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贵州茅台酒股份有限公司 财务数据

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利润表

资产负债表

现金流

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以百万人民币计（每股项目除外）以百万人民币计（每股项目除外）

以百万人民币计（每股项目除外）截至

2011-03-31

截至

2010-12-31

截至

2010-09-30

截至

2010-06-30

截至

2010-03-31

货币资金2,177.81 2,503.11 2,131.38 1,484.52 1,652.62 交易性金融资产- - - - -

其他货币资金- - - - -

短期投资（原值）- - - - -

短期投资跌价准备- - - - -

短期投资净额- - - - -

应收票据- - - - -

应收股利1,406.13 2,456.13 1,387.71 896.97 -

应收利息- - - - -

应收账款（原值）- - - - -

坏账准备- - - - -

应收账款净额1,484.36 560.36 1,216.15 514.57 792.70 其他应收款（原值）- - - - -

其他应收款净额47.43 44.79 95.60 43.96 70.72

预付账款1,607.97 1,495.35 1,698.61 1,506.02 1,451.74 应收补贴款- - - - -

预缴税金- - - - -

内部应收款- - - - -

应收内部单位款- - - - -

应收关联企业款- - - - -

期货保证金- - - - -

应收席位费- - - - -

存货（原值）- - - - -

其中：消耗性生物资

产

- - - - -

存货跌价准备- - - - -

存货（净额）5,520.43 5,416.32 4,518.93 4,396.38 4,135.85

股项目除外）2011-03-31 2010-12-31 2010-09-30 2010-06-30 2010-03-31 待摊费用- - - - -

待转其他业务支出- - - - -

工程施工- - - - -

待处理流动资产净损

- - - - -

失

一年内到期的长期债

- - - - -

权投资

一年内到期的非流动

- - - - -

资产

影响流动资产其他科

0.00 0.00 - - -

目

其他流动资产- - - - -

流动资产合计12,244.12 12,476.06 11,048.39 8,842.43 8,103.62

可供出售金融资产- - - - -

股权分置流通权- - - - -

持有至到期投资50.00 50.00 50.00 50.00 -

投资性房地产- - - - -

长期应收款- - - - -

长期股权投资（原值）- - - - -

长期股权投资净额24.60 24.60 24.60 24.60 24.60

长期债权投资（原值）- - - - -

长期债权投资净额- - - - -

其他长期投资（原值）- - - - -

其他长期投资净额- - - - -

长期投资（原值）- - - - -

长期投资减值准备- - - - -

长期投资净额- - - - -

合并价差- - - - -

股权投资差额- - - - -

固定资产原值- - - - -

累计折旧- - - - -

固定资产净值- - - - -

固定资产减值准备- - - - -

固定资产净额4,208.34 4,181.41 3,745.90 3,722.38 3,214.13

工程物资13.36 18.53 25.85 26.37 34.57

在建工程312.22 263.46 251.86 263.05 270.47

固定资产清理- - - - 0.49

生产性生物资产- - - - -

油气资产- - - - -

待处理固定资产净损

- - - - -

失

固定资产合计- - - - -

股项目除外）2011-03-31 2010-12-31 2010-09-30 2010-06-30 2010-03-31 无形资产467.47 452.32 460.77 463.87 462.69

开发支出- - - - -

商誉- - - - -

开办费- - - - -

递延资产- - - - -

长期待摊费用18.06 18.55 19.61 18.72 19.93

其他长期资产- - - - -

无形资产及其他资产

- - - - -

合计

递延所得税资产143.47 197.87 122.92 122.92 118.06

其他非流动资产- - - - -

影响非流动资产其他

0.00 0.00 - - -

科目

非流动资产合计5,237.52 5,206.73 4,701.51 4,691.91 4,144.96

资产总计17,481.65 17,682.79 15,749.90 13,534.34 12,248.58 短期借款- - - - -

交易性金融负债- - - - -

应付票据- - - - -

应付账款97.85 227.96 131.11 81.41 67.71

预收账款0.85 0.85 0.85 4.38 5.26

代销商品款- - - - -

应付职工薪酬313.47 482.44 227.08 217.12 220.26

应付福利费- - - - -

应付股利- - - 1,118.40 -

应交税费64.87 117.11 250.59 4.33 34.56

应付利息- - - - -

待扣税金- - - - -

其他应交款- - - - -

内部应付款- - - - -

应付内部单位款- - - - -

应付关联企业款- - - - -

其他应付款344.76 358.32 314.86 350.55 341.82

应付短期债券- - - - -

预提费用- - - - -

工程结算- - - - -

国内票证结算- - - - -

国际票证结算- - - - -

预计负债- - - - -

一年内到期的非流动

- - - - -

负债

递延收益- - - - -

一年内到期的长期负- - - - -

股项目除外） 2011-03-31 2010-12-31

2010-09-30 2010-06-30 2010-03-31 债

其他流动负债 - - - - - 职工奖励及福利基金 - - - - - 影响流动负债其他科

目

- -

- - - 流动负债合计 821.81 1,186.68 924.50 1,776.19 669.61 长期借款 - - - - - 应付债券 - - - - - 长期应付款 - - - - - 专项应付款 10.00 10.00 10.00 10.00 10.00 住房周转金 - - - - - 其他长期负债 - - - - - 长期负债合计 - - - - - 递延利息收入

-

- - - - 递延所得税负债 - - - - - 其他非流动负 - - - - - 影响非流动负债其他

科目

0.00

0.00 - - - 非流动负债合计 10.00 10.00 10.00 10.00 10.00 负债合计 831.81 1,196.68 934.50 1,786.19 679.61 少数股东权益 -

-

-

-

-

实收资本（或股本） 943.80 943.80 943.80 943.80 943.80 减：已归还投资 - - - - - 资本公积金 1,374.30 1,374.30 1,374.30 1,374.30 1,374.30 盈余公积 2,176.75 2,176.75 1,702.96 1,702.96 1,585.67 减：库存股 - - - - - 公益金

- - - - - 集体福利基金

-

- - - - 未确认的投资损失 - -

-

-

-

未分配利润 12,154.98 11,991.25 10,794.34 7,727.08 7,665.20 外币报表折算差额 - - - - - 影响所有者权益其他

科目

-

- - - - 归属于母公司所有者

权益合计

-

- - - - 股东权益合计 16,649.84 16,486.11 14,815.40 11,748.15 11,568.97 负债和股东权益总计 17,481.65 17,682.79

15,749.90

13,534.34

12,248.58

以百万人民币计（每股项目除外） 截至 2010-12-31 截至 2009-12-31 截至 2008-12-31 截至 2007-12-31 货币资金 2,503.11 1,299.45 873.65 4,722.71

