中金首席 黄洁潜规则女实习生聊天记录 事件进展.doc
中金首席黄洁潜规则女实习生聊天记录
事件进展__
中新经纬客户端5月26日电(魏薇)“这是一个名利场，你愿意吗？”这句话有望成为今年互联网又一大金句。
25日晚间，知名财经博主曹山石在新浪微博爆料一张微信聊天截图，聊天对话一方名为“黄洁”，在这段对话中，黄洁开场白说道“这是一个名利场，你愿意吗”，在对方表示，“什么意思”后，黄洁再发一段语音，之后颇有暗示意味地称“和你真的很有眼缘，但看来你还不愿真正投入。”
金融圈=名利场？网曝中金某首席欲潜规则女实习生
此后有网友爆料，该当事人“黄洁”疑似为中金公司金融行业首席分析师黄洁。
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26日，曹山石继续爆料了另一位姑娘与黄洁的聊天截图，在该段对话中，黄洁颇为露骨地和该姑娘谈道：“我觉得你有潜质和颜值，但没有catch到point，或者说不太motivated，感觉放不开，太有节操。”之后，黄洁更是直言，“可能因为工作压力大吧，所以有时真的需要全身放松，明天上午在，下午就飞回香港，希望你能把握住机会。”
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该女生则丝毫不退缩地回复道，“我觉得我个人的气场和风格可能还是不太满足您的要求” 。在回复中该女生还表示，“这段时间不打算继续实习了”。
网友据此推测这位女生可能是一位实习生，遭遇了“黄洁”暗示潜规则。
公开资料显示，中金公司金融行业首席分析师确名为“黄洁”，其所在的研究小组曾获得2012年新财富银行业最佳分析师排名第三。在wind搜索中，署名中包含“黄洁”的研究报告高达445份，也可谓高产，仅在5月，黄洁已经发布了10份研究报告。最近一份是在5月23日发布的《泛华金控寿险代理业务高增速驱动收入》。
更有网友在“无秘”中曝出了黄洁的微信ID，但经纬君申请加此ID好友，微信显示“该用户不存在”。
经纬君在微博上搜索“黄洁”，找到了ID名为@黄洁_青青子衿的微博用户，该人资料公司为CICC(注：中金公司英文简称)，毕业于北京大学，从微博内容和头像照片看，此人或为中金公司的黄洁本人。该微博在2016年5月12日之后已停止更新。
截至发稿，黄洁未对此事件有任何回应，中金公司也尚未有任何表态和处理。
进展
我们观察到近期在网络上出现关于中金员工不当行为的信息。中金公司正在对此事展开内部正式调查。中金公司一贯秉承严格的内控管理理念，对一切违法、违规、违反社会公德与职业道德，以及违反中金公司制度纪律的行为零容忍。一经查实，立即严肃处理。
特此声明。中国国际金融股份有限公司二〇一七年五月二十七日
数字采编系统项目商业计划书(整理).doc
数字采编系统项目商业计划书 （项目可行性报告） 中金企信国际咨询公司拥有10余年项目商业计划书撰写经验(注：与项目可行性报告同期开展的业务板块)，拥有一批高素质编写团队，为各界客户提供实效的材料支持。 商业计划书撰写目的 商业策划书，也称作商业计划书，目的很简单，它就是创业者手中的武器，是提供给投资者和一切对创业者的项目感兴趣的人，向他们展现创业的潜力和价值，说服他们对项目进行投资和支持。因此，一份好的商业计划书，要使人读后，对下列问题非常清楚：（1、公司的商业机会。2、创立公司，把握这一机会的进程。3、所需要的资源。4、风险和预期回报。 5、对你采取的行动的建议 6、行业趋势分析。） 撰写商业计划书的七项基本内容 一、项目简介 二、产品/服务 三、开发市场 四、竞争对手 五、团队成员 六、收入 七、财务计划 商业策划书用途 1、沟通工具 2、管理工具 3、承诺工具 相关报告 行业研究报告、市场调查报告、产业分析报告 项目立项可行性报告
资金申请可行性报告 市场研究预测报告 专项调查报告 市场投资前景报告 市场行情监测报告 竞争格局分析预测报告 上下游产业链研究报告 投融资可行性报告 编撰商业计划书所需材料清单（根据具体项目要求进行提供） 1、企业简介、企业历史变革以及股东情况，管理团队简历；项目组织机构简介； 2、项目介绍； 3、企业营销策略； 4、项目商业模式； 5、企业近三年财务年度报表及财务分析报告；年度审计报告；企业相关财务评价资料； 6、项目投资金额及融资计划； 7、资金使用规划，预期收入及投资回报率； 8、企业未来战略规划。 由于商业计划书（项目可行性报告）属于订制报告，以下报告目录仅供参考，成稿目录可能根据客户需求和行业分类有所变化。 第一章摘要 1.1 项目基本信息 1.2 市场前景 1.3 资金筹措 第二章项目概况 2.1 建设环境 2.2 建设规模 2.3 建设期
中金研究部面经
中金研究部面经 转自互联网 今天上午我有幸参加了中金研究部的面试，现在趁热打铁把我的感受写下来，希望对大家找工作面试有所帮助。 事情是这样的，我在这个星期三晚上7点40左右接到中金的电话，说研究部要笔试和面试我，笔试的内容就是他发了一封邮件，里面有相关资料，在明天晚8点之前发给他，必须在24小时内完成。然后在这个星期五，也就是今天上午9点30去中金面试。笔试内容是关于中国建材股份有限公司的招股说明书，根据这个来写一份研究报告，对其评级。之后在未来的24小时里，我用了2/3的时间来搞它，终于搞定了，但还是觉得完成的不够理想。 以下就是我的求职日记： 昨晚7点50分，我快马加鞭把repo搞完，忙活了整整一天，想起它就头疼，接着sentemail，哎，终于搞定了，我长舒一口气。去吃饭，洗澡（明天见中金怎么说也不能在议表上给光华抹黑吧！），打印自己的repo。9点左右回到宿舍，和几个哥们扯了会皮，很累不愿再看案例了，上床，12点40入睡。早晨9点12起（由于面试是11点30所以很安心的睡到了9点多，如果是9点30面，那我就得7点12起了。），收拾以一下，一看表9点44，出门。这是，我当然是西装革履的（就是有点小，裤子也显短，毕竟是两年前买的，这几年裤腰总是呈几个积数倍增）。