利一次。问多少年能付清设备价款？

4．某人每月末存款100元，期限5年，年利率10%，每半年复利一次。计息周期内存款试分别按单利和复利计算，求第五年末可得本利和多少？

5．如果整个时期，以名义利率为6﹪的半年复利计算利息，储户帐户中剩余的1000元多少年后可增值到1500元？

6．某人从事小额贷款生意，他按合同借出200元，合同规定，借款者在偿债时须在每个周末付给6.8元，持续35周，问：（a）每年的名义利率是多少？（b）实际利率是多少？

7．奖金支付方案有以下四种：

（1）立即支付10万元；

（2）期限为10年的年末年金1.9万元；

（3）第10年末一次支付32万元；

（4）从第6年末起支付5年的等额年金5万元。

请绘制各方案的现金流量图，计算分析并选出最大价值的方案。

8．某厂固定资产原值10000元，使用年限为5年，残值为1000元，估计在这5年中可以工作3000小时，每年实际工作时数依次为600、650、620、590、540小时，试用直线法、工作量法、年数总和法计算各年的折旧费用。

9．某家庭以住房抵押贷款方式购买了一套住宅，住房抵押贷款期限为20年，年利率为6%，以每月2500元等额还款。该家庭于第9年初一次性偿还贷款本金10万元，余额在以后的5年内用按月等额还款的方式还清，则最后5年内的月等额还款额为多少？

10．某企业为了购买设备，以12﹪的利率贷到40万元款，答应按15年还清本利，在归还了10次后，该企业想把余额一次性还清，问在10年末应准备多少才能将余款还清？

11．连续8年每年年末支付一笔款项，第一年20000元，以后每年递增1500元，若年利率为8﹪，问全部支付款项的现值是多少?

12．某工程项目借用外资1.5亿元用于进口设备，年利率10﹪，设备第一年年末到货后第一年年中开始计息，设备全部到货后开始投产，投产两年后开始达到设计能力。投产后各年的盈利（利润加税金）和提取的折旧费如表2-1，项目投产后应根据还款能力尽早偿还外资贷款。试问：

表2-1 工程项目数据单位：

（1）用盈利和折旧偿还贷款需要多少年？

（2）若延迟两年投产，用盈利和折旧偿还贷款需要多少年？分析还款年限变动的原则。

（3）如果只用盈利偿还贷款，情况又如何？为什么？

《技术经济学》作业题参考答案

一．填空题

1．设备更新的时期，一般取决于设备的技术寿命和经济寿命。

2．政府的目标有两个：一是效率目标，另一是公平目标。

3．在技术经济分析中，把各个时间点上实际发生的资金流出或资金流入称为现金流量。

4．税收具有强制性、无偿性和固定性。

5．企业费用主要由投资、销售税、经营成本构成。

6．设备更新的时期，一般取决于设备的技术寿命和经济寿命。

7．技术进步可分为体现型和非体现型两类。

8．项目建设投资最终形成相应资产有：固定资产、无形资产和递延资产。

9．经济效果评价是投资项目评价的核心内容。

10．资金规划的主要内容是资金筹措与资金的使用安排。

11．规模成本法主要用于企业整体资产的评估，是较为粗略的评估方法。

12．政府之所以应该成为公用事业项目的投资主体，一方面是由政府的性质和职责所决定，另一方面是由其效率所决定。

13．设备在使用（或闲置）过程中会发生有形磨损和无形磨损两种形式。

14. 进行资金等值计算中使用的反映资金时间价值的参数称为基准折现率 .

15．盈亏平衡分析的目的就是找出临界值，判断投资方案对不确定因素变化的承受能力，为决策提供依据。

16．工业项目运营过程中的总费用按其经济用途与核算层次可分为直接费用、制造费用和期间费用。

17．静态评价指标主要用于技术经济数据不完备和不精确的项目初选阶段；动态评价指标则用于项目最后决策前的可行性研究阶段。

18．估计重置成本的方法有：重置核算法、功能成本法、规模成本法、物价指数法等。

19．净现金流序列符号只变化一次的项目称常规项目。

20．基准折现率不仅取决于资金来源的构成和未来的投资机会，还要考虑项目风险和通货膨胀等因素的影响。

21．企业常用的计算、提取折旧的方法有年限平均法、工作量（产量）法和加速折旧法等。

22．资本回收系数与偿债基金系数之间存在（A/P ，i ，n）=（A/F ，i ，n）+i

23．企业收益主要是由销售收入、资产回收和补贴这几部分构成。

24．价格变动指数主要有：定基价格指数和环比价格指数。

25．技术创新是通过由科技开发、生产、流通和消费四个环节构成的完整体系，实现其促进经济增长的作用。

26．内部收益率的经济涵义可以这样理解：在项目的整个寿命期内按利率i=IRR计算，始终存在未能收回的投资，而在寿命结束时，投资恰好被完全收回。

27. 经营成本=总成本费用- 折旧与摊销费 - 借款利息支出 .