外）2010-12-31 2009-12-31 2008-12-31 2007-12-31 交易性金融资产- - - -

其他货币资金- - - -

短期投资（原值）- - - -

短期投资跌价准备- - - -

短期投资净额- - - -

应收票据- - - 101.05

应收股利2,456.13 1,606.95 - -

应收利息- - - 3.58

应收账款（原值）- - - -

坏账准备- - - -

应收账款净额560.36 266.63 83.93 46.41

其他应收款（原值）- - - -

其他应收款净额44.79 56.07 35.98 86.11

预付账款1,495.35 1,216.83 750.72 639.76

应收补贴款- - - -

预缴税金- - - -

内部应收款- - - -

应收内部单位款- - - -

应收关联企业款- - - -

期货保证金- - - -

应收席位费- - - -

存货（原值）- - - -

其中：消耗性生物资产- - - -

存货跌价准备- - - -

存货（净额）5,416.32 4,093.14 3,014.43 2,304.82

待摊费用- - - -

待转其他业务支出- - - -

工程施工- - - -

待处理流动资产净损失- - - -

一年内到期的长期债权投资- - - -

一年内到期的非流动资产- - - -

影响流动资产其他科目0.00 0.00 - -

其他流动资产- - - -

流动资产合计12,476.06 8,539.07 4,758.70 7,904.44

可供出售金融资产- - - -

股权分置流通权- - - -

持有至到期投资50.00 - - 58.00

投资性房地产- - - -

长期应收款- - - -

长期股权投资（原值）- - - -

长期股权投资净额24.60 24.60 24.60 4.00

长期债权投资（原值）- - - -

外）2010-12-31 2009-12-31 2008-12-31 2007-12-31 长期债权投资净额- - - -

其他长期投资（原值）- - - -

其他长期投资净额- - - -

长期投资（原值）- - - -

长期投资减值准备- - - -

长期投资净额- - - -

合并价差- - - -

股权投资差额- - - -

固定资产原值- - - -

累计折旧- - - -

固定资产净值- - - -

固定资产减值准备- - - -

固定资产净额4,181.41 3,158.96 2,178.18 1,826.98

工程物资18.53 24.92 62.37 11.93

在建工程263.46 193.96 582.86 361.52

固定资产清理- - - -

生产性生物资产- - - -

油气资产- - - -

待处理固定资产净损失- - - -

固定资产合计- - - -

无形资产452.32 465.55 445.21 249.27

开发支出- - - -

商誉- - - -

开办费- - - -

递延资产- - - -

长期待摊费用18.55 21.29 10.01 12.48

其他长期资产- - - -

无形资产及其他资产合计- - - -

递延所得税资产197.87 177.21 128.17 52.85

其他非流动资产- - - -

影响非流动资产其他科目0.00 0.00 - -

非流动资产合计5,206.73 4,066.49 3,431.40 2,577.03

资产总计17,682.79 12,605.56 8,190.10 10,481.47 短期借款- - - -

交易性金融负债- - - -

应付票据- - - -

应付账款227.96 86.13 121.25 59.68

预收账款0.85 0.86 388.62 1,125.29

代销商品款- - - -

应付职工薪酬482.44 454.20 340.00 54.60

应付福利费- - - -

应付股利- - - 41.81

外）2010-12-31 2009-12-31 2008-12-31 2007-12-31 应交税费117.11 20.64 107.14 407.75

应付利息- - - -

待扣税金- - - -

其他应交款- - - -

内部应付款- - - -

应付内部单位款- - - -

应付关联企业款- - - -

其他应付款358.32 340.09 293.75 423.50

应付短期债券- - - -

预提费用- - - -

工程结算- - - -

国内票证结算- - - -

国际票证结算- - - -

预计负债- - - -

一年内到期的非流动负债- - - -

递延收益- - - -

一年内到期的长期负债- - - -

其他流动负债- - - -

职工奖励及福利基金- - - -

影响流动负债其他科目- - - -

流动负债合计1,186.68 901.93 1,250.76 2,112.62

长期借款- - - -

应付债券- - - -

长期应付款- - - -

专项应付款10.00 10.00 - -

住房周转金- - - -

其他长期负债- - - -

长期负债合计- - - -

递延利息收入- - - -

递延所得税负债- - - -

其他非流动负- - - -

影响非流动负债其他科目0.00 0.00 - -

非流动负债合计10.00 10.00 - -

负债合计1,196.68 911.93 1,250.76 2,112.62

少数股东权益- - - 134.75

实收资本（或股本）943.80 943.80 943.80 943.80 减：已归还投资- - - -

资本公积金1,374.30 1,374.30 1,374.30 1,374.96

盈余公积2,176.75 1,585.67 1,001.13 838.32 减：库存股- - - -

公益金- - - -

集体福利基金- - - -

外）2010-12-31 2009-12-31 2008-12-31 2007-12-31 未确认的投资损失- - - -

未分配利润11,991.25 7,789.86 3,620.11 5,077.02

外币报表折算差额- - - -

影响所有者权益其他科目- - - -

归属于母公司所有者权益合

计

- - - -

股东权益合计16,486.11 11,693.63 6,939.34 8,368.86

负债和股东权益总计17,682.79 12,605.56 8,190.10 10,481.47

以百万人民币计（每股项目除外）截至

2011-03-31

截至

2010-12-31

截至

2010-09-30

截至

2010-06-30

截至

2010-03-31

销售商品、提供劳务收到

的现金

1,088.32 3,873.70 2,718.33 1,768.23 653.98 收取的租金- - - - -

收到的增值税销项税款和

退回的增值税款

- - - - -

收到的除增值税以外的其

他税费返还

- - - - -

收到的税费返还- - - - -

收到其他与经营活动有关

的现金

3.35 16.13 6.53 3.79 2.73

经营活动现金流入小计1,091.67 3,889.84 2,724.86 1,772.02 656.71 购买商品、接受劳务支付

的现金

639.33 1,617.39 1,026.37 645.47 340.06 经营租赁所支付的现金- - - - -

支付给职工以及为职工支

付的现金

517.10 1,439.52 1,050.10 794.22 505.54 支付的增值税款- - - - -

支付的所得税款- - - - -

支付的除增值税、所得税

以外的其他税费

- - - - -

支付的各项税费946.59 1,673.45 1,452.63 945.40 535.56 支付其他与经营活动有关

的现金

64.02 234.15 326.00 155.00 60.68

经营活动现金流出小计2,167.05 4,964.51 3,855.10 2,540.09 1,441.84 经营活动产生的现金流量

净额

-1,075.39 -1,074.68 -1,130.25 -768.07 -785.13 收回投资收到的现金- - - - -

分得股利或利润所收到的

现金

- - - - -

取得债券利息收入所收到

的现金

- - - - -

目除外）2011-03-31 2010-12-31 2010-09-30 2010-06-30 2010-03-31 取得投资收益所收到的现

1,050.00 5,209.97 4,406.67 2,009.70 1,606.95

金

处置固定资产、无形资产

和其他长期资产收回的现

- - - - -

金净额

处置子公司及其他营业单

- - - - -

位收到的现金净额

收到其他与投资活动有关

11.20 56.32 41.13 39.85 0.00

的现金

投资活动现金流入小计1,061.20 5,266.28 4,447.79 2,049.54 1,606.95

购建固定资产、无形资产

和其他长期资产支付的现

299.54 1,730.73 1,263.01 1,001.93 468.68

金

权益性投资所支付的现金- - - - -

债权性投资所支付的现金- - - - -

投资支付的现金- 50.00 50.00 50.00 -

取得子公司及其他营业单

- - - - -

位支付的现金净额

支付其他与投资活动有关

11.61 56.52 57.62 44.52 0.00

的现金

投资活动产生的现金流出

311.15 1,837.25 1,370.63 1,096.45 468.68

小计

投资活动产生的现金流量

750.05 3,429.03 3,077.16 953.09 1,138.27

净额

吸收权益性投资所收到的

- - - - -

现金

子公司吸收少数股东权益

- - - - -

性投资收到的现金

发行债券所收到的现金- - - - -

吸收投资收到的现金- - - - -

取得借款收到的现金- - - - -

收到其他与筹资活动有关

0.03 0.11 0.08 0.06 0.03

的现金

筹资活动现金流入小计0.03 0.11 0.08 0.06 0.03

偿还债务支付的现金- - - - -

发生筹资费用所支付的现

- - - - -

金

分配股利、利润或偿付利

- 1,150.79 1,115.06 - -

息支付的现金

子公司支付少数股东的股

- - - - -

利

偿付利息所支付的现金- - - - -

目除外）2011-03-31 2010-12-31 2010-09-30 2010-06-30 2010-03-31 融资租赁所支付的现金- - - - -

减少注册资本所支付的现

- - - - -

金

子公司依法减资支付给少

- - - - -

数股东的现金

支付其他与筹资活动有关

0.00 0.00 - - 0.00

的现金

子公司支付给少数股东的

- - - - -

股利、利润或偿付的利息

筹资活动现金流出小计- 1,150.79 1,115.06 - -

筹资活动产生的现金流量

0.03 -1,150.69 -1,114.98 0.06 0.03

净额

汇率变动对现金的影响- - - - -

影响现金及现金等价物的

- - - - -

其他科目

现金及现金等价物净增加

-325.31 1,203.67 831.93 185.08 353.17

额

期初现金及现金等价物余

2,503.11 1,299.45 1,299.45 1,299.45 1,299.45

额

以固定资产偿还债务- - - - -

以投资偿还债务- - - - -

债务转为资本- - - - -

以固定资产进行长期投资- - - - -

以存货偿还债务- - - - -

一年内到期的可转换公司

- - - - -

债券

融资租赁固定资产- - - - -

净利润- 5,910.88 - 1,172.92 -

少数股东损益- - - - -

未确认的投资损失- - - - -

购并利润- - - - -

计提的坏账准备或转销的

- - - - -

坏账

计提的存货跌价准备- - - - -

计提的资产减值准备- 2.21 - 1.73 -

固定资产折旧、油气资产

折耗、生产性生物资产折

- 265.15 - 120.87 -

旧

固定资产折旧- - - - -

无形资产及其他资产摊销- 14.72 - 5.96 -

长期待摊费用摊销- 3.00 - 2.57 -

待摊费用的减少（减增加）- - - - -

目除外）2011-03-31 2010-12-31 2010-09-30 2010-06-30 2010-03-31 预提费用的增加（减减少）- - - - -

处置无形资产、固定资产

和其他长期资产的损失

（减收益

- - - - -

固定资产报废损失- 0.59 - 0.56 -

公允价值变动损失- - - - -

财务费用- -0.11 - -0.06 -

投资损失（减收益）- -6,059.15 - -1,299.72 -

递延所得税资产减少- -20.66 - 54.29 -

递延所得税负债增加- - - - -

利息支出- - - - -

递延税款贷项（减借项）- - - - -

存货的减少（减增加）- -1,323.18 - -303.25 -

经营性应收项目的减少

（减增加）

- -282.45 - -317.38 -

经营性应付项目的增加

（减减少）

- 414.30 - -206.57 -

增值税增加净额- - - - -

其他0.00 0.00 - - 0.00

期末现金及现金等价物余

额

2,177.81 2,503.11 2,131.38 1,484.52 1,652.62

以百万人民币计（每股项目除外）截至

2010-12-31

截至

2009-12-31

截至

2008-12-31

截至

2007-12-31

销售商品、提供劳务收到的现金3,873.70 2,655.21 3,297.69 7,437.75 收取的租金- - - -

收到的增值税销项税款和退回的增

值税款

- - - -

收到的除增值税以外的其他税费返

还

- - - -

收到的税费返还- - - -

收到其他与经营活动有关的现金16.13 22.10 68.44 95.68

经营活动现金流入小计3,889.84 2,677.31 3,366.13 7,533.44 购买商品、接受劳务支付的现金1,617.39 1,492.91 1,170.87 1,098.31 经营租赁所支付的现金- - - -