9点58，坐上运通106，没想到啊，还有座，考虑了一下还是一屁股坐下了，毕竟一会极有可能站在地铁上。一路上看看移动电视看看风景，偶尔看看车上的美女（霉女）。10点34转进地铁站，人具多，看来和我预料的一样我一直站到了国贸。11点11到国贸站，下车找出口，指示牌上写A口到国贸，“恩，没问题！”正巧，这时来了条短信，我低着头边走边回一直到地上，一抬头，傻了！国贸毅然伫立在马路对面，真衰，这都能搞错！这下我可着急了，大步流星的奔对面奔去，从来A口出来后，哇，国贸就在面前，只可惜是国贸1座，我要去了是2座，然后我连跑带颠的杀进2座，这时已经是11点20多了。2分钟后我坐在中金六楼门口的沙发上，平心而论，这沙发还真没有嘉实基金的好，人家怎么说也是真皮的啊。大概等了5分钟，我被领到了一间小屋，里面早就坐好了两个人，一男一女。 “您好，请坐！”那个男人发话了。 “你好！” “你是……？” “我是。” “你的repo的格式很正规啊！” “这是因为我这个寒假在中信研究部作实习，写过一篇写过报告。” “你研究的是哪个行业？” “我不是研究行业了，我是在宏观经济组。我写的是关于外汇储备的。” “那你关于外汇储备的结论是什么？” “中国的外汇储备太多了，不好！”（真土，都掉渣了！） “为什么不好？” “人民币升值带来压力，而且机会成本很大！”
中金公司-120316-中国网络游戏行业深度分析报告-挖掘结构性机遇
首次覆盖 证券研究报告 2012年3月16日 互联网 研究部 挖掘结构性机遇 金宇 分析员，SAC 执业证书编号： S0080511030013 jinyu@https://www.360docs.net/doc/4115982766.html, 中国网络游戏行业深度分析报告 投资亮点 我们首次覆盖中国网络游戏行业，给予中性评级。虽然网游行业过去三年来表现低迷，主要上市公司估值较低，但行业整体仍处于转型阶段，大多数网游公司仍面临不小的挑战。因此，我们认为行业整体反弹机会尚未到来，但行业内存在结构性机会。我们对网游行业的研究采用了一种与市场常见方法有别的“基础价值＋期权价值”投资研究框架，并重点关注了各公司现有游戏产品线未来增长的可预见性和可持续性。基于上述框架，我们维持腾讯的推荐评级（目标价220港元），并首次关注网易（推荐，目标价58.80美元）和畅游（审慎推荐，目标价28.60美元）。 市场处于过渡期，各细分市场表现各异。由于年龄，就业情况和收入结构的变化，互联网用户的网上娱乐时间呈现碎片化趋势，导致了游戏时间和玩法上更加灵活的网络游戏受玩家日益青睐。因此，一方面，大型多人在线角色扮演类游戏(MMORPG )市场规模增长日趋放缓，抑制了整体网游市场的增长；另一方面，高级休闲游戏，网页游戏和手机游戏市场则进入了快速扩张的通道，未来空间巨大。当然这些新兴的细分市场仍处于各自发展周期的早期阶段，对整体网游市场的贡献有限。 与市场常见方法有别的投资研究框架。我们认为网游公司的股票价值应包括两部分：由现有游戏产品线增长的可预见性及可持续性来决定的基本价值；以及衡量新游戏成功率和盈利潜力的期权价值。由于期权价值存在诸多的的不确定因素，我们认为，基本价值应该在投资决策起决定性因素，而期权价值为辅助性因素。在我们看来，一个契合市场趋势且多元化游戏产品线可以直接帮助一个网游公司在激烈市场竞争中脱颖而出。同时，我们也看好一些具有优秀网游研发能力，并具备丰富运营经验，且储备游戏符合市场趋势的网游公司。 估值与建议 网易：推荐，目标价58.80美元。网易具有强大且多元化的网游产品线、丰富的网游储备及基于电子邮箱的用户平台。目标价对应非美国公认会计准则下2012年12.2倍市盈率。 畅游：审慎推荐，目标价28.60美元。预计在2012年《天龙八部》将延续其强劲增长势头，而《弹弹堂》也将稳中有升；同时看好17173平台对畅游的中长期贡献。目标价对应非美国公认会计准则下2012年5.6倍市盈率。 盛大游戏：中性，目标价3.80美元。对已有核心游戏短中期运营前景表示乐观，但对新引进游戏的本土化持谨慎态度。巨人：中性，目标价5.00美元。对《征途》及《征途2》的业绩前景持乐观态度，但对其游戏产品线的长期可持续性持谨慎态度。 完美世界：中性，目标价11.75美元。短期内，国内业务战略转型压力较大，但海外业务持续利好。 风险 （1）网游玩家对主要客户端网络游戏产生厌倦；（2）来自于其它网络服务，如网络视频和电子商务等，的竞争不断加剧；（3）热门游戏的主要资料片或较受关注的新游戏出现重大技术或运营失误；（4）经典热门游戏的产品周期风险。
中金公司-东方财富董事长投资者交流会
中金公司—东方财富董事长投资者交流会 会议纪要 时间：2016年2月19日/22日 地点：北京、上海 主办方：中金公司 公司参会人员：东方财富董事长其实先生、董秘陆威先生 投资者：工银瑞信基金、中融国际信托、国机资本、中植金控、北信瑞丰基金、正弘投资、远洋资本、中植产业投资、华夏人寿、春晖园、民生银行天津分行、中融基金、九鼎投资、华山投资、英大证券、西藏投资、中植资本、上海大众交通、东海基金、常春藤资管、浙江华侨基金管理有限公司、杭州城创投资管理有限公司、顶天投资、天安保险、光大金控、汇添富、财通基金、兴业全球基金、兴证证券资管、五牛基金、加华伟业、福建省投资开发集团有限公司、博鸿投资、平安银行、歌斐资产、中信证券资管、国鑫投资、广发证券、安信证券、爱建证券等投资者。 记录：荣兴、杨浩 公司发行股份购买资产并募集配套资金已于2015年12月获得中国证监会核准，为推进配套融资事项，公司董事长其实先生、董秘陆威先生于2016年2月19日、22日参加了中金公司组织的与投资者的交流活动，活动中公司简要介绍了发展历程、主营业务发展情况、核心竞争优势、公司发展战略规划、本次配套融资概要等情况，并与投资者进行了沟通与交流。 一、公司基本情况—陆总 公司2005年1月创立，注册资本300万。2007年公司开始股改，2010年3月19日在深圳证券交易所创业板挂牌上市。2012年2月公司首批获得中国证监会颁发的第三方基金销售业务许可牌照，正式进入基金第三方销售业务领域，2015年前三季度基金销售额已达到6172亿元。公司市值从最低20多亿增长至2015年6月最高1740亿。公司在2015年取得了快速增长，公司的资产总额、