28. 影响资金时间价值的大小是多方面的,从投资角度来看主要有投资收益率、通货

膨胀因素、风险因素。

29．在技术经济分析中，一般采用复利计息.

30. 如名义利率为r,一年中计息次数为m,实际利率为i,则它们的关系是 I=（1+r/m）

m-1 .

31. 现金流量图中时间轴上的点称为时点 .通常表示的是该年的年末 .

32. 将未来某一时点的资金金额换算成现在时点的等值金额称为折现或贴现 .

33. 企业投资活动有三种资金来源: 借贷资金 , 新增权益资本 ,和企业再投资资

金 .

34． NPVI指标仅适用于投资额相近且投资规模偏小的方案比选.

二．名词解释

1．寿命周期成本—是指从产品的研究、开发、设计开始，经过制造和长期使用，直至被废

弃为止的整个产品寿命周期内所发费的全部费用。

2．资金等值计算—把在一个时点发生的资金金额换算成另一时点的等值金额，这一过程叫资金等值计算。

3．敏感因素—就是其数值变动能显著影响方案经济效果的因素。

4．财务杠杆效应—指自有资金收益率与全投资收益率的差别被资金构成比所放大，这种放大效应称为财务杠杆效应。

5．有形磨损—机器设备在使用（或闲置）过程中所发生的实体的磨损。

6．定基价格指数—以某一年份价格为基数确定的指数。

7．固定资产净值—固定资产使用一段时间后，其原值扣除累计的折旧费总额后的部分。

8．敏感性分析—是通过测定一个或多个不确定因素的变化所导致的决策评价指标的变化幅度，了解各种因素的变化对实现预期目标的影响程度，从而对外部条件发

生不利变化时投资方案的承受能力作出判断。

9．体现型技术进步—指被包含在新生产出来的资产（如机器设备、原材料、燃料动力等资金的物化形式）之中，或者与新训练和教育出来的劳动力结合在一起的技

术进步

10．投资回收期—就是从项目投建之日起，用项目各年的净收入（年收入减年支出）将全部投资收回所需的期限。

11．环比价格指数—是逐年与前一年相比所得指数。

12．期末残值—工业项目寿命期结束时固定资产的残余价值。

13．净现值—按一定的折现率将各年净现金流量折现到同一时点（通常是期初）的现值累加值。

14．经营风险—销售量、产品价格及单位产品变动成本等不确定因素发生变化所引起的项目盈利额的波动。

15．非体现型技术进步—由生产要素的重新组合、资源配置的改善、规模经济的效益以及管理技术的完善带来的技术进步。

16．固定资产净残值—是预计的折旧年限终了时的固定资产残值减去清理费用后的余额。

17．沉没成本—指以往发生的与当前决策无关的费用。

18．资金等值—指在考虑时间因素的情况下，不同时点发生的绝对值不等的资金可能具有相等的价值。

19．独立方案—指作为评价对象的各个方案的现金流是独立的，不具有相关性，且任一方案的采用与否都不影响其他方案是否采用的决策。

20．资金结构—指投资项目所使用资金的来源及数量构成

21．机会成本—指将一种具有多种用途的有限资源置于特定用途时所放弃的收益。

22．截止收益率—由资金的需求与供给两种因素决定的投资者可以接收的最低收益率。

23．资产评估—就是依据国家规定和有关资料，根据特定目的，按照法定程序，运用科学方法，对资产在某一时点的价值进行评定估价。

24．无形资产—指企业长期使用，能为企业提供某些权利或利益但不具有实物形态的资产。

25．基准折现率—反映投资者对资金时间价值估计的一个参数。

三．简答题

1．技术经济学的研究对象是什么？主要研究哪些内容？

答：技术经济学是一门研究技术领域经济问题和经济规律，研究技术进步与经济增长之间的相互关系的科学。

技术经济学研究的内容主要是：

1）研究技术实践的经济效果，寻求提高经济效果的途径与方法；

2）研究技术和经济的相互关系，探讨技术与经济相互促进、协调发展途径；

3）研究如何通过技术创新推动技术进步，进而获得经济增长；

2。在决策时为什么不考虑沉没成本？

答：沉没成本是指以往发生的与当前决策无关的费用。经济活动在时间上是具有连续性，但从决策的角度上看，以往发生的费用只是造成当前状态的一个因素，当前状态是决策的出发点，要考虑的是未来可能发生的费用及所能带来的收益，未来的行动才会受现在所选方案的

影响，而沉没成本是过去发生的，目前决策不能改变的，与技术经济研究无关；同时，不考虑沉没成本并不会影响决策的正确性，所以在决策时，不考虑以往发生的费用—即沉没成本。