支付给职工以及为职工支付的现金1,439.52 1,181.87 760.06 623.33 支付的增值税款- - - -

支付的所得税款- - - -

支付的除增值税、所得税以外的其

他税费

- - - -

支付的各项税费1,673.45 1,273.46 1,064.86 3,602.53 支付其他与经营活动有关的现金234.15 171.18 103.45 465.96

2010-12-31 2009-12-31 2008-12-31 2007-12-31 经营活动现金流出小计4,964.51 4,119.42 3,099.24 5,790.14

经营活动产生的现金流量净额-1,074.68 -1,442.11 266.89 1,743.30

收回投资收到的现金- - - -

分得股利或利润所收到的现金- - - -

取得债券利息收入所收到的现金- - - -

取得投资收益所收到的现金5,209.97 4,281.53 1,556.75 -

处置固定资产、无形资产和其他长

- - - -

期资产收回的现金净额

处置子公司及其他营业单位收到的

- - - -

现金净额

收到其他与投资活动有关的现金56.32 0.00 - -

投资活动现金流入小计5,266.28 4,281.53 1,556.75 -

购建固定资产、无形资产和其他长

1,730.73 1,355.14 1,008.53 772.46

期资产支付的现金

权益性投资所支付的现金- - - -

债权性投资所支付的现金- - - -

投资支付的现金50.00 - - 17.00

取得子公司及其他营业单位支付的

- - - -

现金净额

支付其他与投资活动有关的现金56.52 0.00 - -

投资活动产生的现金流出小计1,837.25 1,355.14 1,008.53 789.46

投资活动产生的现金流量净额3,429.03 2,926.39 548.22 -789.46

吸收权益性投资所收到的现金- - - -

子公司吸收少数股东权益性投资收

- - - -

到的现金

发行债券所收到的现金- - - -

吸收投资收到的现金- - - -

取得借款收到的现金- - - -

收到其他与筹资活动有关的现金0.11 0.16 0.76 1.50

筹资活动现金流入小计0.11 0.16 0.76 1.50

偿还债务支付的现金- - - -

发生筹资费用所支付的现金- - - -

分配股利、利润或偿付利息支付的

1,150.79 1,058.64 765.68 706.87

现金

子公司支付少数股东的股利- - - -

偿付利息所支付的现金- - - -

融资租赁所支付的现金- - - -

减少注册资本所支付的现金- - - -

子公司依法减资支付给少数股东的

- - - -

现金

支付其他与筹资活动有关的现金0.00 0.00 - -

子公司支付给少数股东的股利、利- - - -

2010-12-31 2009-12-31 2008-12-31 2007-12-31 润或偿付的利息

筹资活动现金流出小计1,150.79 1,058.64 765.68 706.87

筹资活动产生的现金流量净额-1,150.69 -1,058.48 -764.92 -705.36

汇率变动对现金的影响- - - -

影响现金及现金等价物的其他科目- - - -

现金及现金等价物净增加额1,203.67 425.80 50.19 248.49

期初现金及现金等价物余额1,299.45 873.65 823.46 4,474.22

以固定资产偿还债务- - - -

以投资偿还债务- - - -

债务转为资本- - - -

以固定资产进行长期投资- - - -

以存货偿还债务- - - -

一年内到期的可转换公司债券- - - -

融资租赁固定资产- - - -

净利润5,910.88 5,845.32 1,628.13 2,966.05

少数股东损益- - - -

未确认的投资损失- - - -

购并利润- - - -

计提的坏账准备或转销的坏账- - - -

计提的存货跌价准备- - - -

计提的资产减值准备 2.21 0.44 0.37 -0.61

固定资产折旧、油气资产折耗、生

265.15 183.44 145.23 103.82

产性生物资产折旧

固定资产折旧- - - -

无形资产及其他资产摊销14.72 11.55 7.00 8.42

长期待摊费用摊销 3.00 8.60 10.59 65.85

待摊费用的减少（减增加）- - - -

预提费用的增加（减减少）- - - -

处置无形资产、固定资产和其他长

- - - 0.90

期资产的损失（减收益

固定资产报废损失0.59 0.23 3.18 3.15

公允价值变动损失- - - -

财务费用-0.11 -0.16 -0.76 -2.02

投资损失（减收益）-6,059.15 -5,888.47 -1,402.42 -1.81

递延所得税资产减少-20.66 -49.04 -97.01 117.24

递延所得税负债增加- - - -

利息支出- - - -

递延税款贷项（减借项）- - - -

存货的减少（减增加）-1,323.18 -1,078.71 -751.70 -323.90

经营性应收项目的减少（减增加）-282.45 -668.92 -27.17 71.62

经营性应付项目的增加（减减少）414.30 193.60 751.47 -1,265.40 增值税增加净额- - - -

2010-12-31 2009-12-31 2008-12-31 2007-12-31 其他0.00 0.00 - -

期末现金及现金等价物余额2,503.11 1,299.45 873.65 4,722.71

贵州茅台股份有限公司财务报告分析

上市公司财务报告分析 贵州茅台酒股份有限公司 院系： 班级： 学号： 姓名： 目录 四、比较现金流量表，现金流量结构分析表................................ （一）趋势分析....................................................... （二）结构分析....................................................... 五、企业财务能力分析................................................. （一）企业盈利能力分析 ....................... ...................... （二）企业营运能力分析............................................... （三）企业偿债能力分析.............................................. （四）企业发展能力分析.............................................. 六、对企业总体状况评述及建议......................................... （一）总体评述...................................................... （二）提出建议......................................................

一、企业基本情况及会计报表 （一）基本情况 公司名称：贵州茅台酒股份有限公司 经营范围：高端白酒生产企业 公司性质：上市公司 发行日期：2001-07-31 发行价格：31.39元 上市日期：2001-08-27 董事长：袁仁国 总部地点：贵州 公司简介： 贵州茅台酒股份有限公司是由、贵州茅台酒厂技术开发公司、贵州省轻纺集体工业联社、深圳清华大学研究院、发酵工业研究所、北京糖业烟酒公司、江苏省糖烟酒总公司、上海捷强烟草糖酒有限公司等八家公司共同发起，并经过黔府函字（1999）291号文件批准设立的股份有限公司。公司成立于1999年11月20日，成立时注册资本为人民币18,500万元。经中国证监会证监发行字[2001]41号文核准并按照财政部企[ 2001]56号文件的批复，公司于2001年7月31日在公开发行7,1 50万(其中，国有股存量发行650万股)A股股票，总额增至25,000万股。2001年8月20日，公司向贵州省办理了注册资本变更登记手续。（二）会计报表 贵州茅台资产负债表单位：元