新三板市场数据分析报告中金在线
新三板市场数据分析报告 （一） 北京市宝盈律师事务所
前言 新三板市场是专门面向国家级高新区（目前在中关村园区试点）高成长的科技型、创新型非上市股份公司进行股权挂牌转让和定向增资的交易平台。经国务院批准，新三板于2006年1月23日正式启动。新三板是我国多层次资本市场的重要组成部分。 北京市宝盈律师事务所2008年开始涉足新三板法律服务，目前已为中关村园区的11家挂牌企业提供了新三板挂牌法律服务，同时正在为中关村园区外的苏州工业园区、无锡新区、上海张江、杭州高新区等十几个国家级高新区的50多家企业提供新三板法律服务，而且宝盈所已经为苏州工业园区、杭州高新区、厦门高新区、大庆高新区、潍坊园区、桂林园区第一家拟登陆新三板的企业提供了专项法律服务。 宝盈所在参与新三板法律服务过程中，深切的感受到对新三板市场的数据进行统计是一项很有意义的工作，有助于市场参与者（新三板中介服务机构、企业、投资机构等）全面了解市场及开展工作。值此新三板试点近六年，宝盈所针对现有99家新三板挂牌公司的基本数据进行了统计和分析，希望能够对新三板市场的建设带来有益的帮助。 北京市宝盈律师事务所 2011年11月
一、数量 新三板市场从2006年1月23日设立以来，共有挂牌企业99家，其中2011年挂牌企业22家，均超出往年。挂牌的企业数量总体上呈增长趋势，例外是2010年少于2009年挂牌公司4家。 图表1：挂牌进度表（单位：家） 二、地区分布 在开展试点的中关村园区，99家新三板挂牌企业分布在八个区域，其中挂牌企业最多的是海淀区，有75家新三板挂牌企业。 图表2：地区分布图（单位：家） 二、地区分布 在开展试点的中关村园区，99家新三板挂牌企业分布在八个区域，其中挂牌企业最多的是海淀区，有75家新三板挂牌企业。 图表2：地区分布图（单位：家）
双十一新闻报道
双十一新闻报道 【篇一：20131204双十一新闻汇总】 万国清编辑自语：2013年“双十一”占据了各大新闻媒体重要篇幅， 销售大战后 回头看看，谁赢了？恐怕最大的赢家是物流公司，电商平台也算赢家，卖家呢？很难说。 “双11”捷报频传电商趋向大平台 2013年11月13日证券时报 “双11”购物狂欢节已经落幕，各电商不断攀升的交易额再一次见证 了网民们的购买实力。淘宝(含天猫)的交易额同比增长83%达350 亿元，易迅交易额为去年同期5倍，京东预计11月1日至12日的 促销活动中总交易额将达100亿元，苏宁、1号店等电商也捷报频传。传统电商的强势行业中，服装纺织、3c、家电等延续了较高的热度。在天猫销售前十名排行中，小米、海尔、罗莱家纺位居前三。此外，今年首次“触电”的汽车行业也取得了不俗的战绩。 “线上狂欢”过后，快递行业正迎接大考。数据显示，“双11”全天电 商产生快递约1.8亿件，各快递企业共处理6000多万件快件，是去 年“双11”最高峰3500万件的1.7倍。菜鸟网络公关部负责人说：“目前没有爆仓现象，今明两天将是包裹揽件的最高峰。”能否承受 住包裹的爆炸性增长，是电商接下来真正的考验。 多行业创佳绩 作为天猫王牌品类，纺织服装业在今年“双11”销售前十名中占据半 壁江山。今年首次在“双11”推广lovo品牌的罗莱家纺取得1.55亿 元的销售佳绩，较去年不到1亿元的销售额有了大幅提升。另一家 纺巨头富安娜也获得了1.16亿元的佳绩。 申银万国分析师王立平表示，从去年的情况来看，多数传统品牌以 清库存为主的销售模式，均在子品类中取得了前十的销售成绩，今 年从模式上企业更多的以专供款、子品牌等方式差异化进行促销活动。 同样被寄予厚望的家电行业亦有不错的表现，根据天猫方面公布的 数据，海尔电器以单日销量1.75亿元的成绩成为家电类销量冠军。 而在电商销售中，消费类电子产品向来是大头，诸多家电类公司“触电”后业绩暴增。中金公司行业分析师何伟表示，“‘双11’对彩电、厨卫电器的刺激作用最明显，今年由于格力电器的参与，可以期待空
中金数据中心气体灭火技术方案
中金数据中心技术方案 中金数据中心项目气体灭火共80个保护区，气体保护区比较多。根据现场具体分布情况，火灾报警主控制器采用1套JB-QG-GST9000系统，气体灭火控制器分别采用20台GST-QKP04气体灭火控制器和1台GST-QKP04/2气体灭火控制器，其中主控制器和各气体灭火控制器采用CAN总线联网，各气体灭火控制器的所有状态信息都能够及时传递到中控室，便于设备的管理和突发状况的处理。 为方便施工，保持楼内整洁美观，气体灭火控制器可集中布置在钢瓶间，这样还方便联网。 气体灭火控制器到保护区为四线：通信总线(Z1,Z2)和电源输出 (+24V,GND)；到钢瓶间也为四线：驱动钢瓶输出和喷洒反馈信号输入。 GST-QKP04气体灭火控制器是海湾公司为适应工程设计的需要而开发的，具有气体灭火控制功能，可实现4个防火区的气体灭火控制；本产品为典型的气体灭火控制装置，可配接紧急启/停按钮、声光警报器、气体喷洒指示灯、手自动转换开关以及输出模块等，有联网功能，可与海湾公司的各种火灾报警控制器（联动型）配套使用，组成火灾报警和气体灭火控制系统。GST-QKP04满足GB 16806-2006《消防联动控制器》中有关气体灭火控制器的要求，为室内使用设备。GST-QKP04/2气体灭火控制器是GST-QKP04的分型产品，除最多控制2个防火区的气体灭火外，其它均与GST-QKP04相同。 外形尺寸：宽420mm×厚200mm×高590mm 功耗：监视状态功耗≤30W；最大功耗≤264W