3。在学习评价方法时应注意哪些问题？

答：应注意：

1）应深刻理解公式中各项费用及计算结果的经济含义；

2）要正确掌握不同方法的使用范围，及各方法间的可比条件；

3）能正确地运用计算结果进行经济分析和决策；

4。什么是现金流量？它与会计利润的概念有何不同？

答：所谓现金流量是在将投资项目视为一个独立系统的条件下，项目系统中现金流入和流出的活动。

区别：

1）应付及应收款的处理不同；

2）现金流量要考虑现金是流进还是流出，不太重视费用的类别；

3）折旧费的处理不同；

4）现金流量并非指企业的流动资金；

5）现金流只表示资金在本系统与系统外发生的输入与输出情况，并不包括资金在本系统内部的流通；

5。你认为动态评价指标有哪些优点？

答：1）能全面反映资金的时间价值；

2）考察了项目在整个寿命期内收入与支出的全部经济数据；

6．什么是技术？什么是经济？技术经济学中的经济含义主要是指的什么？

答：技术是指人们改造自然、从事生产的手段和知识的总和，是人们运用科学知识的一种“艺术”。经济是泛指社会生产、再生产和节约。

技术经济学中的经济是指技术的经济效果，是指通过采用的技术方案、技术措施和技术政策所获得的经济效果。

7。机会成本和沉没成本的概念是针对什么目的提出来的？

答：机会成本的概念可以帮助我们寻找出利用有限资源的最佳方案，可以看成是一种对得失的权衡；而沉没成本的目的是提醒人们，在进行一项新的决策时要向前看，不要总想着已发费而不能收回的费用，而影响未来的决策。

8。为什么说投资回收期指标只能判断方案的可行性，不能用它来进行方案选优？

答：不管是静态投资回收期还是动态投资回收期，都不能指出该项投资究竟能获得多少收益，因此不能用作方案的选优。只能与净现值法结合使用，当方案具有相同或近似的收益率时，必须再参考回收期来确定最优方案。

9。什么是名义利率与实际利率？什么是贴现和现值？

答：名义利率指明文规定支付的利率水平，在复利周期小于付款周期的情况下，是一种非有效的“挂名”利率；实际利率则表示在复利周期小于付款周期时，实际支付

的利率值，是有效的利率。

贴现是指把将来一定时期所得的收益换算成现有时刻的价值；现值就是贴现到

现在时刻的总金额。

10。各种动态评价方法你应该怎样合理选择？

答：年值法把投资、收益和经营费用统一为一个等值年金，一方面为正确地选择方案提供了较全面的依据，另一方面在一定程度上摆脱了多个方案比选时年限不等的影响。但是，对各年经营费用变化很大的方案进行评价时，要同时配以其它指标进行评价。

净现值是将投资、收益及经营费用统一折到现值，不但考虑了资金的时间价值，且给出了盈利的绝对值，故概念明确，容易作出判断。但其缺点是只表明了投资方案经济效果的“量”的方面，而没有表明“质”的方面，没有表明单位投资的经济效益，因此要与净现值指数配合使用，但仍然不能表明投资项目的收益率。

内部收益率指标放映了项目资金占用的效率问题，从根本上反映投资方案所做贡献的效率指标，但对于追求利润的绝对值为最大化的企业而言，收益率最大并不一定是最优方案。

11、技术经济学的特点有哪些？有哪些研究方法？

答：特点包括：综合性、现实性、科学性。对项目进行技术经济分析时，应对项目的经济性、无形因素及限制条件等各种因素进行综合考虑，因此要对项目进行经济分析、财务分析和社会分析，同时，在研究分析过程中，适当考虑静态与动态分析相结合、确定与不确定型分析相结合个方法。

12、方案选择的基本程序是什么？

答：对某一具体投资方案进行具体评价之前，应该完成以下工作：

1）决策者用自己合适的方式对所分析的经济系统予以准确的定义与描述；

2）列出各种可能的方案；

3）对每一个方案，都要预测其未来时间内的现金流；

4）确定企业可以接受的最小投资收益率；

5）在同等的基础上，选择适当的评价方法，比较这些方案；

在对方案进行评价时，结合项目的实际，处理好以下关系：

1）任何评价方法必须以符合客观实际的现金流为基础；

2）进行方案的经济效果计算和比较时，针对各备选方案的特点，注意解决计算比较中的特殊问题，如：寿命期不等、剩余经济寿命、沉没成本等问题；

3）根据项目投资的具体环境，应注意将外部因素对项目的影响放映到计算中去；

13、“回收期短方案可取，回收期长方案不可取”说法全面吗？为什么？

答：这种说法不全面。因为：投资回收期方法存在以下缺陷，1）没有考虑投资计划的使用年限及残值；2）没有考虑不同方案资金回收的时间形式；3）没有考虑方案收回投资后的收益及经济效果；因此，容易使人接受短期利益大的方案，而忽略长期利益高的方案。

14、为什么还款总额最小的还款方案不一定是最优方案？

答：通过分析几种还款方式，虽然偿还方式不一样，企业付出的还款数目也是不一样，但其结果一样，即它们是“等值”的。因为它们是以相同的利率、在相同的期间内，偿还了同样的债务。

当然，几种还款方式中，就企业投资而言，确实存在对企业最有利的方式，因为企业在选择还款方式时，必须考虑一个重要因素—企业的投资收益率。当企业的付税前收益率高于银行利息率时，企业希望将资金留在自己手中，进行利率更高的投资，而不愿过早偿还债务。