贵州茅台酒股份有限公司股票投资分析报告

证券投资学课程考核试卷(分析报告) (2017 — 2018学年度第一学期) 《课程 (A 卷) 一、 结构的完整性: （1） 股票投资分析应包含两大部分:基本分析与技术分析。 （2） 基本分析应包含:宏观分析、产业分析、财务分析及公司价值分析。 （3） 技术分析包括:K 分析,切线分析,形态分析,波浪理论分析、技术指标分析 (报告中应至少包含3种技术分析方法)。 二、 格式的规范性: （1） 字体、段落、表格、图形的编排见后例文说明。 （2） 字数5000字以上。 三、 论据的合理性及充分性: （1） 论据的合理性:理论的正确性,数据的真实性,与标题的相关性。 （2） 论据的充分性:从多视角阐述相关主题。 四、 补充说明: （1） 原则上每个同学分析的公司应不同。如果几个同学分析同一家公司,重复率过高, 成绩都视为不及格。 （2） 原则上以分析报告的方向以股票投资分析为主题,也可以就宏观经济,产业发展, 投资组合的某一方向做较为详细的分析。 （3） 完成日期:2018年1月5号前,用32ｋ*2纸质打印。 股票投资分析报告 股票简称:贵州茅台 证券代码: 600519 一、基本分析 1、贵州茅台酒股份有限公司简介 贵州茅台酒股份有限公司就是由中国贵州茅台酒厂有限责任公司、贵州 茅台酒厂技术开发公司、贵州省轻纺集体工业联社、深圳清华大学研究院、中国食品发酵工业研究所、北京糖业烟酒公司、江苏省糖烟酒总公司、上海捷强烟草糖酒(集团)有限公司等八家公司共同发起,并经过贵州省人民政府黔府函字(1999)291号文件批准设立的股份有限公司,注册资本为一亿八千五百万元。 公司主营贵州茅台酒系列产品的生产与销售,同时进行饮料、食品、包装材料的生产与销售,防伪技术开发,信息产业相关产品的研制开发。 目前,贵州茅台酒股份有限公司茅台酒年生产量已突破一万吨;43°、38°、33°茅台酒拓展了茅台酒家族低度酒的发展空间;茅台王子酒、茅台迎宾酒满足了中低档消费者的需求;15年、30年、50年、80年陈年茅台酒填补了我国极品酒、年份酒、陈年老窖的空白;在国内独创年代梯级式的产品开发模式。形成了低度、高中低档、极品三大系列70多个规格品种,全方位跻身市场,从而占据了白酒市场制高点,称雄于中国极品酒市场。 贵州茅台酒厂集团公司就是全国唯一集国家一级企业,国家特大型企业、国家优秀企业(金马奖)、全国质量效益型先进企业于一身的白酒生产企业。 公司主导产品贵州茅台酒就是中国民族工商业率先走向世界的代表, 1915 年荣获美国巴拿马万国博览会金奖,与法国科涅克白兰地、英国苏格兰威士忌并称世界三大(蒸馏)名酒,就是我国大曲酱香型白酒的鼻祖与典型代表,近一个世纪以来,已先后 14 次荣获各种国际金奖,并蝉联历次国内名酒评比之冠,被公认为中国国酒。 2、宏观经济分析

贵州茅台财务报表分析

中国贵州茅台酒股份有限公司财务报表分析 贵州茅台简介第一章一、公司概况中国贵州茅台酒股份有限公司经贵州省人民政府批准，于1999年11月20日由中国贵州茅台酒厂（集团）有限责任公 司（现更名为中国茅台酒厂有限责任公司）作为主发起人，联合中国贵州茅台酒厂（集团）技术开发公司（现更名为贵州茅台酒厂技术开发公司）、贵州省轻纺集团工业联社、深圳清华大学研究院、中国食品发酵工业研究所、北京市糖业烟酒公司、江苏省糖烟酒总公司、上海捷强烟草糖酒（集团）有限公司共同发起设 立。公司成立于1999 年11 月20 日，成立时注册资本为人民币18,500 万元。贵州茅台酒厂（集团）有限责任公司总部位于贵州省北部风光旖旎的赤水河畔茅台镇，平均海拔423米，员工3万多人，占地面积10,653亩，建筑面积350万平方米。公司拥有全资子公司、控股公司30家，并参股21家公司，涉足产业领域 包括白酒、葡萄酒、证券、银行、保险、物业、科研、旅游、房地产开发等。贵州茅台是国内白酒行业的标志性企业，主要生产销售世界三大名酒之一的茅台酒，同时进行饮料、食品、包装材料的生产和销售，防伪技术开发，信息产业相关产品的研制开发。茅台酒历史悠久，源远流长，是酱香型白酒的典型代表，享 有“国酒”的美称。目前，贵州茅台酒股份有限公司茅台酒年生产量四万吨；43°、38°、33°茅台酒拓展了茅台酒家族低度酒的发展空间；茅台王子酒、茅台迎宾酒满足了中低档消费者的需求；15年、年陈年茅台酒填补了我国极品酒、年份酒、陈年老窖的空白；在国内独创80年、50年、30． 多个规格品种，200年代梯级式的产品开发模式。形成了低度、高中低档、极品 三大系列全方位跻身市场，从而占据了白酒市场制高点，称雄于中国极品酒市场。二、股份情况年末的前十大流通股股东及其持股比例分别为：中国贵州茅 台酒厂（集2016贵州茅台，2.35%，中国证券金融股份有限公司香港中央结算有限公司团）有限责任公司61.99%，6.36%客户资金（交-2.21%，易方达资产管理（香港）有限公司贵州茅台酒厂集团技术开发公司，中国基金0.53%-1%，中央汇金资产管理有限责任公司0.86%，奥本海默基金公司易所），全国社保基金一零一组沪0.43%分红-个人分红-019L-FH002泰康人寿保险股份有限公司-。GIC

贵州茅台 公司竞争力分析

贵州茅台酒厂集团（简称贵州茅台）由中国贵州茅台酒厂有限责任公司及其全资子公司、控股公司、参股公司等近20家企业构成，集团所涉足的产业领域包括白酒、啤酒、葡萄酒、红酒、证券、银行、保险、物业、科研等。在激烈的市场竞争中,虽然面对着五粮液、剑南春及众多高中档白酒品牌的激烈竞争,贵州茅台仍然能够保持利润率第一,主要是由于其具有强大的核心竞争力。故本文拟对贵州茅台的核心竞争力作个详细解析，以为其他企业提高核心竞争力提供借鉴与思考。 一、贵州茅台核心竞争力横向分析 哈默(1994)在《核心竞争力的概念》一文中，提出确定核心竞争力的五个标准：①核心竞争力代表许多单个技能的整合。②核心竞争力不是无生命的事物，它是一个凌乱的学识的累积活动，包括隐性的和显性的知识。③核心竞争力必须能够对顾客感知的价值做出极大的贡献。④核心竞争力必须具有竞争力的独特性。⑤至少从整个公司而不是某项业务的角度来看，核心竞争力应当为企业进入新市场提供入口。据此笔者从财务角度出发，选取盈利能力指标、偿债能力指标、现金能力指标、资产负债能力指标和成长能力指标作为综合反映核心竞争力的五个标准。其中盈利能力指标选取了净资产收益率、固定资产净利润率、每股收益、P/S、主营业务毛利率、成本费用利用率和主营业务比率；偿债能力指标选取了流动负债与经营活动现金流比、资产负债率、速动比率；现金能力指标选取了每股营业收入、经营活动产生的现金净流量增长率、现金自给率；资产负债能力指标选取了总资产周转率、存货周转率、固定资产周转率、流动资产周转率；成长能力指标选取了每股收益增长率、总资产增长率、净利润增长率、固定资产投资扩张率。笔者还特别选取了主营业务收入、主营业务收入增长率、销售人员占员工总人数比三个指标来反映核心竞争力在市场竞争上的贡献；选取了技术人员占员工总人数比来反映核心竞争力在技术上的贡献；选取了固定资产比率、固定资产成新率来反映核心竞争力在设备上的贡献；选取了营业周期来反映核心竞争力在管理上的贡献。 根据以上核心竞争力横向指标体系，笔者剔除酿酒业务占比不大的上市公司大龙地产和在2007年出现重大资产重组的ST新华锦，最后选取19家酿酒类上市公

史上最全贵州茅台纪念酒大全

史上最全贵州茅台纪念酒大全 来源于(国酒飘香)1997年香港回归纪念酒为纪念香港1997年7月1日回归祖国特制，共1998瓶，每瓶都带有编号，其中1997号为2瓶，茅台酒厂收藏1瓶。包装大致和普通茅台酒一样，每瓶均印有编号，以及季克良亲笔签名的收藏证书。庆祝澳门回归祖国纪念酒（1999）庆祝为纪念澳门1999年12月20日回归祖国而特制，包装豪华，限量特制2000瓶，每瓶均有编号，并附有季克良和袁仁国签名的收藏证书。香港回归祖国五周年纪念酒2002年推出的“贵宾特制”茅台酒正逢香港回归五周年之际，酒外包装盒印有“香港回归五周年纪念”标志。瓶身采用烤金磨砂工艺，伴有金色飞龙，“贵宾特制”字样和麦穗、英文图形，下方为传统“贵州茅台酒”书法字体和“贵州茅台酒股份有限公司”落款。53° 茅台神舟载人飞船发射纪念珍藏酒（15年）53度茅台神舟载人飞船发射纪念珍藏酒500ml，酒质是茅台15年的年份酒，仅产2005瓶。2005年，“神舟五号”载人飞船发射成功。为纪念这一民族盛事，贵州茅台酒厂推出了神舟载人飞船发射成功纪念酒，共分为两款:一款为制作2005瓶的纪念珍藏酒;另一款为有礼盒包装的陶瓷瓶普通纪念酒。53度茅台核潜艇纪念酒500ml茅台核潜艇四三一厂**纪念酒容量为500毫升的核潜艇形状酒瓶，该酒瓶由高温烧制，瓷化程度高，