布线要求: 各区通信总线(Z1,Z2)和电源输出(+24V,GND)连接线应选用截面积≥ 1.0mm2的双绞线，最长不超过500m，导线电阻应小于5Ω。 各区驱动钢瓶输出端（DC+,DC-）连接线应选用截面积≥1.5 mm2 RV线。 如果电缆长度大于50m，则选用截面积≥2.5mm2RV线。应计算线损压降、保证电磁阀的最低工作电压。 各区喷洒反馈信号输入端（YK1,YK2）连接线应选用截面积≥1.0mm2 RV 线。 外接RS485连线应选用截面积≥1.0mm2屏蔽双绞线，最大线长不超过1200m。 交流电源线应采用耐压750V以上的三芯绝缘线。 机壳接地线宜用4mm2的铜导线，接地电阻应小于4Ω。
操盘手内部培训教材
重点说明： 1、 本教材为内部培训教材，严禁外传；只能打印，不能下载、复制； 2、 本教材属于讲座要点，必须配合视频讲座、视频光盘、实战练习才能 达到最佳效果； 3、 本教材讲座技巧仅是多年成功经验，虽然对选股具有十分重要的作用，但并不因此构成买卖股票盈亏的任何承诺，据此投资，风险自担。 ★投资理念篇★ 正确的投资理念是决定投资获得成功的最关键因素，没有一个科学、正确的投资理念，即使遇到大牛市、买到大牛股，也不会获得理想收益，甚至出现“小牛市、大赔钱”、“大牛市、小赔钱”的尴尬局面，在2006年启动的大牛市中，当股指大涨到6000多点时，依然有众多的投资者被套赔钱，就是一个鲜明的写照。至于在熊市当中，如果没有一个正确的投资理念，赔钱是唯一的结果。理念决定投资的成败。 无数的事实说明，中小投资者之所以总是赔钱，不是因为买卖点掌握的不好，主要还是没有一个正确的投资理念。尤其是绝大部分投资者普遍存在着涨也害怕、跌也害怕，甚至跌的股票一味持有，涨的股票稍微有点盈利就卖出，其结果肯定是赚小钱、赔大钱。同时，大家普
遍存在着不敢追涨、不敢买大盘股、不敢买高价股的传统选股理念，与崭新的证券市场格局格格不入，根本无法在新的市场环境下获得理想的投资收益。 因此，面对一个崭新的证券市场，我们必须改变传统的、中小投资者固有的错误理念，以一个机构投资者的角度、心态、理念来进行投资者，只有这样，才能获得巨大收益，才能成为最终的胜利者！ ● 龙头至尊、龙头为上： 所谓龙头，就整个证券市场而言，指的是率先启动、率先突破、率先创出历史新高（或一个阶段新高）、率先步入上升通道的股票；就一个板块（比如科技板块、新能源板块、环保板块等）或一个行业（比如有色金属行业、钢铁行业、煤炭行业、金融行业等）中的股票，率先启动、率先突破、率先创出历史新高（或一个阶段新高）、率先步入上升通道的股票。 龙头是一波或一轮大牛市的标志，也是牛市的代表，更是超级资金介入的核心品种。因此，每波牛市中，涨幅最大的、涨势最猛的、上涨时间最长的就是龙头品种的股票，比如2007年的龙头中国船舶600150、中金黄金600489、山东黄金600547、万科A000002、中国平安601318等，其涨幅之大、上涨时间之上都让人瞠目结舌！然
2019年整理--索罗斯中金论坛演讲稿
索罗斯中金论坛演讲稿 2008中金论坛录像讲稿，11月21日 贵司邀请我解析席卷全球金融体系的金融危机，我将尽力阐述。 本次金融危机的显著特点是危机并不是由外部因素，例如石油输出国组织提高油价造成的，而是由金融系统本身导致。目前普遍的金融理论认为金融市场最终趋向均衡，而偏离均衡是由于市场难以调整某些外部突发事件导致的。而金融系统本身存在缺陷这一事实促使人们开始怀疑这一理论。我总结了另外一种理论，与现在的理论主要有两点不同。第一，金融市场并不能准确地反映当前的市场环境，他们反映出的总是对现实状况的偏离或曲解。第二，市场参与者所持的并在市场价格中体现的这些曲解的观点在某些情况下影响了本应由市场价格体现的所谓基本面。我将市场价格和现实状况之间的双向联系称为反身性理论。 我认为金融市场具有反射性特点，并且在某些时候，他们会与所谓的市场均衡相去甚远。尽管金融市场总是具有反射性特点，但是金融危机只是偶尔，并且在非常特殊的情况下发生。通常来讲，市场会
自动修正本身的错误，但有些时候市场上会出现某些错误的观点或认识，这些错误观点或认识会寻找一种方式强调正确的趋向，并且在这个过程中强调了这些错误观点或认识本身。这种自我增强的过程可能导致市场远离均衡。除非能尽快消除这种反射性的互动，否则这种趋势将持续，直到这些错误观点或认识足够明显，而必须被人们所意识到。当上述情况发生时，当前的错误趋向难以为续，发生逆转。因而当这种自我增强的过程反向运行时，将造成市场灾难性下跌。 市场繁荣和危机爆发总是不对称的。市场总是逐渐进入繁荣阶段并逐渐加速发展。市场危机的爆发总是在非常短时间内发生，并会迅速造成大幅的经济下滑。这种不对称性是由信用发挥的作用决定的。当价格上涨时，同样的抵押品可以获得更大额的信贷，而不断攀升的价格也创造出乐观的市场气氛，鼓励人们更多地利用信贷。市场达到繁荣的顶峰时，抵押品价值和财务杠杆的利用肯定也达到了极致。而当市场价格开始下降时，市场参与者无法承担追加保证金，正如我们现在看到的，抵押品被迫清盘导致市场发生灾难性下滑。 由此，市场泡沫由两部分组成：现实的趋向和对这种趋向的错误认识。最简单和最常见的密斯例子就是房地产。房地产市场的趋向是，一方面是贷款方不断提升的贷款意愿，另一方面是不断攀升的房地产价格。这其中存在的误解是房地产的价格在某种程度上是独立于贷款意愿的。这种错误观念促使银行家在价格不断上扬以及抵押贷款违约
放心大胆地尝试云服务
放心大胆地尝试云服务 7月28日，位于北京亦庄的中金数据系统有限公司（以 简称中金数据）的北京祥云工程云后台将正式启用。最近这段时间，云后台正在紧锣密鼓地进行设备安装和调试。在这个特殊的时期，记者有幸得到机会去参观这个云后台。 厚此薄彼” 云后台本月的机房面积大约有450 平方米，到年底将达 到2000 平方米，到2012 年将可为北京祥云工程提供近20000 平方米的机房。目前近一半的区域内整齐地摆放着几排机柜。 据中金数据副总裁黎江介绍，在机房正式启用时，将有上百电信等大型客户提供数据中心托管及外包服务，使用的全部是按国际标准建造的最高等级（T4 级）的机房，但是这次云计算中心的机房却是按照T3 等级建造的。中金数据为什么要厚此薄彼？ 台服务器到位。中金数据从六年前成立之日起就一直为金融、面向企业级客户的数据中心托管及外包服务与云计算 服务的定位以及客户需求是不同的。T4 级机房面向的主要是金融、政府等行业的大型客户，卖点是服务的高等级、高可