通体施亚光黑釉，局部施白釉和红釉。瓶身写着“贵州茅台酒”和“四三一厂**”字样。是2006年为纪念中国首艘核潜艇生产的限量版，这种酒瓶在2007年全国首届酒器精品拍卖会上曾经被高价卖出，因为它创造了三个“之最”，第一，在我国的酒瓶系列中首次采用核潜艇仿真造型：第二，内装誉满全球的国酒贵州茅台酒：第三，据说使用了享誉世界的景德镇瓷，并且是限量烧制。所以，这支核潜艇形状酒瓶都具有收藏价值，倍受人们欢迎。香港回归祖国十周年纪念酒2007年中华人民共和国对香港回复行使主权10周年，而特别发行的礼盒装纪念茅台酒。 纪念香港回归典藏茅台酒此酒为纪念香港回归限量生产，小批量勾兑，酒质优良。瓶身造型与皮质浮雕外盒极具特色。庆祝香港回归祖国十周年中央政府驻港联络办订制纪念酒2007年7月1日，庆祝香港回归祖国1周年大会暨香港特区第三届政府就职礼在香港会展中心隆重举行，此酒为中央政府驻港联络办订制。庆祝香港回归祖国十五周年中央政府驻港联络办订制纪念酒2012年7月1日，庆祝香港回归祖国15周年大会暨香港特区第四届政府就职礼在香港会展中心隆重举行，此酒为中央政府驻港联络办订制。庆祝香港回归祖国十五周年纪念酒为庆祝中华人民政府对香港特别 行政区行使主权15周年，而特别发行的礼盒装纪念茅台酒。国庆50周年盛典茅台纪念（小庆典）为纪念中华人民共和

贵州茅台SWOT分析

关于贵州茅台酒股份有限公司（600519）的战略评估 （SWOT分析） 核心内容提示： ●公司成立于1999年11月20日，主营业务是贵州茅台酒系列产品的生产和销售。 ●公司主要销售市场是国内，国际市场主要是日本，韩国，港澳台，以及华人较多的东南亚国 家地区。 ●公司当前的核心任务是全面改革发展，推进企业做大做强。 ●公司主要存在巨额货币资金长期滞留子公司的风险。 一．公司背景 贵州茅台酒厂集团由中国贵州茅台酒厂有限责任公司及其全资子公司、控股公司、参股公司等近20家企业构成，就按所涉足的产业领域包括白酒、啤酒、葡萄酒、红酒、证券、银行、保险、物业、科研等。 1949年末，贵州刚一解放，中央就来电，要求贵州省委、仁怀县委要正确执行党的工商业政策，保护好茅台酒厂的生产设备，继续进行生产。贵州省根据中央的指示，对成义、荣和、恒兴三家烧房在经济上给予有力支持，帮助其发展。对其老板还给予政治待遇，在人民政府中安排了职位。1951年，贵州省将最大的成义烧房收购，并将另两家烧房合并进来，成立了国营茅台酒厂。政府随即调入得力干部，投入大量资金扩大生产规模。 1949年10月，开国大典前夜，茅台酒就进了中南海怀仁堂，共和国的开国元勋们以此互为敬贺。据中新社报道：开国大典当晚的开国第一宴在北京饭店举行，从厨师选择到菜单酒品都经周恩来亲自审定，主酒为茅台。国运兴，国酒兴，当年为红军疗伤洗尘的茅台酒终于成为共和国的“开国喜酒”。茅台所特有的地形地势，土壤、水质以及空气中的微生物造就了茅台酒酱香突出、优雅细腻饱满、回味悠长、空杯留香持久的独特风格，是其它任何地方无法仿制的。 茅台酒是我国过久，世界三大蒸馏名酒白酒的代表，也是我国曲酒酱香型白酒的鼻祖，历史源远流长。随着经济的不断发展，茅台酒企业的规模也不断扩充。2001年，贵州茅台酒股份有限公司在上海证券交易所上市，上市后，其主营业务收入从2001年的16.8亿上升到2010年的115.55亿，翻了六倍之多。多年以来，茅台酒始终秉承“质量第一，酿造高品质生活”的经营理念，稳步推行“质量兴企”的战略，始终恪守“一年一个生产周期”以及“贮足陈酿，不卖新酒”的理念，每到端午就开始踩曲，重阳时节便下沙投料，反复八次摊晾，加曲堆积和入池发酵，再经反复就此蒸煮，七次取酒的漫长繁杂过程，为确保茅台的品质，需要长期陈酿，精心勾兑，茅台时刻捍卫着“质量生命线”。目前，

贵州茅台财务报表分析

中国贵州茅台酒股份有限公司财务报表分析 第一章贵州茅台简介 一、公司概况 中国贵州茅台酒股份有限公司经贵州省人民政府批准，于1999年11 月20 日由中国贵州茅台酒厂（集团）有限责任公司（现更名为中国茅台酒厂有限责任 公司）作为主发起人，联合中国贵州茅台酒厂（集团）技术开发公司（现更名为贵州茅台酒厂技术开发公司）、贵州省轻纺集团工业联社、深圳清华大学研究院、 中国食品发酵工业研究所、北京市糖业烟酒公司、江苏省糖烟酒总公司、上海捷强烟草糖酒（集团）有限公司共同发起设立。公司成立于1999 年11 月20 日，成立时注册资本为人民币18,500 万元。 贵州茅台酒厂（集团）有限责任公司总部位于贵州省北部风光旖旎的赤水河畔茅台镇，平均海拔423米，员工3万多人，占地面积10,653 亩，建筑面积350 万平方米。公司拥有全资子公司、控股公司30 家，并参股21家公司，涉足产业领域包括白酒、葡萄酒、证券、银行、保险、物业、科研、旅游、房地产开发等。 贵州茅台是国内白酒行业的标志性企业，主要生产销售世界三大名酒之一的茅台酒，同时进行饮料、食品、包装材料的生产和销售，防伪技术开发，信息产业相关产品的研制开发。茅台酒历史悠久，源远流长，是酱香型白酒的典型代表，享有“国酒”的美称。目前，贵州茅台酒股份有限公司茅台酒年生产量四万吨；43°、38°、33°茅台酒拓展了茅台酒家族低度酒的发展空间；茅台王子酒、茅台迎宾酒满足了中低档消费者的需求；15年、30年、50 年、80年陈年茅台酒填补了我国极品酒、年份酒、陈年老窖的空白；在国内独创年代梯级式的产品开发模式。形成了低度、高中低档、极品三大系列200 多个规格品种，全方位跻身市场，从而占据了白酒市场制高点，称雄于中国极品酒市场。 二、股份情况 贵州茅台2016 年末的前十大流通股股东及其持股比例分别为：中国贵州茅台酒厂（集团）有限责任公司61.99%，香港中央结算有限公司6.36%，中国证券金融股份有限公司2.35%，贵州茅台酒厂集团技术开发公司2.21%，易方达资产管理（香港）有限公司- 客户资金（交易所）1%，中央汇金资产管理有限责任公司0.86%，奥本海默基金公司- 中国基金0.53%，泰康人寿保险股份有限公司- 分红- 个人分红-019L-FH002 沪0.43%，全国社保基金一零一组合0.41%，GIC PRIVATE LIMITED 0.4%。 三、经营情况

贵州茅台股票分析报告

目录 一、贵州茅台公司概况 (4) （一）公司概况 (4) （二）业务范围 (4) 二、行业分析 (5) （一）我国白酒行业发展的现状 (5) （二）我国白酒行业的发展趋势 (5) （三）茅台酒业的发展趋势 (6) （四）公司行业低位分析 (6) 三、公司财务分析 (7) 四、公司股票技术分析 (9) 五、SWOT分析 (10) （一）优势（S） (10) （二）劣势（W） (10) （三）机会（O） (10) （四）威胁（T） (11) 六、投资建议 (12)

摘要 茅台酒位于中国西南贵州省仁怀市茅台镇，是“世界三大名酒”贵州茅台酒股份有限公司于2001年7月31日在上海证券交易所公开发行7,150万(其中，国有股存量发行650万股)A股股票。股票代码：600519.2013年贵州茅台第一季报：基本每股收益3.46元，稀释每股收益3.46元，基本每股收益(扣除)3.63元，每股净资产36.35元，摊薄净资产收益率9.52%，加权净资产收益率10%；营业收入7165785851.61元，归属于母公司所有者净利润3593098133.67元，扣除非经常性损益后净利润3772853922.13元，归属于母公司股东权益37742752257.35元。 未来五年的茅台，预计2015年的销售收入和产量分别为2010年的2.94倍和1.23倍。如果2011年的收入增长保持在45%的水平，则2012年-2015年要实现19.4%的年复合增长才能实现销售目标。在2012年和2013年茅台酒销量增长18%和15%、产品价格年均增长10%的假设下，2012年和2013年的净利润分别增长30.5%和23.5%。 本文从行业分析，公司分析，技术分析等多个角度对贵州茅台股票进行投资分析。 关键字：贵州茅台；股票；投资分析

贵州茅台财务分析报告

贵州茅台财务分析报告 一、公司简介 公司主营贵州茅台酒系列产品的生产和销售，同时进行饮料、食品、包装材料的生产和销售，防伪技术开发，信息产业相关产品的研制开发。 贵州茅台酒股份有限公司茅台酒年生产量已突破一万吨；43°、38°、33°茅台酒拓展了茅台酒家族低度酒的发展空间；茅台王子酒、茅台迎宾酒满足了中低档消费者的需求；15年、30年、50年、80年陈年茅台酒填补了我国极品酒、年份酒、陈年老窖的空白；在国内独创年代梯级式的产品开发模式。形成了低度、高中低档、极品三大系列70多个规格品种，全方位跻身市场，从而占据了白酒市场制高点，称雄于中国极品酒市场。 二、贵州茅台近三年的资产负债表、利润表 贵州茅台资产负债表单位：元

贵州茅台利润表单位：元

三、财务报表分析（一）、水平分析 1、资产负债表的水平分析表

2、利润表的水平分析表 3、流动资产水平分析柱形图

4、水平分析的结论 （1）结合资产负债表水平分析和流动资产水平分析柱形图可以进行资产负债表变动分析。该公司2010年总资产比2009年增加了5,817,956,793 元，上升了29.43%，说明该公司2010年资产规模有所扩大。进一步分析可以发现流动资产上升4,644,699,465 元，上升幅度为29.67%，使总资产规模上升23.49%。说明总资产规模上升主要是由于流动资产规模扩大引起的。特别是货币资金上升3,145,241,734 元，上升幅度为32.28%，使总资产规模上升15.91%，说明公司资产流动性，特别是货币资金的变现能力上升很大。另外，存货项目2010年增加了1,381,879,643 元，增长幅度为32.96%，使总资产上升6.99% 。同时非流动资产中的固定资产项目2010年增加1,023,125,956 元，增长幅度为32.29%，使总资产规模扩大5.18%。 （2）根据利润水平分析表可以进行利润变动分析。该公司2010年实现净利润5,339,761,496.97元，比上年上升786,872,553元，上升率为17.28%。净利润上升主要是由利润总额比上年上升1,081,876,847 元引起的，由于所得税比上年也上升1,081,876,847 元，二者相抵，导致净利润上升1,081,876,847 元。 公司2010年利润总额为7,162,416,731.37元，比2009年上升1,081,876,847 元，关键原因是公司营业利润上升1,085,385,719 元，同时由于营业外收入下降940,832 元，营业外支出增加2,568,040 元，增减因素相抵，导致利润总额上升。 公司2010年营业收入比2009年增加1,963,284,675 元，增长率为20.30%，同时营业成本也增加102,258,736元，增加率为10.76%，营业税金及附加也增加636,504,555 元，增加率为67.68%，同时销售费用、管理费用、财务费用、资产减值损失的增加以及投资净收益的减少，但是，营业利润还是比较大的上升。 （二）、垂直分析 1、资产负债表的垂直分析表

贵州茅台企业发展能力分析

贵州茅台企业发展能力分析 企业单项发展能力分析 1.股东权益增长率=本期股东权益增加额/股东权益总额 贵州茅台股东权益增长率指标 贵州茅台近几年净资产规模不断增长，且增幅较大 2?利润增长率=本期净利润增加额/上期净利润 贵州茅台利润增长率计算表 3? 贵州 茅 台 收 入 增 长率

4?资产增长率=本期资产增加额/资产期初余额 资产总额 34,900,868,975.41 44,998,208,953. 46 55,454,150,677. 05 本年资本增加额9,313,289,034.72 10,097,339,978. 01 10,455,941,723. 59 资产增长率36.40% 22.44% 18.86% 本期股东权益增加额6,853,989,916.67 10,050,656,785. 96 8,675,055,876.0 1 股东权益增加额占资产增 加额的比重 73.59% 99.54% 82.97% .企业整体发展能力分析 贵州茅台11-13年单项增长一览表 股东权益增长率36.95% 28.35% 19.66% 10.4% 18.5% 净利润增长率73.23% 33.97% 12.25% --- --- 营业利润增长率72.27% 34.49% 13.59% 13.7% 27.7% 收入增长率58.19% 30.44% 14.44% 29.2% 44.4% 资产增长率36.40% 22.44% 18.86% 5.2% 13.6% 11年12 年 13 年

从表格可以看出，贵州茅台酒股份有限公司的股东权益增长率，资产增长率最近三年都 超过行业优秀水平；营业利润增长率除13年低于行业平均值外,12年和11年均高于行业平均水平，并且11年远高于行业优秀水平；收入增长13低于行业平均水平，但是12年和11年均高于行业优秀水平?综合起来看，除个别比率外，贵州茅台酒股份有限公司股东权益,利润,收入，资产增长情况基本处于一个比较高德情况，这反映出各方面的增长情况很好，特别是 11年增长迅猛. 贵州茅台酒股份有限公司的各项发展能力指标走势基本一致，收入增长率，资产增长率，股权资本增长率和利润增长率在2011年达到最大值，之后保持都呈现下滑趋势。 历年来贵州茅台的收入增长率均大于0，最低为14.44%说明公司的营业收入每年至少 增加14.44%公司销售状况良好，成长性较高。 公司的资产增长率历年一直下滑，说明贵州茅台历年来的资产规模水平较为不平稳。而股权资本增长的趋势与资产增长趋势基本相同，因为资产中主要部分为所有者权益。 而利润增长率的波动较大，11年后利润增长率有所下降。利润增长率主要受利润增长额的影响，11年到13年的利润增长减少原因应该是金融危机造成市场需求不足、通货膨胀导致生产营业成本费用等的增加及公司扩大生产增加固定资产导致的不变成本的增加引起的。但是总体来说，贵州茅台的利润增长率一直都在一个相对较高的水平，公司的发展能力 依然很强。

贵州茅台酒市场调研报告

贵州茅台酒市场调研报告 近期对茅台酒市场进行了两次调查，一次是在春节前，一次是在春节后。记录下来与朋友们分享，希望对朋友们判断茅台的价值有所帮助，也希望能听到朋友们的分析。 贵州茅台酒市场调研报告 对贵州茅台的市场调研是我一直想做的工作，特别是当对一些问题产生疑问的时候。这个春节前后，茅台经历了很多事，市场价格先是暴涨，春节后又传来下跌的声音。网上看到的必定是第二手资料，水份其实很大。在这个高速发展的时代，大众不仅绑架了真相，也绑架了媒体，媒体为了生存不得不讨好大众，其结果是大众扭曲了媒体，而媒体扭曲了信息。我们做判断，依据的其实是各种各样的信息，当被扭曲后的信息过多的时候，我们的判断就会出错。 有什么样的世界观，就会有什么样的价值观，在股市更是如此！ 调查目的： 1，专卖店茅台酒到底是2000左右还是1099元。前期电话咨询的时候两种价格都有，觉得不太可能。 2，茅台酒的销售情况如何？ 调查时间：1月28日下午，（之所以选择这一天是因为这天是春节前的最后一个周未，年味渐浓，正是酒销售火爆的时候）调查地点：郑州市的茅台专卖店和其它酒经销店。 第一家：郑州市东风路某茅台专卖店，郑州市二三环之间，属亚黄金地带。