用性和高安全性。而云计算中心以后主要为中小企业提供服务。另外，云计算当前还属于试验、试点阶段，许多设备和应用可能要随时调整，而像银行这类的客户需要的就是高稳 定性、高可靠性，不能轻易改动。用户需求的不同决定了机房等级的不同。”黎江解释说，“我们提供的云计算服务是 B to B的，而不是B to C的。2011年是云计算应用的试点年。” 转型事关生死 在传统的IDC 服务模式下，客户通常要自己购买设备， 然后再将设备交由服务商进行管理运维。在云模式下，传统的商业模式被彻底颠覆。中金数据首先要自己投入建机房、买设备，然后再寻找客户资源，通过收取服务费的方式为企业客户提供云服务。大量的先期投入对中金数据来说是不是有很大压力呢？是不是所有的云服务商都具有这种胆识和实力呢？ 黎江表示：“中金数据坚信，云计算是未来的发展方向。 从2010 年起，中金数据开始向云计算转型。用我们董事长 的话说，云计算是关系到公司生死的问题。软硬件的投入是可以计算得清的，但是关系到公司的生死存亡，那就不是只算成本这一笔账的问题了。 在中国，云计算总是说得多做得少。在欧美等地，云计
900-910开班讲话中金公司
日期时间培训内容授课讲师 10月18日星期四 9:00-9:10 开班讲话 9:00-12:00 债券市场宏观环境与投资策略 中金公司 固定收益部执行 总经理 许艳 12:00-13:30 午餐 13:30-16:30 房地产行业与企业信用风险 剖析 中债资信 工商企业部高级 分析师 傅思晴 10月19日星期五9:00-12:00 违约风险监测框架解析 中债资信 技术标准总部高 级分析师 刘艳 12:00-13:30 午餐 13:30-16:30 违约债券处置情况及处置建议 中债资信 宏观债市部高级 分析师 潘紫宸
许艳 中金公司固定收益部执行总经理 清华大学金融学硕士，2007年初加入中金公司固定收益部，负责信用债基本面分析和信用债市场投资策略研究。从业十年以上，目前职务为执行总经理。所在中金固收研究团队多次获得《新财富》、《水晶球》评选第一名。信用研究方面，05年信用债市场发展初期，团队即开始从事信用研究。06年开始建立中金5级评分体系，是市场上唯一公募债券全覆盖的卖方分析团队，市场上大量基金、年金等客户选用中金评分结果作为投资参考。 傅思晴 中债资信工商企业部高级分析师 中国人民大学会计硕士，注册会计师，从事信用评级工作4年，主要负责房地产、医药等行业信用评级及研究工作，同时任工商企业部项目信评委。工作期间参与中国房地产行业展望系列、房地产行业财务宝典系列、房地产行业月报系列等专题研究，先后参与华夏幸福、荣盛发展、天地源、光明地产、九龙仓等百余个企业评级项目，并多次参与房地产行业进场调研，项目及研究经验丰富。
刘艳 中债资信技术标准总部高级分析师 刘艳，对外经济贸易大学经济学学士、金融英语双学位，金融硕士。中债资信技术标准总部高级分析师。先后从事工商企业评级、行业信用风险研究、企业评级方法研究、违约事件研究、相关评级模型建设等。2014年起跟踪债券市场违约事件，建立中债资信违约数据库，并形成《2014~2015年中国公募债券市场信用风险事件回顾与总结》、《国企刚兑，如何打破？》（刊于《财经》）、《2016年债券市场违约新特征及政策建议》（刊于《金融市场研究》）、《违约卷土重来，这次真的不一样？——近期信用风险事件解析》等研究成果。 潘紫宸 中债资信宏观研究部高级分析师 中国政法大学法学硕士研究生学历，主要负责评级行业监管、同业机构、债券市场等研究工作。工作期间参与评级监管国际经验、美国资产证券化信息披露制度、债券违约处置等专题研究。
2最具影响力研究机构系列分析报告之中金公司篇
中国最具影响力研究机构分析报告之中金公司（研究部）篇 中期研究院 2009年8月18日
一、公司简介： 中金公司成立于1995年，是由国内外著名金融机构和公司基于战略合作关系共同投资组建的中国第一家中外合资投资银行，注册资本为1.25亿美元。中金公司的股东包括：中国建银投资有限责任公司、摩根士丹利国际公司、中国经济技术投资担保有限公司、新加坡政府投资公司、名力集团控股有限公司。 公司背景参考： 1993年，时任世界银行驻中国办事处首席代表的林重庚，向其高层递交了关于成立一家中外合资投资银行的报告，并获得高层的首肯。 1994年9月，央行告知时任建行行长的王岐山："可以着手准备工作。" 1994年10月25日，王岐山会同摩根士丹利总裁约翰·麦克、中国经济技术投资和担保公司总裁蒋乐民、新加坡政府投资公司副总裁郑国枰和名力集团董事总经理查懋声5位股东代表，筹备"中金"事宜。成立中金公司这家拥有政府背景的投行，是为向华尔街顶尖金融公司取经并为未来中国投行的发展提供样板。 中金成立于1995年，出任中金第一任董事长的王岐山，把中金的发展目标描述为，"提供全方位服务的世界级投资银行"。 1995年7月20日，中金与摩根签订的《经营技术转让合同》约定：摩根向中金提供投资银行、直接投资、司库、外汇操作和其他技术与专门技术的转让与协助，并管理部分业务领域。 2001年4月18日，证监会颁布了禁止证券公司从事风险投资业务的规定，中金被迫将直接投资部和投资业务进行了分拆。目前，鼎辉管理的资产总额超过4亿美元，投资的著名品牌包括蒙牛乳业、平安保险、新浪网、李宁公司、南孚电池、分众传媒等。 中金历任董事长：王岐山、周小川、王雪冰、张恩照、汪建熙、李剑阁。 二、组织架构： 中金公司总部设在北京，在香港设有子公司，在上海设有分公司，在北京、上海和深圳分别设有证券营业部。
金融行业公司及职位整理大全
券商 东方证券；东海证券；国金证券；申万宏源证券；兴业证券；方正证券；光大证券；长江证券；中信建投；国信证券；银河证券；华泰证券；招商证券；国泰君安；广发证券；海通证券；瑞信方正；华泰联合；高盛高华；瑞银证券；平安证券；中银国际；中金公司；中信证券；高盛；花旗；摩根士丹利；摩根大通；美林证券；瑞银华宝；瑞士信贷；黑石；森特尔维尤；艾弗考尔；华利安；格林希尔；佩雷拉温伯格 总部设在深圳的证券公司：安信证券；长城证券；第一创业证券；国盛证券；国信证券；华泰联合证券；华鑫证券；联储证券；平安证券；世纪证券；五矿证券；银河金汇证券；银泰证券；英大证券；招商证券；中投证券；中山证券；中信证券 总部设在上海的证券公司：爱建证券；长江证券；德邦证券；东方证券；东证融汇证券；光大证券；国泰君安证券；海际证券；海通证券；华宝证券；华金证券；华泰证券（上海）；摩根士丹利华鑫证券；齐鲁证券（上海）；华信证券；上海证券；申万宏源证券；中银国际证券 总部设在北京的证券公司：北京高华证券；第一创业摩根大通证券；东方花旗证券；东兴证券；高盛高华证券；国都证券；国开证券；华融证券；民生证券；瑞信方正证券；瑞银证券；首创证券；新时代证券；信达证券；中德证券；中金公司；民族证券；银河证券；中信建投证券 总部设在其他地区的证券公司：渤海证券（天津）；广发证券（广州）；广州证券（广州）；万联证券（广州）；东莞证券（东莞）；联讯证券（惠州）；东海证券（常州市）；东吴证券（苏州）；国联证券（无锡）；华泰证券（南京）；华英证券（无锡）；南京证券（南京）；财通证券（杭州）；金通证券（杭州）；浙商证券（杭州）；川财证券（成都）；国金证券（成都）；宏信证券（成都）；华西证券（成都）；网信证券（沈阳）；中天证券（沈阳）；中泰证券（济南）；中原证券（郑州）；长江证券（武汉）；天风证券（武汉）；财富证券（长沙）；方正证券（长沙）；湘财证券（长沙）；国元证券（合肥）；华安证券（合肥）；华福证券（福州）；兴业证券（福州）；兴证证券（福州）；东北证券（长春）；恒泰长财证券（长春）；开源证券（西安）；西部证券（西安）；中邮证券（西安）；国盛证券（南昌）；中航证券（南昌）；西南证券（重庆）；江海证券（哈尔滨）；大同证券（大同）；山西证券（太原）；财达证券（石家庄）；国海证券（桂林）；红塔证券（昆明）；太平洋证券（昆明）；华龙证券（兰州）；国融证券（呼和浩特）；恒泰证券（呼和浩特）；申万宏源西部证券（乌鲁木齐）；金元证券（海口）；万和证券（海口）；华创证券（贵阳）；九州证券（西宁）；华林证券（拉萨）；西藏东方财富证券（拉萨）；大通证券（大连）；中信证券（山东）（青岛）；长城国瑞证券（厦门） 资管&私募 太保资产；人保资产；太平资产；平安资产；泰康资产；阳光资管；鼎晖投资；复星资本；华平投资集团；厚朴投资；弘毅投资；凯雷投资；KKR；新天域资本；中信资本；中信产业基金；中科招商集团；建银国际；昆吾九鼎；国信弘盛；高盛集团；霸菱亚洲；老虎环球基金；平安财智；金石投资；广发信德 基金 华夏基金；嘉实基金；易方达基金；南方基金；广发基金；博时基金；大成基金；东方基金；华安基金；工银瑞信；光大保德信基金；摩根士丹利华鑫；上投摩根；中银基金；天弘基金；银华基金；汇添富基金；建信基金；富国基金；鹏华基金；招商基金；景顺长城；农银汇理；泰达宏利；国泰基金；融通基金；交银施罗德基金；安信基金；民生加银；中邮基金；银河
远东宏信有限公司战略分析报告
远东宏信战略分析报告 概要 根据融资租赁行业的统计数据,进行详细的PEST分析，内部条件分析，五力模型分析，SWOT分析，我认为公司有3个可行的战略发展方案： ①向信息产业等高新技术行业发展，开辟新的利润增长点。 ②深耕细作，提高现有业务范围内行业的市场渗透率。 ③相关多元化发展，对未来产业进行风险投资。 我建议，当前阶段采用方案②，深耕细作，等到市场进一步发展和成熟后，然后采用方案①，扩大业务范围，累积了足够的实力后，再进入方案③。
目录 1 公司背景 2 外部环境分析 2.1 宏观环境分析 2.2 行业环境分析 2.3 竞争对手分析 2.4 外部环境综合分析 2.5 重要外部环境因素状况的预测 3 内部条件分析 3.1 战略管理能力分析 3.2 营销能力分析 3.3 生产能力分析 3.4 财务能力分析 3.5 内部条件综合分析 4 备选方案的提出与评价 4.1 SWOT分析 4.2 战略备选方案 4.3 备选方案的评价 4.4 建议的战略方案 5 公司发展战略建议 5.1 公司的总体战略 5.2 各分公司的竞争战略
5.3 核心职能领域的战略
远东宏信有限公司是中国领先的金融综合服务机构，致力通过融资租赁以及其他增值服务，为客户提供度身订制的一站式金融服务解决方案。远东宏信专注于中国六大基础产业（医疗、教育、建设、工业装备、印刷和航运），是一家涵盖融资租赁、顾问咨询、贸易经纪等业务的综合金融服务机构。经过近20年的发展，公司业务已从单一的融资租赁服务逐步发展为向客户提供量身定制的融资租赁、顾问咨询和贸易经纪等全方位服务，极大的提高了客户忠诚度，也形成了公司多元化的收入结构及高于同类企业的盈利能力。 1 公司背景 公司总部设在香港，在上海设业务运营中心，并在北京、沈阳、济南、郑州、武汉、成都、重庆、长沙、深圳等多个中心城市设立办事机构，形成了辐射全国的客户服务网络。在海内外远东宏信设立了租赁、贸易、医用工程、船舶租赁等多个专业化的经营平台。 2011年3月30日，公司正式在香港联合交易所挂牌上市，成为华夏第一家上市的融资租赁公司。 公司的前身是1991年成立于沈阳的远东国际租赁有限公司，2000年，中国中化集团全资收购远东租赁；2001年南迁上海；2009年引入战略投资者KKR、GIC、CICC（中金）。 之前公司只提供单一的融资租赁金融服务，业务主要集中在医疗行业，后来逐渐扩展到印刷、航运、建设、工业装备、教育等多个产业。2006年，发行中国首支租赁资产证券化产品；2007年，首次发行信托理财产品；2010年，合计组建 115 亿元人民币贷款，实现服务产品的多样化。 当前远东宏信在医疗、印刷、航运、建设、工业装备、教育、信息网络等多个基础领域开展金融、贸易、咨询、投资等一体化产业运营服务，创造性地将产业资本和金融资本融为一体，形成了具有自身特色的以资源组织能力和资源增值能力相互匹配、协调发展为特征的企业运作优势。 2 外部环境分析 2.1 宏观环境分析 1、P—政治法律环境分析 为了让这个高风险的朝阳行业健康的发展，国家与国际社会对此作出了一系列的法规和规章，具体如下： ①融资租赁相关法律法规： 《合同法》（第十四章“融资租赁合同”） ②融资租赁业管理规章： 《外商投资租赁业管理办法》（商务部） 《金融租赁公司管理办法》（银监会） ③会计、税收法规： 《企业会计准则—租赁》（财政部） ④国际公约： 《国际融资租赁公约》 这些法规规定了融资租赁公司可以经营的业务范围，而且外商投资融资租赁公司根据承租人的选择，进口租赁财产涉及配额、许可证等专项政策管理的，应