三个月前打过这家店的电话，普通茅台有，价格1900元左右。进门后发现这家店还不小属于中等。有两个服务员，很热情。服务员说现在没有普通茅台，已经没货两个月了，什么时候有货还不知道，之前价格1900元。服务员主动向我推荐汉酱酒，并带我到品酒处品尝汉酱酒，我喝了一杯，可能是没有吃饭菜味蕾比较敏感的缘故，感觉比较辣且刺喉，咳嗽了好几下。这是我第一次喝汉酱酒，与印象中的51度绵柔酱香的宣传大相径庭。服务员讲这个酒卖的还不错，当然这个话可信度不一定高。这是我调研所有专卖店中唯一一个向我主动推荐汉酱酒的店和服务员。 店中各种茅台酒非常齐全，但服务员告诉我其实很多是没货的。有43度茅台，要价近千元，没有38度茅台。迎宾酒和王子酒还有很多，生产日期比较靠前，在xx年和xx年的比较多。说明这两个酒卖得并不是很好。 第二家：郑州市金水路某茅台专卖店，郑州市主干道，属白金地带。 第二家，河南规模最大，属省副食品公司商店，位于郑州市最繁华的金水路中段，一排名酒名烟店一字排开，足有100余米，分别为茅台专卖，五粮液专卖，剑南春专卖，庐州老窑专卖，其他名酒专卖，名黄酒专卖，名烟专卖。前期电话咨询1099有货，但今天去后发现不是这样，如果按1099购买，需要同时购买标价约1100元的3瓶茅台红酒，这样不算红酒合2200元每瓶，如果不要红酒只买茅台价格为1980元。在店内约20分钟，有四人进来购买，其中1人购买

贵州茅台酒股份公司股票投资分析

贵州茅台酒股份公司股 票投资分析 标准化工作室编码[XX968T-XX89628-XJ668-XT689N]

贵州茅台酒股份有限公司股票投资分析 学院：经管学院 班级：工商管理 姓名： 学号： 贵州茅台酒股份有限公司股票投资分析 摘要：贵州茅台酒作为我国的国酒，其知名度和美誉度享誉世界。茅台酒品牌具有的垄断性，品质的优异性，加入世贸组织后开拓世界市场的潜力性，再加上良好的财务状况都使该公司具有了极佳的投资价值。本文首先从宏观经济态势入手，分析了我国经济、政策对白酒行业的影响，其次分析了白酒行业的发展现状和潜力，然后从贵州茅台股份有限公司的核心竞争力和财务状况指标方面分析了该公司的投资价值，最后利用技术指标分析了贵州茅台的股票投资价值，并预测了近期价格走势及买卖时机。 1. 公司概况 证券名称及代码 贵州茅台（600519） 经营业务 公司从事酒类系列产品的生产与销售、股权管理与投资、包装材料、饮料的生产与销售、餐饮、住宿、旅游、运输服务。主营业务是贵州茅台酒系列产品的产品研制、酿造生产、包装和销售。公司主要产品为53、43、38、33度“贵州茅台酒”，80、50、30、15年陈年“贵州茅台酒”，“茅台王子酒”等茅台酒系列产品。 历史沿革 贵州茅台酒股份有限公司成立于1999年11月20日，成立时注册资本为人民币18500万元。经中国证监会证监发行字［2001］41号文核准并按照财政部企［2001］56号文件的批复，公司于2001年7月31日在上海证券交易所公开发行7150万（其中国有股存量发行650万股）A股股票，公司股本总额增至25000万股。公司成立后没有进行过重大的资产重组或股权转让行为。集团公司是全国唯一集国家一级企业，国家特大型企业、国家优秀企业(金马奖)、全国质量效益型先进企业于一身的白酒生产企业。公司主导产品贵州茅台酒是中国民族工商业率先走向世界的代表，1915年荣获美国巴拿马万国博览会金奖，与法国科涅克白兰地、英国苏格兰威士忌并称世界三大(蒸馏)名酒，

贵州茅台偿债能力分析

贵州茅台偿债能力分析 一、短期偿债能力分析 （一）静态分析 1、流动比率分析： 贵州茅台期初流动比率为3.80，高于2:1，表示企业的偿付能力强，企业所面临的短期流动风险小，债权人安全程度高。流动比率超过1的部分高，债权人的安全边际大，全额收回债券的可靠程度高。到了期末流动比率有所下降，表明企业短期偿债具有一定压力。 2、流动速率分析： 由表可知，期初速动比率为2.38，期末速动比率为2.28,可以看出茅台公司期末短期偿债能力低于期初。 3、现金比率分析： 由表可知，贵州茅台期初现金比率为2.32，期末为2.23.可以看出该公司期末现金比率比期初减少了10%，结合前两个因素，该公司短期偿债能力很强，各指标之间的差距并不大。 （二）动态分析 1、现金流动负债比率分析

由表可知，茅台公司的本期现金流动负债比率为1.21，表示企业有足够的能力以生产经营活动产生的现金来偿还其短期债务。 二、长期偿债能力分析 （一）长期偿债能力指标分析 1、资产负债率分析 期初资产负债率=21.21% 期末资产负债率=20.42% ，茅台公司期末资产负债率比期初下降了0.79%，表明该公司债务负担略有下降，这一比率较低，长期债务能力风险较小。 2、股东权益比率分析 贵州茅台2013年股东权益率为79.58%，表明企

业资产大部分来自所有者投资，企业偿还债务的保证大，债权人可能会受到的损失很小。 3、固定长期适合率分析 由表可知，茅台公司期初固定长期适合率为 19.2%，期末为19.31%。该公司的长期资金能够 满足固定资产的投资需要，而且回旋余地比较大，从期末来看，有80.69%的长期资金用于其他方面，进而可以推断出，企业除用于固定资产的资金需要外，其他方面的资金需要基本上靠长期资金来满足，短期偿债的压力较小。 由表可知，茅台公司固定资产与非流动负债比率结果为： 期初固定资产与非流动负债比率=38320.32% 期末固定资产与非流动负债比率=47976.59% 从结果可知，期初每1元的非流动负债有383.2 元的固定资产作为偿付保证。在期末，每1元的非流动负债有479.77元的固定资产可以偿付。可见，不论期初还是期末，如果实在清算状态下，该公司长期债务的清偿都是有保障的。 4、资产非流动负债率的分析 由表可知，茅台公司的资产非流动负债率计算结果为：

贵州茅台的财务综合分析和发展情况

贵州茅台的财务综合分析和发展情况 导言： 白酒文化是中国特有的文化之一，其历史悠久，已深入到百姓的日常生活中。近年来，随着政府的政策引导，消费者市场的进一步扩大以及制酒技术的全面提升，白酒行业的发展引人瞩目。而白酒行业中的知名品牌以贵州茅台为代表。 贵州茅台是为数不多的饮料类上市公司之一。凭借其良好的产品质量，悠久的经营历史和良好的企业形象，贵州茅台在收入和利润总额增长率方面均高于行业整体水平，同时其股票在A股市场表现极为出色，为企业赢得了更大的发展空间，并被市场一致看好。 下面我们将介绍白酒行业概况，贵州茅台的基本资料；通过小组分析得出近两年贵州茅台的财务状况、对相关会计数据进行杜邦分析和评价、并进行同行业对比，最后从行业竞争、茅台自身优势以及相关政策保护等方面对茅台能够持有重仓股，被市场看好的原因进行分析总结。 一、白酒行业概况 白酒是指以高粱等谷物为主要原料，加糖化发酵剂，经蒸煮、糖化、发酵、蒸馏、陈酿、勾兑而制成的蒸馏酒，是中国有着上千年历史的传统产品。随着白酒工艺技术的发展，目前白酒的香型主要有11种。其中茅台属酱香型白酒，其风格特征是酱香突出、幽雅细腻、酒体醇厚、后味悠长，空杯留香持久。 白酒工业是食品工业的重要组成部分，是国家的重要税收来源。从总体趋势来看，虽然最近几年白酒产量有所降低，规模相对有所缩小，已经由快速扩张时

期发展到相对稳定期，但近几年来，产量、产值、税收、销售收入、企业数量、基建投入等仍在持续增长。 根据资料可以总结出白酒行业发展呈现出以下特征： （1）白酒行业是中国传统产业，白酒文化源远流长，与老百姓生活密切相关。传统食品是体现中国民族特色和饮食文化的重要产业，而白酒是最具特色的传统食品之一。中国是礼仪之邦，最讲礼节，善于交际，酒成为表达友情的一种方式。白酒虽然不是人们生活的必需品，但社会生活离不开它，尤其是在现阶段，白酒依然是人们联络感情、交际往来不可缺少的食品种类。随着人民生活水平的提高，白酒已经是节日、喜日祝贺、好友相聚、欢庆胜利的助兴饮品。另外白酒可用作烹调、食品加工配料等。因此，白酒仍是目前中国居民生活中必不可少的食品种类之一，与老百姓生活密切相关。 （2）白酒税率高，在中国国民经济中举足轻重，是国家的重要财源。自建国以来，白酒一直是高税率产品，仅次于烟草，在食品行业中位居第2位。2004年规模以上白酒企业完成税收100.08亿元。 （3）产业关联度高，对农业和农村经济发展至关重要。 白酒工业的发展涉及粮食种植业、印刷业、制瓶业、陶瓷业、纸箱业、机械行业、设计、科研、教育和广告等行业，白酒业的发展有利于以大带小、以工促农等产业链的发展。尤其是对中国农业和农村经济的发展具有重要的促进作用，农产品中的谷类、薯类、玉米等都是白酒工业重要的原料，而白酒生产的副产品又成为田间肥料和牲畜饲料的直接来源，因此白酒的发展，有力的支援了农业的发展。 （4）受国家产业政策影响大。