中金公司采访稿整理
一、采访对象：陈永生先生 二、采访方式：电话采访 三、人物介绍：现为四川光华上智资产管理公司董事长兼总经理，兼任西南财经大学金 融学教授，证券市场理论与投资课程主讲教师、中共四川省委政策研究室特邀研究员、中国证监会从业人员资格考试委员会专家委员、中华财务咨询有限公司特邀高级顾问、华西期货有限责任公司顾问。 访谈记录： 1、公司目前的基本情况？ 目前我们主要负责人有三位，我、陈军和王刚。我是公司董事长兼总经理，陈军负责营销，王刚负责行政。公司的注册资本金为1000万，股东由4个个人股东，1个法人股东构成。 2、出来做阳光私募的动机？ 我以前主要是在学校做投资学和证券方面的教学，更偏重教学和证券方面研究。从90年深交所，上交所开业以来，就一直在股票市场实际操作，收益率还算好。以前由于个人性格和其他一些考虑，没有在外面抛头露面，比如很少接受媒体的采访和出席一些活动。更注重教学，私下自己会做一些实践操作和一些理财指导。 我有一个学生，原来在中关村证券，中关村证券倒闭后，自己想出来做一番事业。去年找到我，请我帮忙。我做了半年后发现这个市场很大，并且蛮好，半年间找他的客户蛮多。去年下半年因为其他方面的原因，我跟他分开了，圈子里朋友知道了这个事。我们现在的法人股东，就提出愿意提供场所和资金，只占不到10%的股份。最开始我不想自己来做公司，后来我的学生陈军和王刚提出愿意来协助我，帮忙处理事务性事情。这个行业前景也非常大，再加上自己也做了多年的理论研究，在股票市场摸爬滚打了几十年，积累了一些经验和理论上研究成果。综合以上因素，就希望能做出一份事业来。 3、目前推出产品的情况？ 我们现在推出的光华上智一期可能下周就要开始发行，基金经理由我来担任。这款产品将专注于投资中国在结构调整和产业升级中脱颖而出的企业，分享中国经济增长和企业内生增长的成果。 4、公司工作人员配备情况？ 陈军和王刚一个负责营销和一个负责市场研究。营销部有5个人，主要借助渠道网络进行推广；研究部有3，5个人和自己带的学生，主要进行资料筛选、数据处理等，我们核心研究人员将在筛选后的资料中进行深入研究。 5、学校的工作是否已经退出？ 学校的工作还没有退出，我个人觉得这二者是相辅相成的。自己教学上每周只上规定的6个小时课，以前没做私募也是一样，所以时间上是没有冲突的。我们金融学院对公司的运营也有很大的帮助，我们的产品能在一两个月的时间做好准备，这个平台对我们有很大的帮助，因此不退出这样的平台更好。在运营公司的时候，可以在实践中进一步做好理论研究，可以借助公司平台指导实践和调研，对学生的培养也很有好处。我们学校领导是知道此事，对我也是很支持的。 6、实践经验情况？ 自己从沪深交易所开业起，就在一直在股市里摸爬滚打，所以对市场的了解的情况是很熟悉的。即使在学校里，也规定要看很多分析资料和报告，跟随研究机构做很多调研，学校自己也会自费做很多调研。因此是不缺乏实践经验的。 7、做专户理财的经历？ 以前，可以通过正规的券商融资，例如100万，只需要投20万进去，就可以交100万额度给你操作，但是会爆仓的。当时一个朋友，操作失误，要爆仓了，走投无路，于是来找到我。
Ce-FRA数据中心基础设施可用性风险评估专业服务
Ce-FRA数据中心基础设施可用性风险评估专业服务 ——防患未然，专家经验，铸就基石，指导建设高可用数据中心 中金数据系统有限公司（以下简称“中金数据”）基础设施风险评估（Centrin Infrastructure Risk Assessment，简称：Ce-FRA）是中金数据结合自身多年的高等级数据中心建设和运维服务实践经验，自主研发的数据中心基础设施风险评估服务产品，是中金数据 Ce 系列产品与服务之一，能帮助组织科学的、全面的评估数据中心存在的各类风险，提供专业、定制的风险分析和加固建议，满足监管合规要求，指导企业 / 组织建设高可用数据中心。 据权威机构统计，数据中心基础设施类事故占企业运营中断事件的70% ?普遍缺乏专业的机房运维人员，许多企业/组织不得不安排非专业人员负责机房的运维、 管理工作； ?对数据中心安全状况了解不足，对基础设施发生事故的原因、可能性及后果缺少科学的 风险评估与数据分析； ?对数据中心运行维护管理缺少科学的、统一的计划，数据中心基础设施故障隐患不能及 时发现和解决； ?数据中心管理制度不完善，机房运维规程、事件处理流程、岗位职责、应急处理机制存 在漏。 中金数据基础设施风险评估服务（Ce-FRA）的特点 ?建立基础设施风险评估知识库，从专家角度全面、深入分析数据中心基础设施存在的风 险； ?在国内外风险评估相关标准和规范的基础上，建立基础设施风险评估模型，成熟度高、 可验证、可度量； ?可以深入分析已有安全措施对威胁的防范作用及有效程度，脆弱性的暴露程度； ?结合中金数据多年的高等级数据中心建设和运维服务实践经验，为组织量身定制数据中 心加固建议。 中金数据基础设施风险评估（Ce-FRA）产品优势 ?中金数据多年的高等级数据中心建设和运维服务实践经验与风险评估工作相结合，多名 专家参与产品设计，数据中心运维部、外包服务部、业务连续性服务中心等多部门技术、经验累积； ?由业界领先实践经验锤炼得出，与企业/组织环境特点紧密结合，建立、提高并持续维护 企业/组织内部安全基线； ?智能化的决策支持，能够为用户在面对各种基础设施安全隐患的情况下提供专家级的解 决方案； ?能够快速收集、分析评估所需要的数据和资料，帮助完成风险分析和计算，提供专业风 险评估报告模板，节省大量人力、时间； ?不仅仅是风险评估工具，还是完善运维管理体系，指导基础设施升级的平台。
包装行业研究报告：中金公司-包装行业
本报告中的信息均来源于已公开的资料，我公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。报告中的信息或所表达的意见并不构成所述证券买卖的出价或征价。我公司及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券头寸并进行交易，还可能为这些公司提供或争取提供投资银行业务服务。本报告亦可由(1)中国国际金融香港证券有限公司于香港提供,及(2)中国国际金融（新加坡）有限公司提供于符合Financial Advisers Regulations and the Securities and Futures Act and Regulations 定义下的accredited investors and/or institutional investors 。发布本报告于此类投资者, 有关财务顾问将不需要根据新加坡之Financial Advisers Act 第36条就任何利益及/或其代表就任何证券利益进行披露。有关本报告之任何查询, 新加坡的收件人可向中金新加坡公司提出。本报告的版权仅为我公司所有，未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、刊登、发表或引用。 首次关注 研究报告 2010年4月23日 小盘股（包装主题） 研究部 大行业小公司，快速复制者胜出 包装行业主题报告之一 曾令波 分析员，SAC 执业证书编号：S0080200010008 zenglb@https://www.360docs.net/doc/4115982766.html, 刘青松 分析员，SAC 执业证书编号：S0080208120090 liuqs@https://www.360docs.net/doc/4115982766.html, 投资提示： 从国际经验看，包装行业能够孕育巨型企业，而我国包装企业普遍规模较小。在这个巨大行业中，拥有核心竞争优势、能够快速复制商业模式的小公司，面临着持续成长的机会，值得投资者关注。 理由： 我国包装行业市场容量巨大，并且持续快速成长。09年我国包装行业市场规模约1,260亿美元，占全球22.5%。02-09年行业年均增速21.9％，保守估计未来仍将保持15%左右的增速。 我国包装企业规模较小，行业集中度将逐步提升。发达国家包装行业集中度高，大型包装企业深度参与到客户的产品研发、设计、物流等各个环节，为客户提供全面解决方案。国际经验来看，包装行业能够孕育巨型企业。我国包装行业极为分散，例如瓦楞包装行业前10大企业市场占有率不足8%。我们判断，我国包装行业市场集中度将逐步提升，基于以下理由：（1）包装产业规模效应突出，大企业的规模优势将不断强化；（2）人民币升值、人工成本上升将使我国制造业升级加速，为其配套的包装产业也将升级，中小型包装厂将被迫退出市场；（3）消费升级对产品包装的要求也在升级，中小包装企业分额也将受挤压；（4）环保要求提高导致包装材料和工艺不断进步，比如饮料包装的轻量化趋势，部分企业将在技术和设备进步的过程中被淘汰；（5）在中国独特的金融体制下，小企业很难获得外部融资来扩张产能，大企业，尤其是上市公司则更容易获得低成本资金进行快速扩张，尤其是近期上市的公司能凭借超募巨额资金，为快速扩张打通道路。 拥有独特竞争优势、商业模式容易复制的企业可持续成长。行业集中度提升的趋势已经开始，在这一过程中，已在某些细分领域形成较强竞争优势，且商业模式容易复制的企业具备迅速扩张的潜质，饮料包装机械行业的达意隆和瓦楞包装行业的美盈森、合兴包装增长潜力较大。 重点覆盖公司： 达意隆(002209，推荐)：公司是国内饮料包装机械行业龙头，产品线扩张和进口替代将推动现有机械业务稳定增长；公司凭借与可口可乐合作开发新品的机会，介入下游饮料包装代工业务，成为新的增长点。预计2010-2012年累计投产代工线分别为2条、9条和12条。2010-2012年收入和利润CAGR40%/56.6%，EPS 0.42/0.74/1.02元，PE 43.4/24.5/17.7倍。按2011年30x 目标市盈率给予6～12个月目标价22.2元，上涨空间22%，首次关注给予“推荐”评级。 美盈森(002303，审慎推荐)：公司是我国瓦楞包装行业包装一体化服务能力最强的企业，拥有富士康、IBM 、艾默生等电子行业高端客户。公司凭借IPO 募集资金11亿元（超募5.8亿）迅速扩张，未来产能将在目前8,000万平方米基础上新增4.3亿平，约提升5倍。预计2010-2012年收入和利润CAGR 为64.6%和53.2%，EPS0.94/1.52/2.20元，PE39.3/24.1/16.8倍，按2011年28x 目标市盈率给予6～12个月目标价42.6元，上涨空间16%，首次关注给予“审慎推荐”评级。 合兴包装（002228，中性）：公司是福建省瓦楞包装行业龙头，即将成为全国布点最完善的内资企业。公司利用“标准化工厂”模式在全国10个重点省市迅速布局，2010年底总产能将达9.4亿平， 是2009年销量的3.4倍。预计2010-2012年收入和利润CAGR 为37.6%、42.7%；EPS0.42/0.61/0.85元，PE38.0/25.8/18.6倍。按2011年28x 目标市盈率给予6～12个月目标价17.2元，上涨空间8.4%，首次关注给予“中性”评级。 风险： 业绩风险：1、2010年1-4月瓦楞纸和箱板纸均价同比上涨42.3%、10.9%，尽管美盈森和合兴包装可将大部分原料涨价成本转嫁给客户，但产品提价滞后于原料涨价，1季度毛利率存在低于市场预期可能；2、重要客户流失风险；3、迅速扩张带来的管理风险。估值风险：小盘股估值溢价缩小带来系统性的估值修正。