贵州茅台的核心竞争力分析

贵州茅台的核心竞争力分析 贵州茅台酒厂集团（简称贵州茅台）由中国贵州茅台酒厂有限责任公司及其全资子公司、控股公司、参股公司等近20家企业构成，集团所涉足的产业领域包括白酒、啤酒、葡萄酒、红酒、证券、银行、保险、物业、科研等。在激烈的市场竞争中,虽然面对着五粮液、剑南春及众多高中档白酒品牌的激烈竞争,贵州茅台仍然能够保持利润率第一,主要是由于其具有强大的核心竞 争力。故本文拟对贵州茅台的核心竞争力作个详细解析，以为其他企业提高核心竞争力提供借鉴与思考。 一、贵州茅台核心竞争力横向分析 哈默(1994)在《核心竞争力的概念》一文中，提出确定核心竞争力的五个标准：①核心竞争力代表许多单个技能的整合。②核心竞争力不是无生命的事物，它是一个凌乱的学识的累积活动，包括隐性的和显性的知识。③核心竞争力必须能够对顾客感知的价值做出极大的贡献。④核心竞争力必须具有竞争力的独特性。⑤至少从整个公司而不是某项业务的角度来看，核心竞争力应当为企业进入新市场提供入口。据此笔者从财务角度出发，选取盈利能力指标、偿债能力指标、现金能力指标、资产负债能力指标和成长能力指标作为综合反映核心竞争力的五个标准。其中盈利能力指标选取了净资产收益率、固定资产净利润率、每股收益、P/S、主营业务毛利率、成本费用利用率和主营业务比率；偿债能力指标选取了流动负债与经营活动现金流比、资产负债率、速动比率；现金能力指标选取了每股营业收入、经营活动产生的现金净流量增长率、现金自给率；资产负债能力指标选取了总资产周转率、存货周转率、固定资产周转率、流动资产周转率；成长能力指标选取了每股收益增长率、总资产增长率、净利润增长率、固定资产投资扩张率。笔者还特别选取了主营业务收入、主营业务收入增长率、销售人员占员工总人数比三个指标来反映核心竞争力在市场竞争上的贡献；选取了技术人员占员工总人数比来反映核心竞争力在技术上的贡献；选取了固定资产比率、固定资产成新率来反映核心竞争力在设备上的贡献；选取了营业周期来反映核心竞争力在管理上的贡献。

贵州茅台酒股份有限公司财务报表分析报告

XX大学研究生考试答卷封面 考试科目：_ 财务报表分析_ 考试得分：________________ 院别：___ ___专业：____工商管理_______ 授课教师：____ _______ 考试日期：

贵州茅台酒股份有限公司财务报表分析报告 ——2012、2013年报 一、行业分析（） 白酒行业的“黄金十年”让酒企活得异常滋润，高端酒盛行的背后则是建立在“三公消费”基础上的畸形消费。然而，在经济增速放缓、国家限制“三公消费”、禁酒令等因素影响下，高端白酒遭到当头棒喝，价格大幅下滑，产品出现滞销。刚刚起步的白酒证券化也面临夭折。 白酒上市公司2013年的业绩表现与2011年和2012年相比，呈现出冰火两重天的局面。同样，在资本市场上，上市公司市值的大幅蒸发足以显示出机构投资者开始对白酒板块的“敬而远之”。数据统计显示，14家白酒企业在2011年实现营业总收入767.9亿元，平均增幅为42.84%；实现归属于上市公司股东净利润合计为247.83亿元，平均增长率为82.57%；2012年，14家白酒企业实现营业总收入1054.6亿元，平均增长率为37.04%；实现归属于上市公司股东的净利润合计382.65亿元，平均增长率为57.83%；2013年三季度，白酒企业的增幅则出现了较大的分化，仅有贵州茅台、青青稞酒和伊力特3家企业的净利润同比增长，而其余10家企业的净利润出现下滑。统计显示，14家酒企2013年三季度实现营业总收入784.3亿元，同比下降10.61%；实现归属于上市公司股东的净利润为279.58亿元，同比下降48.92%；其中，酒鬼酒、沱牌舍得和水井坊的降幅最大，净利润同比下降95.56%、97.06%和89.10%。 2013年，整个白酒行业被迫洗牌。一线酒企高端产品价格回落、服务下沉，给二线、三线酒企的产品销售及生存带来压力。整个白酒行业的竞争进入白热化，

贵州茅台股份有限公司财务分析案例展示报告

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贵州茅台股份有限公司财务分析案例展示 老师好，各位同学好，梦之队非常荣幸与大家共同度过以下的时间，我们小组演示的内容是贵州茅台股份有限公司财务分析。 演示流程： 第一部分公司简介财务指标分析王巍 第二部分投资与筹资分析陈英 第三部分股利政策分析王怡 第一部分公司简介财务指标分析 公司简介 总公司所在地：贵州省仁怀市茅台镇 主要经营：酒类 目前股本总量94380万元 昨日收盘价：125.16财务指标分析 我们收集了01年到06年贵州茅台，上市公司酿酒行业和五粮液公司的财务数据进行财务指标分析，酿酒行业是由上市公司二十几家酿酒企业组成，其中非常遗憾我们没有找到06年酿酒行业的有关数据。 以下财务指标分析数据资料来自于新浪网，证券之星 1流动比率 贵州茅台总体上各年都有很好的流动比率，并且逐渐向更适宜的方向即2左右发展。 贵州茅台01年02年流动比率偏高，我们分析是因为在01年贵州茅台股份有限公司首次公开发行股票，筹集资金19.9亿，,公司01年有货币资金项19.5亿，占流动资产68.1%，而贵州茅台的投资活动比较保守，02年公司仍有货币资金17 .8亿,占流动资产59 .9%，造成流动资产较高。 酿酒行业的短期偿债能力也比较好，贵州茅台的流动比率与行业比较接近，我们也基于这个理由认为贵州茅台有一个比较好的流动比率五粮液公司05年之前的流动比率要低于贵州茅台，01年到04年的流动比率偏低，短期偿债能力可能会存在问题，05，06年比较适宜 2速动比率 速动比率分析结果与流动比率类似，贵州茅台01年02年速动比率偏高，是由于首次公开发行股票，大量货币资金造成速动资产很高。 3资产负债率 实业性公司的资产负债率大多以不超过50%为好，我们认为贵州茅台的资产负债率是合适的，要优于行业平均值，而低于五粮液。 事实上在后面的筹资分析中大家可以看到贵州茅台长期负债非常少，几乎是没有的，所以公司目前不存在不能偿还长期债务的风险。 4存货周转率。

贵州茅台酒股份有限公司 财务数据

贵州茅台酒股份有限公司财务数据关注此股票 利润表 资产负债表 现金流 查看：季度数据 | 年度数据 隐藏图表 以百万人民币计（每股项目除外）以百万人民币计（每股项目除外） 以百万人民币计（每股项目除外）截至 2011-03-31 截至 2010-12-31 截至 2010-09-30 截至 2010-06-30 截至 2010-03-31 货币资金2,177.81 2,503.11 2,131.38 1,484.52 1,652.62 交易性金融资产- - - - - 其他货币资金- - - - - 短期投资（原值）- - - - - 短期投资跌价准备- - - - - 短期投资净额- - - - - 应收票据- - - - - 应收股利1,406.13 2,456.13 1,387.71 896.97 - 应收利息- - - - - 应收账款（原值）- - - - - 坏账准备- - - - - 应收账款净额1,484.36 560.36 1,216.15 514.57 792.70 其他应收款（原值）- - - - - 其他应收款净额47.43 44.79 95.60 43.96 70.72 预付账款1,607.97 1,495.35 1,698.61 1,506.02 1,451.74 应收补贴款- - - - - 预缴税金- - - - - 内部应收款- - - - - 应收内部单位款- - - - - 应收关联企业款- - - - - 期货保证金- - - - - 应收席位费- - - - - 存货（原值）- - - - - 其中：消耗性生物资 产 - - - - - 存货跌价准备- - - - - 存货（净额）5,520.43 5,416.32 4,518.93 4,396.38 4,135.85

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